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2° Trimestre 2013
ABRIL-JUNIO
Año 3 Vol. 10
ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR
Contenido
Pág.
1. Introducción......................................................... 3
2. Valor del Índice................................................... 4
3. Cantidad de obra construida................................ 6
4. Capacidad de uso de Maquinaria Pesada.............. 7
5. Contratación de Mano de Obra............................ 8
6. Inversión en equipo menor.................................. 9
7. Riesgos............................................................... 10
8. Producción de la Industria: Expectativas de largo plazo.... 11
9. Conclusiones....................................................... 12
10. Nota metodológica............................................. 13
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ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR
Introducción
Las decisiones de negocio y de consumo de los agentes económicos forman parte del eje central
de toda economía, conocer y anticipar la formación de estas expectativas es crucial para analizar
el desempeño económico presente y futuro.
La medición de expectativas a través de indicadores de confianza, tanto en consumidores como
en productores, nos permite dimensionar la influencia que éstas tienen en el comportamiento
esperado de los mercados. Este tipo de indicadores cobran mayor relevancia cuando las
expectativas que miden son de un sector tan importante e influyente para cualquier economía
como el de la Industria de la Construcción.
Así pues, dada la importancia del sector construcción en nuestro país, en Bimsa Reports nos da
mucho gusto presentar la décima edición del Índice de Confianza del Constructor (ICOCO),
número que refleja los signos negativos actuales de la industria de la construcción.
Durante los últimos dos trimestres la industria de la construcción registró una contracción
económica; pese a ello, el ICOCO del primer trimestre de 2013 se ubicó en su máximo nivel
consecuencia principalmente de expectativas positivas, en tanto que en la medición del segundo
trimestre la estimación de los escenarios futuros se degradó arrojando al índice a la zona de
pesimismo económico.
Ante la degradación de expectativas y caída en la actividad económica, eventos que han colocado
al ICOCO en el menor nivel histórico y en zona de contracción, resulta relevante observar el
camino que tome nuestro índice con el fin de anticipar cambios de tendencia en dicho ciclo; es
decir si continuará mostrando niveles inferiores a los 50 puntos, lo cual estaría anticipando una
mayor caída, o si cambiará de rumbo revirtiendo el escenario negativo del sector.
Cabe destacar que el ICOCO está elaborado conforme a criterios estadísticos rigurosos
ampliamente aceptados para la elaboración de este tipo de indicadores alrededor del mundo.
Sus valores fluctúan entre 0 y 100, donde el umbral que separa el optimismo del pesimismo es
el valor de 50 puntos. Al final de este reporte se incluye una nota técnica que profundiza en la
metodología empleada en la elaboración del ICOCO. Estamos seguros que esta herramienta de
análisis contribuye a un mejor entendimiento del sector de la construcción en México y, por la
relevancia de ésta, a comprender mejor los ciclos de la economía mexicana en su conjunto.
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ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR
52 52.5
51
51.3
50.7 50.5 50.7
50
50.4
49.9 49.9 49.7
49
49.2
48
47
1Q
2011
2Q
2011
3Q
2011
4Q
2011
1Q
2012
2Q
2012
3Q
2012
4Q
2012
1Q
2013
2Q
2013
4
ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR
ICOCO: Componentes de Corto Plazo ICOCO: Componentes de Largo Plazo
Maquinaria
pesada
Obra
Construida
Mano
de
obra
Inversión
en
equipo
menor
Producción
de
la
industria
61.0
50.9 49.6
49.5
49.6 48.0 49.8 57.8
48.3 49.0 48.8 57.0 56.7
47.1 55.3 55.5
47.5 46.8 54.5 54.6 54.8
53.6 53.5
45.9
52.4
44.6
44.8
45.1
44.0
44.4
1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 2Q 2013
El valor de los componentes del índice es resultado del promedio aritmético entre la percepción
actual y la expectativa futura; por ejemplo, para el caso del componente de Producción, el
constructor expresa su sentimiento sobre el nivel de actividad desarrollada en el trimestre actual
en comparación con el pasado así como la perspectiva de obra a desarrollar en el trimestre
inmediato posterior en comparación con el actual, el promedio de ambos sentimientos arroja el
resultado que se muestra en la tabla anterior.
