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Finanzas Internacionales
TEMA: DETERMINACIN DEL TIPO DE CAMBIO
OBJETIVOS: Establecer la determinacin del tipo de cambio Conocer las tasas de tipo de cambio Identificar sus teoras Expresar los tipos de cambio de acuerdo a sus formas de expresin Relacionar el tipo de cambio con respecto a las Ifis en ecuador Determinar los factores del tipo de cambio Identificar la apreciacin y depreciacin de la moneda, y la especulacin del tipo de cambio DESARROLLO: El tipo de cambio, tambin referido como tasa de cambio, tasa de conversin o tipo de cambio extranjero, es el precio al cul una divisa de un pas puede ser convertida por la divisa de otro pas.
El sistema de tipos de cambio entre divisas nace de la necesidad de divisas extranjeras por parte de empresas y ciudadanos nacionales. En otras palabras, el tipo de cambio proviene de la circulacin de capital, bienes, servicios y personas entre fronteras, esto es, de la existencia de comercio internacional. Por ejemplo, cundo una empresa vende productos a un pas extranjero, lo ms normal es que quiera cobrar en su divisa nacional; por tanto la empresa extranjera deber comprar la divisa nacional del fabricante para pagar los productos comprados. Existen tambin multitud de situaciones en la que cualquier persona puede necesitar alguna divisa extranjera, por ejemplo, cuando viajamos necesitaremos divisas del pas de destino. Nace as un mercado internacional de divisas en el que se compran y venden divisas extranjeras. La determinacin del tipo de cambio se realiza a travs del mercado de divisas. El tipo de cambio como precio de una moneda se establece, como en cualquier otro mercado por el encuentro de la oferta y la demanda de divisas. El equilibrio en un mercado competitivo entre la oferta y la demanda marcar el precio de una moneda con respecto a otra o lo que es lo mismo el precio del euro respecto al dlar. En los mercados de divisas se conoce depreciacin como el descenso del precio de una moneda respecto de otra. En el Ecuador la actividad de compra y venta de monedas que realizan las instituciones del sistema financiero, est regulada por la Superintendencia de Bancos y Seguros, y la base legal que faculta al Banco Central del Ecuador. Las instituciones del sistema financiero autorizadas a negociar en divisas comunicarn semanalmente, con datos diarios, al Banco Central del Ecuador los montos y tipos de cambio de las operaciones que efecten y le proporcionarn las informaciones que el propio Banco Central del Ecuador requiera acerca del movimiento de sus cuentas en monedas extranjeras.
SISTEMA DE TASAS DE CAMBIO Es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco central en el mercado de divisas. Se identifican varios sistemas opuestos de tasas de cambio: Tipo de cambio fijo: es determinado rgidamente por el Banco central.La divisa sometida a un rgimen de tipo de cambio fijo es conocida como divisa fija. Un tipo de cambio fijo se utiliza generalmente para estabilizar el valor de una divisa frente a la divisa a la que est vinculada. Esto hace que el comercio y las inversiones entre los dos pases sea ms fcil y ms previsible, y es especialmente til para pequeas economas en las que el comercio exterior forma una gran parte de su PIB. Tipo de cambio flexible: se determina en un mercado libre, por el juego de la oferta y la demanda de divisas. En las economas con tipo de cambio flexible, los desequilibrios de la balanza de pagos se corrigen automticamente por depreciacin o apreciacin del tipo de cambios. Tipo de cambio vendedor: es el precio al que vende la casa de cambio o entidad bancaria. Tipo de cambio comprador: es el precio que paga la casa de cambio o entidad bancaria. Tipo de cambio real y tipo de cambio nominal El tipo de cambio real se define como la relacin a la que una persona puede intercambiar los bienes y servicios de un pas por los de otro.Para calcular el tipo de cambio real necesitamos tener tres tipos de informacin: Primero, necesitamos conocer el nivel de precios de nuestro pas; llammoslo P por precio. En segundo lugar, necesitamos conocer el nivel de precios extranjero; llammoslo P* (convencionalmente, en macroeconoma se utilizan asteriscos para referirse a valores extranjeros). En tercer lugar, necesitamos conocer el tipo de cambio nominal; llammoslo E.
