Pa r t e 1

Introduo e Contabilidade Nacional

C aPtulo 1
Introduo
D ESTAQUES DO C APTULO

Todos os captulos comeam com Destaques do Captulo, que fornece ao leitor um guia dos pontos mais importantes do captulo. Neste captulo, enfatizamos trs modelos ligados que, em conjunto, descrevem a macroeconomia. O comportamento da economia no muito longo prazo o domnio da teoria do crescimento, que enfoca o crescimento da capacidade produtiva. Ao longo de horizontes de tamanho moderado, a capacidade produtiva da economia pode ser tratada como praticamente fixa. O produto , dessa forma, determinado pela oferta agregada, e os preos dependem tanto da oferta agregada quanto da demanda agregada. A inflao em grande escala sempre o resultado de mudanas na demanda agregada. No curto prazo, o nvel de preos essencialmente fixo e as mudanas na demanda agregada geram modificaes no produto, resultando em expanses e recesses.

Captulo 1 Introduo

Em 2006, nos Estados Unidos, os empregos eram relativamente abundantes e tudo caminhava bem. Em 1933, as filas para comprar po eram comuns. Sete dcadas depois, uma ligao em um telefone pblico custa 50 centavos de dlar. Uma ligao em 1933 custava 10 centavos de dlar (se voc tivesse a sorte de ter 10 centavos). Por que os empregos so abundantes em alguns anos e escassos em outros? O que eleva os preos ao longo do tempo? Os macroeconomistas respondem a essas questes medida que procuram compreender o estado da economia e buscam mtodos para melhorar a economia para todos ns. A macroeconomia est relacionada ao comportamento da economia como um todo com as expanses e as recesses, o produto total de bens e servios da economia, o crescimento do produto, as taxas de inflao e desemprego, o balano de pagamentos e as taxas de cmbio. A macroeconomia trata tanto do crescimento econmico no longo prazo quanto das flutuaes no curto prazo que formam o ciclo econmico. A macroeconomia enfoca o comportamento econmico e as polticas econmicas que afetam o consumo e o investimento, o dlar e a balana comercial, os determinantes de mudanas nos salrios e preos, as polticas monetria e fiscal, o estoque de moeda, o oramento federal, as taxas de juros e a dvida interna. Alm disso, a macroeconomia trata das questes econmicas mais importantes e dos problemas cotidianos. Para compreender essas questes, temos de reduzir os detalhes complicados da economia a pontos essenciais que sejam administrveis. Esses pontos essenciais so as interaes entre bens, trabalho e mercados de ativos da economia, e as interaes entre economias nacionais que fazem comrcio entre si. Ao tratar dos pontos essenciais, vamos alm dos detalhes do comportamento das unidades econmicas individuais, como famlias e empresas, ou a determinao de preos em mercados especficos, que so o assunto da microeconomia. Na macroeconomia, devemos nos ocupar do mercado de bens como um todo, tratando todos os mercados dos diversos bens como os mercados de produtos agrcolas e de servios mdicos como um nico mercado. Da mesma forma, devemos nos ocupar do mercado de trabalho como um todo, abstraindo das diferenas entre os mercados de, por exemplo, trabalho no qualificado e doutores. Devemos nos ocupar do mercado de ativos como um todo, abstraindo das diferenas entre os mercados de aes da IBM e das telas de Rembrandt. O benefcio da abstrao que ela facilita uma compreenso melhor das interaes mais importantes entre os mercados de bens, trabalho e ativos. O custo da abstrao que os detalhes omitidos s vezes so importantes. Questionar sobre como fazer que a macroeconomia tenha um desempenho melhor est somente a poucos passos de estudar como a macroeconomia funciona. A questo fundamental : o governo pode e deve intervir na economia para melhorar seu desempenho? Os grandes macroeconomistas sempre tiveram enorme interesse na aplicao da teoria macroeconmica poltica econmica. Isso era verdade no caso de John Maynard Keynes e verdade para os lderes norte-americanos da rea, incluindo membros da gerao mais idosa laureados pelo Prmio Nobel como o saudoso Milton Friedman da Universidade de Chicago e da Hoover Institution, o saudoso Franco Modigliani e Robert Solow do MIT, e o tambm saudoso James Tobin da Universidade de Yale. Os lderes da prxima gerao, como Robert Barro, Martin Feldstein e N. Gregory Mankiw da Universidade de Harvard, o laureado pelo Prmio Nobel Robert Lucas da Universidade de Chicago, Olivier Blanchard do MIT, o presidente do banco central norte-americano Ben Bernanke, Robert Hall, Paul Romer e John Taylor da Universidade de Stanford, e Thomas Sargent da NYU, apesar de serem mais e em alguns casos completamente cticos quanto sabedoria das polticas governamentais ativistas, possuem posies fortes acerca de questes de poltica econmica.

parte 1 Introduo e ContabIlIdade naCIonal

Como a macroeconomia est fortemente ligada aos problemas econmicos cotidianos, ela no oferece grandes recompensas queles cujo interesse principal abstrato. A teoria macroeconmica um pouco confusa na fronteira. Mas, ento, o mundo um pouco confuso prximo s fronteiras. Este livro utiliza a macroeconomia para esclarecer eventos econmicos desde a Grande Depresso at o incio do milnio. Fazemos sempre referncias aos eventos do mundo real para elucidar o significado e a relevncia do material terico. H um teste simples para determinar se voc compreendeu o material neste livro: voc pode aplicar o material para compreender as discusses atuais sobre a economia nacional e a economia internacional? Macroeconomia uma cincia aplicada. Raramente bela, porm inegavelmente importante para o bem-estar das naes e dos povos.

