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el pela criao de valor e pela diminuio dos riscos. Envolve basicamente a gesto dos recursos financeiros. A funo financeira est organizada de um modo geral em duas reas: controladoria (verifica se as decises esto sendo cumpridas) e gerencia financeira (efetiva as decises financeiras). Estas funes seriam: Planejamento financeiro: averiguar as necessidades e fazer planos para supri-las. Evidenciar as necessidades de expanso, identificar eventuais desajustes futuros, selecionar ativos mais rentveis. Controle financeiro: averiguar se o planejado o realizado. Acompanha e avalia todo o desempenho financeiro da empresa, analise dos desvios que venham acontecer entre o previsto e o realizado assim como propostas de medidas corretivas necessrias. Administrao de ativos: ligados aos investimentos feitos. Deve seguir a melhor estrutura em termos de risco e retorno dos investimentos e gerenciar eficientemente seus valores, acompanha Tb defasagens que possam ocorres entre entradas e sadas de $ no caixa relacionados a capital de giro. Administrao de passivos: ligados a captao de recursos. Aquisio de fundos (financiamento), gerenciando sua composio e procurando definir a melhor estrutura em termos de liquidez, reduo de custos e risco financeiro.
Para maximizar a riqueza ou para cumprir essas funes o administrador financeiro toma trs decises: Deciso de investimento: criam, recebem e desenvolvem alternativas de negocio de longo prazo com retornos favorveis aos acionistas buscando sempre a maximizao da riqueza da empresa. Como utilizar ou alocar os recursos. Deciso de financiamento ou deciso sobre estrutura de capital: obteno ou captao de recursos, considerao sobre a composio das fontes de financiamento em termos de capital prprio e de terceiros. Quando uma empresa tem a capacidade de obter recursos com taxas e prazos compatveis ela consegue viabilizar bons projetos de investimento trazendo maior valor para seus acionistas.
O capital prprio formado pelos recursos dos acionistas da empresa. Deciso de resultados: so decises sobre a administrao do capital de giro e sobre os resultados expressos nas demonstraes financeiras. Alternativa de financiar suas atividades.
Reter lucros (captao de capital prprio) ou distribu-los na forma de dividendos: deciso que envolve a distribuio de parte dos lucros aos acionistas.
Finanas corporativas visa maximizar a riqueza dos acionistas constituda sob a forma de sociedade annima. As decises financeiras ocorrem ao longo do tempo, so aquelas referentes a financiamentos, investimentos e resultados com prazos superiores a 1 ano. Quando se referem a atividades do dia a dia da empresa so ditas decises financeiras de curto prazo ou admin de capital de giro. A empresa precisa dispor de recursos suficientes para saldar os compromissos com fornecedores, salrios, tributos e demais contas. Para tanto os recebimentos das vendas ou prestaes de servios aos clientes devem ocorrer antes ou simultaneamente ao vencimento dos seus compromissos. Quando h falta de sincronia entre prazos de pagamentos e de recebimentos necessrio buscar recursos no mercado financeiro por meio de emprstimos. As funes financeiras de longo prazo envolve decises de oramento de capital, de estrutura de capital e de gesto de resultados. Oramento de Capital: o processo de gerao de propostas, determinao das alternativas viveis, tomada de deciso, implantao e avaliao de desempenho. Todas as decises dependem de vrios fatores como: ramo, porte, estgio de desenvolvimento, situao econmica do pas, dentre outros. Dois conceitos de valor: Valor de uso o valor atribudo a capacidade de bens e servios satisfazerem as necessidades daqueles que o possuem. Valor de troca a quantia de recursos que de acordo comum entre as partes permite a troca da posse de um bem ou servio.
As finanas preocupam-se com o valor de troca. Estamos dizendo que todas as atividades da empresa devero, direta ou indiretamente, aumentar a
riqueza do acionista, ou seja, a aumentar o valor de troca da empresa. Podemos aumentar esse valor de duas maneiras: Internamente: vendendo bens e servios a preos maiores que seus custos gerando uma diferena chamada lucro operacional. Externamente: aumento da valor da imagem junto ao mercado.
