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1. Modelos Dinmicos convencionais 1.1.

A Importncia das Variveis Desfasadas (lags)


Nos modelos de sries temporais a reaco da varivel dependente perante variaes das variveis explicativas raramente instantnea, a varivel dependente reage com um lapso de tempo. As razes que explicam este lapso de tempo so: (i) razes psicolgicas (ii) razes tcnicas (iii) razes institucionais O atraso verificado na reaco da varivel dependente pode ser representado com as variveis desfasadas "lags" - transforma os modelos estticos em dinmicos - torna possvel distinguir os efeitos de curto e longo prazo

1.2. Tipo de modelos dinmicos: (i) os modelos com desfasamentos distributivos Yt = a + b0Xt + b1Xt-1 + b2Xt-2 + ..... + ut
(desfasamentos apenas na varivel explicativa) onde b0, b1, b2, ...... efeitos de curto prazo

b0+b1+b2+......

efeito total de longo prazo

(ii) os modelos com desfasamentos auto-regressivos

Yt = a + bXt + 1Yt-1 + 2Yt-2 + .... + ut


(desfasamentos apenas na varivel dependente) 1

(ii) os modelos com desfasamentos distribudos e auto-regressivos

Yt = a + b0Xt + b1Xt-1 + b2Xt-2 + ...+ 1Yt-1 + 2Yt-2 + ... + ut


(desfasamentos quer na varivel explicativa quer na varivel dependente)

1.3. Estimao dos Modelos com Desfasamentos Distribudos (i) Estimao ad-hoc: Manter os desfasamentos significncia estatstica cujos coeficientes apresentam

(ii) Estimao com base em princpios tericos:

Admitir um mecanismo consistente com a teoria econmica O Modelo de Ajustamento Parcial


Este modelo frequentemente utilizado para estimar a equao do investimento que se baseia no princpio do acelerador O modelo de ajustamento parcial assume a seguinte relao de equilbrio (de longo prazo):

Yt* = b0 + b1X1t ++bnXnt+ ut


onde Yt* representa - o nvel de equilbrio no longo prazo - nvel ptimo - nvel desejado - uma varivel no observvel

com ut ~ iid(0,u2)

A hiptese do ajustamento parcial admite o seguinte mecanismo: 2

Yt-Yt-1 = (Yt*-Yt-1)
onde

o coeficiente do ajustamento parcial (0<<1)


(Yt-Yt-1) a variao actual (Yt*-Yt-1) a variao ptima

Assim:

=1 Yt-Yt-1=Yt*-Yt-1 Yt = Yt*
indica um ajustamento instantneo (no mesmo perodo)

=0 Yt=Yt-1
indica estagnao ou situao de equilbrio Alternativamente, a equao do mecanismo do ajustamento parcial

Yt-Yt-1 = (Yt*-Yt-1)
pode ser apresentada do seguinte modo:

Yt = Yt* + (1-)Yt-1
- Yt explicado por uma mdia ponderada de Yt* e Yt-1 -

e (1-) so os coeficientes de ponderao

O modelo de ajustamento parcial de curto prazo define-se como:

Yt = (b0 + b1X1t + + bnXnt + ut) + (1-)Yt-1

ou

Yt = b0 + b1X1t ++bnXnt +(1-)Yt-1 + ut


3

onde

b0, b1 ,, bn e (1-) representam os efeitos de curto prazo


O valor do coeficiente do ajustamento encontra se pelo coeficiente estimado da varivel dependente desfasada Yt-1. No longo prazo assume-se =0, logo Yt=Yt-1, que a condio de equilbrio no estado estacionrio. Substituindo esta condio na relao anterior de curto prazo obtemos a relao de longo prazo:

Yt = b0 + b1X1t ++bnXnt + (1-)Yt + ut Yt (1-) Yt = b0 + b1X1t ++bnXnt +ut


[1-(1-)] Yt = b0 + b1X1t ++bnXnt +ut
Yt = [1 (1 )]

b0

[1 (1 )]

b1

X 1t + ... +

[1 (1 )]

bn

X nt +

[1 (1 )]

ut

Os efeitos de longo prazo so obtidos pelas relaes:


[1 (1 )]

b0

para a parte constante

b1
[1 (1 )]

para o coeficiente de X1t

bn
[1 (1 )]

para o coeficiente de Xnt

Desta forma os efeitos de longo prazo so obtidos dividindo os efeitos de curto prazo sobre o coeficiente do ajustamento , uma vez que [1-(1-)]=. 4

As vantagens do modelo do ajustamento parcial so as seguintes: - contem um erro no auto-regressivo (porqu?) - distingue os efeitos de curto e longo prazo - explica a rapidez do ajustamento entre a variao actual e variao ptima da varivel dependente.

1.4. Teste de Autocorrelao dos Modelos Auto-regressivos. Teste h de Durbin

Nos modelos auto-regressivos o teste de DW no vlido para testar a hiptese de autocorrelao dos erros da 1 ordem (ut=ut-1+t)
$ A estatstica de DW=2(1- ) tende ser enviesada em torno de 2.