1-1
MACROECONOMIA RESUMIDA EM TRS MODELOS A macroeconomia tem muito a ver com a relao entre fatos e teorias. Comeamos com alguns grandes fatos e ento nos voltamos para os modelos que nos ajudam a explicar estes e outros fatos sobre a economia. Pode-se dizer com segurana que ao longo de dcadas a economia dos Estados Unidos cresce a 2% ou 3% ao ano. Em algumas dcadas, o nvel geral de preos permaneceu relativamente estvel. Na dcada de 1970, os preos praticamente dobraram. Em um ano ruim, a taxa de desemprego o dobro da de um ano bom.

O estudo da macroeconomia est organizado em torno de trs modelos que descrevem o mundo, e cada modelo mais aplicvel em um horizonte temporal distinto. O comportamento da economia no muito longo prazo o domnio da teoria do crescimento, que enfoca o crescimento da capacidade da economia de produzir bens e servios. O estudo do muito longo prazo est centrado na acumulao histrica do capital e nos aperfeioamentos tecnolgicos. No modelo que chamamos longo prazo, tomamos um instantneo do modelo de muito longo prazo. Nesse momento, o estoque de capital e o nvel de tecnologia podem ser considerados relativamente fixos, embora seja possvel a ocorrncia de choques temporrios. Capital e tecnologia fixos determinam a capacidade produtiva da economia denominamos essa capacidade produto potencial. No longo prazo, a oferta de bens e servios igual ao produto potencial. Preos e inflao nesse horizonte so determinados por flutuaes na demanda. No curto prazo, flutuaes na demanda determinam quanto da capacidade produtiva utilizada e, dessa forma, os nveis de produto e desemprego. Ao contrrio do longo prazo, no curto prazo os preos so relativamente fixos e o produto varivel. no contexto do modelo de curto prazo que encontramos o papel mais importante para a poltica macroeconmica. Praticamente todos os macroeconomistas aceitam esses trs modelos, mas as opinies diferem quanto ao horizonte temporal no qual cada modelo se aplica melhor. Todos concordam que o comportamento ao longo de dcadas mais bem descrito pelo modelo da teoria do crescimento. H menos concordncia quanto ao horizonte temporal aplicvel para o modelo de longo prazo em comparao com o de curto prazo. Este captulo destina-se, em grande parte, a esboar os trs modelos de forma breve. O restante do livro se concentra nos detalhes.

Captulo 1 Introduo

PIB per capita (milhares de dlares de 2000) 1 8 9 0 1 9 0 0 1 9 1 0 1 9 2 0 1 9 3 0 1 9 4 0 1 9 5 0 1 9 6 0 1 9 7 0 1 9 8 0 1 9 9 0 2 0 0 0

40 35 30 25

24 23 22 21 20 19 18

20

15

10 5

1 8 1

(a)

FIGura 1-1

pIb PER CAPITA doS eStadoS unIdoS, 1890-2005 (MIlHareS de dlareS de 2000).

O diagrama inclui uma viso expandida do perodo 1973-1983. (Note que as escalas dos dois painis diferem.) (Fonte: U.S. Department of Commerce, Historical Statistics of the United States, Colonial Times to 1970; e www.economagic.com.)

CRESCIMENTO NO MUITO LONGO PRAZO

O comportamento da economia no muito longo prazo o domnio da teoria do crescimento. A Figura 1-1a ilustra o crescimento da renda per capita dos Estados Unidos ao longo de mais de um sculo. Podemos observar uma curva de crescimento muito suave, com uma mdia de 2% a 3% ao ano. Ao estudar a teoria do crescimento, perguntamos como a acumulao de insumos investimento em maquinrio, por exemplo e aperfeioamentos tecnolgicos levam a um padro de vida melhor. Ignoramos recesses e expanses e as flutuaes de curto prazo no emprego de pessoas e outros recursos a elas relacionados. Presumimos que trabalho, capital, matrias-primas, entre outros, sejam plenamente empregados. Como um modelo que ignora as flutuaes da economia pode provavelmente nos ensinar qualquer coisa sensata? As flutuaes da economia o sobe-e-desce do desemprego, por exemplo tendem a ir para a mdia ao longo dos anos. Em perodos muito longos, o que importa a rapidez com que a economia cresce em mdia. A teoria do crescimento procura explicar as taxas de crescimento mdias ao longo de muitos anos ou dcadas. Por que a economia de uma nao cresce a 2% ao ano enquanto a de outra nao cresce a 4% ao ano? Podemos explicar milagres do crescimento (como o crescimento anual de 8% do Japo no perodo imediatamente ps-guerra)? O que explica os fracassos do crescimento (como o crescimento nulo de Zimbbue) ao longo de muitas dcadas? Os Captulos 3 e 4 examinam as causas do crescimento econmico e das diferenas entre as taxas de crescimento das naes. Nos pases industrializados, as mudanas no padro de vida dependem principalmente do desenvolvimento de novas tecnologias e da acumulao de capital definido de forma ampla. Nos pases em desenvolvimento, o desenvolvimento de uma infra-estrutura que funcione bem mais importante que o desenvolvimento de novas tecnologias, que, por sua vez, podem ser importadas. Em todos os pases, a taxa de

(b)

parte 1 Introduo e ContabIlIdade naCIonal

poupana um determinante muito importante do bem-estar futuro. Pases que esto dispostos a fazer sacrifcios hoje tero um padro de vida mais elevado no futuro. Voc realmente se importa se uma economia cresce a 2% ao ano em vez de a 4%? Ao longo de uma vida, voc se importar muito: ao final de uma gerao de 20 anos, seu padro de vida ser 50% mais elevado em um crescimento de 4% do que em um de 2%. Em cem anos, uma taxa de crescimento de 4% produz um padro de vida sete vezes maior que uma taxa de crescimento de 2%.

