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AO DE LA INVERSIN PARA EL DESARROLLO RURAL Y LA SEGURIDAD ALIMENTARIA

1. Facultad:

CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y ADMINISTRATIVAS

2. Escuela Profesional: CONTABILIDAD 3. Centro Uladech Catlica: CHIMBOTE 4. Nombre de la asignatura: FINANZAS INTERNACIONALES 5. Semestre acadmico: 2013-0 Ciclo acadmico: 6. Docente tutor: MIGUEL ANGEL GUIBOVICH TORRES 7. Integrantes del grupo: MANRIQUE CARRION ANAID MENACHO MELGAREJO JENNY RUIZ TABOADA IVONNE VERA ARISMENDIS GABRIELA VI - A

CHIMBOTE PER

El Mercado de Derivados Financieros


El Mercado de Derivados Financieros Dentro del mundo financiero, encontramos diversos instrumentos de inversin que denominamos derivados. Se define como derivado financiero o instrumento derivado a todos aquellos productos financieros cuyo valor se basa en el precio de otro activo. Es decir que los derivados financieros son instrumentos cuyo precio o valor no viene determinado de forma directa sino que dependen del precio de otro activo al cual denominamos activo subyacente. Este activo subyacente puede ser una accin, un ndice burstil, una materia prima, o cualquier otro tipo de activo financiero como son las divisas, los bonos y los tipos de inters. La funcin principal del mercado de derivados es la de brindar instrumentos financieros de inversin y cobertura que posibiliten una adecuada gestin de riesgos. Dentro de los activos subyacentes ms populares encontramos a las acciones de las bolsas de valores, a las divisas, a los ndices burstiles, a los valores de renta fija, a las materias primas, y a los tipos de inters. Principales caractersticas de los derivados financieros Los derivados financieros cuentan con las siguientes caractersticas generales, a saber: a- Los derivados financieros requieren de una inversin inicial muy pequea en comparacin con otros tipos de contratos que presentan una respuesta parecida ante los cambios en las condiciones generales del mercado. Este fenmeno le permite al inversionista tener mayores ganancias as como prdidas ms elevadas si la operacin no se desarrolla como crea. b- El valor de los derivados cambia en respuesta a los cambios en la cotizacin del activo subyacente. Actualmente existen derivados sobre todo tipo de activos como divisas, commodities, acciones, ndices burstiles, metales preciosos, etc . c- Los derivados se pueden negociar tanto en mercados organizados como las bolsas de valores o en mercados no organizados o tambin denominados OTC. d- Como todo contrato, los derivados se liquidan en una fecha futura. Clase de Derivados Financieros Podemos clasificar a los derivados financieros en base a distintos parmetros. Los ms comunes son los siguientes: 1- Derivados de acuerdo al tipo de contrato involucrado a- Opciones b- Forwards c- Contratos por Diferencia (CFDs) d- SWAPS

2- Derivados segn el lugar donde se contratan y negocian a- Derivados contratados en mercados organizados: En este caso los contratos son estandarizados sobre activos subyacentes que se hayan autorizado previamente. Adems tanto los precios en ejercicio como los vencimientos de los contratos son iguales para todos los participantes. Las operaciones son efectuadas en una bolsa o centro regulado y organizado como ser la Bolsa de Chicago en Estados Unidos, donde se negocian derivados y contratos de Futuros. b- Derivados contratados en mercados no organizados o Extraburstiles: Estos son derivados cuyos contratos y especificaciones son confeccionados a la medida de las partes intervinientes que contratan el instrumento derivado. En estos mercados no hay estandarizacin y las partes suelen fijar las condiciones que ms les favorezcan. 3- Derivados segn el activo subyacente involucrado a- Derivados financieros: Son aquellos contratos que emplean activos financieros como ser acciones, divisas, bonos, y tipos de inters. b- Derivados no financieros: En esta categora se incluyen a las materias primas o commodities como activos subyacentes que corren desde los commodities agrcolas como el maz y la soja, hasta el ganado, tambin los commodities energticos como el petrleo y gas, y los metales preciosos como el oro y platino. 4- Derivados segn la finalidad a- Derivados de cobertura: Estos derivados son utilizados como herramienta para la disminucin de riesgos. En este caso se coloca una posicin opuesta en un mercado de futuros en contra del activo subyacente del derivado. b- Derivados de arbitraje: Estos derivados son utilizados para tomar ventajas de la diferencia de precios entre dos o ms mercados. Por medio del arbitraje los participantes en el mercado pueden conseguir una ganancia prcticamente libre de riesgo. Las utilidades se generan debido a la diferencia de precios del mercado. c- Derivados de negociacin: Estos derivados se negocian con el fin de obtener ganancias mediante la especulacin del precio del activo subyacente involucrado en el contrato.