Entonces podemos calcular el valor del tipo de cambio real multiplicando el tipo de cambio nominal por el cociente entre el nivel de precios de nuestro pas y el nivel de precios extranjeros: e=E* (P /P*) Supongamos que el ndice del nivel de precios de Estados Unidos es de 120, que el ndice del nivel de precios extranjero (el euro) es 83,333 y que el tipo de cambio nominal (el precio del euro en dlares) es 1,20 dlares = 1 euro. En ese caso, el tipo de cambio sera: e=E* (P / P*) = 1,2 x (120 /83,333) = 1,2 x 1,44 =1,73 Supongamos ahora que el nivel de precios de Estados Unidos subiera a 150, que el nivel de precios extranjero subiera a 100 y que el precio del euro bajara a la paridad: 1 dlar =1 euro. En ese caso, el tipo de cambio real sera: e = E* (P /P*) = 1,0 x (150 /100) =1,0 x 1,5 = 1,5
El tipo de cambio nominal es el establecido como valor relativo de una divisa respecto a otra, es decir, se expresa el valor relativo entre un par de divisas y es el precio de compra y venta de las diferentes divisas. PLAZOS El tiempo de liquidacin de las transacciones realizadas con divisas puede ser: Tipo de Cambio Spot: El tipo de cambio spot se refiere al tipo de cambio corriente, es decir, transacciones realizadas al contado. Tipo de Cambio Futuro (forward): El tipo de cambio futuro indica el precio de la divisa en operaciones realizadas en el presente, pero cuya fecha de liquidacin es en el futuro. TEORAS PARA LA DETERMINACIN DE TIPOS DE CAMBIO Efecto Fisher: De acuerdo con esta teora los flujos de inversin entre los pases se desplazarn hacia aquella nacin que ofrezca un mejor rendimiento real.
Tericamente la tasa de inters nominal (r) en un pas se determina por la tasa de inters real (R) y la tasa de inflacin (i): (1 + r) = (1 + R)(1 + i) Ejemplo: Tasa de inters real: 4%, Inflacin en EUA: 3.5%, Inflacin en Japn: 1.5% T. Int. Nominal en EUA = [(1.04)(1.035) 1] * 100 = 7.64% T. Int. Nominal en Japn = [(1.04)(1.015) 1] * 100 =5.56% As, mientras Estados Unidos pague un 7.64% y Japn un 5.56%, los inversionistas no tendrn incentivo alguno para desplazar sus capitales entre los dos pases. Pero qu sucedera si Estados Unidos decidiera pagar una tasa de inters nominal del 10% (ceteris paribus)?
T. Int. Real en EUA = [(1.10)/(1.035) 1] * 100 = 6.28%
Estados Unidos estara pagando una tasa de inters real de 6.28% comparado con la tasa de Japn de 4%, por lo que los ciudadanos japoneses venderan sus yenes para adquirir dlares e invertirlos en EUA. Eventualmente el gobierno japons se ver obligado a decretar una devaluacin de su tipo de cambio, a fin de encarecer el dlar y evitar la fuga de divisas. Teora de la Paridad del Poder de Compra Est basada en la ley de un solo precio que establece que en mercados competitivos libres de costos de transportacin y barreras comerciales, los productos idnticos vendidos en diferentes pases deben tener el mismo precio. De esta manera el tipo de cambio puede establecerse a partir de un conjunto de precios, de manera que el tipo de cambio nicamente cambiar cuando exista una variacin en la estructura de precios relativos (inflacin).
Un auto en EUA vale 14,000 dlares, mientras que en Alemania cuesta 22,337 marcos. El tipo de cambio de marcos/dlar es: 22,337/14,000 = 1.5955 marcos por dlar La inflacin en EUA es 5% y en Alemania es 10%, por lo que los nuevos valores del auto son: 14,700 dlares en EUA (14,000*1.05) y 24,571 marcos en Alemania (22,337*1.10) El nuevo tipo de cambio es:24,571/14,700 = 1.6715 marcos por dlar Otra forma: 1.5955*(1.10/1.05) = 1.6715 marcos por dlar
FORMAS DE EXPRESIN DE TIPO DE CAMBIO
TIPO DE CAMBIO DIRECTO: Cuando se expresa el precio de la Moneda Extranjera en trminos de la Moneda Nacional.
Ejemplo:
2.222,40 C$ / USD
TIPO DE CAMBIO INDIRECTO: Cuando se expresa el precio de la Moneda Nacional en trminos de la Moneda Extranjera.
