Sndrome holands, regalas mineras y polticas de gobierno para un pas dependiente de recursos naturales: el cobre en Chile

Expositores: Carolina Monroy G. Camilo Salas E.

Teora Utilizada
Neo-estructuralista: utiliza los principios neo-clsicos y considera crticas del neo-liberalismo acerca del estructuralismo. Palabras claves:
Rentas ricardianas Regalas o Royalty Recursos naturales no renovables Shock de precios Medidas de Poltica Fiscal: impuestos, fondos de estabilizacin, reglas de gasto fiscal, etc. Crecimiento con equidad? Redistribucin del ingreso

Antecedentes Histricos
Descubrimiento de los campos de Grningen en los aos 70, en Los Pases Bajos. Apreciacin de la moneda local. Aumento de remuneraciones promedio. Perjuicio para la economa domstica (agricultura manufactura). Sirve fundamento terico para otros casos en el mundo, aunque ya haba sido estudiado para el caso de Noruega y Australia.

Qu es el Sndrome Holands?
Efecto macroeconmico que afecta al pas que es dependiente (especialmente monoexportador) de recursos naturales no renovables. Se produce por shock de precios y aumenta dependencia de este sector. Un polo de desarrollo en detrimento de otro. Economa dual. Puede cambiar la estructura productiva del pas. Hay crecimiento econmico pero no es sustentable a largo plazo (aumento del PIB, pero decrecimiento de otros sectores).

Caso Chile: Cobre

Minera del cobre es el sector productivo con mayor impacto en Chile. Desarrollado por empresas privadas y empresa nacional (CODELCO). Alta participacin en el % del PIB Alta participacin en las exportaciones Alta recaudacin por concepto de impuestos Alza importante del precio internacional del cobre, en los ltimos 10 aos. Afecta proyecciones de corto y largo plazo.

Shock de precios
Precio del cobre de corto plazo: ha subido sostenidamente en el tiempo, por sobre las expectativas de proyeccin para el largo plazo El shock de precios es una de las principales causas del Sndrome Holands Aumenta la rentabilidad del sector exportador, en este caso del cobre Afecta a la proyeccin del gasto pblico

Implicancias en la economa -Medidas Fiscales

Dada su importancia, Chile utiliza instrumentos de la poltica fiscal para contrarrestar el efecto del Sndrome Holands El precio del cobre a la largo plazo (considerando ao a ao el precio a corto plazo), permite proyectar el presupuesto fiscal Proyeccin de largo plazo: 10 aos, con consulta a comit experto

Implicancias en la economa Medidas Fiscales

Proyeccin presupuesto fiscal Impuesto especfico a la minera (regala) o Royalty Fondo de Innovacin para la Competitividad Regla del supervit estructural del 1% del PIB (desde el 2009, es del 0%) Fondo de estabilizacin Econmica y Social Determinar la tarifa de sustentacin de la pequea minera (ENAMI Empresa Estatal).

Regala o Royalty
Ley N 20.026: ley del royalty II, que establece Impuesto Especfico a la Minera Se puede gravar al volumen de produccin (ad quantum) o al valor bruto de la produccin (ad valorem) En Chile se aplica el mtodo ad quantum

Tabla: Royalty II
Volumen de produccin (toneladas mtricas de cobre fino) % impuesto a pagar (tasa)

Inferior a 12.000 toneladas 12.000 50.000 toneladas Superior a 50.000 toneladas

0% 0,5% al 4,5% 5% (fijo)

Fuente: Elaboracin propia, en base al texto expuesto.

Estudio de la CEPAL: Metodologa

Utiliza modelo ECOGEM-Chile en su versin dinmica Fundamenta en la teora neoclsica: hogares presentan expectativas miopes, el ahorro determina la inversin y existe equilibrio competitivo en todos los mercados Analiza 15 sectores productivos

Los Principales Resultados

Una vez obtenido los resultados del estudio anterior (escenario base), se simulan diferentes escenarios posibles. Los principales escenarios son (secuencia): A) Impacto de shock de precios: Se simula un ciclo expansivo del precio del cobre, utilizando variaciones en el precio de corto (10%) y largo plazo (3,6%) B) Regala: De lo anterior, se simula el cobro de regala por 5% sobre las rentas de la minera del cobre C) Alternativas de Gasto de la Regala: se simulan cuatro escenarios posibles. Inversin; transferencias a los hogares; rebaja de impuestos directos; rebaja del IVA

Impacto de Shock de Precios

Aumento de la produccin del cobre Aumento de la exportacin del cobre Mayor rentabilidad sectores relacionados con cobre (son pocos, comparado con otros sectores) Aumenta de la demanda de inversin y trabajo calificado (en el sector del cobre) y con ello, aumenta las remuneraciones promedio del sector Disminuye tipo de cambio (apreciacin de la moneda nacional respecto al dlar) Aumento de importaciones Disminucin de exportaciones de otros sectores Disminucin de inversin y rentabilidad en otros sectores * Consecuencia final: desarrollo de economas duales. Distribucin del ingreso ms desigual

Impacto de la Regala
La regala atena los efectos que produce el Shock de Precios (factor detonante del Sndrome Holands) El tipo de cambio se estabiliza Las exportaciones del cobre se regulan y los otros sectores exportadores aumentan su participacin El consumo de expande en el corto y largo plazo El cobro de Regala es una forma de recaudacin fiscal, por lo tanto su uso puede variar dependiendo de la autoridad econmica

Efecto Distributivo
Contextualizando con lo expuesto. Es necesario aplicar Polticas Econmicas por parte del Estado? O Es preferible que el mercado se autorregule?
Se puede crecer con equidad? De que depende lo anterior?

Los efectos dependern del destino (gasto) que se le de a la Regala recaudada

Conclusiones - Soluciones
La autoridad econmica es la que deber decidir que aspecto de la economa privilegiar Se debe escoger entre crecimiento econmico o igualdad en los ingresos Los resultados varan entre el corto y largo plazo; varia el bienestar de las personas Es importante tener presente que esta presentacin esta basada en el Sndrome Holands, por lo tanto las conclusiones anteriores se basan a proyecciones sobre el no/si cobro de Royalty minero y de su posible gasto por el Estado

Conclusiones - Soluciones
La literatura y la experiencia recomiendan las siguientes medidas para atenuar los efectos del Sndrome Holands:
Aumentar la diversificacin Esterilizacin de ingresos (Regla de supervit estructural, otras) Poltica cambiaria con tipo de cambio flexible Fondos de estabilizacin Polticas de inversin Institucionalidad