Um teste mais adequado foi desenvolvido pelo prprio Durbin que define a estatstica h de Durbin do seguinte modo:
hD =
T

T 1 T [var( bi )]

onde

u u
t=2 T t

t 1

u
t =1

2 t

o coeficiente estimado da autocorrelao da 1a ordem,


var( bi ) a varincia estimada do coeficiente da varivel dependente desfasada Yt-1 do modelo auto-regressivo.

A estatstica h de Durbin segue assimptoticamente a distribuio Normal estandardizada

h-D

~ &

N(0,1)
5

Uma forma alternativa da estatstica h de Durbin obtida substituindo


$

=1-DW/2

assim:

h-D = (1 DW / 2)

T 1 T[var(bi )]

Atravs das tabelas da distribuio normal estandardizada e admitindo uma probabilidade de 95%1 definimos o seguinte intervalo de confiana para a varivel h-D:

Pr(-1,96 < h-D < 1,96) = 0,95


Critrio de deciso sobre a autocorrelao dos erros da primeira ordem: (i) no rejeitar a hiptese nula de no autocorrelao (H0 : =0)

se -1,96 < h-D < 1,96


(ii) no rejeitar a hiptese de autocorrelao (HA : 0)

se |h-D| > 1,96


(iii) no rejeitar a hiptese de autocorrelao positiva (HA : >0)

se h -D> 1,96
(iv) no rejeitar a hiptese de autocorrelao negativa (HA : <0)

se h -D< -1,96
1

Se a probabilidade admitida for de 90% o intervalo ser [-2,58 ; 2,58]. Se a probabilidade admitida for de 99% o intervalo ser [-1,64 ; 1,64].

1.5. Teste de Autocorrelao dos erros geral (Teste LM)

O teste de Durbin-Watson ou o teste h de Durbin (nos modelos autoregressivos) permitem testar a autocorrelao dos erros somente da 1 ordem, i.e. ut=ut-1+t Um teste mais geral que permite testar a autocorrelao dos erros de ordem k, i.e. ut=1ut-1+2ut-2++kut-k.+ t o test LM apresentado do seguinte modo:

H0: Ausncia de autocorrelao dos erros (1=2=.k=0) HA: Autocorrelao dos erros (1 ou 2.ou k0) 1 Passo: Estime o modelo estrutural pelo mtodo OLS

Yt =b0 +b1x1t +b2x2t +...+bnxnt +ut


para obter os resduos

ut

2 Passo: Efectua a regresso auxiliar

ut =b0 +b1x1t +b2x2t +...+bnxnt +a1ut1 +a2ut2 +... kutk a


para obter o coeficiente de determinao R2 3 Passo: Calculada a estatstica LM dada por:

LM = TR2 ~ 2 (k)
4 Passo: Critrio de deciso, no rejeitar a hiptese nula se TR2 < x2(k) ou alternativamente p-value>0.05

Convm aqui lembrar que ao fazer os desfasamentos na regresso auxiliar perdem-se as observaes para os primeiros k perodos.

UM EXEMPLO NUMRICO Funo de importaes de Portugal, 1970-2004. Modelo da procura de importaes:

M t* = b0Yt b1 Pt b2 eut
M*t = procura de importaes de longo prazo (nvel ptimo no observvel), Yt = rendimento real, Pt = preos relativos das importaes. Modelo linear log-log

lnM*t = lnb0 + b1lnYt + b2lnPt + ut


Mecanismo do ajustamento parcial

Mt/Mt-1 = (M*t/Mt-1)
ou alternativamente

com 0<<1

lnMt-lnMt-1 = (lnM*t-lnMt-1).
Modelo de ajustamento parcial da procura de importaes de curto prazo:

lnMt = lnb0 + b1lnYt + b2lnPt + (1-)lnMt-1 + ut


Modelo estimado de curto prazo (economia Portuguesa)

lnMt = -5.57813 + 1.06330 lnYt 1.00415 lnPt + 0.366221 lnMt-1 (0.809283) (0.135396) (0.134559) (0.0766465) tstat = (-6,893) (7,853) (-7,463) (4.778) R=0.9944
h-D=1.667 DW=1.3397 8

Elasticidades de curto prazo b1 =1.0633 b2 =-1.00415 elasticidade rendimento elasticidade preo

= 1-0.366221= 0.633779 coeficiente de ajustamento

Indicando que 63% da diferena entre a variao actual e variao ptima da procura das importaes se concretiza no mesmo ano.

Elasticidades de longo prazo b1/ = 1.0633 / 0.633779 = 1.678 b2/ = -1.00415 / 0.633779 = -1.584 elasticidade rendimento elasticidade preo

O modelo da procura das importaes de longo prazo

lnMt = -8.80 + 1.678lnYt -1.584lnPt


Testar a autocorrelao dos erros da primeira ordem teste h de Durbin dado pela relao: h-D = (1 DW / 2)
1 T [ var(1 $)] T

h-D = (1 1.3397 / 2) uma vez que

1 34[0,0766465]

34

= 1.66716

-1,96 < h-D < 1,96

No se rejeita a hiptese da independncia dos erros ao nvel de 5%.

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