Unidad 1

El Crdito. Denicin y generalidades

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Gestin de crditos y cobranzas

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INTRODUCCIN
En esta Unidad se presenta una sntesis del origen y evolucin a travs de los aos del crdito como instrumento de nanciamiento. Se mencionan y denen los distintos sistemas de amortizacin ms utilizados, como as tambin las diferentes tasas de inters que son de aplicacin corriente en nuestro medio. Por ltimo, se analiza el funcionamiento de la cuenta corriente mercantil como mecanismo de nanciacin, rpido y sencillo, que es utilizado ampliamente por comercios minoristas y empresas de todo tamao y rubro.

OBJETIVOS ESPECFICOS
Denir de manera genrica aspectos bsicos referidos al crdito, su tipologa y aplicaciones ms usuales. Evaluar los distintos sistemas de amortizacin de crditos vigentes en el mercado, comparando ventajas, desventajas y utilizacin de cada alternativa. Sealar los aspectos ms relevantes de un instrumento muy utilizado pero poco conocido en cuanto a sus bondades y benecios como es la cuenta corriente mercantil.

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Unidad 1 : El Crdito 15

TEMARIO
1.1 El crdito. Denicin 1.1.1 Crdito y Prstamo 1.1.2 Componentes del crdito 1.1.3 Cundo se origin el crdito? 1.1.4 El crdito en las economas modernas 1.2 Qu tipos de crditos existen? 1.2.1 Cules son las caractersticas generales de los crditos? 1.2.2 Algo sobre la tasa de inters 1.2.3 Inters simple e inters compuesto 1.2.4 Anlisis comparativo 1.2.5 Necesidad de armonizar los dos sistemas 1.2.6 Qu tipos de tasa de inters existen? 1.3 Qu se entiende por sistemas de amortizacin y como funcionan? 1.3.1 Sistema Francs 1.3.2 Sistema Alemn 1.3.3 Sistema Americano 1.3.4 Sistema de tasa directa 1.4 La cuenta corriente mercantil como esquema de crditos 1.4.1 Qu es la cuenta corriente mercantil? 1.4.2 Normativa vigente 1.5 Los ciclos econmicos y las polticas de crdito 1.6 Actividades de autoaprendizaje ANEXOS I - Cdigo de Comercio de la Repblica Argentina II - Modelo de solicitud de apertura de cuenta corriente mercantil

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1.1 EL CRDITO. DEFINICIN

Etimolgicamente, el trmino crdito tiene sus orgenes en la expresin latina creditum, la cual a su vez proviene de credere, tener conanza. Esto es as porque desde sus orgenes, el crdito ha sido asociado a una expresin de fe y de prestigio, adems de conanza; as, en nuestros das es comn escuchar expresiones tales como ...Juan es una persona digna de crdito...; el mismo sentido tienen, por ejemplo, los crditos que aparecen a nal de pelculas, programas televisivos u obras de investigacin; se trata de gente que ha colaborado activamente con los trabajos y que se ha ganado un espacio en esa profesin.

1.1.1 Crdito y prstamo

Cuando esa expresin de conanza se reere a la obligacin de reintegrar una suma de dinero que nos ha sido entregada a nuestro requerimiento con ms una suma determinada en concepto de compensacin en un plazo prejado y se ha instrumentado dicha obligacin mediante un contrato especco y sinalagmtico, entonces estamos en presencia de un prstamo. En el fondo, la diferencia es muy sutil, tanto que desde siempre se han utilizado las dos expresiones como sinnimos. A los efectos de este Curso y para no apartarnos de costumbres arraigadas, utilizaremos ambos trminos de manera indistinta.

1.1.2 Componentes del Crdito

Al hablar de crditos o prstamos, es conveniente que nos familiaricemos con estos trminos: Capital o Principal. Es la cantidad de dinero que se ha prestado y sobre la cual se computa y han de pagar los intereses del prstamo. Es la parte del prstamo que solicitamos a quien lo ofrece, sea una persona fsica o jurdica. Inters. Cargo que se cobra al que toma prestado por utilizar el dinero o capital de otra persona o entidad. Se paga a intervalos convenidos y que se expresa comnmente como un porcentaje anual del capital no pagado, denominado tasa.

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Unidad 1 : El Crdito 17

Plazo. Es el periodo de tiempo acordado con quien nos concede el prstamo para pagar dicho prstamo. Por lo general, es explcito y determinado, salvo en algunos tipos especiales de crditos como veremos ms adelante. Prestamista. Es aquella persona fsica o jurdica que presta el dinero. Prestatario. Persona, tambin fsica o jurdica, que recibe el dinero en concepto de prstamo de parte del prestamista. En algunas operaciones de prstamo puede adoptar otros nombres (cliente, tomador, etctera).

