UNIDAD IV: ESCUELA KEYNESIANA ANTECEDENTES HISTRICOS Las distintas escuelas de pensamiento econmico de la historia de la humanidad han tenido

como principal y nico objeto de estudio el anlisis de los esfuerzos intelectuales de los hombres en materia econmica a lo largo del tiempo. Dichos esfuerzos se han enfocado en tratar de entender y explicar los fenmenos econmicos a nivel mundial, a partir de un estudio sistemtico del pasado, a fin de comprender el presente y poder as proyectar un futuro sustentable y prospero para todos los seres humanos. De esta forma, resulta de suma importancia entender, tal como lo hemos realizado durante las unidades anteriores, las principales caractersticas y postulados de las escuelas de pensamiento econmico ms representativas de la historia econmica mundial. A partir de este marco, hemos recorrido la historia del pensamiento econmico centrndonos en el estudio de las principales escuelas que han caracterizado a la humanidad, las cuales a continuacin refrescaremos en forma sinttica y ordenada. Primeramente hemos visto que en la Antigedad (Jenofonte, Protgoras, Aristteles, Platn, Homero, Antigua Grecia) aparecen los primeros autores, quienes se enfrentan a los hechos econmicos observndolos desde una ptica tica y moral. Entre ellos estudiamos a Platn, quin en su libro La Repblica (395AC) expone numerosas ideas acerca de como se debe organizar la economa en una ciudad ideal. Tambin encontramos a Aristteles, quien en su escrito Oeconomicus (384AC, no fue escrito por el en su totalidad) se acerca a una definicin de economa caracterizndola como la ciencia que se encarga de determinar la manera en que se administran los recursos existentes con el fin de satisfacer las necesidades que tienen las personas y los grupos humanos. Adems, ambos autores en conjunto desarrollaron profundamente temas relacionados con el comercio lcito para el intercambio de mercaderas, y ahondaron cuestiones sobre problemas relativos a la riqueza, la propiedad y el comercio. Siglos ms tarde, en la poca conocida como Edad Media (o Medio Evo), la humanidad comienza a analizar de una forma mucho ms profunda los hechos econmicos. Este perodo se encuentra comprendido entre el siglo V y el siglo XV, donde reconocidos autores sitan su inicio en el ao 476DC con la cada del Imperio Romano y su fin en 1492 con el descubrimiento de Amrica. Aun que otros afirman que la finalizacin del mismo corresponde a la cada del Imperio Bizantino en 1453. Durante esta poca, el pensamiento econmico predominante fue el Feudalismo, caracterizado por ser un modo de produccin con una peculiar relacin socioeconmica, situada entre el esclavismo de la Antigedad y el capitalismo moderno. La misma estableca una ntima relacin de produccin y dependencia entre los campesinos y el seor feudal,

propietario de la tierra que aquel usufructa. El seor feudal era juez, administrador y militar de la tierra, y todos los seores feudales respondan al monarca. Los campesinos por su parte ofrecan sus servicios y labraban la tierra a cambio de la proteccin del seor feudal. En este periodo se consideraba a la agricultura como fuente generadora de toda riqueza, donde las principales producciones eran de habas, trigo y avena. A partir del siglo X los excedentes agropecuarios permitieron el surgimiento de un mnimo comercio incipiente ms all de la frontera del seoro. Estas actividades comerciales, generaron el surgimiento de una burguesa incipiente, los mercaderes, que en un principio eran campesinos que en su tiempo libre se dedicaban al comercio. Paralelamente al feudalismo surge la filosofa escolstica, un movimiento teolgico y filosfico, utilizado para comprender la revelacin religiosa del cristianismo basada en la coordinacin entre la fe y la razn, que en cualquiera de los casos supona una subordinacin de la razn a la fe. Su mximo exponente fue Santo Tomas de Aquino (1225-1274). Este movimiento introdujo el concepto de inequidad en la riqueza y poder en manos de unos pocos mientras la gran mayora permaneca en la pobreza, y cuestiones ticas como la pobreza y la caridad, el precio justo, y la relacin conceptual entre beneficio, el inters, y la usura. Finalizada la Edad Media, nos adentramos en la Edad Moderna, perodo que tiene sus inicios en 1492 con el descubrimiento de Amrica, tambin considerado en 1493 con la toma de Constantinopla por parte de los turcos, hasta la Revolucin Francesa en 1789. En esta fase surgen dos pensamientos sumamente importantes: el Mercantilismo y la Fisiocracia. El primero de estos comprenda un conjunto de ideas polticas y econmicas que buscaban la unificacin del mercado interno y la formacin de Estados-Nacin. Afirmaban que la acumulacin de oro y plata era el nico mecanismo generador de riqueza, el cual se vea sumamente mejorado a partir del comercio e intercambio de mercaderas. Razn por la cual defendan un papel fuerte y activo de intervencin del Estado en la economa, quien enfatizaba polticas favorables a sus intereses alentando la produccin nacional y la no libre competencia siendo partidarios del proteccionismo frente al librecambismo. Por otro lado, la Fisiocracia surge como reaccin a las polticas restrictivas del mercantilismo. Esta teora econmica sostiene que la riqueza se genera slo en las actividades agrcolas, y que a travs del comercio se distribua hacia toda la sociedad. Sus defensores eran partidarios del libre comercio, del laissez-faire y de la no intervencin del Estado. Ms an, consideraban que el Estado deba mantener este orden natural garantizando el derecho a la propiedad, la libertad econmica y la seguridad en el disfrute de esos derechos y libertades. Las dcadas fueron pasando, y conjuntamente evolucionaron las explicaciones econmicas acerca de la realidad. Es as, como a fines del siglo XVIII surge el pensamiento econmico Clsico, encabezado por un grupo de economistas quienes fundaban sus posiciones a partir del estudio emprico de la realidad 2

con objetivo de formular modelos conceptuales que les permitieran generar leyes naturales. Los principales exponentes Clsicos argumentaban un enfoque esttico de la economa, donde los agentes se caracterizan por actuar de forma racional, priorizando la doctrina del inters propio como nica motivacin bsica y natural, y como nico camino hacia el beneficio social general. De esta forma, propiciaron polticas favorables a dicho fin, como la defensa de la propiedad privada, la autorregulacin de los mercados a travs de una mano invisible de ajuste, la libre competencia, cooperacin y especializacin, la no intervencin del Estado y la desconfianza hacia los gobiernos puesto que estos distorsionan el equilibrio ideal de mercado, el laissez-faire, entre otras. El Estado, por su parte, desempea un papel fundamental en materia de defensa y justicia, y en al financiacin de obras e instituciones publicas q no se llevan a cabo por los dems individuos. Esta corriente propuso una teora de la formacin de precios a partir de la teora del valor trabajo incorporado (es decir) para su produccin como fuente de toda riqueza y valor, y la teora de distribucin del ingreso a partir de un salario de subsistencia designado por el mercado (ley de hierro, Malthus). Uno de sus principales exponentes fue Adam Smith, considerado el padre de la economa clsica, quien defini al trabajo como la unidad de medida exacta para cuantificar el valor, sosteniendo adems que los bienes pueden aumentar de valor, pero lo que siempre permanece invariante es el trabajo incorporado para la produccin de una mercanca. Ms an sostena que la oferta y la demanda determinan el precio de mercado de las mercancas, y que la riqueza de una nacin se logra a partir del bienestar social que se da con el crecimiento econmico, el cual se potencia con la divisin del trabajo y la especializacin de la produccin a travs de las ventajas absolutas (es decir). Otro exponente fue David Ricardo, quien se diferenciaba de Smith en muy pocos aspectos. Uno de estos aparece con respecto a la teora del valor, ya que sostena que los precios se determinan a partir del trabajo incorporado para la produccin de las mercancas, pero que el mismo es variante puesto que poda modificarse a lo largo del tiempo. Defenda la divisin de trabajo y la especializacin a travs de ventajas comparativas (es decir), y como teora de la distribucin mantena el salario de subsistencia. Frente a esta ideologa clsica, surge desde finales del siglo XVIII un movimiento social y poltico que intenta reavivar el concepto de Nacin propio de la edad contempornea, el Nacionalismo Econmico. El mismo repudiaba las concepciones liberales, promoviendo un Estado intervencionista que garantice el modelo. Propiciaba polticas de soberana nacional, sentimientos de nacionalidad, de pertenencia a la nacin propia, sostienen la necesidad de que sectores y empresas bsicas de la economa permanezcan en manos de capitales nacionales (estatales o privados), fomentando la industria local naciente, la creacin de un fuerte mercado interno y de la produccin de mercancas para su exportacin. Con respecto a la teora del valor sostenan

que se determinaba a partir del tiempo de trabajo necesario para la reproduccin de una mercanca, y sobre la teora de la distribucin que los salarios dependen de la productividad del trabajo. Sus principales exponentes fueron LIST (alemn, 1762-1814), HAMILTON (estadounidense 1755-1804), CAREY (estadounidense 1793-1879). Aos ms tarde, los NEOCLASICOS agregaron ms informacin a la teora clsica, pero siempre manteniendo las caractersticas principales de este pensamiento que lo antecedi. En poco tiempo, en distintas partes del mundo, surgieron varios pensadores entre los cuales se destacaron Jevons, Menger y Walras, dndole una vuelta de tuerca a la teora clsica a partir de la denominada Revolucin Marginalista, la cual explica al valor desde la funcin de utilidad marginal. Estos pensadores consideraban a la utilidad como base de las diferencias entre los precios relativos de las mercaderas, y esa utilidad es la caracterstica que las hace deseables por los consumidores, y la razn por la cual desean comprarlas y luego consumirlas. Es as, como se funda una nueva teora del valor en funcin de la Utilidad Marginal (definicin), y una ampliacin de la Teora de la Distribucin considerando ahora nuevos factores de retribucin (Renta, Salario, Inters, y Beneficio) a los factores de produccin (T, L, K, actividad empresarial, espritu empresarial).

