FINANZAS DE EMPRESAS

Facultad de Ingeniera Universidad Nacional de San Juan Ingeniera Industrial Anlisis Econmico de alternativas: Valor Actual y Flujo de caja anual

Grupo 1: Montes Franco, Reg. 22787 Quiroga Federico, Reg. 23025 Yubel Omar, Reg. 18500

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ndice
Anlisis Econmico de Alternativas .............................................................................................. 3 Mtodo del Valor Presente ........................................................................................................... 3 Problema 1. ............................................................................................................................... 3 Problema 2. ............................................................................................................................... 5 Periodo de anlisis infinito: costo capitalizado ............................................................................. 7 Ejemplo 1................................................................................................................................... 7 Ejemplo 2................................................................................................................................... 8 Convencin de fin de ao.............................................................................................................. 9 Gradientes ................................................................................................................................... 10 Gradiente .................................................................................................................................... 10 Gradiente Aritmtico (G)......................................................................................................... 11 Gradiente Geomtrico (C) ....................................................................................................... 11 Ley de formacin ......................................................................................................................... 12 Relacin de equivalencia entre un Gradiente Aritmtico (G) y un valor presente (P) ........... 12 Relacin de equivalencia entre un Gradiente Aritmtico (G) y un valor futuro (F) ................ 13 Gradiente Aritmtico Decreciente (negativo) ......................................................................... 13 Ejemplo 1................................................................................................................................. 14 Ejemplo 2................................................................................................................................. 15 Ejemplo 3................................................................................................................................. 15 Mtodo del Flujo de Caja Anual .................................................................................................. 16 Ejemplo 1................................................................................................................................. 16 Tratamiento del valor de recuperacin .................................................................................. 16 Ejemplo 2................................................................................................................................. 17 Ejemplo 3................................................................................................................................. 18 Algunos conceptos: ................................................................................................................. 19

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Anlisis Econmico de Alternativas En el anlisis econmico de alternativas se pretende, a fin de poder comparar diferentes planes de inversin y ganancias, lograr reducir estas opciones a un comn denominador o base de comparacin, logrando de esta manera hacer visibles las diferencias significativas que existan para poder tomar una buena decisin, generalmente a simple vista no se puede tener un buen juicio en la eleccin, ya que es comn que el anlisis rpido omita el efecto del tiempo sobre el valor de la moneda, por esta razn es indispensable expresar las diferencias reales de forma que sean fcilmente comparables. Mtodo del Valor Presente ste mtodo consiste en reducir una serie de ingresos y desembolsos efectuados durante la vigencia de cada una de las alternativas a un valor presente equivalente. Esto me puede ser til para: determinar el valor presente de una propiedad que produce ingresos (como un pozo petrolero, un edificio de departamentos, etc.); en caso de conocerse ingresos y costos futuros, con una tasa de inters adecuada puede calcularse el valor presente de una propiedad, es decir se puede realizar una buena estimacin del precio de compra-venta; se puede determinar la valuacin de acciones o bonos con base en los beneficios futuros esperados (si se poseen). Las consecuencias de cada alternativa deben considerarse para un perodo de anlisis u horizonte de planeacin, en el cual se pueden dar las siguientes situaciones: Vida til del proyecto o alternativa igual al periodo de anlisis Las alternativas o proyectos tienen vidas tiles distintas al periodo de anlisis Un periodo de anlisis infinito (n=)

