MD_F_CGD_R_001/02_01 Modalidad Tutorial a Distancia Anlisis Cuantitativo Financiero

Departamento de Administracin y Comercializacin Licenciatura en Administracin Materia: Anlisis Cuantitativo Financiero Tutor de Materia: Contadora Mariela Camporro Tutor de Carrera: Contadora Mariela Camporro Director de Departamento: Mg. Lic. Jorge Jaimez

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1- Datos del Tutor

Magster en Administracin de Negocios (tesis en curso) Universidad Nacional de Crdoba. Contadora Pblica recibida en la Universidad Nacional Crdoba. Tutora de la Licenciatura en Administracin de la Universidad Siglo 21, modalidad presencial. Consultora del Programa PNUD del Banco Mundial, en servicios de asesoramiento para la Secretara de Ingresos Pblicos. Consultora del Banco Interamericano de Desarrollo en Sistemas de Diagnstico y Capacitacin. Docente de la materia Administracin y Matemtica Financiera en la Universidad Siglo 21. Consultora Senior del rea de Asistencia Tcnica de la Universidad Siglo 21. Docente de la Materia Contabilidad de Gestin en la Escuela de Negocios, en la Especializacin en Management.

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Carta al alumno
Estimado alumno, Hoy comienza una materia que contribuir a su formacin herramental, para el entendimiento de aquellas materias vinculadas con la funcin financiera de la empresa. Los contenidos que hemos de recorrer juntos le permitirn tomar contacto con los elementos bsicos de la gestin financiera. En el cambiante entorno que hoy viven las organizaciones, la funcin financiera, compleja de por s, debe ser entendida por el profesional en Administracin, para administrar eficientemente los recursos monetarios, a travs de decisiones que mejoren la rentabilidad y la posicin financiera actual y futura de la empresa. Esta materia aportar conocimientos sobre las distintas operaciones financieras, manejo de las tasas de inters existentes en el mercado, operaciones vinculadas al sistema de prstamos, sistemas de ahorro, etc. Estos temas sern analizados desde una ptica empresarial, pero considerando tambin la posicin de una persona individual ante estas situaciones. Resulta relevante el acabado entendimiento de los distintos elementos que condicionan una operacin financiera y la manera en que estos se comportan; a los efectos que en sucesivas materias vinculadas a Administracin Financiera, Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin y Mercados de Capitales, el alumno tenga el conocimiento herramental necesario para dominar los contenidos de dichas materias. Ser fundamental en la tarea de comprensin de los temas planteados, el anlisis de situaciones reales que se producen en el mercado financiero de Argentina y la forma en que las diferentes variables influyen en los distintos elementos que dominan un mercado financiero. La economa Argentina presenta como caracterstica actual la presencia del factor inflacionario, que analizaremos como un apartado especial, tratando de entender su influencia y la manera en que las entidades financieras actan es este tipo de escenarios. En escenarios dnde el nico elemento seguro es el cambio, debemos pensar que surgirn nuevas herramientas u operaciones financieras, por lo que trataremos de abordar la problemtica de manera tal que generen en el l alumno juicios analticos y crticos, que le permitan afrontar exitosamente los cambios que pudieran presentarse en un futuro. Bueno, esperamos llegar a un buen trmino con esta asignatura, sabiendo que habr un gran esfuerzo desde nuestra parte, pero que fundamentalmente su esfuerzo ser el motor necesario para el cumplimiento de este objetivo. Bienvenido y empecemos! Su tutor

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3- Introduccin General de la Asignatura

