Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
Curso CPA 10
Curso Preparatrio
1
Certificao CPA 10
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
Introduo
Surgimento da Anbima
Entender o surgimento da Anbima no matria que cai no CPA 10, mas vai lhe ajudar, e muito, a
responder diversas questes. Por isso, vamos contextualizar o cenrio em que surgiu a Anbima,
durante a crise de 1999, a ltima grande crise vivida pelo Brasil. Foi uma poca que houve:
- Elevao da inflao e do desemprego.
Dlar
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
Objetivos da Anbima
Existia desconhecimento por parte dos clientes, em 1999. Eles no sabiam, por exemplo,
que renda fixa tem perdas, que o dono do fundo o investidor, no o banco. Os bancos tambm
no passavam as informaes corretas, no existia padronizao, impedindo que o cliente
conseguisse comparar e entender os diferentes investimentos. Era como comprar um pacote de
viagem sem saber se a viagem seria de avio, nibus ou navio. Por isso, os grandes objetivos da
Anbima so:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Isso deve ser decorado. Na dvida, responda a questo que mais se aproxima desses conceitos.
Decorando estas regras voc garante 25% da prova.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
1. Sistema Financeiro
Trata-se de um captulo de nvel de dificuldade mdio. Voc dever enfrentar 4 questes
deste captulo na prova. O objetivo acertar 3 destas 4 questes (75% do captulo).
1.1 Objetivo do Sistema
Existem diversos sistemas financeiros, estamos acostumados com bancos comerciais (ou
dealers), mas existe sistema para bancos de investimento, corretoras, seguradoras e
previdncia. No importa o tipo, o funcionamento de um sistema financeiro sempre obedece ao
modelo abaixo:
rgo regulador
Aplicador
Instituio
Financeira
Tomador de
emprstimo
Liquidez
Aplicador (ou unidade superavitria): possui dinheiro.
Tomador (ou unidade deficitria): precisa de dinheiro.
Instituio Financeira: intermedeia o negcio entre aplicador e tomador.
rgo Regulador: regula e fiscaliza o mercado.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
Liquidez: mecanismo que garante que o aplicador resgate o dinheiro a qualquer momento.
1.2 Entidades do Sistema Financeiro
O organograma do sistema financeiro o descrito abaixo. Importante saber que o conselho
monetrio nacional define a meta de inflao e o rgo mximo do sistema financeiro. Trata-se
de um rgo normativo. O Bacen executa a poltica monetria definida pelo COPOM (comit de
Poltica Monetria) e supervisiona os bancos comerciais.
5
Ministro Fazenda
Ministro Planejamento
Presidente BACEN
Meta de
inflao
rgos Normativos
Meta da
SELIC
rgos
Reguladores e
Fiscalizadores
Entidade
Executiva
Mecanismos
Fundos
CDI
Bolsas
________________________________________________________________________________________
de Liquidez
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
rgos Normativos
rgos
Reguladores e
Fiscalizadores
Entidade
Executiva
Resseguros
Longo Prazo
Longo Prazo
Mecanismos
de Liquidez
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
Banco
Comercial
Banco
Investimento
Corretora,
seguradora, etc...
+
+
Corretora,
seguradora, etc.
Banco Mltiplo
Banco Mltiplo
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
1. TJLP para corrigir PIS pouco usado, basicamente a meta de inflao do governo.
Trata-se de uma previso de inflao para indexar, antes, a inflao que ir ocorrer.
Antiga correo monetria.
2. TBF pouco usada mdia de CDBs pr-fixados para 30 a 35 dias dos 30 maiores
bancos.
3. TR TBF menos um redutor.
4. Selic mdia das taxas negociadas em leiles de ttulos pblicos. O Bacen decide apenas
a meta da taxa SELIC, no a taxa efetiva.
5. DI mdia dos emprstimos entre bancos durante um dia.
6. Ibovespa procura refletir a variao de 80% dos negcios da BOVESPA.
7. IBrX 50 reflete a variao das 50 aes de maior liquidez da BOVESPA.
8. PTax taxa de cmbio, calculada com a variao do dlar de D-1.
1.5 Leilo de ttulos pblicos
Participam bancos comerciais e de investimentos, como compradores, e o Banco Central,
como vendedor. O banco central ir vender ttulos para o banco que oferecer a taxa o mais
perto possvel da meta definida pelo COPOM. Quando o governo no precisa de dinheiro
emprestado, o poder do Banco Central superior. Entretanto, quando o governo precisa do
dinheiro, ele pode ter de concordar em pagar taxas mais elevadas.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
Leilo Ttulos
Pblicos
Governo
Define a:
Registrado
(custodiado) na:
Tx Selic Over
SELIC
9
Bancos
Bancos
Tx DI CETIP
CDI
CDB
Investidor
Aes
Clientes
TR
Investidor
IBOVESPA
CETIP
CETIP
CBLC
CBLC, alm de custodiar as aes, tambm, a cmara de liquidao das aes (o comprador de
todos os vendedores e o vendedor de todos os compradores).
Ao
CBLC
Vendedor
Comprador
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
Cheques 1 dia para compensar, 2 dias para devolver (outros estados 7 dias).
10
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
1.9 Questes
1. De quais ferramentas dispe o Banco Central para fazer poltica
monetria?
a) Emisso de moeda, compra e venda de ttulos pblicos, controle de
cmbio.
b) Compra e venda de ttulos pblicos, controle de taxa de juros e dos
depsitos compulsrios dos bancos.
c) Emisso de moeda, controle da taxa de juros e compra e venda de
ttulos pblicos.
d) Controle da taxa de juros, dos depsitos compulsrios dos bancos e da
taxa de cmbio.
2. O Conselho Monetrio
Nacional, ao traar as diretrizes
econmicas,
define a meta de inflao que deve ser perseguida pelo Banco Central do
Brasil, que medida pelo:
a) IGPM.
b) IGP-DI.
c) IPCA.
d) IPC.
3. A cada seis semanas, o Copom se rene para decidir sobre:
a) Aumento da alquota do depsito compulsrio.
b) Desenvolvimento econmico.
c) Taxa de cmbio.
d) Taxa Selic meta.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
11
Curso CPA 10
o
rgo
mximo
do
Sistema
Financeiro Nacional.
b) A Superintendncia de Seguros Privados fiscaliza as seguradoras e as
empresas de previdncia privada fechada.
c) O Ministro da Fazenda preside o Conselho Monetrio Nacional.
d) O Conselho Nacional de Seguros Privados normatiza as atividades de
previdncia privada aberta.
5. Consiste em sistema que permite transferncia de recursos entre bancos, bem como o
processamento e a liquidao de pagamentos para pessoas, empresas, governo, Banco Central
e instituies financeiras:
a) CBLC.
b) SPB.
c) DI.
d) CETIP.
6. A CETIP responsvel pela custdia de:
a) Letras Financeiras do Tesouro.
b) Ttulos privados.
c) Aes ordinrias.
d) Notas do Tesouro Nacional.
7. Compete Anbima:
a) A legislao sobre o mercado de fundos de investimento.
b) A legislao sobre o mercado de aes.
c) Criar procedimentos que permitam a autorregulao do mercado de capitais.
d) Criar procedimentos que permitam a autorregulao do mercado cambial.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
12
Curso CPA 10
1.10 Respostas
Em itlico so os comentrios. Em negrito e sublinhado esto as respostas corretas.
1. De quais ferramentas dispe o Banco Central para fazer poltica
monetria?
a) Emisso de moeda, compra e venda de ttulos pblicos, controle de
cmbio. Cmbio poltica cambial.
b) Compra e venda de ttulos pblicos, controle de taxa de juros e dos
depsitos compulsrios dos bancos.
c) Emisso de moeda, controle da taxa de juros e compra e venda de
ttulos pblicos. No funo do Banco Central emitir moeda. Isso cabe ao Conselho Monetrio
Nacional.
d) Controle da taxa de juros, dos depsitos compulsrios dos bancos e da
taxa de cmbio. Cmbio poltica cambial.
