CAPTULO I

EL SISTEMA FINANCIERO
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman Intermediarios Financieros o Mercados Financieros. La eficiencia de esta transformacin ser mayor cuanto mayor sea el flujo de recursos de ahorro dirigidos hacia la inversin.

1.1.- IMPORTANCIA DEL SISTEMA FINANCIERO Un sistema financiero es importante, porque ofrece servicios que son esenciales en una economa moderna. Genera empleo, reduce costos, promueve el comercio y, por lo tanto, la especializacin en la produccin.

Por ejemplo: Un agricultor necesita sembrar ajos, pues ste producto le trae muchas ganancias, pero no cuenta con el dinero para comprar los insumos, entonces recurre al sistema financiero, el que le facilita el dinero y ste pueda producir. Al realizar esta transaccin, el agricultor y los trabajadores de la entidad prestamista tienen un empleo. El agricultor encuentra insumos a los precios mas bajos del mercado, comercializa sus productos a los mejores precios y produce mas de lo que hubiera producido sin el prstamo.

Por eso decimos que el sistema financiero, promueve el empleo, reduce costos, facilita el comercio y la especializacin en la produccin.

Los activos financieros con rendimiento atractivo, liquidez y caractersticas de riesgo atractivas estimulan el ahorro en forma financiera. Al evaluar las opciones de inversin y supervisar las actividades de los prestatarios, los intermediarios

financieros aumentan la eficiencia del uso de los recursos. El acceso a una variedad de instrumentos financieros permite a los agentes econmicos mancomunar el riesgo de los precios y del comercio. El comercio, el uso eficiente de los recursos, el ahorro y el asumir riesgos son la base de una economa en crecimiento.

La importancia del sector financiero como promotor de la innovacin tecnolgica y el crecimiento econmico en el largo plazo, mediante su funcin de intermediacin (transformacin del ahorro en inversin) ha llevado a que diversos autores desde el siglo XIX estudien la relacin entre el grado de desarrollo financiero y el crecimiento econmico en los pases, buscando determinar la relacin de causalidad existente. Esta seccin presenta la estructura del sistema financiero, su importancia en la economa y la evidencia emprica que sustenta como condicin necesaria, para la existencia de crecimiento econmico en el largo plazo, una mayor profundizacin financiera.

1.2.- EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO La Ley N26702, promulgada en diciembre de 1996, denominada "Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros", establece las condiciones de cmo opera el mercado de intermediacin financiera en el pas. De acuerdo a dicha Ley, el Sistema Financiero Peruano est formado por la Banca Mltiple, las Empresas Financieras, las Empresas de Arrendamiento Financiero y las Entidades Estatales.

Esta ley establece el capital mnimo requerido para la operacin de cada tipo de entidad financiera y las actividades que debe realizar. Es de anotar que el sistema financiero nacional es mayormente de capital privado, las entidades estatales tienen una mnima participacin y se dedican a actividades especializadas.

El Sistema Financiero Peruano, est conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras y dems empresas e instituciones de derecho pblico o

privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediacin financiera, como son: El sistema bancario, el sistema no bancario y el mercado de valores. El estado participa en el sistema financiero en las inversiones que posee en COFIDE como banco de desarrollo de segundo piso, actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.

2.- COMPONENTES DEL SISTEMA FINANCIERO De forma general, el sistema financiero de un pas est formado por el conjunto de instituciones, medios y mercados, cuyo fin primordial es canalizar el ahorro que generan las unidades de gasto con supervit, hacia los prestatarios o unidades de gasto con dficit. Esta labor de intermediacin, llevada a cabo por las instituciones que componen el sistema financiero, se considera bsica para realizar la transformacin de los activos financieros primarios, emitidos por las unidades inversoras (con el fin de obtener fondos para aumentar sus activos reales), en activos financieros indirectos ms acorde con las preferencias de los ahorradores.

El sistema financiero, comprende, pues: Los Instrumentos o Activos Financieros Las instituciones o intermediarios financieros y El Mercado Financiero en los materializan los dos anteriores.