Esta asignatura introducir al alumno en primer lugar en el entendimiento del aspecto financiero que tiene el ciclo operativo de la empresa. Este ciclo ser descompuesto en las diferentes partes que lo componen y dentro de cada una de ellas se analizar la forma en la que la empresa debe afrontar tanto las necesidades como los excedentes que se produzcan en los recursos financieros. Ser esencial comprender cmo las decisiones de inversin, financiacin, de distribucin de utilidades y de administracin del capital de trabajo condicionan la planificacin financiera de una empresa. Una vez internalizados estos puntos del programa, sern analizados los temas relacionados a las operaciones de Inters y de Descuento, considerando los distintos elementos que intervienen en ellas. Ser necesario entender como se comportan las diferentes tasas de inters y de descuento y la forma en que las instituciones financieras operan a partir de estas. En esta etapa del programa el alumno deber contar con una calculadora financiera (puede ser cualquier marca y modelo) que le permita acceder a los resultados de las operaciones de manera rpida y eficiente. Posteriormente, el programa nos introduce en las aplicaciones especficas de los contenidos desarrollados en las primeras unidades del programa, dnde ya ser factible estudiar operaciones concretas, tales como seguros de retiros, planes de ahorro, prstamos en distintas modalidades, sistemas de financiacin utilizados por el sector comercial. Para lograr nuestro objetivo, encuentra a lo largo de la gua distintas problemticas planteadas, que generarn en usted interrogantes, los cuales le servirn de punto de partida inicial para lograr el conocimiento. En cada unidad presentaremos una lista de conceptos claves que servirn para introducirnos en el vocabulario especfico utilizado por los profesionales del rea, y nos permitirn la interaccin con los mismos, enriquecindonos as, hasta finalizar el programa. Cuenta adems con actividades sugeridas que reforzarn su conocimiento y actividades obligatorias que facilitarn su evaluacin. Para el logro de lo planteado le recomendamos respetar los tiempos de dedicacin personal requeridos para la formacin interna de los conceptos bsicos, realizando las actividades en la oportunidad que son planteadas.

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4- Objetivo General del Aprendizaje

Que el alumno logre determinar la importancia de la funcin financiera. Incorporar los elementos de anlisis necesarios para el estudio de operaciones financieras y adquirir habilidad para manejar datos financieros de la realidad.

Objetivos Particulares
Al finalizar esta asignatura, usted habr adquirido las siguientes habilidades terico prcticas:

Manejo de las distintas tasas de inters y de descuento utilizadas frecuentemente en el mercado financiero. Manejo de la calculadora financiera como herramienta bsica para el clculo de las distintas operaciones. Desarrollo de habilidades necesarias para comprender las operaciones financieras bsicas. Manejo de los elementos de las operaciones de inversin y prstamo. Desarrollo de habilidades para el clculo de flujo de fondos y su posterior anlisis. Manejo del componente inflacionario y su impacto.

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5- Esquema Conceptual General de la Asignatura

Ahora bien visualice en el siguiente esquema los conceptos fundamentales y sus relaciones:

Las Finanzas en la Empresa

Operaciones financieras : Inters Descuento

IMPOSICIONES

AMORTIZACIONES

Sistemas de amortizacin de deudas

Flujo de Fondos

Tasas de financiacin

Costos asociados

Modelo de Evaluacin de Proyectos aplicable a las operaciones financieras

Valor Actual Neto Tasa Interna de Retorno

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6- Indice de contenidos
UNIDAD 1: LA FUNCIN FINANCIERA 1.1-La funcin financiera. 1.1.1-Su importancia. 1.1.2-Normas financieras bsicas. 1.1.3-rea financiera: su ubicacin en la empresa.

1.2-El Gerente de Finanzas.

1.2.1-Decisiones de Inversin y Estructura de Inversin. 1.2.2-Decisiones de Financiacin y Estructura de Financiacin. 1.2.3-Responsabilidad 1.2.4-Habilidades. 1.2.5-Decisiones de distribucin de utilidades 1.2.6-Decisiones de administracin del capital de trabajo 1.3-Mercados Financieros y de Capitales. Distincin.

UNIDAD 2: OPERACIONES FINANCIERAS. INTERS Y DESCUENTO. 2.1-Operaciones financieras. 2.1.1-Definicin, elementos. 2.1.2-Importancia del intercambio. 2.1.3-Ejercicios de Aplicacin. 2.2-Teora del Inters. 2.2.1-Postulado fundamental 2.2.2-Tasa de inters: Equivalentes y Nominales. 2.3-Operaciones Financieras Bsicas. 2.3.1-Capitalizacin 2.3.2-Actualizacin 2.3.3-Ejercicios de aplicacin.

2.4-Descuento. 2.4.1-Valor Nominal y Valor Actual. 2.4.2-Tasas de Descuento. Equivalentes y Nominales. 2.4.3-Relaciones con la Tasa de Inters. 2.4.4-Ejercicios de Aplicacin.

