3.2.

F,t-EMPREsARIo MINERo EVENTUAL

estudios como los arriba descritos para En uu pasado ya lejano realic nLlmelosos abirgados,comerciantes,agricultores,perosobretodoparaErnpresuiosclelaCclns. lneas a estos ltirnos' truccin. Creo interesante cleclicar algunas ha pasado por un perodo cle auge y enCganclo la actividrd rle la construccin se encuentrtrn con que tietren capircidad iitfa en uno cle recesin, slls empresarios

ttanciera'recursoshumanosyeqtriposqueestnociosos.Laactividacllrrsattiasu fa cle cielo ibierto' I''r minera es luuclatrten;;ilb;"-l es la,"in"tit, *rrt",oomovimiento tle tierra' caminos' edif icios' encr' talmente constmccin. Excavaciones, compre'clicla etl el mundo c'le la cot"tstl'ttcen fi', est prcticamerlte toda

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busquen uegocios

Noesdeextraarentoncesqlle'enlascirctlnsttrnciirsdescritas,muclrosdeellos sido propuesto' nli""tot y contraten el EI de itg,tlrr:..T: l:,:luto DespusdelEsttrdiolniciallamtryorpartedeestosempfesariosnrineroseventuales En chile los qr:e contintan una buenr pirrte frirclsa' clesisten de seguir adelante y de Gortio' la cnstituy* 1u **p'"'u que cre don Eulogio una notable """epciJn fracasa gran parte e estos buenos Etnpresnt'ios de la consclesiste o

,por qu peculitrres cie los proyectos mineros' Si trr"rccin? po, O*sconocer las ca-ractersticas ya se antes de emprencler un negocio minero' alguno cle ellos lee el prximo acpite la publicacin de este libro'

ha"braiustificado

DE LOS PROYECTOS 3.3 CARACTERSTICAS PECULIARES MINEROS

3.3.1 Lanco pnnfopo on cpsr''clN

en Chile en las lltimas dcaclas' el reLoEn los Pr.oyectos Mineros llevrclos a cabo qtle transcllne entre el DesctLtrt.irrriento (trruchas clo cle gestacin, clue es el tiempo de la construccin, es de cinct'l a cluiuce aos' veces Lrn redescubrimiento) y "i inl"io a clifererlciei de cltr*s iudustrilis' se clebe Ello se clebe en pti."t lt g* qu" "n minera, ,ocrear" la materia prima en Lln ploceso en el que suelen particip-ar eu fbi'nia sucesi-

uau*io,**p,",u,io,'otracausalqueprolongaesteperodoese]carctelfecllrlente

(EC)' que suele tener el Estuclio Conceptual perodo las mirltiples nltertlttttTambin contribuye a prolongar el mencionaclo y el comportamiento cclico del precio de vas rje Diseo q.,e deb" cc,nsiclerar el EC metalescomoelcobre,yaqueaVecesconvienep0stelgarunProyectt.lsitrrpleniente por estrategir comercial'
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largo clebido a la neceExisteit pfo\.ectos miuel.os cuyo estudio es lorzosamente atJ hoc, como octlrTi, por ejemplo, cotl sidacl cle il}\,elltlir Llll proceso metalrrgico Mantos Bianctls en slls inicios'
cur.re basta'te tieurpo a la brsquecla de Financialt-iientcl' en C0nstnlccirin. Este per'oclo, qtle corfesponcle de la Economa' Mincrt srtele ser mrs lirrgo qtle en otros sectores tienden a sef lns cot'tos conro L)t la rc:tr-talicll,rd Ls r"tioaot de preprocluccin en laS CtlmuniCaCiOneS' los trlnsportes y cosegLleltcia cle los sclrpiendentes avances

Finalnlertte,lrayalgoquel.recuenlemgnteseolvidayesquelrecuentementeffans. lt !r-,tr. trmino del Estuclio Bsico (EB) y el comiellzo cle

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Iir inf'orlltiitici.