2.1.- INSTRUMENTOS FINANCIEROS O ACTIVOS FINANCIEROS Un instrumento financiero es un instrumento que canaliza el ahorro hacia una determinada inversin. Las empresas en su bsqueda de financiacin pueden acudir al mercado financiero mediante la emisin de Activos Financieros. Esos activos constituyen un medio de mantener riqueza para quienes los poseen y un pasivo para quienes los generan. Por ello, al estar simultneamente en el activo y el pasivo de los agentes econmicos, los activos no contribuyen a incrementar la

riqueza general del pas, pero facilitan extraordinariamente la movilizacin de los recursos reales de la economa.

Los agentes con dficit emiten los ttulos o simplemente los venden (por haberlos adquirido en perodos anteriores) y los agentes con supervit los mantienen por el tiempo deseado. Tambin los intermediarios financieros adquieren algunos de estos ttulos (que como sealamos anteriormente eran denominados activos financieros primarios) y emiten otros ms acordes con las preferencias de los ahorradores (que al igual que antes los hemos denominado activos financieros indirectos o secundarios).

2.2.- LAS INSTITUCIONES O INTERMEDIARIOS DEL SISTEMA FINANCIERO Los Intermediarios Financieros (Bancos, Cajas de Ahorro,...) reciben el dinero de los agentes con supervit de fondos, quienes de forma general estn dispuesto a prestarlos a medio y corto plazo. Estos Intermediarios Financieros, ofrecen esos fondos a las empresas en forma de recursos a ms largo plazo y por una cuanta superior a la recibida por un solo agente con Supervit. De esa forma genera ventajas a los oferentes pues ofrecen nuevos activos financieros a unos costes inferiores a los que se tendran que asumir acudiendo directamente al mercado. Esta intermediacin tambin beneficia a los prestatarios ltimos pues facilita la movilizacin de fondos de financiacin y la reduccin de los costes asociados a ella.

El banco paga un tipo de inters a las familias mucho ms pequeo que el que cobrar a la empresa que pida el prstamo. Tambin se produce una transformacin de los ttulos financieros. Por ejemplo, supongamos un Fondo de Inversin. Las familias ponen sus recursos en el fondo de inversin a cambio de un conjunto de participaciones (activos secundarios) en el mismo.

El fondo de inversin ofrece dicho dinero junto con el de otras familias a los agentes con dficit los cuales, a cambio entregan unos ttulos que van a formar parte de la cartera del fondo de inversin.

A modo de clasificacin, podemos distinguir dos tipos de Intermediarios Financieros. Intermediarios financieros bancarios Son el Banco Central, la banca privada, las cajas de ahorro y las cooperativas de crdito. Se caracterizan porque algunos de sus pasivos son pasivos monetarios aceptados generalmente por el pblico como medios de pago (billetes y depsitos a la vista) y por tanto, tienen capacidad para financiar recursos financieros (crean dinero). Intermediarios financieros no bancarios Los ms relevantes son: las compaas aseguradoras, los fondos de pensiones o mutualidades, las sociedades de inversin inmobiliaria, los fondos de inversin, las sociedades de crdito hipotecario, las entidades de leasing, las de factoring, las sociedades mediadoras del mercado de dinero y las sociedades de garanta reciproca. Se caracterizan porque sus pasivos no son dinero, por lo que su actividad es ms mediadora que la de los intermediarios bancarios.

continuacin

definiremos

algunos

de

los

principales

intermediarios financieros como son: bancos, empresas financieras, aseguradoras, casas de bolsa o casas de cambio.

