Ctedra de Estadstica Facultad de Ciencias Econmicas Universidad Nacional del Litoral

2009

NMEROS NDICES
CTEDRA DE ESTADSTICA FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL LITORAL

- AO 2009

Material escrito por: Alumnas pasantes de la ctedra de estadstica 2006 Srtas. Mariana Kuichek, Luca Correa y Agostina Barn

Coordinacin y Correccin: Prof. Titular Dr. Roberto Meyer Prof. Adjunta Marta Debiaggi Prof. J.T.P. Alejandra Santarrone

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NMEROS INDICES
NTRODUCCIN
Uno de los principales objetivos de la Estadstica es el anlisis del comportamiento de las frecuencias de las medidas o datos de dos o ms variables conjuntamente. Para ello se cuentan

con variados mtodos, algunos de los cuales requieren de conocimientos complejos. Aqu se considerar el problema ms sencillo de comparacin estadstica de conjunto de datos, correspondientes, cada uno de ellos, a muestras distintas, dependientes y/o independientes entre s; mediante el uso de cocientes o diferencias. Se dir que dos muestras o lotes de datos son independientes cuando se seleccionan al azar libremente, esto es: x1, x2.....xn es la primera muestra, correspondiente a la variable estadstica X e y1, y2.....yn es la segunda muestra, correspondiente a la variable estadstica Y, obtenida sin relacin a la primer muestra. Por el contrario, si sobre una misma unidad muestral se obtienen dos medidas x e y, las muestras o lotes de datos obtenidos no sern a priori independientes. La confirmacin de la dependencia o independencia de ambas muestras sobrevendr a la prueba estadstica correspondiente, y con posterioridad a la recoleccin de los datos. Por ejemplo, suponga que se est interesado en conocer la inversin que realiza cierto grupo de personas en actividades recreativas de tipo cultural (ir al cine, teatro, recitales, leer el diario, etc.) en un mes cualquiera del presente ao. Se conducirn dos encuestas, a saber: (a) la primera para conocer que tipo y frecuencia de actividades recreativas culturales realizan las personas; (b) la segunda para establecer los valores monetarios de las actividades culturales que esas personas han mencionado que realizan. De esta manera se tendrn dos muestras o lotes de datos: Muestra 1: x1, x2, x3.xn, donde xi representa la frecuencia (por ejemplo, n de das en el que concurre al cine en un mes dado) con que las personas realizan la actividad i-sima. Muestra 2: y1, y2, y3.yn, donde yi representa el valor monetario de la actividad i-sima En este ejemplo, las dos muestras estn relacionadas dado que frecuencia y valor monetario de una actividad cultural cualquiera son datos que provee una misma persona u unidad muestral. Adems, se puede utilizar el mismo grupo de personas para establecer si en otro mes se ha producido alguna variacin en la frecuencia o en el valor monetario del conjunto de actividades. Otro ejemplo del mismo tipo que el mencionado previamente se conoce como ndice de precios al consumidor minorista, ampliamente difundido a travs de los medios de comunicacin como indicador de inflacin/deflacin. Bsicamente este nmero mide la masa de dinero que debe invertir

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una familia para adquirir la canasta bsica de bienes y servicios para su subsistencia, comparndolo con lo que invirti en un momento previo. Para su construccin se utilizan cantidades consumidas y precio de las cantidades consumidas, de cada uno de los artculos y servicios; es decir que se trata de dos muestras relacionadas. Otros casos pueden ser ms sencillos, por ejemplo se puede estar interesado simplemente en el promedio del gasto en actividades culturales correspondiente a un mes dado del ao. Una de las maneras ms prcticas y directas de producir la comparacin, es a travs del uso de nmeros ndices. En lo que sigue, se definirn distintos tipos de nmeros ndices y caractersticas de su construccin, as como ventajas y desventajas de cada uno de ellos.

MEROS NDICES. CONCEPTO.

Se puede establecer como nmero ndice a aquella medida que refleja los cambios ocurridos en una variable o grupo de variables en el tiempo o en el espacio. (Lobez Urqua y Casas).

Se calcula realizando el cociente del valor actual de la variable o conjunto de variables y el valor correspondiente a stas en el perodo que se toma como referencia, llamado perodo base. Si se multiplica el nmero resultante por 100, el ndice estar expresado como un porcentaje y este valor final se denominar porcentaje relativo 1 . Los ndices ms habituales son los que realizan las comparaciones en el tiempo y no en el espacio, por lo que en general, los nmeros ndices configuran series temporales. Esta herramienta estadstica permite, por ejemplo: Resumir la variacin de los precios de un conjunto de bienes o servicios de un periodo a otro; Resumir informacin con fines de planeacin; Indicar la marcha de los negocios; Dar referencia para pactar salarios en la negociacin de convenios laborales; Indicar los cambios producidos en los diferentes sectores de la economa Deflactar, para hacer ajustes respecto al cambio de la moneda y hacer comparaciones ms o menos reales a lo largo del tiempo.

Por simplicidad no se har esta distincin y se tomar al porcentaje relativo como nmero ndice.

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Con respecto a este ltimo punto, es conveniente introducir la nocin de moneda corriente y moneda constante. En efecto, si se considera un conjunto monetario en un tiempo inicial: C0 y el mismo conjunto en un tiempo t > 0 posterior: Ct, los valores de mercado de C0 y Ct se dicen que son en moneda corriente. En cambio, si se desean comparar ambos conjuntos sin la influencia de la depreciacin del dinero por efecto inflacionario, es decir en moneda constante, se deber descontar Ct hasta el perodo 0, o bien capitalizar C0 hasta el perodo t. En ambos casos se elimina el efecto de la depreciacin del dinero, ya sea sobre Ct en el primer caso, o sobre C0 en el segundo caso.

IPOS DE NMEROS NDICES.

Nota: a partir de ahora, se simbolizar con el subndice i a la variable artculo, producto, bien, servicio, etc- cuya variacin se desea captar. En general se considerarn n variables. El simbolismo i: 1,2...n resumir al conjunto de n variables o artculos que se incluyen en la definicin del nmero ndice. De la misma manera, se simbolizar con j: 0,1,2...k los diferentes momentos en que se mide precio, cantidad o valor del artculo, segn se indica a continuacin. El perodo base se indicar con j = 0. Existen tres estructuras principales para la construccin de tipos de ndices: 1- ndice de Precios: Se define, para un bien i, como el cociente entre el precio de ese bien en un perodo t (pit) y el precio de dicho bien en el perodo base (pio):

P0t (i ) =

p it 100 pi 0

i: 1,2,...n; t:0,1,.....k

Este ndice Compara niveles de precios de un perodo a otro. Por ejemplo, el ndice de Precios al Consumidor (IPC) mide los cambios globales de precios de una variedad de bienes de consumo y de servicios. 2- ndice de cantidad: Se define, para un bien i, como el cociente entre la cantidad de ese bien en un perodo t (qit) y la cantidad de dicho bien en el perodo base (qi0):
t (i ) = Q0

q it 100 qi0

i: 1,2,...n; t:0,1,.....k

Mide qu tanto cambia el nmero o la cantidad de una variable en el tiempo 3- ndice de valor: Si se define el valor de un bien i en un perodo cualquiera como el producto del precio de ese bien por la cantidad del mismo (producida, vendida o comprada), entonces el ndice

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de valor ser el cociente entre el valor de ese bien (pit . qit) en el perodo actual t y el valor del mismo en el perodo base (pi0 . qio):

V0t (i ) =

v it p q 100 = it it 100 vi 0 pi0 qi0

i: 1,2,...n; t:0,1,.....k

De donde se ve que el ndice de valor es el producto de los ndices de precios y cantidades. Este ndice mide los cambios en el valor monetario total. Es decir, mide los cambios en el valor en pesos de una variable. Combina los cambios en precio y cantidad para presentar un ndice con ms informacin. Como se puede apreciar a simple vista, el valor del nmero ndice para el perodo base es siempre 1 o 100, dependiendo si se ha expresado como proporcin o porcentaje.

