DIREITO EMPRESARIAL Bibliografia: COELHO, Fabio Ulhoa. Manual de direito comercial. So Paulo: Saraiva, 2009, 21a edio.

Introduo (cap. 1) Empresrio articular os fatores de produo: capital, mo-de-obra, insumo e tecnologia. Empreendedor capacidade de mensurar e atenuar riscos. O Direito Comercial cuida do exerccio dessa atividade econmica organizada de fornecimento de bens ou servios, denominada empresa. Empresrio: profissional exercente de "atividade econmica organizada para a produo ou a circulao de bens ou de servios" (CC, art. 966). Profissionalismo: habitualidade pessoalidade monoplio das informaes Atividade = Empresa = Empreendimento Empresa sujeito de direito (empresrio) Empresa local em que a atividade desenvolvida (estabelecimento empresarial) Empresa sociedade Econmica = busca gerar lucro para quem a explora. Organizada = se encontram articulados, pelo empresrio, os quatro fatores de produo: capital, mo-de-obra, insumos e tecnologia. Produo de bens ou servios Circulao de bens ou servios: intermediar a prestao de servios. Bens ou servios Atividades econmicas enquadradas no regime civil (Cdigo Civil e no Comercial):

Algum que presta servios diretamente, mas no organiza uma empresa (no tem empregados, por exemplo), mesmo que o faa profissionalmente (com intuito lucrativo e habitualidade); Profissionais intelectuais; Empresrios rurais no registrados na Junta Comercial; Cooperativas. Empresrio: Pessoa Fsica: Empresrio individual Pessoa jurdica: Sociedade empresria Ateno! Scios de uma sociedade empresria no so empresrios, so empreendedores (administradores) ou investidores (aportam capital). As regras que so aplicveis ao empresrio individual no se aplicam aos scios da sociedade empresria. As atividades de maior envergadura econmica so exploradas por sociedades empresrias annimas ou limitadas, que so os tipos societrios que melhor viabilizam a conjugao de capitais e limitao de perdas. Sociedades mercantis. (cap. 9, 12 e 13) Sociedade Simples: objeto social explorado sem empresarialidade (isto , sem profissionalmente organizar os fatores de produo). * Cooperativas so sempre sociedades simples. Sociedade Empresria: pessoa jurdica de direito privado no-estatal, que explora empresarialmente seu objeto social ou a forma de sociedade por aes.

Tem personalidade distinta de seus scios; Tipos societrios: A sociedade em nome coletivo (N/C), A sociedade em comandita simples (C/S), A sociedade em comandita por aes (C/A), A sociedade em conta de participao (C/P) despersonalizada, A sociedade limitada (Ltda.), A sociedade annima ou companhia (S/A). Classificao quanto responsabilidade dos scios pelas obrigaes sociais: a) Sociedade ilimitada em que todos os scios respondem ilimitadamente pelas obrigaes sociais. O direito contempla um s tipo de sociedade desta categoria, que a sociedade em nome coletivo (N/C). b) Sociedade mista em que uma parte dos scios tem responsabilidade ilimitada e outra parte tem responsabilidade limitada. So desta categoria as seguintes sociedades: em comandita simples (C/S), cujo scio comanditado responde ilimitadamente pelas obrigaes sociais, enquanto o scio comanditrio responde limitadamente; e a sociedade em comandita por aes (C/A), em que os scios diretores tm responsabilidade ilimitada pelas obrigaes sociais e os demais acionistas respondem limitadamente. c) Sociedade limitada em que todos os scios respondem de forma limitada pelas obrigaes sociais. So desta categoria a sociedade limitada (Ltda.) e a annima (S/A). Classificao quanto ao regime de

