Pontifcia Universidade Catlica de Gois Curso de Cincias Econmicas. Amanda Carla Rego de Oliveira. Geyssy Kelly Adorno.

Glenio Elias da Mata. Rodolfo Oliveira Gomes.

A Macroeconomia no Curto-Mdio-Longo Prazo

Trabalho apresentado a Pontifcia Universidade Catlica de Gois como requisito concluso da disciplina de anlise macroeconmica II turma C 01 sob a orientao do Prof. Gesmar Jose Vieira.

Goinia Novembro de 2011

Tpicos
4.5. Inflao e Produto Real: Curva de Phillips. 4.5.1. Curva de Phillips de Curto Prazo e de Longo Prazo. 4.5.2. Expectativas e Inflao. 4.5.3. Desinflao e Sacrifcio Macroeconmico. 4.5.4. Choques de Procura e de Oferta.

Curva de Phillips. No grfico inferior da figura 8-1, a linha com inclinao para cima ligando os pontos E0 e Et denominada curva de Phillips. Ela indica que para manter o PIB real efetivo (y) acima do PIB potencial real (Yn), a demanda agregada deve ser elevada continuamente para gerar uma inflao contnua. De fato todos os pontos direita de Yn compartilham a caracterstica de que a economia no est em equilbrio de longo prazo porque o nvel de preos est constantemente frente da taxa salarial nominal. A razo da presso continua para cima por maiores salrios que os contratos salariais tm taca de inflao esperada zero. A frmula para taxa Pe = 0 e est includa no retngulo da curva, que baseada na hiptese de que as pessoas no preveem uma inflao mais alta quando negociam contratos salariais (uma demanda de trabalho com a inclinao negativa). Existem outros motivos para a inclinao para cima da curva, medida que o produto aumenta a alta taxa de inflao da economia tende a aumentar, devido sensibilidade dos preos das matrias primas a uma maior demanda agregada, e devido tendncia das empresas de elevar

os preos mais rapidamente quando a demanda agregada alta, o grfico que relaciona o PIB real taxa de inflao atingvel dada uma taxa de inflao esperada fixa a curva de Phillips de curto prazo. A posio da curva fixada pela taxa de inflao que era esperada na poca em que os contratos salariais do momento eram negociados (P e) que se supunham ser zero. Como a posio da curva depende das expectativas, s vezes chamada de curva de Phillips aumentada pelas expectativas, e muda sua posio quando h uma variao na taxa de inflao esperada. - Phillips mostrou que ao longo de 100 anos de histria britnica a taxa de variao das taxas salariais estava relacionada ao nvel de desemprego como a variao nas taxas salariais, por sua vez, est relacionada inflao, e o desemprego est relacionado ao PIB, pesquisa de Phillips popularizou a ideia de que um alto nvel de produto est associado a uma alta taxa de inflao, a curva na verdade deveria ser chamada de Fisher, uma vez que a relao entre as taxas de desemprego e de inflao havia sido afirmada muito antes por Fisher. A curva de Phillips ilustra a relao entre a inflao e o nvel de preo de produto. Tanto a curva SP quanto a LP so representadas com o PIB real na abcissa e com a taxa de inflao na ordenada. A curva de Phillips tem inclinao positiva porque uma produo maior impulsiona a inflao pelos mesmos mecanismos que fazem com que a curva de oferta agregada de curto prazo se incline para cima. A curva LP mostra o nvel de produto quando a inflao prevista com preciso (p-pe). A curva LP uma linha vertical porque previses precisas s podem ocorrer num nico nvel de produto, ou seja, no PIB potencial (Yn). Um ponto abaixo da curva SP representa uma taxa de inflao abaixo da adotada pelas empresas e trabalhadores dados a taxa de inflao prevista e o nvel de produto. Um produto acima da curva SP representa o inverso. Um ponto direita da curva LP, mas sobre a curva SP representa uma situao em que a inflao corrente excede a inflao esperada, nesta situao, h presso para cima sobre a taxa de inflao esperada. Um ponto esquerda da curva LP, mas sobre a curva SP representa uma situao em que a inflao em que a inflao corrente menos do que a inflao esperada, colocando presso para baixo sobre a inflao esperada. A reao da inflao a uma acelerao do crescimento de demanda depende da inclinao da curva de Phillips de curto prazo (SP) e da velocidade com que as expectativas da inflao reagem s variaes da taxa de inflao corrente. Quanto mais plana for SP, mais tempo a inflao levar para reagir a um crescimento mais rpido do PIB nominal e mais prolongada ser a expanso temporria do PIB efetivo. Dar um fim permanente inflao exige que o crescimento do PIB nominal casse para a taxa de crescimento do PIB potencial, que se supe a zero. Mas isso provocar uma recesso temporria no PIB efetivo, cuja extenso e intensidade dependero da inclinao da curva SP. A acomodao seria uma poltica atraente se esperasse que o deslocamento de SP para cima fosse temporrio, e se as expectativas da inflao no reagissem ao salto temporrio da taxa de inflao. Mas a acomodao pode provocar um aumento permanente da inflao s os contratos salariais tiverem

