Fundao Centro de Cincias e Educao Superior a Distncia do Estado do Rio de Janeiro

Centro de Educao Superior a Distncia do Estado do Rio de Janeiro

Avaliao Presencial AP 2
Perodo - 2013/1
Disciplina: Gesto Financeira
Coordenador: Fabrcia F. S. Constantino
ALUNO: MATR:




Boa Prova!!!

Questo 01) (valor: at 1,0 ponto) As variveis-chave para a gesto financeira das empresas so:
a necessidade de capital de giro (NCG), o capital de giro (CDG) e o saldo de tesouraria (T), tais
variveis podem ser extradas do Balano Patrimonial reclassificado. Qual das alternativas
abaixo explica melhor a situao de uma empresa que possui NCG negativa?
(A) A empresa apresenta uma demanda de recursos para o giro dos negcios, o que poder ser
financiado com recursos prprios e/ou recursos de terceiros de curto e de longo prazos.
(B) A empresa no tem necessidade de financiamento para o giro dos negcios, financiando-o
apenas com contas cclicas.
(C) A empresa no apresenta demanda de recursos para o giro dos negcios, mas dispe de
fontes para financiar outras aplicaes, em conformidade s polticas de sua Administrao.
(D) A empresa apresenta uma aplicao permanente de fundos, que, normalmente deve ser
financiada com os fundos permanentes utilizados pela empresa.
(E) As aplicaes permanentes da empresa se igualam s fontes permanentes.
Resposta: C. A NCG uma varivel que guarda proporcionalidade ao ciclo financeiro e ao volume de
vendas praticado. A varivel pode ser negativa: neste caso, no ciclo financeiro, as sadas de caixa
Orientaes para prova:
- S sero aceitas respostas feitas a caneta esferogrfica azul ou preta;
- No ser feita reviso da questo quando respondida a lpis.
- permitido o uso de calculadora.
- A interpretao das questes de inteira responsabilidade do aluno.
- Todos os clculos devero estar devidamente demonstrados.
ocorrem depois das entradas de caixa. Portanto, a NCG negativa ocorre quando o ativo cclico menor
do que o passivo cclico. Neste caso a empresa no apresenta demanda de recursos para o giro dos
negcios mas, pelo contrrio, dispe de fontes para financiar outras aplicaes, em conformidade s
polticas de sua Administrao.

Questo 02) (valor: at 1,0 ponto) Uma Empresa tem prazo mdio de renovao dos estoques 55
dias; Prazo mdio de recebimento de vendas de 90 dias; Prazo mdio de pagamento de compras
de 88 dias. Considerando essas informaes, o Ciclo de Converso de Caixa de:
(A) 53 dias.
(B) 57 dias.
(C) 90 dias.
(D) 145 dias.
(E) 147 dias.
Resposta: B
CC = CO PMP = IME + PMC PMP = 55 + 90 88 = 57 dias.
CO = CC + PMP = 57 + 88 = 145 dias.

Questo 03) (valor: at 1,0 ponto) O modelo de saldo de caixa que visa a levar em considerao as
flutuaes aleatrias de entradas e sadas dirias de caixa conhecido pela denominao:
a) Baumol;
b) Modigliani e Miller;
c) Miller-Orr;
d) saldo mdio;
e) cclico.
Resposta: C. O modelo Miller-Orr supe fluxos de caixa incertos e opera em termos de limites fixados
de controle superior (H) e inferior (L), e de um saldo desejado de caixa, ou ponto de retorno (Z).
Enquanto que o modelo Baumol pressupe entradas peridicas e sadas constantes de caixa.

Questo 04) (valor: at 2,0 pontos) A administrao eficiente de estoques pode levar a empresa a
obter um ciclo de caixa satisfatrio, por isso to importante seu estudo na administrao
financeira. Sendo assim, quais os custos que esto ligados ao estoque? Explique-os.
Resposta: Os custos ligados aos estoques esto classificados em: custos de manter, custo comprar ou
repor e custo da falta de estoque.

