ARTIGO

Delfim Netto

DELFIM NETTO, LAURO CAMPOS E AS VENTURAS E DESVENTURAS DA GLOBALIZAO: a questo do capital especulativo

Gilson Dantas de Santana*

RESUMO: o trabalho pretende realizar uma srie de consideraes sobre o processo de globalizao e as suas implicaes no processo de desenvolvimento em pases como o Brasil. PALAVRAS-CHAVE: globalizao, especulao financeira, capital especulativo

Introduo Delfim Netto, em texto de sua autoria publicado recentemente na Folha de So Paulo (15/11/2000), avaliou a globalizao como um processo que apresenta duas faces benficas e uma terceira problemtica. A liberdade e mundializao do comrcio e dos investimentos diretos seriam as faces positivas da globalizao; j a liberdade do movimento de capitais seria o problema. Delfim Netto francamente a favor das duas primeiras e crtico da terceira. A desenfreada movimentao de capitais e sua volatilidade, a seu ver, seriam particularmente perniciosas para os pases em vias de desenvolvimento econmico: contribuiriam para desencadear crises incontrolveis.

Doutorando em sociologia pela UnB. Professor da Universidade Federal de Gois.Proposta de paper.

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Em suas palavras: H slidas razes tericas e imensa confirmao emprica das vantagens da livre movimentao de mercadorias e fatores. Liberdade de comrcio e investimento direto so, comprovadamente, benficos para todos os pases. A globalizao atual tem, entretanto, trs faces: o comrcio, o investimento direto e a liberdade desabrida do movimento de capitais. Para ter uma idia das mudanas que ocorreram depois de 1973, quando Nixon desvalorizou o dlar e a crise do petrleo acelerou a criao do mercado de eurodlar, basta ver o seguinte: entre 1973 e 1999, o comrcio mundial cresceu 13 vezes, enquanto as transaes financeiras de todas as naturezas cresceram 74 vezes. Hoje, elas atingem 1,1 trilho de dlares por dia (o dobro do PIB brasileiro anual), 40 vezes maior do que o comrcio dirio. O comrcio de mercadorias representa em torno de 2,5% do movimento dos capitais. No h, at hoje, teoria com hipteses crveis ou comprovao emprica slida de que essa desabrida movimentao de capitais especulativos seja muito til para os pases em via de desenvolvimento econmico. H, entretanto, srias suspeitas de que sua volatilidade e seu comportamento de manada sejam coadjuvantes importantes das suas crises, e preciso confessar que no sabemos como control-los. Para esses pases, pelo menos, parece tratar-se de ideologia contrabandeada, escondida como boa cincia dentro das duas faces positivas da globalizao1. Esta questo das faces positivas e da face negativa da globalizao ser alvo, neste artigo, de algumas consideraes a partir daqueles argumentos de Delfim Netto. Valendo lembrar de que no se trata aqui, em todo caso, de por em discusso o pensamento daquele autor. Vamos tom-lo como representao incidental de uma concepo recorrente na Academia e amplamente hegemnica na mdia (alm de comparecer, expressivamente, em setores da esquerda). Estamos nos referindo a uma
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NETTO, Antonio Delfim, Liberdade para os capitais. Folha de So Paulo, So Paulo, 15 nov. 2000, p.2-1. Sociedade em Debate, Pelotas, 7(2):135-159, Agosto/2001

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concepo que pretende criticar mais ou menos severamente o capital financeiro mas, ao mesmo tempo, tende a fundar estratgias de desenvolvimento de pases dependentes - caso brasileiro - na atrao do grande capital internacional produtivo, na decisiva associao com ele2. A ttulo de contra-argumentao, pretendemos recuperar algumas idias, a partir do corpo terico de Lauro Campos, que evidenciam o quanto problemtica no apenas aquela concepo que se limita a ver basicamente um defeito relevante na globalizao (o da liberdade para o capital especulativo), mas que tende, ao mesmo tempo, a idealizar o outro capital, o produtivo. Em primeiro lugar, entretanto, vale mencionar determinada questo metodolgica. Delfim Netto - assim como tantos economistas da ordem estabelecida3 - via de regra, toma a crise do sistema como conjuntural4. Vamos chamar a ateno para uma reflexo oposta: sem um
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Um exemplo deste tipo de ponto-de-vista o de Lidia Goldenstein, citada por Sotelo. Falando sobre o capital estrangeiro e defendendo um novo paradigma de desenvolvimento, Goldenstein argumenta que se requer abrir a economia ao capital estrangeiro para assegurar sua estabilizao. Impe-se assim, um novo modelo econmico no Brasil fundado no seguinte: a) na globalizao , b) na abertura externa, c) na privatizao e d) na estabilizao, para restabelecer os fluxos de capital estrangeiro, principalmente produtivo, como eixos de um crculo virtuoso` capaz de gerar e restabelecer novos equilbrios macroeconmicos que conduzam recuperao do crescimento (Sotelo, 2000). Delfim Netto, como se sabe, alm de acadmico, foi ministro da ditadura militar nos anos 70, e atualmente quadro de direo do partido malufista (PPB), sendo recorrentemente ouvido pela imprensa econmica especializada na condio de autoridade sobre poltica econmica; colabora, como colunista econmico, em vrias publicaes da grande imprensa. Recuperando argumento de Bambirra ao criticar as anlises da CEPAL sobre a crise brasileira do incio dos anos 70, que padeciam de erro similar: A crise enfocada como uma crise conjuntural e no como uma crise do sistema em seu conjunto, por tanto remedivel, o que leva a negar os prognsticos mais pessimistas, pelo menos naquele momento, com base na idia de que eles no podem ser demonstrados (Bambirra,1974: 6). Grifo nosso. Anlise muito presa conjuntura e sem outras amarras, pode terminar se constituindo em uma pea frgil, efmera, incapaz de prever cenrios mais firmes; um exemplo recente colhido em artigo do prprio Delfim Netto o da Tailndia. Os economistas do Banco Mundial publicaram, no segundo semestre de 1996, um livro, O milagre econmico tailands, que era s elogios