constituio e dissoluo: a) Sociedades contratuais cujo ato constitutivo e regulamentar o contrato social. Para a dissoluo deste tipo de sociedade no basta a vontade majoritria dos scios, reconhecendo a jurisprudncia o direito de os scios, mesmo minoritrios, manterem a sociedade, contra a vontade da maioria; alm disto, h causas especficas de dissoluo desta categoria de sociedades, como a morte ou a expulso de scio. So sociedades contratuais: em nome coletivo (N/C), em comandita simples (C/S) e limitada (Ltda.). b) Sociedades institucionais cujo ato regulamentar o estatuto social. Estas sociedades podem ser dissolvidas por vontade da maioria societria e h causas dissolutrias que lhes so exclusivas como a interveno e liquidao extrajudicial. So institucionais a sociedade annima (S/A) e a sociedade em comandita por aes (C/A). Classificao quanto s condies de alienao da participao societria: a) Sociedades de pessoas em que os scios tm direito de vetar o ingresso de estranho no quadro associativo. b) Sociedades de capital em relao s quais vige o princpio da livre circulabilidade da participao societria. As sociedades institucionais so sempre "de capital", enquanto as contratuais podem ser "de pessoas" ou "de capital".

Sociedade irregular = sociedade sem registro na Junta Comercial. Os scios da sociedade sem registro respondero sempre ilimitadamente pelas obrigaes sociais, sendo ineficaz eventual clusula limitativa desta responsabilidade no contrato social. Sociedades contratuais menores (cap. 12): Sociedade em nome coletivo (N/C): o tipo societrio em que todos os scios respondem ilimitadamente pelas obrigaes sociais. Todos, assim, devem ser pessoas naturais. Qualquer um deles, de outro lado, pode ser nomeado administrador da sociedade e ter seu nome civil aproveitado na composio do nome empresarial. Sociedade em comandita simples (C/S): o tipo societrio em que um ou alguns dos scios, denominados "comanditados", tm responsabilidade ilimitada pelas obrigaes sociais, e outros, os scios "comanditrios", respondem limitadamente por essas obrigaes. Somente os scios comanditados podem ser administradores, e o nome empresarial da sociedade s poder valer-se de seus nomes civis, portanto. Ademais, devem ser necessariamente pessoas fsicas. Sociedade em conta de participao (C/P): Quando duas ou mais pessoas se associam para um empreendimento comum, podero fazlo na forma de sociedade em conta de participao, ficando um ou mais

scios em posio ostensiva e outro ou outros em posio oculta (chamam-se estes scios participantes). Por no ter personalidade jurdica, a sociedade em conta de participao no assume em seu nome nenhuma obrigao. Sendo uma sociedade despersonalizada e secreta, no adotar nenhum nome empresarial. -> Seria prefervel entend-lo, mais, como uma espcie de contrato de investimento, que o legislador resolveu denominar por "sociedade", do que, propriamente, como uma espcie de sociedade comercial. Sociedade Limitada (cap. 13): Mais de 90% das empresas brasileiras Vantagens: Limitao da responsabilidade dos scios (capital social subscrito e no integralizado a integralizar) Contratualidade Scios respondem subsidiariamente Capital subscrito = montante de recursos que os scios se comprometem a entregar. Capital integralizado = parte do capital que eles efetivamente entregam. Excees limitao: Deliberaes contrrias lei; Sociedade marital; Encargos trabalhista; Fraude a credores; Dbitos de INSS. Tipos de sociedade limitadas: Regime das sociedades simples (subtipo I) - instvel Regime das sociedades annimas (subtipo II) - estvel Dissoluo parcial do subtipo I: Morte de scio;

Liquidao de quotas a pedido de credor de scio Retirada motivada Retirada imotivada Expulso de scio Dissoluo parcial do subtipo II: Retirada motivada Expulso de scio Demais diferenas entre os subtipos: Desempate Destinao do resultado Vinculao a atos estranhos ao objeto social Sociedade por aes. (cap. 15) Tipos: Sociedade annima (Lei 6.404/1976) Sociedade em comandita por aes (CC) Valor da ao: Valor nominal: resultante da operao matemtica de diviso do valor do capital social pelo nmero de aes. Valor patrimonial o valor da participao do titular da ao no patrimnio lquido da companhia. Resulta da operao matemtica de diviso do patrimnio lquido pelo nmero de aes em que se divide o capital social. Valor de negociao o preo que o titular da ao consegue obter na sua alienao. Valor econmico o calculado, por avaliadores de ativos, atravs de tcnicas especficas (p. ex., a do "fluxo de caixa descontado"), e representa o montante que racional pagar por uma ao, tendo em vista as perspectivas de rentabilidade da companhia emissora. Preo de emisso o preo pago por quem subscreve a ao, vista ou parceladamente. Bolsa de Valores = mercado secundrio