1.1.3 Cundo se origin el crdito?

Antes de adentrarnos en la respuesta a esta pregunta, es conveniente referirnos muy brevemente a uno de los componentes del crdito tal como lo conocemos hoy: el dinero. En las economas primitivas y de auto subsistencia, cada persona o comunidad quiz an no se tena el concepto de familia-, produca lo que consuma e intercambiaba con otros algunos pocos excedentes; esta metodologa conocida como trueque, funcionaba pero tena algunos inconvenientes de carcter operativo: a veces resultaba muy difcil que coincidieran las dos partes: quien necesitara lo que a una le sobraba y a su vez, sta, tuviera lo que la primera requera. Esta cuestin subsisti por siglos, hasta que la aparicin de ciertos metales escasos como el oro y la plata comenzaron a utilizarse como una forma rudimentaria de dinero al servir como medio de pago para acceder a excedentes productivos de otras comunidades o personas. Los bienes que se utilizaban como dinero, deban ser bienes que cumplieran con ciertas caractersticas: 1. durabilidad, esto es permanencia en el tiempo; 2. transportabilidad, seran susceptibles de movilizarse de un sitio a otro; 3. divisibilidad, debera ser posible su participacin en distintas unidades homogneas; y 4. oferta limitada, est es quiz la caracterstica ms importante y que rige la economa moderna: si los bienes utilizados en calidad de dinero tuvieran una oferta ilimitada, es decir, fueran sencillos de encontrar, careceran de valor econmico y eso hubiera hecho desaparecer su condicin de medio de pago.

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18 Durante los Siglos XV y XVI, el oro y en menor medida la plata, eran usados habitualmente como dinero, en forma de monedas o lingotes, lo cual ya en esa poca implicaba problemas de seguridad. Los orfebres, quienes eran los que trabajaban con oro y plata, posean cajas fuertes e incluso disponan de guardias para mantener los metales seguros, por lo que al detectar que la gente necesitaba un lugar donde guardar sus metales preciosos comenzaron a brindar el servicio de resguardo. Con esto la gente llevaba su oro y plata para que lo atesoraran y posteriormente lo recogan cuando necesitaban efectuar algn pago; a travs del tiempo la gente se dio cuenta que no tenia que transportar el oro en persona cuando realizaba un pago, ya que en vez de ir con el orfebre para retirarlo y llevrselo a un tercero, lo nico que necesitaba era darle a ste una carta en la que le peda al orfebre que transera una cierta cantidad de dinero a dicho sujeto, con esto el portador de la carta poda llevarse el oro o dejarlo all, pero ahora a su nombre. Esa carta podra asimilarse al concepto moderno de cheque y estos eran aceptados como forma de pago, lo cual signicaba que tanto la carta como el oro y la plata que fsicamente tuviera en sus manos un individuo, valan lo mismo; de esta forma se increment la eciencia en el sistema de pagos, ya que estbamos frente a un esquema perfectamente convertible. Al mismo tiempo, los orfebres se dieron cuenta de que en sus cajas fuertes haba grandes cantidades de metales preciosos ocioso, es decir oro y plata sin utilizar, ya que el pblico lo transfera a otros por medio de cheques y la mayora de las veces quienes reciban estos cheques no lo retiraban de manera inmediata de la caja. Fue as como surgi la oportunidad de otorgar crditos, pues el orfebre detect que poda prestar parte de los metales depositado cobrando un determinado precio. De esta manera los orfebres se transformaron en banqueros logrando la transferencia de recursos entre individuos que posean un sobrante e individuos que necesitaban dinero extra para consumirlo e invertirlo, dndose as la intermediacin nanciera, actividad que transformara fuertemente la economa mundial.

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Unidad 1 : El Crdito 19

Este orfebre, transformado ahora en banquero, enfrentaba el nico problema de no tener suciente metales preciosos en sus cajas para satisfacer la demanda de los depositantes; el orfebre como banquero otorgaba prstamos conando en que no todos los depositantes reclamaran su oro y plata al mismo tiempo, por lo que prestaba una parte de este y otra a la reserva para hacer frente a los reclamos de los solicitantes. Esta cuestin persiste hasta nuestros das y seguramente a ninguno nos es ajena la visin de una corrida bancaria, cuando, por razones econmicas, polticas o crisis internacionales, todo el mundo quiere retirar sus depsitos de los bancos al mismo tiempo, lo cual muchas veces responde a un efecto psicolgico que potencia la crsis. Como bien ha comentado el economista John Kenneth Galbraith en su libro El Dinero, ...todo la gente que necesita desesperadamente su dinero del banco, deja de necesitarlo cuando est segura que lo tiene a su disposicin... Otra cualidad de aquellos primitivos banqueros, es que podan estudiar a sus deudores y estimar que tan buenos pagadores eran; as al suponer que algunos probablemente no le pagaran, podran estimar las posibles prdidas en las que incurriran. Esta ltima circunstancia nos introduce en un nuevo concepto denominado riesgo; por la importancia y signicacin que tiene la administracin del riesgo en operaciones crediticias, la hemos dedicado a su problemtica un captulo completo de nuestro Curso, lo que se desarrolla en la Unidad Dos del mismo.

1.1.4 El crdito en las economas modernas

A partir de estos breves anlisis histricos y utilizando nuestra capacidad de abstraccin, nos trasladamos hasta nuestra era para comenzar a analizar las implicancias econmicas, sociales y de desarrollo que tienen las polticas de crdito en un pas.

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1.2 QU TIPOS DE CRDITO EXISTEN?

No es propsito de este Curso ahondar en la problemtica de los sistemas de crdito internacionales tanto a nivel corporativo como a nivel gobiernos, ambas alternativas sumamente complejas, y cuya descripcin y anlisis sera motivo de un trabajo independiente; nos ocuparemos de todas aquellas alternativas crediticias que tienen alcance nacional, regional o local, y que bsicamente requieren la atencin de comercios minoristas y de pequeas y medianas empresas. As, podemos intentar una macro segmentacin de los crditos en dos categoras: Crditos para personas fsicas. Crditos para personas jurdicas. Ambas categoras, a su vez, son susceptibles de diferentes mtodos de clasicacin; de manera no taxativa, algunas de ellas comprenderan: Por el tipo de prestamista: Crdito bancario. Crdito privado. Por su plazo de cancelacin: Crditos a corto plazo (12/18 meses). Crditos a mediano plazo (18/36 meses). Crdito a largo plazo (ms de 36 meses). Por el tipo de tasa de inters: A tasa ja. A tasa variable. A tasa combinada. Por el aval o garantas: Crditos a sola rma (sin garanta). Crditos con aval solidario (garante). Crditos con garanta hipotecaria. Crditos con garanta prendaria.