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entendimento dos fundamentos da crise, da sua natureza, haver enorme dificuldade para imaginar cenrios, perspectivas ou tendncias do processo, assim como se vai tender a avaliaes eclticas ou tipo colcha de retalhos (lado bom e lado ruim das coisas). E pode-se resvalar para um tipo de postura analtica, que termina sendo a de Netto e a do conjunto do pensamento nico que domina as anlises econmicas de mais visibilidade na mdia. Ou seja, um tipo de anlise que, no fundo, termina por justificar o tipo de funcionamento ou de desenvolvimento capitalista realmente existente, muito mais do que tende a explic-lo . O risco, aqui, portanto, o de escorregar para o economicismo vulgar5. O enfoque de Campos diametralmente oposto. Toma o grande capital especulativo6 como inseparvel do chamado capital produtivo (este visto como capital alocado em investimentos diretos, produtivos), e, ao mesmo tempo, chama a ateno para aspectos essenciais da crise crise completa e estrutural do sistema - que, tomados em sua profundidade, revelam os problemas e impasses do grande capital na economia produtiva, assim como a dinmica inexorvel e explosiva do capital financeiro, especulativo.
economia tailandesa e ali no via problemas. Seis meses depois os mesmos burocratas tiveram que constatar o desastre, o comeo do fim do milagre, os srios problemas daquele pas; o prprio Netto que cita este exemplo (Netto, 1997b: 17).
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Um exemplo desse tipo de conjunturalismo, ou de anlise de superfcie, vem do prprio Netto, da sua assumida impotncia em explicar algo, que v alm da crise de momento: Os economistas no sabem com preciso o que estimula um ataque a uma moeda supostamente sobrevalorizada. Os modelos construdos a partir de cada nova experincia resistem apenas at a ocorrncia de um novo caso quando ele se mostra incapaz de explic-lo. assim que avana o conhecimento cientfico. Uma coisa parece certa: o ataque consequncia de uma srie de condies cumulativas, a mais importante das quais a percepo do mercado de que o pas no tem disposio poltica (s vsperas de uma eleio) ou incorrer em custos econmicos formidveis (pela fragilidade do seu sistema bancrio), com o aumento substancial da taxa de juro necessrio para defender a moeda (Netto: 1997). Grifo nosso. Capital especulativo (assim como capital financeiro e capital fictcio) ser aqui tomado dentro daquela concepo de sntese dos vrios capitais ou como capital hegemnico em relao ao capital industrial, comercial, capital a juros e capital especulativo parasitrio. Ver conceituao mais detalhada em Carcanholo (Carcanholo; Nakatani, 1998: 315). Sociedade em Debate, Pelotas, 7(2):135-159, Agosto/2001

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Lado negativo ou natureza da globalizao? Do que se depreende do texto de Netto, a globalizao seria uma ventura completa se o capital especulativo pudesse ser controlado em sua desabrida movimentao, em seu comportamento de manada; ou seja, se o capital produtivo, o capital dos investimentos diretos, tivesse toda liberdade, mas o especulativo, o fictcio, em contrapartida, fsse controlado. Ou seja: aproveita-se um lado da globalizao, combate-se o outro. Combate-se a especulao, severamente criticada por praticamente todos os analistas e comentadores da globalizao, desde Mercadante ao prprio Fernando Henrique Cardoso, ou do Le Monde ao Correio Braziliense, Folha de So Paulo. Todos se posicionam criticamente diante dos excessos especulativos de uma imensa quantidade de capital quente, capital-fictcio atrado por juros altos, por ganhos fceis longe da produo. Portanto, uma primeira questo que se coloca, para que se possa ir um pouco alm da crise de conjuntura, a da origem dessa massa atordoante de capital especulativo que gira pela economia mundial (37 trilhes de dlares segundo Toussaint7). Sem entrarmos em discusses genricas ou mais sistemticas sobre esta questo, que aqui tampouco caberiam, mas, em todo caso, vale recuperar - com Lauro Campos aquilo que seria uma certa trajetria do capital produtivo no sculo XX, em particular alguns aspectos sobre a disjuntiva que se expressou no crack de 1929 (o impasse ou esgotamento histrico que ali se estabeleceu) e a relao do Estado nacional sobretudo o norte-americano na construo do atual statu quo onde a agiotagem internacional hegemoniza a economia capitalista e o prprio capital produtivo. O capital chamado produtivo (e, por extenso o conjunto da economia produtiva realmente existente), encontra-se prisioneiro de uma crise que alcanou o sistema capitalista em 1929. Naquele ponto do seu
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Ver dados nas tabelas e na p.35 do livro O Brasil endividado (Gonalves;Pomar: 2000)

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funcionamento, o sistema, a economia real, esbarrou num dos seus limites, que j fora tematizado por Marx. Ou seja: ali se manifestou, de forma eloqente a incapacidade do capitalismo de encontrar indefinidamente espao para realizar, vender, suas mercadorias, estoques de bens durveis e de luxo que uma industrializao cada vez mais produtiva ia lanando no mercado. Eis o impasse: como continuar funcionando tendo como plo dinmico o mercado de bens durveis? Centrada nestes produtos, a economia capitalista no sairia da crise, no reencontraria sua dinmica anterior. Atravs deles j no conseguiu sair da crise (porque no era mais possvel); em outras palavras, aquele mercado s voltou a crescer ou alcanar um dinamismo em todo caso marginal depois que o sistema reagiu por outro lado pela via da economia destrutiva. O PIB norte-americano do pas que progressivamente se imps como locomotiva do sistema s voltou aos patamares de 29 por volta da Segunda Guerra Mundial (agora apoiado na indstria de guerra). Na poca em que a Alemanha aqueceu sua economia para sair do desemprego macio para o pleno emprego (pr-Segunda Guerra), fez isso, como se sabe, atravs da indstria blica e da utilizao da dvida pblica como alavanca propulsora da acumulao destrutiva capitalista. Assim, alcanou, em 1939, o pleno emprego. Durante a primeira fase do boom alemo, os EUA estavam mergulhados no desemprego em massa. Rapidamente os EUA entram na onda alem: pela via da indstria blica, alcanam o pleno emprego nas vsperas da II Guerra. Nestes termos, ento, d para continuar falando, sensu strictu de um sistema movido a capital produtivo. Campos analisa este fenmeno (o limite para a economia produtiva continuar cabea da economia real, como plo dinmico) em vrias obras8, sustentando a argumentao de que para alm daquela crise o grande capital j no pde mais contar, como sua rea mais lucrativa, com
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Desde antes do seu A crise da ideologia keynesiana (1980) ele elabora estas e outras idias que percorrem diversas publicaes dos anos 80, 90 e que, em parte, sero sistematizadas no seu mais recente livro, o primeiro volume de A crise completa, pela Editora Boitempo, no prelo. Sociedade em Debate, Pelotas, 7(2):135-159, Agosto/2001

