UNIDESC- CENTRO UNIVERSITRIO DE DESENVOLVIMENTO DO CENTROOESTE

MAIARA GOMES CAIXETA

FLUXO DE CAIXA COMO FERRAMENTA DE GESTO APLICVEL S MICRO E PEQUENAS EMPRESAS DE LUZINIA-GO

LUZINIA-GO 2012

MAIARA GOMES CAIXETA

FLUXO DE CAIXA COMO FERRAMENTA DE GESTO APLICVEL S MICRO E PEQUENAS EMPRESAS DE LUZINIA-GO

Relatrio final apresentado ao Centro Universitrio de Desenvolvimento do CentroOeste como parte das exigncias para obteno do ttulo de bacharel em Administrao. Orientadores: Bruno Siqueira do Valle e Izabela Calegrio Visentin

LUZINIA-GO 2012

MAIARA GOMES CAIXETA

FLUXO DE CAIXA COMO FERRAMENTA DE GESTO APLICVEL S MICRO E PEQUENAS EMPRESAS DE LUZINIA-GO

Artigo apresentado ao Centro Universitrio de Desenvolvimento do Centro-Oeste, como parte das exigncias do Programa de Graduao em Administrao para obteno do ttulo de bacharel em Administrao.

APROVADO: 06 de julho de 2012. _________________________________________ Izabela Calegrio Visentin (Orientadora) (UNIDESC) _________________________________________ Bruno Siqueira do Valle. (Orientador) (UNIDESC) _________________________________________ Raquel Lima (Avaliador) (UNIDESC)

Dedico este trabalho minha famlia, pelo incentivo e pacincia e aos meus amigos de sala pelo companheirismo. Maiara Caixeta

AGRADECIMENTOS A Deus, por me conceder sabedoria, pacincia e sade para a realizao deste trabalho. Aos meus pais Valdomiro e Marli e minha irm Valria, por serem a base slida em mais uma etapa da minha vida. Aos meus amigos, Andrea, Carla Mnica, Carlos Henrique, Carlos Cley, Lygia, Sebastio Alan e Werberton que estiveram comigo durante os quatro anos desta jornada sendo meus pilares. Aos professores, que me ajudaram a crescer intelectualmente e a ser uma profissional qualificada. E a todos que diretamente ou indiretamente colaboram para a concretizao deste trabalho.

Maiara Caixeta

Para o sucesso, atitude igualmente to importante quanto capacidade. (Harry F. Banks).

RESUMO sabido que as micro e pequenas empresas possuem dificuldades financeiras devido o seu caixa ser limitado. Pensando nisso, o objetivo deste artigo demonstrar um estudo sobre a aplicabilidade do fluxo de caixa como uma ferramenta de gesto financeira, e ainda analisar o grau de conhecimento dos gestores a cerca de sua elaborao. As informaes provindas dessa ferramenta possibilitam um controle mais eficiente das entradas e sadas de recursos na empresa, apresentando aos gestores a situao real do caixa facilitando a tomada de deciso. Para concretizar tal objetivo, realizou-se uma pesquisa bibliogrfica para conceituaes bsicas a cerca do tema e ainda um levantamento nas micro e pequenas empresas situadas em Luzinia-GO. Ao trmino da anlise dos dados, chegou-se a concluso que a utilizao do fluxo de caixa como uma ferramenta gerencial condio chave para uma administrao financeira eficiente e para perpetuao da empresa no mercado, no entanto poucas empresas da cidade adotam essa ferramenta. Palavras-chave: Fluxo de Caixa, Administrao Financeira, Micro e Pequenas Empresas. ABSTRACT It is known that micro and small companies have financial difficulties because that the cash is limited. Thinking about this, the objective of this paper is demonstrate a study of the applicability of cash flow as a financial management tool, and also analyze the degree of knowledge and preparation of their managers. The information of this tool enable a more efficient control of inputs and outputs of resources in the company, giving the managers the real situation of the cash flow so facilitating decision to make done. To achieve this goal, we realized a literature search of basic concepts about the topic and also a survey on micro and small companies in Luzinia-GO. At the end of the analysis of datas, we reached the conclusion that the use of cash flow as a management tool is a key condition for efficient financial management and perpetuation of the company in the market however few companies in the city adopt this tool. Keywords: Cash Flow, Financial Management, Micro and Small Companies.

LISTA DE ILUSTRAES

FIGURA 1 - Fluxo de caixa pelo mtodo direto ............................................. 19

FIGURA 2 - Fluxo de caixa pelo mtodo indireto ............................................ 20

LISTA DE GRFICOS

GRFICO 1: Classificao de Gnero .......................................................................... 23 GRFICO 2: Tempo de atuao no mercado ............................................................... 24

LISTA DE TABELAS

TABELA 1: Formao Homens X Mulheres .................................................................. 23 TABELA 2: Aplicao X Formao................................................................................ 25 TABELA 3: Aplicao X Relevncia .............................................................................. 26 TABELA 4: Aplicao X Grau de Conhecimento ........................................................... 26 TABELA 5: Aplicao X Eficincia ................................................................................ 27

LISTA DE ABREVIATURAS E SIGLAS

DFC - Demonstrao do Fluxo de Caixa MPE - Micro e Pequenas Empresas SEBRAE - Sistema Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas DRE Demonstrao do Resultado do Exerccio CPC Comit de Pronunciamento Contbil PIB Produto Interno Bruto