A ECONOMIA COM CAPACIDADE PRODUTIVA FIXA

O que determina a taxa de inflao a variao do nvel geral de preos? Por que os preos em alguns pases permanecem estveis por muitos anos, enquanto os preos em outros pases dobram a cada ms? No longo prazo, o nvel de produto determinado somente por consideraes do lado da oferta. Basicamente, o produto determinado pela capacidade produtiva da economia. O nvel de preos determinado pelo nvel de demanda em relao ao produto que a economia pode ofertar. A Figura 1-2 mostra um diagrama de oferta agregada-demanda agregada com uma curva de oferta agregada vertical. Pode ser um pouco prematuro pedir que voc trabalhe com este diagrama, j que dedicamos a maior parte dos Captulos 5 e 6 para explic-lo. Talvez devesse

P OA DA

Nvel de preos

P0

Y0 Produto FIGura 1-2

oFerta aGreGada e deManda aGreGada: lonGo praZo.

Captulo 1 Introduo

QuaDro 1-1

oferta agregada e Demanda agregada

O nvel da oferta agregada a quantidade de produto que a economia pode produzir, dados os recursos e a tecnologia disponvel. O nvel da demanda agregada a demanda total por bens para consumo, por novo investimento, por bens comprados pelo governo e por bens lquidos a serem exportados ao exterior.

pensar no diagrama como uma viso preliminar do que est por vir. Por ora, vamos apresentar as curvas de oferta agregada e de demanda agregada como relaes entre o nvel geral de preos da economia e o produto total. A curva de oferta agregada (OA) retrata, para cada nvel de preos dado, a quantidade de produto que as empresas esto dispostas a ofertar. A posio da curva de oferta agregada depende da capacidade produtiva da economia. A curva de demanda agregada (DA) apresenta, para cada nvel de preos dado, o nvel de produto em que os mercados de bens e os mercados monetrios esto simultaneamente em equilbrio. A posio da curva de demanda agregada depende das polticas monetria e fiscal e do nvel de confiana do consumidor. A interseo da oferta agregada com a demanda agregada determina preo e quantidade.1 No longo prazo, a curva de oferta agregada vertical. (Os economistas argumentam se o longo prazo um perodo de alguns trimestres ou de uma dcada.) O produto est atrelado ao ponto em que essa curva de oferta encontra o eixo horizontal. O nvel de preos, por sua vez, pode assumir qualquer valor. Desloque mentalmente a curva de demanda agregada para a esquerda ou para a direita. Voc ver que a interseo das duas curvas se desloca para cima e para baixo (o preo muda), em vez de horizontalmente (o produto no se altera). Segue que no longo prazo o produto determinado somente pela oferta agregada e os preos so determinados tanto pela oferta agregada quanto pela demanda agregada. Esta nossa primeira descoberta importante. A teoria do crescimento e os modelos de oferta agregada no longo prazo so intimamente ligados: a posio da curva de oferta agregada vertical em dado ano igual ao nvel de produto para aquele ano do modelo de muito longo prazo, como mostrado na Figura 1-3. Como o crescimento econmico no muito longo prazo , em mdia, de poucas porcentagens ao ano, sabemos que a curva de oferta agregada normalmente se move para a direita em poucas porcentagens ao ano.2

Voc deve ser informado de que a economia por trs das curvas de oferta agregada e de demanda agregada muito diferente da economia da oferta e da demanda comuns que voc pode se lembrar do estudo da microeconomia.
2

s vezes, h choques que temporariamente perturbam a progresso ordenada para a direita da curva de oferta agregada. Esses choques raramente so maiores que poucas porcentagens do produto.

parte 1 Introduo e ContabIlIdade naCIonal

0A

0A

0A

Produto

Y3 Y2 Y1 Y0 0 t0 t1 Tempo (a) t2 t3 t

Nvel de preos

0A

Y0Y1 Y2

Y3

Produto (b)

FIGura 1-3

deterMInao da oFerta aGreGada: MuIto lonGo praZo.

Estamos prontos para nossa segunda concluso: taxas de inflao muito elevadas isto , episdios com aumentos rpidos do nvel geral de preos devem-se sempre a mudanas na demanda agregada. O motivo simples. Movimentos da oferta agregada so da ordem de poucas porcentagens; movimentos da demanda agregada podem ser pequenos ou grandes. Logo, a nica fonte possvel de inflao elevada so movimentos grandes da demanda agregada, que se desloca cruzando a curva de oferta agregada vertical. De fato, como normalmente aprendemos, a nica fonte de taxas de inflao realmente elevadas so os aumentos da oferta de moeda sancionados pelo governo.3 A maior parte da macroeconomia pode ser sintetizada como o estudo da posio e da inclinao das curvas de oferta agregada e de demanda agregada. Voc sabe agora que, no longo prazo, a posio da curva de oferta agregada determinada pelo crescimento econmico de muito longo prazo e que a inclinao da oferta agregada simplesmente vertical.

