DINHEIRO E INFLAO NO CAPITALISMO CONTEMPORNEO: ENSAIO DE INTERPRETAO MARXIANA

Diego Mendes Lyra (UFCG) Nelson Rosas Ribeiro (UFPB)

Resumo: O debate sobre o dinheiro tem resultado em importantes desdobramentos conceituais, no campo da teoria econmica marxiana, gerando controvrsias e diferentes interpretaes acerca desta categoria econmica, que continua em processo de desenvolvimento, apresentando-se sob novas roupagens, no capitalismo contemporneo, com as quais esto relacionadas funes distintas. Observa-se uma crescente tendncia de desmaterializao do dinheiro, sobretudo com o avano dos meios eletrnicos de pagamento, cada vez mais utilizados nas transaes econmicas, ao mesmo tempo em que a inflao permanece como um problema crnico das economias. Nesse sentido, o objetivo deste artigo analisar, a partir da teoria do valor-trabalho, a evoluo recente das formas de dinheiro, identificando as suas respectivas funes e a relao desse processo com os fenmenos inflacionrios, tema este ainda pouco explorado pelos autores desta linha de pensamento. Palavras-chave: dinheiro, valor, preo, inflao.

Abstract: The debate on the money has resulted in important conceptual unfoldings, the field of the marxiana economic theory, generating controversies and different interpretations concerning this economic category, that continues in development process, presenting itself under new roupagens, in the capitalism contemporary, with which distinct functions are related. An increasing trend of dematerialization of the money is observed, over all with the advance of the half electronic of payment, each time more used in the economic transactions, at the same time where the inflation remains as a chronic problem of the economies. In this direction, the objective of this article is to analyze, from the theory of the value-work, the recent evolution of the money forms, identifying its respective functions and the relation of this process with the inflationary phenomena, subject this still little explored by the authors of this line of thought. Keywords: money, value, price, inflation.

Introduo O dinheiro e as funes por ele desempenhadas no capitalismo moderno tm se tornado uma das questes mais controversas, no campo da teoria econmica de Marx e dos seus diversos interpretes. No Brasil, as diferentes explicaes acerca das novas configuraes que o dinheiro vem assumindo, no capitalismo, levaram a um instigante debate, sobretudo durante a dcada de 1990 e incio da dcada de 2000, que se consubstanciou em vrios artigos, alguns deles apresentados nos congressos da Sociedade Brasileira de Economia Poltica. As discusses giraram, principalmente, em tornodo carter de mercadoria do dinheiro, da sua progressiva desmaterializao e de suas funes no capitalismo moderno, com especial destaque para o dinheiro de crdito.Autores como Klagsbrunn (1992), Germer (1997, 2001), Corazza (1998), Carcanholo (1999), etc., levantaram hipteses relevantes sobre a natureza do dinheiro. Contudo, as possibilidades de interpretao a respeito das funes do dinheiroso amplas, estando longe de terem sido esgotadas, sobretudo se levarmos em consideraoo ritmo extremamente dinmico das transformaes que ocorrem no sistema monetrio internacional, na atual etapa do capitalismo. Assiste-se, na contemporaneidade, a uma propagao acelerada dos meios de pagamento eletrnicos, impulsionados pelas novas tecnologias da informao e comunicao e com uma velocidade cada vez maior que novas formas de dinheiro tm surgido e se espalhado pela esfera da circulao, levando muitaspessoas a mudanas de hbitos com relao ao uso do dinheiro. Esse cenrio em transformao cria, para os pesquisadores, novos desafios de interpretao da realidade, exigindo maiores desenvolvimentos tericos. Deste modo, o presente artigo tem como objetivo dar continuidade ao estimulante debate sobre o dinheiro, analisando desde a sua forma materialmente clssica, o ouro, at os seus novos formatos, como o dinheiro virtual, identificando as funes desempenhadas por cada uma delas e suas relaes com a inflao, tema ainda pouco explorado teoricamente, dentro desse debate, mas com uma forte ligao com as novas faces do dinheiro no capitalismo contemporneo. A exposio est estruturada em quatro sees: a primeira seotrata da evoluo e desenvolvimento do dinheiro, do ponto de vista lgico, a partir das formas do valor; na segunda seo, so discutidas as funes do dinheiro no capitalismo contemporneo e sua progressiva desmaterializao; a terceira seo, apresenta um ensaio de interpretao da inflao a partir da teoria econmica de Marx e, por fim,na quarta seo, so apresentadas as consideraes finais. 1. As Equaes do Valor: Evoluo e Desenvolvimento das Formas de Dinheiro Marx, no livro primeiro de O Capital, depois de definir os conceitos de Valor de Uso, Valor de Troca e Valor, (pontos 1 e 2 do captulo 1), para dar continuidade ao estudo do Valor, desloca a sua ateno para a evoluo das formas do valor ou seja os Valores de Troca (ponto 3). Para realizar este estudo ele utiliza, embora sem explicitar, um algoritmo que ser chamado aqui de Equaes do Valor, seguindo as formulaes apresentadas por Ribeiro(2008). As Equaes do Valor constituem uma representao simblica de uma relao de troca entre dois ou mais produtores de mercadorias. Elas sero utilizadas aqui para explicar a evoluo e o desenvolvimento das formas dovalor at o surgimento do dinheiro. Algumas consideraes iniciais so necessrias. Conforme Ribeiro (2008), assim como uma equao algbrica, cada equao do valor formada por dois membros, entres os quais h uma um sinal de igualdade. O primeiro membro da equao chamado Forma

Relativa do Valor (FRV), desempenhando um papel ativo na relao de troca, pois busca exprimir o seu valor em uma outra mercadoria, qualitativamente diferente. O segundo membro da equao chamado Forma Equivalente do Valor (FEV), desempenhando um papel passivo na relao de troca, pois serve para expressar o valor da mercadoria, ou das mercadorias, que se encontram na Forma Relativa do Valor. importante ressaltar ainda que as equaes do valor podem ser compreendidas tanto de um ponto de vista puramente lgico, ou seja, enquanto representao abstrata da realidade, como de um ponto de vista histrico, uma vez que cada uma delas corresponde a uma determinada etapa do desenvolvimento das relaes de troca. Assim, a explicao sobre a evoluo das trocas at o momento em que surge o dinheiro, comea pela Equao Simples do Valor1, apresentada a seguir, usando a simbologia proposta por Ribeiro(2008). aM 1 = bM2
FRV FEV

Historicamente essa equao representa um estgio inicial e, portanto, embrionrio do desenvolvimento das trocas, no qual elas ocorriam de maneira fortuita ou ocasional, dado que o excedente econmico ainda no era uma regularidade. Trata-se, portanto, de momento terico no qual ainda no existe nem dinheiro e muito menos capital. Mas, apesar de simplificada esta equao permite analisar a contradio entre valor e valor de uso2, que conforma a mercadoria e se expressa nas relaes de troca. Nela pode-se perceber que o valor contido na mercadoria M1 no se pode expressar em seu prprio valor de uso, necessitando, por isso, encontrar a mercadoria M2, cuja forma material servir de corpo para a materializao do seu valor. Com o aprofundamento progressivo da diviso social do trabalho e a consequente elevao da produtividade, o excedente econmico, pouco a pouco, vai deixando de ser algo fortuito ou acidental para se transformar numa regularidade, com o que se inicia o desenvolvimento de uma sociedade mercantil simples, isto , de produtores simples de mercadorias. Deste modo, um nmero crescente de mercadorias vai sendo lanado no mercado, fato que promove um salto qualitativo nas trocas, levando-as a uma etapa mais desenvolvida, representada pela Equao Extensiva do Valor, exibida abaixo. bM2 FRV cM3 aM1 = dM4 qMn
FEV