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Unidad 1 : El Crdito 21

Por su destino: Destino libre. Para un objeto determinado. Por la temporalidad de su cancelacin: Crditos cancelables a plazo determinado. Crditos rotatorios o revolventes.

1.2.1 Cules son las caractersticas generales de los prstamos?

Caracterstica 1 Volumen 2 - Valor 3 - Aprobacin 4 - Datos Financieros 5 - Histrico de Crditos 6 - Administracin Persona Fsica Alto Bajo En Masa Limitados Limitado Por Cartera Persona Jurdica Bajo Alto Caso a caso De la Empresa Limitado Por Prstamo

El cuadro sintetiza las principales variables, y su comportamiento, que intervienen en los crditos a personas fsicas y a personas jurdicas. En el caso de las primeras, el volumen de la cartera es alto y relativamente bajo el valor unitario. Esto es lo que tcnicamente se denomina atomizacin de cartera, estabilizando los parmetros de riesgo en trminos controlables. En el caso de los crditos a empresas, ocurre lo contrario; dadas las necesidades del tomador (empresa), los valores unitarios son altos, lo que implica un riesgo mayor que debe asumir el prestamista. El concepto es simple, para un banco es menos riesgoso otorgar cien prstamos de $ 5.000 a consumidores, que un solo crdito de $ 500.000 a una PYME. Es lgico tambin, que exista una gran diferencia en el proceso de calicacin segn el caso; en los crditos a personas, se evalan sus antecedentes y cumplimiento, actividad laboral, ingresos y eventualmente garantas, a travs de mecanismos que son relativamente sencillos.

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22 En lo que hace a empresas, el proceso de calicacin es ms complejo ya que adems de los antecedentes de la rma, se deber hacer un anlisis profundo de su capacidad de repago, que normalmente se deduce de sus estados contables, y garantas ofrecidas, segn el tipo de lnea crediticia de que se trate.

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1.2.2. Algo sobre la tasa de inters

El inters es un indicador porcentual que se utiliza para medir el costo de un crdito o la renta de los ahorros. El concepto tasa de inters, reeja una variedad de deniciones, las cuales varan segn el contexto en el cual es utilizado. A su vez, en la prctica, se verican variedades de tasas de inters, por lo que resulta muy difcil denir una nica tasa de inters relevante para todas las transacciones comerciales que se realizan. Sin nimo de internarnos en cuestiones extremadamente tcnicas de matemtica nanciera, deniremos los conceptos de inters simple y de inters compuesto, para analizar posteriormente los tipos de tasas de inters de mayor utilizacin en nuestro medio.

1.2.3 Inters simple e inters compuesto

Inters Simple. El esquema de inters simple se caracteriza por el hecho de que los intereses producidos por el capital en el perodo no se acumulan al mismo para generar intereses en el prximo perodo. Esta es la diferencia o elemento que hace que una suma de dinero colocada a inters simple produzca un inters menor a que si fuera colocada a inters compuesto. Es decir que los intereses que genere este capital invertido a inters simple ser igual en todos los perodos por los que dure la inversin suponiendo que el resto de los factores, plazo y nivel de tasa no varenLa frmula de clculo del inters simple es la ms difundida debido a su simplicidad y es la siguiente:

I = C. i . n

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Unidad 1 : El Crdito 23

La tasa (i) y el plazo (n) deben estar expresados en la misma unidad de tiempo; de no ser as, es fcil uniformarlos. Si la tasa es anual y el plazo se da en das; hallamos la tasa diaria dividiendo por 365 1; siendo la tasa anual y el plazo en meses, podemos dividir por 12. Es importante sealar, que la tasa siempre se expresa en tanto por uno, es decir, debemos dividir la tasa nominal por 100 Veamos un ejemplo: Tenemos un capital (C) de $ 5.000, con una tasa de inters anual del 22% y un plazo de 180 das, el inters simple de esta operacin sera:

5000 x 0,22 x 180/365 = 542,46

Inters Compuesto. En este caso, los intereses producidos por el capital en el perodo se acumulan al mismo para generar intereses en el prximo perodo.Por lo que si al vencimiento de la operacin se renueva la misma por un nuevo perodo al incorporarse los intereses al capital original; se podr observar que los intereses que ganar en este segundo perodo sern mayores a los generados en el primero.- Ello es consecuencia de que el capital colocado es superior al habrsele acumulado los intereses ganados en el primer perodo y as sucesivamente.

