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DISEÑO DE PLANTAS – ESCUELA DE INGENIERÍA QUÍMICA
DISEÑO DE PLANTAS – ESCUELA DE INGENIERÍA QUÍMICA

Fundamentos para la Evaluación Económica de Proyectos Petroleros, químicos y petroquímicos

de Proyectos Petroleros, q uímicos y p etro químicos Prof. Abel Baldonedo Copyright 2010, Abel Baldonedo,
de Proyectos Petroleros, q uímicos y p etro químicos Prof. Abel Baldonedo Copyright 2010, Abel Baldonedo,

Prof. Abel Baldonedo

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Objetivos
Objetivos
MaximizarMaximizar MaximizarMaximizar GananciaGanancia •• elel ValorValor TomarTomar DD ecec ss ii ióió nn
MaximizarMaximizar
MaximizarMaximizar
GananciaGanancia
••
elel ValorValor
TomarTomar
DD
ecec ss
ii
ióió
nn
QoQo
-- DejarDejar queque SucedaSuceda
-- HacerHacer queque SucedaSuceda
RecobroRecobro
PrimarioPrimario
SecundarioSecundario
Inversiones de Capital
TerciarioTerciario
EconomíaEconomía
EconomíaEconomía tt
EconomíaEconomía
tiempotiempo

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Ofrecer criterios que permitan Jerarquizar las Opciones de las Soluciones Integrales de Proyectos, desde el punto de vista Económico, con el fin último de Maximizar el Valor Presente Neto del Negocio y/o del Proyecto

Tareas de Análisis Económico
Tareas de Análisis Económico

Fijar Objetivo Económico basado en el Criterio Económico de la Compañía y/o Gerencia

Formular Escenarios para el Desarrollo del Proyecto

Recolectar Datos de Producción, Procesos, y Costos

 

Elaborar Cálculos Económicos

Elaborar Análisis de Riesgo y Seleccionar la Estrategia Óptima

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INGENIERÍA ECONÓMICA DE PROYECTOS
INGENIERÍA ECONÓMICA DE PROYECTOS

Planificación/Ingeniería/Construcción

Manufactura/Producción Ganancias I nvers i ones
Manufactura/Producción
Ganancias
I nvers i ones

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Mercadeo

Proceso de Toma de Decisiones
Proceso de Toma de Decisiones
Consta de dos (2) partes: 1. Generación de todas las Posibles Opciones 2. Selección de
Consta de dos (2) partes:
1. Generación de todas las Posibles Opciones
2. Selección de la Mejor Opción
Parte del proceso de Toma de Decisiones debe incluir
tanto la Generación como la Evaluación de las Opciones
La Evaluación Económica de Proyectos representa una
herramienta de ayuda en la Toma de Decisiones, ofrece
criterios económicos que permiten jerarquizar los
proyectos o las opciones con el fin de Maximizar los
Beneficios

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Evaluación Económica
Evaluación Económica

Expresa todos los ingresos y egresos de un proyecto.

P

r

o

y

e

c

t

o

Variables internaslos ingresos y egresos de un proyecto . P r o y e c t o

de un proyecto . P r o y e c t o Variables internas Variables externas

Variables externasde un proyecto . P r o y e c t o Variables internas Copyright 2010,

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externas Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights reserved  Producción/Capacidad  I  Gastos i nvers
externas Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights reserved  Producción/Capacidad  I  Gastos i nvers

Producción/Capacidad

I

Gastos

i

nvers ones

Precios de Productos

Tasas porcentuales del

impuesto sobre la renta, Costo unitario del transporte

Periodo de depreciación

Evaluación Económica
Evaluación Económica

Con estas variables se calcula el flujo de caja (flujo de efectivo) anual del proyecto, con el cual se calcula la rentabilidad y el valor presente neto (VPN).

La evaluación económica no incluye los costos financieros.