SUMRIO

1.INTRODUO ............................................................................................ 12 2. REFERENCIAL TERICO ......................................................................... 13 2.1 ADMINISTRAO FINANCEIRA .................................................................... 13 2.2 AS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS........................................................... 15 2.3 CONCEITOS DO FLUXO DE CAIXA ................................................................ 16 2.4 UTILIDADE E RELEVNCIA .......................................................................... 17 2.5 MTODOS DE ELABORAO E ESTRUTURA .................................................. 18 2.6 FLUXO DE CAIXA PROJETADO ................................................................... 20 3.METODOLOGIA DA PESQUISA ................................................................ 21 4. RESULTADO DA PESQUISA .................................................................... 22 4.1 FLUXO DE CAIXA COMO FERRAMENTA GERENCIAL ...................................... 24 5. CONSIDERAES FINAIS ....................................................................... 27 REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS .............................................................. 29 ANEXO I ......................................................................................................... 30

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1.INTRODUO A contabilidade de uma empresa tem como principal fundamento a elaborao de informaes para auxiliar os administradores na tomada de deciso, por isso imprescindvel a qualidade destas informaes. As alteraes na Lei n. 11.638 (Lei das Sociedades Annimas) de 28 de dezembro de 2007 traz a obrigatoriedade da elaborao da Demonstrao do Fluxo de Caixa (DFC) que objeto desta pesquisa. A DFC considerada uma ferramenta essencial na anlise e controle financeiro e agora uma demonstrao obrigatria para as Sociedades Annimas juntamente com os demais relatrios exigidos pela lei. Mesmo as Micro e Pequenas Empresas (MPEs) no tendo a obrigatoriedade de elaborar a DFC, a sua aplicao torna-se fundamental, pois uma ferramenta que possibilita a identificao das entradas e sadas de moeda corrente bem como a viso antecipada do que pode ocorrer no caixa em determinado perodo de tempo. Segundo S (2008), constantemente as empresas deparam-se com situaes financeiras desagradveis. Algumas com um dficit de caixa outras com excesso de recursos. Tal fato ocorre, muitas vezes, porque os gestores no utilizam ferramentas adequadas para os auxiliarem na tomada de deciso. Diante disso, este estudo foca na administrao eficiente do fluxo de caixa, e para isso formulou-se a seguinte questo/problema: qual o grau de conhecimento e a utilizao do fluxo de caixa na gesto financeira dos administradores das micro e pequenas empresas de Luzinia-GO? Para tentar responder essa pergunta, o estudo tem como objetivo geral demonstrar a utilizao do fluxo de caixa como uma ferramenta essencial na gesto financeira atravs de referenciais tericos e de um levantamento de natureza exploratria e quantitativo realizado nas micro e pequenas empresas de LuziniaGO. Alm disso, a pesquisa busca alcanar os seguintes objetivos especficos: identificar, com base em amostras, as micro e pequenas empresas de Luzinia que utilizam o fluxo de caixa e de que forma fazem isto; demonstrar a importncia do fluxo de caixa como ferramenta de auxilio na tomada de deciso. S (2008) afirma que para uma empresa ter sade financeira fundamental que seu fluxo de caixa apresente liquidez, mesmo diante de uma conjuntura econmica em inflao ou recesso, pois s assim a empresa conseguir honrar

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com suas obrigaes financeiras e dar continuidade em seus processos produtivos. Diante disso, a escolha do tema deu-se a partir da necessidade que as empresas tm de obter informaes reais do caixa, diferente das demais demonstraes contbeis que so elaboradas com base no Princpio da Competncia auxiliando na tomada de decises. Para S (2008) o fluxo de caixa uma ferramenta capaz de planejar, controlar e analisar as entradas e sadas auxiliando na tomada de deciso e fazendo com que a empresa sobreviva no mercado. Ao utilizar o fluxo de caixa as empresas podem identificar a capacidade de gerar fluxos positivos e a partir disso obter alternativas de investimentos, ou ainda verificar os motivos que levaram a um resultado negativo e qual ponto deve ser mudado para reverter a situao. O fluxo de caixa uma ferramenta fundamental, pois envolve todos os setores da empresa com o objetivo de maximizar a produtividade, as receitas e ainda controlar os prazos de pagamentos, planejar compras e demais negociaes, entre outros benefcios. Neto (2009) destaca que o interessante desta ferramenta a facilidade de compreenso alm de poder ser aplicada em todas as empresas independente do tamanho. Sendo o fluxo de caixa uma ferramenta de gesto financeira capaz de demonstrar a solvncia da empresa, alm de projetar suas receitas e despesas, o estudo pressupe que as empresas que o utilizarem tero um controle financeiro eficiente. Acredita-se que a uso do fluxo de caixa pode dizer se a empresa fechar suas portas ou se manter no mercado.

2. REFERENCIAL TERICO 2.1 Administrao financeira A administrao financeira um elemento importante para o crescimento e desenvolvimento de toda empresa. Por meio dela possvel aumentar os lucros, controlar os fluxos de entrada e sada de caixa e ainda ter uma previso da quantidade de recursos financeiros disponveis na empresa. A conjuntura econmica faz com que as empresas busquem ferramentas que auxiliem na gesto financeira e assim elas possam manter-se no mercado de forma competitiva. Alm disso, o mercado atual conta com a presena de consumidores