CURTO PRAZO

Examine o painel (b) na Figura 1-1. Quando fazemos um exame ampliado da trajetria do produto, vemos que ela no exatamente suave. Flutuaes do produto no curto prazo so suficientemente grandes para ter muita importncia. Explicar as flutuaes do produto no curto prazo domnio da demanda agregada.4 A distino mecnica de oferta agregada-demanda agregada entre o longo prazo e o curto prazo imediata. No curto prazo, a curva de oferta agregada horizontal. A curva de oferta agregada no curto prazo determina o nvel de preos no ponto em que a curva de oferta encontra o eixo vertical. O produto, por sua vez, pode assumir qualquer valor. A hiptese subjacente que o nvel de produto no afeta os preos no curto prazo. A Figura 1-4 mostra uma curva de oferta agregada de curto prazo horizontal.

3 Aumentos temporrios de preos de 10% ou 20% podem resultar de choques de oferta por exemplo, a falha das mones em chegar a uma economia agrcola. No entanto, aumentos de preos anuais de dois dgitos se devem emisso de moeda em excesso. 4

Na maior parte das vezes. Choques de oferta o embargo da Opep um exemplo s vezes tambm so importantes.

Captulo 1 Introduo

Nvel de preos

P0

OA

DA

Y0 Produto FIGura 1-4 oFerta aGreGada e deManda aGreGada: Curto praZo.

Repita o exerccio anterior e desloque mentalmente a curva de demanda agregada para a esquerda ou para a direita. Voc ver que a interseo das duas curvas se move horizontalmente (o produto muda), em vez de para cima e para baixo (o nvel de preos no se altera). Segue que, no curto prazo, o produto determinado somente pela demanda agregada e os preos no so afetados pelo nvel de produto. Esta nossa terceira descoberta importante.5 A maior parte deste livro versa somente sobre demanda agregada. Estudamos a demanda agregada porque, no curto prazo, a demanda agregada determina o produto e, portanto, o desemprego. Quando estudamos a demanda agregada separadamente, no ignoramos, na verdade, a oferta agregada; em vez disso, supomos que a curva de oferta agregada seja horizontal, o que implica que o nvel de preos pode ser tomado como dado.

MDIO PRAZO

Precisamos de mais uma pea para completar nosso esboo da forma como a economia funciona: como descrevemos a transio entre o curto prazo e o longo prazo? Em outras palavras, qual processo muda a inclinao da curva de oferta agregada de horizontal para vertical?

5 Como dissemos na nota de rodap anterior: na maior parte das vezes. Este um exemplo do que queremos dizer quando afirmamos que a aplicao de um modelo necessita de julgamento. H certamente perodos histricos em que os choques de oferta superam os choques de demanda na determinao do produto.

10

parte 1 Introduo e ContabIlIdade naCIonal

A resposta simples que, quando uma demanda agregada alta eleva o produto acima do nvel sustentvel de acordo com o modelo de muito longo prazo, as empresas comeam a aumentar os preos e a curva de oferta agregada comea a se mover para cima. O mdio parecido com a situao mostrada na Figura 1-5; a curva de oferta agregada possui uma inclinao intermediria entre a horizontal e a vertical. A questo qual a inclinao da curva de oferta agregada? , na verdade, a principal controvrsia da macroeconomia. A velocidade com que os preos se ajustam um parmetro crtico para nossa compreenso da economia. Em um horizonte de 15 anos, quase nada importa a no ser a taxa de crescimento de muito longo prazo. Em um horizonte de 15 segundos, quase nada importa a no ser a demanda agregada. O que se pode dizer sobre o que acontece entre esses dois casos? Segue que os preos normalmente se ajustam de forma bem lenta; assim, em um horizonte de um ano, mudanas na demanda agregada fornecem uma boa, embora imperfeita, explicao do comportamento da economia. A velocidade do ajuste de preos resumida pela curva de Phillips, que relaciona inflao e desemprego, como se pode ver na verso apresentada na Figura 1-6. Na Figura 1-6, a variao da taxa de inflao colocada em um grfico com a taxa de desemprego. Preste muita ateno aos nmeros pertencentes s escalas horizontal e vertical. Uma queda de 2 pontos no desemprego uma mudana muito grande. Voc pode ver que essa queda, por exemplo, de 6% para 4%, aumentar a taxa de inflao em apenas cerca de um ponto em um perodo de um ano. Logo, em um horizonte de um ano, a curva de oferta agregada ser praticamente horizontal e a demanda agregada fornecer um bom modelo de determinao do produto.

Nvel de preos

P0

OA DA Y0 Produto FIGura 1-5 oFerta aGreGada e deManda aGreGada. Y

Captulo 1 Introduo

11

6 5 4

74

79 73 87 00 05 89 80

Variao da inflao (%)

3 2

69 66
1 0 1 2 3 4 5 2 3

68

88 78 84 90 03 77 99 70 04 63 95 65 64 67 01 93 96 62 61 97 85 72 94 98 92 71 91 02 86

75 83

81 76

82

10

Taxa de desemprego da populao em idade ativa (%)

FIGura 1-6 deSeMpreGo e a VarIao da InFlao noS eStadoS unIdoS, 1961-2005.

(Fonte: Bureau of Labor Statistics e www.economagic.com.)