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a de bens durveis e de luxo, como vinha sendo at ento, at aquele paroxismo de crise de sobreacumulao do capital e de mercadorias9. Para ilustrar: de 1929 para 1931, a produo de carros nos EUA caiu de 5,3 milhes de unidades para menos de 1 milho de carros (Campos, 1999: 15). Este dado fundamental quando se venha a falar do grande capital internacional em sua dimenso produtiva, de investimento industrial (em termos de bens durveis, de luxo ou mesmo bens de capital). Aquele investimento no tem se revelado como plo dinmico das economias cntricas10; e este um ponto que, em que pese suas eloqentes implicaes, no tem merecido a mnima considerao nas anlises econmicas correntes. A perspectiva do sistema diante daquela insuficincia de demanda, caso ela fosse mantida, seria catastrfica. Seria de crise global: deflao, queda da taxa de lucro, contrao do volume de produo e do emprego em grande escala. A reao do sistema para sair daquele impasse conhecida: o governo passou a intervir decisivamente (e keynesianamente) na economia: o governo passou a emitir dinheiro, dinheiro estatal, para gastar com trabalho improdutivo, estradas, estdios, produtos blicos e similares, produtos comprados apenas pelo governo (que Campos qualifica como no-mercadorias, isto , no-meios de produo e no-meiosde-consumo). Este movimento sugere uma mudana qualitativa no sistema. O Estado gastador entra em cena, por um lado comprando, salvando uma
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A capacidade desenvolvida pela tecnologia capitalista fantstica e est permanentemente revolucionando as foras produtivas e aumentando a produo, mas sem criar as condies sociais para a venda dessa produo crescente (Campos, 2000: 105). de Jos Lus Fiori, estudioso do assunto, o dado de que nos ltimos 15 anos os mercados de ttulos pblicos tornaram-se um dos segmentos mais ativos do mercado financeiro internacional, s superado pelas operaes cambiais. Por isso, os autores dessa coletnea consideram que, se a alta das taxas de juros obedeceu inicialmente a objetivos deflacionrios, j faz tempo que elas se transformaram em pea essencial do novo modo de regulao internacional imposto pela desregulao das finanas (Fiori: 1995:5).