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Evaluación Financiera
Evaluación Financiera

Es la evaluación económica con la inclusión de la amortización e intereses de la deuda asumida para desarrollar el proyecto.

La amortización y los intereses de la deuda son deducibles para el cálculo del impuesto sobre la renta.

La evaluación financiera le otorga al proyecto una mayor rentabilidad y un mayor valor presente neto (VPN)

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Conceptualización de Proyectos
Conceptualización de Proyectos
Qué se debe considerar? Cuál es la calidad del dato?
Qué se debe
considerar?
Cuál es la calidad
del dato?

PREGUNTAS

Tipo de Procesos/Plantas. Se requiere infraestructura nueva o adecuar existente Tipo de Tratamiento y/o
Tipo de Procesos/Plantas.
Se requiere infraestructura nueva o
adecuar existente
Tipo de Tratamiento y/o Tecnologías
Que recursos se necesitan para
operar y mantener el proyecto
 Simulación?  Ingeniería Conceptual?  EXCEL? Ingeniería Básica?
 Simulación?
 Ingeniería Conceptual?
 EXCEL?
Ingeniería Básica?
Qué pasa si no se hace el desembolso?
Qué pasa si no se hace
el desembolso?

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 Menor Producción / Capacidad?  Menores Inversiones?  Mayores Gastos?
 Menor Producción /
Capacidad?
 Menores Inversiones?
 Mayores Gastos?
Flujograma para el Análisis
Flujograma para el Análisis
P R O P U E S T A

P

R

O

P

U

E

S

T

A

NONO

SISI R RENTABLE E GENERA C INGRESOS FLUJO DE CAJA = INGRESOS - EGRESOS O
SISI
R
RENTABLE
E
GENERA
C
INGRESOS
FLUJO DE CAJA
= INGRESOS
- EGRESOS
O
M
E
INDICADORES
TIPO DE
EVALUACIÓN
N
ECONÓMICOS
D
A
C
I
MENOR
FLUJO DE CAJA
- EGRESOS
Ó
COSTO
N
DATOS TÉCNICOS
DATOS
TÉCNICOS
FLUJO DE CAJA - EGRESOS Ó COSTO N DATOS TÉCNICOS DATOS ECONÓMICOS Copyright 2010, Abel Baldonedo,
DATOS ECONÓMICOS
DATOS
ECONÓMICOS

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DE CAJA - EGRESOS Ó COSTO N DATOS TÉCNICOS DATOS ECONÓMICOS Copyright 2010, Abel Baldonedo, All
Datos Técnicos del Proyecto
Datos Técnicos del Proyecto

Capacidad y Productos (Calidad, flujos, y precios)

Características de las materias primas (Requerimientos, calidad y precios).

Tipos de Procesos (Reacción, tratamiento, separación, etc.)

Condiciones de almacenamiento y entrega de productos (Presn, temperatura)

Condiciones de almacenamiento y suministro de materia prima

Requerimientos de servicios industriales y sus costos (aire, vapor, agua, combustibles, electricidad, etc.)

Instalaciones e Infraestructura requeridas para colocar los productos en el puerto de embarque

Costos de Operación y Mantenimiento de las Instalaciones

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 Costos de Operación y Mantenimiento de las Instalaciones Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights reserved
Datos Económicos del Proyecto
Datos Económicos del Proyecto

Costo

de

requeridas.

inversión

de

las

instalaciones

Costos promedios de las reparaciones estadísticas del tipo de instalaciones

Costos de mantenimiento

Escenario de precios de productos y materias primas

Esquema de Depreciación

Cronograma de inversiones en instalaciones e infraestructura del proyecto

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de inversiones en instalaciones e infraestructura del proyecto Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights reserved
Datos Económicos del Proyecto
Datos Económicos del Proyecto

