Manangement Proposal 04 11 2012

LIGHT S.A.
PROPOSTA DA ADMINISTRAO ASSEMBLEIA GERAL ORDINRIA DE 11/04/2012
Sumrio
Proposta da Administrao ........................................................................... 2 I - Destinao dos Resultados...................................................................... 3 Oramento de Capital ................................................................................. 8 II - Remunerao dos Administradores e Conselheiros ........................ 10 III - Comentrios dos Administradores .................................................... 40 IV Eleio de membros do Conselho de Administrao e Fiscal .... 105
LIGHT S.A.
Proposta da Administrao
Prezados Senhores,
A Administrao da Light S.A. (Companhia) vem submeter as seguintes propostas apreciao dos seus acionistas reunidos em Assembleia Geral Ordinria a realizar-se cumulativamente em 11 de abril de 2012, s 14h, na sede da Companhia, na Av. Marechal Floriano, 168, Parte, 2 andar, Corredor A, Centro, Rio de Janeiro-RJ:
Assembleia Geral Ordinria:

1) Tomar as Contas dos Administradores, examinar, discutir e votar as
Demonstraes Financeiras referentes ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011 (conforme documento disponvel no IPE Categoria: DFP); 2) Deliberar sobre a destinao do resultado do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011 (conforme documento disponvel no IPE Categoria: Assemblia, Espcie: Proposta da Administrao e Assunto: Destinao dos Resultados); 3) Eleger os membros efetivos e suplentes do Conselho de Administrao, incluindo conselheiros independentes e representante dos empregados, todos com mandato unificado de 2 (dois) anos, a encerrar-se na Assembleia Geral Ordinria que deliberar sobre as demonstraes financeiras referentes ao exerccio social a encerrar-se em 31 de dezembro de 2013 (conforme documento disponvel no IPE Categoria: Assemblia, Espcie: Proposta da Administrao e Assunto: Eleio de Membros dos Conselhos de Administrao e Fiscal); 4) Fixar a remunerao anual global dos administradores (conforme documento disponvel no IPE Categoria: Assemblia, Espcie: Proposta da Administrao e Assunto: Remunerao dos Administradores e Conselheiros); 5) Instalar e eleger os membros do Conselho Fiscal (conforme documento disponvel no IPE Categoria: Assemblia, Espcie: Proposta da Administrao e Assunto: Eleio de Membros dos Conselhos de Administrao e Fiscal); e 6) Fixar a remunerao anual global dos membros do Conselho Fiscal (conforme documento disponvel no IPE Categoria: Assembleia, Espcie: Proposta da Administrao e Assunto: Remunerao dos Administradores e Conselheiros). Rio de Janeiro, 12 de maro de 2012 A Administrao
I - Destinao dos Resultados (Instruo 481 (ANEXO 9-1-II ) Destinao do Lucro Lquido
1. Informar o lucro lquido do exerccio O Lucro lquido do exerccio de 2011 foi de R$ 310.647.016,74 (trezentos e dez milhes, seiscentos e quarenta e sete mil, dezesseis reais e setenta e quatro centavos). 2. Informar o montante global e o valor por ao dos dividendos, incluindo dividendos antecipados e juros sobre capital prprio j declarados A proposta da administrao de distribuir R$295.114.665,90 (duzentos e noventa e cinco milhes, cento e quatorze mil, seiscentos e sessenta e cinco reais e noventa centavos) do lucro lquido do exerccio de 2011. O valor por ao dos dividendos de R$1,45. 3. Informar o percentual do lucro lquido do exerccio distribudo A proposta da administrao de distribuir R$ R$295.114.665,90,, que equivale a 100% do lucro ajustado (aps a destinao da reserva legal) do exerccio de 2011. 4. Informar o montante global e o valor por ao de dividendos distribudos com base em lucro de exerccios anteriores A proposta da administrao de distribuir R$91.421.951,42 (noventa e um milhes, quatrocentos e vinte e um mil, novecentos e cinqenta e um reais e quarenta e dois centavos) com base na reserva de lucros de exerccios anteriores. O valor por ao dos dividendos de R$0,45. 5. Informar, deduzidos os dividendos antecipados e juros sobre capital prprio j declarados: a. O valor bruto de dividendo e juros sobre capital prprio, de forma segregada, por ao de cada espcie e classe O valor bruto total de dividendos propostos alm daqueles j declarados de R$181.501.313,40 (cento e oitenta e um milhes,
quinhentos e um mil, trezentos e treze reais e quarenta centavos), equivalente a R$0,89 por ao (Light S/A ON). b. A forma e o prazo de pagamento dos dividendos e juros sobre capital prprio A forma e o prazo de pagamento dos dividendos sero definidos em Assembleia Geral Ordinria. c. Eventual incidncia de atualizao e juros sobre os dividendos e juros sobre capital prprio No haver incidncia de atualizao e juros sobre dividendos. d. Data da declarao de pagamento dos dividendos e juros sobre capital prprio considerada para identificao dos acionistas que tero direito ao seu recebimento A ser definida na Assemblia Geral Ordinria 6. Caso tenha havido declarao de dividendos ou juros sobre capital prprio com base em lucros apurados em balanos semestrais ou em perodos menores a. Informar o montante dos dividendos ou juros sobre capital prprio j declarados
O montante de dividendos antecipados foi de R$118.281.754,80 (cento e dezoito milhes, duzentos e oitenta e um mil, setecentos e cinqenta e quatro reais e oitenta centavos) e o montante de juros sobre capital prprio declarados foi de R$86.753.549,12 (oitenta e seis milhes, setecentos e cinqenta e trs mil, quinhentos e quarenta e nove reais e doze centavos).
b. Informar a data dos respectivos pagamentos Os dividendos antecipados foram pagos em 28 de dezembro de 2011 e os juros sobre capital prprios declarados em 16 de dezembro de 2011 sero pagos at 30 de abril de 2012.
7. Fornecer tabela comparativa indicando os seguintes valores por ao de cada espcie e classe: a. Lucro lquido do exerccio e dos 3 (trs) exerccios anteriores
b. Dividendo e juro sobre capital prprio distribudo nos 3 (trs) exerccios anteriores
2009 Lucro Lquido do exerccio Dividendos distribudos/propostos Juros sobre capital prprio distribudos N aes ordinrias Lucro Lquido por ao Dividendo por ao Juros sobre capital prprio por ao 588.804 432.340 203.934.060 2,89 2,12 2010 575.150 350.979 203.934.060 2,82 1,72 2011 (1) 310.647 208.361 86.754 203.934.060 1,52 1,02 0,43
(1) Proposta da Administrao, ainda a ser objeto de deliberao em Assemblia Geral Ordinria
8. Havendo destinao de lucros reserva legal a. Identificar o montante destinado reserva legal A esta reserva so destinados 5% do lucro lquido do exerccio at o limite de 20% (vinte por cento) do Capital Social, por fora do disposto no artigo 193 da Lei 6.404, ou seja, R$15.532.350,84 (quinze milhes, quinhentos e trinta e dois mil, trezentos e cinqenta reais e oitenta e quatro centavos). b. Detalhar a forma de clculo da reserva legal 5% do lucro lquido do exerccio 9. Caso a companhia possua aes preferenciais com direito a dividendos fixos ou mnimos No aplicvel a. Descrever a forma de clculos dos dividendos fixos ou mnimos b. Informar se o lucro do exerccio suficiente para o pagamento integral dos dividendos fixos ou mnimos c. Identificar se eventual parcela no paga cumulativa d. Identificar o valor global dos dividendos fixos ou mnimos a serem pagos a cada classe de aes preferenciais e. Identificar os dividendos fixos ou mnimos a serem pagos por ao preferencial de cada classe
10. Em relao ao dividendo obrigatrio a. Descrever a forma de clculo prevista no estatuto Conforme artigo 202, da Lei 6.404 e no artigo 25 do Estatuto Social, em cada exerccio social, os acionistas faro jus a um dividendo mnimo obrigatrio de 25% (vinte e cinco por cento) do lucro lquido da Companhia. b. Informar se ele est sendo pago integralmente O dividendo mnimo obrigatrio vem sendo pago integralmente c. Informar o montante eventualmente retido No aplicvel 11. Havendo reteno do dividendo obrigatrio devido situao financeira da companhia No aplicvel a. Informar o montante da reteno b. Descrever, pormenorizadamente, a situao financeira da companhia, abordando, inclusive, aspectos relacionados anlise de liquidez, ao capital de giro e fluxos de caixa positivos c. Justificar a reteno dos dividendos 12. Havendo destinao de resultado para reserva de contingncias No aplicvel a. Identificar o montante destinado reserva b. Identificar a perda considerada provvel e sua causa c. Explicar porque a perda foi considerada provvel d. Justificar a constituio da reserva
13. Havendo destinao de resultado para reserva de lucros a realizar No aplicvel a. Informar o montante destinado reserva de lucros a realizar b. Informar a natureza dos lucros no-realizados que deram origem reserva 14. Havendo destinao de resultado para reservas estatutrias No aplicvel a. Descrever as clusulas estatutrias que estabelecem a reserva b. Identificar o montante destinado reserva c. Descrever como o montante foi calculado 15. Havendo reteno de lucros prevista em oramento de capital a. Identificar o montante da reteno
No aplicvel
b. Fornecer cpia do oramento de capital Disponibilizado no item 16, logo abaixo. 16. Havendo destinao de resultado para a reserva de incentivos fiscais No aplicvel a. Informar o montante destinado reserva b. Explicar a natureza da destinao
Oramento de Capital para o exerccio de 2012 da Light S.A.

Com relao aos investimentos constantes no Oramento de Capital para o exerccio findo em 2011, foram realizados 38% acima dos valores previstos, conforme demonstrado na tabela abaixo:
Aplicaes S.A. - 2011 - R$ MIL Investimentos em Ativos Eltricos Distribuio Aes Convencionais de Combate Perdas Novas Tecnologias de Combate Perdas Transmisso Investimentos em Ativos No Eltricos Distribuio TI Logstica Patrimnio Comunicao Outras Empresas ESCO Energia Gerao PCH Lajes Elicas Itaocara Paracambi Outros Sub-Total Previsto 740.951 368.448 51.961 153.842 166.700 89.768 13.485 42.325 18.520 12.616 2.822 129.667 5.891 31.358 23.835 739 13.500 54.344 960.386 Realizado 758.201 393.893 42.759 141.536 180.013 78.613 16.647 47.168 2.638 9.700 2.460 91.789 2.139 28.861 21.651 201 4.803 34.120 14 928.603 Variao (17.250) (25.445) 9.202 12.306 (13.313) 11.155 (3.162) (4.843) 15.882 2.916 362 37.878 3.752 2.497 2.184 538 8.697 20.224 (14) 31.783
Aportes de Capital Renova Energia Belo Monte Total
960.386
397.740 360.000 37.740 1.326.343
(397.740) (360.000) (37.740) (365.957)
Atendendo ao previsto no pargrafo 2, do artigo 196, da Lei n 6.404/76, foi submetido Assemblia e aprovado por unanimidade dos acionistas presentes, o Oramento de Capital consolidado do Grupo Light, para o exerccio de 2012, no valor de R$842.299 mil, conforme fontes de financiamento abaixo:
Fontes de Recursos - R$ MIL Reteno de Lucros do Exerccio de 2011 Recursos Prprios ou de Terceiros Total das Fontes de Recursos 2012 842.299 842.299
A seguir apresentado o resumo das aplicaes do Oramento de Capital para o exerccio de 2012:
Aplicaes S.A. - R$ MIL
Investimentos em Ativos Eltricos Distribuio Aes Convencionais de Combate Perdas Novas Tecnologias de Combate Perdas Transmisso Investimentos em Ativos No Eltricos Distribuio TI Logstica Patrimnio Comunicao Finanas Outras Empresas ESCO Energia Gerao PCH Lajes Elicas
2012
633.195 327.000 50.095 115.100 141.000 62.615 10.200 35.248 4.987 6.980 1.740 3.460 91.489 48.039 27.958 14.587 905
Sub-Total
Aportes LightGer Itaocara AXXIOM Belo Monte E-Power Guanhes
787.299
55.000 4.000 11.000 1.000 9.000 4.000 26.000
Total
842.299
II - Remunerao dos Administradores e Conselheiros (Instruo 481 (Art.12) Proposta de Remunerao dos Administradores e do Conselho Fiscal
Remunerao dos Administradores e Conselho Fiscal
Para o exerccio de 2012, a Companhia apresentou, em Reunio do Conselho de Administrao de 02/03/2012, a proposta de remunerao anual global dos Administradores da Companhia, da Light S.E.S.A. e da Light Energia S.A., suas controladas, no valor total de R$15.998.593,00 (quinze milhes, novecentos e noventa e oito mil, quinhentos e noventa e trs reais), e de remunerao individual dos membros do Conselho Fiscal, quando titular no cargo, no valor de R$7.045,00 (sete mil e quarenta e cinco reais) e quando suplente no cargo, no valor de R$3.522,00 (trs mil, quinhentos e vinte e dois reais), ambos pagos mensalmente.
Item 13 Formulrio de Referncia - Remunerao dos Administradores e do Conselho Fiscal 13.1 - Descrever a poltica ou prtica de remunerao do conselho de administrao, da diretoria estatutria e no estatutria, do conselho fiscal, dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, abordando os seguintes aspectos1 a. objetivos da poltica ou prtica de remunerao A poltica de remunerao da Companhia segue as melhores prticas de governana corporativa, estabelecida com base em pesquisas de mercado e visa a atrair e reter profissionais competentes e qualificados. A estratgia da Companhia manter uma poltica transparente e sustentvel voltada para a Cultura de Resultados. Dentro desse contexto, a remunerao varivel tem papel importante, pois os acionistas compartilham com os executivos o sucesso e criao de valor, criando uma viso de longo prazo e sustentabilidade, e alinhando os interesses de ambos. Na estrutura organizacional da Companhia, h um Comit especfico para tratar das questes de remunerao dos administradores estatutrios, o Comit de Recursos Humanos. Este Comit possui carter permanente e tem por objetivo revisar e propor ao Conselho de Administrao as polticas e diretrizes de remunerao dos diretores
As informaes sobre a poltica de remunerao devem abranger comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, bem como estruturas organizacionais assemelhadas, ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios, desde que tais comits ou estruturas participem do processo de deciso dos rgos de administrao ou de gesto do emissor como consultores ou fiscais.
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estatutrios da Companhia, bem como dos membros do Conselho de Administrao e membros do Conselho Fiscal, tendo por base as metas de desempenho estabelecidas pelo Conselho. O Conselho de Administrao avalia as recomendaes do Comit de Recursos Humanos e aprova o valor da remunerao fixa e varivel, respeitando os limites determinados na Assembleia Geral Ordinria.
b. i.
composio da remunerao, indicando: descrio dos elementos da remunerao e os objetivos de cada um deles:
A Companhia adota um modelo de remunerao composto por remunerao fixa mensal e remunerao varivel, de acordo com o resultado de indicadores de performance individual e da Companhia, alm de benefcios. 1 Conselho de administrao Os membros do Conselho de Administrao fazem jus a apenas uma remunerao fixa. Todos os membros recebem a mesma remunerao, baseado no cargo que ocupam: membro efetivo ou membro suplente. 2 Diretoria Os membros da Diretoria estatutria fazem jus remunerao fixa e varivel Os valores pagos a titulo de remunerao fixa esto baseados na mdia de mercado, possuindo uma parcela mais agressiva na remunerao varivel, baseada no desempenho do executivo, bem como indicadores globais da Companhia, o que permite compartilhar os riscos e os resultados, alinhando os interesses da estratgia da Companhia aos executivos. Ressalta-se que a Light Companhia possui um Comit de Recursos Humanos que analisa a estratgia da remunerao a ser adotada, bem como seus beneficirios, para serem aprovados posteriormente pelo Conselho de Administrao. 3 Conselho Fiscal A remunerao desse grupo fixada pela assemblia geral que os elege e no pode ser inferior a 10% da mdia da remunerao atribuda a cada Diretor, excluindo benefcios e verbas de representao. Os membros desse grupo fazem jus apenas a remunerao fixa, alm dos reembolsos legais de despesas de locomoo e estadias necessrios ao desempenho da funo. 11
4 Comits Todos os membros dos Comits so administradores e no recebem remunerao especfica pelo fato de participarem desses comits.
ii.qual a proporo de cada elemento na remunerao total No caso do Conselho de Administrao e do Conselho fiscal a remunerao fixa representa 100% da remunerao total dos seus membros. No caso da Diretoria, em 2011, a parcela fixa representou 42% da remunerao total, enquanto que a parcela varivel representou 58%. Os percentuais podem variar em decorrncia do resultado obtido e o respectivo alcance das metas estabelecidas em cada exerccio.
iii. metodologia de clculo e de reajuste de cada um dos elementos da remunerao Os Diretores tm sua remunerao fixa e varivel baseadas na evoluo do mercado, por meio de pesquisas realizadas por consultorias externas especializadas, de forma que se possa aferir a competitividade e avaliar a necessidade de se realizar algum reajuste. A remunerao fixa definida considerando-se empresas de porte similar, bem como as atribuies, a complexidade e o nvel de conhecimento exigido pelo cargo. A remunerao varivel depende do alcance de metas de resultados financeiros e operacionais que so comuns para todos os membros da Diretoria. O Conselho de Administrao e o Conselho Fiscal tm a sua remunerao reajustada anualmente pela inflao.
iv. razes que justificam a composio da remunerao A Companhia adota uma Poltica de remunerao que concentra uma parcela agressiva na remunerao varivel, alinhada a sua estratgia de compartilhar com os executivos o sucesso e criao de valor, alm de criar uma viso de longo prazo e sustentabilidade.
c. principais indicadores de desempenho que so levados em considerao na determinao de cada elemento da remunerao:
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Para a determinao da remunerao, so levados em considerao os indicadores globais da Companhia, aprovados pelo Conselho de Administrao e que contm as metas definidas para o exerccio (como por exemplo os indicadores Ebitda, Lucro Lquido, dividendos, qualidade dos servios prestados, segurana, perdas, arrecadao, inadimplncia dentre outros).
d. como a remunerao estruturada para refletir a evoluo dos indicadores de desempenho A remunerao varivel est diretamente atrelada performance global da Companhia e ao alcance das metas estabelecidas para o perodo em questo.
e. como a poltica ou prtica de remunerao se alinha aos interesses do emissor de curto, mdio e longo prazo A poltica de remunerao da Companhia tem como objetivo principal alinhar os interesses dos Administradores com os dos Acionistas, atribuindo uma remunerao total e respectivos componentes compatveis com as melhores prticas observadas nos mercados de atuao da Companhia e com seus objetivos de curto, mdio e longo prazos, bem como de gerao de valor para os acionistas, compartilhando os riscos e os resultados entre os executivos da Companhia.
f. Existncia de remunerao suportada por subsidirias, controladas ou controladores diretos ou indiretos As subsidirias Light SESA e Light Energia suportam parcialmente a remunerao dos Administradores da Companhia. No h qualquer outra remunerao ou benefcio suportado por controladores diretos ou indiretos.
g. existncia de qualquer remunerao ou benefcio vinculado ocorrncia de determinado evento societrio, tal como a alienao do controle societrio do emissor No h qualquer remunerao ou benefcio vinculado ocorrncia de determinado evento societrio, tal como a alienao do controle societrio da Companhia.
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13.2 Remunerao total por rgo2:

2012 N de membros Remunerao fixa anual (R$) Salrio/prlabore Benefcios diretos e indiretos Participao em comits Outros Remunerao varivel Bnus Participao nos resultados Participao em reunies Comisses Outros (ILP) Benefcios ps-emprego Benefcios pela cessao do exerccio do cargo Remunerao baseada em aes Total Geral 4.934.735 4.934.735 Conselho de Diretoria Conselho Administrao Estatutria Fiscal 21,75 1.754.169 1.754.169 8 6.286.541 5.681.572 604.969 10 627.126 627.126 Total 34,32 8.667.836 8.062.867 604.969 4.934.735 4.934.735 -
1.754.169
11.221.276
627.126
13.602.571
As informaes sobre a poltica de remunerao devem abranger comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, bem como estruturas organizacionais assemelhadas, ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios, desde que tais comits ou estruturas participem do processo de deciso dos rgos de administrao ou de gesto do emissor como consultores ou fiscais.
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2011 N de membros Remunerao fixa anual (R$) Salrio/prlabore Benefcios diretos e indiretos Participao em comits Outros Remunerao varivel Bnus Participao nos resultados Participao em reunies Comisses Outros (ILP) Benefcios ps-emprego Benefcios pela cessao do exerccio do cargo Remunerao baseada em aes Total Geral
Conselho de Diretoria Conselho Administrao Estatutria Fiscal 20,33 1.076.323 1.076.323 7,75 5.231.339 4.474.651 756.688 10 520.541 520.541 -
Total 38,1 6.828.203 6.071.515 756.688 -
7.297.920 1.802.591 5.495.329 -
7.297.920 1.802.591 5.495.329 -
1.076.323
12.529.259
520.541
14.126.123
15
Conselho de Diretoria Conselho Administrao Estatutria Fiscal 22,00 1.089.819 1.089.819 7,17 5.747.259 4.218.507 1.468.317 5,00 369.120 369.120
Total 34,17 7.145.763 5.677.446 1.468.317 -
6.073.715 5.883.868 189.847 -
6.073.715 5.883.868 -
189.847 -
2.183.430
2.183.430
1.089.819
13.943.969
369.120
15.402.908
16
Conselho de Diretoria Conselho Administrao Estatutria Fiscal 22,00 1.125.000 1.125.000 7,42 5.835.430 5.271.900 563.530 4.572.056 4.572.056 5,00 369.120 369.120 -
Total 34,42 7.329.550 6.766.020 619.357 4.572.056 4.572.056 -
1.613.042
1.613.042
1.125.000
12.020.528
369.120
13.514.648
17
13.3 Remunerao Varivel:

Remunerao varivel prevista para o exerccio social corrente de 2012 Conselho de Diretoria Conselho Total Administrao Estatutria Fiscal N de membros Bnus Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao, caso as metas fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido no resultado do exerccio social Participao nos resultados Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao, caso as metas fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido no resultado do exerccio social 21,75 8 29,75
zero 13,55 salrios Mdia de 9,68 salrios
zero 13,55 salrios Mdia de 9,68 salrios
18
Remunerao varivel - exerccio social encerrado em 31/12/2011 Conselho de Diretoria Conselho Total Administrao Estatutria Fiscal N de membros Bnus Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao, caso as metas fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido no resultado do exerccio social Participao nos resultados Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao, caso as metas fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido no resultado do exerccio social 7,75 1.802.591 zero 10,25 salrios Mdia de 7,32 salrios 7,75 1.802.591 zero 10,25 salrios Mdia de 7,32 salrios
1.802.591
1.802.591
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Remunerao varivel - exerccio social encerrado em 31/12/2010 Conselho de Diretoria Conselho Total Administrao Estatutria Fiscal N de membros 22 7,17 5 34,17 Bnus Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao, caso as metas fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido no resultado do exerccio social Participao nos resultados Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao, caso as metas fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido no resultado do exerccio social 140% de 12,92 salrios 5.883.868 5.883.868
140% de 12,92 salrios
mdia de 10,60 salrios
5.883.868
6.073.715
20
Remunerao varivel - exerccio social encerrado em 31/12/2009 Conselho de Diretoria Conselho Total Administrao Estatutria Fiscal N de membros Bnus Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao, caso as metas fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido no resultado do exerccio social Participao nos resultados Valor mnimo previsto no plano de remunerao Valor mximo previsto no plano de remunerao Valor previsto no plano de remunerao, caso as metas fossem atingidas Valor efetivamente reconhecido no resultado do exerccio social 22 7,42 4.572.056 140% de 12,92 salrios 5 34,42 4.572.056 140% de 12,92 salrios
4.572.056
4.572.056
21
13.4 Em relao ao plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria, em vigor no ltimo exerccio social e previsto para o exerccio social corrente, descrever: No ltimo exerccio social, no houve plano de remunerao baseado em aes, e tampouco est previsto para o exerccio social corrente. O plano de remunerao baseado em aes esteve em vigor at o dia 26 de janeiro de 2010, quando as ltimas opes outorgadas foram exercidas. No est previsto o plano de remunerao baseado em aes para o exerccio social corrente. a. termos e condies gerais: Em Assemblia Geral Extraordinria, realizada em 3 de maro de 2008, foram aprovados o Plano de Incentivo de Longo Prazo da Companhia, na modalidade de Opo de Compra de Aes, e o Plano de Incentivo de Longo Prazo da Companhia, na modalidade de Opes Fantasma (Phantom Stock), conforme proposta de deliberao previamente aprovada pelo Conselho de Administrao da Companhia, em reunio realizada no dia 13 de fevereiro de 2008. Os beneficirios elegveis da Modalidade de Opo de Compra de Aes (Beneficirios) foram os diretores executivos da Companhia, desde que no indicados pelo Conselho de Administrao para participarem do Plano de incentivo de Longo Prazo na modalidade de Opes Fantasmas. O total de Opes outorgadas foi de 6.917.733, equivalentes a 3,4% do total de aes de emisso da Companhia, sendo o preo de exerccio a ser pago pelos titulares de R$21,49 por Opo, deduzido de eventuais valores pagos por ao aos acionistas a ttulo de dividendos, juros sobre capital prprio ou reduo de capital. Essas Opes poderiam ser exercidas integralmente, em uma nica oportunidade, a partir de 10 de agosto de 2010 e at no mximo 10 de agosto de 2011. Caso o contrato de trabalho ou o mandato dos Beneficirios das Opes viesse a cessar, por iniciativa do Conselho de Administrao, antes do trmino do prazo de carncia, o Beneficirio poderia exercer, em at 5 (cinco) dias teis aps seu desligamento: 50% (cinqenta por cento) das Opes que lhe foram outorgadas, caso o
desligamento ocorresse entre 12 e 24 meses contados de 10 de agosto de 2006; 70% (setenta por cento) das Opes que lhe foram outorgadas, caso o
desligamento ocorresse entre 24 e 36 meses contados de 10 de agosto de 2006; 22
95% (noventa e cinco por cento) das Opes que lhe foram outorgadas,
caso o desligamento ocorresse entre 36 e 48 meses contados de 10 de agosto de 2006. Tendo em vista que do total de opes outorgadas (6.917.733 aes) os executivos tiveram direito a 95%, correspondente a 6.571.846 aes, as demais Opes foram automaticamente extintas.
b . principais objetivos do plano: Este Plano de Opo de Compra de Aes (Plano) teve por objeto a outorga de opes de compra de aes de emisso da Light S.A. (Light ou Companhia) a diretores estatutrios elegveis, tendo os seguintes objetivos, (i) Reteno dos executivos; (ii) Alinhamento dos interesses dos executivos aos objetivos e interesses de acionistas; (iii) Compartilhamento do sucesso e criao de valor com os executivos; e (iv) Criao de uma viso de longo prazo e sustentabilidade.
c. forma como o plano contribui para esses objetivos: O Plano contribuiu para os objetivos na medida que a criao de valor para o acionista reflete na valorizao das aes da Companhia. Dessa forma, o aumento do valor de mercado da ao da Companhia gerou um aumento do ganho do executivo, j que o valor de compra das aes fixo e, ainda, dedutvel dos dividendos pagos. Alm disso, quanto mais tempo o executivo permanecesse na Companhia, maior o percentual apropriado desta valorizao.
d. como o plano se insere na poltica de remunerao do emissor: O plano se inseria na poltica de remunerao da Companhia na medida em que seu objetivo principal era alinhar tambm os interesses dos Administradores com os dos Acionistas, atribuindo uma remunerao compatvel com seus objetivos de curto, mdio e longo prazos, bem como de gerao de valor para os acionistas, compartilhando os riscos e os resultados entre os executivos da Companhia.
e. como o plano alinha os interesses dos administradores e do emissor a curto, mdio e longo prazo: O ganho dos administradores foi diretamente proporcional ao sucesso na criao de valor e ao prazo de sua permanncia na Companhia.
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f. nmero mximo de aes abrangidas: O Plano de Incentivo de Longo Prazo na modalidade de Opo de Compras de Aes estava limitado concesso de opes de compra de 6.917.733 aes, que representavam na data da aprovao do plano, em 3 de maro de 2008, um total de 3,4% do total de aes da Light S.A. Cada opo atribua a seu titular o direito aquisio de 1 (uma) ao ordinria de emisso da Light, estritamente os termos e condies estabelecidas neste plano.
g. nmero mximo de opes a serem outorgadas: O Plano de Incentivo de Longo Prazo na modalidade de Opo de Compras de Aes estava limitado concesso de opes de compra de 6.917.733 aes, que representavam na data da aprovao do plano, um total de 3,4% do total de aes da Light S.A.
h. condies de aquisio de aes: O preo de exerccio foi de R$21,49 por opo de compra de uma ao ordinria, deduzido os eventuais valores pagos por ao aos acionistas a ttulo de dividendos, juros sobre capital prprio ou reduo de capital, entre a data de aprovao do plano e o exerccio da opo, o que levou a um preo de exerccio de R$ 15,86 quando do exerccio da opo.
i . critrios para fixao do preo de aquisio ou exerccio: O critrio para fixao do preo de aquisio foi um desgio de 20% sobre a cotao mdia da ao da Companhia verificada nos 60 dias anteriores Reunio de Conselho de Administrao que deliberou encaminhar do Plano de Stock Options a Assemblia Geral Extraordinria para aprovao.
j. critrios para fixao do prazo de exerccio: As opes poderiam ser exercidas, em uma nica oportunidade, a partir de 10 de agosto de 2010 at no mximo 10 de agosto de 2011, salvo no caso de venda secundria de aes de emisso da Companhia pelos seus atuais controladores, hiptese na qual os beneficirios poderiam exercer sua opo de compra antes de agosto de 2010.
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k. forma de liquidao: O pagamento poderia ser feito vista, no ato da aquisio, salvo na hiptese de o Beneficirio notificar a Companhia sua opo por vender imediatamente, em bolsa de valores, parte ou todas as aes adquiridas, caso em que o pagamento referente parte a ser imediatamente vendida poderia ser feito mediante a emisso pelo Beneficirio de nota promissria pro-soluto (em pagamento) com vencimento no primeiro dia til aps a liquidao financeira da transao de venda.
l. restries transferncia das aes: O nmero de aes a serem transferidas no poderia ser superior a 30% da mdia de aes negociadas nos ltimos 5 preges. m. critrios e eventos que, quando verificados, ocasionaro a suspenso, alterao ou extino do plano: Em caso de (i) cancelamento do registro de companhia aberta, (ii) sada da Companhia do Novo Mercado; ou (iii) operao de reorganizao societria na qual a Companhia resultante dessa organizao no fosse admitida para negociao no Novo Mercado, as opes seriam liberadas para serem exercidas em todo ou em parte pelos Beneficirios. O Conselho de Administrao deveria estabelecer regras especiais que permitissem que as aes objeto das Opes pudessem ser vendidas na oferta pblica de aquisio a ser efetivada nos termos do Regulamento do Novo Mercado da Bovespa e do Estatuto Social em vigor. Nas hipteses dos acionistas da RME, daquela poca, deixassem de deter, direta ou indiretamente, pelo menos 50% do bloco de controle da Companhia, haveria antecipao do prazo de carncia para o exerccio das opes de compra, respeitados, com relao ao ano em que se verificasse a transferncia de controle, os mesmos percentuais correspondentes ao ano de eventual desligamento do executivo, desde que renunciasse ao seu cargo como diretor da Light. Caso a Companhia fosse parte de: (i) fuso, incorporao resultante da extino da Light S.A., ciso com verso de todos ou substancialmente todos os ativos operacionais da Light S.A. para outra Companhia; ou (ii) venda de todos ou substancialmente todos os ativos operacionais da Light; ou (iii) outra forma de reorganizao societria que produzisse efeito similar, o Conselho de Administrao deveria ajustar, de comum acordo com os Beneficirios contemplados nos Programas j havidos e de forma equitativa o Plano e os demais termos e condies das opes s 25
modificaes ocorridas nas aes da Light, de forma a preservar o equilbrio econmicofinanceiro dos direitos atribudos aos titulares das Opes.
n. efeitos da sada do administrador dos rgos do emissor sobre seus direitos previstos no plano de remunerao baseado em aes: Caso o contrato de trabalho ou mandato dos Beneficirios viesse a cessar, por iniciativa do Conselho de Administrao, antes do trmino do prazo de carncia, o Beneficirio poderia exercer, em at 5 (cinco) dias teis aps seu desligamento * 50% das opes que lhe foram outorgadas, caso o desligamento ocorresse entre 12 e 24 meses contados de 10 de agosto de 2006; * 70% das opes que lhe foram outorgadas, caso o desligamento ocorresse entre 24 e 36 meses contados de 10 de agosto de 2006; * 95% das opes que lhe foram outorgadas, caso o desligamento ocorresse entre 36 e 48 meses contados de 10 de agosto de 2006. O exerccio antecipado das opes no se aplicaria s hipteses de trmino do contrato de trabalho e/ou do mandato por "justa causa" (conforme tal termo definido pela legislao trabalhista em vigor), bem como pelo descumprimento do Estatuto Social da Light e/ou das demais disposies societrias previstas na Lei 6.404/76. Caso o Beneficirio tivesse o contrato de trabalho e/ou mandato terminado com a Light em funo de Aposentadoria, invalidez permanente ou morte, durante a vigncia do Plano, o prazo de carncia seria antecipado e todas as opes seriam automaticamente exercidas
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13.5. Informar a quantidade de aes ou cotas direta ou indiretamente detidas, no Brasil ou no exterior, e outros valores mobilirios conversveis em aes ou cotas, emitidos pelo emissor, seus controladores diretos ou indiretos, sociedades controladas ou sob controle comum, por membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal, agrupados por rgo, na data de encerramento do ltimo exerccio social3:
Light S.A. 31/12/2011 Aes Ordinrias Conselho de Administrao Conselho Fiscal Diretoria Total de Aes 1.012 1.447.100 4.000 203.934.060 0% 0,71% 0% 100% Total de aes 1.012 1.447.100 4.000 203.934.060 0% 0,71% 0% 100%
Light SESA (sociedade controlada) 31/12/2011 Aes Ordinrias Total de aes Conselho de 9 0% 9 0% Administrao Diretoria 0 0% 0 0% Total de 203.934.060.011 100% 203.934.060.011 100% Aes
13.6. Em relao remunerao baseada em aes reconhecida no resultado dos 3 ltimos exerccios sociais e prevista para o exerccio social corrente, do conselho de administrao e da diretoria estatutria, elaborar tabela com o seguinte contedo4: 2011: No houve. 2012: No h remunerao baseada em aes prevista para o exerccio social corrente.
Para evitar a duplicidade, quando uma mesma pessoa for membro do conselho de administrao e da diretoria, os valores mobilirios por ela detidos devem ser divulgados exclusivamente no montante de valores mobilirios detidos pelos membros do conselho de administrao.
4
Para evitar a duplicidade, os valores computados como remunerao dos membros do conselho de administrao devem ser descontados da remunerao dos diretores que tambm faam parte daquele rgo.
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Remunerao baseada em aes exerccio social encerrado em 31/12/2010 Conselho de Administrao N de membros Outorga de opes de compras de aes Data de outorga Quantidade de opes outorgadas Prazo para que as opes se tornem exercveis Prazo mximo para exerccio das opes Prazo de restrio transferncia das aes Preo mdio ponderado de exerccio: (a) Das opes em aberto no incio do exerccio social (b) Das opes perdidas durante o exerccio social (c) Das opes exercidas durante o exerccio social (R$) (d) Das opes expiradas durante o exerccio social Valor justo das opes na data da outorga 14/3/2008 6.917.733* 10 de agosto de 2010 10 de agosto de 2011 0 Diretoria Estatutria 2
15,86**
Nulo O valor justo na data de outorga de R$ 11,28
Diluio potencial no caso do exerccio de Nulo todas as opes outorgadas * Do total de opes outorgadas (6.917.733 aes) os executivos tiveram direito a 95%, correspondente a 6.571.846 aes. ** Foram exercidas 1.725.346 aes at 26 de janeiro 2010.
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Remunerao baseada em aes - exerccio social encerrado em 31/12/2009 Conselho de Administrao N de membros Outorga de opes de compras de aes Data de outorga Quantidade de opes outorgadas Prazo para que as opes se tornem exercveis
Prazo mximo para exerccio das opes Prazo de restrio transferncia das aes Preo mdio ponderado de exerccio: (a) Das opes em aberto no incio do exerccio social (b) Das opes perdidas durante o exerccio social (c) Das opes exercidas durante o exerccio social (R$) (d) Das opes expiradas durante o exerccio social Valor justo das opes na data da outorga
Diretoria Estatutria 2
14/3/2008 6.917.733* 10 de agosto de 2010

10 de agosto de 2010
15,86**
Nulo O valor justo na data de outorga de R$ 11,28
Diluio potencial no caso do exerccio Nulo de todas as opes outorgadas * Do total de opes outorgadas (6.917.733 aes) os executivos tiveram direito a 95%, correspondente a 6.571.846 aes. ** Foram exercidas 4.846.500 aes at 31 de dezembro 2009.
13.7 - Em relao s opes em aberto do conselho de administrao e da diretoria estatutria ao final do ltimo exerccio social, elaborar tabela com o seguinte contedo5: No h opes em aberto.
Para evitar a duplicidade, os valores computados como remunerao dos membros do conselho de administrao devem ser descontados da remunerao dos diretores que tambm faam parte daquele rgo.
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13.8. Em relao s opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria, nos 3 ltimos exerccios sociais, elaborar tabela com o seguinte contedo: 2011: No houve 2008: No houve
Opes exercidas - exerccio social encerrado em 31/12/2010 N de membros Opes exercidas Nmero de aes Preo mdio ponderado de exerccio Diferena entre o valor de exerccio e o valor de mercado das aes relativas s opes exercidas (R$) Aes entregues Nmero de aes entregues Preo mdio ponderado de aquisio (R$) Diferena entre o valor de aquisio e o valor de mercado das aes adquiridas (R$)
Conselho de Diretoria Administrao Estatutria 0 2 1.725.346 15,86 15.107.300 1.725.346 15,86 15.107.300
Opes exercidas - exerccio social encerrado em 31/12/2009 N de membros Opes exercidas Nmero de aes Preo mdio ponderado de exerccio Diferena entre o valor de exerccio e o valor de mercado das aes relativas s opes exercidas (R$) Aes entregues Nmero de aes entregues Preo mdio ponderado de aquisio (R$) Diferena entre o valor de aquisio e o valor de mercado das aes adquiridas (R$)
Conselho de Diretoria Administrao Estatutria 0 2 4.483.900 15,86 40.486.295 4.483.900 15,86 40.486.295
30
13.9 - Descrio sumria das informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8, tal como a explicao do mtodo de precificao do valor das aes e das opes, indicando, no mnimo:
a . modelo de precificao Modelo Black & Scholes b. dados e premissas utilizadas no modelo de precificao, incluindo o preo mdio ponderado das aes, preo de exerccio, volatilidade esperada, prazo de vida da opo, dividendos esperados e a taxa de juros livre de risco Premissas de clculo utilizadas no modelo: - Preo mdio ponderado das aes: No Aplicvel. - Preo de exerccio: R$21,49 - Volatilidade esperada: 44% - Prazo de vida da opo: 890 dias - Dividendos esperados: No aplicvel. - Taxa de juros livre de risco: 8% c. mtodo utilizado e as premissas assumidas para incorporar os efeitos esperados de exerccio antecipado A melhor estimativa da Companhia poca era de que no haveria exerccio antecipado, portanto essa premissa no foi considerada no modelo de precificao utilizado.
d . forma de determinao da volatilidade esperada Foi utilizada a volatilidade histrica tomando como base o retorno das aes. Foram consideradas as ltimas 247 observaes, a partir da data de outorga.
e. se alguma outra caracterstica da opo foi incorporada na mensurao de seu valor justo No aplicvel.
31
13.10 - Em relao aos planos de previdncia em vigor conferidos aos membros do conselho de administrao e aos diretores estatutrios, fornecer as seguintes informaes em forma de tabela: Conselho de Diretoria Estatutria Administrao 8 (5 so participantes da Braslight, 1 no 0 Plano C e 4 no Plano D) Plano C e Plano D 1 (sendo aposentadoria antecipada reduzida no Plano C) Mnimo de 45 anos de idade e de 36 meses de servio creditado (tempo de servio ininterrupto na patrocinadora). Ter pelo menos 50 anos completos e sua inscrio no Plano ou contrato de trabalho com sua patrocinadora contar com, pelo menos, 3 anos completos de vigncia R$ 1.433.362,94 (ou R$ 1.365.527,28, se consideradas apenas as contribuies relativas ao perodo de 2007 a 2011)(*)
N de membros Nome do plano Quantidade de administradores que renem condies para se aposentar
Condies para se aposentar antecipadamente no Plano C
Condies para se aposentar antecipadamente no Plano D
Valor acumulado atualizado das contribuies acumuladas at o encerramento do ltimo exerccio social, descontada a parcela relativa s contribuies feitas diretamente pelos administradores Valor total acumulado das contribuies realizadas durante o ltimo exerccio social, descontada a parcela relativa a contribuies feitas diretamente pelos administradores
R$ 212.050,69(*)
32
Possibilidade de resgate antecipado e condies
O resgate sempre possvel. Seu valor corresponde a: [100% do saldo da conta individual do participante (resultante das contribuies feitas pelo participante)] + [um percentual da conta individual da patrocinadora (resultante das contribuies feitas pela patrocinadora) dado por 50% mais 0,5% por cada ms de vinculao ao Plano, limitado a 80%] + [100% dos recursos portados de entidades abertas].
(*)Montante apurado com base nas cotas de 31/12/2011 dos Planos C e D. 13.11 - Em forma de tabela, indicar, para os 3 ltimos exerccios sociais, em relao ao conselho de administrao, diretoria estatutria e ao conselho fiscal6:
2009 b - nmero de membros c - valor da maior remunerao individual (R$) d - valor da menor remunerao individual (R$) e - valor mdio de remunerao individual (R$)
Diretoria 7,42 3.617.732
Conselho de Administrao 22 90.000
Conselho Fiscal 5 73.824
573.032
45.000
73.824
1.620.017
67.500
73.824
Para averiguao dos valores a serem inseridos neste item, utilizar os critrios estabelecidos no item 13.2.
33
Diretoria 7,17 1.690.341
Conselho de Administrao 22 94.500
629.742
47.250
73.824
1.944.766
70.875
73.824
Diretoria 7,75 2.815.549
Conselho de Administrao 20,33 98.519
908.181
49.259
26.644
1.616.678
52.943
52.054
13.12. Descrever arranjos contratuais, aplices de seguros ou outros instrumentos que estruturem mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou de aposentadoria, indicando quais as consequncias financeiras para o emissor No h. 13.13. Em relao aos 3 ltimos exerccios sociais, indicar o percentual da remunerao total de cada rgo reconhecida no resultado do emissor referente a membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores, diretos ou indiretos, conforme definido pelas regras contbeis que tratam desse assunto No h. 13.14. Em relao aos 3 ltimos exerccios sociais, indicar os valores reconhecidos no resultado do emissor como remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal, agrupados por rgo, por qualquer razo que no a funo que ocupam, como por exemplo, comisses e servios de consultoria ou assessoria prestados. No h.
34
13.15. Em relao aos 3 ltimos exerccios sociais, indicar os valores reconhecidos no resultado de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor, como remunerao de membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal do emissor, agrupados por rgo, especificando a que ttulo tais valores foram atribudos a tais indivduos
Light SESA:
2011 N de membros Remunerao fixa anual (R$) Salrio/pr-labore Benefcios diretos e indiretos Participao em comits Outros Remunerao varivel Bnus Participao nos resultados Participao em reunies Comisses Outros (ILP) Benefcios ps-emprego Benefcios pela cessao do exerccio do cargo Remunerao baseada em aes Total Geral Conselho de Administrao 16,85 873.361 873.361 873.361 Diretoria Estatutria 7,75 4.350.908 3.686.781 664.126 6.114.041 1.490.339 4.623.712 10.464.948 Conselho Fiscal Total 24,33 5.224.268 4.560.142 664.126 6.114.041 1.490.339 4.623.712 11.338.309
35
2010 N de membros Remunerao fixa anual (R$) Salrio/pr-labore Benefcios diretos e indiretos Participao em comits Outros Remunerao varivel Bnus Participao nos resultados Participao em reunies Comisses Outros (ILP) Benefcios ps-emprego Benefcios pela cessao exerccio do cargo do
Conselho de Administrao 18 854.663 854.663 -
Diretoria Estatutria 7,17 4.871.903 3.449.222 1.422.681 5.221.886 5.051.024 170.862 -
Conselho Fiscal -
Total 25,17 5.726.566 4.303.885 1.422.681 5.221.886 5.051.024 170.862 -
1.853.878
1.853.878
Remunerao baseada em aes
11.947.667
12.802.330
Total Geral
854.663
36
2009 N de membros Remunerao fixa anual (R$) Salrio/pr-labore Benefcios diretos e indiretos Participao em comits Outros Remunerao varivel Bnus Participao nos resultados Participao em reunies Comisses Outros (ILP) Benefcios ps-emprego Benefcios pela cessao do exerccio do cargo Remunerao aes Total Geral (R$) baseada em
Conselho de Diretoria Conselho Total (R$) Administrao Estatutria Fiscal 18 891.000 891.000 891.000 7,42 4.843.267 4.386.646 456.621 3.801.665 3.801.665 1.613.042 10.257.974 25,42 5.734.267 5.277.646 456.621 3.801.665 3.801.665 1.613.042 11.148.974
37
Light Energia:
2011 N de membros Remunerao fixa anual (R$) Salrio/pr-labore Benefcios diretos e indiretos Participao em comits Outros Remunerao varivel Bnus Participao nos resultados Participao em reunies Comisses Outros (ILP) Benefcios ps-emprego Benefcios pela cessao do exerccio do cargo Remunerao baseada em aes Total Geral
Diretoria Estatutria 5,79 353.800 340.404 13.396 454.087 131.993
Conselho de Administrao
Conselho Fiscal
Total
322.094 807.887
Diretoria Estatutria 5 363.260 347.854 15.406 346.403 346.403 111.209 820.872
Conselho Fiscal
Total 5 363.260
347.854 15.406 346.403
346.403 111.209 820.872
38
Conselho de Diretoria Conselho Administra Estatutria Fiscal o 5 377.132 15.077 313.185 705.394 -
Total 5 377.132 15.077 313.185 705.394
39
III - Comentrios dos Administradores sobre a Situao Financeira da Companhia nos Termos do Item 10 do Formulrio de Referncia 10. Comentrios dos diretores:
10.1. Os diretores devem comentar sobre7 8: a. condies financeiras e patrimoniais gerais
As receitas da Companhia provm dos seguintes segmentos de energia: distribuio, gerao, comercializao e servios. O segmento de distribuio responsvel por 92,3% da receita lquida consolidada e os segmentos de gerao e comercializao respondem por 4,8% e 2,7% respectivamente. O patrimnio lquido da Companhia, em 31 de dezembro de 2011, era de R$ 3,2 bilhes, um decrscimo de 3,3%, ou R$ (108,8) milhes, em relao a 31 de dezembro de 2010. Isso ocorreu em funo do pagamento de R$ 214,4 milhes de dividendos adicionais propostos, deliberados na AGO de 2011, enquanto foram retidos em 2011 apenas os montantes de R$ 15,5 milhes como reserva legal e de R$ 90,1 como dividendos adicionais propostos, a serem deliberados na AGO de 2012. Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia tinha uma posio de caixa de R$ 780,7 milhes. O atual capital de giro da Companhia suficiente para as atuais exigncias e os seus recursos de caixa, inclusive emprstimos de terceiros, so suficientes para atender o financiamento de suas atividades e cobrir sua necessidade de recursos. Na mesma data, a dvida lquida totalizava R$ 3.383,2 bilhes. A relao dvida lquida/patrimnio lquido em 2010 ficou em 1,1x, ao passo que atingiu 0,58 em 2010. A Diretoria entende que a Companhia apresenta condies financeiras e patrimoniais suficientes para implementar seu plano de negcios e cumprir suas obrigaes de curto e mdio prazo.
Quando da apresentao anual do formulrio de referncia, as informaes devem se referir s 3 ltimas demonstraes financeiras de encerramento do exerccio social. Quando da apresentao do formulrio de referncia por conta do pedido de registro de distribuio pblica de valores mobilirios, as informaes devem se referir s 3 ltimas demonstraes financeiras de encerramento do exerccio social e s ltimas informaes contbeis divulgadas pelo emissor.
8
Sempre que possvel, os diretores devem comentar tambm neste campo sobre as principais tendncias conhecidas, incertezas, compromissos ou eventos que possam ter um efeito relevante nas condies financeiras e patrimoniais do emissor, e em especial, em seu resultado, sua receita, sua lucratividade, e nas condies e disponibilidade de fontes de financiamento.
40
b.
Estrutura de capital e possibilidade de resgate de aes ou quotas, indicando:
A seguir a oscilao dos indicadores Dvida Lquida / (Dvida Lquida + Patrimnio Lquido) e Patrimnio Lquido / (Dvida Lquida + Patrimnio Lquido), onde Dvida Lquida = Emprstimos e Financiamentos + Debntures - Disponibilidades), apurados da seguinte forma: Estrutura de Capital Dvida Lquida / (Dvida Lquida + Patrimnio Lquido) Patrimnio Lquido / (Dvida Lquida + Patrimnio Lquido) i. hipteses de resgate 2010 63,3% 36,7% 2011 68,4% 31,6%
ii. frmula de clculo do valor de resgate

No h possibilidade de resgates de aes de emisso da companhia alm das legalmente previstas.
c. capacidade de pagamento em relao aos compromissos financeiros assumidos
Observando o endividamento, o fluxo de caixa e a posio de liquidez, a Companhia acredita ter liquidez e recursos de capital suficientes, que podero eventualmente ser adicionados a obteno de recursos junto a instituies financeiras pblicas e privadas, caso necessrio, para cobrir os investimentos, despesas, dvidas e outros valores a serem pagos nos prximos anos, embora no possa garantir que tal situao permanecer igual.
d. fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos no-circulantes utilizados:
Alm da utilizao em parte de sua gerao prpria de caixa, a principal fonte de financiamento para os projetos de investimento da Companhia o BNDES, que usualmente oferece taxas de juros menores que o mercado privado, alm de prazos de pagamento compatveis com o tempo de retorno do projeto de investimento.
Caso o projeto de investimento no seja elegvel para financiamento via BNDES, a Companhia normalmente recorre ao mercado de capitais (debntures), agncias multilaterais de fomento ou demais fontes do mercado bancrio.
41
e. fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos no-circulantes que pretende utilizar para cobertura de deficincias de liquidez
Atualmente, a Companhia possui linhas de capital de giro contratadas e/ou aprovadas perante instituies financeiras de primeira linha no montante de R$400,0 milhes. No entanto, em 31 de dezembro de 2011 nenhuma delas havia sido sacada.
f. nveis de endividamento e as caractersticas de tais dvidas, descrevendo ainda:
i. ii. iii. iv.
contratos de emprstimo e financiamento relevantes outras relaes de longo prazo com instituies financeiras grau de subordinao entre as dvidas eventuais restries impostas ao emissor, em especial, em relao a limites
de endividamento e contratao de novas dvidas, distribuio de dividendos, alienao de ativos, emisso de novos valores mobilirios e alienao de controle societrio
Em 31 de dezembro de 2011, o endividamento total consolidado em aberto da Companhia era de R$4.103,6 milhes, dos quais 5,6% (R$229,6 milhes) eram em moeda estrangeira. Aquele valor, deduzido do caixa e disponibilidades da Companhia, no montante de R$780,7 milhes, atinge R$3.222,9 milhes. Do valor total do endividamento acima, 11,3% (R$463,5 milhes) tinha vencimento no curto prazo e 88,7% (R$3.640,1 milhes) tinha vencimento no longo prazo. Em conformidade com sua poltica de derivativos cambiais, em 31 de dezembro de 2011, a Companhia possua operaes com derivativos (swaps) em moeda estrangeira, cujo valor nocional era US$64,5 milhes e de 34,9 milhes, representando 89,7% do saldo da dvida em moeda estrangeira (sem considerar os encargos). Alm desses derivativos cambiais, em agosto de 2010, foram contratadas com o Banco HSBC operaes de swap a termo de taxa de juros, no montante de R$150 milhes cujos vencimentos estavam atrelados ao fluxo de amortizaes das CCBs do Bradesco. A tabela abaixo descreve a evoluo do endividamento total consolidado em aberto da Companhia nos perodos em referncia:
Dvidas (R$ MM) Curto Prazo Moeda Estrangeira Moeda Nacional
2009 293,8 15,9 277,9
2010 543,1 13,2 529,9
2011 463,4 9,9 453,5
42
Longo Prazo Moeda Estrangeira Moeda Nacional Swap Total Geral
2.170,0 84,1 2.085,90 1,7 2.465,50
1.924,20 61,3 1.862,90 5,3 2.472,60
3.640,10 219,7 3.420,40 4,0 4.107,50
Em adio ao endividamento acima descrito, a Companhia tambm possui um passivo atuarial com a Braslight (plano de previdncia da Companhia), cujo montante em 31 de dezembro de 2011 era de R$1.062,5 milhes.
Financiamentos Relevantes
Ao longo de 2009, 2010 e 2011, foram contradas algumas dvidas, entre as principais esto:
Contrato de Abertura de Crdito para Financiamento mediante Repasse de recursos do BNDES - FINEM, celebrados entre Light SESA com: Unibanco, Bradesco, CEF, Ita BBA, Banco Santander S.A., Banco Alfa de Investimentos S.A. e Banco Safra S.A., em 5 de novembro de 2007, no valor de R$522 milhes, dos quais foram desembolsados R$438 milhes at 31 de dezembro de 2010. Sobre o valor de principal incidem juros equivalentes taxa TJLP acrescida de spread de 4,3% ao ano. A data final de vencimento 15 de setembro de 2014;
Contrato de Abertura de Crdito para Financiamento mediante Repasse de recursos do BNDES - FINEM, celebrados entre Light Energia com Unibanco, Ita BBA e Banco Santander S.A., em 5 de novembro de 2007, no valor de R$28 milhes, dos quais foram desembolsados R$15 milhes at 31 de dezembro de 2009. Sobre o valor de principal incidem juros equivalentes taxa TJLP acrescida de spread de 4,3% ao ano. A data final de vencimento 15 de setembro de 2014. A carncia de amortizao foi at 31 de maro de 2009;
CCB emitida em favor do Banco ABN Amro Real S.A. em 27 de agosto de 2008, no montante de R$80 milhes. Esta venceu em agosto de 2010 e foi renovada com o Banco Santander (novo controlador do Banco Real) mantendo-se o mesmo valor e custo de CDI + 1,4% ao ano, com vencimento em 03 de setembro de 2014.
6 emisso de debntures da Light SESA em 01 de junho de 2009, no montante total de R$300 milhes. A data de vencimento foi em 01 de junho de 2011. Sobre o valor do principal incidiam juros de 115% ao ano da variao do CDI.
43
Contratos de Abertura de Crdito para Financiamento dos programas de investimentos da Light SESA e da Light Energia para o binio 2009-2010, firmados com o BNDES, em 30 de novembro de 2009, na modalidade FINEM direto, cujos valores financiados, desembolsados e as respectivas remuneraes esto descriminados abaixo: Light SESA: o FINEM TJLP+2,58% ao ano: R$ 205 milhes vencimento em 15 de abril de 2017 dos quais foram desembolsados R$146 milhes at dezembro de 2010 e R$26,5 milhes at 31 de maro de 2011. o FINEM TJLP+3,58% ao ano: R$ 205 milhes vencimento em 15 de abril de 2017 dos quais foram desembolsados R$146 milhes at dezembro de 2010 R$23,4 milhes at 31 de maro de 2011. o FINEM PSI 4,5% ao ano: R$101 milhes vencimento em 15 de setembro de 2019 dos quais foram desembolsados R$101 milhes at dezembro de 2010. Light Energia: o o o FINEM TJLP+2,58% ao ano: R$ 7,4 milhes vencimento em 15 de abril de 2017 dos quais foram desembolsados R$7 milhes at dezembro de 2010. FINEM TJLP+3,58% ao ano: R$ 7,4 milhes vencimento em 15 de abril de 2017 dos quais foram desembolsados R$7 milhes at dezembro de 2010. FINEM PSI 4,5% ao ano: R$16 milhes vencimento em 15 de setembro de 2019 dos quais foram desembolsados R$5 milhes at dezembro de 2010 e R$1,6 milhes at maro de 2011.
Contratos de Abertura de Crdito para Financiamento dos programas de investimentos da Light SESA e da Light Energia para o binio 2011-2012, firmados com o BNDES, em 06 de dezembro de 2011, na modalidade FINEM direto, cujos valores financiados, desembolsados e as respectivas remuneraes esto descriminados abaixo: Light SESA: o o FINEM TJLP+1,81% ao ano: R$ 250 milhes vencimento em 31 de maro de 2019 dos quais foram desembolsados R$100 milhes at dezembro de 2011. FINEM TJLP+2,21% ao ano: R$ 625 milhes vencimento em 31 de maro de 2019 dos quais foram desembolsados R$340 milhes at dezembro de 2011.
7 emisso de debntures da Light SESA de 02 de maio de 2011, no montante total de R$650 milhes. A data de vencimento 02 de maio de 2016. Sobre o valor do principal incidem juros de CDI + 1,35% ao ano.
1 emisso de debntures da Light Energia de 10 de abril de 2011, no montante total de R$170 milhes. A data de vencimento 10 de abril de 2016. Sobre o valor do principal incidem juros de CDI + 1,45% ao ano.
44
2 emisso de debntures da Light Energia de 29 de dezembro de 2011, no montante total de R$452 milhes. A data de vencimento 19 de agosto de 2019. Sobre o valor do principal incidem juros de CDI + 1,18% ao ano.
Captao em moeda estrangeira (operao 4131) em 17 de outubro de 2011 no valor de 34,9 milhes (equivalente a R$85 milhes) atravs do Banco BNP Paribas Brasil com vencimento em 21 de outubro de 2014; e em 07 de novembro de 2011 no valor de US$ 50 milhes (equivalente a R$87,4 milhes) atravs do Bank of America com vencimento em 10 de novembro 2016.
Contratos de financiamento com o BNDES dos projetos de eficincia energtica da Light Esco durante o ano de 2011, totalizando R$1,7 milhes, com ltimo vencimento em 31 de dezembro de 2017 taxa de TJLP + 1,81% mdia do ano.
A Companhia e suas subsidirias utilizam diversos instrumentos financeiros, que exigem, dentre outras, obrigaes de manuteno de ndices financeiros especficos e/ou o cumprimento de diversas obrigaes de fazer ou no fazer restritivas s suas operaes. Destacam-se:
Relao total da dvida lquida e EBITDA menor ou igual a 3,0. Entre eles: CCB do Bradesco, 5 Emisso de Debntures Light SESA, FINEM BNDES Light SESA e Light Energia (2006/2008), Contrato BNDES Light Esco, CCB do Santander, Captao em moeda estrangeira com BNP Paribas Brasil e Bank of America, 7 Emisso de Debntures Light SESA e 1 e 2 Emisso de Debntures Light Energia.
Relao EBITDA e Despesa Ajustada e Consolidada de Juros Brutos: maior ou igual a 2,5. Pagamento de dividendos: a empresa s pode distribuir dividendos acima do mnimo obrigatrio por lei se todas as obrigaes contratuais estiverem sendo cumpridas.
Por fim, os financiamentos acima contratados tm por objetivo financiamento dos planos de investimentos da Companhia e reforo de capital de giro.
g. limites de utilizao dos financiamentos j contratados