clusulas de ajuste de custo de vida que incorporem o choque de oferta no aumento salarial.

Um dos grficos demonstrando a relao curva inversa. Em 1960, dois grandes economistas americanos, Paul Samuelson e Robert Solow, aplicaram o modelo de Phillips para os EUA, porm, substituram a taxa de variao dos salrios nominais pela taxa de inflao dos preos, alegando existir praticamente uma igualdade entre elas. Tambm encontraram uma relao inversa entre as duas variveis, batizando a mesma de curva de Phillips. A partir ento passou a ser a pedra fundamental na deciso de polticas macroeconmicas, os governos poderiam escolher entre a inflao e o desemprego, a equao demonstra a curva de Phillips Original:

A relao mostrou-se verdadeira ate a dcada de 70 quando os choques de petrleo provocaram aumento no nvel de preos, ou seja, a inflao subiu por razes no inerentes a custos relativos ao trabalho, tambm apontado como um fator de para a morte da curva de Phillips Original o fato da inflao ter iniciado um momento consistente fazendo com que os agentes revisem suas expectativas de inflao, sendo incorreto esperar que os preos deste ano sejam os mesmos do ano passado. As mudanas na conjuntura internacional fizeram com que as crticas, j do final da dcada de 60, dos economistas Edmund Phelps e Milton Friedman ganhassem notoriedade, segundo eles no longo prazo a economia tenderia a taxa natural de desemprego a NAIRU (Nonaccelerating Inflation Rate of Umployment). Da seguinte forma: Se o governo utilizasse uma expanso da ase monetria com o objetivo de ampliar o produto, e em consequncia o nvel de emprego, teria um aumento do produto e no nvel de preos tambm, ento,

verificamos o cumprimento da curva de Phillips, diminui a taxa de desemprego e aumenta a inflao, todavia o nvel de emprego est acima da taxa natural, fato gerado pelo excesso de demanda por trabalho, pressionando desta maneira o aumento dos salrios. A partir de ento incorporadas s expectativas de inflao a curva de Phillips, temos a chamada curva de Phillips modificada, assim:

Considerar de maneira os agentes formam suas expectativas torna-se indispensvel para anlise. Friedman, como ficou exposto no seu modelo, defendia as chamadas expectativas adaptativas, segundo a qual o agente aprenderia com os erros cometidos no passado, levando isso em conta na sua expectativa de hoje, por outro lado temos as expectativas racionais conceito de Robert Lucas e Thomas Sargent, no qual os agentes possuem todas as informaes e tem pleno domnio dos instrumentais macroeconmicos, ou seja, inflao esperada igual inflao realizada. Nesse modelo o erro de previso ocorre somente devido a eventos aleatrios. Expectativas e Inflao A diminuio contnua da taxa de desemprego nos Estados Unidos durante a dcada de 1960 esteve associada a um aumento contnuo da taxa de inflao. A partir de 1970, a relao entre a taxa de desemprego e a taxa de inflao desapareceu nos Estados Unidos. Na dcada de 1970 os Estados Unidos foram atingidos duas vezes por um grande aumento do preo do petrleo. O efeito desse aumento dos custos no trabalhistas foi forar as empresas a aumentar seus preos em relao aos salrios que estavam pagando. Os fixadores de salrios mudaram o modo como formavam suas expectativas. Essa mudana veio, por sua vez, de uma mudana no comportamento da inflao. A partir da dcada de 1960, h uma mudana no comportamento da taxa de inflao. Primeiro diferentemente de ser s vezes positiva e s vezes negativa, como havia ocorrido na primeira parte do sculo, a taxa de inflao se tornou positiva de forma consistente. Segundo, a inflao se tornou mais persistente. A probabilidade a inflao alta de um ano ser seguida por uma inflao alta no seguinte. A persistncia da inflao levou os trabalhadores e as empresas a rever o modo como formavam suas expectativas. Quando a inflao consistentemente positiva ano aps ano, a expectativa de que o nvel de preos deste ano seja igual ao nvel de preos do ano anterior, o que equivale a ter uma expectativa de inflao igual zero. Assim, como a inflao se tornou consistentemente positiva e mais persistente, as pessoas, ao formarem suas expectativas, comearam a levar em conta a presena persistente da inflao. Essa mudana na formao de expectativas modificou a natureza da relao entre desemprego e inflao. O valor do parmetro representa o efeito da taxa de inflao do ano anterior, t-1 sobre a taxa de inflao esperada do ano atual, e. Quanto maior valor de , mais a t.

Inflao do ano anterior levar os trabalhadores e as empresas a rever suas expectativas sobre a inflao para este ano. Enquanto a inflao permanecia baixa e no muito persistente, era razovel que trabalhadores e empresas ignorassem a inflao passada e supusessem que o nvel de preos de um ano fosse aproximadamente igual ao nvel de preos do ano anterior. No perodo examinado por Samuelson e Solow, era prximo de zero, e as expectativas eram aproximadamente dadas por e =0. t No entanto, medida que a inflao se tornava mais persistentes trabalhadores e empresas comearam a mudar o modo de formar expectativas. Eles partiram do princpio de que, se a inflao fora alta no ano anterior sobre a taxa de inflao esperada para o ano atual, aumentaria. A evidncia sugere que, em meados da dcada de 1970, as pessoas formavam suas expectativas esperando que a taxa de inflao do ano atual seria igual taxa de inflao do ano anterior. Em outras palavras, que fosse igual a 1. 1. Quando igual zero, obtemos a curva de Phillips original, uma relao entre a taxa de inflao e a taxa de desemprego. t= (+z) u t 2. Quando positivo, a taxa de inflao depende no apenas da taxa de desemprego, mas tambm da taxa de inflao do ano anterior. t= + ( + z) - u t-1 t

3.Quando igual a 1,a relao se torna a seguinte t- = ( + z) - u t-1 t

Portanto, quando =1,a taxa de desemprego afeta no a taxa de inflao, mas a variao da taxa de inflao. O desemprego elevado leva a uma inflao decrescente; o desemprego baixo leva a uma inflao crescente. A relao de oferta agregada pode ser expressa como uma relao entre inflao, inflao esperada e desemprego. Dado o desemprego, uma inflao esperada maior leva a uma inflao maior. Dada a inflao esperada, um desemprego maior leva a uma inflao menor. Quando a inflao no muito persistente, a inflao esperada no possui grande dependncia da inflao passada. Assim, a relao de oferta agregada torna-se uma relao entre inflao e desemprego.