Poltica monetria aumentar ou reduzir o dinheiro circulando. O Banco Central facilita ou
reduz este dinheiro, aumentando ou reduzindo os emprstimos bancrios.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
13
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
14
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
15
Curso CPA 10
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
16
Curso CPA 10
Total: R$4,00
R$3,00
R$0,80
R$0,20
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
17
Curso CPA 10
PIB pela tica do consumo tudo o que consumido de produtos brasileiros igual a tudo que
vendido. mais fcil calcular e serve para analisar polticas econmicas.
Famlias
Empresas
Governo
Exportao
Consumo (C) + Investimento (I) + Gastos (G) + Exportao -
Importao
Importao
Poltica monetria quando o governo reduz os juros, reduz o depsito compulsrio, ou diminui a
venda de ttulos pblicos, os bancos aumentam os emprstimos para pessoas e empresas, isso
aumenta o consumo e o investimento, levando ao aumento do PIB.
Entretanto, aumento no PIB leva ao aumento na inflao, o governo, para isso, pode ter
uma medida de conteno aumentando os juros, o compulsrio e a oferta de ttulos pblicos. Isso
far os bancos emprestarem menos, reduzindo o consumo e o investimento e, assim, reduzindo a
inflao (bem como o PIB).
A estrutura de poltica monetria a seguinte:
Meta IPCA
Reunio COPOM
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
18
Curso CPA 10
IPCA oficial, medido pelo IBGE. Apenas consumo das famlias (Medido entre o dia 1 e 30
de cada ms).
IGP-M medido pela FGV. Leva em conta tambm a inflao para empresas e construo
civil.
IGP-M = IPA (60%) + IPC (30%) + INCC (10%)
Atacado Consumo Construo Civil.
Medido entre o dia 21 e 20 de cada ms.
Taxa SELIC Over uma vez que foi definida a taxa SELIC meta pelo Copom, o Banco Central
tentar bater a meta, oferecendo ttulos pblicos aos bancos. A taxa de juros mdia da negociao
entre Banco Central e bancos a taxa SELIC over. Ela base para todas as demais taxas.
Taxa Selic mdia das operaes
de 1 dia de ttulos pblicos federais
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
19
Curso CPA 10
2.2 Finanas
Finanas um contedo mais complexo para quem no investidor. A parte de matemtica
financeira muito extensa, mas a maioria das questes sobre taxa equivalente. A tabela abaixo
deve ser suficiente para voc responder as questes da prova.
20
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
Ttulos, aes.
Mercado
Primrio
21
Ttulos, aes.
Taxa Real
Taxa Nominal
Inflao
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
2.3 Questes
1. O mercado secundrio importante para o mercado primrio porque:
a) D liquidez ao mercado e fornece parmetros de valor de mercado.
b) Fornece liquidez e prazo de pagamento.
c) Diminui o risco de crditos dos ttulos.
d) um indicativo da poltica econmica do Banco Central.
2. Assinale a alternativa INCORRETA:
a) A PTAX divulgada diariamente pelo Banco Central do Brasil.
b) A anlise fundamentalista pode ser usada para precificar aes, mas
tem por base os fundamentos macro e microeconmicos.
c) A metodologia do IBrX-50 idntica a do Ibovespa, diferenciando-se
apenas pela quantidade de aes.
d) A taxa de DI calculada diariamente pelo CETIP.
3. no mercado de capitais que:
a) O governo negocia os ttulos pblicos.
b) As empresas buscam financiamento de mdio e longo prazo atravs da
emisso de ttulos.
c) O Banco Central e a CVM atuam como fiscalizadores.
d) So negociadas as Letras Hipotecrias.
4. A metodologia de clculo do Produto Interno Bruto PIB considera o valor:
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
22
Curso CPA 10
a) Adicionado ou agregado.
b) Econmico puro.
c) Econmico composto.
d) Subordinado.
5. A taxa SELIC over expressa:
a) Meta da taxa de juros bsica da economia.
b) Mdia ponderada das operaes interfinanceiras, por um dia, lastreadas em ttulos
pblicos federais.
c) Mdia ponderada das operaes interfinanceiras, por um dia, lastreadas em CDI.
d) Meta de inflao definida para o ano.
6. A taxa equivalente de 12 meses, da taxa de 1% ao ms, na capitalizao composta obtida
pela frmula:
a) 0,01 x 12
12
b) 1,01 x 12
12
c) (1,01 1) x 100
d) (0,01 1) x 100
7. A Taxa Referenciada TR calculada com base nas operaes de:
a) Nota promissria.
b) Letra de cmbio.
c) Debnture.
d) CDB.
8. A Taxa DI
a) Divulgada diariamente pela SELIC.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
23
Curso CPA 10
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
24
Curso CPA 10
11. Uma taxa de juros quadrimestral em percentual, na capitalizao composta, possui taxa
equivalente de 3% ao bimestre, obtida pela frmula:
12
a) (1,03 - 1) x 100
12
b) (0,03 - 1) x 100
c) 1,03 x 2
d) 0,03 x 2
12. Em um cenrio de elevao da inflao, o COPOM dever adotar a estratgia de:
a) Reduzir a taxa de juros.
b) Elevar a taxa de juros.
c) Reduzir a taxa de cmbio.
d) Elevar a taxa de cmbio.
2.4 Respostas
Em itlico so os comentrios. Em negrito e sublinhado so as respostas corretas.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
25
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
26
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
27
Curso CPA 10
8. A Taxa DI :
a) Divulgada diariamente pela SELIC Esta a Taxa SELIC.
b) Calculada com base em 360 dias corridos Calculada com base em operaes
de 1 dia e no de 360 dias.
c) Base de clculo para a TR Taxa Referencial Quem serve de base o CDB e a
TBF, no o CDI.
d) Calculada com base nas operaes do mercado interfinanceiro, de um
dia, com lastro em CDI.
Taxa DI CETIP, operaes de um dia do mercado de CDI (mercado interbancrio).
9. O IGP-M o ndice calculado mensalmente pela FGV, apurado com preos coletados
no perodo de:
a) 21 a 20 de cada ms, sendo divulgado no final do ms de referncia.
b) 01 a 30 de cada ms, sendo divulgado no final do ms de referncia.
c) 21 a 20 de cada ms, sendo divulgado no final do ms subsequente.
d) 01 a 30 de cada ms, sendo divulgado no final do ms subsequente Este o
IGPM.
A ideia do IGP-M divulgar o ndice dentro do mesmo ms de apurao, por isso ele
fecha no dia 20.
10. A taxa SELIC meta:
1. determinada pelo COPOM em reunies peridicas.
2. Reflete a mdia das operaes interbancrias pelo prazo de 1 dia, com lastro em
ttulos pblicos.
3. determinada pelo Conselho Monetrio Nacional No, pelo Copom.
Est correto o que se afirma em:
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
28
a.
b.
c.
d.
Curso CPA 10
I e II apenas.
III apenas.
I, II e III.
I apenas.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
29
Curso CPA 10
3.tica e Autorregulao
Este o captulo onde as 10 regras da Anbima mostradas na primeira pgina mais se
aplicam. um captulo fcil. Prepara-se para cerca de 8 questes deste captulo e voc deve
buscar acertar 90% (7 questes). Objetivos principais deste captulo so:
30
Proteger o cliente.
Garantir qualidade.
Prever tudo de errado que possa acontecer.
Analisar o cliente.
3.1 Perfil do investidor
Idade Mais novo, mais risco.
Horizonte do investimento mais longo, mais risco.
Conhecimento mais conhecimento, mais risco.
Tolerncia ao risco mais tolerncia, mais risco.
Para analisar o perfil do investidor, deve-se aplicar um questionrio. Este questionrio sempre
aplicado quando o cliente faz uma aplicao moderada ou agressiva em fundos de
investimentos.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
31
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
32
Curso CPA 10
33
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
34
Alm disso, os bancos so obrigados a avisar o Banco Central, que repassa para o Coaf.
________________________________________________________________________________________
R$ 10 mil, se suspeitar, avisar
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
O Coaf no polcia. Ele avisa a polcia sob a suspeita de lavagem de dinheiro. A polcia
quem investiga e o tribunal quem julga. O Coaf apenas analisa os dados, aplica penas
administrativas (encerrar a conta, avisar o compliance dos bancos) e avisa a polcia.
