MATEMTICA FINANCEIRA

Profa. Tatiane Lage

tatiane@etva.com.br
SUMRIO
PLANO DE ENSINO............................................................................................ 05
1.1 Ementa............................................................................................................... 05
1.2 Carga Horria Total........................................................................................... 05
1.3 Objetivos........................................................................................................... 05
1.4 Unidades de Ensino......................................................................................... 06
1.5 Metodologia ..................................................................................................... 06
1.6 Critrios de Avaliao...................................................................................... 06
1.7 Referncias Bibliogrficas Bsicas... 06
1.8 Bibliografia Complementar............................................................................... 06
UNIDADE I - JUROS SIMPLES......................................................................... 07
1. Conceitos de Matemtica Financeira.................................................................. 07
1.1.Definio de Taxa de Juros .. 07
1.2. O Valor do dinheiro no Tempo................................................................ 08
2. Tipo de Formao de Juros................................................................................. 08
2.1 Juros Simples............................................................................................. 08
2.2. Montante .. 09
2.3 Juro Comercial e Juro Exato . 10
2.4 Comparao entre os Regimes de Capitalizao ...... 10
2.5 Valor Nominal e Valor Atual 11
3. Taxas Proporcionais 12
3.1. Conceito ... 12
3.2. Exemplo Numrico................................................................................... 12
3.3. Frmulas Relacionando Taxas Proporcionais........................................... 13
3.4. Problemas Resolvidos.............................................................................. 13
Lista 01 de Exerccios ........................................................................................... 16
UNIDADE II DESCONTO SIMPLES 18
2.1 Tipos de Ttulos................................................................................................. 18
2.2 Nota Promissria............................................................................................... 18
2.3 Duplicata e Letra de Cmbio........................................................................... 18
2.4 Desconto de ttulos Desconto Comercial ou Por Fora .. 18
2.5 Taxa de Desconto X Taxa Efetiva ... 19
2.6 Lista 02 de Exerccios .. 21
UNIDADE III JUROS COMPOSTOS 22
3.1 Fluxo de Caixa de uma Operao..................................................................... 22
3.2 Introduo aos Juros Compostos....................................................................... 22
3.3 Clculo do Montante........................................................................................ 23
3.4 Quando Usamos Juros Simples e Juros Compostos . 27
3.5 Taxas Equivalentes........................................................................................... 28
3.6 Taxas Equivalentes pela HP-12C.. 29
3.7 Taxa Efetiva...................................................................................................... 31
3.8 Taxa Nominal................................................................................................... 31
Lista 03 de Exerccios. 33
UNIDADE IV- Equivalncia de Capitais a Juros Compostos 35
4.1 Introduo......................................................................................................... 35
4.2 Valor Atual de um Conjunto de Capitais . 36
2
4.3 Anlise de Alternativas de Pagamento pelo Valor Atual. 39
4.4 Conjunto de Capitais Equivalentes .. 40
Lista 04 de Exerccios 42
UNIDADE V SRIES PERIDICAS UNIFORMES 44
5.1 Definies........................................................................................................ 44
5.2 Classificao das Sries Uniformes ................................................................. 44
5.2.1 Srie Uniforme Postecipada (g) (End)................................................... 44
5.2.2 Srie Uniforme Antecipada (g) (Beg)..................................................... 46
5.2.3 Srie Uniforme Diferida . 47
5.3 Lista 05 de Exerccios ...................................................................................... 49
3
Plano de Ensino
1.1 Ementa
Capitalizao simples, Composta, Operaes de Desconto de um nico e de uma serie de ttulos de
mesmo valor ou de valores variveis. Classificao de taxas, Clculo do valor presente, do valor
futuro, da taxa de juros, do prazo de uma srie de pagamentos ou recebimentos (rendas)
postecipados e antecipados. Sistema de amortizao, Clculo do VPL, Clculo da TIR.
1.2 Carga Horria Total
40 horas/ aula
1.3 Objetivos
Propiciar aos discentes o entendimento conceitual, tcnico e terico dos contedos dispostos