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mais exigentes, fornecedores antenados, investidores procura de investimentos slidos e seguros, entre outros diversos fatores que afetam diretamente a empresa, portanto existe a necessidade das empresas estarem preparadas para atender e saber lidar com esses fatores. Contudo, no possvel manter uma gesto financeira eficiente se no tiver um bom planejamento financeiro, o qual permite um controle dos recursos financeiros, seus ingressos e desembolsos. Para S (2009) planejamento financeiro um agrupamento de operaes financeiras realizadas para atingir um determinado objetivo. Uma das grandes dificuldades dos empresrios das micro e pequenas empresas exercer uma administrao financeira eficiente, de tal forma a alavancar o crescimento da empresa. Para Neto (2009), administrao financeira um campo de estudo que tem como objetivo assegurar a melhor captao e alocao de recursos. Ter o controle financeiro certamente proporcionar empresa a maximizao do seu valor de mercado e consequentemente os empresrios aumentaro sua prpria riqueza. Hoji (2001), afirma que a maximizao do valor de mercado da empresa s possvel por meio de uma gerao de lucro e caixa, bem como do uso de ferramentas de gesto financeira adequadas. Todos os acontecimentos na gesto financeira so importantes, certamente a principal funo do administrador financeiro o controle da tesouraria, ou seja, cuidar da entrada e sada de caixa, alm da preservao do retorno dos empresrios. Silva (2008) ressalta que a gerao de valor da empresa responsabilidade principalmente do administrador financeiro, pois ele se envolve profundamente com o negcio da empresa, desde as decises estratgicas de investimento e financiamento de longo prazo gesto de caixa e negociao com fornecedores curto prazo. A administrao financeira de uma empresa precisa de acompanhamento constante, de modo a avaliar sua evoluo e ainda agir com as correes necessrias. Em sntese, Neto e Silva (2009), afirmam que a funo da administrao financeira promover empresa recursos de caixa suficientes de tal forma ao cumprimento com os compromissos assumidos e ainda a maximizao da riqueza da empresa.

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2.2 As Micro e Pequenas Empresas As MPEs (Micro e Pequenas Empresas) tm desempenhado um papel eminente para o crescimento do Brasil. A participao significativa na economia e no mercado de trabalho so provas concretas dessa atuao eficiente no Pas. Segundo o SEBRAE (Sistema Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas), so criados anualmente mais de 1,2 milho de novos empreendimentos formais no Brasil. Sendo desse total, mais de 99% micro e pequenas empresas e empreendedores individuais. Pesquisas realizadas por esta mesma fonte no ano de 2010 apontam que as micro e pequenas empresas so responsveis por 52% dos empregos formais do Brasil. Alm de ter uma participao 20% no PIB ( Produto Interno Bruto), o que um percentual baixo com relao quantidade de empresas existentes. A sobrevivncia das MPEs pertinente para o desenvolvimento econmico do pas. Entretanto, para que uma empresa consiga se perpetuar no mercado necessrio, entre outros fatores, uma gesto financeira eficiente. Infelizmente algumas MPEs no conseguem manter suas portas abertas por mais de dois anos. o que aponta uma pesquisa do SEBRAE (2010), onde relata que 22% das MPEs decretam falncia antes de completarem dois anos de existncia. Os principais fatores que contribuem para essa mortalidade precoce so, entre outros: Falhas gerenciais: a ausncia de administradores capacitados prejudica a qualidade da gesto das empresas; Problemas financeiros: em geral, o caixa das MPEs limitado, o que requer um gerenciamento mais eficiente com o uso de ferramentas de auxilio na tomada de deciso, alm da falta de capital de giro; Alta competitividade: as empresas precisam sempre inovar para se tornarem mais competitivas e ter um diferencial no mercado para conseguirem concorrer. Os controles financeiros das MPEs precisam ser minuciosamente analisados, pois essas empresas j possuem o caixa limitado. Silva (2008) destaca alguns fatores que podem levar a dificuldade financeira: ausncia de planejamento estratgico; controles financeiros deficientes; mudana na conjuntura econmica; lentido na tomada de deciso e aes; estrutura de capital inadequada.

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importante os empresrios entenderem que mesmo quando a empresa apresenta lucros em seu balano patrimonial no significa que ela tenha caixa para cumprir com as obrigaes. Neto e Silva (2009) apontam que empresas lucrativas podem apresentar problemas de caixa. Isso ocorre porque para a apurao do balano patrimonial adota-se o regime de competncia e j para o fluxo de caixa, adota-se o regime de caixa. Silva (2008), explica que o regime de competncia utilizado para apurar o resultado econmico e a rentabilidade da empresa, ou seja, o regime reconhece as receitas no momento da venda e as despesas no momento que acontecem. E o regime de caixa apura a liquidez da empresa, que nada mais que a capacidade da empresa honrar seus compromissos financeiros. Neste sentido, o autor ainda afirma que a administrao financeira adota o regime de caixa para controlar os supervit e dficit de caixa, pois esse regime reconhece as receitas e despesas no momento em que elas efetivamente ocorrem. Por essa razo, h diferena entre o lucro contbil da empresa e a sua liquidez. Cabe ressaltar que os dois regimes no so conflitantes, eles so interdependentes e se completam. Uma gesto financeira eficiente reduz a mortalidade precoce das MPEs, e mais, contribui para a sua perpetuao no mercado. Ento, pensar na qualidade das informaes oferecidas pelos relatrios financeiros pensar em tomadas de decises mais assertivas e no crescimento da empresa. 2.3 Conceitos do fluxo de caixa Manter um controle financeiro essencial para a sobrevivncia da empresa, bem como a sua evoluo e permanncia no mercado. O fluxo de caixa surge como uma ferramenta peculiar, pois possibilita ao administrador planejar, controlar e analisar as receitas, despesas e investimentos em determinado perodo de tempo (SILVA, 2008). Essa viso pode ser ainda antecipada atravs da projeo do fluxo de caixa, o qual ser abordado no decorrer do estudo. Para Neto (2009), o fluxo de caixa uma ferramenta prtica de fcil elaborao e entendimento que demonstra as operaes financeiras que sero realizadas pela empresa, facilitando a tomada de deciso. S (2008) entende o fluxo de caixa como o mtodo de captura e registro de fatos e valores que alteram o saldo do caixa. A palavra caixa significa moeda e todos os valores que possam ser facilmente convertidos em moeda, como depsitos

