Los Estados Financieros son documentos que debe preparar toda empresa al terminar cada ejercicio contable, con

el fin de conocer la situacin financiera y los resultados econmicos obtenidos en las actividades a lo largo de dicho perodo. Los Estados Financieros reflejan todo el conjunto de conceptos de operacin y funcionamiento de las empresas, toda la informacin que en ellos se muestra debe servir para conocer todos los recursos, obligaciones, capital, gastos, ingresos, costos y todos los cambios que se presentaron en ellos a cabo del ejercicio econmico, tambin para apoyar la planeacin y direccin del negocio, la toma de decisiones, el anlisis y la evaluacin de los encargados de la gestin, ejercer control sobre los rubros econmicos internos y para contribuir a la evaluacin del impacto que esta tiene sobre los factores sociales externos. Para tal efecto se utilizan bsicamente los siguientes estados financieros: Balance General Estado de Resultados Estado de Flujos de Efectivo o Flujo de Caja Estado de Cambios en el Patrimonio Estado de Cambios en la Situacin Financiera. En el desarrollo de este programa aplicaremos solamente el Balance General, el Estado de Resultados y el Flujo de Caja. BALANCE GENERAL Qu es un Balance General? Es un informe que organiza los datos de la contabilidad para dar a conocer la situacin de la empresa en una fecha determinada, adems presenta en forma clara el valor de sus propiedades y derechos, sus obligaciones y su capital. El Balance General se debe elaborar por lo menos una vez al ao y con fecha a 31 de diciembre, firmado por el Contador, el Revisor Fiscal y el Gerente. Cuando se trata de sociedades, es aprobado por la asamblea general. Este Estado se compone de tres partes principales: el Activo, el Pasivo, y el Patrimonio.

Cmo Se Hace el Balance General? Determino la fecha de corte. Reno toda la informacin

 Registro la informacin en el formato. ACTIVOS PASIVO Es el conjunto de deudas y obligaciones que la empresa tiene en la fecha del balance. Este se divide en pasivo corto plazo y largo plazo. PATRIMONIO Es lo que pertenece al dueo de la empresa en el momento del balance; es decir lo que le pagara si le pagaran y si pagar todas las deudas ese da.

Es el conjunto de Bienes, derechos y valores que la empresa tiene en su poder en el da de su balance. Este se divide en activo corriente, activo fijo y otros activos.

ACTIVOS Activos Corrientes: Es todo el dinero que se encuentra a la vista, o los bienes que se pueden convertir en dinero en un tiempo menor a un ao. Dinero en caja. Dinero en bancos. Cuentas por cobrar a clientes. Otras cuentas por cobrar recuperables en un ao. Inventarios. Inversiones financieras recuperables en un ao. Inversiones retornables en mximo un ao, por ejemplo un CDT. Activo Fijo: Son elementos que pertenecen a la empresa por un tiempo indefinido y son necesarios para su operacin, estos elementos no estn para la venta. Maquinas y equipos. Muebles y enseres. Vehculos. Edificaciones. Terrenos. Otros Activos: Son aquellos elementos que no pertenecen a las cuentas de activos corrientes ni activos fijos. Acciones en sociedades annimos.

Cuentas por cobrar con plazo mayor de un ao. Inversiones financieras recuperables en un plazo mayor de un ao. Valorizaciones. Gastos pagados por anticipado.