O Coaf tambm no se comunica com a Receita Federal. Lavagem de dinheiro tem como
objetivo transformar um dinheiro ganho de forma ilegal em dinheiro aparentemente legal.
Desta forma, o criminoso est querendo pagar os impostos e no sonegar.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
35
Curso CPA 10
2. Ocultao - Transferir dinheiro de uma conta para outra, em bancos diferentes, por meio de
cheques, doc, transferncias.
Restaurante
Distribuidor de Alimentos
Transportadora
Posto de Gasolina
3. Integrao Simulao de compra e venda de empresas fantasmas de atividades regulares.
Restaurante
Distribuidor de Alimentos
Transportadora
Posto de Gasolina
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
36
Curso CPA 10
3.5 Questes
1. Na mudana de legislao, qual medida deve ser tomada para a
incorporao das novas regras ao Cdigo de Autorregulao da ANBIMA?
a) Comunicao formal s instituies participantes.
b) Comunicao formal a todas as instituies no participantes, mas
que aderiram ao Cdigo via Termo de Adeso.
c) Comunicao formal a ambas as instituies, participantes e no participantes.
d) Nenhuma. Quaisquer alteraes na legislao vigente que disponham
sobre qualquer matria constante no Cdigo sero automaticamente
incorporadas, no sendo necessria nenhuma formalidade especfica.
2. Um gerente de banco, preocupado em bater suas metas de vendas de
seguro de vida, trata de oferecer o produto indiscriminadamente a todos os
clientes de sua carteira. Quais so os princpios, segundo o Cdigo de tica do IBCPF, que
est ferindo?
a) Profissionalismo e confidencialidade.
b) Competncia e profissionalismo.
c) Integridade e objetividade.
d) Integridade e profissionalismo.
3. Segundo a Resoluo n 2078 do Banco Central e a Circular n 2.520 do
Banco do Central, caso o cadastro de um cliente esteja desatualizado, algumas das medidas
abaixo devem ser negadas. Qual das alternativas abaixo FALSA?
a) Aumento de limite do cheque especial e acolhimento de depsito em
espcie.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
37
Curso CPA 10
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
38
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
39
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
40
Curso CPA 10
41
13. O cdigo de autorregulao determina que o Selo ANBIMA seja impresso na capa do:
a) Regulamento do fundo de investimento.
b) Termo de cincia do risco.
c) Prospecto do fundo de investimento.
d) Termo de adeso ao fundo de investimento.
14. Manter os necessrios conhecimentos e habilidades para prestar bons servios aos seus
clientes e ainda firmar um compromisso de contnua aprendizagem e aperfeioamento
pessoal o que diz o princpio tico de:
a) Liderana.
b) Competncia.
c) Objetividade.
d) Integridade.
15. Os objetivos do cdigo de autorregulao para o programa de certificao continuada so:
I. Estabelecer regras e conduta para os profissionais que atuam com investimento.
II. Promover a concorrncia leal entre os participantes do mercado.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
42
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
43
Curso CPA 10
3.6 Respostas
Em itlico so os comentrios. Em negrito e sublinhado so as respostas corretas.
1. Na mudana de legislao, qual medida deve ser tomada para a
incorporao das novas regras ao Cdigo de Autoregulao da ANBIMA?
a) Comunicao formal s instituies participantes. - A ANBIMA quer melhorar o
mercado e no dar melhores condies s participantes.
b) Comunicao formal a todas as instituies no participantes, porm
que aderiram ao Cdigo via Termo de Adeso. - Mas necessrio avisar as participantes
tambm.
c) Comunicao formal a ambas as instituies, participantes e no participantes.
d) Nenhuma. Quaisquer alteraes na legislao vigente que disponham
sobre qualquer matria constante no cdigo sero automaticamente
incorporadas, no sendo necessria formalidade especfica. - Faz parte do papel da
ANBIMA explicar a lei ao mercado.
Analise o que mais correto fazer. Vrias questes podem ser respondidas assim. A
ANBIMA quer melhorar o mercado e no separar participantes e no participantes.
2. Um gerente de banco, preocupado em bater suas metas de vendas de
seguro de vida, trata de oferecer o produto indiscriminadamente a todos os
clientes de sua carteira. Quais so os princpios, segundo o Cdigo de tica do IBCPF, que
est ferindo?
a) Profissionalismo e confidencialidade - Nada que ver.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
44
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
45
Curso CPA 10
comunica ao COAF sua suspeita sobre tal cliente no dia seguinte, s 10h50min. O
COAF, aps investigao, conclui que todas operaes do cliente so
absolutamente legais, no cabendo, portanto, suspeita sobre o cliente. Qual
das alternativas est correta?
a) Voc chamado junto ao COAF para prestar esclarecimentos, uma vez
que foi o primeiro a desconfiar e a denunciar a suspeita de irregularidade, bem como o
responsvel pelo Compliance chamado, visto que seu departamento foi o responsvel
pela denncia da suposta irregularidade.
b) Ningum chamado, afinal, a denncia ao COAF deveria ter sido feita at 12 horas
aps o depsito considerado suspeito e, sendo assim, perdeu-se o prazo para a
denncia, no importando se ela era realmente suspeita ou no.
c) Ningum chamado. A comunicao foi de boa-f, dentro dos parmetros legais, e,
assim, no cabem medidas administrativas nem de responsabilidade civil a ningum,
no caso.
d) Um dos diretores estatutrios do banco, e a quem a rea em que voc
trabalha est subordinada, chamado, uma vez que a denncia foi
feita e ele juridicamente responsvel pelo banco.
Usar bom senso, o Coaf para ajudar, no para coibir denncias.
5. Ao abrir a conta de um cliente no banco, voc descobre que ele muito
rico, mas que no entende nada de investimento. De acordo com o princpio da
integridade do Cdigo de tica do IBCPF, voc direciona os recursos do cliente para os
produtos que:
a) Do maior receita para a sua carteira.
b) Esto em campanha no banco.
c) Tm a melhor rentabilidade, no tirando nenhuma vantagem pessoal
sobre isso. - Produtos de melhor rentabilidade tm maior risco, e no necessariamente o
cliente precisa disso.
d) Melhor se ajustem s necessidades do cliente, no tirando nenhuma vantagem
individual sobre isso.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
46
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
47
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
48
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
49
Curso CPA 10
d) Integridade confiana.
15. Os objetivos do cdigo de autorregulao para o programa de certificao continuada
so:
I. Estabelecer regras e conduta para os profissionais que atuam com investimento.
II. Promover a concorrncia leal entre os participantes do mercado.
III. Adotar prticas equitativas e uniformes entre os profissionais.
IV. Introduzir pequenos investidores no mercado de capitais. isso funo da bolsa de
valores.
Est correto o que se afirma apenas em:
a) I e II.
b) III e IV.
c) I, II e IV.
d) I, II e III.
16. Um profissional que introduz seu cliente a adquirir um produto que no de seu
interesse, com o intuito de bater sua meta de venda, deixa de observar o princpio:
a) Integridade.
b) Competncia gerente sabe o que est vendendo.
c) Confidencialidade sigilo bancrio.
d) Profissionalismo respeita clientes e colegas. No critica os colegas.
Integridade trata de o cliente confiar nas recomendaes do gerente.
17. Um cliente questiona sobre a possibilidade de montar sua prpria carteira de aes.
Voc, gerente, considera que o investimento em aes perigoso e no aplica seus
recursos pessoais neste mercado. Voc oferece, ento, um fundo de renda fixa. Voc
infringiu o princpio tico de:
a) Objetividade.
b) Integridade cliente deve confiar na boa-f do gerente.
c) Profissionalismo tratar os clientes e colegas de forma respeitosa.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
50
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
51
Curso CPA 10
20. Ao atuar com tica nos negcios, o gerente de relacionamento dever indicar o
investimento:
a) Adequado ao objetivo, horizonte de tempo e tolerncia ao risco.
b) Com maior rentabilidade nos ltimos 36 meses.
c) Com tendncia de maior rendimento conforme cenrio econmico.
d) Conforme rendimento solicitado pelo cliente.
O investimento deve estar alinhado ao objetivo, horizonte de tempo e tolerncia ao risco
do cliente, no apenas rentabilidade.