3.3.2 Esruolos

MULTIDIScIPLINARIoS

fi'ecuente qlre un ingeniero cle minas' "el iucluirnclo iltici mi vicla prol.esional, era todas las tireas que se detrllzu'll en el Capgeniero inlor.ur.nte,,, r,i.i*r" p.r ssolo topogrficos y geolgicos y los muestreos' tulo V. Ctinenrrba por los levtintamientos Evrluacin Econt-nicit' Infornre Final, el que inclua una ruclimentaria

y eniitn un

de la participacin de clocenas tle l.roy hacen que ese ,ru-uui,) reqr-rierir_actualmente "i stafT permanente cle ia Empresa, o bien contratados especialistar, yo li"ur,

l-,osiivattcestecnolgico'ylu'"ntl"nciaalgigantismodelasf,aenasminerasde

"ii", de tipo matricial, dentro de la Empfecollio pefsouirl temporal en ttltt orgauizacin y la que aborclir parte del Estr'idicl del Proyecto sa r: cle ntr.. cJe una Fiilna Consultoi'a, y su construccin (despus de habrselo adjLra veces trmhin el Estr:clicl contpleto clicaclo getrcralmente en lttti 1icitacin)' solicita ai final del Estudio Bisiccr A estrs ltrirnras consultorrs lar emplesa les
(Hl])oaltrtnirroclelEC,unlnform'equepuerlaittcorporarposteriortnenteaut"t ..banliable llcport,,, esto eS, su Ingeniera y SLI Evalrracin E,connrica deber. set.
y posibles Enticlades Financieras (EFI)' con{,iablc a los ojos de los Bancos tecnologas y los requerimientos Fiinalmente, con el advenimienio cle las nuevas pequeos proyectos mineros hoy se necesita hacle control arntrientirl, hasti en los
cer estnclios mLrlticliscipli nrrios'

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3.3.3

Er- YAc--lMlENro NO ES RECURSo RENovABLE

y toda empresa clesea seguir exisDiriio ciue el yacimientrl que se explota es flinito,

explorar, espordica o constantelnente' ticnckl despLrs cle su agotarniento, se requiere pcro siettrpre exPlorar' cle la Gran Ernp|esa Minera' pero Nos herros refericlo a este imperativo al hablar que ello implicar. De cadr veinte prospectos creo uecesario poner nfisis en el costo delineado y cotnercialmente prospectivrs, tal vez uno resulte en un yacimiento
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t.;t .; exltlotable. Por otra parte, c1e cacla cien EI tal vez cinco o cliez pitsart a la ctaplt cle Deliuearniento que reqLriere elEC. .i'fiiitiffi t iif,iffi -:- a-'---- . IrLuu un tierpo en que se liablaba de "lls gannncias excesivtts" iie nlgrrnas ..i.]i., ],.,t..,.rtl Hubo Lrrr limpresas lvtlnelas, pero cuiinto clIIleIO cu[lLu tr{tutlru llry Lllru urvui rrt l*.il rirLrur\, l i, ;:, l]l-".,r'i llnpesas Minelas, percl curnto clinero y cnnto tiempo hay que invel'tir cnEstLltlios .a,t ,-.,' ,l$ll ' jiiiiiii;# Ipiciales y en Explorircin palir asegurar la supelvivencia de Ia enrpresit'? l'.sta ple,: : ,. :,:r;ri,1 no se ln hrcan los polticos de la poca cle las explopiaciones llo collll)t'llsil- . , il ;;.,,ij gunta ' (lrr" crt Cltil.-' y t'11 el Perti ' "

