Al Cierre de Semana 23 de enero de 2009

Semana marcada por PIB americano y

discurso de la FED.
Buenos tardes desde Puebla. Esta semana ha sido una semana extraña, la toma de
Visítanos posesión de Obama ha supuesto mas reflectores de los inicialmente esperados, la
Capacitación realidad fue que el discurso inaugural de su presidencia el tema económico se toco
superficialmente. Lo que supuso un castigo muy fuerte a los mercados bursátiles.
Análisis Técnico
Análisis Fundamental
Programa Integral La sorpresa la dio Geithner, el nuevo Secretario del Tesoro, cuando en su
comparecencia ante el senado el día miércoles lanzo dos bombas en términos
Afíliate a nuestro
Informe diario económicos.

Programa de Asociados La primera y muy evidente fue el mencionar que se seguirá apoyando a las
Formas de pago instituciones financieras, pero que dicho apoyo le podría costar “trillones de dólares”
(un trillón es equivalente en nuestro sistema a un billón) lo que seria un costo directo
Contacto
para el gobierno estadounidense y en consecuencia al contribuyente. Manifestando
Recibe Al cierre de con esta declaración que el plan inicial aprobado por el congreso en año pasado a la
Semana en tu correo
Reserva Federal (FED, por sus siglas en inglés) y al Departamento del Tesoro, será
insuficiente para solventar los problemas del sector financiero. Presionando así en
largo plazo la
$200.00
evolución del $159.30
$165.90
Derechos Reservados Por: $0.00 -$48.10 $50.70$102.80
déficit fiscal, que ya -$111.90
José Arturo Ramírez Roque -$200.00 Mar
Apr
-$216
-$234
se encuentra en -$400.00
May Jun
-$332
Jul-$309
Ago
-$600.00 Sep
niveles altos para el -$370.50 Oct
-$45.70
-$237.20
Nov -$83.60
-$800.00 -$164.80Dic
2008. Que cerro el -$1,000.00
-$436.30
-$370.50
mes de Diciembre
-$617.90
con una lectura
Balanza Fiscal Mensual
-$684.10
mensual de Balanza Fiscal Anual -$816.00
-$83,600 millones
de dólares. En
términos anuales para el mes de Diciembre acumulo -$816,000 millones de dólares.
Un nivel de deuda insostenible en el mediano y largo plazo, que en los mismos lapsos
le pasara factura a la cotización del dólar, especialmente con las divisas asiáticas.

Y es precisamente en referencia a las divisas de esta región, especialmente la divisa

de China, donde el nuevo secretario Geithner ha lanzado la segunda declaración
controvertida, por decir lo menos. Y es que acuso a las autoridades China de ser
manipuladoras en la cotización de su divisa. Lo que reabre las disputas comerciales
que han vivido estos dos países y contrapone el discurso de Obama en relación a los
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cambios en política económica.

El peligro real de mantener esta postura por parte del gobierno estadounidense es la
dependencia de Estados Unidos de América (EUA) de las compras masivas de bonos
por parte de China y Japón, donde el primero es el principal tenedor de deuda
estadounidense. El escenario se complica para EUA, cuando agregamos: una falta de
Visítanos liquidez a nivel mundial; programa de estimulo en la economía China; y bajas tasas
Capacitación de interés de EUA con referencia a Europa y China.

Análisis Técnico En este entorno el gobierno de Obama tendrá que buscar una salida diplomática a las
Análisis Fundamental
Programa Integral disputas con China, buscando que China no interrumpa la compra de deuda. Como ya
lo ha hecho en el pasado la administración Bush, evitando una disputa comercial por
Afíliate a nuestro
Informe diario el bloqueo de productos de manufactura china por contaminación, el problema se
zanjo cuando se abrió una oficina de la Administración de Drogas y Alimentos (FDA,
Programa de Asociados
por sus siglas en inglés) en China.
Formas de pago
Dejando a un lado estas declaraciones y sus efectos, adentrémonos a lo que ha
Contacto
sucedido el día de hoy en el congreso estadounidense, el principal anuncio fue sin
Recibe Al cierre de duda el recorte de impuestos por $275,000 millones de dólares, recortes que
Semana en tu correo
favorecerá a los sectores de creación de energía renovable, carreteras y cuidado a la
salud. Con el fin de que estos estímulos ayuden a crear empleos en los siguientes 18
meses. Desempolvando así a la vieja escuela Keynasiana, que es una política
económica que incide sobre el gasto gubernamental con la consecuencia de altos
Derechos Reservados Por:
niveles de deuda pública.
José Arturo Ramírez Roque

Regresando un poco al esencia de este reporte veamos los datos macroeconómicos

mas destacados publicados esta semana. Los datos mas importantes los
encontramos al otro lado del Atlántico, específicamente en Inglaterra, donde
conocimos la lectura anualizada del Índice de Precios al Consumidor subyacente
(Core CPI, por sus siglas en inglés) para el mes de Diciembre, que se coloco en 1.1%.
Dato que acelero los temores de una posible deflación en la economía inglesa
durante este año 2009, suponiendo así una profundización en las caídas de la libra
frente a sus contrapartes. Si este dato nos hacían tener dudas sobre las compras de
Libras en mediano y largo plazo, los temores se confirmaron con la publicación del
Producto Interno Bruto (GDP, por sus siglas en inglés) para el cuarto trimestre.

