III Consumo y Ahorro

9. La Funcin Consumo. Determinantes.

9.1 Introduccin El consumo es una de las principales aplicaciones del producto, El mismo, en el decir de Krugman, es "la parte del producto adquirida por el sector privado de la economa para satisfacer sus necesidades.. Es la parte del gasto en bienes que no est destinada a una actividad productiva o a la generacin de otros bienes. Por esta va, estaramos definiendo la variable en funcin de la aplicacin que se le da a los bienes, los cuales pueden clasificarse en bienes de inversin y bienes de consumo. La diferencia entre ellos radica en que, mientras los primeros se utilizan en la produccin, los segundos se agotan una vez consumidos. La clasificacin no siempre es estricta y da lugar a la aparicin de zonas ms o menos grises. Lo que es un bien de inversin para determinada persona, puede ser un bien de consumo para otra, en funcin del objeto que persiga con su aprovechamiento. Por ejemplo, un automvil puede ser un bien de consumo para una familia, y un bien de inversin si lo emplea un comercio para reparto de sus productos a domicilio. Por otro lado, no es totalmente cierto que los bienes de consumo se agoten con su primer uso; hay algunos, como los electrodomsticos, que pueden emplearse ms de una vez a travs del tiempo. De aqu surge la clasificacin de los bienes de consumo en durables y no durables.

BIENES DE INVERSIN

BIENES

BIENES DE CONSUMO

BIENES DE CONSUMO DURABLES BIENES DE CONSUMO NO DURABLES

Otra distincin posible en cuanto al consumo, es su forma de expresin: Consumo Real: Es el gasto efectivo en trmino de bienes y servicios. El problema que se observa en esta forma de expresin es que no se puede medir en moneda homognea, ni distinguir entre diferentes cantidades y calidades de los bienes, por lo que no es comparable. Consumo monetario: Su medicin se realiza a travs del dinero utilizado para adquirir esos bienes de consumo. El problema que presenta es que no toma en cuenta el valor del dinero, ni tampoco la desaparicin o incorporacin de nuevos bienes en el mercado. La solucin que se propone es "tomar los datos del consumo monetario para homogeneizarlo y tomar los datos del consumo real para corregir las distorsiones". El consumo agregado representa en la economa argentina aproximadamente el 80% del PBIm. Tan elevado porcentaje de participacin no es privativo de este pas; en la mayora de ellos, representa aproximadamente entre 2/3 y 4/5 del ingreso. Es un componente muy importante a la hora de estudiar la evolucin de una economa, como expresa Sachs: "el efecto acumulatvo de las decisiones en el consumo y ahorro de las familias contribuye a determinar la tasa de crecimiento de la economa, la balanza comercial y el nivel de producto y empleo". Muchos

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gobiernos centran sus esfuerzos econmicos y sus esperanzas electorales en la marcha y evolucin del consumo interno de la poblacin. Para entender su comportamiento y fluctuaciones, es necesario saber cules son sus factores determinantes y cmo forman las unidades de consumo sus decisiones en cuanto al mismo. Para ello, en primer lugar, se enumerarn los factores objetivos y subjetivos que influyen en el consumo. Luego se partir de la teora Keynesiana, para examinar las funciones de consumo y ahorro a corto plazo. Y, por ltimo, se estudiar el consumo a largo plazo, a travs de los aportes tericos de Duesenberry, Modigliani y Friedman. 9.2. Determinantes del Consumo Siguiendo a Gardner Ackley, encontramos algunos factores que son objetivos, en el sentido de que las variables consideradas son tratadas como "econmicas". capaces de experimentar una apreciable variacin a corto plazo, y que pueden ser, al menos conceptualmente, medidas o reducidas a escala cuantitativamente de una manera que podra permitir su incorporacin a una funcin de consumo estadstica. Sera de esperar que algunos de estos factores objetivos influyeran en el comportamiento individual respecto del consumo en general, y son estudiados primero, seguidos por el examen de ciertos factores que resultan particularmente pertinentes al gasto en bienes duraderos. Luego consideramos factores subjetivos o psicolgicos, incluyendo los importantes elementos de las expectativas y las actitudes. En tercer lugar, y bajo el rtulo de "factores estructurales", estudiamos algunos aspectos particularmente pertinentes al problema de la agregacin. Aunque las propensiones al consumo de los grupos o tipos especficos de unidades de gastos podran ser estables, un cambio en las ponderaciones relativas de los diversos grupos puede alterar la relacin analizada entre el consumo y el ingreso (u otros factores explicativos). Ms adelante, consideramos algunos factores que claramente afectan el papel del consumo en la economa total afectando el tamao del ingreso disponible (la variable del ingreso pertinente al comportamiento individual) en relacin con la produccin total o producto nacional bruto. El ms importante de stos es la poltica fiscal. I. Factores objetivos que influyen sobre el consumo Ingreso real. Keynes describi el consumo real como dependiente del ingreso medido en unidades de salario, en una implcita referencia al ingreso real. No obstante, el ingreso no parece explicar completamente el gasto en consumo, por lo que un mayor anlisis deja preguntas sin respuesta. O bien hay un elemento errtico inexplicable en el gasto, particularmente importante a corto plazo, o hay otros factores sistemticos que influyen sobre el consumo que es necesario introducir en el anlisis. Estos factores estn divididos en varias categoras para conveniencia del tratamiento. Keynes, que nunca atribuy importancia causal exclusiva al ingreso, estudi otros factores bajo los encabezamientos "objetivos" y "subjetivos". Ackley1 emplea una clasificacin algo ms detallada, basada slo en parte en la distincin de Keynes. Tipo de inters. Podra probarse a priori que los consumidores racionales ahorrarn ms a tipos de inters altos que a los bajos. Un tipo de inters alto estimular en ese sentido postergaciones en el consumo. Asimismo, la disminucin en el tipo de inters parece estimular ciertas compras financiadas. No obstante, no existe evidencia emprica alguna que respalde claramente esta idea clsica, por lo que no se cree que este factor sea muy significativo. Esfuerzo de ventas. Es absolutamente posible que un aumento o disminucin en el esfuerzo de venta (publicidad y fuerza de ventas) pueda afectar el volumen total de los gastos de consumo. No obstante, se ha concedido poca atencin a esto en la teora de la demanda agregada, quiz, porque no hay ninguna medida independiente del esfuerzo de venta efectivo; en segundo lugar, este volumen probablemente no flucta mucho a corto plazo; adems, no ha sido considerado (al menos en el pasado) sujeto al control social. Por lo que el esfuerzo de venta ha sido frecuentemente desconsiderado como

