Bolsa de Valores de la Republica Dominicana (BVRD)

Proyecto Final Ingeniera econmica

Qu es la Bolsa de Valores?
La Bolsa de Valores es una organizacin privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados, certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de instrumentos de inversin. La negociacin de los valores en los mercados burstiles se hace tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones est totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad y seguridad. Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo econmico y financiero en la mayora de los pases del mundo. Los participantes en la operacin de las bolsas son bsicamente los demandantes de capital (empresas, organismos pblicos o privados y otras entidades), los oferentes de capital (ahorradores, inversionistas) y los intermediarios. La negociacin de valores en las bolsas se efecta a travs de los miembros de la Bolsa, conocidos usualmente con el nombre de corredores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, de acuerdo a la denominacin que reciben en las leyes de cada pas, quienes hacen su labor a cambio de una comisin. Para cotizar sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben hacer pblicos sus estados financieros, puesto que a travs de ellos se pueden determinar los indicadores que permiten saber la situacin financiera de las compaas. Las bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados nacionales.

Qu es la BVRD?
Es una entidad sin fines de lucro que esta auspiciada por la Cmara de Comercio y Produccin del Distrito Nacional. El objetivo principal de esta es la creacin de un mercado secundario que facilite y promueva la orientacin del ahorro hacia la inversin mediante la comercializacin de ttulos valores. Esta fue creada por un grupo de empresarios que empezaron a reunirse el 5 de Abril de 1980, con la intencin de formalizar un mercado de valores; y crear una entidad reguladora que custodiara por la transparencia y la eficiencia de las operaciones en dicho mercado. El grupo de empresarios esta compuesto por los Seores Ricardo Valdz Albzu, Winston Marrero, Otto Montero, Hector Rizek, Ramn Mena, Frederic Eman-Zad, Luis Sabater y Rosendo Alvarez III. Este fue el grupo denominado Comit Gestor.

A mediados del ao 1986, la Cmara de Comercio y Produccin del Distrito Nacional encabezada por su Presidente el Sr. Felipe Auffant Najri, expres su inters en el proyecto al Comit Gestor, el cual acepta a partir de ese momento seguir encaminando el proyecto con el apoyo de la Cmara de Comercio. De este modo, se aceleran las gestiones para darle forma a la creacin de la Bolsa de Valores de Santo Domingo Inc. El 25 de Noviembre del 1988, el Poder Ejecutivo emite su decreto No. 544-88 el cual da vida a la Bolsa de Valores de Santo Domingo Inc., como una entidad sin fines de lucro y auspiciada totalmente por la Cmara de Comercio y Produccin del Distrito Nacional.

Cmo funciona la BVRD?

La Bolsa de Valores opera bajo el sistema burstil. Este est encargado de facilitar la negociacin de valores registrados en ella. Provee un servicio a sus asociados y al pblico en general, brindando los sistemas y mecanismos adecuados para que se ejecuten tales transacciones. Se suelen identificar las siguientes como funciones de las bolsas de valores: Inscribir valores. Fomentar negociacin de valores.

Proporcionar a sus asociados o miembros facilidades para negociacin de valores. Ofrecer informacin autentica y oportuna sobre valores que negocia. Solucionar controversias entre sus asociados o miembros. Supervisar a sus asociados o miembros.

Hay veinte casas de bolsa registrados en la BVRD. Trece pertenecen a grupos financieros y slo siete son operativos y que pertenecen a las instituciones bancarias. Casi el 75% de las transacciones de valores son transacciones internacionales en las que el comprador y el vendedor son clientes de la misma casa de bolsa. Solo existen 24 corredores de valores y no hay agentes de valores registrados. Dado que muchas empresas no quieren vender acciones al pblico, la mayora de la actividad ha sido en la capital y los mercados de renta fija. Toda persona que quiera comprar bonos, acciones, certificados de participacin, opciones u otros instrumentos a travs de la Bolsa de Valores, debe llamar o visitar un Puesto de Bolsa, donde deber extender una orden especificando los instrumentos que desea comprar o vender, y las condiciones de precio y liquidacin. Estos

instrumentos se negocian en alguno de los tres sistemas de negociacin que existen en la Bolsa de Valores de la Republica Dominicana.