Ejemplo: 0,000449964 USD / C$ TIPO DE CAMBIO CRUZADO Un tipo de cambio cruzado es la diferencia de tipos entre dos divisas, cuando ninguna de ellas es la divisa oficial del pas en el que cotiza. Por tanto, si el tipo de cambio entre el dlar canadiense y el yen japons cotiza en un mercado britnico, estaramos ante un ejemplo de un tipo de cambio cruzado. Esta expresin se emplea en ocasiones para hacer referencia a tipos de cambio de divisas que no incluyen al dlar estadounidense, independientemente del pas en el que se publiquen.
Para poder calcular los tipos de cambio cruzados, primero tenemos que comprender cmo cotizan. Los tipos de cambio de divisas se expresan siempre en pares, una de las divisas es la divisa base y la otra, la divisa cotizada. Suelen expresarse ms o menos as: EUR/GBP = 0,8842 El cdigo de tres letras ISO de la izquierda, EUR (euros), es la divisa base. A la derecha de la barra se indica la divisa cotizada, que en este caso es la GBP (libra esterlina). El nmero que se indica detrs del signo igual es el importe de la divisa cotizada que podramos comprar con una unidad de la divisa base. En este caso, significa que podramos comprar 0,8842 libras esterlinas con un euro. Existen convencionalismos establecidos respecto del orden en el que se indican las divisas. En cualquier par de divisas que incluya el euro, ste se indicar siempre como la divisa base. La jerarqua de las divisas base es: Euro (EUR) Libra esterlina (GBP) Dlar australiano (AUD) Dlar neozelands (NZD) Dlar estadounidense (USD) Dlar canadiense (CAD) Franco suizo (CHF) Yen japons (JPY) Con lo que si tenemos que calcular cuntas libras obtendramos por un nmero determinado de euros, tendramos que multiplicar el nmero de euros con el que queremos negociar (lo que se conoce como "valor del lote") por el tipo de cambio de la divisa cotizada. As, si quisiramos cambiar 10.000 EUR a libras esterlinas, recibiramos 8.842 GBP, como vemos en la siguiente ecuacin.
Valor del lote (divisa base) x Tipo de Cambio = Importe de la divisa cotizada 10.000 EUR x 0,8842 = 8.842 GBP Sin embargo, si quisiramos cambiar la divisa cotizada a divisa base, tendramos que dividir el valor del lote por el tipo de cambio. Por ejemplo, si nos queremos echar atrs y convertir de nuevo las 8.842 GBP a euros, recibiramos de nuevo los 10.000 EUR, siempre que el tipo de cambio no hubiera variado. Valor del lote (divisa cotizada) / Tipo de Cambio = Importe de la divisa base 8.842 GBP / 0,842 = 10.000 EUR TIPO DE CAMBIO CON RESPECTO A LAS IFIs EN ECUADOR El BCE recab de las instituciones del sistema financiero privado IFIs- Durante el primer trimestre de 2012, el Siguiente movimiento de divisas:
Como se puede apreciar, la cantidad de divisas negociadas durante el primer trimestre de 2012 por las instituciones del sistema financiero privado autorizadas a realizar este tipo de transacciones, ascendi a USD 392.3 millones para la compra y USD 375.8 millones para la
venta. Si comparamos el total de importaciones valor FOB realizadas durante el primer trimestre del ao 2012 (USD 5,722.9 millones) con el total de ventas de divisas negociadas en ese mismo perodo (USD 375.8 millones), stas ltimas representaron el 6.6% del total de importaciones.
PREFERENCIAS EN MONEDAS
De acuerdo con el Cuadro 1, los agentes econmicos mostraron una mayor preferencia por el euro, seguido del yen, el franco suizo y la libra esterlina. Las instituciones financieras IFIs- privadas ecuatorianas negociaron estas monedas en el mercado internacional, para atender la demanda de sus clientes.
Si se compara el primer trimestre de 2011 con el primer trimestre de 2012, las compras y las ventas de divisas de euros aumentaron en el 61.43% y en el 44.18% respectivamente; en cambio las compras y ventas de yenes, francos suizos y libras esterlinas disminuyeron en porcentajes que varan entre el 12% y el 49%.
Las variaciones para la compra y venta de divisas del euro, yen, franco suizo y libra esterlina en el primer trimestre de 2012, se explican por la preferencia de los clientes. La preferencia en estas monedas est determinada, por los compromisos adquiridos por los clientes en relacin al pago de importaciones y obligaciones, as como por el ahorro y la inversin.
