INSTITUTO SUPERIOR DE TECNOLOGIAS E GESTO (ISTEG)

Simulao Bancria Trabalho Prtico 1. A Acme Manufacturing pretende financiar-se, por um perodo de 270 dias, recorrendo a fundos de financiamento relativamente baratos em relao ao mercado de emprstimo bancrio. Da consulta efectuada as diversas alternativas de financiamento identificou como a melhor o Papel comercial. Para que possa captar fundos junto do pblico a Bolsa de Valores de Moambique exige a Acme Manufacturing apresente um conjunto de informao, dentre elas, o balano, a demonstraes de resultado e a demonstrao de fluxo de caixa de pelo menos 2 anos consecutivos. Donde foram retirados o balano e as demonstraes de resultado abaixo. Como a informao sobre o fluxo de caixa no estava muito bem estruturada para analise, a informao enviar retorno a Acme com a recomendao de refazer a demonstrao de fluxo de caixa. A empresa Acme Manufacturing, apresentava em seus demonstrativos financeiros para os anos 2002 e 2001. 1. A Acme Manufacturing forneceu a seguinte informao relativa a sua situao econmica e financeira. Acme Manufacturing Balanos Comparativos Para os anos terminados a 31 de Dezembro de 19x4 e 19x5

19X4 ACTIVOS Caixa Contas a receber Existncias Edifcios e equipamentos Amortizaes acumuladas Participao financeira na ABC Activos Totais PASSIVOS E CAPITAIS PRPRIOS Contas a pagar Emprstimo Hipotecrio Capital Reservas de capital Resultados Retidos Total do Passivo e Capitais Prprios 112.500 350.000 125.000 1.000.000 (500.000) 500.000 1.587.500

19X5 350.000 281.250 150.000 1.025.000 (525.000) 718.750 2.000.000

300.000 75.000 300.000 912.500 1.587.500

237.500 250.000 75.000 300.000 1.137.500 2.000.000

Demonstrao de Resultado da Acme Manufacturing a 31 de Dezembro de 19x5 Receitas 1.200.000 Ganhos na venda do equipamento 50.000 Menos: Custos das mercadorias vendidas (640.000) Menos: Amortizaes do exerccio (125.000) Menos: Juros (35.000) Resultado Lquido 450.000

Outras informaes: (a) O equipamento com um valor contabilstico de 125.000 foi vendido por 175.000 (o custo original foi de 225.000) (b) Os dividendos declarados e pagos totalizaram 225.000 A proposta avanada pelo banco que est a preparar o processo de emisso e colocao do papel comercial junto do pblico a seguinte: Montante e modo de representao dos ttulos: Prazo Moeda do Emprstimo Perodo do pagamento de juros Taxa de Juro Conveno para o clculo de Juro 15.000 Ttulos ao portador de valor nominal 100,00 meticais cada, com um valor global de 1.500.000,00 Meticais 270 Dias Meticais Mensal FPC (10.5%) + 4% = 14,5% Conveno 30/360

a) Assumindo as condies acima e tendo em conta que h uma exigncia legal da capacidade de endividamento das empresas no ultrapassarem 1/3 dos fluxos de caixa mdios gerados pelas actividades operacionais de pelo menos 6 ltimos meses1. Emita um parecer tcnico sobre a capacidade desta empresa conseguir honrar com o servio de dvida. Apresente a demonstrao de fluxo de caixa que serviu de base para emisso do seu parecer. b) Caso a proposta se mostre invivel, a que montante mximo os fluxos de caixa mdios desta empresa lhe permitem captar junto do pblico assumindo as condies apresentadas acima. c) Se prevalecer a necessidade de captar 1.5 milhes de meticais, que condies da proposta devem ser relaxadas para que consiga o referido montante. Assuma que para este tipo de instrumento a taxa de juro deve ter necessariamente um spread mnimo de 1.5% sobre a FPC.

Assuma que o fluxo de caixa das actividades operacionais determinado no passo anterior representa a mdia dos ltimos 6 meses.

2. O Banco Dinheiro Fcil, SA est no processo de avaliao do seu desempenho. Os dados fornecidos Unidade responsvel pela anlise e performance do banco, apurou-se que o banco conseguiu no ano 2011, os seguintes resultados Montante Mdio Anual do emprstimo 50.000 250.000 275.000 750.000 5.250.000

Carteira Crdito Retalho (clientes particulares) Micro empresas Empresas Mdias Grandes empresas Nacionais Multinacionais

Retorno 15% 12.5% 8.5% 8% 5.75%

Ajude o banco a encontrar o retorno mdio anual da carteira global de crdito para o ano de 2011.

3. Assuma que foi apresentado a um banco da praa, propostas de financiamento por duas empresas de ramos diferentes. Uma das empresas opera na prestao de servio de turismo (agncia de viajem) e outra na construo civil. Ambos projectos apresentados solicitam crdito de mdio e longo prazo, com a maturidade mdia mnima de 15 anos. Para anlise destas propostas de solicitao de crdito foram apresentados diversos documentos de onde extraram-se as seguintes informaes: Super Mercado Valor solicitado Taxa de juro Maturidade Prestaes Fluxo lquido mdio mensal gerado Rcio de dependncia financeira Solvabilidade 40.000 22.5% 20 Mensal 5.500 25% 1 Mdia do sector Aviao Civil 90.000 23.5% 20 Mensal 2.670 35% 1 Mdia do Sector

6.5000 20.5% 1.75

2.500 35.5% 1.20

Informao adicional: Este crdito servir para financiar projectos independentes, e portanto, a anlise deve ser feita isolada da capacidade actual de endividamento de cada da empresa;

a) Analisando as duas propostas, qual delas apresenta menos riscos do ponto de vista do cumprimento das obrigaes mensais, se assumirmos que h uma imposio legal que obriga os bancos a financiarem clientes na capacidade mxima de gerao de fluxos mensais at 1/3 desses fluxos.

b) Tendo em conta os fluxos mensais gerados por cada uma das empresas, qual deve ser o montante mximo de emprstimo que se pode oferecer a cada um dos solicitantes; c) Se o montante solicitado e a taxa cobrada no forem objectos de possveis negociaes, entre o banco e solicitantes, qual pode ser o prazo de cada emprstimo, por forma a minimizar a maturidade e consequentemente o risco. Assuma como informao base a fornecida na tabela acima; d) Com base na informao fornecida, haver alguma empresa que poder no ser financiada? Justifique. e) Desconsiderando a informao adicional, isto , de que os fluxos gerados pelas empresas com estes projectos se destinaram s e somente as obrigaes com estes projectos, qual das empresas apresenta melhor condio de contrair dvida adicional sem comprometer a sua imagem de devedor no mercado?