PASIVOS PASIVO CORTO PLAZO: Son todas las deudas que la empresa debe cancelar o las obligaciones que debe cumplir en menos de un ao. Sobregiros. Deudas con bancos con plazo menor a un ao. Cuentas por pagar a proveedores. Otras cuentas por pagar. Anticipos recibidos de los clientes. Prestaciones sociales por pagar. Impuestos por pagar. PASIVO LARGO PLAZO: Son las deudas que la empresa debe cancelar y las obligaciones que debe cumplir en un plazo menor de un ao. Deudas con bancos, corporaciones financieras o prestamistas con plazo mayor de un ao. Otras deudas. PATRIMONIO Compuesto por los recursos aportados y que se deben pagar a los socios, entre otras contiene: Capital: Es la suma del dinero y del valor de los bienes con los cuales se fundo la empresa; o sea la parte del patrimonio que aporto el empresario. Utilidad del Ejercicio: Son las utilidades del periodo cuya informacin contable queda registrada en el ltimo Estado de Prdidas o Ganancias. Utilidades Acumuladas: Son las utilidades obtenidas durante el tiempo que la empresa lleva funcionando y que han sido reinvertidas por ella. Reservas: Es un valor obtenido mediante el calculo del 10% sobre la utilidad Neta hasta completar el 50% del capital social, y es destinada para capitalizacin de la empresa y absorcin de perdidas en la operacin. Revalorizacin del Patrimonio: Son las ganancias causadas por el aumento del valor comercial de los bienes. ESTRUCTURA BALANCE GENERAL EMPRESA

AO CONCEPTO ACTIVO CORRIENTE Caja Bancos Inventarios Cuentas por Cobrar Inversiones Otros Activos Corrientes FIJO Terrenos Muebles y Enseres Depreciacin Acumulada Vehculos Depreciacin Acumulada Maquinaria y Equipo Depreciacin Acumulada Edificios Depreciacin Acumulada DIFERIDOS TOTAL ACTIVOS ECUACIN PATRIMONIAL VALO PASIVOS R Corto Plazo Obligaciones Financieras Proveedores Cuentas por Pagar Impuestos Obligaciones Laborales Otros Pasivos Corto plazo Largo Plazo Obligaciones Financieras Otros Largo Plazo TOTAL PASIVOS PATRIMONIO Capital Revalorizacin Patrimonio Reserva Legal Utilidades Acumuladas Utilidad del Ejercicio Valorizaciones TOTAL PASIVO PATRIMONIO + VALOR

PATRIMONIO

ACTIVOS

PASIVO S

ACTIVO

PASIVO

PATRIMONIO

ESTADO DE RESULTADOS Qu es? Es el documento contable que muestra el resultado de las operaciones de una entidad durante un periodo determinado, tomando como parmetro los ingresos

y gastos efectuados; y finalmente, proporciona la utilidad (o prdida) neta de la empresa. Qu Muestra este Estado? La diferencia entre el total de los Ingresos en sus diferentes modalidades: venta de bienes, servicios, cuotas y aportaciones; y los egresos representados por costos de ventas, costo de servicios, prestaciones y otros gastos. ESTRUCTURA ESTADO DE RESULTADOS EMPRESA AO CONCEPTO Ventas Costo Ventas Utilidad Bruta Gastos Administrativos Gastos de Ventas Utilidad Operacional Gastos Financieros Ingresos no Operacionales Egresos no Operacionales Utilidad Antes de Impuestos Impuestos Utilidad Neta AO

VENT VENT AS AS
UTILIDAD UTILIDAD BRUTA BRUTA

COSTO COSTO DEL DEL PRODUCT PRODUCT O O VENDIDO VENDIDO GASTOS DE GASTOS DE ADMINISTRACI ADMINISTRACI N N

UTILIDAD UTILIDAD BRUTA BRUTA

UTILIDAD UTILIDAD OPERATIVA OPERATIVA

La utilidad bruta es lo que deja el negocio para pagar Los gasto de administracin, gasto de ventas, gastos financieros y generar ganancias o utilidades que luego sern dadas a los socios o reinvertidas en el empresa. La utilidad operacional es el dinero que queda libre despus de pagar todos los gastos de administracin y ventas. La utilidad neta es aquella que ser dada a los socios o reinvertida en la empresa. Cmo Elaboro un Estado de Resultados?

