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Principi di Finanza Aziendale

Brealey, Myers, Sandri

PERCHE LA FINANZA AZIENDALE E IMPORTANTE


CAPITOLO 1

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Brealey, Myers, Sandri Universit di Bologna

ARGOMENTI TRATTATI
Ruolo e responsabilit del manager finanziario Chi il manager finanziario

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RUOLO DEL MANAGER FINANZIARIO


(2) Attivit reali dellimpresa (3) (1)

Manager finanziario

(4a)

Mercati finanziari

(4b)

(1) (2) (3) (4) (5)


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Fondi raccolti presso gli investitori Fondi investiti nelle attivit reali Fondi generati dalla gestione (4a) Fondi reinvestiti (4b) Fondi restituiti agli investitori
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RUOLO DEL MANAGER FINANZIARIO


Quali investimenti di lungo periodo e dove dovrebbero essere intrapresi? Decisioni di Investimento
(Es: Nestl ha 520 stabilimenti in 82 paesi)

In che modo dovrebbero essere finanziati i progetti di investimento? Decisioni di Finanziamento


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ATTIVITA REALI
Unimpresa un insieme di attivit reali tangibili (immobili , impianti) intangibili (marchi, brevetti)

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LA VENDITA DI ATTIVITA FINANZIARIE


Per finanziarie le attivit reali le imprese vendono diritti sulle attivit e sui flussi che queste generano La vendita di attivit finanziarie corrisponde allemissione di passivit finanziarie Attivit finanziarie azioni obbligazioni prestiti
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DECISIONI DI INVESTIMENTO: OBIETTIVO


Acquistare attivit che valgono pi del loro costo Valore attuale dei flussi di cassa attesi maggiore dellinvestimento iniziale Valore attuale netto maggiore di zero Il valore attuale dei flussi dipende da: Ammontare Disponibilit temporale Rischio
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DECISIONI DI FINANZIAMENTO: OBIETTIVO


Vendere attivit finanziarie (passivit) che costano (per linvestitore) pi di quel che valgono per limpresa Valore attuale dei flussi di cassa promessi minore del finanziamento ricevuto Valore attuale netto maggiore di zero

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DECISIONI DI INVESTIMENTO E FINANZIAMENTO


Le decisioni di finanziamento e di investimento interagiscono ed il valore di un progetto dipende da : I flussi di cassa che genera Le modalit con cui finanziato

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FINANZA AZIENDALE
Il manager finanziario deve sapere come si forma e da dove viene il valore azionario Finanza Aziendale: studio dei principi di valutazione della convenienza economica delle decisioni di investimento e di finanziamento delle imprese

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CHI E IL MANAGER FINANZIARIO


Direttore Finanziario

Tesoriere

Controller

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CHI E IL MANAGER FINANZIARIO


Tesoriere Finanziamenti Gestione della liquidit Gestione del credito commerciale Gestione dei rischi Piani Previdenziali
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Controller Contabilit e Bilanci Budget Auditing interno Definizione delle procedure Imposte
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