Money Management

Alm de uma boa utilizao da anlise tcnica e/ou fundamentalista para compra e venda de aes tambm precisamos aprender alguns fundamentos que sero chaves para sobrevivermos no mercado acionrio, desenvolvendo nossas habilidades como operador. Um bom money management ir aumentar as suas chances de sucesso. Vamos ver algumas regras: - Antes de operar, decida quando encerrar suas operaes: Sempre venho falando que ao operar voc j precisa ter seus stops posicionados para que, caso o mercado te surpreenda, voc no tenha dvidas das suas decises e no acabe mudando de estratgia em cada minuto; - Invista o dinheiro que voc possa perder: Isso parece bvio, mas muitas pessoas utilizam valores que em algum momento vo precisar e acabam saindo de suas operaes por necessidade ou por emoo (medo de perder o dinheiro que precisa), ou seja, voc acaba se tornando mais vulnervel a cometer erros; - Invista apenas quando o possvel valor de ganho for maior que o possvel valor de perda: Voc precisar buscar operaes que alm de apresentarem um engolfo de alta, uma ao tocando no suporte, um bom volume, tenham grandes potenciais de lucro se comparado com o potencial da perda. Ex.: Operao X tem um potencial de 10% de lucro contra 3% de perda (boa oportunidade). Operao Y tem potencial de lucro de 7% e de perda de 8%, significa que voc ter muito risco se comparado com o possvel ganho; - Invista o percentual de seu capital baseado no potencial de ganho e no risco: Muitas pessoas colocam todo o seu capital disponvel em qualquer operao independentemente de seu potencial de ganho e do risco que ir correr. Essa regra uma sequencia da regra anterior. Decidido se uma boa oportunidade para se operar, ou seja, se a relao Risco X Retorno for favorvel, opere proporcionalmente ao risco e isso depende do seu perfil como investidor, mas tenhas nveis de investimento para um controle maior de suas operaes. Ex.: Quanto maior o potencial de ganho ou menor o risco, voc pode investir um percentual maior do

Expliquei no artigo anterior, como levei alguns prejuzos no momento de operar atravs do e-broker devido a falta de gerenciamento de dinheiro e controle de risco. Com isso vou mostrar matematicamente a importncia de ter um gerenciamento de capital para os seus trades. Se voc j leu o livro de Axiomas de Zurique, pode imaginar que a melhor forma de ganhar dinheiro operar todo seu capital em nico trade pra maximizar sua rentabilidade. Isso um grande engano. Vamos fazer um exemplo, de um investidor que opere 100% do seu capital por trade. Capital Inicial = R$1.000 Trade A Lucro 40% = R$1.400 Trade B Lucro 40% = R$1.960 Trade C Lucro 40% = R$2.744 Trade D Prejuzo 40% = R$1.646,4 Trade E Prejuzo 38% = R$1.020,77 Observe que mesmo com 3 trades seguidos de 40%, bastou apenas duas perdas seguidas de 40% e 38% sobre o capital para devolver todo o lucro, praticamente. Capital Final = R$1.020,77 Rentabilidade: 2,08%. Vamos aplicar uma das tcnicas de money management. Ao invs de aplicar todo capital disponvel para todos os trades. Vamos aplicar apenas 40% do nosso capital total, independente das perdas ou dos ganhos. Capital Inicial = R$1.000 f = R$400 Que a porcentagem mxima do capital que vamos arriscar por trades. Trade A Lucro 40% = (400 x 1,4) = 560 total de R$1.160 f= R$464 - equivale os 40% do capital total, aps o lucro Trade B Lucro 40% R$649,60 total de R$1.345,60 f= R$538,24 equivale os 40% do capital total, aps o lucro Trade C Lucro 40% R$753,54 total de R$1.560,90 f= R$624,35 equivale os 40% do capital total, aps o lucro Trade D Prejuzo 40% R$374,61 total de R$1.311,16 f= R$525,08 equivale os 40% do capital total, aps o prejuzo

Trade E Prejuzo 38% R$325,55 total de R$1.111,63 f= R$444,65 seria o valor para o prximo trade. Capital Final = R$1.111,63 Rentabilidade: 11,16% Observe que foram as mesmas sequncias de trades entre lucros e prejuzos, mas a rentabilidade da segunda situao foi de 11,16%, em comparao aos 2,08% da primeira situao. A longo prazo, ganhar mais do que perde no suficiente. preciso ter uma boa gesto de capital e risco. Voc pode praticar esse raciocnio com diversas sequncias de trade e a porcentagem do capital que deve utilizar por trade. Voc deve ajustar dentro do seu perfil de investidor. Mas, mesmo que voc seja um investidor arrojado saiba que ainda assim, melhor praticar o money management para ter uma rentabilidade consistente.