Nesta equao do valor, o produtor da mercadoria M1 se depara com n outros produtores de mercadorias, com os quais pode vir a se relacionar, o que significa dizer que agora sua mercadoria possui n-1 mercadorias equivalentes. Dessa maneira, a contradio entre valor e valor de uso se amplia, pois o valor contido em cada mercadoria pode se expressar no apenas em um, mas em n valores de uso diferentes, tal como o valor contido
Como se pode perceber est sendo utilizada na Equao Simples do Valor uma notao, na qual M1 e M2 representam mercadorias com valores de uso distintos e as letras a e b correspondem s respectivas quantidades fsicas de cada mercadoria, esta mesma notao continuar sendo empregada para designar as demais equaes do valor que iro se seguir. 2 A mercadoria a unidade formada pelo par de contrrios, valor e valor de uso, e enquanto unio de elementos opostos ela est em constante processo de desenvolvimento.
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na mercadoria M1, que pode se concretizar em n outros valores de uso, menos em si prprio. importante observar que apesar da evoluo, as trocas continuam se dando de maneira direta, o chamado escambo. Com o desenvolvimento das foras produtivas materiais, esse nmero n de mercadorias tende a crescer cada vez mais, fazendo surgir alguns inconvenientes para as permutas de mercadorias entre os produtores.Com uma quantidade crescente de produtos no mercado, se torna cada vez mais difcil, para cada produtor, encontrar um outro que esteja vendendo (disposto a trocar) a mercadoria que ele necessita e que, ao mesmo tempo, necessite da mercadoria que ele esteja vendendo (disposto a trocar).Alm disso, preciso que elas sejam mercadorias equivalentes (de igual valor). Ou seja, em um mercado no qual o universo de mercadorias cada vez maior, a probabilidade de ocorrer essa dupla coincidncia cada vez menor, fato que dificulta as trocas obrigando os produtores a perderem mais tempo na esfera da circulao. Assim, o desenvolvimento econmico, mais uma vez, exige mudanas qualitativas nas trocas, que iro ocorrer paulatinamente, na medida em que a prtica social, estabelecida entre os produtores, comea a eleger determinadas mercadorias para desempenharem o papel de equivalente do valor das demais, passando estas a atuarem como intermedirias das trocas. Esta etapa pode ser representada pela Equao Geral do Valor, mostrada abaixo. bM 2 cM3 FEV dM4 = aM 1 qMn
FRV

Ao se observar a equao acima, se verifica que as n mercadorias existentes no mercado buscam expressar o seu valor no valor de uso de uma nica mercadoria, erigida posio de equivalente geral. Novamente a contradio entre valor e valor de uso se amplifica, pois agora o valor de cada mercadoria alm de no se poder expressar em seu prprio valor de uso, no se pode expressar em nenhum outro, a no ser no valor de uso daquela que desempenhaa funo de equivalente geral e, por isso, atua como dinheiro, conforme observa Marx:
Ento, mercadoria determinada, com cuja forma natural se identifica socialmente a forma equivalente, torna-se mercadoria-dinheiro, funciona como dinheiro. Desempenhar o papel de equivalente universal torna-se sua funo social especfica, seu monoplio social, no mundo das mercadorias. (MARX, 1989, p. 78).

Segundo Samuelson e Nordhaus, ao longo da histria um grande nmero de produtos tem servido, numa ou noutra poca, como meio de troca: gado, tabaco, azeite, cerveja ou vinhos, cobre, diamantes, ouro, prata, anis e cigarros. (Samuelson e Nordhaus, 1994, p. 35).No entanto, alguns desses produtos apresentavam dificuldades quanto a sua utilizao, manuseio e transporte. Era o caso, por exemplo, do gado, um produto perecvel que poderia no suportar o transporte entre mercados distantes. Mas como amplamente conhecido na histria do dinheiro, dentre todas as mercadorias que vieram a ocupar essa posio, o ouro ganhou papel de destaque pelas suas propriedades fsicas e qumicas, como a nobreza (ele no reage com a gua, o ar, ou com a maioria das substncias, mantendo suas caractersticas ao longo do tempo), a divisibilidade e maleabilidade (pode ser fracionado em diversas formas, desde barras at gros). Alm disso, o

ouro possui, dentro do universo das mercadorias, um elevado valor, em decorrncia do elevado tempo de trabalho socialmente necessrio para a sua produo. Deste modo, a partir de determinado momento do desenvolvimento das trocas, o ouro passa a monopolizar a funo de equivalente geral e ao servir para expressar o valor de todas as mercadorias, ele se transforma em mercadoria-dinheiro. Assim, o papel de equivalente geral que antes era desempenhado por um grande nmero de mercadorias particulares, agora se encontra centralizado no ouro, validado socialmente como mercadoria de aceitao geral. Esse estgio da evoluo do dinheiro pode ser simbolizado pela Equao Dinheiro do Valor, a seguir. aM1 FEV bM2 cM3 = D (ouro) qMn
FRV

Observa-se mais uma vez o desenvolvimento da contradio entre valor e valor de uso, j que a partir deste momento o valor de cada mercadoria, alm de no poder se expressar no seu prprio valor de uso, no pode se expressar no valor de uso de nenhuma outra mercadoria, incluindo aquelas que antes desempenhavam o papel de equivalente geral, tendo as n mercadorias que encontrar a materialidade do ouro para concretizarem o seu valor.Com isso o ouro se torna uma referncia, passando a ser o principal metal usado para a produo e cunhagem de moeda, forma particular que o dinheiro assume em sua funo de meio de circulao, como observa Marx:
A forma de moeda assumida pelo dinheiro decorre de sua funo de meio de circulao. O peso de ouro idealizado no preo ou nome em dinheiro das mercadorias, tem de confront-las na circulao, objetivado em peas de ouro do mesmo nome, em moedas. A cunhagem, do mesmo modo que o estalo de preos, torna-se atribuio do Estado. (MARX, 1989, p. 138).

Ou seja, a moeda o dinheiro cunhado, produzido pelo Estado a partir de um material resistente (classicamente as sociedades usaram para esse fim os metais preciosos, modernamente recorre-se ao papel moeda), que serve de base concreta para representar um dado padro de preos. Essa definio importante, pois permite distinguir com clareza as duas categorias (dinheiro e moeda), muitas vezes empregadas, indevidamente, como sinnimos. Diante do que j foi exposto at este ponto, se pode concluir que o dinheiro surge a partir de um processo evolutivo, baseado no crescimento da produtividade social do trabalho, que promove uma progressiva expanso do volume de mercadorias lanadas no mercado, com o que se desenvolve tambm a contradio entre valor e valor de uso, encerrada no interior de cada mercadoria. [...] A mercadoria equivalente da forma simples do valor, o germe da forma dinheiro. (MARX, 1989, p. 79), com seu desenvolvimento, esse germe se transforma na mercadoria equivalente geral, que passa a funcionar como meio de troca, at chegar forma mercadoria-dinheiro assumida pelo ouro. Contudo, a evoluo do dinheiro no para por aqui, mas, ao contrrio, ela continua se processando e fazendo com que ele assuma novas formas, em geral imateriais, as quais esto associadas determinadas funes. Isto ocorre porque, juntamente com a continuidade do desenvolvimento da produo e circulao das mercadorias, continua a se desenvolver tambm a contradio entre valor e valor de uso, que est presente no dinheiro, enquanto mercadoria especial e representante

universal do valor e nesse processo que se encontra a explicao para a progressiva desmaterializao do dinheiro, que vem se intensificando no capitalismo contemporneo. Ocorre que o dinheiro (ouro), assim como qualquer mercadoria, possui valor e valor de uso, no entanto, apesar do valor de uso do ouro ser material, a sua utilidade, enquanto funciona com dinheiro, ideal, isto , ela no se encontra na materialidade do ouro, mas fora dela, na conscincia social dos indivduos, que reconhecem nesta mercadoria a potencialidade de aquisio de todas as outras mercadorias existentes no mercado, ou seja, de todos os valores de uso. Logo, como a utilidade do dinheiro ideal, est fora dele, na cabea dos seres humanos, isto dispensa a sua presena fsica nas relaes de troca, o que no poderia acontecer se a sua utilidade fosse material3, criando a possibilidade da sua substituio por meros smbolos ou representantes do valor. Este, portanto, constitui o fundamento do processo de desmaterializao do dinheiro, aspecto este que, ao que parece, tem sido pouco explorado pelos autores envolvidos no debate sobre o dinheiro aqui citados. Do ponto de vista prtico, o ouro, apesar de todas as propriedades j destacadas, tambm apresenta alguns inconvenientes, enquanto dinheiro, como o seu custo de transporte, sobretudo quando isto envolve grandes quantidades e longas distncias. Assim, aos poucos ele vai deixando de circular de corpo presente, aparecendo nas trocas, em geral, apenas por meio de signos, cada vez mais imateriais. Essa nova etapa de desenvolvimento do dinheiro pode ser representada por uma nova equao, a Equao Dinheiro Ampliado do Valor: ouro aM1 papel moeda bM2 carto de crdito cM3 = D carto de dbito chips qMn
FRV FEV