21. A ANBIMA uma entidade de classe que, alm de representar os interesses de seus
associados, autorregula suas atividades com a adoo de normas geralmente mais
rgidas do que as impostas pela legislao. Os principais cdigos de autorregulao da
ANBIMA so:
I. Autoregulao das ofertas pblicas de ttulos e valores mobilirios.
II. Autoregulao de fundos de investimento.
III. Autoregulao para servios qualificados ao mercado de capitais.
IV. Autoregulao do Programa de Certificao Continuada.
V. Autoregulao do mercado de Private Bank Domstico.
Esta correto ao se afirmar:
a) I, II e III apenas.
b) III, IV e V apenas.
c) II e IV apenas.
d) I, II, III, IV e V.
Todos os itens fazem parte do universo de aplicaes financeiras possveis, portanto
reguladas pela ANBIMA.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
52
Curso CPA 10
4.Princpios de Investimento
Trata-se de um captulo que aborda os conceitos de risco e retorno. um contedo
curto, mas que confunde no momento da prova. Voc vai precisar conhecer muito bem
todos os riscos e as formas de medir o retorno. Alm disso, este captulo tambm exigido
nas questes de fundos de investimento e produtos financeiros. Lembre-se, a Anbima surgiu
porque as pessoas no conheciam os riscos, por isso, essa uma grande preocupao para a
prova. Voc deve enfrentar 7 questes deste captulo, que tem um nvel de dificuldade
mdio, portanto vamos mirar em acertar 5 questes (70%).
4.1 Retorno
Princpio da dominncia: quanto maior o risco maior tem de ser o retorno. Para um
mesmo risco, melhor a aplicao com melhor retorno. Para o mesmo retorno, melhor a que
tem menor risco.
Benchmark = ndice de comparao. Serve para comparar a aplicao com um
indicador, que podem ser:
CDI, Selic renda fixa
Ibovespa, IBrX50 renda varivel
PTAX cmbio
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
53
Curso CPA 10
Futuro
Rentabilidade esperada
O risco tambm est associado com a incerteza, quanto maior a incerteza maior o
risco:
A bolsa vai
Ser?
subir!
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
54
Curso CPA 10
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
55
Curso CPA 10
Cotao
Melhor oferta
R$22,90
R$22,90
O investidor no perde nada se
quiser vender na hora. A ao
tem baixssimo risco de liquidez.
Cotao
Melhor oferta
R$11,51
R$11,50
Investidor perde R$0,01 por
ao se quiser vender na hora
(menos de 1%). Baixo risco de
liquidez.
Cotao
Melhor oferta
R$43,00
R$40,75
Investidor perde R$2,25
56
por ao se quiser vender
na hora (quase 5%). Alto
risco de liquidez.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
________________________________________________________________________________________
Taxa de Juros
Cmbio
Inflao
Crises Externas
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
57
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
58
Curso CPA 10
Risco diversificvel
Risco sistemtico
Poucas aes
Muitas aes
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
59
Curso CPA 10
4.3 Questes
1. Dadas as carteiras que seguem, compostas 100% por ttulos pblicos, qual
delas tem o maior risco?
CARTEIRA ALFA CARTEIRA BETA
Prazo Fluxo
Prazo Fluxo
30 123.000
30
418.000
60 314.000
60
314.000
180
418.000
180 123.000
a) A carteira ALFA, pois seu prazo mdio maior.
b) A carteira BETA, pois o seu prazo mdio maior.
c) O risco igual, pois o prazo mdio de ambas idntico.
d) Apesar de o prazo mdio ser idntico, a carteira ALFA apresenta um
risco maior, pois o vencimento do ltimo fluxo mais longo.
2. O princpio bsico de controle de risco de mercado de uma carteira de
ativos :
a) Medir e controlar a exposio da carteira, uma vez que a volatilidade do
mercado no controlvel.
b) Medir e controlar o risco sistmico da carteira, uma vez que a exposio do
mercado no controlvel.
c) Manter constante o valor da carteira, uma vez que o objetivo ganhar
a longo prazo.
d) Aumentar o nmero de operaes da carteira, atravs de operaes de Bolsa,
cmbio e juros, pois a correlao diminui pela diversificao.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
60
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
61
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
62
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
63
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
64
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
65
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
66
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
67
Curso CPA 10
25. Voc recebeu uma meta de captao de CDB e seu banco est, inclusive,
premiando os gerentes que mais captarem CDB. Seu cliente chega com novos
recursos no banco e deseja diversificar sua carteira de investimentos que est,
atualmente, 100% posicionada em CDB. Voc:
a) Aconselha-o a investir em Bolsa, que tem se mostrado um excelente
investimento, atendendo o desejo do cliente de diversificar os
investimentos.
b) Segue suas convices pessoais sobre investimentos.
c) Segue a campanha do banco.
d) Analisa o perfil do cliente e suas necessidades de liquidez, antes de qualquer
coisa.
26. Em relao marcao a mercado de um ttulo de renda fixa pr-fixada,
correto afirmar que quando a taxa de juros:
a) Sobe, o valor do ttulo sobe.
b) Sobe, o valor do ttulo cai.
c) Cai, o valor do ttulo no se altera.
d) Cai, o valor do ttulo tambm cai.
27. Um fundo de investimento que apresenta alta volatilidade indica:
a) menor risco de mercado.
b) maior concentrao em ttulos atrelados a ndice de preos.
c) maior risco de mercado.
d) maior concentrao em ttulos com taxa pr-fixada.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
68
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
69
Curso CPA 10
4.4 Respostas
Em itlico so os comentrios. Em negrito e sublinhado so as respostas corretas.
1. Dadas as carteiras abaixo, compostas 100% por ttulos pblicos, qual
delas tem o maior risco?
CARTEIRA ALFA
CARTEIRA BETA
Prazo Fluxo
Prazo Fluxo
30
123.000
30
418.000
60
314.000
60
314.000
180
418.000
180 123.000
a) A carteira ALFA, pois seu prazo mdio maior.
b) A carteira BETA, pois o seu prazo mdio maior. - Beta tem mais ttulos
concentrados em 30 dias, enquanto Alfa tem mais ttulos em 180 dias.
c) O risco igual, pois o prazo mdio de ambas idntico. - No, alfa tem prazo
maior.
d) Apesar de o prazo mdio ser idntico, a carteira ALFA apresenta um
risco maior, pois o vencimento do ltimo fluxo mais longo. - No existe esta
informao.
D para fazer a conta, sem HP difcil, mas visualmente d para ver qual carteira tem
prazo maior, a Alfa, portanto, Beta, com prazo menor, tem menos risco.
2. O princpio bsico de controle de risco de mercado de uma carteira de
ativos :
a) medir e controlar a exposio da carteira, uma vez que a volatilidade do
mercado no controlvel.
b) medir e controlar o risco sistmico da carteira, uma vez que a exposio do mercado
no controlvel.
c) manter constante o valor da carteira, uma vez que o objetivo ganhar
a longo prazo.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
70
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
71
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
72
Curso CPA 10
b) X volatilidade de 0,5%.
c) Y volatilidade de 4,0%.
d) Z volatilidade de 1,5%.
Quando maior a volatilidade, maior a incerteza, maior o risco.
9. A carteira de renda fixa X tem prazo mdio de 180 dias e a carteira Y tem prazo mdio
de 360 dias. A sensibilidade oscilao das taxas de juros de mercado ser:
a) menor na carteira X.
b) maior na carteira X.
c) menor na carteira Y.
d) idntica nas duas carteiras.
Quanto menor o prazo, menor o efeito da oscilao na taxa de juros.
10. Observe a rentabilidade de algumas aplicaes no ltimo semestre:
Poupana: 3,85%.
Fundo DI: 4,20%.
Fundo Multimercado: 5%.
Sabendo que o IGPM do perodo foi de 4%, podemos afirmar que o retorno real da
poupana, do fundo DI e do fundo multimercado foi, respectivamente:
a) negativo positivo positivo.
b) negativo negativo positivo.
c) positivo positivo positivo.
d) negativo negativo negativo.
Rentabilidade Real = Rentabilidade Observada Inflao.
