RC 2011

DECLARAO DE RESPONSABILIDADE SOBRE AS DEMONSTRAES
FINANCEIRAS CONSOLIDADAS
RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES BALANO CONSOLIDADO
Em 31 de Dezembro de 2011 e 2010 (Montantes expressos em Meticais)
Notas 31-Dez-2011 31-Dez-2010
ACTIVO
Activo no corrente
Activos tangveis 6 1.056.174.512 1.087.301.606
Activos tangveis de investimento 7 41.848.168 42.516.627
Activos intangveis 8 1.609.297 2.454.620
Goodwill 9 3.838.887.547 3.796.134.095
Investimentos em associadas 10 746.469.003 644.324.893
Activos fnanceiros disponveis para venda 11 48.044.380 3.588.310
Outros activos fnanceiros 12 209.876.356 347.953.157
Actvos por impostos diferidos 32 - 35.610.805
5.942.909.263 5.959.884.113
Activo corrente
Inventrios 13 62.699.852 261.238.111
Clientes 14 879.957.395 967.446.312
Outros activos fnanceiros 12 229.289.336 296.394.252
Outros activos correntes 15 371.660.123 257.355.284
Caixa e bancos 16 74.741.118 108.136.895
1.618.347.824 1.890.570.854
TOTAL DO ACTIVO 7.561.257.087 7.850.454.967
CAPITAL PRPRIO E PASSIVO
Capital prprio
Capital social 17 10.000.000 10.000.000
Reserva de reavaliao 17 166.526.957 166.526.957
Reserva legal 17 5.122.077 2.772.077
Reservas livres 17 46.215.356 46.215.356
Resultados transitados 17 1.641.443.735 (35.473.077)
Resultados do exerccio 102.958.893 1.734.392.718
Total do Capital Prprio atribuvel aos
accionistas 1.972.267.018 1.924.434.031
Interesses Minoritrios 18 539.057.787 619.516.201
Total do capital prprio e interesses
minoritrios 2.511.324.805 2.543.950.232
Passivo no corrente
Provises 19 6.456.537 6.456.537
Emprstimos obtidos 20 950.336.086 1.132.451.084
Outros passivos fnanceiros 21 618.783.365 1.064.300.599
Outros passivos no correntes 22 52.309.737 70.063.941
Passivos por impostos diferidos 32 127.276.057 166.951.899
1.755.161.782 2.440.224.060
Passivo corrente
Emprstimos obtidos 20 1.456.485.249 573.829.101
Fornecedores 23 424.103.724 260.416.174
Outros passivos fnanceiros 21 880.608.472 1.550.710.837
Outros passivos correntes 22 533.573.055 481.324.563
3.294.770.500 2.866.280.675
TOTAL DO PASSIVO 5.049.932.282 5.306.504.735
TOTAL CAPITAL PRPRIO E PASSIVO 7.561.257.087 7.850.454.967
Deloitte & Touche (Moambique), Lda
Grant Demetrius Sboros (Partner)
Auditmos as demonstraes financeiras
consolidadas anexas da INSITEC SGPS, SA
que compreendem o balano relativo a 31
de Dezembro de 2011, a demonstrao de
resultados, a demonstrao das variaes do
capital prprio, a demonstrao de fuxos de
caixa referentes ao ano fndo nessa data, um
resumo das polticas contabilsticas signifca-
tivas aplicadas e outras notas explicativas,
conforme pginas 4 a 58.
Responsabilidade da administrao
pelas demonstraes fnanceiras
consolidadas
A Administrao responsvel pela preparao
e apresentao apropriada destas demonstra-
es fnanceiras de acordo com PGC-NIRF. Esta
responsabilidade inclui:
A concepo, implementao e manu-
teno do controlo interno relevante para
a apresentao apropriada de demons-
traes fnanceiras que estejam isentas
de distores materiais, quer devidas a
fraude ou erro;
Seleco e aplicao de polticas contabils-
ticas apropriadas; e
Elaborao de estimativas contabilsticas
que sejam razoveis nas circunstncias.
Responsabilidade do auditor
nossa responsabilidade expressar uma opi-
nio sobre estas demonstraes financeiras
consolidadas baseada na nossa auditoria.
Conduzimos a nossa auditoria de acordo com
as Normas Internacionais de Auditoria. Estas
normas exigem o cumprimento de requisitos
ticos, de planeamento e de execuo de
auditoria a fim de obter segurana razo-
vel sobre se as demonstraes financeiras
consolidadas esto isentas de distores
materiais.
Uma auditoria envolve:
A execuo de procedimentos para obter
evidncias de auditoria sobre valores e
seus detalhes divulgados nas demons-
v
v
v
v
Celso Correia (PCA)
Yasmeen Sulemane (Administradora)
traes financeiras. Os procedimentos
seleccionados dependem do julgamento
do auditor, incluindo: a avaliao dos riscos
de distoro material das demonstraes
fnanceiras consolidadas, devidos a fraude
ou erro. Ao fazer essas avaliaes de risco,
o auditor considera o controlo interno re-
levante para a preparao e apresentao
apropriada das demonstraes fnancei-
ras consolidadas pela entidade a fm de
conceber procedimentos de auditoria que
sejam apropriados nas circunstncias, mas
no com a fnalidade de expressar uma
opinio sobre a efccia do controlo interno
da entidade;
A avaliao da adequao das polticas
contabilsticas usadas e da razoabilidade
das estimativas contabilsticas feitas pela
administrao; e
A avaliao da apresentao global das de-
monstraes fnanceiras consolidadas.
Consideramos que a evidncia de auditoria
que obtivemos sufciente e apropriada para
proporcionar uma base para a nossa opinio
de auditoria.
Opinio
Em nossa opinio, as demonstraes fnanceiras
consolidadas contidas nas pginas 4 a 58 apre-
sentam de forma verdadeira e apropriada, em
todos os aspectos materialmente relevantes,
a posio fnanceira da INSITEC, SGPS SA e das
suas subsidirias, em 31 de Dezembro de 2011,
e do seu desempenho fnanceiro e de fuxo de
caixa do ano fndo nessa data, em conformidade
com o PGC-NIRF.
Maputo, 30 de Junho de 2012
v
v
A responsabilidade pela preparao de de-
monstraes financeiras que apresentam
de forma verdadeira e apropriada a posio
fnanceira do Grupo Insitec, os resultados das
suas operaes e os seus fuxos de caixa, em
conformidade com os princpios contabilsticos
do PGC-NIRF em Moambique, aplicados de
forma consistente entre os exerccios, bem
como a adopo de polticas e critrios con-
tabilsticos adequados da administrao da
INSITEC, S.G.P.S., S.A.
As demonstraes fnanceiras consolidadas
anuais foram auditadas pelos auditores inde-
pendentes, Deloitte & Touche Moambique,
aos quais foram disponibilizados todos os
relatrios de auditoria das componentes,
informao sobre o processo de consolida-
o e respectiva documentao de suporte
e qualquer outra relevante, assim como lhe
foi dado acesso sem qualquer restrio aos
rgos de gesto do grupo e de cada com-
ponente. A opinio dos referidos auditores
independentes est apresentada nas pginas
2 e 3 seguintes.
As demonstraes financeiras consolidadas
constantes nas pginas 4 a 58 foram prepara-
das de acordo com o PGC-NIRF aplicvel em
Moambique e foram aplicadas de forma consis-
tente e suportadas por razovel e prudente juzo
e estimativas. Os pressupostos de continuidade
das operaes foram tomados em considerao
na preparao das referidas demonstraes
fnanceiras. Baseado em previses e recursos
financeiros disponveis, a administrao da
empresa-me no possui conhecimento de
qualquer razo que possa perigar a continuidade
do grupo e das suas componentes, num futuro
previsvel.
A administrao igualmente responsvel pela
manuteno de um sistema de controlo interno,
apropriado, que permita prevenir e detectar
eventuais erros irregularidades.
As demonstraes fnanceiras foram aprova-
das pelo Conselho de Administrao em 31
de Maio de 2012 e so assinadas pelos seus
representantes:
(Continuao /1)
DEMONSTRAO DOS RESULTADOS CONSOLIDADOS
Para o exerccio fndo em 31 de Dezembro de 2011 e 2010 (Montantes expressos em Meticais)
DEMONSTRAO DE FLUXOS DE CAIXA CONSOLIDADOS
DEMONSTRAO DAS VARIAES NO CAPITAL PRPRIO CONSOLIDADA
NOTAS S DEMONSTRAES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS
Para o exerccio fndo em 31 de Dezembro de 2011 (Montantes expressos em Meticais)
INTRODUO
A INSITEC SGPS, S.A. (INSITEC) foi constituda em 07
de Novembro de 2006, adoptando a designao
de INSITEC INVESTIMENTOS Sociedade Gestora
de Participaes Sociais, SA.
A sociedade tem por objecto o exerccio de ac-
tividades no sector fnanceiro, designadamente
a participao em projectos de investimento,
gesto de carteira de valores, investimentos f-
nanceiros, gesto de participaes fnanceiras.
A sua sede social localiza-se na cidade de
Maputo.
O capital social foi de 2.500.000 meticais inte-
gralmente realizados em dinheiro, e representam
25.000.mil aces nominativas cada uma, com
valor nominal de 100 meticais., em que a estru-
tura accionista era representada pelos scios:
Celso Ismael Correia com 90% que repre-
sentam 22.500 aces;
Marcos Ismael Correia com 5% que repre-
sentam 1.250 aces;
v
v
Danilo Neves Correia com 5%. Que repre-
sentam 1.250 aces.
No dia 16 de Dezembro de 2009 por aprovao
da acta da Assembleia Extraordinria, foi apro-
vado a reintegrao do capital social, o aumento
do capital e alterao integral dos estatutos da
sociedade e da estrutura accionista da Insitec
Investimentos.
Reintegrao do capital
A reintegrao deveu-se ao facto de a socieda-
de estar com a situao lquida defcitria em
289.821.614,40 Meticais.
A diviso da reintegrao foi efectuada de
forma equitativa com uma responsabilidade
de 26.839.451,16 Meticais para Celso Correia,
14.491.080,62 Meticais com Danilo Correia e
14.491.080,62 Meticais tambm para Marco
Correia.
A reintegrao foi por sua vez efectuada na totali-
dade com a converso da divida com o accionista
Celso Ismael Correia em cerca de 297.737.681
Meticais e fcando os demais scios devedores
v ao Celso Correia e uma divida remanescente da
sociedade em cerca de 7.916.068, 60 Meticais.
Aumento de capital
Em 2010 os scios deliberaram tambm o au-
mento do capital social em 7.500.000 Meticais
ou seja, dos actuais 2.500.000 para 10.000.000
Meticais para com este recurso conferir maior
dimenso a sociedade para estimular efeitos
positivos nos novos projectos e parcerias em
que a sociedade se encontra envolvida.
O aumento de capital foi por sua vez efectuado
procurando criar uma maior redistribuio do
capital, criando assim uma nova estrutura em
que verifca-se:
Celso Ismael Correia com 85% que repre-
sentam 85.000 aces;
Marcos Ismael Correia com 5% que repre-
sentam 5.000 aces;
Danilo Neves Correia com 10%. Que repre-
sentam 10.000 aces.
A realizao desde aumento foi tambm por
converso da remanescente divida do Sr.Celso
v
v
v
Ismael Correia, fcando os demais accionistas
devedores do mesmo. E a divida do Sr.Celso
Ismael Correia diminuiu dos 7.916.068,60 para
416.068,60 Meticais.
Alterao integral dos estatutos
Em virtude do aumento do capital social os
accionistas decidiram alterar os estatutos
por uma questo de uniformizao com as
diferentes sociedades com as quais existe
uma relao de domnio, incluindo ainda uma
alterao do actual nome da frma de Insitec
Investimentos para Insitec SGPS Sociedade
Gestora de Participaes Sociais.
1. BASES DE PREPARAO
As demonstraes fnanceiras consolidadas da
Insitec apresentadas refectem os resultados das
suas operaes e posio fnanceira de todas
as suas subsidirias (Grupo Insitec ou Grupo)
e a participao do Grupo nas suas associadas,
para os exerccios fndos em 31 de Dezembro
de 2011 e 2010.