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UNIDAD 3: ANUALIDADES. VALORES ACTUALES Y FINALES.

3.1-Valores finales de rentas ciertas de pagos constantes. 3.1.1-Modelos con cuotas vencidas y adelantadas. 3.1.2-Relaciones. 3.1.3-Ejercicios de Aplicacin. 3.2-Valores actuales de rentas ciertas de pagos constantes. 3.2.1-Modelos con cuotas vencidas y adelantadas. 3.2.2-Relaciones. 3.2.3-Ejercicios de Aplicacin. 3.3-Rentas de pagos diferidos.

UNIDAD 4: SISTEMAS DE AMORTIZACIN DE DEUDAS 4.1-Sistema Francs. 4.2-Sistema Alemn 4.3-Sistema Americano 4.4-Sistema Directo

UNIDAD 5: HERRAMIENTAS PARA LA EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIN 5.1-Valor Actual Neto 5.2-Tasa Interna de Retorno.

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7- Importancia de la Bibliografa
Nuestra bibliografa principal es el libro Matemticas Financieras y Evaluacin de Proyectos de Javier Serrano Rodrguez. Esta materia es una asignatura eminentemente prctica, por lo que el acceso al campus virtual, a los efectos de acceder al material que el profesor haya preparado, ser fundamental para la comprensin de la disciplina.

Bibliografa Obligatoria
Rodrguez Javier Serrano. Matemticas Financieras y Evaluacin de Proyectos. Ediciones Uniandes. Alfaomega. Colombia 2001. Este libro es ameno y accesible, lo cual le permitir recorrer sus pginas sin esfuerzo debido a su gran calidad didctica. Es por ello que lo hemos definido como la principal fuente de este curso.

Bibliografa Complementaria
- Onitcanschi Guillermo G. Evaluacin Financiera de Proyectos de Inversin. Ediciones Errepar. Argentina 2001

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8- Orientacin General del Aprendizaje

En esta asignatura deber realizar la aproximacin a los conceptos bsicos de la funcin financiera dentro de la empresa, la importancia que sta tiene y la manera en cmo se relaciona con las otras funciones. Por ello es importante seguir una secuencia de estudio ordenada, en la que el alumno vaya adquiriendo los conocimientos de manera sistmica y secuencial, a los efectos de asumir adecuadamente la complejidad de la asignatura. Es recomendable que se realicen todos los ejercicios que provee la gua de prcticos, de esta manera surgirn diversas dudas que sern evacuadas por el tutor de la asignatura, de manera tal de ir profundizando los conocimientos y adquiriendo la habilidad necesaria para la resolucin de casos. Desde un comienzo el alumno deber utilizar la mquina financiera para realizar todas las operaciones que el programa plantea. Su uso permanente, permitir la familiarizacin con esta herramienta. Aquellos alumnos que pudieran incorporar el uso de la PC para los clculos, estarn un paso adelante, en el conocimiento de la asignatura. No obstante, no constituye una obligacin la operacin de la PC para la aplicacin de clculos.

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9- Cronograma
Este recurso le brinda una ponderacin porcentual aproximada de los tiempos necesarios para realizar el aprendizaje de cada unidad y resolver las actividades propuestas en cada una de ellas. Porcentaje de Tiempo Estimado (hs.) 8% Tiempo Estimado 4hs

Unidad 1

Nombre LA FUNCIN FINANCIERA OPERACIONES FINANCIERAS. INTERS Y DESCUENTO.

42 %

20hs

3 4

ANUALIDADES. VALORES ACTUALES Y FINALES. SISTEMAS DE AMORTIZACIN DE DEUDAS

17 % 20 %

8hs

10hs 6hs

HERRAMIENTAS PARA LA EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIN EXAMEN FINAL

13 %

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Orientacin de la Materia.

UNIDAD 1:La funcin financiera 1- Introduccin

En esta unidad se estudiarn los aspectos generales y especficos de la funcin financiera en el mbito empresarial: Su ubicacin en relacin a otras funciones administrativas, su relevancia, los elementos bsicos que la componen, las decisiones que involucra el ejercicio de esta funcin. Las decisiones de la funcin financiera sern analizadas desde la perspectiva del gerente financiero y teniendo en cuenta su mbito de injerencia. Para ello ser necesario considerar las etapas del ciclo operativo de la empresa y su relacin con dicha funcin.