11. Em uma carteira de ttulos de renda fixa, o risco de mercado est diretamente
associado:
a) quantidade de crdito dos emissores dos ttulos esta ao abaixa o risco de
crdito, no o do mercado.
b) somente ao prazo mdio dos ttulos. resposta radical, parcialmente correta.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
73
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
74
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
75
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
76
Curso CPA 10
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
77
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
78
Curso CPA 10
no banco e deseja diversificar sua carteira de investimentos que est, atualmente, 100%
posicionada em CDB. Voc:
a) aconselha-o a investir em Bolsa, que tem se mostrado um excelente
investimento, atendendo o desejo do cliente de diversificar os
investimentos.
b) segue suas convices pessoais sobre investimentos.
c) segue a campanha do banco.
d) analisa o perfil do cliente e suas necessidades de liquidez, antes de qualquer coisa.
26. Em relao marcao a mercado de um ttulo de renda fixa pr-fixada correto
afirmar que quando a taxa de juros:
a) sobe, o valor do ttulo sobe.
b) sobe, o valor do ttulo cai.
c) cai, o valor do ttulo no se altera.
d) cai, o valor do ttulo tambm cai.
Renda fixa pr-fixada inversamente proporcional aos juros.
Vamos ver mais adiante, quando falarmos de fundo.
27. Um fundo de investimento que apresenta alta volatilidade indica:
a) menor risco de mercado. se a volatilidade alta, o risco maior.
b) maior concentrao em ttulos atrelados a ndice de preos. essa ao reduz o
risco, pois anula um possvel risco de mercado, portanto, abaixa a volatilidade.
c) maior risco de mercado.
d) maior concentrao em ttulos com taxa pr-fixada. est parcialmente correto,
maior concentrao em ttulos pr-fixados aumenta a volatilidade, pois aumenta a
influncia da taxa de juros, ligada ao risco de mercado.
A alternativa D errada, pois no est totalmente correta, alta volatilidade significa
maior risco de mercado (maior exposio taxa de juros, cmbio, inflao, mercado
externo), no s taxa de juros.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
79
Curso CPA 10
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
80
Curso CPA 10
31. A diversificao uma estratgia que permite ao investidor reduzir o risco total de
mercado de uma carteira de aes. Entretanto ela no funciona quando se trata de:
a) risco de inflao. no existe, inflao um risco de mercado.
b) risco de empresa. - o mesmo que risco no sistemtico. A diversificao serve para
reduzir este risco.
c) risco no sistemtico.
d) risco sistemtico - Risco sistemtico = risco de mercado.
81
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
5. Produtos Financeiros
Este o captulo mais difcil do CPA 10. Os produtos financeiros no fazem parte do
dia a dia do bancrio. Voc ir enfrentar cerca de 9 questes a respeito deste assunto. Neste
captulo, consideramos que acertar 5, das 9 questes da prova, j um bom resultado. Voc
precisar compensar este desempenho em outros captulos, principalmente no de tica.
As questes normalmente misturam os produtos financeiros com o risco que eles
tm. Por isso, ir bem no captulo de princpios de investimento vai lhe ajudar muito nestas
questes. Cerca de 2 questes apenas iro abordar o funcionamento dos ttulos, portanto
no vale gastar muito tempo neste contedo, que extenso e complexo.
Os produtos financeiros so ttulos. A mistura destes ttulos compe um fundo de
investimento. Na tabela seguinte est a relao de todos os ttulos e seus riscos. Ela a
parte mais importante deste captulo.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
82
Curso CPA 10
83
-ps-fixado (no ps fixado) Bancos pequenos tm... (no Bancos pequenos tem...)
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
84
R$ 1.000
R$ 910,00 (Vendida
com desgio de 10%)
R$ 1.025 + IPCA
25+ 25+ 25+ 25+ 25+ 25+
IPCA
IPCA
IPCA
IPCA
IPCA
IPCA
12
18
24
36
42
48
R$ 1.000
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
5.2 Aes
Aes so ttulos de propriedade. Um acionista scio de uma empresa. Como scio, ele
tem direito de receber:
Bnus de Subscrio
Preferencial
Ordinria
Direito de
Compra
Ao
Alm dos rendimentos acima, o acionista ainda tem ganho de capital (diferena entre o
valor de aquisio compra e o valor de alienao venda).
A tributao para o ganho de capital de 15% sobre o ganho (exceto day trade, 20%). Venda at
R$20 mil isenta.
Os clubes de investimento so formados por grupos de pessoas que desejam aplicar em
aes. Devem ter 51% do patrimnio em aes e entre 3 e 150 cotistas. So administrados por
corretoras ou bancos.
5.3 Opes
Opes so derivativos, contratos que do direito a comprar ou vender uma ao no
futuro. Uma opo de compra d direito compra de uma ao no futuro. Uma opo de
venda d direito venda de uma opo no futuro.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
85
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
86
Curso CPA 10
c) NTN-B.
d) LTN.
3. Estando frente a duas possibilidades de investimento, um investidor
racional sempre preferir:
a) Um ativo que oferea menos risco, independente do retorno esperado;.
b) Um ativo que oferea menos risco, apesar de poder obter mais retorno.
c) Um ativo que oferea mais retorno, mesmo que tenha mais risco,
d) Um ativo que oferea menos risco, dado que ambos tm a mesma
rentabilidade.
4. Indique a afirmao correta.
a) Ttulos pr-fixados so indicados para proteger o investidor contra a alta
da taxa de juros.
b) No h risco em operaes pr-fixadas.
c) Ttulos ps-fixados so indicados para se proteger contra a queda na
taxa de juros.
d) Ttulos pr-fixados podem trazer perdas ao investidor, se vendidos antes
do vencimento.
5. A movimentao financeira de um swap ocorre:
a) Somente se existir exerccio de direito da parte compradora.
b) No incio da operao.
c) Na liquidao da operao.
d) Sempre que existe desbalanceamento da operao.
6. Durante muitos anos, o mercado entendia que um fundo de renda fixa
deveria sempre ter variao positiva. Entretanto, devido metodologia de
marcao de um ttulo a mercado, este entendimento finalmente ficou mais
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
87
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
88
Curso CPA 10
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
89
Curso CPA 10
12. Voc recebeu uma meta de captao de CDB e seu banco est, inclusive,
premiando os gerentes que mais captarem CDB. Seu cliente chega com novos recursos no
banco e deseja diversificar sua carteira de investimentos que est, atualmente, 100%
posicionada em CDB. Voc:
a) Aconselha-o a investir em Bolsa, que tem se mostrado um excelente
investimento, atendendo o desejo do cliente de diversificar os
investimentos.
b) Segue suas convices pessoais sobre investimentos.
c) Segue a campanha do bando.
d) Analisa o perfil do cliente e suas necessidades de liquidez, antes de qualquer coisa.
13. baixo com relao a Letras Hipotecrias em funo da garantia da carteira de crditos
hipotecrios, e ainda pode contar com a garantia fidejussria adicional da instituio
financeira:
a) Risco de Crdito.
b) Risco de Mercado.
c) Risco de Liquidez.
d) Risco Operacional.
14. Assinale a alternativa correta.
a) Existem garantias de retorno no investimento em aes dadas pela bolsa de valores.
b) O retorno do investimento em aes depende de uma srie de fatores, como o
desempenho da empresa e da economia brasileira.
c) O investimento em aes classificado como de risco em funo da renda fixa, que
proporciona um investimento mais seguro.
d) Bonificaes correspondem a prmios que a empresa distribui aos acionistas.
15. O Sr. Joo acionista da empresa XPTO. Recebeu novas aes provenientes da capitalizao
de reservas vindas de lucros, d-se a este processo o nome de:
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
90
Curso CPA 10
a) Bonificao.
b) Subscrio.
c) Nova emisso de aes.
d) Inplit.
5.6 Respostas
Em itlico so os comentrios. Em negrito e sublinhado so as respostas corretas.
91
1. Qual dos tipos de garantia abaixo NO se aplica s debntures?
a) Subordinada, ou seja, os credores s tm preferncias sobre os
acionistas.
b) Quirogrfica, ou seja, sem nenhum tipo de garantia ou preferncias.
c) Flutuante, ou seja, os credores tm privilgios sobre o ativo total da
empresa.
d) Carta fiana bancria, ou seja, o banco emissor da carta garante o
pagamento dos ttulos.