LASIFICACIN DE NMEROS NDICES.

Los nmeros ndices se clasifican segn la metodologa utilizada para su construccin: Simples ( un bien) Complejos (varios bienes): a- Sin ponderar (prevalece el criterio de sencillez) De la media aritmtica simple: ndice de Sanerbeck De la media agregativa simple: ndice de Bradstrest y Dutot. de Laspeyres. de Paasche. de Fisher.

b- Ponderados (prevalece el criterio de la informacin)

meros ndices simples:

Es un nmero que relaciona un solo valor de la variable con el valor de sta en el perodo base. Dadas n series temporales correspondientes cada una a las variables Yi , donde i : 1 , 2, . . . , n;

observadas en los distintos momentos t: o, 1, . . . , k. Si se selecciona la i-sima serie y se compara, relativamente, cada uno de sus correspondientes valores con el valor observado en el tiempo t de esa misma serie, entonces se logra un valor numrico llamado ndice simple. Si se lo multiplica por 100 se obtiene una medida porcentual.

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Simblicamente:

t (i ) = I0

y it 100 yi 0

i: 1,2,...n; t:0,1,.....k

Donde yit : es el valor observado en la i-sima serie en el tiempo t, llamado momento actual; yi0 : es el valor observado en la i-sima serie en el tiempo 0, llamado perido o tiempo base. Es decir, son dos valores concretos de una magnitud yi medidos en los momentos t=0 perodo base-, yt llamado momento actual-. Los porcentajes obtenidos de este modo sern unos indicadores o ndices del movimiento de la serie a lo largo del tiempo, siendo el trmino de referencia un valor fijo de la serie que se toma como base de comparacin, tal como ya se estableci. Podemos entonces, escribir en forma general, tomando el momento 0 como base: Nmeros ndices

simples para el i-simo

artculo o servicio:

I
0 1

y0

100

y1 y2
y3

y1 100 y0

y2 100 y0 y3 100 y0
....

....

...

yk

yk 100 y0

Si se tratase de una serie temporal de precios, P, o de una serie temporal de cantidades, Q, tendramos:

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Nmeros ndices simples de precios para el i-simo artculo o servicio:

Nmeros ndices simples de cantidad para el i-simo artculo o servicio:

Ip
100

Iq
100

p1 100 p0 p2 100 p0
...

q1 100 q0 q2 100 q0
...

pk 100 p0

qk 100 q0

Ejemplo 1: Dadas las cifras de ventas, en miles de pesos, de medianas empresas desde el ao 1995 hasta el 2005, la serie de nmeros ndices simples con base en 1995 es la siguiente:

Clculo de un ndice simple (ao base 1995) Ao 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Ventas 12 14 18 18 19 15 12 16 20 24 33

I (1995 = 100)

(12 12) 100 = 100 (14 12) 100 = 116,7 (18 12) 100 = 150 (18 12) 100 = 150 (19 12) 100 = 158,3 (15 12) 100 = 125 (12 12) 100 = 100 (16 12) 100 = 133,3 (20 12) 100 = 166,7 (24 12) 100 = 200 (33 12) 100 = 275

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De la tabla se puede interpretar por ejemplo, que en 1999 la cifra de ventas aument un 58,3% con respecto a las ventas de 1995. Otra informacin disponible a partir de los ndices calculados para cada momento t es la variacin relativa entre dos perodos distintos cualesquiera, distintos del perodo base: Variacin del ndice de ventas: VI 99 97 =

I 99 I 97 158,3 150 .100 = .100 = 5,53..% I 97 150

El resultado indica que las ventas entre 1997 y 1999 han aumentado un 5,53%. Este valor es en si mismo una tasa relativa de incremento de las ventas.

meros ndices complejos:

Son tiles para estudiar la variacin conjunta en el tiempo de un grupo de fenmenos reales cuantificables (por ejemplo, un conjunto de precios y/o cantidades correspondientes a todos

los artculos o servicios de inters). Estos ndices, mediante una sntesis de las series originalmente observadas, se resumen en una sola serie cuyos valores estn referidos porcentualmente a un ao que se toma como base, y reflejan el movimiento del complejo en estudio. En general, el ndice complejo no ser otra cosa que la suma de los distintos ndices simples elaborados para cada bien por separado. Sin embargo, en otras ocasiones, lo que se suma no son ndices, sino las propias magnitudes (precios o cantidades) observadas. La suma o agregado puede realizarse segn distintos mtodos o procedimientos. Ahora bien, para elegir el adecuado debemos tener en cuenta ciertas propiedades, tales como que el resultado sea un nmero ndice sencillo y que en el mismo se rena gran cantidad de informacin. De acuerdo con el criterio que prevalezca, se llegar a dos categoras de ndices complejos distintos: ndices complejos no ponderados prevalece el criterio de la sencillez frente al de la informacin ndices complejos ponderados prevalece especialmente la informacin frente a la sencillez -. Dentro de la primera categora ndices complejos no ponderados -, el ms sencillo es el denominado media aritmtica simple de los ndices simples. Al mismo se lo conoce como ndice de Sanerbeck y viene dado por:

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ndice Media Aritmtica de precios

Indice Media Aritmtica de Cantidades

PSt = Ps ( t ) =

p
i =1

pit
i0

100

QSt = Qs ( t ) =

q
i =1

qit
i0

100

Donde: pit ( qit ) : precio (cantidad) del artculo i-simo en el perodo actual (t)
pi 0 ( qi 0 ) : precio (cantidad) del artculo i-simo en el perodo base (t=0)

n : nmero de artculos (o servicios) del compuesto objeto de estudio.

Ejemplo 2: Se quiere medir los cambios del precio de algunos cuantos productos. Para ello se toman los precios de 1987 como valores base y se comparan con los de 1992, utilizando el mtodo de la media aritmtica simple.

Producto

Precios de 1987 Precios de 1992 (2) (3)

Cociente 100

(4) = (3) 100 (2)

Leche (1 litro) Huevos (1 docena) Hamburguesas (1 u.) Gasolina (100 cm 3 )

$1,92 $0,81 $1,49 $1,00

$3,40 $1,00 $2,00 $1,17

3,40 100 = 1,77 100 = 177 1,92 1,00 100 = 1,23 100 = 123 0,81 2,00 100 = 1,34 100 = 134 1,49 1,17 100 = 1,17 100 = 117 1,00
=

p
i =1

pit
i0

100 = 551

ndice de precios =

p
i =1

pit
i0

100

551 = 137, 75 4

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Basndose en esta situacin, el ndice general de precios para 1992 es de 138, con lo que se puede concluir que los precios se elevaron un 38% en 1992 respecto de 1987. Frente a este procedimiento de obtener un ndice complejo no ponderado tambin se podra haber utilizado el de la media agregativa simple, o Bradstrest y Dutot. Este consiste en sumar, cuando se trata de un ndice de precios, los precios de todos los bienes para un perodo y obtener la media de esos precios. Con la serie resultante se obtiene un ndice simple que es, de hecho, compuesto, pues en el mismo se han reunido los precios de ms de un bien. Este procedimiento tiene el inconveniente, frente al anterior, que suma inicialmente magnitudes que puede que no sean homogneas, en dicho caso el ndice resultante pierde significado. Estos ndices vienen dados por:

PBD ( t ) =

i =1 i =1 n

pit n 100 = pi 0 n

p
i =1 n i =1

it

pi 0

100

QBD ( t ) =

n
i =1 n

qit 100 =

q
i =1 n i =1

it

q0 t i =1 n

q0t

100

Ejemplo 3: Si se quiere medir los cambios del precio de los siguientes productos, utilizando el ndice de la media agregativa simple, se puede obtener un indicador como se muestra a continuacin:

Elementos del compuesto Papa (1kg) Tomate (1kg) Pollo (1Kg) Azcar (1Kg)
n i =1

Precios 2005
Pi 0

2007
Pit

$1,20 $3,00 $4,20 $0,72

$2,50 $4,50 $7,50 $1,20

i0

= $9,12
n

P
i =1

it

= $15, 70

ndice de precios =

P
i =1 n i =1

it

Pi 0
=

100

$15, 70 100 $9,12

 1, 72 100 = 172
De estos clculos se determina que el ndice de precios que describe el cambio de estos precios es 172, por lo que se puede decir que los precios se elevaron un 72% de 2005 a 2007.