Para os Contratos de Abertura de Crdito para Financiamento dos programas de investimentos da Light SESA e da Light Energia para o binio 2009-2010, firmados com o BNDES na modalidade FINEM direto, o prazo-limite para utilizao do volume total disponibilizados nessas duas linhas era de 31 de maro de 2011.
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Os programas de investimentos da Light SESA para o binio 2011-2012, firmados com o BNDES na modalidade FINEM direto, o prazo-limite para utilizao do volume total disponibilizados nessas duas linhas at 31 de maro de 2013.
h. alteraes significativas em cada item das demonstraes financeiras
46
Demonstrao de Resultados Anuais Exerccios findos em 31 de dezem bro de % da % da Receita Receita 2010 Lquida 2011 Lquida Em milhares de reais, exceto percentuais ou quando indicado forma diversa
Variao 2011/2010
RECEITA OPERACIONAL
Fornecimento de energia eltrica Suprimento de energia eltrica Receita de Construo Outras receitas T otal Dedues Receita O peracional ICMS Encargos do consumidor PIS/COFINS Outras T otal 7.919.155 513.704 552.831 851.301 9.836.991 121,7% 7,9% 8,5% 13,1% 151,1% 8.274.888 530.927 794.649 818.466 10.418.930 119,2% 7,6% 11,4% 11,8% 150,0% 4,5% 3,4% 43,7% (3,9)% 5,9%
(2.219.444) (569.975) (535.303) (3.685) (3.328.407) 6.508.584 (4.633.841) (3.392.464) (168.302) (27.452) (156.965) (311.224) (552.831) (24.603) 1.874.743 (632.730) (285.066) (357.492) 9.828
(34,1)% (8,8)% (8,2)% (0,1)% (51,1)% 100,0%
(2.264.173) (666.950) (539.186) (3.836) (3.474.145) 6.944.785 (5.290.295) (3.828.031) (108.808) (21.377) (197.416) (326.681) (794.649) (13.333) 1.654.490 (781.291) (467.456) (307.974) (5.861)
(32,6)% (9,6)% (7,8)% (0,1)% (50,0)% 100,0% (76,2)% (55,1)% (1,6)% (0,3)% (2,8)% (4,7)% (11,4)% (0,2)% 23,8% (11,3)% (6,7)% (4,4)% (0,1)%
2,0% 17,0% 0,7% 4,1% 4,4% 6,7% 14,2% 12,8% (35,3)% (22,1)% 25,8% 5,0% 43,7% (45,8)% (11,7)% 23,5% 64,0% (13,9)% (159,6)%
RECEITA LQUIDA CUSTO DA OPERAO

Energia Eltrica comprada para reveda Pessoal Material Servio de terceiros Depreciao e amortizao Custo de Construo Outras
(52,1)% (2,6)% (0,4)% (2,4)% (4,8)% (8,5)% (0,4)% 28,8% (9,7)% (4,4)% (5,5)% 0,2%
LUCRO BRUTO DESPESAS OPERACIONAIS

Despesas gerais e administrativas Despesas com vendas Outras Receitas/ Despesas
LUCRO ANTES DAS RECEITAS/(DESPESAS) FINANCEIRAS
1.242.013
19,1%
873.199
12,6%
(29,7)%
RESULTADO FINANCEIRO
Receitas Despesas
(319.394) 173.223 (492.617)
(4,9)% 2,7% (7,6)%
(457.661) 175.917 (633.578)
(6,6)% 2,5% (9,1)%
43,3% 1,6% 28,6%
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL

Imposto de renda e contribuio social Corrente Imposto de renda e contribuio social Diferido
922.619 (103.482) (243.987) 575.150
14,2% (1,6)% (3,7)% 8,8%
415.538 (56.891) (48.000) 310.647
6,0% (0,8)% (0,7)% 4,5%
(55,0)% (45,0)% (80,3)% (46,0)%
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO Lucro bsico e diludo por ao QUANTIDADE DE AES AO FINAL DO EXERCCIO
2,82027
203.934.060
1,52327
203.934.060
47
Demonstrao de Resultados Anuais

% da % da Re ce ita Re ce ita 2009 Lquida 2010 Lquida Em milhare s de re ais, e xce to pe rce ntuais ou quando indicado forma dive rsa Variao 2010/2009
RECEITA OPERACIONAL
Fornecimento de energia eltrica Suprimento de energia eltrica Receita de Construo Outras receitas T otal De due s Re ce ita O pe racional ICMS Encargos do consumidor PIS/COFINS Outras T otal 7.681.486 361.602 526.986 684.556 9.254.630 123,8% 5,8% 8,5% 11,0% 149,1% 7.919.155 513.704 552.831 851.301 9.836.991 121,7% 7,9% 8,5% 13,1% 151,1% 3,1% 42,1% 4,9% 24,4% 6,3%
(2.080.591) (515.464) (449.125) (2.553) (3.047.733) 6.206.897 (4.419.050) (3.322.637) (132.711) (21.239) (119.373) (285.980) (526.986) (10.124) 1.787.847 (742.006) (322.389) (427.904) 8.287
(33,5)% (8,3)% (7,2)% (0,0)% (49,1)% 100,0%
(2.219.444) (569.975) (535.303) (3.685) (3.328.407) 6.508.584 (4.633.841) (3.392.464) (168.302) (27.452) (156.965) (311.224) (552.831) (24.603) 1.874.743 (632.730) (285.066) (357.492) 9.828
(34,1)% (8,8)% (8,2)% (0,1)% (51,1)% 100,0% (71,2)% (52,1)% (2,6)% (0,4)% (2,4)% (4,8)% (8,5)% (0,4)% 28,8% (9,7)% (4,4)% (5,5)% 0,2%
6,7% 10,6% 19,2% 44,3% 9,2% 4,9% 4,9% 2,1% 26,8% 29,3% 31,5% 8,8% 4,9% 143,0% 4,9% (14,7)% (11,6)% (16,5)% 18,6%
RECEITA LQUIDA CUSTO DA OPERAO

Energia Eltrica comprada para reveda Pessoal Material Servio de terceiros Depreciao e amortizao Custo de Construo Outras
(53,5)% (2,1)% (0,3)% (1,9)% (4,6)% (8,5)% (0,2)% 28,8% (12,0)% (5,2)% (6,9)% 0,1%
LUCRO BRUTO DESPESAS OPERACIONAIS

Despesas gerais e administrativas Despesas com vendas Outras Receitas/ Despesas
LUCRO ANTES DAS RECEITAS/(DESPESAS) FINANCEIRAS
1.045.841
16,8%
1.242.013
19,1%
18,8%
RESULTADO FINANCEIRO
Receitas Despesas
(84.929) 186.745 (271.674)
(1,4)% 3,0% (4,4)%
(319.394) 173.223 (492.617)
(4,9)% 2,7% (7,6)%
276,1% (7,2)% 81,3%
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL

Imposto de renda e contribuio social Corrente Imposto de renda e contribuio social Diferido
960.912 (168.994) (203.114) 588.804
15,5% (2,7)% (3,3)% 9,5%
922.619 (103.482) (243.987) 575.150
14,2% (1,6)% (3,7)% 8,8%
(4,0)% (38,8)% 20,1% (2,3)%
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO Lucro bsico e diludo por ao QUANTIDADE DE AES AO FINAL DO EXERCCIO
2,88723
203.934.060
2,82027
203.934.060
48
Anlise da Demonstrao do Resultado para o Exerccio Social Encerrado em 31 de Dezembro de 2011 Comparado ao Exerccio Social Encerrado em 31 de Dezembro de 20010
Receita Operacional Lquida A receita operacional lquida do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011 foi de R$6.944,8 milhes, representando um aumento de 6,7% comparado receita operacional lquida de R$6.508,6 milhes registrada em 2010, em funo do crescimento na receita de todos os segmentos: distribuio em 6,7%, gerao em 4,9% e comercializao em 2,6%. No
segmento de distribuio esse desempenho pode ser atribudo ao crescimento do consumo do mercado total (Cativo e livre) em 2,5%, com destaque para os segmentos residencial e
comercial, com acrscimos no consumo de 2,1% e 4,3%, respectivamente. Esses segmentos representaram 78% da receita do mercado cativo e so os que possuem tarifas mais altas; e pelo efeito dos reajustes tarifrios ocorridos em novembro de 2010 e 2011, de 2,20% e 7,82%, respectivamente. No segmento de comercializao, o resultado foi fortemente impactado pela maior atividade de compra e venda de energia. No Segmento de gerao, o aumento na receita lquida pode ser explicado, principalmente, pelos reajustes dos contratos de venda de energia no Ambiente de Contratao Regulado, e pela maior receita oriunda da consolidao da receita da Renova Energia desde setembro de 2011.
Custo de Operao
No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, os custos de bens e servios vendidos pela Companhia foram de R$ 5.290,3 milhes, significando um aumento de 14,2% quando comparados aos R$ 4.633,8 milhes verificados em 2010. Tal variao foi causada, essencialmente, pelo aumento nos custos de compra de energia em 12,8% entre os perodos.
Energia Eltrica Comprada para Revenda: O custo com energia eltrica comprada para revenda foi de R$ 3.828,0 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, apresentando aumento de 12,8% na comparao com os custos de R$ 3.392,5 milhes em 2010 Tal resultado decorrente, principalmente: (i) do aumento do volume de energia comprada em 4,9%, (ii) dos reajustes em nov/10 e nov/11 dos contratos vigentes, (iii) da entrada de 2 novos produtos contratados em leilo realizado em 2006, com incio de suprimento em 2011 (A5), que somaram 837 GWh no ano a um preo mdio de R$ 116,8/MWh, (iv) do Leilo de Ajuste (fev/11) com a contratao de 269 GWh a um custo mdio de R$ 108,9/MWh, e (v) da variao cambial que afetou os custos com a compra de energia da termeltrica Norte Fluminense, com um aumento do preo de R$ 127,0/MWh para R$ 138,3/MWh. O custo mdio
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de energia comprada, desconsiderando as compras no spot, foi de R$ 105,1/MWh, em comparao a um custo mdio de compra de energia total de R$ 99,4/MWh em 2010, representando um aumento de 5,7%. Os custos com encargos e transmisso apresentaram um aumento de 6,8%, em funo principalmente do aumento nos gastos com encargos do uso da rede bsica em 6,6%, representando um acrscimo de R$ 27,4 milhes, e do aumento de 37,3% no encargo de conexo do sistema de transmisso, cujo custo se elevou em R$ 8,3 milhes. Pessoal: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o custo de pessoal foi de R$ 108,8 milhes, representando uma queda de 35,3%, comparado ao custo de R$ 168,3 milhes em 2010, resultado, principalmente, do provisionamento de R$ 23,1 milhes no 4T10, e posterior reverso de R$ 8,9 milhes do mesmo provisionamento em dezembro de 2011, tendo em vista a menor adeso com relao ao previsto, o que totalizou uma variao positiva de R$ 32,0 milhes entre os trimestres. Material: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o custo de material foi de R$ 21,4 milhes, representando uma queda de 22,1%, comparado ao custo de R$ 27,5 milhes em 2010. Servios de Terceiros: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o custo de servios de terceiros foi de R$ 197,4 milhes, representando um aumento de 25,8%, se comparado ao custo de R$ 156,9 milhes do ano de 2010. Este resultado foi impactado principalmente pelos custos do segmento da distribuio, com destaque para os maiores gastos de processo de combate inadimplncia, servios de TI, podas de rvores, manuteno preventiva e servios de call Center, correspondendo a um aumento de R$ 32 milhes entre esses custos no perodo. Depreciaes e Amortizaes: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o valor desta linha somou R$ 326,7 milhes, um aumento de 5,0% quando comparado aos R$ 311,2 milhes em 2010. Tal resultado deve-se, principalmente, ao maior investimento em 2011 no montante de R$ 928,6 milhes, em comparao a R$ 700,6 milhes no ano de 2010, um crescimento de 32,5% entre os perodos. Outras: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, outros custos de operao totalizaram R$ 13,3 milhes, representando uma queda de 45,8% quando comparado ao custo de R$ 24,6 milhes em 2010.
Lucro Operacional Bruto No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o lucro operacional bruto da Companhia foi de R$ 1.654,5 milhes, apresentando uma queda de 11,7% em relao ao lucro de R$ 1.874,7 milhes registrado em 2010, em decorrncia principalmente dos aumentos nos
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custos de compra de energia de 12,8% e servios de terceiro de 25,8%, mais que compensando o aumento da receita lquida de 6,7%.
Despesas Operacionais Com Vendas: Esto includas nesta linha as provises com devedores duvidosos. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, as despesas com vendas da Companhia somaram R$ 308,0milhes, apresentando queda de 13,9% quando comparado aos R$ 357,5 milhes verificados em 2010. A constituio de PDD totalizou R$ 251,3 milhes em 2010, em comparao aos R$ 54,8 milhes de 2010. Gerais e Administrativas: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, as despesas gerais e administrativas da Companhia foram de R$ 467,5 milhes, representando um aumento de 64,0% em comparao com o valor de R$ 285,1 milhes apurado em 2009.
Outras Receitas (Despesas) Operacionais No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o saldo de outras receitas/despesas operacionais da Companhia foi negativo de R$ 5,8 milhes, em comparao a um saldo positivo de R$ 9,8 milhes em 2010.
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Resultado Antes de Receita e Despesa Financeira No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o resultado operacional da Companhia foi de R$ 873,2 milhes, em face de R$ 1.242,0 milhes em 2010, representando uma reduo de 29,7%. Os fatores que contriburam para tal variao foram o aumento nos custos de compra de energia e servios de terceiros.
Receitas (Despesas) Financeiras O resultado financeiro do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011 foi negativo em R$ 457,7 milhes, em comparao R$ 319,4 milhes, registrada em 2010. Receitas: A receita financeira do ano, de R$ 175,9 milhes, foi 1,6% maior que a do ano anterior, reflexo da atualizao dos contratos da Light ESCO pelo IGPM em R$ 4,5 milhes, na linha de variao monetria, e tambm pela consolidao da Renova no montante de R$ 2,1 milhes e ressarcimento no valor de R$ 5,7 milhes do custo de instalao de rede para atender a CSN que foi realizada em 2008. Despesas: A despesa financeira somou R$ 633,6 milhes, com aumento de 28,6% em relao ao ano de 2010. Esse resultado decorrente, principalmente, do: (i) aumento dos encargos da dvida nacional e da dvida com o BNDES em R$ 84,0 milhes, oriundo da maior captao de recursos entre os perodos; (ii) aumento dos juros sobre tributos de R$ 27,6 milhes, (iii) maior parcelamento de juros e multas do REFIS em R$ 27,2 milhes, (iv) aumento de multa de DIC e FIC de R$ 19,0 milhes, (v) maior ajuste a valor presente de contas a receber em R$ 18 milhes, e (vi) em relao Braslight, houve aumento de R$ 15,5 milhes, em funo de maior nvel de encargos e variao monetria em R$ 17,3 milhes, compensado parcialmente pelo menor dficit atuarial registrado em 2011.
Resultado Antes dos Tributos e Participao Minoritria No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, o resultado antes dos tributos e participao minoritria da Companhia foi de R$ 415,5 milhes, em face de R$ 922,6 milhes em 2010, representando uma reduo de 55,0%. O fator que mais contribuiu para tal variao foi o aumento nas despesas financeiras de 28,6%, uma diferena de R$ 141,0 entre os perodos.
Imposto de Renda e Contribuio Social No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, a Companhia registrou despesas de IRPJ e CSLL no valor de R$ 104,9 milhes, em comparao com uma despesa de R$ 347,5 milhes em 2010.
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Lucro do Perodo A Light registrou lucro lquido de R$ 310,7 milhes em 2011, 46,0% menor que o lucro registrado em 2010 no montante de R$ 575,2 milhes. Tal resultado decorrente principalmente das variaes nos custos de compra de energia e servios de terceiros, e no resultado financeiro entre os perodos.
Anlise da Demonstrao do Resultado para o Exerccio Social Encerrado em 31 de Dezembro de 2010 Comparado ao Exerccio Social Encerrado em 31 de Dezembro de 2009
Receita Operacional Lquida A receita operacional lquida do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010 foi de R$6.508,6 milhes, representando um aumento de 4,9% comparado receita operacional lquida de R$6.206,9 milhes registrada em 2009, em funo do crescimento na receita de todos os segmentos: distribuio em 3,2%, gerao em 8,5% e comercializao em 100,7%. No segmento de distribuio esse crescimento pode ser atribudo ao maior consumo na rea de concesso, com aumento de 2,0% e 21,5% dos mercados cativo livre no ano. No segmento de comercializao, o resultado foi fortemente impactado pela maior atividade de compra e venda de energia. No Segmento de gerao, o aumento na receita lquida pode ser explicado, principalmente, pelos reajustes dos contratos de venda de energia no Ambiente de Contratao Regulado, e pelo aumento na venda de energia no Ambiente de Contratao Livre, associado ao maior preo mdio no mercado spot em 81,3%, em 2010, se comparado ao ano de 2009.
Custo de Operao No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, os custos de bens e servios vendidos pela Companhia foram de R$ 4.633,8 milhes, significando um aumento de 4,9% quando comparados aos R$ 4.419,5 milhes verificados em 2010. Tal variao foi causada, essencialmente, pelo aumento em custo de compra de energia, pessoal e servios de terceiros do segmento de distribuio.
Energia Eltrica Comprada para Revenda: O custo com energia eltrica comprada para revenda foi de R$3.392,5 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, apresentando aumento de 2,1% na comparao com os custos de R$3.322,6 milhes em 2009. Esse aumento reflexo, principalmente, do maior custo com encargos e transmisso, que apresentaram crescimento de 16,1%, em funo, primordialmente, dos Encargos de Servios do Sistema (ESS), devido ao aumento no despacho de trmicas durante o ano de 2010, em comparao a 2009. J os custos de compra de energia reduziram 2,6% em relao a 2009, impactado pela apreciao cambial de 13,0% entre os perodos, que reduziu a tarifa em reais de
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Itaipu e da UTE Norte Fluminense, apesar do aumento no volume de compra de energia de 27.456 GWh em 2009 para 28.054 GWh em 2010, representando um crescimento de 2,2%.
Pessoal: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, o custo de pessoal foi de R$ 168,3 milhes, representando um aumento de 26,8%, comparado ao custo de R$ 132,7 milhes em 2009, resultado, principalmente, do provisionamento de R$ 23,1 milhes no 4T10, para o programa de desligamento voluntrio, abrangendo 146 funcionrios e pelo reajuste salarial de 5,3% em maio de 2010. Material: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, o custo de material foi de R$ 27,5 milhes, representando um aumento de 29,3%, comparado ao custo de R$ 21,2 milhes em 2009. Tal crescimento pode ser explicado pelo aumento das atividades de servios de emergncia e pelo aumento das aes de manuteno e melhoria da qualidade, que levou a um maior consumo de material tcnico. Servios de Terceiros: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, o custo de servios de terceiros foi de R$ 157,0 milhes, representando um aumento de 31,5%, se comparado ao custo de R$ 119,4 milhes do ano de 2009. Este resultado foi decorrente principalmente do aumento com aes de manuteno e melhoria da qualidade, em funo principalmente dos problemas ocorridos durante o vero, representadas por servios de emergncia, de linha viva, inspeo de cmaras subterrneas e de podas de rvores no montante de R$ 27,7 milhes. Depreciaes e Amortizaes: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, o valor desta linha somou R$ 311,2 milhes, um aumento de 8,8% quando comparado aos R$ 286,0 milhes em 2009. Tal resultado deve-se, principalmente, ao maior investimento em 2010 no montante de R$ 700,6 milhes, em comparao a R$ 563,8 milhes no ano de 2009, um crescimento de 24,3% entre os perodos. Outras: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, outros custos de operao totalizaram R$ 24,6 milhes, representando um aumento de 143,0% quando comparado ao custo de R$ 10,1 milhes em 2009.
Lucro Operacional Bruto No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, o lucro operacional bruto da Companhia foi de R$ 1.874,7 milhes, apresentando um aumento de 4,9% em relao ao lucro de R$1.787,8 milhes registrado em 2009, em decorrncia principalmente do crescimento de 4,9% da receita lquida.
Despesas Operacionais
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Com Vendas: Esto includas nesta linha as provises com devedores duvidosos. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, as despesas com vendas da Companhia somaram R$ 357,5 milhes, apresentando queda de 16,5% quando comparado aos R$ 427,9 milhes verificados em 2009. A constituio de PDD totalizou R$ 254,8 milhes em 2010, em comparao aos R$ 246,1 milhes de 2009. Gerais e Administrativas: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, as despesas gerais e administrativas da Companhia foram de R$ 285,1 milhes, representando uma queda de 11,6% em comparao com o valor de R$ 322,4 milhes apurado em 2009.
Receitas (Despesas) Financeiras O resultado financeiro do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010 foi negativo em R$ 319,4 milhes, em comparao R$ 84,9 milhes, registrada em 2009. Receitas: A receita financeira do ano, de R$ 173,2 milhes, foi 7,2% menor que a do ano anterior, uma vez que o ano de 2009 estava impactado positivamente pelo reconhecimento de R$ 11,6 milhes referente a ganho de causa judicial. Despesas: A despesa financeira somou R$ 492,6 milhes, com aumento de 81,3% em relao ao ano de 2009, principalmente: (i) pela variao da Braslight, cujos principais impactos decorreram do dficit de R$ 49,3 milhes, bem como da atualizao monetria e juros do passivo da Light com aquela fundao (IPCA + 6% a.a.), no valor de R$ 109,6 milhes, totalizando R$ 158,9 milhes negativos. No ano anterior, houve um supervit de R$ 48,6 milhes e uma atualizao monetria e juros de R$ 66,8 milhes, totalizando R$ 18,2 milhes negativos; (ii) pelo aumento no montante de encargos dos financiamentos do BNDES em R$ 52,4 milhes no ano; (iii) por contabilizao de multa por violao de indicadores de continuidade no valor total de R$ 10,8 milhes em 2010, sendo que em 2009, tal penalidade no era aplicada.
Outras Receitas (Despesas) Operacionais No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, o saldo de outras receitas/despesas operacionais da Companhia foram de R$ 9,8 milhes, 18,6 % acima do ano de 2009.
Resultado antes de Receita e Despesa Financeira No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, o resultado operacional da Companhia foi de R$ 1.242,0 milhes, em face de R$1.045,8 milhes em 2009, representando um aumento de 18,8%. Os fatores que contriburam para tal variao foram o aumento na receita lquida de 4,9%, combinado com a queda nas despesas operacionais em 14,7%.
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Resultado Antes dos Tributos e Participao Minoritria No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, o resultado antes dos tributos e participao minoritria da Companhia foi de R$ 922,6 milhes, em face de R$ 960,9 milhes em 2009, representando uma reduo de 4,0%. O fator que mais contribuiu para tal variao foi o aumento nas despesas financeiras de 81,3%, uma diferena de R$ 220,9 entre os perodos.
Imposto de Renda e Contribuio Social No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, a Companhia registrou despesas de IRPJ e CSLL no valor de R$ 347,5 milhes, em comparao com uma despesa de R$ 372,1 milhes em 2009.
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Lucro do Perodo A Light registrou lucro lquido de R$ 575,2 milhes em 2010, 2,3% menor que o lucro registrado em 2009 no montante de R$ 588,8 milhes. Tal resultado decorrente principalmente da variao no resultado financeiro, com uma despesa financeira lquida de R$ 319,4 milhes em 2010, 276,1% acima da apurada no ano passado. A despesa financeira foi impactada, principalmente, pelo dficit atuarial e atualizao monetria do passivo da Braslight, que somam o montante de R$ 158,9 milhes. Desconsiderando a parte no recorrente do efeito causado pelo dficit atuarial da Braslight de R$ 49,3 milhes, o lucro lquido de 2010 teria sido de R$ 607,7 milhes, 3,2% acima do realizado em 2009.
ANLISE DAS PRINCIPAIS CONTAS PATRIMONIAIS
Exerccios findos em 31 de dezem bro de % do passivo 2010 total 2011
% do passivo total
Variao 2011/2010
Passivo Circulante Fornecedores Tributos e contribuies Imposto de renda e contribuio social Emprstimos, financiamentos e encargos financeiros Debntures e encargos financeiros Dividendos e JCP a Pagar Obrigaes estimadas Encargos regulatrios - Contribuies do Consumidor Benefcio ps-emprego Outros dbitos Total do Circulante Passivo No Circulante Emprstimos, financiamentos e encargos financeiros Debntures e encargos financeiros Tributos e contribuies Tributos diferidos Provises Benefcio ps-emprego Outros dbitos Total do no Circulante Patrim nio Lquido Capital Social Reservas de Lucro Proposta de Dividendos Adicionais Ajuste de avaliao patrimonial Total do Patrim nio Lquido Total do Passivo
658.421 119.238 230.931 165.878 381.332 136.598 45.264 117.218 95.555 236.318 2.186.753
6,9% 1,2% 2,4% 1,7% 4,0% 1,4% 0,5% 1,2% 1,0% 2,5% 22,8%
757.158 108.760 60.974 305.341 213.740 73.741 47.379 112.356 80.525 227.154 1.987.128
6,9% 1,0% 0,6% 2,8% 1,9% 0,7% 0,4% 1,0% 0,7% 2,1% 18,1%
15,0% (8,8)% (73,6)% 84,1% (43,9)% (46,0)% 4,7% (4,1)% (15,7)% (3,9)% (9,1)%
1.197.500 727.891 177.699 275.755 551.897 920.630 226.655 4.078.027
12,5% 7,6% 1,9% 2,9% 5,8% 9,6% 2,4% 42,5%
1.854.724 1.790.132 200.263 243.335 515.678 1.015.615 153.411 5.773.158
16,9% 16,3% 1,8% 2,2% 4,7% 9,2% 1,4% 52,6%
54,9% 145,9% 12,7% (11,8)% (6,6)% 10,3% (32,3)% 41,6%
2.225.822 395.839 214.381 494.102 3.330.144 9.594.924
23,2% 4,1% 2,2% 5,1% 34,7% 100,0%
2.225.822 341.695 181.501 472.356 3.221.374 10.981.660
20,3% 3,1% 1,7% 4,3% 29,3% 100,0%
0,0% (13,7)% (15,3)% (4,4)% (3,4)% 14,5%
Anlise do Balano Patrimonial em 31 de dezembro de 2011 comparado a 31 de dezembro de 2010.
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Nas contas do ativo, as principais variaes observadas foram:
Caixa e equivalentes de caixa: Em 31 de dezembro de 2011, o montante era de R$772,5 milhes, representando um aumento de 50,3% em relao ao valor de R$514,1 milhes apurado em 31 de dezembro de 2010. Esse crescimento decorreu principalmente da entrada de caixa proveniente das atividades operacionais da Companhia no montante de R$472,0 milhes, de emprstimos obtidos no montante de R$2.364,6 milhes, parcialmente compensados pela amortizao dos financiamentos no montante de R$908,6 milhes, pagamentos de dividendos no valor de R$ 469,3 milhes e investimentos em ativos na ordem de R$ 1.200,3 milhes. Ttulos e valores mobilirios: Em 31 de dezembro de 2011, o montante era de R$8,1 milhes, representando uma reduo de 26,5% em relao ao valor de R$11,1 milhes apurado em 31 de dezembro de 2010. Esses valores referem-se principalmente aos recursos recebidos por venda de ativos, que ficam retidos e s podem ser aplicados em investimentos na rede eltrica. Em 2011 essas restries mostravam-se ligeiramente inferiores aos registrados em 2010.
Consumidores, concessionrias e permissionrias (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2011, o saldo de consumidores, concessionrias e permissionrias era de R$1.682,2 milhes, representando um aumento de 2,9%, quando comparado ao saldo de R$1.635,0 milhes verificado em 31 de dezembro de 2010. Essa variao pode ser explicada pelo aumento do fornecimento faturado em relao ao ano anterior e pelo fato de um grande cliente ter ficado com duas faturas em aberto no final do exerccio de 2011.
Tributos e contribuies (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2011, o valor de tributos e contribuies era de R$254,6 milhes, representando um aumento de 47,1% quando comparado ao valor de R$173,1 milhes apurado em 31 de dezembro de 2010. Esse aumento ocorreu principalmente em funo do aumento no ICMS a compensar sobre ativo permanente, proveniente de um maior investimento em ativos da rede eltrica, que sero compensados em at 4 anos.
Imposto de renda e contribuio social (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2011, o valor de imposto de renda e contribuio social era de R$111,6 milhes, representando uma reduo de 31,8% quando comparado ao valor de R$163,6 milhes apurado em 31 de dezembro de 2010. Essa reduo ocorreu basicamente em funo das menores antecipaes de IRPJ e CSLL ocorridas no ano de 2011 quando comparado 2010, principalmente devido s baixas de clientes incobrveis ocorridas durante o ano de 2011, que tornou dedutvel parte das provises constitudas anteriormente como diferenas temporrias, e devido deliberao de juros sobre capital prprio no exerccio de 2011.
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Tributos diferidos: Em 31 de dezembro de 2011, o valor de tributos diferidos era de R$811,5 milhes, representando uma reduo de 9,8% quando comparado ao valor de R$899,3 milhes apurado em 31 de dezembro de 2010. Essa reduo ocorreu principalmente devido a baixas de clientes incobrveis realizada no ano de 2011, decorrente de ttulos vencidos h longa data e que se encontravam dentro dos critrios de dedutibilidade fiscal.
Ativo financeiro de concesses: Em 31 de dezembro de 2011, o valor do ativo financeiro de concesses era de R$656,5 milhes, representando um aumento de 40, 0%, quando comparado aos R$469,0 milhes em 31 de dezembro de 2010. Esse incremento originou-se do valor residual dos ativos fixos adquiridos durante o ano de 2011, em linha com o grande investimento realizado em ativos da rede eltrica da Companhia. De acordo com o ICPC 01, a ativo imobilizado das distribuidoras de energia eltrica deve ser bifurcado entre ativo financeiro, cujo montante corresponde indenizao (valor residual contbil dos ativos eltricos) a ser recebida no final da concesso, e um ativo intangvel, que reflete o direito de explorao da infra-estrutura (depreciao projetada dos ativos eltricos at o vencimento da concesso) e recebido via tarifa ao longo do prazo da concesso.
Outros crditos (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2011, o saldo de outros crditos era de R$181, 5 milhes, representando um aumento de 11,7% em comparao ao saldo de R$160,8 milhes em 31 de dezembro de 2010, principalmente em funo do aumento das rubricas de dispndios a reembolsar e contribuio de iluminao pblica.
Imobilizado: Em 31 de dezembro de 2011, o saldo de imobilizado era de R$1.985,8 milhes, representando um aumento de 21,9% em comparao ao saldo de R$1.628,9 milhes em 31 de dezembro de 2010, principalmente em funo da aquisio de aes da Renova Energia, que tem grandes investimentos em imobilizado de gerao elica, trazendo efeitos de balano via consolidao proporcional.
Intangvel: Em 31 de dezembro de 2011, o saldo de intangvel era de R$4.075,3 milhes, representando um aumento de 12,8% em comparao ao saldo de R$3.613,7 milhes em 31 de dezembro de 2010, principalmente em funo dos grandes investimento ocorridos no ano de 2011 na rede eltrica da Companhia. Parte desse investimento refletida no ativo financeiro da concesso (valor residual contbil dos ativos eltricos) conforme descrito acima e parte na rubrica do intangvel, referente depreciao projetada dos ativos eltricos at o vencimento da concesso. Adicionalmente, com a aquisio da Renova Energia em 2011, foi registrada a mais valia referente ao direto de uso da concesso no montante de R$196.712. Nas contas do passivo, as principais variaes observadas foram:
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Fornecedores: Em 31 de dezembro de 2011, o saldo total de fornecedores era de R$757,2 milhes apresentando um aumento de 15,0%, em comparao com o valor de R$658,4 milhes em 31 de dezembro de 2010. Esse acrscimo se deve principalmente ao aumento de energia comprada em leiles, reajuste em novembro de 2011 de 6,9% dos contratos vigentes, alm da elevao da taxa do dlar que afetou os custos com compra de energia da Norte Fluminense e Itaipu. Adicionalmente, houve aumento na compra de materiais e servios no final do ano de 2011 para aplicao em investimentos de modernizao na rede.
Emprstimos, Financiamentos e Debntures (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2011, o saldo total de emprstimos, financiamentos e debntures (incluindo encargos financeiros) era de R$4.163,9 milhes, demonstrando um aumento de 68,4% em comparao ao valor de R$2.472,6 milhes verificado em 31 de dezembro de 2010. Esse crescimento foi devido s novas captaes ocorridas no exerccio de 2011, no montante de R$2.364,6 milhes, aliado a um aumento nas variaes cambiais e monetrias no montante de R$366,1, parcialmente compensado pela amortizao do principal da dvida no montante de R$908,6 milhes e pagamento de juros de R$ 341,1.
Provises: Em 31 de dezembro de 2011, o valor das provises para contingncias era de R$515,7 milhes, representando reduo de 6,6%, quando comparado ao valor de R$551,9 milhes em 31 de dezembro de 2010. A reduo pode ser explicada principalmente pela reverso de parte de uma causa referente IPTU, no montante de R$18,3 milhes ocorrida em 2011 e por pagamentos de aes trabalhistas durante o ano.
Benefcios ps-emprego: Em 31 de dezembro de 2011, o valor devido a esse ttulo era de R$1.096.1 milhes, um aumento de 7,8% frente aos R$1.016,2 milhes em 31 de dezembro de 2010, reflexo principalmente do ndice de atualizao da dvida com a Braslight, o IPCA, que foi significativamente superior ao registrado em 2010, alm da reduo da taxa de desconto atuarial de 6% para 5,8% utilizada nas premissas para os clculos do passivo atuarial.
Outros dbitos (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2011, o valor de outros dbitos registrava R$380, 6 milhes, significando uma reduo de 18,9%, face aos R$463,0 milhes registrados em 31 de dezembro de 2010. Essa reduo ocorreu principalmente devido ao registro, no ano de 2011, do ajuste a valor presente da dvida proveniente da concesso onerosa da Usina de Itaocara, conforme exigncia do CPC 12 Ajuste a Valor Presente.
Fluxo de Caixa
60
A Companhia apresenta gerao de caixa substancial em decorrncia de suas operaes nos segmentos de distribuio e gerao, embora o fluxo de caixa possa variar de perodo a perodo conforme os reajustes tarifrios vis--vis as variaes de custos.
Em 31 de dezembro de 2011, o caixa e equivalentes de caixa da Companhia somaram R$772,5 milhes, frente aos R$514,1 milhes verificados em 31 de dezembro de 2010. Esse aumento explicado pela gerao de caixa proveniente das atividades operacionais e de financiamento, superando o caixa aplicado nas atividades de investimento da Companhia. O quadro a seguir mostra os componentes dos nossos fluxos de caixa em 31 de dezembro de 2011 e 2010:
Em 31 de dezem bro de 2010 Caixa no Incio do Perodo (1) Caixa Gerado pelas Operaes (2) Atividade de Financiamento (3) Atividade de Investimento (4) Caixa no Final do Perodo (1+2+3+4) Variao no caixa 760,3 1.232,5 (787,0) (691,7) 514,1 (246,2) 2011 514,1 472,0 986,7 (1.200,3) 772,5 258,4 2011/2010 -32,4% -61,7% -225,4% 73,5% 50,3%
Fluxos de Caixa de Atividades Operacionais
O caixa gerado nas atividades operacionais apresentou uma reduo de 61,7%, variando de R$1.232,5 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010 para R$472,0 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011. Essa variao pode ser explicada principalmente pela reduo no lucro antes dos impostos do ano de 2011 se comparado a 2010 e pelo efeito negativo de saldos de impostos e impostos diferidos em 2011 (reduo significativa de IRPJ e CSLL a recolher).
Fluxos de Caixa Usados em Atividades de Investimento
O fluxo de caixa usado em atividades de investimento apresentou aumento de 73,5%, variando de R$ 691,7 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010 para R$ 1.200,3 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011. Essa variao pode ser explicada principalmente pelo aumento na aquisio de bens para investimentos na rede de distribuio, maior investimento em gerao e aquisies de participaes na Renova Energia e na Norte Energia, ocorridas em 2011.
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Fluxos de Caixa utilizados nas Atividades de Financiamentos
O fluxo de caixa despendido em atividades de financiamento apresentou uma variao de R$787,0 milhes aplicados no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010 para R$986,7 milhes captados no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011. Essa variao ocorreu principalmente pela captao de emprstimos e financiamentos em montante significativamente superior ao ano de 2010, alm do pagamento de dividendos e amortizao de emprstimos e financiamentos inferiores em 2011.
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ANLISE DAS PRINCIPAIS CONTAS PATRIMONIAIS