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pcr'utlo t970- 1992' Enel acrite2.5clelCaptulo1Ihemosafirmrcloclue"elclineroinvcrtiilortrttr's ,..rri-l , i,. "" en el FC tir:l Proyecto y tto iliiffi.;l cn .f - r-"* io Ji"lriO* de Constmir no se toma ".,*,-,io l,,,iiiil .1,"1 :;:.;:. ..:, "-.;;;l;;;,, i". un srrnl cosl)". aftcta sLr lsllldLtrrlrrctLr (es ',,', sunk cost)"' tlccttt sLt rentabilidacl \vD Lrrr . -' . . lf *v)Lv ff,f antendrernos este criterio en 1o que sigue de este iibro porclue las Explot'itc:io- iiiuitffi I llfl '-'D--' Lvl(tlllglrLILlll(/r ij i l_ ,

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Dno c1u" estas inversiones tambin pueclen consiclerarse couo alectttlclo ,;r;,j;", i$if conro su rentabilidacl, en el ya citaclo Estuclio (14) se irtclitye ,1[fj1iffi,1 l"v"i" o" "ua"eroyecto el grti{.ico cle Figura 3.2 en el curl se muestrr la clistiibLrcin hipottica en cl ticnrio ,,,1*i:ll,*'lijl ficticio corresponcliente l Lru plornedicl cie los 5T yucitliicn- :lt l lrll, . f.i cle un FC pu.. "lProyecto menclonaclo traDaJo' ral tar\ru. ,i..,,r,,r,,# t\/ llanaclos "econrnicos" tos llanaios "econmicos" en el mencionaclo trabaio. ; .:l :.l,,:

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\tn.odelaprocirrccin il Fi cusrodccoprdproducrn i' 't: , d l-ro \l;ill)fC flil L- l-.o ,. lniciodel desarrollo lnicioder desarrorro ,'. I ,, li-- ',nn,""orn1noscosros *rr*i,jr**,i| I lniciodelaexplotacin H)L nl ltl j 'li i''t . 'l -, hipottrca del FC Proyecto Plorrreclio F-igLLra.l.2. DistribLrcin ,; ,.,. ".,1i,., ,i.{ " ,;,,i"i:,;.",;;:liiliri , Proyecto se inicia con la Explorttcin. .,...,r,.:.l,ll:;ili ' ;:,. t..,,. ; t uecle cbservarse que en este grfico el FC del ,

gl r,,,, .,Jti l:,:,,.,t*:::Lrn F, u::iii::"9^T::T;"::i,:til:,1::ll:::.::::l1:L'::::.1:.:'.'Il ,i,.'".,.,;,r;, fli.tiffi anual clel olclen de a MUS$ promeclio piu'a el Pt'oyec:lo llpo.tll inicialesconLlnF,anualclelolciende4MUS$promedtopal'ilell'royet:to Tipo. EI iniciales con J ,; ,^..
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Vida del Proyecto y el monto acturlizado de estos h-, iniciales hace clescencler la TIR promedio de los 57 Proyectos 'oeconmicos" de 25o/o lr)a/o y su VAN l0 de 125 MUS$ a 72 MUS$ (antes de impuestos). Visto de otra Inanera, .t Votor presente Esrerado rromeclio c1e la Explolacin parar el promedio de los 57 pr.ciyectcls resulta c1e 72 MUSllB. Consiclero que esta es una cle las conclusiones urs intelesantes clel citaclo trtrbajo. prtr otrt prte, si diviclimos el total de 987 MUS$ gtrstados en Itrs Exploracin en el per.oclo lO-DgZ por 57, nmero de ytrcimientos "econmicos" descttbiertos, resL,lta un Costtl de Exploracin de l7 MUS$ por Proyecto' l-os EI y las Exploriciones deben actualmente hacerse en cualquier parte del su experiencia munc-lo si la Enrpresa clesea aprovechar su conocimiento tecnolgico, amento
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aclnlinistrativa y lit capacitacin de su Personal' La explorr,iti* nii.era hoy en da resulta cada vez ms costosa, a pesal c1e los son escasos' finitos en avlltces tecnolgicos, porque los yacimientos de importrncia caliclad y, lamentablenente' fijos e1 taniao, iniciahnente clsconociclos, variables en ocllfre qrie generrrlel espacio. Digo leimentablemente porque en Chile, por ejemplo,

