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El Directorio tiene el agrado de poner a su consideracin la Memoria, Inventario, Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evolucin del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas, Anexos, Informe del Auditor, Informe de la Comisin Fiscalizadora y destino del Resultado del Ejercicio N 47 comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2007.
Consideraciones generales:
Durante 2007, y por quinto ao consecutivo, Argentina logr mantener un alto nivel de crecimiento econmico. Los principales indicadores de la economa tuvieron un desempeo positivo, con un aumento del Producto Bruto Interno (PBI) del 8,7% con aportes significativos de la inversin, del consumo interno y de las exportaciones. El nivel de inversin alcanz al 22,5% sobre el PBI, mientras que la tasa de desempleo se ubic en un 7,5% siendo el nivel ms bajo de la ltimos quince aos. En materia de comercio exterior los resultados tambin fueron favorables, con las exportaciones llegando al rcord de 55.933 millones de dlares, generando un supervit comercial de 11.154 millones de dlares. En tanto, la recaudacin impositiva creci un 33,2% con respecto al ao 2006, constituyendo un nuevo rcord en materia tributaria, permitiendo lograr un supervit fiscal primario de 2,4% a pesar del significativo aumento del gasto pblico. En este contexto de crecimiento, el alto nivel de consumo interno, la tendencia alcista de los precios internacionales de los principales commodities y las presiones salariales han desafiado al Gobierno y a los distintos actores econmicos a trabajar en conjunto para contener las expectativas inflacionarias. Desde el punto de vista poltico fue un ao trascendente, con la celebracin de elecciones presidenciales, provinciales y legislativas. En la eleccin presidencial la candidata oficialista Cristina Fernndez de Kirchner, se impuso en primera vuelta a la oposicin. El nuevo gobierno, que asumi sus funciones en diciembre, ha dado claras seales de continuidad del modelo econmico vigente. En el contexto regional, la economa de Brasil tuvo nuevamente un buen desempeo, con un crecimiento del PBI de 4,7%, una sostenida revaluacin de su moneda como consecuencia del aumento del consumo interno favorecido por una poltica de tasas de inters decrecientes, inflacin controlada, facilidades crediticias y altos niveles de inversin. Chile, mantuvo su economa durante el ao 2007 con indicadores econmicos favorables, con un crecimiento del PBI del 5,3%, aunque con incremento en la tasa de inflacin que ascendi a 6,7%. La revaluacin de la moneda fue del 7,3% y las exportaciones tambin tuvieron un desempeo positivo aumentando un 16,4% respecto al ao anterior, favorecida por los mejores precios internacionales de materias primas. En Mxico se mantuvieron indicadores positivos durante 2007, aunque con signos de debilitamiento del crecimiento econmico, afectado en forma directa por la desaceleracin econmica de Estados Unidos, su principal socio comercial. El PBI se increment en 3,1% durante el ao 2007 por debajo del 4,8% del ao anterior, manteniendo un bajo nivel de inflacin de 3,8%.
En el mbito internacional, Estados Unidos presenta un escenario de debilitamiento de su economa luego de la crisis originada en el sector de crditos hipotecarios. El PBI aument 2,2% en el ao reflejando una desaceleracin del crecimiento de su economa y aumento del desempleo en el cuarto trimestre del ao 2007. La Reserva Federal y el Gobierno han tomado una serie de medidas tendientes a oxigenar la economa sosteniendo una poltica monetaria expansiva, junto con un paquete de estmulos fiscales con el objetivo de mantener el consumo interno, reducir el impacto de la crisis y evitar un escenario recesivo de la economa. Del xito de estas medidas para evitar el contagio de la crisis financiera a la economa en su conjunto, entre otros factores, depender el desenvolvimiento futuro de la economa de Estados Unidos y sus consecuencias sobre la economa global. En la Argentina, con un escenario internacional de incertidumbre respecto de las consecuencias finales de la crisis financiera mencionada y su posible impacto en la regin, se prev, para 2008, un menor crecimiento econmico, con la continuidad de altos niveles de consumo interno y el buen desempeo que se espera mantenga el sector agrcola. Este proceso de crecimiento podr ser sostenido conteniendo el ritmo inflacionario, alentando polticas estructurales de crecimiento, continuando con el desarrollo del mercado de exportaciones y con el aumento de los niveles de inversin. Este ciclo econmico de expansin histrico deber generar las bases estructurales del crecimiento sostenido de largo plazo, con reformas tendientes a facilitar el acceso al crdito a costos competitivos, la promocin y creacin de empleo formal, la mejora de la calidad educativa y programas de inversin destinados a desarrollar el nivel de infraestructura necesario para el crecimiento, en un marco de seguridad jurdica y previsibilidad econmica. En este contexto econmico de desempeo favorable de las economas regionales e incertidumbre respecto de las consecuencias de la crisis financiera originada en Estados Unidos, el Directorio decidi continuar aplicando acciones y programas destinados al incremento de los niveles de ventas, la generacin de caja y al desarrollo internacional del Grupo, a la diversificacin de las operaciones a travs de la consolidacin de las nuevas unidades de negocios y al desarrollo de proyectos de inversin y asociacin estratgica que aseguren el crecimiento y la rentabilidad en el largo plazo, en un marco de conduccin de los negocios de forma socialmente responsable.
Economa y Empresa:
El Grupo alcanz un nuevo aumento de sus ventas consolidadas en trminos monetarios del 23,5% con respecto al ao anterior, con el determinante efecto positivo de la revaluacin de monedas en las sociedades controladas del exterior. La participacin de las ventas de estas sociedades sobre el total de ventas del Grupo, represent el 40,1% al 31 de diciembre de 2007. En Argentina, el nivel de ventas de mercado interno continu con la tendencia de sostenido crecimiento, registrndose un aumento en el ejercicio 2007 con respecto al ao anterior del 9% en volmenes fsicos a nivel consolidado en los negocios de consumo masivo. Los niveles de ventas de mercado interno en los negocios industriales en Argentina tambin tuvieron un crecimiento del 15% en volmenes fsicos. En las sociedades controladas del exterior en los negocios de consumo masivo tambin se incrementaron los volmenes fsicos de ventas en sus respectivos mercados internos logrndose un aumento del 6% con respecto al ao 2006. En Brasil, el negocio de golosinas y chocolates alcanz un significativo incremento de sus ventas netas del 20,5% en trminos monetarios con respecto al ao anterior, mientras que en Chile el aumento de ventas fue del 9,3%.
En las sociedades que surgieron como resultado de la asociacin regional con Danone en galletitas se alcanz un crecimiento de ventas consolidado del 19,8% en trminos monetarios con respecto al ao 2006. En las restantes sociedades controladas del exterior es de destacar la consolidacin de las operaciones de la Planta de Toluca en Mxico como resultado del acuerdo de manufactura realizado con el Grupo Bimbo, la construccin de la nueva planta de cartn corrugado de Cartocor Chile S.A. en Francisco de Mostazal con el inicio de operaciones industriales en el segundo semestre del ao 2007, y la nueva planta de golosinas en Brasil. El total de ventas consolidadas del ao 2007 ascendi a $ 5.816,1 millones, con una ganancia neta del 3,4% sobre ventas. El EBITDA (resultado operativo + depreciaciones y amortizaciones) consolidado del Grupo ascendi a $ 435,8 millones, 7,5% sobre ventas, con un incremento del 7,7% con respecto al ao anterior. El Flujo Neto de Efectivo generado por las operaciones alcanz a $ 314,2 millones, con una disminucin de obligaciones bancarias por $ 39,7 millones y un aumento de bienes de uso, intangibles y otros activos de $ 323,9 millones. Es de destacar que el Grupo ha logrado estos resultados en un contexto de significativo aumento de los costos de materias primas y laborales que afectaron el resultado operativo del perodo. En el caso de las materias primas continuaron con una tendencia alcista y alcanzaron nuevos registros mximos histricos a nivel internacional determinados por los incrementos en los productos agrcolas, agroindustriales, el petrleo y sus derivados. Los costos laborales tuvieron un importante incremento en Argentina, con una actualizacin por encima del ndice de Precios al Consumidor. El Grupo contina con incremento sostenido de sus ventas en los mercados locales y regionales, expansin hacia los mercados internacionales, asociaciones estratgicas con empresas de clase mundial, desarrollo de proyectos de inversin, diversificacin a travs de la incorporacin y consolidacin de nuevas unidades de negocios, adquisiciones con el objetivo de consolidar participaciones de mercado y la implementacin de una poltica financiera destinada a priorizar la caja, mantener niveles adecuados de liquidez, la proteccin del capital de trabajo y su integridad patrimonial, permitiendo el crecimiento del nivel de rentabilidad en los ltimos aos.
Perspectivas:
Para el ao 2008, las proyecciones en Argentina indican la continuidad del crecimiento econmico, aunque el mismo podra desarrollarse en un marco de incertidumbre y probable desaceleracin de la economa mundial afectada por el debilitamiento del crecimiento en Estados Unidos y la volatilidad de los mercados financieros. En este contexto de incertidumbre internacional, Argentina enfrentar el desafo de continuar con el ciclo de crecimiento econmico, mantener controlado el gasto pblico de forma de garantizar el mantenimiento de adecuados niveles de supervit primario, mejorar la infraestructura de servicios pblicos, incrementar la oferta energtica, fomentar la inversin en bienes de capital que permitan ampliar la capacidad industrial instalada y la oferta de productos para sostener el ritmo de crecimiento y lograr controlar las presiones inflacionarias. En el ao 2007 el Grupo continu con resultados positivos, crecimiento en los niveles de ventas en Argentina y en las sociedades controladas del exterior fortaleciendo nuestro desarrollo internacional, realizando las inversiones necesarias para acompaar el crecimiento, y obteniendo adecuados niveles de rentabilidad a pesar de los incrementos en los costos de materias primas y laborales. Asimismo, es posible que durante el ao 2008 el Grupo deba enfrentar nuevos aumentos de costos,
fundamentalmente en Argentina, factores que podran ocasionar un menor nivel de rentabilidad final. Con estas expectativas, para el ao 2008 el Directorio ratifica la estrategia implementada que ha permitido lograr aceptables niveles de rentabilidad y crecimiento: focalizacin en los negocios de consumo masivo, control del gasto, desarrollo de proyectos de asociacin estratgica, orientacin al desarrollo de los mercados internacionales y la globalizacin de los negocios, priorizando la liquidez y una sana estructura de financiamiento. En este sentido, ser prioritario continuar con la apertura de nuevos mercados internacionales, el incremento de las ventas en el exterior y la realizacin de las inversiones necesarias para atender el crecimiento de la demanda y las oportunidades de consolidacin en los mercados regionales. Finalmente, el crecimiento de los niveles de rentabilidad del Grupo y el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos dependern de la evolucin favorable de la situacin econmica argentina y regional.
industrial para compensar los incrementos de costos de materias primas y mano de obra, ampliar la capacidad instalada de ciertas lneas de productos y continuar incrementando las ventas y los niveles de rentabilidad.
Chocolates
En el ao 2007 la Divisin Chocolates tuvo un desempeo positivo alcanzando nuevamente incrementos en sus niveles de ventas con un aumento del 12,7% con respecto al ao anterior en volmenes fsicos, como consecuencia de la favorable evolucin de la demanda tanto en el mercado interno como en las exportaciones. En el mercado local se consolida y acrecienta la posicin de liderazgo a partir de una gran capacidad de innovacin en nuevos productos y presentaciones, la diferenciacin de la oferta apoyada en la fortaleza de nuestras marcas lderes, las permanentes inversiones en el desarrollo de acciones comerciales y la inversin publicitaria. Durante el ejercicio 2007 se continu ampliando la oferta de productos a los distintos segmentos de consumidores, incluyendo extensiones de lneas, nuevas presentaciones y diseos, destacndose en barras de chocolate la lnea Cofler Extra en sus tres presentaciones: man, crocante y coco, en snacks de chocolate el Cubanito Cofler, en tabletas en lnea con las tendencias mundiales de consumo de chocolates con denominacin de origen se realiz el lanzamiento de guila Ecuador con cacao 100% de origen, y en productos infantiles nuevos productos bajo licenciamientos internacionales. Todas estas innovaciones lograron un rpido posicionamiento y aceptacin por parte de los consumidores. En el rea industrial, en el ao 2007, se alcanz la capacidad de produccin normal de la nueva lnea de Bon o Bon que demand una inversin total de $ 27,5 millones durante los aos 2006 y 2007, permitiendo ampliar en un 50% la capacidad de produccin. Durante el ao 2007 la Divisin debi afrontar importantes incrementos de costos de sus principales materias primas, juntamente con aumentos significativos del costo de la mano de obra. Estos efectos fueron parcialmente compensados con importantes mejoras en los niveles de productividad y una estrategia de reduccin de la incidencia de los gastos fijos, permitiendo mantener el nivel de resultados del Negocio. Los objetivos para el ao 2008 estn orientados a continuar fortaleciendo el liderazgo en el mercado local y al crecimiento de las exportaciones, con la continua ampliacin de nuestra oferta de productos y la sostenida inversin en acciones comerciales, junto con el desafo de mantener el nivel de rentabilidad a pesar de los incrementos de costos de materias primas y de mano de obra.
Helados
El ao 2007 represent el segundo ao completo de operaciones de esta nueva lnea de negocios del Grupo, logrndose la consolidacin de nuestra posicin en el mercado a nivel nacional con una participacin del 47,5% en el segmento de helados impulsivos para el canal kioscos, estaciones de servicio y mini-mercados, en el cual se ha focalizado el Negocio en esta primera etapa, y con un incremento total de ventas de 23,3% en volmenes fsicos con respecto al ao anterior. La consolidacin de nuestra participacin de mercado y el significativo crecimiento de ventas han
sido consecuencia de una amplia cobertura de distribucin y sostenidas acciones promocionales en los puntos de venta y permanente inversin publicitaria. A nivel regional, tambin se consolid el exitoso lanzamiento realizado en Paraguay en el ao anterior superando los objetivos previstos en volmenes fsicos y participacin de mercado. Durante el ao 2007 se continu con la estrategia de presentacin de nuevos productos diferenciales que amplan la oferta de la lnea de negocios con la incorporacin de guila granizado, guila DOr, Slice batido de pia, Frutigelatn palito y el Cono Snack, completando una amplia variedad de 36 productos donde estn representadas las principales marcas de chocolates y golosinas del Grupo, con el objetivo de satisfacer la demanda de nuestros consumidores.
Galletitas
La Divisin Galletitas integrada por las empresas de galletitas, alfajores y barras de cereal surgidas de la asociacin regional del Grupo Arcor y Groupe Danone para la Argentina, Brasil y Chile logr durante el ao 2007 un nuevo crecimiento de las operaciones conjuntas con un crecimiento de ventas consolidado para los tres pases del 19,8% en trminos monetarios y del 2,4% en volmenes fsicos con respecto al ao anterior. De esta forma se consolida la posicin de liderazgo en el mercado de galletitas en Argentina y se mantienen las posiciones de mercado en Brasil y Chile. En Argentina se logr un crecimiento de ventas del 6,4% en volmenes fsicos con respecto al ao anterior, fortaleciendo la posicin de liderazgo del mercado. Los ejes de crecimiento fueron los segmentos de impulso y los de mayor rentabilidad: Obleas, Alfajores, Rellenas, Dulces Secas y toda la lnea Ser. Sin embargo, el incremento de los costos de materias primas, hacia niveles mximos histricos, y de los costos laborales afectaron el nivel de contribucin marginal. En el ao 2007 se continu con acciones de innovacin comercial aumentando la oferta de productos con lanzamientos destacables como Salvado Bagley, Ser Crackers, Opera Triple, Tortitas Choco-Choco, Alfajor Bon o Bon Chocolate y el relanzamiento del Alfajor Blanco y Negro, todos ellos apoyados con accin e inversin publicitaria. En el rea industrial se desarroll el proyecto de inversin de la nueva lnea de galletas laminadas para la produccin de crackers en la planta de Villa Mercedes, incrementando la capacidad de produccin en un 35%, con una inversin total de $ 32,5 millones, siendo el inicio de la produccin de esta nueva lnea en enero de 2008. En el caso de Brasil, las ventas aumentaron 7,9% en trminos monetarios con respecto al ao anterior, principalmente en la marca Aymor, lder en el mercado de Minas Gerais, mientras que la marca Triunfo continu aumentando su participacin en el rea de San Pablo. En Chile, se continu fortaleciendo la participacin en el mercado local, con un incremento de ventas del 19,2% en volmenes fsicos y 31,8% en trminos monetarios, con importante crecimiento en los segmentos de Galletas Dulces Secas y Crackers. En Brasil y Chile, al igual que en Argentina, el incremento de los precios internacionales de materias primas afect la contribucin marginal del negocio y fue parcialmente compensado con la implementacin de reducciones de gastos fijos y mayor eficiencia industrial y comercial. El objetivo para el ao 2008 es continuar consolidando el liderazgo del negocio en la regin a travs de las operaciones en Argentina, Brasil y Chile con la finalidad de incrementar los volmenes de ventas y mejorar los niveles de rentabilidad en cada uno de los pases.
Alimentos
Durante el ao 2007 la Divisin consolid y fortaleci sus operaciones unificadas del negocio Alimentos, luego de la compra de Benvenuto S.A.C.I. realizada a fines del ao 2005, incorporando la reconocida marca La Campagnola. Los esfuerzos de unificacin de las operaciones, concentracin de las mismas en un mismo ente jurdico, la mayor eficiencia industrial y la sinergia de las marcas conjuntas apoyadas en acciones comerciales e inversin publicitaria permitieron un significativo aumento de ventas del 29,4% en trminos monetarios con respecto al ao anterior, considerando todos los segmentos y productos en los cuales participa. En el mercado interno se destacan los crecimientos en ventas de las lneas de Conservas de Pescado, de Vegetales y de Tomate con aumentos en volmenes fsicos de 36%, 22% y 18%, respectivamente. Durante el ao 2007 se realizaron importantes inversiones publicitarias en comunicacin junto con promociones y acciones en puntos de ventas para potenciar las principales marcas del negocio, destacndose las acciones de la marca Salsati en el segmento de salsas premium con nuevos sabores, la campaa de Atn La Campagnola y el lanzamiento de los jugos para adultos sin azcar con la marca BC con una gran aceptacin a pocos meses de su lanzamiento. En el ao 2008, en un contexto de mercados con alto nivel de demanda y con restricciones en la oferta de varios de los insumos productivos clave, se centrarn los esfuerzos en implementar acciones que garanticen el abastecimiento agrcola con la continuidad de optimizacin de las sinergias operacionales, crecimiento de las ventas en el mercado local y el desarrollo de acciones comerciales en los mercados externos con el objetivo de mejorar los niveles de rentabilidad.
Agroindustria
La mayor parte de la produccin de esta Divisin de sus negocios Agropecuaria, Alcohol, Molienda Seca, Molienda Hmeda e Ingenio azucarero se destinan al consumo propio del Grupo en sus negocios de Consumo Masivo. Dentro de las reas de negocio de esta Divisin se destacan las actividades del Ingenio La Providencia (Ro Seco Pcia. de Tucumn) en el cual la produccin de 112.000 toneladas se vio afectada por fuertes heladas durante el perodo de cosecha de la caa de azcar que disminuy el rendimiento y la produccin de la planta.