Teora Macroeconmica, Gardner Ackley, UTEHA

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factor que influye sobre la demanda agregada, en la creencia de que los precios relativos slo pueden desplazar la demanda de un producto a otro. Precios relativos. De la misma manera, los economistas han ignorado generalmente los precios relativos de distintas categoras de bienes como factor que afecte el consumo agregado, en la creencia de que slo pueden desplazar la demanda de un producto a otro. Pero se han propuesto pocas hiptesis especficas, en cuanto a qu clases de estos cambios pudieran afectarlo. As, como sucede con el esfuerzo de venta, podemos admitir una posible influencia, pero desconocemos si es importante o en qu direccin opera. Ganancias de capital. Keynes dio reconocimiento especial a la posibilidad de que el gasto de consumo pudiera ser influido no slo por el ingreso, sino por las ganancias de capital. En verdad, especul con que el auge repentino del consumo a finales de los aos 1920 en Estados Unidos podra haber sido intensificado por las ganancas de capital que estaban hacindose en el mercado de valores. Pigou ha tratado de incluir las ganancias de capital en una funcin de consumo estadstica. Quiz esto conlleva un reconocimiento indirecto de que el consumo puede ser influido por la riqueza. Riqueza. La riqueza de los consumidores ha sido propuesta como una posible influencia importante sobre el gasto de consumo. El argumento a este respecto ha sido casi enteramente a priori. Su formulacin completa original fue hecha por Pgou, quien razon partiendo de un modelo abstracto del comportamiento de los consumidores. La relacin propuesta hace que la utilidad corriente dependa de la existencia de riquezas de los consumidores, corriente y futura (mientras mayor sea la riqueza corriente, mayor, ceteris paribus, ser tambin la riqueza futura). Si dos hombres fueran idnticos en cuanto a sus necesidades, gustos e ingresos, pero uno hubiera (mediante el ahorro, una herencia, un regalo o una ganancia inesperada) adquirido ya una gran fortuna, su incentivo para aumentar su fortuna a travs del ahorro corriente ser menor que el deseo del otro hombre de acumular fortuna. La dificultad del argumento es que no puede darnos ninguna indicacin en cuanto a la magnitud cuantitativa del efecto. Y esto es lo que hace la variable de crucial o trivial importancia. Existencias de dinero. Una porcin de la riqueza total de los consumidores es tenida en forma de dinero. Como tal, el efecto de la riqueza ya estudiado sera aplicable a cualquier variacin en las tenencias monetarias de los consumidores, si dicho cambio no fuera compensado por una variacin equivalente en otra riqueza. Sin embargo, algunos economistas arguyen que un cambio en las tenencias de dinero de los consumidores que represente una mera variacin en la composicin de un total dado de riqueza real afectar el consumo. Por ejemplo, en pocas de depresin, el Banco Central puede hacer compras de valores o ttulos pblicos en mercado abierto, al pblico en general o a los bancos. Si se hace a stos, tales adquisiciones pueden hacer que los bancos, a su vez, compren ms valores al pblico en general. En cualquiera de los dos casos, la poltica tiene el efecto de aumentar las existencias de dinero del pblico. Los antiguos tenedores de bonos se convierten en tenedores de efectivo. Semejante poltica puede muy bien bajar el tipo de inters y de ese modo afectar la inversin, e indirectamente el consumo. Lo que estamos considerando ahora es el punto de vista de que un mero aumento en la liquidez estimular tambin directamente el consumo. La base de esta creencia est lejos de ser clara. A veces se hace referencia al hecho de que es ms fcil para una persona consumir si su riqueza est en forma lquida. Entonces ella no est protegida de la tentacin de gastar ms all de su ingreso por la inconveniencia de tener que hacer efectivo un activo no lquido. Pero Keynes ha aclarado que en algunas circunstancias los consumidores pueden aumentar voluntariamente sus tenencias de efectivo. Nadie est obligado a vender un bono al banco central y tener dinero en su lugar. Este efecto fue bien considerado por Patinkin2 (1951), al considerar los mercados de bienes, valores y dinero como enteramente independientes. Cmo logra el Banco Central poner ms dinero en circulacin? Simplemente haciendo subir los precios de los bonos, de modo que quienes antes mantenan bonos en sus riquezas pasen a pensar que los bonos son inseguros y a preferir el efectivo. En el curso de este proceso los tipos de inters son reducidos (como contrapartida del aumento en
2

Dinero, Inters y Precios, Don Patinkin, Editorial Aguilar, 1951.