Desinflao e Sacrifcio Macroeconmico A maneira mais objetiva de acabar com a inflao fazer o processo inverso gerao de inflao. Fazendo com que o crescimento da demanda diminua, o governo pode provocar uma desacelerao na inflao. O corretivo de Cold Turkey opera mediante a implantao de uma desacelerao repentina do crescimento do PIB nominal. Quando a inflao cai do patamar de 10% ao ms para o de 5%, pode-se dizer que houve desinflao. Deflao quando os preos mdios recuam, a taxa torna-se negativa. A deflao como um processo mais contnuo est em geral associada recesso, queda da atividade econmica. As vendas caem com a perda do poder aquisitivo dos consumidores. O processo de ajuste consegue chegar ao fim quando a inflao igual nova taxa de crescimento do PIB nominal, e quando a taxa de inflao esperada cai para o seu valor de equilbrio de longo prazo. Como provvel que as famlias e as empresas individuais tomem uma atitude cautelosa, recuando-se a acreditar que a inflao diminuir at o momento em que de fato se verifique, provvel que a soluo do Cold Turkey para a inflao seja um processo de longo prazo e demorado A guinada espiralada para baixo. As taxas do crescimento do PIB nominal, da inflao corrente e da inflao esperada, so todas 10%. A guinada mostra o que aconteceria se a taxa do crescimento do PIB nominal fosse repentinamente desacelerada de 10% em 1980 e nos anos anteriores para 4% em 1981 e em todos os anos posteriores. A reao inicial da economia ir at o ponto marcado em 1981 com uma inflao de 8% e um PIB real que cai de 100% para 96%. A guinada espiralada para baixo, que mostra os efeitos de uma desacelerao permanente do PIB nominal de 10 para 4 a imagem espelho da guinada espiralada para cima, de 0 para 6 A suposio de uma curva SP mais plana (meta da inclinao anterior), resulta numa guinada mais encorpada e com uma recesso mais profunda.

Custo da Desinflao em Termos de Produo Uma medida conveniente do custo da desinflao o ndice de sacrifcio, a relao entre a produo perdida acumulada e a reduo permanente da taxa

de inflao gerada por uma poltica deflacionaria como a abordagem de Cold Turkey (figura). Com uma poltica de Cold Turkey, o ndice de sacrifcio uma perda de produto de 35,5% para obter uma reduo permanente de inflao de 6%, ou seja, um ndice de sacrifcio de 5,9 (35,5% / 6% = 5,9).

Porque a inflao caiu nos anos 80 e 90? Em 1981 e 1982, houve uma desacelerao acentuada no crescimento do PIB nominal. Como previsto pela teoria, a economia de deslocou, com uma razo de produto em declnio uma inflao tambm em queda. A razo de produto caiu abaixo de 94%, a taxa de desemprego aumentou para 10,7% em 1982 A guinada interna tem uma queda da taxa de inflao de aproximadamente 5% de 1980 a 1982. A Desinflao e o Renascimento da Inflao Durante a Expanso de 1982 1990 O ajuste terico foi baseado numa desacelerao perante o crescimento do PIB nominal de 10% para 4%. Mas no mundo real, o crescimento do PIB nominal no ficou permanentemente mais baixo. Ao invs disso, o crescimento do PIB nominal acelerou acentuadamente em 1983 1984, fazendo com que a razo de produto de recuperasse mais rapidamente do que no diagrama terico, colocando tambm fim queda da taxa de inflao. Comeando em 1987, o crescimento rpido e continuo do PIB nominal provocou aumento da razo de produto para acima de 100%. Como previsto pela nossa teoria, a taxa de inflao acelerou-se, e a economia deu outra guinada. Reagindo inflao mais elevada de 1988-1990 o FED restringiu a poltica monetria, o crescimento do PIB nominal desacelerou-se e a economia sofreu uma breve e moderada recesso em 1990-1991, durante a qual a razo de produto caiu de cerca de 102% para aproximadamente 98%. Comparao das Taxas de Desemprego Efetiva e Nominal O grfico superior da figura 8-8 mostra os mesmos dados da taxa de inflao da figura 8-7, mas representa a taxa de inflao em funo do tempo na abscissa, ao invs de em funo da razo do produto. No grfico inferior, a taxa de desemprego efetiva representada paralelamente taxa de desemprego potencial.