Mercado de balco = mercado primrio e secundrio Trs requisitos bsicos para constituio: Subscrio de todo o capital social por, pelo menos, duas pessoas. Realizao, como entrada, de, no mnimo, 10% do preo de emisso das aes subscritas em dinheiro. Depsito das entradas em dinheiro no Banco do Brasil ou estabelecimento bancrio autorizado pela CVM. Constituio de sociedade annima, de acordo com a existncia ou no de apelo ao pblico investidor: A constituio por subscrio pblica, em que os fundadores buscam recursos para a constituio da sociedade junto aos investidores; e A constituio por subscrio particular, em que inexiste esta preocupao por parte dos fundadores. VALORES MOBILIRIOS = So ttulos de investimento que a sociedade annima emite para obteno dos recursos de que necessita. Aes: valores mobilirios representativos de unidade do capital social de uma sociedade annima, que conferem aos seus titulares um complexo de direitos e deveres. Ordinrias aquelas que conferem aos seus titulares os direitos que a lei reserva ao acionista comum. So aes de emisso obrigatria. No h sociedade annima sem aes desta espcie. Preferenciais aes que conferem aos seus titulares um complexo de direitos diferenciado, como,

por exemplo, a prioridade na distribuio de dividendos ou no reembolso do capital, com ou sem prmio etc. * O mximo de aes preferenciais sem direito a voto, ou com restries a esse direito, tolerado por lei de 50% das aes emitidas. De fruio so aquelas atribudas aos acionistas cujas aes foram totalmente amortizadas. Nominativas: circulam mediante registro no livro prprio da sociedade emissora. Escriturais: so mantidas, por autorizao ou determinao dos estatutos, em contas de depsito em nome de seu titular. Debntures: ttulos representativos de um contrato de mtuo, em que a companhia a muturia e o debenturista o mutuante. Com garantia real; Com garantia flutuante; Quirografria, cujo titular concorre com os demais credores sem garantia, na massa falida; Subordinada (ou subquirografria); * As debntures podem ter a clusula de conversibilidade em aes e podem ser nominativas ou escriturais. Partes beneficirias: ttulos negociveis, sem valor nominal e estranhos ao capital social, que conferem aos seus titulares direito de crdito eventual, consistente na participao nos lucros da companhia emissora. Bnus de subscrio: ttulos de investimento de pouca presena no mercado de valores mobilirios brasileiro, conferem aos seus titulares o direito de subscreverem aes

da companhia emissora, quando de futuro aumento de capital social desta. O capital social da sociedade annima aumentado nas seguintes hipteses: a) Emisso de aes hiptese em que h efetivo ingresso de novos recursos no patrimnio social. b) Valores mobilirios a converso de debntures ou partes beneficirias conversveis em aes, bem como o exerccio dos direitos conferidos por bnus de subscrio ou opo de compra, importam em aumento de capital social, com emisso de novas aes. c) Capitalizao de lucros e reservas a assemblia geral ordinria pode destinar uma parcela do lucro lquido ou de reservas para reforo do capital social, emitindo-se, ou no, novas aes, mas sempre sem o ingresso de novos recursos. RGOS SOCIAIS: Assemblia geral: rgo mximo da sociedade annima, de carter exclusivamente deliberativo, que rene todos os acionistas com ou sem direito a voto. Assemblia geral ordinria: se realiza anualmente. Tomar as contas dos administradores, examinar, discutir e votar as demonstraes financeiras; Deliberar sobre a destinao do lucro lquido e a distribuio de dividendos; Eleger os administradores e fiscais, se for o caso. Assemblia extraordinria: Qualquer outro tema no poder ser objeto