Esta equao simboliza aqui o atual estgio de desenvolvimento do capitalismo, no qual muito mais do que o ouro, desempenham o papel de dinheiro, na esfera da circulao, diversos signos que no possuem valor intrnseco, como as cdulas, os cartes de pagamento (dbito e crdito) e os chips de telefones mveis. Isto significa que o dinheiro, nesta perspectiva, compreendido como uma categoria dinmica, em transformao, e no como algo esttico que se mantenha sempre sob a mesma forma, por isso utilizou-se o termo dinheiro ampliado. Esta viso difere daquela defendida por Germer, segundo a qual [...] na teoria de Marx, no h dinheiro imaterial, apenas formas derivadas do dinheiro para exercerem algumas das suas funes, como por exemplo, o dinheiro de crdito (Germer, 1997, p. 109). Para ele, apenas o ouro constitui o verdadeiro dinheiro. Esta interpretao aprisiona o dinheiro materialidade da mercadoria e subestima a sua capacidade de metamorfose, deixando de lado a dialtica presente na teoria Marxiana. Por outro lado, ela se fundamenta em algumas frases escritas pelo prprio Marx, como a que se segue: A fim de simplificar, pressuporemos sempre que o ouro a mercadoria dinheiro. (MARX, 1989, p. 105), uma

Da mesma forma que no se pode medir o peso de um objeto apenas idealizando uma balana, no se pode saciar a fome de algum apenas idealizando os alimentos necessrios, ou por meio de papeis que simbolizem alimentos.

hiptese simplificadora adotada nesta etapa de exposio de sua teoria4, mas que muitos autores tm levado ao p da letra. A esse respeito importante lembrar a definio de dinheiro apresentada pelo autor:
dinheiro a mercadoria que serve para medir o valor e, diretamente ou atravs de representante, de meio de circulao. Por conseguinte, ouro (ou prata) dinheiro. Desempenha o papel de dinheiro diretamente, quando tem de estar presente com sua materialidade metlica, como mercadoria dinheiro, portanto, e no idealmente, como sucede em sua funo de medida de valor, nem atravs de representao por smbolos, como ocorre em sua funo de meio de circulao. Desempenha o papel de dinheiro diretamente ou por meio de representante, quando configura com exclusividade o valor ou a nica existncia adequada do valor-de-troca das mercadorias, em oposio existncia delas como valores-de-uso. (MARX, 1989, p. 144).

De acordo com esta definio, portanto, dinheiro no se confunde apenas com o ouro, o seu papel pode ser desempenhado por representantes e isto resulta do desenvolvimento da oposio entre o valor e o valor de uso, que leva a uma progressiva separao do valor, cada vez mais representado por smbolos, do seu suporte material, o valor de uso, constitudo pelo ouro, ou, como mostram as equaes do valor, pelo prprio conjunto das mercadorias, encarnao social do trabalho humano, fonte originria do valor. Todavia, contra a tendncia de separao dos opostos prevalece a sua unidade, garantindo assim a manuteno da contradio e fazendo com que, apesar da progressiva desmaterializao, o dinheiro continue necessitando, como ocorre com qualquer mercadoria, de um suporte material para o seu valor. 2. As Funes do Dinheiro no Capitalismo Contemporneo Ao longo de suas obras, Marx destacou as seguintes funes exercidas pelo dinheiro, em uma sociedade mercantil: a) medida de valores; b) meio de circulao; c) meio de pagamento; d) meio de entesouramento; e) dinheiro universal. Porm, o surgimento e desenvolvimento do capital afeta de maneira significativa essas funes, dando-lhes novos formatos, particularmente no capitalismo contemporneo, como ser visto nesta seo. Cabe aqui, primeiramente, observar que com a passagem da sociedade mercantil simples para a sociedade capitalista, ocorrem importantes mudanas no processo de produo e circulao de mercadorias, as quais afetaro o dinheiro, no apenas em suas formas, mas tambm em seu contedo. A circulao simples, do tipo M1 D M2, cujo objetivo a satisfao das necessidades dos produtores por meio da aquisio de um valor de uso diferente daquele que produzem, deixa de ser a forma predominante de circulao5 para dar lugar a circulao capitalista, D M D, cujo objetivo a obteno de mais valor ao final do circuito. Deste modo, a produo de valores de uso fica subordinada a produo de mais valor, com isso, o processo de produzir mercadorias se transforma num meio para a produo contnua de mais valor e, tanto as mercadorias como o prprio dinheiro, ambos diretamente relacionados com o capital produtivo, passam a circular como formas de existncia do capital. Isto significa que o dinheiro passa agora a assumir mais uma funo, a de meio de investimento, passando a circular como capital e, enquanto tal, necessitando imprimir uma velocidade crescente ao longo do tempo, dada a sua reproduo em escala sempre ampliada, fator que impulsiona sua desmaterializao, na medida em que cresce a autonomia do valor em relao ao valor de uso, por aquele subordinado.
Captulo trs do livro primeiro de O Capital, momento em que no modelo terico de Marx ainda no existe sequer a figura do capital e mesmo depois de t-lo introduzido em seu modelo, ao longo de toda esta obra, Marx no voltou a analisar as funes do dinheiro no capitalismo, algo que ele poderia ter feito se tivesse tempo. 5 Embora continue existindo mesmo na sociedade capitalista.
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O desenvolvimento do capital comercial e do capital produtor de juros, resultante da progressiva autonomizao do capital-mercadoria e do capital-dinheiro, respectivamente, torna ainda mais complexo esse processo de desmaterializao, uma vez que ambos passaram a produzir e jogar em circulao formas de valor-capital, cuja natureza material se encontra cada vez mais distante daquela necessria para a criao de mais valor, a exemplo dos ttulos e das aes. Por conseguinte, enquanto atua como capital, o dinheiro necessita circular em um ritmo continuamente acelerado, para aumentar a sua velocidade de rotao e fazer com que o mesmo se valorize sempre mais rapidamente. Assim, a sua forma funcional, na medida em que o sistema capitalista se desenvolve, no poderia ser outra a no ser uma forma (ou formas) leve, repleta de praticidade e mobilidade, composta por um nmero cada menor de partculas de matria. Logo, a concluso a que se chega por esse raciocnio, corroborada pela histria social do capitalismo, a de que o desenvolvimento do capital, sobretudo do capital produtor de juros, levou a um alto grau de imaterialidade no apenas no que se refere ao dinheiro, mas tambm, em grande medida, prpria riqueza capitalista. Aparentemente isto poderia sugerir que a teoria Marxiana, baseada na lei do valor-trabalho, estaria historicamente superada, contudo, apenas uma interpretao mecanicista das idias de Marx poderia chegar a esta concluso. importante lembrar que o prprio Marx j tratava desse assunto por meio daquilo que chamava de capital fictcio6, forma imaterial de riqueza produzida ao longo do sistema de crdito, que tem como base a j referida relao de atrao e repulso estabelecida entre o valor e o valor de uso, ampliada para um grau ainda mais elevado: a valorizao do capital por si s, sem que este produza, ou mesmo contribua para a produo de riqueza material7. Portanto, mesmo a nvel terico, no h inconsistncia entre esta concepo de riqueza imaterial e a teoria Marxiana do dinheiro. Carcanholo (1999) um dos autores que buscou demostrar isso, recorrendo tambm anlise das formas (equaes) do valor:
[...] De fato, para Marx, dinheiro mercadoria. Porm esta no algo que se defina de uma vez e para sempre. Mas, sobretudo, a mercadoria no a sua determinao material. Ela um processo de desenvolvimento contraditrio que implica a dominao cada vez maior do valor sobre o valor-de-uso. Mercadoria cada vez menos materialidade-mercadoria, pois cada vez mais forma, cada vez mais pura relao social substantiva. (CARCANHOLO, 1999, p. 16).