Inflao Constante durante 1994 1996 De 1994 a 1996, a economia permaneceu perto de uma razo de produto de 100% e a taxa de desemprego permaneceu perto da taxa de desemprego natural. A taxa de inflao no apresentou nenhuma acelerao ou desacelerao significativa. No mximo a inflao pareceu desacelerar-se ligeiramente em 1996, apesar de uma razo de produto que estava ligeiramente acima dos 100% A expanso dos negcios na metade dos anos 90 foi significativamente diferente daquela no fim dos anos 80. Em 1996 a taxa de desemprego era semelhante de 1988-1989, mas a inflao no se acelerou. A taxa de desemprego natural caiu em mais de 6% nos anos 80 para cerca de apenas 5,3% em 1996. Portanto, a mesma taxa de desemprego real que havia provocado a acelerao da inflao em 1988-1989 no provocou qualquer acelerao Ca inflao em 1996.

Por Que a Taxa de Desemprego Natural Caiu na Metade dos Anos 90 - Queda nos preos dos produtos relacionados tecnologia e informtica - Queda drstica dos preos no setor de servios de assistncia mdica (hospitais e mdicos) - Posio de barganha de mo de obra tinha enfraquecido. (medo dos trabalhadores quanto a uma onda de demisses recentemente ocorrida) - Concorrncia global em muitas indstrias tornou as empresas mais resistentes s demandas de aumentos salariais dos trabalhadores e mais relutantes em praticar aumentos dos preos.

Esses choques prejudicaram a economia nos anos 70 e inicio dos anos 80, mas ajudaram a manter a inflao baixa tanto na metade dos anos 80 quanto na metade dos anos 70.

Choques de Procura e de Oferta A economia e constantemente afetada por choques na oferta agregada, na demanda agregada ou em ambas. Esses choques podem ser deslocamentos no consumo proveniente de mudanas na confiana do consumidor, deslocamentos no investimento, deslocamento na demanda por moeda, mudanas no preo do petrleo, e assim por diante. Ou eles podem vir de mudanas na politica econmica seja a introduo de uma nova legislao tributria, seja um novo programa de investimento em infraestrutura, seja uma deciso do Banco Central de combater a inflao restringindo a oferta de moeda. Definir choque e mais difcil que parece. Suponha que um programa econmico fracassado em um pas do Leste Europeu leve ao caos poltico, que leva a um risco maior de guerra nuclear na regio, que leva a uma queda da confiana do consumidor norte americano, que leva a uma recesso nos Estados Unidos. O que o choque? O programa fracassado? O fim da democracia? O risco crescente de guerra nuclear? Ou a diminuio da confiana do consumidor? Na prtica, temos de cortar a cadeia de causa em algum lugar. Portanto vamos nos referir queda na confiana do consumidor como o choque, ignorando suas causas subjacentes. Natureza dos choques: - choques da procura: qualquer alterao de uma varivel exgena que altere a posio da curva AD (DG); *aumentos da confiana de consumidores e empresrios; *aumentos da procura externa; *alteraes da poltica monetria (M) ou oramental; - choques da oferta: qualquer alterao de uma varivel exgena que altere a posio da curva AS (SP) *fenmenos naturais que afetem a produo; *aumentos dos preos das matrias-primas (petrleo); *alteraes da funo de produo (aumentos de produtividade); Cada choque tem efeitos dinmicos sobre o produto e seus componentes. Esses efeitos dinmicos so chamados de mecanismos de propagao do choque. Os mecanismos de propagao so diferentes para choques diferentes. Os efeitos de um choque sobre a atividade econmica podem ser maiores no inicio do choque e diminuir ao longo do tempo. Ou os efeitos podem aumentar por um perodo e, ento, diminuir e desaparecer. Os efeitos de um aumento da moeda sobre o produto atingem um pico aps seis e nove meses e ento diminuem lentamente a partir da, medida que o nvel de preos aumenta proporcionalmente ao aumento da moeda nominal. Alguns

