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Una administracin prudente es aquella que mide los riesgos del giro del negocio en la que se encuentra, adoptando las acciones que permitan neutralizarlos en forma oportuna. A diferencia de la incertidumbre en la cual no es posible prever por no tener informacin o conocimiento del futuro, los riesgos pueden distinguirse por ser visibles pudiendo minimizar sus efectos. CLASIFICACIN DE LOS RIESGOS A. RIESGO DE CRDITO Son quiz, los ms importantes porque afectan el activo principal: la cuenta colocaciones. Una poltica liberal de aprobacin de crditos generada por contar con excesivos niveles de liquidez, y altos cosos de captacin, o por un relajamiento de la exigencia de evaluacin de los clientes sujetos de crdito, ocasiona una alta morosidad, por ello debemos tener cuidado con el dicho en buenos tiempos se hacen los malos crditos. B. RIESGOS DE MERCADO Se da debido a las variaciones imprevistas de los precios de los instrumentos de negociacin. Cada da se cierran muchas empresas y otras tienen xito. Es la capacidad empresarial y de gestin la que permitir ver el futuro y elegir productos de xito para mantener la lealtad de los clientes, preservar la imagen y la confianza. C. RIESGO DE TASAS DE INTERS Es producido por la falta de correspondencia en el monto y el vencimiento de activos, pasivos y rubros fuera del balance. Generalmente cuando se obtiene crditos a tasas variables. En ciertos mercados la demanda de dinero puede afectar las tasas de inters pudiendo llegar por efecto de cambios en la economa internacional a niveles como los de la crisis de la deuda. D. RIESGO DE LIQUIDEZ O FONDEO Se produce a consecuencia de continuas prdidas de cartera, que deteriora el capital de trabajo. Un crecimiento desmesurado de las obligaciones tambin puede conducir al riesgo de prdida de liquidez. E. RIESGO DE CAMBIO
Originado en las fluctuaciones del valor de las monedas. Las economas de los pases en vas de desarrollo como el nuestro no estn libres de que crezca la brecha comercial o de balanza de pagos. La consecuencia normal es la devaluacin del tipo de cambio, que afectar elevando el valor de los crditos otorgados en dlares, pudiendo resultar impagables por los deudores si su actividad econmica genera ingresos en moneda nacional. Para protegerse de este riesgo, es necesario seleccionar la cartera de prestatarios colocando crditos en moneda extranjera solo a quienes operan en esta moneda, y asumir una regla de encalze entre lo captado y lo colocado (a un monto captado igual monto colocado en moneda extranjera) F. RIESGO DE INSUFICIENCIA PATRIMONIAL El riesgo de insuficiencia patrimonial, se define como el que las Instituciones no tengan el tamao de capital adecuado para el nivel de sus operaciones corregidas por su riesgo crediticio. G. RIESGO DE ENDEUDAMIENTO Y ESTRUCTURA DE PASIVO Se define como el no contar con las fuentes de recursos adecuados para el tipo de activos que los objetivos corporativos sealen. Esto incluye, el no poder mantener niveles de liquidez adecuados y recursos al menor costo posible. H. RIESGO DE GESTIN OPERATIVA Se entiende por riesgos de operacin a la posibilidad de ocurrencia de prdidas financieras por deficiencias o fallas en los procesos internos, en la tecnologa de informacin, en las personas o por ocurrencias de eventos externos adversos. Es el riesgo de que los otros gastos necesarios para la gestin operativa de la Institucin, tales como gastos de personal y generales, no puedan ser cubiertos adecuadamente por el margen financiero resultante. Un buen manejo del riesgo operativo, indica que vienen desempendose de manera eficiente. I. RIESGO LEGAL Se puede producir a consecuencia de los cambios legales o de las normas de un pas, que puede poner en desventaja a una institucin frente a otras. Cambios abruptos de legislacin puede ocasionar la confusin, prdida de la confianza y un posible pnico. J. RIESGO SOBERANO Se refiere a la posibilidad de incumplimiento de las obligaciones de parte del estado K. RIESGO SISTMICO