Manejo de risco: proteja seu patrimnio atravs do Money Management

Comentrios: (0) 01 de maro de 2010 11h53 Por: Rafael de Souza Ribeiro

SO PAULO - Aps definir o stop da operao, ou seja, qual ponto exercer seu lucro e limitar sua perda, o prximo passo do investidor saber quanto do seu capital ser destinado no trade, seguindo a lgica de diversificao do portflio, que no se limita apenas aos investimentos de longo prazo. Aquele que opera via anlise tcnica utiliza, basicamente, os sinais dados por indicadores tcnicos, suportes e resistncias, padres grficos e candlesticks para melhor exercer sua opo de compra e venda, alm de mensurar o risco da operao atravs das linhas de tendncia. Caso o trader entre uma operao contra a tendncia, ou seja, exera compra frente uma tendncia de baixa do ativo, o risco da operao maior quando comparado a um trade a favor da tendncia, por exemplo. E este tipo de anlise, bvia ao olhar, por vezes negligenciada pelos investidores, que potencializam a probabilidade de prejuzo com vistas maior possibilidade de ser exercido o stop loss.

A experincia no mercado mostra que fundamental para o trader avaliar com muito cuidado como e quanto investir e o custo de oportunidade da operao. Esta varredura antes de iniciar um trade conhecida no mundo das finanas como Money Management. Money Management Uma das principais crticas feitas anlise tcnica reside sobre a utilizao dos preos histricos para prever o movimento do mercado. Mesmo sendo infundada a afirmao, pois a anlise tcnica avalia probabilidades ao invs de futuro, a declarao vlida para alertar ao investidor que no existe frmula mgica para antever o movimento dos preos. Justamente por esta razo, fundos de investimento e investidores consagrados no mercado utilizam o Money Management para minimizar o risco de exposio do capital e almejar o mximo de lucro quando o trade est a favor de sua projeo. No Brasil, o tema administrao de portflio para traders no muito difundido como nos Estados Unidos, onde existem diversos livros sobre o tema. Money Management strategies for futures traders, elaborado pelo estrategista Nauzer Balsara, considerado um dos guias mais completos sobre o assunto, pois sintetiza em 10 captulos as principais recomendaes para elevar a eficincia da gesto da carteira. Ferramentas de gesto Em seu livro, precisamente no terceiro captulo, Balsara descreve a importncia de mensurar a razo entre risco e retorno para quem utiliza a anlise tcnica, dando nfase a formaes como Bandeira e Flmula, Topo e Fundo Duplo, O-C-O (Ombro-CabeaOmbro) e Tringulos para antecipar possveis reverses. Um dos mtodos de Money Management que o estrategista sugere utilizar o sistema de manejo de risco conhecido como Fixed Fraction Method, ou simplesmente f%, a fim de identificar qual o melhor percentual do capital que dever ser alocado em cada operao. Alm deste mtodo de gesto de capital, existe tambm os modelos consagrados Martingale e Antimartingale, alm da Frmula de Kelly, que considera a probabilidade de ganho do trade, e o famoso VAR (Value At Risk). InfoMoney educacional Depois desta breve introduo, ficou curioso em saber como proteger melhor seu capital? A InfoMoney, por meio do projeto "Manejo de Risco", desenvolver matrias especficas sobre cada mtodo de avaliao para que o investidor tenha a oportunidade de elevar sua rentabilidade no mercado. Pois como relatou Nauzer Balsara em seu clssico livro: Trade um jogo na qual o ganhador aquele que controla melhor suas perdas, uma vez que erros de julgamento so inevitveis quando operamos.
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Prejuzo + Money Management = Prejuzo Menor

Posted on Outubro 17th, 2008 by apis

Ol,
Hoje meu objetivo mostrar o efeito de se empregar a tcnica de money management mais simples possvel num sistema mais simples ainda. Utilizaremos um sistema bem ruim, que gera um prejuzo alto e observaremos o que acontece se aplicarmos em cima dele algum critrio de gerenciamento de capital. Claro que para um sistema ruim, que d prejuzos, no h stops ou gerenciamento que salve o sistema, mas voc vai observar que haver uma considervel melhora. Vamos escolher o seguinte sistema: Setup: MME (Mdia mvel exponencial) de 10 dias.