 Determino la fecha de corte. Lo enmarco entre dos fechas precisas. Ejemplo: enero 01 31 de 2005 Reno toda la informacin - Cunto vendi la empresa en el periodo? - Cuanto costaron los productos vendidos en el periodo? - Cunto sumaron los gastos de administracin en el periodo? Registro la informacin en el formato. ANALISIS FINANCIERO Es una rama del saber cuyos fundamentos y objetivos giran en torno a la obtencin de medidas y relaciones cuantitativas para la toma de decisiones, a travs de la aplicacin de instrumentos y tcnicas matemticas sobre cifras y datos suministrados por la contabilidad, transformndolos para su debida interpretacin. En consecuencia, el proceso de anlisis financiero se fundamenta en la aplicacin de herramientas y de un conjunto de tcnicas que se aplican a los estados financieros y dems datos complementarios, con el propsito de obtener medidas y relaciones cuantitativas que sealen el comportamiento, no slo del ente econmico sino tambin de algunas de sus variables ms significativas e importantes. La fase gerencial de anlisis financiero se desarrolla en distintas etapas y su proceso cumple diversos objetivos. En primer lugar, la conversin de datos puede considerarse como su funcin ms importante; luego, puede utilizarse como una herramienta de seleccin, de previsin o prediccin; hasta culminar con las fundamentales funciones de diagnstico y evaluacin. OBJETIVOS: 1. Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las diferentes variables financieras que intervienen o son producto de las operaciones econmicas de una empresa; 2. Evaluar la situacin financiera de la organizacin; es decir, su solvencia y liquidez as como su capacidad para generar recursos; 3. Verificar la coherencia de los datos informados en los estados financieros con la realidad econmica y estructural de la empresa; 4. Tomar decisiones de inversin y crdito, con el propsito de asegurar su rentabilidad y recuperabilidad. 5. Determinar el origen y las caractersticas de los recursos financieros de la empresa: de donde provienen, como se invierten y que rendimiento generan o se puede esperar de ellos; 6. Calificar la gestin de los directivos y administradores, por medio de evaluaciones globales sobre la forma en que han sido manejados sus activos y planificada la rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento del negocio. En general, los objetivos del anlisis financiero se fijan en la bsqueda de la medicin de la rentabilidad de la empresa a travs de sus resultados y en la

realidad y liquidez de su situacin financiera, para poder determinar su estado actual y predecir su evolucin en el futuro. Por lo tanto, el cumplimiento de estos objetivos depender de la calidad de los datos, cuantitativos y cualitativos, e informaciones financieras que sirven de base para el anlisis. CLCULO E INTERPRETACION DE INDICADORES FINANCIEROS El mtodo de anlisis mediante el clculo de razones o indicadores es el procedimiento de evaluacin financiera ms extendido. Se basa en la combinacin de dos o ms grupos de cuentas, con el fin de obtener un ndice cuyo resultado permita inferir alguna caracterstica especial de dicha relacin. Debido a que el tamao de las empresas puede diferir notoriamente de un caso a otro, aunque pertenezcan a un mismo sector, la comparabilidad entre ellas o an de la misma empresa, slo puede hacerse a travs de razones o ndices financieros. INDICADORES DE LIQUIDEZ Es la facilidad con la cual una inversin puede convertirse en dinero. Es decir, que tan fcil se podra vender un terreno, un edificio; o tambin, hacer efectivo un CDT, vender bonos, o simplemente retirar dinero de una cuenta bancaria. Estas inversiones, pertenecen a los Activos de la empresa, y se acudir a ellas para el pago de compromisos y deudas; la liquidez de estos Activos depende del tiempo que requieren para efectivamente convertirse en dinero y de su valor en el mercado. As, las Razones de Liquidez permiten adelantar un anlisis a la capacidad que posee una entidad de cumplir con sus deudas, principalmente en el corto plazo, es decir un ao o menos. Las dos principales medidas de liquidez son: Capital de Trabajo Razn Corriente En el clculo de estos indicadores, se emplean bsicamente el Activo Corriente y el Pasivo Corriente, tomados del Balance General de una empresa a una fecha determinada. Capital de Trabajo: Representa el margen de seguridad que tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Mide o evala la liquidez necesaria para que el ente continue funcionando fluidamente. Formula: activo corriente pasivo corriente Razn Corriente: Indica cual es la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas a corto plazo. Por cada $ de deuda corriente, cuanto se tiene de respaldo en activo corriente. Entre mas alto sea, menor riesgo existe que resulte impagadas las deudas a corto plazo. Formula: activo corriente/pasivo corriente. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