Responder por bom senso, o banco no garante dvida de empresas. Alm dos trs tipos,
temos tambm a debnture com garantia real, onde um bem da empresa alienado.
2. Do ponto de vista de risco de mercado, a NTN-F se assemelha mais :
a) NTN-C. - No tem risco de alta de inflao, indexada ao IGPM.
b) LFT. - No tem risco de taxa de juros, um ttulo ps-fixado.
c) NTN-B. - No tem risco de alta de inflao, indexada ao IPCA.
d) LTN.
A NTN F e a LTN so os nicos papis do governo que no tm nenhum indexador de
mercado, portanto no tm proteo. Se a inflao aumentar, o investidor ganhar a
mesma coisa e no ter correo do valor pela inflao.
Na LFT, os juros so ps-fixados, ou seja, o investidor est bem protegido. o ttulo
com menor risco de mercado de todos.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
92
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
93
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
94
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
95
Curso CPA 10
c) Risco de Liquidez.
d) Risco Operacional.
As garantias de imvel e do banco reduzem o risco de no receber a dvida (risco de
crdito) das LHs.
14. Assinale a alternativa correta:
a) Existem garantias de retorno no investimento em aes dadas pela bolsa de valores.
no existe garantia de retorno em nenhuma aplicao.
b) O retorno do investimento em aes depende de uma srie de fatores, como o
desempenho da empresa e da economia brasileira.
c) O investimento em aes classificado como de risco em funo da renda fixa, que
proporciona um investimento mais seguro renda fixa tambm considerada uma
aplicao com elevado risco de mercado.
d) Bonificaes correspondem a prmios que a empresa distribui aos acionistas.
bonificao um pagamento que a empresa faz aos acionistas na forma de aes.
O retorno do investimento em aes depende do resultado da empresa e crescimento da
economia.
15. O Sr. Joo acionista da empresa XPTO. Recebeu novas aes vindas da capitalizao de
reservas provenientes de lucros, d-se a este processo o nome de:
a) Bonificao.
b) Subscrio. d ao acionista direito de comprar aes a um preo predeterminado,
no d aes como diz o texto.
c) Nova emisso de aes. emisso de novas aes no uma distribuio gratuita de
aes, como no texto.
d) Inplit. trata-se de uma ao de unir aes.
A empresa paga bonificaes, ou seja, diviso de lucros na forma de aes, ao invs de
entregar dinheiro.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
96
Curso CPA 10
6.Fundos de Investimento
Fundos de investimento o captulo mais importante do CPA 10. Voc vai enfrentar
aproximadamente 16 questes sobre este assunto, assim, prepare-se bem. Voc deve conseguir
acertar pelo menos 13 (80%) das questes deste captulo. Portanto estude este captulo, ele a
chave para sua aprovao.
6.1 Organizao dos fundos de investimento
Operar os produtos financeiros diretamente exige tempo e conhecimento. Poucas pessoas tm
este tempo. Para isso, foram criados os fundos de investimentos, que permitem ao aplicador
realizar boas aplicaes sem precisar controlar diretamente os produtos financeiros. Um fundo de
investimento composto por cotistas (investidores) e reaplica o dinheiro em produtos financeiros.
Dependendo do tipo de produto financeiro, a classificao do fundo muda.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
97
Curso CPA 10
98
Os donos de um fundo de investimento so os investidores. Por isso, eles so os
responsveis. Ganham e perdem dinheiro, tm de pagar dvidas do fundo, se houver. O banco
apenas ganha a taxa de administrao. Os fundos so organizados de forma simular a um
condomnio. O banco no pode interferir na administrao do fundo (chinese wall) e no pode
aplicar seus recursos no fundo de investimento administrado por ele.
Organizao do Fundo de Investimento
Administrador (sndico): administra o fundo.
Gestor (zelador): realiza as aplicaes.
Distribuidor (corretor): vende.
Custodiante (porteiro): guarda os ttulos.
Auditor (conselho fiscal): audita.
Cotista (condmino): dono.
Assembleia de Cotistas: reunio dos cotistas.
Pode trocar o administrador, alterar taxa de
administrao, etc.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
99
Curso CPA 10
Todos os fundos de
investimento podem aplicar
em derivativos para fins de
proteo (hedge).
Multimercados e aes
podem ter alavancagem.
Conservadores
Moderados
Agressivos
Fundos moderados e
agressivos precisam de termo
de cincia de risco e
questionrio.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
100
Curso CPA 10
101
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
Fundo de Curto Prazo Superconservador. Aplica em ttulos pblicos de curto prazo (LTNs e LFTs).
Prazo mdio da carteira no pode passar de 365 dias e o prazo mximo do ttulo mais longo no
pode passar de 375 dias. Se no obedecerem as duas regras, um fundo de longo prazo.
Se o fundo no tiver nenhuma destas caractersticas, como o caso da maioria dos fundos vendidos
pelos bancos, trata-se de um fundo aberto de longo prazo.
6.4 Fundo Ativo ou Passivo
Fundo Ativo Busca superar o benchmark. Mais arriscado. Fundos de aes e cambial precisam
escrever no nome do fundo que um fundo ativo (exemplo: fundo de aes ativo).
Fundo Passivo Busca acompanhar o benchmark (sempre um pouco abaixo por causa da taxa
de administrao).
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
102
Curso CPA 10
103
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
104
6.6 Tributao
6.6.1 Tudo, exceto fundo de aes
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
105
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
6.6.2 Aes
106
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
Curso CPA 10
6.7 Questes
1. Um fundo de investimento com administrao ativa tem como
caracterstica:
a) Seu objetivo acompanhar o benchmark.
b) Seu objetivo superar o benchmark.
c) No perder para o CDI.
d) No permitir rentabilidade negativa.
2. A Sra. Andrade recebeu uma indenizao de R$240.000,00. Fez o depsito em conta corrente
e solicitou a aplicao dos recursos, da seguinte maneira: 25% em renda fixa, 15% em PGBL,
10% em fundo multimercado com alavancagem e 50% em fundo de aes. Como gerente da
conta da Sra. Andrade, que medidas voc deve tomar?
a) Checar a origem dos recursos junto cliente, guardar registro na prpria instituio, sujeita
verificao posterior do Banco Central e, a seguir, assegurar-se junto a Sra. Andrade sobre seu
horizonte de prazo, objetivos, idade e necessidade de liquidez.
b) Atualizar o cadastro e verificar com a Sra. Andrade seu horizonte de prazo, objetivos, idade e
nmero de filhos.
c) Informar imediatamente ao Banco Central sobre o depsito, checar a origem dos recursos
junto cliente, recusar o investimento em PGBL e atualizar o cadastro.
d) Fazer uma visita pessoal a Sra. Andrade, informar ao Banco Central imediatamente sobre o
depsito e recusar o investimento em fundo de aes.
3. Ainda quanto ao caso da Sra. Andrade: aps conversar com a cliente, voc informado que
ela tem 55 anos, um filho cursando a universidade e, devido ao seu histrico, possui
investimentos bastante conservadores. Voc:
a) Aconselha a cliente a rever seus percentuais de portflio, concentrando 40% dos recursos em
fundo multimercado com alavancagem, 10% em fundo de aes e 50% em renda fixa.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
107
Curso CPA 10
b) Aconselha a cliente a rever seus percentuais de portflio, concentrando 50% em PGBL e 40%
em renda fixa e apenas 10% em renda varivel, afinal o perfil da cliente conservador e ela tem
um filho que ainda estuda.
c) Nenhuma das anteriores. A cliente conservadora, portanto no tolera riscos inerentes a
fundo de aes nem a fundo multimercado.
d) Nenhuma das anteriores. Voc precisa de mais informaes para fazer a adequao do
investimento e/ou a readequao da carteira ao perfil da cliente.
4. Pode-se apontar como uma das vantagens de um fundo exclusivo:
a) No h regulamento.
b) No cobra taxa de administrao.
c) No h incidncia de tributos na fonte, ou seja, a tributao feita apenas na declarao
anual.
d) Nenhuma das alternativas acima est correta.