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Cabe aclarar que no se puede esperar que una muestra de cuatro elementos refleje precisamente los cambios de precios de todos los bienes y servicios. Por lo tanto, estos clculos slo proporcionan una estimacin muy aproximada y a modo de ejemplo. En otros casos, interesa obtener un ndice complejo que, adems de resumir las series observadas, recoja la distinta relevancia exclusiva de cada una de las series o variables que componen el conjunto de fenmenos en estudio. Para ello se utilizan los ndices complejos ponderados. Esa distinta importancia o peso viene expresada por unos coeficientes de ponderacin elegidos para tal fin. En el caso del ndice de precios, las ponderaciones son las cantidades, mientras que para el ndice de cantidades, las ponderaciones son los precios. En este caso la agregacin no presenta inconvenientes pues todas las series se encuentran expresadas en iguales unidades de medidas. Para el caso de los ndices de precios, si se considera que las cantidades permanecen fijas, se podra preguntar cules de ellas deben ser. Se podra tomar como valor el correspondiente al ao base pero esto slo es una de las posibles soluciones, ya que ese valor fijo puede ser el de cualquier perodo de los considerados. De igual forma se podra razonar para el ndice de cantidades en relacin a qu precio se deja fijo. De los distintos valores de p y q que se pueden tomar como fijos, en la prctica se adoptan tres soluciones. La primera consiste en tomar como constante el precio o la cantidad del tiempo elegido como base, este ndice se denomina ndice de Laspeyres.

PL

(t )

p q
i =1 n it i =1

i0

pi 0 qi 0

100

QL

(t )

p
i =1 n i =1

i 0 it

pi 0 qi 0

100

El ndice de precios (cantidades) de Laspeyres puede interpretarse como un ndice simple del valor (cantidad) de las mercancas consumidas en el ao base (t=0) en relacin a los precios (cantidades) del ao considerado (del ao o perodo actual, t), ponderado por las cantidades (precios) consumidas en el perodo base. Ejemplo 4: Suponga que se desea determinar los cambios en el nivel de precios entre 1998 y 2002. La Tabla 1 contiene los datos pertinentes para estos dos aos. Si se ha seleccionado una muestra representativa de bienes, se puede llegar a la conclusin de que el ndice general de precios para 2002 es de 121, basado en el ndice de 1998 que es de 100. Alternativamente, se puede decir que los precios se han incrementado en 21%.

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Como se notar, en el ejemplo se utilizan las cantidades promedios consumidas en 1998, en vez del total de cantidades consumidas. En realidad, no importa cul sea utilizado, siempre que se aplique la misma medida de cantidad en todo el problema. Generalmente es aconsejable que se utilice la medida de cantidad que resulte ms fcil de encontrar. Las cantidades o precios que sern factores de ponderacin son estimados en la prctica mediante una encuesta de artculos consumidos por cada individuo, familia o unidad muestral cualquiera que sea ella, realizando luego el promedio correspondiente; mediante este procedimiento se detecta no slo cunto consume o cul es el precio pagado, sino tambin qu productos o servicios son consumidos o utilizados por la poblacin.

qi 0
Elementos del Compuesto (1)

pi 0
Precio base 1998 (2) $ 0,91 $ 0,79 $ 3,92

pit
Precio Actual 2002 (3) $ 1,19 $ 0,99 $ 4,50

Tabla 1

Cant. promedio consumidas en 1998 por una familia (4) 200 kg 300 kg 100 pollos

Valor

pi 0 qi 0
(5)=(2) (4)

pi t qi 0
(6)=(3) (4)

Pan (1 kg) Clculo Papas (1 kg) del Pollo ndice de Laspeyres (paquete de 3 bienes)

182 237 392

238 297 450

i =1

pi 0 qi 0 = 811
n

p q
i =1 it
it i0

i0

= 985

p q
ndice de precio de Laspeyres =

p
i =1

i =1 n

100

i0 i0

985 100 811 = 1,21 100 = 121

La segunda solucin prctica, consiste en tomar como constante el precio o la cantidad correspondiente al tiempo para el cual se va a calcular el ndice (o sea, el perodo t), este ndice es conocido como ndice de Paasche.

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PP ( t ) =

p q
i =1 n it i =1

it

pi 0 qit

100

QP ( t ) =

p q
i =1 i =1 n it

it

100

pit qi 0

Ejemplo 5: Con esta ecuacin se puede trabajar de nuevo el problema presentado en la Tabla 1. Ntese que las cantidades consumidas de 1998 han sido sustituidas por las consumidas en el 2002. La tabla 2 muestra la informacin necesaria para este problema modificado.

qit
Elementos del Compuesto (1)

pit
Precio actual 2002 (2) $ 1,19 $ 0,99 $ 4,50

pi 0
Precio base 1998 (3) $ 0,91 $ 0,79 $ 3,92

Tabla 2

Cantidades promedio Consumidas en 2002 Por una familia (4) 200 kg 100 kg 300 pollos

(5) = (2) (4)

pit qit

(6) = (3) (4)

pi 0 qit

Pan (1 kg) Clculo Papas (1 kg) del Pollo ndice (paquete de de 3 bienes) Paasche

238 99 1350

182 79 1176

p q
it

it

= 1687

p
n i =1 n

i 0 it

q = 1437

p q
it

it

ndice de precio de Paasche =

p
i =1

100

i 0 it

1687 100 1437 =1,17 100 =117 =

En este anlisis, se encuentra que el ndice de precios para el 2002 es de 117. La tercera forma se conoce como ndice de Fisher o ideal, consiste en la media geomtrica de los nmeros ndices de Laspeyres y de Paasche.

PF ( t ) = PL (t ) PP (t )

QF (t ) = QL (t )QP (t )

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Tabla 3

Ao 1992

ndice de ndice de Laspeyres Paasche 100 147,1 161,8 208,8 255,9 100 145,7 162,8 220,7 282,1

ndices de Laspeyres y Paasche con ao Base 1992

1993 1994 1995 1996

Ejemplo 6: Aplicando esta formula a los datos obtenidos en la tabla 3, podemos obtener los ndices de Fisher para los aos 1992 al 1996, los cuales se muestran en la siguiente tabla.

Ao 1992 1993 ndices 1994 de Fisher 1995 1996

PF (t ) = PL (t ) PP (t )
100 100 = 100

147,1145,7 = 146,4 161,8 162,8 = 162,4 208,8 220,7 = 214,7 255,9 282,1 = 268,7

De los tres ndices complejos que se han definido, es el de Laspeyres el que presenta menos dificultad en su clculo, debido que requiere menos informacin; adems porque para cada periodo el denominador de la frmula permanece fijo, lo cual hace que se requiera menos tiempo para su clculo y, en consecuencia, que su costo sea menor. La desventaja con la que cuenta dicho ndice es que est basado en unos coeficientes de ponderacin que, al ser las cantidades consumidas de cada artculo en el perodo que se toma como base, pueden dejar de ser representativos en cuanto el perodo t se aleje demasiado de dicho perodo base. El ndice de Paasche no presenta este inconveniente, ya que sus coeficientes de ponderacin estarn siempre actualizados y sern, por lo tanto, siempre representativos; pero, sin embargo obliga a la obtencin de una mayor informacin y al clculo para cada perodo de un denominador distinto, es decir, para su clculo es necesario actualizar los valores de los factores de ponderacin, ya sean precios o cantidades, al perodo actual t.