Balano Patrim onial Ativo Exerccios findos em 31 de dezem bro de % do % do ativo ativo 2009 total 2010 total Variao
2010/2009
Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa Ttulos e valores mobilirios Consumidores, concessionrias e permissionrias Tributos e contribuies Estoques Servios prestados Rendas a receber sw ap Despesas pagas antecipadamente Outros crditos Total do Circulante
760.313 68.059 1.355.854 442.668 14.369 46.015 4 2.381 97.250 2.786.913
7,7% 0,7% 13,8% 4,5% 0,1% 0,5% 0,0% 0,0% 1,0% 28,3%
514.109 11.122 1.338.704 278.885 20.537 59.724 2.114 152.973 2.378.168
5,4% 0,1% 14,0% 2,9% 0,2% 0,6% 0,0% 0,0% 1,6% 24,8%
(32,4)% (83,7)% (1,3)% (37,0)% 42,9% 29,8% (100,0)% (11,2)% 57,3% (14,7)%
Ativo No Circulante Consumidores, concessionrias e permissionrias Tributos e contribuies Tributos diferidos Ativo financeiro de concesso Rendas a receber sw ap Depsitos vinculados a litgios Despesas pagas antecipadamente Outros crditos Investimentos Imobilizado Intangvel Total do no circulante
297.798 40.767 1.115.546 354.784 200.520 1.658 8.725 20.388 1.600.568 3.422.980 7.063.734
3,0% 0,4% 11,3% 3,6% 0,0% 2,0% 0,0% 0,1% 0,2% 16,2% 34,7% 71,7%
296.261 57.908 899.265 469.030 211 225.251 714 7.865 17.586 1.628.893 3.613.772 7.216.756
3,1% 0,6% 9,4% 4,9% 0,0% 2,3% 0,0% 0,1% 0,2% 17,0% 37,7% 75,2%
(0,5)% 42,0% (19,4)% 32,2% 0,0% 12,3% (56,9)% (9,9)% (13,7)% 1,8% 5,6% 2,2%
Ativo Total
9.850.647
100,0%
9.594.924
100,0%
(2,6)%
63
Balano Patrim onial Passivo Exerccios findos em 31 de dezem bro de % do % do passivo passivo 2009 total 2010 total Variao
2010/2009
Passivo Circulante Fornecedores Tributos e contribuies Emprstimos, financiamentos e encargos financeiros Debntures e encargos financeiros Dividendos a pagar Obrigaes estimadas Encargos regulatrios - Contribuies do Consumidor Contingncias Benefcio ps-emprego Outros dbitos Total do Circulante Passivo No Circulante Emprstimos, financiamentos e encargos financeiros Debntures e encargos financeiros Tributos e contribuies Tributos diferidos Contingncias Benefcio ps-emprego Outros dbitos Total do no Circulante Patrim nio Lquido Capital Social Reservas de Capital Ajuste de avaliao patrimonial Reservas de Lucro Proposta de Dividendos Adicionais Aes em Tesouraria Lucros/Prejuzos acumulados - IFRS Total do Patrim nio Lquido Total do Passivo
564.181 285.180 197.150 96.412 143.647 52.374 110.791 95.044 236.028 1.780.807
5,7% 2,9% 2,0% 1,0% 1,5% 0,5% 1,1% 0,0% 1,0% 2,4% 18,1%
658.421 350.169 165.878 381.332 136.598 45.264 117.218 95.555 236.318 2.186.753
6,9% 3,6% 1,7% 4,0% 1,4% 0,5% 1,2% 0,0% 1,0% 2,5% 22,8%
16,7% 22,8% (15,9)% 295,5% (4,9)% (13,6)% 5,8% 0,0% 0,5% 0,1% 22,8%
1.006.204 1.165.759 303.585 301.230 669.353 861.386 208.695 4.516.212
10,2% 11,8% 3,1% 3,1% 6,8% 8,7% 2,1% 45,8%
1.197.500 727.891 177.699 275.755 551.897 920.630 226.655 4.078.027
12,5% 7,6% 1,9% 2,9% 5,8% 9,6% 2,4% 42,5%
19,0% (37,6)% (41,5)% (8,5)% (17,5)% 6,9% 8,6% (9,7)%
2.225.822 34.406 518.761 633.187 288.693 (6.361) (140.880) 3.553.628 9.850.647
22,6% 0,3% 5,3% 6,4% 2,9% -0,1% -1,4% 36,1% 100,0%
2.225.822 494.102 395.839 214.381 3.330.144 9.594.924
23,2% 0,0% 5,1% 4,1% 2,2% 0,0% 0,0% 34,7% 100,0%
0,0% (100,0)% (4,8)% (37,5)% (25,7)% (100,0)% 0,0% (6,7)% (2,6)%
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Anlise do Balano Patrimonial em 31 de dezembro de 2010 comparado a 31 de dezembro de 2009.
Nas contas do ativo, as principais variaes observadas foram:
Caixa e equivalentes de caixa: Em 31 de dezembro de 2010, o montante era de R$514,1 milhes, representando uma reduo de 32,4% em relao ao valor de R$760,3 milhes apurado em 31 de dezembro de 2009, principalmente em funo das aplicaes no ativo imobilizado e do pagamento de dividendos, parcialmente compensados pelo caixa proveniente das operaes da Companhia. Ttulos e valores mobilirios: Em 31 de dezembro de 2010, o montante era de R$11,1 milhes, representando uma reduo de 83,7% em relao ao valor de R$68,0 milhes apurado em 31 de dezembro de 2009, principalmente em funo das garantias referentes ao contrato com o BNDES existente em 2009 e que foi substituda por fianas bancrias em 2010, alm dos recursos recebidos por venda de ativos, que s podem ser aplicados na rede eltrica, estarem significativamente superiores em 2009 se comparado a 2010.
Consumidores, concessionrias e permissionrias (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2010, o saldo de consumidores, concessionrias e permissionrias era de R$1.635,0 milhes, representando uma reduo de 1,1%, quando comparado ao saldo de R$1.653,7 milhes verificado em 31 de dezembro de 2009. Essa variao pode ser explicada pelo aumento do fornecimento faturado em relao ao ano anterior, compensado pelo aumento da proviso para crditos de liquidao duvidosa no mesmo perodo.
Tributos e contribuies (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2010, o valor de tributos e contribuies era de R$336,8 milhes, representando uma reduo de 30,3% quando comparado ao valor de R$483,4 milhes apurado em 31 de dezembro de 2009. Essa reduo ocorreu principalmente em funo da compensao crditos fiscais de IRPJ/CSLL no exerccio, alm da reduo no saldo de ICMS a compensar provenientes das renegociaes da dvida da CEDAE ocorridas em 2006 e da menor necessidade de antecipao de IR/CS durante o exerccio.
Tributos diferidos: Em 31 de dezembro de 2010, o valor de tributos diferidos era de R$899,3 milhes, representando uma reduo de 19,4% quando comparado ao valor de R$1.115,5 milhes apurado em 31 de dezembro de 2009. Essa reduo se deu principalmente devido a compensao de prejuzos fiscais e base negativa provenientes do reclculo do lucro no exterior
65
da empresa LIR (extinta em janeiro/2010), pelo mtodo da equivalncia patrimonial desde 2002 at 2007 (perodo do REFIS), pelo regime de competncia.
Ativo financeiro de concesses: Em 31 de dezembro de 2010, o valor do ativo financeiro de concesses era de R$469,0 milhes, representando um aumento de 32,2%, quando comparado aos R$354,8 milhes em 31 de dezembro de 2009. Esse incremento originou-se do valor residual dos ativos fixos adquiridos durante o ano de 2010. De acordo com o ICPC 01, a ativo imobilizado das distribuidoras de energia eltrica deve ser bifurcado entre ativo financeiro, cujo montante corresponde indenizao (valor residual contbil dos ativos eltricos) a ser recebida no final da concesso, e um ativo intangvel, que reflete o direito de explorao da infra-estrutura (depreciao projetada dos ativos eltricos at o vencimento da concesso) e recebido via tarifa ao longo do prazo da concesso.
Outros crditos (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2010, o saldo de outros crditos era de R$160,8 milhes, significando um aumento de 51,7% em comparao ao saldo de R$106,0 milhes em 31 de dezembro de 2009, principalmente em funo do registro de contas a receber referente a alienao de imvel, alm de aumento do saldo a receber de contribuio de iluminao Pblica e adiantamento a fornecedores. Nas contas do passivo, as principais variaes observadas foram:
Fornecedores: Em 31 de dezembro de 2010, o saldo total de fornecedores era de R$658,4 milhes apresentando um aumento de 16,7%, em comparao com o valor de R$564,2 milhes em 31 de dezembro de 2009. Esse acrscimo se deve principalmente ao aumento na compra de energia eltrica. Alm disso, houve significativo aumento na compra de materiais e servios no final do ano de 2010 devido aos investimentos na rede.
Emprstimos, Financiamentos e Debntures (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2010, o saldo total de emprstimos, financiamentos e debntures (incluindo encargos financeiros) era de R$2.472,6 milhes, permanecendo em linha em comparao ao valor de R$2.465,5 milhes verificado em 31 de dezembro de 2009. Cabe ressaltar que durante o exerccio a Companhia efetuou novas captaes no montante de R$1.094,8 milhes e amortizou R$1.086,5 milhes.
Contingncias: Em 31 de dezembro de 2010, o valor das provises para contingncias era de R$551,9 milhes, representando reduo de 17,5%, quando comparado ao valor de R$669,4 milhes em 31 de dezembro de 2009. A reduo pode ser explicada principalmente pela reverso de duas causas cujo desfecho foi favorvel Companhia, nos montantes de R$61,7 e
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R$53,4 milhes referentes ao processo movido pela CSN e ao processo administrativo no mbito da Aneel relativo ao enquadramento de consumidores de baixa renda.
Benefcios ps-emprego: Em 31 de dezembro de 2010, o valor devido a esse ttulo era de R$1.016,2 milhes, um aumento de 6,3% frente aos R$956,4 milhes em 31 de dezembro de 2009, resultado principalmente da mudana do ndice de atualizao da dvida com a Braslight, anteriormente atualizada pelo IGP-DI e juros atuariais de 6% ao ano, e substitudo em maio de 2010 pelo IPCA mais juros de 6% ao ano. Adicionalmente, o resultado da Fundao em 2009 foi superavitrio, ao passo que em 2010 foi deficitrio, resultado este que afeta diretamente a dvida da Companhia via contrato de equalizao do dficit/supervit.
Outros dbitos (circulante e no circulante): Em 31 de dezembro de 2010, o valor de outros dbitos registrava R$463, 0 milhes, significando um aumento de 4,1%, face aos R$444,7 milhes em 31 de dezembro de 2009, principalmente devido ao registro de R$23,3 milhes a ttulo de proviso para o plano de demisso voluntria ocorrido no final de 2010 na Companhia.
Fluxo de Caixa
A Companhia apresenta gerao de caixa substancial em decorrncia de suas operaes nos segmentos de distribuio e gerao, embora o fluxo de caixa possa variar de perodo a perodo conforme os reajustes tarifrios vis--vis as variaes de custos. Em 31 de dezembro de 2010, o caixa e aplicaes da Companhia somaram R$525,2 milhes, frente aos R$828,4 milhes verificados em 31 de dezembro de 2009. Essa reduo explicada pelo caixa usado nas atividades de financiamento e investimento terem superado o caixa gerado pelas atividades operacionais da Companhia. O quadro a seguir mostra certos componentes dos nossos fluxos de caixa em 31 de dezembro de 2010 e 2009:
Em 31 de dezembro de 2009 2010 Caixa no Incio do Perodo (1) Caixa Gerado pelas Operaes (2) Atividade de Financiamento (3) Atividade de Investimento (4) Caixa no Final do Perodo (1+2+3+4) Variao no caixa
Fluxos de Caixa de Atividades Operacionais
549,0 1.054,5 (242,8) (600,4) 760,3 211,3
760,3 1.232,5 (787,0) (691,7) 514,1 (246,2)
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O caixa gerado nas atividades operacionais apresentou um aumento de 4,0%, variando de R$1.054,5 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009 para R$1.232,5 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010. Essa variao deve-se principalmente a uma arrecadao no ano de 2010 superior a ocorrida no ano de 2009, parcialmente compensada por uma despesa operacional maior naquele exerccio.
Fluxos de Caixa Usados em Atividades de Investimento
O fluxo de caixa usado em atividades de investimento apresentou aumento de 15,2%, variando de R$600,4 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009 para R$ 691,7 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010. Essa variao pode ser explicada pelo aumento dos investimentos na rede eltrica da Companhia.
Fluxos de Caixa utilizados nas Atividades de Financiamentos
O fluxo de caixa despendido em atividades de financiamento apresentou um aumento de 224%, variando de R$242,8 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009 para R$787,0 milhes no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010. Essa variao ocorreu principalmente pelo pagamento de dividendos em 2010 em montante superior ao ano de 2009, alm de captaes de emprstimos e financiamentos, lquido das respectivas amortizaes, maiores em 2009.
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10.2. Os diretores devem comentar a) resultados das operaes do emissor, em especial: i. descrio de quaisquer componentes importantes da receita
A Companhia gera suas receitas principalmente a partir da distribuio de energia em sua rea de concesso. Em menor escala, a Companhia tambm gera receitas a partir dos segmentos de gerao, transmisso, comercializao e servios. A seguir receita lquida dos ltimos 3 anos:
Receita Lquida (R$ MM) Distribuio e Transmisso Gerao Comercializao e Servios 2011 6.506,9 335,8 190,2 2010 6.097,1 319,9 185,4 2009 5.907,8 294,9 92,3
ii.
Fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais
Fornecimento de energia eltrica

A tabela abaixo descreve o fornecimento de energia pela Companhia, a cada classe de clientes, residencial, industrial, comercial e outras, mostrando a evoluo do consumo e faturamento dessas classes desde 2009 e suas participaes no faturamento total:
2009 % fornecimento de energia eltrica R$ milhes Consumo (GWh) Consumo (GWh) Classe de Clientes 2010 % fornecimento de energia eltrica R$ milhes Consumo (GWh) 2011 % fornecimento de energia eltrica 42,4 8,7 31,7 17,2 100,0 R$ milhes 2.870,3 392,4 1.923,6 833,4 2.237,5 17.815 8.274,9
Residencial Industrial Comercial Outros ICMS Fornecimento No Faturado Total
7.880,0 1.857,0 6.074,0 3.274,0 19.084,0
2.569,7 405,6 1.853,0 749,0 2.069,1 25,8 7.681,5
41,3 9,7 31,8 17,2 100,0
8.243,0 1.717,3 6.156,7 3.342,3 -
2.746,0 335,3 1.866,8 775,8 2.194,0 -8,8
42,4 8,8 31,6 17,2 100,0
8.418 1.731 6.310 3.417 19.876
19.459,3 7.919,2
Migrao de Consumidores Livres