MARCO TERICO: LA GRAN DEPRESION Antes de la Gran Depresin muchos economistas consideraban al desempleo como un problema pasajero y de menor importancia asociado con las fluctuaciones normales de la economa. No obstante, la persistente depresin de los aos 30 quebr su confianza. Puesto aqu, que la Gran Depresin golpeo a la economa americana de forma rpida e inesperada. A comienzos de 1929 esta operaba en pleno empleo; ms an su tasa de desempleo apenas rondaba el 3.2%. Pero la realidad econmica se fue modificando, y durante la dcada de los aos 30 los pases de occidente sufrieron la ms grave crisis econmica conocida hasta la fecha, la cual se denomin La Gran Depresin. Esta crisis fue la ms larga en el tiempo, de mayor profundidad, y la que afecto a ms pases alrededor del mundo, extendindose desde 1929 hasta finales de la dcada de los aos treinta y principios de los cuarenta. La misma se origin en los Estados Unidos a partir de la cada de la bolsa de valores el 29 de octubre de 1929, y con ello el valor de las acciones corporativas se hundieron en 2/3 del valor que posean el ao anterior. Rpidamente se extendi a casi todos los pases del mundo, y tuvo efectos devastadores tanto en pases ricos como en pases pobres. La Gran Depresin tiene sus inicios a fines de la primera Guerra Mundial. Este conflicto blico haba dejado un panorama econmico mundial dividido en dos grandes grupos. Estados Unidos y Japn por un lado, con un amplio nivel de produccin y bienestar social, los cuales progresaban de manera espectacular; y por el otro, Europa con zonas devastadas con altos ndices de desempleo y estancamiento. Paralelamente, aquellos pases que haban quedado en una situacin ms favorable frenaron sus importaciones con cada vez ms elevados derechos de aduana, y al mismo tiempo utilizaron su superioridad para imponer sus exportaciones, complicndoles la posibilidad a los pases devastados por la guerra de conseguir oro para hacer frente a las deudas internacionales que haba generado la guerra. Y, lgicamente los Estados Unidos al ser el mayor poseedor de reservas de oro del mundo, comenz a concederle importantes prstamos a toda Europa. Con el paso del tiempo, Estados Unidos supo consolidar fuertemente su actividad econmica, tanto industrial como agropecuaria, las cuales se encontraban en importante crecimiento, como tambin generando una significativa actividad en la bolsa local, donde muchos individuos encontraron una rpida fuente de generacin de riqueza y fortuna. Es as, como la continua demanda de acciones hizo subir el precio de las mismas hasta niveles incomparables, y rpidamente la cotizacin en la bolsa pas a ser meramente especulativa. Pero la situacin se fue agravando cuando los individuos comenzaron a invertir en la Bolsa con dinero prestado, puesto que la misma arrojaba importantes ganancias en un lapso relativamente corto de tiempo, lo que aument ms aun las

transacciones de acciones y los precios de las mismas. Pero este sistema sostenido por especulaciones se derrumb en octubre de 1929, y en pocos das las cotizaciones perdieron todo cuanto haban ganado. Los pequeos especuladores quedaron arruinados y endeudados, y tuvieron que vender sus acciones a precios muy bajos lo que les genero enormes prdidas, y al aumentar el pnico los grandes capitalistas se encontraron inmersos tambin en grandes dificultades. En pocas horas, se vendieron ms de 16,5 millones de acciones generando en promedio prdidas del 40% de sus valores, y a mediados de noviembre las prdidas llegaban a ms de 50.000 millones de dlares. Continuamente al derrumbe de la Bolsa de Wall Street miles y miles de productos locales no encontraban su ubicacin ni en el mercado local ni en el mercado internacional, puesto que los niveles de consumo y exportacin haban alcanzado valores sumamente nfimos. Este exceso de produccin continu con un estancamiento de los procesos productivos dada la acumulacin de existencias, lo que aument los ndices de desempleo. Sumado esto a la acumulacin monopolstica de capitales en poder de unos pocos grandes propietarios, y a la inexistencia en Estados Unidos de un sector bancario fuerte de mbito nacional y la quiebra inicial de algunos bancos hizo que la crisis bancaria se extendiera por todo el pas, multiplicando los efectos de la crisis y de la recesin. El funcionamiento del sistema bancario americano fue el factor individual que mayor influencia tuvo sobre la profundidad alcanzada por la depresin. Los bancos se apoyaban en unas pocas industrias locales y eran muy susceptibles a las retiradas de fondos. Al producirse una corrida bancaria masiva, los ahorros se tornaron menores que los ingresos y los bancos no podan prestar dinero. A su vez, las garantas, como las casas, contra las cuales se haban entregado los prstamos eran invendibles. La depresin que se gener fue notoriamente la peor de la historia estadounidense. Durante por lo menos tres aos y medio todos los indicadores sociales y econmicos reflejaron un progresivo y constante deterioro de la situacin. Para el ao 1932 el Producto Bruto Interno haba disminuido un 27%, mientras que la produccin industrial sufra bajas de hasta el 50%. Las inversiones disminuyeron significativamente, y ni siquiera se poda hacer frente ante el mantenimiento de las instalaciones existentes, y la desconfianza hacia los bancos gener que el sistema bancario termine derrumbndose. A mediados de 1933, el ndice de desempleo trep a valores prximos a un 25%, y entre 1929 y 1932, el ndice general de precios disminuy un 36% aproximadamente. Los sectores ms delicadamente afectados por la depresin fueron la agricultura, la produccin de bienes de consumo y la industria pesada. A modo de ejemplo, en 1932 el nivel de actividad al que estaba funcionando la industria local era tan bajo que incluso una eventual demanda del mercado poda ser satisfecha sin necesidad de inversin ni recurrir a ms mano de obra. Situacin similar suceda en el sector de viviendas el cual se encontraba 6

repleto de casas vacas y construcciones paralizadas cuyos propietarios no haban podido hacer frente a las hipotecas. Otro factor sumamente clave fue la desconfianza de los empresarios quienes posean grandes dudas sobre la utilidad de nuevas inversiones. Ms aun, el hundimiento de la bolsa gener de forma directa una importante reduccin de los beneficios empresariales, destruyendo esto el incentivo individual al ahorro, y reduciendo as el volumen de los recursos destinados a la inversin. Por otro lado, el nivel extraordinariamente bajo de los ingresos agrcolas fue sumamente decisivo y retard considerablemente su recuperacin. La agricultura fue el sector ms deprimido de la economa y los productores haban disminuido sus ingresos en un 70 %. Gran parte de las cosechas no se vendan acumulando existencias en stock, hasta que ms adelante comenzaron a disminuir la produccin, aunque ya era demasiado tarde y las perdidas haban sido muy importantes. A su vez, como la gran mayora de los pequeos agricultores estaban endeudados, se vean forzados a vender sus productos a precios nfimos, o mismo hasta perder sus propiedades con fin de saldar sus deudas. Todo esto gener un clima sumamente desfavorable. Ms an, la renta nacional y los ingresos fiscales cayeron a niveles nunca antes vistos, y los beneficios y los precios tambin disminuyeron drsticamente, y el comercio internacional descendi entre un 50% y un 66% durante este perodo. El nivel de desocupados en Estados Unidos lleg a ndices prximos al 25%, y en otros pases lleg a alcanzar un 33%. La depresin de la actividad econmica norteamericana fue acompaada por una reduccin adicional del prstamo hacia el extranjero y una fuerte contraccin de la demanda de importaciones. Esto produjo una gran reduccin del flujo de dlares hacia Europa y el resto del mundo. Dada la importancia de Estados Unidos en la economa mundial, el impacto de su crisis sobre el resto del mundo fue muy fuerte; por eso se trasluce que los Estados Unidos exportaron su crisis. Prcticamente todos los pases padecieron declives tanto en la produccin industrial como en el PIB. Y a nivel mundial las consecuencias fueron devastadoras. Ciudades de todo el mundo se vieron gravemente afectadas, especialmente las que dependan de la industria pesada. La construccin se detuvo prcticamente en casi todas las reas. La agricultura y las zonas rurales sufrieron la cada de los precios de las cosechas, los que alcanzaron aproximadamente un 60%. Ante la cada de la demanda, las zonas dependientes de las industrias del sector primario, las que posean pocas fuentes alternativas de empleo, fueron las ms perjudicadas. A principios de 1931, si bien persista la deflacin y la desocupacin era alta, los pases ms afectados eran los exportadores de materias primas, y varios de ellos debieron abandonar el patrn oro. Y ya hacia finales de 1932, casi todos los pases del mundo lo haban hecho. En poco tiempo se produjo una terrible desorganizacin a nivel mundial y la destruccin parcial de la maquinaria que mova toda la economa internacional. Por ello los pases buscaron una salida