El Grfico 1 muestra la negocin de divisas durante el primer trimestre de 2012, aprecindose que las compras y las ventas del euro sobresalen en gran medida a las compras y ventas del yen, franco suizo y libra esterlina.
FACTORES QUE AFECTAN AL TIPO DE CAMBIO La salud de la economa de un pas es determinada por los tipos de inters e inflacin siendo los tipos de cambio de su divisa otro de las factores en los que uno se puede fijar para hacerse una idea del estado econmico del pas. Esto
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es debido, entre otras cosas, a que el tipo de cambio juega un papel muy importante en el comercio internacional del pas, lo cual es crucial en el mercado libre de hoy en da. Las fluctuaciones en los tipos de cambio afectan a las relaciones comerciales del pas con otros pases. Esto se debe a que una moneda ms alta har que las exportaciones del pas cuesten ms, salgan ms caras, mientras que las importaciones sern ms baratas; una divisa ms baja hace que las exportaciones del pas sean ms baratas mientras que se encarecen las importaciones. Por tanto, un tipo de cambio alto provocara un balance comercial bajo (valor monetario de la diferencia entre las importaciones y exportaciones). Debido a esto, los tipos de cambio de las divisas son unas de las medidas a las que se presta mucha atencin al estudiar y analizar la economa de un pas. Los tipos de cambio entre divisas son relativos, es decir, se expresan como comparacin de las divisas de dos pases. Los factores determinantes de los tipos de cambio son numerosos y se pueden dividir en factores econmicos, polticos (polticas monetarias otras polticas que pueden afectar a la situacin econmica del pas) y sociologa del mercado (rumores, percepcin de riesgo por los inversores, etc). Entre los factores econmicos se puede decir que todos ellos estn relacionados con las relaciones comerciales existentes entre dos pases. Algunos de los factores ms importantes que afectan a los tipos de cambio entre dos divisas en el mercado forex son: 1. Inflacin La inflacin en trminos econmicos es la subida mantenida y generalizada de los precios de bienes y servicios. Esta subida puede deberse a muchos factores, entre ellos un aumento del dinero en circulacin o el aumento de los costes de produccin. En el caso contrario estara la deflacin, una bajada mantenida y generalizada de los precios. De forma general, un pas con una inflacin baja mantenida en el tiempo tender a que el valor de su divisa vaya en incremento ya que su poder adquisitivo relativo a otras divisas aumenta.
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2. Tipos de inters interbancario Los tipos de inters, inflacin y los tipos de cambios entre divisas estn altamente relacionados. Los encargados de establecer los tipos de inters interbancario son los bancos centrales y es a travs del cambio de los tipos de inters como los bancos centrales ejercen su influencia tanto sobre la inflacin como sobre el valor de una divisa. Unos tipos de inters altos atraen capital extranjero y provocan que el valor de una divisa aumente aumentando los tipos de cambio de esta divisa con otras. No obstante, el impacto de los tipos de inters altos sobre el valor de la divisa puede verse reducido si la inflacin en el pas es mucho ms alta que en otros pases o si hay otros factores que llevan a la divisa a la baja. En el caso de tipos de inters bajos, el valor de la divisa tiende a la baja y, por tanto, los tipos de cambio de esta divisa con otras descender.