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burguesia que, de outra forma, iria quebra, e, ao mesmo tempo, vendendo, emitindo papis pblicos (a juros) para impedir um efeito colateral daquelas emisses, a inflao; portanto, para enxugar parte daquele dinheiro emitido pelo prprio Estado. O impacto final o aumento exponencial da dvida pblica. como se o crdito se tivesse transformado na salvao do sistema. O governo vai tendo que gastar alm dos limites de sua capacidade de emisso (em termos de lastro-ouro), e cuidando de neutralizar a inflao da decorrente via oferta de juros altos nos seus papis pblicos para o capital especulativo. O que importa que o setor industrial de ponta, o setor blico, espacial, etc., no pode parar. dentro desse processo que, em 1971, Nixon rompe com o lastro-ouro. Para poder continuar emitindo e promovendo gastos militares sem se preocupar de que a cada dlar emitido o Tesouro Nacional tenha que dispor de x gramas de ouro. Entra em curso a crise da dvida pblica. A dinmica daqueles papis do governo (dos quais o grande capital financeiro vido) o processo que explica, em parte, a estagflao, a baixa inflao nas economias cntricas. Na realidade, o aumento dos investimentos em capital fictcio inibe os investimentos em capital produtivo, o que revela, por sua vez, que a economia capitalista est fragilizada em sua dinmica, pois mais inverses produtivas implicam em baixa na taxa de lucro. Junto com isso h o processo bsico, na economia real, que no comporta grandes investimentos (sem demanda altura); alm dos impasses para que se possa seguir com aquele ritmo acelerado de endividamento pblico. A dvida pblica cumpre, nesse processo, o papel da esponja que impede que as tendncias altamente inflacionrias do sistema atual aflorem, se traduzam em inflao aberta. Em suma, a dvida externa, por conta da emisso dos papis do governo, termina sendo um captador de dlares que de outra forma estariam circulando e inflacionando o mercado. A juros altos, esses papis so atraentes para o investidor e para o consumidor potencial. Sem essa forma de dvida pblica haveria inflao galopante no sistema. Se a dvida pblica no crescer a inflao cresce; 142
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a dvida de Estado cresce para que a inflao no cresa. E os ganhos especulativos vo se tornando muito mais atraentes do que ganhos na produo. Como argumenta Souza: a participao dos bancos na renda mundial aumentou de 1,5% em 1965 para 29,4% no final da dcada de 80 (Souza, 1995:29). Diante da crise na produo de mercadorias (1929) vai-se buscar ganhos na economia destrutiva e ganhos simultneos e crescentes na agiotagem, na compra de papis do governo. Marx previu que o capitalismo sobreviver a si mesmo, deixar de desenvolver as foras produtivas e passar a desenvolver as foras destrutivas. Entrar na senilidade. O lucro real, produzido pelo trabalho humano, passou a ser produzido no dinheiro, no papel-moeda inconversvel com o qual o governo paga as no-mercadorias por um preo altamente lucrativo. taxa de lucro real, produzida na produo, se soma o lucro aparente, produzido no papel-moeda que o governo instila na circulao ao pagar funcionrios, ao pagar indstrias blicas, ao sustentar os gastos espaciais e as pesquisas correspondentes (Campos, 2000:170). Estourando, assim, as finanas pblicas. E elevando a sobreacumulao do capital nas Bolsas, na compra de ttulos da dvida pblica, em fundos de penso. Ao desenvolver ao mximo as foras produtivas, o capitalismo entrou em crise e passou a desenvolver as foras improdutivas e destrutivas; porm altamente remuneradas. E, para que fossem bem remuneradas e dessem bastante lucro, esses setores, que atraam mais capitais, retiravam recursos que poderiam ser investidos em alimentos, em roupas, em carros, em qualquer coisa, atraindo-os para o setor mais lucrativo, que passou a ser o blico, o espacial, os setores destrutivos necessrios ao capitalismo (Campos, 2000:173). E aqui essencial, como faz Theotnio dos Santos: constatar a mudana no carter desses gastos militares cada vez mais orientados para a pesquisa e desenvolvimento de ponta. As indstrias aeroespacial e computadores pesados dependem essencialmente desses gastos. A Strategic Defense Iniciative (SDI) ou guerra nas estrelas, iniciada em
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1983, tentou recuperar para os EUA um papel proeminente nas tecnologias de ponta, tais como os lasers e a fibra tica, novos materiais, defesa area e espacial, controle de trfego de avies, medicina e biotecnologia (Santos, 1993: p.34). Temos o Estado no papel de comprador, gastador, institucionalizando o dficit pblico permanente, inserindo-se no centro da economia para desempenhar seu papel anticclico, introduzindo a economia de guerra em lugar da outra, da produtiva, que chegara ao seu esgotamento como plo dinmico11. A base do problema a j citada: h uma capacidade de produo - da produo convencional, de bens durveis, de automveis por exemplo - que precisa continuar, elevar seu dinamismo, mas que esbarra nos limites do mercado. Por si s nem aquele setor, nem o conjunto da economia produtiva, conseguem ser o dnamo do processo de crescimento econmico e da acumulao do capital. Nem mesmo com o crdito ao consumidor, ou com as exportaes. Ou seja, mercados se expandem, mesmo em certos nichos de pases da Amrica Latina, dos chamados emergentes, mas a capacidade produtiva global, centrada nas metrpoles, vai bem adiante do mercado, baseada numa produtividade altssima. O mercado no acompanha a produo. A tendncia do sistema, daquele capital acumulado, vai ser a de forar uma sada pela via do Estado. Para aquele capital acumulado, para aquela capacidade produtiva formidvel, resta o Estado: lhe convm que o Estado venha a funcionar como o grande comprador, empreiteiro, que venha a converter-se na alternativa a um mercado que, especialmente desde a crise de 1929, j no cresce no ritmo da acumulao do capital
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O fim da chamada Guerra Fria pode ter trazido mudanas no perfil dos gastos de guerra norte-americanos, mas no parece que tenham sido mudanas essenciais: Com um oramento militar atual de 270 bi de dlares, o governo norte-americano gasta com as foras armadas, sob Bill Clinton, mais do que Lyndon Johnson gastava em 1965 e R. Nixon em 1975. Os gastos militares americanos so hoje, trs vezes maiores do que os da Rssia e quase duas vezes a soma dos gastos da Gr Bretanha, Frana, Alemanha e Japo. So, tambm, 39% dos gastos militares de todos os pases, que somam 680 bi de dlares quase o PIB do Brasil! (Sem autor, 1997b: 70). Sociedade em Debate, Pelotas, 7(2):135-159, Agosto/2001

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e da capacidade industrial, produtiva. E esse excesso de acumulao de capital que est provocando a crise de nosso mundo e de nossa sociedade (Campos, 1996: p.81). Uma crise vai se sobrepondo outra, desde aquele grande impasse do sistema nos anos 30. Resumindo, a economia de guerra entra, na dcada de 30, como substituto, o nico substituto que o sistema encontra, para o impasse na economia de bens durveis12. Isto valeu para Hitler, para Mussolini, para todos eles, para Roosevelt tambm. Keynes vai aconselhar os governos neste sentido: apenas com gastos produtivos, com a economia produtiva, o sistema no se mantm; os lucros mais altos no esto nem estariam mais ali. Estaro no setor de armamentos, na economia improdutiva, desde que para estes aparecesse um mercado comprador. O Estado keynesiano o prprio. A nova dinmica tem como caracterstica, dentre outras, a de um governo que fabrica o dficit pblico crnico e crescente, nutre o capital financeiro atravs da oferta de juros altos para seus papis, para os bnus do governo que este vai tendo que emitir para enxugar a base inflacionria. A dvida pblica vai s nuvens. O capital especulativo comanda o show. O Estado est a ele hipotecado, o capital financeiro converteu o Estado no sustentculo por excelncia da especulao (Marini;Milln, 1995: 27).
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Fingimos que existem uma crise da sade, uma crise da educao, das estradas, da dvida pblica, ou seja, pequenas crises, para iludir o povo no sentido de que, tapando esses pequenos buracos, tudo mais ir bem. Mas a grande crise, a crise principal permanece. Trata-se da crise sobre aqual Keynes e Marx falaram: a crise fulcral do modo de produo capitalista, a crise de sobreacumulao que Keynes enxergou, em 1929, nos Estados Unidos. Por isso ele aconselhou a desacumular por meio da dissipao blica, espacial, organizada pelo Estado e remunerada. Essa soluo chegou ao fim, e no temos sequer a coragem de dizer que nos encontramos, j h muito tempo, numa sobreacumulao de capital, de sorte que o processo produtivo, a no ser em pequenos setores, no aguenta mais investimentos adicionais, a no ser subsidiados, a no ser doados pelo Governo, a no ser para a exportao. Desse modo, continua a tentar empurrar com a barriga uma crise em que o capital dinheiro, no podendo se transformar em foras produtivas benficas para a sociedade, dirige-se, inexoravelmente, para a especulao, para o over, para a rentabilidade fcil e ampla que o Estado, at h pouco, fornecia aos banqueiros, tambm hoje quebrados (Campos, 1996: 86).