individual a la crisis al desaparecer la cooperacin financiera. Esto produjo un deterioro de los trminos de intercambio llegando a perder dos terceras partes del valor alcanzado en 1929, y signific el descenso de los precios de las materias primas respecto a los productos manufacturados. Este brutal hundimiento del comercio internacional fue uno de los factores ms relevantes de propagacin de la crisis, trasladando sus efectos a todos los pases que tenan sus economas abiertas y relacionadas con el exterior. Y el hundimiento del comercio internacional se prolong durante mucho tiempo. En 1938 el valor del comercio mundial se situaba todava por debajo de la mitad del nivel del ao 1929. La razn del mantenimiento de esta cada fue la adopcin generalizada de polticas comerciales proteccionistas encabezadas por los Estados Unidos y por Gran Bretaa que desencadenaron una guerra comercial que junto con la bajada de la demanda por la propia depresin redujo el comercio mundial. Todo esto sumado a un contexto de escasez de crdito, el resultado para los pases perifricos fue la perdida de reservas y la depreciacin del tipo de cambio, generando una importantsima reaccin en cadena en todo el mundo. Es as como casi todos los pases se encontraron inmersos en la peor crisis econmica de los tiempos modernos, dejando como consecuencia cifras alarmantes de desempleo a nivel mundial, abruptas cadas en los precios de las exportaciones de materias primas generadas por un alarmante descenso en la demanda de los pases industrializados, estancamiento de la produccin, del consumo y de la inversin, y drsticas cadas del nivel de empleo. Pero adems, la terrible crisis mundial gener profundas repercusiones en el universo de la teora general econmica. El estancamiento de la produccin en niveles minimos, y la prolongacin en el tiempo de altas tasas de desempleo trajeron consigo importantes dudas acerca de las concepciones neoclsicas. Estas mismas sostenan que los desajustes ocasionados por las variaciones de la actividad econmica serian sobrellevados a partir del libre funcionamiento de las fuerzas del mercado, las cuales nos arrastraran hacia un nuevo equilibrio econmico. Pero la aplicacin de estos principios no estaban dando resultado, y mas aun, el panorama cada vez era mas desfavorable. Frente a este marco econmico, ni la teora Clsica ni el Marginalismo estaban capacitados para explicar y solucionar los efectos de esta crisis, y mucho menos hacerle frente a la misma. Razn por la cual la teora clsica acerca de las fluctuaciones agregadas fue puesta en duda y surgieron nuevas teoras acerca del equilibrio macroeconmico y el desempleo. Es as como result necesario el surgimiento de un nuevo paradigma, con nuevas posturas heterodoxas que recomendaban una poltica activa contra la depresin, donde la ms importante fue el Keynesianismo. En lneas generales, el modelo keynesiano del equilibrio macroeconmico establece que la recesin del producto bruto interno y el desempleo seran una consecuencia de una demanda agregada insuficiente, es decir, un muy bajo gasto en bienes y

servicios. Es por ello que sera necesario tomar medidas correctivas a fin de restaurar el nivel de demanda agregada que asegura el pleno empleo, responsabilidad que recaera en el gobierno, aumentando y controlando la demanda agregada, y modificando el gasto fiscal cada vez que fuese necesario para mantener una prosperidad continuada. Tal como lo explica en el prefacio de su obra Teora General Las ideas aqu desarrolladas tan laboriosamente son en extremo sencillas y deberan ser obvias. La dificultad reside no en las ideas nuevas, sino en rehuir las viejas que entran rondando hasta el ltimo pliegue del entendimiento de quienes se han educado en ellas, como la mayora de nosotros.

JOHN MAYNARD KEYNES John Maynard Keynes fue un economista ingls, nacido en la ciudad de Cambridge el 5 de junio de 1883, en una familia acomodada de importante nivel econmico y cultural. Su padre, John Neville Keynes era profesor de economa poltica, lgica y filosofa en la Universidad de Cambridge. Su madre, Florence Ada Brown fue una de las primeras mujeres en estudiar en las universidades britnicas, autora y precursora de la asistencia social, y lleg a ser alcaldesa de Cambridge en 1932. John Maynard Keynes falleci el 21 de abril de 1946 de un infarto; sufra de problemas cardacos, los cuales se vieron agravados por la presin de su trabajo en los problemas financieros internacionales de posguerra. Keynes fue una persona de mltiples facetas en su vida, puesto que adems de ser economista, desempe tambin muchsimos puestos en el mundo econmico, fue profesor en la Universidad de Cambridge desde 1908, editor del Economic Journal desde 1911, secretario de la Royal Economic Society, alto funcionario de la Administracin britnica, pblica del Tesoro britnico, Barn en la Cmara de los Lores, y negociador internacional en nombre de Inglaterra en diferentes ocasiones; trabaj tambin en el sector empresarial, en la direccin de inversiones de una compaa de seguros, y de asesor financiero del Kings College, del Banco de Inglaterra y del propio gobierno britnico. Dentro tambin del mundo de la economa fue un gran aficionado de la historia econmica y bigrafo de grandes economistas. Fuera del mundo econmico, durante sus estudios en la Universidad de Cambridge se interes por las matemticas, estadstica, filosofa, literatura y la economa. Tambin fue director y principal accionista del Teatro de las Artes de Cambridge y padrino del grupo de Bloomsbury, coleccionista de pintura moderna y biblifilo de literatura cientfica. En su pequea juventud, en 1897 logr obtener una beca para estudiar en el Colegio Eton, y en 1902 ingres a King's College en la Universidad de Cambridge. All estudi matemticas y teora de probabilidades, para finalmente optar por estudios de Economa, llegando a recibir clases del mismo Alfred Marshall y de Arthur Pigou. Mientras estudiaba en Cambridge, frecuent el grupo de los llamados Apstoles y de ah pas al denominado Crculo de Bloomsbury, grupo intelectual y artstico, que propona un nuevo orden social. Ms tarde, en 1906 fue nombrado funcionario pblico del Home Civil Service, siendo destinado a la Indian Office donde acumul un profundo conocimiento del sistema financiero indio, oficina a al cual renunci en junio de 1908, para trabajar en la Universidad de Cambridge en teora de probabilidades. En 1909 consigui una vacante como profesor en la ctedra de Pigou de esta universidad. En 1911 fue nombrado editor de la revista econmica Economics Journal y durante los aos 1913 y 1914 fue miembro de la Royal Commission on Indian Finance and Currency. En 1913 edit un libro titulado La moneda y