El endeudamiento es la utilizacin de recursos de terceros para financiar una actividad y aumentar la capacidad operativa de una empresa. Las razones de endeudamiento permiten analizar el hecho de que las empresas no necesitan financiar la totalidad de su actividad con recursos propios, sino que se pueden apalancar en otros recursos externos. As, estos Indicadores reflejan el peso o intensidad de la utilizacin de recursos ajenos en una empresa, indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades, y son de gran importancia pues esas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo. Razn de Endeudamiento: Establece qu proporcin del valor de los bienes de la empresa ha sido financiada con recursos externos, es decir, mediante prstamos o compras a crdito. De la misma manera, permite identificar el riesgo asumido por los acreedores de la empresa, el riesgo de los propietarios del ente econmico, y, la conveniencia o inconveniencia del nivel de endeudamiento presentado. Formula: Pasivo Total/Activo Total Concentracin de Endeudamiento a corto plazo: permite analizar qu porcentaje de la deuda est a Corto Plazo, es decir, en relacin al total de las obligaciones de la empresa, qu tanto debe cancelar en el plazo mximo de un ao. Formula: Pasivo Corriente/Pasivo Total. Concentracin de Endeudamiento a Largo Plazo: Permite analizar qu porcentaje de la deuda de la empresa est a Largo Plazo, esto en relacin al total de las obligaciones de la empresa. Porcentaje de la deuda por pagar a ms de uo. Formula: Pasivo Largo Plazo/Pasivo Total 100 Concentracin C. P. Razn de Autonoma: Muestra la participacin de los propietarios en la financiacin de los activos, es decir, indica cunto le pertenece a los dueos de cada peso invertido en la empresa. Esta razn es el complemento de la Razn de Endeudamiento. Formula: Patrimonio/Activo Total. INDICADORES DE APALANCAMIENTO Es una herramienta administrar la empresa, se emplea como una estrategia asociada con la forma de financiarse y de gastar. El apalancamiento surge por la necesidad de incurrir en el cubrimiento de las cargas fijas, operativas y financieras para realizar la gestin empresarial. Apalancamiento Financiero: El financiamiento proveniente de accionistas es ms caro en el largo plazo que el proveniente de deuda a largo plazo, esto, debido a que las expectativas de rendimientos o dividendos de los accionistas son mayores que las de la persona que pone dinero en prstamo o deuda. Un accionista es el ltimo que cobra si de cobrar se trata, por lo que este capital es de riesgo, en cambio, el riesgo de la entidad que presta dinero es menor, por lo