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el precio de los bonos), y el gasto de inversin quiz aumentado. El resultado puede ser, pues, una alza en el consumo, a travs del efecto del aumento en el ingreso. Pero aparte de esto, no hay muchas razones para suponer que la riqueza que los especuladores han decidido mantener en dinero tendr efectos sobre el consumo. Demanda diferida. Ackley pone el ejemplo de la disminucin forzosa del consumo (y el consecuente ahorro obligatorio) al que se vieron sometidas las personas durante los perodos de guerra mundial, observndose al culminar la guerra un incremento importante del consumo. La primer pregunta que surge, es si una demanda contenida puede incrementar el consumo una vez que las barreras a la misma han sido eliminadas. En la Argentina de la dcada de los 80 y 90, por ejemplo, al abrirse la economa e introducir en el mercado interno bienes que antes no estaban accesibles para la mayora de la poblacin, se produjo un aumento de este agregado en forma recurrente. Esta experiencia se condice con lo expresado por Ackley referente a la posibilidad que los aumentos de consumo de posguerra se hayan debido meramente a un cmulo de deseos de consumir frustrados. II. Factores psicolgicos que influyen sobre el consumo Los factores subjetivos de Keynes. Keynes estudi los "mviles" del ahorro: precaucin, previsin, clculo, mejoramiento, independencia, espritu emprendedor, orgullo y avaricia. Asimismo, defini los mviles del consumo: disfrute, miopa, generosidad, desacierto, ostentacin y extravagancia. Llam a todos estos "factores subjetivos", y consider que las estas actitudes y valores bsicos no estaban expuestos al cambio en el corto plazo. Sin embargo, estos factores pueden alterarse significativamente a largo plazo; sera verdaderamente extrao que los profundos cambios que han ocurrido en la forma de vida con el tiempo no hubieran alterado la relacin entre el consumo y el ingreso. De ms est decir que estos factores subjetivos no pueden ser reducidos a ninguna escala numrica e introducidos como variable adicional en una funcin de consumo, sino que tienen que ser considerados corno efectos cambiadores de la forma, as como tambin del nivel de la funcin. Expectativas y actitudes. La lgica del comportamiento racional sugiere que un consumidor que espere un aumento bien en su ingreso o en el nivel de precios debe consumir ms que otro que no espere cambio alguno. Las expectativas en cuanto al ingreso o el nivel de precios han figurado ocasionalmente en los tratados sobre el ciclo econmico y tambin en las explicaciones de la inflacin. En este segundo caso, por ejemplo, se ha sugerido que los precios en alza continua engendran fuertes expectativas de una alza adicional, haciendo que los consumidores traten de aumentar el volumen real de sus gastos, conduciendo a una demanda agregada aumentada, un mayor movimiento ascendente de los precios, mas expectativas positivas de alza adicional, y as sucesivamente en una cadena sin fin. Keynes aparentemente acept esta lgica, pero pareci sentir que las expectativas podan ser ignoradas en el anlisis del consumo agregado porque probablemente se cancelan. En cualquier momento dado, algunas familias pueden esperar ingresos ms altos, pero otras esperarn ingresos ms bajos. Si bien se refiri a las expectativas de precios en el sentido de que afectan el comportamiento de las empresas en cuanto a los gastos, no hizo tal mencin en el caso de los consumidores.

III. Factores estructurales que afectan el gasto de consumo Ahora, debemos considerar los efectos sobre el consumo agregado que surgen de los cambios habidos en la importancia relativa de clases distintas de unidades en la poblacin consumidora total. Si hay variaciones en esta estructura de unidades de gasto, el consumo puede cambiar independientemente de las variaciones ocurridas en el ingreso agregado (o de cualquiera de las dems variables anteriormente consideradas). Como la mayor parte de los cambios estructurales ocurren slo mas bien lentamente. son de poca importancia en el anlisis a corto o mediano plazo del consumo, y nosotros les dedicaremos poca atencin aqu. Distribucin del ingreso. Suponiendo que la propensin marginal a consumir de las familias con ingresos bajos es sustancialmente ms alta que la de las familias de

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ingresos altos, parece desprenderse de ello que un medio importante de estimular el consumo agregado es redistribuir el ingreso de los grupos de ingresos ms altos a los ms bajos. Esto podra hacerse aumentando las tasas de impuestos sobre los ingresos altos y reduciendo las aplicables a los ingresos ms bajos (o hasta pagando subsidios a las familias con bajos ingresos, financiados por contribuciones de los ricos). Factores demogrficos. Cuando examinamos un estudio de sectores representativos hallamos que las diferencias en el consumo aparecen mostradas claramente por niveles de ingreso. Pero aun a cualquier nivel de ingresos dado, hay amplias diferencias entre el gasto de consumo de las familias individuales. Estas diferencias pueden ser explicadas por lo menos en parte por los "factores demogrficos". Estos incluyen cosas tales como: tamao de la familia (siendo igual lo dems, el gasto de las familias grandes es mayor que el de las ms pequeas); etapa del "ciclo vital" de la familia (las familias con nios muy jvenes -o hijos en la universidad- tienden a gastar ms que otras familias del mismo tamao); lugar de residencia (las familias urbanas gastan ms que las rurales); ocupacin (los agricultores y los pequeos comerciantes ahorran ms); propiedad de viviendas (los inquilinos ahorran menos que las personas que pagan una hipoteca); raza (los no blancos ahorran ms que los blancos en cualquier nivel de ingreso), y as sucesivamente. Grupos no familiares. Si estamos tratando de explicar el consumo o el ahorro agregados segn son estimados por los datos de la autoridad competente sobre el producto y el ingreso nacionales, tenemos que recordar que ciertos grupos no familiares estn incluidos en el sector personal. A manera de ejemplo los fondos de jubilaciones y pensiones son tratados como si todos los pagos hechos a esos fondos fueran pagos hechos a personas. De hecho, en las pocas prsperas, los pagos a esos fondos superan grandemente los pagos hechos a personas naturales.