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Se refiere al conjunto del sistema financiero del pas frente a choques internos o externos, como ejemplo el impacto de la crisis asitica, rusa el fenmeno del nio, que ocasionan la volatilidad de los mercados y fragilidad del sistema financiero. CONCLUSIONES .- Estos riesgos pueden cubrirse mediante: Una administracin profesionalizada (altamente especializada en las nuevas tendencias del sistema financiero) acorde a los tiempos de modernizacin y globalizacin que vivimos. Una regulacin prudencial establecida por la autoridad competente, respaldada por el directorio y cumplida por el gerente. La innovacin tecnolgica permanente. BIBLIOGRAFA - ANTHONY Robert 1998 : Administracin Financiera - BELLIDO SNCHEZ, Pedro : Administracin Financiera. Ed.Tcnico cientfico Lima Per - LUGO ABAN Jos1998 : Contabilidad Administrativa. Edit. San Marcos - INSTITUTO DE INVESTIGACIN : Matemticas Financieras Edit. Pacfico Lima Per EL PACIFICO 2002 - WESTON FRED,Brigham 1999 : Manual de Administracin Financiera. Edit. Interamericana Espaa - WESTON Fred. 1987 : Finanzas . Mac Graw-Hill Mxico
Punto //: Cules son las necesidades financieras de las unidades productivas Toda unidad productiva necesita de gran cantidad aportes financieros, primero la compra de materia prima para producir, segundo energa para poder operar, tercero estructura material para esto Ej: motores maquinas etc; Mantenimiento preventivo y correctivo de las plantas y por ultimo personal operativo para las mismas, todo esto conlleva a una erogacin de dinero que debe ser muy bien administrado para que realmente rinda beneficios que es el fn de una firma productiva. Todas las empresas necesitan algn tipo de financiacin para mantenerse en el tiempo. El capital de los socios de la empresa es la primera fuente de financiacin de ella. Las fluctuaciones del mercado y la demanda generan en las empresas pocas de escasees y abundancia econmica, en Colombia las empresas estn propensas a muchos riesgos, riesgos de crdito, riesgos de mercado, tasas de inters, liquidez, tasas de cambio, insuficiencia patrimonial, endeudamiento, riesgo de gestin operativa, riesgo legal, soberano y sistemtico, entre otros.
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Muchos de estos riesgos son por ser poco prudentes en la adquisicin de otro tipo de financiamiento encareciendo el costo de capital. A mayor riesgo mayor son las utilidades, pero la ambicin genera que se adquieran mayores riesgos y ha mayores riesgos mayores probabilidades de fracasar. Cul es el papel del gerente financiero en una empresa que proyecta permanecer en el mercado? El papel del gerente financiero es cumplir con el objetivo bsico financiero. Es decir maximizar las riquezas del propietario y su valor, garantizando su permanencia en el tiempo. Para lograr este objetivo es necesario que el gerente financiero cumpla con algunos objetivos ms especficos: 1. determinar el monto adecuado de fondos que debe manejar la organizacin. Debido al tamao de la empresa y sus aspiraciones de crecimiento es necesario mantener el dinero necesario para operar, pues el guardar una gran cantidad de dinero en los bancos mejora la rentabilidad del dinero a largo plazo, pero puede traer problemas de liquidez a corto plazo en la empresa debido a algn imprevisto. Y viceversa tener grandes cantidades de dinero en operacin cubre las necesidades de liquidez de la empresa, pero genera fondos ociosos los cuales no generan rentabilidad y no maximizan el valor de la empresa. 2. definir los destinos de los fondos hacia activos especficos de manera eficiente. En importante que el gerente financiero de la empresa distribuya adecuadamente el dinero para garantizar la permanencia en el tiempo de la empresa. Para lograrlo el gerente financiero se remite al flujo de caja libre de la empresa, el cual le muestra la cantidad de efectivo disponible despus de garantizar el capital de trabajo de la empresa; este dinero puede ser distribuido en tres grandes destinos, los cuales son: servicio a la deuda dividendos grandes inversiones El servicio a la deuda hace referencia a la cantidad de dinero comprometido o que va a ser comprometido para pagar deudas, los dividendos son la cantidad de dinero que los dueos se van a repartir como pago del riesgo de crear empresa, y las grandes inversiones es la cantidad de dinero que se va a usar para la compra de activos fijos. 3. obtener fondos en las mejores condiciones posibles, determinando la composicin de los pasivos. Buscar la mejor forma de financiacin de la empresa de tal forma que disminuya el riesgo de perdidas.
