PONTIFICA UNIVERSIDAD CATLICA DEL PER FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES ESPECIALIDAD DE ECONOMA SEMESTRE 2012-2

MACROECONOMA 2

PROFESOR : Alumna :

Flix Ovidio Jimnez Jaimes Norma Jara Arellano 20098267

ENSAYO DEL LIBRO DETENGAMOS ESTA CRISIS YA! DE PAUL KRUGMAN

El tema central del texto gira entorno a la crisis econmica que actualmente acontece a Estados Unidos; el autor, Paul Krugman, muestra cmo es que todo este suceso se inici a partir del estallido de la burbuja inmobiliaria, y que consiguientemente ha devenido en un escenario de trampa de liquidez, en la que la economa posee tasas mnimas y se carece de la demanda suficiente para seguir funcionando. El autor adems menciona las medidas que el gobierno y muchos otros economistas la gente seria- ha tomado para afrontar esta crisis, no obstante a pesar de toda la teora y experiencias pasadas, el camino que se ha tomado no es el idneo, muy por el contrario es lo peor que se poda hacer. Por ello es que el objetivo principal del autor es proporcionar esa solucin, que si bien puede realizarse, existen ciertas trabas que la gente importante y con influencia poltica ha puesto, con el motivo de proteger sus determinadas creencias e intereses. El presente ensayo tiene como finalidad exponer los argumentos que utiliza Krugman para sustentar la solucin que plantea, para ello es necesario primero identificar el problema, analizar sus caractersticas, para de esta manera entender que al elegir Krugman la poltica expansionista no se est equivocando.

La crisis econmica que padece actualmente Estados Unidos tiene su origen en tres razones, ellas son la gran brecha de ingresos (desigualdad), la desregulacin financiera, y el consiguiente apalancamiento que ha frenado el gasto de las familias y como resultado la disminucin de la demanda.

La primera razn, que se refiere a la desigualdad de ingresos, no solo trata de que estos sean diferentes, sino que la diferencia es enorme. Por un lado segn menciona el autor, en los ltimos aos los ingresos de la gente ms adinerada se ha incrementado a tal punto de cuadriplicarse, la gente que se encuentra en la cspide de esa pirmide social es la que ms beneficios a obtenido, por consiguiente estas personas han gastado ms sencillamente porque tenan ms ingresos para hacerlo.

Por otro lado, contrariamente a lo que suele creerse, la gente con menos ingresos tambin empez a incrementar sus gastos, pero por otras razones. Esto es ms fcil de ver en el ejemplo en el que se menciona que las familias, por ejemplo de clase media, han buscado la forma de situarse en una mejor posicin social, adquiriendo casas en mejores vecindarios, enviando a sus hijos a mejores escuelas, en general tratando de adquirir todos esos bienes y servicios que para la gente rica no constituye ningn problema, sin embargo, para esta otra gente, hacer gastos de tal magnitud implicaba endeudarse.

El adquirir deudas hipotecarias, fue tornndose entonces algo comn, cada vez ms gente deseaba adquirir este tipo de crdito; por consiguiente las constructoras conjuntamente con las entidades financieras no tardaron en percatarse de lo rentable que pareca ser el negocio inmobiliario, en general se form la burbuja inmobiliaria. Y para continuar con aquel negocio era necesario expandir el mercado, ello fue la razn por la que la entidades bancarias que ofrecan las distintas formas de financiacin cada vez ms

ponan menos trabas1 para el acceso al crdito, y aquello provoc que mucha gente de alto riesgo crediticio pudiera comprar una casa a un crdito que implicaba una deuda no muy probable de cancelar.

En este punto ya es importante hacer referencia a la tesis de Minsky que menciona Krugman, para explicar que cuando muchas personas y empresas tienen un gran nivel de apalancamiento (mucha deuda en relacin a los ingresos), la economa en conjunto se tornar ms vulnerable a escenarios negativos, y el intento desesperado por el desapalancarse conllevara a una depresin de la economa. Lo que sucede es que en un escenario normal los deudores al no tener como pagar sus deudas podran vender la casa que adquirieron a crdito y cancelar con ello su deuda, no obstante si los precios del bien disminuyen y el monto que sera recibido en la venta no fuese lo suficiente, entonces las familias trataran de reducir a lo mximo sus ingresos, y esto fue lo que sucedi cuando estall la burbuja inmobiliaria, pues las familias en su intento por no endeudarse redujeron su consumo y con ello la reduccin de la demanda agregada que llev a la economa a situarse en la depresin.

Sin embargo el principio de la cada no fue tan pronunciado, inclusive en el 2008 algunos crean que la recesin econmica no sera tan grave, no obstante la cada de Lehman Brothers en noviembre de ese mismo ao ocasion una estampida de la banca a la sombra, es decir muchos prestamistas que anteriormente haban refinanciado a entidades como Lehman perdieron la confianza en que la otra parte cumplira con adquirir de nuevo los valores que haba vendido temporalmente.

