Standard & Poor's Tipo Fundacin Sede Industria Sitio web : Divisin de The McGraw-Hill Companies : 1860, actual

estado corporativo en 1941 : Nueva York, Estados Unidos : Servicios financieros : www.standardandpoors.com

Standard & Poor's (S&P) es una agencia de calificacin de riesgo, divisin de la empresa McGrawHill, dedicada a la elaboracin y publicacin peridica de calificacin de riesgos de acciones y bonos, que fija la posicin de solvencia de los mismos. Comparte oligopolio con Moody's y Fitch Group.

CALIFICACIONES DE RIESGO CREDITICIO DE EMISIN Una calificacin de riesgo crediticio de emisin de Standard & Poors es una opinin prospectiva sobre la capacidad financiera general de un deudor (su calidad crediticia) respecto a una obligacin financiera especfica, una clase u obligaciones financieras especficas, o un programa financiero especfico (incluyendo las calificaciones de los programas de notas de mediano plazo y de programas de papel comercial). Esta opinin considera la calidad crediticia de garantes, aseguradoras u otras formas de respaldo crediticio de la obligacin y tambin toma en cuenta la moneda de denominacin de la obligacin. La calificacin de riesgo crediticio refleja la opinin de Standard & Poors sobre la capacidad del deudor y su voluntad para cumplir sus compromisos financieros en tiempo y forma, y puede evaluar factores tales como el colateral o garanta y la subordinacin, que en su caso podran afectar el pago en supuestos incumplimiento.

Las calificaciones de riesgo crediticio de emisin constituyen una evaluacin sobre e riesgo de incumplimiento (default), pero pueden incorporar una evaluacin sobre su seniority relativo o sobre la recuperacin final en caso de incumplimiento. Las obligaciones junior normalmente tienen calificaciones ms bajas que las senior para reflejar su menor prioridad en caso de quiebra, como se indic antes. (Tal diferenciacin se aplica cuando una entidad tiene obligaciones senior y subordinadas, garantizadas y no garantizadas, u obligaciones de compaas operativas y de la controladora).

AAA Una obligacin calificada con 'AAA' tiene la calificacin ms alta otorgada por Standard & Poors. La capacidad del emisor para cumplir con sus compromisos financieros es EXTREMADAMENTE FUERTE.

AA Una obligacin calificada con 'AA' difiere solo en un pequeo grado de las que tienen la calificacin ms alta. La capacidad del emisor para cumplir con sus compromisos financieros es MUY FUERTE.

A Una obligacin calificada con 'A' es un poco ms susceptible a los efectos adversos derivados de cambios en las condiciones y circunstancias econmicas que las obligaciones calificadas en categoras ms altas. Sin embargo, la capacidad del emisor para cumplir con sus compromisos financieros todava es FUERTE.

BBB Una obligacin calificada con 'BBB' presenta parmetros de proteccin adecuados. Sin embargo, es ms probable que condiciones econmicas adversas o cambios coyunturales probablemente conduzcan al debilitamiento de la capacidad del emisor para cumplir con sus compromisos financieros sobre la obligacin.

BB, B, CCC, CC y C Las obligaciones calificadas en estas categoras son consideradas como poseedores de caractersticas especulativas importantes. La categora BB indica el menor grado de especulacin y la de C el mayor grado. Aunque tales emisiones probablemente tendrn algunas caractersticas de calidad y proteccin, stas podran verse superadas en ocasin de una elevada incertidumbre o de importantes exposiciones a condiciones adversas. BB Una obligacin calificada con 'BB' es MENOS VULNERABLE a incumplimiento que otras emisiones especulativas. Sin embargo, enfrenta constante incertidumbre y exposicin ante situaciones adversas financieras, econmicas o del negocio, lo que puede llevar a que el emisor tenga una capacidad inadecuada para cumplir con sus compromisos financieros sobre la obligacin. B Una obligacin calificada con 'B' es MS VULNERABLE a un incumplimiento de pago que las calificadas con 'BB', pero el emisor presenta capacidad para cumplir con sus compromisos financieros sobre la obligacin. Condiciones adversas del negocio, financieras, o econmicas probablemente perjudicaran la capacidad y voluntad del emisor para cumplir con sus compromisos financieros de la obligacin.

CCC Una obligacin calificada con 'CCC' es ACTUALMENTE VULNERABLE a un incumplimiento de pago y depende de condiciones favorables del negocio, financieras, o econmicas para que el emisor cumpla con sus compromisos financieros sobre dicha obligacin. En caso de condiciones adversas del negocio, financieras, o econmicas, el emisor probablemente no tendr la capacidad de cumplir con sus compromisos financieros sobre la obligacin. CC Una obligacin calificada con CC es ACTUALMENTE MUY VULNERABLE a un incumplimiento de pago. C Se asigna una calificacin de C a las obligaciones que son actualmente muy vulnerables a un incumplimiento de pago, a las que presentan atrasos de pago permitidos por los trminos incluidos en los documentos de la obligacin, o a las obligaciones sujetas a la solicitud de quiebra o accin similar de parte del emisor pero que no han presentado incumplimiento de pagos. Entre otros casos, la calificacin de C puede asignarse a deuda subordinada, obligaciones de capital preferente u otras obligaciones cuyos pagos de efectivo se han suspendido de acuerdo con los trminos del instrumento o cuando la accin preferente es sujeta de un canje de deuda desventajoso (distressed exchange offer) mediante el cual una parte o el total de la emisin es recomprada por un monto de efectivo o reemplazada por otros instrumentos con un valor total inferior a la par. D Una obligacin calificada con D se encuentra en incumplimiento de pagos. La categora de calificacin D se usa cuando los pagos sobre una obligacin, incluyendo un instrumento de capital regulatorio, no se realizan en la fecha en que vencen incluso cuando el periodo de gracia aplicable no ha expirado, a menos que Standard & Poors considere que tales pagos se realizarn durante dicho periodo de gracia. La calificacin D tambin se usa luego de solicitar la peticin de bancarrota o de realizar una accin similar si los pagos de una obligacin se encuentran en riesgo de no ser cubiertos. Bajamos la calificacin de una obligacin a D una vez que se completa un canje de deuda desventajoso (distressed exchange offer) mediante el cual una parte o toda la emisin es recomprada por un monto de efectivo o reemplazada por otros instrumentos con un valor total inferior a la par. Signos de ms (+) o menos (-) Las calificaciones de AA a CCC pueden modificarse agregndoles un signo de ms (+) o menos (-) para mostrar su posicin relativa dentro de las principales categoras de calificacin. NR Estas siglas indican que no se le ha asignado ninguna calificacin a la emisin, que hay informacin insuficiente sobre la cual basar una calificacin o que Standard & Poors no califica una obligacin particular d

Una aseguradora calificada con 'B' es considerada VULNERABLE y tiene caractersticas especulativas significativas. Actualmente la aseguradora puede hacer frente a sus obligaciones financieras de corto plazo para con sus asegurados; sin embargo, se enfrenta ante una constante incertidumbre que podra llevarla al inadecuado cumplimiento de sus obligaciones financieras para con sus asegurados.