INTRODUCCIN A LA AMDINISTRACIN

CAPTULO 9: AREA FUNCIONAL DE FINANZAS BIBLIOGRAFA OBLIGATORIA: NOTAS DE CTEDRA 2012 CAPITULO 9

EL AREA FUNCIONAL FINANZAS

El rea funcional finanzas se ocupa de la administracin del dinero, y otros recursos de valor de una empresa, mediante un conjunto de decisiones relacionadas con su obtencin y su aplicacin a proyectos que maximicen el valor de la empresa para sus propietarios.

OBJETIVO PRINCIPAL DEL AREA: LA MAXIMIZACIN DEL VALOR DE LA EMPRESA PARA SUS PROPIETARIOS

La maximizacin de la riqueza de los accionistas IMPLICA: maximizar el valor presente de los flujos futuros que las acciones generaran a sus tenedores.

LA MAXIMIZACIN DEL VALOR DE LA EMPRESA Y LA ECUACION CONTABLE FUNDAMENTAL

PASIVO

ACTIVO PATRIMONIO NETO

Figura 1: Ecuacin contable fundamental (A=P+PN)

Orgenes y evolucin del rea de finanzas

Desde fines del siglo XIX hasta 1930 - OBTENCIN DE LOS FONDOS

La gran depresin de 1930: -DIFICULTADES FINANCIERAS DE LAS EMPRESAS -REGULACIONES GUBERNAMENTALES SOBRE BANCOS Y MERCADOS DE CAPITALES.

Segunda mitad del siglo XX: DECISIONES DE INVERSIN

Ao 1971: CONSIDERACIN DEL RIESGO

Conceptos fundamentales: LOS FLUJOS DE FONDOS

Supongamos que en el momento 1 (M1) la empresa adquiere al contado un bien que le cuesta $ 1.000 y que lo vende a crdito a $ 1.600 durante el mismo ejercicio. En el momento 2 (M2) cobra el crdito por la venta efectuada en el momento 1.

ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL MOMENTO 1: Ventas: $ 1.600 Costo de Ventas: ($ 1.000) Resultado Bruto (Ganancia): $ 600

FLUJOS DE FONDOS NETOS CORRESPONDIENTES AL MOMENTO 1 Y AL MOMENTO 2 M1 M2

INGRESOS
EGRESOS FLUJO DE FONDOS NETO

0
1.000 -1.000

1.600
0 1.600

Conceptos fundamentales: VALOR TIEMPO DEL DINERO

LAS PERSONAS VALORAN MS EL DINERO PERCIBIDO EN EL PRESENTE QUE UN INGRESO A PRODUCIRSE EN UN MOMENTO FUTURO. ESTO OBEDECE A VARIOS FACTORES: a) TIENE MS VALOR UN CONSUMO ACTUAL QUE UNO FUTURO b) UN FLUJO FUTURO INVOLUCRA MAYOR RIESGO QUE UNO PRESENTE

c) LA INFLACIN DETERIORA EL VALOR DE UN FLUJO FUTURO MS QUE UN FLUJO DE FONDOS PRESENTE

d) LOS FONDOS TIENEN LA POSIBILIDAD DE SER INVERTIDOS Y GENERAR UNA RENTABILIDAD DESDE EL MOMENTO DE SU PERCEPCIN

Conceptos fundamentales: VALOR PRESENTE NETO

DIFERENCIA ENTRE EL VALOR PRESENTE DE LOS FLUJOS DE FONDOS FUTUROS MENOS LA INVERSIN INICIAL QUE SE REALIZ PARA GENERARLOS

Conceptos fundamentales: EL RIESGO

SE PARTE DEL SUPUESTO DE QUE LOS AGENTES SON AVERSOS AL RIESGO. ESTO IMPLICA QUE ANTE DOS ALTERNATIVAS DE INVERSIN DE IGUAL RIESGO PREFERIRN AQUELLA QUE CONLLEVE MAYOR RENDIMIENTO.

Conceptos fundamentales: EL RIESGO Y LA RENTABILIDAD

A MAYOR RIESGO EXISTIR UN MAYOR RENDIMIENTO ESPERADO Y A MENOR RIESGO HABR UN RENDIMIENTO ESPERADO MENOR.

Conceptos fundamentales: LA INFLACION El fenmeno de la inflacin impacta en las decisiones financieras de dos maneras fundamentales: Por un lado impacta en la magnitud de los ingresos y egresos que sucedern en distintos periodos de tiempo.

La tasa de inters en un contexto inflacionario suele estar compuesta por la tasa real de inters ms una prima por inflacin.

Conceptos fundamentales: LAS DECISIONES FINANCIERAS FUNDAMENTALES

EXISTEN TRES DECISIONES FINANCIERAS FUNDAMENTALES EN LA EMPRESA Y ELLAS SON:

A) LAS DECISIONES DE INVERSIN. B) LAS DECISIONES DE FINANCIAMIENTO. C) LAS DECISIONES DE DISTRIBUCIN DE UTILIDADES.

Conceptos fundamentales: LA TEORIA DE LA AGENCIA

CUANDO UNA PARTE DELEGA AUTORIDAD PARA LA TOMA DE DECISIONES Y/O EL CONTROL SOBRE SUS RECURSOS EN OTRA SURGE UNA RELACIN DE AGENCIA.

LA RELACIN DE AGENCIA TIENE DOS PARTES, EL PRINCIPAL Y EL AGENTE.

Conceptos fundamentales: LA TEORIA DE LA AGENCIA

CUANDO LOS PRINCIPALES Y LOS AGENTES TIENEN METAS DIFERENTES, LOS AGENTES PUEDEN REALIZAR ACCIONES PRIORIZANDO SUS PROPIOS INTERESES A EXPENSAS DE LOS INTERESES DEL PRINCIPAL, SURGIENDO LOS PROBLEMAS DE LA AGENCIA.

EL GERENTE DEL AREA FINANCIERA

EL GERENTE DEL REA FUNCIONAL FINANZAS SE ENCARGA DE PLANEAR, ORGANIZAR, DIRIGIR Y CONTROLAR LAS ACTIVIDADES DE TESORERA Y DE CONTRALOR DE UNA EMPRESA.

ORGANIZACION DEL AREA FINANZAS

Finanzas Tesorera Contralor

ORGANIZACION DEL AREA FINANZAS: TESORERIA

GERENTE DE FINANZAS

TESORERO

ADMINISTRACIN DE CAJA

ANLISIS DE PRESUPUESTOS DE CAPITAL

PLANEACIN FINANCIERA

ANLISIS DE CRDITOS

ORGANIZACION DEL AREA FINANZAS: CONTRALOR

GERENTE DE FINAZAS

CONTRALOR

CONTABILIDAD FINANCIERA

CONTABILIDAD DE COSTOS

IMPUESTOS

PROCESAMIENTO DE DATOS

VINCULACIN DE FINANZAS CON LAS RESTANTES AREAS FUNCIONALES DE LA EMPRESA.