Capital Social
Reserva de
reavaliao Reserva legal
Reservas
livres
Resultados
transitados
Resultado lquido
do exerccio
Total do capital prprio
atribuvel aos accionistas
Interesses
minoritrios
Total do capital
prprio
Saldo no inicio de 2010 10.000.000 86.990.421 1.448.079 24.141.997 161.182.767 (399.476.286) (115.713.022) 441.041.147 325.328.125
Aquisio de interesses minoritrios - 79.536.536 1.323.998 22.073.359 202.820.442 - 305.754.335 (423.890.263) (118.135.928)
Aplicao do resultado do exerccio - - - - (399.476.286) 399.476.286 - - -
Resultado lquido do exerccio - - - - - 1.734.392.718 1.734.392.718 602.365.317 2.336.758.035
Saldo no fm de 2010 10.000.000 166.526.957 2.772.077 46.215.356 (35.473.077) 1.734.392.718 1.924.434.031 619.516.201 2.543.950.232
Aplicao do resultado do exerccio - - 2.350.000 - 1.732.042.718 (1.734.392.718) - - -
Outras variaes de capital prprio - - - - 38.686.284 - 38.686.284 (38.410.404) 275.880
Dividendos - - - - (93.812.190) - (93.812.190) - (93.812.190)
Resultado lquido do exerccio - - - - - 102.958.893 102.958.893 (42.048.010) 60.910.883
Saldo no fm de 2011 10.000.000 166.526.957 5.122.077 46.215.356 1.641.443.735 102.958.893 1.972.267.018 539.057.787 2.511.324.805
2011 2010
Fluxo de caixa das actividades operacionais
Resultado lquido do exerccio 102.958.893 1.734.392.719
Ajustamentos ao resultado relativo a:
Depreciaes e amortizaes 154.105.376 80.499.576
Mais valias realizadas - 680.467.813
Aumento/reduo de inventrios 198.538.259 (310.088.744)
Aumento/reduo de clientes e outros activos fnanceiros 292.670.634 61.812.892
Aumento/reduo de outros activos correntes (78.694.034) (208.008.151)
Aumento/reduo de fornecedores e outros passivos fnanceiros (951.932.049) 1.223.986.158
Aumento/reduo de outros passivos correntes e no correntes 79.266.975 616.339.928
Caixa liquida gerada pelas actividades operacionais (203.085.946) 3.879.402.191
Fluxo de caixa das actividades de investimento
Aumento/reduo de activos tangveis e intangveis (164.217.952) (4.856.309.637)
Aumento/reduo de activos fnanceiros disponveis para venda (146.600.180) (73.242.442)
Juros e rendimentos similares 5.387.353 11.434.773
Fluxo liquida usada nas actividades de investimento (305.430.779) (4.918.117.306)
Fluxo de caixa das actividades de fnanciamento
Aumento/reduo de emprstimos obtidos 989.159.086 1.257.511.202
Dividendos (93.812.190) -
Juros e gastos similares (420.225.948) (117.651.404)
Caixa liquida usada nas actividades de fnanciamento 475.120.948 1.139.859.798
Variao de caixa e equivalentes de caixa (33.395.777) 101.144.683
Caixa e equivalentes de caixa no inicio do periodo 108.136.895 6.992.212
Caixa e equivalentes de caixa no fm do perodo 74.741.118 108.136.895
Notas 31-Dez-2011 31-Dez-2010
Volume de negcios 24 1.807.068.017 1.248.024.676
Custos dos inventrios vendidos ou consumidos 25 (569.857.841) (374.522.232)
Rendimentos suplementares 26 2.313.018 -
Gastos com pessoal 27 (594.081.083) (364.194.899)
Fornecimento e servios de terceiros 28 (683.865.567) (709.545.317)
Amortizaes e depreciaes 6,7,8 (154.105.376) (80.499.575)
Ganhos/ (perdas) em investimentos em
empresas associadas 10 102.144.110 173.257.797
Imparidade de contas a receber 12,14 34.002.480 -
Outros ganhos e perdas operacionais 29 (155.204.344) 92.755.368
(211.586.586) (14.724.182)
Rendimentos fnanceiros 30 1.042.282.997 3.270.762.842
Gastos fnanceiros 31 (759.564.092) (700.311.835)
Resultado antes do imposto 71.132.319 2.555.726.825
Imposto sobre o rendimento 32 (10.221.436) (218.968.790)
Resultado lquido do exerccio 60.910.883 2.336.758.035
Atribuveis a Interesses Minoritrios 18 (42.048.010) 602.365.317
Resultado lquido do exerccio atribuvel aos
accionistas 102.958.893 1.734.392.718
(Continuao 1/1)
As demonstraes fnanceiras consolidadas foram
aprovadas pelo Conselho de Administrao da
Insitec a 31 de Maio de 2012.
As presentes demonstraes fnanceiras con-
solidadas, que se reportam data de 31 de
Dezembro de 2011, foram preparadas em con-
formidade com o PGC-NIRF e, em consequncia,
com base no princpio do custo histrico, excepto
para as situaes especifcamente identifcadas,
que decorrem da aplicao das Normas de
Contabilidade e Relato Financeiro (NCRF). As
demonstraes fnanceiras foram igualmente
preparadas com base nos princpios do acrsci-
mo e da continuidade e atendendo ao disposto
pela NCRF 20 investimentos em subsidirias,
associadas e empreendimentos conjuntos.
Na preparao destas demonstraes fnancei-
ras consolidadas, no foi derrogada qualquer
disposio do PGC-NIRF e no existem situaes
que afectem a comparabilidade das diversas ru-
bricas contabilsticas. De igual forma, as polticas
contabilsticas apresentadas foram aplicadas de
forma consistente por todas as empresas do
Grupo e em todos os perodos apresentados nas
demonstraes fnanceiras consolidadas.
Note-se, no entanto, que a preparao das de-
monstraes fnanceiras consolidadas em confor-
midade com o PGC-NIRF exige que o Conselho de
Administrao formalize julgamentos, estimati-
vas e pressupostos, que afectam a aplicao das
polticas contabilsticas e mensurao dos activos,
passivos, rendimentos e gastos. As estimativas
e pressupostos associados so baseados na
experincia histrica e outros factores conside-
rados razoveis de acordo com as circunstncias
e formam a base para os julgamentos sobre os
valores dos activos e passivos cuja valorizao
no evidente atravs de outras fontes. Os
resultados reais podem diferir das estimativas.
As questes que requerem um maior ndice de
julgamento ou complexidade, ou para os quais
os pressupostos e estimativas so considerados
signifcativos, so apresentados na nota 3.
Assim, estas demonstraes fnanceiras conso-
lidadas refectem o resultado das operaes e a
posio fnanceira do Grupo com referncia a 31
de Dezembro de 2011 e 2010, sendo apresenta-
das em milhares de meticais, arredondadas ao
milhar mais prximo.
2. PRINCIPAIS POLTICAS
CONTABILSTICAS
a) Princpios de consolidao
As demonstraes fnanceiras agora apre-
sentadas reflectem os activos, passivos
e resultados das suas subsidirias (Grupo
Insitec) e a participao do Grupo nas asso-
ciadas, para os exerccios fndos em 31 de
Dezembro de 2011 e 2010.
Participaes fnanceiras em
empresas subsidirias
As participaes fnanceiras que o Grupo
detenha, directa ou indirectamente mais de
metade dos direitos de voto em Assembleia
Geral de Accionistas, ou detenha o poder de
determinar as suas polticas operacionais e
fnanceiras (defnio de controlo adoptado
pelo Grupo), foram includas nas presentes
demonstraes financeiras consolidadas
atravs do mtodo de consolidao integral.
As empresas consolidadas atravs do mto-
do de consolidao integral encontram-se
referidas na nota 5.
O capital prprio e o resultado lquido cor-
respondente participao de terceiros em
empresas subsidirias so apresentados
separadamente no balano e demonstrao
dos resultados consolidados, respectivamen-
te na rubrica de interesses minoritrios. Os
prejuzos e ganhos aplicveis aos interesses
minoritrios so imputados aos mesmos.
Os activos e passivos de cada empresa do
Grupo so identifcados ao seu justo valor dos
activos e passivos na data de aquisio ou tal
como previsto na NCRF 21 Concentrao de
actividades empresariais, durante um pero-
do de 12 meses aps aquela data.
Qualquer excesso do custo de aquisio
face ao justo valor dos activos adquiridos
e passivos assumidos reconhecido como
goodwill. Caso o diferencial entre o custo de
aquisio e o justo valor dos activos adqui-
ridos e passivos assumidos seja negativo, o
mesmo reconhecido como goodwill negati-
vo, sendo reconhecido como um rendimento
do exerccio.
Os interesses minoritrios incluem a propor-
o dos terceiros no justo valor dos activos
adquiridos e passivos assumidos data de
aquisio das subsidirias.
Os resultados das subsidirias adquiridas ou
alienadas durante o exerccio esto includos
nas demonstraes fnanceiras desde a sua
data de aquisio at data da alienao.
Sempre que seja necessrio, so efectuados
ajustamentos s demonstraes fnancei-
ras das subsidirias para adequar as suas
polticas contabilsticas s utilizadas pelo
Grupo. As transaces, incluindo as even-
tuais mais e menos - valias derivadas de
alienaes entre empresas do Grupo, saldos,
dividendos distribudos entre empresas do
Grupo so eliminados durante o processo
de consolidao.
empresas associadas
As participaes fnanceiras em empresas
associadas (empresas onde o Grupo exera
uma infuncia signifcativa, ou seja, detenha
uma infuncia signifcativa nas politicas ope-
racionais e fnanceiras da empresa, sendo
normalmente quando detm directa ou indi-
rectamente entre 20% e 50% dos direitos de
voto de uma empresa) so registadas atravs
do mtodo de equivalncia patrimonial.
As demonstraes fnanceiras consolidadas
incluem a parte atribuvel ao Grupo do total
das reservas e dos lucros e prejuzos re-
conhecidos numa associada, contabilizada
de acordo com o mtodo de equivalncia
patrimonial. Quando a parcela dos prejuzos
atribuveis excede o valor contabilstico da
associada, o valor contabilstico reduzido a
zero e o reconhecimento de perdas futuras
descontinuado, excepto na parcela em
que o Grupo incorra numa obrigao legal
ou construtiva de assumir essas perdas em
nome da associada. Caso tal acontea, so
constitudas as provises necessrias para
fazer face a essa responsabilidade.
As distribuies recebidas de uma associada
(por exemplo dividendos) reduzem a quantia
registada do investimento.
Os ganhos e perdas no realizados em
transaces com associadas so eliminados
proporcionalmente ao interesse do Grupo na
associada por contrapartida do investimento
nessa mesma associada. As perdas no re-
alizadas so similarmente eliminadas, mas
apenas at ao ponto em que a perda no
evidencie que o activo transferido esteja em
situao de imparidade.
empresas participadas
As participaes fnanceiras em empresas
participadas (empresas em que o Grupo nem
detm controlo nem infuncia signifcativa,
normalmente quando detm menos de 20%
dos direitos de voto) so reportadas ao custo
de aquisio, pelo facto de nem terem o capital
cotado, nem o justo valor poder ser mensurado
com fabilidade, sendo ento apresentadas
pelo respectivo auto de aquisio, deduzido
de eventuais perdas por imaparidade.
Contabilizao, em base individual,
das participaes fnanceiras em
subsidirias e associadas
Em base individual, os investimentos fi-
nanceiros em subsidirias e associadas que
no estejam classifcados como activos no
correntes detidos para venda ou includos
num grupo para alienao que no esteja
classificado como activos no correntes
detidos para venda, so reconhecidos ao
custo de aquisio e so sujeitos a testes de
imparidade peridicos, sempre que existam
indcios que determinada participao fnan-
ceira possa estar em imparidade.
Diferenas de consolidao e de
reavaliao Goodwill
Na sequncia da transio para o PGC-NIRF,
efectuada com referncia a 1 de Janeiro de
2009 e conforme permitido pelo Captilo 1.3
Regras para a primeira aplicao do PGC-NIRF,
o Grupo optou por manter o goodwill resultante
de concentraes de actividades empresariais,
ocorridas antes da data da transio, no sendo
sujeito testes de imparidade.
As concentraes de actividade empresariais
ocorridas aps 1 de Janeiro de 2009 so re-
gistadas ao mtodo da compra. O custo de
aquisio equivale ao justo valor determina-
do data da compra, dos activos cedidos e
passivos incorridos ou assumidos.
O goodwill resultante da aquisio de parti-
cipaes em empresas subsidirias e asso-
ciadas, defnido como a diferena entre o
valor do custo de aquisio e o justo valor
proporcional da situao patrimonial adquiri-
da, com referncia data de aquisio (data
em que o Grupo assume o controlo).
Caso a diferena seja positiva (devedora),
o goodwill reconhecido como um activo
identifcvel, com vida til indeterminada,
obrigatoriamente sujeito a testes de impa-
ridade, pelo menos numa base anual.
Caso o goodwill seja negativo (diferena
credora), este registado directamente em
resultados do exerccio em que a concentrao
de actividades empresariais ocorre.
Em conformidade com a NCRF 21 o Grupo
dispe de um ano, contado aps a data de
aquisio, para determinar o justo valor dos
activos adquiridos e passivos assumidos.
Durante esse perodo, quaisquer alteraes
nos justos valores, ajustam o goodwill. Aps
esse perodo, o goodwill considera-se defniti-
vamente determinado e as alteraes no jus-
to valor so reconhecidas nos resultados.
O valor recupervel do goodwill das subsidirias
avaliado anualmente, independentemente
da existncia de indicadores de imparidade. As
eventuais perdas de imparidade determinadas
so reconhecidas em resultados do exerccio. O
valor recupervel determinado com base no
valor de uso dos activos, sendo calculado de
acordo com metodologias de avaliao, supor-
tado em tcnicas de fuxos de caixa desconta-
dos, considerando as condies de mercado, o
valor temporal e os riscos de negcio.
b) Transaces em moeda
estrangeira
As demonstraes fnanceiras esto apre-
sentadas em Meticais, que constitui a moeda
funcional e de apresentao utilizada pelo
Grupo nas suas operaes e demonstraes
fnanceiras.