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El ndice de Fisher, aunque pueda ser considerado como el ms perfecto porque supera los inconvenientes de los dos anteriores, al incluirlos dentro de su estructura para su construccin y clculo como media geomtrica, requerir mayor cantidad de informacin, lo que genera un mayor costo.

ROBLEMTICA DE LA CONSTRUCCIN DE NDICES COMPLEJOS

En la construccin de los nmeros ndices deben resolverse algunas cuestiones que pueden condicionar de forma decisiva la calidad e incluso la validez de los resultados. Una de ellas

tiene que ver con la cobertura del ndice. Por tal se entiende el conjunto de variables seleccionadas para la elaboracin del ndice. Con un ndice complejo lo que se pretende es medir la evolucin en el tiempo de una cierta magnitud (precios, cantidades, etc) para un sector o rea de actividad concreta. Pero dentro de este sector se pueden producir, vender o comprar un elevado nmero de bienes o servicios distintos y cuyos precios o cantidades difcilmente podran ser todas observadas. Ante estas circunstancias se debe proceder a seleccionar aquel conjunto que represente adecuadamente al total, es decir, debe procurarse que con ese subconjunto seleccionado se obtenga una buena cobertura. Una vez fijada la cobertura se pueden suscitar otro conjunto de cuestiones como: a) agrupar esas variables en categoras homogneas, b) fijar un periodo base que no presente anomalas (por ejemplo, un perodo de grandes variaciones de precios que determinar una variacin en el consumo), c) determinar las formas de calculo y sus correspondientes ponderaciones acordes, tanto de la informacin disponible en el presente como en el futuro, como de la naturaleza del conjunto que se pretende medir o estudiar. Todas estas cuestiones son previas a la elaboracin de un ndice, con posterioridad pueden surgir otros problemas relacionados con la antigedad u obsolescencia del ndice. Si, por ejemplo, se trata con un ndice de precios de Laspeyres (como se sabe ste utiliza unas ponderaciones fijas que son las del ao base) pasado el tiempo, las ponderaciones pueden no reflejar la realidad actual. Tambin, con el transcurso del tiempo, el conjunto de bienes y servicios considerado en los ndices de precios pueden ir perdiendo representatividad. Los hogares van cambiando sus estructuras de consumo, dejan de consumir determinados bienes o servicios o los reemplazan por otros; los productores tambin modifican el tipo de bienes que ofrecen en el mercado y as, se modifican muchas otras variables. En el curso de esos cambios los nmeros ndices van perdiendo su capacidad para representar la realidad y se vuelve necesario modificar su base evaluando la introduccin de transformaciones en alguno/s de los siguientes niveles: Los bienes y/o servicios que lo integran y su importancia relativa.

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La poblacin referida. La cobertura geogrfica. El sistema de relevamiento de precios. Las frmulas de precio.

Al modificar las bases de un ndice se produce una ruptura en la continuidad de la serie. La ruptura significa que el nuevo ndice de precio posee una representatividad cualitativamente diferente del anterior. No obstante, como es necesario contar con series continuas que permitan medir la variacin de precios en perodos en donde el ndice cambia de base, el INDEC (o cualquier organismo estadstico responsable de su construccin y clculo) aplica un procedimiento que se denomina empalme y que permite unir ambas series. Los empalmes se desarrollan, habitualmente, para el mximo nivel de agregacin de los ndices, es decir, para el Nivel General y sus principales aperturas. Ejemplo 7: En la siguiente se recogen los ndices de precios industriales para Espaa, con base 1974 y 1990, para los meses de Diciembre de cada ao. A partir de esas series se obtendr una serie nica, tanto en base 1974 como para 1990.

Ao 1985 ndice de Precios Industriales en Espaa a diciembre de cada ao 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995

Base1974 424.30 419.53 429.70 444.49 460.67 471.12

Base1990

100 102.6 104.2 107.7 113.3 118.3

Para realizar dicho empalme basta con determinar la relacin existente entre los valores del ndice para el nico perodo en el que se dispone de informacin en las dos bases. En este caso ese perodo es diciembre de 1990. Si lo que se pretende es empalmar las series tomando como base 1974, entonces la relacin buscada o coeficiente de enlace vendr dada por:

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90 I 74 =

I 74 471,12 = = 4, 71 100 I 90

En cambio, si lo que se quiere es enlazar tomando 1990 como base, entonces ese coeficiente ser:
74 I 90 =

I 90 100 = = 0, 24 74 417,12 I

Una vez calculado los coeficientes, los mismos se les aplican a las series originales y se obtienen las series enlazadas que aparecen en la tabla:

Ao 1985 1986 1987 Series de ndices de Precios Industriales Empalmadas 1988 1989 1990

Base 1974 424,30 419,53 429,70 444,49 460,67

Base 1990

Base 1995

424, 30 0, 24 = 101,83 101,83 0,8453 = 86, 08 419, 53 0, 24 = 100, 69 100, 69 0,8453 = 85,11 429, 70 0, 24 = 103,13 103,13 0,8453 = 87,17 444, 49 0, 24 = 106, 68 106, 68 0,8453 = 90,18 460, 64 0, 24 = 110, 55 110,55 0,8453 = 93, 45
100,0 102,6 104,2 107,7 113,3 118,3

100 4,71 = 471

100, 0 0,8453 = 84,5 102,6 0,8453 = 86,7 104,2 0,8453 = 88,1 107,7 0,8453 = 91,0 113,3 0,8453 = 95,8 118,3 0,8453 = 100,0

1991 102, 6 4,71 = 483, 25 1992 104, 2 4,71 = 490, 78 1993 1994 1995

107, 7 4,71 = 507,27 113, 3 4,71 = 533, 64 118, 3 4,71 = 557,19

Como se observa, la mecnica conducente al empalme de series de nmeros ndices es bastante simple. Pero hay que sealar que para tener una sola serie obtenida por este procedimiento, aunque presenta notables ventajas, tiene tambin algunas limitaciones que deben sealarse. De todas ellas la ms importante es que la serie no es homognea pues la cobertura del ndice en las dos bases es distinta y, como ocurre en este caso concreto, las ponderaciones y la metodologa utilizada para su elaboracin tampoco lo son, todo ello lleva a que el resultado de esta operacin mecnica que se ha realizado deba usarse con precaucin, si se trata de un ndice complejo. Una operacin similar al empalme de series es el cambio de base para una serie concreta. As, y para este ejemplo de los Precios Industriales, podra plantearse que la serie con base 1990 tomar el valor cien en diciembre de 1995. Para ello hara falta buscar un coeficiente que permita realizar esa

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transformacin que es el denominado cambio de base. Ese coeficiente es calculado en forma similar al empalme de series. En este caso sera:
90 I 95 =

100 100, 0 =  0, 8453 95 118, 3 I 90

El resultado del cambio aparece en la ltima columna de la tabla anterior.

NDICES MACROECONMICOS: ORGANISMOS ESTATALES. EL INDEC.