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S que aqui estaremos diante de dois movimentos. Por um lado o Estado hipotecado ao capital financeiro: o governo emite ttulos que sero apropriados pelo grande capital financeiro, que vai especular com eles, lucrar em cima dos juros; a acumulao do capital financeiro vai dar saltos, nutrida pelos juros oferecidos pelo Estado, por dinheiro fictcio; os ttulos do governo se tornam o principal filo do grande capital financeiro; a dvida pblica torna-se astronmica, no caso dos EUA, a maior do mundo13. Na economia real, o setor que mais vai atrair capitais o complexo industrial-militar, em escala incomparavelmente maior do que a economia produtiva, de consumo, mesmo de consumo de luxo. S que os dois movimentos se articulam: o grande capital financeiro, aquele que mais rapidamente acumula valor quem controla o complexo industrialmilitar, controla os grandes monoplios industriais que vendem equipamentos espaciais, militares e grandes empreendimentos para o Estado. Controla o setor mais lucrativo da economia, agora de uma economia que gera meios de destruio, de dissipao, que gera as no-mercadorias, na qualificao de Campos. O Estado se lana a investir (cria-se o departamento III14), e, consequentemente, se lana a acumular dficit e dvida:
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No caso dos EUA, a dvida pblica chega a equivaler a quase 80% do PIB hoje em dia. A do Brasil corresponde a uma proporo menor, s vezes gira em torno de 20% do PIB. Mas as agncias internacionais tio FMI foram o Brasil ao equilbrio fiscal, o mesmo equilbrio que os Estados Unidos esto longe de ter. Departamento III: representa o setor da economia onde so produzidas as nomercadorias. Segundo Campos A no-mercadoria (...) materializa o trabalho humano improdutivo, e representa o desvio de parte da potncia social de trabalho para atividades no-reprodutivas: no-meios de consumo individual e no-meios-deconsumo-produtivo. No tercirio no-tecnicamente necessrio ao processo coletivo de trabalho e no resultado da produo capitalista que se situa fora do comrcio, isto , na parte que constitui monopsnio do governo, subjazem as relaes sociais de produo de no-mercadorias. Impossibilitada de assumir a forma mercadoria, devido insuficincia da capacidade de consumo da coletividade, tal como se apresenta condicionada pela distribuio de renda no regime capitalista, uma parcela crescente das foras produtivas sistematicamente desviada da esfera da produo e da reproduo. Assume a forma de no-mercadorias, no-meios-de-consumo-individual e no-meios-de-consumo produtivo, inacessveis aos consumidores finais de mercadorias. Representa sua produo uma reduo da taxa de desenvolvimento das foras produtivas.. (Campos, 1974: p. IV). Sociedade em Debate, Pelotas, 7(2):135-159, Agosto/2001

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apontando para cenrios de crise da dvida pblica. No caso da Amrica Latina, e diante da gigantesca dvida pblica o mximo que um setor dos economistas da ordem consegue propor exportar mais, fortalecer o setor exportador15. Com isso, novamente prope algo que no vai alm da conjuntura: com o setor exportador e os mercados controlados por oligarquias financeiras, com as exportaes em deteriorao de preos frente aos importados, com a dvida crescendo mais rapidamente que receitas de exportao e, sobretudo, com o descaso para com o mercado interno de consumo de massa, a priorizao do setor exportador pouco mais que um delrio reacionrio. A Tailndia, depois de uma fase de exportacionismo, bem nos moldes delfinianos, terminou explodindo16. E alimentando, em ambas as fases, com dlares gerados ali, na Tailndia, o capital especulativo internacional.

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Os argumentos exportacionistas de Netto so uma constante; por exemplo, um deles: No caso brasileiro, a grande transferncia de propriedade para estrangeiros, as privatizaes, os grandes dficits em conta corrente vo financiando um passivo externo que precisar ser servido no futuro. Se essa entrada de recursos externos que garante o financiamento do dficit, no presente, no for utilizada em expanso produtiva de um setor exportador extremamente competitivo, ela representar, no futuro, quando no houver mais nada para vender, uma ampliao persistente do dficit em conta corrente. Sem vigorosa expanso das exportaes, o tempo que estamos comprando hoje no nos ser vendido no futuro. Para expandir as exportaes s h um caminho: transformar o setor no mais rentvel da economia e dar garantia aos investidores de que essa condio continuar no futuro. (Netto, 1997b). Aqui estamos diante de um Delfim clssico: comprometido com os interesses da oligarquia exportadora paulista, obcecado pelo exportar a soluo. O que no leva Netto a tirar concluses diferentes das de costume: A crise da Tailndia nos ensina mais uma vez que a me de todos os fundamentais a taxa de crescimento das exportaes, que depois de crescerem espetacularmente durante anos caram 2% em 1996. O dficit pblico e o dficit em conta corrente so importantes, mas so coadjuvantes. Enquanto as exportaes cresciam (no havia dficit pblico), o dficit em conta corrente (8% do PIB) era aceitvel, principalmente porque estava financiando investimentos (Netto, 1997b). Grifo nosso. Seria absolutamente redundante dizer que tais posies ao essencialmente ideolgicas: no importa o custo social do exportacionismo capitalista, pouco importa se a Tailndia foi para o fundo do poo aps o boom exportacionista, exportar ser sempre a soluo...

