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La CAMARA DE COMERCIO E INDUSTRIA DE TEGUCIGALPA CCIT a travs de la Unidad de Asuntos Econmicos pone a disposicin a nuestros socios, colaboradores y pblico en general el Boletn Econmico Mensual correspondiente al mes de Enero de 2013, tomando en consideracin la informacin de cada indicador analizado actualizada a la fecha y con datos oficiales obtenidos del Banco Central de Honduras (BCH), la Secretara de Finanzas (SEFIN) y datos propios. COMPORTAMIENTO DE LAS VARIABLES ECONOMICAS

8.0 7.0 6.0

Crecimiento % / PIB

PIB A PRECIOS DE MERCADO A PRECIOS CONSTANTES

6.2 4.5 3.8 2.7 6.1 6.6 6.2 4.2

5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0

3.7

3.7

3.3

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 -2.4 Aos

deprimido y que ya presenta crecimientos positivos, sin embargo su crecimiento depende de las condiciones de estabilidad de pago con el gobierno. 1.2) INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC) (ENERO 2013) En enero de 2013, el ndice de precios al consumidor (IPC) reflej una variacin mensual de 0.5%; una interanual de 5.7% y la promedio de 12 meses se situ en 5.2%.

Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles, Muebles y Artculos para la Conservacin del Hogar y Cuidado Personal con 0.05 pp cada uno. De los 282 bienes y servicios que componen el IPC, el 78.7% registr aumento en su precio, el 13.5% permaneci igual y 7.8% disminuy. En cuanto a su contribucin individual, el aumento en el precio de la gasolina sper fue el que ms aport a la inflacin; seguido del precio por el servicio de alquileres, carne de res, pantaln jean para hombre y ropa interior femenina. 1.3) INDICE MENSUAL DE ACTIVIDAD ECONOMICA (IMAE) NOVIEMBRE 2012 La evolucin de la actividad econmica en Honduras sigue siendo positiva al mostrar a noviembre de 2012 una variacin acumulada de 4.6%, de acuerdo a la serie original del IMAE. Por su parte, el componente de tendencia ciclo refleja un incremento interanual de 4.2%

1) SECTOR REAL
1.1) PIB: TASA DE CRECIMIENTO.

Al cierre de 2012 se puede observar una mejora en las principales viables econmicas en relacin al 2009 o a inicios del 2010 sin embargo mostro un crecimiento menor al esperado para dicho periodo. Aunque el Producto Interno Bruto (PIB) se situ en terreno positivo con una tasa de crecimiento de 3.3% present una disminucin de un 0.4% en relacin al ao anterior cuando su crecimiento fue de 3.7%. En el PIB se puede observar una mejora en sectores de la actividad econmica, incluyendo construccin que haba estado

En el mes en anlisis, la mayora de los rubros que componen el IPC presentaron incrementos en sus ndices, destacndoselos siguientes: Prendas de Vestir con una contribucin de 0.10 puntos porcentuales (pp); Transporte con 0.09 pp; Alimentos y Bebidas no Alcohlicas con 0.08 pp; y

Dicho comportamiento fue determinado principalmente por el desempeo de las actividades de Intermediacin Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones; Agricultura, Ganadera, Silvicultura y Pesca; Comercio; Correo y Telecomunicaciones y la Industria Manufacturera.

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energa elctrica, ste fue menor en US$121.7 millones al de igual perodo del ao anterior, evidenciando el peso de la factura petrolera sobre el mismo. Durante el perodo en anlisis, 34.0% de las exportaciones fueron realizadas a los Estados Unidos de Amrica (EUA), 29.9% a Europa y 18.5% a Centroamrica; y las importaciones procedieron principalmente del mercado estadounidense 44.1%), centroamericano (19.7%) y resto de Latinoamrica (19.3%). 2.1) PRINCIPALES RESULTADOS DE LAS EXPORTACIONES (NOVIEMBRE 2012) Las exportaciones FOB de mercancas generales experimentaron un crecimiento de 11.9% (US$435.7 millones) al pasar de US$3,657.8 millones en 2011 a US$4,093.5 millones en 2012. Lo anterior es explicado en parte por el alza de 24.1% en las ventas externas de los bienes de la actividad manufacturera, al registrar un monto de US$975.7 millones, con una variacin interanual de US$189.7 millones, como resultado de la mayor comercializacin de productos de papel y cartn, hierro y sus manufacturas, jabones, plsticos y sus manufacturas, entre otros. El valor productos exportado incluidos de en los la