As transaces em moeda estrangeira so
convertidas taxa de cmbio em vigor na
data da transaco. Os activos e passivos
monetrios expressos em moeda estrangei-
ra so convertidos para Meticais taxa de
cmbio em vigor na data de balano. As dife-
renas cambiais resultantes desta converso
so reconhecidas em resultados.
Os activos e passivos no monetrios ao
custo histrico, expressos em moeda estran-
geira, so convertidos taxa de cmbio da
data da transaco.
As taxas de cmbio utilizadas para converso
dos saldos expressos em moeda estrangeira
foram os seguintes:
2011 2010
Rand 3,27 4,97
Dlar Norte- Americano 26,72 33,00
Libra - -
Euro 34,57 43,58
c) Activos tangveis
Os activos tangveis utilizados pelo Grupo no
decurso da sua actividade so registados ao
custo de aquisio, deduzido de amortiza-
es e perdas por imparidade acumuladas.
Se a quantia registada de um activo au-
mentada em resultado de uma revalorizao,
o aumento reconhecido no capital prprio
numa componente designada excedente
de revalorizao. O aumento ser reconhe-
cido nos resultados, at ao ponto em que
reverta um decrscimo de revalorizao do
mesmo activo anteriormente reconhecido
nos resultados.
Se a quantia registada de um activo reduzida
em resultado de uma revalorizao, a reduo
reconhecida nos resultados. Contudo, a redu-
o ser reconhecida directamente no capital
prprio como excedente de revalorizao at
ao limite de qualquer saldo credor existente
no excedente de revalorizao com respeito
a esse activo.
Na data de transio para o PGC-NIRF, o
Grupo decidiu adoptar como custo conside-
rado para os seus activos tangveis o valor
reavaliado ou ao custo em conformidade
com as anteriores polticas contabilsticas, a
qual era equiparado ao custo mensurado de
acordo com o PGC-NIRF.
Os custos subsequentes so reconhecidos
como um activo separado apenas se for
provvel que deles resultaro benefcios
econmicos futuros para o Grupo. As des-
pesas de manuteno e reparao e outras
despesas associadas ao seu uso so reco-
nhecidas nos resultados do perodo em que
foram incorridas.
A depreciao dos activos tangveis calcu-
lada numa base sistemtica ao longo da vida
til estimada do bem, a qual corresponde ao
perodo em que se espera que o activo esteja
disponvel para uso:
(Continuao 1/1)
Anos de vida til
Construes 47 - 50
Equipamento 3 - 15
Veculos 5 -10
Outros bens 10
O Grupo efectua regularmente a anlise de
adequao da vida til estimada dos seus
activos tangveis. As alteraes na vida til es-
perada dos activos so registadas atravs da al-
terao do perodo ou mtodo de depreciao,
conforme apropriado, sendo tratadas como
alteraes em estimativas contabilsticas.
Periodicamente so efectuadas anlises
no sentido de identificar evidncias de
imparidade em activos tangveis. Sempre
que o valor lquido contabilstico dos activos
tangveis exceda o seu valor recupervel,
reconhecida uma perda por imparidade
com refexo nos resultados do exerccio. O
Grupo procede reverso das perdas por
imparidade nos resultados do perodo caso,
subsequentemente, se verifque um aumen-
to no valor recupervel do activo.
O valor recupervel determinado como o
mais elevado entre o preo de venda lquido e
o valor de uso, sendo este calculado com base
nos fuxos de caixa estimados que se espe-
ram a vir obter do uso continuado do activo e
da sua alienao no fnal da vida til.
Um item do activo tangvel deixa de ser reco-
nhecido aquando da sua alienao ou quando
no se esperam benefcios econmicos futu-
ros decorrentes da sua utilizao ou alienao.
Qualquer ganho ou perda decorrente da
anulao do reconhecimento do activo (cal-
culado como a diferena entre o rendimento
da venda e a quantia escriturada do activo)
reconhecido em resultados no perodo da
sua anulao do reconhecimento.
d) Activos intangveis
Os activos intangveis do Grupo no decurso
da sua actividade so registados ao custo
de aquisio, deduzido de amortizaes e
perdas por imparidade acumuladas.
A amortizao dos activos intangveis calcu-
lada numa base sistemtica, ao longo da vida
til estimada, que corresponde ao perodo em
que se espera que o activo produza benefcios
econmicos para o Grupo. Para activos intan-
gveis cuja vida til no determinvel, no
calculada qualquer amortizao.
O Grupo procede a testes de imparidade
sempre que eventos ou circunstncias indi-
ciam que o valor contabilstico excede o valor
recupervel, sendo a diferena, caso exista,
reconhecida em resultados. O valor recupe-
rvel determinado como o mais elevado
entre o seu preo de venda lquido e o seu
valor de uso, sendo este calculado com base
no valor actual dos fuxos de caixa futuros
estimados que se esperam vir a obter do uso
continuado do activo e da sua alienao no
fm da sua vida til. Os activos intangveis de
vida til indeterminada so obrigatoriamente
sujeitos a testes de imparidade, pelo menos
numa base anual.
e) Inventrios
Os inventrios so valorizados ao menor entre
o seu custo de aquisio e o valor realizvel
lquido. O custo dos inventrios inclui custos de
aquisio, custos com impostos no dedutveis,
e outros custos incorridos para colocar os in-
ventrios no seu local e na sua condio actual.
O custeio das sadas (consumos) efectuado
atravs do custo mdio ponderado.
Os ajustamentos ao valor realizvel lquido so
avaliados numa base anual e, caso se constate a
necessidade de proceder ao seu reconhecimen-
to, registadas como uma deduo ao activo, por
contrapartida dos resultados do exerccio.
f) Imparidade de itens no monetrios
O Grupo avalia, a cada data de relato, ou com
maior frequncia caso tenha ocorrido alteraes
que indiquem que um determinado activo possa
estar em imparidade, se existem indicaes de
que um activo no fnanceiro se possa encontrar
em imparidade. Se tal indicao existir, o Grupo
estima a respectiva quantia recupervel e, caso
esta se apresente inferior quantia escriturada,
o activo encontra-se em imparidade e reduzido
para a sua quantia recupervel.
A cada data de balano, o Grupo reavalia se
existe qualquer indicao de que uma perda
por imparidade anteriormente reconhecida
possa j no existir ou possa ter reduzido. Caso
exista tal indicao, o Grupo estima a quantia
recupervel do activo e reverte as perdas por
imparidade previamente reconhecidas apenas
se tiverem ocorrido alteraes nas estimativas
usadas para estimar a quantia recupervel
desde o reconhecimento da perda.
g) Locaes
A determinao de se um contrato ou contm
uma locao baseada na substncia do contrato,
atentando determinao de qual a entidade
que retm substancialmente os riscos e vanta-
gens inerentes propriedade do bem locado.
Nas locaes fnanceiras, as quais transferem
substancialmente para o Grupo todos os riscos
e vantagens, o custo do activo registado como
um activo tangvel, e a correspondente respon-
sabilidade registada no passivo. A depreciao
do activo calculado conforme descrito na nota
2 (c) e registada como gasto na demonstrao de
resultados dentro do perodo a que respeitam.
As rendas so constitudas pelo encargo fnanceiro
e pela amortizao fnanceira do capital (tal como
inicialmente reconhecido como passivo). Os en-
cargos fnanceiros so suportados aos exerccios
a que se referem.
Nas locaes operacionais, as rendas so reco-
nhecidas como gasto numa base linear durante
o perodo da locao.
h) Custo dos emprstimos obtidos
Os custos dos emprstimos obtidos que so
directamente atribuveis aquisio, construo
ou produo de um activo elegvel fazem parte
do custo do activo. Esses custos so capitalizados
como parte do custo do activo quando pro-
vvel que resultem em benefcios econmicos
futuros para o Grupo e podem ser mensurados
com fabilidade.
i) Benefcios dos empregados
Os benefcios de curto prazo so mensurados
numa base no descontada e imputadas aos resul-
tados na medida em que o servio prestado.
reconhecido um passivo para o montante
esperado de bnus ou distribuio de resul-
tados se o Grupo tem uma obrigao legal
ou construtiva em pagar esse valor resultante
de um acontecimento passado de um servio
prestado por um empregado e se a obrigao
puder ser mensurada com fabilidade.
j) Activos fnanceiros
A classifcao dos activos fnanceiros no seu
reconhecimento inicial depende do objectivo
para o qual o instrumento foi adquirido bem
como das suas caractersticas, considerando
as seguintes categorias:
Activos fnanceiros ao justo valor
atravs dos resultados
A categoria de activos fnanceiros ao justo valor
atravs dos resultados inclui activos fnanceiros
detidos para negociao, adquiridos com o
objectivo principal de serem transaccionados
no curto prazo e outros activos fnanceiros ao
justo valor por via dos resultados.
Activos fnanceiros disponveis para
venda
Os activos fnanceiros disponveis para venda
so activos fnanceiros no derivados detidos
com a inteno em manter por tempo inde-
terminado ou so designados para venda no
momento do seu reconhecimento inicial.
Activos fnanceiros detidos at
maturidade
Considera-se activos detidos at maturidade
a categoria de activos fnanceiros no deriva-
dos com pagamentos fxos e determinveis e
maturidades fxadas, tendo o Grupo a inteno
de deter os mesmos at maturidade.
Emprstimos e contas a receber
Classifca-se como emprstimos e contas a
receber os activos fnanceiros no derivados
com pagamentos fxos ou determinveis que
no esto cotados num mercado activo.
Os activos financeiros so reconhecidos no
balano do Grupo na data de contratao pelo
respectivo justo valor acrescido de custos de
transaco directamente atribuveis, excepto
para activos e passivos ao justo valor atravs dos
resultados em que os custos de transaco so
imediatamente reconhecidos em resultados.
Entende-se por justo valor o montante pelo
qual um activo ou passivo pode ser transferi-
do ou liquidado, entre partes independentes,
informadas e interessadas na concretizao da
transaco em condies normais de merca-
do. O justo valor de um instrumento fnanceiro
no reconhecimento inicial geralmente o
preo da transaco.
O justo valor determinado com base em pre-
os de um mercado activo ou em mtodos de
avaliao no caso de inexistncia de tal merca-
do activo. Um mercado considerado activo se
ocorrerem transaces de forma regular.
O Grupo avalia, data de cada balano, se
existe evidncia objectiva de que um activo
fnanceiro ou grupo de activos fnanceiros est
em imparidade. Considera-se que um activo
fnanceiro est em imparidade se, e apenas se,
existir evidncia objectiva de perda de valor em
resultado de um ou mais acontecimentos que
tenham ocorrido aps o reconhecimento inicial
do activo e desde que tais acontecimentos
tenham um impacto sobre os fuxos de caixa
futuros estimados dos activos fnanceiros. A
evidncia de imparidade pode incluir indicaes
de que o devedor ou um grupo de devedores
est em difculdades fnanceiras, incumprimen-
to ou mora na liquidao de capital ou juros, a
probabilidade de entrarem em falncia ou em
reorganizao fnanceira e sempre que esteja
disponvel informao que indica um decrsci-
mo de valor dos fuxos de caixa futuros.
Reconhecimento inicial, mensurao e
anulao do reconhecimento
As aquisies e alienaes dos activos fnan-
ceiros ao justo valor atravs dos resultados,
assim como os activos fnanceiros disponveis
para venda so reconhecidos na data da sua
transaco.
Os activos fnanceiros so inicialmente reco-
nhecidos ao seu justo valor adicionado dos
custos de transaco, excepo da cate-
goria dos activos fnanceiros ao justo valor
atravs dos resultados, sendo os custos de
transaco reconhecidos em resultados.
A anulao dos activos fnanceiros ocorre
quando os direitos contratuais do activo
fnanceiro expira, tenha procedido trans-
ferncia substancial de todos os riscos e
benefcios associados sua deteno ou
no obstante retenha parte, mas no subs-
tancialmente, todos os riscos e benefcios
associados sua deteno, o Grupo tenha
transferido o controlo sobre esses activos.
Mensurao subsequente
Aps o reconhecimento inicial, os activos
fnanceiros ao justo valor atravs dos re-
sultados so reconhecidos pelo justo valor,
sendo as suas variaes reconhecidas em
resultados do exerccio.
Os activos fnanceiros disponveis para venda
so valorizados ao justo valor, sendo as varia-
es reconhecidas em capitais prprios at ao
momento da anulao do reconhecimento, ou
seja identifcada uma perda por imparidade,
momento em que o valor acumulado dos ga-
nhos e perdas potenciais registado em capitais
prprios transferido para resultados.
Os activos detidos at maturidade, assim
como os emprstimos e contas a receber,
aps o reconhecimento inicial so mensura-
dos ao custo amortizado, atravs do mtodo
da taxa de juro efectiva. Ganhos e perdas
so reconhecidos em resultados aquando
da anulao do reconhecimento se encontra
em imparidade, assim como decorrentes de
aplicao do mtodo do juro efectivo.
O justo valor dos activos fnanceiros que
so negociados em mercados fnanceiros
organizados o seu preo de compra cor-
rente (bid price). Para a ausncia de um
mercado activo, o justo valor determinado
atravs de tcnicas de avaliao, tais como
preos de transaco recentes, semelhantes
e realizadas em condies de mercado e
tcnicas de fuxos de caixa descontados ou
outros modelos de avaliao.