Referimos como componentes de corto plazo aquellos en los que las valoraciones se hacen
comparando trimestres, en tanto que los componentes de inversión y visión de la industria en
su conjunto reflejan una perspectiva de largo plazo pues las mediciones se hacen comparando
periodos de 12 meses.
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ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR
Cantidad de obra
construida
El componente que mide el nivel de producción de las empresas constructoras reportó un valor de
47.1 puntos durante el periodo abril-junio de 2013, el menor nivel de los últimos tres trimestres.
Según la encuesta entre constructores, la generación de obra continuó deprimida por segundo
trimestre consecutivo, en tanto que las expectativas de producción para el tercer trimestre del
año se ajustaron considerablemente a la baja, a diferencia de la lectura del trimestre anterior
cuando se colocaron en su máximo nivel histórico.
49.5
49
48.9
48
48.3
48.0
47.5
47
47.2
47.1 47.1
46.8
46.5
46
45
1Q
2011
2Q
2011
3Q
2011
4Q
2011
1Q
2012
2Q
2012
3Q
2012
4Q
2012
1Q
2013
2Q
2013
-‐4.5 -‐4.0 -‐3.5 -‐3.0 -‐2.5 -‐2.0 -‐1.5 -‐1.0 -‐0.5 0.0
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ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR
Capacidad de uso de
maquinaria pesada
El rubro de renta de maquinaria pesada reportó un valor de 44.4 unidades durante
el trimestre en cuestión, cifra inferior en 0.7 puntos respecto de la medición del
primer trimestre del año.
Si bien el uso de maquinaria registró un incremento marginal respecto del trimestre
anterior, la expectativa de uso que se tiene para un trimestre posterior disminuyó
en relación con la medición previa, aspecto que en términos absolutos afectó a
dicho componente, colocándolo en el menor nivel de los últimos cuatro trimestres
observados.
48
47.8
46
46.3 45.9
44.6 44.8 45.1
44
44.4
44.0 44.0
43.5
42
40
1Q
2011
2Q
2011
3Q
2011
4Q
2011
1Q
2012
2Q
2012
3Q
2012
4Q
2012
1Q
2013
2Q
2013
Debido a que el uso de maquinaria pesada está más relacionado con obras de
ingeniería civil u obra pesada, la caída por dos trimestres consecutivos en el PIB
de este subsector y el retraso en la inversión pública presupuestada para este año
tuvieron un efecto negativo en las expectativas de los constructores.
-‐3.0
-‐2.5
-‐2.0
-‐1.5
-‐1.0
-‐0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
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ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR
Contratación de
mano de obra
El indicador de contratación de mano de obra registró un valor de 48.8 puntos, una
disminución de 0.8 unidades respecto del trimestre anterior, segundo retroceso
consecutivo, hecho que condujo a este componente a alejarse aún más del umbral
que separa el optimismo del pesimismo.
Contratación de Trabajadores
en el Trimestre en Cuestión
Expectativa de Contratación
de Trabajadores en el
Trimestre Posterior
8
ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR
Inversión en
equipo menor
El componente de inversión en equipo menor registró una lectura de 53.3 puntos, históricamente
la evaluación más baja que los constructores otorgan a esta categoría. En ambos sentidos, es
decir, en la lectura de los últimos 12 meses así como la perspectiva para el siguiente año, la
valoración disminuyó.
Dado que es un indicador de mayor alcance, el retroceso de la producción industrial que perduró
al menos por dos trimestres consecutivos afectó tanto decisiones como expectativas de inversión.
55
55.4 55.5
55.2 55.3
54.8 54.7 54.8
54
54.5
53
53.5
52
51
50
1Q
2011
2Q
2011
3Q
2011
4Q
2011
1Q
2012
2Q
2012
3Q
2012
4Q
2012
1Q
2013
2Q
2013
En el caso de la inversión realizada en el último año la lectura fue de 50.1 puntos, por primera
ocasión cerca de romper la barrera crítica de las 50 unidades; en tanto que la calificación que
mide la expectativa de inversión para los siguientes 12 meses pasó de 58.5 a 56.8 puntos entre
el primero y segundo trimestre de 2013.