2- Objetivo General
Entender el funcionamiento financiero bsico de una empresa, y la dinmica de la toma de decisiones dentro del ejercicio de la funcin financiera.

3- Objetivos particulares
Al finalizar esta unidad usted ser capaz de: Conocer como funciona el rea financiera de una empresa y como se interrelaciona con otras reas. Identificar las distintas etapas del ciclo operativo y como estas etapas afectan financieramente a la empresa. Identificar las distintas decisiones que en ejercicio de su funcin debe tomar un gerente financiero.

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4- Orientacin del aprendizaje

EMPRESA

FUNCION FINANCIERA

Tema 1

DECISIN DE INVERSIN

DECISIN DE DISTRIBUCIN DE UTILIDADES DECISIN DE ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO

Tema 2

DECISIN DE FINANCIACION

Gestin de Compras Gestin de Stocks Gestin de Produccin Gestin de Ventas Gestin de Cobranzas

5- Claves de Autoaprendizaje
Resulta importante que al final de esta unidad sea capaz de explicar con sus propias palabras los siguientes puntos: Importancia de la Funcin Financiera en la empresa Decisiones que involucra la gestin de un gerente financiero Ciclo operativo y su impacto financiero Optimizacin del ciclo operativo Riesgo econmico Riesgo financiero Estructura de Inversin Estructura de Financiacin Fuentes de financiacin. Costos asociados, y

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Distribucin de utilidades: Optimo Social y ptimo privado

6- Claves de Autoevaluacin.
Si est en condiciones de resolver los siguientes tems se considera que ha concluido el aprendizaje de los contenidos de la Unidad 1 exitosamente

1. El ___________ se refiere a la situacin de una empresa de no poder pagar sus compromisos en tiempo y en forma. 2. Explique como se conforma la estructura de inversin de la empresa. 3. Indique cules son los costos asociados a cada una de las fuentes de financiacin. 4. La ________________________muestra la composicin del Activo de una empresa. 5. La _________________________muestra la composicin del Pasivo de una empresa. 6. Explique en que forma impacta la gestin de compras en la funcin financiera. 7. Explique de que forma impacta la gestin de cobranzas en la funcin financiera. 8. El riesgo ____________________ se asocia al tipo de negocio y la posibilidad de obtener una rentabilidad en el futuro. 9. La administracin ptima de la estructura de inversin se refiere a: 10. La fuente de financiacin de terceros tiene asociado un costo menor que las fuentes de financiacin propia, esto debido a: ______________________________ 11. Las fuentes propias asumen el riesgo: ___________________ 12. Es factible mantener un nivel de endeudamiento creciente, puesto que el costo es ms bajo?

Controle y verifique las respuestas a estas claves en el material que el profesor ha dispuesto en el campus. Gua 1.

7- Bibliografa Bibliografa obligatoria

Rodrguez Javier Serrano. Matemticas Financieras y Evaluacin de Proyectos. Ediciones Uniandes. Alfaomega. Ed. 2001. Captulo 1.

Bibliografa de consulta
Yasukawa Alberto. Matemtica Financiera. Editorial Despeignes. Ed. 2000.

Material de Apoyo: Resumen elaborado por el tutor.

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8- Elementos Complementarios Sitios pblicos:

Tambin disponibles en el Campus Virtual, los documentos siguientes, que debern ser analizados para la comprensin del tema.

En http//:e-campus.uesiglo21.edu.ar/docs/matemtica financiera

Presentacin del tema Marco terico Ejercicios de aplicacin

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UNIDAD 2: Operaciones financieras: Inters y Descuento 1- Introduccin

En esta unidad se estudiarn los aspectos especficos de las operaciones financieras. Ser importante establecer cules son los elementos que se presentan en estas operaciones y cmo se comportan. Se presentarn las tasas utilizadas en el mercado financiero, destacando el comportamiento particular de cada una de ellas. Esta unidad es bsica para el manejo general de la materia y de futuras materias relacionadas. El entendimiento de esta unidad, asegura la comprensin de las unidades siguientes, por lo que su adecuado seguimiento es estratgico para el desempeo acadmico general en la asignatura.