pela Matemtica Financeira que agregam valor de deciso em situaes de investimento.
Desenvolver a capacidade de analisar, compreender e manipular estrategicamente operaes
comerciais e financeiras ali desenvolvidas familiarizando-os com esta linguagem.
1.4 UNIDADES DE ENSINO
1.4.1 JUROS SIMPLES
Juros e montante;
Descontos.
1.4.2 - JUROS COMPOSTOS
Juros e montante;
Equivalncia de capitais.
1.4.3 ANUIDADE E EMPRESTIMOS
Rendas Certas ou anuidades;
Modelos Genricos de anuidades;
Emprstimos.
1.4.4 INFLAO
Taxa de juros aparente;
Taxa de juro real e correo monetria.
4
1.5 Metodologia
Fundamentalmente participativa, consistindo principalmente de casos prticos provenientes do
cotidiano das empresas acompanhados de exerccios e exposies para introduzir conceitos
fundamentais.
1.6 - Critrios de Avaliao
O grau total que ser atribudo ao aluno obedecer seguinte ponderao:
20% referentes s atividades/trabalho realizados em sala de aula;
80% referentes avaliaes individuais , sob a forma de provas, a serem realizadas aps o
trmino de cada unidade de ensino.
1.7 - Referncias Bibliogrficas Bsicas:
HAZZAN, Samuel & POMPEO, Jos Nicolau, Matemtica Financeira. 4 ed. So Paulo: Saraiva,
1998.
PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemtica Financeira : Objetiva e Aplicada. 6 ed. So Paulo:
Saraiva, 2003.
1.8 - Bibliografia Complementar:
ASSAF NETO, Alexandre. Matemtica Financeira e suas Aplicaes. 4 ed. So Paulo: Atlas, 1998.
FARO, Clovis de. Matemtica Financeira. 9 ed. So Paulo: Atlas, 1993 .
FRANCISCO, Walter de. Matemtica Financeira. 7 ed. So Paulo: Atlas, 1994
MATHIAS, Washington Franco. & GOMES, Jos Maria. Matemtica Financeira. 2 ed. So Paulo:
Atlas, 1996
KUHNEN, Osmar Leonardo. Matemtica Financeira Aplicada e Anlise de Investimentos. So
Paulo: Atlas. 1997
VIEIRA SOBRINHO, Jos Dutra. Matemtica Financeira. 6 ed. So Paulo, Atlas,
5
UNIDADE I - JUROS SIMPLES
1. Conceitos de Matemtica Financeira
1.1 Definio de Taxa de Juros
Uma taxa de juros, ou taxa de crescimento do capital, a taxa de lucratividade recebida num
investimento. De uma forma geral, apresentada em bases anuais, podendo tambm ser utilizada
em bases semestrais, trimestrais, mensais ou dirias, e representa o percentual de ganho realizado na
aplicao do capital em algum empreendimento.
Por exemplo, uma taxa de juros de 12% ao ano indica que para cada unidade monetria aplicada,
um adicional de R$ 0,12 deve ser retornado aps um ano, como remunerao pelo uso daquele
capital. (Thuesen, 1977)
A taxa de juros, simbolicamente representada pela letra i, pode ser tambm apresentada sob a forma
unitria, ou seja, 0,12, que significa que para cada unidade de capital so pagos doze centsimos de
unidades de juros. Esta a forma utilizada em todas as expresses de clculo.
A taxa de juros tambm pode ser definida como a razo entre os juros, cobrveis ou pagveis, no
fim de um perodo de tempo e o dinheiro devido no incio do perodo. Usualmente, utiliza-se o
conceito de taxa de juros quando se paga por um emprstimo, e taxa de retorno quando se recebe
pelo capital emprestado.
Portanto, pode-se definir o juro como o preo pago pela utilizao temporria do capital alheio, ou
seja, o aluguel pago pela obteno de um dinheiro emprestado ou, mais amplamente, o retorno
obtido pelo investimento produtivo do capital. Genericamente, todas as formas de remunerao do
capital, sejam elas lucros, dividendos ou quaisquer outras, podem ser consideradas como um juro.
Quando uma instituio financeira decide emprestar dinheiro, existe, obviamente, uma expectativa
de retorno do capital emprestado acrescido de uma parcela de juro. Alm disso, deve-se considerar
embutido na taxa de juros os seguintes fatores: (Thuesen, 1977)
* Risco - grau de incerteza de pagamento da dvida, de acordo, por exemplo, com os antecedentes
do cliente e sua sade financeira;
* Custos Administrativos - custos correspondentes aos levantamentos cadastrais, pessoal,
administrao e outros;
* Lucro - parte compensatria pela no aplicao do capital em outras oportunidades do mercado,
podendo, ainda, ser definido como o ganho lquido efetivo;
* Expectativas Inflacionrias - em economias estveis, com inflao anual baixa, a parte que atua
como proteo para as possveis perdas do poder aquisitivo da moeda.
6
1.2 O Valor do Dinheiro no Tempo
O conceito do valor do dinheiro no tempo surge da relao entre juro e tempo, porque o dinheiro
pode ser remunerado por uma certa taxa de juros num investimento, por um perodo de tempo,
sendo importante o reconhecimento de que uma unidade monetria recebida no futuro no tem o
mesmo valor que uma unidade monetria disponvel no presente.
Suponhamos que duas empresas, a empresa A e a empresa B, tenham a receber R$ 100 cada. A
empresa A deve receber seus R$ 100 em 30 dias e a empresa B, em 360 dias. Ser que os R$
100 da empresa A valem o mesmo que os R$ 100 da empresa B? Claro que no! Os R$ 100 da
empresa A valem mais do que os R$ 100 da empresa B. Isso porque o valor do dinheiro varia
no tempo. o chamado valor temporal do dinheiro. A matemtica financeira a cincia que
estuda o valor do dinheiro no tempo.