oxgeno en el aire o estn n,",-rt" esthn ubicaclos doncle no hay aglla, o no hay suficiente otros pases suelen estal en reas donde hay en zonls cle rvalanchas cle nieve" En posible puerto' clenrasiacla agua, cubiertos por una selva o muy lejos de un profunclizarerlos en el fenmeno cle ll recurrencia que suele clrac-

la bsqueda terizar al EC; por trhora slo diremos que ello contribuye a encaecer base de la super-vivencia cle necesaria parll renov1r el Recurso Geolgico, que es la
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Mrs ideiante

Etnplesa.

3.3.4 El
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PRoYECTo MINERo ES DE cAPITAL tNTENSlvo

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que tenga Un proyecto tlinero r-equiere ms capital qlle Lln proyecto de otro sectol que explican qlre en geneel misrno monto anual de ventas. Existen varias razones ral se cumPlr estir regla. Las Lyes iie los minerales, en Chile principalmente los de cobre, oro o hieno, trminos reales solt son ns bajns en el presente cJlre en el pasado, y sus precios en que en el fttturo se acente estt tarnbin nieis balos. En nrinera del cobre es probable te'clencia en ln Leyes por el ergotamiento de las zonas de enriquecimiento sllpergeno, Aderris, los yacimientos del tuturo sern ms profundos y ms inaccesibles. llbdo ello obliga a producir a costos rns bajos por tonelada de mineral extrrda costosos equipos y, p'r encle, a aLunentar el tamro de las explotaciones introduciendo de infraestructura' y li auretar la inversin en construcciones por otra prrte, la explotacin de los grandes yacimientos se hrce por mtodos por Fluntales como el Cielo Abierto con grandes movimientos de material, o bien clirniento o Sublevel Caving o Sublevel Stoping, mtodos en qlle hay que invertir ingerntes sLlmas en Desarrollo y Equipamiento'
139

Trmbin hoy se invierte mucho en el Bienestrr del Personrl construyenclo tanen la faena como en la ciuclrd ms prxima edificaciones y haciendo aderiliis llueto

nos camillos.

3.3.5 Et- RIESGo

I-lernos dicho ciue la Empresa Minera de hoy se caracteriza por invertir constunlemente en Estuclios y Explotacin, lo que implica altas inversiones. Pero esta actividacl, si no se cc-rnleten enores de Evaluacin, deber conducir a un Proyecto de alta rentabilidad, el que indnclablemente generu exceclentes suficientes corno piil'ri cubrir holgadamente estas inversiones. L,o que dir puede ser controvertible, pero yo estimo que unr empresa moclerna y eficiente no debiera presentar un riesgo mayor que el de otras Empresas cle la Econura. (Alto liesgo enfrentan, sin embalgo, los pequeos nlineros y los empresarios mineros eventurles cuyo capital no les permite abordar los sucesivos Estuclios y Exploraiciones necesarios prra asegLlra-r el xito). Si el presupuesto de exploracin de la Empresa es esclso, su Departalneuto de Geologa no podr implementar prograrnas modernos y competitivos cle exploracin. En el caso opllesto, empresas con presurpuestos de exploracin excesivamente generosos (fue el caso que pude observu en Atcoxp.c Coppnn Co, entre 1975 y 1982), desa.rrollan estilos de gestin burocrticas e ineficientes. Observaciones emprico-histricrs pn'ecen demostrar qlle Lll) presupuesto anual para Exploracin del orden de los 5 a 6 MUS$ resulta ptirno parit linancitr un programa cle exploracin en una cleterminada Regin de inters geolgictl, Las inversiones en Proyectos mineros de ploductos transables g/?J'r'o tttotlo enfrentan tres lipos de liesgos: Riesgos de mercado. Plovienen principalmente de las fluctuaciones de los precios en los mercados mundiales y en los costos de maquilas en estos rnercados para las rnaquilas de los Concentrados.
Iliesgos clel Proyecto m.isrno. Se originan en las frecuentes subestimaciones en la Inversin y en los Costos Operacionales. Tambin pueden cometerse errores en las Pruebas Metalrrgicas y en la obtencin de las muestras que se emplean para hacet'las. A estos riesgos hiry que rgregar aquellos de naturaleza poltica y rnacroecontimic;r (czrmbios en la poltica cambiaria, tributaria, laboral), legislacin sobre protec-