Custos de Manter - esto diretamente ligados manuteno de estoques: investimento aplicado,
armazenagem, transferncia, impostos, seguros, perdas, controle e obsolescncia.
Custo de Comprar ou Custo de pedir - Os principais custos esto relacionados com: pesquisa de
preos, comunicaes (correio, telefone, fax, internet, plataforma de comunicao de dados),
negociao com fornecedores de bens e servios, emisso das ordens de compra, recepo e
conferncia dos produtos comprados, devolues ocasionais.
Custo de Faltar - A falta de estoques pode trazer consequncias negativas srias para a empresa, tais
como: atraso na produo/entrega do produto ao cliente, quando todo o pedido do cliente no pode ser
atendido; custo da compra eventual, fora de programao e com reduzido poder de negociao; custos
de reemisso de faturamento, embalagem e despacho de mercadoria, quando parte do pedido
atendido e os produtos em falta seguem posteriormente; custo da venda perdida, quando o cliente vai
comprar o produto no concorrente; custo do cliente perdido, quando o cliente vai comprar o produto
no concorrente e troca do fornecedor.

Questo 05) (valor: at 2,5 pontos) A I ndstria Facilidade deseja receber de seu factor um
adiantamento sobre uma duplicata no valor de $200.000 que vence em 2 meses (60 dias). O factor
deduz 10% para reserva, retm uma comisso de factoring de 2,5% sobre o valor nominal e
cobra juros de 18% ao ano (pagos antecipadamente), sobre os adiantamentos.
a. Calcule o valor, em dinheiro, de juros a serem pagos.
b. Que montante a empresa receber de fato?
Resposta:
Valor nominal da duplicata R$ 200.000
Menos: Reserva (10% x $200.000) R$ 20.000
Menos: Comisso de Factoring (2,5% x $200.000) R$ 5.000
= Fundos disponveis para adiantamento R$ 175.000
Menos: Juros sobre adiantamentos (18% x $175.000 x 60/360) R$ 5.250
= Valor do adiantamento R$ 169.750

a) Valor de juros pagos: $5.250
b) Montante que a empresa receber de fato: A empresa receber, agora $169.750, e espera receber,
no final, a reserva.

Questo 06) (valor: at 2,5 pontos) A Chocolates Gostosos Ltda. tem dois possveis fornecedores,
cada qual oferecendo diferentes condies de crdito. Por outro lado, os produtos e servios
oferecidos so virtualmente idnticos. Suas condies de crdito apresentadas abaixo:
Fornecedor Condies de crdito
Super barra 5/20 lquido 100 FM
K
C

|
.
|

\
|
2
F
C
T

|
.
|

\
|
2
C
Choco barra 5/10 lquido 120 FM
A) Calcule o custo aproximado do no aproveitamento do desconto financeiro relativo a cada
fornecedor.
B) Se a empresa necessitar de fundos a curto prazo, ela poder obt-los junto ao seu banco
comercial, a juros anuais de 18,5%. Analisando cada fornecedor separadamente, a empresa
deveria recusar o desconto financeiro de algum dos fornecedores? Explique por qu.
Resposta:
a) Custo aproximado do no aproveitamento do desconto financeiro =
DF
DF N 100%
360

J = % 68 , 23
80
360
% 5 % 100
% 5
=

Fornecedor Custo de no aproveitamento do desconto financeiro Deciso
Super barra (0,05 0,95) (360 80) = 23,68% Pede o emprstimo
Choco barra (0,05 0,95) (360 110) = 17,22% No aproveita o desconto

b) Tomando emprestado os fundos de que necessita do seu banco comercial a uma taxa de juros de
18,5%, a empresa, tratando-se do fornecedor:
Super barra deve aproveitar o desconto (o custo de perder o desconto maior que o custo do
emprstimo).
Choco barra deve perder o desconto (o custo de perder o desconto menor que o custo do
emprstimo).

Frmulas:

CDG = (Passivo Permanente - Ativo Permanente)
NCG = (Ativo Cclico - Passivo Cclico)
T = (Ativo Errtico - Passivo Errtico) ou (Capital de Giro - Necessidade de Capital de Giro)

CC = CO PMP = IME + PMC PMP

VEC =
K
F T 2

F
T) K (0,5
N

=



Saldo Mdio de Caixa =
Custo total = Custos de oportunidade + Custos de transao = +

Margem de Contribuio = Vendas - CV
C
O S
LEC

=
2

Custo do no aproveitamento do desconto financeiro =
DF
DF N 100%
360

TAE = (1 + Taxa peridica)
m
1

i =
Juros
Montante emprestado

i
d
d n
=
1 ( )

( )
P F d n = 1

n i
F
P
+
=
1