Contudo, faltou a Carcanholo (1999) continuar desenvolvendo a anlise das formas (equaes) do valor, estendendo-a para o capitalismo contemporneo e foi exatamente isto que se pretendeu fazer neste trabalho, por meio da Equao Dinheiro Ampliado do Valor, que engloba o capital-dinheiro, em suas mais variadas formas. A ampliao das formas de dinheiro, em conjunto com o avano de diferentes espcies de capital fictcio, levou a contradio entre valor e valor de uso a atingir o seu pice. Atualmente, as principais formas de dinheiro em circulao, em si mesmas, no possuem valor algum, embora possam adquirir todos os valores existentes no mercado, ao mesmo tempo em que se acham cada vez mais distantes de seu suporte material, mas que, por outro

Conceito apresentado ao longo de vrios captulos do livro terceiro de O Capital, que consiste na criao (destruio) de capital puramente nominal, dissimulado em papis que carregam um valor de face, que ora se aprecia, ora se deprecia. 7 Diferentemente do capital produtor de juros, que contribui, mesmo que indiretamente, com o capital produtivo. Contudo, importante observar que mesmo um capital que inicialmente contribua para a produo material da sociedade pode, atravs do movimento dialtico, dar origem ou transformar-se em capital fictcio.

lado, permitem que os seus detentores obtenham qualquer valor de uso disponvel no mercado. 8 J o capital, , transformado em mercadoria, a mercadoria-capital mercadoria , assume diferentes roupagens, impulsionado por or um conjunto emaranhado de mecanismos que atuam no sentido de promover a circulao e a propagao de valor fictcio. Esses mecanismos vm se desenvolvendo consideravelmente no sistema financeiro internacional contemporneo, a um ritmo superior ao da produo material da sociedade, como ilustra o grfico 2.1. Grfico 2.1 Produo de Riqueza Real e de Riqueza Financeira (em US$ trilhes) de 1990 a 2010
250 202 200 155 150 100 54 50 0 1990 1995 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 22,2 29,7 32,2 114 72 45,5 49,3 55,6 61,2 62,9 Riqueza Real - PIB Riqueza Financeira 57,7 179 175 201 212

Fonte: Fundo Monetrio Internacional e Mckinsey Global Institute.

Os dados acima revelam o crescimento desproporcional entre a riqueza financeira mundial9 e a riqueza real. De 1990 at 2010, a assimetria entre a produo de bens e servios e a produo de ativos financeiros se ampliou significativamente, ativamente, ao longo do perodo a produo de riqueza real registrou uma taxa mdia anual de crescimento10 de 13,5%, enquanto que a produo de riqueza financeira, como ttulos e aes, cresceu a uma taxa mdia anual de 17,5%. Somente em 2010 a economia mundial registrou um Produto Interno Inter Bruto (PIB) de US$ 62,9 trilhes. No o mesmo ano, ano o total de ativos financeiros no mundo chegou impressionante marca de US$ 212 trilhes, trilhes, o que corresponde a aproximadamente 337%, ou mais que o triplo, daquilo que produzido em mercadorias em todo o globo, globo medido pelo PIB. Percebe-se se com isso que em 2010 2010 circulava na economia mundial um montante de aproximadamente US$ 149 trilhes, trilhes em valor-capital capital fictcio, uma riqueza irreal, dissimulada e imaginria, nria, que continua a alimentar o sistema financeiro financeiro internacional. Isto significa que nem mesmo a dissoluo de grande parcela dos ativos financeiros, financeiros provocada pela crise econmica mundial, do final dos anos 2000, 2000, foi suficiente para deter o progressivo descolamento do valor de sua base material, embora pudesse ter sido, no fosse a injeo de

Vendida pelo capital produtor de juros essa a mercadoria que, em essncia, se transaciona no chamado mercado de capitais. 9 Fazem parte dessa forma de riqueza a capitalizao dos mercados acionrios globais; o valor nominalde ttulos emitidospor governos, corporaes einstituies financeiras;instrumentos de dvidatitularizados, eovalor contbil dosemprstimos mantidos nos balanosdos bancos e outrasinstituies financeiras. financeiras 10 Essa taxa foi calculada atravs do modelo de regresso log-linear, log linear, muito utilizado para se obter taxas de crescimento de sries temporais.

trilhes11 de dlares para a capitalizao de grandes corporaes, feita por rgos governamentais de vrios pases. Diante desse complexo processo de desmaterializao da riqueza na contemporaneidade, pertinente levantar aqui duas importantes questes: quais alteraes esto ocorrendo com as funes do dinheiro na atual etapa do capitalismo? E como estas esto se desenrolando? Para responder essas perguntas necessrio voltar ao incio e rediscutir os mltiplos papis do dinheiro. Iniciaremos pela anlise da funo de medida de valores.Para tanto, importante fazer algumas consideraes iniciais sobre o valor e o preo das mercadorias. Como se sabe, o preo a forma de expresso monetria do valor das mercadorias, idealizada na mente dos agentes econmicos, isto significa que para medir o valor das mercadorias o dinheiro no precisa estar fisicamente presente. Mas, como observa Marx, Embora apenas o dinheiro idealizado sirva para medir o valor, depende o preo, inteiramente, da substncia real do dinheiro. (MARX, 1989, p.107). E qual seria a substncia real do dinheiro? Se o dinheiro uma mercadoria, ento a sua substncia real, aquilo que lhe confere valor e valor de uso, o trabalho humano. Por isso, na sua funo de medir valores, o dinheiro necessita estar vinculado a um suporte material, conferido normalmente pelo ouro, de modo que acaba se tornando funo do Estado o estabelecimento de um padro monetrio, que defina com preciso o valor da unidade monetria relacionando-a a uma dada quantidade de ouro. No capitalismo, contudo, alm de servir para medir o valor, o dinheiro serve tambm para medir a valorizao do capital, lei fundamental deste modo de produo. Assim, enquanto mede o valor de uma determinada mercadoria, o dinheiro est medindo tambm a valorizao do valor-capital adiantado para a sua produo. Por outro lado, com a evoluo da mercadoria-capital, o dinheiro passa a atuar tambm de uma maneira crescentemente irracional, pois ele amplamente utilizado para precificar mercadorias que no possuem nenhum valor, isto , os ativos financeiros constitudos a partir de capital puramente fictcio. como se a sua funo de medida de valores perdesse parcialmente o sentido. A despeito disso, o instrumento monetrio diretamente usado para cumprir essa funo tem sido o papel moeda de curso forado, que ainda se encontra, de alguma maneira, lastreado pelo ouro, como ressalta Germer:
[...] as reservas mundiais oficiais de ouro monetrio continuam representando uma proporo expressiva das reservas totais. Atualmente, as reservas de ouro monetrio dos Bancos Centrais e organismos monetrios internacionais montam a cerca de 35 mil toneladas, equivalentes a mais de US$ 300 bilhes, a preos de mercado. (GERMER, 2001, p.207).

O fato dos Bancos Centrais manterem milhares de toneladas de ouro em reservas significa que, de certa forma, o papel moeda emitido e lanado em circulao continua possuindo um suporte material, necessrio para que o padro monetrio de um pas possa se apresentar como digno de confiana. Os dados da tabela 2.1 mostram os nveis atuais das reservas em ouro dos bancos centrais.

Montante que no se sabe ao certo a magnitude, mas estimado em torno de US$ 25 trilhes. Essa injeo de liquidez impediu que a crise pudesse cumprir o seu papel e restabelecer a unidade entre valor e valor de uso, diluda em decorrncia do aprofundamento da oposio que h entre eles.