Internacional
El desarrollo y la expansin internacional de los negocios de Consumo Masivo continan siendo la columna central de la estrategia de crecimiento del Grupo Arcor. En el ao 2007 el Grupo continu creciendo en los mercados internacionales de consumo masivo, alcanzando un nuevo incremento de sus ventas en el exterior. Las sociedades controladas del exterior incrementaron sus ventas en un 6% en volmenes fsicos con un aumento del 17,8% en trminos monetarios medido en dlares con respecto al ao anterior. En Brasil, la economa local continu con un desempeo favorable durante el ao 2007 logrndose nuevos incrementos en las ventas del negocio de golosinas y chocolates en el mercado interno
del 3,5% en volmenes fsicos con respecto al ao anterior. En trminos monetarios, las ventas en el mercado interno alcanzaron un incremento del 20,5%, como consecuencia del aumento en los volmenes fsicos y la sostenida revalorizacin de la moneda local. La tendencia alcista en las ventas de los ltimos aos permite continuar manteniendo el liderazgo en el mercado local de caramelos y la consolidacin del negocio de chocolates, con innovacin constante en el lanzamiento de nuevos productos y el fortalecimiento de nuestras marcas con un amplio reconocimiento de mercado. Durante el ao 2007 se realiz el lanzamiento de ms de 60 nuevas variedades de productos, destacndose el crecimiento en caramelos Butter Toffee, Chicles Infantiles, Tabletas y Huevos de Pascua. En el mes de mayo de 2007 se realiz la inauguracin de la nueva planta industrial de golosinas y centro de distribucin en el Estado de Pernambuco que tiene por objetivo atender el crecimiento esperado para los prximos ejercicios en el mercado de chicles y chupetines en el rea del Nordeste. La inversin total alcanz a $ 43,8 millones, de los cuales $ 21,8 millones fueron erogados en 2007. Los significativos aumentos de costos como consecuencia del incremento de los precios internacionales de insumos crticos tales como el cacao, leche y grasas, pudieron ser parcialmente trasladados a los precios de venta debido a la intensa competitividad del mercado local y lograron ser compensados en parte con una estrategia de mayor eficiencia industrial y control de gastos. En el ao 2008, el negocio en Brasil continuar focalizando sus esfuerzos en el incremento de los volmenes de ventas en el mercado interno, con la fortaleza de una red nacional de distribucin consolidada y con el mantenimiento de una estructura de costos fijos que permitan el incremento del nivel de rentabilidad. En Chile, en un contexto econmico de crecimiento con un mayor nivel inflacionario, las posiciones de participacin de mercado en cada uno de los segmentos en los cuales participa el Grupo se mantuvieron estables con respecto al ao anterior, con un incremento de las ventas en el mercado interno del 7,5% en trminos monetarios. A nivel comercial, durante el ao 2007 se mantuvieron estables las participaciones de mercado con liderazgo absoluto en el mercado de Chicles y se comparte el liderazgo en los mercados de Caramelos y Chocolates. En el rea comercial, se contina consolidando el Canal Distribuidores con el mantenimiento del plan de implementacin del concepto de Distribuidores Oficiales. La extensin del Canal Distribuidores permite capitalizar una oportunidad de cobertura que no invalida el desarrollo y crecimiento de los otros canales de comercializacin, y permite el alcance a una mayor cantidad de puntos de venta minoristas. Durante el ao se efectuaron numerosos lanzamientos de nuevos productos y variedades en todos los segmentos de mercado apoyados por acciones de marketing y promociones, junto con una importante inversin en exhibidores para fortalecer la presencia en los puntos de venta. Al igual que en el resto de los pases, Chile tambin se vio afectado por el aumento de los precios internacionales de materias primas, los que en este caso fueron parcialmente compensados con el incremento de los precios medios de venta. Durante el ao 2007 el Grupo alcanz un nuevo crecimiento en los mercados internacionales y regionales (sin incluir a Brasil y Chile) del 7,5% en volmenes fsicos con respecto al ao anterior. Este incremento de ventas en los mercados externos se logr a pesar de la prdida de competitividad de las exportaciones desde Argentina como consecuencia del aumento de los precios de materias primas y laborales, y con mayores aumentos de exportaciones desde Brasil y Chile. Entre las acciones realizadas en los mercados internacionales se destacan los siguientes logros:
Mxico consolid su negocio y la presencia en el mercado local con las operaciones industriales de Mundo Dulce S.A. de C.V. en su Planta de Toluca, como resultado del acuerdo de manufactura celebrado con el Grupo Bimbo, que tiene por objetivo la produccin de algunos de los productos de los negocios de Golosinas y Chocolates que actualmente comercializan el Grupo Arcor y el Grupo Bimbo. Durante el ao 2007 las ventas se duplicaron respecto al ao anterior tanto en trminos monetarios como en volmenes fsicos, como consecuencia de la mayor variedad y disponibilidad de productos para la venta en el mercado interno y el inicio de las exportaciones de caramelos a la regin de Centroamrica y Caribe. Per, con un crecimiento constante de la economa y con indicadores econmicos favorables, logr un incremento de ventas del 18,5% en trminos monetarios y del 11,9% en volmenes fsicos. Venezuela, luego de la apertura de las oficinas comerciales en el ao anterior, tuvo un significativo crecimiento en las ventas de 47,6% en volmenes fsicos, logrndose aumentos en la participacin de mercado principalmente en caramelos y chicles, en una coyuntura econmica caracterizada por alta inflacin y volatilidad de su mercado. Paraguay, Uruguay y Bolivia tuvieron un significativo crecimiento en sus operaciones durante el ao 2007 con incrementos en ventas con respecto al ao anterior del 35,8%, 29,8% y 26,3% respectivamente en trminos monetarios.
- Durante el ao 2007, con foco en el continuo desarrollo y expansin internacional, se obtuvieron significativos incrementos en ventas en las regiones de frica, Asia Pacfico y Sudeste Asitico e India del 27,9%, 21,2% y 17,2% respecto al ao anterior en trminos monetarios medidos en dlares. Estas acciones fueron apoyadas operativamente desde las oficinas comerciales de Durban (Sudfrica) y Shanghai (China), con el objetivo de lograr mejor nivel de atencin y presencia permanente en los mercados. En el ao 2008 el Grupo mantendr su estrategia de expansin de los mercados internacionales de consumo masivo, posicionando a Arcor como el Grupo Argentino con mayor cantidad de mercados abiertos en todo el mundo, globalizando sus negocios y desarrollando acuerdos de asociacin estratgica.
Negocios Industriales
Flexibles
La produccin de PVC Rgido y Conversin del ao 2007 continu siendo destinada en su mayor parte al consumo propio del Grupo, alcanzando estas ventas el 81% de las del total del Negocio en volmenes fsicos. Asimismo, se continu con el proceso de desarrollo del mercado de terceros, logrando un incremento del 19% en las ventas en volmenes fsicos con respecto al ao anterior. Las ventas totales del Negocio tuvieron un crecimiento del 10,1% con respecto al ao 2006, con un incremento de las ventas al Grupo del 9,1%, ambos valores medidos en trminos monetarios.
Durante el ao 2007 se produjeron significativos aumentos en los costos de materias primas relacionados con el incremento de los precios de los metales, del petrleo y sus derivados, juntamente con aumentos relevantes del costo de la mano de obra. Estos incrementos de costos fueron parcialmente compensados con mejoras en los niveles de productividad, reduccin de scrap y una estrategia de sustitucin de determinadas materias primas y materiales, permitiendo mantener el nivel de rentabilidad. En el ao 2008 el Negocio continuar con su objetivo de desarrollar nuevos clientes en el mercado de terceros para incrementar la participacin de los mismos en el total de ventas del Negocio, e implementar nuevas acciones de productividad de manera de intentar compensar los nuevos incrementos de costos de materias primas y mano de obra estimados.
Papel y Cartn
Durante el ao 2007, con la sostenida demanda del mercado local, la Divisin Papel y Cartn logr mantener la tendencia de crecimiento de sus ventas en el mercado interno a terceros en un 15% en volmenes fsicos con respecto al ao anterior, manteniendo el liderazgo en el abastecimiento de envases de cartn en el mercado interno. En el mercado externo, incluyendo el inicio de las operaciones industriales de Cartocor Chile S.A., se alcanz un incremento del 17,3% con respecto al ao 2006, en trminos monetarios medidos en dlares, continuando con la tendencia de crecimiento de los aos anteriores y aumentando la participacin en los mercados regionales. Este desempeo de las ventas tanto en mercado interno como en el mercado externo, determinaron un aumento total de ventas netas del 25,2% en trminos monetarios con respecto al ao anterior. Las ventas al Grupo han permanecido estables, representando un 12,4% de participacin en las ventas totales del negocio. Adicionalmente, de acuerdo con el plan de inversiones previsto, se efectuaron aportes de capital en Cartocor Chile S.A. por un monto de $ 43,2 millones destinados a la finalizacin de la construccin de la nueva planta en Chile, alcanzando el monto total invertido a $ 81,2 millones. A partir del mes de julio de 2007 la planta inici su actividad productiva con el objetivo de atender el sostenido crecimiento de la demanda del mercado local, con un total de 13 mil toneladas producidas al cierre del ejercicio. En el ao 2008 se afrontarn los desafos de mantener y fortalecer el liderazgo en el mercado local, incrementando los niveles actuales de rentabilidad, orientando los esfuerzos a la optimizacin productiva de la nueva planta industrial de Chile y a la continuidad de la expansin regional de las operaciones.
reas Funcionales
Finanzas
En un contexto de crisis financiera iniciada hacia fines de junio del ao 2007 en el mercado de hipotecas de Estados Unidos con efectos a escala global, importantes fluctuaciones en los mercados y restricciones de crditos y liquidez, la poltica financiera del Grupo estuvo centrada en la
generacin de los fondos necesarios para el normal desenvolvimiento de las operaciones, como as tambin los programas de inversin desarrollados. Durante el primer semestre del ao 2007, se actualiz el programa global de emisin de obligaciones negociables por el monto total de U$S 200 millones oportunamente aprobado y se obtuvo la autorizacin de la Comisin Nacional de Valores para la emisin de una serie de obligaciones negociables dentro de este programa por un monto de U$S 100 millones. Hacia fines de junio del ao 2007, en un contexto de inestabilidad y volatilidad del mercado de capitales internacional, se decidi no realizar la emisin por considerarse que no estaban dadas las condiciones para hacer uso de esta fuente de financiacin, no descartando una futura emisin en la medida que pudiesen existir condiciones favorables de mercado. En consecuencia, la Sociedad inici negociaciones con la International Finance Corporation (IFC) con el objetivo de acordar un programa de financiamiento que permitiera extender los vencimientos de deuda. Las negociaciones culminaron exitosamente en diciembre de 2007 con la firma de un contrato de prstamo con el IFC por U$S 130 millones. El acuerdo contempla un plazo mximo de financiacin de diez aos, amortizaciones semestrales de capital con un plazo de gracia y un vencimiento final pactado para enero de 2018. Los plazos y condiciones de financiamiento logrados han permitido optimizar la estructura de capital y el costo financiero del Grupo. En lo que respecta a la estrategia de financiamiento del Grupo en la regin, en Chile la generacin de fondos de Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. le permiti desarrollar su negocio. Adicionalmente, se capitaliz Cartocor Chile S.A. para afrontar las inversiones necesarias para la nueva planta. En Brasil, el programa de inversiones se financi localmente. En Mxico se capitaliz Unidal Mxico S.A. de C.V. a efectos de contar con los fondos necesarios para el cronograma de inversiones de Mundo Dulce S.A. de C.V. En el marco de la continuidad de la inestabilidad financiera de los mercados internacionales, los objetivos financieros del Grupo para el ao 2008 sern asegurar el flujo de fondos necesario para cubrir las necesidades de capital de trabajo, el plan de inversiones previsto y el cumplimiento de las obligaciones financieras.
Recursos Humanos
En el ao 2007 el Grupo continu trabajando para generar un mbito laboral seguro y respetuoso de la diversidad, con espacios de desarrollo equitativos e instancias de capacitacin que permitan alcanzar el mximo rendimiento, garantizando la libertad de expresin y participacin, con el objetivo de lograr el desarrollo del personal y contribuir al crecimiento de los negocios. Entre las acciones ms destacadas del ao 2007 se pueden mencionar: Se realiz la primera Encuesta de Clima Organizacional de la cual participaron cerca de 15.000 trabajadores de todo el Grupo con el objetivo de conocer las opiniones de nuestro personal en los diversos temas de inters. Esta encuesta fue realizada en forma voluntaria, auto administrada y annima y se obtuvieron altos porcentajes en reas claves como las satisfaccin general de los colaboradores, identificacin de los mismos con los aspectos
institucionales, imagen del Grupo, innovacin, calidad, tica, respeto y responsabilidad social. Es destacable tambin, los altos valores positivos manifestados por los colaboradores en los captulos de orgullo de pertenencia y optimismo sobre la situacin futura del Grupo. De este modo, se pudo conocer ms en profundidad cules son las fortalezas como Organizacin y direccionar planes especficos hacia las oportunidades de mejora detectadas. Se concluy el primer perodo completo de evaluacin a travs del Sistema de Gestin del Desempeo con el objetivo de planificar, evaluar y optimizar el desempeo anual del personal para mejorar la efectividad de la Organizacin. Se finaliz el primer ciclo del Programa PRE (Planeamiento de Recursos Estratgicos) cuyo objetivo es detectar, desarrollar y retener al personal con mayor potencial para ocupar posiciones claves dentro del Grupo. Se implement en todo el Grupo la Intranet Corporativa, como canal de comunicacin interna que promueve una gestin participativa con interaccin. Se continu con la realizacin de Programas de Capacitacin Profesional y Tcnica con la participacin de colaboradores de todos los pases en los cuales el Grupo desarrolla sus operaciones: Postgrado en Desarrollo Gerencial, Programa de Jvenes Profesionales, Programa de Formacin en la Gestin Aplicada a la Empresa, Maestra en Tecnologa de los Alimentos y Programa de Formacin Integral de Mandos Medios. Adicionalmente, se desarrollaron cursos y programas alineados con las necesidades especficas de cada pas, negocio y planta. Se continu con la poltica de desarrollo de la carrera internacional con la promocin de altos potenciales para ocupar posiciones gerenciales en distintos pases de Amrica, Europa y Asia.
Honorarios de Directores y Sndicos, Poltica de Remuneracin del Directorio y de los Cuadros Gerenciales
Al 31 de diciembre de 2007 se han abonado remuneraciones al Directorio por la suma de $ 3.695.359 y se han devengado honorarios para el Directorio por $ 2.800.569. Asimismo, se ha devengado la suma de $ 645.293 para honorarios a la Comisin Fiscalizadora. Cabe mencionar que estos montos devengados sern asignados individualmente y pagados luego de su aprobacin por parte de la Asamblea de Accionistas que considere la presente Memoria. La remuneracin del Directorio es fijada y aprobada por la Asamblea de los Accionistas, teniendo en cuenta el lmite establecido en el artculo 261 de la Ley N 19.550 y las normas pertinentes de la Comisin Nacional de Valores. En cuanto a la poltica de remuneracin de los cuadros gerenciales, la Sociedad ha establecido un esquema de remuneracin compuesta por una parte fija, una variable y un plan de pensin. La remuneracin fija est relacionada al nivel de responsabilidad requerido para el puesto y a su competitividad respecto del mercado, la remuneracin variable est asociada con los objetivos fijados al comienzo del ejercicio y el grado de cumplimiento de los mismos mediante su gestin a lo largo del ejercicio econmico, y el plan de pensin consiste en contribuciones realizadas por la Sociedad con el objetivo de mejorar los ingresos previsionales al momento del retiro, siendo los fondos administrados por un fideicomiso constituido especficamente con este propsito. La Sociedad no tiene establecido planes de opciones (stock options) para su personal.
El rgano de gobierno de la Sociedad es la Asamblea de Accionistas en la que cada accin ordinaria clase A confiere derecho a cinco votos y cada accin ordinaria clase B confiere derecho a un voto. En todos los casos, para la eleccin de Sndicos titulares y suplentes y los supuestos del ltimo apartado del artculo 244 de la Ley de Sociedades Comerciales, las acciones ordinarias, inclusive las de voto mltiple, slo tendrn derecho a un voto por cada accin. b) Direccin y Administracin
El Directorio La Sociedad ser dirigida y administrada por un Directorio compuesto de cinco a doce miembros titulares e igual o menor nmero de suplentes, segn lo resuelva la Asamblea de Accionistas. Los Directores durarn tres ejercicios en sus funciones, pudiendo ser reelegidos indefinidamente. El mandato de los Directores se entiende prorrogado hasta que sean designados sus sucesores por la Asamblea de Accionistas, aun cuando haya vencido el plazo del ejercicio para el cual fueron elegidos y hasta tanto los nuevos miembros hayan tomado posesin de sus cargos. De conformidad con el Estatuto Social, el Directorio tiene amplias facultades para administrar los negocios de la Sociedad. El Directorio se reunir por convocatoria del Presidente con la frecuencia
que lo exijan los intereses de la Sociedad y por lo menos una vez cada tres meses. Las resoluciones se consignarn en un libro de actas sellado de conformidad al Cdigo de Comercio. La Sociedad cuenta actualmente con nueve Directores Titulares y dos Suplentes, venciendo sus mandatos el 31 de diciembre de 2007. Presidente: Vicepresidente: Secretario: Directores Titulares: Sr. Luis Alejandro PAGANI Sr. Alfredo Gustavo PAGANI Sr. Jorge Luis SEVESO Sr. Jos Enrique MARTIN Sr. Hugo Enrique LAFAYE Sr. Antonio Domingo MARANZANA Sr. Fulvio Rafael PAGANI Sr. Luis Roque OTERO MONSEGUR Sr. Vctor Daniel MARTIN Sra. Zunilda Ramona GIORDANO de MARANZANA Sra. Mara Rosa PAGANI de BABINI
Directores Suplentes:
Comit de Auditora La Sociedad no se encuentra alcanzada por la obligatoriedad de constitucin de un Comit de Auditora, conforme a la normativa vigente. c) Fiscalizacin Interna
La fiscalizacin interna de la Sociedad est a cargo de una Comisin Fiscalizadora compuesta de tres Sndicos titulares y tres suplentes, elegidos por la Asamblea General por el trmino de tres ejercicios en el desempeo de sus funciones, siendo reelegibles indefinidamente de acuerdo con el Estatuto Social. Las vacantes sern cubiertas por los Sndicos suplentes en el orden que fueron electos. Los mandatos de los Sndicos en ejercicio vencen el 31 de diciembre de 2007. Sndicos Titulares Sr. Osvaldo Hctor CANOVA Sr. Gerardo Rubn SCORZA Sr. Alcides Marcelo Francisco TESTA Sr. Guillermo HARTENECK Sr. Gabriel Horacio GROSSO Sr. Carlos Gabriel GAIDO
Sndicos Suplentes
d)
Auditores Externos
Anualmente, la Asamblea General designa a los auditores externos independientes, encargados de auditar y certificar la documentacin contable de la Sociedad. El Decreto N 677/01 y la Resolucin General N 400/02 de la Comisin Nacional de Valores establece los recaudos a cumplir por parte de quienes se desempeen como auditores externos de sociedades en rgimen de oferta pblica de valores y por las sociedades que los designen, para garantizar su independencia e idoneidad profesional. e) Control interno
El Grupo posee sistemas y procedimientos internos concebidos respetando los criterios bsicos de control interno. Se cuenta con un efectivo control presupuestario para seguir la marcha de los negocios que permite prevenir y detectar desvos. El rea de Seguridad Informtica de la Gerencia Corporativa de Sistemas, dentro de un programa de actualizacin y mejora continua, mantiene sus funciones centralizadas y con altos niveles de control sobre la base de metodologas de clase mundial, formalizando y unificando las iniciativas y procedimientos relacionados con el acceso a los activos informticos del Grupo y siendo responsable por el cumplimiento de las regulaciones en materia de privacidad y proteccin de datos. La Gerencia de Auditora Interna del Grupo depende del Directorio y tiene por finalidad contribuir a minimizar el potencial impacto que podran originar los riesgos de la operacin en la consecucin de los objetivos del Grupo, apoyando a las distintas reas a travs de la implementacin y optimizacin de controles y procedimientos.
