A importncia da substituio de equipamentos Sebastio Vieira do Nascimento Substituio de equipamento um conceito amplo que abrange desde a seleo de ativos

s similares, porm novos, para substituir os existentes, at a avaliao de ativos que atuam de modos completamente distintos no desempenho da mesma funo. Exemplificando, caminhes velhos podem ser substitudos por modelos novos que operam de maneira semelhante. Poder, entretanto, ocorrer que esses caminhes possam ser substitudos pelos servios de uma transportadora. Podero ainda ser alugados ou seu servio poder ser feito por um guindaste ou manualmente, desde que haja viabilidade econmica. As decises de substituio so de uma importncia crtica para a empresa, pois so em geral irreversveis, isto , no tm liquidez e comprometem grandes quantias de dinheiro. Uma deciso apressada de “livrar-se de uma sucata” ou o capricho do possuir sempre o “ltimo modelo” podem causar problemas srios de capital de giro. Mas por que estudar substituio de equipamentos? Primeiro, porque um problema que ocorre em todas as empresas, em geral em maior intensidade nas indstrias, e cada deciso muito importante. No s isso, porm. Aqui a utilizao dos mtodos do Valor Presente Lquido (VPL) e do Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE) exige maior cuidado do que nos exemplos clssicos. Em substituio de equipamentos, de acordo com o tipo de problema, haver vantagens claras de se escolher um mtodo em detrimento do outro. A escolha do mtodo do VPL, por exemplo, no conveniente para determinar a vida econmica de um equipamento como ser mostrado mais adiante. As Razes de Substituio de Equipamentos Existem vrias razes no exclusivas entre si que tornam econmica uma substituio de equipamentos. A deteriorao uma das causas, e se manifesta por custos operacionais excessivos, e custos de manuteno crescente. H situaes nas quais, com a mudana de uma operao corrente, um equipamento perde a capacidade de operar eficientemente, isto , o equipamento torna-se inadequado. Em enquetes informais realizadas em cursos de engenharia econmica, ministrados para gerentes industriais, segundo CASAROTTO FILHO (2000), “constatou-se que muitas empresas brasileiras (provavelmente a maioria) tm o costume de manter os equipamentos velhos em funcionamento, mesmo quando sua operao no mais economicamente vivel. As despesas de manuteno em geral superam em muito o valor dos investimentos. Acredita-se que existe atualmente no Brasil um potencial enorme de reduo de custos simplesmente desfazendo-se de equipamentos obsoletos com tempos de operao muito elevados ou produzindo fora das especificaes. Acredita-se que as empresas no fazem as substituies que deveriam fazer por causa de um comodismo administrativo: as decises de substituio no chegam a ser cogitadas, pois o estilo administrativo dominante ainda o de resolver os problemas s em ltimo caso, e no se antecipar a eles. As empresas preferem os bombeiros s solues mais racionais”. Vida Econmica e Vida til de um Bem A vida econmica de um bem, segundo DEGARMO (1973), “ o perodo de tempo (geralmente em anos) em que o custo anual uniforme equivalente de possuir e de operar o bem mnimo. Os bens, como equipamentos e instalaes, desgastam-se com o uso, necessitando cada

vez mais de manuteno. Assim, de esperar que os custos operacionais aumentem com o passar do tempo”. Vida til de um bem, segundo DEGARMO (1973), “ o perodo de tempo em que o bem consegue exercer as funes que dele se espera. A vida til depende de como o bem utilizado e mantido”. A vida econmica refere-se aos custos globais em que a empresa incorre para manter em operao certo equipamento. Enquanto a vida til diz respeito capacidade fsica de produo de certo equipamento. Em outras palavras, pode se diz que a vida econmica de um bem corresponde ao tempo de utilizao do bem, capaz de produzir com menor custo para a empresa, e que certamente, menor ou igual sua vida til, cujo conceito encontra-se associado ao limite possvel de uso do bem. Por exemplo, talvez ainda hoje (ano 2010) seja possvel encontrar um conservado Fusca modelo 1976 rodando por nossas estradas, demonstrando a todos, para orgulho de seu proprietrio, que sua vida til ainda prosseguir por vrios anos, quando sua vida econmica h muito tempo j se esgotou. A determinao da vida econmica de um bem , na verdade, bastante simples: calcula-se o CAUE (Custo Anual Uniforme Equivalente) para cada ano da vida til, e em seguida escolhe o menor CAUE. O ano em que o CAUE mnimo, corresponde vida econmica do bem. Como acontece, freqentemente, em finanas, melhor esclarecer esse clculo com a ajuda de um exemplo, do que apresentar explicaes adicionais. Baixa com Substituio por Equipamento Idntico Na baixa com substituio por equipamento idntico, a funo desempenhada pelo equipamento continua aps a sua baixa. Para que no haja confuso com o item seguinte – baixa com substituio por equipamento diferente – vamos enunciar o problema da seguinte maneira: uma firma vai adquirir um bem novo e deseja saber por quanto tempo dever us-lo antes de substitu-lo por um idntico. Vejamos o exemplo. Exemplo 1. Uma Companhia tem uma frota de carros, todos da mesma marca X. Como no h alteraes importantes nas caractersticas dos carros, de um ano para outro, a Companhia considera-os idnticos, independente do ano de fabricao. Um levantamento nas fichas de manuteno (a Companhia mantm uma ficha para cada carro) permitiu estimar os custos (manuteno e operao) em cada um dos cinco anos de vida que se admite que o carro possa ter, segundo a tabela abaixo:

Sabendo-se que a taxa mnima de atratividade da Companhia de 10% a.a., pergunta-se: durante

quanto tempo a Companhia deve usar o carro antes de substitu-lo por um idntico?

Clculo do VPL e do CAUE usando as frmulas financeiras VPL = – 10000 + (8000 – 600) (1,1)-1 = – 3272,73 u.m. CAUE = –3272,73 x 0,1/[1 – (1,1)-1] = – 3600 u.m. (O sinal negativo significa sada de caixa, ou seja, o CAUE = 3600 u.m.). Clculo do CAUE usando a HP-12C ON f CLx (Limpa o registrador) 10000 CHS gCFo (Armazena o valor da poca zero com sinal trocado) 8000 ENTER 600 – gCFj (Armazena a diferena, 8000 – 600, da poca 1) 1 gNj (Informa que existe apenas um valor para armazenar) 10i (Armazena a taxa no registrador) f NPV (O nmero que aparece no visor o VPL) CHS VP (Troca o sinal do VPL e introduz o VP para encontrar o PMT) 10i (Armazena a taxa no registrador para calcular o PMT) 1n (Armazena o tempo durante o qual se vai usar o carro. No presente caso um ano) PMT (Valor do CAUE, ou seja, – 3600)

Clculo do VPL e do CAUE usando as frmulas financeiras VPL = – 10000 – 600(1,1)-1 + (7200 – 720) (1.1)-2 = – 5190 u.m. CAUE = – 5190 x 0,1/[1 – (1,1)-2] = – 2990 u.m. Clculo do CAUE usando a HP-12C ON f CLx 10000 CHS gCFo 600 CHS CFj 1gNj 7200 ENTER 720 – gCFg 1gNj 10i f NPV CHS PV 10i 2n PMT (Valor do CAUE, ou seja, – 2990 u.m.) Calculando o CAUE para os restantes dos anos, obtm-se a seguinte tabela:

Como o CAUE no sexto ano mnimo, logo, a vida econmica do carro de seis anos. Sendo assim, a melhor alternativa substituir o carro a cada seis anos. Baixa com Substituio por Equipamento Diferente Neste caso, como no anterior, a funo desempenhada pelo equipamento continua aps sua baixa. O enunciado do problema : uma Companhia possui determinado bem e quer saber por quanto tempo ainda deve utiliz-lo antes de substitu-lo por outro, de caractersticas conhecidas. Na literatura norte-americana, utiliza-se o termo Desafiante ou Atacante para indicar o ativo novo que est sendo cogitado para substituir o Defensor que o que o ativo existente. Esses termos sero os adotados neste texto. Quando a substituio por desafiante diferente est sendo considerada, (COSTA, 1984), h duas possibilidades: a. o defensor j atingiu a vida econmica;

b. o defensor ainda no atingiu a vida econmica. No primeiro caso, a substituio dever ser realizada imediatamente por desafiante diferente, se este apresentar CAUE referente vida econmica com valor inferior ao CAUE referente vida econmica do defensor. Observe-se que se a substituio por desafiante diferente no for economicamente vivel, o desafiante idntico deve ser imediatamente adquirido. De qualquer forma nenhum equipamento dever ser utilizado alm de sua vida econmica. No segundo caso, como o defensor ainda no atingiu sua vida econmica, a substituio por idntico est descartada, considerando-se exclusivamente a substituio por desafiantes diferentes. Nessa situao, necessrio decidir: a. b. se a substituio por diferente economicamente vivel; se vivel, em que poca dever ser realizada a substituio.