de deliberao da assemblia geral ordinria. Conselho de administrao: rgo, em regra, facultativo. Trata-se de colegiado de carter deliberativo, ao qual a lei atribui parcela da competncia da assemblia geral, com vistas a agilizar a tomada de decises de interesse da companhia. Este rgo s obrigatrio nas sociedades annimas abertas, nas de capital autorizado e nas de economia mista. Diretoria: rgo de representao legal da companhia e de execuo das deliberaes da assemblia geral e do conselho de administrao. Os diretores no precisam ser, necessariamente, acionistas da companhia, e so eleitos pelo conselho de administrao, se houver, ou pela assemblia geral, se inexistir o conselho de administrao. * Tanto os integrantes do conselho de administrao quanto os da diretoria so, sempre, reelegveis. Conselho fiscal: rgo de existncia obrigatria, mas de funcionamento facultativo, composto de no mnimo trs, e, no mximo, cinco membros, acionistas ou no. Dever ocorrer por deliberao da assemblia geral, por proposta de acionista que represente, na sociedade fechada, 10% das aes com direito a voto ou 5% das aes sem direito a voto. O conselho fiscal colegiado destinado fiscalizao dos rgos de administrao, atribuio que exerce para a proteo dos interesses da

companhia e de todos os acionistas O estatuto poder prever, livremente, a existncia de rgos tcnicos de assessoramento ou de execuo. Deveres dos administradores (conselho de administrao e diretoria): Dever de diligncia exera suas atribuies com vistas realizao dos fins e interesses da companhia, satisfeitas as exigncias do bem pblico e da funo social da empresa. Dever de lealdade o administrador no pode usar, em proveito prprio ou de terceiro, informao pertinente aos planos ou interesses da companhia e qual teve acesso em razo do cargo que ocupa, agindo sempre com lealdade para com aquela. Dever de informar o administrador de companhia aberta tem o dever de informar, imediatamente, Bolsa de Valores e divulgar pela imprensa qualquer deliberao dos rgos sociais ou fato relevante que possa influir, de modo pondervel, na deciso dos investidores do mercado de vender ou comprar valores mobilirios de emisso da companhia. * Alm da responsabilidade civil e penal, tm os administradores responsabilidade de carter administrativo perante a CVM. Esta autarquia pode imporlhes, por infrao a dever prescrito na legislao do anonimato, sanes que variam de multa ou advertncia at suspenso do exerccio do cargo ou inabilitao. Dever principal do acionista pagar o

preo de emisso das aes que subscrever. Direitos essenciais do acionista: Participao nos resultados sociais o acionista tem direito de receber o dividendo, que a parcela dos lucros sociais que lhe cabe, bem como participar do acervo da companhia, em caso de liquidao. Fiscalizao da gesto dos negcios sociais a legislao do anonimato prev formas de fiscalizao direta e indireta dos negcios sociais. Direito de preferncia os acionistas tm direito de preferncia na subscrio de aes e de valor mobilirio conversvel em ao. Direito de retirada o acionista dissidente de determinadas deliberaes da assemblia geral (arts. 136,1 a VI, e IX, 221, 230 e 252) ou de companhia cujo controle foi desapropriado (art. 236, pargrafo nico) tem o direito de se retirar da sociedade, recebendo o reembolso de suas aes. Acionista controlador titular de direitos de scio que lhe assegurem, de modo permanente, a maioria de votos na assembleia geral e o poder de eleger a maioria dos administradores e usa, efetivamente, desse poder para dirigir as atividades sociais e orientar o funcionamento dos rgos da companhia. Categorias de reservas de lucro: Reserva legal: constituda por 5% do lucro lquido, desde que no ultrapasse 20% do capital social. Reservas estatutrias: definidas pelos estatutos para o atendimento de necessidades

