NEGOCIOS FIDUCIARIOS

Una de las funciones principales de la Asociacin de Fiduciarias es la de capacitar y difundir el negocio fiduciario entre sus diferentes actores. Existen tantos productos fiduciarios como operaciones lcitas que las pueden desarrollar las personas naturales o jurdicas.

Qu es la Fiducia?

La palabra fiducia significa fe, confianza. Mediante la fiducia una persona natural o jurdica (fideicomitente) confa a una sociedad fiduciaria uno o ms de sus bienes, para que cumpla con una finalidad determinada en el contrato.

Esta finalidad puede ser en provecho del mismo propietario o de otra persona (beneficiario). La fiducia es un mecanismo elstico, pues permite realizar todas las finalidades lcitas que las necesidades o la imaginacin determinen.

Como consecuencia de la fiducia, una entidad especializada y profesional (la fiduciaria), se compromete a relizar su mejor esfuerzo para conseguir la finalidad que le seala su cliente, con lo bienes recibidos para el efecto.

Caracteristicas de la Fiducia

La Confianza Se trata de una confianza de doble va: del cliente hacia la fiduciaria y de la fiduciaria hacia el cliente. Por eso se dice que los negocios fiduciarios son en consideracin a la persona, es decir, basados en el conocimiento del cliente y de la fiduciaria.

Una finalidad para cumplir

Siempre debe haber una finalidad en la fiducia, que debe quedar muy clara cuando se celebra el contrato fiduciario.

Un gestor profesional El fideicomitente debe ser siempre un gestor profesional.

La sociedad fiduciaria gestiona y cumple en forma profesional los encargos que le encomiendan sus clientes, en la forma que stos o la ley le sealen.

Una separacin absoluta de bienes

La fiduciaria debe mantener una separacin total entre su propio patrimonio y los bienes que le entregan sus clientes. Tambin debe mantener por separado los bienes de cada cliente, evitando as que se confundan. Por esta razn, la fiduciaria debe llevar cuentas independientes de cada uno de sus negocios y tambin de su propio patrimonio. Origen La fiducia, tan importante en Colombia y en el resto del mundo actualmente, tiene races muy antiguas en el derecho romano y en el derecho anglosajn: En la Antigua Roma existan dos figuras:

El Fideicommisum Una persona en su testamento transfera a otra, que gozaba de su total confianza, uno o varios de sus bienes para que los administrara en beneficio de otra u otras personas que el testador quera favorecer.

El testador poda establecer que, despus de determinado tiempo, o cumplida cierta condicin, se transfirieran los bienes a estos beneficiarios.

Pactum Fiduciae Era un acuerdo entre dos personas en el que una le transfera a otra, que gozaba de toda su confianza, uno o varios bienes, para que cumpliera una determinada finalidad.

Eran compromisos de conciencia que adquira una persona al recibir los bienes que le eran entregados por otra. Esos compromisos podan ser en favor del propietario inicial o de un tercero designado por l.

Clases de Fiducia La fiducia se ha clasificado tradicionalmente en 3 grandes grupos.

Cada grupo est constitudo por una serie de negocios o productos similares, segn la clase del bien o bienes que se entregan.

Fiducia de inversin Cuando el bien entregado a la fiduciaria es una suma de dinero.

Usualmente la finalidad de esta clase de fiducia es que la fiduciaria la invierta rentablemente en ttulos u otros activos.

Fideicomiso de Inversin o fiducia de inversin

En el fideicomiso de inversin, el cliente o fideicomitente entrega a la fiduciaria una suma de dinero, para que la invierta o la coloque segn sus instrucciones, en beneficio suyo o de un tercero designado por l. Esta especie de fideicomiso puede constiturse mediante un contrato de fiducia Los mercantil o de mediante inversin un contrato de encargo dos fiduciario.

fideicomisos

pueden

asumir

modalidades:

a. Fideicomisos administrados individualmente llamados tambin Fideicomisos de Inversin Especficos Aquellos en los cuales las sumas de dinero entregadas a la fiduciaria son administradas en forma separada de las de otros fideicomisos de inversin y los ttulos en los cuales estn representadas dichas inversiones corresponden nicamente al fideicomitente.

b.

Fideicomisos

de

inversin

administrados

en

forma

colectiva

llamados Fondos La administracin colectiva implica que los ttulos en los cuales est representadas separacin las inversiones entre del fondo no de pertenecen cada a ningn fideicomitente en particular. Sin embargo, la fiduciaria mantiene una total jurdica los recursos fideicomitente.

Fondo Comn Ordinario

 Fondos Comunes Especiales Fondos Comunes Especiales en Moneda Extranjera Fondos de Inversin de Capital Extranjero Comnmente llamados Fondos Pas Fondos de Pensiones Voluntarios Otros Fondos Fondos Mutuos de Inversin Fondos de Empleados.