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Tabela 2.1 Reservas em Ouro dos Bancos Centrais (em milhes de onas-troy), Segundo Regio do Planeta
Regio (Pases) 2007 2008 2009 Mundo 960,34 960,22 977,05 Economias Avanadas 712,43 703,71 700,19 Pases emergentes e em desenvolvimento 140,05 149,06 175,27 Pases asiticos em desenvolvimento 46,19 46,98 68,56 Europa 31,06 33,43 37,86 Oriente Mdio e Norte da frica 37,45 43,19 43,19 frica Subsaariana 6,69 6,70 6,68 Hemisfrio Ocidental 18,66 18,76 18,98 Fonte: Fundo Monetrio Internacional/International Financial Statistics. *At outubro 2010 981,59 699,97 175,05 68,98 42,66 43,19 6,69 19,33 2011* 989,90 700,60 183,35 70,36 45,58 43,19 6,69 23,31

Como se pode ver, o conjunto dos bancos centrais do globo possui um total de 989,9 milhes de onas-troy de ouro, em reservas, o que corresponde a aproximadamente 31 mil toneladas de ouro, montante equivalente a cerca de US$ 1,6 trilho, a preos correntes de mercado. Esses milhares de toneladas de ouro mantidas pelos bancos centrais confirmam que, apesar da progressiva desmaterializao, o dinheiro permanece, em ltima instncia, fundado em uma base concreta, embora, esta esteja cada vez mais distante das formas que ele assume na esfera da circulao. Enquanto meio circulante o dinheiro atua no apenas como um instrumento necessrio para a circulao das mercadorias, mas, principalmente, como um instrumento necessrio para a circulao do capital, por isso o seu movimento contnuo e incessante e a sua velocidade determinada de acordo com o tempo de rotao do capital. Isto faz com que ele ganhe formatos capazes de impulsionar a sua mobilidade, tais como os conhecidos cartes de pagamento (crdito e dbito) que juntamente com o papel moeda, conformam os principais instrumentos monetrios utilizados para o cumprimento dessa funo. Neste ponto preciso destacar uma concluso importante: se originalmente o ouro cumpria as diferentes funes do dinheiro, aglutinando-as em um nico objeto, atualmente, estas funes se encontram fragmentadas e espalhadas em inmeros objetos que funcionam como instrumentos monetrios distintos, tanto na forma quanto no contedo, no existindo mais um nico objeto que desempenhe todas aquelas funes12. Por outro lado, algumas formas de dinheiro assumem mais de uma funo, como ocorre com os cartes de pagamento, que ganharam tamanha autonomia nas economias atuais, que deixaram de ser meras formas de pagamento, tornando-se tambm importantes alavancas para o processo de circulao de mercadorias e de capital, dado que [...] medida que se amplia o sistema de crdito, desenvolve-se a funo de meio de pagamento exercida pelo dinheiro. Atravs dessa funo, adquire formas prprias de existncia no domnio das grandes transaes [...] (MARX, 1989, p. 154). Estas formas prprias de existncia do dinheiro, oriundas de sua funo de meio de pagamento, so produzidas numa escala crescente, como mostram os dados da tabela 2.2.

O ouro h muito no exerce mais algumas funes, como a de meio de circulao, meio de pagamento e a de dinheiro universal, contudo, ele continua exercendo a funo de meio de entesouramento e de medida de valores, embora, nesta ltima, o faa de maneira indireta. Mas, contraditoriamente, ele passou a ser usado tambm, no capitalismo, como meio de especulao, ao mesmo tempo em que o dinheiro circula como capital, sob diversas formas imateriais.

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Tabela 2.2 Nmero de Cartes de Pagamento no Brasil (em milhares)

Ano Total Crdito Dbito Lojas 2000 118.725 28.784 48.045 41.896 2001 151.487 37.563 63.899 50.024 2002 183.241 41.583 82.430 59.229 2003 221.541 45.117 105.350 71.074 2004 277.006 52.787 138.219 86.000 2005 336.179 67.902 170.781 97.496 2006 387.766 82.399 187.099 118.268 2007 452.549 104.466 201.382 146.701 2008 514.068 124.490 216.785 172.793 2009 565.228 136.212 232.549 196.467 2010 628.015 153.375 249.293 225.347 2011* 687.003 173.282 266.319 247.402 Fonte: Associao Brasileira das Empresas de Cartes de Crdito e Servios * Estimativa

O nmero de cartes de pagamento no Brasil passou de pouco mais de 118 mil, em 2000, para 687 mil, em 2011, isto representa uma taxa mdia anual de crescimento de 17,4%, ao longo do perodo. Esses nmeros mostram que nas funes de meio de pagamento e meio de circulao, predominam formas cada vez mais imateriais de dinheiro. Alm disso, o capitalismo moderno vem criando ou recriando novos instrumentos monetrios para essas funes, a exemplo dos chips de radiofrequncia integrados em telefones mveis, que permitem a realizao de compras sem dinheiro ou carto de pagamento, constituindo uma forma de pagamento mvel. Esta tecnologia j utilizada em vrios pases, como o Japo, possibilitando um tipo de transao em que a mercadoria pode ser paga atravs da fatura mensal do telefone, ou mesmo via dbito em conta corrente. Mas esta uma forma de dinheiro que ainda se encontra numa fase inicial de desenvolvimento. Em todo o mundo o nmero de usurios de pagamento mvel girava em torno de 141 milhes13, em 2011, uma parcela ainda pequena da populao mundial, que corresponde a aproximadamente sete bilhes de pessoas14. Apesar disso, o uso do telefone mvel como instrumento monetrio j constitui um avano importante em relao aos cartes de pagamento, pois um nico telefone pode conter dinheiro virtual, adquirido via internet, e vrios cartes de crdito e dbito15. O desenvolvimento desses meios eletrnicos de pagamento evidencia o grande potencial das economias de produzirem, endogenamente, suas prprias formas de dinheiro, independentemente do aval de uma autoridade monetria como um banco central, ao passo em que impulsiona a construo de uma aparncia crescentemente imaterial do dinheiro, fazendo-o circular de maneira virtual. Neste formato virtual, o dinheiro pode alcanar uma velocidade de circulao que o dinheiro fsico como o ouro, ou mesmo o papel moeda, jamais alcanariam, por isso esse formato ideal para o capital, enquanto mercadoria, pois ele requer extrema mobilidade para acessar qualquer oportunidade de investimento lucrativo, onde quer que ela esteja. Diante dessa necessidade surge a seguinte questo: como fica a funo de meio de entesouramento
GARTNER.Gartner Says Worldwide Mobile Payment Users to Reach 141 Million in 2011, Stamford, 21 de Julho de 2011. Disponvel em: http://www.gartner.com/technology/home.jsp. Acessado em: 11 jan. 2012, 11:45. 14 UNITED NATIONS.World Population Prospects, the 2010 Revision, On-line Database. Disponvel em: http://http://esa.un.org/unpd/wpp/index.htm. Acessado em: 11 jan. 2012, 11:45. Todavia, como acontece com qualquer meio eletrnico de pagamento, o uso do celular como instrumento monetrio est sujeito a fraudes e roubo de dados e informaes.
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do dinheiro, dada a sua crescente mobilidade no capitalismo contemporneo? primeira vista, parece que, atualmente, essa funo perdeu completamente o sentido, uma vez que retirar dinheiro de circulao e ret-lo sob a forma de tesouro algo que se choca com a lgica de acumulao de capital. Assim, enquanto tem por contedo o capital, o dinheiro nega a sua funo de meio de entesouramento. Sua circulao condio fundamental para o processo de valorizao do capital. Contudo,o desenvolvimento do sistema de crdito, associado desmedida expanso do consumo, leva muitos indivduos a contrarem dvidas, o que acaba os obrigando a formao de reservas para a quitao de suas obrigaes financeiras. O instrumento monetrio normalmente utilizado para a composio dessas reservas prprio papel moeda. Frequentemente, porm, ele se mostra ineficiente neste papel, em decorrncia de processos inflacionrios. Tampouco servem para este fim as formas imateriais de dinheiro acima descritas, pois, como foram concebidas especificamente como instrumentos monetrios de circulao e meios de pagamento, no possuem as propriedades necessrias para reserva de valor. Por isso, o ouro continua sendo a mercadoria mais eficiente para o cumprimento desse papel. Suas caractersticas materiais lhe confere a segurana necessria para a preservao do valor, coisa que no se verifica, ou se verifica numa medida insuficiente, nos demais instrumentos monetrios. No obstante, o ouro, assim como os demais metais preciosos, h muito deixaram de exercer a funo de dinheiro universal, isto , de dinheiro que no possui barreiras territoriais ou nacionais, atuando como meio internacional de pagamento e de aquisio de mercadorias, fato que est diretamente relacionado com a evoluo, tanto em extenso, como em profundidade, das relaes econmicas entre os pases. O capitalismo moderno, marcado pelo fluxo migratrio contnuo de capitais entre as naes, promoveu o crescimento exponencial das relaes internacionais, de modo que a quantidade de metais preciosos monetrios se tornou insuficiente para fazer circular tamanho volume de valor-capital, sob as mais diversas formas e em uma escala global. A questo que enquanto a produo de metais preciosos se encontra limitada pelas suas reservas naturais, existentes no planeta, a produo de valor pelo capital no possui limites, a no ser aqueles que lhe so impostos, periodicamente, pela sua prpria lgica contraditria de existncia e funcionamento. Por causa disso, algumas moedas nacionais acabaram sendo despojadas de suas caractersticas locais, para se revestirem de representantes universais do valor, como ocorreu com o dlar, que passou a ocupar esse posto em decorrncia do potencial produtivo dos Estados Unidos, que ainda so a maior economia do mundo. Ou seja, o lastro contemporneo de uma moeda no dado estritamente pelo ouro, mas, mais do que isso, pela riqueza material produzida pelo seu pas de origem, por isso o dlar continua sendo a referncia monetria internacional, nas transaes comerciais e financeiras entre os pases. importante ainda destacar que tambm nesta funo existe um movimento, ainda que embrionrio, em direo ao uso de instrumentos monetrios ainda mais imateriais. Nos ltimos anos tm se observado uma expanso das transaes internacionais feitas com o uso de dinheiro virtual, uma espcie de dinheiro que pode ser gerado na prpria internet por meio de softwares especficos, que utilizam a capacidade de processamento de dados dos computadores. Mas o que interessa mesmo destacar a respeito dessa forma de dinheiro o fato dela no possuir fronteiras, por se tratar de dados codificados que podem ser transferidos livremente entre os usurios, sem a influncia de normas impostas por uma autoridade monetria. Ou seja, uma forma de dinheiro completamente desmaterializada, produzida pelos prprios agentes econmicos e completamente descentralizada. Isso significa que ela circula sem as comuns amarras impostas pela regulamentao, criada por um governo ou um