2. Tipos de Formao de Juros
Os juros so formados atravs do processo denominado regime de capitalizao, que pode ocorrer
de modo simples ou composto, conforme apresentado a seguir:
2.1 Juros Simples
No regime de capitalizao a juros simples, somente o capital inicial, tambm conhecido como
principal P, rende juros. Assim, o total dos juros J resultante da aplicao de um capital por um
determinado perodo n, a uma taxa de juros dada, ser calculado pela frmula:
Onde:
J= Juros
C= Capital
i= Taxa de juros
n= prazo de aplicao
7
J = C . i . n
30 dias
360 dias
R$ 100,00 R$ 100,00
No presente trabalho ser adotada a notao definida abaixo, em todos os diagramas de fluxo de
caixa estudados:
i - taxa de juros para determinado perodo, expressa em percentagem e utilizada nos clculos na
forma unitria.
Ex.: rendimento de dez por cento ao ano; i = 0,10 ou 10 % a.a.
n - nmero de perodos de capitalizao.
Ex.: aplicao de um capital por 5 meses; n = 5
C - valor equivalente ao momento presente, denominado de Capital, Principal, Valor Presente ou
Valor Atual.
Ex.: aplicao de R$ 10.000 efetuada hoje; C = 10.000
J - Juros produzidos ou pagos numa operao financeira.
Ex.: um capital de R$ 5.000 rendeu R$ 300 ao final de 1 ano; J = 300
2.2 MONTANTE
Logo, pode-se calcular o total conseguido ao final do perodo, ou seja, o montante M, atravs da
soma do capital inicial aplicado com o juro gerado. O montante pode ser expresso, para este caso,
por: M = C + J, originando a frmula M = C ( l + i . n)
Montante = Capital + Juros
Montante = Capital + (Capital x Taxa de Juros x Nmero de Perodos).
M - valor situado num momento futuro em relao C, ou seja, daqui a n perodos, a uma taxa de
juros i, denominado Montante ou Valor Futuro.
Ex.: uma aplicao de R$ 15.000, feita hoje, corresponder a R$ 19.000 daqui a n perodos, a uma
taxa de juros i; M = 19.000
Observaes:
1. Na frmula dos juros e do montante, necessrio que i e n estejam expressos na mesma
unidade( por exemplo, se i for taxa mensal, n deve ser expresso em meses).
2. Embora a frmula tenha sido traduzida para n inteiro, ela estendida para n fracionrio.
EXERCCIO RESOLVIDO 01
Um capital de R$ 10.000,00 foi aplicado por 3 meses, a juros simples. Calcule o valor a ser
resgatado no final deste perodo taxa de 4 % a.m.
* juros acumulados: J = 10.000 x 0,04 x 3 = 1.200
* como M = C + J, o valor resgatado ser: M = 1.200 + 10.000 = 11.200
8
M = C. (1 + i . n)
EXERCCIO RESOLVIDO 02
Temos uma divida de R$1.000,00 que deve ser paga com juros de 8% a.m. pelo regime de juros
simples e devemos pag-la em 2 meses. Os juros que pagarei sero:
J = 1000 x 0.08 x 2 = 160
2.3 Juro Comercial e Juro Exato
A diferena entre juros comercial e juros exatos est no nmero de dias do ano usado na converso
da taxa de juro anual para o prazo de operao (mensal, dirio, etc.) e vice versa. O clculo dos
juros comerciais leva em considerao o ano comercial de 360 dias. O clculo dos juros exatos leva
em considerao o ano civil de 365 dias e de 366 dias para os anos bissextos.
O conceito de juro comercial largamente utilizado durante sculos pelo sistema financeiro, devido
a sua maior facilidade de clculo, pois o mesmo possui 24 divisores. Ao contrrio do juro exato (7