Problema 1. El presidente de la planta alfarera Artesana Moderna se enfrenta al siguiente problema: Hace algunos aos la compaa se ha estado abasteciendo de arcilla necesaria de unos terrenos del seor Garca a quien bajo contrato le pagan $5,00 por tonelada de arcilla extrada de su propiedad. El contrato tiene an 5 aos ms de vigencia. Los terrenos se exploraron y se lleg a la conclusin de que sus reservas podrn abastecer por 15 aos ms las 2000 toneladas anuales requeridas por la planta. En plticas previas referentes al
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nuevo contrato, el seor Garca hizo notar al presidente de la compaa que podrn firmar un nuevo contrato al termino del presente y por un lapso de 10 aos, es decir hasta agotar las reservas estimadas, pero pagando una cuota de $10,00 por tonelada extrada. La compaa tiene en propiedad un enorme depsito prcticamente inexhaustible dado el consumo actual, pero debido a su lejana de la planta, los gastos de transporte y extraccin hacen preferible la explotacin del yacimiento del seor Garca an pagando los $10,00 por cada tonelada. El seor Garca insino, adems, que est en posibilidades de vender los terrenos a partir de esta fecha y propone se le haga una oferta sobre pago al contado. El presidente de la compaa estima que dichos terrenos dentro de 15 aos, una vez exhaustos pueden ser vendidos a un valor de $10000,00. Si la compaa estipula para sus inversiones una tasa mnima atractiva del 12% anual, Qu valor lmite deber tomar en cuenta el presidente de la compaa al hacer su oferta? Solucin: Por lo que puede verse debemos escoger entre dos alternativas: A- Seguir rentando el yacimiento del seor Garca a $5,00/tonelada los 5 aos faltantes y a $10,00/tonelada los prximos 10 aos siguientes a la finalizacin del contrato. B- Comprar el terreno. Como puede deducirse del enunciado el seor Garca espera una oferta al contado, por lo tanto aplicando el mtodo de valor presente ambas alternativas debern tener costos equivalentes.

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Alternativa A P=AxF Ya que hay dos series de valores anuales, calcularemos el valor presente de la alternativa A, como la suma de los valores presentes de cada una de las series: P1 = (2000 x $5,00) x F (12% - 5) = $10000 x 3,605 = $36,050 P2 = (2000 x $10,00) x [ F (12% - 15) F (12% - 5)] = $20000 x ( 6,811 3,605) = $64,120 PA = $36,050 + $64,120 = $100170 Alternativa B P=MxF PB = x - (2000 x $5,00) x F (12% - 15) = $10000 x 0,1827 PB = x - $1827 Como ambas alternativas debern ser equivalentes: PA = PB de donde $100170 = x - $1827 X = $101997; ste ser el valor mximo base de la oferta.

Problema 2. Un agente de compras est pensando en adquirir un equipo nuevo para el departamento de correspondencia. Cuenta con las cotizaciones de dos fabricantes diferentes, Un anlisis de estas cotizaciones indica lo siguiente. Fabricante Speedy Allied Costo $1500 $1600 Vida til 5 aos 10 aos Valor de recuperacin $200 $350

Se espera que los equipos de los dos fabricantes realicen el nivel deseado de produccin. Qu equipo debe comprarse? Supngase el 7% de inters y costos de mantenimiento iguales. En este caso para resolver el problema debemos fijarnos qu alternativa tiene el mnimo valor presente del costo. Consideraciones: Los valores de recuperacin de los dos equipos no son comparables a simple vista, ya que se est tratando de comparar el equipo Speedy con una vida de
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cinco aos contra el equipo Allied con el doble de vida til. Al existir sta diferencia, no se tiene una situacin de produccin fija ya que evidentemente no es lo mismo los 5 aos que pasa el equipo Speedy en el departamento de correspondencia que los 10 aos del otro equipo. Para poder realizar el mtodo del valor presente, es necesario elegir un periodo de anlisis y juzgar las consecuencias de cada alternativa durante el mismo. El perodo de anlisis para un estudio econmico se determina a partir de las necesidades de quien est evaluando los proyectos, en industrias con una tecnologa dinmica se considerar un perodo menor que en casos donde el horizonte de planeacin sea ms largo (como el caso de obras gubernamentales) o en industrias con tecnologas ms estables. Adems de las condiciones de la empresa tambin se debe tener en cuenta la situacin especfica que se est analizando, en este caso donde las vidas tiles de los equipos son de 5 y 10 aos respectivamente, una solucin evidente sera la de elegir un periodo de 10 aos que es el mnimo comn mltiplo.