O nmero de Consumidores Potencialmente Livres relativamente pequeno. No entanto, representam percentual relevante da receita da Companhia e da quantidade de energia eltrica distribuda. Em 2011, aproximadamente 4,9% (983,8 GWh) da quantidade de energia eltrica distribuda pela Companhia ao Mercado Cativo foi destinada a Consumidores Potencialmente
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Livres. Mesmo que um consumidor decida migrar do sistema de tarifas reguladas para se tornar um Consumidor Livre, a Companhia ainda far jus ao recebimento de TUSD pelo uso do sistema de distribuio (o que no afeta de modo relevante a rentabilidade da Companhia), podendo a Companhia devolver a energia s Geradoras de onde energia foi adquirida.
Inadimplncia
Historicamente, percentual significativo do faturamento de distribuio de energia da Companhia no pago na data de vencimento e d origem ao provisionamento na conta de devedores duvidosos, observadas as prticas contbeis regulatrias do setor. Em 2009, a PDD representou 3,2% do faturamento de distribuio de energia, um a aumento de R$ 10,2 milhes em relao a 2008, devido crise econmica que deteriorou as condies de crdito aos clientes de varejo, cujo resultado tem maior influncia para a reduo da taxa total. Em 2010, a PDD permaneceu estvel, representando 3,2% da receita de faturamento de distribuio de energia. A constituio de proviso para devedores duvidosos em 2011 representou 3,1% da receita bruta de fornecimento de energia, totalizando R$ 251,3 milhes, uma reduo de R$ 3,5 milhes se comparado a 2010. A inadimplncia da Light SESA, contudo, ainda superior ao nvel de 0,9% da receita bruta de faturamento reconhecido na empresa de referncia das Distribuidoras de energia no 2 ciclo de Revises Tarifrias. Tal nvel foi adotado pela Aneel atravs de metodologia que agrupou as Distribuidoras de energia de todo o pas em clusters, definidos em funo do ndice de complexidade social desenvolvido pelo rgo regulador.
Perdas de Energia
A Companhia se sujeita a dois tipos de perda de eletricidade: perdas tcnicas e perdas comerciais. Perdas tcnicas ocorrem no curso ordinrio da distribuio de energia eltrica, enquanto perdas comerciais resultam do furto de energia, bem como de fraude, medio errada e erros de emisso de contas. As perdas de energia acarretam a necessidade de a Companhia adquirir mais energia para fazer face s suas necessidades de distribuio, ocasionando um aumento dos custos de compra de energia para revenda. Com a concluso da Audincia Pblica n 052/2007, em 25 de novembro de 2008, a Aneel modificou a metodologia de clculo da taxa de perdas de energia regulatria, que repassada aos consumidores. A nova metodologia adotada pela Aneel leva em considerao o ndice de complexidade social, que permite diferenciar as reas de concesso quanto a determinadas caractersticas scio-econmicas. Com base nessa nova metodologia, as perdas no tcnicas, calculadas anteriormente sobre a carga fio, passam a ser calculadas sobre o mercado de baixa tenso, considerando-se
70
uma trajetria declinante at o fim do ciclo tarifrio. O ponto inicial das perdas no tcnicas passa a ser 38,98%, e o ponto final 31,82% do mercado de baixa tenso. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, as perdas no-tcnicas, que totalizaram 5.256 GWh e representaram 15,0% sobre a carga fio, totalizaram 40,5% sobre o mercado de baixa tenso. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, o nvel de perdas no tcnicas foi de 41,8% do mercado de baixa tenso e de 42,4% no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009.
Crditos Fiscais Diferidos
No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2007, com atendimento cumulativo de todas as condies exigidas na referida Instruo, a Companhia registrou uma receita de crditos fiscais (de IRPJ e CSLL) diferidos, no-recorrentes, no montante de R$851,2 milhes (que representaram 79,0% do lucro do exerccio). Para suportar esses crditos fiscais diferidos, foram realizados estudos tcnicos de viabilidade, que foram aprovados pelo Conselho de Administrao e apreciados pelo Conselho Fiscal. Tal registro representa um dos fatores que afetam a comparao dos resultados da Companhia nos perodos em anlise. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2008, a Companhia atualizou os referidos estudos, j contemplando as movimentaes ocorridas no prprio exerccio, os quais indicaram a recuperao dos crditos em at 11 anos. Conforme definido na mesma Instruo CVM n 371/02, a constituio do crdito fiscal contempla o montante recupervel em at 10 anos, e no pressuposto da no prescrio pelo Regulamento do IRPJ, de modo que a Companhia manteve a proviso para no recuperao no montante de R$118,5 milhes. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009, a proviso no montante de R$118,5 milhes foi revertida, tendo em vista a movimentao do perodo, que gerou maior utilizao dos crditos tributrios.
Novo Refis
Em 06 de novembro de 2009, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou sua adeso ao programa de reduo e parcelamento de tributos conforme Lei n 11.941/09. O valor bruto das causas provisionadas, antes dos benefcios da nova Lei, totalizava aproximadamente R$ 713 milhes, sendo o valor lquido a pagar de R$ 323 milhes, parcelado em 180 meses. Entre os principais casos includos no programa esto: (i) aumento da alquota de COFINS de 2% para 3% e (ii) IRPJ e CSLL sobre os lucros auferidos no exterior. O impacto no resultado do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009 foi de aproximadamente R$ 152,1 milhes, atravs do incentivo da reduo de multa e juros.
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b) variaes das receitas atribuveis a modificaes de preos, taxas de cmbio, inflao, alteraes de volumes e introduo de novos produtos e servios
A receita lquida operacional da Companhia, desconsiderando a receita de construo no valor de R$ 794,6, no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011 foi de R$ 6.150,1 milhes, com aumento de 3,3%, se comparado com a receita operacional de R$ 5.955,8 milhes do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, principalmente devido ao aumento da receita no segmento de distribuio de energia. O crescimento de 2,5% no volume de energia distribuda para o mercado da rea de concesso foi preponderante para essa variao na receita. O crescimento de 4,9% na receita do segmento de gerao de energia, tambm foi importante para o aumento da receita consolidada. Tal aumento se deu em funo principalmente da consolidao da receita da Renova Energia desde setembro de 2011 e do reajuste dos contratos de venda de energia no Ambiente de Contrao Regulada (ACR).
C) impacto da inflao, da variao de preos dos principais insumos e produtos, do cmbio e da taxa de juros no resultado operacional e no resultado financeiro do emissor
Os principais indexadores presentes no plano de negcios da Companhia so o IGP-M, IPCA, CDI e taxa de cmbio (Dlar): IGP-M: parte da tarifa de distribuio de energia pertinente Light Servios de
Eletricidade S/A est atrelada ao IGP-M. IPCA: a tarifa de boa parte dos contratos de gerao de energia pertinente Light
Energia S/A est atrelada ao IPCA. CDI: Todas as aplicaes financeiras da Companhia e aproximadamente 61,9%
do seu endividamento total esto atrelados ao CDI. Taxas de cmbio: Aproximadamente 5,6% do endividamento com terceiros da
Companhia est denominado em moeda estrangeira, sendo 3,5% em dlar e 2,1% em euro. No entanto, a poltica para utilizao de instrumentos de derivativos cambiais aprovada pelo Conselho de Administrao determina a proteo do servio da dvida (principal mais juros e comisses) denominado em moeda estrangeira a vencer em at 24 meses. Assim, descontando-se do percentual de dvidas denominadas em moeda estrangeira o valor da posio de derivativos cambiais contratados em 31 de dezembro de 2011 (US$64,7 milhes e 34,9 milhes), chega-se a uma exposio cambial efetiva de 0,57%. Adicionalmente, a tarifa de compra de energia de Itaipu tambm denominada em dlares, mas cujas variaes so repassadas para a tarifa atravs do mecanismo da CVA.
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10.3. Os diretores devem comentar os efeitos relevantes que os eventos abaixo tenham causado ou se espera que venham a causar nas demonstraes financeiras do emissor e em seus resultados: a) introduo ou alienao de segmento operacional
No h no presente momento, expectativa de introduo ou alienao futura de segmento operacional.
b) constituio, aquisio ou alienao de participao societria eventos ou operaes no usuais

Em cumprimento ao disposto no item 9.1 do seu Acordo de Acionistas (firmado
em 23 de maro de 2006), em 17 de novembro de 2009, a RME Rio Minas Energia Participaes S.A. (RME), promoveu a incorporao da Lidil Comercial Ltda. (Lidil), e, em 31 de dezembro de 2009, a RME foi cindida em trs partes. As parcelas foram incorporadas pela Andrade Gutierrez Concesses S.A. (AGC), Companhia Energtica de Minas Gerais (Cemig), e por Luce Empreendimentos e Participaes S.A. (LEPSA), sociedade constituda e controlada pelo Luce Brasil Fundo de Investimento em Participaes. A Equatorial Energia S.A. (Equatorial) permaneceu como nica acionista da RME. A reorganizao societria da RME por seus acionistas simplificou a estrutura societria mediante a eliminao da holding RME, passando as quatro acionistas AGC, CEMIG, LEPSA e RME a serem detentoras, cada uma, de 26.576.149 de aes ordinrias de emisso da Companhia, representando uma participao direta de aproximadamente 13,03% no capital social.. O Acordo de Acionistas da RME deu lugar a um novo acordo entre os quatro acionistas da Companhia, reproduzindo os direitos e obrigaes previstos no Acordo de Acionistas da RME. Em 30 de dezembro de 2009, CEMIG e AGC celebraram Contrato de Compra e Venda de Aes (Contrato AGC), e em 25 de maro de 2010 foi realizado o pagamento referente aquisio pela CEMIG de 25.494.500 (vinte e cinco milhes, quatrocentos e noventa e quatro mil e quinhentas) aes ordinrias de emisso da Companhia, de titularidade da AGC, representando 12,50% do capital total e votante da Companhia. Alm disso, foi realizado, em 17 de novembro de 2010, o pagamento e a transferncia de 1.081.649 (um milho, oitenta e uma mil, seiscentas e quarenta e nove) aes ordinrias de emisso da Companhia, de titularidade da AGC, representando 0,53% do capital total e votante da Companhia, para a CEMIG, correspondente parcela remanescente da aquisio. Em 30 de dezembro de 2009, o Fundo de Investimento em Participaes PCP (FIP PCP), controlador indireto da Equatorial, e a CEMIG, celebraram Contrato de Compra e Venda de Aes e Outras Avenas (Contrato Equatorial), tendo a Equatorial como parte interveniente e anuente, e visando alienao da participao indireta do FIP PCP na Companhia, correspondente a 55,41% de um montante de 26.576.149 (vinte e seis milhes,
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quinhentos e setenta e seis mil, cento e quarenta e nove) aes ordinrias de emisso da Companhia ou de uma sociedade de cujo capital a CEMIG participe em proporo no inferior a 20% (vinte por cento). Em 29 de abril de 2010, as assemblias gerais ordinria e extraordinria da Equatorial aprovaram a sua ciso parcial, mediante verso da parcela de seu patrimnio lquido correspondente sua participao no capital social da RME, para uma nova sociedade annima denominada Redentor Energia S.A. (Redentor), constituda
especificamente para este fim no momento da Ciso Parcial. Em 24 de maro de 2010, a CEMIG celebrou com a Enlighted Partners Venture Capital LLC (ENLIGHTED), sociedade de responsabilidade limitada de Delaware, Estados Unidos da Amrica, Contrato de Opo de Venda de Quotas e Outras Avenas (Opo). A referida operao teve como objeto a outorga de opo de venda das quotas do Luce Investment Fund (LUCE Fund), com sede em Newark, DE, Estados Unidos da Amrica, que detm 75% (setenta e cinco por cento) das quotas do Luce Brasil Fundo de Investimento em Participaes (FIP Luce), que, por sua vez, detentor indireto, atravs da LEPSA, de 26.576.149 (vinte e seis milhes, quinhentos e setenta e seis mil, cento e quarenta e nove) aes ordinrias de emisso da Companhia, representando, aproximadamente, 13,03% do seu capital total e votante. Em 6 de outubro de 2010, a ENLIGHTED exerceu a opo de venda de suas quotas no LUCE Fund Cemig ou a terceiro indicado por ela, condicionado ao atendimento de determinados requisitos contratualmente estabelecidos, bem como aprovao da Aneel, Conselho Administrativo de Defesa Econmica CADE, Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social BNDES e demais agentes financeiros e debenturistas da Companhia e de suas controladoras, quando necessrio. Em 28 de outubro de 2010, a Companhia recebeu correspondncia de sua acionista BNDES Participaes S.A. BNDESPAR, informando que havia alienado, em preges operados pela BM&FBOVESPA, no perodo de 19/03/2010 a 27/10/2010, a totalidade de 10.347.200 aes ordinrias de emisso da Companhia, reduzindo a participao no seu capital social em 5,07%. Aps esta alienao, a participao remanescente da BNDESPAR ficou em 39.429.583 aes ordinrias, equivalentes a 19,33% do capital social da Companhia. Em 31 de dezembro de 2010, a posio do BNDESPAR era de 30.631.782 aes ordinrias, equivalentes a 15,02% do capital social da Companhia. Em 12 de maio de 2011, a Parati S.A. Participaes em Ativos de Energia Eltrica (Parati), sociedade annima detida pela CEMIG e pelo Redentor Fundo de Investimento em Participaes (FIP Redentor), adquiriu, do FIP PCP, 58.671.565 aes ordinrias, representativas de 54,08% do capital social total da Redentor, acionista indireta da Companhia, atravs de sua controlada RME - Rio Minas Energia Participaes S.A., que detm 13,03% do capital da Companhia. Dessa forma, a Parati atingiu uma participao indireta de
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7,05% do capital votante da Light, tendo o FIP Redentor atingido uma participao indireta de 5,29%. Em 7 de julho de 2011, a Parati, adquiriu da ENLIGHTED PARTNERS VENTURE CAPITAL LLC (ENLIGHTED) 100% das participaes na Luce LLC (Luce), proprietria de 75% das quotas do FIP LUCE, o qual, por sua vez, detentor indireto, atravs da LEPSA, de 26.576.149 (vinte e seis milhes, quinhentas e setenta e seis mil e cento e quarenta e nove) aes ordinrias de emisso da Companhia, representando, aproximadamente, 13,03% do seu capital total e votante. Com esta aquisio, a Parati, que j detinha, indiretamente, 7,05% do capital total e votante da Companhia, passou a deter, indiretamente, o equivalente a 16,82% do capital total e votante da Companhia. Em 29 de julho de 2011, a Parati adquiriu, da Braslight a totalidade de suas
quotas, representativas de 25% remanescentes do total de quotas do FIP Luce,. Desta forma a Parati passa a ser proprietria de 100% das quotas do Fip Luce.
Com esta aquisio, a Parati, que j detinha, indiretamente, 16,82% do capital total e votante da Companhia, passou a deter, indiretamente, o equivalente a 20,08% do capital total e votante da Companhia. Em 3 de outubro de 2011, a Parati passou a deter 96,8% do capital total da
Redentor, que por sua vez detentora indireta, atravs da RME, de 26.576.150 aes ordinrias de emisso da Companhia, representando, aproximadamente, 13,03% do capital. Portanto, a Parati, considerando tambm suas outras participaes indiretas, passa a deter 25,64% de participao indireta na Companhia. At o presente momento no houve qualquer efeito relevante nas demonstraes
financeiras ou resultado da Companhia decorrente das operaes acima descrita.
c)
Eventos ou operaes no usuais.
No se aplica
10.4. Os diretores devem comentar a) Mudanas significativas nas prticas contbeis
No ocorreram mudanas significativas nas prticas contbeis entre os perodos apresentados (2009, 2010 e 2011).
b) Efeitos significativos das alteraes em prticas contbeis
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No ocorreram mudanas significativas nas prticas contbeis entre os perodos apresentados, assim, no tivemos nenhum efeito.
c) Ressalvas e nfases presentes no parecer do auditor
2011: Ressalva: No h nfase:

Conforme descrito na nota explicativa 4, as demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da Light S.A. essas prticas diferem das IFRS, aplicvel s demonstraes financeiras separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto que para fins de IFRS seria custo ou valor justo. Nossa opinio no est ressalvada em funo desse assunto.
2010: Ressalva: No h nfase:

Conforme descrito na nota explicativa 2, as demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da Light S.A. essas prticas diferem do IFRS, aplicvel s demonstraes financeiras separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto que para fins de IFRS seria custo ou valor justo. 2009: Ressalva: No h nfase: As demonstraes financeiras da Fundao de Seguridade Social Braslight, referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, foram auditadas por outros auditores independentes que, sobre elas, emitiram parecer, datado de 21 de janeiro de 2010, com pargrafo de nfase sobre a existncia de saldo de R$137,317 mil relativo a crditos tributrios originados do processo de imunidade tributria da Entidade, j transitado em julgado, os quais, de acordo com projees de sua Administrao, podero ser compensados, em
aproximadamente nove anos, com tributos a serem recolhidos em anos posteriores. A realizao futura do ativo encontra-se condicionada continuidade do processo de
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compensao junto Secretaria da Receita Federal, o qual foi suspenso em setembro de 2005. A manuteno da referida suspenso poder levar a Entidade a, eventualmente, provisionar o ativo. Este ativo garantidor de reservas atuariais da Entidade foi deduzido no clculo do dficit atuarial das controladas patrocinadoras, conforme requerido pela Deliberao CVM n 371/00. Consequentemente, caso haja proviso desse valor, o passivo da Companhia poder ser ajustado proporcionalmente.
10.5. Os diretores devem indicar e comentar polticas contbeis crticas adotadas pelo emissor, explorando, em especial, estimativas contbeis feitas pela administrao sobre questes incertas e relevantes para a descrio da situao financeira e dos resultados, que exijam julgamentos subjetivos ou complexos, tais como: provises, contingncias, reconhecimento da receita, crditos fiscais, ativos de longa durao, vida til de ativos no-circulantes, planos de penso, ajustes de converso em moeda estrangeira, custos de recuperao ambiental, critrios para teste de recuperao de ativos e instrumentos financeiros
As polticas contbeis descritas em detalhes abaixo tm sido aplicadas de maneira consistente a todos os exerccios apresentados nessas demonstraes financeiras e a todas as entidades do Grupo. a) Base de Consolidao i. Aquisio de participaes As demonstraes financeiras de controladas e controladas em conjunto so includas nas demonstraes financeiras consolidadas a partir da data em que o controle ou controle compartilhado, se inicia at a data em que o controle ou controle compartilhado, deixa de existir. As polticas contbeis de controladas e controladas em conjunto esto alinhadas com as polticas adotadas pelo Grupo.
Nas demonstraes financeiras individuais da controladora as informaes financeiras de controladas e controladas em conjunto, assim como as coligadas, so reconhecidas atravs do mtodo de equivalncia patrimonial. ii. Investimentos em coligadas
As coligadas so aquelas entidades nas quais a Companhia, direta ou indiretamente,
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tenha influncia significativa, mas no controle, sobre as polticas financeiras e operacionais.
Os investimentos em coligadas so contabilizados por meio do mtodo de equivalncia patrimonial tanto nas demonstraes financeiras individuais como nas demonstraes financeiras consolidadas e so reconhecidos inicialmente pelo custo. As demonstraes financeiras incluem variaes patrimoniais de companhias coligadas, aps a realizao de ajustes para alinhar as suas polticas contbeis com aquelas do Grupo, a partir da data em que uma influncia significativa comea a existir at a data em que aquela influncia significativa cessa.
iii. Operaes controladas em conjunto
Uma operao o objetivo das operaes em conjunto. As demonstraes financeiras consolidadas incluem os ativos que o Grupo controla e os passivos nos quais ele incorre durante o curso das atividades visando operao conjunta, e as despesas nas quais o Grupo tenha incorrido e sua participao nas receitas que aufere da operao conjunta. iv. Transaes eliminadas na consolidao
Saldos e transaes intragrupo, e quaisquer receitas ou despesas no realizadas derivadas de transaes intragrupo, so eliminados na preparao das demonstraes financeiras consolidadas. Ganhos no realizados oriundos de transaes com investidas registradas por equivalncia patrimonial so eliminados contra o investimento na proporo da participao do Grupo na Investida. Prejuzos no realizados so
eliminados da mesma maneira como so eliminados os ganhos no realizados, mas somente at o ponto em que no haja evidncia de perda por reduo ao valor recupervel.
b)
Instrumentos financeiros
i.Ativos financeiros no derivativos
A Companhia reconhece os emprstimos e recebveis inicialmente na data em que foram originados. Todos os outros ativos financeiros (incluindo os ativos designados pelo valor justo por meio do resultado) so reconhecidos inicialmente na data da negociao na qual a Companhia se torna uma das partes das disposies
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contratuais do instrumento.
A Companhia deixa de reconhecer um ativo financeiro quando os direitos contratuais aos fluxos de caixa do ativo expiram, ou quando a Companhia transfere os direitos ao recebimento dos fluxos de caixa contratuais sobre um ativo financeiro em uma transao no qual essencialmente todos os riscos e benefcios da titularidade do ativo financeiro so transferidos. Eventual participao que seja criada ou retida pela Companhia nos ativos financeiros reconhecida como um ativo ou passivo individual.
A Companhia classifica os ativos financeiros no derivativos nas seguintes categorias: ativos financeiros registrados pelo valor justo por meio do resultado e emprstimos e recebveis.
Ativos financeiros registrados pelo valor justo por meio do resultado
Um ativo financeiro classificado pelo valor justo por meio do resultado caso seja classificado como mantido para negociao ou seja designado como tal no momento do reconhecimento inicial. Os ativos financeiros so designados pelo valor justo por meio do resultado se a Companhia gerencia tais investimentos e toma decises de compra e venda baseadas em seus valores justos, de acordo com a sua gesto de riscos e sua estratgia de investimentos. Os custos da transao so reconhecidos no resultado como incorridos. Ativos financeiros registrados pelo valor justo por meio do resultado so medidos pelo valor justo, e mudanas no valor justo desses ativos so reconhecidas no resultado do exerccio.
Ativos financeiros designados como pelo valor justo atravs do resultado compreendem equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios.
Emprstimos e recebveis
So ativos financeiros com pagamentos fixos ou calculveis que no so cotados no mercado ativo. Tais ativos so reconhecidos inicialmente pelo valor justo acrescido de quaisquer custos de transao atribuveis. Aps o reconhecimento inicial, os emprstimos e recebveis so medidos pelo custo amortizado atravs
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do mtodo dos juros efetivos, decrescidos de qualquer perda por reduo ao valor recupervel.
Os emprstimos e recebveis abrangem caixa, contas a receber, ativo financeiro de concesses e outros crditos.
Caixa e equivalentes de caixa
Incluem saldos de caixa, depsitos bancrios vista e as aplicaes financeiras com liquidez imediata, com vencimento original de at trs meses a partir da data da contratao ou sujeitos a um insignificante risco de mudana de valor, e so mantidos com a finalidade de atender a compromissos de caixa de curto prazo e no para investimento ou outros propsitos.
Ativo financeiro de concesses
A Companhia reconhece um ativo financeiro decorrente de contratos de concesso quando possui um direito incondicional de receber caixa ou outro ativo financeiro do Poder Concedente ou da parte por ele indicada ao final da concesso, conforme previsto em contrato, a ttulo de indenizao pelos servios de construo efetuados e no recebidos por meio da prestao de servios relacionados concesso. Tais ativos financeiros so mensurados ao valor justo no reconhecimento inicial e classificados como emprstimos e recebveis. Subsequente ao reconhecimento inicial, os ativos financeiros so mensurados pelo custo amortizado. Estes ativos so remunerados via tarifa, pela taxa mdia de remunerao do investimento, representado pelo custo de capital (WACC regulatrio), estipulado pela ANEEL (Agncia Nacional de Energia Eltrica), sendo o valor mensalmente reconhecido como receita financeira no grupo de receitas operacionais.
ii. Passivos financeiros no derivativos
A Companhia reconhece ttulos de dvida emitidos e passivos subordinados inicialmente na data em que so originados. Todos os outros passivos financeiros (incluindo passivos designados pelo valor justo registrado no resultado) so reconhecidos inicialmente na data de negociao na qual a Companhia se torna uma parte das disposies contratuais do instrumento. A Companhia baixa um passivo
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financeiro quando tem suas obrigaes contratuais retiradas, canceladas ou vencidas.
A Companhia classifica os passivos financeiros no derivativos na categoria de outros passivos financeiros. Tais passivos financeiros so reconhecidos inicialmente pelo valor justo acrescido de quaisquer custos de transao atribuveis. Aps o reconhecimento inicial, esses passivos financeiros so medidos pelo custo amortizado atravs do mtodo dos juros efetivos.
A Companhia tem os seguintes passivos financeiros no derivativos: emprstimos, financiamentos, debntures, fornecedores e outros dbitos.
iii. Instrumentos financeiros derivativos
A Companhia opera com instrumentos financeiros derivativos para proteger riscos relativos variao de moeda estrangeira e taxa de juros.
Os derivativos so reconhecidos inicialmente pelo seu valor justo e custos de transao atribuveis so reconhecidos no resultado quando incorridos.
Posteriormente ao reconhecimento inicial, os derivativos so mensurados pelo valor justo e as variaes no valor justo so contabilizadas imediatamente no resultado.
iv. Capital Social
As aes ordinrias so classificadas como patrimnio lquido. Custos adicionais diretamente atribuveis emisso de aes e opes de aes so reconhecidos como deduo do patrimnio lquido, lquido de quaisquer efeitos tributrios.
Os dividendos mnimos obrigatrios conforme definido em estatuto so reconhecidos como passivo.
c) Consumidores, concessionrias, permissionrias e clientes Incluem o fornecimento e suprimento da energia eltrica, faturado e a faturar, acrscimos moratrios, juros oriundos de atraso no pagamento e energia comercializada a outras concessionrias pelo suprimento de energia eltrica conforme montantes disponibilizados no mbito da Cmara de Comercializao de Energia Eltrica (CCEE).
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A proviso para crditos de liquidao duvidosa registrada com base em estimativas da Administrao em valor suficiente para cobrir provveis perdas. Os principais critrios definidos pela Companhia para os consumidores de baixa e mdia tenso so: (i) consumidores com valores significativos, uma anlise feita do saldo a receber levando em conta o histrico da dvida, as negociaes em andamento e as garantias reais; (ii) para os outros consumidores, os dbitos vencidos a mais de 90 dias para consumidores residenciais, mais de 180 dias para os consumidores comerciais, ou mais de 360 dias para os demais consumidores, 100% do saldo provisionado. Para os grandes consumidores feita uma anlise individual dos devedores e das aes em andamento para recebimento dos crditos. Tais critrios no diferem daqueles estabelecidos pela ANEEL.
d) Estoques Os estoques esto registrados ao custo mdio de aquisio e no excedem os seus custos de reposio ou valores de realizao, deduzidos de provises para perdas, quando aplicvel. Os materiais em estoque so classificados no Ativo Circulante (almoxarifado de manuteno e administrativo) e aqueles destinados a investimentos, classificados no Ativo No Circulante Imobilizado ou Intangvel (depsito de obras).
e) Investimentos Nas demonstraes financeiras individuais da controladora as informaes financeiras de
controladas e controladas em conjunto so reconhecidas atravs do mtodo de equivalncia patrimonial, inicialmente pelo custo. Os investimentos da Companhia incluem o gio identificado na aquisio das participaes, lquido de quaisquer perdas acumuladas por reduo ao valor recupervel.
f) Imobilizado
So registrados nesta rubrica apenas os ativos imobilizados no vinculados infraestrutura da concesso.
i. Reconhecimento e mensurao
So mensurados ao custo de aquisio, formao ou construo, deduzida da depreciao acumulada.
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O custo inclui gastos que so diretamente atribuveis aquisio de um ativo. O custo de ativos construdos pela prpria companhia inclui: O custo de materiais e mo de obra direta; Quaisquer outros custos para colocar o ativo no local e condio necessrios para que esses sejam capazes de operar da forma pretendida pela Administrao; Custos de emprstimos sobre ativos qualificveis.
Quando partes de um item do imobilizado tm diferentes vidas teis, elas so registradas como itens individuais (componentes principais) de imobilizado.
Ganhos e perdas na alienao de um item do imobilizado (apurados pela diferena entre os recursos advindos da alienao e o valor contbil do imobilizado), so reconhecidos em outras receitas/despesas operacionais no resultado.
ii. Custos subsequentes

