Grossman Capital Markets Carlos Palomino Selem CEO Asset and Risk Management Presentacin del FOMC: 02deagosto,2012

,2012 Apreciacin de la Economa y Poltica Monetaria en USA El 1ro. de agosto, el FOMC llev a cabo su tradicional, pero importante presentacin para los mercados, respectoalaapreciacinqueelcomitproyectadeformacontinuasobrelaeconomadeEstadosUnidosde Amrica (USA), esto de acuerdo al seguimiento que realiza de la evolucin de los indicadores macroeconmicosparaUSA;y,laposicindepolticamonetariaparaenfrentarlacoyunturamsinmediata. LospuntosmsimportantesdelasDeclaracionesdelasreunionesdelFOMC,fueronlossiguientes1: Laactividadeconmicaexperimentciertadesaceleracinduranteelprimersemestredeesteao. El crecimiento del empleo ha sido lento en los ltimos meses, y la tasa de desempleo sigue siendo elevada. Elgastodeloshogareshaaumentadoaunritmoalgomslentoqueaprincipiosdeao. Apesardealgunossignosadicionalesdemejora,elsectordelaviviendasigueestandodeprimido. Lainflacinhadisminuidodesdeprincipiosdeesteao,debidoprincipalmentealosbajospreciosdel crudoylagasolina,ylademslargoplazocomoconsecuenciadequelasexpectativasdeinflacinse hanmantenidoestables. ElComitesperaqueelcrecimientoeconmicosigasiendomoderadoenlosprximostrimestres,para luegoderecuperardeformamuygradual. Por otra parte, las tensiones en los mercados financieros globales siguen representando un riesgo significativoalabajaparalasperspectivaseconmicas. ElComitesperamantenerunaactitudaltamenteacomodaticiaenmateriadepolticamonetaria. ElComitdecidihoymantenerelrangoobjetivoparalatasadefondosfederales(target)entreel0% al0.25%. Es probable que se garanticen niveles excepcionalmente bajos para la tasa de fondos federales, mencionadosenelpuntoanterior,porlomenoshastafinalesde2014.

Statement from Federal Reserve. Mayor informacin en http://federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20120801a.htm

www.grossmancapitalmarkets.com

GROSSMAN CAPITAL MARKETS Asset and Risk Management

Sibienlosndicesburstilessiempredescuentanporadelantadolosrumoresquecircundanelmercado,la especulacinrespectoaquesielFEDnoanunciaraalgunaprontaoperacindeflexibilizacincuantitativa (QE)hizoqueelndiceIndustrialPromedioDowJones(DJI)seestacionaraalrededordelos13,000puntos, resistenciapsicolgica. Ante la presentacin del FOMC los mercados no reaccionaron de inmediato de forma significativa al no anunciarse alguna intervencin expansiva, en trminos cuantitativos, de poltica monetaria; en la reunin solo se confirmaron los anuncios referentes a tasa de inters y polticas monetarias convencionales presentadasenjunio,dejandosiempreabiertalaposibilidaddealiviosmonetarioscuandoseannecesarios. LosmercadosestarnexpectantesparalapresentacindelasminutasdelFed(21deagosto)ylaprxima reunin del FOMC previstos para el 1213 de Septiembre, en las que se actualizaran las previsiones de crecimientoeconmico,empleoeinflacin. AcontinuacinsepresentaelperformancedelosndicesdeNuevaYorkenelsiguientecuadroN.1.
CuadroN1Principalesndices (2:45ET) Indice DowJones S&P500 LastTrade 12,974.70 1,375.38 Change(%) 0.26% 0.29%

Nasdaq 2,295,17 0.49% Fuente:BloombergElaboracin:GrossmanCapitalMarkets

Enelmercadodedivisas,eldlar(DXY)sefortalecirespectoalasotrasdivisasfuertes,luegodequenose anunciaranpolticasdetipoacomodaticiaslacualesafectenlaliquidezenUSDdelsistema.Elprincipalcruce del mercado (EURUSD) cay desde valores mximos de 1.23 hasta niveles de 1.22, tal como se puede apreciarenelcuadroN.2. CuadroN2Principalesndices (2:45ET)
CuadroN2Principalesdivisas (2:45ET) Moneda EUR/USD USD/JPY

LastTrade 1.2235 78.2000

Change(%) 0.56% 0.10% 0.55% 0.12%

GBP/USD

1.5594 1.0017

USD/CAD

AUD/USD 1.0517 0.04% Fuente:GooglefinanceElaboracin:GrossmanCapitalMarkets

Por otro lado, tras el anuncio del FOMC, en los mercados de materias primas, los precios ms afectados fueronlaplatayelcobre(esteltimo,elmetalvinculadoalaproduccin).EnelcuadroN.3sepresentanlos efectosinmediatossobrealgunosloscommoditiesimportantes. www.grossmancapitalmarkets.com GROSSMAN CAPITAL MARKETS Asset and Risk Management

CuadroN3Principalesconmodities (2:45ET) Commodities WTICRUDEFUTURE (USD/bbl.) COPPERFUTURE(USd/lb.) GOLD100OZFUTR(USD/toz.) SILVERFUTURE(USD/toz.) LastTrade 88.950 337.350 1,607.100 27.420 Change(%) 1.01% 1.29% 0.46% 1.77%

Fuente:BloombergElaboracin:GrossmanCapitalMarkets

www.grossmancapitalmarkets.com

GROSSMAN CAPITAL MARKETS Asset and Risk Management