especficas da sociedade annima, ou por cautelas prprias dos seus acionistas. Reserva para contingncias: destinada compensao, em exerccio futuro, de diminuio de lucro derivada de evento provvel, como, por exemplo, a condenao da sociedade annima em demanda judicial. Reserva de reteno de lucros: tem o objetivo de atender s despesas previstas em oramento de capital previamente aprovado em Assemblia Geral. Recursos para investimentos em exerccios futuros. Por fim, a reserva de lucros a realizar, que visa a impedir a distribuio entre acionistas de recursos que somente iro ingressar no caixa da sociedade em exerccios futuros, embora devam estar j contabilizados em razo da adoo legal do regime de competncia. Outras reservas: Reservas de capital: contas que, embora no integrem o capital social da companhia, guardam alguma relao com ele. Devem ser classificadas as seguintes: gio na subscrio de novas aes, produto da venda de partes beneficirias e bnus de subscrio, doaes e subvenes para investimentos etc. Reserva de reavaliao: contabiliza as contrapartidas do aumento do valor dos bens do ativo, em decorrncia do apurado em laudo tcnico que atenda aos requisitos legais. Dividendos obrigatrios a parcela do lucro lquido da sociedade

que a lei determina seja distribuda entre os acionistas. DISSOLUO: pode dar-se de pleno direito, por deciso judicial ou por deciso de autoridade administrativa competente. LIQUIDAO: dissoluo segue-se a liquidao, que ser judicial sempre que aquela o for e mais nas hipteses de pedido de qualquer acionista, ou do representante do Ministrio Publico, quando a liquidao amigvel no for processada a contento. TRANSFORMAO: operao de mudana de tipo societrio: a sociedade limitada torna-se annima, ou vice-versa. INCORPORAO: operao pela qual uma sociedade absorve outra ou outras, as quais deixam de existir ( incorporao de aes, quando a incorporadora vira nica acionista). FUSO: unio de duas ou mais sociedades, para dar nascimento a uma nova. CISO: transferncia de parcelas do patrimnio social para uma ou mais sociedades, j existentes ou constitudas na oportunidade. * A incorporao e a fuso de sociedades esto condicionadas aprovao pelo CADE Conselho Administrativo de Defesa Econmica, sempre que resultar em empresa que participe em vinte por cento ou mais de um mercado relevante, ou se qualquer das sociedades envolvidas tiver faturamento bruto anual expressivo.

A associao de esforos empresariais entre sociedades, para a realizao de atividades comuns, pode resultar em trs diferentes situaes: Os grupos de fato: se estabelecem entre sociedades coligadas ou entre controladora e controlada. Coligadas: aquelas em que uma participa de 10% ou mais do capital social da outra, sem control-la. Controladora: aquela que detm o poder de controle de outra companhia. Subsidiria integral (constituda por escritura pblica cujo nico acionista uma sociedade). Os de direito: conjunto de sociedades cujo controle titularizado por uma brasileira (a sociedade comandante, ou holding) e que, mediante conveno acerca de combinao de esforos ou participao em atividades ou empreendimentos comuns, formalizam esta relao interempresarial. * Registre-se que o grupo no tem personalidade jurdica prpria, sendo apenas uma relao interempresarial formalizada. E os consrcios: se duas sociedades quiserem combinar seus esforos e recursos para o desenvolvimento de empreendimento comum, elas podem contratar a formao de um consrcio. * A constituio de grupo de sociedade ou a formao de consrcio esto sujeitas aprovao do CADE Conselho Administrativo de Defesa Econmica, sempre que resultar participao de vinte por cento ou mais de