En sntesis, los intereses que genere este capital invertido a inters compuesto, sern distintos en cada uno de los periodos por los que dure la inversin partiendo del supuesto de que el resto de los factores, plazo y nivel de tasa no varan-.
La frmula del inters compuesto no es tan difundida como la del inters simple debido a su mayor complejidad, y es la siguiente;

Inters = Capital x [ (1+ i) - 1]

1 En otros pases se divide por 360; las normas vigentes en Argentina indican que el divisor fijo siempre es 365

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Veamos un ejemplo sencillo: si tenemos un capital (C) de $ 1.000 colocado a dos aos (n) con una tasa de inters del 10 % (i), para el primer ao obtendramos:

I = 1.000 x 0,10 x 365/365 = $ 100

Dado que el concepto de inters compuesto implica que los intereses de un perodo se adicionan al siguiente, para el segundo ao, tendramos:

I = 1.100 x 0,10 x 365/365 = $ 110 $ 100 + $ 110 = $ 210

1.2.4 Anlisis Comparativo
Para tornar ms grca la explicacin realizada en los prrafos anteriores, seguidamente desarrollaremos un cuadro comparativo de una operacin de prstamo de dinero, realizando el clculo del inters utilizando cada uno de los dos sistemas. Vamos a trabajar con los siguientes datos: Capital $ 10.000. Perodo de inversin: 30 das. Se renueva durante 6 perodos. Tasa a 30 das: 1%.

Inters Simple Periodo Capital Inters 1 10.000 100 2 10.000 100 3 10.000 100 4 10.000 100 5 10.000 100 6 10.000 100 Intereses ganados 600

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Inters Compuesto Capital al Inicio del periodo 1 2 3 4 5 6 Intereses ganados Intereses 100,00 101,00 102,01 103,03 104,06 105,10 615,20 Monto al Vencimiento 10.100,00 10.201,00 10.303.01 10.406,04 10.510,10 10.605,10

Podemos notar que el incremento exponencial del inters compuesto es una herramienta muy potente en nanzas; con razn, el lsofo ingls Benjamn Disraeli ha expresado que el inters compuesto es la fuerza ms poderosa del mundo...

1.2.5 Necesidad de armonizar los dos sistemas

En el mundo de los negocios -sobre todo en el mbito de las entidades nancieras-, se piensa y decide utilizando el inters compuesto, ya que no resulta racional resignar los intereses que pueden generar en el nuevo perodo los ganados en el anterior.- Pero a su vez, ha resultado necesario crear un recurso metodolgico que posibilite aprovechar las ventajas que proporciona la gran difusin y simplicidad que ofrece la frmula de inters simple, y permitir el control de las liquidaciones de inters al ciudadano con conocimientos nancieros reducidos.-

1.2.6 Qu tipos de tasa de inters existen?

Existen diferentes tipos tasa de inters; las ms comunes son: Tasa Nominal. Es la que rige en el mercado de prstamos y depsitos; es una tasa de inters simple que sirve como referencia para las operaciones comerciales a futuro. Para su clculo, se aplica la frmula de inters simple que hemos visto anteriormente. Tasa Efectiva. Es una tasa de inters compuesto que se obtiene de capitalizar o reinvertir los intereses que genera la tasa nominal.

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26 Tasa Real. Se obtiene luego de extraer el componente inacionario a la tasa de inters de mercado o a la pactada para una operacin comercial. Para conocer cual es la tasa de inters real, muchas veces se comete el error de restarle el porcentaje de inacin a la tasa de inters de mercado; sin embargo, este mtodo es incorrecto ya que sobrestima la tasa real. Su clculo responde a la siguiente frmula: Tasa Nominal Tasa de Inacin Tasa Real = ------------------------------------------------------------1 + tasa de Inacin Si la Tasa Real es positiva, signica que el rendimiento de la operacin es superior a la inacin; en caso contrario, el rendimiento ser inferior. Tasa Equivalente. Se dice que dos tasas son equivalentes si para un mismo capital, producen el mismo inters en un tiempo dado. Esta equivalencia depender del esquema de capitalizacin que se utilice. Tasas Adelantadas y Vencidas. Si bien es de utilizacin corriente, en realidad no es correcto referirse a las tasas como adelantadas o vencidas, pues las tasas son slo relaciones. Sin embargo, suele llamrseles de esta forma para diferenciar el momento de pago de los intereses en una operacin de prstamo, que puede ser al vencimiento del plazo sumando los intereses al capital, como en los ejemplos, o puede ser al inicio del plazo restando los intereses de un valor futuro. En el primer caso se ha aplicado una tasa de inters o tasa vencida y en el segundo una tasa de descuento o tasa adelantada. Adems de los tipos bsicos mencionados, existe una principal divisin de las tasas de inters: tasa de inters activa: es la que cobran las entidades nancieras por sus prstamos, cualquiera sea el tipo de stos; y tasa de inters pasiva: es la tasa que pagan las entidades nancieras por los depsitos que captan. La diferencia entre estas tasas se denomina spread.

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Unidad 1 : El Crdito 27

Por ejemplo, un banco cobra una tasa nominal anual del 24 % por un prstamo personal y paga una tasa nominal anual de 8 % por un depsito a plazo jo, ese spread de 16 puntos es el que le permite cubrir en parte sus costos operativos. En este Seminario nos ocuparemos solamente de tasas de inters activas, ya que las entidades nancieras son quienes tienen el monopolio -que les ha sido delegado por el Banco Central de la Repblica Argentina- de captar el ahorro pblico.