2) SECTOR EXTERNO
(NOVIEMBRE 2012) Durante enero-noviembre de 2012, el crecimiento interanual en las exportaciones FOB de mercancas generales fue de 11.9%, este comportamiento positivo en las ventas externas fue atribuido principalmente al alza de 31.7% en los productos tradicionales y de 68.3% en los productos no tradicionales. Las importaciones CIF de mercancas generales registraron un incremento interanual de 4.9%, lo anterior es explicado principalmente por las adquisiciones de bienes de consumo, materias primas y productos intermedios y combustibles. Dicha variacin fue inferior en 22.2 puntos porcentuales (pp) en comparacin al 27.1% observado en igual lapso de 2011. El saldo deficitario de la balanza comercial alcanz un valor de US$4,552.2 millones, inferior en 0.7% (US$29.8 millones) al obtenido a noviembre de 2011. Al excluir el rubro de combustibles, lubricantes y

actividad agroindustrial mostr una variacin de 8.3% (US$171.7 millones) respecto a similar perodo del ao previo, sobresaliendo las ventas de caf, aceite crudo de palma, azcar y preparaciones de hortalizas y frutas; siendo los principales destinos los mercados estadounidense, salvadoreo, nicaragense y alemn.

Las ventas externas de los bienes de la actividad minera fueron superiores en 13.9% a las contabilizadas en el mismo perodo del ao anterior, ascendiendo a US$234.8 millones; comportamiento favorecido por las exportaciones de xido de hierro y oro, entre otros. China y los EUA fueron los principales destino de estos productos. 2.2) PRINCIPALES RESULTADOS DE LAS IMPORTACIONES (NOVIEMBRE 2012) El monto de las importaciones CIF de mercancas generales al onceavo mes de 2012 registr un incremento de 4.9%

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(US$405.9 millones), totalizando US$8,645.7 millones; comportamiento originado por las mayores adquisiciones de bienes de consumo, materias primas y productos intermedios y carburantes los cuales en conjunto aportaron el 80.4% del total adquirido. De igual manera, los productos de bienes de capital, materiales de construccin y diversos contribuyeron con el 19.6%, restante. 2.3) BALANZA COMERCIAL El saldo deficitario al onceavo mes de 2012 report un valor acumulado de US$4,552.2 millones, menor en US$29.8 millones en comparacin con el registrado a noviembre de 2011, lo anterior derivado de la disminucin observada en el valor importado de los bienes de capital para la industria. La balanza comercial por distribucin regional, con Europa obtuvo un supervit por un monto de US$748.1 millones, superior en US$261.4 millones (53.7%) al mostrado en el mismo intervalo de tiempo del ao anterior. Destacaron las exportaciones de caf y aceite

crudo de palma; as como las importaciones de abonos minerales, medicamentos para uso humano y maquinaria para lavar y teir textiles. El resultado negativo alcanzado con los EUA represent el 53.2% del saldo deficitario global. El contexto anterior se explica por la mayor expansin de las importaciones provenientes de este pas que fueron de US$3,812.3 millones, mismas que no lograron ser compensadas por el valor de US$1,392.6 millones en las exportaciones. El saldo comercial con Centroamrica sum un monto negativo de US$943.7 millones, superior en US$129.4 millones al reportado al onceavo mes de 2011 (US$814.3 millones). En cuanto a las exportaciones dirigidas a esta regin resaltaron el hierro y sus manufacturas y aceite crudo de palma, y en el caso de las importaciones los medicamentos para uso humano, productos de panadera y preparaciones alimenticias. 2.4 POSICIN DE INVERSIN EXTRANJERA AL III TRIMESTRE DE 2012 Al concluir septiembre de 2012, las categoras que ms peso tuvieron en la PII neta total fueron la IED y la Otra Inversin. Cabe mencionar que debido al monto que han acumulado en sus pasivos, ambas categoras

han mostrado un persistente desbalance, siendo compensado por la posicin superavitaria de la Inversin de Cartera y los ARLO, ya que en estas ltimas dos los activos exceden a los pasivos.