cin clel medio anbiente.

Riesgos geolgicos. Aparecen cuando el yacimiento ha sido insuficientemente delineado o mal muestleado y se ha sobreestimado lrs Leyes de los elementos valiosos o subestimaclo las de los elementos nocivos. A estos riesgos, que podemos situar a nivel cle Proyecto, se rgrega el riesgo a nivel de Empresa cuando a pesar de haber sostenido nn aclecuado presupllesto cle Explo140

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l'ilcioues cluranfe vrrios zros, los gelogos no han hecho Descubrinrientos "econlric()s". Ello pr-recie cleberse, elltre otros factores, a qLle se est trabajando en unit fci1 clescLll(egitin Metuiognica ciemasiaclo explorada en la cttal los "blancos" de

lrimieuto ya estn agotaclcls. Volviend6 a lgs riesgos clel Proyecto misuro, si el pas huspecl cle la inversirr que ello cimtria su poltica tlibuttrria, cirmbiaria, arancelirria o labclral, de mnnera indicaclores econmicos qlle hicieron tourar la cleruetl. if'luir negtrtivaments en los cisin clc invertir, el riesgo aparece' [ist, fonra parte clel l]rmaclo Riesgo Poltico como se ver iil describir'1as llta-

Est'dios cle Factibiliclrd. Pero, liesgo roltico y liesgo cle rrrercaclo'i

pas Eit y trC cle ios
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tip.

de Proyecto no hay

Esto lo desarrollaremos al describir y clar rreci.s cle ls prociuctos clel Ptoyecto. visto hacer ptrra algunos cie nt,,',.,',un pirrir el EI, pertl podemos aclelrntar que hemos y c'le los llamLclos "r'egailroyectcls" en Chile preclicciones de plecios cle mediano iargo plitzil sorrrendentelrente buenas'

r.iesgo, cie mlrcrrlo se aborclrn en los EF mediante

uur

buena prediccin clc

3.3.68lEs'tuntoLlEFACTtllILiDADDEtlEHACEltsEENF"I'APAS Proyecto En la actuiliclacl es poco frecuente qlle se tome la decisin cle miiterializu'tln adelante el "punsiu luber hecho elEFenvariars eftrpas previas aloque llamuemos ms Proyecto cualqrlieto cle no retorno". Pero, si bien el hacelEvaluaciones enetapas de un Mineros ello es un itnperativo. ra eri Llua uorrna recorrreudable, en los Pt'oyectos l,a Evaluttcrin es li cuantifictcin y rnodelamiento econmico de un proyecto
cle

ingeiera complejo, el que l stt vez ha sido precedido por un estudio geglgictl avirladci por Lllt proceso cle Explolacin y delinermiento del yacimiento' 'lal cgmo se serl e sr:bacaipite 3.3.4, en [a actr:alidrclesto requiere cle fhertes qr-te itls clcseurhrlsos c1e ciinero. Para clismirruir el r:iesgo qr"re ello implica, a medida permitir:n til e tILlstLrdios lltogresut, cleben hacerse sucesivrs Evaluaciones" Ellas que tengn mejores perspecprcsario tlesistir oportunamente e iniciar otro Proyecto tivas. Es as coro se optimiza la asignacin clel capital de liesgo c1e que disponga el
ests evaluaciones sucesivas, que hemos glalicado en Figura 3.3, cadar unii mrs tiempo clc ellas crnteclr ms inlormacin que las anteriores, pero derrandar y dinero. Es unr noriltlc1ue el Presupuesto qtte reqrtiera una prxitna etapa de un entregar Estr:r1ii' cle bel'i guercle'rr relacin con 1a intbrn-racin adicional que ella debe

lruipresiirio.