1.3 QU SE ENTIENDE POR SISTEMAS DE AMORTIZACIN Y COMO FUNCIONAN?

La amortizacin es un proceso por medio del cual se cancela una obligacin; supone un programa de pagos o servicios peridicos, con el objeto de restituir el capital prestado y reconocer los intereses correspondientes. Existen un conjunto de conductas tipicadas que se llaman sistemas de amortizacin, las que se utilizan en la prctica como propuesta de pago de la obligacin. En matemtica nanciera, por convencin, la notacin a utilizar es la siguiente: V C C (V;h) : es la cantidad prestada, el principal de la deuda. : es el servicio peridico o cuota. : es la parte de la cuota destinada a cancelar una porcin de la deuda en el perodo h. : es la parte de la cuota destinada a cancelar intereses en el perodo h.

C (i;h)

En general encontraremos que es vlido:

C = C (V;h) + C (i;h)
La ecuacin simplemente indica que del total de la cuota, se destinar una parte a cancelar el capital y otra parte a la cancelacin de los intereses. De acuerdo a

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28 UNIDAD Lic. Ricardo Gutirrez Gestin de 1 crditos y cobranzas

28 como se especiquen los componentes, tendremos un sistema de amortizacin determinado.

1.3.1 Sistema Francs

El sistema francs se caracteriza por ser la cuota total constante, por lo tanto como los intereses son sobre saldo el componente inters decrece y la amortizacin de capital crece en progresin geomtrica con razn (1+i). Ejemplo: Tomamos un crdito por 10.000, a 18 meses con una tasa de inters nominal anual del 24 %: Mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Totales Saldo 10000 9531,84 9054,46 8567,65 8071,24 7565,04 7048,85 6522,48 5985,73 5438,39 4880,25 4311,10 3730,73 3138,90 2535,41 1920,00 1292,46 652,54 0,00 Cuota pura 665,42 665,42 665,42 665,42 665,42 665,42 665,42 665,42 665,42 665,42 665,42 665,42 665,42 665,42 665,42 665,42 665,42 665,42 11977,48 Capital 468,16 477,39 486,81 496,41 506,20 516,19 526,37 536,75 547,34 558,14 569,15 580,37 591,82 603,50 615,40 627,54 639,92 652,54 10000,00 Inters 197,26 188,03 178,61 169,01 159,21 149,23 139,05 128,66 118,07 107,28 96,27 85,04 73,59 61,92 50,01 37,87 25,50 12,87 1977,48

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1.3.2 Sistema Alemn

El sistema alemn se caracteriza por ser la cuota de amortizacin de capital constante, por lo tanto la cuota total es decreciente por efecto del componente inters, y decrece en progresin aritmtica con razn V/n * i. Veamos el mismo ejemplo, pero con sistema alemn:

Mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Saldo 10000 9.444,44 8.888,89 8.333,33 7.777,78 7.222,22 6.666,67 6.111,11 5.555,56 5.000,00 4.444,44 3.888,89 3.333,33 2.777,78 2.222,22 1.666,67 1.111,11 555,56 0,00

Cuota pura

Capital

Inters

755,56 744,44 733,33 722,22 711,11 700,00 688,89 677,78 666,67 655,56 644,44 633,33 622,22 611,11 600,00 588,89 577,78 566,67 11.900,00

555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 10.000,00

200,00 188,89 177,78 166,67 155,56 144,44 133,33 122,22 111,11 100,00 88,89 77,78 66,67 55,56 44,44 33,33 22,22 11,11 1.900,00

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30 UNIDAD Lic. Ricardo Gutirrez Gestin de 1 crditos y cobranzas

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1.3.3 Sistema Americano

En el caso del sistema americano, dado un capital prestado, se pagan intereses sobre el mismo durante una cantidad de perodos, hasta que en el ltimo perodo se devuelve la totalidad del capital (ms el inters de dicho perodo).

Cp = I(p-1;p) = V0 . i

..... y.....

Cp = V0 + V0 . i

Continuando con nuestro ejemplo, vamos ahora como funciona el sistema americano de amortizacin:

Mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Saldo 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000

Cuota pura 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 10200 13800

Capital

Inters 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 3800

10000 10000

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Unidad 1 :El Crdito Lic. Ricardo Gutirrez UNIDAD 31 1

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1.3.4 Sistema de Tasa Directa

A diferencia de los otros sistemas, aqu la tasa de inters se aplica siempre sobre el capital inicial, por lo que el verdadero costo del prstamo, medido en una tasa calculada sobre saldos, es mucho mayor.

V0 C1 = C2 = ...... = C = -------- + V0 . i n
Todas las cuotas son iguales, al estar compuestas por intereses y amortizaciones iguales. Veamos, por ltimo, como funciona nuestro ejemplo con el sistema de tasa directa: Mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Saldo Cuota pura 10000 9.444,44 8.888,89 8.333,33 7.777,78 7.222,22 6.666,67 6.111,11 5.555,56 5.000,00 4.444,44 3.888,89 3.333,33 2.777,78 2.222,22 1.666,67 1.111,11 555,56 0,00 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 755,56 13.600,00 Capital 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 555,56 10.000,00 Inters 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 3600

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32 UNIDAD Lic. Ricardo Gutirrez Gestin de 1 crditos y cobranzas

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Como se aprecia, hay sustanciales diferencias entre uno u otro mtodo de amortizacin, cuyo anlisis particular excedera los alcances de este Curso; en trminos generales los bancos, entidades nancieras y empresas de prstamos personales utilizan el sistema francs y el sistema alemn en algunas lneas para el nanciamiento de PYMEs. El sistema americano as como el de tasa directa son de uso corriente en operaciones privadas. Estos esquemas de amortizacin se corresponden con operaciones con plazo de cancelacin predenidos, pero como hemos visto, existen otras modalidades denominadas revolventes. El crdito revolvente constituye un esquema que no se extingue en un plazo determinado y se renueva automticamente mientras se cumplan determinadas condiciones prejadas. Esta metodologa es la adoptada por las empresas y bancos emisores de tarjetas de crdito, donde el cliente puede optar entre pagar el total de sus consumos o, a su eleccin, una suma que oscila entre el total o un importe mnimo denido por el emisor, abonando adems los intereses que correspondan al perodo de nanciacin, renovndosele automticamente el crdito en funcin de lo abonado.