El Instituto Nacional de Estadstica y Censos -INDEC- es el organismo pblico, de carcter tcnico

estadstico, que unifica la orientacin y ejerce la direccin superior de todas las actividades estadsticas oficiales que se realizan en el territorio de la Repblica Argentina El INDEC tiene la responsabilidad de coordinar el Sistema Estadstico Nacional SEN-. Esto significa que el INDEC es responsable del desarrollo metodolgico y normativo para la produccin de estadsticas oficiales, asegurando la comparabilidad de la informacin originada en distintas fuentes y perodos. El Sistema Estadstico Nacional est integrado por los servicios estadsticos de los organismos nacionales, provinciales y municipales. En cada provincia existe una Direccin de Estadstica -DPE- dependiente del gobierno provincial. Dichas Direcciones coordinan los Sistemas Estadsticos Provinciales, e intervienen en la captura, ingreso y procesamiento de informacin a nivel provincial. Esta es centralizada y consolidada por el INDEC o por otros servicios nacionales para la obtencin de informacin a nivel nacional. La produccin de informacin estadstica se realiza a travs de distintos mtodos de captacin de datos (censos, encuestas, registros administrativos, etc.), que permiten la confeccin de indicadores en relacin a diferentes reas temticas. El INDEC elabora los siguientes ndices de precios (indicador que tiene por objeto medir las variaciones, a travs del tiempo en los precios de un conjunto definido de bienes y servicios). ndice de Precios al Consumidor (IPC): mide la variacin promedio de los precios minoristas

de un conjunto de bienes y servicios que representan el consumo de los hogares en un perodo especfico. ndice de Precios Internos al por Mayor (IPIM): tiene por objeto medir la variacin promedio

de los precios con que el productor, importador directo o comerciante mayorista coloca sus productos

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en el mercado argentino, independientemente del pas de origen de la produccin. Por ese motivo incluye los productos importados que se ofrecen localmente (importaciones) y excluye los productos que se venden al extranjero (exportaciones). ndice de Precio Bsico al Productor (IPIB): similar al IPIM, solo que los precios considerados

no incluyen el Impuesto al Valor Agregado (IVA), el impuesto al combustible e internos. ndice del Costo de la Construccin (ICC): mide las variaciones que experimenta el costo de

la construccin privada de edificios destinados a vivienda. Para ello mensualmente se valorizan los elementos necesarios para la construccin de modelos de vivienda que se consideran representativos de un perodo y de una regin determinada. Los nmeros ndices poseen una estructura la cual consiste en un Nivel general y en subndices de menor nivel de agregacin, que se refieren a: Un perodo base Una poblacin de referencia. Una regin geogrfica definida.

Los nmeros ndices se elaboran con frecuencia mensual. En los primeros das hbiles de cada mes se difunden como Informacin de Prensa, dndose a conocer el valor del ndice correspondiente al mes anterior, que est disponible para el usuario en papel y en la pgina web del INDEC. Luego, hacia el da 20 de cada mes, aparece la revista mensual INDEC informa, donde se publican los ndices con mayor nivel de desagregacin.

L NDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC)

El IPC es uno de los ndices oficiales elaborados por INDEC que mide la variacin promedio de los precios minoristas de un conjunto de bienes y servicios que representan el consumo

promedio de los hogares residentes en la zona de referencia de un perodo especfico. Actualmente la metodologa para la confeccin del mismo responde a las recomendaciones de la OIT (organizacin internacional del trabajo) en el marco del Sistema de Cuentas Nacionales.

Confeccin del IPC. Como se mencion anteriormente, para la confeccin de un ndice es necesario hacer referencia a un perodo base, una poblacin de referencia y una regin geogrfica definida.

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El rea geogrfica de cobertura del IPC-GBA base 1999=100 es la Capital Federal y los 24 partidos del Gran Buenos Aires. Por lo tanto no captura lo que est sucediendo con precios en otras jurisdicciones del pas. Los componentes del ndice son bienes y servicios que se clasifican en 9 captulos: 1) Alimentos y bebidas, 2) Indumentaria, 3) Vivienda, 4) Equipamiento y funcionamiento del hogar, 5) Salud, 6) Trasporte y comunicaciones, 7) Esparcimiento, 8) Educacin, y 9) Bienes y servicios varios. Los 9 captulos se abren en 26 divisiones, 65 grupos, 123 subgrupos y 182 productos en total-. La canasta del IPC-GBA base 1999=100 se obtuvo a partir de los resultados del ENGH 96/97 (encuesta nacional de gastos de hogares) cuya poblacin de referencia son los hogares residentes en la Capital Federal y en los partidos de Gran Buenos Aires. A medida que se aleja del ao de la encuesta y cambian los patrones de consumo de los hogares, se reduce la representatividad de la canasta. Las recomendaciones metodolgicas internacionales indican la necesidad de que como mnimo cada 10 aos se vuelva a realizar una encuesta que permita actualizar la canasta. Para el relevamiento de precios, cada mes se observan aproximadamente 115.000 precios en alrededor de 8000 negocios informantes. El relevamiento se efecta todos los das hbiles del mes. El marco muestral utilizado para la seleccin de los negocios informantes fue elaborada a partir del Censo Nacional Econmico 1994. Los grandes comercios, tales como supermercados e hipermercados fueron seleccionados a partir de listados directos. Para cada variedad de bienes y servicios, en cada mes, se calcula un promedio a partir de los precios observados de los negocios seleccionados. En cada mes el precio de una variedad es la media geomtrica de los precios de los artculos que la integran, observados en distintas fechas del mes, de acuerdo con el esquema de relevamiento previsto. El INDEC no difunde los precios recopilados sino nicamente clculos agregados de ndices. Separadamente se publican los precios medios de un conjunto de variedades seleccionadas del captulo Alimentos y Bebidas. Para realizar la agregacin de los precios en los agrupamientos superiores se calcula un promedio aritmtico de los ndices de las variedades, teniendo en cuenta sus respectivas ponderaciones. A continuacin se presenta un ejemplo de los cuadros difundidos por el INDEC mensualmente en el cual se pueden observar los ndices de precios al consumidor y variaciones respecto del mes anterior, de diciembre de 2005, segn captulos.

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Fuente: Instituto Nacional de Estadsticas y Censos. Repblica Argentina. Ponderacin. En el cmputo del ndice no todos los bienes y servicios incluidos tienen la misma importancia, pesan de manera diferente por la proporcin del gasto del ingreso de los hogares. La ponderacin, la importancia relativa de cada uno de los bienes y servicios que integran la canasta, se calcula en tanto por ciento respecto del gasto total de los hogares. Se puede citar como ejemplo la ponderacin de la carne vacuna que es de 4,513%. Este porcentaje indica el gasto promedio del conjunto de hogares relevados, no se debe interpretar que todos los consumidores destinen el 4,513% de sus ingresos totales al consumo de carne vacuna, habr personas que gastarn ms y otras menos. Debido a las ponderaciones que se realizan para la confeccin del IPC, la incidencia de la suba de precios de los artculos es diferente segn la proporcin del gasto de consumo de los hogares que los mismos representen. Si el gasto promedio en carne vacuna es 5 veces mayor al gasto promedio en pan fresco, el impacto en el IPC de la variacin del precio de la carne vacuna de un 1% ser similar al de un incremento del 5% del pan fresco.

Problemas por la incorrecta utilizacin del IPC. El IPC no captura la variacin de muchos precios que son necesarios para evaluar la inflacin total, como los precios de los bienes y servicios exportados, de los utilizados como consumo intermedio de las industrias y de los destinados a la acumulacin como inversin bruta fija. Sin embargo, la inclusin de todos los precios sera fcticamente imposible o de un costo tan alto que no se justifica su gasto.

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Ningn ndice de precios agregado puede reflejar la realidad de individuos particulares. Algunos individuos pueden sentirse ms identificados que otros con lo que muestra el ndice (aquellos que tengan una estructura de gastos de consumo similar a la del promedio).

IPC e ndice de Costo de Vida. Suele pensarse que el IPC es un ndice de costo de vida (ICV), lo cual es errneo. Un ICV busca reflejar los cambios de gastos que un consumidor promedio destina para mantener constante su nivel de satisfaccin o nivel de vida, lo que implica que puede intercambiar su consumo entre bienes y servicios que le reportan la misma satisfaccin por unidad de gasto. Mientras que el IPC no considera todos los gastos de los consumidores que tienen que ver con el mantenimiento de su nivel de vida, no incluye en su clculo, por ejemplo, los pagos de intereses, los impuestos no incluidos en los precios de los bienes, etc.