Os grupos de relacionamento ou de interesses so: os fornecedores, funcionrios, clientes, credores e outros. Zelar pelos interesses deste grupo evitar medidas que possam prejudicar estes, faz parte da responsabilidade social da empresa. Mant-los o principal objetivo. Diminuir conflitos. Os registros das operaes financeiras so responsabilidade da contabilidade sob o regime de competncia onde as informaes so registradas e reconhecidas independentes dos recebimentos ou pagamentos. O conceito de risco de investimento entendido como a variabilidade dos retornos possveis desse investimento As demonstraes financeiras so um conjunto formal de informaes sobre as atividades das empresas e objetivam o resumo e a documentao das movimentaes econmicas e financeiras. As empresas operam em um ambiente onde existem agentes com recursos financeiros em excesso e outros com falta de recursos. Agentes superavitrios: possuem recursos financeiros excedentes, pessoas fsicas com rendimentos acima de seus gastos, empresas com ganhos acima de seus investimentos e governo com arrecadao acima da demanda. Agentes deficitrios: aqueles com falta de recursos. Tudo ao contrrio.
diversos ttulos emitidos pelo BACEN, tesouro nacional e emitidos pelos estados e municpios. Mercado de crdito: constitudo pelos bancos comerciais/mltiplos. O objetivo suprir as necessidades de recursos de curto e mdio prazo, seja pela concesso, emprstimo ou financiamento s empresas. Mercado de capitais: apresenta diversas modalidades de financiamento de longo prazo para giro e capital fixo. Envolve ttulos de longo prazo- obrigaes e aes. a grande fonte recursos para a economia. Mercado cambial: diversas operaes de compra e venda de moedas estrangeiras conversveis. Taxa de juros: preo pago pelo aluguel do dinheiro. Essa taxa pode ser influenciada pelos seguintes fatores: - rentabilidade das oportunidades de investimento, nvel de poupana disponvel (quanto> o nvel > a tx de juros), risco do emprstimo e inflao futura esperada. Esta formada pelo somatrio da tx de juros nominal (K), tx de juros real, livre de riscos (K*), prmio de inflao (i), prmio de risco de inadimplncia (id), prmio de liquidez (l) e o prmio de risco de vencimento (v), resultado da equao: K=k*+i+id+l+v Existe o risco de os tomadores de recursos no pagarem os recursos emprestados. Quanto maior o risco maior a taxa de juros
cobrada.
Produtos de investimento constituem instrumentos de captao de recursos das instituies financeiras e de aplicao dos agentes superavitrios. Produtos de financiamento constituem forma de aplicao de recursos dos intermedirios financeiros e de captao de recursos dos agentes deficitrios.
Tipos de empresas: Os aspectos tcnicos e administrativos relacionam-se a atividade-fim da empresa: instituies financeiras, ONGs, empresas privadas, comerciais... Do ponto de vista legal elas so divididas em:
- individuais: pequenas empresas, a responsabilidade do dono da empresa ilimitada, ou seja, todo seu patrimnio pessoal e no apenas o
capital originalmente aplicado pode ser tomado para saldar dividas com credores. responsvel por todas as decises. - sociedade por cota de responsabilidade limitada: envolve dois ou mais proprietrios atuando em conjunto para obteno de lucro. Os scios estabelecem um contrato social, as dvidas so pagas com os bens dos scios at o limite da participao no capital, geralmente de origem familiar. - sociedade por aes: ou annimas so grandes empresas com capital diludo entre os muitos acionistas que possuem participao no capital da empresa por meio de aes adquiridas no mercado de capitais. Podem ser: De capital fechado: capital est nas mos de pessoas fsicas e jurdicas determinadas e no so comercializadas em bolsas de valores. De capital aberto: as aes so comercializadas na bolsa de valores.