Ello no significa que siempre deban existir departamentos o reas bsicas, pues el diseo de la Estructura Organizacional depende del tamao y tipo de actividad que desarrolle la empresa, su entorno, sus objetivos y estrategias, entre otros factores, todo lo cual determina la importancia relativa de las diferentes funciones. Por ejemplo, una empresa que se desenvuelva en un mercado muy sensible a la tecnologa deber considerar como unas de sus actividades claves la investigacin y el desarrollo. Esto implicar que en su estructura esta actividad se destaque como de primer nivel. En caso contrario dicha actividad podra aparecer como dependiente de la direccin de produccin, en un nivel inferior. Igualmente, trminos como administracin, planeacin, sistemas, control, entre otros, no deben considerarse dentro del mencionado grupo de actividades fundamentales, sino como conceptos vinculados a stas. As, podemos hablar de administracin de la produccin, planeacin de la produccin, sistemas aplicados a la produccin, control de la produccin, entre otros.
prestacin, las que luego son asociadas con los costos que implica llevarlas a cabo. La tcnica del Costeo Basado en Actividades (Costeo ABC), permitir comprender la importancia de conocer lo que cuestan las diferentes actividades que se desarrollan en una empresa en aras de identificar ineficiencias que al corregirse facilitarn la optimizacin de los costos. Los ejecutivos de recursos humanos deben propender por crear las condiciones organizacionales para que los trabajadores puedan satisfacer sus necesidades, lo que podemos resumir en un trmino: Bienestar. Entre los atributos de satisfaccin que permiten medir el alcance de este objetivo estn la estabilidad, el clima organizacional, la compensacin, el reconocimiento, la capacitacin y la recreacin, entre otros. Para el logro de lo anterior los ejecutivos recurren a la utilizacin de herramientas propias de su rea tales como las tcnicas de motivacin y liderazgo, los estudios de salarios, los crculos de calidad, entre otros. Deliberadamente se ha dejado para el final lo relacionado con el Objetivo Bsico Financiero, pues justamente uno de los propsitos es analizarlo y relacionarlo con los otros objetivos que acabamos de describir. Ello nos permitir comprender el alcance de la funcin de las Finanzas en la empresa, el rol del administrador financiero en este proceso y los conceptos fundamentales que soportan la teora financiera especial. Todas las empresas deben acudir a la bsqueda de recursos financieros y con ellos se debe garantizar la mxima utilidad, con la cual podr devolver ese capital ms su costo (intereses), despus de haberlo invertido eficientemente. Este es el principio bsico de la funcin financiera de una empresa; esto debido a que entre ms se desarrollen y crezcan, mayores sern las necesidades de capital para continuar el crecimiento. La obtencin en las mejores condiciones de esos recursos se convierte en el objetivo bsico de la poltica financiera de cualquier empresa. Para la consecucin de los recursos financieros necesarios, el empresario debe acudir a las fuentes de financiacin con la mayor preparacin profesional posible. Se necesita saber: En qu se va a invertir, cuanto y de que manera. Cundo y de que forma se devolver el capital recibido. Para saber cuales son las necesidades reales, precisa conocer a travs de su contabilidad, el volumen de ingresos y gastos, determinando as el beneficio, el dinero en efectivo, las obligaciones de pago, el activo realizable, la relacin entre el capital propio y el capital de terceros, el rendimiento de la inversin, etctera. Con esta informacin, la empresa podr controlar sus cobros y pagos, sus gastos e ingresos y sus necesidades financieras, y podr fijar sus objetivos y hacer sus proyecciones. En conclusin, la funcin financiera, permite que la empresa cuente con los instrumentos de gestin que le garanticen una adecuada fuente de recursos financieros para mantener las operaciones y su crecimiento.