Para os activos fnanceiros que no sejam
possvel mensurar com fabilidade o justo
valor, os mesmos so reconhecidos ao custo
de aquisio, sendo qualquer imparidade
registada por contrapartida de resultados.
Imparidade
Em cada data de balano efectuada uma
avaliao da existncia de evidncia objec-
tiva de imparidade.
Activos fnanceiros registados ao
custo amortizado
Se existir evidncia objectiva de que foi
suportada uma perda por imparidade em
emprstimos concedidos e contas a receber
ou investimentos detidos at maturidade
registados pelo custo amortizado, a quantia da
perda mensurada como a diferena entre a
quantia registada do activo e o valor presente
dos fuxos de caixa futuros estimados descon-
tados taxa de juro efectiva original do activo
fnanceiro. A quantia registada do activo deve
ser reduzida atravs do uso de uma conta de
reduo do activo. A quantia da perda deve
ser reconhecida nos resultados.
Se, num perodo subsequente, a quantia da
perda por imparidade diminui e a diminuio
pode ser relacionada objectivamente com um
(Continuao /1)
acontecimento que ocorra aps o reconheci-
mento da imparidade, a perda por imparidade
anteriormente reconhecida deve ser revertida
ajustando a conta de reduo do activo. A
reverso no deve resultar numa quantia
registada do activo fnanceiro que exceda a
quantia que poderia ter sido determinada
pelo custo amortizado, caso a imparidade no
tivesse sido reconhecida data em que a im-
paridade foi revertida. A quantia da reverso
deve ser reconhecida nos resultados.
Activos fnanceiros registados pelo
custo
Se existir evidncia objectiva de que foi su-
portada uma perda por imparidade num ins-
trumento de capital prprio no cotado que
no est registado pelo justo valor porque
o seu justo valor no pode ser mensurado
com fabilidade, ou num activo derivado que
est ligado a, e que deve ser liquidado pela
entrega de, um tal instrumento de capital
prprio no cotado, a quantia da perda por
imparidade mensurada pela diferena en-
tre a quantia registada do activo fnanceiro e
o valor presente dos fuxos de caixa futuros
estimados descontados taxa de retorno de
mercado corrente para um activo fnanceiro
semelhante. Estas perdas por imparidade
no devem ser revertidas.
venda
Quando existe evidncia de imparidade nos
activos fnanceiros disponveis para venda,
a perda potencial acumulada no capital
prprio, correspondente diferena entre
o custo de aquisio e o justo valor actual,
deduzida de qualquer perda por imparidade
no activo anteriormente reconhecida em
resultados, transferida para resultados.
k) Instrumentos de capital
Um instrumento classifcado como ins-
trumento de capital prprio quando no
existe uma obrigao contratual da sua
liquidao ser efectuada mediante a entrega
de dinheiro ou de outro activo fnanceiro,
independentemente da sua forma legal evi-
denciando um interesse residual nos activos
de uma entidade aps a deduo de todos
os seus passivos.
l) Passivos fnanceiros
Passivos fnanceiros ao justo valor
atravs dos resultados
Os passivos fnanceiros ao justo valor por via
dos resultados incluem os passivos fnanceiros
detidos para negociao e outros passivos
fnanceiros ao justo valor atravs dos resulta-
dos reconhecidos no momento inicial.
Emprstimos obtidos e contas a pagar
Classifcamos nesta categoria de passivos f-
nanceiros os restantes passivos fnanceiros.
Reconhecimento inicial, mensurao
e anulao do reconhecimento
Um instrumento classifcado como passivo
financeiro quando existe uma obrigao
contratual da sua liquidao ser efectuada
mediante a entrega de dinheiro ou de outro
activo fnanceiro, independentemente da
sua forma legal.
Os passivos fnanceiros so inicialmente re-
conhecidos ao seu justo valor adicionado dos
custos de transaco, excepo da categoria
dos passivos fnanceiros ao justo valor atravs
dos resultados, sendo os custos de transaco
reconhecidos em resultados.
A anulao do passivo fnanceiro ocorre quando
as obrigaes contratuais do passivo fnanceiro
expiram.
Quando um passivo fnanceiro substitudo por
outro do mesmo credor, em condies substan-
cialmente diferentes, ou os termos do passivo
existente so substancialmente diferentes, essa
troca ou alterao tratada como uma anulao
do reconhecimento do passivo original e re-
conhecido um novo passivo, sendo a diferena
dos valores registada em resultados.
Mensurao subsequente
Aps o reconhecimento inicial, os passivos f-
nanceiros ao justo valor atravs dos resultados
so reconhecidos ao justo valor, sendo as suas
variaes reconhecidas em resultados.
Os emprstimos e contas a pagar, aps o re-
conhecimento inicial so mensurados ao custo
amortizado, atravs do mtodo da taxa de juro
efectiva. Ganhos e perdas so reconhecidos
em resultados aquando da anulao do reco-
nhecimento se encontra em imparidade, assim
como decorrentes de aplicao do mtodo do
juro efectivo.
m) Provises
O Grupo constitui provises quando tem uma
obrigao presente (legal ou construtiva) re-
sultante de eventos passados relativamente
qual seja provvel o futuro dispndio de recur-
sos fnanceiros, e este possa ser determinado
com fabilidade.
O montante da proviso corresponde melhor
estimativa do valor a desembolsar para liquidar
a responsabilidade na data do balano.
n) Reconhecimento de gastos e
rendimentos
O Grupo regista os seus gastos e rendimentos
de acordo com o princpio da especializao de
exerccios pelo qual estes elementos so reco-
nhecidos na data da transaco que os origina,
independentemente do respectivo pagamento ou
recebimento. As diferenas entre os montantes
recebidos e pagos e as correspondentes receitas
e despesas geradas so registadas nas rubricas
de Outros activos correntes ou Outros passivos
correntes, consoante a natureza da diferena.
o) Rdito
Contratos de construo
Para o reconhecimento dos proveitos e custos dos
contratos de construo, adoptado o mtodo
da percentagem de acabamento. De acordo com
este mtodo, os proveitos directamente relacio-
nados com as obras em curso so reconhecidos
na demonstrao de resultados em funo da sua
percentagem de acabamento, a qual determi-
nada pelo rcio entre os custos incorridos at
data do balano e os custos totais estimados das
obras. As diferenas entre os proveitos apurados
atravs da aplicao deste mtodo e a facturao
emitida so contabilizadas nas rubricas Outros
activos correntes ou Outros passivos correntes,
consoante a natureza da diferena.
Variaes nos trabalhos face quantia de rdito
acordada no contrato so reconhecidas no re-
sultado do exerccio quando fortemente pro-
vvel que o cliente/consrcio aprove a quantia
de rdito proveniente da variao, e que esta
possa ser mensurada com fabilidade.
As reclamaes para reembolso de custos no
includos no preo do contrato so includas no
rdito do contrato quando as negociaes atinjam
um estgio avanado de tal forma que provvel
que o cliente/consrcio aceite a reclamao, e
que possvel mensur-la com fabilidade.
Nas situaes em que o Grupo contratado
para realizao de uma obra e, por sua vez,
subcontrata um terceiro para tal, retendo
uma comisso, reconhece o rendimento rela-
tivo mesma com base na percentagem de
acabamento da obra. Estes rendimentos so
apresentados na face da demonstrao dos
resultados separadamente dos rditos relativos
a obras executadas directamente pelo Grupo.
Quando for provvel que os custos totais do
contrato excedem o rdito total do contrato,
a perda (ou prejuzo) esperada reconhecida
imediatamente como um gasto.
Restantes actividades
O rdito relativo a vendas e prestaes de
servios em geral so reconhecidos com a sua
realizao, de acordo com o princpio do acrsci-
mo. Os proveitos fnanceiros relacionados com a
mora no pagamento por parte dos clientes so
reconhecidos quando h signifcativa evidncia
da sua cobrabilidade.
p) Empreendimentos conjuntos
As obras em que o Grupo se associa a outras
entidades para a sua execuo so classifca-
das como empreendimentos conjuntos. Os
empreendimentos conjuntos em que o Grupo
participa assumem, sempre, a forma de ope-
raes conjuntamente controladas.
Deste modo, relativamente a este tipo de
obras, o Grupo reconhece, nas suas demons-
traes fnanceiras, os activos que controla e
os passivos que assume, bem como os gastos
que suporta e a parte do rdito que obtm da
venda de bens ou servios pelo empreendi-
mento conjunto.
q) Impostos sobre o rendimento
Impostos correntes
O imposto corrente, activo ou passivo,
estimado com base no valor esperado a
recuperar ou a pagar s autoridades fscais.
A taxa legal de imposto usada para calcular
o montante a que se encontra em vigor
data de balano.
O imposto corrente calculado com base no
lucro tributvel do exerccio, o qual difere do
resultado contabilstico devido a ajustamentos
matria colectvel resultantes de gastos
ou rendimentos no relevantes para efeitos
fscais, ou que apenas sero considerados
noutros perodos contabilsticos, em confor-
midade com a legislao fscal vigente.
Impostos diferidos
Os impostos diferidos activos e passivos cor-
respondem ao valor do imposto a recuperar
e a pagar em perodos futuros resultante de
diferenas temporrias entre o valor de um
activo ou passivo no balano e a sua base
de tributao. Os prejuzos fscais reportveis
assim como os benefcios fscais do tambm
origem a impostos diferidos activos.
Os impostos diferidos activos so reconheci-
dos at ao montante em que seja provvel a
existncia de lucros tributveis futuros contra
os quais possam ser deduzidos os impostos
diferidos activos.
Os impostos diferidos so calculados com base
nas taxas fscais decretadas para o perodo em
que se prev que seja realizado o respectivo
activo ou passivo.
Os impostos sobre o rendimento (correntes
ou diferidos) so refectidos nos resultados
do exerccio, excepto nos casos em que as
transaces que os originaram tenham sido
refectidas noutras rubricas de capitais pr-
prios. Nestas situaes, o correspondente
imposto igualmente refectido por contra-
partida de capitais prprios, no afectando
o resultado do exerccio.
3. PRINCIPAIS JULGAMENTOS,
ESTIMATIVAS E PRESSUPOSTOS
CONTABILSTICOS
A preparao das demonstraes fnanceiras
do Grupo exige que a administrao efectue
julgamentos, estimativas e premissas no mbito
da tomada de deciso sobre alguns tratamen-
tos contabilsticos com impactos nos valores
reportados no total de activo, passivo, capital
prprio, gastos e rendimentos. Os efeitos reais
podem diferir das estimativas e julgamentos
efectuados, nomeadamente no que concerne
ao efeito dos custos e proveitos reais.
O PGC-NIRF estabelece um conjunto de polticas
contabilsticas que requerem que a Administrao
efectue julgamentos e realize estimativas. As
principais estimativas contabilsticas utilizadas
pelo Grupo so analisadas como segue:
Imparidade de contas a receber
O Grupo reavalia periodicamente a evidncia
de imparidade de forma a aferir da necessi-
dade de reconhecer perdas por imparidade
adicionais. Nomeadamente, para a determi-
nao do nvel de perda potencial, so usadas
estimativas da Administrao nos clculos dos
montantes relacionados com os fuxos de cai-
xa futuros. Tais estimativas so baseadas em
pressupostos de diversos factores, podendo os
resultados efectivos alterar no futuro, resultan-
do em alteraes dos montantes constitudos
para fazer face a perdas efectivas.
Adicionalmente anlise de imparidade
individual, o Grupo efectua uma anlise de
imparidade colectiva das contas a receber
para fazer face a situaes de perda de
valor que, embora no especificamente
identifcveis, incorporam um grande risco
de incumprimento face situao inicial, no
momento em que foram reconhecidos.
O Grupo considera que a imparidade deter-
minada com base na metodologia apresen-
tada permite refectir de forma adequada o
risco associado sua carteira de clientes
Rdito de contratos de construo
A percentagem de acabamento das obras,
utilizada para efeitos do reconhecimento do
rdito em contratos de construo, estimada
atendendo ltima informao disponvel
data de encerramento das contas, relativa aos
custos j efectivamente incorridos e aos custos
estimados para a concluso das mesmas. No
que se refere aos custos estimados para a con-
cluso, a Administrao socorre-se dos ora-
mentos de obra, bem como da informao dos
seus responsveis tcnicos, a qual pode evoluir
no decurso do remanescente da obra.
O rdito reconhecido com referncia
ltima informao disponvel data de en-
cerramento das contas, relativa ao rdito j
efectivamente contratado e aos acrscimos
que possam observar-se do mesmo (tra-
balhos a mais, reclamaes e incentivos),
atendendo expectativa da Administrao
de que estes venham a efectivar-se, median-
te aceitao do dono da obra.
Vidas teis dos activos tangveis e
intangveis
O Grupo reavalia continuamente as suas
estimativas sobre a vida til dos activos
tangveis e intangveis. As estimativas de
vida til remanescente so baseadas na
(Continuao /1)
experincia, estado e condio de funcio-
namento do activo. Caso se entenda ne-
cessrio, estas estimativas so sustentadas
em pareceres tcnicos emitidos por peritos
independentes.
Imparidade de activos tangveis e
intangveis
Os activos tangveis e intangveis so revistos
para efeitos de imparidade sempre que exis-
tam factos ou circunstncias que indicam que a
sua quantia registada excede a recupervel.