1.4 LA CUENTA CORRIENTE MERCANTIL COMO ESQUEMA DE CRDITOS

1.4.1 Qu es la cuenta corriente mercantil?
Tcnicamente, es un contrato en virtud del cual una parte remite a otra o recibe de ella, en propiedad, cantidades de dinero u otros valores, sin aplicacin a empleo determinado, ni obligacin de tener a la orden una cantidad o valor equivalente, con cargo de acreditar al remitente de sus remesas, por el importe de ellas, liquidarlas en las pocas convenidas y compensarlas de una vez hasta la concurrencia del crdito o dbito a pagar, y pagar el saldo resultante.

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1.4.2 Normativa vigente

La cuenta corriente mercantil (o comercial, como tambin se la conoce) es un contrato especial contemplado en el Cdigo de Comercio de la Repblica Argentina, Ttulo XII, Captulo I, artculos 771 a 790. Como caractersticas bsicas del contrato, podemos citar: Tpico. Nominado. Consensual. Conmutativo. Bilateral. Oneroso De ejecucin continuada. Informal. Intuitu Personae 2 La cuenta corriente mercantil o crdito comercial es un instrumento ampliamente utilizado en muchas ciudades y zonas del interior del pas, tanto a nivel comercial general como agropecuario. Este tipo de crdito est basado en la construccin de una relacin comercial, la intuicin y la experiencia emprica del acreedor o comerciante. Las cuentas se hacen ms liberales con el transcurso del tiempo, en la medida que el deudor va cumpliendo con sus obligaciones y aumentando paulatinamente el monto de sus compras.
2 Expresin latina que quiere decir en consideracin a la persona. Se utiliza para caracterizar las operaciones (en especial contratos) en los cuales la personalidad de una de las partes se considera como esencial (de ah la posibilidad de alegarse error acerca de la persona, debido a sus cualidades particulares y a la naturaleza de servicio que se espera de ella, etc. Por ejemplo: el depsito, el mandato y el contrato de un mdico se celebran intuitu personae; en atencin a la confianza otorgada al depositario, al mandatario o mdico.

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Gestin de crditos y cobranzas

34 Por lo general estos crditos son aplicables a la adquisicin de bienes de cambio y tiene por nalidad permitir una mejor evolucin del giro del negocio del comprador; es por ello que la vinculacin es constante y permanente. El vendedor (acreedor) prestar preferentemente atencin a la frecuencia y volumen de las compras, como as tambin a la puntualidad con que son abonadas. Mientras las facturas sean abonadas en tiempo y forma, difcilmente el vendedor negar la ampliacin del margen de crdito. En el caso de nuevos clientes, el factor de mayor inuencia en el otorgamiento de crditos por parte del proveedor es la informacin sobre el concepto que el comprador goza en su medio. En general, los comerciantes que venden con facilidades, adems de las utilidades que obtienen en cada venta, suelen cargar en el precio al porcentaje cono cobertura de un eventual riesgo de incobrabilidad y en pocas de inacin, un plus que atene los efectos de sta.

34 1 Lic. Ricardo Gutirrez UNIDAD

Sintetizando, el crdito comercial es aquel por el cual una empresa utiliza recursos propios o ajenos volcados en su explotacin para facilitar la venta de sus productos; estos recursos forman parte de su activo, originados ya sea en sus recursos o en los de terceros.
Existen una gran variedad de casos de comercios minoristas y PYMEs que comenzaron a nanciar a sus clientes mediante este tipo de operatoria; sin embargo, al momento de las decisiones hay algunas cuestiones que son cruciales, una de ellas es lo relativo al fondeo. Por ejemplo, si tengo 2.000 cuentas corrientes y el saldo promedio de cada una de ellas es de $ 1.000, tengo $ 2.000.000 en la calle. La forma de administrar esta y otras variables y manejar los riesgos implcitos y explcitos en una operacin de tales caractersticas conforman los lineamientos centrales de los captulos siguientes de este Seminario.

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Unidad 1 :El Crdito Lic. Ricardo Gutirrez UNIDAD 35 1

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Un ejemplo tpico de lo expresado en el prrafo anterior son los comercios que venden insumos de ocina, artculos de librera y papelera, quienes para mantener una clientela cautiva implementan sistemas de cuenta corriente mercantil. En estos casos, el esquema de aprobacin de la cuenta corriente es relativamente sencillo y se realizan en base a la evaluacin de la siguiente documentacin, a presentar por el cliente: Razn social. Clave nica de Identicacin Tributaria CUIT-. Formulario de inscripcin en AFIP. Datos de contacto (domicilio, telfono, mail, responsable de compras). Estatutos. Ultimo balance. Referencias bancarias y comerciales. Por lo general se instrumenta mediante una nota rmada por el cliente en la que solicita la apertura de la cuenta y se obliga a la forma de pago que indique el comercio. Esta, puede ser cancelar sus compras del mes a los cinco o diez das de nalizado el mismo o bien pagar un porcentaje establecido de las compras realizadas. En la medida que se va conociendo el comportamiento del cliente, el comerciante seguramente ir ampliando los lmites tanto de compras como de los pagos.