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finanzas en la India. Y a partir de 1916 comenz a trabajar como consejero del Ministerio de Hacienda britnico, entre sus responsabilidades se encontraba el diseo de los contratos crediticios entre Gran Bretaa y sus aliados continentales durante la guerra, y los sistemas de adquisiciones exteriores. En 1919, tras finalizar la primera guerra mundial form parte de la delegacin britnica en la Conferencia de Paz de Pars, puesto del que dimiti ese mismo ao por estar disconforme con el rgimen abusivo de indemnizaciones y reparaciones que se imponan a Alemania. Sobre este tema escribi, en 1919, el libro "Las consecuencias econmicas de la paz", en el que anunciaba las implicaciones y consecuencias de las condiciones econmicas impuestas a Alemania en el Tratado de Versalles, y donde argument que las reparaciones que se obligaba a pagar a Alemania a los pases victoriosos de la guerra eran excesivas y que llevara a la economa alemana a la ruina y resultara esto en futuros conflictos para Europa. En 1921 publica Tratado de probabilidades, donde realiza una notable contribucin a las bases matemticas y filosficas de la teora de la probabilidad. Y ms tarde en 1923 publica su libro Tratado sobre la reforma monetaria, en el cual ataca las polticas deflacionarias de los aos 20, a partir de una incisiva argumentacin sobre por qu los pases deberan apuntar a la estabilidad de los precios domsticos al tiempo de proponer el uso de tipos de cambio flexibles. Aos mas tarde, en 1930 publica el Tratado del dinero, el cual consista en dos volmenes en los que expone su teora de tipo wickselliana sobre ciclo de crdito. Finalmente, en 1936 promulga su libro ms importante cuyas ideas all explayadas tuvieron una fuerte repercusin en las teoras y polticas econmicas de la poca. Titulado Teora General sobre la Ocupacin, el Inters y el Dinero en el cual busca reorientar la teora econmica, desafiando al paradigma clsico vigente, cambiando as la consideracin de la macroeconoma del siglo XX. En el mismo, al mejor estilo de Cambridge, Keynes utiliz el mtodo deductivo para resolver las cuestiones ms esenciales, y tambin posea una gran genialidad para escoger supuestos simplificadores de la realidad econmica. La principal novedad de su pensamiento expuesto en su teora general radica en plantear que la demanda agregada es el factor clave y fundamental para explicar las variaciones del nivel general de actividad econmica, como las observadas durante la Gran Depresin de los aos 30. Ms an, profundizo que el sistema capitalista no tiende a un equilibrio de pleno empleo de los factores productivos, sino hacia un equilibrio que solo de forma accidental coincidira con el nivel de pleno empleo. Adems, Keynes destac la inestabilidad de la demanda agregada, proveniente de los shocks ocurridos en los mercados privados, como consecuencia de las variaciones en la confianza de los inversores. Y la principal conclusin a la que lleg en su estudio es un fuerte llamado a la intervencin pblica directa en materia de gasto pblico, el cual permite cubrir la brecha deficitaria de la demanda agregada.

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TEORIA GENERAL DEL EMPLEO, EL INTERES Y EL DINERO La obra central de Keynes, Teora general del empleo, el inters y el dinero, desafi el paradigma econmico clsico dominante al momento de su publicacin en 1936. En este libro Keynes presenta una teora basada en la nocin de demanda agregada para explicar la variacin general de la actividad econmica, tales como las observadas durante la Gran Depresin de los aos 30. Este libro es generalmente considerado como la fundacin de la macroeconoma moderna. Ms aun, muchos historiadores concuerdan en que Keynes tuvo cierto grado de influencia en el New Deal del presidente estadounidense Franklin Roosevelt. (Una poltica de gasto deficitario del tipo de la emprendida en el New Deal comenz a efectuarse en 1938, que haba sido llamada pump priming, y haba sido aprobada por el presidente Herbert Hoover). A pesar de ello, pocos economistas de los Estados Unidos y de alrededor del mundo comulgaron con las ideas de Keynes durante los aos 30. Sin embargo, con el paso del tiempo, sus ideas fueron aceptadas ms ampliamente. En su obra principal, Keynes escribi sus opiniones en lo referente al empleo, la teora monetaria, y el ciclo de comercio, entre otros temas. Su parte dedicada a la teora del empleo, tambin denominada teora de la ocupacin, se opona a todo lo que los economistas clsicos haban enseado. En lneas generales, Keynes sostena que la causa real del desempleo se vea determinada de forma considerable por la insuficiente demanda agregada, generada por un inexistente gasto en inversin. Y que la cantidad de trabajo ofrecida se modifica ante variaciones en el nivel de salarios reales (producto marginal del trabajo). En su teora del inters, desarrolla que la principal causa de los movimientos de la demanda y de la oferta de capital se encuentra explicada por el mercado de capital, el cual ajusta va tasa de inters hasta llegar a un nuevo equilibrio. Frente a bajas en la demanda de capital, el inters tiende a la baja, generando que la nueva cantidad de capital aplicado sea menor que antes, por lo cual la nueva proporcin resultante entre los dems factores de produccin trabajo y tierra- tambin se alterar, debido a la acumulacin involuntaria de excedente de una parte de dichos factores, desencadenando desempleo de los otros. En su Teora del dinero, Keynes sostiene que los ahorros e inversin estaban determinados en forma independiente. Hace hincapi en que la cantidad destinada a ahorro no se encuentra ntimamente relacionada con las variaciones en las tasas de inters, las que a su vez tienen poco que ver con cuanto se destina a inversin. Keynes remarc que los cambios en la cantidad destinada a ahorro dependan de la predisposicin para consumir que resultaba de cambios incrementales, de tipo marginales, del ingreso. Y la inversin, de las expectativas de los agentes.

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Frente al panorama mundial descrito con anterioridad, Keynes propone una nueva ptica para el anlisis de la economa, a fin de explicar las variaciones del nivel general de la actividad econmica, como las observadas durante la Gran Depresin de los aos 30. Esta ptica se basaba en del estudio de la demanda agregada, dndole principal importancia al anlisis macroeconmico, con objetivo de generar una nueva sntesis general de la disciplina econmica. La preocupacin e inters principal de Keynes era poder conocer e interpretar el comportamiento de la economa global desde otra aproximacin que remplace a las teoras sostenidas por los neoclsicos, quienes solo se encontraban interesados en la conducta de los consumidores y de las firmas empresariales individualmente. La estrategia que elabor Keynes desde el principio fue desarticular la concepcin neoclsica acerca del desempleo y su mecanismo de ajuste automtico a partir de la mano invisible que regula y rige, segn esta doctrina, a todos los mercados, inclusive al de trabajo. Para ello, utilizando como ejemplo la realidad que se estaba desenvolviendo en aquel entonces, logra demostrar como ante una situacin de desempleo y estancamiento econmico como la que se evidenciaba, si los empresarios deciden reducir los salarios se generara una disminucin del flujo de la capacidad adquisitiva de los consumidores, lo que se trasladara tambin a una disminucin aun mayor de la demanda agregada paralelamente se lleve a cabo una reduccin de los sueldos. Esta contraccin de la demanda afectara tanto a consumidores como a empresarios, generando un aumento de la tasa de desempleo, una reduccin de los ingresos, del consumo y de la produccin, incrementando la recesin y el caos. Ante este escenario, resulta inesperable una supuesta reaccin espontanea de las fuerzas del mercado que corrigieran la situacin, puesto que este nuevo equilibrio con desempleo y menor produccin podra llegar a ser permanente. Por consiguiente, a partir de seguir este razonamiento, Keynes se da cuenta de la importancia de la Demanda Agregada al momento de buscar salidas de situaciones que combinan desempleo y bajo nivel de produccin. Porque, a mayor cantidades demandadas de cualquier bien, generar un aumento de la produccin de dicho bien, lo que paralelamente solicitar un aumento del uso de todos los factores de produccin, entre ellos principalmente del empleo o nivel de ocupacin. Es as como Keynes comienza a centrar su atencin en el estudio de la Demanda Agregada, a fin de determinar alguna forma para aumentar la misma, lo cual acarrear consigo mejoras en el nivel de produccin y en el nivel de empleo, entre otras cosas. Es aqu donde Keynes introduce el primer supuesto de su modelo. El reflejo que presentaba el mundo real durante el periodo de la Gran Depresin con sus arduos conflictos sociales, polticos y econmicos, constituan suficiente argumento para demostrar que los precios y salarios no se veran alterados fcilmente. Es decir, establece que tanto los precios y los salarios permaneceran inmviles e inalterables dentro de su modelo de corto plazo. 13

Profundizando un poco ms en conceptos, Keynes hace nfasis especialmente en el Sistema de Gasto Agregado y no en la Demanda Agregada, a pesar de que en adelante nos refiramos a la misma. Esto se da, puesto que la diferencia entre Demanda Agregada y Gasto Agregado radica en que la demanda agregada se refiere a los bienes y servicios demandados y su relacin con el nivel de precios, mientras que el gasto agregado se refiere ms bien a los bienes y servicios demandados y su relacin con el ingreso. Esta forma de orientar su anlisis hacia el gasto agregado responde a la inquietud de Keynes de conocer tambin la forma en que la gente toma sus decisiones de gasto y como estas pueden estar influenciadas por el ingreso. Por otra parte, al centrarnos en el ingreso y no en los precios para la determinacin del equilibrio, denota una fuerte implicancia en el sentido de que el anlisis keynesiano asume un nivel general de precios fijos. Sin embargo, este modelo permite tambin apreciar los efectos en el nivel de precios a travs del anlisis del equilibrio entre la demanda agregada y la oferta agregada keynesiana. (modelo OA-DA) A su vez, en este nuevo enfoque Keynes analiza por separado las decisiones de gasto y las decisiones de produccin, mostrando un distanciamiento del argumento clsico de la Ley de Say, la cual esgrima que toda oferta crea su propia demanda, es decir, que todo lo producido es demandado, manteniendo as un equilibrio econmico y un nivel de pleno empleo. No obstante, Keynes no se aleja de la posicin clsica acerca del rol de la tasa de inters, sosteniendo que para l sta continua siendo determinada por el equilibrio en el mercado de fondos prestables. Para comprender por qu era importante para Keynes analizar por separado la produccin y el gasto, diferenciemos en pocas palabras a cada uno de ellos. El Producto Agregado es el monto total de bienes y servicios producidos en la economa en un periodo determinado. Mientras que el Gasto Agregado consiste en el gasto en consumo, inversin, gastos del gobierno y las exportaciones netas. Paralelamente introduciremos al Ingreso Agregado, tal como, la produccin crea un monto igual de ingreso, es decir, las familias reciben como ingreso un monto igual al de su produccin, el cual es otro supuesto importante de este modelo. El problema con la teora clsica reaparece al cuestionar que nada garantiza que un determinado nivel de producto o ingreso cree un monto igual de gasto, lo cual genera la posibilidad de que la economa se encuentre en desequilibrio.