Distribución de costos por Inversiones no Generadoras

Tasa de Descuento

Aporte fiscal

Costos de Producción según tipo de productos

Indicadores Económicos y Rangos para considerar Rentabilidad del Proyecto

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Económicos y Rangos para considerar Rentabilidad del Proyecto Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights reserved
Tipos de Evaluación
Tipos de Evaluación

Propuestas que Generan Ingresos (venta de productos)

Propuestas de Opciones de Menor Costo :

Ahorros o Reducción de Costos

Alquiler versus Compra (equipos o edificios)

Esfuerzo Propio versus Contratacn ( Mantenimiento de Campos /Oficinas, Construcciones varias, etc)

Reemplazo versus Reparación (Equipos de Transporte)

Propuestas Ambientales (generan incentivo fiscal)

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de Transporte)  Propuestas Ambientales (generan incentivo fiscal) Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights reserved
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Elementos de Flujo de Caja
Elementos de Flujo de Caja

Flujo de Caja : Estado de Ingresos y Egresos de Efectivo que genera la propuesta de Desembolsos durante el Horizonte Económico de la misma

FLUJO CAJA = INGRESOS TOTALES - EGRESOS
FLUJO CAJA = INGRESOS TOTALES -
EGRESOS

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Esquema de Flujo de Caja
Esquema de Flujo de Caja
Ingresos 00 11 22 33 44 55 66 77 88 99 1010 Egresos Inversión
Ingresos
00
11
22
33
44
55
66
77
88
99
1010
Egresos
Inversión

Flujo de caja = ingresos - egresos

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Elementos de Flujo de Caja
Elementos de Flujo de Caja

Ingresos:

Ventas a Exportación y Mercado Interno

Valor de rescate

a Exportación y Mercado Interno  Valor de rescate  Egresos :  Inversiones  Costos

Egresos:

Inversiones

Costos de Operación y Mantenimiento

Aporte Legal de la Empresa

Regalías

Impuesto

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Cálculo de Flujo de Caja (Ej.: Proyecto Petrolero)
Cálculo de Flujo de Caja (Ej.: Proyecto Petrolero)
1.  I ngresos Brutos  I ngresos Export .  Otros I ngresos 
1.  I ngresos Brutos  I ngresos Export .  Otros I ngresos 

A

B

2. Inversiones

3. Depreciación

4. Regalías

5. Costos

6. Aporte Legal

7. Ingreso Gravable = (1A + 1B) – 3 – 4 – 5 - 6

8. I.S.L.R = 0.6767 ( Ingreso Gravable)

9. Flujo de Caja Nivel de Evaluacn = 1 – 2 – 4 -5 - 6 - 8

10.Flujo de Caja Empresa = 1 – 2 - 4 – 5 - 8 11.Flujo de Caja Nación = 1 – 2 - 5

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Elementos de los Egresos
Elementos de los Egresos

Inversiones :

Costo de Adquisición, Construcción e instalación de Propiedades, Plantas y Equipos Nuevos, o Ampliación de la capacidad productiva o de la Vida Útil de dichos activos.

Elementos:

Servicios de Ingeniería

Obra Física

Equipo y Maquinaria

Puesta en Operación

Capital de Trabajo

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y Maquinaria  Puesta en Operación  Capital de Trabajo Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights
Elementos de los Egresos
Elementos de los Egresos

Costos de Operación y Mantenimiento

Labor: Sueldos, Salarios y Beneficios.

Materiales: Equipos y Repuestos menores, Útiles de Oficina, Combustibles y Lubricantes.

Compra y/o Suministro de

electricidad, agua y vapor.

Servicios

Industriales:

Servicios

Contratados:

Asistencia

Técnica,

Transporte, Alquiler de Equipos, Herramientas, etc.

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Elementos de los Egresos
Elementos de los Egresos

Costos Fijos :

Costos asociados a una Actividad que permanecen relativamente constantes en un Rango de Producción.