Aplicaciones en la prctica. Una de las aplicaciones prcticas para lo cual puede utilizarse el IPC es con el objetivo reflejar la variacin en el nivel de precios. Entre dos momentos del tiempo, esa tasa puede ser positiva, negativa o igual a cero. Si es positiva indica que existi inflacin de los precios, si es negativa indica deflacin, y si es nula significa que entre los dos momentos considerados el nivel promedio de precios se mantuvo constante (con independencia de que individualmente algunos precios hayan subido y otros bajado). Esto es as para el conjunto de los ndices de precios (IPC), y los ndices de precios mayoristas o el ndice de precios de la construccin. Para calcular la tasa de variacin de precios existe una nica frmula aplicable a todos. Si se necesita conocer la tasa de variacin de los precios al consumidor en el GBA durante el mes de julio del 2006 (se utilizan los datos de la tabla presentada anteriormente). Para ello se toma el IPC Nivel General base 1999=100 y se calcula la variacin entre el nmero ndice del mes de julio y el del mes anterior junio del siguiente modo:

IPC Julio 2006 - IPC Junio 2006 x 100 IPC Junio 2006

179.37 178.27 178,27

100

0,6%

Este resultado indica que los precios del mes de julio de 2006 fueron, en promedio, 0.6 % ms altos que los de junio. Esto es, por cada $ 1 (unidad de precio) pagado en junio de 2006, se debi pagar en julio de 2006, $ 1,06.

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Ejemplo 8: Suponga que se desea conocer la tasa de variacin de los precios al consumidor en el GBA durante el mes de marzo de 1989 respecto del mes anterior. Para ello se toma el IPC Nivel General base 1988=100 y se calcula la variacin entre el nmero ndice del mes de marzo y el del mes anterior febrero del siguiente modo:

IPC Marzo 1989 - IPC Febrero 1989 253, 34 - 216, 52 100 = 100 = 17% IPC Febrero 1989 216, 52
Este resultado indica que los precios del mes de marzo de 1989 fueron, en promedio, 17 % ms altos que los de febrero. Ahora si se quiere comparar ese resultado con la variacin que sufrieron los mismos precios entre febrero y marzo de 1997, se puede tomar el IPC base 1988=100 o bien el IPC base 1999=100 empalmado con la base anterior, pues los empalmes conservan las variaciones porcentuales anteriores al momento del cambio de base. En ambos casos se aplica una frmula de las mismas caractersticas, donde slo se modifica el nmero ndice respectivo. La frmula general es similar al caso anterior:

IPC Marzo 1997 - IPC Febrero 1997 100 = IPC Febrero 1997
Tomando el IPC base 1988=100, los nmeros para el clculo son:

323.713 - 325.316,7 100 = - 0, 5 % 325.316, 7

Si se toma el IPC base 1999=100 empalmado, los nmeros ndices son:

101, 0611 - 101, 5617 100 = - 0, 5 % 101, 5617

Estos resultados indican que entre febrero y marzo de 1997 se produjo una deflacin de precios minoristas del 0,5 %.

Otro uso importante del IPC es como un ndice de deflacin de precios, es decir este ndice se suele usar para ajustar los salarios nominales (en moneda actual) a salarios reales (en moneda

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constante del ao base) realizando ajustes por los cambios en los costos de vida. Utilizando el IPC como un ndice de deflacin se tiene: Salarios reales(en moneda constante) =

Salarios nominales ( en moneda actual) .100 ndice de precios al consumidor (actual)

Por ejemplo: Suponga que el sueldo en 1987 fue de $36.500 mientras que en 1967 era de $10.000. Se puede observar que el ingreso nominal aument en 265% perodo de 20 aos. Pero si se tiene en cuenta que el ndice de precios al consumidor de 1987 con base en 1967 fue de 340,4, utilizando el IPC como una deflacin del ingreso nominal se tiene:

$36.500 $10.000 .100 durante el $10.000

Ao 1967 1987

Salario nominal $10.000 $36.500

Salario real

$10.000 .100 = $10.000 100

$36.500 .100 = $10.722, 68 340, 4

Donde se puede ver que el salario real no aument en la misma proporcin, sino que slo tuvo un aumento del 7,2%

$10.722, 68 $10.000 .100 . $10.000

Observe que en el ejemplo anterior, el ao base para el IPC es 1967, coincidiendo con el ao de comparacin. Esta situacin no es siempre la que se nos presenta. Puede ocurrir que querramos calcular el salario real a un ao que no sea justamente el ao base.

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Para mostrarte este ltimo caso, veamos el siguiente ejemplo: En las columnas 1, 2 y 3 se muestra una serie de salarios nominales conjuntamente con el IPC con base en el ao 1998.

Ao (1) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Salario Nominal (2) 1000 1200 1300 1700 1950 2010 2200 2500 2900 3200 3500

IPC (ao base 1998) (3) 100 121 135 137 145 160 170 175 187 191 208

IPC (ao base 2008) (4) 48,08 58,17 64,90 65,86 69,71 76,92 81,73 84,13 89,90 91,83 100

Salario real al ao 2008 (5) 2080 2063 2003 2581 2797 2613 2692 2971 3226 3485 3500

El objetivo es obtener una serie de salarios reales al ao 2008. Podemos lograrlo por dos caminos: 1- Realizamos un cambio de base del IPC al ao 2008, resultando la 4ta. columna. Obtenida sta ltima procedemos dividiendo cada salario nominal por el ndice recin calculado. Es decir columna 2 dividido columna 4, el resultado aparece en la columna 5 y representa la serie de salarios reales al ao 2008 que era el objetivo planteado. 2- En vez de proceder como antes, podemos lograr directamente nuestro objetivo, es decir la serie de la columna (5), como sigue, estableciendo una correspondencia: Se desea convertir el salario nominal de 1000 del ao 1998 a salario real del ao 2008,

ao 1998 2008

Salario 1000 ?

IPC 100 208

Primer valor de la columna 5.

Entonces, ? = (1000 x 208) : 100 = 2080

Debemos convertir ahora el salario nominal de 1200 del ao 1999 a salario real del ao 2008, entonces:

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ao 1999 2008

Salario 1200 ?

IPC 121 208

Segundo valor de la columna 5.

Por lo tanto, ? = (1200 x 208) : 121 = 2063 Siguiendo:

ao 2000 2008

Salario 1300 ?

IPC 135 208

Tercer valor de la columna 5.

Entonces, ? = (1300 x 208) :135 = 2003

Anlogamente se obtienen los otros valores de la columna 5, que es la que constituye la serie de salarios reales al ao 2008. Nota: los valores de salarios reales se redondearon al entero ms prximo. CONCEPTO DE CANASTA BASICA TOTAL, LINEA DE POBREZA y LINEA DE INDIGENCIA. El INDEC tambin calcula y difunde la denominada lnea de pobreza. La lnea de pobreza representa el ingreso mnimo necesario por persona para cubrir el costo de una canasta mnima individual para la satisfaccin de las necesidades bsicas, alimentarias y no alimentarias consideradas esenciales. Para calcular la Lnea de Pobreza es necesario contar con el valor de la Canasta Bsica Alimentaria (CBA) y ampliarlo con la inclusin de bienes y servicios no alimentarios (vestimentas, transporte, educacin, salud, etc.) con el fin de obtener la Canasta Bsica Total (CBT). La CBT es el resultado de la multiplicacin de la CBA por la inversa del Coeficiente de Engel (se define como la relacin entre los gastos alimentarios y los gastos totales derivados de la poblacin de referencia: Coef. de Engel = Gastos alimentarios / Gastos totales). El concepto de Lnea de Indigencia (LI) procura establecer si los hogares cuentan con ingresos suficientes como para cubrir una canasta bsica de alimentos capaz de satisfacer un umbral mnimo de necesidades energticas y proteicas. La Canasta Bsica Alimentaria se determina en funcin de los hbitos de consumo de la poblacin. Previamente se toma en cuenta los requerimientos normativos kilocalricos y proteicos imprescindibles para que un hombre adulto entre 30 y 59 aos con actividad moderada, llamado adulto equivalente, cubra durante un mes esas necesidades. Una vez establecidos los componentes de la CBA se los valoriza con los precios relevados por el ndice de Precios al Consumidor. De esta manera, se compara el ingreso del hogar, y si no superan ese umbral o lnea, son considerados

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indigentes. Los alimentos y las cantidades se seleccionan a partir de la informacin provista por la Encuesta de Ingresos y Gastos de los Hogares.