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TEORIA KEYNESIANA

OCUPACION e INGRESO DEPENDEN

DEMANDA EFECTIVA

DEMANDA DE CONSUMO

MULTIPLICADOR AHORRO PROPENSION al AHORRO

PROPENSION al CONSUMO FUNCION de INVERSION FUNCION de CONSUMO DISTRIBUCION DEL Y POLITICA IMPOSITIVA PRECIOS RELATIVOS, STOCK de BIENES TIPO de INTERES DEMANDA de DINERO para transacciones y para liquidez EFICIENCIA Mg del CAPITAL INVERSION PBLICA INVERSION EXTRANJERA INVERSION PRIVADA

DEMANDA DE INVERSION

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DEMANDA AGREGADA Antes de comenzar el anlisis del modelo keynesiano, conocido como modelo keynesiano del multiplicador simple (MKS), o modelo de la cruz keynesiana, es de suma importancia aclarar los conceptos generales que encuadran al mismo. En primer lugar cabe aclarar que, tal como hemos sostenido varias veces ya, este modelo se centra en el estudio de la economa en el corto plazo, generalmente entendido como no mayor a dos aos, a fin de determinar el nivel de produccin. El anlisis a su vez se centra en el mercado de bienes de nueva produccin (mercado de tipo flujo) y sus variables a corto plazo. Keynes, bas sus estudios a corto plazo en una economa sumida en una depresin, buscando y estableciendo una estrategia adecuada para reactivar la economa, fundamentalmente basado en estimular la demanda agregada. Ms aun, el modelo keynesiano es vlido en el corto plazo, puesto que aqu hay rigideces en las variables y recursos desempleados, es decir, cuando el nivel de produccin es inferior al potencial y, por lo tanto, los precios permanecen estables. Es decir que, en este modelo, los precios y los salarios permanecern inalterables, y hay existencia de recursos ociosos, lo que permite ajustar la produccin sin que los precios se modifiquen. Paralelamente este periodo considerado, no es suficiente como para que los mercados de bienes y de dinero puedan interrelacionarse. De esto se desprende que la poltica monetaria no impacta en el corto plazo y se supone que los mercados financieros no reaccionan ante los cambios de la economa. No hay tiempo para que estos mercados se interrelacionen. Es as, como los dos conceptos bsicos que consideraremos son el de equilibrio del ingreso, determinado por la demanda agregada, y el del multiplicador. Y veremos como a partir de una situacin de equilibrio del ingreso, situacin que no tiene por qu necesariamente coincidir con la situacin del pleno empleo, se analiza el efecto de un incremento de alguno de los gastos exgenos, por ejemplo de la inversin o del gasto pblico. Introduciendo aqu el concepto de multiplicador, el cual ofrece una justificacin de por qu las perturbaciones que afectan la inversin, las exportaciones netas, y las polticas de impuestos y de gasto publico pueden influir en la produccin y en el empleo, y de qu forma lo hacen. Asimismo se elimina la poltica monetaria y se supone que los mercados financieros no reaccionan a los cambios de la economa ya que estamos en el corto plazo. Es as como Keynes propone utilizar y enfatizar el enfoque del Gasto Agregado para analizar el comportamiento de la economa. Segn este Sistema de gasto, la demanda agregada est compuesta por cuatro componentes fundamentales, los cuales son a la vez factores del producto nacional. Los gastos de consumo privado La demanda de inversin El gasto del Estado

Las exportaciones Netas

Dentro estas componentes, el ms significativo de la demanda agregada es el consumo; sin embargo todas las dems variables tambin poseen un papel de sumamente importantes. Tanto es as, que Keynes sostena que la inversin es la causante de las fluctuaciones de la economa, influenciada por las expectativas, y que el gasto por parte del gobierno en bienes y servicios es la posible solucin para compensar estas fluctuaciones. En todas las economas la produccin, los precios, y el desempleo, experimentan fluctuaciones frecuentes, muchas veces impredecibles, generando ciclos econmicos. CONSUMO La demanda de consumo es la demanda agregada de los hogares en bienes y servicios destinados al consumo presente de bienes perecederos. El consumo de los individuos est determinado por varios factores (precios, stocks, liquidez, etc.) pero entre los cuales el de mayor importancia es el ingreso disponible (recordemos que el mismo es el ingreso en forma de retribucin que reciben los hogares al proporcionar factores de produccin luego de haber descontado o sustrado los impuestos). El comportamiento del ingreso o renta disponible desprende que cuanto mayor sea este mayor ser el consumo, es decir, ingreso disponible y consumo poseen una relacin positiva o directa. Mayor renta disponible, mayor consumo. Entonces Keynes introduce el concepto de funcin de consumo a fin de relacionar los niveles de consumo con el nivel de ingreso. Este concepto se basa en la hiptesis de que esta fuerte interrelacin existente entre el consumo y el ingreso tiene una base emprica, y que esta relacin tiene un carcter estable a lo largo del tiempo en condiciones normales. Es decir, que esta relacin se puede comprobar a travs de experiencias, experimentaciones e investigaciones, y que la misma se mantiene en el tiempo en condiciones normales. Por otro lado, la funcin de consumo matemticamente hablando, est compuesta por un factor de consumo autnomo, es decir, el consumo que existiese en caso de que el ingreso fuese igual a cero, el cual depende, por ejemplo, de la riqueza acumulada y del ingreso futuro esperado. El siguiente componente de la ecuacin es el consumo inducido, el cual depende de gran forma de la propensin marginal a consumir (PMgC) del individuo, que no es ms que aquella parte del ingreso disponible que se destina al consumo cuando aumenta el ingreso en una unidad. Es decir, es la cantidad adicional que consumen los individuos cuando reciben una unidad monetaria adicional de ingreso disponible. La propensin marginal a consumir determina la pendiente de la funcin consumo, y caracteriza el grado de estabilidad de la economa. Y Keynes determin que el aumento del consumo cuando se incrementa el ingreso es siempre en una proporcin menor. La PMgC est determinada por factores como la edad del individuo en cuestin, las preferencias entre consumo presente y consumo futuro, entre otros. Representemos ahora la funcin consumo, la cual es lineal

C = Co + b ( Y T ) Donde, C = Consumo Co = Consumo autnomo b = PMgC Y = Ingreso T = Impuestos ( Y T ) = Yd = Ingreso disponible b ( Y T ) = Consumo inducido Adems, PMgC = limY 0 C/Yd = b (constante) Esto significa, que la PMgC es igual a la pendiente de la funcin consumo, la que mide la variacin que experimenta el consumo por cada variacin del ingreso disponible en una unidad. Tambin podemos definir la existencia de la propensin promedio a consumir, o propensin media a consumir (PmeC), la cual se define para cada nivel determinado del ingreso como la relacin entre el consumo total y el ingreso total. Representada por: PMeC = C/Yd Keynes sostena que la PMeC es decreciente conforme al aumento del ingreso, de forma que, como porcentaje del ingreso, la cantidad dedicada al consumo debera disminuir al aumentar aquel. C Yd = C (45grados) (3) Funcin Consumo

(2) (1)