2.3.- LOS MERCADOS FINANCIEROS Los Mercados Financieros constituyen la base de cualquier Sistema Financiero. Un Mercado Financiero pude definirse como un conjunto de mercados en los que los agentes deficitarios de fondos los obtienen de los agentes con supervit. Esta labor ser puede llevar a cabo, bien sea directamente o bien a travs de alguna forma de mediacin o intermediacin por el Sistema Financiero. El Mercado Financiero tambin puede considerarse como un haz de mercados en los que tienen lugar las transacciones de Activos Financieros, tanto de carcter primarias como secundarias. Las primeras suponen una conexin directa entre lo real y lo financiero y sus mecanismos de funcionamiento se interrelacionan segn los plazos y garantas en cuanto al principal y su rentabilidad real (tipo nominal menos la tasa de inflacin). Las segundas, proporcionan liquidez a los diferentes ttulos. Para ello, los mercados secundarios deben funcionar correctamente, dado que a travs de ellos se consigue que el proceso de venta de las inversiones llevadas a cabo en activos primarios (desinversin por parte de los ahorradores ltimos) se produzca con la menor merma posible en el precio del activo, y menores comisiones y gastos de intermediacin. En ese sentido, la liquidez se subordina a la limitacin de constes y reduccin de plazos. La eficiencia de los Mercados Financieros ser tanto mayor cuanto mayor satisfaga las funciones que se le asignan. La idea de eficiencia en los mercados hay que relacionarla con su mayor o menor proximidad al concepto de competencia perfecta, es decir a un mercado libre, transparente y perfecto. Para ello, se exige que exista movilidad perfecta de factores y que los agentes que intervienen en dicho mercado tengan toda la informacin disponible en el mismo.

Es decir, todos han de conocer toda la ofertas y demandas de productos y puedan participar libremente. De esa forma, los precios se fijarn nica y exclusivamente en funcin de las leyes de la oferta y la demanda, sin ninguna otra intervencin que desvirte su libre formacin.

3.- CLASIFICACIN DE LA BANCA La Banca se Clasifica en: Empresas de Operaciones Mltiples, Empresas Especializadas, Bancos de Inversin y Empresas de Seguros.

3.1.- EMPRESAS DE OPERACIONES MLTIPLES

Es aquella cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del publico en depsitos o bajo cualquier otra modalidad contractual, y en utilizar ese dinero, para conceder crditos en las diversas modalidades, o a aplicarlos a operaciones sujetas a riesgo de mercado. Entre estas empresas tenemos: Banca Mltiple, Empresas Financieras, Cajas Municipales y Las Cajas Rurales.

3.1.1.- Banca Mltiple Son aquellos Bancos, cuyo negocio principal, consiste en recibir del pblico en depsitos y se encargan de resguardarlo, y a su vez realizan movimientos, como crditos, para que stos a su vez generen ganancias e intereses a su favor. Adems brindan servicios como giros y transferencias. Entre los que operan en nuestra regin son: Scotiabank del Per, Interbak, Mi Banco, Banco Continental, Banco de Crdito.

3.1.2.- Empresas Financieras

Son aquellas que captan recursos del pblico y a su vez ofrecen prstamos o facilidades de financiamiento de dinero. Las personas que se dediquen a actividades propias y similares aun si su denominacin no lleve la palabra financiera , se excluyen casa de empeo mueblera o cualquier persona que realice operaciones de financiamiento de sus propias ventas. Algunos de los que operan en nuestra Regin son: Edyficar, Crediscotia y Confianza.

3.1.3.- Cajas Municipales de Ahorro y Crdito Son aquellas que capta recursos del pblico y cuya especialidad consiste en realizar operaciones de financiamiento, preferentemente a las pequeas y micro empresa, algunas de las que operan en nuestra regin son: CMAC- Arequipa, CMAC Del Santa S.A, Caja Huancayo, CMAC Maynas S.A, CMAC - Piura S.A.C, CMAC - T S.A(Trujillo).

3.1.4.- Caja Rural de Ahorro y Crdito Son aquellas que captan recursos del pblico y tienen la finalidad de realizar intermediacin financiera en apoyo a la actividad econmica que se desarrolla en el mbito rural como a la actividad agrcola, pesquera, artesanal y EDPYME. En nuestra Regin tenemos la Caja Rural de Ahorro y Crdito CREDINKA S.A.

3.2.- EMPRESAS ESPECIALIZADAS

3.2.1.- Empresas de Arrendamiento Financiero. El arrendamiento financiero o contrato de leasing (de alquiler con derecho de compra) es un contrato mediante el cual, el arrendador traspasa el derecho a usar un bien a un arrendatario, a cambio del pago de rentas de arrendamiento durante un plazo determinado, al trmino del cual el arrendatario tiene la opcin de comprar el bien arrendado pagando un precio determinado, devolverlo o renovar el contrato.