JUSTE POR INFLACIN POR MEDIO DE NMEROS NDICES.

Inflacin es el aumento sostenido y generalizado de los precios de los bienes y servicios, hecho que genera una prdida en el poder adquisitivo de la moneda, deteriorando la economa

de un pas y, por supuesto, el nivel de consumo de la poblacin. La inflacin acta como un impuesto encubierto, incrementando el costo del dinero, al aumentar el riesgo y desalentar la inversin ya que la inseguridad de los precios futuros de los factores, productos intermedios y finales dificultan la previsin de los beneficios de la actividad. Para ajustar la informacin contable y que sea posible su comparabilidad es necesario definir un instrumento estadstico que permita cuantificar la subida generalizada de precios, para lo cual se busca un ndice de precios que recoja de forma adecuada el fenmeno de la inflacin. Un ndice para que sea apropiado a los efectos contables, debe reunir los siguientes requisitos: Comprender una muestra lo ms amplia y representativa posible de bienes y servicios, de forma tal de atenuar, en la medida en que se pueda, las fluctuaciones de precios atribuibles a razones estacionales, a distintas zonas geogrficas o a cambios en los hbitos de los consumidores. Referirse a perodos breves por ejemplo, mensuales. Ser de pronta y regular difusin. Ser confeccionado por un rgano que merezca consenso en cuando a seriedad y confiabilidad.

En Argentina se utiliza comnmente dos grandes grupos de ndices elaborados por el Instituto Nacional de Estadsticas y Censos (INDEC): el ndice de Precio al Consumidor (IPC) y el ndice de Precios Internos Mayoristas (IPIM). Los mas apropiados a los efectos contables son los ndices de precio al por mayor (IPIM), por ser este el mercado donde predominantemente se desenvuelven las empresas. El ajuste por inflacin integral de los estados contables prescripto por las normas contables vigentes persiguen como objetivo que todas las cifras de los estados contables queden expresadas en una unidad de medida homognea, lo que permite la acumulacin de saldos y la comparabilidad de la informacin de diferentes momentos de la empresa. La RT 6 de la FACPCE, (resolucin tcnica n 6 de la Federacin Argentina de Concejos Profesionales de Ciencias Econmicas) al regular como debe aplicarse el ajuste por inflacin, cita: el

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ndice a emplear ser el resultante de las mediciones del ndice de Precios Internos al Por Mayor (IPIM) del Instituto Nacional de Estadsticas y Censos. El Coeficiente de Reexpresin para las partidas contables ser el resultante de la siguiente operacin:

C . R. =

valor IPIM al cierre (perodo actual) = factor de inflacin (deflacin) valor IPIM al origen (perodo base)

Considerando como fecha de origen a la fecha que tuvo lugar la operacin y fecha de cierre en aquella en la cual finalice el ejercicio o periodo al cual correspondan lo estados contables. Al realizarse el ajuste, es necesario definir la prdida o ganancia del poder adquisitivo de la moneda por haber mantenido activos y pasivos monetarios (expuestos a la inflacin) entre dos momentos. La citada medicin se efecta a travs del REI -Resultado por Exposicin a la Inflacinactualmente denominado, a partir de la reforma n19, RECPAM Resultado por Exposicin al Cambio en el Poder Adquisitivo de la Moneda-.

Ejemplo 9: Actualizacin de un valor con transformacin del signo monetario Una consideracin previa al prximo ejemplo. Desde 1969 el gobierno argentino ha modificado en cuatro oportunidades el signo monetario nacional. Las respectivas equivalencias estn consignadas en el cuadro que sigue; la unidad de referencia es el peso actualmente en vigencia. En muchas oportunidades los usuarios necesitan actualizar un valor expresado en algn signo monetario del pasado. Para el caso es conveniente tener en cuenta la tabla de equivalencias. A continuacin se plantea un ltimo ejemplo donde, previo a la actualizacin, es necesario transformar el signo monetario.

EVOLUCIN DEL SIGNO MONETARIO ARGENTINO CON REFERENCIA AL PESO Perodo de vigencia Hasta el 31/12/69 Desde 1/1/70 hasta 31/5/83 Desde 1/6/83 hasta 14/6/85 Desde 1/1/92 a la fecha Denominacin Peso moneda nacional Peso ley 18.188 Peso argentino Peso Smbolo m$n $ ley $a A $ Equivalencia en $ 10.000.000.000.000 100.000.000.000 10.000.000 10.000 1

Desde 15/6/86 hasta 31/12/91 Austral

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Se supone que una empresa Argentina que produce y vende alimentos al por mayor contrajo, en enero de 1990, una deuda con una institucin de crdito por un monto de A700.000.000. Las partes convinieron que la totalidad del capital, actualizado segn las variaciones del IPIM -Nivel General-, se abonara en marzo de 1995. Hasta esa fecha se pagara una suma constante en concepto de intereses. Al llegar el mes de marzo de 1995 la empresa necesita conocer cul es el monto que debe pagar. Como desde el 1/1/92 rige el peso como signo monetario, el clculo a efectuar supone: a) realizar la conversin a pesos de la deuda expresada en Australes. Para ello se utilizar la tabla de equivalencias del siguiente modo: Si A 10.000 = $ 1, entonces, A 700.000.000 = $70.000

b) el resultado obtenido es un monto en pesos expresado a valores de enero de 1990, que debe ser actualizado a precios de marzo de 1995. Se aplica entonces el esquema de clculo para actualizar valores hacia adelante. En este caso la informacin a utilizar es:

Monto a actualizar: $70.000 El nmero ndice del IPIM 2 de marzo de 1995. El nmero ndice del IPIM de enero de 1990.

La forma de calcular ser:

$70.000 (IPIM Marzo 1995) $70.000 102,95 = $ 673.504 = IPIM Enero 1990 10,7
De este modo, los A 700.000.000 de enero de 1990, con la correspondiente correccin del signo monetario y actualizado a marzo de 1995, equivalen a $ 673.504.

NDICE DE PRECIOS INTERNOS AL POR MAYOR (IPIM)

Actualmente el INDEC difunde el Sistema de ndices de Precios Mayoristas (SIPM) que reemplaza al anterior ndice de Precios al por mayor de base 1981, vigente hasta diciembre de

1995.

Cabe recordar que el IPIM registra la evolucin de los precios de un conjunto de bienes y servicios mayoristas. De todas maneras, en muchas oportunidades, en la prctica se utiliza el IPC.

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Los ndices de Precios Mayoristas (IPIM, IPIB, IPP) tomaron como ao base 1993 y se refieren a los precios percibidos por los productores, importadores o comerciantes mayoristas (segn tipo de ndice) de todo el pas. El Nivel General del IPIM y el IPIB se integran con los siguientes subndices: - el ndice de precios de productos nacionales, compuestos a su vez pos los ndices de productos primarios, productos manufacturados, y energa elctrica. - el ndice de precios de productos importados; stos se clasifican a su vez segn sectores como alimentos y bebidas, tabaco, productos textiles, productos qumicos, productos del caucho y plstico, etc Los motivos que llevaron a encarar la renovacin del ndice de precios al por mayor fueron, por un lado, el envejecimiento de las bases 1981 como consecuencia de los cambios en la estructura productiva del pas y que signific fuertes modificaciones en la importancia relativa de las ramas de actividad y por consiguiente en las ponderaciones del ndice, y el otro, el deterioro de la representatividad de la muestra, debido a la aparicin de nuevos productos y desaparicin u obsolescencia de otros. Para la actualizacin de las ponderaciones ocupa un destacado lugar la disponibilidad de los datos sobre la estructura productiva y de precio relativos del aos 1993, proveniente del Censo Nacional Econmico 1994 (CNE94) El SIPM permite observar, por un lado, la evolucin de los precios de los productos destinados al mercado interno, sean de origen nacional o importado, y por otro, las variaciones en los precios de los bienes que componen la oferta nacional total, esto es, sin diferencia si su destino es el mercado interno o externo. Para cumplir los objetivos propuestos, en el SIPM se presentan tres alternativas con el fin de medir los efectos mencionados: ndice de Precios Internos a por Mayor IPIM ndice de Precios Internos Bsicos- IPIB ndice de precios bsicos al Productor IPP

Los tres ndices se diferencian, en primer lugar por el tratamiento de los impuestos que gravan las ventas de los productos, como el IVA, los impuestos internos y las transferencias de combustibles; en segundo lugar, respecto a la inclusin de los bienes importados y, en tercer lugar, en la ponderacin de cada rama de actividad, segn se considere o no, en los respectivos valores de produccin, la parte destinada a las exportaciones.