Gasto en consumo

Yd Para relacionar ambas variables utilizamos un grfico, donde el eje de las ordenadas siempre representa el consumo, y en el eje de las abscisas se encuentra el ingreso disponible. En cualquier punto de la recta de 45, el consumo es exactamente igual al ingreso disponible, es decir todo lo que ingresa se consume, y la familia media no ahorra, situacin que sucede en el punto (2) donde C = Yd por tanto el ahorro es nulo. A este punto se lo denomina punto de nivelacin. Cuando la funcin de consumo est por encima de la recta de 45, a la derecha del punto de nivelacin, por ejemplo en el punto (3) donde Yd > C el ahorro que tiene la familia es positivo e igual a la distancia vertical entre la funcin consumo y la recta de 45. Pero para valores a la izquierda del punto de nivelacin, es decir si la funcin de

ingreso disponible se encuentra por debajo de la funcin de consumo, por ejemplo en el punto (1) C > Yd la familia tiene un ahorro negativo o desahorro. La cantidad de ahorro y desahorro se mide por la distancia vertical entre la funcin de consumo y la recta de 45. De este anlisis se desprende la siguiente ecuacin Y=C+S Todos compramos bienes y servicios segn nuestro ingreso disponible, y aquella parte que no se consume se destina al ahorro. Se desprende aqu, que cuando determinamos que consumimos, simultneamente estamos decidiendo que ahorramos. AHORRO De la misma forma que en el consumo, la funcin ahorro relaciona de forma implcita el ahorro con el ingreso, ya que el ahorro no es ms que aquella parte que queda del ingreso disponible luego de quitarle lo que destinamos del mismo para consumir. El ahorro incluye tambin depsitos a plazos, acciones, bonos y otros tipos de activos. Cabe destacar que es posible la existencia de funciones de ahorro negativa, o desahorro, ya que las personas pueden incurrir en prstamos o utilizar activos acumulados anteriormente a fin de incrementar su consumo ms all de los lmites impuestos por su ingreso disponible. Como se ha sealado con anterioridad, cada peso del ingreso disponible se consume o se ahorra, y esta funcin de ahorro que muestra la relacin entre el nivel de ahorro y el ingreso disponible, es la otra cara de la moneda de la funcin de consumo. Tal como hemos explicado con hace instantes, existe una propensin marginal a ahorrar (PmgS) que representa la porcin del ingreso destinado al ahorro cuando la renta se incrementa en una unidad. Por lo tanto, la funcin del ahorro vendr dada por S = So + a ( Y T ) Donde, S = Ahorro So = Ahorro autnomo = - Co a = Propensin marginal a ahorrar Adems, sabemos que la PMgS se mide por el cociente entre la variacin correspondiente del ahorro y la variacin del ingreso. Y que representa la pendiente de la funcin de ahorro. PMgS = limY 0 S/Yd = a (constante) = 1 b = 1 PMgC La suma de la propensin marginal a consumir y la propensin marginal a ahorrar es igual a uno, ya que el ingreso se consume o se ahorra. Y tambin existe la propensin media a ahorrar, la que se obtiene del cociente entre el ahorro total y el ingreso total.

PMeS = S/Yd Ahorro

Ahorro Yd Desahorro En el eje de las abscisas aparece el ingreso disponible, y en el eje de las ordenadas el nivel de ahorro. Los valores de ahorro correspondientes a los distintos niveles de ingreso se calculan teniendo en cuenta que la suma del consumo y el ahorro es igual al ingreso. Deduccin analtica de la funcin ahorro, Yd = C + S S = Yd - C S = Yd ( Co + b Yd ) S = - Co + ( 1 b ) Yd S = So + a Yd Para valores a la izquierda del punto de nivelacin entre el ingreso disponible y el ahorro, las familias estn gastando ms de lo que tienen como ingreso, razn por la cual se genera un desahorro. Mientras que para valores superiores al punto de nivelacin, las familias estn consumiendo menos que su ingreso por lo que se produce un ahorro positivo. Finalmente, podemos aadir que PMgC + PMgS = 1 PMeC + PMeS = 1 Ejemplo: Suponemos la siguiente funcin de consumo C = 400 + 0,8 Yd y completamos con los datos el siguiente cuadro Producto Ingreso Y 600 2000 3000 3800 Consumo C 880 2000 2800 3440 PMgC PMgC = C/Yd 0,8 0,8 0,8 Ahorro S -280 0 200 360 PMgS PMgS = S/Yd 0,2 0,2 0,2 VarC/VarY + VarS/VarY = VarY/VarY = 1 C/Y + S/Y = Y/Y = 1

INVERSION Resulta de suma importancia en esta instancia hacer un espacio para hablar de la inversin, para clarificar ciertas cuestiones fundamentales. Econmicamente hablando se considera stock de capital al valor total de los bienes de capital, ya sea planta, equipos, viviendas y existencias, localizados en una economa en un momento determinado. Mientras el nivel de inversin se define como el nivel de ingreso disponible no consumido que se destina como gasto de las empresas en nuevos bienes de capital para incrementar el stock de capital existente o para reposicin del equipo que se ha depreciado. Los bienes de capital tienen como caracterstica fundamental ser duraderos y proveer su servicio por varios aos. A fin de simplificar el modelo, se asume que la inversin solamente consta de un factor autnomo y que por lo tanto est dada y se representa grficamente como una lnea horizontal. En otras palabras se asume la inversin como una variable exgena, es decir una variable determinada fuera del modelo, razn por la cual se representa como una lnea recta horizontal. Inversin Inversin

Yd Y matemticamente hablando, I = Io Profundizando un poco ms, podemos evidenciar tres distintos orgenes de inversin, segn de que actor provienen. La inversin privada, la cual es llevada a cabo por empresas privadas las que invierten cuando esperan lograr un beneficio. Es decir, si la rentabilidad o eficiencia marginal de la inversin excede el tipo de inters a abonar por los prstamos necesario para llevar adelante los proyectos de inversin, el proyecto es rentable. La inversin extranjera, la cual depende de los incentivos ofrecidos por el pas y de la situacin en el pas de origen. Y finalmente la inversin pblica la que depende de las decisiones polticas y de los mismos administradores pblicos. Es importante aadir que las decisiones de ahorro las toman los individuos en funcin de sus ingresos, mientras que las decisiones de inversin de los empresarios se toman en funcin de sus expectativas. Razn por la cual, no hay ninguna razn por la que ahorro e inversin deban coincidir. Ms an, la inversin posee una alta volatilidad, debido a que depende de varios factores como las expectativas de inflacin, la situacin social, las polticas aplicadas, los avances tecnolgicos, las decisiones irracionales o animal

spirits (es decir) de los empresarios, entre otros. Por esto, cuando las expectativas de los empresarios son favorables, aparecen grandes volmenes de inversin los cuales provocan una fase fuertemente expansiva. Pero cuando las expectativas son desfavorables, la contraccin de la demanda puede provocar una depresin. En estos casos, donde no es posible la inversin privada, ya sea extranjera o local, es el Estado el actor que puede impedir la cada de la demanda agregada e incrementar la misma aumentando sus propios gastos. Esto corresponde a una poltica econmica anti-cclica, que se traduce necesariamente en un aumento del dficit fiscal en momentos de crisis para lograr reactivar la economa. El libro de Keynes abogaba por polticas econmicas activas por parte del gobierno para estimular la demanda en tiempos de elevado desempleo, por ejemplo a travs de gastos en obras pblicas. Y en situaciones de depresin acompaadas de desempleo, solamente podr aumentarse el empleo y el ingreso total, incrementando los gastos, sea en consumo o en inversin. De esta forma, el gasto fiscal se convierte en un elemento e instrumento de poltica econmica fundamental para modificar la demanda agregada y el nivel produccin y de empleo. GASTO PBLICO (inversin pblica) Se considera gasto pblico a todo gasto del gobierno en bienes y servicios, salario de funcionarios, gastos en servicios pblicos, gastos para mantener o mejorar la capacidad productiva del pas por ejemplo en infraestructura, transferencias a distintos sectores, y dems. En este modelo, es considerado como un factor autnomo, exgeno, es decir, que est en su totalidad desvinculado al nivel de ingreso de la economa, puesto que depende en su totalidad de la poltica fiscal llevada a cabo por parte del gobierno. Es decir, G = Go Gasto pblico Gasto pblico

Yd Esto determina que se represente grficamente, al igual que la inversin, como una lnea horizontal. La razn por la cual se decide considerar al gasto pblico como una variable exgena descansa principalmente en dos razones. La primera puesto que es muy difcil establecer una regla confiable acerca del proceder del gobierno sobre el mismo. Y la segunda, ya que una de las tareas ms importantes de los macroeconomistas es aconsejar al gobierno acerca de las decisiones a tomar en cuanto a impuestos y gastos.