Qu es la Superintendencia de Valores (SIV) y cul es su funcin en el mercado de valores de la RD?

La Superintendencia de Valores est regulada por el estado, con el fin de proteger el inters pblico. Esta es el organismo regulador y supervisor del mercado de valores. Es una entidad autnoma y tcnica que se relaciona con el gobierno a travs de la junta monetaria. El objetivo de la Superintendencia de Valores es regular, promover y fiscalizar el mercado de valores; custodiar de que este sea transparente, mediante la divulgacin de toda la informacin necesaria, para que los implicados se mantengan informados sobre las condiciones financieras y legales de las empresas emisoras. Tambin se encarga de dar a conocer los riesgos implcitos en determinadas operaciones, al momento de tomar decisiones de inversin. Para realizar su funcin fiscalizadora la Superintendencia de Valores lleva un registro de los valores, emisores y dems participantes del mercado de valores regulados por este anteproyecto de ley, como forma de tomar el control y asegurar la difusin adecuada de informaciones, para garantizar indirectamente la proteccin al inversionista. Al registrar la oferta pblica esta controla y condiciona el acceso de los emisores al ahorro pblico, comprometindolos a divulgar toda la informacin necesaria para que el mercado de valores sea eficiente y transparente. De esta misma manera reglamentar las actividades de intermediacin de valores en funcin del inters pblico autorizando y controlando a los respectivos intermediarios y a los mecanismos de negociacin. Sus funciones: -

Promover, regular y supervisar el mercado de valores domstico, que propenda al desarrollo y la cohesin econmica y social del pas. Propiciar una formacin de precios de los instrumentos financieros basada en una oferta y una demanda concurrente. Desarrollar e implementar la aplicacin efectiva de la Ley a travs de la adopcin de normas de carcter general. Evitar los conflictos de intereses, tanto por parte de los integrantes de la Superintendencia, como de los agentes del mercado financiero. Garantizar la confidencialidad y el uso apropiado de la informacin privilegiada y reservada por parte de

los integrantes.
-

Organizar y mantener el Registro del Mercado de Valores y Productos (Registro). Autorizar las ofertas pblicas de valores y la apertura y funcionamiento de las bolsas, de los intermediarios de valores, y de las dems instituciones participantes en dicho mercado. Difundir oportunamente al pblico informaciones suficientes sobre los emisores para la toma de decisiones de los inversionistas. Cobrar a los participantes del mercado cuotas, tasas, tarifas y derechos por concepto de supervisin, inscripcin en el Registro y otros servicios ofrecidos por la Superintendencia. Elaborar el Reglamento Interno, Estatuto Orgnico y Manual de Descripcin de Puestos. Resolver cualquier otro asunto relacionado con el mercado de valores o con los intereses de ste.

Cules son las diferentes instituciones que intervienen en la regulacin y control de los valores tranzados en la BVRD y cules son sus funciones principales?
En nuestro pas, podemos identificar los siguientes participantes relacionados con las operaciones burstiles: Superintendencia de Valores: La Superintendencia de Valores est regulada por el estado, con el fin de proteger el inters pblico. Esta es el organismo regulador y supervisor del mercado de valores Bolsa de Valores: La bolsa de valores tiene como papel primordial la organizacin general del mercado. Facilitar las transacciones con valores, as como ejercer funciones de autorizacin, fiscalizacin y regularizacin contenidas por su autorregulacin sobre los agentes y puestos de bolsa. Puestos de Bolsa: Es una compaa por acciones, autorizada por la Bolsa de Valores, cuya actividad principal es proponer, perfeccionar y ejecutar por cuenta de sus clientes o por cuenta propia la compra y venta de valores, segn las disposiciones legales y reglamentaria correspondiente. Las obligaciones de mayor relevancia que tiene un puesto de bolsa son las siguientes: o Cumplir con el manual de normas de la Bolsa correspondiente y en un futuro con la ley de Mercado de Valores. o Proporcionar toda la informacin estadstica, financiera, contable, legal o de cualquier otra naturaleza que se le solicite en cualquier momento. o Llenar los registros necesarios, en los cuales se anotarn con claridad y exactitud las operaciones que efecten. o Entregar a sus clientes copias de los controles de operacin, as como certificaciones de los registros de las operaciones celebradas por ellas cuando la soliciten.