En el Anexo que acompaa a esta Unidad, puede verse un ejemplo de solicitud de cuenta corriente mercantil. Cuando se trata de volmenes de ventas muy importantes, seguramente la calicacin ser ms exigente y se requerir la rma de un contrato de cuenta corriente mercantil redactado segn las clusulas que marca para ello el Cdigo de Comercio de la Repblica Argentina.

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Gestin de crditos y cobranzas

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36 1 Lic. Ricardo Gutirrez UNIDAD

1.5 EL CRDITO Y LOS CICLOS ECONMICOS

La actividad crediticia es una actividad pro cclica, es decir, est atada a los altibajos que marque la actividad econmica del pas. En pocas de expansin econmica, crecen los fondos prestables acelerando el crecimiento, si se rebasa la capacidad de la economa se producen inacin. Por el contrario, en momentos de retraccin econmica, se restringe la capacidad de prestar fondos, alternativa que acenta la contraccin econmica. Se aprecia la importancia del manejo no de la poltica crediticia por parte de las autoridades monetarias a efectos de evitar desbordes ya sea en uno u otro sentido, y la oportunidad de los operadores privados para actuar en cada caso.

El crdito y los ciclos econmicos

Es importante sealar que la diferencia entre una crisis y una recesin est en la magnitud de la cada y el tiempo de duracin de las recesiones. Ambos conceptos tienen una correlacin directa, ya que si la cada es muy profunda, mayor ser el tiempo que demande la recuperacin:

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Unidad 1 : El Crdito 37

El concepto de ciclos econmicos ha sido estudiado por los economistas Friedrich August Von Hayek y Ludwig Von Mises, ambos integrantes de la Escuela Austriaca de la economa.

1.6 ACTIVIDAD DE AUTO APRENDIZAJE

1.6.1 Descuento un documento a 30 das a una tasa nominal anual del 22 %; sabiendo que la tasa de inacin es del 18 % para similar perodo, calcular la tasa de inters real y explicar las conclusiones. ...................................................................................................................... ...................................................................................................................... ...................................................................................................................... ...................................................................................................................... 1.6.2 Comente las principales diferencias entre el sistema de amortizacin francs y el sistema de tasa directa y enumere ventajas y desventajas para el deudor y el acreedor. ...................................................................................................................... ...................................................................................................................... ...................................................................................................................... ......................................................................................................................

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Gestin de crditos y cobranzas

38 1.6.3 Indique porqu la cuenta corriente mercantil es un contrato bilateral y de ejecucin continua. ...................................................................................................................... ...................................................................................................................... ...................................................................................................................... ......................................................................................................................

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ANEXOS A LA UNIDAD 1
Se transcribe en primer trmino en este Anexo, el Ttulo XII, Captulo I, artculos 771 a 790 que norman lo referente a la cuenta corriente mercantil. A continuacin, se muestra un modelo de solicitud de apertura de cuenta corriente mercantil, utilizado por una empresa que opera en el mercado de catering corporativo.

Anexo 1: CODIGO DE COMERCIO DE LA REPBLICA ARGENTINA

TITULO XII De la cuenta corriente CAPITULO I Cuenta corriente mercantil Art. 771. La cuenta corriente es un contrato bilateral y conmutativo, por el cual una de las partes remite a la otra, o recibe de ella en propiedad, cantidades de dinero u otros valores, sin aplicacin a empleo determinado, ni obligacin de tener a la orden una cantidad o un valor equivalente, pero a cargo de acreditar al remitente por sus remesas, liquidarlas en las pocas convenidas, compensarlas de una sola vez hasta la concurrencia del dbito y crdito, y pagar el saldo. Art. 772. Las cuentas que no renan todas las condiciones enunciadas en el artculo anterior, son cuentas simples o de gestin, y no estn sujetas a las prescripciones de este ttulo.

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Art. 773. Todas las negociaciones entre comerciantes domiciliados o no en un mismo lugar, o entre un comerciante y otro que no lo es, y todos los valores transmisibles en propiedad, pueden ser materia de la cuenta corriente. Art. 774. Antes de la conclusin de la cuenta corriente, ninguno de los interesados es considerado como deudor o acreedor. Art. 775. La admisin en cuenta corriente, de valores precedentemente debidos por uno de los contratantes al otro, produce novacin. La produce tambin, en todo crdito de uno contra el otro, por cualquier ttulo y poca que sea, si el crdito pasa a la cuenta corriente. Para impedir la novacin, se requiere especial reserva de los interesados o de uno de ellos. En defecto de reserva expresa, la admisin de un valor en cuenta corriente, se presume hecha pura y simplemente. Art. 776. Los valores remitidos y recibidos en cuenta corriente no son imputables al pago parcial de los artculos que sta comprende, ni son exigibles durante el curso de la cuenta. Art. 777. Es de la naturaleza de la cuenta corriente: 1 Que los valores y efectos remitidos se transeran en propiedad al que los recibe; 2 Que el crdito concedido por remesas de efectos, valores o papeles de comercio, lleve la condicin de que stos sern pagados a su vencimiento; 3 Que sea obligatoria la compensacin mercantil entre el debe y haber; 4 Que todos los valores del dbito y crdito produzcan intereses legales, o los que las partes hubiesen estipulado;

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Gestin de crditos y cobranzas