Considerando as incertezas quanto quantia
recupervel destes activos de longo prazo,
pelo facto das anlises se basearem na melhor
informao data, as alteraes de pres-
supostos podendo resultar em impactos na
determinao do nvel de imparidade e, con-
sequentemente, nos resultados do Grupo.
Provises para litgios judiciais
As provises constitudas para fazer face a
perdas provveis em processos judiciais em
que o Grupo parte interessada so consti-
tudas atendendo expectativa de perda da
Administrao, sustentada na informao
prestada pelos seus assessores jurdicos,
sendo objecto reviso anual.
Justo valor em activos fnanceiros
disponveis para venda
Algumas participaes fnanceiras detidas
pelo Grupo so mensuradas pelo justo valor
com referncia data de balano, sendo o
justo valor obtido atravs da cotao num
mercado organizado.
Impostos
Os impostos sobre o rendimento (correntes e di-
feridos) so determinados pelo Grupo com base
nas regras defnidas pelo enquadramento fscal.
No entanto, em algumas situaes, a legislao
fscal no sufcientemente clara e objectiva e
poder dar origem a diferentes interpretaes.
Nestes casos, os valores registados resultam do
melhor entendimento do Grupo sobre o ade-
quado enquadramento das suas operaes, o
qual susceptvel de poder vir a ser questionado
pelas Autoridades Fiscais.
Por outro lado, as Autoridades Fiscais dis-
pem de faculdade de rever a posio fscal
do Grupo durante um perodo de 10 anos,
podendo resultar, devido a diferentes inter-
pretaes e/ou incumprimento da legislao
fscal, nomeadamente em sede de IRPC e
IVA, eventuais correces.
A Administrao acredita ter cumprido todas
as obrigaes fscais a que a Grupo se en-
contra sujeita, pelo que eventuais correces
matria colectvel declarada, decorrentes
destas revises, no se espera que venham a
ter um efeito nas demonstraes fnanceiras
consolidadas.
4. ALTERAES DE POLTICAS
CONTABILSTICAS, DE
ESTIMATIVAS E ERROS
Nos exerccios fndos em 31 de Dezembro de
2011 e 2010, no ocorreram quaisquer altera-
es de polticas contabilsticas que produzam
efeito na comparabilidade desses exerccios.
De igual forma, no ocorreram alteraes signi-
fcativas de estimativas, nem foram detectados
erros que motivem a reexpresso das quantias
comparativas.
5. PERMETRO DE CONSOLIDAO
A consolidao das subsidirias do Grupo atravs
do mtodo de consolidao integral apresenta-
se como segue:
5. PERMETRO DE CONSOLIDAO
A consolidao das subsidirias do Grupo atravs do mtodo de consolidao integral apresenta-se como segue:
Capital social Activos Passivos Capitais prprios % Grupo
2011 2010 2011 2010 2011 2010
Subsidirias
Insitec Inv estimentos S.A. 136.067.600 1.998.892.799 1.998.892.799 1.005.161.751 1.193.676.436 993.467.264 805.216.363 97,63%
Insitec Constri S.A. 2.500.000 3.509.858.217 3.615.303.576 1.571.584.075 1.656.171.154 1.938.274.142 1.959.132.422 70,00%
Insitec Imobiliria S.A. 3.000.000 240.756.796 210.724.575 246.901.469 226.897.718 (6.144.673) (16.173.143) 92,50%
Ceta S.A. 17.500.000 1.899.834.978 1.882.952.610 1.678.851.902 1.405.781.362 220.983.076 477.171.248 69,86%
A consolidao das associadas atravs do mtodo de equivalncia patrimonial apresenta-se como segue:
Capital social Activos Passivos Capitais prprios % Grupo
2011 2010 2011 2010 2011 2010
Associadas
Hidroelctrica de M. Mkuwa 2.400.000 111.822.368 118.478.466 400.137.164 364.202.460 (288.314.796) (245.723.994) 49,00%
BCI 1.900.000.000 50.838.541.941 47.088.221.117 46.718.046.229 43.624.108.788 4.120.495.712 3.464.112.329 18,12%
Durante o exerccio fndo em 31 de Dezembro de 2011, ocorreram as seguintes alteraes no permetro de consolidao do Grupo:
Empresas alienadas ou liquidadas
A Insitec SGPS S.A. procedeu alienao da CINAC.
6. ACTIVOS TANGVEIS
O movimento ocorrido nos activos tangveis analisado como segue:
31-Dez-2010 Aumentos Alienaes/Abates
Alteraes ao perimetro
de consolidao Transferncias 31-Dez-2011
Custo de aquisio
Construes 586.453.760 - (42.728.410) - - 543.725.350
Equipamento bsico 702.055.396 132.697.940 (10.818.337) - - 823.934.999
Mob. e equip. admi. social 31.916.547 2.443.153 (5.416.879) - - 28.942.821
Equipamento de transporte 30.676.516 - - - - 30.676.516
Ferramentas e utensilios 11.781.139 5.178.068 - - - 16.959.207
Outros activos tangveis 5.744.715 - - - - 5.744.715
Investimentos em curso 249.736.167 31.588.094 - - - 281.324.261
1.618.364.240 171.907.255 (58.963.626) - - 1.731.307.869
31-Dez-2010
Depreciaes do
exerccio Alienaes/Abates
Depreciaes acumuladas
Construes 146.449.876 23.681.639 (3.318.538) - - 166.812.977
Mob. e equip. admi. social 13.871.504 2.857.089 - - - 16.728.593
Equipamento de transporte 7.793.529 4.531.408 - - - 12.324.937
Outros activos tangveis 1.509.576 1.002.347 (390.603) - - 2.121.320
531.062.634 152.586.202 (8.515.479) - - 675.133.357
Valor lquido 1.087.301.606 1.056.174.512
01-Jan-2010 Aumentos Alienaes/Abates
Custo de aquisio
Construes 486.477.986 99.975.774 - - - 586.453.760
Mob. e equip. admi. social 22.174.790 9.974.091 (232.334) - - 31.916.547
Outros activos tangveis 5.604.866 139.849 - - - 5.744.715
Investimentos em curso 37.186.043 212.550.124 - - - 249.736.167
1.112.788.573 509.845.046 (4.269.379) - - 1.618.364.240
01-Jan-2010
Depreciaes do
exerccio Alienaes/Abates
Construes 132.157.669 14.592.207 - - - 146.749.876
Equipamento bsico 301.211.989 55.492.472 (1.580.099) - 37.265 355.161.627
Mob. e equip. admi. social 9.373.144 1.811.559 (98.128) - 2.784.928 13.871.503
Ferramentas e utensilios 3.412.346 2.623.622 - - (59.446) 5.976.522
Outros activos tangveis 1.049.486 460.089 - - - 1.509.576
451.004.036 78.974.076 (1.678.227) - 2.762.747 531.062.633
Valor lquido 661.784.537 1.087.301.607
As adies do perodo dizem respeito a aquisio de diverso mobilirio administrativo, bem como aquisio de laptop, telefone, empilhadoras, bulldo-
zers, betoneiras e niveladoras.
A adio dos investimentos em curso essencialmente refere se ao espao do Caf com letras que era para construo do edifcio Petrotower, entretanto,
com o cancelamento do contrato com a Petromoc, foi transferido para investimentos em curso, na perspectiva de realizao de um novo projecto.
(Continuao I/1)
7. ACTIVOS TANGVEIS DE INVESTIMENTO
O movimento ocorrido nos activos intangveis analisado como segue:
01-Jan-2011 Aumentos
Alienaes/
Abates 31-Dez-2011
Custo de aquisio
Edifcios administrativos e comerciais 47.070.000 - - 47.070.000
47.070.000 - - 47.070.000
01-Jan-2011
Depreciaes
do exerccio
Alienaes/
Abates/
Transferncias 31-Dez-2011
Edifcios administrativos e comerciais 4.553.373 668.459 - 5.221.832
4.553.373 668.459 - 5.221.832
Valor lquido 42.516.627 41.848.168
Alienaes/
Abates 31-Dez-2010
Custo de aquisio
Edifcios administrativos e comerciais 47.070.000 - - 47.070.000
47.070.000 - - 47.070.000
01-Jan-2010
Depreciaes
do exerccio
Alienaes/
Abates/
Transferncias 31-Dez-2010
Edifcios administrativos e comerciais 3.884.914 668.459 - 4.553.373
3.884.914 668.459 - 4.553.373
Valor lquido 43.185.086 42.516.627
8. ACTIVOS INTANGVEIS
O movimento ocorrido nos activos intangveis analisado como segue:
Alienaes/
Abates
Alteraes ao
perimetro de
consolidao 31-Dez-2011
Custo de aquisio
Software 5.853.281 - - - 5.853.281
5.853.281 - - - 5.853.281
01-Jan-2011
Depreciaes
do exerccio
Alienaes/
Abates
Alteraes ao
perimetro de
Amortizaes acumuladas
Software 3.398.661 850.715 (5.392) - 4.243.984
3.398.661 850.715 (5.392) - 4.243.984
Valor lquido 2.454.620 1.609.297
Alienaes/
Abates
Alteraes ao
perimetro de
Custo de aquisio
Software 5.775.592 77.689 - - 5.853.281
5.775.592 77.689 - - 5.853.281
01-Jan-2010
Depreciaes
do exerccio
Alienaes/
Abates
Alteraes ao
perimetro de
Amortizaes acumuladas
Software 2.541.621 857.040 - - 3.398.661
2.541.621 857.040 - - 3.398.661
Valor lquido 3.233.971 2.454.620
9.GOODwILL
No Grupo, a rubrica de goodwill, resultante da diferena entre o valor de aquisio e o justo valor propor-
cional da situao patrimonial adquirida das empresas data de aquisio, analisada como segue:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Goodwill 3.838.887.547 3.796.134.095
3.838.887.547 3.796.134.095
A variao do goodwill apresenta-se como segue:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Saldo inicial 3.796.134.095 -
Outras variaes nas participadas 42.753.452 3.796.134.095
Saldo inicial 3.838.887.547 3.796.134.095
Anlise da imparidade do Grupo
O valor recupervel do goodwill avaliado anualmente, independentemente da existncia de
indicadores de imparidade. As eventuais perdas por imparidade so reconhecidas em resultados do
exerccio. O valor recupervel determinado com base no valor de uso dos activos, sendo calculado
com recurso a metodologias de avaliao suportadas em tcnicas de fuxos de caixa descontados,
considerando as condies de mercado, o valor temporal e os riscos de negcio. Do teste de impa-
ridade efectuado durante o exerccio, no resultou qualquer perda por imparidade no goodwill.
10. INVESTIMENTOS EM ASSOCIADAS
Esta rubrica apresenta-se como segue:
Capital prprio da associada Investimento em empresa associada
Empresa
associada
%
participao 31-Dez-2011 31-Dez-2010 31-Dez-2011 31-Dez-2010
Ganhos
/(Perdas)
Hidroelctrica de
M. Mkuwa
49,00% (288.314.796) (245.723.994) - - -
BCI 18,12% 4.120.495.712 3.464.112.329 746.469.003 644.324.893 102.144.110
746.469.003 644.324.893 102.144.110
Capital prprio da associada Investimento em empresa associada
Empresa
associada
%
participao 31-Dez-2010 01-Jan-10 31-Dez-2010 01-Jan-10
Ganhos /
(Perdas)
Hidroelctrica de
M. Mkuwa
49,00% (245.723.994) (113.089.637) - - -
BCI 18,12% 3.464.112.329 2.532.618.797 644.324.893 471.067.096 173.257.797
644.324.893 471.067.096 173.257.797
11. ACTIVOS FINANCEIROS DISPONVEIS PARA VENDA
Valor de Balano
% de participao 31-Dez-2011 31-Dez-2010
Hidroelctrica de M. Mkuwa 1% - -
CIMPOR 1% 45.424.000 -
CINAC n.d - 115.200
IMOBCI n.d 2.299.500 2.838.730
CGI 10% 320.880 320.880
MAP n.d - 313.500
48.044.380 3.588.310
A reduo na IMOBCI diz respeito a transferncia de 0,01% da sua quota a um terceiro titular que
no tinha ainda sido reduzida.
Em 2011 a Insitec Constri vendeu 1.200 aces representativas de capital da CINAC a Camargo
Correia Cimentos, S.A. e por via do mesmo acordo de compra e venda a Insitec Constri adquiriu
1.000 aces representativas de capital da CIMPOR.
No mbito da aquisio da Ceta pela Insitec Constri, a participao do MAP foi alienada aos antigos
accionistas.