Ejemplo :

- Labor Propia

- Mantenimiento

- Seguros

- Investigación

- Derechos de paso

- Sobrecostos

- Depreciación línea recta

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Elementos de los Egresos
Elementos de los Egresos

Costos Variables :

Son aquellos que se modifican de acuerdo a variaciones del volumen de producción (o nivel de actividad), se trate tanto de bienes como de servicios .

Ejemplo :

- Materiales ( Químicos)

- Labor Contratada

- Servicios Industriales

- Costo del Taladro

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Elementos de los Egresos
Elementos de los Egresos

Costos Unitarios::

Son los Costos Totales asociados a cada Unidad Producida.

Costos Fijos  Variables  Costo Unitario   Bs Bl / Pr oducción del
Costos Fijos  Variables 
Costo Unitario
 Bs Bl
/
Pr oducción del Período

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Elementos de los Egresos
Elementos de los Egresos

Re alía ( Derecho de Ex lotación ) :

g

p

Tributo que se paga al Estado por el Derecho de Explotación de los Yacimientos, a manera de Compensación por el agotamiento de los Depósitos de Hidrocarburos.

Equivale al 16-2/3 % de los Ingresos por crudo, gas y líquidos, según lo establecido por Convenio Bilateral entre el ente regulador y las empresas

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Elementos de los Egresos
Elementos de los Egresos

Im uesto sobre la Renta:

p

Pago al estado por concepto de Enriquecimiento Neto como consecuencia de una actividad económica.

Neto como consecuencia de una actividad económica. RENTA GRAVABLE = Ingresos de Exportación * VFE +
RENTA GRAVABLE = Ingresos de Exportación * VFE + Otros Ingresos – Depreciación - Regalía
RENTA GRAVABLE = Ingresos de Exportación * VFE + Otros
Ingresos – Depreciación - Regalía –
Costos – % Empresa

VFE : Valor Fiscal de Exportación = 100% del Precio de Venta

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Elementos de los Egresos
Elementos de los Egresos

Tasa de Descuento :

Es el Porcentaje de Beneficio Mínimo esperado por la Inversión a realizar, y representa la medida del valor del dinero en el tiempo.

Factores determinantes :

Oportunidades de Inversión

Riesgos de la Inversión

Tipo de inversión

Vida del proyecto

Orígenes de los fondos :

Propios

Préstamos : Costos de Capital

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Elementos de los Ingresos Valor de Salvamento vs. Residual
Elementos de los Ingresos
Valor de Salvamento vs. Residual

Valor de Salvamento :

Valor Estimado de la Inversión original al final del periodo establecido como Horizonte Económico.

Valor residual :

Concepto estrictamente Contable equivalente al Valor Neto en libros del Activo en un momento determinado (valor original menos la depreciación acumulada al momento).

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Inversiones No Generadoras
Inversiones No Generadoras

Son todas aquellas inversiones, dentro o fuera del proyecto, que se requieren para garantizar el Potencial de Producción durante el Horizonte Económico del mismo:

Seguridad

Ambiente

Reemplazos mayores

Mantenimientos mayores

Campamentos

Oficinas

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Depreciación
Depreciación

Pérdida de Valor de un Activo por Efecto de Desgaste por uso o por la Acción del Tiempo.

Sólo se considera como una Deducción para el cálculo del ISRL, por tanto , “ no forma parte del flujo de efectivo ”.

Métodos de Cálculo :

Línea Recta

Unidad de Producción

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Tipos de Depreciación
Tipos de Depreciación

Línea Recta:

La pérdida de valor de los activos que se mide en base a la Vida Útil del mismo. La vida útil de cada tipo de activo es fijada por el ente regulador

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Tipos de Depreciación
Tipos de Depreciación

Línea Recta:

I nversión i  DLR i   Vida Ú til
I nversión
i 
DLR i

Vida Ú til

Ejemplos de Vida Útil:

Plantas de Compresión / Extracción de Líquidos: 14.3

Años (7%)

Gabarras de Perforación: 10 Años (10%)