O sistema compra quando a mdia vira para cima, ou seja, se a MME de hoje maior que a de ontem.
E vende a descoberto quando vira para baixo, ou seja, se a MME de hoje menor do que a de ontem.

A recompra e a venda tem as mesmas regras da compra e venda a descoberto respectivamente. A operao feita com base no fechamento. O sistema foi escolhido propositalmente para que fosse um pssimo sistema.
Para ficar mais interessante, vamos aplicar isso no mini ndice futuro. Hoje est cada vez mais comum termos pequenos traders operando mini contratos de ndice na BM&F. Se voc no est familiarizado, no se preocupe no vou entrar em detalhes sobre conceitos ou operaes com mini-contratos. Apenas preste ateno aos resultados. Por enquanto saiba que operar na BM&F como se voc pudesse operar alavancado: por exemplo, ao invs de comprar um ativo a R$ 10,00 pagando os R$ 10,00, voc compra esse mesmo ativo por R$ 1,00. Bom, se operarmos este sistema na srie histrica do mini ndice, no perodo dirio de 01/06/2006 a 01/10/2008 (2 anos e 4 meses), e ainda, considerando a margem inicial atual de R$ 1.620,00, teremos os seguintes resultados calculados para 10 mini contratos:

Prejuzo de 456.760 pontos, o que significa prejuzo de R$ 91.352,00 Ou seja, retorno de -563,9% Acerto de 27% Total de 115 trades.

um belo prejuzo no?

Vamos ver como se comportou o saldo nesse tempo todo:

Claro que um sistema que ningum deveria usar, mas e se pelo menos a pessoa tivesse o cuidado de aplicar alguma regra de gerenciamento de capital. Teria sido melhor? Sim. Vamos supor o seguinte: ao invs de colocar todo o dinheiro de uma s vez a cada sinal do sistema, o trader ir comprar/vender apenas 1 mini contrato por vez a cada dia. Da seguinte forma: se o sistema deu sinal de compra, o trader no vai comprar 10 mini contratos e sim apenas 1. E a cada dia seguinte, adicionar mais 1 mini contrato at o mximo de 10, que o capital total disponvel. O dinheiro total envolvido o mesmo, os sinais do sistema so os mesmos, porm agora estamos gerenciando a forma como entramos no sistema. Esta simplria regra de gerenciamento j ser suficiente pra reduzir o prejuzo em mais de 50%. Vamos ver os resultados:

Prejuzo de 171.227 pontos, o que significa prejuzo de R$ 34.245,00 Ou seja, retorno de -211,4%. Acerto de 29,8% Total de 472 trades.

Agora vamos comparar o saldo com e sem money management:

perfeitamente notvel que com um mnimo de gerenciamento de capital, reduziu-se muito o prejuzo. Inclusive a evoluo da curva do saldo tem uma variao bem menos brusca ao longo do tempo, ou seja, menos voltil. Como alertei anteriormente, para um sistema que no d lucro no h tcnica de money management que possa consert-lo. O significado do post de hoje para ilustrar que se o seu sistema passar por uma fase muito ruim, ele com certeza se sair melhor caso possua alguma regra para gerenciar a quantidade de posies que voc assume ao entrar ou sair de cada trade.

Mas vale lembrar que no mundo de trading nada grtis, e nesse caso haver uma troca. bem possvel que ao final de um certo perodo, um sistema lucrativo sem gerenciamento d um retorno maior do que aquele que gerenciado. Porm aquele ter um saldo bem mais voltil, e isso o torna mais perigoso para trades futuros. altamente prefervel ter uma evoluo estvel no saldo em troca de retornos menores (leia sobre o ndice de Sharpe), esse , inclusive, um dos parmetros saudveis no trading system design para que seu sistema funcione no futuro. Se voc for comprar/adotar um trading system que, mesmo aps a utilizao de regras de money management e controle de risco (stops) ele resulte em oscilaes bruscas na simulao, seja cuidadoso nas escolhas! Voc pode eventualmente estar diante de um sistema prestes a falir. isso a