3) SECTOR MONETARIO
3.1) Activos Reserva Oficial (ARO) (31 DE ENERO 2013) El saldo de los Activos de Reserva Oficial (ARO) del BCH, al 31 de enero de 2013, fue de US$2,740.5 millones (US$2,778.0 millones al cierre de 2012). La cobertura de las Reservas Internacionales, segn la metodologa de la Secretara Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano es de 3.2 meses de importacin de bienes y servicios; asimismo, conforme al concepto utilizado por el Fondo Monetario Internacional es de 2.9 meses. 3.2) Reservas Internacionales Netas (RIN) (31 DE ENERO 2013) Las Reservas Internacionales Netas (RIN) reflejan un saldo de

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US$2,535.4 millones a la fecha analizada (US$2,570.9 millones al cierre de diciembre de 2012). El movimiento de las RIN observado en el ao se deriva bsicamente de la venta neta de divisas por US$62.8 millones; compensado por desembolsos externos netos de US$13.9 millones y otros ingresos netos de US$11.4 millones. La venta acumulada de divisas se destin esencialmente a las siguientes actividades econmicas:

familiares (US$221.8 millones), movimientos de capital y financieros (US$128.2 millones), exportaciones de servicios (US$95.0 millones) y procesamiento y maquilado (US$67.5 millones).

3.3) Tipo de Cambio (Al 31 de Enero de 2013) El Tipo de Cambio ha presentado un proceso ascendente desde el mes de Julio de 2011 cuando se cambio a un tipo de cambio flexible mostrando una significativa apreciacin en el mes de noviembre de 2011. De acuerdo a las proyecciones revisadas en el modelo hasta la fecha, se observa que el tipo de cambio para el 31 de diciembre de 2013 se registre un precio del dlar en 20.6550 para la compra y para la venta de 20.7757, manteniendo el diferencial cambiario alrededor de 13.5 centavos de lempira en promedio, con ciertas fluctuaciones que se pueden explicar por el comportamiento de la demanda y el ingreso de divisas que se registran en el Banco Central.
Tipo de Cambio Mensual 2011 - 2013
20.5000

Desde el 25 de Julio de 2011 al 31 de Enero de 2013 la tasa cambiaria se depreci semanalmente en un promedio de 0.0128 centavos de Lempira para la compra y 0.0124 centavos de Lempira para la venta, en trminos porcentuales esto representa que desde el 25 de Julio de 2011 hasta la fecha el tipo de cambio se ha incrementado 6.06%, en trminos absolutos desde julio de 2011 hasta la fecha se ha incrementado en L.1.1459 para la compra y en L.1.1533 para la venta, para el ao 2013 se ha incrementado desde el 1ero de Enero hasta la fecha en L.0.0787 para la compra y 0.0783 para la venta. 3.4) TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL (ITCER) (OCTUBRE 2012) El ITCER Global en octubre 2012 alcanz un nivel de 103.7, registrando una tasa de variacin mensual de -0.3%. Por su parte, la variacin interanual alcanz -0.2%, revelando una ganancia terica de competitividad de las exportaciones hondureas en ambos indicadores. El comportamiento del ITCER Global, se explica por la menor variacin en el promedio ponderado de las tasas de inflacin de 0.1% y del tipo de cambio de los socios comerciales de -0.3%. El tipo de cambio de Honduras respecto al dlar estadounidense alcanz

Lempiras por Dolar US$

Comercio (US$258.2 millones), importacin de combustibles (US$160.9 millones), industria manufacturera (US$151.2 millones), financiero (US$108.1 millones), hogares (US$58.4 millones), servicios (US$48.7 millones), agroindustria (US$23.9 millones) y comunicaciones (US$16.8 millones). Por su parte, las compras de divisas se derivan principalmente de exportaciones de bienes (US$283.7 millones), remesas

Al fin de cada mes

y = 0.0023x - 74.119 R = 0.9887
19.7955 19.5525 19.3339 19.6577 19.4161 18.9225 19.1989