divisores para o ano civil e 4 para o ano bissexto). Exceto quando for explicitado, os clculos
financeiros consideram o juro comercial.
2.4 - Comparao entre os Regimes de Capitalizao Simples e Composta
A diferena entre um regime e outro pode ser melhor verificada atravs de um exemplo: Seja um
capital de $1.000,00 aplicado taxa de 20% a.a, por um perodo de 4 anos a juros simples e
compostos. Qual o valor a ser resgatado (Montante)?
Juros Simples Juros Compostos
n Juro por
perodo
J = C x i
Montante
C + J
Juro por perodo
J = M x i
Montante
C + J
1 1000 x 0,2 = 200 100+200 = 1200 1000 x 0,2 = 200 1.000 + 200 = 1200
2 1000 x 0,2 = 200 1200+200=1400 1200 x 0,2 = 240 1200 + 240 = 1440
3 1000 x 0,2 = 200 1400+200= 1600 1440 x 0,2 = 288 1440 + 288 = 1728
4 1000 x 0,2 = 200 1600+200=1800 1728 x 0,2 = 345,60 1728 + 345,6 = 2073,60
A partir das definies acima, pode-se perceber que os resultados de uma mesma operao sob o
regime de juros simples, que evolui de forma linear, e sob o regime de juros compostos, que segue a
forma exponencial, sempre sofrero uma defasagem crescente em funo do aumento dos perodos
de tempo.
Observaes:
Independente do regime de capitalizao, o aluno pode reparar que o juro e o montante obtidos ao
final do primeiro ms de capitalizao sero sempre os mesmos. Da se pode concluir que ao
considerarmos um perodo nico de tempo, no h diferena entre os regimes de capitalizao, no
havendo sentido em se distinguir, para apenas um perodo, a capitalizao simples da capitalizao
composta. Isto se d por que ao final do primeiro perodo os juros compostos so calculados sobre o
9
montante do perodo anterior, que neste momento o capital inicial, ficando igual ao clculo do
juro simples. Veja:
J = M.i = C.i (para o primeiro perodo)
Observe ainda que, no regime de capitalizao simples o montante aumenta de acordo com uma
progresso aritmtica, onde o montante sofre uma variao linear em relao aos juros (no exemplo,
a razo 200, ou seja, a cada perodo o montante sobe de um valor constante e igual a 200). J no
regime de capitalizao composta, o montante varia de acordo com uma progresso geomtrica,
onde o montante aumenta segundo uma variao exponencial em relao aos juros (a razo da
progresso geomtrica dada por (1+i) = (1,20)).
2.5 - VALOR NOMINAL E VALOR ATUAL (OU PRESENTE)
Consideremos que uma pessoa tenha uma divida de R$11.000,00 a ser paga daqui a 5 meses. Se ela
puder aplicar seu dinheiro hoje, a juros simples e taxa de 2% a.m., quanto precisar aplicar para
poder pagar a dvida no seu vencimento?
Em situaes como esta, costuma-se chamar o valor da dvida, na data de seu vencimento, de valor
nominal. Ao valor aplicado a juros simples numa data anterior at a data do vencimento e que
proporcione um montante igual ao valor nominal chamamos de valor atual (ou valor presente).
Indicado por N o valor nominal, por V o valor atual, por i a taxa e por n o prazo da aplicao at o
vencimento, teremos esquematicamente:
N
V
0 n
Portanto:
Assim, no exemplo citado, teremos:
N = V(1 + i.n)
11.000 = V(1+ 0,02. 5)
V = 10.000
Dessa forma, esta pessoa dever aplicar R$10.000,00 hoje, para saldar o compromisso mencionado
daqui a 5 meses.
Logo:
10
N = V (1 + i .n)
) . 1 ( n i
N
V
+