Gastos subsequentes so capitalizados na medida em que seja provvel que benefcios futuros associados com os gastos sero auferidos pela Companhia. Gastos de manuteno e reparos recorrentes so registrados no resultado.
iii. Depreciao
Itens do ativo imobilizado so depreciados pelo mtodo linear no resultado do exerccio baseado na vida til econmica estimada de cada componente. A vida til econmica estimada dos ativos est alinhada com aquelas estabelecidas pela ANEEL. Ativos arrendados so depreciados pelo menor perodo entre a vida til estimada do bem e o prazo do contrato, a no ser que seja certo que a Companhia obter a propriedade do bem ao final do arrendamento. Terrenos no so depreciados.
Itens do ativo imobilizado so depreciados a partir da data em que so instalados e esto disponveis para uso, ou em caso de ativos construdos internamente, do dia em que a construo finalizada e o ativo est disponvel para utilizao.
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As vidas teis estimadas para o exerccio corrente e comparativo esto demonstradas na nota explicativa n 14. Eventuais ajustes nos mtodos de depreciao, nas vidas teis ou nos valores residuais so reconhecidos como mudana de estimativas contbeis.
g) Ativo intangvel i. Contratos de concesso e ativos de infraestrutura vinculados concesso
A Companhia reconhece um ativo intangvel decorrente de um contrato de concesso quando ela tem direito de cobrar pelo uso da infraestrutura da concesso. Um ativo intangvel recebido como contraprestao por servios de construo e melhoria fornecido em um contrato de concesso mensurado ao valor justo no reconhecimento inicial. Subseqente ao reconhecimento inicial, o ativo intangvel mensurado ao custo, o qual inclui custo de emprstimos capitalizados, menos amortizao acumulada.
A estimativa de vida til de um ativo intangvel em um contrato de concesso o perodo contado a partir de quando a Companhia torna-se apta a cobrar os usurios pelo uso da infraestrutura at o final do perodo de concesso.
ii. Pesquisa e Desenvolvimento
Gastos em atividades de pesquisa, realizados com a possibilidade de ganho de conhecimento e entendimento cientfico ou tecnolgico, so reconhecidos no resultado conforme incorridos.
Atividades de desenvolvimento envolvem um plano ou projeto visando produo de produtos novos ou substancialmente aprimorados. Os gastos de desenvolvimento so capitalizados somente se os custos de desenvolvimento puderem ser mensurados de maneira confivel, se o produto ou processo forem tcnica e comercialmente viveis, se os benefcios econmicos futuros forem provveis, e se a Companhia tiver a inteno e os recursos suficientes para concluir o desenvolvimento e usar ou vender o ativo. Os gastos capitalizados incluem o custo de materiais, mo de obra direta, custos de fabricao que so diretamente atribuveis preparao do ativo para seu uso proposto e custos de emprstimo. Outros gastos de desenvolvimento so
reconhecidos no resultado conforme incorridos.
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Os gastos de desenvolvimento capitalizados so mensurados pelo custo, deduzido da amortizao acumulada e perdas por reduo ao valor recupervel, quando aplicvel.
iii. Outros ativos intangveis
Outros ativos intangveis que tm vidas teis finitas so mensurados pelo custo, deduzidos da amortizao acumulada e das perdas por reduo ao valor recupervel, quando aplicvel.
iv. Gastos subseqentes
Os gastos subseqentes so capitalizados somente quando aumentam os futuros benefcios econmicos incorporados no ativo especfico aos quais se relacionam. Todos os outros gastos so reconhecidos no resultado conforme incorridos.
v. Amortizao
A amortizao reconhecida no resultado baseando-se no mtodo linear em funo das vidas teis estimadas de ativos intangveis, a partir da data em que estes esto disponveis para uso ou para gerao dos benefcios econmicos associados. As vidas teis estimadas para o perodo corrente esto demonstradas na nota explicativa n 15.
Mtodos de amortizao, vidas teis e valores residuais so revistos a cada encerramento de exerccio financeiro e ajustados caso seja adequado como mudana de estimativas contbeis.
h) Reduo ao valor recupervel (Impairment)
i.
Ativos financeiros (incluindo recebveis)
Um ativo financeiro no mensurado pelo valor justo por meio do resultado avaliado a cada data de apresentao para apurar se h evidncia objetiva de que tenha ocorrido perda no seu valor recupervel. Um ativo tem perda no seu valor
recupervel se uma evidncia objetiva indica que um evento de perda ocorreu aps o reconhecimento inicial do ativo, e que aquele evento de perda teve um efeito negativo
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nos fluxos de caixa futuros projetados que podem ser estimados de uma maneira confivel.
A evidncia objetiva de que os ativos financeiros perderam valor pode incluir o nopagamento ou atraso no pagamento por parte do devedor, a reestruturao do valor devido a Companhia sobre condies de que a Companhia no consideraria em outras transaes, indicaes de que o devedor ou emissor entrar em processo de falncia, ou o desaparecimento de um mercado ativo para um ttulo. Alm disso, para um instrumento patrimonial, um declnio significativo ou prolongado em seu valor justo abaixo do seu custo evidncia objetiva de perda por reduo ao valor recupervel.
Ativos financeiros mensurados pelo custo amortizado A Companhia considera evidncia de perda de valor de ativos mensurados pelo custo amortizado tanto no nvel individualizado como no nvel coletivo. Ativos
individualmente significativos so avaliados quanto perda de valor especfico. Todos os recebveis individualmente significativos identificados como no tendo sofrido perda de valor individualmente so ento avaliados coletivamente quanto a qualquer perda de valor que tenha ocorrido, mas no tenha sido ainda identificada. Ativos que no so individualmente importantes so avaliados coletivamente quanto perda de valor por agrupamento conjunto desses ttulos com caractersticas de risco similares.
Ao avaliar a perda de valor recupervel de forma coletiva a Companhia utiliza tendncias histricas da probabilidade de inadimplncia, do prazo de recuperao e dos valores de perda incorridos, ajustados para refletir o julgamento da Administrao quanto s premissas, face s condies econmicas e de crdito atuais so tais que as perdas reais provavelmente sero maiores ou menores que as sugeridas pelas tendncias histricas.
Uma reduo do valor recupervel com relao a um ativo financeiro mensurado pelo custo amortizado calculada como a diferena entre o valor contbil e o valor presente dos futuros fluxos de caixa estimados descontados taxa de juros efetiva original do ativo. As perdas so reconhecidas no resultado e refletidas em uma conta de proviso contra recebveis. Os juros sobre o ativo que perdeu valor continuam
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sendo reconhecidos. Quando um evento subseqente indica reverso da perda de valor, a diminuio na perda de valor revertida e registrada no resultado.
A Administrao no identificou qualquer evidncia que justificasse a necessidade de reduo dos ativos financeiros ao valor recupervel em 31 de dezembro de 2011 e 2010 alm da proviso para crditos de liquidao duvidosa e do ajuste a valor presente de recebveis.
ii.
Ativos no financeiros
Os valores contbeis dos ativos no financeiros da Companhia, que no os estoques e imposto de renda e contribuio social diferidos, so revistos a cada data de apresentao para apurar se h indicao de perda no valor recupervel. Caso ocorra tal indicao, ento o valor recupervel do ativo estimado. No caso de ativos intangveis com vida til indefinida, o valor recupervel estimado todo ano.
Uma perda por reduo no valor recupervel reconhecida se o valor contbil do ativo ou unidade geradora de caixa (UGC) exceder o seu valor recupervel.
O valor recupervel de um ativo ou UGC o maior entre o valor em uso e o valor justo menos despesas de venda. Ao avaliar o valor em uso, os fluxos de caixa futuros estimados so descontados aos seus valores presentes atravs da taxa de desconto antes de impostos que reflita as condies vigentes de mercado quanto ao perodo de recuperabilidade do capital e os riscos especficos do ativo ou UGC. Para a finalidade de testar o valor recupervel, os ativos que no podem ser testados individualmente so agrupados ao menor grupo de ativos que gera entrada de caixa de uso contnuo que so em grande parte independentes dos fluxos de caixa de outros ativos ou grupos de ativos (a unidade geradora de caixa ou UGC).
Perdas por reduo no valor recupervel so reconhecidas no resultado. As perdas de valor recupervel so revertidas somente na condio em que o valor contbil do ativo no exceda o valor contbil que teria sido apurado, lquido de depreciao ou amortizao, caso a perda de valor no tivesse sido reconhecida.
i) Benefcios a empregados i. Planos de contribuio definida
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Um plano de contribuio definida um plano de benefcios ps-emprego sob o qual uma entidade paga contribuies fixas para uma entidade separada (Fundo de previdncia) e no tem nenhuma obrigao legal ou construtiva de pagar valores adicionais. As obrigaes por contribuies aos planos de penso de contribuio definida so reconhecidas como despesas de benefcios a empregados no resultado nos exerccios durante os quais servios so prestados pelos empregados. Contribuies pagas antecipadamente so reconhecidas como um ativo mediante a condio de que haja o ressarcimento de caixa ou a reduo em futuros pagamentos esteja disponvel.
ii. Planos de benefcio definido
A obrigao lquida da Companhia quanto aos planos de penso de benefcio definido calculada individualmente para cada plano atravs da estimativa do valor do benefcio futuro que os empregados auferiram como retorno pelos servios prestados no perodo atual e em perodos anteriores; aquele benefcio descontado ao seu valor presente. Quaisquer custos de servios passados no reconhecidos e os valores justos de quaisquer ativos do plano so deduzidos. A taxa de desconto o rendimento apresentado na data de apresentao das demonstraes financeiras para os ttulos de dvida de primeira linha e cujas datas de vencimento se aproximem das condies das obrigaes da Companhia e que sejam denominadas na mesma moeda na qual os benefcios tm expectativa de serem pagos.
O clculo realizado anualmente por um aturio qualificado atravs do mtodo de crdito unitrio projetado. Quando o clculo resulta em um benefcio para a Companhia, o ativo a ser reconhecido limitado ao total de quaisquer custos de servios passados no reconhecidos e o valor presente dos benefcios econmicos disponveis na forma de reembolsos futuros do plano ou reduo nas futuras contribuies ao plano. Para calcular o valor presente dos benefcios econmicos, considerao dada para quaisquer exigncias de custeio mnimas que se aplicam a qualquer plano na Companhia. Um benefcio econmico est disponvel Companhia se for realizvel durante a vida do plano, ou na liquidao dos passivos do plano.
Os custos de patrocnio do plano de penso e eventuais dficits do plano so reconhecidos pelo regime de competncia no resultado do exerccio, em conformidade Deliberao CVM n 600/09, baseando-se em clculo atuarial
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elaborado por aturio independente.
Os ganhos e perdas atuariais gerados por ajustes e alteraes nas premissas atuariais dos planos de benefcios de penso e aposentadoria so reconhecidos no resultado do exerccio.
iii. Benefcios de curto prazo a empregados
Obrigaes de benefcios de curto prazo a empregados so mensuradas em uma base no descontada e so incorridas como despesas conforme o servio relacionado seja prestado.
O passivo reconhecido pelo valor esperado a ser pago sob os planos de bonificao em dinheiro ou participao nos lucros de curto prazo se a Companhia tem uma obrigao legal ou construtiva de pagar esse valor em funo de servio passado prestado pelo empregado e a obrigao possa ser estimada de maneira confivel.
iv. Benefcios de trmino de vnculo empregatcio
Os benefcios de trmino de vnculo empregatcio so reconhecidos como uma despesa quando a Companhia est comprovadamente comprometida, sem possibilidade realista de retrocesso, com um plano formal detalhado para rescindir o contrato de trabalho antes da data de aposentadoria normal ou prover benefcios de trmino de vnculo empregatcio em funo de uma oferta feita para estimular a demisso voluntria. Os benefcios de trmino de vnculo empregatcio por demisses voluntrias so reconhecidos como despesa caso a Companhia tenha feito uma oferta de demisso voluntria, seja provvel que a oferta ser aceita, e o nmero de funcionrios que iro aderir ao programa possa ser estimado de forma confivel.
v. Transaes de pagamento baseado em aes
O valor justo de benefcios de pagamento baseado em aes na data de outorga reconhecido como despesas de pessoal, com um correspondente aumento no patrimnio lquido, pelo perodo em que os empregados adquirem
incondicionalmente o direito aos benefcios. O valor reconhecido como despesa
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ajustado para refletir o nmero de aes para o qual existe a expectativa de que as condies do servio e condies de aquisio no de mercado sero atendidas, de tal forma que o valor finalmente reconhecido como despesa seja baseado no nmero de aes que realmente atendem s condies do servio e condies de aquisio no de mercado na data em que os direitos ao pagamento so adquiridos (vesting date). Para benefcios de pagamento baseados em aes com condio no adquirida (non-vesting), o valor justo na data de outorga do pagamento baseado em aes medido para refletir tais condies e no h modificao para diferenas entre os benefcios esperados e reais.
O valor justo do valor a pagar aos empregados com relao aos direitos sobre valorizao de aes, que so liquidveis em caixa, reconhecido como despesa com o correspondente aumento nos passivos, pelo perodo em que os empregados adquirem incondicionalmente o direito ao pagamento. O passivo mensurado novamente a cada data de apresentao das demonstraes financeiras e na data de liquidao. Quaisquer mudanas no valor justo do passivo so reconhecidas como despesas com pessoal no resultado.
j) Provises
Uma proviso reconhecida quando a Companhia possui uma obrigao legal ou construtiva que possa ser estimada de maneira confivel como resultado de um evento passado, e provvel que um recurso econmico seja requerido para liquidar a obrigao. As provises so registradas tendo como base as melhores estimativas do risco envolvido e dos fluxos de caixa futuros esperados. Uma proviso para contingncia constituda mediante avaliao e quantificao das aes, cuja probabilidade de perda considerada provvel na opinio da Administrao e de seus assessores legais.
k) Reconhecimento de receitas A receita mensurada pelo valor justo da contrapartida recebida ou a receber, deduzida dos impostos e dos eventuais descontos incidentes sobre a receita.
i. Receita de venda de energia
reconhecida quando existe evidncia convincente de que os riscos e benefcios mais significativos inerentes a propriedade dos bens foram transferidos para o
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comprador, for provvel que os benefcios econmicos associados s transaes fluiro para a Companhia e o valor da receita puder ser mensurado com confiabilidade. O faturamento de energia comercializada efetuado mensalmente pelo suprimento de energia eltrica, conforme montantes disponibilizados no mbito da Cmara de Comercializao de Energia Eltrica (CCEE).
ii. Receita de servios
A receita de servios prestados reconhecida no resultado com base no estgio de concluso do servio na data de apresentao das demonstraes financeiras. O estgio de concluso avaliado por referncia a pesquisas de trabalhos realizados.
iii. Receita de Construo
A receita do contrato compreende o valor inicial acordado no contrato acrescido de variaes decorrentes de solicitaes adicionais, as reclamaes e os pagamentos de incentivo contratuais, na condio em que seja provvel que elas resultem em receita e possam ser mensuradas de forma confivel. To logo o resultado de um contrato de construo possa ser estimado de maneira confivel, a receita do contrato reconhecida no resultado na medida do estgio de concluso do contrato. Despesas de contrato so reconhecidas quando incorridas, a menos que elas criem um ativo relacionado atividade do contrato futuro.
O estgio de concluso avaliado pela referncia do levantamento dos trabalhos realizados. Quando o resultado de um contrato de construo no pode ser medido de maneira confivel, a receita do contrato reconhecida at o limite dos custos reconhecidos na condio de que os custos incorridos possam ser recuperados. Perdas em um contrato so reconhecidas imediatamente no resultado.
A receita relacionada a servios de construo e melhoria de contratos de concesso reconhecida baseada no estgio de concluso do trabalho executado, consistente com as polticas contbeis da Companhia para o reconhecimento de receitas de contratos de construo. Receita de operao ou servio reconhecida no perodo em que os servios so prestados pela Companhia. Quando a Companhia presta mais do que um servio no contrato de concesso, a contraprestao recebida alocada por referncia ao valor justo dos servios entregues quando os valores so identificveis separadamente.
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Para as receitas e custos relativos a servios de construo ou melhoria da infraestrutura utilizada na prestao dos servios de distribuio de energia eltrica, a margem de construo adotada foi estabelecida como sendo igual a zero, considerando que: (i) a atividade fim a distribuio de energia eltrica; (ii) toda receita de construo est relacionada com a construo de infraestrutura para o alcance da sua atividade fim; e (iii) a Companhia terceiriza a construo da infraestrutura com partes no relacionadas. Mensalmente, a totalidade das adies efetuadas ao ativo intangvel em curso registrada no resultado, como custo de construo.
l) Receitas e despesas financeiras As receitas financeiras abrangem receitas de juros sobre fundos investidos, variaes no valor justo de ativos financeiros mensurados pelo valor justo por meio do resultado. A receita de juros reconhecida no resultado, atravs do mtodo dos juros efetivos.
As despesas financeiras abrangem despesas com juros sobre emprstimos, ajustes de desconto a valor presente, variaes no valor justo de ativos financeiros mensurados pelo valor justo por meio do resultado. Custos de emprstimo que no so diretamente atribuveis aquisio, construo ou produo de um ativo qualificvel so mensurados no resultado atravs do mtodo de juros efetivos.
Os ganhos e perdas cambiais so reportados em uma base lquida.
m) Imposto de renda e contribuio social O imposto de renda e a contribuio social do exerccio, corrente e diferido, so calculados com base nas alquotas de 15%, acrescidas do adicional de 10% sobre o lucro tributvel excedente de R$240 para imposto de renda e 9% sobre o lucro tributvel para contribuio social sobre o lucro lquido, e consideram a compensao de prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social, limitada a 30% do lucro real.
A despesa com imposto de renda e contribuio social compreende os impostos de renda correntes e diferidos. O imposto corrente e o imposto diferido so reconhecidos no
resultado a menos que estejam relacionados a itens diretamente reconhecidos no patrimnio lquido.
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O imposto corrente o imposto a pagar ou a receber esperado sobre o lucro ou prejuzo tributvel do exerccio, a taxas de impostos decretadas ou substantivamente decretadas na data de apresentao das demonstraes financeiras e qualquer ajuste aos impostos a pagar com relao aos exerccios anteriores.
O imposto diferido reconhecido com relao s diferenas temporrias entre os valores contbeis de ativos e passivos para fins contbeis e os correspondentes valores usados para fins de tributao.
O imposto diferido mensurado pelas alquotas que se espera serem aplicadas s diferenas temporrias quando elas revertem, baseando-se nas leis que foram decretadas ou substantivamente decretadas at a data de apresentao das demonstraes financeiras.
Na determinao do imposto de renda corrente e diferido a Companhia leva em considerao o impacto de incertezas relativas a posies fiscais tomadas e se o pagamento adicional de imposto de renda e juros tenha que ser realizado. A Companhia acredita que a proviso para imposto de renda no passivo est adequada para com relao a todos os perodos fiscais em aberto baseada em sua avaliao de diversos fatores, incluindo interpretaes das leis fiscais e experincia passada. Essa avaliao baseada em estimativas e premissas que podem envolver uma srie de julgamentos sobre eventos futuros. Novas informaes podem ser disponibilizadas, o que levaria a Companhia a mudar o seu julgamento quanto adequao da proviso existente; tais alteraes impactaro a despesa com imposto de renda no ano em que forem realizadas.
Os ativos e passivos fiscais diferidos so compensados caso haja um direito legal de compensar passivos e ativos fiscais correntes, e eles se relacionam a impostos de renda lanados pela mesma autoridade tributria sobre a mesma entidade sujeita tributao.
Um ativo de imposto de renda e contribuio social diferido reconhecido por perdas fiscais, crditos fiscais e diferenas temporrias dedutveis, no utilizadas quando provvel que lucros futuros sujeitos tributao estaro disponveis e contra os quais sero utilizados.
Ativos de imposto de renda e contribuio social diferidos so revisados a cada data de fechamento e so reduzidos na medida em que sua realizao no seja mais provvel.
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Conforme previsto na Lei n 11.941/09, a Companhia adota o Regime Tributrio de Transio (RTT) de apurao do lucro real, de modo que as modificaes no critrio de reconhecimento de receitas, custos e despesas computadas na apurao do lucro lquido do exerccio no tm efeitos para fins de apurao do lucro real da pessoa jurdica sujeita ao RTT, devendo ser considerados, para fins tributrios, os mtodos e critrios contbeis vigentes em 31 de dezembro de 2007.
n) Informaes por segmento
Um segmento operacional um componente da Companhia que desenvolve atividades de negcio das quais pode obter receitas e incorrer em despesas, incluindo receitas e despesas relacionadas com transaes com outros componentes da Companhia. Todos os resultados dos segmentos operacionais so revistos frequentemente pela Administrao para decises sobre os recursos a serem alocados ao segmento e para avaliao de seu desempenho, e para o qual informaes financeiras individualizadas esto disponveis.
Os resultados de segmentos que so reportados Administrao incluem itens diretamente atribuveis ao segmento, bem como aqueles que podem ser alocados em bases razoveis.
o) Moeda estrangeira Transaes em moeda estrangeira so convertidas para a moeda funcional da Companhia pelas taxas de cmbio nas datas das transaes. Ativos e passivos monetrios denominados e apurados em moedas estrangeiras so convertidos para a moeda funcional pela taxa de cmbio da data de apresentao. Os ganhos e as perdas resultantes da atualizao desses ativos e passivos verificados entre a taxa de cmbio vigente na data da transao ou incio dos exerccios e os encerramentos dos exerccios so reconhecidos como receitas ou despesas financeiras no resultado.
p) Determinao do ajuste a valor presente
Os itens sujeitos ao desconto a valor presente so:
i.
Consumidores, concessionrias, permissionrias e clientes
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A Companhia realizou clculo do valor presente para os saldos com prazo de pagamento superiores a 180 dias. A taxa de desconto utilizada pela Administrao para o desconto a valor presente para esses itens de 12,0% e baseada na taxa livre de risco de 5,8% acrescentada de um risco de crdito de 5,9%. A taxa de juros imputada em uma transao de venda determinada no momento do registro inicial da transao e no ajustada posteriormente.
ii. Outorgas onerosas de concesses
A Companhia realizou clculo do valor presente para os saldos com outorgas onerosas de concesses a pagar ao Poder Concedente. A taxa de desconto utilizada pela Administrao para o desconto a valor presente para esses itens de 13,1% e baseada na taxa livre de risco de 5,8% acrescentada de um risco de crdito de 6,9%. A taxa de juros imputada em uma transao de venda determinada no momento do registro inicial da transao e no ajustada posteriormente.
q) Demonstrao do valor adicionado A Companhia elaborou demonstraes do valor adicionado (DVA) individuais e consolidadas nos termos do pronunciamento tcnico CPC 09 Demonstrao do Valor Adicionado, as quais so apresentadas como parte integrante das demonstraes financeiras conforme BR GAAP aplicvel as companhias abertas, enquanto para IFRS representam informao financeira adicional.
r) Normas e interpretaes ainda no adotadas Diversas normas, emendas a normas e interpretaes IFRS emitidas pelo IASB ainda no entraram em vigor para o exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2011.
Novos Standards, emendas aos Standards e interpretaes so efetivos para os perodos anuais iniciados a partir de 2013, e no foram aplicados na preparao destas demonstraes financeiras. esperado que nenhum desses novos Standards tenha efeito material sobre as demonstraes financeiras da Companhia exceto pelo IFRS 9 - Financial Instruments, que pode modificar a classificao e mensurao de ativos financeiros mantidos pela Companhia, e pelo IFRS 11, que pode ter impacto nas entidades atualmente consolidadas proporcionalmente pela Companhia. A Companhia no espera adotar esse standard antecipadamente e o impacto de sua adoo ainda no foi mensurado.
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O CPC ainda no emitiu pronunciamentos equivalentes aos IFRSs acima citados, mas existe expectativa de que o faa antes da data requerida de sua entrada em vigor. A adoo antecipada dos pronunciamentos do IFRSs est condicionada aprovao prvia em ato normativo da Comisso de Valores Mobilirios. Base de mensurao
As demonstraes financeiras foram preparadas com base no custo histrico com exceo dos seguintes itens:
Instrumentos financeiros mensurados pelo valor justo por meio do resultado; Ativo atuarial de benefcio definido reconhecido como o total lquido dos ativos dos planos e do valor presente da obrigao do benefcio definido.
Moeda funcional e moeda de apresentao
Essas demonstraes financeiras so apresentadas em Real, que a moeda funcional da Companhia. Todas as informaes financeiras apresentadas em Real foram arredondadas para o milhar mais prximo, exceto quando indicado de outra forma. Uso de estimativa e julgamento
A preparao das demonstraes financeiras de acordo com as normas IFRS e as normas BR GAAP exige que a Administrao faa julgamentos, estimativas e premissas que afetam a aplicao de polticas contbeis e os valores reportados de ativos, passivos, receitas e despesas. Os resultados reais podem divergir dessas estimativas.
Estimativas e premissas so revistas de forma contnua. Revises com relao a estimativas contbeis so reconhecidas no exerccio em que as estimativas so revisadas e em quaisquer exerccios futuros afetados.
As informaes sobre premissas e estimativas que possuam um risco significativo de resultar em um ajuste material dentro do prximo exerccio financeiro esto includas nas seguintes Notas Explicativas:
Nota 07 - Consumidores, Concessionrias, permissionrias e clientes (proviso para crditos de liquidao duvidosa)
96
Nota 10 - Tributos Diferidos Nota 20 - Provises Nota 21 - Contingncias Nota 22 - Benefcios Ps-Emprego Nota 30 - Fornecimento e Suprimento de Energia (fornecimento no faturado)
10.6. Com relao aos controles internos adotados para assegurar a elaborao de demonstraes financeiras confiveis, os diretores devem comentar: a) grau de eficincia de tais controles, indicando eventuais imperfeies e providncias adotadas para corrigi-las
A Companhia atende aos padres de governana corporativa do Novo Mercado e considera seus controles internos suficientes dado o tipo de atividade e o volume de transaes que opera. Adicionalmente, face complexidade das atividades e inovaes tecnolgicas, a Administrao est empenhada no aprofundamento, reviso e melhoria contnua de seus processos, e na implementao de novas ferramentas para reviso e controles internos.
b) deficincias e recomendaes sobre os controles internos presentes no relatrio do auditor independente

O relatrio sobre procedimentos contbeis e de controles internos referente ao exerccio de 2011, elaborado pelo auditor independente, no detectou deficincias e
recomendaes que pudessem afetar de forma significativa as Demonstraes Financeiras da Companhia.
10.7. Caso o emissor tenha feito oferta pblica de distribuio de valores mobilirios, os diretores devem comentar: a) como os recursos resultantes da oferta foram utilizados
Segue abaixo a forma de utilizao dos recursos das ltimas emisses:
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6 emisso de debntures Light SESA R$300 milhes: os recursos provenientes
da captao foram utilizados para (i) pagamento do resgate antecipado compulsrio das Notas Promissrias da 1 Emisso, no valor de R$100 milhes; e (ii) para reforo do capital de giro da Companhia; 1 emisso de notas promissrias Light SESA R$100 milhes: os recursos
provenientes da captao foram utilizados para reforo do capital de giro da Companhia; Oferta Secundria de Aes R$ 772,1 milhes: os recursos da operao foram
captados pelos acionistas ofertantes das aes, no cabendo Companhia; 7 emisso de debntures Light SESA R$650 milhes: os recursos obtidos por
meio da emisso foram usados para (i) a quitao integral da dvida decorrente da sexta emisso de debntures da Companhia em junho de 2011; e (ii) o financiamento do seu programa de investimento. 1 emisso de debntures Light Energia R$170 milhes: os recursos obtidos por
meio da emisso foram utilizados para (i) financiamento do programa de investimentos da Light Energia; e (ii) financiamento de seu capital de giro. 1 emisso de notas promissrias Light Energia R$ 400 milhes: os recursos
provenientes foram utilizados para pagamento de aquisio de participao na Renova Energia S.A.. 2 emisso de debntures Light Energia R$425 milhes: os recursos obtidos por
meio da emisso foram utilizados para (i) resgate antecipado das notas promissrias comerciais, inclusive encargos, emitidas em 19 de agosto de 2011, integrantes da nica srie da primeira emisso da Light Energia; e (ii) reforo do capital de giro da Light Energia.
a. se houve desvios relevantes entre a aplicao efetiva dos recursos e as propostas distribuio
No houve qualquer desvio destes propsitos.
de
aplicao
divulgadas
nos
prospectos
da
respectiva
b. caso tenha havido desvios, as razes para tais desvios

No houve qualquer desvio destes propsitos.
10.8. Os diretores devem descrever os itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras do emissor, indicando:
98
a) os ativos e passivos detidos pelo emissor, direta ou indiretamente, que no aparecem no seu balano patrimonial (off-balance sheet items), tais como: i. ii. arrendamentos mercantis operacionais, ativos e passivos carteiras de recebveis baixadas sobre as quais a entidade mantenha riscos e responsabilidades, indicando respectivos passivos iii. iv. v. contratos de futura compra e venda de produtos ou servios contratos de construo no terminada contratos de recebimentos futuros de financiamentos
A Companhia no possui ativos ou passivos que no estejam refletidos nesse Formulrio de Referncia ou nas demonstraes financeiras e suas notas explicativas.
b) outros itens no evidenciados nas demonstraes financeiras

No se aplica
10.9. Em relao a cada um dos itens no evidenciados nas demonstraes financeiras indicados no item 10.8, os diretores devem comentar: i. como tais itens alteram ou podero vir a alterar as receitas, as despesas, o resultado operacional, as despesas financeiras ou outros itens das demonstraes financeiras do emissor
Conforme mencionado no item 10.8 acima, no h itens no evidenciados nas demonstraes financeiras.
ii.
natureza e o propsito da operao

Conforme mencionado no item 10.8 acima, no h itens no evidenciados nas
demonstraes financeiras.
99
iii.
natureza e montante das obrigaes assumidas e dos direitos gerados em favor do emissor em decorrncia da operao
Conforme mencionado no item 10.8 acima, no h itens no evidenciados nas demonstraes financeiras.
10.10. Os diretores devem indicar e comentar os principais elementos do plano de negcios do emissor, explorando especificamente os seguintes tpicos: a) investimentos, incluindo: i. descrio quantitativa e qualitativa dos investimentos em andamento e dos investimentos previstos
Os principais investimentos nos ltimos anos tm sido destinados manuteno e ao aprimoramento da rede de distribuio e aos projetos de gerao da Companhia. A tabela a seguir apresenta os investimentos da Companhia nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2009, 2010 e 2011:
Exerccio Social Perodo encerrado em dezembro em 2009 Investimento (R$MM) 563,8 Exerccio Social encerrado em dezembro em 2010 700,6 Exerccio Social encerrado em dezembro em 2011 928,6
No ano de 2011, foram aplicados R$ 928,6 milhes em projetos de investimentos, dos quais se destacam os direcionados ao desenvolvimento de redes de distribuio (novas ligaes, aumento de capacidade, e manuteno corretiva) no valor de R$ 335,6 milhes, melhoria de qualidade e manuteno preventiva no valor de R$ 200,5 milhes; blindagem de rede, sistema de medio eletrnica e regularizao de fraudes no montante de R$ 184,3 milhes. Em gerao, os investimentos somaram R$ 91,8 milhes, referentes principalmente ao desenvolvimento de novos projetos para aumento do parque gerador existente, que somaram R$ 62,8 milhes.
100
A Companhia planeja investir aproximadamente R$ 842,0milhes em 2012. Dos investimentos totais orados para este perodo, R$ 704,3 milhes destinam-se ao segmento de distribuio, R$ 81,2 milhes ao segmento de gerao e R$ 56,4 a outros segmentos.
ii.
fontes de financiamento dos investimentos
A Companhia financia seus projetos de investimento com sua gerao prpria de caixa e atravs de linhas de financiamento do BNDES (quando elegvel) e/ou demais instrumentos de captao dos mercados de capitais.
101
iii.
Desinvestimentos relevantes em andamento e desinvestimentos previstos