2- Objetivo General
Comprender el funcionamiento de las operaciones de descuento e inters, interpretando el comportamiento de las diferentes tasas existentes.

3- Objetivos particulares
Al finalizar esta unidad usted ser capaz de: Reconocer los elementos de las operaciones financieras. Manejar las distintas tasas de inters y de descuento. Realizar clculos de los distintos elementos. Adquirir dominio en el manejo de las mquinas financieras.

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4- Orientacin del aprendizaje

OPERACIONES FINANCIERAS BASICAS

Tema 1

Tema 2

INTERES

DESCUENTO

Tema 4

Tasas de Inters:

Equivalentes Nominales Efectivas - Tasa de Inflacin Vinculacin entre tasas

Tasas de descuento Equivalentes Nominales Efectivas

Capitalizacin Operaciones financieras bsicas Tema 3 Actualizacin

5- Claves de Autoaprendizaje
Resulta importante que al final de esta unidad sea capaz de explicar con sus propias palabras los siguientes puntos: Elementos de la operacin financiera. Tasas Nominales de inters Tasas Equivalentes de inters Tasas Nominales de descuento Tasas Equivalentes de descuento Inters simple Inters compuesto Descuento simple

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Descuento compuesto Capitalizacin Actualizacin Factor de capitalizacin Factor de actualizacin

6- Claves de Autoevaluacin.
Si est en condiciones de resolver los siguientes tems se considera que ha concluido el aprendizaje de los contenidos de la Unidad 1 exitosamente

1. La tasa de inters se define como: 2. Los elementos que intervienen en una operacin financiera son: 3. Una tasa equivalente es aquella que se aplica a las denominadas: _________________ 4. Una tasa de inters equivalente se define como: 5. La elementos comunes que tienen las operaciones equivalentes son:_____________________________________________ 6. Las tasas nominales tienen comportamiento:_______________________ 7. El comportamiento exponencial de una tasa equivalente se debe a? 8. La capitalizacin se produce cundo:__________________________ 9. La operacin de actualizacin se refiere al clculo de:____________________________ 10. El factor de actualizacin se define como:_______________________________ 11. El factor de capitalizacin se define como:_______________________________ 12. La operacin de inters compuesto tiene como caracterstica:_______________

Controle y verifique las respuestas a estas claves en la bibliografa obligatoria.

7- Bibliografa Bibliografa obligatoria

Rodrguez Javier Serrano. Matemticas Financieras y Evaluacin de Proyectos. Ediciones Uniandes. Alfaomega. Ed. 2001. Captulo 2.

Bibliografa de consulta
Yasukawa Alberto. Matemtica Financiera. Editorial Despeignes. Ed. 2000.

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8- Elementos Complementarios Sitios pblicos:

Tambin disponibles en el Campus Virtual, la gua de ejercicios. En http//:e-campus.uesiglo21.edu.ar/docs/matemtica financiera.

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UNIDAD 3: Rentas ciertas. Imposiciones y Amortizaciones 1- Introduccin

En esta unidad se estudiarn modelos matemticos con el uso de cuotas, incorporando a esta altura del programa las operaciones vinculadas a clculos de valores actuales o finales, que como caracterstica especial tendrn como elementos las cuotas constantes. Operaciones de inversin o de amortizacin de deudas sern el eje de estudio de esta unidad.

2- Objetivo General
Comprender el funcionamiento de los modelos que involucran el pago o cobro de cuotas constantes y su aplicacin a operaciones reales.

3- Objetivos particulares
Al finalizar esta unidad usted ser capaz de: Reconocer las operaciones de cuotas constantes. Adquirir habilidad para aplicar los modelos matemticos correspondientes. Interpretar la composicin de las cuotas. Detectar las situaciones particulares que pueden detectarse, tales como atraso en el pago de las cuotas, diferimientos, etc.