1-2
PARA REFORAR O restante do texto somente fornece os detalhes. De forma mais sria, praticamente tudo o que voc aprender sobre macroeconomia poder ser enquadrado no esquema de teoria do crescimento, oferta agregada e demanda agregada. Esse esboo intelectual to vital que compensa repetir partes da seo anterior em palavras ligeiramente diferentes.
CRESCIMENTO E PIB

A taxa de crescimento da economia a taxa qual o produto interno bruto (PIB) cresce. Em mdia, a maior parte das economias cresce em poucos pontos percentuais ao ano por longos perodos. Por exemplo, o PIB real dos Estados Unidos cresceu a uma taxa mdia de 3,4% ao ano de 1960 a 2005. Mas esse crescimento certamente no suave, como confirma a Figura 1-1b. O que faz que o PIB cresa ao longo do tempo? O primeiro motivo para a variao do PIB que a quantidade disponvel de recursos da economia muda. Os principais recursos so

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parte 1 Introduo e ContabIlIdade naCIonal

QuaDro 1-2

Modelos e o Mundo real

Modelos so representaes simplificadas do mundo real. Um bom modelo explica com preciso os comportamentos que so mais importantes para ns e omite os detalhes que so relativamente sem importncia. A noo de que a Terra gira em torno do Sol em uma trajetria elptica e que a Lua da mesma forma gira em torno da Terra um exemplo de modelo. O comportamento exato de Sol, Terra e Lua muito mais complicado, mas esse modelo nos permite compreender as fases da lua. para esse propsito um bom modelo. Mesmo que as rbitas reais no sejam simples elipses, o modelo funciona. em economia, o comportamento complexo de milhares de indivduos, empresas e mercados representado por uma, duas, uma dzia, centenas ou milhares de relaes matemticas na forma de grficos ou equaes ou programas de computador. O problema intelectual da construo de modelos que os humanos podem compreender as interaes entre, no mximo, um punhado de relaes. Logo, a teoria macroeconmica que pode ser utilizada consiste em um conjunto de modelos, cada um com duas ou trs equaes. Um modelo especfico uma ferramenta baseada em um conjunto de hipteses por exemplo, que a economia est em pleno emprego que so razoveis em algumas circunstncias do mundo real. A compreenso da macroeconomia requer um conjunto variado de modelos e a aplicao de julgamentos sadios com relao a quando empregar um modelo especfico. no temos como enfatizar muito esse ponto: a nica forma de compreender o mundo extremamente complicado em que vivemos aprender um conjunto de modelos simplificados e ento tomar decises explcitas sobre qual modelo mais apropriado para analisar dado problema. Como exemplo, considere trs questes econmicas muito especficas. (1) Qual ser o padro de vida de seus netos comparado com o seu? (2) Qual a causa da grande inflao da repblica de Weimar da alemanha aps a primeira Guerra Mundial (a inflao que contribuiu para que Hitler subisse ao poder)? (3) o que fez que a taxa de desemprego dos

capital e trabalho. A fora de trabalho, que consiste em pessoas trabalhando ou procurando trabalho, cresce ao longo do tempo e, desse modo, fornece uma fonte de aumento da produo. O estoque de capital, que inclui edifcios e maquinrio, cresce da mesma forma ao longo do tempo, o que fornece outra fonte de aumento do produto. Aumento da disponibilidade de fatores de produo trabalho e capital utilizados na produo de bens e servios explicam, em parte, o aumento do PIB. O segundo motivo para a variao do PIB que a eficincia dos fatores de produo pode mudar. Melhoras de eficincia so chamadas aumentos de produtividade. Ao longo do tempo, os mesmos fatores de produo podem obter mais produto. Aumentos de produtividade resultam de mudanas no conhecimento, medida que pessoas aprendem por meio da experincia a fazer melhor as tarefas familiares. A Tabela 1-1 compara as taxas de crescimento da renda real per capita em pases diferentes. Estudos das fontes de crescimento entre pases e ao longo da histria procuram explicar os motivos pelos quais um pas como o Brasil cresceu muito mais rapidamente, enquanto

Captulo 1 Introduo

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estados unidos, que estava abaixo de 6% em alguns momentos de 1979, atingisse praticamente 11% no final de 1982? Voc pode responder a cada uma dessas questes aplicando um dos modelos apresentados neste captulo. 1. em um perodo de duas geraes desejamos um modelo de crescimento de muito longo prazo. Quase nada importa a no ser o desenvolvimento de novas tecnologias e a acumulao de capital (supondo que voc viva em uma economia desenvolvida). a taxas de crescimento entre 2% e 4%, a renda vai mais que dobrar e menos que quintuplicar dentro de duas geraes. Seus netos naturalmente vivero muito melhor que voc. Certamente no sero to ricos quanto bill Gates hoje. 2. Inflaes elevadas possuem uma causa: grandes deslocamentos para fora da curva de demanda agregada provocados pelo excesso de emisso de moeda pelo governo. Pequenas variaes do nvel de preos podem ter a contribuio de muitos fatores. Porm, variaes muito grandes de preos so domnio do modelo de oferta agregada-demanda agregada de longo prazo, em que uma curva de oferta agregada vertical permanece relativamente imvel enquanto a curva de demanda agregada se desloca para fora. 3. Grandes variaes do nvel de atividade econmica e, assim, do desemprego em perodos curtos, so explicados pelo modelo de oferta agregada-demanda agregada de curto prazo com uma curva de oferta agregada horizontal. no incio da dcada de 1980, o banco Central norte-americano (Federal reserve ou Fed) imps restries demanda agregada, direcionando a economia para uma recesso profunda. A inteno do Fed era reduzir a inflao e, no final, foi exatamente o que aconteceu. Mas, como o modelo de curto prazo explica, ao longo de perodos muito curtos, a retrao da demanda agregada reduz o produto, o que aumenta o desemprego. H um lado negativo em saber qual modelo empregar para responder a uma questo: voc tambm precisa saber quais modelos ignorar. Ao pensar sobre crescimento ao longo de duas geraes, a poltica monetria completamente irrelevante. e, ao pensar sobre a grande inflao alem, as mudanas tecnolgicas no importam muito. medida que voc estuda macroeconomia, descobrir que a memorizao de listas de equaes muito menos importante do que aprender a adequar um modelo ao problema a ser tratado.