banco central, que limitam o uso das moedas convencionais como dinheiro universal. Ademais, o dinheiro virtual tem sido usado como alternativa para driblar a inflao que incide, permanentemente, sobre as moedas convencionais. 3. O Dinheiro e a Inflao Definida normalmente como o aumento generalizado e persistente no nvel de preos dos bens e servios pelos manuais de economia, ou como a desvalorizao da moeda em relao ao conjunto das demais mercadorias, a inflao se transformou numa das principais caractersticas do capitalismo contemporneo, o centro das atenes dos bancos centrais e principal alvo das polticas monetrias. Inmeros trabalhos tratando do assunto foram elaborados nas ltimas dcadas onde diferentes causas foram apontadas como explicao para o fenmeno, que apesar de todos os esforos empregados para combat-lo, permanece se desenvolvendo. A teoria econmica convencional, fundamentada pela lgica formal, logo tratou de aplicar, como costuma fazer, os princpios da taxonomia para classificar os processos inflacionrios. Com isso surgiram conceitos tradicionais como o de inflao de demanda, inflao de custos, inflao mista e inflao inercial. Deste modo o fenmeno passou a ser tratado, em geral, segundo suas categorias e para cada uma delas est associada uma explicao distinta. De acordo com este ponto de vista, a inflao pode ser provocada por mltiplos fatores, como o excesso de demanda em relao oferta; a elevao dos custos de produo, ocasionada pelo aumento dos salrios ou do preo das matrias-primas; ou ainda uma combinao destes dois elementos (excesso de demanda e aumento de custos). O grande problema desta classificao, e de qualquer outra, o fato de que os fenmenos esto sempre em movimento, em transformao, por isso a inflao precisa ser encarada como um processo, algo dinmico, e no como algo esttico que possa ser classificado de maneira definitiva. Um bom exemplo dos problemas enfrentados pela taxonomia a classificao dos seres vivos em reinos, que j passou por diversas alteraes desde sua criao. As algas, por exemplo, j foram classificadas em mais de um reino. Essa complexidade apresentada pelos fenmenos, sempre em evoluo, exige, portanto, que os mesmos sejam observados de pontos de vistas distintos, de maneira que se possam compreender seus diferentes aspectos. No caso da inflao, isto significa que a sua classificao em diferentes categorias algo importante, pois permite organizar de maneira lgica variados aspectos deste fenmeno, , porm, insuficiente, por levar em considerao apenas as formas de manifestao, deixando de lado a observao do seu movimento, em suas caractersticas essenciais, isto , a anlise do desenvolvimento do seu contedo. Mas dado que a inflao consiste no aumento generalizado e persistente do nvel de preos das mercadorias e tendo em vista que os preos constituem formas de manifestao, em dinheiro16, do valor, analisar o desenvolvimento do seu contedo significa regressar novamente a teoria Marxiana do valor, para, a partir da, acompanhar a progresso do movimento responsvel pelas mudanas quantitativas e qualitativas, desta forma de expresso do valor. Em assim sendo, preciso destacar, em primeiro lugar, que a prpria magnitude do valor do dinheiro expressa, como qualquer mercadoria, sempre de maneira relativa e depende do tempo de trabalho socialmente necessrio para a sua produo, comparativamente ao tempo de trabalho socialmente necessrio para a produo das demais mercadorias, ou seja, ela diretamente influenciada pela produtividade social do trabalho, nos mais diversos ramos de produo. A esse respeito Marx observa que:
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Na sua funo de medida de valores, como visto na seo anterior.

S pode haver subida geral dos preos das mercadorias, permanecendo inaltervel o valor do dinheiro, quando os valores das mercadorias sobem; no se modificando os valores das mercadorias, quando cai o valor do dinheiro. E, ao contrrio, s pode suceder queda geral dos preos das mercadorias, mantendo-se inaltervel o valor do dinheiro, quando os valores das mercadorias caem; no se alterando os valores das mercadorias, quando o valor do dinheiro sobe. (MARX, 1989, p. 111).

Ento, um processo inflacionrio pode ser provocado por uma elevao nos valores das mercadorias, dado o valor do dinheiro, entretanto, de amplo conhecimento o fato de que a produtividade do trabalho possui uma tendncia contnua de crescimento, ao longo da histria do capitalismo, constantemente impulsionada pelo progresso tecnolgico, motivado pela incessante jornada percorrida pelo capital, em busca de mais valor. Essa fora responsvel pela reduo do tempo de trabalho socialmente necessrio para a produo das mais diversas mercadorias, inclusive do dinheiro, promovendo uma queda em seus valores. Mas essa queda nos valores das mercadorias e no valor do dinheiro ocorre, normalmente, em propores diferentes, com os valores das mercadorias podendo cair num ritmo mais acelerado que o valor do dinheiro e vice-versa. Todavia, seria uma concluso demasiadamente simplificadora e insuficiente, dizer que a inflao, no capitalismo contemporneo, decorre de um crescimento da produtividade do trabalho, na produo de dinheiro, a um ritmo acima do crescimento mdio da produtividade do trabalho da sociedade. Isto porque, em primeiro lugar, a utilizao das moedas para a designao de determinada quantidade de trabalho que se acha materializado em uma mercadoria, cria representaes nominais para o valor, atravs dos preos, tornando mais complexa a relao de troca entre as mercadorias e o dinheiro17, visto que:
Nessa relao pode o preo expressar tanto a magnitude do valor da mercadoria quanto essa magnitude deformada para mais ou para menos, de acordo com as circunstncias. A possibilidade de divergncia quantitativa entre preo e magnitude de valor, ou do afastamento do preo da magnitude de valor, , assim, inerente prpria forma preo. (MARX, 1989, p. 115).