4- Orientacin del aprendizaje

Valor Actual y Valor Final de series uniformes

Imposiciones

Tema 1

Amortizaciones

Tema 2

Cuota anticipada Cuota Vencida

Cuota Anticipada Cuota Vencida Saldos

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5- Claves de Autoaprendizaje
Resulta importante que al final de esta unidad sea capaz de explicar con sus propias palabras los siguientes puntos: Valor Final de cuotas constantes Valor Actual de cuotas constantes Diferimiento de cuota Composicin de la cuota Saldos de deudas Amortizacin Inters Regularizacin de deuda Cancelacin de deuda Refinanciacin Reduccin o ampliacin del plazo de pago.

6- Claves de Autoevaluacin.
Si est en condiciones de resolver los siguientes tems se considera que ha concluido el aprendizaje de los contenidos de la Unidad 4 exitosamente

1. Se define el valor actual como: 2. Se define el valor final como: 3. En un sistema de prstamo, componen la cuota los siguientes elementos:____________________ 4. Regularizar una deuda significa:________________________________________ 5. Cancelar un deuda significa: 6. La cancelacin anticipada de un prstamo requiere el clculo del saldo al momento en que se quiere cancelar? 7. En el sistema de cuotas constantes, la composicin de las cuotas es tambin constante? 8. El inters que se abona en una cuota, se calcula como:______________________ 9. En una operacin de valor actual, en que se produce el diferimiento de la primer cuota, es de esperar que el valor de cada una de las cuotas se modifique? 10. El factor de actualizacin se define como:_______________________________

Controle y verifique las respuestas a estas claves en la bibliografa obligatoria.

7- Bibliografa Bibliografa obligatoria

Rodrguez Javier Serrano. Matemticas Financieras y Evaluacin de Proyectos. Ediciones Uniandes. Alfaomega. Ed. 2001 Captulo 2.

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Bibliografa de consulta
Yasukawa Alberto. Matemtica Financiera. Editorial Despeignes. Ed. 2000.

8- Elementos Complementarios Sitios pblicos:

Tambin disponibles en el Campus Virtual, la gua de trabajos prcticos, que son de resolucin obligatoria para la comprensin del tema. En http//:e-campus.uesiglo21.edu.ar/docs/matemtica financiera Presentacin del tema Modelo Terico Aplicacin Prctica

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UNIDAD 4: Sistemas de amortizacin de deuda 1- Introduccin

En esta unidad se estudiarn los diferentes sistemas de amortizacin de deuda, tanto los utilizados por las entidades bancarias como aquellos utilizados por empresas comerciales. Se analizar detenidamente el funcionamiento de cada sistema, la composicin de las cuotas y dentro de estas el clculo de los intereses y las amortizaciones. Esta unidad acerca al alumno al funcionamiento real de las prcticas normales en materia de prstamos.

2- Objetivo General
Comprender el funcionamiento de los diferentes sistemas de prstamos.

3- Objetivos particulares
Al finalizar esta unidad usted ser capaz de: Identificar los diferentes sistemas de prstamos. Realizar los clculos correspondientes, aplicando la calculadora. Establecer la mejor opcin de prstamos de acuerdo a cada situacin. Interpretar los cambios que pueden producirse en las distintas variables y la forma en que estos afectan los elementos del prstamo.

4- Orientacin del aprendizaje

Sistemas de amortizacin de deuda

Sistemas Financieros

Sistemas no financieros

Sistema Francs Sistema Alemn Sistema Americano

Sistema de inters directo

Tasa de inters real Tasa de inters enunciada

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5- Claves de Autoaprendizaje
Resulta importante que al final de esta unidad sea capaz de explicar con sus propias palabras los siguientes puntos: Caractersticas de los sistemas financieros Caractersticas de los sistemas no financieros Composicin de la cuota en los diferentes sistemas Composicin de la cuota Saldos de deudas en cada sistema Tasa enunciada Tasa real Costo Financiero Total

6- Claves de Autoevaluacin.
Si est en condiciones de resolver los siguientes tems se considera que ha concluido el aprendizaje de los contenidos de la Unidad 3 exitosamente

1. Se define el valor actual como: 2. Se define el valor final como: 3. En un sistema de prstamo, componen la cuota los siguientes elementos:____________________ 4. Regularizar una deuda significa:________________________________________ 5. Cancelar un deuda significa: 6. La cancelacin anticipada de un prstamo requiere el clculo del saldo al momento en que se quiere cancelar? 7. En el sistema de cuotas constantes, la composicin de las cuotas es tambin constante? 8. El inters que se abona en una cuota, se calcula como:______________________ 9. En una operacin de valor actual, en que se produce el diferimiento de la primer cuota, es de esperar que el valor de cada una de las cuotas se modifique? 10. El factor de actualizacin se define como:_______________________________
Controle y verifique las respuestas a estas claves en el material propuesto por el docente.