3. Dficit de la cuenta corriente La cuenta corriente es el balance comercial entre un pas y sus aliados comerciales. Este dato refleja todos los pagos entre pases de bienes, servicios, intereses y dividendos. Un dficit en la cuenta corriente de un pas es muestra de un gasto mayor a las ganancias que se obtienen del comercio exterior y, por tanto, est tomando capital de otras fuentes para compensar el dficit. Si hay dficit en la cuenta corriente de un pas se puede decir que entra menos capital extranjero y sale ms capital propio (mayores importaciones y menores exportaciones); esto se traduce tambin, lgicamente, en una necesidad de divisas extranjeras mayor de la que recibe a travs de las ventas en las exportaciones al mismo tiempo que se da salida a una cantidad mayor de su propia divisa. Todo esto se traduce en que un dficit en la cuenta corriente lleva a un exceso de demanda de divisas extranjeras, lo que lleva a una disminucin de los tipos de cambio entre la divisa del pas y otras divisas extranjeras hasta que el precio de los bienes y servicios del pas sean lo suficientemente baratos para que vuelva a haber un inters en su
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compra por parte de otros pases y suban las exportaciones; esta disminucin de los tipos de cambio tambin harn ms caros los productos extranjeros disminuyendo su venta en el pas, lo que llevara a una disminucin en las importaciones. De esta forma, una disminucin en el tipo de cambio hara que la cuenta corriente se recuperase ms rpidamente al favorecer el aumento de las exportaciones y la disminucin de las importaciones. 4. Deuda pblica Los pases participan en la financiacin del dficit para pagar proyectos del sector pblico y financiacin gubernamental. Esta actividad estimula la economa nacional pero sin sobrepasar un cierto lmite pues un alto grado de dficit y endeudamiento hace menos atractivo al pas para los inversores extranjeros debido a que la inflacin del pas ir al alza. Supongamos que un gobierno decide, a travs del Banco Central del pas, suministrar ms dinero lquido para pagar parte de su gran deuda pblica. Este suministro de dinero hacer subir la inflacin de forma inevitable. Otra forma de financiar la deuda pblica es a travs de la venta de bonos del estado. Si un pas no es capaz de financiar su deuda pblica a travs de la venta de bonos y del incremento en el suministro de dinero al sistema, deber buscar financiacin para esta deuda en el extranjero y, para ello, se ver obligado a bajar los precios de venta de los bonos y valores del estado. En este punto es importante sealar que la compra de estos bonos y valores por extranjeros puede verse muy afectada si existe una deuda pblica demasiado alta ya que entrarn en juego las preocupaciones y credibilidad sobre el cumplimiento de las obligaciones por parte del pas que vende los bonos (aumenta el riesgo de crdito). Este riesgo de incumplimiento, que se traducira en un impago, es medido a travs de la calificacin crediticia del pas (determinada por agencias como Moody's o Standard &Poor's). Es por esto que la calificacin de la deuda de un pas tiene un papel muy importante en los tipo de cambio de su divisa.
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5. Trminos de intercambio Los trminos de intercambio (tambin conocido como Relacin real de intercambio, en ingls Terms of Trade, TOT) es un ratio que compara los precios de las exportaciones y los precios de las importaciones y mide la evolucin relativa de ambos. Los trminos de intercambio estn relacionados con la cuenta corriente y el balance de pagos. Si el precio de las exportaciones de un pas va creciendo ms que el precio de las importaciones, este indicador ir mejorando ya que un aumento en los trminos de intercambio refleja un aumento en la demanda de las exportaciones. Esto devuelve un aumento en los beneficios que el pas obtiene de las exportaciones, lo cual hace aumentar tambin la demanda de moneda nacional y esto lleva a un aumento en el valor de la divisa. Por el contrario, si el precio de las exportaciones crece a un ritmo inferior que los precios de las importaciones llevar a una bajada en el valor de la divisa en relacin a las divisas de los pases con los que mantiene comercio. 6. Estabilidad Poltica y rendimiento econmico Es lgico y normal que aquellos inversores extranjeros que vayan a invertir en un pas busquen pases estables polticamente y con una fuerte economa donde llevar su capital. Un pas con estas cualidades atraen capital forneo con ms fuerza que pases de los que se perciba un mayor riesgo poltico y econmico. Esta atraccin de inversores extranjeros se traduce en una divisa al alza mientras que un pas revuelto polticamente puede perder la confianza percibida sobre su divisa y provocar un movimiento de capital a otras naciones. Como queda plasmado en este artculo, los factores ms determinantes en las fluctuaciones de los tipos de cambio de las divisas mantienen una relacin muy estrecha con el inventario mantenido por los inversores y relaciones comerciales del pas. No obstante no has de olvidar que los tipos de cambio de divisas estn influenciados por
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muchos y complejos factores que pueden no obedecer a los pronsticos ni del ms experimentado economista. 7. Tipos de inters Si el tipo de inters de una moneda sube respecto a otros, se querr comprar instrumentos financieros nominados en esa moneda. Para lograrlo, primero habr que comprar la moneda en cuestin, fortaleciendo su tipo de cambio. 8. Oferta de activos financieros Si incrementa rpidamente la oferta de una moneda el valor de los activos financieros denominados en la moneda tender a la baja. 9. Cambio en los recursos Si la riqueza de un pas aumenta, se fortalece su moneda. 10. Tasas de inflacin La inflacin afecta a las monedas, reduce la cantidad de activos que se pueden adquirir con una determinada cuanta de esa moneda. 11. El comercio Si un determinado pas presenta dficit de balanza comercial, y est realizando transferencias al exterior, su moneda se debilita. 12. Intervencin del banco central Los bancos centrales al comprar o vender moneda, afectan a la oferta y demanda de la misma.