Pilares do Money Management

13 ago Quem procura informao e estuda sobre a Bolsa de Valores provavelmente j escutou expresses como: Limite os prejuzos e deixe os lucros flurem! ou Tenha um bom money management e opere sempre com STOP para no ter perdas maiores do que aceita!. Bem, para no deixar dvidas, vamos aos seus conceitos tericos. O termo money management causa muitas interpretaes equivocadas para aqueles que no sabem a sua definio. muito comum encontrar pessoas erroneamente associando a colocao da ordem stop loss com o seu conceito. Conceito: Money Management (manejo do capital) = Position Sizing (manejo da posio) + Risk Management (manejo de risco) Position Sizing = % do capital que ser arriscado na operao. Ex.: Arriscar 2% do capital por trade. 6% do capital por ms. Risk Management = Avaliao qualitativa do trade. Medida normalmente como Retorno/Risco. Retorno de 2 reais para risco de 1 real. R/R =2.

OBS.: Colocao do STOP jamais deve ser feita por uma razo de money management. O Stop sempre posto por uma razo grfica. O ponto objetivo do trade mais o ponto STOP que definem o plano. Esse passa a ser analisado pelo Risk Management. Vendo que o R/R atrativo, atravs do Position Sizing ser calculado o nmero de lotes que sero usados para caso o plano d errado a perda no seja superior a tantos % do capital. Continuarei falando a respeito e citando exemplos.

A Importncia Do Gerenciamento De Risco (Money Management)

Publicado em: 07/02/2010 |Comentrio: 0 | Acessos: 390 |

O "money management" o processo de analisar os trades por pontenciais riscos e lucros, determinando qual risco, se existir, aceitvel e gerenciar valor aplicado em cada trade para para controlar o risco e maximizar a lucratividade. Muitos traders pagam por um servio de money management enquanto gastam boa parte de seu tempo e energia tentando encontrar um trade system perfeito (leia-se: imaginrio) ou mecanismo de entrada. Porm muitos traders ignoram o money management. A histria de trs homens no muito sbios Soube de um homem que investiu aproximadamente $5.000 em opes de uma ao voltil. Soube de um cavalheiro que investiu aproximadamente $5.000 em opes em uma ao voltil. Cada vez que as aes comeavam a cair proximo ao vencimentro de opes ele vendia a descoberto, investindo seu lucro em futuras opes. Seu envolvimento com este mercado foi to grande que ele largou seu emprego secular.

Aproximando-se a marca de 1 milho de dlares, perguntei-lhe, "porque voc no diversifica para proteger uma parte desse capital?" Ele me respondeu que manteria essa estratgia at que alcanasse entre trs e quatro milhes dlares, quando se aposentaria e compraria um iate. Eu encontrei recentemente um segundo cavalheiro em um jantar. Ele me Disse que h seis meses comeou a operar aes volteis. Ele conseguia tal lucratividade que parou a carreira de direito, que estava comeando, para operar em. Espantado com seu sucesso, perguntei-lhe, "quanto voc arrisca por trade, meio porcento, um porcento?" Ele me Respondeu "No, eu no gosto de sofrer uma perda." Um terceiro cavalheiro fazia sua fortuna comprando a ao mais voltil do momento. Ele estava prestes a sair de uma empresa bem sucedida. . Quando inquirido sobre sua estratgia da sada, ele respondeu "Eu somente aguardo elas subirem." Quando pergunte "e se forem para baixo?" sua resposta foi, "Oh, elas sempre voltam." O aconteceu a estes "traders?" O cavalheiro nmero um perdeu tudo e no tem sequer onde morar, e os outros dois esto seguindo a mesma direo. Eles esto a beira de serem financeiramente devastados para em seguida serem devastados emocionalmente. Esta a realidade fria e dura de se ignorar o risco. Como evitamos seguir os passos destes comerciantes imprudentes? Trs coisas impediro que isto acontea: 1) money management, 2) money management, e 3) money management.