En efecto, vencido el trmino del contrato, el arrendatario tiene la facultad de adquirir el bien a un precio determinado, que se denomina residual, pues su clculo viene dado por la diferencia entre el precio originario pagado por el arrendador (ms los intereses y gastos) y las cantidades abonadas por el arrendatario al arrendador. Si el arrendatario no ejerce la opcin de adquirir el bien, deber devolverlo al arrendador, salvo que el contrato se prorrogue. En el Per, tenemos dos Empresas Especializadas registradas en la

Superintendencia de Banca Seguros y AFP.: Leasing Total S.A. y Leasing Per S.A., los dos en la ciudad de Lima.

3.2.2.- Empresas Afianzadoras y de Garantas Empresas cuya especialidad consiste en otorgar afianzamiento para garantizar a personas naturales o jurdicas ante otras empresas del sistema financiero o ante empresas del exterior, en operaciones vinculadas con el comercio exterior. En el Per, hay una empresa especializada Afianzadora, y de Garantas, registrada en la Superintendencia de Banca Seguros y AFP.: Empresa Fundacin Fondo de Garanta para Prstamos a la Pequea Industria FOGAPI en la Ciudad de Lima.

3.2.3.- Empresa de Servicios Fiduciarios Instituciones cuya especialidad consiste en actuar como fiduciario en la administracin de patrimonios autnomos fiduciarios, o en el cumplimiento de encargos fiduciarios de cualquier naturaleza. En el Per, tenemos dos Empresas Especializadas de Servicios Fiduciarios registrados en la Superintendencia de Banca Seguros y AFP.: La Fiduciaria S.A. y Fiduper S.A. en la ciudad de Lima.

3.2.4.- Empresas de Factoring

Entidades cuya especialidad consiste en la adquisicin de facturas conformadas, ttulos valores y en general cualquier valor mobiliarios representativo de deuda. En el Per, hay una empresa especializada de factoring, registrada en la Superintendencia de Banca Seguros y AFP.: Factoring Total S.A., en la Ciudad de Lima.

3.3.- BANCOS DE INVERSIN Los bancos de inversin o bancos de negocios son aquellos especializados en obtener, para las empresas privadas y los gobiernos, el dinero o los instrumentos financieros necesarios para realizar determinada inversin, mediante la emisin y venta de valores en los mercados de capitales. En el Per tenemos, el Banco de Crdito e Inversiones, en la Ciudad de Lima.

3.4.- EMPRESAS DE SEGUROS Una Empresa de Seguros o Aseguradora es la empresa especializada en el Contrato de Seguro, cuya actividad econmica consiste en producir el servicio de seguridad cubriendo determinados riesgos econmicos (riesgos asegurables) a las unidades econmicas de produccin y consumo.

Su actividad es una operacin para acumular riqueza, a travs de las aportaciones de muchos sujetos expuestos a eventos econmicos desfavorables, para destinar lo as acumulado, a los pocos a quienes se presenta la necesidad. Sigue el principio de mutualidad, buscando la solidaridad entre un grupo sometido a riesgos.

Esta mutualidad se organiza empresarialmente, creando un patrimonio que haga frente a los riesgos. El efecto desfavorable de estos riesgos, considerados en su conjunto, queda aminorado sustancialmente, porque, para el asegurador, los

riesgos individuales se compensan: slo unos pocos asegurados los sufren, frente a los muchos que contribuyen al pago de la cobertura.

En el Per, son muchas las empresas de Seguros, entre ellas tenemos: Pacfico Seguros, Interseguro, Rimac y otros con cobertura a nivel nacional todos en la Ciudad de Lima y otros, que son regionales, como por ejemplo el AFOCAT en Hunuco. La diferencia entre el primero y el segundo es que si el primero te cuesta $ 150 dlares, el segundo te cuesta $60. La otra diferencia es que si es un seguro para accidentes de trnsito, el seguro te cubre el accidente que tuviera el asegurado a nivel nacional, mientras que el segundo, solo te cubre a nivel regional, si compraste el seguro en Hunuco, el seguro solo te cubre el accidente solo dentro de la Regin Hunuco y si tiene el accidente fuera de la Regin, el seguro no te paga ni un cntimo.