Fideicomiso inmobiliario A la sociedad fiduciaria le es entregado un bien inmueble con el fin principal de desarrollar un proyecto de construccin inmobiliaria. Adicionalmente, bajo el nombre de fideicomiso o fiducia inmobiliaria, se agrupan una serie de servicios que prestan las fiduciarias al sector inmobiliario.

La Fiducia Inmobiliaria En este tipo de fiducia, una persona entrega a la fiduciaria un bien inmueble para que lo administre, desarrolle un proyecto de construccin y transfiera las unidades construdas (apartamentos, oficinas, casas, etc) a los beneficiarios. La entrega del bien inmueble - que generalmente es un lote de terreno - a la fiduciaria, se efecta mediante un contrato de fiducia mercantil, de forma tal

que ese inmueble sale del patrimonio del fideicomitente y pasa a conformar un patrimonio autnomo. Ventajas que ofrece la intervencin de la fiduciaria Otorga a los inversionistas del proyecto la tranquilidad de que sobre el lote que ha sido entregado se adelantar un proyecto de construccin, y de que, efectivamente, los dineros se destinarn al respectivo proyecto.

Da tambin tranquilidad a todos los posibles participantes en una fiducia inmobiliaria, tales como Corporaciones de Ahorro y Vivienda, autoridades, contratistas, constructores, interventores, etc.

Qu hace la fiduciaria? La sociedad fiduciaria puede encargarse de adelantar en su totalidad las dos grandes etapas que normalmente tiene un proyecto de construccin, o simplemente, adelantar alguno o algunos aspectos especficos de cada etapa: a. Etapa previa b. Etapa de construccin Modalidades

1. Al costo 2. A precio fijo Fideicomiso de administracin

Son todos las fiducias en que el fideicomitente entrega a la fiduciaria un bien diferente de dinero, para que lo administre en la forma prevista en el contrato. Fiducia de administracin a. De emisiones de bonos o de papeles comerciales

Mediante la celebracin de un contrato de encargo fiduciario - cuyo objeto es la administracin de la emisin de los bonos o de los papeles comerciales - las sociedades fiduciarias prestan un servicio a las entidades pblicas o privadas que obtienen financiacin mediante la emisin de este tipo de ttulos.

La fiduciaria se encarga de la realizacin de ciertas gestiones especializadas, permitiendo que las entidades emisoras se dediquen sin desviar ni su atencin ni sus recursos humanos o econmicos - al desarrollo de las actividades que conocen y que le son propias.

b. De tesoreras empresariales, de empresas en concordato y de acuerdos preconcordatarios

Las sociedades fiduciarias pueden, previa la celebracin de un contrato de encargo fiduciario, administrar la tesorera de una entidad, invirtiendo por cuenta de sta todos los recursos, realizando todos los pagos a que haya lugar, elaborando los flujos de caja, cobrando los rendimientos y el capital de los ttulos y produciendo los informes contables que se requieran. Todo de

acuerdo con las instrucciones que la misma entidad fideicomitente le imparta. c. Fiducia para la liquidacin de sociedades comerciales Una sociedad fiduciaria puede tambin encargarse de la liquidacin de una sociedad comercial que se haya disuelto, realizando todas las funciones que el cdigo de comercio le seala al liquidador social.

d. De herencias o legados y de bienes de incapaces Las sociedades fiduciarias administran una herencia o legado con el fin de cumplir la finalidad especficamente sealada por el causante en su testamento. e. De seguros de vida Consiste en designar como beneficiaria de una pliza de seguros de vida a una sociedad fiduciaria para que a la muerte del tomador, sta administre el dinero del seguro y con su producto atienda los gastos bsicos de los hijos menores u otros incapaces, y para que, en su momento, les sean transferidos los dineros o los bienes que con tales dineros hubiera adquirido la fiduciaria. Con este mecanismo se busca evitar que el monto del seguro de vida se dilapide o se distraiga en manos de personas inexpertas. f. Fiducia de administracin y pagos Es un producto que se desarrolla especialmente al servicio de las entidades pblicas, que en muchos casos no cuentan con la infraestructura necesaria para efectuar pagos con la oportunidad o el cubrimiento territorial que se requiere.

El fideicomitente entrega a la fiduciaria una suma de dinero con el fin de que efecte una serie de pagos y con el fin de que, mientras se efectan dichos pagos, la invierta productivamente, en la forma en que el fideicomitente determine.

Fiducia en Garanta

Es un negocio en virtud del cual el fideicomitente - que generalmente es el deudor, pero puede no serlo - entrega a una fiduciaria uno o ms bienes, con el fin de garantizar con ellos, o con su producto, el cumplimiento de una o varias obligaciones, en beneficio de uno o varios acreedores. La entrega de los bienes a la fiduciaria puede hacerse: a. Transfiriendo la propiedad de los mismos y constituyendo con ellos un patrimonio autnomo, mediante la celebracin de un contrato de fiducia mercantil. b. Sin transferir la propiedad de los mismos. En este caso se celebra un contrato de encargo fiduciario irrevocable.

