MBA em Gerenciamento de Projetos com nfase em Tecnologia da Informao 04

ANLISE DE VIABILIDADE DE PROJETOS

Alunos: Alison J. Paulo Rosa Letcia Caldeira de Almeida

Belo Horizonte, 27 de Maro de 2013

Exerccios de Anlises de Investimentos

1)

Analise o fluxo de caixa a seguir e calcule o Payback. Considere que no h incidncia de juros. Ano 0: ($ 250.000) Ano 1: $ 62.500 Ano 2: $ 62.500 Ano 3: $ 62.500 Ano 4: $ 62.500 Ano 5: $ 62.500 Resp.: Considerando que Payback o tempo necessrio para recuperar o capital

investido, no exerccio considerou um investimento/sada de caixa de R$ 250.000,00 e entrada /retornos anuais de R$ 62.500. Como no h incidncia de juros, o Payback de 4 nos. 2) Determinado investimento apresenta o seguinte quadro de receitas. Construa o diagrama de fluxo de caixa correspondente e calcule o tempo de recuperao do investimento, admitindo uma taxa de juros de 0% aa. Ano 0 ($ 480)
$ 160

Ano 1 $ 160

Ano2 $ 160
$ 160

Ano 3 $ 160

Ano 4 $ 160

Ano 5 $ 160

Ano 6 $ 160

$ 160

$ 160 $ 160 $ 160

$ 480

Resp.: Considerando juros de 0% aa, esse investimento tem um Payback de 3 anos.

3) Determinada empresa realiza um investimento de R$ 300.000,00 com previso de receitas anuais de R$ 57.500,00 durante 6 anos, sem incidncia de juros. a) Construir o fluxo de caixa;

b) Calcular o Payback; c) Calcular o excedente lquido gerado.

57.500

57.500

57.500

57.500 57.500

57.500

300.000

Resp.: Considerando um investimento de R$ 300.000,00 com receitas anuais de R$ 57.500,00 por 6 anos, sem incidncia de juros, o payback ser de 5,22 anos.
300.000 / 57.500 = 5,22 57.500 x 6 = 345.000

Considerando R$ 300.000,00 de investimento, o excedente liquido de R$ 45.000,00.

4)

Calcule o valor do payback descontado:

a) Taxa mnima de atratividade = 10% a.a.

80.000

80.000

80.000

150.000

Ano 1 80.000 CHS FV 10 i 1n PV

Ano 2 80.000 CHS FV 10 i 2n PV

Ano 3 80.000 CHS FV 10 i 3n PV

PBD = 2 + (11157,03/60.105,18) = 2,19 ANOS

b) Taxa mnima de atratividade = 15% a.a.

Ano 1 80.000 CHS FV 15 i 1n PV

Ano 2 80.000 CHS FV 15 i 2n PV

Ano 3 80.000 CHS FV 15 i 3n PV

PBD = 2 + (19.943,29/52.601,30) = 2,38 ANOS

c) TMA = 10%aa

Ano 1 20.000 CHS FV 10 i 1n PV

Ano 2 40.000 CHS FV 10 i 2n PV

Ano 3 80.000 CHS FV 10 i 3n PV

Ano 4 160.000 CHS FV 10 i 4n PV

PBD = 3 + (88.655,15 / 109.282,15) = 3,81 ANOS

d) TMA = 10%aa

Ano 1 160.000 CHS FV 10 i 1n PV

Ano 2 80.000 CHS FV 10 i 2n PV

Ano 3 40.000 CHS FV 10 i 3n PV

Ano 4 20.000 CHS FV 10 i 4n PV

PBD = 1 + (54.545,45 / 66.115,7) = 1,82 ANOS

e) TMA = 15% aa

Ano 1 20.000 CHS FV 15 i 1n PV

Ano 2 40.000 CHS FV 15 i 2n PV

Ano 3 80.000 CHS FV 15 i 3n PV

Ano 4 160.000 CHS FV 15 i 4n PV

Res.: At o 4 ano o capital no retorna. Valor acumulado no 4 ano: (R$ 8.281,13)

f)

TMA = 15% aa

Ano 1 160.000 CHS FV 15 i 1n PV

Ano 2 80.000 CHS FV 15 i 2n PV

Ano 3 40.000 CHS FV 15 i 3n PV

Ano 4 20.000 CHS FV 15 i 4n PV

PBD = 2 + (378,08 / 26.300,65) = 2,01 ANOS

5)

Uma empresa investe R$ 370.000,00 na reforma de seu depsito. As receitas correspondentes a esse investimento, para os prximos 7 anos, foram estimadas de acordo com o quadro a seguir:

Ano 1 $ 43.000 Calcule:

Ano 2 77.500

Ano 3 87.600

Ano 4 72.800

Ano 5 70.000

Ano 6 63.700

Ano 7 55.300

a) O payback (desconsiderando o juros);

PBD = 5 + (19.100 / 63.700) = 5,30 ANOS

b) O Payback descontado a uma taxa mnima de atratividade - TMA de 12% aa, se a taxa fosse de 6% aa, qual seria o novo valor do payback descontado? TMA = 12% aa

Resp.: Ate o 7 ano, a uma taxa de 12% aa, o capital no recuperado. TMA = 6% aa

PBD = 6 + (32.030,2 / 36.777,70) = 6,87 anos

6)

Determine o valor presente Liquido VPL dos seguintes fluxos de caixa: a) Taxa de desconto: 8% aa

Ano Fluxo de Cx.