TABELA 1-1 PAS

Taxas de crescimento do PIB real per capita, 1965-2004 (taxa Mdia de Crescimento anual, %) TAXA DE CRESCIMENTO PAS TAXA DE CRESCIMENTO

Argentina Brasil China Frana ndia Japo

0,8 2,4 7,0 2,3 2,8 3,4

Rep. da Coria Noruega Espanha Reino Unido Estados Unidos Zimbbue

6,1 3,0 2,7 2,1 2,1 0,1

Fonte: World Development Indicators, Banco Mundial.

14

parte 1 Introduo e ContabIlIdade naCIonal

o Zimbbue, por exemplo, tem apresentado muito pouco crescimento. A renda per capita do Zimbbue era menor em 2004 do que em 1965, ao passo que a renda do Brasil mais que dobrou. Obviamente, valeria muito a pena saber quais polticas econmicas, se houver, podem elevar a taxa mdia de crescimento de um pas durante longos perodos.

O CICLO ECONMICO E O HIATO DO PRODUTO

Inflao, crescimento e desemprego se relacionam atravs do ciclo econmico. O ciclo econmico o padro mais ou menos regular de expanso (recuperao) e contrao (recesso) da atividade econmica em torno da trajetria da tendncia do crescimento. Em um pico cclico, a atividade econmica est elevada em relao tendncia; em um vale cclico, atingese o ponto baixo da atividade econmica. Inflao, crescimento e desemprego possuem padres cclicos ntidos. Por ora, vamos nos concentrar na mensurao do comportamento do produto ou PIB em relao tendncia durante o ciclo econmico. A linha verde na Figura 1-7 mostra a trajetria da tendncia do PIB real. A trajetria da tendncia do PIB a trajetria tomada pelo PIB se os fatores de produo fossem plenamente empregados. Ao longo do tempo, o PIB varia pelos dois motivos j mencionados. Em primeiro lugar, mais recursos se tornam disponveis: o tamanho da populao aumenta, as empresas adquirem maquinrio ou constroem fbricas, a terra tratada para o cultivo, o estoque de conhecimento aumenta medida que novos bens e novos mtodos de produo so inventados e introduzidos. Essa disponibilidade maior de recursos permite que a economia produza mais bens e servios, o que resulta em uma tendncia crescente do nvel de produto. Mas, em segundo lugar, os fatores de produo no so plenamente empregados o tempo todo. Pleno emprego de fatores de produo um conceito econmico, e no fsico. Fisicamente, o trabalho plenamente empregado se todos esto trabalhando 16 horas por dia o ano

Pico Pico Tendncia

Produto

Pico

pera

pera

Recu

Recu

Vale

Vale

Vale Tempo FIGura 1-7 CIClo eConMICo.

Recu

Pico

pera

o
Rece

Rec ess

Rece sso

sso

Captulo 1 Introduo

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todo. Em termos econmicos, h pleno emprego de trabalho quando todos os que desejam um emprego podem encontrar um em um intervalo de tempo razovel. Como a definio econmica no precisa, normalmente definimos o pleno emprego de trabalho por alguma conveno, por exemplo, que o trabalho plenamente empregado quando a taxa de desemprego de 5%. O capital, de forma semelhante, nunca plenamente empregado em um sentido fsico; por exemplo, prdios de escritrios ou salas de aula, que so parte do estoque de capital, so utilizados somente em uma parte do dia. O produto no est sempre no seu nvel de tendncia, isto , o nvel que corresponde ao pleno emprego (econmico) de fatores de produo. Em vez disso, o produto flutua em torno do nvel de tendncia. Durante uma expanso (ou recuperao), o emprego de fatores de produo aumenta, e isso uma fonte de aumento da produo. O produto pode aumentar acima da tendncia porque as pessoas fazem horas extras e o maquinrio usado em diversos turnos. Por outro lado, durante uma recesso, o desemprego aumenta e menos produto obtido do que na verdade poderia ser produzido com os recursos e a tecnologia existentes. A linha sinuosa na Figura 1-7 revela esses desvios cclicos do produto em relao tendncia. Os desvios do produto em relao tendncia so chamados hiato do produto. O hiato do produto mede o hiato entre o produto efetivo e o produto que a economia poderia produzir no pleno emprego, dados os recursos existentes. O produto de pleno emprego tambm denominado produto potencial. Hiato do produto produto efetivo produto potencial (1)

O hiato do produto permite-nos medir o tamanho dos desvios cclicos do produto em relao ao produto potencial ou tendncia do produto (utilizamos esses termos como sinnimos). A Figura 1-8 exibe o produto efetivo e o produto potencial para os Estados Unidos; as linhas sombreadas representam recesses. 6 A figura indica que o hiato do produto cai durante uma recesso, como em 1982. Mais recursos ficam desempregados, e o produto efetivo cai abaixo do produto potencial. Por outro lado, durante uma expanso, principalmente na longa expanso da dcada de 1990, o produto efetivo aumenta mais rpido que o produto potencial, e o hiato do produto no final se torna at positivo. Um hiato positivo significa que h sobreemprego, horas extras para os trabalhadores, e mais que a taxa normal de utilizao do maquinrio. Vale a pena notar que o hiato s vezes substancial. Por exemplo, em 1982, ele chegou a cerca de 10% do produto.