Entre os anos de 2009 e 2011, a Companhia realizou diversos desinvestimentos. Os de maior relevncia foram os seguintes: (i) venda de parte de imvel localizado em Copacabana, e de terreno localizado em Todos os Santos, nos montantes de R$17,6 milhes, e R$3,4 milhes, respectivamente, em novembro de 2009, e neste mesmo ano a venda do imvel em Cascadura, no valor de R$2,3 milhes;(ii) venda do Prdio de Barra Mansa e casa Lajes nos valores R$0,7 milho e R$1,2 milho no 1 trimestre de 2009;(iii) venda do imvel situado em Bonsucesso no valor de 0,7 milho ocorrida em 2010, e no mesmo ano a venda dos imveis constitudos pelos prdios e terrenos situados em Triagem no valor de R$ 12 milhes, e na Ilha do Governador no valor de R$3,5 milhes. Todos esses ativos so no operacionais.
b) Desde que j divulgada, indicar a aquisio de plantas, equipamentos, patentes ou outros ativos que devam influenciar materialmente a capacidade produtiva do emissor
Em 2011, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o investimento em dois importantes ativos voltados para a gerao de energia eltrica. Esses investimentos representam o crescimento da Light no negcio de gerao, ampliando a participao deste segmento dentro do seu portflio de negcio. O primeiro investimento foi celebrado em 8 de julho de 2011 com a entrada no capital social da Renova Energia S.A. (Renova) atravs da subscrio de novas aes ordinrias por ela emitidas, correspondentes a um aumento de capital no montante total de R$360 milhes. A Renova uma das maiores companhias de gerao de energia por fontes alternativas do Brasil com um total de 1.110MW de capacidade instalada, sendo lder em energia elica contratada no mercado regulado e livre (1.068MW). Com isso, a Light passou a deter 25,9% do capital total da Renova, acrescentando 287 MW de capacidade instalada no parque gerador da Light. Outro importante investimento consistiu na aquisio de 9,77% do capital social da Norte Energia S.A. (NESA), consrcio responsvel pela execuo do projeto da UHE Belo Monte, atravs da Amaznia Energia, empresa na qual a Cemig GT detm 74,5% (49% das aes ON e 100% das aes PN) do capital total e a Light os demais 25,5% (51% das aes ON). O preo total pago pela Amaznia Energia para a aquisio das aes da NESA foi de R$
102
118.691.102,79. Tal investimento representa para a Light a participao indireta de 2,5% na UHE Belo Monte. A UHE Belo Monte, localizada no rio Xingu no estado do Par, a maior usina atualmente em construo em todo o mundo, e quando finalizada, ter uma capacidade instalada de 11.233 MW, com uma energia assegurada de 4.571 MW Mdios. O incio de operao comercial est previsto para fevereiro de 2015 e o prazo de concesso de 35 anos. Para a Light, a participao na UHE Belo Monte contribui para o aumento de 280 MW ao parque gerador. Com essas duas importantes aquisies, a Light ampliar sua capacidade instalada em 75,4%, totalizando 1.519 MW.
c) Novos produtos e servios, indicando: i. Descrio das pesquisas em andamento j divulgadas

O programa de Pesquisa & Desenvolvimento (P&D) elaborado de acordo com a Lei n 9.991, de 24 de julho de 2000, que define a obrigatoriedade das concessionrias de servios pblicos de distribuio de energia eltrica em investir 0,2% da sua Receita Operacional Lquida em projetos de P&D, Resoluo Aneel n 271 de 19 de julho de 2000, e conforme manual aprovado pela Resoluo Aneel n 316 de 13 de maio de 2008.
ii.
montantes totais gastos pelo emissor em pesquisas para desenvolvimento de novos produtos ou servios
Durante o ano de 2011, foi gasto um total de R$ 23,9 milhes, sendo R$ 22,5 milhes pela LIGHT SESA e R$ 1,4 milhes pela LIGHT ENERGIA em projetos de pesquisas para desenvolvimento de novos produtos ou servios.
iii.
projetos em desenvolvimento j divulgados

Em continuidade aos projetos de pesquisa, e observando a mesma diretriz a eles aplicada, durante o ano de 2011 houve o desenvolvimento de 18 (dezoito) novos projetos e, estiveram em execuo, 54 (cinqenta e quatro) projetos de P&D nesse ano, sendo 44 (quarenta e quatro) projetos pela Light Servios de Eletricidade S.A. e 10 (dez) da Light Energia S.A.
103
Dentre os principais projetos novos produtos e servios que j esto na fase de desenvolvimento industrial, destaca-se o Programa de Smart Grid Rede Inteligente de Distribuio composto de 5 projetos.
iv.
montantes totais gastos pelo emissor no desenvolvimento de novos
produtos ou servios
Os projetos de 2011 em andamento esto no final da fase de Inovao.
10.11 Comentar sobre outros fatores que influenciaram de maneira relevante o desempenho operacional e que no tenham sido identificados ou comentados nos demais itens desta seo.
Todas as informaes relevantes e pertinentes a este tpico foram divulgadas nos itens acima.
104
IV Eleio de membros do Conselho de Administrao e Fiscal 12.6. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal do emissor, indicar, em forma de tabela: a. b. c. d. e. f. g. h. i. j. nome idade profisso CPF ou nmero do passaporte cargo eletivo ocupado data de eleio data da posse prazo do mandato outros cargos ou funes exercidos no emissor indicao se foi eleito pelo controlador ou no
Membros do Conselho de Administrao: a. nome b. idade c. profisso d. CPF e. cargo eletivo a ocupar Membro Efetivo / Presidente Membro Efetivo Membro Efetivo f. data da AGO de eleio g. data Posse da h. prazo do manda to 2 anos i. outros cargos exercidos na Cia. Membro do Comit de Governana e Sustentabilidade No h j. indicado pelo controla dor Sim
Sergio Alair Barroso Humberto Eustquio Cesar Mota Raul Belens Jungmann Pinto Cristiano Corra de Barros
62 anos
Economista
609.555.898-00
11/04/2012
11/04/2012
66 anos 60 anos
Advogado
002.067.766-91
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
Sim
Consultor Empresarial
244.449.284-68
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
No h Membro do Comit de Auditoria; Finanas e Recursos Humanos Membro do Comit de Governana e Sustentabilidade No h
Sim
56 anos
Engenheiro
327.933.916-20
Membro Efetivo
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
Sim
Djalma Bastos de Morais Jos Carlos Aleluia Costa Rutelly Marques da Silva
75 anos 64 anos 37 anos
Engenheiro
006.633.526-49
Membro Efetivo Membro Efetivo Membro Efetivo Membro Efetivo / Vice Presidente Membro Efetivo (Independ ente)
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
Sim
Engenheiro Eletricista
017.820.375-00
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
Sim
Economista
925.773.936-87
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
Membro do Comit de Gesto Membro do Comit de Finanas e Comit de Governana e Sustentabilidade No h
Sim
Andr Fernandes Berenguer David Zylbersztajn
44 anos
Administrado r de Empresas
127.759.138-57
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
Sim
58 anos
Engenheiro
465.004.057-49
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
Sim
105
Carlos Alberto da Cruz Luiz Fernando Rolla
61 anos
374.729.257-72
Membro Efetivo
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
Engenheiro Snior de Campo da Gerncia de Projetos e Construo de subestaes No h Membro dos Comits de Auditoria; Finanas; Gesto; Governana e Sustentabilidade e Recursos Humanos Membro dos Comits de Auditoria e Gesto
No
63 anos
Engenheiro
195.805.686-34
Membro Suplente
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
Sim
Csar Vaz de Melo Fernandes
56 anos
299.529.806-04
Membro Suplente
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
Sim
Fernando Henrique Schuffner Neto Carmem Lcia Claussen Kanter Wilson Borrajo Cid Jos Augusto Gomes Campos Mrcio Lus Domingues da Silva Marcelo Pedreira de Oliveira Almir Jos dos Santos Magno dos Santos Filho
52 anos
Engenheiro
320.008.396-49
Membro Suplente
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
Sim
61 anos 71 anos 47 anos 40 anos 44 anos 77 anos 49 anos
Arquiteta
256.191.107-10
Membro Suplente Membro Suplente Membro Suplente Membro Suplente Membro Suplente Membro Suplente (Independ ente) Membro Suplente
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
No h
Sim
Jornalista
012.340.996-91
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
No h
Sim
Fsico
505.516.396-87
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
No h
Sim
Engenheiro
260.273.158-73
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
No h Membro do Comit de Auditoria No h
Sim
Economista
003.623.457-59
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
Sim
Economista
059.406.807-04
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
Sim
Tcnico em Eletricidade
891.944.467-68
11/04/2012
11/04/2012
2 anos
No h
No
Membros do Conselho Fiscal: a. nome b. idade c. profisso d. CPF ou nmero do passaporte e. cargo eletivo a ocupar f. data AGO eleio da de g. data Posse da h. prazo do mandat o 1 ano i. outros cargos exercidos na Cia. j. indicado pelo controla dor Sim
Marcello Lignani Siqueira Aristteles Luiz Menezes Vasconcellos Drummond Eduardo Grande Bittencourt Rogrio Fernando Lot Francisco Luiz Moreira Penna
74 anos
Engenheiro
003.753.14687
Membro Efetivo
11/04/2012
11/04/2012
No h
67 anos
Jornalista
026.939.257-20
Membro Efetivo
11/04/2012
11/04/2012
1 ano
No h
Sim
74 anos 47 anos 63 anos
Contador
003.702.400-06
Membro Efetivo Membro Efetivo Membro Suplente
11/04/2012
11/04/2012
1 ano
No h
Sim
Bancrio Administrado r
344.161.101-20
11/04/2012
11/04/2012
1 ano
No h
Sim
092.294.006-10
11/04/2012
11/04/2012
1 ano
No h
Sim
106
Ari Barcelos da Silva Ronald Gasto Andrade Reis Francisco Vicente Santana Silva Telles
69 anos 68 anos
Engenheiro Administrado r de Empresas
006.124.137-72
Membro Suplente Membro Suplente
11/04/2012
11/04/2012
1 ano
No h
Sim
007.237.036-04
11/04/2012
11/04/2012
1 ano
No h
Sim
42 anos
Contador
000.461.527-17
Membro Suplente
11/04/2012
11/04/2012
1 ano
No h
Sim
12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios:
Comit de Auditoria: a. nome b. idade c. profisso d. CPF e. cargo a ocupar f. g. data para data nomeao. prevista da Posse h. prazo do mand ato i. outros cargos exercidos na Cia. Membro do Conselho de Adm; Membro do Comit de Gesto Membro do Conselho de Adm; Membro dos Comits de Finanas e Recursos Humanos Membro do Conselho de Adm; Membro dos Comits de Finanas, Gesto, Governana e Sustentabilidade e Recursos Humanos Membro do Conselho de Administrao j. indicado pelo controlado r
Fernando Henrique Schuffner Neto
52 anos
328.909.826-53
Membro do Comit de Auditoria
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
1. RCA aps AGO: 2 anos 20/04/2012
Sim
Cristiano Corra de Barros
56 anos
Engenheiro
327.933.916-20
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
1. RCA aps AGO: 2 anos 20/04/2012
Sim
56 anos
299.529.806-04
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
1. RCA aps AGO: 2 anos 20/04/2012
Sim
Marcelo Pedreira de Oliveira
44 anos
Economista
003.623.457-59
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
1. RCA aps AGO: 2 anos 20/04/2012
Sim
Comit de Finanas: a. b. nome idade
c. profisso
d. CPF
e. cargo o a ocupar
f. data para nomeao
g. data prevista da Posse
h. prazo do mandat o
i. outros cargos exercidos na Cia. Membro do Conselho de Adm; Membro dos Comits de Auditoria e Recursos Humanos
j. indicado pelo controlad or
56 anos
Engenheiro
327.933.916-20
Membro do Comit de Finanas
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
2 anos
Sim
107
56 anos
299.529.806-04
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
2 anos
Andr Fernandes Berenguer
44 anos
Administra dor de Empresas
127.759.138-57
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
2 anos
Membro do Conselho de Adm; Membro dos Comits de Auditoria, Gesto, Governana e Sustentabilidade e Recursos Humanos Membro do Conselho de Administrao e Comit de Governana e Sustentabilidade
Sim
Sim
VAGO A ser definido em RCA
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
2 anos
Sim
Comit de Gesto a. nome b. idade c. profisso d. CPF e. cargo a ocupar f. data AGO eleio da de g. data prevista da Posse h. i. prazo do outros cargos mandato exercidos na Cia. Membro do Conselho de 1. RCA aps Adm; Membro AGO: 2 anos dos Comits de 20/04/2012 Auditoria e Gesto Membro do Conselho de Adm; Membro dos Comits de 1. RCA aps Auditoria, AGO: 2 anos Finanas, 20/04/2012 Governana e Sustentabilidade e Recursos Humanos 1. RCA aps AGO: 20/04/2012 Membro do Conselho de Administrao j. indicado pelo controlador
Fernando Henrique Schuffner Neto
52 anos
Engenheir o Eletricista
328.909.826-53
Membro do Comit de Gesto
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
Sim
56 anos
299.529.806-04
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
Sim
Rutelly Marques da Silva
37 anos
Economist a
925.773.936-87
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
2 anos
Sim
1. RCA aps a AGO: 20/04/2012
1. RCA aps a AGO: 20/04/2012
2 anos
Sim
Comit de Recursos Humanos: a. nome b. idade c. profisso d. CPF e. cargo a ocupar f. data da nomeao g. data prevista da Posse 1. RCA aps a AGO: 20/04/2012 h. prazo do mandat o i. outros cargos exercidos na Cia. j. indicado pelo controlador
1. RCA aps a AGO: 20/04/2012
2 anos
Sim
108
56 anos
Engenheir o
327.933.916-20
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
2 anos
56 anos
299.529.806-04
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
2 anos
Membro do Conselho de Adm; Membro do Comit de Auditoria e Finanas Membro do Conselho de Adm; Membro dos Comits de Auditoria, Finanas, Gesto e Governana e Sustentabilidade Membro do Conselho de Administrao
Sim
Sim
Mario Antonio Thomazi
53 anos
Bancrio
290.272.500-06
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
2 anos
Sim
Comit de Governana e Sustentabilidade: a. nome b. idade c. profisso d.CPF e. cargo a ocupar f. g. data da data nomeao prevista da Posse h. prazo do mandat o i. outros cargos exercidos na Cia. j. indicado pelo controlador
Sergio Alair Barroso
62 anos
Economist a
609.555.898-00
Membro do Comit de Govern. e Sustentab.
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
2 anos
Membro do Conselho de Administrao Membro do Conselho de Adm; e Membro dos Comits de Auditoria, Finanas, Gesto, Governana e Sustentabilidad e e Recursos Humanos Membro do Conselho de Adm; Membro do Comit de Finanas
Sim
55 anos
299.529.806-04
Membro do Comit de Govern. e Sustentab.
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
2 anos
Sim
Andr Fernandes Berenguer
44 anos
Administra dor de Empresas
127.759.138-57
Membro do Comit de Govern. e Sustentab. Membro do Comit de Govern. e Sustentab.
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
2 anos
Sim
Djalma Bastos de Morais
75 anos
Engenheir o
006.633.526-49
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
1. RCA aps AGO: 20/04/2012
2 anos
Membro do Conselho de Administrao
Sim
109
12.7. Fornecer as informaes mencionadas no item 12.6 em relao aos membros dos comits estatutrios, bem como dos comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios9:
A informao est descrita no item 12.6 acima.
12.8. Em relao a cada um dos administradores e membros do conselho fiscal e membros do Comit de auditoria estatutrio, fornecer: a. currculo, contendo as seguintes informaes:
i. principais experincias profissionais durante os ltimos 5 anos, indicando: nome da empresa cargo e funes inerentes ao cargo atividade principal da empresa na qual tais experincias ocorreram, destacando as sociedades ou organizaes que integram (i) o grupo econmico do emissor, ou (ii) de scios com participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios do emissor ii. indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado
em companhias abertas
a. Currculos.
Membro Efetivo
Sergio Alair Barroso Mineiro de Cipotnea, o Sr. Sergio Barroso formado pela Universidade So Lucas, em So Paulo. Mestre em Economia Internacional pela Universidade de Boston, nos Estados Unidos, com especializao em Administrao de Empresas pela Universidade de Michigan, Gerenciamento de Executivos pela Universidade Columbia, bem como diversos cursos em Administrao e Execuo no Brasil. Foi tambm presidente do Conselho de Administrao da Fosfrtil, Ultrafrtil e Fertifos. Em abril de 1998 foi nomeado presidente da Cargill no Brasil,
9
As informaes prestadas neste item devem abranger comits de auditoria, de risco, financeiro e de remunerao, bem como estruturas organizacionais assemelhadas, ainda que tais comits ou estruturas no sejam estatutrios, desde que tais comits ou estruturas participem do processo de deciso dos rgos de administrao ou de gesto do emissor como consultores ou fiscais.
110
tornando-se o primeiro brasileiro a ocupar a presidncia da empresa no pas. Em setembro de 2007 aposentou-se na Cargill e passou a atuar como ativo consultor e scio de atividades nas reas de agronegcio, responsabilidade social e investimentos ambientais. Foi tambm presidente da Associao Brasileira de leos Vegetais (ABIOVE), da Associao Internacional de leos Vegetais (IASC), Conselheiro da Associao Brasileira de Alimentao (ABIA), foi vicepresidente do Conselho da Cmara Americana (AMCHAM), membro do Conselho Superior da FIESP e do Conselho Consultivo da Cmara de Comrcio e Indstria Brasil-China e do Conselho da SIFE. Durante dois anos esteve frente da Secretaria de Estado de
Desenvolvimento Econmico, foi presidente dos Conselhos de Administrao da Companhia Energtica de Minas Gerais (CEMIG), Companhia de Desenvolvimento Econmico do Estado de Minas Gerais (CODEMIG), Instituto de Desenvolvimento Integrado de Minas Gerais (INDI) e vicepresidente do Conselho de Administrao do Banco de Desenvolvimento de Minas Gerai S.A. (BDMG). Desde janeiro de 2011 conduz a Secretaria de Estado Extraordinria da Copa do Mundo para Minas Gerais (SECOPA) e, atualmente, presidente do Conselho de Administrao da Light. Humberto Eustquio Csar Mota O Sr. Mota, nasceu em 18 de agosto de 1946. O Sr. Mota Bacharelado em Direito pela Universidade Federal de Minas Gerais e Administrador de Empresas pela Faculdade de Cincias Administrativas da Universidade de Negcios e Administrao. Iniciou sua carreira empresarial na Brascan como assistente da presidncia, sendo sucessivamente, Diretor-adjunto de Desenvolvimento, Diretor Executivo, Vice-presidente de Desenvolvimento Corporativo, Vicepresidente Executivo e Vice-Chairman da Brascan Brasil e Presidente da Brascan Participaes. Foi secretrio de Estado de Desenvolvimento Econmico do Estado do Rio de Janeiro, Presidente da Empresa Brasileira de Correios e Telgrafos - Correios; Chefe de gabinete da secretaria de Planejamento do Governo do Estado de Minas Gerais, Assessor Especial do Ministro de Estado da Fazenda, Presidente do Plano Estratgico da Cidade do Rio de Janeiro, Fundador e Presidente da Agencia Rio Promoo, Desenvolvimento e Meio Ambiente e Presidente do Conselho de Administrao da Companhia de Desenvolvimento Industrial do Rio de Janeiro. Foi presidente da Associao Comercial do Rio de Janeiro, Secretrio Geral e VicePresidente da Confederao das Associaes Comerciais do Brasil, Presidente da Cmara de Comrcio Brasil-Canad, Vice-Presidente do Centro Industrial do Rio de Janeiro, Membro do Conselho Deliberativo do SEBRAE-RJ e Conselheiro do Centro de Economia Mundial da Fundao Getlio Vargas - FGV e do Conselho de Desenvolvimento da Pontifcia Universidade Catlica - PUC, Universidade Gama Filho e Universidade Estcio de S. Participa da mesa diretora da Santa Casa de Misericrdia do Rio de Janeiro, do Centro de Integrao Empresa Escola - CIEE e do Rotary Internacional Club. Desde 2006 Presidente da Dufry do Brasil Duty
111
Free Shop Ltda. Vice-Presidente das Empresas Brasif, presidente do Conselho Superior da Associao Comercial do Rio de Janeiro ACRJ, Presidente da Associao Nacional das Empresas Concessionrias de Aeroportos Brasileiros ANCAB, membro do Conselho de Desenvolvimento Econmico e Social - CDES, membro do Conselho Temtico de Infraestrutura da Confederao Nacional da Industria COINFRA, membro do Conselho Consultivo da Agncia Nacional de Aviao civil - ANAC, Diretor da Cmara do Comrcio Americana para o Brasil, membro do Conselho do Instituto Alethia, membro do Frum Permanente de Desenvolvimento Estratgico do Estado do Rio de Janeiro e scio da Csar Mota Advogados e da Consultrade Assessoria Empresarial Ltda.
Raul Belens Jungmann Pinto O Sr. Jungmann nasceu em 03 de abril de 1952. Consultor Empresarial, Membro do Conselho de Administrao da Companhia de Engenharia de Trfego de So Paulo e Membro do Conselho de Administrao da Empresa de Tecnologia da Informao e Comunicao do Municpio de So Paulo - PRODAM. Foi Presidente do Conselho de Administrao do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES no perodo de 1993 a 1994 e VicePresidentes do Conselho de Administrao do Banco do Brasil S.A. tambm no perodo de 1993 a 1994. Atuou, no perodo de 2008 a 2010, como Presidente da Frente Parlamentar da Defesa Nacional. Foi Vice-Presidente da Comisso de Relaes Exteriores e Defesa Nacional no perodo de 2009 a 2010. No perodo de 2003 a 2010 foi Deputado Federal pelo Estado de Pernambuco. Atuou como Presidente da Comisso de Segurana Pblica e Combate ao Crime Organizado, de Fevereiro de 2008 a Fevereiro de 2009. Foi Secretrio Geral da Frente Brasil sem Armas referendo sobre a comercializao de armas e munies.
Cristiano Corra de Barros O Sr. Barros graduou-se em Engenharia Eltrica pela Pontifcia Universidade Catlica de Minas Gerais - PUC/MG em 1978, e em Engenharia Econmica pelo INEA/UFMG. Tem ainda na sua formao profissional os cursos de Anlise de Sistema de Processamento de Dados DCC-ICEX/UFMG, Programa de Desenvolvimento de Executivos PRODESEL/USP, Project Analysis Certificate Program IID/USA. Tem na sua formao profissional diversos cursos ministrados no setor eltrico, ingls avanado, alm de ser Certificado como Conselheiro Profissional de Administrao e Fiscal pelo Instituto Brasileiro de Governana Corporativa IBGC. Iniciou sua carreira profissional na Companhia Energtica de Minas Gerais - Cemig em 1979, exercendo diversos cargos tcnicos e gerenciais na rea de planejamento de sistema empresarial, financiamentos, controle financeiro, risco corporativo, complaince, desenvolvendo suas atividades como Superintendente e assistente de Diretoria, posteriormente nomeado como Diretor de Finanas, cumulativamente como Diretor de Relaes com Investidores. Desde
112
ento, vem acumulando experincia em operaes de emprstimos e financiamentos contratados com bancos comerciais, agncias multilaterais e bancos de desenvolvimento, no pas e no exterior, bem como em operaes de captao de recursos no mercado de capitais nacional (commercial papers, debntures e FIDC) e internacional (Eurobonds) e no desenvolvimento de estruturas de Project Finance e de parcerias com Fundos de Investimento em Participao em aquisies de ativos. Como Conselheiro, j prestou servios nos Conselhos de Administrao da Cemig 04/2001 a 02/2003, e na GASMIG de 03/2003 a 12/2004. J exerceu cargos de Diretoria Executiva em diversas empresas do Grupo Cemig, em especial como Diretor Financeiro, Administrativo e Comercial da Gasmig, no perodo de 12/2000 a 02/2003. Tambm exerceu e exerce cargos de Conselheiro Fiscal e de Administrao nas empresas do Grupo. Atualmente ocupa o cargo de Superintendente de Gesto de Finanas Corporativas da Cemig. Djalma Bastos de Morais O Sr. Morais nasceu em 16 de maro de 1937. Formado em engenharia pelo Instituto Militar de Engenharia, concluiu estudos de ps-graduao em telefonia e informtica no mesmo instituto. Ocupou vrios cargos, como diretor presidente da Telecomunicaes de Minas Gerais S.A. - Telemig; Gerente da Telecomunicaes Brasileiras S.A. - Telebrs; Diretor de Operaes da Telecomunicaes de Mato Grosso - Telemat; Diretor de Operaes da Telecomunicaes do Amazonas - Telemazon; e, Gerente da Telefnica Municipal S.A. - Telemusa. Atualmente Diretor Presidente e Vice-Presidente do Conselho de Administrao da Companhia Energtica de Minas Gerais S.A. Cemig desde janeiro de 1999; Diretor Presidente da Cemig Gerao e Transmisso S.A.. e da Cemig Distribuio S.A. desde setembro de 2004; Vice-Presidente do Conselho de Administrao da Cemig Distribuio S.A. e da Cemig Gerao e Transmisso S.A. desde dezembro de 2004; Membro do Conselho de Administrao da Light S.A. desde agosto de 2006 e da Transmissora do Atlntico de Energia Eltrica S.A. TAESA de novembro de 2009 a dezembro de 2009. Presidente do Conselho de Administrao da Transmissora Aliana de Energia Eltrica S.A. desde novembro de 2009.
Jos Carlos Aleluia Costa O Sr. Aleluia iniciou a carreira em 1971, como engenheiro da CEEB, antiga empresa distribuidora de energia da Bahia, mais tarde incorporada Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia - Coelba. Em 1990, concorreu e foi eleito deputado federal pela Bahia. Na Coelba ocupou os cargos de chefe de diviso, chefe de departamento e diretor de distribuio. Em 1985 assumiu o cargo de diretor de Engenharia da Companhia Hidro Eltrica do So Francisco - Chesf e no ano seguinte assumiu, interinamente, a presidncia da estatal. Logo em seguida foi efetivado e permaneceu presidente at 1989. Foi deputado at 2010 e titular das
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Comisses de Constituio e Justia e de Cidadania. Como suplente, fez parte das Comisses de Minas e Energia, Cincia e Tecnologia, Comunicao e Informtica, Administrao e Servio Pblico e Trabalho. Foi relator da Comisso Especial que instituiu o Cdigo de Trnsito. Rutelly Marques da Silva Nascido em 20 de janeiro de 1975. Bacharel em Cincias Econmicas pela Faculdade de Cincias Econmicas da Universidade Federal de Minas Gerais e Mestre em Economia pelo Centro de Desenvolvimento e Planejamento Regional da Universidade Federal de Minas Gerais. De 2003 a 2008, exerceu o cargo de Assessor Tcnico e Coordenador-Geral de Defesa da Concorrncia e posteriormente de Coordenador-Geral de Energia da Secretaria de Acompanhamento Econmico, rgo do Ministrio da Fazenda. Desde 04 de agosto de 2008, Secretrio-adjunto desse mesmo rgo. membro do Conselho de Administrao do Departamento Nacional de Infraestrutura de Transportes DNIT desde 28 de julho de 2011. Foi membro do Conselho Fiscal do Banco da Amaznia BASA entre 16 de julho de 2009 e 31 de agosto de 2011 e membro do Conselho de Administrao da Empresa de Pesquisa Energtica EPE entre 1 de julho de 2011 e 18 de outubro de 2011. Andr Fernandes Berenguer O Sr. Berenguer nasceu em 13 de Janeiro de 1968. Formado em Administrao pela Fundao Getlio Vargas e com cursos de extenso em Universidades no exterior. Ingressou no Banco Santander em julho de 2007 como Snior Banker dos setores de Construo e Infraestrutura, Real Estate e Logstica, Agronegcio, Varejo, Alimentos e Transporte Areo. Atualmente Diretor da rea de Corporate & Investment Banking do grupo Santander Brasil.
David Zylbersztajn Nascido em 09 de dezembro de 1954. O Sr. Zylbersztajn Doutor em Economia da Engenharia, pelo Institut dEconomie ET de Politique de LEnergie IEPE. Atuou como membro do Conselho de Administrao do Banco do Brasil S.A., no perodo de junho de 1998 a abril de 2002. Foi Presidente do conselho da Viao Area Rio Grandense - VARIG, no perodo de maio a novembro de 2006. Entre janeiro de 1998 a outubro de 2001, foi o primeiro Diretor Geral da Agncia Nacional do Petrleo ANP, promovendo sua implementao e conduzindo as primeiras rodadas de licitao de blocos para a explorao e produo de petrleo e gs. Assinou os primeiros contratos de concesso, dentre os quais os dos campos do pr-sal. Desde fevereiro de 2002 at os dias de hoje, Scio Diretor da DZ Negcios com Energia, empresa de elaborao de estudos e projetos relativos ao setor energtico.
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Carlos Alberto da Cruz O Sr. Cruz Graduado em Engenharia Eltrica Universidade Coimbra/Universidade, Veiga de Almeida. Exerceu diversos cargos na Light Energia S.A. e na Light Servios de Eletricidade S.A., Atuou na rea de engenharia eltrica, sendo responsvel pelo
acompanhamento de vrios projetos de subestaes e empreendimentos da Gerncia de Projetos e Construo de Subestaes e Linhas Transmisso, foi Auditor Lder Ambiental no processo de Certificao dos sites da Light (SGA). representante da Light no Grupo de Trabalho do Ministrio de Minas Energia que trata da regulamentao da Lei que estabelece os limites de Campos Eltricos e Magnticos, emitidos pelos sistemas eltricos de Potncia. Participou, como representante do Sindicato dos Engenheiros do Estado do Rio de Janeiro, da elaborao do Programa de Responsabilidade Social da Light.
Membros Suplentes
Luiz Fernando Rolla Nascido em 17 de fevereiro de 1949. Engenheiro eltrico pela Universidade Federal de Minas Gerais UFMG, iniciou sua carreira na Companhia Energtica de Minas Gerais - CEMIG em 1974 e ocupou os seguintes cargos: Superintendente de Programao e Controle Financeiro, sendo responsvel pela coordenao de planejamento de longo prazo, controle oramentrio, anlise de custos e project financia. Superintendente de Relaes com Investidores da Cemig, sendo responsvel pela implantao dos programas de ADR nvel I e II na New York Stock Exchange e Nvel I de Governana na BM&F BOVESPA. Diretor de Finanas, Relaes com Investidores e Controle de Participaes da Cemig, da Cemig Distribuio S.A. e da Cemig Gerao e Transmisso S.A. desde 09-01-2007. Foi eleito o Melhor Profissional de Relaes com Investidores pela Associao dos Analistas por diversos anos e pela Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento - APIMEC e, ainda, pela IR Magazine (2006).
Csar Vaz de Melo Fernandes Nascido em 05 de novembro de 1957. Possui MBA em Finanas e Gesto de Negcios, ambos pelo Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais - IBMEC 2010 e 2000, respectivamente. Formado no ano de 1981 em Engenharia Eltrica pela Universidade Federal de Minas Gerais UFMG. Atualmente trabalha como Superintendente de Desenvolvimento de Negcios na Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig. No perodo de 2005 a 2007 atuou como Diretor de Construo em Furnas. De 2003 a 2005 atuou na Cemig como Superintendente de Distribuio da Regio Metropolitana de Belo Horizonte. O Sr. Csar
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participa da Coordenao de diversos Projetos e Eventos na Distribuio da Cemig, bem como da Implantao de Novas Tecnologias na Distribuio da Cemig. Fernando Henrique Schuffner Neto O Sr. Schuffner nasceu em 3 de janeiro de 1960. graduado em Engenharia Eltrica em 1982 pela Pontifcia Universidade Catlica de Minas Gerais (PUC-MG). empregado da Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, tendo exercido os seguintes cargos: Gerente Regional de Tefilo Otoni, Superintendente da Coordenao de Planejamento e Gesto da Distribuio, Superintendente de Coordenao, Planejamento e Expanso da Distribuio, Superintendente de Planejamento da Expanso da Distribuio e Mercado. Entre 2007 e 2008, foi Diretor de Gerao e Transmisso da Companhia Energtica de Minas Gerais - Cemig e da Cemig Gerao e Transmisso S.A. Cemig GT. De 2008 a 2010, foi diretor de Distribuio e Comercializao da Cemig, da Cemig Distribuio S.A. Cemig D e Cemig GT 2007. Desde 2010, atua como Diretor de Desenvolvimento de Negcios da Cemig, Cemig D e Cemig GT. Foi membro do Conselho de Administrao da Cemig de 2002 a 2004, e desde 2007, do Conselho de Administrao da Cemig Telecomunicaes S.A. desde 2005 e da Companhia de Gs de Minas Gerais Gasmig desde 2007. ainda, desde 2005, membro do Conselho de Administrao da Cemig Telecomunicaes S.A. Cemig Telecom, membro do Conselho de Administrao da Light S.A. e Light S.E.S.A., desde 2010 e tambm membro do Conselho de Administrao da Renova Energia (desde 2011). Carmen Lcia Claussen Kanter A Sra. Kanter nasceu em 05 de julho de 1950. Preside atualmente o Conselho Deliberativo da Braslight. Foi Gerente de Relaes com Investidores da Light, Gerente de Captao de Recursos da Nuclebrs e Gerente de Anlise de Crdito Imobilirio do Banco do Estado do Rio de Janeiro - BANERJ. No IBRI Instituto Brasileiro de Relaes com Investidores, foi membro do Conselho, Diretora e Presidente do IBRI-Rio. Foi Diretora Institucional Adjunta e membro do Conselho da Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento - APIMEC - RJ. Graduao: Arquiteta Faculdade de Arquitetura e Urbanismo da Universidade Federal do Rio de Janeiro; Administrao Financeira PLANFAP MME; MBA Marketing 2001 COPPEAD.
Wilson Borrajo Cid Nascido em 08 de agosto de 1940. Jornalista, trabalhou no perodo de 2003 a 2010 na Organizao Panorama de Comunicao, como redator, colunista poltico e editor-chefe. Na Rdio Panorama, trabalhou como Produtor e Apresentador. Atuou no Sistema Regional de Comunicao, como Redator e Editor Poltico (Dirio Regional) e como Membro participante de
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programa de debates nas Tvs Tiradentes e Educativa. Foi Diretor de sucursais e redator do Jornal Estado de Minas, Hoje em Dia e O Tempo. Trabalhou por 19 anos no Jornal O Globo como Redator correspondente na Zona da Mata. Foi Diretor de Promoes do Departamento de Turismo da Prefeitura de Juiz de Fora, Secretrio Geral da Associao do Museu Mariano Procpio em Juiz de Fora, Presidente do Instituto Histrico e Geogrfico de Juiz de Fora, Presidente do Instituto Cultural Santo Toms de Aquino de Juiz de Fora e Membro do Conselho Municipal de Preservao do Patrimnio Histrico. Jos Augusto Gomes Campos Nascido em 02 de Dezembro de 1964, o Sr. Campos formou-se em Fsica pela Universidade Estadual de Campinas Unicamp. Foi eleito como membro Suplente do Conselho de Administrao da Andrade Gutierrez Concesses, sociedade responsvel pelo setor de concesses pblicas do grupo Andrade Gutierrez. Desde 2009, Gerente de Desenvolvimento de Projetos da Andrade Gutierrez Concesses. Entre 2006 e 2008, atuou como Diretor de Project Finance da Corporacin Quiport S.A., concessionria do Aeroporto Internacional de Quito. H 18 anos, atua no setor de infra estrutura, tendo trabalhado nos setores de Rodovias (AG Concesses e CCR, entre 1995 e 2001), de Energia (Suez-Tractebel, entre 2001 e 2006), e de Aeroportos (Quiport Equador, e Aeris Costa Rica). Desde maro 2008, atua como represnetante da AG Concesses no Conselho de Administrao da Corporacin Quiport S.A. Desde dezembro 2011, membro suplente do Conselho de Administrao da Companhia Energtica de Minas Gerais CEMIG, e Membro Suplente do Conselho Fiscal da CCR S.A. Mrcio Lus Domingues da Silva Nascido em 12 de dezembro de 1971, o senhor Mrcio Silva formado em engenharia. Atualmente exerce o cargo de Superintendente Executivo rea comercial do Banco Votorantim S.A., responsvel pelo segmento Corporate e Instituies Financeiras para negcios com faturamento anual acima de 400MM. Estrutura e acompanha a atuao da equipe, planejando aes e definindo estratgias para superao das metas e alavancagem dos resultados, visando gerar maior valor agregado ao cliente e acionistas do banco, seguindo as polticas de gerenciamento de risco do Banco Votorantim S.A. Marcelo Pedreira de Oliveira Nascido em 17 de novembro de 1967. Possui MBA em Finanas pelo Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais - IBMEC 1994 e Graduado em Economia pela Faculdade Candido Mendes - 1990. Iniciou sua carreira como Economista Junior na Fundao Rede Ferroviria de Seguridade Social. De 1992 a 1997, atuou como Economista, Chefe da Diviso de Contabilidade Gerencial e Chefe do Departamento de Controle e Novos Negcios da Light S.A.
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De 1997 a 2004, foi Diretor da SEB, Assistente do Vice-Presidente da Companhia Energtica de Minas Gerais - Cemig. Presidente da Eletronet, Empresa de Infovias e da Way Brasil Telecomunicaes, alm de Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores da Eletronet S.A e do Consrcio da Usina Hidreltrica de Aimors. De 2004 a 2006, no Grupo Neoenergia, foi Superintendente de Planejamento e Controle da Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia - Coelba, S.A Desde 2006 at o momento tem trabalhado no Grupo FIP Brasil Energia como Presidente da Integrao Transmissora de Energia S.A, da Termeltrica Viana S.A e da PCH Rio do Brao S.A. Foi membro efetivo do Conselho de Administrao das seguintes empresas: Cemig, Eletronet, Way Brasil, Consrcio Aimors, AES Communications Rio de Janeiro S.A., Intesa, Tevisa e PCH Rio do Brao S.A. e Presidente do Conselho Fiscal da AES Eletropaulo S.A.. Almir Jos dos Santos Nascido em 29 de junho de 1934. Diretor Financeiro da Centrais Eltricas do Norte do Brasil S.A. - Eletronorte, Presidente da Companhia Auxiliar de Empresas Eltricas Brasileiras (Caeeb), Assessor do Presidente da Eletrobrs, Consultor Snior de empresas privatizadas, Diretor Financeiro da Nativa Engenharia, Diretor Administrativo e Financeiro da Fundao Eletronuclear de Assistncia Mdica e ex-Conselheiro Fiscal da Light S.A. e da Excelsa. Graduao: Economista - Faculdade de Economia e Finanas do Rio de Janeiro.
Magno dos Santos Filho Nascido em 06 de novembro de 1963. Iniciou suas atividades no Centro de Aprendizes de Ofcios nas instalaes do complexo de oficinas de Triagem em 1978. Exerceu atividades de Operador de Subestaes na Light Servios de Eletricidade S.A. at 1994, quando foi eleito Diretor do Sindicato dos Urbanitrios, sendo liberado pela empresa para exercer as atividades sindicais. Em 2002 assume a Presidncia do Sindicato dos Trabalhadores nas Empresas de Energia do Rio de Janeiro e Regio - Sintergia por dois mandatos. Em junho de 2009, assume a Secretaria Geral da Federao dos Urbanitrios, continuando como Diretor de Formao do Sintergia. Conselho Fiscal Membros Efetivos
Marcello Lignani Siqueira Nascido em 25 de maio de 1938. Desde 2007 Diretor de Administrao e Finanas da Companhia de Desenvolvimento de Minas Gerais - CODEMIG. Exerce, atualmente, atividades universitrias como professor do Colgio Euclides da Cunha; Representante de Turma no
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Diretrio Acadmico da Faculdade de Engenharia da Universidade Federal de Juiz de Fora UFJF e Presidente do Conselho de Representantes do Diretrio Acadmico. Foi Deputado Federal por Minas Gerais no perodo de 2003 a 2007; Foi Presidente da Companhia de Saneamento de Minas Gerais COPASA 1999 a 2002.
Aristteles Luiz Menezes Vasconcellos Drummond Nascido em 22 de novembro de 1944. Possui segundo grau completo. profissional nas reas de Jornalismo, de Relaes Pblicas e Administrador de Empresas. Possui certificao como Conselheiro de Administrao e Fiscal pelo Instituto Brasileiro de Governana Corporativa - IBGC. Atuou no setor privado como Assessor da Diretoria do Banco Nacional (1963-1970) e Diretor Gerente da Irad Assessoria e Consultoria Ltda. desde 1973. No governo do Estado da Guanabara (gesto Negro de Lima) exerceu os cargos de presidncia e diretoria da Companhia de Habitao Popular do Estado da Guanabara - COHAB-GB, assessoria do Secretrio de Estado de Governo da Guanabara e diretor de Diviso na Secretaria de Estado de Obras Pblicas. No mbito do Governo Federal atuou como assessor e chefe de Gabinete do Ministro de Estado das Minas e Energia (1980-1984). Foi Diretor de Administrao da Light S.A. em 1985 e de novembro de 1987 a junho de 1996. Foi membro do conselho de administrao do Metr do Rio de Janeiro em 1985, Centrais Eltricas do Norte S.A. em 1996 a 2002 e Manaus Energia S.A. e Boa Vista Energia S.A. em 1997 a 2002. Membro e presidente do conselho fiscal da VALE de 1986 a 1989 e membro do conselho fiscal da Petrofertil S.A. Foi ainda Juiz classista do Tribunal Regional do Trabalho TRT-RJ de 1994 a 1997. membro e Presidente do Conselho Fiscal da Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, desde 1999 e atualmente membro do Conselho de Administrao da CEMAT.
Eduardo Grande Bittencourt Nascido em 03 de maro de 1938. Ex-ScioGerente de Handel, Bittencourt & Cia. Auditores Independentes, fundada em 1979, na qual participou at dezembro de 2008. Foi Diretor Financeiro de Adubos Pampa S.A. e Auditor de Treuhand Auditores Associados Ltda. (hoje KPMG PEAT MARWICK), de 1972 a 1974, assim como Membro do Conselho de Administrao da C.P.Eletrnica S.A., e membro do Conselho de Administrao da TRAFOEquipamentos Eltricos S.A. (GRUPO WEG). Atuou como perito em litgios (dissolues de
sociedades, avaliao de patrimnio, atualizao de dbitos, liquidao de sentenas e outros), trabalhos de anlise econmico-financeira, auditoria e assessoria tcnica para organizaes privadas. Atualmente participa do conselho fiscal da Light S.A., Bematech S.A., Santos Brasil S.A, Santos Brasil Participaes S.A. e da WEG S.A. Graduao: Cincias Contbeis pela Faculdade de Cincias Econmicas da Universidade Federal do Rio Grande do Sul e Especialista em Administrao de Empresas pela mesma Universidade.
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Rogrio Fernando Lot Nascido em 03 de janeiro de 1965, o Sr. Rogrio Lot Bacharel em Administrao de Empresas, com MBA em Formao Geral para Altos Executivos pela UFRJ/UNIBB. Desde dezembro/1983 Funcionrio do Banco do Brasil, onde exerceu diversos cargos de administrao. Desde Fevereiro de 2012 o titular da Unidade de Private Bank, sendo membro da Diretoria Executiva do Banco do Brasil e responsvel pela conduo dos negcios de Private Bank. De Setembro de 2009 a Fevereiro de 2012, foi o Gerente Geral da Agncia do Banco do Brasil em Miami FL EUA, sendo responsvel pela consolidao da operao de Private Bank naquele pas, atingindo nmero de 12.000 clientes e elevao dos AUM de US$650 milhes para US$2,0 bilhes. Implantou o brao da BB Securities LLC em Miami para atendimento do mercado de Private Bank. De Fevereiro de 2007 a Setembro de 2009 foi o Representante Chefe do Escritrio do Banco do Brasil em Washington DC EUA, com atuao institucional junto aos Organismos Internacionais Multilaterais, tais como Banco Mundial, FMI, BID e outros. Entre Junho de 2004 e Fevereiro de 2007, foi Diretor Interino e Gerente Executivo da Diretoria de Comrcio Exterior do Banco do Brasil em Braslia/DF, sendo membro da Diretoria Executiva do Banco do Brasil e responsvel pela conduo dos negcios de Comrcio Exterior. No ano de 2006, atuou como Conselheiro de Administrao da empresa TEKA Tecelagem Kuenrich, em Blumenau SC, representando a PREVI Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil. Membros Suplentes
Francisco Luiz Moreira Penna Nascido em 08 de setembro de 1948, o Sr. Francisco Penna formado em Administrao de Empresas pela Faculdade de Cincias Administrativas da UNA. Iniciou sua carreira profissional na Lider Engenharia Ltda., na rea de Construo Civil. Por 3 (trs) anos Foi Conselheiro da Prodabel. Atuou como Secretrio na Secretaria de Estado de Obras Pblicas, no perodo de maio/1986 a maro/1987. De novembro/1991 a janeiro/1999, foi Diretor Financeiro e Administrativo e Conselheiro da GASMIG Companhia de Gs de Minas Gerais. Atuou tambm como Diretor de Finanas e Relaes com o Mercado na CEMIG Companhia Energtica de Minas Gerais. No perodo de fevereiro/1999 a maro/2004, foi analista de Desenvolvimento da BDMG Banco de Desenvolvimento de Minas Gerais e no perodo de julho/1995 a janeiro/1999, estava disposio do Governo Estadual e Municipal. Desde julho/2010, Conselheiro Fiscal da CEMIG Telecom Cemig Telecomunicaes S.A.. Desde setembro/2011 atua tambm como Conselheiro Fiscal da Redentor Energia S.A. e desde abril/2011, Conselheiro Fiscal da GASMIG Companhia de Gs de Minas Gerais.
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Ari Barcelos da Silva Nascido em 03 de maro de 1942. Auditor Externo na Arthur Andersen & Co., Auditor Interno em Empreendimentos e Estudos Econmicos S/A, Contador Geral na Cia. Guanabara de Crdito, Financiamento e Investimento, Assistente da Diretoria Econmico-Financeira na Cia. Hidro Eltrica do So Francisco CHESF, Presidente da Fundao Eletrobrs de Seguridade Social ELETROS, Chefe do Departamento de Contabilidade na ELETROBRS, Diretor Fiscal na GEASP Fundao de Seguridade Social, Diretor Econmico e Financeiro nas Centrais Eltricas do Maranho S.A. CEMAR e Auditor Chefe e Chefe de Gabinete da Presidncia na Eletrobrs Termonuclear Eletronuclear. Diretor da Ivestimentos Canadenses em Energia Ltda Incae e Companhia Canadense De Investimentos Em Energia Coince (Grupo Brascan). Participou dos conselhos fiscal e deliberativo das seguintes sociedades: ELETROSUL Centrais Eltricas S.A., Companhia Hidro Eltrica do So Francisco CHESF, Companhia Auxiliar de Empresas Eltricas Brasileiras - CAEEB, FURNAS, CEMAR e Fundao Eletrobrs de Seguridade Social. Graduao: Administrao de Empresas (CRA/RJ n 2027107-7) e Cincias Contbeis (CRC/RJ n 11627-6). Atualmente conselheiro da Light S.A. e Companhia Energtica de Minas Gerais - Cemig. Ronald Gasto Andrade Reis Nascido em 17 de novembro de 1943. Formado em Administrao de Empresas pela Universidade Catlica de Minas Gerais PUC, com Curso de especializao em Planejamento Econmico-Financeiro, realizado em Toronto Canad. Iniciou sua carreira na Companhia Energtica de Minas Gerais - Cemig em 1967, onde ocupou o cargo de Superintendente de Programao e Controle Financeiro at novembro de 1997. Responsvel pela estruturao da Gerncia Financeira do Operador Nacional do Sistema Eltrico ONS, onde exerceu o cargo de Gerente at 2002; atualmente Consultor do ONS nas reas de Gesto de Projetos e Finanas. membro do Conselho Fiscal da Cemig Telecomunicaes S.A. e da Transmissora Aliana de Energia Eltrica S.A.. Foi membro do Conselho Fiscal da Cemig, da Cemig Gerao e Transmisso S.A. e Cemig Distribuio S.A.
Francisco Vicente Santana Silva Telles O Sr. Francisco Telles Contador graduado pela UFRJ em 1994, com MBA em Finanas pelo IBMEC RJ em 1999. Possui experincia de mais de 20 anos nas reas de controladoria, tesouraria, auditoria e novos negcios, em empresas dos segmentos de energia, telecomunicaes, entretenimento e banco de investimentos. Nos ltimos 10 anos exerceu cargo de superintendente na AESEletropaulo, controller na Lafarge, CFO na Endemolglobo e atua como controller nas SPEs Tevisa e LGSA desde 2008.
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b.
descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante
os ltimos 5 anos: i. ii. qualquer condenao criminal qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas
aplicadas iii. qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou
administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer
Membros do Conselho de Administrao Todos os senhores e senhora indicados no item 12.6 acima, declararam,
individualmente, para todos os fins de direto que, nos ltimos 5 anos, no estiveram sujeitos aos efeitos de qualquer condenao criminal, qualquer condenao ou aplicao de pena em processo administrativo perante a CVM ou qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que tivesse por efeito a suspenso ou a inabilitao para a prtica de qualquer atividade profissional ou comercial. Membros do Conselho Fiscal Todos os senhores indicados no item 12.6 acima, declararam, individualmente, para todos os fins de direto que, nos ltimos 5 anos, no estiveram sujeitos aos efeitos de qualquer condenao criminal, qualquer condenao ou aplicao de pena em processo administrativo perante a CVM ou qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que tivesse por efeito a suspenso ou a inabilitao para a prtica de qualquer atividade profissional ou comercial.
12.9. Informar a existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o segundo grau entre: a. b. administradores do emissor
No h.
(i) administradores do emissor e (ii) administradores de controladas,
diretas ou indiretas, do emissor