Las opciones como derivados financieros Entre los diversos derivados financieros existentes se encuentran las opciones como ya comentamos al clasificar el tipo de contrato involucrado. Las opciones constituyen en la prctica un contrato por el cual tenemos la opcin, de comprar o vender un determinado activo subyacente en una fecha determinada, y a un precio ya establecido. As pues, tendremos opciones de compra, y opciones de venta denominadas call y put respectivamente.

En lneas generales, compraremos una opcin call cuando nuestra previsin sea de que el activo subyacente realizar un alza, y venderemos opciones put cuando consideramos que el valor del activo baje. El valor de la cotizacin de la opcin se denomina prima de la opcin. Esta prima o precio de la opcin se divide en diversos componentes que influyen en el precio de la misma, y se deben tener presente por ejemplo el plazo que queda para el vencimiento de la opcin, el precio de ejecucin, el precio del activo subyacente, la volatilidad del mercado, los tipos de inters e incluso los dividendos en los casos en que el subyacente sea una accin cotizada, etc. La forma en que cada uno de estos parmetros afecta a la prima de la opcin es variable y depende tambin, de forma principal, del tipo de opcin con la que estemos trabajando. Instrumentos FInancIeros derIvados: El propsito del presente estudio es que el lector logre una comprensin general tanto del concepto, como de la forma de operacin y tipos de estrategias de negociacin que pueden ser utilizados con el fin de obtener el mayor provecho posible de las ventajas y beneficios que le puede generar el uso de instrumentos financieros derivados. Es as como a continuacin se plantean algunas interrogantes cuyas respuestas resultan de particular inters para el desarrollo de esta investigacin: Cul es el uso que se le da a los instrumentos financieros derivados? Los productos derivados nacieron como instrumentos de cobertura ante las fluctuaciones de los precios de las materias primas, lo que buscaban era eliminar la incertidumbre de los compradores y vendedores; no obstante actualmente se utilizan con fines especulativos, lo cual ha llevado al rpido crecimiento y evolucin de estos mercados. De lo anterior se pueden concluir dos usos: Cobertura: La cobertura de los riesgos ante cambios en los precios de determinados productos fsicos y financieros es la finalidad original de los derivados. los derivados son tiles para la administracin de riesgos, pueden reducir los costos, mejorar los rendimientos, y permitir a los inversionistas manejar los riesgos con mayor certidumbre y precisin. (gray y place, 2003, p. 2). Los comerciantes, importadores y exportadores son los participantes de los mercados de derivados que ms comnmente los utilizan con este fin. En el caso de las materias primas o commodities, un derivado de stas le permite a los compradores y vendedores asegurar los precios a los que van a vender o comprar en el fututo, protegindose as de las variaciones en los precios; a los vendedores por lo menos les asegura un precio mnimo al cual vender su producto, y al comprador un precio mximo que pagar por el mismo, de tal manera que se elimina la incertidumbre generada por las fluctuaciones de precios. Por otra parte, los derivados de tasas de inters son un gran mecanismo de cobertura en periodos de altas fluctuaciones en stas; un individuo puede adquirir un contrato de futuro

de una tasa de inters mediante el cual se garantiza la tasa que va a pagar, protegindose en periodos de alza. El mercado de derivados de divisas es uno de los ms importantes. Al adquirir un producto derivado de stas, los entes econmicos que requieren una moneda extranjera en el futuro pueden asegurar el precio al que la adquirir sin verse afectados por las variaciones de los precios de sta, diluyendo as el riesgo de tipo de cambio. Especulacin: Los productos derivados actualmente son utilizados tambin con fines especulativos, ya que son un instrumento que posee un ilimitado potencial de ganancias y se requiere menos capital que cuando se adquiere el producto directamente. En otras palabras, los especuladores utilizan este tipo de productos para obtener ganancias de las fluctuaciones de los precios de los productos de los cuales se derivan, lo anterior sin necesidad de adquirir el subyacente, esto debido a que existe un mercado secundario muy lquido y dinmico para estos productos, en el cual stos pueden ser fcilmente intercambiados. Por ejemplo, un especulador puede adquirir una accin o puede adquirir una opcin de una accin. En el primer caso, tendr que desembolsar una cantidad considerable de dinero para comprarla, mientras que en el segundo solo pagar una pequea prima para tener el derecho de adquirirla en el futuro, no obstante el potencial de ganancias con la adquisicin de las acciones o de la opcin es el mism o. Esto hace que con el mismo capital podamos optar a beneficios mayores(abaNFIN, 2007, en lnea), ya que el precio de la opcin en el mercado se va a mover de acuerdo a los cambios en el precio de la accin. Sin embargo, los derivados son ms riesgosos que los instrumentos subyacentes, y con frecuencia presentan mucha ms volatilidad; de ah su elevado potencial de ganancias o en su defecto, de prdidas.

http://www.cnnexpansion.com/economia/derivados-bftoxicos-o-medicinales/bfque-es-unmercado-de-derivado http://www.latindex.ucr.ac.cr/econ-2008-2/econ-26-2-11.pdf http://asignatura.us.es/amerfin/tema5MF0708.pdf