40 5 Que el saldo denitivo sea exigible desde el momento de su aceptacin, a no ser que se hubiesen remitido sumas eventuales que igualen o excedan la del saldo, o que los interesados hayan convenido en pasarlo a nueva cuenta. Art. 778. La existencia de la cuenta corriente, no excluye los derechos de comisin y el reembolso de los gastos por los negocios que a ella se reeran. Art. 779. Mientras no se cumpla la condicin del inciso 2 del artculo 777, la operacin se considera como provisoria, hasta que haya tenido lugar la entrada en caja de los valores, a menos de convencin expresa en contrario. Si el remitente es declarado en quiebra antes de la realizacin de los valores remitidos en cuenta corriente, el que los recibe puede anular el crdito que haba abierto, y acreditar los valores entrados en caja, y los gastos legtimos y de protesto que haya sido obligado a ejecutar, cerrando la cuenta corriente, para establecer las relaciones jurdicas de deudor y acreedor. Art. 780. Las sumas o valores afectos a un empleo determinado, o que deban tenerse a la orden del remitente, son extraos a la cuenta corriente, y como tales, no son susceptibles de la compensacin puramente mercantil. Art. 781. Los embargos o retenciones de valores llevados a la cuenta corriente, slo son ecaces respecto del saldo que resulte al fenecimiento de la cuenta a favor del deudor contra quien fuesen dirigidos. Art. 782. La cuenta corriente se concluye: 1 Por consentimiento de las partes; 2 Por haberse concluido el trmino que jaron; 3 Por muerte, interdiccin, demencia, quiebra o cualquier otro suceso legal que prive a alguno de los contratantes, de la libre administracin de sus bienes. Art. 783. La cuenta corriente termina en denitiva, cuando no debe ser seguida

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Unidad 1 : El Crdito 41

de ninguna operacin de negocios, y parcialmente, en el caso inverso. Art. 784. La conclusin denitiva de la cuenta corriente ja invariablemente el estado de las relaciones jurdicas de las partes, produce de pleno derecho, independientemente del fenecimiento de la cuenta, la compensacin del ntegro monto del dbito y crdito hasta la cantidad concurrente, y determina la persona del acreedor y deudor. Art. 785. El saldo denitivo y parcial ser considerado como un capital productivo de intereses. Art. 786. El saldo puede ser garantido con hipoteca, anza o prenda, segn la convencin celebrada por las partes. Art. 787. El que resulte acreedor por la cuenta corriente, podr girar contra el deudor por el saldo, y si ste no aceptase el giro, tiene accin ejecutiva para reclamar el pago, salvo los casos del artculo anterior. Art. 788. Las partes podrn capitalizar los intereses en perodos que no bajen de 3 (tres) meses, determinar la poca de los balances parciales, la tasa del inters y la comisin, y acordar todas las dems clusulas accesorias que no sean prohibidas por la ley. Art. 789. La existencia del contrato de cuenta corriente puede ser establecida por cualesquiera de los medios de prueba admitidos por este Cdigo. Art. 790. La accin para solicitar el arreglo de la cuenta corriente, el pago del saldo, judicial o extrajudicialmente reconocido, o la recticacin de la cuenta por errores de clculo, omisiones, artculos extraos o indebidamente llevados al dbito o crdito, o duplicacin de partidas, se prescribe por el trmino de 5 (cinco) aos. En igual trmino prescriben los intereses del saldo, siendo pagaderos por ao o en perodos ms cortos.

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Gestin de crditos y cobranzas

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Anexo 2: MODELO DE SOLICITUD DE APERTURA DE CUENTA CORRIENTE MERCANTIL

Buenos Aires, ... de ........................ de ............

A LOS SEORES CLIENTES:

Ref.: Apertura de cuentas corrientes. Las condiciones para la apertura de una cuenta corriente son las siguientes: Completar Solicitud de apertura de cuenta corriente mercantil en papel con membrete de su empresa, rmado por la persona que autoriza los pagos. Adjuntar listado de personal autorizado a realizar pedidos a travs de remitos. Referencias bancarias Formulario de constancia de inscripcin AFIP - CUIT Una vez aprobada la cuenta corriente, se emitirn remitos por cada entrega, los que se facturarn el ltimo da viernes de cada mes. La condicin de pago es mensual, a los diez das hbiles del ltimo viernes del mes anterior

Cordialmente. Alimentari

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Unidad 1 : El Crdito 43

(Solicitud de apertura de cuenta corriente mercantil en papel membrete del Cliente)

Buenos Aires, .... de ................... de ........

Seores Cuentas Corrientes Razn Social de sucursal de Alimentari Domicilio de sucursal de Alimentari Capital Federal

Ref. : Apertura de Cuenta Corriente De nuestra consideracin: Por el presente solicitamos la apertura de una cuenta corriente mercantil que ser utilizada para y por la empresa por personal exclusivamente autorizado y que se detalla en formulario adjunto. La persona indicada para gestionar el cobro de la factura es el Sr. ......................... .............. Sin otro particular saludamos atentamente

Firma de responsable Aclaracin - Cargo

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44 UNIDAD Lic. Ricardo Gutirrez Gestin de 1 crditos y cobranzas

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FIRMAS AUTORIZADAS PARA USO DE LA CUENTA CORRIENTE DE Alimentari

EMPRESA: ................................................................................................................

Apellido y Nombre 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

Firma

Firma del Gerente Responsable:

Aclaracin Cargo