20.0000

19.5000

19.1002

y = 0.0023x - 73.756 R = 0.989

19.0000 18.9715 18.7744 18.5000

18.0000

Jul-11 Ago-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-12 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dic-12 Ene-13
Compra Venta Lineal (Compra ) Lineal (Venta )

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una variacin de 0.4%; por su parte los socios comerciales como Japn y Nicaragua muestran depreciaciones de 1.0% y 0.2% en su orden; observndose apreciaciones en Guatemala y la Zona Euro de 1.3% cada uno; en tanto que Costa Rica no observ variacin alguna en su tipo de cambio.

A su vez, de dicho saldo el 93.7% fue contratado a mediano y largo plazo, y el restante 6.3% a corto plazo, correspondiendo este ltimo en su totalidad al sector privado. Por su parte, las amortizaciones realizadas correspondieron en un 90.4% al sector privado y en un 9.6% al sector pblico, mismas que fueron menores en US$104.5millones a los pagos realizados en igual lapso de 2011. Los costos financieros sumaron US$70.3 millones, mayores en US$3.2 millones a lo cancelado en igual perodo de 2011 (US$67.1 millones).

4) SECTOR FISCAL
DEUDA EXTERNA TOTAL (OCTUBRE 2012) A octubre de 2012, el saldo de la deuda externa total se situ en US$4,638.8 millones, superior en US$446.2 millones al reportado a diciembre de 2011(US$4,192.6 millones); aumento que se debe a: desembolsos por US$1,223.3 millones mayores que las amortizaciones realizadas (US$780.0 millones); aunado a lo anterior, se registr una variacin cambiaria positiva de US$2.9 millones. Por deudor, el saldo de la deuda externa total se compone de la siguiente manera: el 77.6% corresponde al sector pblico y el 22.4% a entidades privadas.

(14.5%), superior al registrado el 19 de enero de 2012 (L13,794.3 millones). Dicho resultado es consecuencia del ascenso en el crdito en M/N de L13,492.2 millones (13.0%) y en M/E de L7,740.0 millones (18.0%). Al 17 de enero de 2013, el crdito en M/E represent un 30.2% del total del crdito, superior en 0.4 puntos porcentuales (pp) al reportado en diciembre de 2012 (29.8%) y en 0.9 pp al de similar fecha del ao anterior (29.3%). 5.2 DEPOSITOS Segn indicadores semanales reportados al 17 de enero de 2013, el sistema bancario mantiene recursos del sector privado por L164,400.7 millones, reflejando un aumento de L2,000.0 millones (1.2%), respecto a lo captado a diciembre de 2012 (L162,400.7 millones). A la fecha indicada, la captacin del sector privado registra un crecimiento interanual de L8,882.8 millones (5.7%), en similar perodo de 2012 fue de

5) SISTEMA FINANCIERO
(ENERO 2013) 5.1 CREDITO Al 17 de enero de 2013, el saldo del crdito del sistema bancario al sector privado fue de L168,053.4 millones, mayor en L738.9 millones (0.4%) al del 31 de diciembre de 2012 (L167,314.5 millones), en similar perodo del ao previo registr un incremento de L899.1 millones (0.6%). El crdito al sector privado muestra un crecimiento interanual de L21,232.1 millones

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L15,849.5 millones (11.3%). Este comportamiento se explica por el alza en la captacin en M/E de L5,943.0 millones (12.8%) y en M/N de L2,939.8 millones (2.7%).

La captacin en M/E, al 17 de enero de 2013, represent un 31.9% del total, superior en 0.9 pp al observado al 31 de diciembre de 2012 (31.0%) y en 2.0 pp al de similar fecha del mismo ao (29.9%). 5.3 LIQUIDEZ La liquidez medida por el excedente de recursos lquidos disponibles del sistema financiero report al 17 de enero de 2013 un saldo de L38,653 millones, una disminucin de 6.7% (L2,422 millones) respecto al saldo a finales del 2012.

El saldo de esta disponibilidad incluye una disminucin en moneda nacional de L51 millones contrarrestado por un aumento de L2,422 millones en moneda extranjera.

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