Piense por un momento qu tipo de decisiones podra tomar un empresario que nicamente tuviera como objetivo maximizar sus utilidades, es decir, qu acciones le podran garantizar el alcance de este propsito. Con seguridad ya ha pasado por su mente una que a la mayora de las personas normalmente se les ocurre en primera instancia: disminucin de costos y gastos, que como alternativa mal enfocada puede conducir a decisiones tales como la utilizacin de mano de obra barata y poco calificada, utilizacin de materias primas de dudosa calidad, disminucin de costos de mantenimiento y control de calidad, altos precios de venta, limitada prestacin del servicio posventa, poca inversin en publicidad, reduccin de personal, entre otros. Es muy posible que estas economas, si as pueden llamarse, lleguen a generar en un principio altas utilidades. Pero, cree usted que una situacin como la descrita puede ser sostenida en las actuales condiciones de competencia que enfrentan las empresas? Usted mismo responder negativamente pues concluir que mano de obra barata no calificada genera improductividad y deteriora la calidad, que las mquinas se desgastan rpidamente si no se les mantiene en forma adecuada y mucho ms importante, que los clientes tarde o temprano terminarn optando por alternativas diferentes, es decir, preferirn otras empresas. En estas condiciones es imposible para una empresa alcanzar dos importantes objetivos: Crecer y Permanecer. Veamos ahora un ejemplo un poco ms detallado en nuestro proceso de definir el Objetivo Bsico Financiero: Imaginemos el caso de una empresa que tradicionalmente ha abastecido el mercado con varios productos y que en un momento determinado decide abandonar varios de ellos por dedicarse a producir los ms rentables. Si bien esto podra mejorar las utilidades en el corto plazo, tambin podra abrir la posibilidad de que la competencia, aprovechando el vaco que representa el mercado no atendido con los productos menos rentables, dirija una estrategia de penetracin hacia los dems clientes lo que a largo plazo implicara una prdida de participacin en el mercado con los consecuentes efectos sobre las utilidades. Lo anterior sugiere que la decisin de eliminar lneas de productos debe ir ms all de la mera consideracin de la utilidad que ellas producen y debe incluir otros factores de tipo estratgico que podran conducir a la empresa a aceptar el sacrificio de utilidades en el corto plazo en aras de garantizar la permanencia y el crecimiento en el largo plazo. De lo mencionado hasta aqu podemos concluir, lo siguiente: El Objetivo Bsico Financiero (OBF), entendido como la maximizacin de las utilidades, no garantiza la permanencia y el crecimiento de la empresa. La maximizacin de las utilidades por s sola, es un concepto cortoplacista. La obtencin de utilidades debe obedecer ms a una estrategia planificada a largo plazo que a la explotacin incontrolada de las diferentes oportunidades que el mercado le brinda a la empresa. El OBF debe visualizarse desde una perspectiva de largo plazo pues en muchos casos es posible que sacrificios de utilidad en el corto plazo contribuiran a garantizar la permanencia y el crecimiento de las empresas. Ya hemos visto cmo los objetivos de las diferentes funciones apuntan directamente hacia un grupo especfico de personas interesadas en la empresa: los consumidores en el caso de las actividades de mercadeo y la produccin; y los trabajadores en el caso de la actividad de recursos humanos. Apreciado/a estudiante: para profundizar en la informacin presentada en este apartado, le sugerimos
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que consulte y estudie cuidadosamente el documento El Entorno de las Finanzas, al que usted puede acceder por medio del botn Documentos Semana 1. Este material de apoyo le permitir no slo ahondar en los conocimientos adquiridos sino, adems, desarrollar con mayor destreza las actividades propuestas para esta semana.
Conocimiento de la Empresa
El conocimiento del clima organizacional, de las polticas y metas de la empresa, de las caractersticas de los ejecutivos y dueos, de si les gusta o no correr riesgos, de si tienen polticas de avanzada o prefieren ir a paso lento, pero seguro son, todas ellas, una importante ayuda para entender el comportamiento de la empresa, an en el rea financiera. Es por esto que antes de emprender la lectura, interpretacin y anlisis de los estados financieros, es necesario revisar, tanto el mundo que nos rodea, como el interior mismo de la empresa, en todo aquello que pueda afectar de una u otra manera, el comportamiento financiero de la compaa. Una vez concluidas las labores anteriormente expuestas, entraremos a seleccionar la informacin contable necesaria, para el anlisis financiero, orientado hacia el diagnstico de situacin financiera.