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A crise de fundo, do sistema capitalista, converteu-se em crise da dvida pblica. E, por isso mesmo, o keynesianismo toma a forma de uma corcunda, como dizem seus crticos, mas uma corcunda necessria para o sistema, como afirma Campos. O sistema carrega a morte, a destrutividade no bojo. Vive movido a dvida pblica, a capital fictcio (sacando do futuro) e montado na indstria de dissipao (o D III). o paroxismo da crise, a crise completa17. O destaque aqui para aquela contradio do processo: o capital especulativo indissocivel do chamado capital produtivo. A crise da dvida pblica tem tudo a ver com a crise da economia real na medida em que a produo de mercadorias seja bens de luxo, bens durveis, nodurveis ou bens de capital no mais consegue sustentar a taxa mdia de lucro, porque ao atrair mais capitais, teremos, como conseqncia, a possilidade de manifestao da baixa da taxa de lucro. Da a colossal acumulao do capital (sobreacumulao), da a especulao, da aquela crise estrutural aqui descrita, na qual esto francamente e inseparavelmente envolvidos capital produtivo e capital especulativo. O mundo tem montanhas de dinheiro e no consegue investi-lo. Ento ele foge para a especulao nas Bolsas at provocar a sua exploso, como ocorreu no sudeste asitico e em diversos outros pases, ou vai comprar papis do Governo. A dvida pblica dos Estados Unidos de 5,6 trilhes de dlares. Como que um pas que tem 5,6 trilhes de dvida pblica pode dizer que neoliberal, que o Estado deve desaparecer, deve emagrecer, quando ele est gordo, tem 5,6 trilhes s de dvida pblica federal? Os Estados Unidos so o maior comprador do mundo. Um governo, como o americano, que gasta 1,6 trilho por ano, no pode

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uma crise em que cada soluo acumula maiores contradies, agrava a prxima crise, na argumentao clssica de Campos. Outros autores chegam a tocar neste ponto: A possibilidade de se chegar a estgios cada vez mais profundos da crise sem resolv-la se deve, em grande medida, a esse massivo poder de interveno do Estado, argumenta Mszros, para, em seguida acrescentar que nem mesmo a explorao ao mximo do enorme poder de interveno do Estado capaz de solucionar a crise, mas, pelo contrrio, agrav-la mundialmente (Mszros, 1997:151). Sociedade em Debate, Pelotas, 7(2):135-159, Agosto/2001

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deixar de gastar em armas obviamente (Campos,2000: 71). E gasta: ali, mais que no investimento produtivo que a taxa de lucros mais expressiva18.

De todas essas consideraes aflora uma observao essencial que escapa ao olhar conjuntural de Netto: investimento produtivo no por razes estruturais que advm daquele impasse que explodiu em 1929 prioridade para a grande massa de capital acumulado e concentrado, monopolstico, para o capital financeiro hegemnico.
Logo, buscar recursos externos para aumentar o endividamento interno no compreender que esses emprstimos concedidos pela banca internacional so recursos que visam a satisfazer as necessidades da economia cntrica e que os investimentos produtivos realizados na periferia do mundo, so feitos em doses muito pequenas. Japo, (...), Alemanha (...), os Estados Unidos no so alucinados de investir e criar indstrias no Brasil, na Argentina, no Mxico para concorrerem com as indstrias nacionais daqueles pases, disputando o estreito mercado que, a duras penas, j lutam por ele e que, em grande parte, inspiraram o processo de globalizao. Uma globalizao em que partes, peas e componentes so produzidos na economia cntrica e exportados para serem montados na periferia, como aconteceu com o pobre Mxico, cuja indstria automobilstica parecia fazer sucesso; de repente, no entanto, verificou-se que 87% dos carros mexicanos tinham partes, peas e componentes importados, fabricados l na Fiat, na Volkswagen, nas indstrias cntricas e depois exportados para serem montados pelos trabalhadores mexicanos. (Campos, 1996:68). Grifo nosso. No entanto, o pensamento econmico mainstream, a la Delfim Netto, imagina captar capital estrangeiro produtivo para alavancar desen18

O maior dos regimes neoliberais, os EUA do presidente Reagan, embora oficialmente dedicado ao conservadorismo fiscal (isto , oramentos equilibrados) e ao monetarismo de Milton Friedman, na verdade usou mtodos keynesianos para sair da depresso de 1979-82, entrando num dficit gigantesco e empenhando-se de modo igualmente gigantesco a aumentar seus armamentos (Hobsbawm, 1996, p.402).

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volvimento nacional como estratgia para a Amrica Latina, para o Brasil. Deixam de ver aquele processo analisado por Campos. Processo do qual aquele malefcio da globalizao (capital especulativo) criticado moderadamente por Netto consequncia. Em outras palavras, a economia produtiva (o investimento produtivo) no vem sendo mais a prioridade do grande capital na economia cntrica, e, por consequncia, tampouco na periferia, na A. Latina, por exemplo (hoje exportadora lquida de capitais para a metrpole e sufocada por credores, vale dizer, pelo capital especulativo19). E, repito, assim porque a taxa mais significativa de acumulao do capital, do capital especulativo que hegemoniza a economia real, se d na esfera financeira, especulativa, naquele mercado de papis do governo; a frao produtiva, por sua vez, encontra sua maior acumulao do capital l no setor que vende equipamentos militares, espaciais e afins, para o Estado. Como que num processo dessa natureza se pode imaginar que o comportamento do capital financeiro mude? Que ele, o capital financeiro, e as fraes do grande capital produtivo por aquele hegemonizadas, passem a assumir um comportamento que, nesta fase histrica, teria que ser o contrrio dos seus interesses, o oposto do comportamento necessrio para seguir adiante nos atuais patamares de acumulao do capital? Ou ento como imaginar que o capital chamado produtivo se realoque, migrando de reas mais lucrativas para reas menos lucrativas? Parte dessa discusso j antiga. Os economistas que divergem do pensamento nico sabem, de longa data, que caracterstica da poca imperialista a fuso do capital industrial e bancrio, dando lugar ao capital financeiro; este no apenas hegemoniza o capital produtivo como se lana, na condio de capital monopolista, a dominar a economia internacional (segundo Bukharin, Rosa, Lnin, Hilferding e outros autores). o imperialismo. uma marca estrutural desta fase capitalista
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A conta de capitais da Amrica Latina negativa: no mdio prazo, remete-se muito mais dlares em juros e lucros do que o montante dos capitais que aqui ingressam (Benjamin; Arajo, 1996: 89). Sociedade em Debate, Pelotas, 7(2):135-159, Agosto/2001