Sin embargo, algunos crticos sostienen que si se considera un presupuesto fiscal ordenado y equilibrado, el nivel de gasto del gobierno est ntimamente relacionado a los impuestos que estos recaudan (T) y si estos impuestos son proporcionales al ingreso (t Y), entonces tendramos G=tY EXPORTACIONES NETAS Las exportaciones netas no son ms que la diferencia entre las exportaciones de bienes y servicios de un pas y las importaciones que el mismo tiene XN = X M Donde, XN = Exportaciones netas X = Exportaciones M = Importaciones Podemos definir a esta ecuacin de dos maneras, diferenciadas en su complejidad. La primera y la ms sencilla es considerar a ambos factores de forma autnoma, lo que determinara que la curva de exportaciones netas sea como las anteriores una recta horizontal. X M = Xo Mo G = Go Expo Netas XN

Yd La segunda forma, determina que las exportaciones son autnomas mientras que las importaciones dependen del nivel de ingreso X - M = Xo m Yd Donde, Xo = Exportaciones autnomas m = Propensin marginal a importar Yd = Ingreso disponible Expo Netas M = m Yd Dficit (X-M) X = Xo Supervit (XM)

Yd Profundizando an ms, algunos crticos sostienen que tambin el nivel de exportaciones depende del nivel de ingreso, puesto que a mayor ingreso local, menos seran las exportaciones. Esto se debe, segn estos pensadores, que dado un mayor ingreso, los consumidores compraran mayor parte de la produccin que anteriormente estaba destinada a la exportacin. Por otra parte, las exportaciones e importaciones pueden ser afectadas por El tipo de cambio (e): e X M Yi X =M (no

El nivel de ingreso de otros pases (Yi): cambia)

El nivel de ingreso nacional (Y): Y =X M El nivel de precios interno (P): P X M El grado de especializacin internacional (GEI): GEI X M

NIVEL DE INGRESO O DE PRODUCCIN DE EQUILIBRIO Tal como sealamos al comenzar este apartado, el modelo keynesiano simple tiene como objetivo determinar el nivel de produccin. Cabe destacar tambin, como lo hemos hecho con anterioridad, el modelo keynesiano simple utiliza el sistema de gasto agregado, el cual relaciona el gasto con el ingreso, para desprender de esta teora una comprensin adecuada del comportamiento de la demanda agregada, la que relaciona los gastos de los distintos sectores de la economa con los precios. Es as, como los conceptos de gasto agregado y demanda agregada se encuentran ntimamente relacionados. Luego del modelo keynesiano simple, Keynes desarrolla un modelo econmico un poco ms avanzado y desarrollado, el que llam OA-DA (oferta agregada, demanda agregada) para determinar el equilibrio macroeconmico. Este modelo se estudiar en cursos posteriores, ya que excede el nivel de conocimiento del que queremos dotar al alumno. Pero podemos comentarles a fin de entender ms la cuestin, que Keynes propone un equilibrio macroeconmico, compuesto con la interseccin de la demanda agregada con la oferta agregada. La demanda agregada, tal como hemos estudiado, se refiere a la cantidad total de bienes y servicios que estn dispuestos a gastar los diferentes sectores de la economa durante un periodo de tiempo. Y la misma est sumamente interrelacionada con el gasto agregado y su composicin matemtica se representa por la siguiente ecuacin DA = Consumo + Inversin + Gasto Publico + Exportaciones Netas

Por otra parte, la oferta agregada indica el nivel general de precios acorde con los costos unitarios de las empresas y sus mrgenes porcentuales para cualquier nivel de produccin a corto plazo. Y de la interrelacin entre la demanda agregada y la oferta agregada surge el equilibrio macroeconmico, el cual representa la combinacin del PIB real y el nivel general de precios que es coherente con los costos unitarios de las empresas, y el gasto y la produccin estn siempre en equilibrio. Puesto la complejidad de este modelo, en este curso nos limitamos simplemente a analizar el equilibrio de la demanda agregada. Para ello, analizaremos distintas situaciones a las que puede enfrentarse la economa de un pas cualquiera. ECONOMIA CERRADA SIN SECTOR PBLICO Analizaremos aqu como se obtiene el equilibrio en una economa sencilla, donde slo existe consumo e inversin. En este tipo de economa, todos los ingresos derivados del producto nacional pasan a travs de las empresas hasta llegar a las familias en forma de la renta disponible. PNB = PNN = Renta nacional = Renta disponible En este tipo de economas, el gasto agregado ser igual al gasto de consumo ms el gasto de inversin, por lo que depender del producto nacional. En cuanto a la demanda agregada, esta muestra que la cantidad agregada de bienes y servicios demandados est en funcin al nivel medio de precios. Recordemos que los precios estn dados y son constantes debido a que la existencia de factores ociosos permite aumentar la produccin sin que aumenten los costos ni los precios. Gasto Agregado = Gasto en Consumo + Gasto en Inversin DA = C + I Donde, DA = Demanda agregada C = Consumo I = Inversin En este tipo de economas, el equilibrio se presenta cuando el gasto agregado (o demanda agregada) es igual al producto nacional. Es decir, Y = DA Un producto nacional ms elevado sera insostenible, ya que la demanda quedara por debajo de la produccin y los bienes no vendidos se acumularan, aumentando las existencias. Y una acumulacin no deseada de existencias tiene como consecuencia una disminucin de la produccin. Este proceso continua hasta que de nuevo se iguala el gasto agregado con la produccin, contrayndose la economa. Si la demanda agregada es mayor que el producto nacional, se expandir la economa se expandir

hasta igualar ambos conceptos. Si la demanda agregada fuese igual al producto nacional, la economa permanecer en equilibrio. Vemos estas situaciones grficamente GA de existencias Equilibrio C I = Inversin deseada Y (45grados) GA = C + I Acumulacin no deseada

C = Gasto en consumo

Renta, Producto, Empleo Analizando el grafico, vemos como la curva de gasto agregado mantiene la misma pendiente que la del consumo, y se desplaza positivamente en la misma cuanta que el nivel de inversin. Paralelamente, se puede observar como el ingreso de equilibrio sucede cuando el gasto agregado coincide con el producto. Si la economa se sita en un punto donde Y > GA se reducir la produccin nacional al mismo tiempo que lo har el gasto, aunque el primero lo haga de una manera ms rpida, hasta alcanzar el equilibrio. En cambio, si Y < GA, aumentaran ambos hasta llegar nuevamente al equilibrio. Un enfoque alternativo para determinar el equilibrio en una economa es el modelo que relaciona ahorro con inversin. En este el equilibrio se alcanza cuando el ahorro iguala a la inversin deseada. S=I SeI Ahorro Exceso de Ahorro Inversin

Producto, Ingreso, Pleno empleo

Vemos que, Y = GA C+S=C+I Usos del Ingreso = Fuentes del Ingreso Desde el enfoque del ahorro e inversin, el equilibrio se determina mediante la interseccin de las funciones de ahorro e inversin. Si la inversin realizada es mayor a la inversin planeada, es decir si S > I las familias

ahorran ms de lo que las empresas desean seguir invirtiendo, mientras que las empresas no encuentran compradores para toda su produccin puesto que las familias al ahorrar ms consumen menos, y comenzaran a acumular existencias, por lo que decidirn disminuir la produccin, y con ella disminuir tambin el nivel de empleo. Caso contrario, si la inversin realizada es menos a la inversin planeada, las empresas desean invertir ms de lo que las familias prevn ahorrar, y se consumirn ms bienes que los producidos en el periodo. Se reducirn las existencias, e impulsarn a un aumento de la produccin y por consiguiente se reducir el desempleo. Lgicamente, el equilibrio sucede cuando la inversin planeada es igual al ahorro planeado, donde no hay acumulacin ni desacumulacin de existencias, el cual tambin coincide al punto donde Y = GA = DA Este enfoque trae como consecuencia la separacin del ahorro y la inversin, y por ende implica que no existe ninguna seguridad de que la inversin sea lo suficientemente alta como para que todo el dinero que sale de la economa, en forma del ahorro de pleno empleo, regrese al flujo. Entonces, ahora repasemos y desarrollemos un poco ms los componentes de cada una de las ecuaciones. Recordamos que el consumo representa aquella parte del ingreso que se destina a la adquisicin de bienes y servicios; el ahorro es aquella parte del ingreso que no se consume; la inversin es autnoma, y es aquella parte del ingreso no consumido que se destina a la adquisicin o reposicin de bienes de capital y se encuentra determinada por fuera del modelo. Igualando ambas ecuaciones y despejando las variables, llegamos a la conclusin que el producto de equilibrio est determinado por el consumo y la inversin, y sucede paralelamente cuando el ahorro es igual al gasto en inversin, es decir, cuando el nivel de ingreso que las familias desean ahorrar coincide con el nivel de ingreso que las empresas desean invertir. Equilibrio: Y = DA, cuando S = I

SeI

Ahorro Inversin Producto, Ingreso, Pleno

empleo

GA

Y (45grados)

GA = C + I

Renta, Producto, Empleo Entonces, el mercado de bienes se encuentra en equilibrio cuando, al nivel de precios vigentes, el nivel de produccin ofrecido (PIB) es igual al gasto total planeado o deseado (GA = C + I), es decir, cuando el gasto agregado planeado sea exactamente el suficiente para absorber la cantidad ofrecida, esto es la produccin total. EFECTOS SOBRE LA PRODUCCION DE EQUILIBRIO ANTE UNA VARIACION DEL GASTO EXOGENO DE LA INVERSION Supongamos que nos encontramos ante una economa cerrada sin gobierno, la cual sufre un shock de expectativas positivas de venta favorable por parte de los empresarios. Esta variacin exgena los llevar a aumentar ms all su demanda de inversin, puesto que esperan que las ventas aumenten en el prximo periodo. Este aumento de la demanda de inversin generar un aumento de la produccin. Pero, cunto aumentar la produccin?. Responder esto no es tan sencillo, puesto que un aumento de la produccin genera un aumento del nivel de empleo, lo que genera un aumento del ingreso, lo que trae aparejado un incremento del consumo de bienes y servicios, lo que a su vez genera nuevamente un aumento de la produccin, y as sucesivamente. Claramente, vemos como el aumento inicial de la inversin genera un aumento de la produccin de forma multiplicada, es decir, aumentada. El aumento del gasto en inversin en una unidad gener un aumento de la renta de equilibrio en ms de una unidad. AGREGAMOS LOS DEMAS SECTORES DE LA ECONOMIA Tal como agregamos a la demanda de inversin a la ecuacin de demanda agregada, podemos aadir a la misma las demandas de gasto pblico y las de exportaciones netas.