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bancrios, cheques e aplicaes de curtssimo prazo e de alta liquidez, conhecidos tambm como equivalentes de caixa. J Hoji (2004) ressalta que o fluxo de caixa um esquema de entradas e sadas de caixa ao longo do tempo, em um fluxo de caixa deve existir pelo menos uma sada e pelo menos uma entrada (vice-versa). sabido que as empresas, ao logo de seu ciclo operacional, precisam de recursos para honrar com as obrigaes e vencimentos. Para isso, a empresa deve contar com um planejamento financeiro eficiente que seja suporte para e execuo bem sucedida desse processo. Neste contexto, importante destacar que as empresas no precisam manter um nvel elevado de saldo em caixa, conforme afirmam Neto e Silva (2009), onde relatam que as empresas devem buscar um volume mais adequado de caixa de maneira a sincronizar seu ciclo operacional com o desempenho de caixa. Gitman (1997, apud S, 2008) aborda o fluxo de caixa de uma forma bastante interessante:
O fluxo de caixa a espinha dorsal da empresa. Sem ele no se saber quando haver recursos suficientes para sustentar as operaes ou quando haver necessidade de financiamentos bancrios. Empresas que necessitam continuamente de emprstimos de ltima hora podero se deparar com dificuldade de encontrar bancos que as financiem. (GITMAN, 1997:586).

Deste modo, o fluxo de caixa apresenta-se como uma ferramenta eficaz na gesto financeira e que permite ao administrador obter um controle financeiro eficiente. Alm de ter informaes indispensveis da disponibilidade de recursos para honrar com os compromissos da empresa. 2.4 Utilidade e relevncia O fluxo de caixa visa proporcionar para as organizaes segurana e agilidade em suas rotinas financeiras, j que uma ferramenta que apresenta a real situao do caixa, contemplando os embolsos e desembolsos que fizeram com que o saldo variasse. Para Ribeiro (2009), as informaes contidas no fluxo de caixa podem ajudar os gestores a avaliarem a gerao de caixa para o cumprimento das obrigaes com terceiros, tais como distribuio de dividendos, pagamento de fornecedores, entre outros. Ainda de acordo com Ribeiro, atravs do fluxo de caixa possvel identificar as necessidades de financiamento, elaborar um planejamento para a captao

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destes recursos e finalmente revelar o efeito das transaes de investimentos e financiamentos, origem versus aplicao. A anlise do fluxo de caixa permite a visualizao antecipada de fragilidades no capital de giro em tempo hbil para tomar as medidas necessrias para a regularizao. Segundo Matarazzo (2003), as principais finalidades da anlise do fluxo de caixa so: avaliar alternativas de investimento; avaliar e controlar ao longo do tempo as decises que so tomadas na empresa, com reflexos monetrios; avaliar as situaes presente e futura do caixa na empresa, posicionando-a para que no chegue a situaes de iliquidez e certificar que os excessos momentneos de caixa esto sendo devidamente aplicados. Silva (2008) aponta que atravs da utilizao do fluxo de caixa, a empresa poder coordenar os recursos a serem usados pelas diversas atividades da empresa; identificar o prazo mdio de contas a receber, contas a pagar, estoque e pagar as obrigaes dentro do prazo de vencimento. interessante ressaltar que, para o gestor financeiro, ter essa viso ampla da empresa faz com que esse controle seja facilitado. 2.5 Mtodos de elaborao e estrutura As variaes ocorridas no caixa da empresa que so informadas atravs do fluxo de caixa precisam est organizadas de acordo com as atividades desenvolvidas na empresa. Ribeiro (2009) afirma que diante a variedade de transaes que ocorrem no caixa, importante agrupar as ocorrncias de mesma natureza tornando o fluxo de caixa mais claro, possibilitando aos gestores identificar as origens e os destinos dos recursos financeiros ingressados. Neste contexto, envolvendo a estrutura do fluxo de caixa, de acordo como Pronunciamento Tcnico Contbil - CPC n. 03/2008, o ideal que os grupos de atividades de entrada e sada de caixa sejam: Atividades operacionais: esto relacionadas com o objetivo social da empresa, como por exemplo, o recebimento de venda, pagamento de fornecedores, pagamentos de funcionrios. Atividades de investimentos: esto relacionadas com a transao de ativos financeiros, participaes em outras empresas, venda ou compra de aes.

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Atividades de financiamentos: esto relacionadas captao de recursos para financiar as operaes e investimentos. Alm da classificao das atividades, o fluxo de caixa pode ainda ser dividido em dois mtodos, sendo eles direto ou indireto. Para Ribeiro (2009), o mtodo direto demonstra os recebimentos e pagamentos relativos s atividades operacionais, ou seja, da atividade social da empresa.
FIGURA 1 - Fluxo de caixa pelo mtodo direto

Fonte: S (2008)

J o mtodo indireto, obtido atravs de informaes contidas nas demonstraes contbeis. Por essa razo, o fluxo de caixa indireto tambm conhecido como fluxo de caixa contbil o que relata S (2008).
FIGURA 2 - Fluxo de caixa pelo mtodo indireto

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Fonte: S (2008)

S (2008) destaca ainda que a atualizao dos dados do fluxo de caixa deve ser preferencialmente diria, pois assim o gestor ter a informao real e imediata do que est ocorrendo com o caixa. Contudo, o fluxo de caixa quando bem estruturado proporcionar que as tomadas de decises aconteam em tempo hbil. 2.6 Fluxo de Caixa Projetado A ideia principal da projeo do fluxo de caixa a previso das entradas e sadas de recursos em determinado perodo de tempo, em busca do controle dos excessos e escassez de caixa. vlido ressaltar que projeo de fluxo de caixa diferente de planejamento financeiro. O fluxo de caixa parte integrante do planejamento financeiro. S (2008) conceitua projeo do fluxo de caixa como:
... produto final da integrao das contas a receber com as contas a pagar. Seu objetivo identificar as faltas e os excessos de caixas, as datas em que ocorrero, por quantos dias e em que montantes. a partir do fluxo de caixa projetado que fazemos o planejamento financeiro (S 2008 pg. 59).