El dato publicado introdujo a la economía inglesa a la recesión, con un -1.5% de

crecimiento en su GDP trimestral dejando tras de sí una espectacular caída en la
cotización de la libra, además de las esperanzas de efectividad del plan de rescate
implementado el año pasado por las autoridades inglesas.
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Adicionalmente conocimos el dato de ventas minoristas para el mes de Diciembre

que sorprenden con un incremento de 1.6% en su lectura mensual. Señalando una
recuperación estacional de las ventas, sin embargo no suficiente como para pensar
que la confianza ha regresado.

La zona euro también nos ha presentado indicadores importantes, destacando el

Índice de Precios al Productor (PPI, por sus siglas en inglés) de la economía alemana,
Visítanos
el indicador nos marca una contracción en el nivel de precios para el mes de
Capacitación Diciembre de -1.0% donde los escenarios deflacionarios son cada vez mas cercanos,
con las consecuencias poco deseadas que implican estos escenarios para una
Análisis Técnico
Análisis Fundamental
economía. Otro dato publicado y que tiene serias repercusiones sobre la dinámica
Programa Integral del sector de manufactura son las Nuevas Ordenes Industriales que presentaron una
ciada de -4.5% para el mes de Noviembre en su lectura mensual, sin embargo nos
Afíliate a nuestro
arroja una lectura de -26.2% en su lectura anualizada.
Informe diario

Programa de Asociados El ultimo dato nos señala dos situaciones: la primera, reducción en la confianza del
productor en el futuro de la economía europea; la segunda, un incremento en el nivel
Formas de pago de paro en Europa durante este 2009. Traduciéndose en una debilidad estructural
Contacto del euro frente al dólar. Recordemos que la correlación entre el crecimiento
económico europeo y el estadounidense es alta, en detrimento de Europa, es decir,
Recibe Al cierre de el continente europeo, al igual que el resto de los bloques económicos, depende de
Semana en tu correo
la salud de la economía de EUA.

En una semana
1200
1107 donde el perfil de la
1052 1064
1000 981 954 1008
932 982 978 9771091 1066 agenda
Derechos Reservados Por: 800 949
937 macroeconómica
José Arturo Ramírez Roque 600
857
854
400 805
824
771
publicada en EUA
200 730 fue baja,
0 615
451 550 encontramos la
Ene 549 publicación de
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Inicio de Casas y
Inicio de Casas (Miles) Jul
Ago
Sep
Permisos de
Permisos de Const. Oct
Nov Construcción los
(Miles) Dic
datos de permisos
de construcción son
relevantes en este momento, debido a que la continua contracción nos señala un
menor nivel de inversión en el sector durante el primer trimestre del año, con apenas
549,000 solicitudes de permiso. El inicio de casas nos apunta a la actividad actual en
el sector, que sigue muy por debajo del 1,064,000. casas iniciadas hace un año, que
es por mucho un nivel de producción que permite la creación de plazas de trabajo en
el sector.
 Al Cierre de Semana 23 de enero de 2009

Veamos los indicadores esperados para la siguiente semana. Iniciemos con la agenda
estadounidense.

El dato mas relevante en la semana será la publicación de GDP, donde todo parece
indicar un desplome alrededor del -5.0 – -5.8% para el cuarto trimestre de 2008. Con
este resultado se arrastraria al crecimiento anual también a terreno negativo, siendo
un fiel reflejo el
Visítanos 3.80%
dato en su
Capacitación conjunto de la 1.80% 3.80% 4.80%
0.60% 2.80%
dificil situación -0.20%
Análisis Técnico
Análisis Fundamental
que pasa el -2.20%
Q1 *
Q2*
Q3*
0.90%
Q4*
Programa Integral mercado interno -4.20%
Q1
-0.20% Q2
de EUA. Lo que Q3
Afíliate a nuestro -6.20% -0.50% Q4
podría darnos un
Informe diario
día de alta
Programa de Asociados volatilidad en el
mercado de PIB EUA
Formas de pago
divisas y en los -5.20%**
Contacto mercados
bursatiles, esperando una pequeña depreciacion del dólar al momento de la
Recibe Al cierre de
Semana en tu correo
publicación.