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13. Expectativas e incertidumbre Las expectativas sobre el cambio pueden explicar el comportamiento anticipado de la oferta y demanda de las divisas. APRECIACIN Y DEPRECIACIN DE LA MONEDA
APRECIACIN MONEDA LOCAL La divisa A se aprecia con respecto a otra B cuando hay que pagar menos unidades de A para adquirir una de B. Baja el tipo de cambio. DEPRECIACIN MONEDA LOCAL La divisa A se deprecia con respecto a otra B cuando hay que pagar ms unidades de A para adquirir una de B.Sube tipo de cambio
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ESPECULACIN DEL TIPO DE CAMBIO Con la especulacin se acepta un riego cambiario con el fin de obtener ganancias. Si el especulador anticipa en forma correcta los cambios futuros en los tipos de cambio obtiene una utilidad.
El riesgo cambiario o riesgo de cambio es un riesgo financiero asociado a la fluctuacin en el tipo de cambio de una divisa respecto a otra. Este riesgo ha de ser asumido por aquellos inversores y compaas cuyas inversiones y negocios impliquen un intercambio entre divisas. El riesgo cambiario puede resultar en un balance negativo o positivo (en prdidas o en ganancias) dependiendo de si el tipo de cambio ha cambiado a favor o en contra de los intereses del inversor o compaa.
Existen diversas y cada da ms variadas modalidades de especulacin, (operaciones de ida y vuelta, arbitraje, anticipacin del tipo de cambio, productos derivados) etc. Tpicamente la especulacin tiene por objeto el aprovechamiento de una coyuntura particular durante la cual una misma divisa puede tener diferentes precios en dos mercados distintos. Por ejemplo, esto es posible cuando en la ciudad de Londres la Libra esterlina cueste 70 centavos de dlar, mientras que en Pars la misma Libra cueste solo 60 centavos de dlar. El especulador comprara Libras en Pars para venderlas en Londres. La operacin en cuestin no aporta riqueza alguna para la sociedad excepto para el especulador, el que habr recibido una utilidad de 10 centavos de dlar por cada Libra esterlina vendida. La sobre oferta intempestiva de Libras en Londres acta en direccin de la devaluacin de la Libra, originando una onda de inestabilidad que afecta negativamente a todo el sistema econmico del pas. Con el objeto de absorber el golpe los Bancos Centrales de los pases
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se ven obligados a sacrificar sus reservas para estabilizar nuevamente el precio de la moneda. Si las proporciones de la especulacin superan un volumen razonable de reservas esto puede llevar a la quiebra del sistema con todas las consecuencias sociales que esto significa. CONCLUSIONES: El tipo de cambio de una moneda hoy o maana, es el precio de equilibrio entre la oferta y la demanda de esa moneda en cada momento. Son entonces los flujos internacionales de comercio y capital los que determinan ambas curvas; la oferta de una divisa depender de las exportaciones de los bienes y servicios del pas, de las referencias recibidas de otros pases, y de las entradas de capital exterior; la demanda por su parte, depender de la importacin de bienes y servicios, de las transferencias hechas a otros pases y de las salidas de capital por diferentes motivos. Existen diversas formas en que los pases controlan y establecen los tipos de cambio. En los sistemas de tipos de cambio fluctuantes, el precio de cada moneda lo establecen los mercados. Cuanto mayor sea la demanda de una moneda, mayor ser su precio. Algunas veces, el banco central puede intervenir en los mercados para lograr un tipo de cambio favorable. Esta intervencin se conoce como fluctuacin dirigida. RECOMENDACIONES: Es de suma importancia conocer tanto la oferta como la demanda al momento de investigar las divisas en el mundo; todo esto para que el inversionista tenga un tipo de cambio especfico y exacto para no generar prdidas; la investigacin de ciertos indicadores econmicos son puntos clave para la correcta toma de decisiones.
