QUE ES UNA RAZON O INDICE FINANCIERO ?

Una razn es el resultado de establecer la relacin numrica entre dos cantidades. Los ndices financieros son una relacin entre cifras de los diferentes estados financieros y dems informes de la empresa con el objeto de analizar el comportamiento de algunos aspectos especficos de esta.

COMO INTERPRETAR UN INDICE?

Un ndice financiero por si solo no dice nada. Es necesario realizar una comparacin con otras cifras, estas pueden provenir de: El promedio o estndar de la industria o la actividad ndices de periodos anteriores Los objetivos de la empresa Otros ndices

CLASES DE INDICES
Los ndices financieros se clasifican segn su representatividad en: ndices de liquidez ndices de rentabilidad ndices de endeudamiento ndices de actividad ndice de apalancamiento

NDICE DE LIQUIDEZ
Estos tipos indicadores miden la capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo. Entre ellos tenemos : Razn corriente Prueba acida

RAZN CORRIENTE
Activo corriente
RC=

Pasivo corriente
Ej.: Compat Ca.. tiene la siguiente razn corriente : 2.092.400 RC= = 2.09 999.600 Esto quiere decir que por cada peso (1.00) que la empresa debe en el corto plazo, cuenta con $ 2.09 pesos para respaldar esa obligacin.

PRUEBA ACIDA
Esta pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus existencias.

Activo Corriente inventario

P. A =

Pasivo Corriente
EJ: Compat Ca. cuenta con la siguiente prueba acida:
2.092.400- 1.651.400 P.A = 999.600 Esto quiere decir que por cada peso (1.00) que se debe a corto plazo se cuenta para su cancelacin con 44 centavos en activos corrientes de fcil realizacin. = 0.44

En las empresas comerciales CADENALCO 2943000 2943000-1958000

RC=
2164000

= 1.36

P.A.=
2164000

= 0.46

En la empresa industrial FABRIGATO 4516000 RC= 2436000 En una compaa de servicio AVIANCA 5545000 RC= = 1.92 2885000 5545000-893000 PA= 2885000 = 1.61 = 1.85 PA= 2436000 4516000-225000 =0.93

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto de que forma y en que grado participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa . Nos permiten evaluar el riesgo implcito en el mantenimiento de un determinado nivel de deuda y tambin la capacidad que tiene la empresa para endeudarse.

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
Este indicador establece el porcentaje de participacin de los acreedores dentro de la empresa Nivel de endeudamiento con terceros

Total pasivo terceros

=

Total activo

Ej.: Compat Ca. Presenta el siguiente nivel de endeudamiento. 2.033.600 NE= = 51.8 % 3.922.600 Este porcentaje resultante indica que por cada peso (1.00) que la empresa tiene invertido en activos 51.8 han sido financiado por los acreedores.

CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO AL CORTO PLAZO

Este indicador establece que porcentaje del total de pasivos con terceros tiene vencimiento corriente , es decir a menos de un ao

Pasivo corriente
CECP=

Pasivo total con terceros

EJ: Compat Ca. presenta la siguiente razn de concentracin de endeudamiento a corto plazo . 999.600 CECP = = 0.49% 2.033.600

NUMERO DE VECES QUE SE GANA EL INTERES

Este indicador establece una relacin entre las utilidades de la empresa y sus gastos financieros los cuales estn a su vez en relacin directa con su nivel de endeudamiento.

Utilidad antes de impuestos

NVGI =

Intereses pagados

Ej.: Compat Ca. 479.200 NVGI= = 11.62 Veces 41.200 Se interpreta diciendo que la compaa genero durante el periodo unas utilidades 11.62 veces mayor con respecto a los intereses pagados .

INDICADORES DE APALANCAMIENTO
Estos indicadores comparan el financiamiento a terceros con los recursos de los accionistas, socios o dueos de la empresa con el fin de establecer cual de los dos esta corriendo un mayor riesgo
Pasivo total con terceros Apalancamiento total =

Patrimonio
Ej. Compat Ca. 2.258.000 AT = = 1.2 1.876.400

INDICADORES DE ACTIVIDAD
Tratan de medir la eficiencia con la cual uno utiliza sus activos , segn la velocidad de recuperacin de los valores aplicados en ellos , estos son: Rotacin de cartera Rotacin de inventario Rotacin de activos fijos Rotacin de activos Operacionales Rotacin del total de activos

ROTACIN DE CARTERA
Este indicador establece el nmero de veces que las cuentas por cobrar giran, torno a un periodo determinado de tiempo, generalmente un ao. Ventas a crdito en el periodo

Rotacin de Cartera= Cuentas por cobrar en el periodo

Ej. Compat Ca. nos presenta los siguientes datos: 2.498.300 R. de cartera = = 10.76 Veces 232.100

PERIODO PROMEDIO DE COBRO

Formula1=

Cuentas por cobrar promedio Ventas a crdito 365 das Numero de veces que rotan las cuentas por

Formula2=

c.
Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin 232.100 * 365 PPC= 2498.300 365 = 34 das