Activo corriente / Activo Total Activo No Corriente / Activo Total Pasivo Corriente / Total Pasivo + Patrimonio Neto Patrimonio Neto / Total Pasivo + Patrimonio Neto
Ganancia Bruta Gastos de Comercializacin Gastos de Administracin Otros Ingresos Operativos Resultados de Inversiones Permanentes Otros Ingresos y Egresos No Operativos Resultado Financiero y por Tenencia Impuesto a las Ganancias Ganancia Neta del Ejercicio
Inversiones de Arcor S.A.I.C. Las principales inversiones de Arcor S.A.I.C. dadas de alta al 31 de diciembre de 2007 fueron las siguientes:
Rubro Maquinarias e Instalaciones Muebles y tiles Vehculos Inmuebles Terrenos Inmuebles Edificios Inmuebles Instalaciones Aumentos 8.794.651 3.248.095 1.808.479 498.912 201.480 37.147 Aumentos por fusin 65.417.137 3.108.072 100.627 196.334 11.766.372 9.818.399 Monto en pesos al 31.12.07 74.211.788 6.356.167 1.909.106 695.246 11.967852 9.855.546
Relaciones con Sociedades Controladas y Vinculadas (Art. 66. inciso 6 Ley 19.550)
EMPRESAS AGROFRUTOS S.A. Acciones Integradas: $ ALICA S.A. Acciones Integradas: $ ALIMENTOS INDAL S.A. Acciones Integradas: $ Chilenos ARCOR CANADA INC. Acciones Integradas: U$S Aportes Irrevocables: $ ARCOR DE PERU S.A. Acciones Integradas: Nuevos Soles ARCOR DO BRASIL LIMITADA Acciones Integradas: Reales ARCOR A.G. (S.A. Ltd.) Acciones Integradas: Francos Suizos Aportes Irrevocables: $ ARCOR U.S.A. INC. Acciones Integradas: U$S Aportes Irrevocables: $ ARCORPAR S.A. Acciones Integradas: Guaranes BAGLEY ARGENTINA S.A. Acciones Integradas: $ BAGLEY CHILE S.A. Acciones Integradas: $ Chilenos BAGLEY DO BRASIL ALIMENTOS LTDA. Acciones Integradas: Reales BAGLEY LATINOAMERICA S.A. Acciones Integradas: EUROS CANDY S.A. Acciones Integradas: $ CARLISA S.A. Acciones Integradas: $ Aportes Irrevocables: $ CARTOCOR S.A. Acciones Integradas: $ CARTOCOR CHILE S.A. Acciones Integradas: $ Chilenos CARTOCOR DO BRASIL S.A. Acciones Integradas: Reales CARTOCOR PERU S.A. Acciones Integradas: Nuevos Soles CONSTRUCTORA MEDIT. S.A.C.I.F.I. Acciones Integradas: $ Aportes Irrevocables: $ CONVERFLEX ARGENTINA S.A. Acciones Integradas: $ CONVERFLEX S.A. Acciones Integradas: $ DOS EN UNO DO BRASIL LTDA. Acciones Integradas: Reales INDUSTRIA DOS EN UNO COLOMBIA LTDA. Acciones Integradas: $ Colombianos DULCIORA S.A. Acciones Integradas: $ FLEXIPRIN S.A. Acciones Integradas: $ FRUTOS DE CUYO S.A. Acciones Integradas: $ GAP INVERSORA S.A. Acciones Integradas: $ HEGOLO S.A. Acciones Integradas: $ Aportes irrevocables: $ INDALAR S.A. Acciones Integradas: $ INDUSTRIA ALIMENTOS DEU S.A. Acciones Integradas: $ Chilenos LA CAMPAGNOLA S.A.C.I. Acciones Integradas: $ LA SERRANA S.R.L. Acciones Integradas: $ MUNDO DULCE S.A. DE C.V. Acciones Integradas: $ PRODUCTOS NATURALES S.A. Acciones Integradas: $ UNIDAL ECUADOR S.A. Acciones Integradas: U$S Aportes Irrevocables: $ UNIDAL MEXICO S.A. DE C.V. Acciones Integradas: $ Mexicanos UNIDAL VENEZUELA S.A. Acciones Integradas: Bolvares VAN DAM S.A. Acciones Integradas: $ Uruguayos
DEUDORES FINANCIEROS $ ACREEDORES FINANCIEROS $ DEUDORES POR VENTAS $ PROVEEDORES $ OTROS CREDITOS $ OTROS PASIVOS $
18.000,00 1.719.952,72 2.086. 707.674,00 99,00 807.407,00 54.555.420,00 191.400.324,00 4.299.980,00 1.184,00 9.990,00 10.278.944,00 4.000.000.000,00 -.-.-.49.700.611,00 1.262.965,36 1.782.000,00 4.352.562,00 7.399.778,00 1.91 8.900,00 1,00 1.673,00 45.888,20 2.229.406,00 1.000,00 1.638.360,00 3.000.000,00 1.623.546.750,00 1.389.684,49 1.613.878,09 6.122.725,00 26.621,00 49.950,00 289.710,00 1.771.465,92 40.954.132.357,46 19.980.000,00 -.-.1.291.158,17 2.279.007,24 79.232,00 578.172.700,00 2.510.172.000,00 70.000.000,00
-.-.-.-
-.481.050 416
-.183.133 -.-
-.-.14.171
-.-.-.-.-.2.149.181 -.-.-.-.-.82.675.076 -.-.-.-.8.184.599 9.163.715 -.-.2.744.085 -.20.822.480 -.11479 256.561 -.69.132.264 -.-.-.-.-.-.-.-
2.346.328 17.412.129 2.100.826 7.913.438 3.755.441 13.910.797 2.891.813 216.220 -.2.885.241 57.043 5.204.873 344.754 -.-.-.711.187 319.377 38.304 634.540 3.137.562 2.338 3.872.151 -.9.959 4.513 17.545.245 9.491.512 1.141.811 531.932 11.359 12.210.871 3.808.107 8.380.131 6.922.870
-.399.162 -.1.195.031 22.783 1.514.594 -.-.-.-.11.247 571.403 -.-.-.-.1.244.591 215.006 -.-.326.623 -.304.270 -.-.-.102.214 1.479.714 -.-.107.614 -.-.-.-.-
-.-.62.180 -.-.-.-.-.457 576.277 126.271 16.572 -.-.-.-.-.18.810 -.-.61.129 -.18.637 -.-.-.110.059 -.-.-.206 -.-.-.-.-
-.-.-.-.-.-
Cifras de acciones integradas completas. resto de importes expresados en pesos argentinos sin centavos.
Relaciones con Sociedades Controladas y Vinculadas (Art. 66. inciso 6 Ley 19.550) (continuacin)
EMPRESAS AGROFRUTOS S.A. ALICA S.A. ALIMENTOS INDAL S.A. ARCOR CANADA INC. ARCOR DE PERU S.A. ARCOR DO BRASIL LIMITADA ARCOR A.G. (S.A. Ltd.) ARCOR U.S.A. INC. ARCORPAR S.A. BAGLEY ARGENTINA S.A. BAGLEY CHILE S.A. BAGLEY DO BRASIL ALIM. LTDA. CANDY S.A. CARLISA S.A. CARTOCOR S.A. CARTOCOR CHILE S.A. CONSTRUCTORA MEDIT. S.A.C.I.F.I. CONVERFLEX ARGENTINA S.A. CONVERFLEX S.A. DOS EN UNO COLOMBIA LTDA. DULCIORA S.A. FLEXIPRIN S.A. FRUTOS DE CUYO S.A. GAP INVERSORA S.A. HEGOLO S.A. INDALAR S.A. INDUSTRIA ALIMENTOS DEU S.A. LA CAMPAGNOLA S.A.C.I. LA SERRANA S.R.L. MUNDO DULCE S.A. DE C.V. PRODUCTOS NATURALES S.A. UNIDAL ECUADOR S.A. UNIDAL MEXICO S.A. UNIDAL VENEZUELA S.A. VAN DAM S.A. -.47.547.394 8.184.382 20.261.280 5.223.552 594.301 11.777.756 11.014.030 9.662.032 15.191.473 -.-.-.-.-.-.-.1.191 -.2.741.772 116.959 2.010.364 17.725.474 -.3.154.425 -.-.-.1.236.081 14.864.568 -.-.1.053.313 -.256.825 -.1.186.924
VENTAS $ COMPRAS $ OTROS INGRESOS $ OTROS EGRESOS $ INTERESES FINANCIEROS GANADOS $ INTERESES FINANCIEROS PERDIDOS $
-.9.448.528 367.610 5.398.860 5.882.741 15.492.571 4.740.984 36.641.822 12.881.685 74.141.880 4.035.458 202.376 17.304.578 448.471 19.393.659 520.849
-.1.505.598 13.947 -.-.2.714.782 -.-.-.7.233.027 -.-.12.678.524 54.622 37.220.738 -.-.80.748.753 22.631.216 -.3.261.132
-.8.511.243 -.-.-.-.-.-.123.869 101.182.412 21.612 69 14.045.647 1.498.542 6.973.673 -.400 1.441.255 1.725.093 -.13.830.143 11.471 16.296.936 -.18.000 12.000 110.059 28.776.099 -.418.601 141.769
-.-.14.171 -.-.-.6.451.853 2.153.810 39.312 2.139.436 -.-.-.-.1.178.537 -.7.200 2.640.747 -.-.-.-.-.-.-.-.-.879.730 32.076 -.-.-.-.-.-.-
-.26.655 -.-.-.-.-.-.-.169.636 -.-.80.330 -.7.967.318 -.-.1.573.897 739.283 -.56.631 -.2.315.423 -.-.9.964 -.5.119.847 -.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-
14.612 137.396
351.706
379.779 1.257.242
186.721
261.876 671.287
555
284
571.406
Resultados Acumulados:
El total de Resultados no Asignados asciende a $ 1.009.318.268 comprendiendo el Resultado del Ejercicio de $ 197.143.830 (ganancia). Los Resultados no Asignados se encuentran sujetos a restricciones en la distribucin de dividendos (Nota 7 a los Estados Contables Bsicos). No se constituye Reserva Legal por haberse completado el porcentaje que exige la Ley de Sociedades Comerciales. Dejamos a consideracin de los Seores Accionistas la presente Memoria y su documentacin. aclarando que las notas citadas corresponden al Balance cerrado al 31 de diciembre de 2007. solicitando la aprobacin de la gestin realizada. Asimismo. el Directorio expresa su agradecimiento a accionistas. clientes. proveedores y a su personal por la colaboracin recibida.
EL DIRECTORIO
Denominacin de la Sociedad: ARCOR SOCIEDAD ANNIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - ARROYITO - PROVINCIA DE CRDOBA
ANTECEDENTES
Actividad Principal: Fbrica de Golosinas Fecha de Inscripcin en el Registro Pblico de Comercio: 19 de enero de 1962 Fecha de Inscripcin de las Modificaciones: 14 de diciembre de 2007 (ltima) Nmero de Registro en la Inspeccin de Personas Jurdicas: 459 Fecha de Finalizacin del Plazo de Duracin: 19 de enero de 2061 Informacin de las Sociedades Controladas y Vinculadas en "Anexo C"
EJERCICIO ECONMICO N 47
Iniciado el 1 de enero de 2007 y finalizado el 31 de diciembre de 2007. Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior.
CAPITAL: $ 46.211.713,88
Composicin del Capital (Nota 6 a los Estados Contables Bsicos):
Acciones
Suscripto $
Integrado $
10.915,64
10.915,64
46.200.798,24 46.211.713,88
46.200.798,24 46.211.713,88
ARCOR S.A.I.C.
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos Inversiones Crditos por ventas Otros crditos Bienes de cambio Otros activos 78.989.588 93.330.171 855.867.554 176.174.697 1.066.024.053 796.343 108.730.910 128.639.370 707.019.640 180.995.359 793.952.795 105.349
PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Prstamos Remuneraciones y cargas sociales Cargas fiscales Anticipos de clientes Otros pasivos SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE Previsiones (Anexo E) 865.144.928 335.999.822 143.238.137 54.902.849 13.131.397 20.937.060 1.433.354.193 16.979.594 1.450.333.787 661.735.813 303.088.539 127.436.941 55.615.960 9.921.674 11.411.910 1.169.210.837 36.105.869 1.205.316.706
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Crditos por ventas Otros crditos Bienes de cambio Inversiones (Nota 3) Bienes de uso (Anexo A) Otros activos Activos intangibles (Anexo B) SUBTOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE Llave de negocio (Anexo D) TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL ACTIVO
2.271.182.406
1.919.443.423
1.530.659 98.240.005 -.14.307.715 1.326.128.189 6.469.988 63.216.348 1.509.892.904 269.375.407 1.779.268.311 4.050.450.717
411.976 138.485.398 1.985.984 10.544.075 1.165.172.256 6.439.848 69.049.275 1.392.088.812 272.143.139 1.664.231.951 3.583.675.374
Prstamos Remuneraciones y cargas sociales Otros pasivos (Nota 1.5.h.) SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE Previsiones (Anexo E)
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL PASIVO Participacin de terceros PATRIMONIO NETO TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Informacin consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados). Las notas y anexos que se acompaan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.
Vase nuestro informe del 7 de marzo de 2008 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C. N 21.00004.3 Dr. Andrs Suarez Contador Pblico (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.C.
UTILIDAD NETA POR ACCIN DEL EJERCICIO (Nota 1.5.t. a los Estados Contables Bsicos)
Informacin consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados). Las notas y anexos que se acompaan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.
0,043
0,035
Vase nuestro informe del 7 de marzo de 2008 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C. N 21.00004.3 Dr. Andrs Suarez Contador Pblico (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.C.
31.12.06 (Nota 1)
Informacin consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados). Las notas y anexos que se acompaan forman parte integrante de los Estados Contables Consolidados.
Vase nuestro informe del 7 de marzo de 2008 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C. N 21.00004.3 Dr. Andrs Suarez Contador Pblico (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.C.
Vase nuestro informe del 7 de marzo de 2008 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C. N 21.00004.3 Dr. Andrs Suarez Contador Pblico (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.C.
Definicin
Vase nuestro informe del 7 de marzo de 2008 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C. N 21.00004.3 Dr. Andrs Suarez Contador Pblico (UBA) Mat. Prof. 10.11421.4 - C.P.C.E.C.
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Alica S.A. Alimentos Indal S.A. Arcor Canada Inc. Arcor de Per S.A. Arcor A.G. (S.A., Ltd.) (1) Arcor do Brasil Limitada (2) Arcor U.S.A. Inc. Arcorpar S.A. (3) Bagley Latinoamrica S.A. (4) Candy S.A. Carlisa S.A. Cartocor S.A. (5) Constructora Mediterrnea S.A.C.I.F.I.
Ruta Nacional N 157 km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca Repblica Argentina. Chacabuco N 667 - Los Andes Chile. 44 Chipman Hill 10 th Floor P.O. Box 7289, Station "A", Saint John, N.B. Canada. Av. Guillermo Prescott N 325 - San Isidro - Lima Per. Baarestrasse N 12 Zug Suiza. Rua Joao Batista Martins N 225 - Rio das Pedras - Estado de San Pablo Brasil. 550 Biltmore Way PH 2 - A Coral Gables, Miami - Florida Estados Unidos de Norteamrica. Ruta Mariscal Estigarribia km. 10 - N 740 San Lorenzo Repblica del Paraguay. Tarragona 107-109, planta 18. 08104 Barcelona Espaa. Ruta Nacional N 157 km. 970 Recreo Pcia. de Catamarca Repblica Argentina. Ruta Nacional N 157 km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca Repblica Argentina. Av. Marcelino Bernardi N 24 - Arroyito - Pcia. de Crdoba Repblica Argentina. 25 de Mayo N 271 Piso 7 - Crdoba - Pcia. de Crdoba Repblica Argentina.
Consolida a La Serrana S.A. e incluye las sucursales en Espaa, Sudfrica y China. Consolida a Dos en Uno do Brasil Importaao e Comercio de Alimentos Ltda. Consolidada proporcionalmente de acuerdo a lo expresado en Nota 1.2. a los Estados Contables Consolidados. Consolida a Bagley Chile S.A., Bagley do Brasil Alimentos Ltda. y Bagley Argentina S.A. Consolida a Converflex Argentina S.A., Cartocor Chile S.A., Cartocor do Brasil Industria Comercio e Servicios Ltda. y Cartocor de Per S.A.
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10
SOCIEDADES
DOMICILIO LEGAL
FECHA DE CIERRE 31.12.07 31.12.07 31.12.07 31.12.07 31.12.07 31.12.07 31.12.07 31.12.07 31.12.07 31.12.07 31.12.07
Converflex S.A. Dulciora S.A. Flexiprin S.A. Frutos de Cuyo S.A. (6) Hegolo S.A. Indalar S.A. Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A. Industrias Dos en Uno de Colombia Ltda. La Campagnola S.A.C.I. Productos Naturales S.A. Unidal Ecuador S.A.
Ruta Nacional N 148 km. 756 - Villa Mercedes - Pcia. de San Luis Repblica Argentina. Ruta Nacional N 148 km. 756 - Villa Mercedes - Pcia. de San Luis Repblica Argentina. Ruta Nacional N 157 km. 970 - Recreo - Pcia. de Catamarca Repblica Argentina. Agustn Gmez N 1189 (Oeste) - Villa Krause - Pcia. de San Juan Repblica Argentina. Carola Pons 131 - Arroyito - Pcia. de Crdoba Repblica Argentina. Maip N 1210 Piso 3 - Ciudad Autnoma de Buenos Aires Repblica Argentina. Placer N 1324 - Santiago de Chile Chile. Diagonal 109 N 20 A 33 Oficina 401 - Bogot D.C. Colombia. Av. Fulvio S. Pagani N 493 C.P.: 2434 - Arroyito - Crdoba Ruta Nacional N 148 km. 756 - Villa Mercedes Pcia. de San Luis Repblica Argentina. Av. Juan Tanca Marengo km. 4 - Atrs de Pomadasa, Lotizacin Satiron - Guayaquil Ecuador. Av. Guillermo Gonzlez Camarena N 1600 2do. Piso Oficina C - Colonia Santa Fe Delegacin: Alvaro Obregn Mxico D.F. Paseo Enrique Eraso, Urbanizacin Las Mercedes, Edificio Torre La Noria, PB 4. Caracas Venezuela. Bv. Jos Batlle y Ordoez N 6791 - Montevideo Uruguay.