Como criar uma boa estratgia de money management pra investimento em aes? 1. SanMaria says: 06/06/2010 at 12:02 pm Para estabelecer uma estratgia de money management, no basta simplesmente estabelecer um percentual para perdas, seja ele de 2%, 5% ou 10% por ativo e ou/operao. Observe que os investidores, que so os mais bem sucedidos no mercado de aes so as pessoas que esto dispostos a perder dinheiro. Ter uma estratgia e / ou uma filosofia especfica um excelente ponto de partida para investir mas no significa nada se voc no souber gerir o seu dinheiro. A maioria dos investidores gasta demasiado tempo a tentar descobrir o exato ponto piv ou estratgia de entrada perfeita e muito pouco tempo na gesto do dinheiro. O aspecto mais importante para investir saber o momento do corte de suas perdas, 90% da batalha est ganha, protegendo o seu capital, independentemente da estratgia. A maioria dos investidores s ganha dinheiro 50-55% do tempo. Isto significa que os investidores individuais de sucesso vo estar errados a metade do tempo. Sendo este o caso, melhor voc estar pronto para aceitar suas perdas e cort-los enquanto eles so pequenas. Ao cortar as perdas rapidamente e realizando os seus lucros, quando a tendncia ascendente, voc vai sempre terminar o ano com resultados positivos Aqui esto alguns mtodos que podem ajud-lo com a gesto de dinheiro: Definir um stop loss predeterminado ( preciso saber onde cortar a perda antes que acontea "Isso vai ajudar a controlar as emoes no momento oportuno)." O stop entre 5 e 7% o melhor. Acione o stop loss nos mercados em baixa e aumente o alcance em mercados em alta forte. Se voc cortar a sua posio na metade em duas vezes, voc vai ficar com apenas 25% da posio original e com o lucro bem menor, mas o risco fica bem baixo Se voc vender em um mercado prematuramente com base em uma pequena correo, sempre possvel restabelecer a posio novamente. Dimensionamento da posio inicial desempenha um papel importante na gesto do dinheiro, isto , no assumir uma posio muito grande em relao ao tamanho do seu portflio. Investidores iniciantes nunca devem usar a sua conta inteira, em uma s operao/acao no importa o quo pequena a conta

Cuidado com a ganncia. Obedecer sempre o plano de sada de uma posio, mesmo que o mercado continue em alta Finalmente, cortar qualquer operao que no estiver reagindo conforme o plano original. Se a perda chegou ao limite por voc estabelecido, encerre os negcios no dia e s volte aps entender o que motivou o prejuzo. Sucesso em seus investimentos!>>

Money Management: ndice de Acerto (Win Ratio)

by froede Published on 11-05-2010 22:42 PM 0 Comentrios

Qual a probabilidade de voc acertar no alvo?

O ndice de Acerto identifica a probabilidade inerente a um sistema em produzir operaes lucrativas, absolutamente falando. Para efeito de clculo do ndice de Acerto no h diferenciao quantitativa entre operaes, isto , o fato de uma operao ser mais ou menos lucrativa no levada em considerao. A diferenciao apenas qualitativa, entre operaes que geraram prejuzo e operaes que no geraram prejuzo. Tome o seguinte exemplo:

o o o o

Operao A: lucro de 1% Operao B: lucro de 10% Operao C: prejuzo de 1% Operao D: prejuzo de 20%

Para efeito do clculo do ndice, temos 2 operaes bem-sucedidas e 2 operaes mal-sucedidas. Posto isso, temos a frmula para determinar o ndice de Acerto:

WR = Nmero de Operaes Lucrativas / Nmero Total de Operaes

Voltando ao exemplo acima, o ndice de Acerto de 50%, pois:

WR = 2/4 = 0.5 (50%)

O ndice obtido torna-se mais confivel a medida que gerado a partir de um histrico maior de operaes. A confiabilidade de um ndice de Acerto de 50% obtido a partir de um histrico de 4 operaes (exemplo acima) , por assim dizer, menos estvel do que um ndice de 50% obtido a partir de um histrico de 100 operaes, por exemplo. Da que este ndice deve ser recalculado a cada encerramento de operao. Essa informao, extremamente simples, um dos compomentes principais das frmulas de Money Management que determinam a melhor alocao do capital. E apesar de ser extremamente simples, ela s faz sentido se gerada a partir de um sistema de operao claro e bem definido.

Este mais um dos benefcios da utilizao de sistemas para definio das operaes. Alm de extrair o fator emocional da anlise, tambm constri os fundamentos para que se possa trazer cincia para melhorar o planejamento e os resultados obtidos. No prximo post falaremos do ndice de Retorno (Payoff Ratio).