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Investigar las polticas econmicas de cada pas en cuanto a sus divisas y medicin de tipo de cambio, as como el valor real de su moneda identificando su tipo de cambio real. LINKOGRAFA: http://www.bce.fin.ec/documentos/MercadosInternacionales/Cotizaciones/Cantid adesNegociadas/analisis_cvdIT2012.pdf http://www.efxto.com/diccionario/t/3505-tipo-de-cambio540 http://ocw.udem.edu.mx/cursos-de-profesional/ambiente-de-negociosinternacionales/Ambiente%20de%20Negocios%20Internacionales%20%20jcornejo/Unidad6_1.pdf http://www.efxto.com/articulos-forex/2896-los-factores-que-afectan-a-los-tiposde-cambio-entre-divisas#ixzz29Hoz3nxK http://es.wikipedia.org/wiki/Tipo_de_cambio http://www.efxto.com/articulos-forex/2896-los-factores-que-afectan-a-los-tiposde-cambio-entre-divisas#ixzz29IsVF6sU http://www.cambiopesodolar.com.mx/factores-que-afectan-al-tipo-de-cambio/ http://www.bce.fin.ec/documentos/PublicacionesNotas/Catalogo/NotasTecnicas/ nota05.pdf http://www.bce.fin.ec/documentos/PublicacionesNotas/Notas/EntornoEconomico Internacional/eei200905.pdf http://www.saladeinversion.es/formacion/como-calcular-tipos-cambio-cruzadosmercado-divisas-inversion-trading-03-02-12/ http://www.cambiopesodolar.com.mx/tipos-de-cambio-forex/ http://www.icesi.edu.co/ocw/finanzas/finanzas-internacionales/tasas-de-cambio
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MONEDAS QUE SE MANEJAN A NIVEL MUNDIAL Y RELACIN DE MONEDAS EXTRANJERAS CON EL DLAR AMERICANO Norteamrica y Suramrica
Convertir de Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Convertir a Balboa Panameo (PAB) Bolvar Venezolano (VEF) Coln Costarricense (CRC) Crdoba Nicaraguense (NIO) Dlar Canadiense (CAD) Dlar de Barbados (BBD) Dlar de Belice (BZD) Dlar de Bermudas (BMD) Dlar de las Bahamas (BSD) Dlar de las Islas Caimn (KYD) Dlar de Trinidad y Tobago (TTD) Dlar del Caribe Oriental (XCD) Dlar Jamaiquino (JMD) Guaran Paraguayo (PYG) Guilder Antillano (ANG) Nuevo Sol Peruano (PEN) Peso Argentino (ARS) Peso Boliviano (BOB) Peso Chileno (CLP) Peso Colombiano (COP) Peso Cubano (CUP) Peso Dominicano (DOP) Peso Mexicano (MXN) Peso Uruguayo (UYU) Quetzal Guatemalteco (GTQ) Real Brasileo (BRL) Gurda Haitiana (HTG) Lempira Hondurea (HNL) Tasa de Cambio 0,99523 4,29421 502,96029 23,34715 1,02923 1,98020 1,95033 1,00016 0,99507 0,81598 6,35849 2,83108 87,14390 4512,63549 1,78838 2,68071 4,48970 6,97548 509,72707 1783,18746 1,00149 38,81317 14,08475 20,44856 7,79146 2,01683 41,76352 18,96105
Asia y Regin del Pacfico

Convertir de Convertir a Baht Tailands (THB) Dlar Australiano (AUD) Dlar de Bruni (BND) Dlar de Fiji (FJD) Dlar de Hong Kong (HKD) Dlar Neozelands (NZD) Tasa de Cambio 31,42678 1,00890 1,27219 1,86887 7,75889 1,30064
Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD) Dlar Estadounidense (USD)
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Europa
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Medio Oriente y Asia Central
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frica
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1/ La informacin de este cuadro se ha actualizado en la Nota Semanal N 39 (12 de octubre de 2012). 2/ Promedio compra - venta de los tipos de cambio cruzados diarios desde enero de 2011. Los datos anteriores corresponde al tipo de cambio cruzado mensual con datos del FMI. 3/ Indica el grado de devaluacin del nuevo sol con respecto a las monedas de los principales socios comerciales. Se calcula tomando el promedio de tipos de cambio de las monedas correspondientes en relacin al dlar de los Estados Unidos de Amrica. Las ponderaciones corresponden a la importancia relativa de cada uno de los pases en la canasta empleada en el clculo de la inflacin externa. Fuente: FMI, Reuters, Bloomberg y SBS. 24 Elaboracin: Gerencia de Informacin y Anlisis Econmico - Subgerencia de Estadsticas Macroeconmicas.
GRFICOS
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