Unidal Mxico S.A. de C.V. (7) Unidal Venezuela S.A. Van Dam S.A.
(6) (7)
1.4. Estados contables comparativos Los saldos al 31 de diciembre de 2006 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos surgen de los estados contables a dicha fecha. 1.5. Criterios de valuacin de mayor relevancia Los Estados Contables Consolidados han sido confeccionados sobre la base de los criterios de medicin que se detallan en Nota 1 a los Estados Contables Bsicos. Adicionalmente, los criterios de medicin de mayor relevancia utilizados en la preparacin de los Estados Contables de las sociedades controladas y no detallados en la mencionada nota, son los siguientes: a. Inversiones corrientes Las inversiones corrientes en cuotas partes de fondos comunes de inversin han sido valuadas a su valor neto de realizacin estimado a la fecha de cierre.
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11
c. Otros crditos y deudas - Leasing financiero Dulciora S.A. Con fecha 11 de junio de 2004 Dulciora S.A., sociedad controlada por Arcor S.A.I.C., celebr un contrato de Leasing con la empresa Tetra Pak S.R.L. por la provisin de mquinas para la nueva lnea de produccin de bebidas sin alcohol que fue puesta en marcha a fines del ao 2004. El contrato originalmente constaba de 84 cuotas de U$S 8.531 pagaderas en forma mensual con una opcin de compra de U$S 195.670 a abonar con posterioridad al pago de la ltima cuota. Con fecha 31 de julio de 2006 la Sociedad firm un acuerdo modificatorio del mismo, por medio del cual Dulciora S.A. devolvi una de las maquinarias. En virtud de lo mencionado anteriormente, el nuevo valor de la cuota asciende a U$S 4.220 con una opcin de compra de U$S 96.771. El mencionado arrendamiento en funcin de sus caractersticas ha sido clasificado como financiero y en consecuencia fue registrado del mismo modo que una compra financiada. En tal sentido, el pasivo se encuentra valuado a la suma de los valores descontados de las cuotas del leasing y de la opcin de compra. Para el clculo de los valores descontados se utiliza la tasa de inters activa vigente en el mercado de acuerdo a lo previsto por las normas contables profesionales vigentes.
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Impuesto a las ganancias corriente Impuesto a las ganancias - mtodo diferido Quebrantos Impositivos / (Utilizacin) Recupero previsin por impuesto diferido Subtotal - cargo a resultado impuesto a las ganancias del ejercicio Recupero provisin impuesto a las ganancias corriente Impuesto a la ganancia mnima presunta Total cargo a resultados
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iii.
Asimismo por los ejercicios fiscales 2003 y 2004, las empresas Cartocor S.A., Estirenos S.A., Dulciora S.A., Converflex S.A., Productos Naturales S.A., Frutos de Cuyo S.A., Alica S.A., Candy S.A. y Carlisa S.A., decidieron interponer accin de repeticin a los fines de solicitar la devolucin de las sumas ingresadas en concepto de impuesto a las ganancias por la no aplicacin de las normas de ajuste por inflacin en los perodos fiscales 2003 y 2004. En las acciones administrativas se agreg prueba documental respecto de estas liquidaciones. A continuacin se detallan fechas y montos reclamados por las acciones de repeticin presentadas ante la A.F.I.P.:
Empresa Cartocor S.A. Estirenos S.A. Dulciora S.A. Converflex S.A. Productos Naturales S.A. Frutos de Cuyo S.A. Alica S.A. Candy S.A. Carlisa S.A. Totales Fecha de Presentacin 28 de junio de 2005 29 de junio de 2005 29 de junio de 2005 29 de junio de 2005 29 de junio de 2005 30 de junio de 2005 1 de julio de 2005 1 de julio de 2005 1 de julio de 2005 2003 1.341.999 1.530.983 114.598 17.976 49.748 629.288 100.021 127.400 191.032 4.103.045 Monto de impuesto reclamado 2004 3.626.352 3.859.571 526.905 715.708 175.328 1.618.309 264.167 226.842 472.065 11.485.247 Total 4.968.351 5.390.554 641.503 733.684 225.076 2.247.597 364.188 354.242 663.097 15.588.292
Para las empresas Cartocor S.A., Candy S.A., Carlisa S.A. y Alica S.A., la A.F.I.P. rechaz la accin de repeticin presentada, motivo por el cual estas empresas interpusieron recurso de apelacin ante el Tribunal Fiscal de la Nacin regulado en el artculo 76, inciso b) de la Ley 11.683. - Impuesto a las ganancias Mtodo diferido Arcor S.A.I.C. y cada una de sus sociedades relacionadas aplicaron el mtodo del Impuesto Diferido para la registracin del impuesto a las ganancias. Esta metodologa contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuacin contable y la impositiva de los activos y pasivos.
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2008
-.-.-.-.-.-.-.-.-.1.066.437 -.-.-.1.066.437
Sin prescripcin
-.105.455.647 -.206.872.556 -.-.-.-.-.-.-.-.-.312.328.203
Total
2.928.405 105.455.647 2.938.252 206.872.556 3.587.767 466.868 1.749.581 1.896.528 456.842 2.974.397 716.715 4.252.377 48.872.826 383.168.761
Previsin
(2.928.405) (105.455.647) -.(206.872.556) (3.587.767) (466.868) -.-.(456.842) (560.458) (716.715) -.(48.872.826) (369.918.084)
Neto
-.-.2.938.252 -.-.-.1.749.581 1.896.528 -.2.413.939 -.4.252.377 -.13.250.677
Total
A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera est vigente al momento de su reversin o utilizacin, considerando las normas legales vigentes en cada pas a la fecha de emisin de los presentes estados contables. En el siguiente cuadro se expone la posicin consolidada del Grupo al 31 de diciembre de 2007 y 2006:
Ajuste a resultados de ejercicios anteriores (1) -.-.-.-.-.-.-.-.-.-.(3.267.687) Saldo al inicio corregido 22.057.978 20.215.228 34.860.009 14.133.482 27.789.151 119.055.848 114.215.852 (161.518.971) (47.303.119) 71.752.729 99.509.223 Aplicacin de previsin -.-.-.-.-.-.(1.317.577) 1.317.577 -.-.-.Efecto conversin 2.591.383 (601.095) 10.667.278 2.387.951 687.242 15.732.759 17.277.102 (33.952.692) (16.675.590) (942.831) 249.894 Adquisicin de acciones de Indalar S.A. -.-.(1.524.527) -.-.(1.524.527) -.-.-.(1.524.527) -.Cargo a resultados 3.821.909 (11.264.107) 8.932.813 1.649.313 (6.213.193) (3.073.265) (2.731.676) (22.438.796) (25.170.472) (28.243.737) (28.006.388)
Rubros
Saldo inicial
Saldo final
Crditos Bienes de cambio Activos fijos Cuentas por pagar y otras deudas Previsiones Subtotal Quebrantos ejercicios anteriores Previsin activo diferido Subtotal Totales al 31.12.07 Totales al 31.12.06
22.057.978 20.215.228 34.860.009 14.133.482 27.789.151 119.055.848 114.215.852 (161.518.971) (47.303.119) 71.752.729 102.776.910
28.471.270 8.350.026 52.935.573 18.170.746 22.263.200 130.190.815 127.443.701 (216.592.882) (89.149.181) 41.041.634 71.752.729
(1)
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(1) Representa el efecto de la aplicacin de diferentes tasas impositivas aplicables en las diferentes jurisdicciones y/o pases donde el Grupo Arcor opera.
La Sociedad y cada una de sus sociedades controladas, han optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflacin de los activos no monetarios. En cuadro a continuacin, se expone el importe consolidado de este efecto.
Valor supuesto de pasivo diferido Plazo de reversin 2008 2009 2010 2011 2012 a 2014 2015 a 2017 2018 en adelante Total
6.371.295
5.180.938
4.155.716
3.260.285
8.183.339
6.884.266
24.710.663
58.746.502
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Con fecha 1 de enero de 2007, la Sociedad absorbi a las sociedades controladas Astral S.A. y Estirenos S.A. (ver Nota 13 a los estados contables bsicos). Con fecha 25 de junio de 2007, la Sociedad controlada por va indirecta La Serrana S.R.L. modific su figura jurdica de sociedad de responsabilidad limitada a sociedad annima, en consecuencia la denominacin de la sociedad a partir de esa fecha es La Serrana Sociedad Annima. 2.2. En el ejercicio anterior se han producido los siguientes cambios en el Ente Jurdico:
Con fecha 7 de abril de 2006, la sociedad controlada Unidal Mxico S.A. de C.V. constituy Mundo Dulce S.A. de C.V., siendo su participacin accionaria del 50%. Con fecha 1 de mayo de 2006, la sociedad controlada Cartocor S.A. constituy Cartocor de Per S.A. siendo su participacin accionaria del 99%. Con fecha 8 de septiembre de 2006, la sociedad controlada Benvenuto S.A.C.I. cambi su denominacin por La Campagnola S.A.C.I. Con fecha 1 de octubre de 2006, la sociedad controlada Dulciora S.A. absorbi a la sociedad controlada Metalbox S.A. (ver Nota 11.2. a los estados contables consolidados). Con fecha 11 de octubre de 2006, Arcor S.A.I.C. en forma conjunta con su sociedad controlante Inaral S.A. constituyeron GAP Inversora S.A., siendo la participacin en la sociedad del 5%. China. Con fecha 15 de octubre de 2006, la sociedad controlada Arcor A.G. (S.A. Ltd.) constituy una sucursal en Con fecha 27 de octubre de 2006, la sociedad controlada por va indirecta Arcor Asia, Limited ha sido disuelta.
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EMPRESA Arcor do Brasil Ltda. Alica S.A. Candy S.A. Carlisa S.A. Flexiprin S.A.
ACREEDOR / BENEFICIARIO B.N.DES. Estado Nacional Estado Nacional Estado Nacional Estado Nacional
MONEDA ORIGINAL R$ $ $ $ $
GARANTA Mquinas Caucin Real Caucin Real Caucin Real Caucin Real
- Bienes de terceros en poder del Grupo Arcor Al 31 de diciembre de 2007 la sociedad controlada Candy S.A. posee en sus depsitos stock de propiedad de terceros por un valor de $ 353.392, para la prestacin de servicios de produccin de acuerdo al contrato firmado con Nestl Argentina S.A. de fecha 16 de agosto de 2002, con vigencia hasta el 21 de enero de 2008. La sociedad controlada por va indirecta B.A.S.A. posee en sus depsitos, stock de materiales auxiliares de propiedad de terceros en consignacin por un valor de $ 607.980. - Situaciones contingentes en La Campagnola S.A.C.I. La sociedad controlada La Campagnola S.A.C.I. mantiene determinadas situaciones contingentes sobre las cuales no se ha constituido previsin al 31 de diciembre de 2007 y que podran originar futuras erogaciones para la sociedad controlada en relacin a hechos ocurridos con anterioridad al 31 de diciembre de 2005. De acuerdo con lo establecido en el contrato de compraventa de acciones descripto en Nota 10 a los Estados Contables Bsicos, la sociedad controlante Arcor S.A.I.C., cuenta con la garanta de un depsito realizado por los vendedores en el Banco UBS AG NY Branch, en concepto de posibles contingencias que pudieran verificarse y que surgen como obligaciones de indemnizacin en los trminos del referido contrato de compraventa. Arcor S.A.I.C. ha manifestado a la sociedad controlada La Campagnola S.A.C.I. que, en caso de materializarse las situaciones que den derecho al uso de la mencionada garanta, reintegrar las prdidas que pudieran surgir por estos conceptos una vez ejecutada esa garanta. NOTA 5: PRSTAMOS SOCIEDADES CONTROLADAS - Composicin de prstamos consolidados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la composicin de los prstamos consolidados, abiertos conforme a la sociedad tomadora es la que surge del cuadro a continuacin:
Sociedad Arcor S.A.I.C. Arcor do Brasil Ltda. Arcorpar S.A. Bagley do Brasil Alimentos Ltda. Cartocor S.A. La Campagnola S.A.C.I. Total Corriente 213.918.599 50.710.745 -.13.982.849 26.499.614 30.888.015 335.999.822 31.12.07 No corriente 836.670.544 2.415.124 -.-.-.-.839.085.668 Total 1.050.589.143 53.125.869 -.13.982.849 26.499.614 30.888.015 1.175.085.490 % 89% 5% -.1% 2% 3% 100% 31.12.06 964.218.002 23.163.657 876.720 19.806.965 6.900.212 65.639.342 1.080.604.898
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21
R$
7.113.911
Septiembre de 2004
Agosto de 2009
Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales. Pagos mensuales a partir de septiembre de 2005
NOTA 6: RGIMEN DE PROMOCIN INDUSTRIAL GRUPO ARCOR Algunas de las sociedades controladas por Arcor S.A.I.C. se encuentran acogidas a los beneficios contemplados por el rgimen de promocin industrial establecido por la Ley Nacional N 22.021 y sus modificatorias N 22.702 y N 23.084, y por la Ley Nacional N 21.608. Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, dichas empresas gozan de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberacin en el I.V.A. por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como as tambin del saldo a pagar. Por disposicin de la Ley de Emergencia Econmica N 23.697, Decreto N 435/90 del P.E.N. y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:
Impuesto a) A las Ganancias b) Al Valor Agregado b.1. Liberacin compras b.2. Liberacin compras b.3. Liberacin ventas 01.10.89 01.04.90 01.10.89 31.03.90 30.11.92 30.09.90 50% (1) 100% (2) 50% (1) Perodo de Suspensin Desde 1989 Hasta 1990 Porcentaje de Suspensin 25% (1)
Mediante la Resolucin N 580 del M.E. y P. se estableci que los crditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensin de los beneficios promocionales dispuesta por el artculo 5 de la Ley N 23.697 y el artculo 45 del Decreto N 435/90 del P.E.N., en la medida que sean de causa anterior al 1 de abril de 1991, sern cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidacin de Deudas emitidos de conformidad a la Ley N 23.982. (1) Por el porcentaje suspendido, la empresa recibir de acuerdo a la Ley N 23.697 y la Resolucin M.E. y P. N 1.318/92 certificados de crdito fiscal. La D.G.I. a travs de la R.G. N 3.838 estableci el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtencin de los mencionados certificados. Los crditos al 31 de diciembre de 2007 por dicho concepto se encuentran expuestos en el rubro otros crditos no corrientes de los presentes Estados Contables Consolidados siendo los siguientes:
Empresa ARCOR S.A.I.C. (1) FRUTOS DE CUYO S.A. ALICA S.A. CANDY S.A. CARLISA S.A. FLEXIPRIN S.A. CONVERFLEX S.A. DULCIORA S.A. (2) PRODUCTOS NATURALES S.A. Totales (1) (2) R.G. 3.838 $ 417.497 664.848 171.421 230.607 130.186 509.235 437.251 1.053.530 156.658 3.771.233
Incluye $ 99.827 provenientes de la sociedad Estirenos S.A. actualmente fusionada con Arcor S.A.I.C. Incluye $ 164.241 provenientes de la sociedad Metalbox S.A. actualmente fusionada con Dulciora S.A.
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FRUTOS DE CUYO S.A. ALICA S.A. CANDY S.A. CARLISA S.A. FLEXIPRIN S.A. CONVERFLEX S.A. DULCIORA S.A. (1) PRODUCTOS NATURALES S.A. Totales
(*) De este monto $ 4.286.072 se encuentran registrados en el rubro Otros crditos no corrientes de los presentes Estados Contables Consolidados. (1) Incluye $ 160.016 en Bonos y $ 185.811 en cuenta corriente provenientes de la sociedad Metalbox S.A., actualmente fusionada con Dulciora S.A.
En razn de los cambios en el contexto econmico ocurridos como consecuencia de la crisis de Argentina en enero de 2002, los plazos y las condiciones en las que dichos crditos podran ser realizados se vieron afectados y en consecuencia, se han constituido previsiones sobre la totalidad de los crditos registrados por estos conceptos. A la fecha de emisin de los presentes estados contables, el Gobierno Argentino y los organismos de contralor correspondientes, no han previsto el reajuste monetario para los beneficios de promocin industrial suspendidos, as como tampoco para los acreditados en los aos 2002 y siguientes. El perjuicio por el no reajuste de los crditos por beneficios de promocin industrial suspendidos asciende aproximadamente a $ 34.576.114 y el monto estimado por el no reajuste de los beneficios de promocin industrial acreditados en los aos 2002 y siguientes, asciende a $ 115.546.499, ambos calculados en funcin de la variacin del I.P.I.M. manufacturero hasta el 31 de diciembre de 2007. A la fecha, las sociedades controladas se encuentran evaluando la factibilidad de realizar las acciones que correspondan, para obtener el reconocimiento por el reajuste monetario por los ejercicios fiscales 2002 a 2007.
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23
Sociedades Controladas 41.081.592 7.900.307 7.639.808 20.858 56.642.565 7.258.740 219.225 314.088 7.792.053 64.434.618 84.259.923
Total Consolidado 54.597.081 56.284.387 8.057.305 155.380 119.094.153 23.235.819 219.225 1.665.501 25.120.545 144.214.698 157.969.169
13.515.489 48.384.080 417.497 134.522 62.451.588 15.977.079 -.1.351.413 17.328.492 79.780.080 73.709.246
(1) A la fecha de emisin de los presentes Estados Contables, no existen normas legales que prevean aplicacin de alguna tasa o mecanismo de reajuste monetario para los crditos fiscales expresados en moneda argentina. El perjuicio por el no reajuste de estos crditos fiscales, calculado en base a la evolucin del I.P.I.M. (publicado por el I.N.D.E.C.) hasta el 31 de diciembre de 2007, asciende a $ 40.974.762 para Arcor S.A.I.C. y $ 29.476.824 para el resto de las sociedades controladas en Argentina, sin considerar el reajuste de los Crditos a recibir por la Ley N 23.697, cuyo efecto se expone en Nota 6 a los presentes Estados Contables Consolidados. NOTA 8: CONTRATOS DERIVADOS SOCIEDADES CONTROLADAS - Contratos de Cobertura de Moneda - Arcor do Brasil Limitada Durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, Arcor do Brasil Limitada celebr operaciones de compra a futuro de dlares estadounidenses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda respecto del real. Como consecuencia de ello, se reconoci una prdida de $ 2.222.005 y $ 3.423.250 respectivamente, que fue imputada dentro del rubro Resultados financieros, por tenencia y por conversin, neto - Generado por activos del Estado de Resultados Consolidado. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, Arcor do Brasil Ltda. no posee operaciones de compra a futuro de dlares estadounidenses pendientes de liquidar. - Bagley do Brasil Alimentos Limitada Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2006, Bagley do Brasil Alimentos Ltda. celebr operaciones de compra a futuro de dlares estadounidenses con el objetivo de cubrir el riesgo de cambio de dicha moneda respecto del real. Como consecuencia de ello, se reconoci una prdida de $ 878.570, que fue imputada dentro del rubro Resultados financieros, por tenencia y por conversin, neto - Generados por activos del Estado de Resultados Consolidado. Al 31 de diciembre de 2006, Bagley do Brasil Alimentos Ltda. no posea operaciones de compra a futuro de dlares estadounidenses pendientes de liquidar.