9.3 Propiedades de la funcin de consumo La idea de que el consumo es una funcin estable del ingreso recibi su primera exposicin plena y clara de J. M. Keynes en su General Theory of Employement, Interest and Money. Sin embargo, es fcil hallar otros que antes haban estado cerca de enunciar la misma idea. Como seala Pigou, Alfred Marshall reconoci expresamente la existencia de una relacin entre la renta y el ahorro agregados, aunque en el contexto se refiere al crecimiento a largo plazo, ms bien que de la fluctuacin a corto plazo. A pesar de ello, la "funcin de consumo" es considerada apropiadamente como una invencin keynesiana porque descansa en el corazn del sistema terico de Keynes. Si se hubiera preguntado especficamente a los economistas anteriores cmo podran suponer ellos que los gastos de consumo de un hombre se comportaran a medida que su ingreso real cambiara, es probable que hubieran dado una respuesta como la de Keynes. Pero, a corto plazo, el ingreso real agregado simplemente no era una variable en la que tenan que estar interesados. Las tasas de salarios y, los tipos de inters flexibles mantendran constante el ingreso real en los lmites establecidos por el poder productivo de la economa. A un plazo ms largo, las rentas agregadas per capita podran aumentar a medida que el poder productivo de la economa creciera. La formulacin especfica hecha por Keynes de la relacin existente entre el consumo y el ingreso en el nivel individual (y tambin en el agregado) contiene varias proposiciones, presentadas con distintos grados de precisin y no consideradas igualmente esenciales. a) Dos proposiciones son esenciales a la teora y formuladas muy precisamente: Los gastos de consumo reales son una funcin estable del ingreso real.
Esto implica que la funcin de consumo es continua y derivable respecto del ingreso. Y las variables vinculadas son las reales y no las nominales.

A medida que el ingreso real crece, el consumo crece en una proporcin inferior.
Esto implica que la propensin marginal a consumir es inferior a la unidad. De todos modos, Keynes no hizo referencia alguna a propensiones marginales o medias.

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b) No esenciales a su tesis y expuestas menos exactamente, son las siguientes hiptesis: Existe un consumo mnimo de subsistencia que no puede ser reducido en el corto plazo.
Esto implica que la propensin marginal a consumir es menor que la propensin media, la que disminuye con ingresos en alza.

La propia propensin marginal probablemente baja a medida que el ingreso sube.

Esto implica que la probablemente sea curvilnea. funcin

Partiremos de la idea de que el ingreso puede ser destinado por las familias a dos aplicaciones posibles: consumir o ahorrar. Yd = C + S [1] Habiendo determinado las posibles utilizaciones del ingreso, queda establecer cmo forman las familias sus decisiones de consumo y cules son los factores determinantes de la eleccin entre consumir y ahorrar. La hiptesis de Keynes sobre el consumo como funcin estable del nivel de ingreso no se apoy en estudios estadsticos, sino que la intuicin y la observacin casual de la realidad fueron sus fuentes ms firmes basndose en deducciones no comprobadas. El ingreso que tom en consideracin para su anlisis fue el corriente, el de perodo. No tuvo en cuenta aspectos tales como la riqueza, los gustos y los precios relativos como factores determinantes. Le importaba nicamente el corto plazo, con lo cual, a pesar de haber observado otros posibles determinantes, no los incluyo en su anlisis. La expresin matemtica que resume su pensamiento acerca del consumo es la siguiente: C = C 0 + cY d [2] en donde Co representa el consumo autnomo, es decir aquel que se produce independientemente del nivel de ingreso. El msmo, constituye el gasto en aquellas necesidades que el hombre no puede dejar de lado aunque su ingreso sea nulo, por ello tambin se lo denomina consumo de subsistencia. La forma de financiamiento es el desahorro o el endeudamiento. Este anlisis es caracterstico del corto plazo: en el largo plazo el consumo autnomo no tiene basamento, y no es razonable pensar en un nivel de endeudamiento infinito. El coeficiente c representa la Propensin Marginal a Consumir (PMgC), la que en el pensamiento de Keynes es constante y menor a la unidad. Evidencia las variaciones en el nivel de consumo ante variaciones en el nivel de ingreso:

C f f f f f f f f f f f f PMgC = f Y d

[3]

Dividiendo el consumo por el ingreso asociado, se obtiene la Propensin Media a Consumir (PMeC), la cual representa la participacin del consumo en el ingreso disponible, el porcentaje que de ste, las familias destinan a consumir:

C f f f f f f f PMeC = f Yd

[4]

Como el ingreso se distribuye entre el consumo y el ahorro, partiendo de la funcin representativa del primero, se puede obtener el segundo:

Y d = C + S + C 0 + cY d + S ` a S = @ C 0 + 1 @ c Y d = S 0 + sY d

[5]

Se puede decir, que la funcin ahorro a corto plazo, es el espejo de la funcin consumo. El trmino independiente (S0), corresponde al monto de desahorro que financia el consumo autnomo (C0). Si lo midiramos geomtricamente, las distancias verticales, sobre el eje de ordenadas, (0..C0) y (0..S0) coincidiran (ver figura).

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C S

C = Yd C=Co +c Yd
Ahorro

Co

0
So=-Co

rro ho sa De 45

S=So+(1-c)Yd
Ahorro

rro aho Des

Yd

Figura 2: Funciones de consumo y ahorro a corto plazo.

Por su parte, la propensin marginal a ahorrar (s) es igual a la unidad menos la PMgC, lo cual se condice con la hiptesis inicial de distribucin del ingreso. La misma refleja el comportamiento incremental del ahorro, y responde qu proporcin del incremento del ingreso se destina a incrementar el ahorro:

S f f f f f f f f f f f f PMgS = f Y d
9.4 Propensiones media y marginal: anlisis geomtrico

[6]

En caso de estar ante una funcin de consumo lineal, la PMgC es constante y viene representada por la pendiente trigonomtrica de la recta representativa de la ecuacin. La misma puede calcularse: Para variaciones finitas, como PMgC = C / Yd Para variaciones infinitesimales, como la derivada del consumo respecto al ingreso, en cuyo caso se obtendra el valor c = dC/dYd, que ser constante.