Deve ficar claro que o valor atual pode ser calculado em qualquer data focal inferior do montante,
no precisando ser necessariamente a data zero que utilizamos no exemplo acima. Constata-se que o
clculo do valor atual apenas uma operao inversa do clculo do montante. Nestas condies, o
valor atual, aplicado taxa de juros simples contratada (i), da data do valor atual at a data do
vencimento, reproduz o valor nominal.
3 - TAXAS PROPORCIONAIS - JUROS SIMPLES
3.1- Conceito
Taxas proporcionais so taxas de juros fornecidas em unidades de tempo diferentes que, ao serem
aplicadas a um mesmo principal durante um mesmo prazo, produzem um mesmo montante
acumulado no final daquele prazo, no regime de juros simples.
O conceito de taxas proporcionais est, portanto, diretamente ligado ao regime de juros simples, e
esclarecido pelos exemplos numricos e pelas formulas desenvolvida nos prximos itens.
3.2 - Exemplo Numrico
Determinar os montantes acumulados no final de quatro anos, a partir de um principal de R$100,00,
no regime de juros simples, com as seguintes taxas de juros:
a) 12% ao ano
b) 6% ao semestre
c) 1% ao ms
Soluo:
a) i = 12% ao ano
n = 4 anos
M = C (1+ i.n) = 100 (1 + 0,12 x 4) = 148
b) i = 6% ao semestre
n = 4 anos = 8 semestres
M = C (1+ i.n) = 100 (1 + 0,06 x 8) = 148
c) i = 1% ao ms
n = 4 anos = 48 meses
M = C (1+ i.n) = 100 (1 + 0,01 x 48) = 148
Ressaltamos que os clculos forma realizados no regime de juros simles, e que nos tres casos o
capital e o prazo foram os mesmos.
Como o montante obtido no final de quatro anos foi sempre igual a R$148,00, podemos concluir
que as taxas de 12% ao ano, 6% ao semestre e 1% ao ms so proporcionais, pois produzem o
11
mesmo montante de R$148,00 ao serem aplicadas sobre o mesmo principal de R$100,00, pelo
mesmo prazo de quatro anos, no regime de juros simples.
3.3 - Frmulas Relacionando Taxas Proporcionais
Relacionando a taxa anual com as taxas proporcionais semestral, trimestral e diria. Se
considerarmos o ano comercial (360 dias), as frmulas que permitem o clculo dessas taxas
proporcionais esto a seguir indicadas:
em que:
ia = taxa de juros anual
is = Taxa de juros semestral
it = taxa de juros trimestral
im = taxa de juros mensal
id = taxa de juros diria
3.4 - Problemas Resolvidos
1. Determinar as taxas semestral e mensal proporcional taxa de 12% ao ano.
Soluo:
ia = 12% ao ano
a) taxa semestral
ia = is x 2 ;
06 , 0
2
12 , 0
2