PPC=
10.76

= 34 das

ROTACIN DE INVENTARIOS PARA LAS EMPRESAS COMERCIALES

Para este tipo de empresa las cuales compran y venden mercancas en el mismo estado, sin someterlas a ningn proceso de manufactura, el calculo de las rotacin del inventario es sencillo como lo apreciamos a continuacin Rotacin de las mercancas vendidas en el periodo RIEC= Inventario promedio de mercancas EJ: Compat Ca. 1545280

RIEC =
760000

= 15.2 veces

ROTACIN DE INVENTARIOS PARA LAS EMPRESAS COMERCIALES

Otra forma de visualizar lo mismo es a travs del calculo del numero de das de inventario a mano mediante la siguiente formula la siguiente formula : Inventario promedio * 365 Das de inventario a mano = Costo de la mercanca vendida 365 das Das de inventario a mano = R. del inventario de M Compat Ca. nos muestra lo siguiente DIM = (760000*365)/11545280= 24 das DIM = 365/ 15.2 = 24 das

Cuando una empresa comercial quiere analizar si la rotacin de sus mercancas , es la adecuada debe tomar en cuenta muchos factores como lo son : La durabilidad del producto El costo de mantenimiento La localizacin de los proveedores La moda y el estilo
IP=(Inventario final + Inventario inicial)/2

ROTACIN DE INVENTARIOS EN LAS EMPRESAS INDUSTRIALES

Sumatoria de los inventarios promedio de materia prima, productos en proceso y productos terminados

ROTACIN DE LOS INVENTARIOS TOTALES

Costo de venta

RIT =
Inventario total promedio . Ej: Compat Ca. nos muestra los siguientes datos 1389.300 RIT= 837.700 = 1.66 veces

ROTACIN DEL INVENTARIO DE MATERIAS PRIMAS

Costo de la materia prima utilizada RIMP= Inventario promedio de las materias primas EJ Compat Ca nos muestra la siguiente informacin 258.500 RMP= = 0.89 veces 291.700 Inventariopromedio*365 Inventario de materia prima a mano= C de la materia prima U.

Ej. Compat Ca nos muestra lo siguiente

DIMP= (291.700*365)/285.500 DIMP= 365/0.89

ROTACIN DE PRODUCTOS EN PROCESO

Costo de produccin

RPP = Inventario promedio de productos en proceso Ej. Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin: RPP = 1618.100 113.900 = 14.2 Veces

D de inventario de productos en proceso =

Inventario P * 365 C. produccin DIPP = 365 / Rotacin de Productos en proceso

ROTACIN DEL INVENTARIO DE LOS PRODUCTOS TERMINADOS

Costo de Ventas
RIPT = Inventario promedio de productos terminados

EJ. Compat Ca. nos muestra la Siguiente informacin

RIPT = 1389.3/ 509.2= 2.73 Das de inventarios de P.T. = ( Inventario promedio * 365 das)/costo de V. Das de inventarios de P.T= 365/ Rotacin de productos terminados

ROTACIN DE LOS ACTIVOS FIJOS

Ventas

RAF =
Activo fijo bruto
Compat Ca. nos suministra la siguiente

informacin RAF = 1911.6/ 2736.8=0.70 Veces

ROTACIN DE LOS ACTIVOS OPERACIONALES

Ventas RAO = Activos operacionales brutos Ej.: Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin RAO = 1911.6/4674.9= 0.41 Veces

ROTACIN DE LOS ACTIVOS TOTALES

Ventas

Rotacin de los activos totales= Activos totales Brutos.

Ej.:Esta es la rotacin de activos de Compat Ca. RAT =1911.6/5180.1=0.37 Veces

INDICADORES DE RENDIMIENTO

Los indicadores de rendimiento sirven para medir la efectividad de la administracin de la empresa para controlar los costos y gastos y de esta manera convertir las ventas en utilidades.

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

Indican el porcentaje generacin de ingresos que tienen las ventas sobre la utilidad bruta: Utilidad bruta MBU= Ventas Ej.: Acerias paz del Ro arroja el siguiente ndice: MBU=(522.00/1.911.600)=0.274

MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDAD

Representa la utilidad operacional correspondiente a la ventas netas
Utilidad operacional MOU=

Ventas netas EJ Acerias paz del Ro MOU=390.4/1911.6= 0.205

Esto indica que la utilidad operacional correspondi a un 20.5 % de las ventas netas

MARGEN NETO DE UTILIDAD

Representa lo que de la utilidad neta corresponde las ventas netas Utilidad MNU= Ventas netas

EJ. Acerias paz del ri S.A. MNU=280/1911.6= 0.14 Este indicador significa que la utilidad neta correspondi a un 14.7% de las ventas netas

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO

Representa lo que corresponde de las utilidades netas al patrimonio Utilidad neta RP= Patrimonio EJ. Acerias Paz del Ro S.A. RP=280/1889= 0.149

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL

Representa la utilidad neta con respecto al activo total Utilidad neta RAT= Activo total bruto

Ej.: Acerias paz del ro 280 RAT= = 0.054 5180.1 Esto quiere decir que la utilidad neta, con respecto al activo total, correspondi al 5.4 %

LIMITACIONES DEL ANALISIS DE INDICE

Cuando se utilizan ndices financieros en un anlisis, el usuario deber ser conciente de las limitaciones que su uso implica y saber ponderarlas dentro del estudio para evitar posibles errores de apreciacin .