um mercado relevante, ou se qualquer das sociedades agrupadas ou consorciadas tiver faturamento bruto anual expressivo. SOCIEDADE DE ECONOMIA MISTA: sociedade annima cujo capital social constitudo por recursos provenientes, em parte majoritria, do poder pblico e, em parte minoritria, dos particulares. As sociedades de economia mista tero, obrigatoriamente, conselho de administrao e, em funcionamento permanente, o conselho fiscal. SOCIEDADE EM COMANDITA POR AES: a) Responsabilidade dos diretores o acionista diretor da sociedade em comandita por aes (tambm chamado gerente) tem responsabilidade ilimitada pelas obrigaes da sociedade. Por essa razo, somente o acionista poder fazer parte da diretoria. b) Nome empresarial a sociedade em comandita por aes pode adotar firma ou denominao, sendo que, no primeiro caso, no poder compor seu nome empresarial aproveitando o nome civil de acionista que no seja diretor. Em ambas as hipteses, o nome empresarial dever conter expresso identificativa do tipo societrio. c) Deliberaes sociais ainda em razo da responsabilidade ilimitada dos diretores, a assemblia geral no tem poderes para, sem a anuncia destes, mudar o objeto essencial da sociedade, prorrogar o seu prazo de durao,

aumentar ou reduzir o capital social, criar debntures ou partes beneficirias. Feitas as ressalvas, portanto, aplicam-se s sociedades em comandita por aes todas as demais normas pertinentes s sociedades annimas, tais as relativas s espcies, forma e classe de aes, debntures, partes beneficirias, constituio e dissoluo, poder de controle, direitos essenciais do acionista, e assim por diante. Ttulos de crdito. (cap. 16) Os ttulos de crdito so documentos representativos de obrigaes pecunirias. No se confundem com a prpria obrigao, mas se distinguem dela na exata medida em que a representam. Atributos dos ttulos de crdito: Negociabilidade (facilidade de circulao do crdito); Executividade (maior eficincia na cobrana). Trs so os princpios que informam o regime jurdicocambial: Cartularidade: A execuo assim tambm o pedido de falncia baseado na impontualidade do devedor somente poder ser ajuizada acompanhada do original do ttulo de crdito, da prpria crtula, como garantia de que o exeqiente o credor, de que ele no negociou o seu crdito. Literalidade: no tero eficcia para as relaes jurdicocambiais aqueles atos jurdicos no instrumentalizados

pela prpria crtula a que se referem. Autonomia: as obrigaes representadas por um mesmo ttulo de crdito so independentes entre si. Se uma dessas obrigaes for nula ou anulvel, eivada de vcio jurdico, tal fato no comprometer a validade e eficcia das demais obrigaes constantes do mesmo ttulo de crdito. A classificao dos ttulos de crdito se faz por quatro principais critrios, a saber: a) quanto ao modelo: Livre: ttulos de crdito cuja forma no precisa observar um padro normativamente estabelecido. So exemplos a letra de cmbio e a nota promissria. Modificado: aqueles em relao aos quais o direito definiu um padro para o preenchimento dos requisitos especficos de cada um. So exemplos o cheque e a duplicata mercantil. b) quanto estrutura: Ordem de pagamento: o saque cambial d nascimento a trs situaes jurdicas distintas: a de quem d a ordem, a do destinatrio da ordem e a do beneficirio da ordem de pagamento. Ex: A letra de cmbio, o cheque e a duplicata mercantil. Promessa de pagamento: apenas duas situaes jurdicas distintas emergem do saque cambial: a de quem promete pagar e a do beneficirio da promessa. Ex: a nota promissria. c) quanto s hipteses de emisso: Causais: somente pode ser emitido se ocorrer o fato que a lei elegeu como causa possvel para sua emisso. A duplicata

mercantil, exemplo de ttulo causal, somente pode ser criada para representar obrigao decorrente de compra e venda mercantil. No-causais (tambm chamados de abstratos): pode ser criado por qualquer causa, para representar obrigao de qualquer natureza no momento do saque. O cheque e a nota promissria podem ser emitidos para representar obrigaes das mais diversas naturezas. d) quanto circulao: Ao portador: so aqueles que, por no identificarem o seu credor, so transmissveis por mera tradio. Nominativos: so os que identificam o seu credor e, portanto, a sua transferncia pressupe, alm da tradio, a prtica de um outro ato jurdico. Com a clusula " ordem": circulam mediante tradio acompanhada de endosso. Com a clusula "no ordem": circulam com a tradio acompanhada de cesso civil de crdito.