ia
is
ou seja,6 % ao semestre.
b) taxa mensal
ia = im x 12 ;
01 , 0
12
12 , 0
12

ia
im
ou seja, 1% ao ms.
2. Determinar a taxa semestral, mensal e diria, proporcional taxa de 24 %ao ano.
Soluo:
ia= 24% ao ano
a)taxa semestral
ia = is x 2 ;
12 , 0
2
24 , 0
2

ia
is
ou seja, 12 % ao semestre.
b) taxa mensal
ia = im x 12 ;
02 , 0
12
24 , 0
12

ia
im
ou seja, 2% ao ms.
12
ia = is x 2 = it x 4 = im x 12 = id x 360
c) taxa diria
ia = id x 360 ;
000667 , 0
360
24 , 0
360

ia
id
ou seja , 0,0667% ao dia.
3. Determinar a taxa mensal proporcional taxa de 7,5% ao semestre.
Soluo:
Is = 7,5% ao semestre
im x 12 = is x 2 ;
0125 , 0
6
075 , 0
6

is
im
ou seja, 1,25 % ao ms.
4. Determinar a taxa diria proporcional taxa de 1,5% ao ms.
Soluo:
im = 1,5 % ao ms
im x 12 = id x 360 ;
005 , 0
30
015 , 0
30

im
id
ou seja 0,05% ao dia.
CONCLUSO
13
LISTA 01
Atividade Avaliativa: 2 pontos
- Fazer os clculos com 6 casas decimais e arredondamento final 2 casas decimais.
- A resposta de taxa dever ser dada na forma percentual.
- A resposta de tempo dever ser dada em perodos inteiros.
14
Juros: remunerao do capital aplicado.
Para o investidor: remunerao da aplicao.
Para o tomador: custo do capital tomado por emprstimo
TAXA DE JUROS
o nmero que mede quanto o ganho representa do capital aplicado.
No caso de emprstimo, quanto o custo representa do capital tomado.
A TAXA DE JUROS pode ser:
TAXA PERCENTUAL: 4,2% ao ms
TAXA UNITRIA: 0,042 ao ms.
CONVERSO DA TAXA:
Taxa percentual Taxa Unitria: divide-se por 100
Taxa Unitria Taxa Percentual: multiplica-se por 100
JUROS SIMPLES
Regime no qual os juros de cada perodo so calculados sobre o capital inicial.
OBS.: os juros so proporcionais ao tempo de aplicao.
M = C. (1 + i . n)
TAXAS PROPORCIONAIS
Produzem os mesmos juros quando aplicadas no mesmo prazo a juros simples.
Exemplo: 4,5% ao ms
Taxa proporcional para 22 dias: (0,045 / 30) x 22 =3,3% para 22 dias
Ou seja, 4,5 % ao ms proporcional a 3,3% para 22 dias.
- Exerccios sobre Capitalizao Simples-
1) Qual o valor dos juros correspondentes a um emprstimo de $150.000,00 pelo prazo de 12
meses, sabendo-se que a taxa cobrada de 5% a.m.?
R= R$$90.000,00
2) Um capital de $300.000,00, aplicado durante 15 meses, rende juros de $35.000,00.
Determine a taxa correspondente.
R= 0,77% a.m.
3) Sabendo-se que os juros de $380.000,00 foram obtidos com a aplicao de $900.000,00 a
taxa de 10% a.b. Pede-se determinar o prazo da aplicao.
R= 4 bimestres e 13 dias
4) Calcular o montante da aplicao de um capital de $250.000,00, pelo prazo de 10 meses, a
taxa de 5,5% a.m.
R= R$387.500,00
5) Determinar o valor atual de um ttulo cujo valor nominal de $700.000,00, sabendo-se que
a taxa de juros de 9%a.m. e que faltam 2,5 meses para o seu vencimento.
R= R$571.428,57
6) Sabendo-se que certo capital, aplicado durante 6 trimestres, a taxa de 12%a.a. rende
$110.000,00 de juros, determinar o montante.
R= R$721.111,11