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(sculo XX), caracterstica que vai ao auge com a globalizao, a tendncia universalidade, mobilidade planetria e disperso (e concentrao) do capital financeiro, a fora viva do imperialismo. Ou do neoimperialismo (Campos). Ou da fase superior do imperialismo a que se refere Milton Santos20. Consideraes finais Se voltarmos quelas consideraes iniciais de Netto sobre o defeito ou os excessos que acompanham a globalizao (especulacionismo, muita liberdade e mobilidade para o capital especulativo) vamos nos deparar, portanto, com alguns problemas. No estamos aqui diante de uma mera negatividade ou mesmo mal menor (ou nus passageiro) da globalizao como cr Netto21. A globalizao isto. Ela todo o resto - a telemtica e a informatizao mundial, a globalizao econmica, cultural, comercial, a comunicao planetria em tempo real, etc. -, mas est comandada pelo capital. Pelo grande capital, hoje hegemonizado, em todas as suas formas, pelos interesses e pelos movimentos do grande capital especulativo22.
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A este respeito vale consultar a retrospectiva histrica muito bem escrita por Sader sobre o sculo XX, para ele, o sculo do imperialismo (Sader:2000). Estes so os argumentos mais recorrentes da base poltica do governo Fernando Henrique no Congresso Nacional: estamos apenas diante de percalos da globalizao, nada que o tempo ou leis regulacionistas no resolvam. Naturalmente desde que tanto o tempo quanto as leis reguladoras do capital especulativo respeitem o sagrado direito propriedade privada do grande capital e dos meios de produo. Dito de outra forma: como que Estados (como o norte-americano e os latino-americanos exceto Cuba) hipotecados ao grande capital especulativo, os governos refns dele, tero autonomia e ousadia de regulamentar o grande capital especulativo a no ser para favorec-lo? Uma vez que est em curso uma crescente integrao dos circuitos financeiros em mbito internacional, sob o comando do capital financeiro dos pases centrais, o neoliberalismo afirma que existe globalizao do conjunto da economia, quando, na verdade, o que h a tentativa de rediviso do mundo e o reforamento das fronteiras econmicas das regies sob o comando dos monoplios das grandes potncias

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Tanto assim que as medidas dos governos capitalistas no evitaram que o capital financeiro viesse a se descolar como nunca da produo, o que anuncia a ida da crise para baixo, rumo s profundezas do poo. O que inclui, nessa fase neoliberal, ataque ao movimento e s conquistas da classe trabalhadora e ao Estado de proteo social no sentido de forar uma brutal extrao da mais-valia, de elevar a taxa de explorao: impondo-se contra os movimentos sociais, arrochando salrios, flexibilizando regras contra a fora de trabalho, informatizando e automatizando a nova economia, o capitalismo tenta sair daquela estagnao em que se arrasta desde os anos 70. Dentro daquele esforo est a drenagem de capitais e rendas da periferia do sistema, e o sentido geral da prpria mundializao do capital. Mundializao cujo movimento este que se d centralizado no terreno de suas fraes hegemnicas, as do capital financeiro, voltil, em suas inseparveis relaes e articulaes com o capital produtivo. E com epicentro no imperialismo norte-americano. No que diz respeito Amrica Latina, passada a fase aguda da crise da dvida - que pode voltar -, ficamos expostos ao mesmo descontrole que hoje devasta as economias da sia, de modo que o fundo do poo tornou-se a nossa morada (Benjamin, 1998:132-3). Em suma: no d para separar capital produtivo de capital especulativo nos termos de Delfim Netto. O mundo capitalista moderno no funciona desta forma. Governos como os da Amrica Latina em geral no tero como atrair um capital SEM sofrer os efeitos dos movimentos e dos interesses do outro, no caso, o hegemnico. Um exemplo vivo a esse respeito o caso recente do projeto Sivam (Sistema de Vigilncia da Amaznia): os credores internacionais s emprestam capital para
(Souza,1995:18). Para se ter uma idia, e segundo dados da prpria ONU, s a General Motors tem uma economia maior que a de 130 pases (idem: 41). Sob o manto da liberdade de mercado, esconde-se a tentativa do capital monopolista dos pases centrais: eliminar todos os obstculos em seu caminho, quer dizer, o que ele quer ampliar, de forma ilimitada, a sua j ampla liberdade para invadir o mundo inteiro com seus capitais e suas mercadorias, realizando uma nova rediviso do mundo... (idem: 19).