Neste sentido, a projeo do fluxo de caixa proporcionar ao gestor financeiro uma viso antecipada das entradas e sadas de moeda e consequentemente auxiliar em decises mais seguras. Entretanto, a projeo do fluxo de caixa gera incerteza, pois est se tratando de uma viso do que ir ocorrer com o caixa da empresa com base em diversos elementos financeiros como, por exemplo, o oramento. De acordo com S (2008), a consequncia dessa incerteza que sobraro ou faltaro recursos no caixa, e

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logicamente, as empresas devero captar recursos ou deix-los ociosos. E dentro desse conjunto de operao ser gerado o custo de projeo, ou seja, quando a empresa projeta o fluxo de caixa de tal forma que os recursos no sejam suficientes para cumprir com seus compromissos ela ser obrigada a captar recursos externos (financiamentos, emprstimos bancrios) e essa transao gerar juros, ou seja, custo de projeo. Com base nas informaes oferecidas pela projeo do fluxo de caixa possvel traar um planejamento financeiro. S (2008) define planejamento financeiro como uma estratgia que se baseia na projeo do fluxo de caixa, em uma poltica de saldo mnimo de caixa e em conjunto de capitao e aplicao de recursos objetivando mnimo custo de erros de projeo. O planejamento financeiro visa minimizar os custos de projeo e ainda manter o controle dos recursos ociosos e subutilizados na empresa. O planejamento financeiro atravs da projeo do fluxo de caixa de grande importncia para qualquer empresa, independente do seu porte, pois proporciona aos gestores a viso antecipada dos embolsos e desembolsos de caixa. Sua utilizao torna-se, deste modo, indispensvel. 3.METODOLOGIA DA PESQUISA O objetivo desta pesquisa identificar as micro e pequenas empresas situadas no centro de Luzinia-GO que utilizam o fluxo de caixa como uma ferramenta de gesto, considerando a relevncia desta ferramenta para a manuteno da sade financeira da empresa. Alm disso, visa analisar o grau de conhecimento dos gestores a cerca da elaborao do fluxo de caixa. Para a concretizao deste objetivo, realizou-se uma pesquisa de natureza exploratria. Gil (2010), aponta que essa pesquisa a forma de se familiarizar com o problema visando torn-lo mais explcito ou ainda a construir hipteses, considerando os mais variados aspectos relativos ao fato estudado. Quanto tcnica de pesquisa foi realizado um levantamento ou survey com abordagem quantitativa. Ainda de acordo com Gil (2010), levantamento uma forma de interrogao direta a um grupo de pessoas que se deseja conhecer cerca do problema estudado e mediante anlise quantitativa obter as concluses. Na captura das informaes foi realizada uma pesquisa bibliogrfica para conceituaes bsicas relativas ao tema estudado. Essas teorias foram encontradas

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em materiais publicados em revistas; livros; internet e artigos. Realizou-se ainda uma pesquisa de campo, onde ocorreu a aplicao de um questionrio estruturado contendo 16 com perguntas fechadas direcionadas aos funcionrios e gerentes das micro e pequenas empresas. O universo da pesquisa foi em micro e pequenas empresas de Luzinia-GO localizadas no centro da cidade. A pesquisa no focou em um ramo de atividade especfico, pois como j citado no referencial terico, a utilizao do fluxo de caixa essencial em qualquer empresa independente do seu porte ou ramo de atividade. Deste modo, as empresas foram escolhidas de acordo com a sua disponibilidade em responder o questionrio. A aplicao do questionrio deu-se de 29 de maio de 2012 a 02 de junho de 2012 em uma amostra de 70 empresas, no entanto, apenas 30 destes questionrios foram respondidos, o que representa 42,85% do total. Para testar a hiptese apresentada, foi utilizado o mtodo estatstico do quiquadrado (x), o qual avalia se h dependncia entre as variveis analisadas, admitindo-se 5% de significncia. A frmula utilizada para realizar este clculo : F0= Frequncia observada, Fe = e a frequncia esperada.
Fonte: Cooper e Schindler (2003)

A anlise dos dados foi realizada em trs etapas: num primeiro momento procurou conhecer o perfil do respondente, em seguida conhecer a empresa e finalmente a anlise do fluxo de caixa como ferramenta gerencial que objeto desta pesquisa.

4. RESULTADO DA PESQUISA A pesquisa possibilitou perceber que as micro e pequenas empresas de Luzinia-Go so, em sua maioria, geridas por homens. que demonstra o grfico abaixo, onde destaca um percentual de aproximadamente 53%. Contudo, as mulheres tambm se destacam, mesmo com um percentual um pouco menor, sendo 47%.