5. Com relao tributao de fundos de investimento, assinale a afirmao INCORRETA:
a) Fundos de curto prazo tero come-cotas semestral de 25% dos rendimentos.
b) Fundos de longo prazo tero come-cotas semestral de 15% dos rendimentos.
c) A alquota de tributao para fundos de curto prazo de 22,5% sobre rendimentos com at 6
meses e 20% sobre rendimentos acima de 6 meses.
d) O acerto de alquotas, tanto para fundos de curto prazo como para fundos de longo prazo,
sempre no momento do resgate.
6. Um gerente vem acompanhando a rentabilidade de um fundo de aes mensalmente e
notou que esse fundo rende sempre entre 0,10 a 0,15 pontos percentuais a menos que o
Ibovespa. Esse fundo:
a) provavelmente um fundo de aes ativo em Ibovespa.
b) provavelmente um fundo de aes passivo em Ibovespa.
c) provavelmente um fundo de aes neutro.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
108
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
109
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
110
Curso CPA 10
14. Rogrio tem aplicao em um fundo de renda fixa no Banco Alameda, que acabou de
anunciar que est em liquidao judicial. Ele fica muito nervoso, temendo que v perder
todo seu dinheiro aplicado no fundo. Seu gerente o acalma, dizendo que, uma vez que sua
aplicao era de R$15.000,00, ele est garantido pelo Fundo Garantidor de Crditos (FGC). O
gerente est:
a) Errado, pois o fundo de investimento no conta com a garantia do FGC.
b) Certo, pois qualquer aplicao no banco conta com a garantia do FGC.
c) Errado, pois o FGC s garante at R$6.000,00.
d) Certo, pois o FGC garante qualquer investimento at R$60.000,00.
15. O valor da cota do dia de um fundo de investimento calculado da seguinte forma:
a) Tendo por base o ativo total do fundo.
b) Dividindo-se o valor do patrimnio lquido do fundo pelo seu total de cotas.
c) Com base no preo de abertura dos ativos da carteira do fundo.
d) Dividindo-se a soma da rentabilidade do fundo no dia pela quantidade de cotas do fundo.
16. A taxa de administrao de um fundo de investimento:
a) No ser cobrada quando o fundo apresentar variao negativa da cota.
b) Ser cobrada diariamente, independente da variao da cota ser positiva ou negativa.
c) Ser cobrada apenas quando o fundo exceder o benchmark estabelecido.
d) No ser cobrada quando o fundo for destinado a investidor qualificado.
17. O patrimnio do fundo j contempla a rentabilidade, seja positiva ou negativa. A taxa de
administrao de um fundo de investimento:
a) No ser cobrada quando o fundo apresentar variao negativa da cota.
b) Ser cobrada diariamente, independente da variao da cota ser positiva ou negativa.
c) Ser cobrada apenas quando o fundo exceder o benchmark estabelecido.
d) No ser cobrada quando o fundo for destinado a investidor qualificado
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
111
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
112
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
113
Curso CPA 10
26. A tributao de um fundo de investimento em fundo de curto prazo sem carncia, resgatado
25 dias aps a aplicao, ser de:
a) Imposto de Renda, alquota de 20%.
b) IOF + Imposto de Renda, alquota de 22,5%.
c) Imposto de Renda, alquota de 22,5%.
d) IOF + Imposto de Renda, alquota de 20%.
27. A classe de Fundo de Investimento que pode utilizar derivativos somente como estratgia
de proteo (ou hedge) :
a) Multimercado.
b) Aes.
c) Referenciado.
d) Renda Fixa.
28. Um investidor adquiriu cotas de um fundo de renda fixa que adota a converso pela cota de
fechamento de aplicao e resgate. Ocorre uma elevao na taxa de juros de mercado e ele
pede regate imediatamente para evitar perda provocada pela desvalorizao da cota. Esse
investidor:
a) Conseguiu evitar a perda.
b) No conseguiu evitar a perda.
c) No pde pedir resgate.
d) Dependendo do horrio do pedido do resgate, conseguiu evitar a perda.
29. Um fundo de investimento com mais de 50% da carteira em risco privado deve:
a) Ser distribudo apenas a investidores qualificados.
b) Acolher a assinatura eletrnica do cotista no prprio termo de adeso.
c) Exigir valor mnimo de aplicao de R$25 mil.
d) Conter a expresso crdito privado na denominao do fundo.
30. A assembleia geral de cotistas deve deliberar sobre:
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
114
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
115
Curso CPA 10
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
116
Curso CPA 10
d) Fazer uma visita pessoal a Sra. Andrade, informar ao Banco Central imediatamente sobre
o depsito e recusar o investimento em fundo de aes. - No tem de recusar o
investimento, mas sim analisar se ele correto para o cliente. O restante est correto.
3. Ainda quanto ao caso da Sra. Andrade: aps conversar com a cliente, voc informado
que ela tem 55 anos, um filho cursando a Universidade e, devido ao seu histrico, possui
investimentos bastante conservadores. Voc:
a) Aconselha a cliente a rever seus percentuais de portflio, concentrando 40% dos
recursos em fundo multimercado com alavancagem, 10% em fundo de aes e 50% em
renda fixa.
b) Aconselha a cliente a rever seus percentuais de portflio, concentrando 50% em PGBL e
40% em renda fixa e apenas 10% em renda varivel, afinal, o perfil da cliente conservador
e ela tem um filho que ainda estuda. - A aplicao conservadora, mas o PGBL para longo
prazo e ela com 55 anos, sem filho no pode ter aplicaes de to longo prazo (20 anos).
c) Nenhuma das anteriores. A cliente conservadora, portanto no tolera.
riscos inerentes a fundo de aes nem a fundo multimercado. - no momento a cliente tem
um perfil moderado (recebeu indenizao e tem 55 anos, sem filhos).
d) Nenhuma das anteriores. Voc precisa de mais informaes para fazer a
adequao do investimento e/ou a readequao da carteira ao perfil da
cliente. - Sempre possvel ter mais informaes, mas as informaes so suficientes.
Foi escolhida a alternativa que deixa a maior parte do capital de forma morada, sem longo
prazo, devido sua falta de necessidade de uma previdncia PGBL. Previdncia para
aposentadoria ou educao. Ela no precisa de nenhum dos dois.
4. Pode-se apontar como uma das vantagens de um fundo exclusivo:
a) No h regulamento. - H regulamento, gestor e administrador, como um fundo normal.
b) No cobra taxa de administrao. - Se tem gente trabalhando, estas pessoas sero pagas.
c) No h incidncia de tributos na fonte, ou seja, a tributao feita apenas na declarao
anual. - No, existe tributos na fonte, mas permite ao investidor trocar de posio sem pagar
impostos.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
117
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
118
Curso CPA 10
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
119
Curso CPA 10
10. comum o investidor aplicar pela rentabilidade passada e ele deve aplicar pela
expectativa de rentabilidade futura. Um fundo pode estar com alta rentabilidade e mal
posicionado e no manter os bnus resultados, principalmente aqueles que trabalham
com alavancagem e hedge.
Segundo a classificao de fundos da ANBIMA, um fundo considerado
alavancado quando:
a) A carteira do fundo formada por ttulos de renda fixa com elevado risco
de crdito.
b) Existe a chance de que se perca mais que o patrimnio lquido do fundo.
c) O fundo opera com derivativos. - Se opera com derivativos, mas sem alavancagem, por
exemplo, compra de opes no uma alavancagem.
d) Quando a prpria instituio financeira administradora do fundo coloca
recursos prprios nestes fundos.
Um fundo alavancado aplica dinheiro que no tem, por isso, pode perder mais do que tudo
que os cotistas aplicaram. So, por exemplo, operaes a descoberto, swaps e mercado de
futuros.
11. Durante muitos anos, o mercado entendia que um fundo de renda fixa deveria sempre
ter variao positiva. Entretanto, devido metodologia de marcao de um ttulo a
mercado, este entendimento finalmente ficou mais claro. Hoje, o mercado compreende
que o rendimento de um ttulo de renda fixa nem sempre positivo. Isso reflexo do
seguinte fato:
a) Quando a taxa de juros de mercado cai, o rendimento do ttulo tambm
cai.
b) A correlao entre a taxa de juros e rendimento de um ttulo sempre
negativa.
c) Se a taxa de juros de mercado sobe, o preo de mercado de um ativo de renda fixa deve
cair e vice-versa.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
120
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
121
Curso CPA 10
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
122
Curso CPA 10
c) Ser cobrada apenas quando o fundo exceder o benchmark estabelecido. - Isso taxa de
performance.
d) No ser cobrada quando o fundo for destinado a investidor qualificado. - Ser tambm
cobrada.