Entonces para la comparacin de los equipos en un periodo de anlisis de 10 aos se debe comparar el equipo Allied contra una compra inicial del equipo Speedy, ms su reemplazo con un nuevo equipo Speedy a los 5 aos, as se puede juzgar las alternativas sobre los requerimientos para los prximos 10 aos.

P del costo Speedy = 1500 + (1500-200)*f (P/M, 7%, 5) 200*f (P/M, 7%, 10) = 1500 + 1300(0.7130) 200(0.5083) =1500 + 927 - 102= $2325 P del costo Allied = 1600 325*f (P/M, 7%, 10) = 1600 325(0.5082) = $1435

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El costo presente de elegir el equipo Allied es el menor, por lo tanto es la opcin ms conveniente. En este caso se estableci como periodo de anlisis el mnimo comn mltiplo de las vidas tiles de los equipos, pero por ejemplo si las vidas tiles fueran de 7 y 13 aos el mnimo comn mltiplo es 91 aos, un anlisis econmico de ese tiempo no parece realista, para ese tipo de casos el periodo de anlisis deber basarse en el tiempo probable en que se necesite el equipo, estimando el valor de recuperacin de los equipos en ese tiempo.

Periodo de anlisis infinito: costo capitalizado En algunos anlisis, un servicio o condicin debe mantenerse por un periodo infinito, esto es muy comn en obras estatales como rutas, diques, ductos, etc., que se consideran casi como permanentes. Bajo estas circunstancias el anlisis del valor presente tendr un periodo infinito y se lo denomina costo capitalizado. El costo capitalizado es la suma presente de dinero que ser necesario invertir ahora para que proporcione, a alguna tasa de inters, los fondos necesarios para dar un servicio u otro, por un tiempo indefinido. Es decir, es necesario que exista una suma de dinero no mermada, de lo contrario, en el infinito, se har cero. Sabiendo que Capital (P) + Inters (iP) = Monto (P+iP) Si se gasta el inters iP entonces para el siguiente periodo, el capital volver a aumentar a un monto P+iP, donde se podr gastar otra vez iP, y as sucesivamente hasta n=, de esta forma, para un capital inicial P puede hacerse un retiro de fin de periodo A igual a iP cada periodo y estos retiros pueden continuar para siempre sin disminuir el capital inicial P, entonces: para n= A=iP Dada esta relacin podemos dar una ecuacin donde est incluido el costo capitalizado A=iP. De esta forma si se puede convertir el servicio o tarea deseada en una cantidad de dinero equivalente A, se puede calcular el costo capitalizado (P), es decir se puede estimar la cantidad de dinero que es necesario invertir a una determinada tasa de inters para proporcionar los fondos suficientes para realizar la tarea o servicio deseado por siempre. Ejemplo 1

Cunto dinero se deber invertir para pagar $50 anuales de mantenimiento de una
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tumba si el inters supuesto es de 4%? Para el mantenimiento perpetuo el capital debe permanecer intacto despus de hacer el gasto anual de mantenimiento. Si A=iP, Entonces, costo capitalizado = $1250 Se deber invertir $1250.

Ejemplo2 Una ciudad est planeando construir una tubera para transportar agua desde un manto acufero distante. La tubera costara $8 millones y tendr una vida esperada de 70 aos. La ciudad piensa que necesitar mantener la tubera en servicio indefinidamente. Calcular el costo capitalizado suponiendo 7% de inters. Con la ecuacin del costo capitalizado se puede hacer una aplicacin sencilla

cuando se tiene el costo anual A. Para este problema tenemos reemplazos o renovaciones de la tubera cada 70 aos, a partir de este dato necesitamos calcular

primero el costo anual equivalente a $8 millones cada 70 aos para luego calcular el costo capitalizado. El gasto de $8 millones cada 70 aos se puede convertir en un costo anual equivalente

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= $8millones * f (A/F, 7% anual, 70) = $8millones (0.0006)= $4800

Cada perodo de 70 aos es idntico a este.