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GRFICO 1 Classificao gnero

Fonte: Elaborao prpria

O cargo dos entrevistados est distribudo de forma que 26,6% das mulheres so scias ou gerentes e 20% dos homens so scios. Quanto formao ou escolaridade, os homens mostraram-se mais preocupados com a capacitao profissional, sendo que 40% deles esto cursando ou concluram o nvel superior, enquanto que para as mulheres esse percentual de 33,3%. Os demais esto distribudos entre o nvel mdio e a ps-graduao. interessante destacar que apenas 3,3% dos profissionais conseguiram ingressar em uma ps-graduao. Um nmero considerado pequeno com relao aos 73,3% que esto se graduando ou j se graduaram. TABELA 1 Formao Homens X Mulheres
Formao Nvel Mdio Nvel Superior Completo Nvel Superior Cursando Ps-graduao Completa Ps-graduao Cursando Total Fonte: Elaborao prpria Homens Frequncia 1 5 7 2 1 16 Mulheres Frequncia % 2 6,7 5 16,7 5 16,7 2 6,7 0 0,0 14 46,7 Total % 1,0 33,3 40,0 13,3 3,3 100

% 3,3 16,7 23,3 6,7 3,3 53,3

Dentre os diversos ramos de atividades pesquisados, o que mais se destacou foi o comrcio com 43,3% do total. Em seguida destaca-se o servio com 36,7% e por ltimo a indstria com 20%. Quanto permanncia das empresas no mercado, verificou-se que 46,7% atuam a mais de trs anos.

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GRFICO 2 Tempo de atuao no mercado

Fonte: Elaborao prpria

Contudo, entende-se que so empresas estveis, considerando que, conforme citado no referencial terico, 22% das micro e pequenas empresas fecham as portas antes dos dois anos de vida. Vale destacar que o comrcio o ramo de atividade que participa em 23,3% do total dessas empresas atuantes a mais de trs anos. Com relao ao porte das empresas pesquisadas, 63,3% so enquadradas como micro empresa e 36,7% so empresas de pequeno porte. 4.1 Fluxo de Caixa como Ferramenta Gerencial Com o objetivo de fundamentar a pesquisa, os respondentes foram questionados quanto ao conhecimento a cerca do fluxo de caixa bem como a sua aplicao. Diante disso, identificou-se que 63,3% dos respondentes disseram conhecer o fluxo de caixa e 36,7% desconhecem a ferramenta. No entanto, nem todos os gestores que conhecem o fluxo de caixa fazem uso em sua gesto. Apenas 40% deles utilizam o fluxo de caixa como ferramenta gerencial. Um nmero pequeno considerando a eficincia da ferramenta. O que torna evidente que no h relao entre conhecer a ferramenta e de fato aplic-la na empresa. Verifica-se que h uma dependncia entre a aplicao do fluxo de caixa e a formao dos gestores, pois grande parte dos gestores que utilizam a ferramenta possuem nvel superior e ps-graduao completos. Enquanto os gestores que no aplicam, nenhum possui essa formao esto ainda cursando o nvel superior.

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TABELA 2 Aplicao X Formao

Aplicao Formao Nvel Mdio Nvel Superior Completo Nvel Superior Cursando Ps-graduao Completa Ps-graduao Cursando Total Fonte: Elaborao prpria Sim Frequncia 0 4 3 4 1 12 % 0,0 13,3 10,0 13,3 3,3 40 No Frequncia 3 6 9 0 0 18 % 10,0 20,0 30,0 0,0 0,0 60 Total % 10,0 33,3 40,0 13,3 3,3 100

Essa relao pode ser comprovada atravs do coeficiente do qui-quadrado 7,593 que identifica que a frequncia observada e diferente da frequncia esperada, logo h associao entre as variveis. Buscando evidenciar qual o ramo de atividade se destaca na aplicao da ferramenta, o comrcio mostrou-se mais preocupado com as questes financeiras, com 26,6% do total, enquanto que o ramo do servio o que menos utiliza. Procurando entender o motivo de 60% dos respondentes no aplicarem o fluxo de caixa, foi questionado se os gestores utilizavam outro tipo de ferramenta de auxlio na gesto financeira. Diante disto, destaca-se que 33,3% dos gestores alegaram que o fluxo de caixa uma ferramenta complicada para se elaborar e interpretar, e 26,6% disseram no ter tempo para se dedicar sua elaborao. Se tratando de outras ferramentas utilizadas na gesto, os respondentes informaram que 33,3% utilizam o oramento, em seguida 26,6% aplicam a DRE e o Balano Patrimonial. interessante ressaltar que essas ferramentas utilizadas pelos gestores que no aplicam o fluxo de caixa passam informaes contbeis, obedecendo ao regime de competncia, como j citado no referencial terico, j o fluxo de caixa mostra a realidade financeira, obedecendo ao regime de caixa. Ao serem questionados da importncia do fluxo de caixa, foi possvel perceber que alguns gestores, mesmo aplicando a ferramenta, no a considera importante. Tal fato torna-se espantoso, pois as teorias deixam visveis os benefcios oriundos da utilizao do fluxo de caixa. Neste contexto, 30% dos 40% que disseram aplicar o fluxo de caixa em suas gestes o considera importante, j 10% se manifestam de forma contrria.

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TABELA 3 Aplicabilidade X Relevncia

Aplicao Relevncia Sim No Total Sim Frequncia 9 3 12 % 30 10 40 No Frequncia 13 5 18 % 43,3 16,7 60 Total % 73,3 26,7 100

Fonte: Elaborao prpria

Para conseguir identificar se os gestores utilizam o fluxo de caixa como uma ferramenta gerencial, questionou-se quanto s tomadas de decises. Todos os gestores que afirmaram aplicar a ferramenta destacaram utiliz-la para auxiliarem na tomada de decises. Fazendo uma relao com o grau de conhecimento dos gestores que aplicam o fluxo de caixa, foi possvel perceber que dos 40% que utilizam a ferramenta em suas gestes 26,7% acreditam ter um bom conhecimento, o que pode ser considerado como um alto nvel capaz de levar esses gestores a uma excelncia em suas decises. TABELA 4 Aplicao X Grau de Conhecimento
Aplicao Nvel de conhecimento Bom Regular Pssimo Total Fonte: Elaborao prpria Sim Frequncia 8 4 0 12,0 % 26,7 13,3 0 40,0 No Frequncia 0 0 18 18,0 % 0 0 60 60,0 Total % 26,7 13,3 60,0 100,0