Unidades de Transporte Pesadas: 5.6 Años (18%)

Tanques Principales: 20 Años (5%)

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Tipos de Depreciación - Línea Recta
Tipos de Depreciación - Línea Recta

Planta de Compresión

1a Etapa 2ª Etapa 3ª Etapa
1a Etapa
2ª Etapa
3ª Etapa

Plantas químicas y de tratamiento

Válvulas Válvulas Bombas de agua Tanque de agua
Válvulas
Válvulas
Bombas de agua
Tanque de agua

Patio de Tanques y Sistemas de almacenamiento/Terminales

Bombas de crudo Crudo Planta de tratamiento Agua
Bombas de crudo
Crudo
Planta de
tratamiento
Agua

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Bombas de crudo Crudo Planta de tratamiento Agua Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights reserved
Horizonte Económico vs. Vida Útil
Horizonte Económico vs. Vida Útil

Horizonte Económico:

Periodo de tiempo (años) durante el cual se realiza la Evaluacn.

Vida útil del proyecto (activo):

Periodo Estimado de Duración del activo V.U H.E.

Notas:

En caso que la V.U sea menor que el H.E., el equipo debe ser reemplazado al finalizar su periodo estimado de duración.

Sólo se deben comparar proyectos con el mismo Horizonte Económico.

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Tipos de Depreciación
Tipos de Depreciación

Unidad de Producción

La pérdida de valor de los activos que se mide en base a las unidades producidas, sin importar el tiempo.

Aplicación :

Todas las inversiones comprendidas desde el subsuelo del pozo hasta la brida de entrada al patio de tanque o planta de compresión de gas.

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Tipos de Depreciación
Tipos de Depreciación

Unidad de Producción:

DUPI = Q(i) x INV. Qt
DUPI
=
Q(i)
x INV.
Qt

Donde:

Q(i) = Producción anual

Qt

=

proyecto

Reservas desarrolladas o producción total del

i = Año en que se calcula la depreciación

INV = Monto de la inversión a amortizar

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Flujograma para la Evaluación Económica
Flujograma para la Evaluación Económica
Flujograma para la Evaluación Económica Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights reserved

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Flujograma para la Evaluación Económica Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights reserved
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¿Para qué son los Indicadores Económicos ?
¿Para qué son los Indicadores Económicos ?
¿Para qué son los Indicadores Económicos ? Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights reserved Proporcionan Puntos

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Proporcionan Puntos de Referencia desde los cuales es posible evaluar la Rentabilidad o Seguridad que brinda una Inversión y adicionalmente, permiten comparar diferentes Alternativas de Negocios.

Valor Presente : Es el valor actual equivalente de un flujo de caja futuro descontado

Valor Presente :

Es el valor actual equivalente de un flujo de caja futuro descontado a una tasa dada.

FC n VP   1  TD  n
FC
n
VP 
1  TD
 n

Donde :

VP

= Valor Presente

FC

= Flujo de Caja del año

‘n’

TD

= Tasa de Descuento

n

= Año

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Valor Presente Neto (VPN): Consiste en determinar la sumatoria de los Flujos de Caja Futuros

Valor Presente Neto (VPN):

Consiste en determinar la sumatoria de los Flujos de Caja Futuros descontados al presente, a una Tasa de Descuento dada

t

n

VPN

FC

i 0

t

1

i

de Descuento dada t n VPN   FC i  0 t  1 
de Descuento dada t n VPN   FC i  0 t  1 
de Descuento dada t n VPN   FC i  0 t  1 

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Tasa Interna de Retorno  Es la Tasa de Descuento que ig uala el Valo

Tasa Interna de Retorno

Es

la

Tasa

de

Descuento

que

iguala

el

Valor

Presente Neto de un proyecto a cero.