Costo capitalizado P = $8millones + = $8069000

= $8millones +

La inversin que se debe hacer para construir la tubera y tener servicio de transporte de agua permanentemente es de $8069000. Convencin de fin de ao Un flujo de efectivo normalmente toma lugar en diferentes intervalos de tiempo dentro de un perodo de inters, un supuesto para simplificar el anlisis de problemas econmicos es el de que todos los flujos de efectivo ocurren al final de cada perodo de inters. Esto se conoce como convencin fin de ao o perodo. As, cuando varios ingresos y desembolsos ocurren en un perodo dado, el flujo neto de efectivo se asume que ocurre al final de cada perodo de inters. Sin embargo, puede entenderse que an cuando las cantidades de dinero F o A son siempre consideradas que ocurren al fin de cada perodo de inters, esto no significa que el fin de cada perodo es diciembre 31. Esto es, al final de cada perodo de inters significa un perodo de tiempo desde la fecha de inicio de la transaccin (sin importar si es ingreso o egreso) hasta su trmino, lo cul nos permite utilizar los valores de las tablas de inters compuesto sin necesidad de ajustes. La escala de tiempo de la Figura 1 est basada en 5 aos. En vista de que se asume que el flujo de efectivo ocurre solamente al final de cada ao, solamente se deben considerar las fechas marcadas como 0, 1, 2, 3, 4, 5.

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Gradientes Es corriente que se pacte entre el deudor y el acreedor el pago de una obligacin financiera en cuotas peridicas a una tasa de inters, durante un tiempo determinado. Cuando las cuotas son constantes la operacin recibe el nombre de anualidad, por el contrario si las cuotas son cambiantes se le denomina gradiente. Cuando, por ejemplo, una persona compra un automvil pagado una cuota inicial y el resto del dinero en cuotas mensuales iguales durante un tiempo determinado, se configura una operacin financiera de anualidades; si por el contrario las cuotas crecen con la inflacin por ejemplo, la operacin se denomina gradiente. Anualidad o gradiente es un sistema de pagos a intervalos iguales de tiempo; de esta forma, no significa pagos anuales, sino pagos a intervalo regular; definida as en la vida cotidiana se encuentran innumerables ejemplos de este tipo de operaciones: el pago de dividendos, los fondos de amortizacin, los pagos a plazos, los pagos peridicos a las compaas de seguros, los sueldos, y en general todo tipo de renta son, entre otros, ejemplos de anualidades o gradientes. Gradiente Son operaciones financieras en las cuales se pacta cubrir la obligacin en una serie de pagos peridicos crecientes o decrecientes que cumplen con las siguientes condiciones: Los pagos cumplen con una ley de formacin Los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo A todos los pagos (rentas) se les aplican la misma tasa de inters El nmero de pagos y periodos pactados es igual La ley de formacin, la cual determina la serie de pagos, puede tener un sinnmero de variantes; no obstante, en la vida cotidiana las ms utilizadas son el gradiente aritmtico y el geomtrico; las cuales a su vez pueden generar cuotas crecientes o decrecientes. Como se habr deducido, las anualidades son casos particulares de los gradientes donde el crecimiento es cero, lo que causa que los pagos sean todos iguales; entonces
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igual que el caso de la anualidad los modelos matemticos que se deducen para el clculo y anlisis de los gradientes tienen en cuenta las anteriores condiciones por lo cual, es necesario que al momento de aplicarse las formulas a situaciones particulares, se asegure que se cumplan dichas condiciones. Gradiente Aritmtico (G) Un gradiente, a diferencia de una serie uniforme, es un flujo que vara cada periodo. Si la variacin periodo a periodo es un valor constante G se dice que es un gradiente Aritmtico y si dicha variacin fuere porcentual tomara el nombre de gradiente Geomtrico. Tomemos inicialmente el caso del gradiente aritmtico y especficamente del Gradiente aritmtico positivo (o creciente) que se presenta cuando el flujo crece tal Como se observa en la siguiente grfica.