12. OUTROS ACTIVOS FINANCEIROS
31-Dez-2011 31-Dez-2010
No corrente
Devedores scios 135.351.727 69.951.136
Celso Ismael Correia 135.351.727 69.951.136
Empresas do Grupo 74.524.629 278.002.021
Cinac - 272.633.509
Intellica 72.928.679 5.368.512
Outras 1.595.950 -
209.876.356 347.953.157
Corrente
Colaboradores 8.219.236 18.198.785
Empresas do grupo - 119.322.587
Insitec Holding - -
Outros devedores 147.101.432 74.357.525
Adiantamentos a terceiros 77.717.221 84.515.355
Nantong Construes 37.512.414 42.941.368
Franki - Frankipile (Moambique) - 5.665.070
InterCar Comercio de Automoveis - -
Prisma 2.106.000 2.106.000
Moises A. Amade - despachante aduaneiro - 14.897.240
Barloword Equipment UK Ltd 1.568.251 7.315.621
Outros adiantamentos 36.530.556 11.590.056
233.037.889 296.394.252
Imparidade acumulada de saldos em contas a receber (3.748.553) -
229.289.336 296.394.252
439.165.692 644.347.409
Os movimentos das perdas por imparidade durante o perodo foram como segue:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
A 1 de Janeiro 44.555.106 -
Reforo 3.073.725 -
Utilizao (43.880.278) -
A 31 de Dezembro 3.748.553 -
A imparidade de activos fnanceiros efectuada com base na antiguidade de saldos e atendendo
expectativa de recuperabilidade.
(Continuao /1)
13.INVENTRIOS
A rubrica de inventrios apresenta-se como segue:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Construo para venda a INCM - 195.457.710
Outros materiais 3.480.046 7.260.804
Materias-primas 14.324.071 7.047.004
Materias auxiliares 20.001.692 3.140.811
Materiais de construo 24.894.043 48.331.782
62.699.852 261.238.111
A rubrica de matrias, diz respeito essencialmente a materiais usados nas obras.
A rubrica de INCM, diz respeito essencialmente obra do INCM que a Insitec SGPS subempreitou a
Insitec Constri S.A. que j terminou e passou-se a titularidade a INCM.
14. CLIENTES
Esta rubrica decompe-se como segue:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
BCI - 416.707
CINAC - Cimentos de Nacala 1.063.487 1.063.487
Intellica SA 6.988.850 6.103.771
INCM 6.680.000 -
MMD Contrues, Lda 124.073 124.073
Ministrio da Educao - DIPLAC 94.226.739 83.210.129
Ministrio da Defesa Nacional 75.696 7.275.101
Ministrio da Sade 14.858.842 38.676.413
ANE 121.347.462 310.790.722
Conselho Municipal 106.959.438 203.137.965
Emprendimentos conjuntos 167.577.292 73.300.449
Retenes 154.070.758 124.545.685
ADM - Aeroportos de Moambique 595.770 2.092.292
Outros 228.989.917 116.709.518
903.558.324 967.446.312
Imparidade (23.600.929) -
879.957.395 967.446.312
O movimento das perdas por imparidade apresenta-se como se segue:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
A 1 de Janeiro 16.796.856 -
Reforo 6.804.073 -
Utilizao - -
A 31 de Dezembro 23.600.929 -
A imparidade de clientes efectuada com base na antiguidade de saldos e atendendo expectativa
de recuperabilidade.
O reforo das perdas por imparidade do exerccio dizem respeito essencialmente a perdas esperadas
em saldos a receber de clientes.
15. OUTROS ACTIVOS CORRENTES
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Estado
Pagamentos por conta IRPC 15.014.494 17.573.238
Iva 54.072.861 24.423.408
Outros 62.938.103 20.845.030
Acrscimos de rendimentos e gastos diferidos
INCM - 82.791.020
Ministrio da Educao - DIPLAC 80.011.569 35.462.265
Obra M.Mabote 4.907.158 -
Escola Secundria de Pemba - 14.028.308
Hospital de Nacala - 8.227.460
Hospital Rural de Chiure - 12.877.201
Manuteno periodica da estrada de Macomia - Oasse - 28.860.048
Mseguros 843.443 -
Grau de acabamento da Obra 142.379.983 3.507.238
Outros 11.492.512 8.760.068
371.660.123 257.355.284
16. CAIXA E BANCOS
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Caixa 3.862.526 2.891.286
Depsitos ordem 40.572.398 46.409.969
Depsitos a prazo 30.306.194 58.835.640
74.741.118 108.136.895
A decomposio de caixa e bancos por moeda de origem como segue:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Meticais 15.350.284 20.625.512
Euros - -
Dlar Norte-Americano 59.390.834 87.472.057
Rands Sul-Africanos - 39.326
74.741.118 108.136.895
Os saldos de caixa decompe-se como seguem:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Meticais 3.862.526 2.105.150
Euros - -
Dlar Norte-Americano - 746.810
Rands Sul-Africanos - 39.326
3.862.526 2.891.286
A rubrica de depsitos ordem apresenta-se como segue:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Saldos em moeda nacional 11.487.758 18.520.362
Millennium BIM 3.558.487 5.897.062
Barclays 210.275 113.997
Standard Bank 7.868 7.868
First National Bank 1.237.262 449.590
Mozabanco 3.000 3.000
BCI 6.470.866 12.048.844
Saldos em moeda estrangeira 29.084.640 27.889.607
Dlares Norte-Americanos 29.084.640 27.889.607
Millennium BIM 22.540.661 9.843.466
BCI 96.845 898.134
Barclays 7.631 203.606
Standard Bank 6.410.676 13.905.974
BPI 28.827 3.038.427
40.572.398 46.409.969
A rubrica de depsitos prazo apresenta-se como segue:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Millennium BIM 26.760.000 58.835.640
BCI 3.546.194 0
30.306.194 58.835.640
17. CAPITAL PRPRIO
O capital social da INSITEC encontra-se integralmente subscrito e pago, sendo expresso por 100.000
aces de valor unitrio 100 Meticais cada, tal como se segue:
Quantidade Valor %
Celso Correia 85.000 8.500.000 85%
Danilo Correia 10.000 1.000.000 10%
Marco Correia 5.000 500.000 5%
100.000 10.000.000 100%
De acordo com a lei vigente a Empresa deve transferir para reserva legal 5% dos lucros lquidos at
que esta represente pelo menos 20% do capital social (Art 444 do Cdigo Comercial). Esta reserva
no distribuvel e s pode ser utilizada para incorporao no capital ou para cobrir prejuzos, depois
de esgotadas todas as outras reservas.
18. INTERESSES MINORITRIOS
Os interesses minoritrios apresentam-se como segue:
Interesses minoritrios a 31 de
Dezembro de 2011
Subsidiria
%
participao
Capital +
Reservas +
Resultados
Resultado
lquido do
exerccio
Capital +
Reservas
+ Resultados
Resultado
lquido do
exerccio Total
Insitec Investimentos S.A. 97,63% 805.216.363 188.250.901 19.083.628 4.461.546 23.545.174
Insitec Constri S.A. E Ceta S.A 70,00% 2.121.562.701 (156.631.998) 563.235.154 (47.261.692) 515.973.463
Insitec Imobiliria S.A. 92,50% (16.173.143) 10.028.470 (1.212.986) 752.135 (460.850)
581.105.796 (42.048.010) 539.057.787
Interesses minoritrios a 31 de
Dezembro de 2010
Subsidiria
%
participao
Capital +
Reservas +
Resultados
Resultado
lquido do
exerccio
Capital +
Reservas
+ Resultados
Resultado
lquido do
exerccio Total
Insitec Investimentos S.A. 97,63% 923.160.457 318.744.169 21.878.903 7.554.237 29.433.140
Insitec Constri S.A. E Ceta S.A 70,00% 243.749.524 1.971.349.488 (4.953.019) 596.249.066 591.296.047
Insitec Imobiliria S.A. 92,50% 3.000.000 (19.173.143) 225.000 (1.437.986) (1.212.986)
17.150.884 602.365.317 619.516.201
(Continuao /1)
A variao dos interesses minoritrios apresenta-se como segue:
2011 2010
Saldo inicial 619.516.201 441.041.147
Aquisio dos interesses minoritrios - (423.890.263)
Outras variaes de capital prprio (38.410.404) -
Resultado do exerccio (42.048.010) 602.365.317
Saldo fnal 539.057.787 619.516.201
19. PROVISES
A rubrica de provises refere-se a provises para processos judiciais em curso relativos a aces de
trabalhadores contra o Grupo, tendo sido constituda em exerccios anteriores.
20. EMPRSTIMOS OBTIDOS
Os emprstimos obtidos apresentam-se como segue:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
No correntes
Emprstimos bancrios 950.336.086 1.132.451.084
Correntes
Descobertos bancrios 24.582.502 48.529.113
Emprstimos bancrios 1.431.902.747 525.299.988
1.456.485.249 573.829.101
2.406.821.335 1.706.280.185
A decomposio da rubrica de emprstimos obtidos como segue:
Taxa de juro Moeda Maturidade 31-Dez-2011 31-Dez-2010
No correntes
Millennium BIM (i) PLR + 2,5% MTN 30/11/2019 22.077.396 23.371.887
Millennium BIM (ii) PLR + 2,5% MTN 29/05/2019 13.799.270 14.375.607
Barclays Bank Moambique (iv)
18,5% p.a
+ 3% MTN 25/07/2017 32.146.849 35.987.651
Banco Comercial e de Investimentos (v) PR + 4% MTN 21/09/2016 - 27.835.749
Banco Comercial e de Investimentos (vi) FPC + 2,5% MTN 30/04/2016 24.097.000 30.982.200
Millennium BIM (vii) PLR + 2,5% MTN 23/03/2015 53.331.536 46.840.959
Millennium BIM (viii) PLR + 5% MTN 24/08/2013 5.078.201 12.698.900
Banco Portugus de Investimentos/
Caixa Geral de Depsitos (xv)
Libor 12 M +
1,5% USD 22/11/2022

771.366.670 921.052.149
Millennium Bim - 167004222 (xvi) - MTN - 1.938.746 5.182.580
Millennium Bim - 178466712 (xviii) - MTN - - 14.123.403
Millennium BIM -178466712 e 178458855 (xiv) MTN 7.544.672 -
M &T BANK - 67 USD 18.955.746 -
950.336.086 1.132.451.084
Taxa de juro Moeda Maturidade 31-Dez-2011 31-Dez-2010
Correntes
Millennium BIM (i) PLR + 2,5% MTN 30/11/2019 1.726.365 1.433.231
Millennium BIM (ii) PLR + 2,5% MTN 29/05/2019 1.008.315 1.138.278
Barclays Bank Moambique (iv)
18,5% p.a
+ 3% MTN 25/07/2017 4.248.678 3.637.343
Banco Comercial e de Investimentos (v) PR + 4% MTN 21/09/2016 - 5.093.863
Banco Comercial e de Investimentos (vi) FPC + 2,5% MTN 30/04/2016 7.784.547 11.212.499
Millennium BIM (vii) PLR + 2,5% MTN 23/03/2015 16.618.393 35.177.366
Millennium BIM (viii) PLR + 5% MTN 24/08/2013 4.669.693 377.867
Banco Comercial e de Investimentos (xi) PR + 4% MTN 10/01/2011 - 8.907.780
Banco Comercial e de Investimentos (xi) PR + 4% MTN 09/01/2011 48.535.000 36.651.999
Banco Comercial e de Investimentos (viii) MTN 126.000.000 -
Banco Comercial e de Investimentos (viii) MTN 486.681.093 -
Millennium BIM (ix) MTN 11.071.881 -
Standard Bank (x) MTN 21/02/2012 52.000.000 -
Standard Bank (x) MTN 5.022 -
BCI (xii) FPC + 3% MTN 2011 - 37.500.000
Millenium Bim (xiii) FPC + 3,5% MTN 2011 - 139.903.390
BPI MTN 1.701.254 -
Millenium Bim - Livrana 24,25% MTN 2012 81.000.000 -
Millenium Bim - Descoberto 24,25% MTN 2012 319.296.578 -
Banco Portugus de Investimentos/ Caixa
Geral de Depsitos (xv)
Libor 12 M +
1,5% USD 22/11/2022 13.439.035 12.868.474
Millennium BIM - 133955643 MTN 24.904.625 -
Millennium Bim - 142759691/142664691 - MTN - 29.641.377 170.743.171
Millennium Bim - 167004222 - MTN - 3.297.467 1.632.103
Mi l l enni um Bi m - 178466712 e
178458855 - MTN - 6.780.754 6.322.622
BCI - CCC - MTN - 11.628.804 52.700.000
Millenium BIM - 231934567 - MTN - 41.532.136 -
Millenium BIM - 235893816 - MTN - 61.358.350 -
Millennium Bim - 377331 - MTN - 11.771.337 38.827.628
BCI - 2686433 - MTN - 35.000.000 -
Barclays Bank - 47106000675 - MTN - - 8.891.837
Standard Bank - 101-015349-100-2 - MTN - 1.182.361,00 809.648
Standard Bank - LD 1108100501 - MTN - 48.186.257 -
M & T BANK - 67 - USD - 5.415.927 -
1.456.485.249 573.829.101
2.406.821.335 1.706.280.185
21. OUTROS PASSIVOS FINANCEIROS
Os outros passivos fnanceiros apresentam-se como segue:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
No correntes
Accionistas 442.152.232 565.011.992
Locaes fnanceiras 107.756.228 122.980.172
Grupo ARJ Cimentos de Nacala, Lda - 261.320.400
Intellica 68.874.905 67.626.239
Outros - 47.361.796
618.783.365 1.064.300.599
Correntes
Accionistas da CETA - 443.427.672
Intellica S.A. 4.829.435 693.254
Locaes fnanceiras 83.577.578 73.456.213
Colaboradores 9.423.328 9.247.976
Caixa Geral de Depositos - 25.946.883
Adiantamentos do INCM - 125.295.771
BCI - 65.660.000
Ministrio da Educao 105.792.096 110.653.826
Naguib Elias Abdula - 90.736.250
Fernando Robles Arquitectura - FRA 3.313.280 4.091.380
Papel Comercial 346.300.000 -
Adiantamentos de clientes 182.953.516 270.088.635
Outros 144.419.239 331.412.977
880.608.472 1.550.710.837
1.499.391.837 2.615.011.436
O saldo com FRA diz respeito a prestao de servios de arquitectura destes para a concepo e
construo da Petro-Tower.