Ignora os fluxos de caixa disponveis aos acionistas: lucros no levam necessariamente a fluxos de caixa para o acionista. O pagamento de dividendos em $ pela empresa e venda de aes a preo superior ao de compra leva a fluxo de caixa. E ignora o risco: possibilidade do resultado efetivo ser diferente do esperado.
O fluxo de caixa e o risco afetam o preo da ao de maneiras distintas: Risco maior resulta em preo mais baixo da ao, porque o acionista precisa ser recompensado pelo risco mais alto. Fluxo de caixa maior est associado a um preo mais alto da ao.
Os objetivos da empresa so maximizao de riqueza para o acionista, em uma sociedade por aes medida pelo preo da ao que por sua vez se baseia no fluxo de caixa e no risco. EVA: valor econmico adicionado uma medida usada para determinar se um investimento contribui positivamente para a riqueza dos acionistas. Positivo aumenta e negativo diminui.
Estas informaes tambm so importantes para os grupos de interesse. As demonstraes financeiras so um conjunto formal de informaes sobre as atividades financeiras da empresa e objetivam o resumo e a
documentao das movimentaes econmicas e financeiras em determinado perodo de tempo. So regidas segundo a prtica contbil do regime de competncia onde as receitas e despesas so contabilizadas e reconhecidas quando ocorre o fato gerador.
Demonstraes obrigatrias
Balano patrimonial: demonstrao esttica e sinttica que apresenta bens, direitos e obrigaes e o capital pertencente a empresa em determinada data. Demonstra a situao econmico/financeira da empresa. Quanto + lquido o ativo a sua rentabilidade. Ex: a conta caixa detm os ativos + lquidos pois representa o $ disponvel, porm este $ pode estar parado ( est aplicado) no apresentando rentabilidade.
DRE: expressa os resultados econmicos de um perodo especifico, normalmente um ano. Mostra como surge o lucro ou prejuzo final da empresa. DLPA: mostra os destinos dados aos lucros da empresa integrando o BP e a DRE. DFC: documentos de uso interno para controle de entrada e sada de recursos. Descaracteriza o principio da competncia e prioriza a visualizao dos recursos efetivamente disponveis para a empresa e para seus acionistas por meio do regime de caixa. DVA: representa quanto a empresa est adicionando (agregando) pela sua atividade. Anlise Horizontal: compara em perodos de tempos consecutivos a evoluo dos VALORES DAS CONTAS que compe as demonstraes financeiras.
Anlise vertical: compara em perodos consecutivos a evoluo da COMPOSIO PERCENTUAL dos princpios conjuntos de contas.
INDCES
Liquidez: Corrente: mede a capacidade da empresa de satisfazer suas obrigaes de curto prazo. Seca: exclui o estoque, como a empresa se comportaria em situaes emergenciais.
Atividade: GE: representa o n de vezes que o estoque girou Idade mdia do estoque: n de dias que cada item do estoque demora para ser vendido Prazo mdio de recebimento: dias que a empresa demora para receber suas vendas. Prazo mdio de pg: dias que a empresa demora para pagar suas contas. Giro do ativo total: quantas vezes o ativo gira por perodo. Indica a eficincia com a qual a empresa usa todos os seus ativos para gerar vendas.
Endividamento: EG: proporo dos ativos totais da empresa que est sendo financiada por cap. De terceiros. Quanto >, > o capital de terceiros utilizado para gerar lucros. ndice de cobertura de juros: capacidade da empresa de pagar juros contratuais. Quanto >, > a capacidade da empresa de liquidar obrigaes de juros.
Rentabilidade Margem bruta: Mede a porcentagem de cada unidade monetria de venda que restou, aps ter pago seus custos de produo. Quanto mais alto, melhor. Margem lquida: porcentagem de cada unidade monetria de venda que restou, depois da deduo de todas as despesas. Quanto maior, melhor.
Retorno sobre o ativo: Mede a eficincia da administrao na gerao de lucros com seus ativos totais. Quanto maior, melhor. Retorno sobre o PL: Mede o retorno sobre o investimento dos proprietrios da empresa. Quanto mais alta, melhor.