o Permitir la fiscalizacin de todas sus operaciones y actividades por parte de las autoridades y de la propia bolsa de valores. Puestos de bolsa miembros de la BVRD Acciones y Valores, S.A. (ACYVAL) Corredores de Ttulos y Valores, S.A. (COTESA) Mercantil de Ttulos y Valores, S.A. (MTV) Magna Corredores, S.A. Bonanza Corredores, S.A. Valores Corporativos, S.A. (VALCORP) Lar Capital, S.A. Gerencial de Valores, S.A. Laline Valores, S.A., etc.

Cules son las empresas emisoras e inscritas en la BVRD?

E presa em m s isorase inscrita enlaBVRD s
No.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 1 1 1 2 1 3 1 4 1 5 1 6 1 7

Em oras is Banco ADEM

Banco ADOPEM BANCO LEON BHD Valores, Puesto de Bolsa (BHDV) Banco Nacional de Fomento de la Vivienda (BNV) Banco Popular Dominicano (BPD) Cerveceria Nacional Dominicana (CND) Industrias Nacionales, C. por A. (INCA) Multiqumica Dominicana (MQDOM) Empresa Generadora de Electricidad (EGE HAINA) Banco Centroamericano de Integracin Econmica (BCIE) Corporacin DELTA INTUR (DELTUR) Motor Credito, S.A. Valores Leon, Puesto de Bolsa (VLEON) Parallax Valores Puesto de Bolsa, S.A. (PARVAL) Cap Cana, S.A. (CAP CANA) Consorcio Energtico Punta Cana Macao(CEPM)

ins critas S ector Privado

BANCO LEON Banco ADOPEM (ADOPEM) Banco Popular Dominicano (BPD) Cerveceria Nacional Dominicana (CND) Cerveceria Nacional Dominicana (CND) Industrias Nacionales C. por A. (INCA) Bonos Ordinarios en Pesos (BHDVAL) Motor Credito, S.A. (BHDV) Papeles Comerciales VLEON Bonos Ordinarios en Pesos (PARVAL) Bonos Corporativos en Dlares (CAP CANA) Bonos Corporativos en Dlares (CEPM) Bonos Corporativo en Dlares (MULTIQUIMICA DOM) Bonos Corporativos en Dlares (EGE HAINA) Bonos Corporativos en Dlares 2do. Tramo (EGE HAINA) Bonos de Tratamiento Diferenciados (BCIE) Bonos Corporativos DELTA INTUR (DELTUR) Bonos Corporativos en Dlares y Pesos (CND) Bonos Corporativos en Dlares (ITABO) Bonos Corporativos en Pesos (ADEMI)

S ector Pblico
Letras Hipotecaras en Pesos (BNV) Bonos Corporativos (BNV)

Em ores D is iferenciados
Secretaria de Hacienda Ley 490-08 Secretara de Hacienda Ley 498-08 Secretara de Hacienda Ley 366-09 Secretara de Hacienda - Ley 131-11 Banco Central de la Repblica Dominicana

1 Empresa Generadora de Electricidad(ITABO) 8 Asoc. La Vega Real de Ahorros y Prstamos (ALAVER) Compaa de Electricidad de Puerto Plata 2 0 (CEPP) 1 9

Qu es un puesto de Bolsa? Cules son los puestos de bolsa autorizados por la SIV?