O montante em credores accionistas, refere-se a um emprstimo no remunerado do scio maio-
ritrio Celso Ismael Correia empresa.
As locaes fnanceiras correspondem a diversos contratos frmados com as seguintes instituies
fnanceiras, para a aquisio de viaturas e equipamentos diversos:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
No Corrente
Millenium BIM Leasing - MZM 49.484.705 54.051.254
BCI Leasing - MZM 16.908.292 36.356.176
Standard Bank - MZM 21.650.170 21.839.214
Standard Bank - USD 12.494.982 10.733.528
Barclay s Bank MZM 7.218.079 -
107.756.228 122.980.172
Corrente
Millenium BIM Leasing - MZM 32.020.756 26.812.667
BCI Leasing - USD - 1.370.941
BCI Leasing - MZM 20.168.586 20.602.485
Standard Bank - MZM 11.483.093 10.701.724
Standard Bank - USD 6.690.078 4.223.270
Rentco - MZM 1.604.088 9.745.126
Barclay s Bank MZM 11.610.977 -
83.577.578 73.456.213
191.333.806 196.436.385
22. OUTROS PASSIVOS NO CORRENTES E CORRENTES
Esta rubrica analisa-se como segue:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
No correntes
Rendimentos diferidos - Mais valia no Lease back 6.477.784 8.126.668
IVA a pagar 45.831.953 61.937.273
52.309.737 70.063.941
Correntes
Estado 345.143.737 329.646.391
Mais valia transaco de venda seguida de relocao 1.629.260 1.629.260
Colaboradores 10.808.710 12.112.449
Intellica frica Ltd. - 98.970.000
Ministrio da Educao 36.861.280 -
Fornecimentos e montagens de materiais 33.416.395 10.744.522
Rendimentos diferidos 40.081.292 -
Outros 65.632.381 28.221.941
533.573.055 481.324.563
585.882.792 551.388.504
(Continuao 1/1)
23. FORNECEDORES
A rubrica de fornecedores apresenta os seguintes saldos:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Petromoc 38.764.689 37.069.411
Cimentos de Moambique 4.358.250 4.668.300
TRI - M Mecano Matal Moambique 11.491.933 3.070.782
Jossefa Macamo 1.292.727 3.315.588
Emose 2.259.355 2.259.355
Construa 15.828.486 5.928.324
Tren Type 8.147.827 7.457.584
Acel 10.183.905 10.090.949
Unicomo Moambique 7.866.362 3.395.157
Sociedade Distribuidora de Explosivos 10.659.072 4.277.713
Sonil 24.761.500 3.493.800
Bricon 4.703.751 5.862.074
Planos e vedaes 4.008.099 3.850.833
Victor Manuel Cunica Seabra 54.554.516 5.833.269
CFM - Brigada reconstituio da linha de Sena - 53.767.399
Tropigalia - 5.130.573
KIT Group Africa Trading 4.282.438 4.124.710
Ambar, 2.763.716 3.923.244
Jolando Trading 8.577.480 3.701.489
Babcock Equipment - 4.058.705
Kenzam Bitumen and Asphalt Products CC - 7.805.908
Empazol Distributor 1.150.110 2.120.898
Nantong Construes, Lda 28.443.881 -
Outros 180.005.627 75.210.109
424.103.724 260.416.174
24. VOLUME DE NEGCIOS
2011 2010
Consultoria diversa 140,046 18,429,001
Rendas de imveis 2,373,150 14,596,509
Servios de empreitada 1,782,079,091 1,196,764,550
Outros servios 22,475,730 18,234,616
1,807,068,017 1,248,024,676
A rubrica de servios de empreitada refecte o reconhecimento dos proveitos do exerccio com a
realizao de obras e empreitadas, calculados pelo mtodo da percentagem de acabamento, em
funo dos custos incorridos at data de balano e os custos totais estimados da obra.
25. CUSTO DOS INVENTRIOS VENDIDOS OU CONSUMIDOS
O custo dos inventrios vendidos ou consumidos apresenta-se como segue:
2011
Matrias primas,
auxiliares e materiais
Servios em
transito Total
Existncias iniciais 65.780.401 - 65.780.401
Compras 567.862.321 - 567.862.321
Regularizaes (1.085.030) - (1.085.030)
Existncias fnais (62.699.851) - (62.699.851)
Custo do exerccio 569.857.841 - 569.857.841
2010
Matrias primas,
auxiliares e materiais
Servios em
transito Total
Existncias iniciais 3.899.315 5.540.869 9.440.184
Compras 75.617.319 - 75.617.319
Regularizaes 296.027.589 697.944 296.725.533
Existncias fnais (7.260.804) - (7.260.804)
Custo do exerccio 368.283.419 6.238.813 374.522.232
26. RENDIMENTOS SUPLEMENTARES
Os rendimentos suplementares apresentam-se como segue:
2011 2010
Espaos Industriais / Parques 162.820 -
Instalaes 1.695.201 -
Outros 454.997 -
2.313.018 -
27. GASTOS COM PESSOAL
Os gastos com pessoal apresentam-se como segue:
2011 2010
Remuneraes da administrao 57,329,695 38,941,602
Remuneraes do pessoal 292,149,545 264,888,219
Indemnizaes 913,266 16,620,869
Outros encargos com o pessoal 243,688,577 43,744,209
594,081,083 364,194,899
28. FORNECIMENTO E SERVIOS DE TERCEIROS
2011 2010
Deslocaes e estadias 48,839,179 19,147,109
Subcontratos 71,184,466 263,709,189
Honorrios 30,786,926 368,583,169
Rendas e alugueres diversos 57,990,146 38,580,212
Comunicaes 19,700,346 5,447,650
Vigilncia e segurana 20,730,556 13,413,601
Outros 434,633,948 664,387
683,865,567 709,545,317
29. OUTROS GANHOS E PERDAS OPERACIONAIS
2011 2010
Impostos e taxas (9.518.778) (3.702.584)
Perdas em investimentos de capital - Abates e outros (163.837.209) (86.566)
Multas e penalidades (41.328.733) (76.845)
Donativos (1.419.000) (9.359.680)
Outros gastos (25.974.948) (21.638.344)
Gastos e perdas operacionais (242.078.668) (34.864.019)
Regularizaes de saldos a pagar - 37.338.569
Rendimentos alheios ao valor acrecentado - 10.412.461
Ganhos em investimentos de capital - Alienao e outros - 142
Intellica frica Ltd. 80.160.000 -
Outros rendimentos 6.714.324 79.868.215
Ganhos e rendimentos operacionais 86.874.324 127.619.387
Outros ganhos e perdas operacionais (155.204.344) 92.755.368
30. RENDIMENTOS FINANCEIROS
2011 2010
Juros obtidos 5,387,353 11,434,773
Diferenas de cmbio favorveis 608,535,915 576,681,609
Dividendos 41,525,011 37,003,571
Mais valias realizadas - 577,224,901
Goodwill negativo - 2,040,119,973
Outros rendimentos 386,834,718 28,480,015
1,042,282,997 3,270,762,842
31. GASTOS FINANCEIROS
2011 2010
Juros suportados 420.225.948 117.651.404
Diferenas de cmbio desfavorveis 298.580.233 412.167.680
Servios bancrios 40.380.706 4.879.279
Outros gastos 377.205 165.613.472
759.564.092 700.311.835
32. IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO
2011 2010
Imposto corrente (14.286.474) (165.061.816)
Imposto diferido 4.065.038 (53.906.974)
(10.221.436) (218.968.790)
O movimento nos impostos diferidos em 2011 foi o seguinte:
31-Dez-2010
Demonstrao de
resultados 31-Dez-2011
Gasto Rendimento
Activos por impostos diferidos
Activos tangveis 104.182 (104.182) - -
Activos intangveis 20.298 (20.298) - -
Diferena de cmbio no realizada desfavorvel 35.486.325 (35.486.325) - -
35.610.805 (35.610.805) - -
Passivos por impostos diferidos
Activos intangveis (5.783) 5.783 -
Activos tangveis (77.636.143) (1.330.137) 7.058.450 (71.907.830)
Activos tangveis de investimento (527.966) (106.570) (634.536)
Diferena de cmbio no realizada favorvel (88.782.007) (54.733.691) 88.782.007 (54.733.691)
(166.951.899) (56.170.398) 95.846.240 (127.276.057)
(131.341.094) (91.781.203) 95.846.240 (127.276.057)
4.065.038
Os impostos diferidos resultantes dos activos tangveis, intangveis e tangveis de investimentos
referem-se a diferenas entre as depreciaes contabilsticas e fscais.
(Continuao 11/1)
A reconciliao da taxa de imposto corrente a seguinte:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Taxa de imposto Valor Taxa de imposto Valor
Resultado antes de imposto 97.755.518 2.488.025.411
Imposto a pagar taxa nominal 32,00% 31.281.766 32,00% 796.168.132
Correces fscais
Despesas no aceites fscalmente 109,21% 106.758.523 5,70% 141.911.048
Dedues fscais -181,02% (176.953.681) -33,79% (840.718.778)
Imposto efectivo a liquidar -39,81% (38.913.392) 3,91% 97.360.402
Utilizao de prejuzos fscais -2,25% (2.195.389) - -
Prejuizo fscal 56,67% 55.395.254 - -
Imposto corrente 14,61% 14.286.474 3,91% 97.360.402
33. JUSTO VALOR DOS ACTIVOS E PASSIVOS FINANCEIROS
O justo valor de um instrumento fnanceiro efectuado com base, sempre que possvel, na cotao
de mercado. Na ausncia da cotao de mercado, o justo valor determinado com base em modelos
de avaliao internos. Estes modelos so desenvolvidos considerando principalmente as variveis
de mercado que afectam os instrumentos fnanceiros.
O justo valor dos activos e passivos fnanceiros a 31 de Dezembro de 2011 e 2010 analisado
como segue:
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Activos fnanceiros Valor
contabilistico Justo valor
Valor
contabilistico Justo valor
venda
48.044.380 - 3.588.310 -
Investimentos em associadas 207.636.630 538.832.373 207.636.630 436.688.263
Clientes 879.957.395 - 967.446.312 -
Outros activos fnanceiros 494.325.692 - 644.347.409 -
Caixa e bancos 74.741.118 - 108.136.895 -
1.711.385.215 538.832.373 1.931.155.556 436.688.263
Passivos fnanceiros
Emprstimos obtidos 2.406.821.335 - 1.706.280.185 -
Fornecedores 424.103.724 - 260.416.174 -
Outros passivos fnanceiros 1.554.551.837 - 2.615.011.436 -
4.385.476.896 - 4.581.707.795 -
Todas rubricas que no so mensuradas pelo justo valor, excepo dos Investimentos em asso-
ciadas, so mensurados ao custo amortizado.
De acordo com os requisitos dos instrumentos fnanceiros, o Grupo enquadrou a forma de obter o justo
valor dos seus activos e passivos fnanceiros reconhecidos ao justo valor pelos seguintes nveis:
Nvel 1
Justo valor determinado com base na cotao em mercado activo.
Nvel 2
Justo valor determinado com base em inputs de mercado no includos no Nvel 1, mas que sejam
observveis em mercado para activo ou passivo, quer directamente ou indirectamente.
Nvel 3
Justo valor dos activos e passivos determinado com base em inputs que no so baseados em
informao observvel em mercado.
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Activos fnanceiros Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
Investimentos em associadas 538.832.373 - - 436.688.263 - -
Com referncia a 31 de Dezembro de 2011 e 2010, o movimento ocorrido nos activos fnanceiros
enquadrveis no Nvel 1 analisado como segue:
Investimentos em associadas
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Saldo no nicio do exerccio 436.688.263 263.430.466
Ganhos em justo valor 102.144.110 173.257.797
Saldo no fm do exerccio 538.832.373 436.688.263
34. PARTES RELACIONADAS
Accionistas
Vendas/
prestaes Aquisies
Activos
fnanceiros
Passivos
fnanceiros
Celso Correia 31-Dez-2011 - - 95.120 437.602.592
Celso Correia 31-Dez-2010 - - 20.672.367 561.674.631
Danilo Correia 31-Dez-2011 - - 77.877 -
Danilo Correia 31-Dez-2010 - - 78.553 -
Marco Correia 31-Dez-2011 - - 75.000 -
Marco Correia 31-Dez-2010 - - 75.000 -
Benefcios do pessoal chave de gesto
As remuneraes da Administrao do Grupo ascendem a 127.268.622 Meticais durante o exercicio
(38.941.602 Meticais em 2010).