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En la presentacin de la informacin por segmentos, se siguieron los siguientes criterios de preparacin: Los activos, pasivos y resultados correspondientes a la Estructura Central han sido asignados al segmento geogrfico Argentina y al segmento de negocios Golosinas y Chocolates Argentina. Se efectuaron las eliminaciones de saldos por operaciones efectuadas entre componentes de un mismo segmento. Se efectuaron las eliminaciones de saldos por operaciones entre segmentos. Los criterios de valuacin aplicables para reportar la informacin por segmentos de negocios son los descriptos en la Nota 1 a los Estados Contables Bsicos y en la Nota 1 a los Estados Contables Consolidados. Los precios de transferencia de las operaciones entre segmentos se celebran a sus respectivos precios de mercado.
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ANEXO A
Mquinas e instalaciones Moldes y herramientas Muebles y tiles Vehculos Inmuebles terrenos Inmuebles edificios Inmuebles instalaciones Semovientes y hacienda de pedigree Alfalfares, plantaciones y caaverales Bienes de uso en trnsito Obras en construccin Anticipos a proveedores - Moneda local - Moneda extranjera Anticipos por oper. de importacin - Moneda local - Moneda extranjera TOTALES AL 31.12.07 TOTALES AL 31.12.06
(1) (2)
1.938.157.320 53.866.134 201.433.532 35.783.831 97.148.564 540.439.527 353.152.043 9.747.582 22.028.718 23.350.868 104.911.255 2.114.699 1.170.779 1.445.457 34.450.320 3.419.200.629 3.111.249.128
19.019.088 2.350.637 13.271.161 4.471.487 501.486 316.565 625.426 3.164.482 2.738.947 20.100.216 164.162.988 7.573.921 8.228.761 13.045.130 43.463.628 303.033.923 286.533.558
(10.441.167) (272.779) (2.977.446) (3.086.974) (321.777) (266.868) (266.535) (536.112) (1.366.049) (15.729.711) (840.912) (2.128.128) (5.730.191) (655.128) (637.523) (45.257.300) (91.068.290)
158.769.311 1.764.565 5.081.518 (2.779.369) (1.709.268) 65.604.458 40.851.681 -.4.893.432 (25.068.103) (185.078.670) (184.929) (513.033) (1.219.741) (60.411.852) -.3.024.096
2.117.415.056 58.024.613 216.959.836 34.457.176 95.619.005 606.093.682 394.557.940 12.375.952 28.295.048 2.709.114 121.052.920 7.375.563 3.156.316 12.615.718 16.864.573 3.727.572.512 3.419.200.629
Nota 10 a los Estados Contables Consolidados. Incluye al 31 de diciembre de 2006 transferencias desde el rubro Otras inversiones no corrientes.
Informacin consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
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32
ANEXO A (continuacin)
NETO RESULTANTE 31.12.06 (Nota 1)
Mquinas e instalaciones Moldes y herramientas Muebles y tiles Vehculos Inmuebles terrenos Inmuebles edificios Inmuebles instalaciones Semovientes y hac. de pedigree Alfalf., plantac. y caaverales Bienes de uso en trnsito Obras en construccin Anticipos a proveedores - Moneda local - Moneda extranjera Anticipos por oper. de imp. - Moneda local - Moneda extranjera TOTALES AL 31.12.07 TOTALES AL 31.12.06
(3) (4)
10 20 10 20 3 5 20
(100.538.609) (4.397.653) (16.872.849) (5.128.194) -.(18.631.675) (17.157.797) (2.986) (4.292.502) -.-.-.-.-.-.(167.022.265) (161.757.312)
(1.626.672.445) (53.688.348) (173.585.150) (22.871.082) -.(251.283.080) (238.555.926) (2.986) (13.376.459) -.-.-.-.-.-.(2.380.035.476) (2.228.595.277)
479.562.569 4.227.541 43.296.072 11.564.530 95.192.867 345.216.837 156.002.014 12.372.966 14.918.589 2.709.114 121.052.920 7.375.563 3.156.316 12.615.718 16.864.573 1.326.128.189
394.829.961 4.686.090 42.093.747 12.930.173 96.722.426 292.940.833 131.903.705 9.747.582 11.874.361 23.350.868 104.911.255 2.114.699 1.170.779 1.445.457 34.450.320
1.165.172.256
Incluye al 31 de diciembre de 2006, transferencias desde el rubro Otras inversiones no corrientes. El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se exponen en el Anexo H consolidado, excepto $ 1.906.799, correspondientes a la porcin de la depreciacin de los bienes de uso de Cartocor Chile S.A. imputables a la etapa de puesta en marcha de la nueva planta inaugurada en el presente ejercicio, los cuales fueron imputados dentro del rubro Otros ingresos (egresos) no operativos del Estado de Resultados Consolidado.
Informacin consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
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ANEXO B
Marcas de fbrica y registros de diseos Patentes, licencias, software y otros Gastos de organizacin y preoperativos Cargos directos por combinacin de negocios - Groupe Danone - La Campagnola S.A.C.I. TOTALES AL 31.12.07 TOTALES AL 31.12.06
-.-.-.-.-.-.2.091.604
CUENTA PRINCIPAL
DISMINUCIONES
31.12.06 (Nota 1)
Marcas de fbricas y registro de diseos Patentes, licencias, software y otros Gastos de organizacin y preoperativos Cargos directos por combinacin de negocios - Groupe Danone - La Campagnola S.A.C.I.
-.-.-.-.-.-
(40.320.746) (33.124.080)
-.295.125
(7.381.927) (7.491.791)
(47.702.673) (40.320.746)
63.216.348 69.049.275
(1) El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se expone como Otros egresos operativos netos, en el estado de resultados consolidado.
Informacin consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
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34
ANEXO D
Forestacin Construcciones y viviendas Mquinas y equipos Moldes y herramientas Muebles y tiles Vehculos Terrenos Edificios Instalaciones
1.620.524 4.314.286 4.213.114 23.069 623.810 15.095 5.484.621 3.015.629 1.120.815 20.430.963 23.372.315
-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.(3.024.096)
1.620.524 3.322.641 4.213.114 23.069 623.810 15.095 9.839.076 2.982.411 1.120.815 23.760.555 20.430.963
Informacin consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
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35
ANEXO D (continuacin)
NETO RESULTANTE 31.12.07 (Nota 1) 31.12.06 (Nota 1)
Forestacin Construcciones y viviendas Mquinas y equipos Moldes y herramientas Muebles y tiles Vehculos Terrenos Edificios Instalaciones TOTALES AL 31.12.07 TOTALES AL 31.12.06
(2) (3)
-.-.-.-.-.-.-.-.-.-
-.627.936 -.-.-.-.-.-
-.-
637.824 73.815
(192.493) (265.729)
(10.162.144) (10.607.475)
13.598.411 9.823.488
Incluye, al 31 de diciembre de 2006, transferencias hacia el rubro Bienes de uso. Las depreciaciones del ejercicio de estas inversiones se expone dentro del Resultado de inversiones permanentes en el estado de resultados consolidados.
Informacin consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
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36
ANEXO D (continuacin)
NETO RESULTANTE 31.12.07 (Nota 1) 31.12.06 (Nota 1)
CUENTA PRINCIPAL
La Industrial Alimenticia S.A. y Bertolo S.A.C.I.F. Astral S.A. y Estirenos S.A. Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A. Van Dam S.A. Bagley Argentina S.A. TOTALES AL 31.12.07 TOTALES AL 31.12.06
272.143.139
(1) (2)
El destino contable de las amortizaciones del valor llave de negocio del ejercicio, neta de la variacin de la previsin por desvalorizacin, se expone en el estado de resultados consolidado. Nota 1.5.m. a los Estados Contables Bsicos. Informacin consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
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ANEXO E
SALDOS AL CIERRE EJERCICIO (Nota 1)
RUBROS
DEDUCIDAS DEL ACTIVO Corrientes Crditos por ventas Para deudores incobrables Moneda local Moneda extranjera Otros crditos Por reintegros a percibir Moneda local Moneda extranjera Por otros crditos incobrables Bienes de cambio Por desvalorizacin de inventarios No Corrientes Otros crditos Por otros crditos incobrables Para certificado a recibir Por crdito diferido Imp. a las Ganancias Por crdito por Imp. Gcia. Mnima Presunta Bienes de uso Previsin por desvaloriz. bienes de uso Otros activos Prev. por desvaloriz. de otros activos Llaves de negocio Previsin desvalorizacin llave de negocios TOTAL DEL ACTIVO
60.449.753 4.308.135
-.5.559.315
6.531.117 (6.531.117)
16.025.402 2.369.412
(12.868.632) (1.794.109)
(3.596.209) (316.003)
66.541.431 3.595.633
-.-.(33.154) (4.684.210)
-.-.-.-.-
-.-.(6.339.768) (1.495)
-.-.(1.317.577) (6.297)
-.-.-.40.750.620
-.-.-.-.-
(4.024.249)
-.-.-
(1.293.492) (28.997.175)
-.-
(1) El destino contable de los aumentos y las disminuciones del ejercicio se expone en Impuestos a las Ganancias, Otros egresos operativos netos, Otros egresos no operativos netos, y Amortizacin llave de negocio, neta del estado de resultados consolidado y Anexo H. Informacin consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
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ANEXO E (continuacin)
APLICACIONES SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 1)
RUBROS
INCLUIDAS EN EL PASIVO Corrientes Para juicios laborales y civiles Para contingencias Moneda local Moneda extranjera No corrientes Para juicios laborales y civiles Para contingencias TOTAL DEL PASIVO TOTALES AL 31.12.07 TOTALES AL 31.12.06 (2) 6.602.500 23.379.369 6.124.000 6.874.357 38.931.897 81.912.123 382.044.072 356.544.513 -.1.631.592 1.876.445 42.627.065 14.544.617 -.-.-.53.507 15.346 176.000 -.(42.818) 42.818 730.650 (730.650) -.6.952.590 7.057.476 25.478.075 89.493.376 70.351.527 5.453.519 6.014.490 (799.197) (18.784.344) (4.900.000) (567.303) (22.373.369) (47.424.213) (76.421.388) (44.202.503) (3.625.596) (1.330.000) (1.400.000) (124.527) -.(6.480.123) (16.433.573) (15.194.082) -.13.092.299 25.290.414 55.362.307 421.309.552 382.044.072 8.415.383 8.564.211
El destino contable de los aumentos y las disminuciones del ejercicio se expone en Impuesto a las Ganancias, Resultados financieros generados por pasivos, Otros ingresos (egresos) no operativos netos y Amortizacin llave de negocio, neta del estado de resultados consolidado y Anexo H Consolidado.
Informacin consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
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39
Existencia al comienzo del ejercicio Compras del ejercicio Gastos del ejercicio (Anexo H consolidado) Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones de bienes de uso Energa elctrica, gas y comunicaciones Otros gastos Resultado por conversin Resultado por tenencia (Estado de Resultados Consolidado) Existencia al final del ejercicio TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS 721.498.864 133.415.849 148.614.414 484.130.392
ACTIVIDAD AGROPECUARIA
Existencia al comienzo del ejercicio Compras del ejercicio Gastos del ejercicio (Anexo H consolidado) Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones de bienes de uso Energa elctrica, gas y comunicaciones Otros gastos Existencia al final del ejercicio 3.140.476 1.444.542 475.278 13.208.263
18.268.559 (7.857.692)
14.960.098 (5.310.422)
16.405.079
19.265.646
El destino contable del costo de la produccin agropecuaria se expone dentro del Resultado neto de la actividad agropecuaria del Estado de Resultados Consolidado.
Informacin consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. N 368/01 de la C.N.V. (Nota 1 a los Estados Contables Consolidados).
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RUBROS
Retribucin de admin., directores y sndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales y cargas sociales Impuestos, tasas y contribuciones Impuestos directos Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Gastos de exportacin Gastos de importacin Servicios de terceros Conservacin de bienes de uso Depreciacin de bienes de uso (1) Energa elctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estada Servicios bancarios Gastos generales varios Calidad y medio ambiente Publicidad y propaganda Quebranto por deudores incobrables Quebranto por juicios laborales y otros Deudores incobrables
-.21.891.465 721.498.864 4.216.149 -.63.236.669 20.109.535 -.165.891 100.961.788 147.523.949 133.415.849 148.614.414 13.774.297 -.104.890.307 3.672.863 -.3.832 3.683.647 -.-
-.127.480 3.140.476 2.984 -.750.055 531.211 -.-.2.880.091 1.369.939 1.444.542 475.278 62.464 -.7.484.039 -.-.-.-.-.-
11.842.190 19.805.571 106.730.329 3.340.018 -.35.096 166.486 -.-.10.618.421 6.121.716 8.578.898 11.266.498 10.919.219 7.870.959 28.703.946 -.-.-.1.461.008 -.-
-.20.493.537 226.802.563 11.521.897 180.556.711 264.983.853 1.809.407 44.548.325 -.53.508.642 16.025.649 17.651.928 14.321.232 32.138.706 -.83.079.344 -.308.947.256 18.390.982 2.854.890 954.242
11.842.190 62.318.053 1.058.172.232 19.081.048 180.556.711 329.005.673 22.616.639 44.548.325 165.891 167.968.942 171.041.253 161.091.217 174.677.422 56.894.686 7.870.959 224.157.636 3.672.863 308.947.256 18.394.814 7.999.545 954.242
10.642.543 50.351.910 887.766.727 16.572.854 149.994.214 256.536.877 13.057.790 43.836.241 185.399 167.164.170 139.178.753 155.186.512 129.533.527 55.691.542 6.681.644 184.676.744 2.654.132 275.931.511 18.085.161 5.394.382 967.686
1.487.659.519 1.252.836.329
18.268.559 14.960.098
227.460.355 208.149.927
1.298.589.164 1.094.143.965
3.031.977.597 2.570.090.319
(1) Se informa la depreciacin neta de la disminucin de la previsin por desvalorizacin de bienes de uso por $ 4.024.249 y $ 6.570.800 correspondientes a Arcor do
Brasil Ltda. y Arcor de Per S.A., por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2007 y 2006 respectivamente. Asimismo, en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007 no incluye $ 1.906.799, correspondientes a la porcin de la depreciacin de los bienes de uso de Cartocor Chile S.A. imputables a la etapa de puesta en marcha de la nueva planta inaugurada en el presente ejercicio, los cuales fueron imputados dentro del rubro Otros ingresos (egresos) no operativos del Estado de Resultados Consolidado.
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ARCOR S.A.I.C.
ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos (Nota 2.1.) Inversiones (Anexo D) Crditos por ventas (Nota 2.2.) Otros crditos (Nota 2.3.) Bienes de cambio (Nota 2.4.) 9.303.238 15.545.000 279.455.987 243.544.458 311.665.995 25.466.560 9.066.000 288.288.247 124.313.258 204.516.828
PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar (Nota 2.6.) Prstamos (Nota 2.7.) Remuneraciones y cargas sociales Cargas fiscales Anticipos de clientes Otros pasivos SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE Previsiones (Anexo E) 232.594.927 251.474.455 50.622.068 7.716.181 6.730.179 10.547.658 559.685.468 9.579.448 569.264.916 178.963.933 289.965.862 41.052.539 10.656.069 6.332.798 13.603.453 540.574.654 23.629.576 564.204.230
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Crditos por ventas (Nota 2.2.) Otros crditos (Nota 2.3.) Inversiones (Nota 2.5.) Bienes de uso (Anexo A) Otros activos Activos intangibles (Anexo B)
859.514.678
651.650.893
Prstamos (Nota 2.7.) Remuneraciones y cargas sociales Cargas fiscales Otros pasivos SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE Previsiones (Anexo E) TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL PASIVO PATRIMONIO NETO (segn estado respectivo) TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
836.670.544 1.443.959 6.440.548 20.310.575 864.865.626 18.799.286 883.664.912 1.452.929.828 1.276.387.352 2.729.317.180
1.869.802.502 2.729.317.180
1.880.088.108 2.531.739.001
Las notas y anexos que se acompaan forman parte integrante de los estados contables.
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0,043
0,035
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RUBROS
PRIMAS DE EMISIN
RESERVA LEGAL
RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 1 de enero de 2007 Distribucin de resultados acum. * Dividendos en efectivo (1) * Dividendos prescriptos Resultado del ejercicio Resultados diferidos (Nota 8) Saldos al 31.12.07
46.210.589
1.125
65.184.108
102.202.244
62.549.452
864.610.665
(70.244)
1.892.773
1.142.580.712
-.-.-.-.46.210.589
-.-.-.-.1.125
-.-.-.-.65.184.108
-.-.-.-.102.202.244
-.-.-.-.62.549.452
-.-.-.-.(70.244)
-.-.-.(10.900.963) (9.008.190)
Saldos al 1 de enero de 2006 Ajustes a resultados de ejercicios anteriores (Nota 11) Saldos al inicio corregidos Distribucin de resultados acum. * Dividendos en efectivo (1) * Resultados no asignados (2) Resultado del ejercicio Resultados diferidos (Nota 8) Saldos al 31.12.06 (1) (2)
1.125
65.184.108 -.-
102.202.244 -.102.202.244
62.549.452 -.62.549.452
(70.244) -.(70.244)
-.-.-.-
1.125
65.184.108
-.-.-.-.46.210.589
-.-.-.-.1.125
-.-.-.-.65.184.108
-.-.-.-.102.202.244
-.-.-.-.62.549.452
-.-.-.-.(70.244)
-.-.-.1.892.773 1.892.773
Segn Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 28 de abril de 2007 y 13 de mayo de 2006. Dividendos puestos a disposicin en los aos 2004 y 2003 respectivamente, no reclamados, los cuales prescriben a favor de la Sociedad segn Estatuto Social, Ttulo 8vo. Artculo 40 inciso e.
Las notas y anexos que se acompaan forman parte integrante de los estados contables.
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31.12.06 (Nota 1)
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Definicin
Bagley Argentina S.A., sociedad controlada indirectamente por Arcor S.A.I.C. Bagley Latinoamrica S.A., sociedad controlada directamente por Arcor S.A.I.C. Boletn Oficial de la Nacin. Comisin Nacional de Valores de la Repblica Argentina. Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires. Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de Crdoba. Euro. Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas. Grupo econmico formado por la Sociedad y sus sociedades controladas y vinculadas. Instituto Nacional de Estadsticas y Censos de la Repblica Argentina. ndice de Precios Internos Mayoristas. Indistintamente, Arcor Sociedad Annima, Industrial y Comercial. Unidad de medida en que se preparan los estados contables, que es la moneda de poder adquisitivo del cierre del ejercicio contable presentado, conforme lo dispuesto por la R.T. N 6 de la F.A.C.P.C.E. Poder Ejecutivo de la Nacin Argentina. Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V. Resoluciones Tcnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E. Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las polticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N 21 de la F.A.C.P.C.E. Dlar Estadounidense. Valor Patrimonial Proporcional.