A primeira deciso baseia-se nos CAUEs referentes s vidas econmicas do defensor e do desafiante. O desafiante deve substituir o equipamento em uso se apresentar menor custo quando ambos so comparados na melhor hiptese, ou seja, quando se considera que ambos sejam mantidos por perodo igual s respectivas vidas econmicas. Para essa finalidade, o procedimento de clculo da vida econmica, mostrado anteriormente, dever ser aplicado a ambos, defensor e desafiante. Se o menor CAUE de algum desafiante diferente for inferior ao menor CAUE do defensor (CAUEs referentes s vidas econmicas), ento, a substituio por esse desafiante diferente configurar-se- interessante – evidente que, se vrios desafiantes diferentes apresentarem CAUE, na vida econmica, inferior ao CAUE do defensor, necessrio considerar apenas o mais favorvel. Isso mostra a necessidade de um trabalho contnuo de anlise de todos os possveis substitutos para certo equipamento. necessrio, ento, determinar a poca economicamente mais apropriada. A determinao da poca tima de substituio por desafiante diferente, pode ser feita comparando-se o CAUE da alternativa de manter por mais 1, 2, 3, … k perodos o defensor, com o CAUE da alternativa de dispor do desafiante operando por perodo igual sua vida econmica. O exemplo a seguir esclarecer melhor os pontos acima abordados. Exemplo. Suponhamos que o carro da marca X, cuja vida econmica foi determinada como sendo de seis anos, correspondendo ao CAUE mnimo de 2.628 u.m., esteja em operao h dois anos, e que esteja sendo considerada a substituio por um carro da marca Y que apresenta caractersticas conforme tabela abaixo:

Calculando o CAUE para o carro da marca Y, da mesma maneira como foi calculado para o carro da marca X, obtm-se os seguintes resultados:

Observa-se imediatamente que o desafiante apresenta perfil de custo mais vantajoso, com vida econmica tambm igual a seis anos e CAUE mnimo igual a 2586 u.m. Portanto, a comparao dos CAUEs referentes s vidas econmicas, indica que o defensor dever ser substitudo pelo desafiante. necessrio, ento, determinar a poca mais vantajosa. Uma vez que o defensor est em operao h dois anos, a escolha da poca mais vantajosa para substitu-lo pode ser realizada calculando-se os CAUEs das decises de mant-lo por mais um, dois, trs ou quatro anos, quando ele atinge sua vida econmica. Extraindo os dados da tabela 1, a partir do segundo ano at o sexto ano (ano correspondente vida econmica do carro da marca X), obtm-se a seguinte:

Pela tabela 6, observa-se que para manter o carro da marca X por mais 1, 2 ou 3 anos, o CAUE ser, respectivamente, de 2304 u.m., 2318 u.m. e 2346 u.m. Portanto, menor que o CAUE mnimo do carro da marca Y. Conclui-se que o desafiante no dever substituir o defensor nos prximos trs anos (ou seja, no quinto ano). Por outro lado, manter o defensor por mais quatro anos (ou seja, sexto ano) o CAUE ser de 2.764 u.m.; maior que o CAUE mnimo do desafiante. Portanto, o defensor dever ser mantido por mais trs anos, ou seja, o defensor dever ser substitudo pelo desafiante no fim do quinto ano ( evidente que durante esse perodo de trs anos dever ser considerada a possibilidade de surgir outra substituio mais vantajosa). Baixa sem Substituio No problema de baixa sem substituio, a funo desempenhada pelo equipamento no mais ser executada aps a baixa. Deixamos este item por ltimo, em virtude de no ser conveniente utilizar o mtodo do CAUE para estudos de baixa de equipamentos, segundo CASAROTTO FILHO (2000). O estudo de baixa de equipamentos feito pelo mtodo do Valor Presente Lquido (VPL), j que este mtodo no conveniente para determinar a vida econmica de um bem. Um equipamento poder deixar de ser econmico antes de atingir sua vida fsica, e no ser desejvel sua substituio. O critrio de deciso na baixa sem substituio ser: O ativo dever ser mantido por mais um perodo se o VPL de sua manuteno neste perodo for

maior que zero. O clculo do nmero de perodos – usualmente anos – em que o ativo deve ser mantido, envolve, pois, o clculo do VPL de manuteno do ativo no primeiro perodo, no segundo perodo, e assim por diante, at que se obtenha no perodo n: VPL Exemplo. Foram estimados os seguintes valores de custos (de operao e manuteno) e receitas relativos manuteno de um ativo nos prximos trs anos. Ano 0 1 2 3 Valor de Venda 500 u.m.* 400 u.m. 320 u.m. 250 u.m. Custos – 200 u.m. 300 u.m. 400 u.m. Receitas – 400 u.m. 400 u.m. 400 u.m.