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instalao dos radares na Amaznia brasileira, se o governo comprar os equipamentos da empresa ligada a eles, aos credores23! Separar capital financeiro de capital produtivo o mesmo que ignorar o todo, desconhecer aquele quadro dinmico e estrutural da crise do capital nos nossos tempos (com o fracasso da economia produtiva em sua condio de locomotiva do sistema) e o mesmo que por entre parntesis a diviso internacional do trabalho, e o carter supranacional das foras produtivas modernas, a existncia do mercado mundial capitalista e a hegemonia internacional do capital financeiro sobre a economia produtiva em geral. Contando com este pano de fundo de Campos e voltando ao terreno daquela concepo de uma globalizao defeituosa e de um capital financeiro a ser domado, podemos acrescentar ainda o seguinte: aquela tendncia a apenas fotografar um momento do processo (comportamento de manada do capital financeiro), a limitar as anlises a conjunturas, conduz a um entendimento, em grande medida, reducionista da realidade.
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O Sivam resultou de um emprstimo de 1,3 bi de dlares, que o Eximbank fez para que o Brasil comprasse, j carimbado nesse mundo da livre concorrncia, de uma firma, a Raytheon, dos Estados Unidos. Que concorrncia essa? O Brasil toma 1,3 bi de dlares e no pode adquirir, no territrio nacional, nenhum componente do Sivam e obrigado a comprar de uma fbrica de armas e munies, fornecedora desses materiais para o governo norte-americano. E apenas dela, qualquer que fsse o preo (Campos, 2000: 100). Tem sido um processo constante, caracterstico do imperialismo em suas diversas fases. No ps-Guerra se deu algo semelhante, como argumenta Campos: Tal como aconteceu na crise de converso da economia norte-americana, logo aps a Segunda Grande Guerra, quando o Brasil destruiu reservas internacionais de 500 milhes de libras e recorreu a emprstimos externos a partir de 1948, as bugigangas modernas, vendidas pela CIA, pelo presidente Clinton e por outros ilustres representantes brasileiros dos interesses estrangeiros, tm como funo principal impedir a falncia das indstrias de ponta diante do enxugamento do oramento federal e das despesas do governo do Tio Sam. (Campos, 1996:17). Grifo nosso. Mais um argumento de Campos: A globalizao, isto , a nova diviso internacional da produo, do emprego, do mercado, do poder e da tecnologia s ser til para os Estados Unidos na medida em que os gastos de seu governo, que elevaram a dvida pblica a 4,9 trilhes de dlares, puder encontrar parceiros no resto do mundo. Novamente a periferia dominada a importar os bens e servios que as empreiteiras e fornecedoras dos servios de defesa, de segurana, de telemtica no podem vender para o governo federal dos Estados Unidos, em dieta neoliberal de emagrecimento. (Campos, 1996:12).

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Em outros termos, tende-se a uma minimizao de aspectos que fazem toda a diferena24. Por exemplo, como conceber que pases dominados pelo capital financeiro (uma Argentina, por exemplo, ou o prprio Brasil, submetido ao torniquete da dvida e internacionalizao do capital) teriam poder de barganha para induzir investimentos produtivos estrangeiros de forma relevante para o desenvolvimento da economia local? certo que os fluxos de investimentos produtivos para certos pases da Amrica Latina no se interromperam, apesar de suas reduzidas dimenses, eles continuaram acontecendo, no entanto, o dado decisivo, vale repisar, que eles esto subsumidos aos interesses maiores do capital financeiro25. Esta uma das razes pelas quais se explica que tenha sado muito mais dlares do que o que tenha entrado. A sangria de dlares da Amrica Latina para a metrpole recrudesceu. Ou seja, mesmo com algum fluxo de capital produtivo mas estamos diante de economias emperradas, em permanente perda de divisas e de patrimnio produtivo (privatizaes), atadas por uma colossal dvida externa. Com mais ou com menos capital produtivo, as travas globais continuam operando. A economia global monopolizada, o grande capital centralizado. Os grandes monoplios
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Referindo-se aos que denunciam apenas superficialmente os efeitos perversos do capital voltil, Lus Fiori argumenta que aquilo que esses otimistas ingnuos no viram foi a dimenso da luta pelo poder e riqueza mundial que esteve na origem da globalizao recente da economia capitalista e hoje erram de novo desconhecendo que a volatilidade do capital apenas uma das manifestaes da nova forma de organizao e funcionamento do capitalismo mundial (Fiori, 1995:5). Grifo nosso. E ao se mencionar capital produtivo no se pode deixar de situ-lo nesta fase de incio de sculo onde se desenvolve a passos largos o processo da reestruturao podutiva: o complexo microeletrnico tende a se sobrepor, em importncia, ao complexo metalmecnico, que foi o carro-chefe do sculo XX. Ora, precisamente o grande capital imperialista, monopolista, que controla aquela reestruturao produtiva. Nesta medida, atrair capital produtivo equivale a internacionalizar a economia local, repassar o controle das alavancas econmicas locais para a metrpole. o que j est em marcha a passos largos com as polticas neoliberais. Sendo que o verdadeiro papel internacional do Brasil ainda mais melanclico: patrocinador da valorizao dos capitais na esfera financeira (Benjamin; Arajo, 1996: 30) atravs dos juros altos, etc. Sociedade em Debate, Pelotas, 7(2):135-159, Agosto/2001

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capitalistas controlam a grande indstria e, por tabela, a tecnologia de ponta, a que decide26. Por isso, no h como gerenciar o capital financeiro em favor da periferia ou corrigir a tal negatividade da globalizao mencionada por Netto e outros. Podemos preliminarmente concluir nossas consideraes finais com as palavras de Lus Fiori: acuados, os monetaristas que comandam a poltica econmica da maioria dos pases capitalistas perdedores no jogo financeiro global comeam hoje a implorar pela re-regulamentao dos mercados. Mas seguem desconhecendo o fato que colocar em julgamento a especulao e sugerir que ela poderia ser exterminada graas a medidas menores, do tipo taxa Tobin, somente serve para ocultar as dimenses sistmicas do regime mundial das finanas de mercado, bem como dos fundamentos de carter rentista dos mecanismos de determinao das taxas de juros e das taxas de cmbio. Como as teorias monetaristas no do conta dos privilgios que o novo sistema outorga aos EUA e aos pases detentores de moedas fortes, os seus defensores perifricos acabam depositando todas as suas esperanas num gesto benevolente dos que so os maiores beneficirios do novo regime das finanas desreguladas. Triste fim o da cretinice econmica, pior ainda o dos pases perdedores, governados por esses idiotas (Fiori,1999: 5).

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No existe sequer a mencionada liberdade de investimentos diretos, um fluxo do capital industrial que um autor srio pudesse qualificar como de livre mercado. Os investimentos, os mercados, a tecnologia so monopolizados. NOVE pases dominam 96% das 200 empresas gigantes do mundo, e controlam 96% do seu volume de vendas. A maioria esmagadora daquelas duzentas grandes irms so baseadas no Japo, EUA, Alemanha e Frana, segundo dados do Le Monde Diplomatique de abril de 1887, citados na revista Princpios (Sem autor, 1997a:700.

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