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BIENES DE USO ACTIVOS INTANGIBLES VALOR LLAVE INVERSIONES EN PROPIEDADES TOTALES AL 31.12.07 TOTALES AL 31.12.06
Para el clculo de la diferencia de cambio activada producida por la financiacin indirecta, se consideraron las diferencias de cambio originadas a partir del 6 de enero de 2002 correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera a dicha fecha, asumiendo que los fondos fueron aplicados, en primer trmino, a cubrir necesidades de capital de trabajo y a financiar activos no susceptibles de recibir la imputacin de las diferencias de cambio tratadas por aquella norma, y el excedente fue asociado con la financiacin de los activos que s admiten tal imputacin. Las diferencias de cambio incorporadas al activo actuaban como un adelantamiento del reconocimiento de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda y quedaban subsumidas en la expresin de los valores contables en moneda homognea. Tal cual lo expresado en Nota 1.2. en virtud del Decreto N 664/03 del P.E.N. y la aplicacin de la R.G. N 441/03 de la C.N.V., a partir del 1 de marzo de 2003, la Sociedad ha discontinuado la aplicacin del ajuste por inflacin. c. Inversiones corrientes - Colocaciones transitorias En el rubro se incluyen depsitos a plazo fijo los que han sido valuados de acuerdo a la suma de dinero entregada en el momento de la transaccin ms los resultados financieros devengados en base a la tasa pactada de la operacin. d. Crditos por ventas y cuentas por pagar Los crditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transaccin, ms los intereses y componentes financieros implcitos devengados a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando una tasa de inters que refleja el valor tiempo del dinero y los riesgos especficos de la transaccin correspondiente al momento de la medicin inicial.
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Los valores llaves por adquisiciones, netos de las previsiones registradas, no superan a sus respectivos valores recuperables estimados. - Inversiones en propiedades Las inversiones en propiedades se presentan valuadas a su costo incurrido neto de las depreciaciones acumuladas a la fecha de cada cierre, y fueron reexpresadas, de corresponder, de acuerdo con la metodologa descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Bsicos. El valor residual de las inversiones en propiedades tomadas en su conjunto no supera su valor recuperable estimado. - Otras inversiones Las restantes inversiones permanentes en sociedades, cooperativas u otras personas jurdicas, en las cuales no se ejerce control, control conjunto o influencia significativa, estn valuadas a su costo original reexpresado, conforme al mtodo descripto en Nota 1.2. a los Estados Contables Bsicos con el lmite de su V.P.P. j. Bienes de uso - Bienes de uso en general Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas a la fecha de cada cierre y fueron reexpresados, de corresponder, de acuerdo a la metodologa descripta en Nota 1.2. a los Estados Contables Bsicos. La depreciacin es calculada en base a su vida til restante, por el mtodo de la lnea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida til estimada. El valor residual de los bienes de uso no supera su valor recuperable estimado.
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(ii)
(iii)
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Crditos Bienes de cambio Activos fijos Cuentas por pagar y otras deudas Previsiones Subtotal Quebrantos ejercicios anteriores Totales al 31.12.07 Totales al 31.12.06
A continuacin se presenta la conciliacin entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:
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Incluyen el efecto reexpresin por aplicacin del ajuste por inflacin contable descriptos en la presente nota. No incluye el efecto reexpresin de los conceptos mencionados en (1) anterior.
La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflacin de los activos no monetarios. En cuadro a continuacin, se expone el importe consolidado de este efecto.
Valor supuesto de pasivo diferido Plazo de reversin 2008 2009 2010 2011 2012 a 2014 2015 a 2017 2018 en adelante Total
2.893.524
2.330.520
2.025.429
1.619.900
3.904.309
3.002.744
9.962.201
25.738.627
- Impuesto a la ganancia mnima presunta La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mnima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligacin fiscal de la Sociedad en cada ejercicio, coincidir con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mnima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podr computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. El impuesto a la ganancia mnima presunta expuesto bajo el rubro Otros crditos no corrientes, es la porcin que la Sociedad estima podr ser compensada con el impuesto a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mnima presunta a ser generado dentro de los prximos diez ejercicios fiscales.
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Resultado del ejercicio Promedio ponderado de acciones en circulacin Utilidad neta por accin
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Mercaderas en trnsito Materias primas y materiales Productos terminados Anticipos a proveedores En moneda local Anticipos operaciones de importacin En moneda local En moneda extranjera (Anexo G) TOTALES 2.5. Inversiones no corrientes Acciones sin cotizacin (Anexo C) Acciones sociedades relacionadas (Anexo C) Aportes irrevocables en sociedades relacionadas (Anexo C) Cuotas sociales y otros aportes (Anexo C) Valor llave de negocio (Anexo D) Mayor valor de bienes de uso (Nota 10 y Anexo D) Otras inversiones (Anexo D) TOTALES 1.035 1.248.868.820 18.038.445 569.070 144.503.333 19.229.058 8.368.955 1.439.578.716 1.035 1.228.008.410 44.286.033 569.070 147.271.065 18.644.852 8.910.668 1.447.691.133 418.729 538.784 311.665.995 404.889 341.685 204.516.828 911.388 818.991 13.449.524 -.8.360.786 78.708
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2.9. Resultado neto de la produccin agropecuaria Ingresos de la actividad agropecuaria Costos de la actividad agropecuaria (Anexo F) Desvalorizacin de activos biolgicos TOTALES 27.140.588 (13.340.682) -.13.799.906 23.787.944 (17.276.449) (137.082) 6.374.413
2.10. Otros ingresos operativos netos Servicios cobrados Comunes Sociedades relacionadas Amortizacin de activos intangibles (Anexo B) Impuesto a los dbitos y crditos bancarios Quebrantos por reintegros a percibir (Anexo E) Recupero de previsiones Por deudores incobrables (Anexo E) Por reintegros a percibir (Anexo E) Por juicios laborales, civiles y comerciales (Anexo E) Otros ingresos operativos netos TOTALES 7.701.458 92.467 376.227 3.014.702 94.330.549 3.488.674 151.825 1.489.066 13.713.106 103.504.287 1.020.872 112.556.425 (3.774.669) (25.680.377) (976.556) 724.866 107.762.424 (3.834.524) (19.798.880) (192.270)
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Estado de Flujo de Efectivo 2.13. Fondos Caja y bancos y depsitos en caja de ahorro Depsitos a plazo TOTALES 31.12.07
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(a) Incluye $ 27.756 de depsitos en garanta, $ 41.756.529 de impuesto a la ganancia mnima presunta y $ 195.139.440 de crdito financiero Sociedad Artculo 33 Ley N 19.550 (Nota 2.3.). (b) Incluye $ 29.529.516 correspondientes a sociedades relacionadas. (c) Incluye $ 37.562.858 correspondientes a sociedades relacionadas y otras partes de inters. (d) Incluye $ 1.727.264 correspondientes a sociedades relacionadas. (1)Devenga Inters a tasa fija, siendo la tasa promedio ponderada de aproximadamente 1,60% nominal anual. (2)El 68,78% devenga inters a tasa fija y el 0,03% a tasa variable, siendo el promedio ponderado el 12,58%. El resto no devenga inters. (3)Aproximadamente el 18,17% devenga inters a tasa fija y el resto a tasa variable. La tasa promedio ponderada es aproximadamente del 8,02% nominal anual. (4) Aproximadamente el 75,39% devenga inters a tasa fija y el resto no devenga inters. La tasa promedio ponderada es aproximadamente del 11,08% nominal anual.
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SOCIEDADES CONTROLADAS Alica S.A. Alimentos Indal S.A. Arcor A.G. (S.A., Ltd.) Arcor Canada Inc. Arcor de Per S.A. Arcor do Brasil Ltda. Arcor U.S.A. Inc. Astral S.A. (1) Bagley Argentina S.A. Bagley Chile S.A. Bagley do Brasil Alimentos Ltda. Candy S.A. Carlisa S.A. Cartocor Chile S.A Cartocor S.A. Converflex Argentina S.A. Converflex S.A. Dos en Uno Do Brasil Ltda. Dulciora S.A. Estirenos S.A. (1) Flexiprin S.A. Frutos de Cuyo S.A. Hegolo S.A. Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. Industria Dos en Uno de Colombia Ltda. Indalar S.A. La Campagnola S.A.C.I. La Serrana S.A. Mundo Dulce S.A. de C.V. Productos Naturales S.A. Unidal Ecuador S.A. Unidal Mxico S.A. de C.V. Unidal Venezuela S.A. Van Dam S.A. TOTALES Arcorpar S.A. TOTALES (1) -.2.338 3.872.151 9.959 17.545.245 634.540 4.513 9.491.512 1.141.811 531.932 11.359 12.210.871 3.808.107 8.380.131 6.922.870 129.225.450 3.755.441 3.755.441 Actualmente fusionadas con Arcor S.A.I.C. (sociedad absorbente). -.23.947.226 66.487 7.946.824 9.586.268 3.126.249 9.944.823 159.803.498 1.633.804 1.633.804 -.-.-.-.7.952.935 22.783 22.783 -.-.13.252.302 66.241 66.241 -.13.910.797 2.891.813 216.220 2.885.241 57.043 344.754 5.204.873 711.187 319.377 38.304 3.137.562 -.2.222.496 2.338.744 1.011 2.448.194 6.412 2.115.040 302.833 1.314 16.130.135 -.-.107.614 -.-.1.479.714 -.-.-.65.761 73.018 -.102.214 -.-.304.270 -.-.-.-.1.155.020 -.232.212 -.4.848.741 615.679 145.069 -.326.623 2.402.721 3.296 2.100.826 2.762.202 2.346.328 17.412.129 7.913.438 2.171.347 395.580 1.595.918 1.775.835 1.138.380 11.636.163 12.363.189 121 38.945.554 766.638 654.621 2.499.824 66.783 -.571.403 1.244.591 215.006 -.228.145 1.582.455 -.-.-.11.247 -.986.987 1.364.582 701.022 -.1.514.594 -.-.734.458 12.625 -.-.-.399.162 1.195.031 -.4.229.529 481.050 416 -.-.-.141.832 1.517.291 226.961 404
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SOCIEDADES CONTROLADAS Agrofrutos S.A. Alica S.A. Astral S.A. (1) Bagley Argentina S.A. Candy S.A. Carlisa S.A. Cartocor S.A. Constructora Mediterrnea S.A.C.I.F.I. Converflex Argentina S.A. Converflex S.A. Dulciora S.A. Estirenos S.A. (1) Flexiprin S.A. Frutos de Cuyo S.A. Hegolo S.A. Indalar S.A. La Campagnola S.A.C.I. Productos Naturales S.A. TOTALES -.195.139.440 -.-.-.2.149.181 -.-.82.675.076 -.8.184.599 9.163.715 2.744.085 -.-.20.822.480 11.479 256.561 69.132.264 -.2.501.549 -.106.102.461 -.-.3.959.441 171.960 -.-.-.7.976.023 3.970.496 -.55.026.831 -.25.850.326 6.241.704 404.131 -.-.6.547.353 14.141.585 -.2.388.367 -.-.-.-.7.091.248 -.-.-.-.5.456.580 37.555.857 -.5.512.366 97.387.612 -.-.-.59.339.133 5.371.208 -.-.33.787 172.197 1.758.527 -.-.11.012.211 -.933.452 149.040 418.230 14.618.185
SOCIEDADES VINCULADAS GAP Inversora S.A. TOTALES -.-.-.-.4.875 4.875 7.218 7.218
OTRAS PARTES DE INTERS Otras personas fsicas Otras personas jurdicas TOTALES (1) Actualmente fusionadas con Arcor S.A.I.C. (sociedad absorbente). -.2.697 2.697 7.857.685 2.181 7.859.866 -.178.375 178.375 10.809.135 218.528 11.027.663
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SOCIEDADES CONTROLADAS Alica S.A. Alimentos Indal S.A. Arcor A.G. (S.A., Ltd.) Arcor do Brasil Ltda. Bagley Argentina S.A. Bagley Latinoamrica S.A. Candy S.A. Carlisa S.A. Cartocor S.A. Constructora Mediterrnea S.A.C.I.F.I. Converflex S.A. Dulciora S.A. Frutos de Cuyo S.A. Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. Industria Dos en Uno de Colombia Ltda. La Campagnola S.A.C.I. Productos Naturales S.A. TOTALES
-.-.-.-.-.-.-.-
183.133
-.-
-.-
-.14.171 -.-.-.3.269 33.063.714 -.-.-.6.600 6.600 -.2.943 4.987 -.27.390 127.328 -.5.177 33.114.080
62.180
-.-.-.-
457 576.277 126.271 16.572 -.18.810 61.129 18.637 110.059 -.-.-.-.206 1.173.731
12.967.667
-.-.-.-
-.-.-.-.-.-
8.463 3.589.408
-.-
13.115.766
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SOCIEDADES VINCULA DAS Arcorpar S.A. TOTALES 12.881.685 12.881.685 -.-.-.15.122.504 15.122.504 -.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.123.869 123.869 197.104 -.197.104 -.-.74.938 -.74.938 39.312 39.312 293.444 -.293.444 180.584 180.584 568.319 5.513.774 6.082.093
(1) (2)
Actualmente fusionadas con Arcor S.A.I.C. (sociedad absorbente) Actualmente fusionada con Dulciora S.A. (sociedad absorbente)
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ACREEDOR / BENEFICIARIO
MONEDA ORIGINAL
TIPO DE GARANTA
GARANTA
Hipotecaria
Inmuebles Terrenos
196.334
- GARANTAS OTORGADAS
ACREEDOR / BENEFICIARIO TIPO DE GARANTA MONEDA ORIGINAL MONTO EN MONEDA EXTRANJERA TIPO DE CAMBIO VALOR DE LIBROS GARANTA OTORGADA AL 31.12.07 $
(1) Codeudor solidario de Frutos de Cuyo S.A. (Caucin Juratoria) Codeudor solidario con Cartocor S.A. (Fianza)
EUR $ $
539.063 -.-.-
4,6315 -.-.-
(1) Garanta exigible en el caso de disminucin de la participacin de Arcor S.A.I.C. (sociedad controlante) en Cartocor S.A. (sociedad controlada) a un porcentaje menor al 51%. - COMPROMISOS EVENTUALES
En virtud del Contrato Marco de Inversin con Groupe Danone, la Sociedad ha celebrado con B.A.S.A., un acuerdo por el cual Arcor S.A.I.C. se obliga a la provisin de los servicios necesarios para la elaboracin de ciertos productos utilizando activos de propiedad de B.A.S.A. En virtud de ello, existen bienes de uso de B.A.S.A. ubicados en plantas de Arcor S.A.I.C. que, al 31 de diciembre de 2007, poseen un valor residual de $ 527.042. Por estos bienes Arcor S.A.I.C. se obliga a la custodia de los mismos y mantener los seguros correspondientes. En virtud de contratos de maquila realizados por la Sociedad con terceros al 31 de diciembre de 2007 la Sociedad posee en sus depsitos stock de azcar de terceros por un monto de $ 11.671.720. Asimismo, la Sociedad posee en sus depsitos, stock de productos terminados de propiedad de terceros para su comercializacin por un valor de $ 2.021.813.
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El Capital Social de $ 46.211.714 est representado por 1.091.564 acciones ordinarias nominativas no endosables clase A, de $ 0,01 de valor nominal cada una y con derecho a 5 votos por accin, y por 4.620.079.824 acciones ordinarias nominativas no endosables clase B, de $ 0,01 de valor nominal cada una con derecho a 1 voto por accin. NOTA 7: PRSTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD PROGRAMA DE FINANCIACIN a. Nuevo programa de financiacin acordado con la International Finance Corporation (IFC) World Bank Group Con fecha 20 de diciembre de 2007 la Sociedad suscribi un programa de financiacin con el IFC, para ser aplicado a la cancelacin de deudas de corto plazo, como as tambin al financiamiento del plan de inversiones del Grupo Arcor. Simultneamente con el desembolso del prstamo que se realiz por tramos durante el mes de enero de 2008, se llev a cabo el repago de una parte sustancial de los saldos de deuda bancaria corriente en moneda local. La firma de este acuerdo, le permite a la Sociedad, mejorar sustancialmente las condiciones y los plazos de amortizacin de su endeudamiento financiero. En cuadro a continuacin se resume este programa de financiacin:
BANCO MONEDA ORIGINAL CAPITAL ORIGINAL TASA DE INTERS AMORTIZACIN PERODO DE INTERS TIPO DE PRSTAMO
International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (Tramo A) International Finance Corporation (IFC) World Bank Group (Tramo B)
U$S
50.000.000
Libor + 2,75%
Pagadero en diecisiete cuotas semestrales con vencimiento en enero y julio de cada ao (a.1.) Pagadero en nueve cuotas semestrales con vencimiento en enero y julio de cada ao (a.2.)
U$S
80.000.000
Libor + 2,15%
a.1. Tramo A Amortizacin de capital El Tramo A de este programa de financiacin contempla un plazo de gracia de 2 aos con cancelaciones semestrales a partir de enero de 2010. El vencimiento del saldo final est previsto para el 15 de enero de 2018. El monto de cada amortizacin es de U$S 2.940.000 exceptuando la ltima cuota cuyo monto asciende a U$S 2.960.000. Costo financiero y perodo de inters Los pagos son semestrales con vencimiento en julio y enero de cada ao, siendo la tasa de inters aplicable Libor de seis meses ms 2,75%. NOTA 7: PRSTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD PROGRAMA DE FINANCIACIN (continuacin)
Osvaldo Hctor Canova
Presidente Comisin Fiscalizadora
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75
U$S
15 de diciembre de 2005
70.000.000
Libor + 3%
Pagadero en trece cuotas semestrales de U$S 5.384.616, exceptuando la ltima cuota cuyo monto asciende a U$S 5.384.608, con vencimiento en noviembre y mayo de cada ao, a partir de noviembre de 2007
64.615.384
U$S
15 de diciembre de 2005
210.000.000
Libor + 2,5%
Pagadero en nueve cuotas semestrales de U$S 16.800.000 para los aos 2006 y 2007, U$S 21.000.000 para el ao 2008, U$S 26.250.000 para el ao 2009 y U$S 32.550.000 para el ao 2010, con vencimiento en noviembre y mayo de cada ao, excepto la primera cuyo vencimiento opera en diciembre de 2006.
159.600.000
Santander Ro S.A.
U$S
10.000.000
10.000.000
Santander Ro S.A.
U$S
5.000.000
5.000.000
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Francs BBVA
100.000.000
Pagadero en ocho cuotas semestrales iguales de $ 12.500.000 cada una con vencimiento en junio y diciembre de cada ao a partir de junio de 2007. Pagadero en ocho cuotas semestrales iguales de $ 3.750.000 cada una con vencimiento en junio y diciembre de cada ao a partir de junio de 2007.
75.000.000
Citibank N.A.