Es una medida del Máximo Rendimiento esperado sobre los saldos no recuperados

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Tasa Interna de Retorno FC FC FC 1 2 n 0  FC  

Tasa Interna de Retorno

FC FC FC 1 2 n 0  FC     0 1
FC
FC
FC
1
2
n
0 
FC
0
1
2
1  TD
1  TD
1  TD
 n

SI

:

TIR

>

TD

Proyecto Rentable

 

TIR =

TD

nima Rentabilidad

TIR

<

TD

Se rechaza el proyecto

Bierman y Smidt señalan que la TIR “representa la tasa de interés más alta que un inversionista poda pagar sin perder dinero”.

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Problema de las raíces múltiples
Problema de las raíces múltiples

En determinados casos, la estructura de flujo de caja adopta una estructura tal que la tasa interna de retorno asume diferentes valores, en estos casos no hay una única tasa interna de retorno.

La fórmula de la tasa interna de retorno es un polinomio de grado n - 1 que tiene n -1 raíces.

(n: número de años del flujo de caja).

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Tasa Interna de Retorno

T asa Int erna d e Ret orno Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights reserved

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Cálculo de la Tasa Interna de Retorno
Cálculo de la Tasa Interna de Retorno

Para el calculo de la tasa interna de retorno se utiliza el total del plan de inversión y los flujos netos de efectivo:

Se coloca la inversión negativa 1er año

-78.400.000

73.613.600

95.261.600

Flujo de Caja Flujo de Caja

1.El cursor se ubica debajo de los valores

2do año

Inversión

 

-78.400.000

Flujo Neto

1 er año

73.613.600

Fl

N

t

e o

2 do

a

ñ

o

95 261 600

 

ujo

 

.

.

2. Luego en la barra de Herramientas se selecciona el botón de función

la barra de Herramientas se selecciona el botón de función Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights

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Cálculo de la Tasa Interna de Retorno
Cálculo de la Tasa Interna de Retorno

3. Aparece un recuadro donde se selecciona Categoría de la función: Financieras

4. Nombre de la Función: TIR y clic en aceptar

función: Financieras 4. Nombre de la Función: TIR y clic en acepta r Copyright 2010, Abel

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Cálculo de la Tasa Interna de Retorno
Cálculo de la Tasa Interna de Retorno

5. Aparece el siguiente recuadro:

de la Tasa Interna de Retorno 5. Aparece el siguiente recuadro : Copyright 2010, Abel Baldonedo,

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Cálculo de la Tasa Interna de Retorno
Cálculo de la Tasa Interna de Retorno

6. Haga clic en el siguiente botón a la casilla Valores)

Haga clic en el siguiente botón a la casilla Valores) (correspondiente 7. Se seleccionan las celdas

(correspondiente

7. Se seleccionan las celdas que tienen los valores y se presiona la tecla enter

las celdas que tienen los valores y se pres iona la tecla enter Copyright 2010, Abel

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Cálculo de la Tasa Interna de Retorno
Cálculo de la Tasa Interna de Retorno

8. Luego

al

tomar dichos valores clic aceptar y se

obtiene la TIR

8. Luego al tomar dichos valores clic aceptar y se obtiene la TIR Copyright 2010, Abel

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Cálculo de la Tasa Interna de Retorno
Cálculo de la Tasa Interna de Retorno

9. El resultado de la tasa interna de retorno es: 67%

Inversión

 

-78.400.000

Flujo Neto

1 er año

73.613.600

Flujo Neto

2 do año

95.261.600

 

67%

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Tiempo de Pago Es el tiempo en el cual se logra recuperar la inversión realizada,
Tiempo de Pago Es el tiempo en el cual se logra recuperar la inversión realizada,

Tiempo de Pago

Es el tiempo en el cual se logra recuperar la inversión realizada, es decir, aquel tiempo para el cual el flujo de caja acumulado se hace positivo.