C=Co+cYd

C2 C C1 Yd

Yd1

Yd2

Yd

Derivacin geomtrica de la PMgC

Con respecto a la propensin media a consumir (PmeC), la misma decrece a medida que se incrementa el nivel de ingreso. Se puede comprobar tanto matemtica como geomtricamente.

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C C3 C2 C1 a b c

C=Co+cYd

Yd1

Yd2

Yd3

Yd

Derivacin geomtrica de la PmeC

Grficamente, la PMeC se mide por la pendiente de la recta que une el origen con el punto de la funcin correspondiente al nivel de ingreso y consumo estudiados. Como se observa en la figura 3, a medida que aumenta el ingreso, la pendiente correspondiente es cada vez menor. La pendiente para el punto c es menor que la correspondiente para el punto b y sta menor que la del a, lo cual demuestra que la PMeC es decreciente. Adems se observa que la pendiente de estas rectas es inferior a la pendiente de la funcin de consumo con lo cual se deduce que la PMeC es menor que la PMgC. Matemticamente, la PMeC se puede deducir de la funcin de consumo de la siguiente manera:

PMeC =

+ cY C f f f f f f f f C f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f C f f f f f f f f cY f f f f f f f f f f f fC f f f f f f f f d = 0 = 0 + d = o + PMgC Yd Yd Yd Yd Yd

[7]

La ecuacin [7] se condice con las afirmaciones realizadas anteriormente, ya que siendo la PMgC y el consumo de subsistencia constantes, aumentos en el nivel de ingreso harn decrecer la PMeC. A partir de esta expresin tambin se concluye que en el corto plazo, la PMeC > PMgC. En definitiva, mientras la PMeC sea decreciente, sta ser mayor que la marginal. Con respecto a las relaciones medias y marginales entre el consumo y el ahorro, se partir para su anlisis de ecuacin representativa de los usos del Yd.

Yd = C + S
Dividiendo ambos trminos de la ecuacin por Yd se obtiene la relacin entre las productividades medias:

Y S f f f f f f f f C f f f f f f f f f f f f f f f f d = + Yd Yd Yd 1 = PMeC + PMeS
Y d = C + S Y C S f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f d = + Yd Yd Yd 1 = PMgC + PMgS

[8]

El mismo anlisis puede realizarse para las propensiones marginales:

[9]

Por ltimo, puede probarse que la PMgC es constante, y la PMeC decrece a medida que aumenta el ingreso disponible:

PMgC c f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f = f =0 Y d Y d
f f f f f f f f f f cY Y PMeC f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f C f f f f f f f d d = = bf @ f <0 c 2 Y d Y d Yd Yd

(10)

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10. Determinacin simple del ingreso. El multiplicador.

Si se considerara que la demanda global (en adelante, DG) est compuesta nicamente por el consumo (en ausencia de inversin, gobierno y sector externo), ste sera igual al producto de la economa, u oferta global (en adelante, OG):

DG = C OG = Y
El valor de equilibrio del Ingreso se obtendra all donde oferta y demanda global coinciden. Vale la pena considerar asimismo que la inexistencia de gobierno hace de momento innecesaria la distincin entre ingreso e ingreso disponible:

OG = DG Y = C 0 + cY Y @ cY = C 0 ` a Y 1 @ c = C0 C f f f f f f f f f f f f f f 0 Y= f = C0 1@c
donde

[11]

1 f f f f f f f f f f f f f f representa el multiplicador simple del gasto. = f 1@c

El multiplicador originalmente se designaba con la letra k, y debe su definicin a R. F. Kahn, discpulo y compaero de investigacin de Keynes. De esto se deduce que el valor del ingreso debe ser igual al consumo autnomo multiplicado por 1/(1-c). Como c debe ser menor que 1, el multiplicador k debe ser mayor que 1, de modo que el ingreso es, an en este modelo simple, mayor que el valor del consumo autnomo. Podemos preguntarnos en cunto aumentara el nivel de renta de equilibrio cuando aumenta el consumo autnomo en $1. En principio, aumenta la produccin en $1, en respuesta al aumento del nivel de gasto autnomo. Este aumento de la produccin y de la renta provocara un nuevo gasto inducido al aumentar el consumo como consecuencia del aumento del nivel de renta. Qu proporcin del aumento inicial de la renta de $1 adicional se gastara en consumo? De cada peso adicional de renta se consume una proporcin (c). Supongamos ahora que la produccin aumenta de nuevo para satisfacer este gasto inducido, es decir que la produccin y por lo tanto la renta, aumentan en $c adicionales (1+c en total hasta aqu). De esa manera, sigue habiendo un exceso de demanda, ya que la expansin de la produccin y de la renta en 1+c provocar un nuevo gasto inducido. El segundo aumento de la renta en $c produce que el consumo vuelva a aumentar (esta vez en c . c = c2). El resultado final es la suma de una serie cuyos trminos decrecen en progresin geomtrica con razn c:

1 f f f f f f f f f f f f f f 1 + c + c 2 + c 3 + c 4 + + c 1 = f 1@c
De modo tal que:

[12]

1 f f f f f f f f f f f f f f Y = f C 0 1@c

[13]

10.1. Consumo en el corto plazo. Implicancias en la poltica de estabilizacin.

Del anlisis anterior se deriva que la redistribucin del ingreso resulta un importante instrumento de poltica econmica, si el objetivo es el aumento del consumo agregado. Conforme la teora keynesiana de corto plazo, $ 1.- de impuesto percibido a personas de altos ingresos, equivalentes a $ 1.- en subsidios a personas de altos ingresos, no afectarn en principio el presupuesto fiscal, pero tendrn un impacto discernible sobre el consumo agregado, dado que la PMgC de los beneficiarios ser en principio mayor que aquella de los sujetos que han sufrido la aplicacin del tributo. Menos discernible es el impacto sobre el ahorro agregado. Sobre este particular se tratar en detalle en el anlisis de las teoras de consumo de largo plazo.