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y cort el niveI cle erlor a que se clesee llegar.

At cuanclo este trabajo es continuo, las instrncias cle Evaluacin son cliscretas; riesgo clesear qLre ellas sr-l rero es varirhle. LJn empresalit'r con gran propellsin al querr tener tns instincias de evlluasea ury pocas y otro col-] rversin al liesgo cirin. LI gelogo de gran rigol cientfico siempre propondr hacer ttua catnpiia
141

aclicionl cle Explor:rcin; un ingeniero enlmor2ldo de su pr:ot'esi(ln sientpre clescnr per'eccionrr la Ilgeniera del Proyecto. Ei empresado y stls e.iccutivos tiertctt cpte ernpleur toda sLr experiencia y sll buen criterio para enfrentar estos dilemas erl la aprclbacin de nllevos desembolsos.

La duracin cle ctrcla etapa es sien-rpre un comprolniso entle su costo y el alorte rle infortlrcin que ellr hirr para ln toma de clecisiones' parar pocler intercrmlliar inlonnacin, y sobre toclo p:'tt'tl def inir el alcaltce etl la coutratacin cle servicios cle consultores y proyectistas, es preciso t'ijal un nllucro, clar un notlbre y dar una clefinicin a crcla etrpl'

3.4 ETAPAS EN LOS ESTUDIOS DE FACTIBII.IDAD

(EF')

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y el de Hiry cluienes asocian el vocablo "prefnctibiliclacl" a la ingeniera Conccrlttrl ,,frctitilidrcl" a la ingeirierzi Bisica. Mi proposicin es supriniii clel toilo eltt'nlitto pr:elactibilidrd en los estudios de uir Proyecto' no hay ttnl Existe consens{J en qlle los EF deben hacelse por etapas. Sin ernbzu'go, opi'i unnime sobre su nirmero, sll clenoruinacin y slls alcallces. Esta dive|sidilrl
cle

",. el nombre suele tos

opi'iones se clebe zr que 1:l denominrcin cle 1rs etlpas qlte plLeclen clistinguirse en gran y e rt sEF tuvo sn origen en los diversos estudios de ingenierar clue ia iute
ser intrascenclente. Los estudios
c1e

ingeniera
cle

se clef'inen miis bierl

por el llcance qlle se les da en los Contralos y por los lniites clue se le fija irl ProYectista.

batera (battery liniits)

3.4.1 PnlNclPtos

cENEIIALES QUtr oRlENl)\N Los EsruDlos DE FACTIBII-tDAI)

No obstnte tales cliscrepancias estas etapas siguen algttnos rrincipios generales tue han sido enuncirclos por: G.V. Jergensen (tl) y cllyo resumen hemos heciro en los prrafos clue siguen. El clesarrollo cle r,rn Proyecto requiere hacer ltna serie de estuciicls, ltls cpte a vcces son sitnultineos y a veces son sltcesivos' y pertrtite tonrar cleciCaclr uno cle ellos agrega infbrrnacin a la lrase de clrtos siones: reunir ms infbrrnacin, estudirr"uua cierta it'ea eLr niits cletalle, ellsilyilr tltl tl ltLlevo concepto, proseguir ir ler etaptr siguiente, irtvertir etr lil Ctlnstl'ttccin abatldonu el Proyecto.

lase clebe tener Llnl metl y una f'echa ln"iite (deud line). El planearniento los es crucill; slo unr serie c1e estu<lios bien planeados pueden poner ell eviclencia y econmicos qlle rfectarit"t el Proyecto. problemas tcnicos
Crcii

142