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EL COMERCIO lunes 22 de abril del 2013

ANLISIS. LO QUE TODO INVERSIONISTA TIENE QUE CONOCER

Qu se debe aprovechar
Pese al crecimiento que ha venido registrando la economa peruana, los retos que tiene por delante no son menos significativos. Cules son sus fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas?
Escribe RICARDO SERRA FUERTES

ara todo inversionista es fundamental conocer la matriz de fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas (FODA) de un pas o regin. Un aspecto interesante tiene que ver con los cambios que se producen en esta a lo largo del tiempo. Por ejemplo, hace unos siete aos, cuando el colombiano Edmundo Beltrn lleg al Per para encargarse de la gerencia de la consultora Deloitte, encontr a un pas con el crecimiento como una de sus principales fortalezas, pero en el que la confianza an no era sostenible. A nivel mundial haba la inquietud de si la democracia iba a perdurar, comenta. Ahora la fortaleza del crecimiento es ms tangible. En cuanto a las debilidades y amenazas, Beltrn seala que estas siempre estarn presentes, pero evolucionan y con el paso de los aos estarn controladas. De otro lado, un aspecto que puede generar discusiones en el FODA peruano es, por ejemplo, el dficit de infraestructura, que se cuenta como una amenaza. Sin embargo, Csar Pearanda, director ejecutivo del Instituto de Economa y Desarrollo Empresarial de la Cmara de Comercio de Lima, opina que es una oportunidad de inversin que aumentar la productividad y generar muchos puestos de trabajo.
LA REGIN

Lo bueno y lo malo en el Per

F FORTALEZAS
Las variables macroeconmicas se estn consolidando cada vez ms, libres de una volatilidad de precios y de tipo de cambio como ocurri en el pasado. El papel que viene desempeando el Banco Central de Reserva evita volatilidades excesivas. La continuidad del modelo econmico de libre mercado desde 1990 es un hecho que los inversionistas ven de manera satisfactoria. El Per es rico en recursos naturales, como por ejemplo en cobre, zinc, oro y plata. El sistema nanciero peruano es slido y hay un estricto cumplimiento de los requisitos de capital y niveles de morosidad. Es una fortaleza que destaca a nivel regional. Las Reservas Internacionales Netas son de casi US$70.000 millones, lo que acta como un blindaje frente a las crisis internacionales.

El Per presenta diversos aspectos a favor en trminos de su evolucin econmica, pero no hay que perder de vista los puntos dbiles. Hay que tener mucho cuidado a n de que las oportunidades no se conviertan en amenazas.

OPORTUNIDADES

Gracias a la consolidacin econmica y al grado de inversin, que logr la deuda del Gobierno Peruano, las inversiones extranjeras estn llegando. Esto permite, adems, contar con la disponibilidad de fuentes de nanciamiento a menores tasas. La alta disponibilidad de las materias primas abre las puertas para darles mayor valor agregado. Eso har que los ingresos provenientes de estos recursos no dependan tanto de las cotizaciones internacionales. En las agroexportaciones tambin hay potencial para darles mayor valor agregado. Para ello se necesitan inversiones adicionales de las empresas privadas. El resultado ser un mejor posicionamiento de los productos peruanos y mayores divisas para el pas. El Per puede aprovechar el crecimiento de la clase media de pases emergentes como China y Brasil.

DEBILIDADES

AMENAZAS

La dependencia de buena parte de la economa peruana de los recursos naturales se concretara en una debilidad si es que las autoridades detienen el proceso de migrar hacia productos con mayor valor agregado. En el Per hay escasez de talento, debido a la fuga de capital humano por la violencia de aos anteriores en el pas y por el crecimiento econmico en otros pases en aos anteriores. El sistema judicial en el Per tiene deciencias. Si bien el Per tiene a la seguridad jurdica como una fortaleza, estas es favorable mientras no surja ningn conicto ni litigio. En general, hay una deciencia de los organismos pblicos. El gasto en innovacin, ciencia y tecnologa es deciente y llega a 0,15% del PBI. En la regin el promedio es de 0,68% del PBI.

Una constante amenaza es que se incremente la deuda externa debido a los shocks en la tasa de inters internacional. Los riesgos polticos internos podran ocasionar una salida de capitales. Esto provocara presiones al alza en la cotizacin del dlar. A nales del 2012 se registraron 240 conictos sociales. El alto grado de informalidad del pas puede tener mayores consecuencias en, por ejemplo, la recaudacin scal. El 61% de la economa peruana est calicada como informal.

FUENTE: Cmara de Comercio de Lima / ESAN / Deloitte

El anlisis FODA tambin se puede hacer a la regin sudamericana. El econo-

mista Jorge Guilln, profesor de ESN, refiere que una fortaleza de Amrica Latina es que la gran mayora de pases est adoptando un modelo de mercado, lo que

ha provocado que su evolucin econmica se d de manera favorable. Como una oportunidad, detecta que la regin puede actuar como un Flight to

Quality frente a una crisis financiera internacional, que an no ha terminado en Europa y Estados Unidos. Pases como Brasil se han convertido en BRIC y

estn en el Top 5 de economa del rnking mundial, lo que permite atraer ms capital a la regin, opina. Las amenazas en la regin vienen por pases en

los que la situacin poltica ha afectado el crecimiento econmico, como Venezuela, Ecuador, Bolivia y Argentina, comenta Beltrn, de Deloitte.