Krugman dice que las razones por las que ocurri la desregulacin financiera, a pesar de que en episodios

de la historia se haba demostrado que eran nocivos, no le import mucho a aquellas personas que vean sus intereses por encima del bienestar general, pues sus ingresos dependan de ello.

Una vez ya sucedida la crisis, la gente importante y el gobierno empez a tomar medidas que con todo lo que argumenta Krugman fueron errneas.

Una de ellas es la flexibilidad de salarios y el desempleo generalizado. La gente influyente suele argumentar que lo que hace falta es flexibilidad en el mercado de trabajo, lo cual se refiere a un recorte de salarios, que lo nico que hace es reducir los ingresos de todos, mantenindose el nivel de deuda constante, y con ello solo empeoraran las cosas. En cambio una herramienta real que permitira reducir la carga de la deuda sera incrementar la inflacin.

Respecto a la inflacin, menciona el autor, se ha intentado por todos los medios reducirla, ya que muchos de los economistas allegados a la gente importante2 (si es que ellos mismos no lo son) son gente con mucha influencia a la hora de tomar las decisiones de poltica, y siempre han dado pronsticos que implicaban una gran inflacin que poda azotar al pas. No obstante, se sabe que mientras la economa se encontrara en depresin no podra darse lugar a una inflacin (estanflacin) ya que la economa se encuentra en la trampa de liquidez, es decir an a pesar de que la economa se encuentre en el corto plazo con tasas de inters muy pequeas, ello impide que se produzca la explosin que usualmente deviene de las compras de Reserva que podran causar la inflacin.

Estas compras que hace la Reserva es una de las medidas por las que ha optado para impedir que la crisis financiera se empeore, es as que se ha comprado un grupo de bonos a los bancos, y como paga se les ha otorgado crdito en sus cuentas de reserva, es decir los fondos bancarios estarn inmovilizados.

Las medidas que se han ido tomando posteriormente han sido de austeridad pues el dficit, el temor a la inflacin y a la prdida de confianza es lo que parece interesar ms
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Esta gente importante que menciona Krugman son los economistas que apoyan la austeridad junto a gente

influyente la mayora de ellos republicanos.

a las personas que tienen el poder. No obstante estos problemas no son realmente lo ms importante, puesto que la crisis viene por la falta de una demanda suficiente para continuar empujando la economa.

Krugman menciona que existen dos opciones para situaciones como estas, primero la FED (Reserva Federal) podra bajar las tasas de inters, pero ests, como ya mencion, ya son lo suficientemente bajas como para no provocar cambio alguno (trampa de liquidez), por lo que el nico camino viable era un estmulo fiscal: incrementos temporales en el gasto gubernamental o disminucin de los impuestos.

El autor por ello dice que la crisis econmica actual en la que se encuentra Estados Unidos, est lejos de ser un misterio sin resolver al que basta con analizar bien y fcilmente se hallara la solucin esto no implica que dicha solucin sea fcil, pero de hecho no es complicada.

Hace una analoga de lo que Keynes deca en pocas similares, y en la actualidad podra resumirse en que todo es simplemente una falla de software ms no del ordenador, esto significa que los economistas y el gobierno han pasado por alto la solucin que muchos otros saben es la indicada.

Aunque si bien en el anterior gobierno de Obama se inici una poltica de estimular el gasto, esta no fue realizada eficazmente pues la magnitud de estmulo que se necesita era mucho ms que el presupuesto que se haba designado para ello, adems que la forma en que se uso ese estmulo fue errneo, pues solo se buscaba arreglar dficits pequeos en relacin con todo el problema.

El gasto se limit a financiar planes de ayuda de emergencia para terminar con la necesidad y las deudas, no obstante toda la aceleracin del incremento del gasto se puede

atribuir a programas que son de ayuda social para reconstruir economas domsticas o ser un soporte de ayuda. Pero esto no es a lo que se refera Krugman con estimular el gasto.

Si bien era necesario rescatar a los bancos, no obstante el gobierno debi haber negociado mejor y as hubiera podido lograr participaciones mayores a cambio de su ayuda de emergencia.

Por ello es que la conclusin del texto es que la solucin que necesita Estados Unidos necesita es crear un plan para la economa real, de produccin y empleo, que sea tan intenso y adecuado a la meta como el rescate financiero. Lo que implica estimular el gasto gubernamental para que se creen ms puestos de trabajo y con ello disminuya el desempleo, que las familias entonces puedan contar con ingresos suficientes que les permitan consumir de nuevo y as incentivar a las empresas a producir, y as seguir funcionando la economa. Adems de una inflacin relativamente alta no estara mal pues reducira la carga de la deuda respecto a los nuevos ingresos.

Finalmente Krugman menciona que

si bien esta salida es la ms obvia, hay

diferentes grupos de economistas que la ignoran conocindola, ya que lo que parecen querer es defender sus posiciones basndose en textos que solo confirmen lo que predican que muchas veces no pasan por la evaluacin requerida y necesaria, siendo as que casi la mayora que se encuentra en el poder se siente reacio a aplicar cualquier poltica de ndole Keynesiana.