INFLAO E O CICLO ECONMICO

Aumentos da inflao se relacionam positivamente com o hiato do produto. Polticas expansionistas da demanda agregada tendem a produzir inflao, a no ser que ocorram quando a economia apresenta nveis elevados de desemprego. Perodos prolongados de baixa demanda agregada tendem a reduzir a taxa de inflao. A Figura 1-9 mostra uma medida de inflao para a economia dos Estados Unidos no perodo a partir de 1960. A medida de inflao da figura a taxa de variao do ndice de preos ao consumidor (IPC) dos Estados Unidos (em ingls, CPI), o custo de dada cesta de bens que representa as compras de um consumidor urbano tpico.
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A datao do ciclo econmico feita, no caso dos Estados Unidos, pelo National Bureau of Economic Research (NBER, www.nber.org/cycles.html). O NBER uma organizao de pesquisa privada sem fins lucrativos sediada em Cambridge, Massachusetts, Estados Unidos.

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parte 1 Introduo e ContabIlIdade naCIonal

12.000 11.000 10.000 Bilhes de dlares de 2000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 PIB Efetivo 4.000 3.000 2.000 1960 FIGura 1-8 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 PIB Potencial

produto eFetIVo e produto potenCIal doS eStadoS unIdoS, 1960-2005.

(Fonte: Congressional Budget Office, CBOs Method for Estimating Potential Output: An Update, ago. 2001 e www.economagic.com.)

A Figura 1-9 mostra a inflao, ou seja, a taxa de aumento dos preos. Podemos tambm examinar o nvel dos preos (ver a Figura 1-10). Toda a inflao das dcadas de 1960 e de 1970 somada para um grande aumento do nvel de preos. No perodo 1960-2005, o nvel de preos mais que sextuplicou. Em mdia, um produto, que custa $ 1 em 1960, custa $ 6,60 em 2005. Grande parte do aumento dos preos ocorreu aps o incio da dcada de 1970. A inflao, bem como o desemprego, um problema macroeconmico importante. Contudo, os custos da inflao so muito menos bvios que os do desemprego. No caso do desemprego, o produto potencial vai ser desperdiado, e assim fica claro o motivo pelo qual a reduo do desemprego desejvel. No caso da inflao, no h nenhuma perda bvia de produto. Argumenta-se que a inflao perturba as relaes de preos conhecidas e reduz a eficincia do sistema de preos. Quaisquer que sejam os motivos, os formuladores de poltica econmica esto dispostos a aumentar o desemprego em um esforo para reduzir a inflao isto , trocar um pouco de desemprego por menos inflao. 7

7 Para uma explicao muito clara da inflao, ver: Milton Friedman. The Causes and Cures of Inflation, em seu livro Money Mischief (Nova York: Harcourt Brace Jovanovich, 1992).

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12 Taxa de inflao (CPI, %)

0 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

FIGura 1-9 a taXa de InFlao noS preoS ao ConSuMIdor doS eStadoS unIdoS, 1960-2005.

(Fonte: Bureau of Labor Statistics.)

220 200 180 160 CPI (19821984=100) 140 120 100 80 60 40 20 0 1960 FIGura 1-10 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

ndICe de preoS ao ConSuMIdor doS eStadoS unIdoS, 1960-2005.

(Fonte: Bureau of Labor Statistics.)

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parte 1 Introduo e ContabIlIdade naCIonal

1-3
ESBOO E VISO PRELIMINAR DO LIVRO At aqui, esquematizamos as questes principais que vamos discutir neste livro. Agora, esboamos nosso enfoque da macroeconomia e a ordem em que o material ser apresentado. Os conceitos gerais importantes, como observado, so crescimento, oferta agregada e demanda agregada. O crescimento depende da acumulao de insumos econmicos e de aperfeioamentos tecnolgicos. A oferta agregada depende principalmente do crescimento, mas tambm das perturbaes, como as mudanas na oferta do petrleo. A demanda agregada influenciada pela poltica monetria, em especial por meio das taxas de juros e das expectativas, e pela poltica fiscal. A cobertura comea no Captulo 2 com a contabilidade nacional, enfatizando dados e relaes que sero usadas repetidamente mais frente no livro. A questo fundamental de longo prazo do crescimento desenvolvida nos Captulos 3 e 4. O Captulo 5 apresenta a estrutura de oferta agregada-demanda agregada e trata da maneira como a oferta agregada e a demanda agregada interagem para determinar tanto o PIB real quanto o nvel de preos. O Captulo 6 explora a curva de oferta agregada com mais detalhes. O Captulo 7 examina ainda mais as causas, os custos e o dilema entre inflao e desemprego. O Captulo 8 fornece uma descrio jornalstica de como a poltica monetria conduzida pelo banco central. Os Captulos 9 a 11 apresentam os fundamentos da demanda agregada o modelo IS-LM. O Captulo 12 acrescenta o comrcio internacional ao modelo de demanda agregada. Os Captulos 13 a 16 e o Captulo 18 examinam os setores individuais que, juntos, formam a economia como um todo. O Captulo 17 discute a teoria da poltica econmica uma discusso sobre as dificuldade de caminhar da teoria macroeconmica para a aplicao macroeconmica. O Captulo 19 examina as questes subjacentes s inflaes realmente grandes e aos dficits pblicos realmente grandes. O Captulo 20 amplia a discusso do Captulo 12 sobre o papel do comrcio internacional na macroeconomia. O Captulo 21 faz uma viagem paralela ao estudo cuidadoso da economia para examinar as fronteiras da pesquisa econmica. (A maior parte desse captulo material opcional. Nem todos desejaro trabalhar com ele em uma primeira leitura.)