10

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11. Consumo en el largo plazo

11.1 Evidencia emprica de estudios posteriores: Kuznets En 1946, estudios realizados por Kuznets acerca de la evolucin del comportamiento del consumo en Estados Unidos, arrojaron resultados reveladores para el progreso de la teora del consumo, ya que no se condicen con las observaciones expuestas hasta ese momento acerca del mismo. Este autor, utilizando datos de series temporales, evidenci una relacin estable y muy cercana a la proporcionalidad entre la propensin media a consumir y el ingreso a travs del tiempo, opuesta a la tendencia decreciente admitida hasta ese momento. La misma adoptaba un valor de aproximadamente c = 0.9. Estos resultados se condecan con una funcin representada por una lnea recta que pasaba por el origen, comparta con los anlisis anteriores la estabilidad de la funcin con respecto al ingreso y la propensin marginal a consumir positiva e inferior a la unidad, pero entraba en contradiccin con los resultados de los estudios de corte transversal (cross-section), que mostraban, para diversos estudios de presupuestos familiares, una propensin media decreciente y superior a la marginal, lo que mostraba esencialmente el carcter no nulo del consumo de subsistencia C0. Estos datos, provocaron la necesidad de una respuesta lgica a los dos comportamientos empricamente observados. Una teora de consumo, deba tener en cuenta ambas observaciones: la existencia en forma conjunta de una funcin a largo plazo, que presentara una relacin proporcional del consumo a travs del tiempo (PMeC = PMgC), y una a corto plazo que evidenciara una propensin media a consumir decreciente y superior a la marginal. Para resolver la contradiccin se desarrollaron teoras ms complejas con respecto a la conducta del consumidor. Las mismas, no slo incorporaron el ingreso del perodo sino tambin, tuvieron en cuenta otros factores como el ingreso de perodos anteriores, las expectativas acerca del futuro, la forma de distribucin del consumo a travs destiempo y la relacin de los individuos respecto al promedio de la sociedad. Estas nuevas variables dieron lugar a nuevas teoras, las cuales se esbozan a continuacin. 11.2 Arthur Smithies El primero que busc una conciliacin con los datos encontrados fue Smithies en 1945. Este autor, plante la existencia de un desplazamiento hacia arriba de la funcin consumo a travs del tiempo, expresando que, a medida que el ingreso creca, este traslado habra compensado la tendencia decreciente de la PMeC. El anlisis de Smithies coincida con los datos observados por Kuznets, los cuales venan representados por: C = 0.9 Y. La razn parecera ser que la funcin de corto plazo se desplazaba secularmente hacia arriba a lo largo de una lnea imaginaria que representaba la funcin de largo plazo. No obstante, no explicaba el fenmeno conocido como efecto tirabuzn (ver figura 4 ms adelante), que representaba la resistencia del consumo de corto plazo a descender por la lnea de largo plazo durante las recesiones. Adems, las razones expuestas por dicho autor a tales desplazamientos como el movimiento de los habitantes rurales hacia las ciudades, el cambio de la distribucin, por edades de la poblacin y la introduccin de nuevos bienes de consumo en el mercado, no fueron muy bien recibidas y su tesis fue rpidamente descartada. 11.3 El ingreso relativo de James Duesenberry (1949) Alumno de Smithies, no comparta las ideas de ste sobre la explicacin de la proporcionalidad encontrada en la propensin media a consumir. Socializ la funcin consumo, incorporando este tipo de factores como determinantes de las decisiones de consumo de los individuos, corno miembros de una sociedad. Sostena que las distintas clases sociales, posean pautas de consumo que les eran propias y que los miembros de las mismas trataban de emularlas o mantenerlas. En funcin de ello, postul la hiptesis del ingreso relativo entendiendo que la utilidad que le proporciona a un individuo el consumo, no slo est en funcin de su ingreso actual y futuro, sino tambin en funcin de ste con respecto a los hbitos de consumo de su grupo social. Matemticamente, la proposicin anterior viene dada por:

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11

C C f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f if k U i = f j i k= f j Ri a C P ij j
Donde

[14]

Ui = Ci = Ri = [ aij Cj ] aij = Cj =

Utilidad del individuo i-simo Consumo del individuo i-simo Promedio ponderado del consumo del resto de la poblacin, indicador del grupo social al que pertenece el individuo. Ponderacin que el individuo i-simo asigna al consumo del individuo j-simo. Consumo del individuo j-simo.

Si aumenta el consumo en trminos absolutos (Ci), pero a su vez. aumenta, en igual proporcin, el standard de consumo de la sociedad (Rij), el individuo se encuentra con el mismo nivel de utilidad que anteriormente, no observa una mejora (Ci/Ri). Lo importante de este anlisis es que la utilidad se incrementa slo si lo hace el consumo del individuo con respecto al resto de la poblacin. Es decir, lo relevante no es un aumento del consumo en trminos absolutos, sino el lugar que, a partir de ese aumento, obtiene el individuo con respecto a los dems: (Ci/Ri). La conclusin que se obtiene, es que las propensiones medias a consumir y ahorrar estn en funcin de la posicin percentilar (relativa) del individuo en la escala de distribucin del ingreso: una persona con ingresos menores al promedio, tendr que consumir un porcentaje mayor de su renta para mantener el standard medio de consumo, con lo cual tendr un relacin consumo-ingreso elevada; un individuo con ingresos por sobre la media, tendr una propensin inedia a consumir mucho menor. Esta hiptesis de Duesenberry, para anlisis de corte transversal, explica el por qu de la PMgC < PMeC y el decrecimiento de la misma. En esta segunda hiptesis, expone que el consumo actual estara determinado tanto por los ingresos absolutos y relativos del perodo como por los niveles de consumo alcanzados en el pasado, expresando la existencia de una cierta rigidez del consumo a la baja (efecto tirabuzn). Presenta la propensin media a ahorrar como dependiente del nivel de ingreso actual (Y) en relacin al mximo anterior (Y*), lo cual viene dado por la siguiente ecuacin:

S Y f f f f f f f f f f f f f tf = a0 + a1 t Yt Y0 Y y f f f f f f f f s t = @ 0.196 + 0.25 Y0

[15]

siendo St el ahorro, s la PMgS, Yt el Ingreso disponible del perodo, y Y0 el Ingreso mximo anteriormente alcanzado. Se puede obtener a partir del ahorro, la propensin media a consumir:

PMeC =

b c C S Y f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f tf = 1 @ t = 1 @ a0 @ a1 t Yt Yt Y0

[16]

Y asimismo, multiplicando ambos miembros por Yt, podemos deducir la funcin de consumo implcita en la expresin anterior:

Yf f f f f f tf C t = 1.196 Y t @ 0.25 f Y0

[17]

Esta ecuacin se condice con los datos de Kuznets, ya que si el ingreso real crece a una tasa determinada, el consumo medio ser constante. Sin embargo, tambin evidencia que, a medida que el ingreso flucta, la PMeC es decreciente. La tesis, se condice con todos los resultados empricos encontrados.

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C CCP3

CLP

CCP2 CCP1

Efecto tirabuzn A medida que el ingreso crece, el consumo se traslada a travs de la funcin de consumo de largo plazo (CLP), con una PMeC = PMgC constante. Sin embargo, ante disminuciones del mismo, el consumo tambin cae, pero el desplazamiento descendente no se produce sobre la curva de largo plazo, sino que disminuye en una proporcin menor, sobre una nueva curva de consumo, la de corto plazo (CCP). Esto se debe, a que una vez alcanzado determinado nivel de consumo es ms fcil aumentarlo que disminuirlo. 11.4 Teora del ciclo vital (Modigliani-Ando-Brumberg) Esta teora considera que el consumo de las personas no depende de su ingreso corriente, sino de una planificacin racional acerca del mismo, que les permita mantener un flujo relativamente estable de consumo a lo largo de la vida. En funcin de este objetivo, el ahorro, se genera a partir de la necesidad de financiar el consumo durante la vejez, cuando su nivel de ingresos sea bajo. La distribucin del ingreso durante la vida, implica un nivel bajo tanto en los primeros como en los ltimos aos, perodos durante los cuales el individuo desahorra o se endeuda. La renta se ve incrementada durante la edad activa, llegando a un mximo a la mitad de la vida. Un porcentaje de la misma es utilizado para financiar el consumo presente y otro porcentaje para respaldar el consumo posterior a la jubilacin. La restriccin existente en la determinacin del flujo de consumo surge de los prrafos anteriores y se puede sintetizar, bajo los siguientes supuestos: 1. No existe riqueza 2. No existe sistema jubilatorio ni de proteccin social 3. No se perciben ni dejan herencias 4. El ahorro no genera inters 5. Los precios son constantes en la igualdad que tiene que existir entre el valor actual del consumo total durante toda la vida y el valor actual del ingreso total durante su vida activa:

C AV T = Y AV A

[18]

Partiendo de la restriccin anterior, se puede obtener la funcin representativa del consumo y la determinacin de los factores definen la PMgC con respecto al ingreso para esta teora:

C=

V f f f f f f f f f A Y VT C f f f f fV f f f f f f f f f = A Y VT

[19] [20]

El factor VA / VT representa la PMeC y es la proporcin de la vida total destinada a trabajar. El individuo consumir ese porcentaje de su ingreso laboral, para mantener un nivel constante de consumo hasta su muerte. Se observa, que la media es igual, en este caso, a la marginal. Con respecto al ahorro, el msmo viene representado por:

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S=

V @ V f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f T A Y [21] VT

La ecuacin del ahorro demuestra que la proporcin de ingreso que la persona ahorra. est dado por la relacin entre el tiempo que esa persona vive retirada (vida pasiva) y la vida total. Si se incorpora la riqueza en el anlisis, la primer consecuencia que se genera es un aumento de las posibilidades de consumo del individuo. La nica diferencia con la funcin anterior es la introduccin de la PMgC con respecto a la riqueza, quedando formulada de la siguiente forma:

C=

W f f f f f f f f fV f f f f f f f f f + A Y VT VT

[22]

La funcin precedente, implica una constancia en la proporcionalidad del consumo con respecto al ingreso a lo largo del ciclo vital, e implica asimismo que el individuo agotar toda su riqueza durante su vida total. Supongamos ahora, una persona que se encuentra en el momento T de su vida, con una riqueza Wt. Las posibilidades deb consumo cque se le b presentan c vienen dadas por:

C V T @ T =W t + V A @ T Y

[23]

Expresado en palabras, el consumo que le resta hasta su muerte, deber ser igual a la riqueza poseda en el momento t ms el ingreso laboral que le resta ganar durante su vida activa. El consumo anual ser: C = W t + cY [24]

C=

@ T W f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f V f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f f tf A VT @T + VT

[25]

Al representar T el momento de la vida en el que se encuentra el individuo, se destaca que las PMgC con respecto a la riqueza y al ingreso laboral son variables y dependen de la posicin del individuo en el ciclo vital. Cuanto ms cerca este del final del ciclo, mayor ser el porcentaje de la renta que se destinar a consumo, (mayor PMeC).