Expectativa de Inversión
-‐1.9 en Equipo Menor para los
próximos 12 meses
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ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR
Riesgos
En lo que toca a los factores que impiden una mayor ejecución o desarrollo de obra, la encuesta
del ICOCO indica que 45% de los empresarios de la construcción consideran que sí existen
obstáculos, cifra que se mantiene sin variación respecto del trimestre inmediato anterior.
En línea con el escenario de baja producción industrial, el factor que más obstaculizó el desarrollo
de edificación en el periodo abril-junio de 2013 fue la falta de inversión en el sector de la
construcción con el 27.6% de las menciones. En segundo término se ubicó la falta de liquidez por
parte del contratante de obra con el 25.2% de las respuestas, nivel que se mantiene sin cambio
desde la lectura anterior; seguido de la transparencia en el proceso de licitación y asignación de
obra con 20.5% de las afirmaciones.
Por segundo trimestre consecutivo, el factor asociado a la escasez de financiamiento bursátil o
bancario se colocó en el cuarto sitio con el 13.9% de las menciones, mientras que solamente el
12.8% de los entrevistados consideran un obstáculo a los problemas de delincuencia e inseguridad.
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ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR
Producción de la industria:
Expectativas de largo plazo
El componente que mide las expectativas en torno al desempeño de la actividad agregada, rubro
de largo plazo, su valor se ubicó en 52.4 puntos; es decir 4.3 unidades inferior respecto de la cifra
registrada el trimestre pasado. Esta evaluación se encuentra asimismo en la posición más baja de
las 10 ediciones realizadas a la fecha.
57.8
55
56.7
55.5 55.0 54.6
54.2 54.5
53.6
52.4
50
45
40
1Q
2011
2Q
2011
3Q
2011
4Q
2011
1Q
2012
2Q
2012
3Q
2012
4Q
2012
1Q
2013
2Q
2013
En esta ocasión el rubro que mide el desempeño de la industria a lo largo del último año se
alejó visiblemente del umbral crítico cayendo a 43.6 unidades, posición categóricamente en fase
recesiva, hecho que invalidó la expectativa hacia los siguientes doce meses la cual se encuentra
considerablemente por arriba de la zona crítica que divide la expansión de la contracción.
Desempeño Económico de la
-‐6.0 Industria en los últimos 12 meses
Expectativa Económica de la
-‐1.6
Industria para los próximos 12
meses
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ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR
Conclusiones
Una caída en el nivel de producción de la industria de la construcción, que se prolongó por lo
menos durante 6 meses, deterioró las expectativas de corto y largo plazo de los empresarios del
ramo, presionando al Índice de Confianza del Constructor a ubicarse en zona de contracción en
las 49.2 unidades, con lo cual acumuló dos trimestres en descenso y en su nivel histórico más
bajo.
Sin excepción, los cinco componentes del ICOCO retrocedieron respecto del trimestre anterior,
siendo los más afectados aquellos relacionados con el largo plazo –inversión y desempeño
económico del sector-, rubros que descendieron al menor valor observado entre las 10 mediciones
llevadas a cabo hasta el momento.
Con un caída anual en el PIB de la industria de la construcción de uno y 2.3% en el último
trimestre de 2012 y el primero del presente año respectivamente, aunado a una alta probabilidad
de registrar un tercer trimestre en terreno negativo o con crecimiento pobre –cifras oficiales
no disponibles hasta este momento-, los empresarios de la construcción ajustaron a la baja las
elevadas expectativas observadas en las últimas dos ediciones del ICOCO, producto quizás de la
falta de acción y comunicación de llevar a cabo nuevas y mayores obras por parte del Gobierno
Federal.
En línea con la crisis que atraviesa la industria de la construcción, el porcentaje de empresarios
que consideran la existencia de factores que impiden una mayor ejecución o desarrollo de obra
fue de 45%, cifra que se mantiene sin variación respecto del trimestre anterior.
De esta manera, en el escenario de baja producción industrial del ramo, el factor que más
obstaculizó el desarrollo de edificación en el periodo abril-junio de 2013 fue la falta de inversión
en el sector de la construcción con el 27.6% de las menciones. En segundo término se ubicó
la falta de liquidez por parte del contratante de obra con el 25.2% de las respuestas, nivel que
se mantiene sin cambio desde la lectura anterior; seguido de la transparencia en el proceso de
licitación y asignación de obra con 20.5% de las afirmaciones.