Ainda no intuito de conhecer se as informaes oferecidas pelo fluxo de caixa esto sendo bem elaboradas, foi questionado quanto periodicidade da manuteno desta ferramenta. Neste sentido, 20% dos gestores que usam o fluxo de caixa como base em suas decises atualiza a ferramenta diariamente. Em seguida, destaca-se os gestores que elaboram mensalmente, sendo 16,6% do total. S (2008) afirma que o ideal que a ferramenta seja atualizada diariamente, pois assim os gestores tm, em tempo real, a situao financeira da empresa e podem tomar decises com mais agilidade e eficazes. Em contrapartida, quando analisamos o conhecimento dos gestores que no aplicam o fluxo de caixa, percebemos que os 60% consideram ter pouca familiaridade com a ferramenta.

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Refletindo o fluxo de caixa como uma ferramenta de gesto financeira, procurou identificar se os gestores aplicam essa ferramenta no planejamento financeiro. Diante disso, questionou-se sobre a utilizao do fluxo de caixa projetado, onde apenas 13,3% usam essa ferramenta em seu planejamento. Um nmero razoavelmente baixo, considerando que o fluxo de caixa projetado capaz de prever as entradas e sadas de caixa, alm de evitar excessos e escassez de recursos. Como objetivo de testar a hiptese de que as empresas que utilizam o fluxo de caixa como ferramenta de gesto tero um controle financeiro eficiente, aplicouse os dados no qui-quadrado onde mostrou que h associao estatisticamente significativa entre as variveis. Neste sentido, admitiu-se que a hiptese vlida, pois o qui-quadrado mostrou um coeficiente 3,445, o que representa a dependncia entre o uso do fluxo de caixa com uma gesto financeira eficiente. A pesquisa confirma o que foi relatado na teoria de S (2008), onde destaca que as empresas que fazem uso da ferramenta possuem suas finanas mais apuradas de modo a trazer segurana para a empresa e para os empresrios. TABELA 5 Aplicao X Eficincia
Aplicao Eficincia Sim Frequncia % No Frequncia %

Sim No Total
Fonte: Elaborao prpria

10 2 12

33,3 6,7 40

0,0 0,0 0,0

0,0 0,0 60,0

A aplicao do fluxo de caixa como ferramenta gerencial no implica dizer que a empresa resolver todos os seus problemas financeiros, mas que minimizar os erros visando um equilbrio financeiro.

5. CONSIDERAES FINAIS O objetivo dessa pesquisa foi demonstrar o fluxo de caixa como ferramenta essencial para uma gesto financeira eficiente, evidenciando seu conceito atravs das teorias existentes e fazendo um levantamento nas micro e pequenas empresas situadas em Luzinia-Go. Para isso, formulou-se a seguinte questo: qual o grau de conhecimento e a utilizao do fluxo de caixa na gesto financeira por parte dos administradores das micro e pequenas empresas de Luzinia-GO?

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Os nmeros mostraram que 40% dos gestores aplicam a ferramenta e 26,7% consideram ter pleno conhecimento a cerca do fluxo de caixa. Testando esse conhecimento perguntou-se sobre periodicidade de manuteno dos dados onde, 20% atualizam os dados diariamente. O que evidencia que grande parte desses gestores possui um bom conhecimento a cerca da ferramenta. Quando questionados quanto ao planejamento financeiro e a utilizao do fluxo de caixa projetado, apenas 13,3% informaram fazer as projees de caixa orientada para o futuro. Todos os gestores que aplicam a ferramenta a utiliza como base para tomadas de decises. O resultado da pesquisa mostrou que mesmo o fluxo de caixa sendo uma ferramenta essencial uma parte significativa dos gestores das micro e pequenas empresas de Luzinia o adotou em seus controles financeiros. Alm disso, ficou claro que um motivo crucial para isso a falta de conhecimento a cerca da ferramenta e falta de capacitao profissional. Fica evidente tambm que essa dificuldade no manuseio est ligada falta de interesse dos gestores em conhecer melhor o fluxo de caixa, pois mesmo os autores deixando explicito a sua relevncia, no h uma difuso quanto aos seus benefcios por parte dos gestores. Diante disso, cabe uma reflexo quanto gesto financeira dessas empresas, pois sendo o fluxo de caixa uma ferramenta capaz de demonstrar a liquidez da empresa alm de ser um instrumento que auxilia nas decises estratgicas, como esses gestores tm tomado suas decises? Como essas empresas fazem seu planejamento financeiro se no utilizam o fluxo de caixa projetado? Certamente isso explica o porqu da grande dificuldade financeira das empresas e a busca constante por emprstimos longo prazo, o que torna frgil a solvncia e liquidez da empresa. A pesquisa possibilitou perceber ainda, que a hiptese levantada foi comprovada, pois o teste realizado atravs da ferramenta estatstica qui-quadrado mostrou que h dependncia entre a aplicao do fluxo de caixa e uma gesto financeira eficiente. Ou seja, para um controle financeiro adequando, onde as decises sejam tomadas de forma gil e eficaz, a aplicao do fluxo de caixa condio indispensvel. O estudo contribui para a propagao do fluxo de caixa como instrumento de gesto financeira. E para conscientizar os administradores a adotarem instrumentos gerencias que os auxiliem em tomada de deciso assertivas. como auxlio nas decises tomadas na empresa. Alm de fazer a interao entre a contabilidade e administrao, utilizando uma ferramenta contbil

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Por fim, devido s limitaes da pesquisa quanto a questes geogrficas, sugere-se aplicar este estudo em outras reas bem como em empresas de grande porte com o objetivo de propagar a utilizao do fluxo de caixa na gesto financeira. Outro foco interessante seria aplicar essa pesquisa em empresas formais e informais fazendo uma correlao entre as gestes financeiras.