No h.
c.
(i) administradores do emissor ou de suas controladas, diretas ou
indiretas e (ii) controladores diretos ou indiretos do emissor

No h.
122
d.
(i) administradores do emissor e (ii) administradores das sociedades
controladoras diretas e indiretas do emissor

No h.
12.10. Informar sobre relaes de subordinao, prestao de servio ou controle mantidas, nos 3 ltimos exerccios sociais, entre administradores do emissor e:
a.
sociedade controlada, direta ou indiretamente, pelo emissor

Os Srs. Sergio Alair Barroso, Humberto Eustquio Csar Mota, Raul Belens Jungmann
Pinto, Cristiano Corra de Barros, Djalma Bastos de Morais, Jos Carlos Aleluia Costa, Rutelly Marques da Silva, Andr Fernandes Berenguer, Carlos Alberto da Cruz, Luiz Fernando Rolla, Csar Vaz de Melo Fernandes, Fernando Henrique Schuffner Neto, Carmen Lcia Claussen Kanter, Wilson Borrajo Cid, Jos Augusto Gomes Campos, Mrcio Lus Domingues da Silva, Marcelo Pedreira de Oliveira e Magno dos Santos Filho, indicados para membros do Conselho de Administrao da Companhia so membros do Conselho de Administrao da Light Servios de Eletricidade S.A., controlada da Companhia. O Sr. Magno dos Santos Filho exerceu atividades de Operador de Subestaes na Light Servios de Eletricidade S.A. at 1994, sendo liberado pela empresa para exercer as atividades sindicais. O Sr. Aliomar Silva Lima foi membro do Conselho Fiscal da Light S.A. de 2010 a 2011.
b.
controlador direto ou indireto do emissor

Os indicados abaixo possuem relao de subordinao com controlador direto ou
indireto da Companhia, conforme descrito: O Sr. Cristiano Corra de Barros Superintendente de Gesto de Finanas Corporativas da Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, controladora direta da Companhia. O Sr. Djalma Bastos de Morais Diretor Presidente e membro do Conselho de Administrao da Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, controladora direta da Companhia. O Sr. Luiz Fernando Rolla Diretor da Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, controladora direta da Companhia. O Sr. Csar Vaz de Melo Fernandes Superintendente de Desenvolvimento de Negcios da Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, controladora direta da Companhia. O Sr. Fernando Schuffner Diretor e membro do conselho de administrao da Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, controladora direta da Companhia.
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O Sr. Jos Augusto Gomes Campos membro suplente do Conselho de Administrao da Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, controladora direta da Companhia. O Sr. Ari Barcelos da Silva conselheiro fiscal da Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, controladora direta da Companhia. O Sr. Aristteles Luiz Menezes Vasconcellos Drummond conselheiro fiscal da Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, controladora direta da Companhia. O Sr. Ronald Gasto Andrade Reis foi conselheiro fiscal da Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, controladora direta da Companhia. O Sr. Francisco Luiz Moreira Penna Conselheiro Fiscal da Redentor Energia S.A., controlador indireto da Companhia. O Sr. Aliomar Silva Lima membro do Conselho Fiscal da Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, controladora direta da Companhia e membro do Conselho Fiscal da Redentor Energia S.A., controlador indireto da Companhia. O Sr. Francisco Vicente Santana Silva Telles foi membro suplente do Conselho Fiscal da Companhia Energtica de Minas Gerais Cemig, controladora direta da Companhia.
c.
caso seja relevante, fornecedor, cliente, devedor ou credor do emissor, de
sua controlada ou controladoras ou controladas de alguma dessas pessoas

No possui.
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Manangement Proposal 04 11 2012

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LIGHT S.A.

PROPOSTA DA ADMINISTRAO ASSEMBLEIA GERAL ORDINRIA DE 11/04/2012

Assembleia Geral Ordinria:

Oramento de Capital para o exerccio de 2012 da Light S.A.

Aportes de Capital Renova Energia Belo Monte Total

397.740 360.000 37.740 1.326.343

(397.740) (360.000) (37.740) (365.957)

13.2 Remunerao total por rgo2:

Total 38,1 6.828.203 6.071.515 756.688 -

7.297.920 1.802.591 5.495.329 -

7.297.920 1.802.591 5.495.329 -

Total 34,17 7.145.763 5.677.446 1.468.317 -

6.073.715 5.883.868 189.847 -

Total 34,42 7.329.550 6.766.020 619.357 4.572.056 4.572.056 -

13.3 Remunerao Varivel:

zero 13,55 salrios Mdia de 9,68 salrios

zero 13,55 salrios Mdia de 9,68 salrios

140% de 12,92 salrios

mdia de 10,60 salrios

mdia de 10,60 salrios

mdia de 11,29 salrios

mdia de 11,29 salrios

desligamento ocorresse entre 24 e 36 meses contados de 10 de agosto de 2006; 22

Nulo O valor justo na data de outorga de R$ 11,28

14/3/2008 6.917.733* 10 de agosto de 2010

Nulo O valor justo na data de outorga de R$ 11,28

Condies para se aposentar antecipadamente no Plano C

Condies para se aposentar antecipadamente no Plano D

Possibilidade de resgate antecipado e condies

Diretoria 7,42 3.617.732

Conselho de Administrao 22 90.000

Conselho Fiscal 5 73.824

Diretoria 7,17 1.690.341

Conselho de Administrao 22 94.500

Conselho Fiscal 5 73.824

Diretoria 7,75 2.815.549

Conselho de Administrao 20,33 98.519

Conselho Fiscal 10 77.280

Conselho de Administrao 18 854.663 854.663 -

Diretoria Estatutria 7,17 4.871.903 3.449.222 1.422.681 5.221.886 5.051.024 170.862 -

Total 25,17 5.726.566 4.303.885 1.422.681 5.221.886 5.051.024 170.862 -

Remunerao baseada em aes

Diretoria Estatutria 5,79 353.800 340.404 13.396 454.087 131.993

Diretoria Estatutria 5 363.260 347.854 15.406 346.403 346.403 111.209 820.872

347.854 15.406 346.403

346.403 111.209 820.872

Total 5 377.132 15.077 313.185 705.394

Estrutura de capital e possibilidade de resgate de aes ou quotas, indicando:

ii. frmula de clculo do valor de resgate

c. capacidade de pagamento em relao aos compromissos financeiros assumidos

f. nveis de endividamento e as caractersticas de tais dvidas, descrevendo ainda:

i. ii. iii. iv.

Dvidas (R$ MM) Curto Prazo Moeda Estrangeira Moeda Nacional

2009 293,8 15,9 277,9

2010 543,1 13,2 529,9

2011 463,4 9,9 453,5

Longo Prazo Moeda Estrangeira Moeda Nacional Swap Total Geral

2.170,0 84,1 2.085,90 1,7 2.465,50

1.924,20 61,3 1.862,90 5,3 2.472,60

3.640,10 219,7 3.420,40 4,0 4.107,50

g. limites de utilizao dos financiamentos j contratados

h. alteraes significativas em cada item das demonstraes financeiras

(34,1)% (8,8)% (8,2)% (0,1)% (51,1)% 100,0%