Informacin Financiera
Bsicamente, los estados financieros peridicos, como son el Balance General, el Estado de Ganancias y Prdidas, junto con las notas a los estados financieros, y los principales anexos que nos permitan entender el contenido de las cuentas ms importantes, es la informacin adecuada para iniciar el proceso de anlisis financiero, orientado hacia el diagnstico. Cuntos Balances debemos analizar? La respuesta a esta pregunta depende de muchas cosas: Si el anlisis es hecho por un analista externo, como el que elaboran las entidades financieras en el proceso de otorgamiento de crdito, muchas veces el perodo a analizar est limitado a dos o tres aos, por la dificultad de conseguir la informacin o por el tiempo de que disponen los analistas. Si la empresa es nueva, su anlisis se limitar al proyecto y a la experiencia que exista con empresas de la competencia.
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Si la disponibilidad de la informacin no es la traba, lo importante es seleccionar un perodo conveniente, suficientemente largo como para analizar la tendencia del comportamiento de las cuentas y la evolucin de la empresa. Generalmente, conociendo la empresa, se puede definir un perodo conveniente, marcando su iniciacin por eventos en el pasado que de una u otra forma hayan podido cambiar el comportamiento financiero: porque fue, por ejemplo, un periodo de crisis, o de concordato, de cambio de dueos, de cambio de productos o de introduccin de nuevos productos; hubo cambio de polticas, de ensanches importantes, o cosas parecidas. Si no tenemos en cuenta tales eventos, no podremos tener un panorama completo que explique las nuevas tendencias de las cifras en nuestra organizacin. Recuerde que los estados financieros que cierran el perodo a analizar, deben ser los ms recientes par que el diagnstico tenga validez y actualidad.
Cuando se tiene seleccionado el conjunto de estados financieros, objeto de nuestro anlisis, debemos empezar por leerlos en forma vertical, es decir, uno por uno y a rengln seguido; y en forma horizontal, es decir colocndolos uno enseguida del otro para poder observar el comportamiento de cada una de sus cuentas, a lo largo del tiempo. En la lectura vertical, entre otras cosas, se debe observar si las cuentas estn ubicadas en el sitio que les corresponde de acuerdo con el esquema que utilizaremos para el anlisis financiero; si las cuentas no estn representadas en el sitio correcto, debemos reclasificarlas para la correcta aplicacin de las herramientas de anlisis. El 30 de diciembre de 1993, el gobierno nacional emiti el Decreto 2650, mediante el cual se fija un plan nico de cuentas (PUC) para los comerciantes, (se entiende por comerciantes: empresas de prestacin de servicios, comerciales, manufactureras y mixtas, distintas a las entidades financieras y gubernamentales). En dicho plan de cuentas mediante cdigos numricos, se da un ordenamiento a las cuentas de acuerdo con su naturaleza, y distribuye las cuentas en activos, pasivos, capital, ingresos y gastos, as como en los distintos grupos de activos y pasivos. El Decreto en mencin no seala el uso de un esquema de presentacin de balances y estados de ganancias y prdidas obligatorio, pero si sugiere su presentacin por el ordenamiento numrico de sus cdigos.
Este conocimiento nos lleva a tomar decisiones importantes, tales como ampliacin de la capacidad de planta, renovacin de equipos e investigacin para la elaboracin de nuevos productos; planes publicitarios para preparar el terreno para el futuro y otras inversiones que ocasionaran grandes salidas de efectivo. Con el conocimiento de estas metas, se deber hacer la estimacin de ventas para el futuro cercano, estimar el flujo de efectivo, dentro y fuera del negocio para el prximo futuro. No se podr olvidar que estos planes deben ser flexibles, pues podrn ser obstruidos por fuerzas externas sobre las cuales se tiene muy poco control y el administrador deber tener la posibilidad de hacer arreglos financieros para hacer frente a los desarrollos imprevistos. Esta planeacin deber estar acorde con los registros contables de la empresa, de manera que se puedan hacer controles de la ejecucin con la planeacin. Las variaciones extraordinarias requerirn de una investigacin y un reajuste de los rendimientos o bien de una revisin de los planes.