Este o salrio fixo do fundo.
18. Para cobrana de taxa de performance de um fundo de aes, o benchmark e o ciclo de
cobrana devero ser, respectivamente:
a) CDI, semestral.
b) Ibovespa, semestral.
c) IGP-M, mensal.
d) Ibovespa, semestral.
Deve superar um becnhmark apropriado e ter um ciclo pelo menos semestral, ou seja, tem
de compensar as perdas num ms no outro ms pelo menos, zerando as perdas de 6 em 6
meses.
19. Os cotistas respondem por um eventual patrimnio negativo do fundo de investimento.
Essa afirmativa :
a) Falsa. - verdadeiro. O investidor o dono.
b) Depende do tipo de fundo. - raro, mas fundos mais conservadores podem ter
rentabilidade negativa.
c) Verdadeira.
d) Verdadeira se fundo exclusivo para investidor qualificado. Vale para todos os clientes.
Por isso, o investidor assina termo de adeso.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
123
Curso CPA 10
20. O investidor resgata seus recursos em um fundo que adota a converso D+1 e prazo de
pagamento D+4, isso significa que a cota da converso a data:
a) Anterior solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a converso.
b) Anterior solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a solicitao.
c) Seguinte solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a converso.
d) Seguinte solicitao do resgate e o crdito 4 dias teis aps a solicitao.
O prazo de pagamento comea a contar a partir da converso.
21. Em uma situao de extrema iliquidez, o administrador do fundo de investimento aberto
pode:
a) Transformar fundo em fechado, com resgate apenas na data do vencimento. - Fundo
aberto no tem data de vencimento.
b) Decidir quais investidores tero liquidez imediata. - Direitos iguais para qualquer
investidor.
c) Suspender temporariamente os resgates de um fundo de investimento.
d) Proporcionar liquidez ao fundo desde que o fundo compre ttulos do prprio
administrador. - O administrador no pode comprar ttulos prprios, isso contra a lei
(chinese wall).
22. A respeito do PIBB Fundo ndice Brasil 50:
I um fundo cujo objetivo do investimento acompanhar o IBrX-50, um indicador
similar ao IBOVESPA.
II As cotas so denominadas PIBBs e representam uma frao ideal do patrimnio do
fundo. um fundo, s que negociado na bolsa.
III O fundo constitudo sob forma de condomnio aberto. correto, qualquer um pode
participar.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
124
Curso CPA 10
correto afirmar:
a) I e III.
b) I e II.
c) II e III.
d) I, II e III.
Uma cota parecida com uma ao, negociada diretamente na bolsa.
Somente acima de 200 mil cotas pode se converter o fundo em aes.
23. O valor da cota obtido mediante:
a) Patrimnio lquido do dia dividido pela quantidade de cotas do dia.
b) Patrimnio lquido dividido pela quantidade de cotistas do dia.
c) Patrimnio lquido do dia anterior dividido pela quantidade de cotas do dia.
d) Quantidade de cotas dividida pela quantidade de cotistas.
Por isso, os fundos de ao cotizam em D+1, precisando-se esperar o fechamento.
24. A alquota de imposto de renda retida periodicamente pelo administrador de um fundo
de investimento, com carteira de prazo mdio inferior a 365 dias, ser de:
a) 20%.
b) 15%. - Isto para qualquer fundo de renda fixa (exceto aes e curto prazo).
c) 22,5%. - O come-cotas cobrado pela menor alquota possvel da tabela regressiva.
d) 17,5%. - O come-cotas cobrado pela menor alquota possvel da tabela regressiva.
O imposto retido semestralmente o come-cotas.
O come-cotas retm o menor valor de alquota de todos os fundos (exceto aes).
Este valor sempre 15%, exceto para curto prazo, que a menor alquota possvel 20%.
25. Seu cliente aplicou em um fundo DI de longo prazo no ms de fevereiro e resgatou suas
cotas 150 dias depois. No resgate, a incidncia do imposto de renda ser:
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
125
Curso CPA 10
a) 20% sobre o rendimento gerado desde a data da aplicao. - A alquota para 150 dias
de 22,5%.
b) 22,5% sobre o rendimento produzido desde a data da aplicao, compensado o IR
retido em maio.
c) 20% sobre o rendimento produzido entre maio e a data do resgate. A alquota para 150
dias de 22,5%. O come-cotas retm apenas 15% para fundos de longo prazo.
d) 22,5% sobre o rendimento produzido aps a data da ltima incidncia. O come-cotas
retm apenas 15%, o restante compensado na data do resgate.
O come-cotas calculado pela menor alquota do fundo (15% para longo prazo) e uma
antecipao do pagamento de impostos, que ser descontada no momento do resgate.
26. A tributao de um fundo de investimento em fundo de curto prazo sem carncia,
resgatado 25 dias aps a aplicao, ser de:
a) Imposto de Renda, alquota de 20%. - At 180 dias, a alquota de imposto de renda de
22,5%.
b) IOF + Imposto de Renda, alquota de 22,5%.
c) Imposto de Renda, alquota de 22,5%. - Menos de 30 dias, tem IOF (exceto aes).
d) IOF + Imposto de Renda, alquota de 20%. - At 180 dias, a alquota de imposto de renda
de 22,5%._
O IOF cobrado pela tabela regressiva durante o prazo de 30 dias (exceto fundo de aes). Visa
a evitar especulaes de curtssimo prazo com ttulos pblicos.
27. A classe de Fundo de Investimento que pode utilizar derivativos somente como
estratgia de proteo (ou hedge) :
a) Multimercado. - pode assumir risco, portanto, pode alavancar.
b) Aes. - pode assumir risco, portanto, pode alavancar.
c) Referenciado.
d) Renda Fixa. - pode assumir risco, portanto, pode alavancar.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
126
Curso CPA 10
Referenciado um dos fundos mais conservadores do mercado e no pode assumir riscos alm
do risco soberano e de ttulos de baixssimo risco.
28. Um investidor adquiriu cotas de um fundo de renda fixa que adota a converso pela cota
de fechamento de aplicao e resgate. Ocorre uma elevao na taxa de juros de
mercado e ele pede regate imediatamente para evitar perda provocada pela
desvalorizao da cota. Esse investidor:
a) Conseguiu evitar a perda. apenas se fosse cota de abertura ele conseguiria evitar a
perda.
b) No conseguiu evitar a perda.
c) No pode pedir resgate. - fundo aberto pode.
d) Dependendo do horrio do pedido do resgate, conseguiu evitar a perda. fundo deve ser
cotizado por dia, no por hora.
Os fundos podem usar a cota de abertura ou de fechamento. A cota de fechamento evita que
um investidor se beneficie prejudicando outros.
Na cota de abertura, pode existir perda. Por isso, apenas fundos de curto prazo e referenciado
podem usar esta cota. Renda fixa no pode.
A ANBIMA VISA A PROTEGER O INVESTIDOR!
29. Um fundo de investimento com mais de 50% da carteira em risco privado deve:
a) Ser distribudo apenas a investidores qualificados. qualquer pessoa pode avaliar o risco
do crdito privado.
b) Acolher a assinatura eletrnica do cotista no prprio termo de adeso. no pode ser
eletrnica e no termo de cincia do risco.
c) Exigir valor mnimo de aplicao de R$25 mil. no protege o investidor.
d) Conter a expresso crdito privado na denominao do fundo.
A ANBIMA quer proteger o investidor. O fundo deve avisar do risco.
30. A assembleia geral de cotistas deve deliberar sobre:
a) Propaganda a ser vinculada em jornais e revistas. funo do distribuidor.
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
127
Curso CPA 10
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
Tel: 4004-0435 ramal 4505
e-mail: contato@ifb.net.br
Site: www.ifb.net.br
128