30.000.000
22.500.000
NOTA 8: CONTRATOS DERIVADOS a. Cobertura de tasas de inters - Cobertura por el programa de financiacin acordado el 9 de diciembre de 2005 Con fecha 15 de diciembre de 2005 y 20 de diciembre de 2005, la Sociedad suscribi contratos de cobertura de tasas de inters con el Citibank N.A. y el Rabobank International, con el objetivo de obtener una cobertura respecto del costo financiero variable (Tasa Libor) del nuevo programa de financiacin otorgado por el International Finance Corporation (IFC) World Bank Group, tal como se describe en Nota 7 a los presentes Estados Contables Bsicos. El detalle de los contratos de coberturas es el siguiente:
Entidad Citibank N.A. Rabobank International Rabobank International Rabobank International Monto de cobertura en U$S 38.000.000 38.000.000 38.000.000 45.600.000 159.600.000 Tasa % 4,9350 4,9300 4,8870 4,9280 Escala de vencimientos equivalente a la del citado prstamo (*) Vencimiento
Al 31 de diciembre de 2007, el valor estimado de mercado de estos instrumentos derivados asciende a $ 9.008.186 (pasivo), el cual se expone en el rubro otros pasivos corrientes y no corrientes del estado de situacin patrimonial. La contrapartida de este pasivo, se expone en el rubro Resultados diferidos del Estado de Evolucin del Patrimonio Neto. Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007, el cargo a resultados por estos contratos de cobertura de tasas de inters ascendi a $ 2.107.157 (Ganancia), el que se expone en el estado de resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos. Asimismo, por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2006, la Sociedad reconoci un cargo a resultados de $ 1.579.929 (ganancia) generado por los contratos de cobertura que la Sociedad mantena a dicha fecha, los cuales fueron expuestos en el estado de resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos.
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ii)
Adicionalmente, el contrato previ un pago adicional de U$S 1.500.000 en concepto de altas de bienes de uso que fue abonado al momento de efectuar el ajuste de precio de la transaccin y sujeto al cumplimiento de determinadas condiciones, totalizndose de esta manera, un valor de compra por esta transaccin de U$S 41.500.000. El contrato contempl, adems de la constitucin del depsito en garanta mencionado precedentemente, representaciones y garantas mancomunadas efectuadas por los vendedores a favor del comprador, respecto de, entre otras cuestiones, el cumplimiento de las leyes aplicables, la existencia de plizas de seguros, la realidad y consistencia del activo y eventuales pasivos ocultos o prdidas no registradas que afecten la propiedad o negocio de La Campagnola S.A.C.I.. Con fecha 26 de marzo de 2006, las partes acordaron revertir la compraventa de la totalidad de las cuotas de Industrias Alimenticias Leal Santos Ltda., con efectos al 30 de diciembre de 2005, dando derecho a la Sociedad a recibir el reintegro del valor abonado por la misma. Con fecha 27 de marzo de 2006, las partes: i) ii) dieron por concluido el procedimiento de ajuste de precio previsto en el contrato para la Operacin Argentina, lo cual implic una disminucin de U$S 8.497.908 al precio originalmente pactado; acordaron un precio final y definitivo por la adquisicin de U$S 31.004.611 (que surge de adicionar U$S 1.500.000 por altas de bienes de uso a los U$S 40.000.000 inicialmente abonados, detrayendo U$S 1.997.481 correspondientes a la reversin de la Operacin Brasil y la disminucin por el ajuste de precio de la Operacin Argentina por U$S 8.497.908) y al cual no corresponde realizar ningn ajuste adicional.
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NOTA 13: FUSIN POR ABSORCIN DE ARCOR S.A.I.C. CON ASTRAL S.A. Y ESTIRENOS S.A. Con fecha 22 de diciembre de 2006, los Directorios de las sociedades Arcor S.A.I.C. (absorbente), Astral S.A. y Estirenos S.A. (absorbidas), ad-referndum de la respectivas Asambleas de Accionistas, suscribieron un compromiso previo de fusin, por el cual, Arcor S.A.I.C. absorber los activos y pasivos de Astral S.A. y Estirenos S.A. con efecto a partir del 1 de enero de 2007. Esta fusin por absorcin se realiz dentro de las previsiones establecidas por los artculos 77 y 78 de la Ley N 20.628. Los totales relevantes incorporados en los Estados Contables de Arcor S.A.I.C. como consecuencia de esta fusin, son los que surgen en cuadro a continuacin:
Rubro Activo Corriente Activo No Corriente Total del Activo Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Total del Pasivo Patrimonio Neto Astral S.A. 15.676.212 90.125.118 105.801.330 244.169 1.864 246.033 105.555.297 Estirenos S.A. 126.041.652 30.372.726 156.414.378 24.753.388 560.653 25.314.041 131.100.337
Con fecha 28 de abril de 2007, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Extraordinaria, aprobaron el compromiso previo de fusin mencionado. Asimismo con fecha 29 de octubre de 2007 se suscribi el acuerdo definitivo de fusin, el cual fue inscripto el 14 de noviembre de 2007.
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ANEXO A
Mquinas e instalaciones Moldes y herramientas Muebles y tiles Vehculos Inmuebles terrenos Inmuebles edificios Inmuebles instalaciones Semovientes y hacienda de pedigree (1) Alfalfares y plantaciones Caaverales (1) Bienes de uso en trnsito Obras en construccin Anticipos a proveedores - Moneda local Anticipos por operaciones de importacin - Moneda local - Moneda extranjera (Anexo G) TOTALES AL 31.12.07 TOTALES AL 31.12.06 (1)
493.529.122 12.126.661 111.718.485 16.451.648 21.343.511 136.394.881 201.681.418 9.747.582 212.766 13.365.432 10.686 8.861.340 3.311 1.357.296 3.001.428 1.029.805.567 1.011.708.324
8.794.651 550.338 3.248.095 1.808.479 498.912 201.480 37.147 3.164.482 -.2.738.030 2.566.815 43.199.600 1.118.820 12.789.775 7.562.892 88.279.516 103.815.238
19.270.480 1.052.876 3.330.613 65.822 -.88.300 3.695.971 -.-.4.893.432 (2.104.881) (19.512.514) (99.594) (1.060.090) (9.620.415) -.(500.165)
-.(10.308) (536.112)
578.845.245 14.958.376 120.369.516 17.136.430 22.033.225 148.451.033 215.222.627 12.375.952 212.766 19.631.228 365.931 32.423.399 1.140.789 12.435.679 877.992 1.196.480.188 1.029.805.567
(1) Nota 11 a los Estados Contables Bsicos. (2) Nota 13 a los Estados Contables Bsicos. (3) Incluye transferencias desde y hacia el rubro Otras inversiones no corrientes y Otros activos no corrientes.
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82
BIENES DE USO
DEPRECIACIONES CUENTA PRINCIPAL VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO (402.770.730) (10.854.173) (86.685.502) (10.664.439) -.(69.391.825) (125.867.649) -.(209.961) (5.113.852) -.-.-.-.-.(711.558.131) (4) (717.391.138) AUMENTOS POR FUSIN (5) (45.708.402) (1.232.318) (2.845.127) (55.506) -.(4.595.764) (8.921.567) -.-.-.-.-.-.-.-.(63.358.684) -.DISMINUCIONES 7.420.949 273.198 1.004.481 1.189.639 -.3.129 -.-.1.237.585 -.-.-.-.-.11.128.981 53.470.692 % DEL EJERCICIO (6) (25.901.712) (1.682.030) (9.766.231) (2.453.969) -.(4.959.067) (8.960.365) (1.900) (2.625) (3.631.357) -.-.-.-.-.(57.359.256) (47.637.685) ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO (466.959.895) (13.495.323) (98.292.379) (11.984.275) -.(78.946.656) (143.746.452) (1.900) (212.586) (7.507.624) -.-.-.-.-.(821.147.090) (711.558.131)
Anexo A (continuacin)
NETO RESULTANTE 31.12.07 (Nota 1) 111.885.350 1.463.053 22.077.137 5.152.155 22.033.225 69.504.377 71.476.175 12.374.052 180 12.123.604 365.931 32.423.399 1.140.789 12.435.679 877.992 375.333.098 318.247.436 31.12.06 (Nota 1) 90.758.392 1.272.488 25.032.983 5.787.209 21.343.511 67.003.056 75.813.769 9.747.582 2.805 8.251.580 10.686 8.861.340 3.311 1.357.296 3.001.428
Mquinas e instalaciones Moldes y herramientas Muebles y tiles Vehculos Inmuebles terrenos Inmuebles edificios Inmuebles instalaciones Semovientes y hac. de pedigree (4) Alfalfares y plantaciones Caaverales (4) Bienes de uso en trnsito Obras en construccin Anticipos a proveedores - Moneda local Anticipos por oper. de imp. - Moneda local - Moneda extranjera (Anexo G) TOTALES AL 31.12.07 TOTALES AL 31.12.06 (4) (5) (6)
10 20 10 20 3 5 5 20 20
Nota 11 a los Estados Contables Bsicos. Nota 13 a los Estados Contables Bsicos. El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informan en el Anexo H.
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ACTIVOS INTANGIBLES
V A L OR D E O R I G E N CUENTA PRINCIPAL VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO 18.236.837 11.731.250 4.512.115 34.480.202 32.692.659 -.-.1.549.000 2.091.604 AUMENTOS 1.549.000 DISMINUCIONES -.-.-.-.(304.061)
ANEXO B
Marcas de fbrica y registros de diseos Cargos directos por combinacin de negocios - Groupe Danone (1) - La Campagnola S.A.C.I. (2) TOTALES AL 31.12.07 TOTALES AL 31.12.06
A M O R T I Z A C I O N E S CUENTA PRINCIPAL ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERC ICIO (17.788.293) (4.537.953) (1.056.970) (23.383.216) (19.843.817) DISMINUCIONES DEL EJERCICIO (3) ACUMULADAS AL CIERR E DEL EJERCICIO (18.314.287) (6.884.207) (1.959.391) (27.157.885) (23.383.216)
Marcas de fbrica y registros de diseos Cargos directos por combinacin de negocios - Groupe Danone (1) - La Campagnola S.A.C.I. (2) TOTALES AL 31.12.07 TOTALES AL 31.12.06
-.-.-.-.295.125
11.096.986
(1) Corresponden a cargos directos por combinacin de negocios entre Arcor S.A.I.C. y Groupe Danone. (2) Corresponden a cargos directos por adquisicin de La Campagnola S.A.C.I. (3) El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se informa en Nota 2.10.
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INVERSIONES NO CORRIENTES ACCIONES SIN COTIZACIN - Otros -.990 Subtotal ACCIONES SOCIEDADES RELACIONADAS - Agrofrutos S.A. - Alica S.A. - Alimentos Indal S.A. - Arcor A.G. (S.A., Ltd.) - Arcor de Per S.A. - Arcor do Brasil Limitada - Arcor Canada Inc. - Arcor U.S.A. Inc. - Arcorpar S.A. - Astral S.A. - Bagley Latinoamrica S.A. - Candy S.A. - Carlisa S.A. - Cartocor Chile S.A. - Cartocor de Per S.A - Cartocor do Brasil Ind., Com. y Serv. Ltda. - Cartocor S.A. - Constructora Mediterrnea S.A.C.I.F.I. - Converflex Argentina S.A. - Converflex S.A. - Dos en Uno do Brasil Ltda. - Dulciora S.A. - Estirenos S.A. - Flexiprin S.A. - Frutos de Cuyo S.A. - GAP Inversora S.A. - Hegolo S.A. - Indalar S.A. - Ind. de Alimentos Dos en Uno S.A. - Ind. Dos en Uno de Colombia Ltda. - La Campagnola S.A.C.I. - Productos Naturales S.A. - Unidal Ecuador S.A. - Unidal Mxico S.A. de C.V. - Unidal Venezuela S.A. - Van Dam S.A. (2) (9) (10) (11) (1) (8) (4) (1) (3) (4) (7) (1) (5) (3) (4) (2) (2) (6) 1,00 0,01 -.10,00 1,00 1,00 1,00 1,00 10.000,00 1,00 1,00 0,01 1,00 -.1,00 1,00 1,00 0,01 1,00 0,01 10,00 0,01 10,00 0,01 0,01 1,00 1,00 0,01 -.2.550,00 1,00 0,01 0,04 700,00 1.000,00 1.000,00 18.000 171.995.272 309.268 429.944 54.518.752 191.400.324 99 9.990 400.000 57.696.220 49.700.611 126.296.536 1.782.000 1.845 1.673 2.700 7.399.778 4.588.820 1.000 163.836.000 1.137.119 138.964.673 240.000 161.387.809 612.272.500 26.621 49.950 177.146.592 156.026.043 636.685 19.980.000 129.115.817 56.975.181 474.607 2.510.172 70.000 Subtotal 35.725 4.457.361 8.603.956 10.001.949 37.621.294 322.164.460 218 26.940 1.733.860 128.117.722 198.446.046 3.292.318 2.375.424 1.545 1.541 2.912 26.747.470 77.889 125 6.774.387 5.684.710 279.023 60.759.873 4.039.648 23.991.823 50.742 509.809 3.670.942 165.825.127 6.798.000 92.673.032 3.494.943 1.101.088 55.373.849 599.200 33.459.328 1.208.794.360 -.5.965.258 42.917.195 12.449 (156.750) (62.097) 188.470.379 3.964.819 63.009.299 5.743.028 8.314.798 97.050.364 4.000.689 9.756.891 1.248.868.820 -.165.161.009 1.275.504 1.314 9.391.225 145.651 14.495.533 -.320.818.145 18.724.806 8.783.619 12.177 (300) 174 9.250.798 17.203.827 17.920.041 16.823.326 199.699.241 344.799 11.125.054 8.706.555 -.10.407.594 12.520.534 12.691.329 12.534.602 182.012.638 (77.851) 10.084.966 6.544.947 104.172.029 307.344.771 13.689.035 7.981.332 -.-.-.139.546.375 1.172.908 -.8.949.633 -.13.113.111 25.960.591 5.343.802 42.195.250 11.232 (204.396) 119.108 171.300.102 2.109.807 53.938.630 4.933.910 7.669.616 58.513.530 5.735.846 7.693.429 1.228.008.410 1.691 1.691 1.035 1.035 1.035 1.035
(1) Pesos Chilenos, (2) Dlares Estadounidenses, (3) Nuevos Soles, (4) Reales, (5) Francos Suizos, (6) Guaranes, (7) Euros, (8) Pesos Colombianos, (9) Pesos Mexicanos, (10) Bolvares y (11) Pesos Uruguayos.
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85
VALOR DE COSTO
31.12.07 (Nota 1)
31.12.06 (Nota 1)
10.991
10.991
10.991
Subtotal
10.991 TOTAL
10.991 1.267.477.370
10.991 1.272.864.548
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86
ANEXO C (continuacin)
RESULTADOS
64.400 825.334 4.638.347 443.760 3.775.727 13.881.943 5.260.139 880.172 9.761.401 26.272.587 11.933.165 1.299.283 65.807.076 (7.277.152) (30.156) (175.600) (784.636) 982.409 10.811.171 132.007 5.987.107 621.500 524.937 244 (210.036) (318.104) 14.651.535 2.967.249 5.228.358 139.427 548.260 (30.611.024) (2.197.925) 1.856.474
PATRIMONIO NETO
3.791.877 9.294.359 17.299.020 1.189.529 17.035.195 200.665.195 18.003.536 22.127.555 17.604.322 630.143.453 18.960.165 13.270.655 173.867.532 86.587.045 120.612 1.011.244 2.620.109 10.269.980 39.457.843 552.076 16.761.933 5.965.703 45.200.613 248.995 132.885 (64.684) 188.899.476 6.332.510 70.352.217 5.960.006 8.512.039 97.288.867 4.137.149 9.851.977
%
0,758994 99,997250 99,867927 99,000000 99,800000 99,982891 99,999535 99,900000 50,000000 51,000000 99,997260 99,000000 99,997000 0,011838 0,999833 0,000113 99,928570 99,900000 1,000000 26,382417 99,993600 99,992450 97,964000 5,000000 99,900000 96,000000 99,999999 62,856582 99,900000 96,500000 99,980997 99,987893 99,999602 100,000000
V.P.P.
174 9.250.798 17.203.827 1.152.206 16.823.326 199.699.241 17.921.225 21.403.998 8.706.555 320.818.145 18.724.806 13.136.181 165.161.009 12.177 (300) -.3.504.910 9.391.225 1.314 145.651 14.495.533 5.965.258 42.917.195 12.449 132.960 (62.097) 188.470.379 3.964.819 63.009.299 5.743.028 8.394.030 97.050.364 4.000.689 9.756.891
(*) Expresados en pesos argentinos. (1) Nota 1.5.g. a los Estados Contables Consolidados.
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87
ANEXO D
-.-.-.(3.811.631)
18.644.852
18.644.852
LIA S.A. y Bertolo S.A.C.I.F. Astral S.A. y Estirenos S.A. Van Dam S.A. Ind. de Alim. Dos en Uno S.A.
147.271.065
Corresponde a la adquisicin de La Campagnola S.A.C.I. descripta en Nota 10 a los Estados Contables Bsicos El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se informa en Nota 2.11. Nota 1.5.m. y Anexo E a los Estados Contables Bsicos. Nota 13 a los Estados Contables Bsicos. Nota 2.11. a los Estados Contables Bsicos.
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88
15.545.000 15.545.000
9.066.000
9.066.000
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89
ANEXO D (continuacin)
DISMINUCIONES
Forestacin Construcciones y viviendas Mquinas y equipos Muebles y tiles Vehculos Terrenos Edificios Instalaciones TOTALES AL 31.12.07 TOTALES AL 31.12.06
(1) Incluye transferencias hacia el rubro Bienes de uso.
1.620.525 4.314.286 346.034 595.723 15.095 5.134.530 1.960.359 1.049.877 15.036.429 18.147.346
-.-.-.-.-.-.-.-.-.-
-.-
(991.645)
-.-.-
-.(1.265) (32.974)
-.-
-.-.-.-.-.-.-.-.-.-
1.620.525 3.322.641 346.034 595.723 15.095 5.133.265 1.927.385 1.049.877 14.010.545 500.165 15.036.429
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90
ANEXO D (continuacin)
NETO RESULTANTE 31.12.07 (Nota 1) 31.12.06 (Nota 1)
Forestacin Construcciones y viviendas Mquinas y equipos Muebles y tiles Vehculos Terrenos Edificios Instalaciones TOTALES AL 31.12.07 TOTALES AL 31.12.06
-.-
-.-
627.936
-.-.-.-.-.-.-
9.888
-.-
637.824 2.287.419
8.910.668
(2) Las depreciaciones del ejercicio se exponen dentro del rubro Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.11.).