choques possuem efeitos inclusive no mdio prazo. o caso dos choques que tem um efeito permanente sobre a oferta agregada, tais com uma mudana permanente no preo do petrleo. Os choques de petrleo dos 70: Comeo 1970: OPEC (Organizao dos Pases Exportadores de Petrleo) coordena uma reduo na oferta de petrleo. Preo do petrleo aumenta 11% em 1973 68% em 1974 16% em 1975 Tal aumento incisivo do preo desloca a curva de oferta porque significa um impacto significante nos custos de produo e nos preos. As flutuaes econmicas so o resultado de um fluxo continuo de choques na oferta agregada ou na demanda agregada e dos efeitos dinmicos que cada um desses choques sobre o produto. s vezes os choques so adversos o suficiente para levar a uma recesso. Para especialistas, um cenrio de choque de oferta, combinado com uma demanda aquecida, e falhas na estrutura de mercado tm estimulado a alta nos preos, no apenas dos combustveis. Mas os combustveis so um dos principais viles da inflao, que fechou Outubro em 6,97%, no acumulado de 12 meses pelo ndice de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA), quase 2 pontos acima do centro da meta de 4,5% para 2011. O que se inicia como um encarecimento temporrio, provocado por fatores externos, corre o risco de se espalhar pela economia por meio de reajustes generalizados. Atualmente, no sei o que no est contribuindo para a inflao, diz o economista-chefe da corretora Conveno, Fernando Montero. Um choque de oferta em meio a uma demanda aquecida torna a inflao mais persistente. As principais vtimas dos choques de oferta so consumidores aposentados, que, nos ltimos meses, tem enfrentado a perda de poder aquisitivo sem conseguir entender o reajuste dos combustveis. O Brasil autosuficiente em petrleo e o combustvel mais caro aqui do que fora. Bibliografia BLANCHARD,Olivier.Macroeconomia.4edio.So Paulo,2077. ROBERT J. GORDON. MACROECONOMIA.

Exerccios
01. O que desloca a curva SP e LP? O ponto de interseo entre as curvas mostram a taxa de inflao prevista (Pe) um aumento em Pe deslocar a curva SP para cima, e uma queda em Pe deslocar a curva SP para baixo. A curva LP no pode se deslocar para cima ou para baixo, no entanto, a curva LP poderia se deslocar para esquerda ou direita se houvesse uma variao no PIB potencial, vrios tipos de choques de oferta podem variar o PIB potencial, e ele pode ser aumentado se for encontrada alguma maneira de equipar trabalhadores no especializados com as habilidades necessrias para se candidatarem a certas vagas de empregos. 02.Quando ocorre um progresso tecnolgico, a curva de Philips: (A) desloca-se para esquerda; (B) desloca-se para direita; (C) altera a inclinao; (D) no se altera; (E) temporariamente muda para a direita 03.A curva de Phillips se desloca para cima sempre que: a) a inflao aumenta; b) a inflao cai; c) o desemprego aumenta; d) o desemprego cai; e) ocorre um choque adverso de oferta.

04. verdade que: (a) De acordo a curva de Phillips,quando o emprego cai abaixo da taxa natural,a inflao tende a permanecer constante. (b) A teoria das expectativas racionais afirma que as pessoas formam expectativas usando otimamente toda a informao disponvel, exceto a informao sobre polticas correntes, para prever o futuro. (c) De acordo com a hiptese da taxa natural, no curto prazo, produto e desemprego so potencialmente afetados por flutuaes na demanda agregada e choques de Oferta Agregada. (d) Se a inflao esperada depende da inflao observada recentemente, ento a inflao tem um componente inercial. Isto implica que reduzir a inflao requer um choque de oferta positivo ou um perodo de desemprego brando. (e) Se as pessoas tm expectativas racionais, a poltica monetria pode ser utilizada para aumentar o nvel do produto no longo prazo.