Gradiente Geomtrico (C) Este tipo de gradiente se presenta cuando el flujo crece cada periodo un porcentaje constante (delta D), siendo C el flujo inicial.

Desarrollo de Gradiente Aritmtico Para el gradiente aritmtico, la ley de formacin indica que cada pago es igual al anterior, ms una constante G; la cual puede ser positiva en cuyo caso las cuotas son
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crecientes, negativa lo cual genera cuotas decrecientes. En el caso de que la constante sea cero, los pagos son uniformes, es decir se tiene el caso de una anualidad. Ley de formacin Considerando que los pagos en cada periodo sern diferentes, entonces estos se identificaran con un subndice que indica el consecutivo del pago. De acuerdo a la ley de formacin, en este caso, cada pago ser igual al anterior ms una constante, as como se muestra a continuacin: A1 Primer Pago A2 = A1 + G Segundo Pago A3 = A2 + G = A1 + 2G Tercer Pago A4 = A3 +G = A1 + 3G Cuarto Pago An = A1 + (n-1) G Nuevo Pago En esta figura G es representado por L.

En esta figura representamos el incremento G sin la anualidad, vemos como empieza a regir desde el periodo 2.

Relacin de equivalencia entre un GradienteAritmtico (G) y un valor presente (P) Atravs de pasos matemticos llegamos a que el valor presente para un gradiente G:

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Tambin se lee de tablas: P=G ( fg ) como P= G(P/G,i,n) Relacin de equivalencia entre un Gradiente Aritmtico (G)y un valor futuro (F)

Tambin se lee de tablas: F=G ( fg ) como P= G(F/G,i,n) (P/G,i,n) 0,0000 0,9901 2,9604 5,9011 9,8026 14,6552 20,4493 27,1755 34,8244 43,3865 (F/G,i,n) 0,0000 1,0000 3,0050 6,0200 10,0501 15,1004 21,1759 28,2818 36,4232 45,6053 (A/G,i,n) 0,0000 0,4988 0,9967 1,4938 1,9900 2,4855 2,9801 3,4738 3,9668 4,4589

Anlisis de Gradiente Aritmtico Decreciente (negativo) En algunos casos el flujo (ingresos o egresos), presenta una disminucin constante G encada periodo.Por ejemplo, observemos el siguiente flujo de egresos:

Como en cada periodo disminuye una cantidad G (en este caso G=100.000) respecto al
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Periodo anterior a partir del primer flujo, se dice que es un GRADIENTE ARITMTICO DECRECIENTE o NEGATIVO. La evaluacin de ste tipo de flujo es: Tomar una serie uniforme con el primer valor del Flujo y a sta, restarle un Gradiente Aritmtico (G) para quitar el exceso de la siguiente Forma:

P= 500.000 (P/A, i%,4) - 100.000(P/G, i%,4) El mismo tratamiento se dar para un flujo de ingresos:

P= 500.000(P/A, i%,4) - 100.000(P/G, i%,4) Ejemplo 1 Qu valor recibir una persona que realiza el ahorro semestral que se indica en la TABLA? El banco donde se realiza el ahorro reconoce una tasa de inters del 6% semestral. TABLA n 1 2 3 monto $ 800.000 $ 1.300.000 $ 1.800.000
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4 5 6

$ 2.300.000 $ 2.800.000 $ 3.300.000

Solucin Parmetros Valor del pago inicial: $800.000 Numero de pagos: 6 semestrales Tasa de inters semestral: 6% El gradiente tiene un crecimiento de $500.000, es decir, G = 500.000 Clculos Para hallar el valor final del ahorro se debe calcular el valor futuro de la anualidad y el gradiente: VF = A1*(F/A,i,n) + G*(F/G,i,n) Se verifica la tabla de factores y se extraen a la frmula: VF = $800.000*(6.9753) + $500.000*(16.2553) Respuesta El valor final del ahorro es: VF = $ 13.707.890