*u.m.(unidade monetria) Supondo que a taxa mnima de atratividade de 10% a.a., determinar quando o ativo dever ser substitudo. Manter o ativo durante um ano A manuteno do ativo durante um ano, implica investir 500 u.m. agora (deixar de receber , no caso, o mesmo que investir) para receber 400 u.m. (venda) mais 200 u.m. [400 u.m. (receita) – 200 u.m.(custos)] no fim de um ano. Clculo do VPL (na poca zero) usando a frmula financeira: VPL = – 500 + 600 (1,1)–1 = 45,45 u.m. Clculo do VPL (na poca zero) usando a HP-12C ON f CLx 500CHSgCFo 600gCFj 1gNj 10i f NPV (VPL = 45,45 u.m.) Vale a pena manter o ativo durante um ano, pois VPL = 45,45 u.m. > 0. Manter o ativo durante dois anos Manter o ativo durante dois anos, implica um investimento de 400 u.m. (no ano 1) para receber 320 u.m. mais 100 u.m. um ano depois. Clculo do VPL (na poca 1) usando a frmula financeira: VPL = – 400 + 420 (1,1) –1 = – 18,18 u.m. Clculo do VPL usando a HP-12C ON f CLx 400CHSgCFo 420gCFj 1gNj 10i f NPV (VPL = – 18,18 u.m.). A concluso, no presente exemplo, que o ativo deve ser substitudo no fim do ano um, j que no

fim do ano dois o VPL negativo. CONCLUSO A abordagem apresentada no presente trabalho, foi desenvolvida no se levando em considerao a natureza e as conseqncias da evoluo tecnolgica. Em baixa sem reposio, analisou-se aquelas situaes em que um ativo est se desvalorizando em virtude da evoluo dos produtos ou processos. O estudo da substituio por ativo idntico, deve ser utilizado nos casos em que, praticamente, no h evoluo tecnolgica. Quando se reconhece que os novos ativos so mais aperfeioados, mas no possvel detectar uma tendncia de evoluo contnua, o estudo recomendado o de substituio por ativo diferente. Outras observaes cabem, tais como riscos e incertezas de uma alternativa em relao outra. A anlise econmica, de alternativas para substituio , baseada na hiptese de que risco e incerteza so semelhantes para as diversas alternativas em considerao. Para avaliar todo o estudo de substituio de ativo, a empresa dever ter dados histricos do desempenho dos ativos existentes. Haver, claro, ainda a necessidade de um estudo peridico, para detectar as necessidades de substituies de ativos, ou seja, de um sistema de administrao de custos (manuteno e operao) que informe as necessidades de substituio de ativos. A literatura consultada, sobre substituio de ativos, existem livros escritos por autores brasileiros que ministraram cursos de engenharia econmica, para gerentes industriais, e constataram que muitas empresas brasileiras (provavelmente a maioria) tm o costume de manter os equipamentos velhos em funcionamento mesmo quando sua operao no mais economicamente vivel. As despesas de manuteno em geral superam em muito o valor dos investimentos. Acreditam, esses autores, que existe atualmente no Brasil um potencial enorme de reduo de custos simplesmente desfazendo-se de equipamentos obsoletos com tempos de operao muito elevados ou produzindo fora das especificaes e, alm disso, as empresas no fazem as substituies que deveriam fazer por causa de um acomodamento administrativo: as decises de substituio no chegam a ser cogitadas, pois o estilo administrativo dominante ainda o de resolver os problemas s em ltimo caso e no se antecipar a eles. As empresas preferem os bombeiros s solues mai s racionais. O autor acredita que o acomodamento administrativo das empresas em no fazerem as substituies que deveriam fazer, causado, tambm, pela complexidade como abordado, nos compndios de engenharia econmica, o assunto sobre substituio de ativos. O assunto abordado com um algebrismo financeiro to complexo, que impede os gerentes industriais de terem um embasamento , mesmo parcial, do assunto abordado. Finalmente, fica uma observao: em todos os exemplo apresentados, o estudo de substituio de ativos foi feito sem se levar em considerao o imposto de renda e, como tambm, a taxa interna de retorno. Na prtica, o estudo de substituio de outros ativos deve ser feito aps o imposto de renda, a fim de obter resultados vlidos, pois algumas vantagens fiscais podem influenciar a tomada de deciso. Por outro lado, a empresa pode encarar quaisquer decises de investimento: decises de substituio de um equipamento existente ou oportunidade de investimento a alguma taxa interna de retorno (ou taxa mnima de atratividade) por outra alternativa que indique um retorno maior sobre o investimento. BIBLIOGRAFIA

CASAROTTO FILHO, Nelson. Anlise de investimentos: matemtica financeira, engenharia econmica, tomada de deciso, estratgia empresarial. – 9.ed. — So Paulo: Atlas, 2000. COSTA, Paulo Henrique Soto. Anlise de projetos de investimentos. Rio de Janeiro: Editora da Fundao Getkio Vargas, 1984 DEGARMO, E. Paul & CANADA, John R. Engineering economy. 5. Ed. New York, Macmillan Publishing Co., Inc., 1973. NASCIMENTO, Sebastio Vieira do. Engenharia econmica: tcnica de avaliao e seleo de projetos de investimentos. Rio de Janeiro: Editora Cincia Moderna Ltda., 2010.