tanto financiarse a largo plazo con deuda es ms barato que financiarse con capital comn de accionistas, por otro lado del inters que paga la empresa al Acreedor (quien otorgo el prstamo) deduce una parte de impuestos. As, el apalancamiento financiero ocurre cuando una empresa recurre a deuda preferentemente que a capital comn de accionistas para financiar su empresa. Es decir: los intereses por prstamos actan como una palanca, contra la cual las utilidades de operacin trabajan para generar cambios significativos en las utilidades netas de una empresa. Formula: Utilidad Operativa / Utilidad antes de Impuestos Apalancamiento Total: Margen de Contribucin = Ingresos - (Costos Variables + Gastos Variables) Si no se cuenta con los datos de costos y gastos variables se aplica la frmula: Margen de Contribucin = Ingresos - Costo de Ventas El Apalancamiento Total es el producto del Apalancamiento Operativo y Financiero, dando como resultado potencializar las utilidades por accin a partir de aumentar los ingresos. Entre mayor sea el Apalancamiento Operativo y Financiero de la empresa, mayor ser el nivel de riesgo que esta maneje, pues corre el peligro de no estar en condiciones o capacidad de cubrir el producto del riesgo de operacin y riesgo financiero. El Apalancamiento Total utiliza todo el Estado de Resultados y muestra el impacto que tienen las ventas o el volumen sobre la partida final de Utilidades por Accin. INDICADORES DE ACTIVIDAD O ROTACION Sirve para medir la eficiencia que tiene la empresa en la utilizacin de sus recursos. Es una medicin que involucra cuentas estticas del Balance General con cuentas dinmicas del Estado de Resultados. Es el clculo de la rotacin de activos, rotacin de cartera, de inventarios, de proveedores. Su clculo refleja el nmero de veces que estas cuentas circulan en el ao los das que deben transcurrir para hacer efectivo el retorno de dicha cuenta. Ejemplo: si la rotacin de cartera es igual a cuatro, quiere decir que la cartera se esta recuperando cuatro veces al ao, lo cual equivale a 90 das (360/4). El ideal es tener cada vez ms alta rotacin en nmero de veces menos das para que rote el activo. Si esto se cumple se podr reflejar en la rentabilidad del negocio y del patrimonio. Rotacin de Cartera: Esta razn puede ser til en el esfuerzo por determinar la calidad en trminos de liquidez de las cuentas por cobrar por periodo. Una rotacin mayor, significa una mayor liquidez de cartera, no obstante una rotacin significativamente alta puede, dependiendo del sector y de las condiciones de la competencia estar indicando una poltica crediticia

demasiado restrictiva con los inconvenientes que esto conllevara desde el punto de vista del crecimiento. Formula: Ventas*/C X C clientes. * debe colocarse las ventas a crdito totales cuando no discriminen dichas ventas. Rotacin de Inventarios: La rotacin de inventario es la razn financiera que registra el numero de veces que el inventario esta rotando por periodo (360 das), adems permite expresar el inventario promedio en termino de das de venta que el representa. Una rotacin alta significa que la empresa mantiene un margen relativamente pequeo de stock de inventario, lo que puede aumentar el riesgo de suministro, pero por otro lado, minimiza el riesgo de obsolescencia y costo de mantenimiento o almacenamiento de esos inventarios. Formula: Costo de la Mercanca / Inventario Rotacin de las Cuentas por Pagar: Establece la calidad de tales pasivos en trminos de liquidez y el numero de veces o su equivalencia en das en que la empresa se financia mediante sus proveedores. Es claro que ha medida que la rotacin disminuya, significa que la empresa se ha extendido en el pago a sus proveedores, ya sea por incapacidad de pago por el aumento en los plazos. La rotacin de las C X C. y las C X P. refleja la capacidad de negociacin de la empresa tanto con sus compradores como con sus proveedores. En una situacin ideal debe manejarse una alta rotacin de las C X C. acompaada de una baja Rotacin de C X P. con el fin de beneficiar el flujo de caja de la empresa. Formula: compras* / C X P. *las compras deben ser las de crdito, de lo contrario las compras totales. Nota: todos los indicadores de actividad dan en # de veces. Para hallar el numero de das se debe realizar la siguiente formula: 360/# de veces. INDICADORES DE RENTABILIDAD La rentabilidad es el incremento porcentual de riqueza e implica la ganancia que es capaz de brindar una inversin, estrictamente es la relacin que existe entre el rendimiento generado por una inversin y el mtodo de la misma. Las razones de rentabilidad miden la efectividad de la gerencia para generar utilidades contables sobre las ventas y la inversin, mediante el control de costos y gastos, y, del correcto uso de los recursos de la empresa. Mientras mayores sean los resultados, mayor ser la prosperidad para la misma empresa. As, estos indicadores comparan las ganancias de un perodo con determinadas partidas del Balance General y del Estado de Resultados. La ganancia por unidad invertida por los socios marca cuntos pesos se ganan por cada peso invertido. Las razones de rentabilidad son de dos tipos: aquellas que muestran la rentabilidad con relacin a las ventas y aqullas que muestran la rentabilidad