Ejemplo 2

Una empresa tiene la intencin de instalar un dispositivo para reducir costos en una situacin particular. El dispositivo cuesta $ 1000, tiene una vida til de 5 aos y ningn valor de recuperacin. El dispositivo proporciona ahorros de $400 el primer ao pero declinara en $ 50 anuales de modo que los ahorros del 2 ao sean de $ 350, el 3 de $300, etc. Cul es el valor presente de los beneficios si el inters es de un 7%? Clculo Este es un caso de un gradiente decreciente negativo entonces se analiza y procede con la siguiente formula: VP(BENEFICIOS) = A (P/A,i,n) G (P/G,i,n) = $400(4,1) - $50(7,647) = $ 1257.65 Ejemplo 3

Un padre de familia est dispuesto a realizar el ahorro como se muestra en la tabla; de cunto debera ser la inversin hoy para igualar dicho ahorro, s el banco reconoce una

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tasa de inters del 5% semestral. Verifique cuanto suma, solamente el valor presente del gradiente. TABLA monto ----------------------------$ 800.000 $ 1.000.000 $ 1.200.000 $ 1.400.000 $ 1.600.000 $ 1.800.000

n 0 1 2 3 4 5 6 Solucin
Parmetros

Valor del pago inicial: A1 = $800.000 Numero de pagos: 6 semestrales Tasa de inters semestral: 5% El gradiente tiene un crecimiento de $200.000, es decir G = $200.000 Promover el desarrollo por el alumno Rta. El valor equivalente del ahorro al da de hoy es: VP = $ 6.454.160 El valor equivalente que genera el gradiente al da VP = $ 2.393.600

de

hoy

es

Mtodo del Flujo de Caja Anual En este mtodo compararemos alternativas basndonos en sus flujos de cajas anuales En este anlisis el objetivo es convertir el dinero en un costo (CAUE) o un beneficio anual uniforme (BAUE). Esto puede ser, por ejemplo, transformar una cantidad presente P, en una serie de flujos de caja de fin de periodo uniformes equivalentes.

Ejemplo 1. Una mujer compr un mueble para su casa por un valor de $1000.Si espera que duren 10 aos, Cual ser su costo anual uniforme equivalente, tomando un inters de 7%? Costo anual uniforme equivalente (CAUE) = $1000(A/P,7%,10) CAUE = $142,40 Tratamiento del valor de recuperacin
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En una situacin en la que existe un valor de recuperacin, o un valor futuro al final de la vida til de un bien, el resultado es una disminucin en el costo anual equivalente. Ahora supongamos que la mujer que compro el mueble sabe que dentro de 10 aos puede vender los muebles en $200, bajo esta perspectiva, Cul ser el costo anual uniforme equivalente?

Para esta situacin, el problema se puede resolver de tres maneras diferentes. 1. CAUE = P(A/P,i%,n) S(A/F,i%,n) Este mtodo refleja el costo anual de los desembolsos, menos el beneficio anual del valor futuro de la venta. 2. CAUE =(P-S)(A/F,i%,n) + Pi Por este mtodo calculamos el costo anual equivalente que se debe a los $800 que no se recuperarn al vender los muebles y se agrega el inters anual sobre los $1000 de inversin. 3. CAUE = (P-S)(A/P;i%,n) + Si Este mtodo calcula el costo anual de $800, cuyo valor decrece durante los diez aos, ms el inters sobre los $200 que quedan congelados, como valor de recuperacin Los tres mtodos arrojan el mismo resultado $127,92 Ejemplo 2.