7- Bibliografa Bibliografa obligatoria

Rodrguez Javier Serrano. Matemticas Financieras y Evaluacin de Proyectos. Ediciones Uniandes. Alfaomega. Ed. 2001 Captulo 2.

Bibliografa de consulta
Yasukawa Alberto. Matemtica Financiera. Editorial Despeignes. Ed. 2000. Captulo 14.

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8- Elementos Complementarios Sitios pblicos:

Tambin disponibles en el Campus Virtual, la gua de ejercicios prcticos. Estas guas son obligatorias para a comprensin del tema. En http//:e-campus.uesiglo21.edu.ar/docs/matemtica financiera: Presentacin del tema Modelo terico Aplicacin prctica

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UNIDAD 5: Herramientas para la evaluacin de proyectos de inversin 1- Introduccin

En esta unidad se estudiarn los modelos de Valor Actual Neto y Tasa Interna de Retorno, aplicables a la evaluacin de proyectos de inversin. Se analizarn en profundidad los distintos elementos que requiere el anlisis de un proyecto de inversin. Esta unidad servir para dar una aproximacin general al tema, puesto que ser profundizado en prximas materias.

2- Objetivo General
Interpretar los modelos de Valor Actual Neto y Tasa Interna de Retorno, para la evaluacin de proyectos u opciones de inversin..

3- Objetivos particulares
Al finalizar esta unidad usted ser capaz de: Identificar los diferentes elementos de un proyecto de inversin. Determinar los elementos componentes de los flujos de fondos. Interpretar los resultados provenientes de cada modelo. Aplicar estos modelos al anlisis de prstamos.

4- Orientacin del aprendizaje Criterios para la Evaluacin de Proyectos

Mtodo VAN : Valor Actual Neto

Mtodo TIR: Tasa Interna de Retorno

Aplicacin a los sistemas de amortizacin de deudas, cundo los flujos de fondos varan, en monto y periodicidad.

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5- Claves de Autoaprendizaje
Resulta importante que al final de esta unidad sea capaz de explicar con sus propias palabras los siguientes puntos: Elementos necesarios para la evaluacin de un proyecto Flujo de fondos Tasa interna de retorno Valor actual neto Tasa de corte Criterios para la aceptacin de proyectos. Diferencias entre ambos modelos. Ventajas y desventajas de cada mtodo.

6- Claves de Autoevaluacin.
Si est en condiciones de resolver los siguientes tems se considera que ha concluido el aprendizaje de los contenidos de la Unidad 5 exitosamente

1. Se define el Valor Actual Neto como:____________________________ 2. La tasa interna de retorno muestra:_______________________________ 3. Los elementos que conforman los flujos de fondos son:_______________________ 4. El criterio para la seleccin de un proyecto a travs del mtodo de tasa interna de retorno es:________________________________________ 5. El criterio para la seleccin de un proyecto a travs del mtodo de Valor Actual Neto es:___________________________________________

Controle y verifique las respuestas a estas claves en la bibliografa obligatoria.

7- Bibliografa Bibliografa obligatoria

Rodrguez Javier Serrano. Matemticas Financieras y Evaluacin de Proyectos. Ediciones Uniandes. Alfaomega. Ed. 2001 .Captulo 3

Bibliografa de consulta
Onitcanschi Guillermo G. Evaluacin Financiera de Proyectos de Inversin. Editorial Errepar. Argentina 2001.

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8- Elementos Complementarios Sitios pblicos:

Tambin disponibles en el Campus Virtual, la gua de ejercicios prcticos. En http//:e-campus.uesiglo21.edu.ar/docs/matemtica financiera:

Presentacin del tema Marco Terico Ejercicios Prcticos

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