Como se utiliza:

Menor TP más atractivo el Proyecto

Situaciones de Riesgo Político

Obsolescencia del Equipo

Complemento a Otros Indicadores

Problemas :

No toma

en cuenta el Valor del Dinero

en

el

tiempo ni el Tamaño del Proyecto

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Eficiencia de Inversión (EI): Es el Rendimiento Económico obtenido po r cada unidad monetaria invertida.

Eficiencia de Inversión (EI):

Es el Rendimiento Económico obtenido por cada unidad monetaria invertida. Eficiencias iguales o mayores a 1 garantizan el retorno de la Inversión, a medida que se incrementan, así mismo crean mayor valor a la corporación.

VPN del Pr oyecto E . I   1 VP de la Inversión
VPN del Pr oyecto
E . I 
 1
VP de la Inversión

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VEA El Valor Económico Agregado es un indicador que mide la Eficiencia de las Operaciones
VEA El Valor Económico Agregado es un indicador que mide la Eficiencia de las Operaciones
VEA
VEA

El Valor Económico Agregado es un indicador que mide la Eficiencia de las Operaciones de una Empresa e indica la Utilidad Remanente después de cubrir el Costo de Capital de los Activos en Términos Monetarios

VEA = Utilidad Operacional - Capital Empleado X CC
VEA = Utilidad Operacional - Capital Empleado X CC
VEA = Utilidad Operacional - Capital Empleado X CC RR OO CECE Es la Tasa de
RR OO CECE
RR
OO
CECE

Es

la

Tasa

de

Retorno

del

Capital

Total

empleado

y

mide

la

Productividad

de

las

Operaciones

de

una

Empresa

ó

Unidad

de

Negocios. a través del Capital empleado, en términos porcentuales.

ROCE = Utilidad Operacional / Capital Empleado
ROCE = Utilidad Operacional / Capital Empleado

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VEA= VEA= UTILIDAD UTILIDAD OPERACIONAL - - COSTO COSTO CAPITAL CAPITAL EMPLEADOEMPLEADO VEA Utilidad Operacional

VEA=VEA= UTILIDADUTILIDAD OPERACIONAL -- COSTOCOSTO CAPITALCAPITAL EMPLEADOEMPLEADO

- - COSTO COSTO CAPITAL CAPITAL EMPLEADOEMPLEADO VEA Utilidad Operacional MENOS: Capital Empleado Copyright
VEA
VEA
- - COSTO COSTO CAPITAL CAPITAL EMPLEADOEMPLEADO VEA Utilidad Operacional MENOS: Capital Empleado Copyright
Utilidad Operacional
Utilidad
Operacional

MENOS:

Capital Empleado
Capital
Empleado

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+

Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights reserved + - + + + - O Ingreso perac

-

Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights reserved + - + + + - O Ingreso perac
+ +
+
+
Copyright 2010, Abel Baldonedo, All rights reserved + - + + + - O Ingreso perac

+

2010, Abel Baldonedo, All rights reserved + - + + + - O Ingreso perac ona

-

2010, Abel Baldonedo, All rights reserved + - + + + - O Ingreso perac ona
O Ingreso perac ona i l
O
Ingreso
perac ona
i
l
Egreso Operacional
Egreso
Operacional
+ - + + + - O Ingreso perac ona i l Egreso Operacional GANANCIAS Y

GANANCIAS Y PÉRDIDAS

Activo Circulante
Activo
Circulante
Propiedad, Plantas y Equipos
Propiedad, Plantas
y Equipos
Activo L/P
Activo L/P
Pasivo Ci rcu ante l
Pasivo
Ci
rcu ante
l
Y PÉRDIDAS Activo Circulante Propiedad, Plantas y Equipos Activo L/P Pasivo Ci rcu ante l BALANCE

BALANCE

GENERAL

Evaluaciones Económicas Resumen
Evaluaciones Económicas
Resumen

Determinar para el proyecto:

Datos cnicos y Económicos

Flujo de Caja Anual

Indicadores Económicos

Fortalezas y Debilidades

Viabilidad Económica

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