35. COMPROMISSOS E CONTINGNCIAS
Compromissos relativamente a locaes fnanceiras
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Menos de 1 ano 84.993.628 53.398.161
Entre 1 e 5 anos 116.221.833 154.197.693
Mais de 5 anos 13.922.107 13.645.649
215.137.568 221.241.503
Garantias
O detalhe das garantias bancrias prestadas pelo Grupo apresentam-se como segue:
Banco Montante Finalidade Benefcirio
Stardand Bank 2.100.000 concurso- EDM-Beira
Stardand Bank 1.358.557 Boa Execuo- Ginazio - Chissano JICS
Stardand Bank 177.092 Boa Execuo- Rua do Quartel Minist. Defesa- MDN
Stardand Bank 1.161.028 Boa Execuo- Ginazio - Gaza -Adenda JICS
Stardand Bank 21.020.812 Boa Execuo-Drenag. Estadio Nacion. Zimpeto DNA
Stardand Bank 9.296.581 Boa Execuo- Escola Secundarias de Gaza JICS (ex pirou em 23/08/2011)
Stardand Bank 12.589.460 Boa Execuo- Escola Secundarias de Gaza JICS
Stardand Bank 42.041.624 Adiantamento-Estadio Nacional Zimpeto DNA
Stardand Bank 71.565.669 Boa Execuo- Drenagem de Quelimane MCA- Mocambique (H2O-Queliman)
Stardand Bank 107.348.504 Adiantamento- Drenagem Quelimane MCA- Mocambique (H2O-Queliman)
Millenium BIM 51.462.923 Boa Execuo- Chimoio Machipanda ANE
Millenium BIM 13.565.791 Boa Execuo- Hospital Vilanculos MISAU
Millenium BIM 6.261.492 cauo de sentena Tribunal Judicial da Cidade de Maputo
Millenium BIM 28.368.146 Adiantamento- Cemiterio Michafutene Conselho Municipal de Maputo
Millenium BIM 7.092.037 Boa Execuo- Cemiterio Michafutene Conselho Municipal de Maputo
Millenium BIM 701.415 Boa Execuo-Escola Secund. Montepuez MINED
Millenium BIM 2.676.000 Credito- Fornecimento de Materias Sociedade Moambicana de Ferragens
Millenium BIM 70.189.761 Adiantamento- Abast. Agua Mueda Direco Nacional de guas
Millenium BIM 3.152.247 Retencoes-Inst. Formacao Prof. Montepuez MINED
Millenium BIM 1.046.313 Boa Execuo-Acesso Estad Nacional Zimpeto ANE
Millenium BIM 800.000 Concurso INAV
Millenium BIM 2.676.000 Credito- Fornecimento de Materias-Adenda ILIAD AFRICA TRADING LTD
Millenium BIM 5.352.000 Credito- Fornecimento de Materias KENZAM BITUMEN ASPHALT PRODUCTS
Millenium BIM 442.994 Boa Execuo Conselho Municipal da Cidade da Beira
Millenium BIM 2.000.000 Concurso ARA-SUL
Millenium BIM 2.850.000 Concurso- Com Adenda FIPAG
Millenium BIM 4.821.436 Adiantamento Direco Nacional de guas
Millenium BIM 2.820.540 Boa Execuo- Adenda-Valas Drenag. Maputo Direco Nacional de guas
Millenium BIM 750.000 Concurso-Abast. Agua Mahubo Direco Nacional de guas
Millenium BIM 25.000 concurso- Manutencao de Vala de Drenag. Direco Nacional de guas
Millenium BIM 450.000 Concurso- Abast. Agua Bobole Direco Nacional de guas
Millenium BIM 2.007.000 concurso-construcao do acesso a propried. CWC CWC-Corredor Warehousing Company
Millenium BIM 90.000 Concurso- Edifcio. Governo. Destrito.Muidumbe Governo da Provncia de Cabo Delgado
Millenium BIM 2.718.711 cauo defnitiv a- (Boa Execuo) INAV
Millenium BIM 70.321.247 Adiantamento- Sede Distrital Muimdumbe Governo da Provncia de Cabo Delgado
Millenium BIM 15.287.227 Boa Execuo Governo da Provncia de Cabo Delgado
Millenium BIM 5.607.369 Adiantamento-Centro de Ex ames de cond. MPTO INAV
572.194.977
Processos judiciais
A 31 de Dezembro de 2011, a empresa arguida em processos judiciais, especial de ndole laboral.
Empresa apresentou recurso junto do Supremo Tribunal e aguarda a deciso fnal, tendo entretanto
constitudo uma garantia bancria.
36. GESTO DE RISCO, OBJECTIVOS E POLTICAS
A actividade do Grupo exposto a uma diversidade de riscos fnanceiros, o que envolve a anlise,
aceitao e gesto de certos graus de riscos ou combinao dos mesmos. O objectivo do Conselho
de Administrao do Grupo por isso alcanar um equilbrio apropriado entre o risco e o retorno, e
minimizar os efeitos potenciais adversos ao desempenho fnanceiro.
Desta feita, as polticas de gesto de risco do Grupo so desenhadas a fm de identifcar e analisar
estes riscos, estabelecer limites de risco e controlo, e monitorar os riscos e aderncia aos limites
atravs de sistemas de informao fveis e actualizados. A Grupo rev periodicamente as suas po-
lticas de gesto de risco e sistemas a fm de melhor se precaver face s variaes de mercado.
Risco de mercado
O risco de mercado o risco de mudanas nos preos de mercado, tais como taxas de juro, taxas
de cmbio. O objectivo da gesto do risco de mercado gerir e controlar o risco de mercado dentro
de parmetros que a Gesto considere aceitvel.
Risco de taxa de juro
O risco de taxa de juro do fuxo monetrio o risco de que fuxos monetrios futuros de um ins-
trumento fnanceiro iro futuar devido a alteraes nas taxas de juro de mercado. O risco do justo
valor da taxa de juro o risco de que um valor de um determinado instrumento fnanceiro ir futuar
devido a taxas de juro do mercado. A exposio do Grupo face ao risco da taxa de juro prende-se
aos emprstimos de taxa de juro varivel.
A poltica do Grupo passa por obter fnanciamento por via de taxas fxas, assim como variveis, a
fm de minimizar as variaes das taxas de juro.
(Continuao 1/1)
A tabela abaixo sumariza a exposio
do Grupo ao risco de taxa de juro, a
31 de Dezembro de 2011.
Aumento/
diminuio
da taxa de
juro
Efeito em
resultados
antes de
impostos
2011
Maibor +10 (3.377.203)
Maibor -10 3.377.203
Euribor +31 (353.837)
Euribor -31 353.837
Libor +70 (1.739.342)
Libor -70 1.739.342
2010
Maibor +220 (7.240.312)
Maibor -220 7.240.312
Euribor +25 (4.579)
Euribor -25 4.579
Libor +25 1.199.889
Libor -35 (1.199.889)
Jabor +100 (321.588)
Jabor -100 321.588
Aumento/
diminuio da
taxa de cmbio
Efeito em
resultados antes
de impostos
2011
Euros 21% -
Euros -21% -
Dlares norte-americanos 19% 57.671.681
Dlares norte-americanos -19% (57.671.681)
ZA Rand 34% 2.290.155
ZA Rand -34% (2.290.155)
2010
Euros 4% 97.221
Euros -4% (97.221)
Dlares norte-americanos 13% 20.481.627
Dlares norte-americanos -13% (20.481.627)
ZA Rand -27% 1.517
ZA Rand 27% (1.517)
Risco de Crdito
O risco de crdito o risco da Grupo incorrer numa perda pelo facto de as contrapartes e clientes
no cumprirem com as suas obrigaes. Para limitar este risco, a gesto recorre a diversas fontes
gerindo os activos tendo por base a sua liquidez e monitoriza periodicamente os fuxos de caixa
futuros e liquidez.
A exposio mxima ao risco a 31 de Dezembro de 2011 a seguinte:
2011 2010
Clientes 879.957.395 967.446.312
Outros activos fnanceiros 494.325.692 296.394.252
Investimentos em associadas 746.469.003 644.324.893
Activos fnanceiros disponveis para venda 48.044.380 3.588.310
2.168.796.470 1.911.753.767
Risco de Liquidez
O risco de liquidez o risco da Grupo no ter capacidade fnanceira para satisfazer os seus compro-
missos associados aos instrumentos fnanceiros quando estes se vencem. Para limitar este risco,
a gesto recorre a diversas fontes gerindo os activos tendo por base a sua liquidez e monitoriza
periodicamente os fuxos de caixa futuros e liquidez.
A gesto deste tipo de risco, desenvolvida com recurso anlise dos prazos residuais dos diferentes activos
e passivos do balano, evidencia, para cada um dos diferentes intervalos considerados, a diferena entre
os volumes de infuxos de caixa e ex fuxos de caixa, bem como os respectivos gaps de liquidez.
Risco de taxa de cmbio
O risco de taxa cambial o risco que o justo valor ou fuxos de caixa futuros de um instrumento fnanceiro venha a futuar devido a alteraes nas taxas de cm-
bio. As demonstraes fnanceiras do Grupo podem ser afectadas pelas variaes das taxas cambiais MZN/EUR, MZN/USD, MZN/ZAR. A INSITEC procura atenuar
os efeitos de exposio moeda estrangeira efectuando o maior nmero de operaes em moeda nacional.
A tabela abaixo sumariza a exposio da Grupo ao risco de taxa de cmbio, a 31 de Dezembro de 2011.
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Total MZN EUR USD ZAR Total MZN EUR USD ZAR
Activo
Caixa e bancos 74.741.118 15.350.284 - 59.390.834 - 108.136.895 20.625.512 - 87.472.057 39.326
Clientes 879.957.395 758.998.302 - 120.959.093 - 967.446.312 937.818.191 - 29.628.121 -
Outros activos
fnanceiros 494.325.692 418.738.471 - 75.587.221 - 644.347.409 193.395.767 - 450.951.642 -
1.449.024.205 1.193.087.057 - 255.937.148 1.719.930.616 1.151.839.470 568.051.820 39.326
Passivo
Fornecedores 424.103.724 388.429.216 - 8.839.208 26.835.300 260.416.174 185.607.928 8.540.102 66.268.144 -
Emprstimos
bancrios 2.406.821.335 1.597.643.957 - 809.177.378 - 1.706.280.185 785.228.036 - 921.052.149 -
Outros passivos
fnanceiros 1.554.551.837 903.552.498 - 650.999.339 - 2.615.011.436 1.905.544.780 9.442.852 700.023.804 -
4.385.476.896 2.889.625.671 - 1.469.015.925 26.835.300 4.581.707.795 2.876.380.744 17.982.954 1.687.344.097
Posio lquida (2.936.452.691) (1.696.538.614) - (1.213.078.777) (26.835.300) (2.861.777.179) (1.724.541.274) (17.982.954) (1.119.292.277) 39.326
O objectivo do Grupo manter o equilbrio entre a continuidade do fnanciamento e fexibilidade
atravs da utilizao de descobertos bancrios, emprstimos bancrios, locaes fnanceiras, e a
mais importante, a venda futura de energia Renascer.
31 de Dezembro de 2011 At 1 ano 1 a 5 anos Total
Emprstimos bancrios 1.456.485.249 950.336.086 2.406.821.335
Outros passiv os fnanceiros 935.768.472 618.783.365 1.554.551.837
2.392.253.721 1.569.119.451 3.961.373.172
31 de Dezembro de 2010 At 1 ano 1 a 5 anos Total
Emprstimos bancrios 573.829.101 1.132.451.084 1.706.280.185
Outros passiv os fnanceiros 1.529.219.554 1.085.791.882 2.615.011.436
2.103.048.655 2.218.242.966 4.321.291.621
Gesto de Capital
O principal objectivo da gesto do capital do Grupo garantir um slido rcio de capital de dvida
a fm alavancar os seus negcios e maximizar o valor para os seus accionistas.
O Grupo gere a sua estrutura de capital de acordo com a evoluo das condies de mercado. A fm
de manter ou ajustar a sua estrutura de capital, o Grupo pode ajustar o pagamento de dividendos
aos Accionistas, ou emitir novas aces, condicionado aos acordos de reverso celebrados (ver
nota introdutria).
No foram efectuadas alteraes nos objectivos, polticas ou processos para gesto de capital du-
rante o ano fndo em 31 de Dezembro de 2011 e 31 de Dezembro de 2010.
O Grupo Insitec analisa o seu endividamento atravs do rcio de alavancagem.
31-Dez-2011 31-Dez-2010
Emprstimos obtidos (nota 19) 2.406.821.335 1.706.280.185
Passiv os fnanceiros (nota 20) 1.554.551.837 2.615.011.436
Menos: Caix a e bancos (nota 15) 74.741.118 108.136.895
Dvida lquida 3.886.632.054 4.213.154.726
Capital prprio 1.972.267.018 1.924.434.031
Capital e dvida lquida 5.858.899.072 6.137.588.757
Rcio alav ancagem 66% 69%
37. ACONTECIMENTOS APS A DATA DE BALANO
Aps a data do balano e at a data em que as demonstraes fnanceiras foram autorizadas para
emisso, no se verifcaram eventos favorveis ou desfavorveis para a Grupo que afectem as
presentes demonstraes fnanceiras ou que requeiram divulgao nas mesmas.

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