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producir mayor cantidad de oro, con lo que la unidad de oro al llevar incorporada menor cantidad de trabajo tendr un valor menor, por lo que los precios en oro subirn. Marx empieza a tratar los problemas de la teora cuantitativa al preguntarse cunto dinero absorbe constantemente la esfera de la circulacin. Su razonamiento se aparta de la relacin de causalidad de dinero a precios. Marx. Afirma que: En sus precios, las mercancas ya estn equiparadas a determinadas cantidades figuradas de dinero. De donde se deduce que: ... la masa de medios de circulacin requerida para el proceso de circulacin del mundo mercantil est ya determinada por la suma de los precios a que se intercambian las mercancas. El fallo fundamental de esta proposicin, como pone de manifiesto el propio Marx cuatro lneas ms abajo, es que los precios sern altos o bajos de acuerdo a la mayor o menor cantidad de oro, pues: ... sabemos, no obstante, que a valores constantes de las mercancas, sus precios varan juntamente con el valor del oro (del material dinerario): suben proporcionalmente a la baja de este ltimo, y bajan cuando l mismo sube. Pero aqu no es suficiente con explicar el valor del oro por su coste de produccin. No se entiende bien tanta tautologa sin analizar para nada la direccin de causalidad, pues: Si la suma de los precios alcanzados por las mercancas aumenta o disminuye, la masa del dinero circulante habr de acrecentarse o reducirse en igual proporcin [...]. Primero, el precio de las mercancas vara en razn inversa al valor del dinero, y luego la masa de medios de circulacin se modifica en proporcin directa al precio de las mercancas. Pero su crtica a la teora cuantitativa avanza al enfrentarse con la velocidad de circulacin. La cada de la velocidad de circulacin del dinero estar motivada, tal vez, por un aumento de la demanda del mismo, diramos nosotros en la actualidad, el pblico en general tiende a explicar este fenmeno por la cantidad insuficiente de dinero. Para Marx: el movimiento de los precios la masa de mercancas circulantes y la velocidad de circulacin Pueden variar en sentido diferente y en distintas proporciones, y de ah que la suma de precios a realizar, y por ende la masa de medios de circulacin, que depende de esa suma, pueden pasar por numerossimas combinaciones [...] mantenindose constante los precios de las mercancas, la masa de medios de circulacin puede incrementarse: ya porque aumente la masa de mercancas, ya porque se reduzca la velocidad del curso del dinero, o bien por el concurso de ambas causas.
Este conjunto de combinaciones le lleva a Marx a enunciar la siguiente ley, segn la cual: ... la cantidad de medios de circulacin est determinada por la suma de los precios de las mercancas circulantes y por la velocidad media del curso dinerario, (que) tambin puede formularse que, dada la suma del valor de las mercancas y dada la velocidad media de sus metamorfosis, la cantidad de dinero en curso o de material dinerario depende de su propio valor. Que, a la inversa, los precios de las mercancas estn determinados por la masa de los medios de circulacin, y a su vez dicha masa por la del material dinerario disponible en un pas. Termina su crtica a la cuantitativa considerndola: ... una ilusin que deriva, en sus expositores originarios, de la hiptesis disparatada segn la cual al proceso de circulacin entran mercancas sin precio y dinero sin valor, intercambindose all una parte alcuota del conglomerado mercantil por una parte alcuota del amontonamiento metlico.
M V =P Y
Segn Fisher, la oferta de dinero (M) es una variable que es determinada de manera exgena por la autoridad monetaria. Es decir, es una variable que toma valores de manera independiente y, por lo tanto, debe ser considerada como dada en la ecuacin de cambios. La velocidad de circulacin del dinero (V) es una variable que depende de factores estables como los hbitos de pago predominantes en la sociedad y la tecnologa bancaria y, en todo caso, no se relaciona para nada con las dems variables que componen la ecuacin. Por ello Fisher considera a V como constante
Dada la confianza de Fisher y los tericos clsicos en la capacidad de ajuste de los mercados para conducir la economa hacia el pleno empleo, en la ecuacin se considera que el nivel de ingreso (Y) corresponde al de pleno empleo y, por lo tanto, dicha variable se considera tambin una constante. El nivel de precios (P) es la variable dependiente en la ecuacin. Es decir, es la variable que se ajusta de manera endgena para corregir cualquier desequilibrio y garantizar as el cumplimiento de la igualdad entre las sumas de dinero pagado por los compradores y las sumas recibidas por los vendedores. De lo anterior se desprende que, como el ingreso y la velocidad de circulacin son constantes, una variacin en la oferta de dinero, cuyo nico origen posible est en las decisiones de poltica de la autoridad monetaria, siempre se traduce en variaciones equivalentes en el nivel de precios. El comportamiento del nivel de los precios estar pues determinado por la cantidad de dinero existente en la economa, postulado bsico de la Teora Cuantitativa del Dinero. Bibliografa A LA BSQUEDA DE UNA TEORA MONETARIA EN MARX Victoriano Martn Martn El capital Karl Marx APUNTES DE TEORA Y POLTICA MONETARIA Mario Alberto Gaviria Ros