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El SIPM fue creado a los efectos de brindar diversas alternativas de informacin sobre la evolucin de los precios en su etapa mayorista. Entre sus caractersticas principales se pueden resumir: Su periodo base: el SIPM adopta a 1993 como ao base de precios y tambin como referencia de las ponderaciones. El esquema de ponderaciones presenta dos grandes alternativas: las actividades y los productos. Frmula: tipo Laspeyres Panel de informantes: est compuesto por 1400 unidades de informantes. Recoleccin de precios: la muestra se compone de alrededor de 2800 precios que integran el clculo de los tres indicadores. Cobertura geogrfica: comprende a productores e importadores de todo el pas. Frecuencia: el SIPM se difunde mensualmente en los primeros das del mes siguiente al de referencia, de acuerdo con el cronograma de publicaciones del instituto.

NDICES BURSTILES
Como se mencion anteriormente los nmeros ndices son herramientas estadsticas que

permiten medir el cambio relativo que experimenta una variable durante un determinado

perodo. Este apartado se concentrar en los ndices burstiles, que son nmeros ndices que reflejan la evolucin en el tiempo de los precios de los ttulos cotizados en un mercado. Particularmente se tratar el ndice Merval. El ndice Merval mide el valor de mercado de una cartera de acciones de empresa seleccionadas de acuerdo a la participacin, cantidad de transacciones y valor de cotizacin en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. El valor base del ndice es $0.01 siendo la fecha base el 30 de junio de 1986. Este ndice se computa continuamente durante la jornada de transacciones y se exhibe en las pantallas del Sistema de Informacin Burstil. La nmina de sociedades que lo componen y sus ponderaciones se actualizan trimestralmente, de acuerdo con la participacin en el mercado de los ltimos seis meses.

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Procedimiento para su clculo: Si se llama ni a la cantidad de transacciones de la accin i-sima; N a la cantidad total de transacciones en acciones durante los ltimos seis meses; vi al valor efectivo negociado de la accin i-sima durante los ltimos seis meses y V al valor efectivo total operado en acciones durante los seis meses, se puede calcular la participacin, Pi, de la accin i-sima sobre el total de transacciones y monto efectivo operado. Luego, el coeficiente de participacin en el momento t viene dado por:

Pi t =

nit vit N V

Como todas las acciones cotizantes se consideran en forma decreciente, de acuerdo con su participacin, hasta un acumulado del 80%, se debe ajustar la participacin que corresponde al mercado global. Para ello se hace:

Z t = Pit , con lo cual

i =1

PAJ i =

Pit Zt

Siendo PAJi = Participacin ajustada de la accin i-sima. Para el prximo trimestre se debe utilizar una cantidad terica, para ello se definen las siguientes variables: IAi = valor anterior del ndice ajustado de la accin i-sima (que corresponde al valor de cierre del ndice del trimestre precedente). Ci = Cotizacin de la accin i-sima. Luego la cantidad terica en el perodo t se calcula mediante: Qit = PAJ it
IAi C it

Una vez realizados los clculos precedentes se puede proceder a formular el ndice: ndice Merval =

I it =

Q
i =1

it

C it

Donde: Ii = valor del ndice en el perodo t para la accin i-sima. Qi = cantidad terica de la accin i-sima. Cit = Cotizacin de la accin i-sima en el perodo t

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ndice Merval Argentino. El Merval Argentino es un nuevo ndice que refleja el comportamiento de las empresas argentinas dentro del sistema burstil, basndose en el ndice Merval pero modificndolo para establecer un indicador para operaciones de empresas locales. El mismo toma como base la evolucin del Merval hasta el 30 de diciembre de 1999, debido a que este es el perodo anterior a la inclusin de empresas extranjeras en el mercado accionario local y al incremento de la participacin de los Cedear 3 en el volumen total negociado. Para calcularlo se toma una muestra de las operaciones para un perodo de seis meses anteriores a cada recomposicin, excluyendo las sociedades extranjeras y los cedear, utilizando como criterio el orden de participacin, en forma decreciente, en la operatoria de contado en el mercado de competencia. Debe excluirse a toda empresa que no haya cotizado un nmero de ruedas considerado representativo. La cartera terica se actualiza cada tres meses, siempre con base seis meses. Es un ndice ponderado de precios con cantidades fijas en el trimestre. Al final de cada trimestre se considera que la cartera es vendida y con ello se forma la nueva cartera terica.

Pit =

nit vit Participacin de la empresa i-sima en el perodo t. N V

Donde: nit = nmero de operaciones realizadas por la accin i-sima en el perodo t. N = Nmero total de operaciones.

N = ni
i =1

Vit = volumen efectivo negociado por la accin i-sima en el perodo t. V = volumen efectivo total negociado en el perodo V = S= Nmero total de empresas de la muestra.

v
i =1

Los CEDEAR (CErtificados de DEpsito ARgentinos) son, en su definicin ms sencilla, acciones de empresas no Argentinas que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Al comprar un CEDEAR, el inversor adquiere una accin (o su fraccin correspondiente segn sea el radio de conversin CEDEAR por acciones originales) de una empresa radicada en el exterior.

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A partir de all se utiliza el siguiente criterio: aquella accin i-sima para la cual se verifique Pi > 0.2 implicar que a dicha empresa se le asigne una participacin del 20%. Adems se eliminan las empresas cuyas acciones registraron precio en menos del 90% de las ruedas de los ltimos seis meses. Al igual que para el ndice Merval, se seleccionan las acciones por orden decreciente de participacin hasta completar el 80% de la participacin total. Ahora, si se toma Pt = Pjt con r = nmero de especies (acciones, empresas) que componen el
j =1 r

ndice, se puede calcular la participacin de cada accin en el ndice como:

PA

jt

jt

Pt

Por ltimo la cantidad terica de cada empresa en el perodo t que compone el ndice se obtiene como:

Qit = PAjt

ltimo precio del ndice en t . ltimo precio de la accin en t

La cartera terica indica la cantidad de acciones de la empresa que se compraran invirtiendo en la cartera el valor del ndice, adems es el nmero que permanece constante a lo largo del trimestre. Una vez que ya se conocen las cantidades tericas (ponderaciones) y los precios de las acciones que componen el ndice, se calcula: ndice Merval Argentino: I t = Q jt PR jt
j =1 r

Donde, r es el nmero de especies que componen el ndice, Qjt es la cantidad terica de la accin j-sima en el perodo t y PRjt es el precio de la accin j-sima al momento del clculo t. Debe tenerse en cuenta que si una empresa no cotiza, se toma el ltimo precio de cierre disponible, al igual que para aquellas empresas que sean suspendidas. Otros ejemplos de ndices burstiles En Estados Unidos: ndice Down Jones Industrial Average, ndice Nasdaq 100 e ndice S&P 500. ndice IBEX 35 en Espaa, ndice DAX en Alemania, ndice CAC 40 en Francia, ndice Nikkei 225 en Japn, ndice Bovespa (Ivobespa) en Brasil e ndice de Precios y Cotizaciones (IPC) en Mxico. Fuente consultada Instituto Nacional de Estadstica y Censos -INDEC- www.indec.mecon.ar

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