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Nota
metodológica
El Índice de Confianza del Constructor (ICOCO) es calculado a partir de información captada a
través de una encuesta telefónica nacional realizada por Bimsa Reports con empresas constructoras.
La periodicidad de dicha encuesta es trimestral y sus resultados serán publicados por Bimsa
Reports una vez terminado cada uno de los trimestres del presente año. Las características
metodológicas de la encuesta se presentan a continuación.
POBLACIÓN OBJETIVO
Empresas constructoras, las cuales pueden ser definidas como las unidades económicas dedicadas
total o parcialmente a la realización de obras de ingeniería civil, industrial y de arquitectura;
públicas o privadas que pertenecen al Sector de la Industria de la Construcción y que están
registradas en el Directorio Estadístico Nacional de Unidades Económicas 2010 (DENUE 2010)
elaborado por el Instituto Nacional de Estadística Geográfica e Informática (INEGI).
COBERTURA TEMÁTICA
La temática de la encuesta se centra en la medición del comportamiento y de las expectativas de
las empresas constructoras respecto de los siguientes temas:
Nivel de producción
Inversión en equipo menor
Capacidad de uso de maquinaria pesada
Capacidad de contratación de mano de obra
Expectativa de producción de la industria
Entre los principales temas que mide la encuesta también se encuentra la existencia de posibles
obstáculos para el desarrollo de la Industria de la Construcción.
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ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR
COBERTURA TEMPORAL
La encuesta es realizada de manera trimestral a partir del año 2011. El periodo de recolección
comprende las últimas 2 semanas de cada trimestre, con excepción del cuarto trimestre del año,
en el cual se comenzará el proceso de investigación durante la segunda semana de Diciembre.
MARCO MUESTRAL
Está conformado por las empresas pertenecientes al Sector de la Industria de la Construcción
localizadas en territorio nacional y registradas en el DENUE 2010 elaborado por el INEGI.
DISEÑO DE LA MUESTRA
El diseño de la muestra utilizado es probabilístico y estratificado, con selección aleatoria simple
al interior de cada estrato. Los estratos son determinados respecto al personal ocupado de las
empresas. La definición de los estratos se muestra a continuación:
La asignación de la muestra a los estratos fue realizada bajo el método de asignación proporcional.
El tamaño de la muestra a nivel nacional es de 300 entrevistas, con un error de
muestreo absoluto no mayor a 5.7% para la estimación de proporciones.
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RECOLECCIÓN DE LA INFORMACIÓN
La encuesta es realizada de manera telefónica con base en la información de números telefónicos
de las empresas constructoras contenida en el DENUE 2010.
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ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSTRUCTOR
Para calcular el índice se obtuvo información sobre el comportamiento de cada uno de los
componentes con base en preguntas específicas para cada caso, por ejemplo:
1. Pensando en los meses de abril, mayo y junio de 2013, ¿usted diría que la cantidad de
obra construida por su empresa aumentó mucho, aumentó, permaneció igual, disminuyó o
disminuyó mucho respecto al trimestre inmediato anterior: octubre, noviembre y diciembre?
2. Y pensando en los SIGUIENTES tres meses: julio, agosto y septiembre, ¿usted diría que
la cantidad de obra construida por su empresa aumentará mucho, aumentará, permanecerá
igual, disminuirá o disminuirá mucho respecto a la cantidad de obra construida en el
trimestre actual: abril, mayo y junio?
En cada una de las diez preguntas utilizadas para el cálculo del ICOCO y de sus componentes, los
entrevistados tienen cinco opciones de respuesta. De esta manera, para cada opción de respuesta
se utilizaron los siguientes ponderadores:
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En donde:
m representa el número de pregunta, con m=1,...,10
w representa el ponderador de respuesta
j representa la opción de respuesta, con j=1,...,5
pmj representa la proporción estimada para cada una de las opciones de respuesta en cada una
de las preguntas, con j=1,...,5 y m=1,...,10
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El siguiente paso consiste en calcular el índice para cada uno de componentes del ICOCO de la
siguiente manera:
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