Em segundo lugar, por causa da crescente separao entre o valor e o valor de uso, cujo resultado a progressiva desmaterializao do dinheiro e da prpria riqueza, o que tem gerado significativas implicaes sobre a lei do valor-trabalho. claro que estes dois fatores so apenas aspectos diferentes de um mesmo problema e se encontram relacionados entre si. Como foi visto na seo anterior, o desenvolvimento de formas cada vez mais imateriais de dinheiro tende a expandir, consideravelmente, a massa dos instrumentos monetrios que funcionam como meio de circulao, transformando chips de telefones mveis e dados digitais em dinheiro e criando a iluso de que o valor pode prescindir, definitivamente, de um suporte material. Isto revela, por um lado, que o progresso tecnolgico contribui, assim como faz com as demais mercadorias, para reduzir a quantidade de trabalho necessrio para a produo de dinheiro e, por outro lado, indica uma crescente probabilidade de formaes de excesso de dinheiro desmaterializado em circulao. Essa crescente proporo dos smbolos de valor, ou da grandeza de valor que estes representam, acima da real magnitude de valor do total das mercadorias em circulao, apenas uma forma de expresso do elevado grau de descolamento do dinheiro de sua base

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O dinheiro passa a atuar como unidade de medida do valor, embora sob esta forma no possua valor algum, ao mesmo tempo em que representa um determinado padro monetrio.

concreta: o valor de uso. A consequncia desse processo uma depreciao18 peridica desses smbolos de valor, incluindo a o papel moeda de curso forado, em decorrncia do volume de instrumentos monetrios estar acima do nvel exigido pelas necessidades da circulao de mercadorias. O resultado disso a deflagrao de processos inflacionrios, pois:
Se o papel [smbolos de valor] ultrapassa sua medida, a quantidade de moeda de ouro de igual nome que poderia circular, expe-se ao descrdito geral, mas ainda assim representa a quantidade de ouro determinada pelas leis imanentes do mundo das mercadorias, portanto, s a quantidade de ouro suscetvel de ser representada. Se a massa de papel-moeda [smbolos de valor] for o dobro do que deve ser, 1 libra esterlina, em vez de designar 1/4 de ona, ser a denominao de 1/8 de ona. como se o ouro tivesse experimentado uma alterao em sua funo de medir os preos. Os mesmos valores que se expressavam antes por meio do preo de 1 libra esterlina, expressam-se agora pelo preo de 2 libras esterlinas. (MARX, 1989, p. 142).

Esse crescimento desproporcional dos smbolos de valor impulsionado ainda pela prpria lgica de acumulao de capital, a partir da qual o valor ganha autonomia em relao ao valor de uso, sobretudo com o capital fictcio, baseado numa expanso irreal do valor e cuja prpria remunerao capaz de se processar, pelo menos temporariamente, de maneira virtual. A circulao e realizao virtual do valor se operam enquanto se expande a sua separao do valor de uso, contudo, se encontra limitada pelas foras contrrias de atrao que atuam sobre os mesmos, o que mantm a unidade. Dessa maneira, a diminuio da quantidade de valor que certo smbolo representa, constitui apenas um modo de garantir a devida proporo entre este e a real magnitude de valor que ele substitui, enquanto meio circulante, mas a partir da, no se pode concluir que os preos das mercadorias so determinados pela quantidade de dinheiro em circulao, como o faz a clssica teoria quantitativa de moeda. Ao contrrio, de acordo com a teoria do valortrabalho, so os preos das mercadorias que determinam a quantidade de dinheiro necessria para efetuar os movimentos requeridos pela circulao. por isso que sempre que a quantidade de dinheiro, seja qual for a sua forma, ultrapassa as necessidades da circulao, ele sofre uma depreciao, caso no haja canais de escoamento para essa massa de instrumentos monetrios excedentes. Ocorre que no capitalismo contemporneo, como foi mostrado, a contradio entre o valor e o valor de uso alcana o seu pice, o que acaba resultando numa produo continuamente excessiva de smbolos de valor e no desenvolvimento de diversas formas de dinheiro imaterial. como se o dinheiro, o representante universal do valor e da riqueza material, no tivesse mais qualquer relao com o trabalho, sua substncia e fonte geradora. Assim, o capitalismo moderno incorre numa permanente violao da lei do valor, cuja principal consequncia a inflao. Todo esse processo se desenvolve de tal maneira que os preos das mercadorias passam a se afastar e se desviar, gradativamente para mais, ou crescentemente acima dos valores, criando uma progressiva deformao e distoro nas expresses monetrias dos valores dos produtos do trabalho humano. O problema que no capitalismo as leis econmicas se estabelecem por meio da mdia dos fenmenos, que constantemente se repetem na vida social dos indivduos, ou, como afirma Marx, a regra s se pode impor atravs de mdia que se realiza, irresistivelmente, atravs da irregularidade aparente. (MARX, p. 115).

O termo depreciao empregado aqui no como um sinnimo de desvalorizao, mas sim como rebaixamento da quantidade de valor que um smbolo representa.

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Nos estgios iniciais de desenvolvimento do sistema capitalista, a livre concorrncia agia como uma fora coercitiva, impondo s empresas, de uma maneira implacvel, as exigncias da competio entre diferentes produtores de mercadorias, cuja regulao social dada pelo tempo de trabalho socialmente necessrio, estabelecido na esfera social da produo. Na esfera da circulao, essa regra era confirmada pela irregularidade dos preos de mercado, que oscilavam para mais e para menos em relao aos preos de produo19, de acordo com as flutuaes da oferta e da demanda. No capitalismo contemporneo, porm, apesar das leis que regem a produo serem essencialmente as mesmas, o sistema econmico se encontra num estado qualitativamente diferente, marcado pelo grande poder monopolista de capitais multinacionais, que controlam uma parcela cada vez maior da riqueza social, a tal ponto de infringirem, continuadamente, a lei do valor, por meio da administrao e gerenciamento dos preos das mercadorias que se d, frequentemente, revelia das condies de mercado. Com a dominao dos grandes monoplios, a administrao de preos se transformou numa poltica no apenas no interior das grandes empresas, mas nos prprios Estados, que controlam os preos de produtos como petrleo, energia eltrica e gasolina. Por essa via, os capitais monopolistas, com o reforo do Estado, buscam garantira lucratividade necessria para alimentar a acumulao. Por tudo isso, a compensao dos preos de mercado que se operava, periodicamente, pelo fato destes se desviarem tanto para mais como para menos, em torno dos preos de produo, sofreu uma importante modificao, pois, apesar dela continuar se processando, no capitalismo atual, embora de maneira muito menos regular, os preos de produo e, consequentemente, os preos de mercado, esto cada vez mais afastados do valor. Enquanto os valores das mercadorias caem, nos diferentes ramos de produo, a um ritmo acelerado, como resultado da contnua elevao da produtividade do trabalho, os preos das mercadorias diminuem apenas lentamente e em poucos segmentos da economia, ou mesmo sobem em alguns deles, devido transgresso da lei do valor-trabalho. Esse o contedo econmico da inflao na sociedade contempornea, que, seja via produo excessiva de smbolos de valor, seja via administrao monopolista dos preos, desrespeita continuamente a lei que determina o valor das mercadorias, transformando os fenmenos inflacionrios numa regularidade observada nas economias capitalistas, como mostra o grfico a seguir. Grfico 3.1 Inflao Medida pelo ndice de Preos ao Consumidor (1980 a 2010)
300 250 200 150 100 50 0 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 China Frana Alemanha ndia Japo Reino Undo Estados Unidos

Fonte: Fundo Monetrio Internacional/World Economic Outlook Database

Os preos de produo representam mais uma forma de expresso do valor das mercadorias, que antes mesmo de chagarem ao mercado tm os seus valores convertidos em preos.