Ano 0 -200.000

Ano 1 160.000

Ano 2 80.000

Ano 3 40.000

Ano 4 20.000

200.000 CHS g CF 160.000 g CFj 80.000 g CFj 40.000 g CFj 20.000 g CFj 8i f NPN

Resp.: VPL = R$ 63.189,14

b) Taxa de desconto: 8% aa

Ano Fluxo de Cx.

150 CHS g CF 70 g CFj 4 g Nj 8i f NPV

Ano 0 -150

Ano 1 70

Ano 2 70

Ano 3 70

Ano 4 70

Resp.: VPL = R$ 81,85

c)

Taxa de desconto: 8% aa

Ano Fluxo de Cx.

150 CHS CF 140 g CFj 4 g Nj 8i f NPV

Ano 0 -150

Ano 1 140

Ano 2 140

Ano 3 140

Ano 4 140

Resp.: VPL = R$ 313,70

7)

Uma empresa tem as seguintes opes para um investimento de R$ 750.000,00: a) Receber o retorno de R$ 920.00 no final de dois anos:

b) Receber dois pagamentos anuais de R$ 450.000;

Calcule a melhor alternativa para uma taxa mnima de atratividade de 10% aa.

I = 10% aa 920.000 CHS FV 2 10 n i PV PV = R$ 760.330,58 Rentab. R$ 10.330,58 450.000 CHS FV 1 10 n i PV PV = R$ 409.090,91 450.000 CHS FV 2 10 n i PV PV = R$ 371.900,83

Rentab. R$ 30.991,74

Resp.: A alternativa B tem maior rentabilidade/retorno.

8)

Um empresrio dispe de duas propostas para aquisio de um equipamento que proporcionar uma receita anual de R$ 620.000,00. A alternativa I representa um equipamento de custo inicial igual a R$ 920.000, custos operacionais anuais de R$ 420.000, valor residual de R$ 20.000,00 e vida til de quatro anos. Por sua vez, a alternativa II um equipamento de custo inicial igual a R$ 2.000.000, valor residual de R$ 300.000, vida til de oito anos e custos operacionais de R$ 185.000 nos trs primeiros anos, crescendo anualmente R$ 25.000,00 ate o oitavo ano. Determine a melhor alternativa, pelo mtodo do VPL, considerando uma taxa mnima de atratividade de 5 % aa. O que aconteceria se a taxa fosse de 10% aa?

9)

Uma empresa leva cinco duplicatas para desconto em um banco nos valores de R$ 12.000, R$ 35.000, R$ 66.000, R$ 30.000 e R$ 42.000, vencveis respectivamente em 2, 3, 6, 7 e 10 meses. O banco credita o valor liquido de R$ 170.000. Calcule a taxa efetiva mensal de juros cobrada pelo Banco.

10)

Um projeto tem investimento inicial de R$ 120.000 e valor residual estimado em R$ 20.000 no final de 25 anos. Estima-se que as receitas anuais do projeto sejam de R$ 27.900 e os desembolsos anuais, excetuando-se os impostos, sejam de R$ 15.060. Os desembolsos devidos aos impostos sero de R$ 4.420,00. Assumindo que as receitas e os desembolsos sero uniformes ao longo de 25 anos, calcule a Taxa Interna de Retorno TIR.

R: TIR= 5,35% a.a.

11)

Um fabricante de motos esta avaliando a possibilidade de utilizar um novo material para uso nessas motos. Considere as seguintes informaes sobre o lanamento do novo produto: investimento inicial de $ 750.000, depreciao de $ 250.000 por ano e produo somente durante os prximos trs anos, alquota do IR de 35%. Considere 10% aa de

custo de capital (taxa mnima de atratividade), analise a viabilidade do projeto atravs do calculo do VPL:

PESSIMISTA TAMANHO DO MERCADO PARTICIPAO NO MERCADO PREO UNITRIO CUSTOS VARIVEIS POR UNIDADE CUSTOS FIXOS

ESPERADO

OTIMISTA

50.000 25 % $ 90 $ 60

85.000 35 % $ 100 $ 55

100.000 50 % $ 115 $ 50

$ 250.000

$ 200.000

$ 150.000