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91
ANEXO E
SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 1)
EFECTO CONVERSIN
AUMENTOS
DISMINUCIONES
APLICACIONES
DEDUCIDAS DEL ACTIVO Corrientes Crditos por ventas (Nota 2.2.) Para deudores incobrables Moneda local Moneda extranjera (Anexo G) Otros crditos (Nota 2.3.) Por reintegros a perc. y factor de converg. Moneda local Moneda extranjera (Anexo G) Por otros crditos incobrables No Corrientes Otros crditos (Nota 2.3.) Por otros crditos incobrables Otros Activos Llave de negocio INCLUIDAS EN EL PASIVO Corrientes Para juicios laborales, civiles y comerciales Para riesgos diversos Moneda local Moneda extranjera (Anexo G) No corrientes Para juicios laborales, civiles y comerciales Para riesgos diversos TOTALES AL 31.02.07 TOTALES AL 31.12.06
12.963.208 1.650.359
-.109.122
295.112 381.212
(1) (1)
1.043.749 1.281.659
(2) (2)
(6.293.933) (1.407.525)
(89.072) (259.836)
7.919.064 1.754.991
-.10.227 -.-
-.(92.467) -.-
-.-.(24.451)
-.-.-.-.-
99.827
(2) -.-
597.638
-.-.-
-.-.(1.293.492) -.-
2.547.007
(3)
1.688.260
(3)
159.720 32.203
3.198.077 1.682.589
5.928.243 3.651.205
(1) (4)
La contrapartida contable de los aumentos del ejercicio se informa en Anexo H y en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros generados por pasivos. La contrapartida contable de los aumentos y disminuciones del ejercicio se informa en Otros Ingresos (egresos) operativos netos (Nota 2.10.) y en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros generados por pasivos. La contrapartida contable del aumento y disminucin del ejercicio se informa en Resultados de inversiones permanentes (Nota 2.11.). La contrapartida contable del aumento y disminucin del ejercicio se informa en Otros Ingresos (egresos) no operativos netos (Nota 2.12.). Nota 13 a los Estados Contables Bsicos.
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ANEXO F
31.12.06 (Nota 1)
Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 2.4.): Mercadera de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales Maquinarias en construccin y terminadas Aumentos por fusin (1) Compras del ejercicio Gastos del ejercicio (Anexo H) Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones de bienes de uso Energa elctrica, gas y comunicaciones Otros gastos Resultado por tenencia (estado de resultados) Existencia al final del ejercicio (Nota 2.4.): Mercadera de reventa Productos terminados Productos en proceso Materias primas y materiales Maquinarias en Construccin y Terminadas TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y SERVICIOS PRESTADOS (14.120.605) (143.052.242) (11.475.198) (123.487.847) (1.343.712) (293.479.604) 1.296.751.257 (192.110.175) 993.924.797 217.657.635 40.145.653 84.530.222 153.912.386 496.245.896 57.004.411 402.937.746 45.013.031 338.863 83.793.111 6.562.941 95.886.105 5.529.155 192.110.175 33.896.982 810.973.397 156.286.591 -.581.797.604
ACTIVIDAD AGROPECUARIA
31.12.07 (Nota 1)
31.12.06 (Nota 1)
Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 2.4.): Productos agropecuarios Hacienda Semillas, forrajes y otros Compras del ejercicio Gastos del ejercicio (Anexo H) Sueldos, jornales y cargas sociales Depreciaciones de bienes de uso Energa elctrica, gas y comunicaciones Otros gastos Existencia al final del ejercicio (Nota 2.4.): Productos agropecuarios Hacienda Semillas, forrajes y otros TOTAL COSTO DE LA PRODUCCIN AGROPECUARIA
(1) Nota 13 a los Estados Contables Bsicos.
948.558 634.232 818.804 2.401.594 81.203 1.263.916 383.437 188.915 11.889.583 (2.196.298) (671.668) -.(2.867.966) 13.340.682 (2.401.594) 17.276.449 13.725.851 11.636.969 7.928.803 112.271
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RUBROS
MONTO EN MONEDA LOCAL AL CLASE DE MONEDA EXTRANJERA CAMBIO VIGENTE 31.12.07 (Nota 1) 31.12.06 (Nota 1)
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos Caja Bancos Locales Bancos del Exterior 125.421 33.750 1.963.296 556.199 Inversiones Depsitos a plazo fijo Crditos por ventas Comunes Sociedades relacionadas Previsin para incobrables 20.694.696 279.436 28.559.505 459.458 (387.324) (120.462) Otros crditos Diversos Reintegros a percibir Prev. reintegros a percibir Reembolsos de I.V.A. Anticipos a proveedores 2.480 5.001.240 (385.704) 434.678 341.430 205.103 4.650 Otras ctas. A cobrar soc.art.33 20.000 100 Deudores financieros comunes Crdito en especie Bienes de cambio Anticipos operaciones de importacin 22.925 692.845 Dlares Estadoun. Dlares Estadoun. Dlares Estadoun. Dlares Estadoun. Dlares Estadoun. Euros Libras Esterlinas Dlares Estadoun. Euros Dlares Estadoun. Dlares Estadoun. 3,1090000 3,1090000 3,1090000 3,1090000 3,1490000 4,6315000 6,2782000 3,1090000 4,5724000 3,1090000 3,1090000 7.709 15.548.854 (1.199.155) 1.351.413 1.075.163 949.935 29.196 62.180 457 71.274 2.154.054 20.051.080 29.835.653 Dlares Estadoun. Euros Dlares Estadoun. Euros Dlares Estadoun. Euros 3,1090000 4,5724000 3,1090000 4,5724000 3,1090000 4,5724000 64.339.811 1.277.692 88.791.500 2.100.827 (1.204.189) (550.802) 154.754.839 155.901.235 5.000.000 Dlares Estadoun. 3,1090000 15.545.000 15.545.000 9.066.000 Dlares Estadoun. Dlares Estadoun. Dlares Estadoun. Euros 3,1090000 3,1090000 3,1090000 4,5724000 389.935 104.930 6.103.886 2.543.165 9.141.916 17.164.033
114.646 38.381
3,1490000 4,6315000
200.031.619
212.308.606
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ANEXO G (continuacin)
MONTO EN MONEDA LOCAL AL 31.12.07 (Nota 1) 31.12.06 (Nota 1)
ACTIVO NO CORRIENTE Crditos. por Ventas. Sociedad. Art. 33 Diversos Inversiones Acciones, deb. y otros ttulos emitidos en serie Soc. Art. 33Ley 19.950 Aportes irrevocables a capitalizar soc. art. 33 Ley 19.950 Bienes de uso Anticipos operaciones de importacin 906.961 71.015 132 32.112 TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Comunes 24.863.551 515.007 4.650 Sociedades relacionadas Prstamos Bancarios Otras partes de inters Anticipos de clientes 58.032.326 -.763.685 534 Pasivo por cobertura tasa de inters (Nota 8) Otros pasivos sociedades relacionadas Previsin por contingencias TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Prstamos Bancarios Otros pasivos sociedades relacionadas Pasivo por cobertura tasa de inters (Nota 8) TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL PASIVO 186.446.160 2.799.885 1.509.091 Dlares Estadoun. Euros Dlares Estadoun. 3,1490000 4,6315000 3,1490000 587.118.958 12.967.666 4.752.126 587.118.958 12.967.666 4.752.126 604.838.750 880.123.413 -.708.327.205 925.244.403 686.547.531 21.779.674 1.351.559 -.-.Dlares Estadoun. Euros Dlares Estadoun. -.-.3,1090000 4,5724000 3,1490000 -.-.2.374.297 2.441 4.256.060 -.-.-.-.275.284.663 2.376.738 4.256.060 -.11.284.040 6.124.000 216.917.198 2.460.110 Dlares Estadoun. 3,1490000 182.743.796 182.743.796 121.802.330 10.809.135 1.650.777 Dlares Estadoun. Euro Libras Esterlinas Dlares Estadoun. 3,1490000 4,6315000 6,2782000 3,1490000 78.295.321 2.385.257 29.195 5.198.296 80.709.773 5.198.296 59.456.089 4.981.494 Coronas Suecas Euros Dlares Estadoun. Dlares Estadoun. 0,4934600 4,6315000 3,1490000 3,1490000 447.549 328.907 416 101.120 877.992 916.857.978 1.116.889.597 3.001.428 815.611.494 1.027.920.100 146.916 Dlares Estadoun. 3,1090000 456.763 456.763 4.736.508
-.-.-
-.-.-
-.-.-
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Retribucin de administradores, directores y sndicos Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales y cargas sociales Impuestos, tasas y contribuciones Impuestos directos Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Gastos de exportacin Servicios de terceros Conservacin de bienes de uso Depreciacin de bienes de uso Energa elctrica, gas y comunicaciones Gastos de viaje, movilidad y estada Servicios bancarios Gastos generales varios Calidad y medio ambiente Publicidad y propaganda Quebranto por deudores incobrables Quebranto por juicios laborales y otros Deudores incobrables TOTALES AL 31.12.07 TOTALES AL 31.12.06
-.2.893.234 217.657.635 1.001.520 -.15.500.260 6.969.411 -.36.912.117 42.921.316 40.145.653 84.530.222 4.580.569 -.40.551.469 1.339.641 -.-.1.242.849 -.496.245.896 402.937.746
-.36.265 1.263.916 2.984 -.728.863 427.926 -.2.789.154 1.032.580 383.437 188.915 39.754 -.6.832.057 -.-.-.-.-.13.725.851 11.636.969
7.141.221 6.710.080 53.439.134 519.071 -.-.5.086 -.2.735.170 4.595.860 4.543.407 3.438.069 5.349.635 4.509.201 13.484.702 -.-.-.-.-.106.470.636 93.401.551
-.19.111.643 81.520.151 2.505.002 27.802.236 60.827.874 1.023.298 19.422.176 29.439.838 11.352.247 12.286.759 6.400.272 10.209.607 -.30.307.442 -.71.034.166 2.325.408 2.005.291 32.694 387.606.104 326.835.327
7.141.221 28.751.222 353.880.836 4.028.577 27.802.236 77.056.997 8.425.721 19.422.176 71.876.279 59.902.003 57.359.256 94.557.478 20.179.565 4.509.201 91.175.670 1.339.641 71.034.166 2.325.408 3.248.140 32.694 1.004.048.487
6.394.648 23.961.858 280.068.347 3.888.809 22.315.935 55.178.103 5.460.302 14.545.612 84.726.757 45.648.125 47.637.685 71.024.991 21.132.904 3.393.410 76.991.159 735.850 65.738.518 3.756.213 2.116.721 95.646
834.811.593
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RESEA INFORMATIVA
Consolidada
al 31 de diciembre de 2007
INVERSIONES Y REALIZACIONES (*) Los montos de las principales inversiones del ejercicio, entre otras, fueron los siguientes:
(*)
Maquinarias e instalaciones Muebles y tiles Inmuebles, terrenos, edificios e instalaciones Moldes y herramientas Vehculos Obras en construccin y bienes en trnsito Otros
98
(*) No incluye el efecto de ajuste a resultados de ejercicios anteriores descripto en Nota 11 a los Estados Contables Bsicos.
III ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES
31.12.07 Resultado operativo ordinario Resultado financiero y por tenencia Otros ingresos y egresos Resultado de inversiones permanentes Resultado antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Participacin de terceros RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 267.284.196 75.896.550 5.267.929 (2.677.477) 345.771.198 (134.012.403) (14.614.965) 197.143.830 31.12.06 242.088.673 25.432.595 (18.571.094) (1.532.672) 247.417.502 (78.206.050) (7.455.791) 161.755.661 31.12.05 191.428.099 (60.737.241) (50.227.520) 91.599.331 172.062.669 (61.236.984) 681.041 111.506.726 31.12.04 (*) 205.960.545 (17.758.668) (16.296.960) (4.359.620) 167.545.297 (67.336.463) 6.633 100.215.467 31.12.03 (*) 184.424.144 (24.492.178) 9.196.563 (2.083.618) 167.044.911 (82.039.388) (248.567) 84.756.956
(*) No incluye el efecto de ajuste a resultados de ejercicios anteriores descripto en Nota 11 a los Estados Contables Bsicos.
IV DATOS ESTADSTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES a) DIVISIONES DE CONSUMO
Cuarto Trimestre Ao 2007 Tn. 387.335 289.898 38.374 Cuarto Trimestre Ao 2006 Tn. 395.246 275.736 38.031 Cuarto Trimestre Ao 2005 Tn. 369.105 263.335 42.946 Cuarto Trimestre Ao 2004 Tn. 322.548 211.536 42.564 Cuarto Trimestre Ao 2003 Tn. 267.054 175.801 37.873
99
b)
DIVISIONES INDUSTRIALES
Cuarto Trimestre Ao 2007 Tn. 59.727 40.774 10.414 Cuarto Trimestre Ao 2006 Tn. 60.985 34.522 14.363 Cuarto Trimestre Ao 2005 Tn. 53.124 29.550 13.513 Cuarto Trimestre Ao 2004 Tn. 48.036 27.731 12.497 Cuarto Trimestre Ao 2003 Tn. 43.726 24.818 10.821
100
(1) Prstamos en moneda extranjera calculados al tipo de cambio de cierre y EBITDA convertido a dlares norteamericanos al tipo de cambio promedio mvil anual de cada ejercicio, segn cotizacin del Banco de la Nacin Argentina.
VI. PERSPECTIVAS FUTURAS Durante el ao 2007 el ciclo de expansin de la economa mundial sigui determinado por la continuidad del crecimiento econmico y altos precios de las materias primas derivados de los commodities agrcolas y energticos. Este ciclo de expansin est siendo afectado desde el segundo semestre de 2007 por la volatilidad de los mercados financieros internacionales, la incertidumbre acerca del desempeo futuro de la economa en Estados Unidos y la aceleracin del nivel inflacionario. En este contexto, Argentina super el proceso eleccionario dando continuidad al modelo econmico vigente, logrando mantener un elevado ritmo de crecimiento de su economa, basado en un fuerte consumo interno y favorecido por el alto nivel de precios de los commodities, con aumento de la recaudacin fiscal, supervit fiscal, saldo positivo en su balanza comercial, aumento de las reservas internacionales de divisas, y los esfuerzos por disminuir el ritmo inflacionario. Para el ao 2008, las proyecciones en Argentina indican la continuidad del crecimiento econmico, aunque el mismo podra desarrollarse en un marco de incertidumbre y probable desaceleracin de la economa mundial afectada por el debilitamiento del crecimiento en Estados Unidos y la volatilidad de los mercados financieros. En este contexto de incertidumbre internacional, Argentina enfrentar el desafo de continuar con el ciclo de crecimiento econmico, mantener controlado el gasto pblico de forma de garantizar el mantenimiento de adecuados niveles de supervit primario, mejorar la infraestructura de servicios pblicos, incrementar la oferta energtica, fomentar la inversin en bienes de capital que permitan ampliar la capacidad industrial instalada y la oferta de productos para sostener el ritmo de crecimiento y lograr controlar las presiones inflacionarias. En el ao 2007 el Grupo continu con resultados positivos, incremento en los niveles de ventas en Argentina y en las sociedades controladas del exterior, y un adecuado nivel de inversin para acompaar el crecimiento. Durante el ao 2007 el Grupo debi afrontar importantes incrementos de costos de materias primas y laborales que afectaron el resultado operativo del perodo. Asimismo, es posible que durante el ejercicio 2008 el Grupo deba enfrentar nuevos aumentos de costos, fundamentalmente en Argentina, factores que podran ocasionar un menor nivel de rentabilidad final. Con estas expectativas econmicas para la regin, el Directorio ratifica la estrategia implementada que ha permitido lograr aceptables niveles de rentabilidad y crecimiento: focalizacin en los negocios de consumo masivo, control del gasto, desarrollo de proyectos de asociacin estratgica, orientacin al desarrollo de los mercados internacionales y la globalizacin de los negocios, priorizando la liquidez y una sana estructura de financiamiento. En este sentido, ser prioritario continuar con la apertura de nuevos mercados internacionales, el desarrollo de proyectos de inversin y asociacin estratgica que aseguren el crecimiento y la rentabilidad en el largo plazo, en un marco de conduccin de los negocios de forma socialmente responsable. Finalmente, el crecimiento de los niveles de rentabilidad del Grupo y el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos dependern de la evolucin favorable de la situacin econmica argentina y regional.
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INFORME DE LOS AUDITORES A los Seores Accionistas, Presidente y Directores de ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL Av. Fulvio Salvador Pagani 487 ARROYITO CORDOBA C.U.I.T. N: 30-50279317-5
1.
Hemos efectuado un examen de auditora de los estados de situacin patrimonial de ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL al 31 de diciembre de 2007 y 2006, de los correspondientes estados de resultados, de evolucin del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 13 y anexos A, B, C, D, E, F, G y H que los complementan. Adems, hemos examinado los estados contables consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, los que se presentan como informacin complementaria. La preparacin y emisin de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre los estados contables, en base a la auditora que efectuamos.
2. Nuestros exmenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditora vigentes en la Repblica Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estn exentos de errores significativos y formarnos una opinin acerca de la razonabilidad de la informacin relevante que contienen los estados contables. Una auditora comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditora tambin comprende una evaluacin de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados contables. Consideramos que las auditoras efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinin. 3. En nuestra opinin: a) los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situacin patrimonial al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en dichas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Crdoba. los estados contables consolidados de ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situacin patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por los ejercicios terminados en dichas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Crdoba.
b)
4. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que: a) los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL y sus estados consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisin Nacional de Valores;
b) c) d)
los estados contables de ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales; hemos ledo la resea informativa, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observacin que formular. los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuacin: d.1.) Estado de situacin patrimonial al 31 de diciembre de 2007 y 2006: Activo Pasivo Patrimonio Neto 31.12.07 31.12.06 2.729.317.180 2.531.739.001 1.452.929.828 1.389.158.289 1.276.387.352 1.142.580.712
d.2.) Estado de resultados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006, los cuales arrojan una ganancia de $ 197.143.830 y $ 161.755.661, respectivamente.
e)
al 31 de diciembre de 2007 la deuda devengada a favor del Rgimen Nacional de Seguridad Social que surge de los registros contables de la Sociedad ascenda a $ 9.245.174,69 no existiendo a dicha fecha deuda exigible.
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.Cba. N 21.00004.3 Cr. Andrs Suarez Contador Pblico (UBA) Mat. N 10.11421.4 C.P.C.E.Cba.
6. Los saldos al 31 de diciembre de 2006 que se exponen en el estado de situacin patrimonial, y en los estados de resultados, de evolucin del patrimonio neto y de flujo de efectivo, y en las notas y anexos que los complementan, se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros sobre los cuales expresamos una opinin sin salvedades con fecha 9 de marzo de 2007. 7. Tal como se menciona en nota 1.5.b. a los estados contables bsicos, de acuerdo con normas contables profesionales y de organismos de contralor, la Sociedad activ ciertas diferencias de cambio negativas vinculadas con la financiacin directa de bienes de uso, que ascienden a un monto neto del ajuste por inflacin de $ 100.650 (valor residual) al 31 de diciembre de 2007.
8.
Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los prrafos anteriores, informamos que: a) en nuestra opinin: i) los estados contables de Arcor Sociedad Annima, Industrial y Comercial demuestran razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situacin patrimonial al 31 de diciembre de 2007 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la provincia de Crdoba.
ii) los estados contables consolidados de Arcor Sociedad Annima, Industrial y Comercial con sus sociedades controladas demuestran razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situacin patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2007 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la provincia de Crdoba. b) c) los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes. No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relacin con la memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
d) En relacin a lo determinado por la Resolucin N 368 de la Comisin Nacional de Valores, informamos que hemos ledo el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente: i) las normas de auditora aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de la Provincia de Crdoba, las que contemplan los requisitos de independencia, y ii) los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de la Provincia de Crdoba y las disposiciones de la Comisin Nacional de Valores.
9. Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artculo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales. Ciudad de Crdoba, 7 de marzo de 2008.