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No perodo de 1980 a 2010, todos os ndices de preos ao consumidor de algumas das principais economias mundiais, apresentaram uma tendncia de crescimento, mais ou menos acentuada, e nem mesmo as severas crises econmicas internacionais de superproduo, que ocorreram ao longo dessas trs dcadas, ou os incessantes esforos de poltica monetria dos bancos centrais, foram capazes de deter a inflao nesses pases. Isto mostra que o que a poltica econmica convencional consegue fazer em relao inflao , no mximo, e, at certo ponto, controlar o seu ritmo de expanso, pois ela age apenas na tentativa de conter as suas formas de expresso, nada fazendo em relao ao seu contedo, que prossegue se desenvolvendo. A prova disso a ortodoxa poltica de metas de inflao, em vigor nas principais economias do planeta, caracterizada pela definio de um intervalo ou de um ponto para o qual a inflao deve convergir, mediante o emprego de instrumentos diversos de poltica monetria. Em nenhum dos pases que adotam este regime est em vigor uma meta de inflao igual a zero, como mostra a tabela 3.1. Tabela 3.1 Metas de Inflao (%) em Diversos Pases
Pas Meta de Inflao Nova Zelndia 13 Canad 2 +/ 1 Reino Unido 2 +/ 1 Sucia 2 +/ 1 Austrlia 23 Repblica Tcheca 3 +/ 1 Israel 2 +/ 1 Polnia 2,5 +/ 1 Brasil 4,5 +/ 2 Chile 3 +/ 1 Colombia 24 frica do Sul 36 Tailndia 0,5 3 Coria 3 +/ 1 Mxico 3 +/ 1 Islndia 2,5 +/ 1,5 Noruega 2,5 +/ 1 Hungria 3 +/ 1 Peru 2 +/ 1 Filipinas 4,5 +/ 1 Guatemala 5 +/ 1 Indonsia 46 Romnia 3,5 +/ 1 Turquia 6,5 +/ 1 Srvia 48 Gana 14,5 +/ 1 Fonte: Fundo Monetrio Internacional, Finance&Development, Maro de2010

Isto significa que por menor que seja a taxa de inflao, ou o intervalo definido como meta a ser perseguida pelas autoridades monetrias, ela algo sempre maior que zero, pois, seja qual for o pas, o fenmeno da inflao um processo determinado por fatores (j expostos aqui) que esto fora do controle dos bancos centrais. Tudo isso ocorre de tal modo que a lgica de funcionamento do sistema econmico capitalista j incorporou a inflao, em suas mais diversas formas, como a inflao de demanda e a inflao de custos, que so combatidas, equivocadamente, como se fossem as causas do problema.

4. Consideraes Finais A partir das equaes do valor observou-se que o dinheiro originou-se ao longo do processo de evoluo da produo e da circulao das mercadorias. Com este processo se desenvolve tambm a contradio entre o valor e o valor de uso, presente nesta forma de riqueza que o produto do trabalho humano assumiu. Este processo contraditrio de desenvolvimento tem levado, no capitalismo contemporneo, a uma progressiva desmaterializao do dinheiro, em particular, e das formas de existncia do valor, em geral, promovendo uma ampliao dos instrumentos monetrios, produzidos, atualmente, sob os mais diversos formatos. O fundamento lgico-dialtico para a explicao desse processo de desmaterializao se encontra na relao de atrao e repulso estabelecida entre os elementos que conformam toda e qualquer mercadoria, pois, apesar do valor de uso constituir o suporte material do valor, a lgica de funcionamento do sistema econmico capitalista desenvolve uma tendncia crescente de separao entre eles, contida apenas pela necessidade que o valor possui de, em ltima instncia, se vincular a uma forma concreta de expresso. No atual estgio de desenvolvimento do capitalismo, contudo, este vnculo foi, aparentemente, cortado, devido ao elevado grau de subordinao em que se encontra a produo de valores de uso, em relao produo de valor, por parte do capital que, sob a forma autnoma de dinheiro, imprime uma velocidade crescente de circulao, exigindo desta forma funcional qualidades como leveza e mobilidade, fatores que impulsionam sua desmaterializao. Deste modo, as formas de dinheiro que funcionam como meio circulante e meio de pagamento so cada vez mais imateriais, ao mesmo passo em que a produo de riqueza financeira cresce a um ritmo mais acelerado que a produo de riqueza real, no obstante, o papel moeda emitido pelas autoridades monetrias permanecer, indiretamente, lastreado pelo ouro, atravs das milhares de toneladas mantidas em reservas pelos bancos centrais, fato que mostra que o vnculo entre o valor e o valor de uso continua existindo, ainda que seja cada vez mais difcil enxerg-lo. Muito embora o real lastro das moedas contemporneas seja estabelecido pelo conjunto da produo de riqueza material de um pas e no estritamente pelo ouro, que no exerce mais, como ocorria originalmente, todas as funes desempenhadas pelo dinheiro, atualmente fragmentadas em diferentes instrumentos monetrios. O progresso tecnolgico tem contribudo, significativamente, para o desenvolvimento desses novos instrumentos monetrios, a exemplo dos meios eletrnicos de pagamento, fato que revela a elevada capacidade das economias de produzirem, endogenamente, formas de dinheiro que no dependem do aval de uma autoridade monetria. O dinheiro virtual, apesar de representar uma espcie de dinheiro ainda em fase embrionria, capaz de alcanar uma velocidade de circulao que as demais formas jamais alcanariam, no possuindo fronteiras, alm de constituir uma alternativa em relao s moedas convencionais, cujo poder de compra permanentemente corrodo pela inflao, fenmeno que se transformou em uma regularidade nas economias capitalistas. Tomando como base a teoria Marxiana do valor-trabalho, buscou-se observar o desenvolvimento do contedo responsvel pelo desencadeamento dos processos inflacionrios e verificou-se que, enquanto representao nominal de uma dada magnitude de tempo de trabalho socialmente necessrio, a forma preo apresenta divergncias quantitativas, para mais ou para menos, em relao ao valor das mercadorias. Nas fases iniciais do capitalismo esses desvios, irregulares, se compensavam regularmente ao longo de determinado perodo de tempo, de modo a aproximar essas duas grandezas. No capitalismo contemporneo, porm, a violao da lei do valor-trabalho tem levado a uma progressiva deformao nos preos, de tal

maneira que o mecanismo de compensao dos desvios j no mais suficiente para garantir a devida proporo entre os valores e os preos. A violao da lei do valor decorre, por um lado, da produo excessiva de smbolos de valor, que ocorre com o desenvolvimento das formas imateriais de dinheiro e, por outro lado, da contnua administrao dos preos realizada pelos capitais monopolistas, cujo objetivo garantir a lucratividade necessria para o processo de acumulao. Essa transgresso da lei do valor foi incorporada e inserida na lgica de funcionamento do capitalismo moderno, passando a ser continuamente reproduzida. Este o contedo econmico da inflao, que continua a se desenvolver, assumindo variadas formas de expresso, mesmo com todos os esforos j realizados pelos bancos centrais, uma vez que as diversas medidas de poltica monetria, quando bem sucedidas, conseguem apenas combater as consequncias deste processo e no as causas, inerentes ao prprio sistema econmico. O fato de no haver em nenhum pas do mundo uma poltica econmica que se proponha a acabar com a inflao, mas apenas mant-la sob controle, significa o reconhecimento de que no possvel extingui-la j que ela tornou-se uma lei do modo de produo capitalista na etapa do capitalismo monopolista tornando-se inerente a este sistema. Referncias Bibliogrficas ASSOCIAO BRASILEIRA DAS EMPRESAS DE CARTES DE CRDITO E SERVIOS. Indicadores de Mercado. Disponvel em: <http://www.abecs.org.br>. Acessado em: 15 jan. 2012, 12:21. CARCANHOLO, R. A. Precises tericas sobre o dinheiro e o capital especulativo parasitrio. Anais do IV Encontro Nacional de Economia Poltica-CD-Room. Sociedade Brasileira de Economia Politica,Porto Alegre, 1999. CORAZZA, G. Marx e Keynes sobre dinheiro e economia monetria. Revista da Sociedade Brasileira de Economia Politica, Rio de Janeiro: Sette Letras, v. 2, n. 3, p. 45-58, 1998. FUNDO MONETRIO INTERNACIONAL. Finance&development, v. 47, n.1, Maro de 2010.Disponvel em: <http://www.imf.org/external/pubs>. Acessado em: 20 jan. 2012, 11:42. FUNDO MONETRIO INTERNACIONAL. International Financial Statistics. Disponvel em: <http://elibrary-data.imf.org>. Acessado em: 10 jan. 2012, 10:35. FUNDO MONETRIO INTERNACIONAL. WorldEconomic Outlook Database. Disponvel em: <http:// www.imf.org>. Acessadoem: 10 jan.2012, 15:48. GARTNER.Gartner Says Worldwide Mobile Payment Users to Reach 141 Million in 2011, Stamford, 21 de Julho de 2011. Disponvel em: <http://www.gartner.com/technology/home.jsp>. Acessado em: 11 jan. 2012, 11:45. GERMER, C. M. Componentes estruturais da teoria do dinheiro no capitalismo. Revista da Sociedade Brasileira de Economia Poltica, Rio de Janeiro: Sette Letras, n 1, 1997, p. 106-133.
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