en relacin con la inversin. En conjunto, sealan la eficiencia de operacin de la empresa y ayudan a medir la eficacia en la obtencin del objetivo bsico financiero (aumentar el valor de la compaa). Los principales indicadores de rentabilidad son: Margen Bruto Margen Operacional Margen Neto sobre Ventas Rendimiento del Activo Rendimiento del Patrimonio Margen Bruto: indica cunto beneficio se obtiene en relacin a los Ingresos. Cambios en este ndice pueden indicar variacin en los precios, mayor eficiencia o ineficiencia productiva. El resultado muestra el porcentaje de utilidad por cada cien pesos ($100) en ingresos obtenidos por la compaa en un periodo determinado. Mientras mayor sea el resultado de este indicador, se demostrar que la gestin de ventas ha sido ms eficaz. El objeto que se tiene al aplicar esta razn es conocer el rendimiento antes de los Gastos de operacin, por cada peso de venta neta, es decir, indica cuanto queda de cada peso vendido, para cubrir los gastos operacionales, los gastos no operacionales, los impuestos y generar utilidades para los socios. Formula: utilidad bruta / ventas Margen Operacional: Esta razn permite medir los resultados de la empresa teniendo en cuenta los costos y gastos relacionados con la actividad productiva; igualmente muestra si el negocio es o no lucrativo, en s mismo, independientemente de la forma como ha sido financiado. El resultado indica la utilidad operacional por cada cien pesos ($100) de ingresos, tambin puede expresar cuanto queda de cada peso vendido, para cubrir los gastos no operacionales, los impuestos y generar utilidades para los socios. Formula: utilidad operacional / ventas Margen Neto: El resultado de esta razn indica cunto queda de cada peso vendido, para cubrir los impuestos y generar utilidades para los socios. Porcentualmente indica que tanto por ciento de las ventas quedo en utilidades netas para los socios. Al considerar el Margen Bruto y el Margen Neto en forma conjunta, s esta en posibilidad de obtener un importante conocimiento interno de las operaciones de la empresa. Si el margen de utilidad bruta no ha cambiado fundamentalmente durante un perodo de varios aos, pero si durante el mismo perodo ha declinado el margen de utilidad neta, conocemos que la causa es gastos ms altos con relacin a las ventas o una tasa de impuestos ms alta. Por tanto, se analizaran estos factores en forma mas especifica para determinar la causa del problema. Por otra parte, si el margen de utilidad bruta disminuye, se conoce que el costo de producir los bienes con relacin a las ventas ha aumentado. A su vez, esto puede deberse a problemas de precios de costo. Formula: Utilidad neta / ventas

 Rendimiento del Activo: Esta razn denominada en Ingls Return on Investment (ROI), compara los resultados obtenidos contra el valor de los Activos de la empresa. Indica cunto genera en utilidades para los socios cada peso invertido en la empresa. El resultado obtenido representa el porcentaje de Utilidad Neta que se genera por cada $100 invertidos en Activos. Cuanto mayor sea su valor, mejor ser para la empresa, pues sus resultados reflejarn en cunto el Activo de la entidad ha sido productivo. Formula: utilidad neta / activo total Rendimiento del Patrimonio: seala, la tasa de rendimiento que obtienen los propietarios de la empresa, respecto de su inversin representada en el patrimonio registrado contablemente. Porcentualmente dice: cunta fue la cantidad de utilidad producida por cada cien pesos que se tenan invertidos en el patrimonio. La diferencia entre rentabilidad del patrimonio y del activo, radica en que no todos los recursos invertidos en el negocio son de los dueos accionistas. Formula: utilidad neta / patrimonio