$ Y a b c C

a=b+c

TIEMPO

$ A=B Yd A C B

VA

VT

TIEMPO

Distribucin del ahorro en el ciclo vital

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Macroeconoma I

Con respecto a la relacin de esta teora con el enigma de la funcin consumo, la misma lo explica a partir de la evolucin del individuo en el ciclo vital. La funcin de consumo, tiene un trmino constante: Wt, que depende de la riqueza. Si la riqueza que posee un individuo es importante, existir una PMeC con respecto al ingreso laboral decreciente y mayor que el marginal. La diferencia entre ambos disminuir a medida que aumente el ingreso. Esta teora, por lo tanto, sugiere la posibilidad de una relacin aproximadamente constante en el largo plazo y variable en el corto, dependiendo de la posicin de la persona en el ciclo de vida. Este enfoque incorpor posteriormente al anlisis del consumo y del ahorro agregado factores muy importantes, como la composicin por edades de la poblacin, la edad media de jubilacin y la existencia o no de seguridad social. Para ampliar estos conceptos, recomendamos consultar Branson-Litvack, Macroeconoma. 11.5 Teora del Ingreso Permanente (Milton Friedman) Esta teora fue elaborada en 1957 y sostiene que las personas establecen sus pautas de consumo en funcin de un promedio ponderado del ingreso a largo plazo. Al igual que Modigliani supone un consumo relativamente estable a lo largo de la vida. Sin embargo, a diferencia de la teora anterior, Friedman logra medir este ingreso al que le denomina permanente. Este autor, clasifica la riqueza en: Riqueza Humana (WH): habilidades adquiridas por un individuo que le permiten generar un mayor flujo de ingresos, no transmisibles por va hereditaria, y que se representan por el valor actual de los futuros mayores ingresos esperados derivados de estas habilidades. Riqueza no humana (WNH): activos en general, clasificables en cinco categoras: dinero, valores, acciones, bienes inmuebles y otros bienes en general. W =W H + W N [26]

Y p = rW

[27]

Siendo r igual al rendimiento esperado futuro del conjunto de la riqueza. b c [28] Cp = f Y p = kY p Para Dornbusch, el ingreso permanente "es la tasa constante de consumo, que una persona podra mantener el resto de su vida, dados su nivel actual de riqueza y su renta actual y futura". Tambin puede definirse como aquella fraccin o proporcin de la riqueza que puede extraerse peridicamente, sin alterar su magnitud. La ecuacin de consumo anterior, en funcin de un YP, se condice con la evidencia emprica a largo plazo de la igualdad entre las propensiones media y marginal y la constancia de las mismas. Posteriormente, Friedman, expone dos tipos de ingreso, uno al que denomina permanente y otro transitorio. Y =YP FYT [29] Esta descomposicin es importante porque al momento de observar un incremento en el ingreso, las personas reaccionan en forma diferente en cuanto a sus decisiones de incrementar el consumo segn hayan determinado el ingreso como permanente o transitorio. La diferenciacin entre uno u otro, corresponde a valuaciones subjetivas. En algunos casos es fcilmente diferenciable, por ejemplo, es tpicamente transitorio el mayor haber por haber trabajado horas extras, y, por otro lado, se puede suponer que un ascenso dentro de la empresa en la que se trabaja hace mucho tiempo tiene mayor probabilidad de ser permanente. Sin embargo, en general, existen dudas acerca de la permanencia o transitoriedad de un determinado incremento del ingreso, siendo esta diferencia relevante desde el momento en que las decisiones de consumo se toman a partir del ingreso permanente y no del corriente.

Y P = Y t @ 1 + Y t Y P = Y t@ 1 + Yt @Yt@ 1 Y P = Y t + 1 @ Y t @ 1 Siendo 0 < < 1

` a b c
[30]

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Los individuos ponderan el incremento del ingreso, en funcin de sus expectativas acerca de la estabilidad del mismo. El caso extremo, en que =1, con lo cual YT = YP, garantiza que el individuo tiene la seguridad de seguir ganando ese nivel de ingreso en el futuro. El caso contrario, se asume cuando = 0, en cuyo caso el incremento en el ingreso se considera totalmente transitorio y el YP=YT-1, la persona tiene total inseguridad acerca de la permanencia de la variacin a travs del tiempo. Los casos intermedios 0<<1, incorporan un porcentaje como permanente y otro como transitorio. Con respecto al consumo, reemplazando en la funcin (22) el YP por su igual (24), se obtiene` a C = k Y t + k 1 @ Y t @ 1 [31] En esta ltima ecuacin se observa la discrepancia existente entre el consumo a corto y largo plazo, dada por las diferentes PMgC que se presentan para uno y otro perodo. Para el corto plazo, la misma es "k", menor que la de largo plazo "". Esto es consecuencia de la falta de seguridad de la persistencia de la variacin en el ingreso. El individuo, al no estar seguro acerca de si el incremento en su ingreso se mantendr en el tiempo, en el perodo que lo recibe ajusta sus pautas de consumo, aumentndolo, pero en menor proporcin que el aumento del ingreso: se mueve por la funcin de consumo a corto plazo. En el siguiente perodo, si el sueldo se mantiene, ajustar nuevamente sus pautas de consumo, pero esta vez a largo plazo, observndose un desplazamiento de la funcin a anterior haca arriba hasta lograr el nuevo punto de equilibrio de largo plazo. (Ver figura 6).

C c b a

CLP CCP2

CCP1

Consumo de corto y largo plazo en la teora del YP

En el corto plazo se evidencia que la PMeC disminuy (punto a, al punto b), mientras se tena en cuenta un porcentaje del incremento como permanente y otro como transitorio. Una vez que el aumento se consider totalmente como habitual, el individuo ajust sus pautas de consumo a largo plazo, siendo la PMeC = PMgC constante. Esta teora tambin explica el porque de las aparentes contradicciones encontradas en los estudios empricos.

Bibliografa bsica Ackley, Gardner - Teora Macroeconmica, UTEHA 1965 (Reimpresin 1970) Branson y Litvack Macroeconoma - Harla. Mexico 1979 Bibliografa adicional Duesenberry, James Ahorro, Ingreso y Gasto del Consumidor Alianza Universidad Friedman, Milton Teora del Ingreso Permanente Alianza Universidad Keynes, John Maynard Teora General de la Ocupacin, el Inters y el Dinero - Aguilar