La fiduciaria en ningn caso se convierte en deudora de la obligacin u obligaciones garantizadas. Slo asegura que en caso de que el deudor no cumpla, tales obligaciones sern canceladas con los bienes que han recibido, o con el producto de los mismos. No obstante, durante el desarrollo del contrato, la fiduciaria puede, con los recursos que le entregue el deudor, cancelar la deuda.

La fiduciaria debe administrar los bienes que le han sido entregados, velando por su conservacin e incremento, de acuerdo con las instrucciones contenidas en el contrato, debiendo adems practicar avalos peridicos de los mismos a fin de mantener actualizado su valor comercial. En caso de que el deudor no cumpla con la obligacin u obligaciones garantizadas, la sociedad fiduciaria debe vender los bienes que le han sido entregados, para con su producto cancelar el total de la deuda. Esta venta deber realizarla dentro del plazo indicado en el contrato y por el mejor valor posible de los bienes.

En caso de que resulte imposible vender el bien o los bienes dentro del plazo acordado, la fiduciaria puede entregar los bienes al acreedor en pago de la deuda.

Fiducia de Titularizacin Comnmente llamada Titularizacin Es un mecanismo para la creacin de ttulos o valores, a partir de activos diferentes. A travs del mecanismo de la titularizacin, una o varias personas naturales o jurdicas pueden obtener liquidez a partir de activos ilquidos o de baja rotacin, mediante la emisin de ttulos con base en dichos activos. Mecanismos La titularizacin puede estructurarse bajo uno cualquiera

de los siguientes dos mecanismos: a. Mecanismo del patrimonio autnomo b. Mecanismo del fondo comn especial Qu bienes pueden titularizarse? De acuerdo con la ley pueden titularizarse los siguientes activos o bienes: - La cartera de crdito Los activos inmobiliarios Las rentas o flujos de caja cuyo comportamiento futuro pueda predecirse con base en estadsticas de los ltimos 3 aos, o en proyecciones de por lo menos 3 aos continuos (estas titularizaciones slo pueden efectuarse para ciertos fines especficos previstos en la ley, como la construccin de obras pblicas) - Los ttulos de deuda pblica Los ttulos inscritos en el Registro Nacional de Valores e intermediarios

- Los dems bienes o activos cuya titularizacin autorice la Superintendencia de Valores. En la fiducia intervienen tres partes : Fideicomitente Fiduciario beneficiario

1. El fideicomitente

Llamado tambin fiduciante o constituyente

Quin es? Es la persona natural o jurdica, que encomienda a la fiduciaria una gestin determinada sobre uno o varios de sus bienes, para el cumplimiento de una finalidad. El fideicomitente seala en el contrato que celebre con la fiduciaria, las instrucciones a las cuales sta debe sujetarse para cumplir la gestin encomendada. Algunas veces estas instrucciones estn determinadas en la misma ley. Por ejemplo, el Fondo Comn Ordinario.

Otras veces, las instrucciones son sugeridas por la fiduciaria en cumplimiento de su funcin de asesora al cliente.

El Fiduciario A partir de 1990, en Colombia slo pueden ser fiduciarios las Sociedades Fiduciarias especialmente autorizadas por la Superintendencia Bancaria. Qu son las sociedades fiduciarias?

Las sociedades fiduciarias son entidades de servicios financieros, constituidas como sociedades annimas, sujetas a la inspeccin y a la vigilancia permanente de la Superintendencia Bancaria. La Superintendencia Bancaria ejerce sobre las Sociedades Fiduciarias una inspeccin y vigilancia similar a la que ejerce sobre las dems entidades financieras (bancos, corporaciones de ahorro y vivienda, etc) Esta inspeccin y vigilancia es permanente y se ejerce tanto en relacin con la sociedad fiduciaria misma, como en relacin con los pagos que sta desarrolla. Reciben mandatos de confianza, los cuales se desarrollan con el objeto de cumplir una finalidad especfica, siendo, a la vez, asesores de sus clientes. Qu hacen? Su funcin principal es la de cumplir los encargos fiduciarios que adquiera mediante contrato de fiducia mercantil, de encargo fiduciario o de fiducia pblica.

El beneficiario

Tambin llamado fideicomisario El beneficiario es la persona en cuyo provecho se desarrolla la fiducia y se cumple la finalidad perseguida.

Este beneficiario puede ser el mismo fideicomitente (cliente) o la persona o Personas que ste designe.

Puede ser una persona natural o jurdica, de naturaleza privada o pblica, nacional o extranjera.

El beneficiario puede ser sustituido por otro bajo ciertas circunstancias, de acuerdo con lo estipulado en el contrato. No es necesario que el beneficiario exista al momento de la celebracin del contrato de fiducia. Pero deber ser posible que exista y luego llegar a existir dentro del trmino de duracin del contrato.