DA

Y (45grados) DA = C + I + G + XN DA = C + I + G DA = C + I

Renta, Producto, Empleo Las mismas generan que se desplace an ms la funcin de demanda agregada, generando nuevos equilibrios en el nivel de produccin. Paralelamente, tal como hay un multiplicador de la inversin, tambin existe un multiplicador del gasto pblico y un multiplicador de las exportaciones netas. El multiplicador del gasto pblico nos indica que el aumento del PBI provocado por un incremento de las compras de bienes y servicios por parte del Estado pone en marcha una cadena de gastos secundarios que expanden an ms a la demanda agregada. Mientras que el multiplicador de las exportaciones netas positivas, tambin establece que ante un aumento positivo de las mismas, el nivel de demanda agregada aumentara de una forma multiplicada. EL MULTIPLICADOR KEYNESIANO Para explicar de forma detallada y puntualizada al multiplicador keynesiano, vamos a tomar como punto de partida la ecuacin fundamental macroeconmica. Por definicin, el producto agregado es igual al ingreso agregado (Y) y, en equilibrio, el ingreso agregado debe ser igual al gasto agregado, con lo cual resulta que Y=C+I+G+(XM) Donde, segn sabemos y hemos estudiado C = Co + b Yd I = Io G = Go ( X M ) = ( Xo Mo ) Reemplazando estas cuatro ecuaciones en la identidad macroeconmica, tenemos Y = Co + b Yd + Io + Go + ( Xo Mo ) Factorizando y despejando (Y), llegamos a la ecuacin keynesiana y al multiplicador keynesiano, la cual nos muestra la relacin entre el gasto autnomo y el nivel de ingreso de equilibrio. Y=( 1 ) (1b) + ( Co + Io + Go + ( Xo Mo ) )

Multiplicador

Gasto Autnomo

El multiplicador keynesiano nos muestra la relacin entre el gasto autnomo y el nivel de ingreso de equilibrio. Una vez conocida la Propensin marginal a consumir (b), podemos obtener el valor del multiplicador. Mientras la PMgC tome valores mayores, mayor tambin ser la importancia del multiplicador.

Segn Keynes, las modificaciones en el gasto autnomo son muy importantes ya que estos llevan a la economa a una situacin de desequilibrio dando inicio al proceso del multiplicador. Por ejemplo, una variacin positiva del gasto autnomo impulsada por un aumento de la demanda de inversin, genera que tanto la produccin como el ingreso comiencen a crecer, llegando asi a una nueva situacin de equilibrio. Por otro lado, una disminucin de la demanda de inversin, generara una variacin negativa en el gasto autnomo, cayendo as la produccin y el ingreso, llegando a una situacin de equilibrio pero por debajo del nivel de pleno empleo. Y aqu es donde se evidencia su principal diferencia con los Clsicos, quienes argumentaban que la economa podra permanecer en una situacin permanente de desequilibrio con, por ejemplo, precios fijados institucionalmente que anularan los efectos del mecanismo de ajuste que ellos mismos defienden. El multiplicador est directamente relacionado con el mecanismo de ajuste del ingreso, debido a que un shock inicial que genere una variacin del gasto autnomo agregado es multiplicado sucesivamente hasta que se llega al nuevo equilibrio.

DA

DA = Y (45grados) DA1 DA0

En el grfico se identifica fcilmente como un aumento de la demanda de inversin impulsado por expectativas positivas de la situacin econmica del pas por parte de los inversores, origina un aumento del ingreso (producto) en niveles mucho ms superiores. La forma en la que el ingreso aumenta sucesivamente hasta llegar al nuevo equilibrio la podemos apreciar en la parte ampliada, donde se explica el proceso del multiplicador. Inicialmente hay un aumento del gasto agregado generado por el aumento de la demanda de inversin. En respuesta a este aumento del gasto agregado, las empresas aumentan su produccin, lo cual provoca un aumento del empleo seguido de un aumento del ingreso. Al aumentar el ingreso agregado, el gasto vuelve a aumentar, pero esta vez en una menor proporcin. Nuevamente, las empresas responden a este aumento en el ingreso aumentando su produccin en la misma cuanta en que aumento el gasto agregado a travs del componente inducido del consumo. Con la produccin el ingreso aument y con este el gasto agregado, otra vez va componente inducido del consumo. Por su parte, las empresas siguen

respondiendo a estos cambios en el gasto agregado y aumentan su produccin una vez ms. Este proceso se repite continuamente hasta que el ingreso llega a su nuevo nivel de equilibrio. Como hemos podido constatar con este ejemplo el efecto del multiplicador es decreciente. Cada vez se reduce ms hasta lograr que se retorne al equilibrio. Con la base explicada de la forma en que el multiplicador acta, los keynesianos explicaron la Gran Depresin de los aos 30 argumentando que el shock financiero negativo que ocurri en aquella poca tuvo efectos largamente multiplicados. Y as, un recorte moderado en el gasto de las personas sumi a la economa en un espiral recesivo al reducirse el nivel de gasto, primero en un nivel familiar y luego en un nivel agregado, y por ende el de produccin e ingreso en cada sector econmico. Cabe sealar el efecto del multiplicador es decreciente.

CONTENIDOS FINALES La Teora General keynesiana argumenta que el nivel de empleo de una economa moderna est determinado principalmente por tres factores: la propensin marginal a consumir, la eficiencia marginal del capital y la tasa de inters. El aporte clave en el pensamiento keynesiano establece que una economa debilitada por una baja demanda, como por ejemplo lo que sucede en situaciones de depresin, donde existe una ardua dificultad para que la economa crezca, entonces el gobierno, es decir, el sector pblico, puede incrementar la demanda agregada a partir de un aumento de sus gastos y sus inversiones aun que incurra en dficit pblico, sin que el sector pblico incremente la tasa de inters lo suficiente como para minar la eficacia de esta poltica. Estas teoras generaron una revolucin en el pensamiento econmico y fueron muy influyentes en la poca de postguerra tras la Segunda Guerra mundial. A partir de las propuestas keynesianas, los gobiernos de los pases industriales comenzaron una actividad poltica de intervencin aumentando progresivamente sus gastos y la participacin econmica del sector pblico. Fue adoptado de tal manera que llego a establecerse como el paradigma dominante en todas las universidades occidentales de la poca. Sin embargo, la estanflacin de la dcada de 1970 hizo que el enfoque intervencionista keynesiano perdiera su atraccin en los crculos polticos y de los tericos econmicos. En la mayora de las economas, se comenz a creer que el manejo keynesiano de la demanda era complejo, y que acarreaba sutiles daos en la economa, como deteriorar los beneficios de un presupuesto pblico equilibrado, y como favorecer la inflacin. Es as, como este modelo keynesiano fue criticado duramente por Milton Friedman aos ms tarde, con el argumento de que las polticas econmicas de expansin de demanda funcionan correctamente, pero que en muchas ocasiones provocan inflacin. No obstante, y a pesar de las crticas recibidas para con este modelo, casi todos los estados del mundo han aplicado y siguen aplicando este modelo, aumentando el gasto pblico para mejorar la situacin econmica. El endeudamiento que necesita el Estado para gastar ms de lo que ingresa provoca que en el futuro haya deuda que devolver. De todas maneras, el keynesianismo todava existe en la forma de la denominada Nueva Economa Keynesiana, quienes intentan combinar la economa neoclsica con algunas conclusiones de la poltica keynesiana. Con la actual situacin de crisis se puede decir que los economistas keynesianos y neokeynesianos estn resurgiendo y toman cada vez ms protagonismo en la vida pblica. Un ejemplo lo tenemos en el ltimo premio Nobel de economa, Paul Krugman.