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

COOPER, Donald R.; SCHINDLER, Pamela S. Mtodos de pesquisa em administrao: 7 ed. Porto Alegre: Bookman, 2003. 640 p. CPC Comit de Pronunciamentos Contbeis. Pronunciamento Tcnico 03: Demonstrao de Fluxos de Caixa. Disponvel em: http://www.cpc.org.br/pdf/cpc_03n.pdf. Acesso em 05 de Maio de 2012. GITMAN, Lauwrence J. Princpios da administrao financeira: 7. Ed. So Paulo: Harbra, 2002. GIL, Antnio Carlos. Como Elaborar Projetos de Pesquisa. 5 Ed. So Paulo: Atlas, 2010. HOJI, Masakazu. Administrao financeira e oramentria. 7 Ed. So Paulo: Atlas, 2008. ______________. Administrao financeira: uma abordagem prtica: matemtica financeira aplicada, estratgias financeiras, anlise, planejamento e controle financeiro. 5 Ed. So Paulo: Atlas, 2004. Lei n 11.638 de 28 de Dezembro de 2007. Disponvel em: http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2007-2010/2007/lei/l11638.htm. Acesso em 25 de Maio de 2012. MATARAZZO, Dante C. Anlise financeira de balanos: abordagem bsica e gerencial. 6. Ed. So Paulo: Atlas, 2003. NETO, Alexandre Assaf; SILVA, Csar Augusto Tibrcio: Administrao do Capital de Giro. 3.Ed. So Paulo: Atlas, 2009.

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NETO, Alexandre Assaf: Finanas Corporativas e valor. 4 Ed. So Paulo: Atlas, 2009. RIBEIRO, Osni Moura. Demonstraes Financeiras mudanas na lei das sociedades por aes: como era e como ficou. 2 Ed. Saraiva 2009. RODRIGUES, et al. A Importncia do Fluxo de Caixa como Ferramenta Gerencial para as Micro e Pequenas Empresas: uma anlise em empresas de Angra dos Reis. Angra dos Reis, 2010. SEBRAE. Fatores condicionantes e taxa de mortalidade de empresas no Brasil. Agosto de 2004. Disponvel em: http://www.biblioteca.sebrae.com.br/bte/bte.nsf/9A2916A2D7D88C4D03256EEE004 89AB1/$File/NT0008E4CA.pdf. Acesso em 19 de abril de 2012. _________. Taxas de Sobrevivncia das Empresas no Brasil. Outubro de 2011. Disponvel em: http://www.biblioteca.sebrae.com.br/bds/BDS.nsf/45465B1C66A6772D83257930005 1816C/$File/NT00046582.pdf. Acesso em 20 de Abril de 2012. SILVA, Edson Cordeiro. Como administrar o fluxo de caixa das empresas. Ed. So Paulo: Atlas, 2009. S, Carlos Alexandre. Fluxo de caixa. A viso da Tesouraria e da Controladoria. 3. Ed. So Paulo: Atlas, 2008.

ANEXO I QUESTIONRIO

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QUAL A APLICABILIDADE E GRAU DE CONHECIMENTO A CERCA DO FLUXO DE CAIXA DOS GESTORES DAS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS DE LUZINIA-GO?

PARTE I PERFIL DO ENTREVISTADO E DA EMPRESA

1. Sexo ( ) Masculino ( ) Feminino 2. Escolaridade/ rea de Formao ( ) Ensino Fundamental ( ) Nvel Mdio ( ) Nvel Superior Completo ( ) Nvel Superior Cursando ( ) Ps-graduao Completa ( ) Ps-graduao Cursando 3. Funo que ocupa na empresa ( ) Administrador ( ) Scio ( ) Gerente ( ) Auxiliar Administrativo ( ) Vendedor 4. Ramo de Atividade ( ) Indstria ( ) Comrcio ( ) Servios

5. Tempo na Atividade: ( ) 1 ano ( ) 2 anos

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( ) 3 anos ( ) Acima de 3 anos 6. Tipo de Empresa: ( ) M.E Mdia Empresa ( ) E. P. P. Empresa de Pequeno Porte

PARTE II FLUXO DE CAIXA - APLICABILIDADE E GRAU DE CONHECIMENTO 7. Voc conhece o fluxo de caixa? ( ) Sim ( ) No

Se sim... 8. Voc aplica o fluxo de caixa na empresa? Sim ( ) No ( )

9. Como voc considera o seu nvel de conhecimento sobre o fluxo de caixa? Bom ( ) Regular ( ) Pssimo ( ) 10. Voc considera importantes as informaes apresentadas no fluxo de caixa? Sim ( ) No ( )

11. Voc utiliza o fluxo de caixa como ferramenta de auxlio nas tomadas de decises? Sim ( ) No ( )

12. Qual a periodicidade da elaborao do fluxo de caixa? Dirio ( ) Semanal ( ) Mensal ( ) Anual ( ) Outro ( )

13. Voc utiliza o fluxo de caixa projetado como ferramenta do planejamento financeiro? ( ) Sim No ( )

14. Com a utilizao do fluxo de caixa voc consegue obter um controle financeiro eficiente? ( ) Sim ( ) No

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Se no, 15. Por qual motivo voc no utiliza o fluxo de caixa? Complicado ( ) Tempo ( ) Sem importncia ( ) Falta de conhecimento ( )

16. Atualmente qual o ferramenta voc utiliza na gesto financeira? Oramento ( ) DRE ( ) Balano Patrimonial ( ) Outro ( )