1-4
PR-REQUISITOS E RECEITAS Ao concluir este captulo introdutrio, temos algumas palavras sobre como utilizar este livro. Note que o material no requer pr-requisitos matemticos alm da lgebra da escola secundria. Utilizamos equaes quando parecem ser teis, mas elas no so algo indispensvel da exposio. No entanto, podem e devem ser dominadas por qualquer aluno srio de macroeconomia. Os captulos ou sees tecnicamente mais difceis podem ser pulados ou, ento, estudados cuidadosamente. Muitas sees so identificadas como opcional para demostrar que se trata de um material difcil. Ou apresentamos essas sees como material suplementar ou fornecemos explicao no tcnica suficiente para ajud-lo a prosseguir sem elas no livro. O motivo de apresentarmos um material mais avanado proporcionar uma cobertura completa e atualizada das idias e tcnicas principais em macroeconomia.

Captulo 1 Introduo

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O difcil em se compreender nossa economia complexa tentar seguir a interao de diversos mercados e muitas variveis, j que os efeitos diretos e de realimentao da economia constituem um sistema extraordinrio. Como voc pode assegurar-se de que vai progredir de forma eficiente e com alguma facilidade? O mais importante formular questes. Pergunte-se, medida que formula um argumento: por que esta ou aquela varivel deve afetar, por exemplo, a demanda agregada? O que aconteceria se ela no o fizesse? Qual a ligao crtica? No h em absoluto nenhum substituto para o aprendizado ativo. H regras simples para o estudo ativo? A melhor maneira de estudar usar um lpis e um papel e trabalhar cada argumento, da seguinte forma: desenhar diagramas, fazer fluxogramas, escrever a lgica do argumento, trabalhar os problemas no final de cada captulo e sublinhar as idias principais. O uso do Guia de Estudo, que contm resumos de cada captulo e muitos problemas prticos, vai ajud-lo em seus estudos. Outro enfoque valioso discordar de um argumento ou posio, ou explicitar a defesa de determinado ponto de vista sobre questes de poltica econmica. Depois de tudo isso, se voc ainda estiver com vontade de trabalhar, estude cada meia pgina. Se ainda estiver com vontade de trabalhar, volte cinco pginas. Macroeconomia uma arte aplicada. Aprenda a relacionar conceitos do livro-texto aos eventos atuais. Recomendamos a leitura de publicaes como a revista The Economist, www. economist.com. Mas a fonte da Internet para tudo o site Resources for Economists on the Internet, de Bill Goffe em www.aeaweb.org/RFE. Os dados esto disponveis em ingls. Esse website, com patrocnio oficial da American Economic Association, elenca e comenta mais de mil fontes de dados, publicaes, organizaes de pesquisa e mesmo empregadores. Uma opo para fontes de dados brasileiros o site www.ipeadata.gov.br. Para ter acesso a mais dados brasileiros, consulte a seo Links para Informaes Adicionais Referentes ao Brasil, no Prefcio.
RESUMO 1. Modelos so representaes simplificadas que procuram capturar somente os elementos

2. 3. 4.

5.

essenciais de como o mundo funciona. Utilizamos alguns modelos para enfocar diversas questes econmicas. Usamos os conceitos de teoria do crescimento, oferta agregada e demanda agregada para enfocar nossa discusso. A teoria do crescimento explica o comportamento da economia de muito longo prazo por meio da compreenso de como cresce a capacidade produtiva. No longo prazo, a capacidade produtiva pode ser considerada como dada. O produto depende da oferta agregada, e os preos dependem tanto da oferta agregada quanto da demanda agregada. No curto prazo, o nvel de preos fixo e o produto determinado pelo nvel da demanda agregada.

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parte 1 Introduo e ContabIlIdade naCIonal

TERMOS-CHAVE curva de demanda agregada (DA) modelo de oferta agregadademanda agregada (OA-DA) curva de oferta agregada (OA) ciclo econmico PROBLEMAS Conceitual

ndice de preos ao consumidor (IPC) taxa de crescimento teoria do crescimento inflao longo prazo mdio prazo hiato do produto

curva de Phillips produto potencial recesso curto prazo trajetria da tendncia do PIB real muito longo prazo

1. Explique como o produto e os preos so determinados utilizando-se o modelo de oferta agregadademanda agregada. O produto vai variar ou permanecer fixo no longo prazo? Suponha que a curva de demanda agregada permanea fixa: o que podemos inferir sobre o comportamento dos preos ao longo do tempo? Tcnico 1. Suponha que o produto efetivo seja igual a $ 120 bilhes e o produto potencial (de pleno emprego) seja igual a $ 156 bilhes. Qual ser o hiato do produto nesta economia hipottica? Baseado em sua estimativa do hiato do produto, voc espera que o nvel de desemprego seja maior ou menor que o normal?