Una empresa esta tratando de decidir cual de un par de dispositivos se debe instalar para reducir sus costos en una situacin particular. Los dos dispositivos cuestan $1000 y tienen vidas tiles de 5 aos, sin valor de recuperacin. Se espera que con el dispositivo A se obtengan ahorros anuales de $300. El dispositivo B proporcionar ahorros de $400 el primer ao, pero disminuirn $50 cada ao, de modo que los ahorros del segundo ao sean de $350, etc. Qu dispositivo debe comprar la empresa si el inters es de 7%? Opcin A BAUE = $300 VP de los beneficios = $300(P/A,7%,5) = $1230 Opcin B BAUE = $400- $50(A/G,7%,5) = $306.75
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VP de los beneficios = $306.75(P/A,7%,5) = $1257.65 La empresa debe instalar el dispositivo B.

Ejemplo 3. Se estn considerando tres alternativas para mejorar una operacin en una lnea de ensamble. El costo del equipo vara al igual que sus beneficios anuales, en comparacin con la situacin actual. Cada alternativa tiene una vida til de diez aos y un valor como chatarra al decimo ao igual al 10% de su costo original. Alternativa A $15000 $14000 $8000 $1500 Alternativa B $25000 $9000 $6000 $2500 Alternativa C $33000 $14000 $6000 $3300

Costo del equipo instalado Ahorro anual en material y mano de obra Gastos anuales de operacin Valor recuperable

Si el inters es del 8%, Cul es la alternativa que debe adoptarse? Los tres criterios para el flujo de caja anual son: Para insumos fijos Para produccin fija Ni insumos ni produccin fijos Maximizar BAUE Minimizar CAUE Maximizar (BAUE CAUE)

Como ni el costo instalado ni los beneficios de produccin son fijos el criterio econmico es maximizar (BAUE CAUE). Calculamos primero los BAUE de cada alternativa:

Alternativa A

Alternativa B

Alternativa C

Ninguna opcin

Ahorro por ao en material y mano de obra Valor como chatarra (A/F, 8%, 10) BAUE =

$14000 $104 $14104

$9000 $172 $9172

$14000 $228 $14228

$0 $0 $0

Calculamos luego los CAUE de cada alternativa:

Alternativa A Alternativa B Alternativa C Ninguna

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opcin

Costo instalado(A/F, 7%, 10) Gasto anual de operacin CAUE =

$2235 $8000 $10235

Alternativa A

$3725 $6000 $9725

Alternativa B

$4917 $6000 $10917

Alternativa C

$0 $0 $0
Ninguna opcin

BAUE = CAUE = (BAUE CAUE) =

$14104 $10235 $3869

$9172 $9725 -$553

$14228 $10927 $3311

$0 $0 $0

Como podemos observar la opcin que Maximiza la diferencia entre beneficios y costos es la Alternativa A, mientras que la alternativa B genera prdidas anuales por $553, sin embargo hay que mencionar que no adquirir ninguna de las alternativas es una opcin ms favorable que es escoger la alternativa B.

Algunos conceptos:

En el anlisis del valor presente deba establecerse un periodo de anlisis comn para las alternativas, sin embargo, el anlisis de flujo de caja anual permite alguna flexibilidad siempre que las suposiciones necesarias sean adecuadas para la situacin que se estudia. El periodo de anlisis puede ser diferente a las vidas tiles de las alternativas y si se cumplen los dos conceptos siguientes, el anlisis realizado ser valido.

1. Se supone que cuando una alternativa ha alcanzado el final de su vida til, se remplaza por un artculo idntico. 2. El periodo de anlisis es un mltiplo comn de las vidas tiles de las alternativas, de otra manera, existe un requerimiento perpetuo o que contina, para la alternativa seleccionada

Existe una relacin entre el valor presente de un costo y el costo anual uniforme equivalente,la cual es: CAUE = (VP del costo)(A/P, i%, n)

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En un problema, un gasto de dinero hace que aumente el CAUE, mientras que un ingreso (como vender un equipo) hace que el CAUE disminuya. Cuando existen desembolsos irregulares durante el periodo de anlisis un mtodo de solucin conveniente es el de determinar primero el VP del costo, para luego utilizar:CAUE = (VP del costo)(A/P, i%, n)

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