Un Puesto de Bolsa, es una entidad que compra y vende valores, tanto por cuenta y riesgo de sus clientes, como por cuenta propia. Cuando el puesto compra o vende valores por cuenta de su cliente con un tercero, el Puesto acta como comisionista, en otras ocasiones, el puesto vende valores que le pertenecen o compra valores para su propia inversin, en esos casos acta como principal. Los Puestos de Bolsa solo pueden realizar actividades que les estn previamente autorizadas, sea por efectos de Ley o por reglamentos. Estos prestan servicios de acuerdo a sus propias polticas y las que fija de manera general la Bolsa, usualmente el cliente puede elegir la manera en que manejar su relacin con el puesto y el alcance de los servicios. BHD Valores Puesto de Bolsa, S. A. es reconocido por ser el Puesto de Bolsa con mayor presencia en el mercado dominicano. Este tambin se ha afianzado como una firma lder del mercado de valores. Los puestos de bolsas son los siguientes: BHD Valores, S.A. BN Valores, S. A. Citinversiones de Ttulos y Valores, S.A. Excel Puesto de bolsa, S.A. Inversiones Popular, S.A. JMMB BDI Amrica Lafise Valores, S.A. Parallax Valores Puesto de Bolsa, S.A. Valores Len, S.A. Providencial de Valores, S. A. Finanzas y Servicios Consolidados, S.A.

Como invertir en el Mercado de Valores

El procedimiento bsico para poder entrar al mercado de valores, segn lo especifica la BVRD, es el siguiente Acudir a un Puesto de Bolsa autorizado. Solicitar asesora e informacin. Abrir cuenta de corretaje con el Puesto de Bolsa. Mnimo de Inversin: RD$10,000 o US$1,000. Abrir cuenta en Cevaldom, mediante el Puesto de Bolsa. Llenar formularios de datos bsicos.

Al colocar su orden, asegrese que pase por la BVRD. Realizar transferencia bancaria.

CEVALDOM El Deposito Centralizado de Valores (CEVALDOM) es una entidad especializada en la custodia y administracin de valores, y capacitada para realizar de una forma segura y eficiente la compensacin y liquidacin de operaciones que se realicen en el mercado dominicano de ttulos valores. Funciones de esta institucin: Administracin del Registro Contable de Valores. Liquidacin de valores a travs de Cuenta de Compensacin en Banco Central, utilizando el sistema de Liquidacin Bruta en Tiempo Real (LBTR) del Banco Central. Agente de Pago de emisiones en pesos y dlares. Informacin a los participantes y sus clientes sobre sus valores y operaciones.

Con la existencia de una Central de Valores, los ttulos valores depositados en ella quedan inmovilizados en bvedas de alta seguridad, lo cual da como consecuencia los siguientes valores. Facilita las operaciones burstiles. Da seguridad en la compensacin y liquidacin de las operaciones con valores. Facilita la inversin extranjera. Es un vnculo entre mercados burstiles internacionales. Facilita la insercin del mercado local al mercado internacional.

Adems mensualmente, CEVALDOM enva a los inversionistas, un estado de cuenta, donde se reflejan todas sus actividades.

Caso de Estudio BVRD

Para nuestro caso de estudio, vamos a crear una compaa legalmente constituida en la Republica Dominicana, denominada: PND Valores, S. A compaa por acciones, con un capital suscrito y pagado minimo de treinta millones de pesos dominicanos (RD$30,000,000.00) ms un veinte por ciento (20%) de reserva legal para cumplir con las ley 479-08 de la Republica Dominicana. Luego de haber creado nuestra empresa PND Valores, S. A. haremos los siguientes pasos: 1. Buscaremos las Emisiones en negociacin, para saber como todo inversionista, los ttulos que estn hbiles para comprar y vender en la bolsa. 2. Luego de determinar y seleccionar el titulo deseado, nos dispondremos a abrir una cuenta en CEVALDOM mediante uno de los once puestos de bolsa que queramos. 3. Realizaremos la transferencia bancaria, momento en el cual nos entregaran una boleta que es la que dice la operacin burstil que acabamos de realizar y finalmente obtendremos nuestro titulo. 4. Luego de poseer un titulo, podemos venderlo en cualquier momento, dirigindonos al mercado secundario.