A lo largo de la semana tendremos también la publicación de las Ventas de Casas

Nuevas y de Uso, la evolución en las ventas de casas nuevas señalan fielmente la
reducción de ganancias en el sector y la falta de atractivo actual a la inversión, siendo
el apartado que ha mostrado una caída constante en el nivel de ventas desde
Derechos Reservados Por:
José Arturo Ramírez Roque Diciembre de 2007 a la fecha, además de una caída constante en el precio medio de
la vivienda durante el ejercicio 2008.

Por su parte el apartado de casas de uso ha ajustado agresivamente su precio medio

de vivienda, permitiendo que sus niveles de ventas se mantengan una media de
2.00% 1.60% ventas de
0.00% 4,900,000
-2.00% Ene Feb
Mar Abr -3.10%
unidades.
-4.00%
-5.30%
May Jun
Jul
Ago -3.60%
Evidentemente el
-6.00% -6.20% Sep
-2.30% Oct
-6.60% Nov sector necesita
-8.00% -8.60%
-10.00%
-8.20%-7.70%
-6.20% crear un piso en
-8.00% -6.10%
-12.00% -6.30%
-7.10%
-8.40% el precio medio
-12.70%
-14.00% de vivienda,
-9.50% -9.00%
-11.50% permitiendo el
retorno de
Precio Medio A/A (Nuevas) -11.30%
inversión
Precio Medio A/A (Uso)
-13.20% acompañandose
con creacion de
empleo. El dato que tendrá repercusión sobre el mercado será el de venta de casas
nuevas, especialmente el precio medio de vivienda.
 Al Cierre de Semana 23 de enero de 2009

Por ultimo veamos los niveles de operación de la Libra – Dólar (GBP/USD) las
resistencias las
ubicamos en las
zonas de 1.4120,
de romper esta
resistencia el par
Visítanos
buscaría la zona
Capacitación de 1.4787, existen
Análisis Técnico pocos argumentos
Análisis Fundamental fuera del GDP de
Programa Integral
EUA para pensar
Afíliate a nuestro que el par pudiera
Informe diario
buscar esta zona. Los soportes los tenemos en el nivel 1.3514 y mas abajo el nivel de
Programa de Asociados 1.2968 este ultimo nivel nos permitiría acercarnos a la paridad 1:1 del Euro – Libra.
Formas de pago Los datos macroeconómicos que nos podrían favorecer a tocar soportes son: la
publicación de la confianza del consumidor esperada en -34, además de la
Contacto
publicación de las hipotecas aprobadas, donde se esteran 27,000. Sin olvidar que la
Recibe Al cierre de situación actual del sistema financiero británico seguirá perjudicando a la libra.
Semana en tu correo

En el par Euro- Dólar (EUR/USD) los recorridos amplios han sido la constante de la
semana. En la siguiente semana también disfrutaremos de estos recorridos por los
indicadores ya
Derechos Reservados Por: descritos y por
José Arturo Ramírez Roque
los esperados al
interior de la
zona euro. Los
canales de
operación los
encontramos en
1.3411 como
primera
resistencia, la
segunda resistencia la ubicamos en 1.3854, los soportes los encontramos en la zona
de 1.2948 nivel que durante 2006 significo una fuerte resistencia para el par, un poco
mas abajo encontramos el 1.2498.

Los indicadores dentro de la zona euro importantes de la semana son: la balanza de

cuenta corriente que se espera con una caída de -8,000 millones de euros,
favoreciendo una caída en el par. El nivel de desempleo que es una de las mayores
preocupaciones de los países miembro de la Unión Europea (UE) el que se espera en
 Al Cierre de Semana 23 de enero de 2009

7.9% subiendo una decima desde la lectura de Noviembre. Y por ultimo en orden de
importancia tendremos el sentimiento del consumidor de la zona euro, estimado en
-31, entorno que en general debilitara al euro.

Como nota final, recomendamos hacer un seguimiento sobre la petición de

financiamiento por parte de Freddie Mac hacia el Departamento del Tesoro. La
Visítanos petición es de $30,000 - $35,000 millones de dólares.
Capacitación
Por esta semana damos fin a nuestro reporte de mercado esperando que les sea útil,
Análisis Técnico nos comunicaremos nuevamente el día lunes con nuestro informe de Apertura de
Análisis Fundamental
Programa Integral Sesión Americana, les recordamos que durante los meses de Enero y Febrero
tendremos nuestro programa de Capacitación Gratuita* adicionalmente de nuestros
Afíliate a nuestro
Informe diario servicios habituales. Les deseo un buen fin de semana y buenos resultados en la
siguiente semana.
Programa de Asociados

Formas de pago

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