05. Em relao curva de Phillips, correto afirmar que: (a) Com expectativas racionais, a taxa de desemprego diferente da taxa natural est associada variao no antecipada na inflao; (b) Considerando expectativas o desemprego sempre estar na taxa natural; (c) Choques de oferta no afetam a inflao; (d) A persistncia do desemprego abaixo da taxa natural s possvel se a inflao for crescente e valerem as expectativas racionais; (e) Considerando expectativas adaptativas, o governo pode reduzir o desemprego permanentemente, sem aumento da inflao. 06. Com relao s regras de formao das expectativas nos modelos macroeconmicos, pode se afirmar que: (a) As expectativas adaptativas no podem ser utilizadas em modelo de previso para variveis como a inflao e modelos de renda permanente. (b) As expectativas so racionais quando os agentes fazem previses de uma varivel com base no comportamento passado de uma determinada varivel, j que impossvel prever o futuro com 100% de certeza. (c) Somente as expectativas racionais podem ser utilizadas em modelos de previso, j que estas no induzem os erros. (d) As expectativas so adaptativas quando so formadas a partir de um mecanismo dinmico de reviso do valor esperado de uma determinada varivel a partir do seu comportamento histrico passado. (e) As expectativas so estticas quando impossvel determinar um valor esperado para uma determinada varivel. 07. Como reduzir a inflao? Normalmente os mtodos utilizados so o aumento da taxa de juros, como forma de restringir o crdito e assim desaquecer a demanda agregada, j que um grande nmero de bens hoje em dia se compra atravs de financiamentos, e atrair capitais financeiros que ajudam o pas a equilibrar seu balano de pagamentos e assim evitar a transmisso dos custos de importao elevados pela escassez de divisas para a economia interna, alm de retirar moeda de circulao atravs de aplicaes em ttulos da dvida pblica, e assim tornando menos disponveis recursos para consumo. Alm de reduzir tambm o dficit pblico de modo a reduzir a injeo de moeda na economia e a necessidade de o governo criar meio circulante para fechar suas contas. No Brasil, o principal instrumento para combater a inflao a poltica de juros, cuja taxa bsica (a Selic) fixada pelo Banco Central. Ao aument-la, o BC eleva o custo do dinheiro, tornando mais caro o crdito para o consumo e

para expandir a capacidade produtiva. Com menos pessoas e empresas consumindo bens e servios, os preos tendem a cair. A reduo dos gastos pblicos tambm poderia contribuir para o combate da inflao. A explicao que o Estado, assim como as famlias e o setor privado, um importante demandante de tudo o que se produz na economia. S que, ao contrrio dos outros dois, o setor pblico pouco reage alta dos juros e dificulta o trabalho do BC de controlar a elevao dos preos. 08.Quais os benefcios que uma recesso pode trazer? Alguns economistas defendem que as recesses fazem parte de um ciclo econmico natural dos mercados, caracterizado por altos e baixos. Um dos economistas mais importantes do sculo passado, Joseph Schumpeter, escreveu que as recesses so um "mal necessrio" nas sociedades capitalistas. A idia de que elas so necessrias ainda discutida nos dias atuais. Na opinio de certos analistas, sempre depois de uma expanso, acontece a retrao. Para eles, a principal funo da recesso limpar a gordura do sistema. Eles acreditam que sem os excessos, as economias ficam limpas para o prximo crescimento. Outros economistas, porm, contestam essa teoria, argumentando que nem sempre um grande crescimento vem acompanhado de uma grande perda. Ela obriga as empresas a corrigirem a ineficincia que surgiu durante a fase de expanso. 09.O que acontece em um pais em recesso? Reduo na gerao de renda e um corte pesado nas vagas do mercado de trabalho. Em alguns pases, os trabalhadores podem at no perder o seu emprego, mas podem ter seus salrios reduzidos. Depois da Grande Depresso, iniciada com o Crash da Bolsa, em 1929, os economistas aprenderam que o estado tem um papel fundamental na economia. O estado toma a frente no mercado, restaura a confiana das empresas e ele prprio gera a demanda. Entre as possveis aes do governo para combater uma recesso esto os cortes de impostos e juros e o aumento dos gastos pblicos. 10. Os choques de oferta podem ser tanto adversos quanto benficos. Defina: Um choque adverso da oferta aquele que agrava a inflao enquanto provoca a queda do PIB real. Um choque benfico da oferta aquele que reduz a inflao enquanto provoca o aumento do PIB real.