7) Em quanto tempo um capital aplicado a 26% a.m. dobra o seu valor?
R= 3 meses e 25 dias
8) A que taxa de juros um capital aplicado durante 5 meses rende juros igual a do seu valor?
R= 10% a.m.
9) Um capital emprestado gerou $225.000,00 de juros. Sabendo-se que o prazo da aplicao foi
de 12 meses e a taxa de juros de 0,5% a.m., calcular o valor do montante.
R=R$ 3.975.000,00
10) Calcular o montante correspondente a uma aplicao de $980.000,00 por 312 dias, a taxa de
8,2%a.m.
R= R$1.815.744,00
11) Dois capitais, um de 5.000,00 e outro de $6.000,00, foram aplicados numa mesma data, a
juros simples, sendo o primeiro taxa de 12% a.a. e o segundo taxa de 8%aa. Qual o prazo
para que os montantes se igualem?
R= 8 anos e 4 meses ou 100 meses ou 3000 dias

12) Durante quanto tempo um capital deve ser aplicado a juros simples e taxa de 48% a.a para
que se quadruplique?
R= 6 anos e 3 meses
15
13) Uma dvida de $50.000,00 vence daqui a 8 meses. Considerando uma taxa de juros simples
de 2% a.m., calcule seu valor atual:
a) Hoje; R=R$43.103,44
b) 3 meses antes do seu vencimento; R=R$47.169,81
c) Daqui a 2 meses. R=R$44.642,86
14) Um ttulo de R$24.000,00 vence daqui a 10 meses.
a) Qual seu valor atual, se a taxa de juros simples para esses ttulos hoje for de
2,2% a.m.? R=19.672,13
b) Qual seu valor atual 3 meses antes do vencimento, se neste momento a taxa de juros
simples para estes ttulos for de 2,6% a.m.? R=R$22.263,45
c) Qual seu valor atual 65 dias antes do vencimento, se nesta data a taxa de juros
simples para estes ttulos for de 2,1% a.m.? R=R$22.955,52
15) Joo fez uma aplicao de R$50.000,00 a juros simples e taxa de 2,5% a.m. pelo prazo de
9 meses. No entanto, dois meses antes do vencimento, necessitando de dinheiro, vendeu o
ttulo a Pedro. Determine o valor de venda (valor atual dois meses antes do vencimento),
sabendo-se que, nesta data, a taxa de juros simples para esse ttulo era de 2,8%a.m.
R=R$58.001,89
16) Carlos fez uma aplicao de R$60.000,00 a juros simples, pelo prazo de 9 meses taxa de
32% aa. No entanto, 4 meses antes do vencimento, necessitando de dinheiro, vendeu o ttulo
a Vera. Determine o valor de venda (Valor atual na data da venda), sabendo-se que no
momento da venda a taxa de juros simples era de 27% a.a.
R=R$68.256,88
UNIDADE II - DESCONTO SIMPLES
Se uma pessoa deve uma quantia em dinheiro numa da data futura, normal que entregue ao credor
um ttulo de crdito, que o comprovante desta dvida.
Todo ttulo de crdito tem uma data de vencimento; porm, o devedor pode resgat-la
antecipadamente, obtendo com isso um abatimento denominado desconto.
16
O desconto uma das mais comuns aplicaes da regra de juro.
2.1 TIPOS DE TTULOS
Os ttulos de crdito mais utilizados em operaes financeiras so:
a nota promissria,
a duplicata e
a letra de cmbio.
2.2 - NOTA PROMISSRIA
um comprovante da aplicao de um capital com vencimento predeterminado. um titulo
muito usado entre pessoas fsicas ou entre pessoa fsica e instituio financeira.
2.3 - DUPLICATA
um ttulo emitido por uma pessoa jurdica contra seu cliente(pessoa fsica ou
jurdica), para o qual ela vendeu mercadorias a prazo ou prestou servios a serem pagos no futuro,
segundo um contrato.
2.4 - LETRA DE CMBIO
Assim como a nota promissria um comprovante de uma aplicao de capital com
vencimento predeterminado; porm, um ttulo ao portador, emitido exclusivamente por uma
instituio financeira.
2.5 DESCONTAR UM TTULO
O QUE PODE ACONTECER:
Que o devedor efetue o pagamento antes do dia predeterminado. Neste caso, ele se beneficia
com um abatimento correspondente ao juro que seria gerado por esse dinheiro durante o
intervalo de tempo que falta para o vencimento;
Que o credor necessite do seu dinheiro antes da data predeterminada. Neste caso, ele pode
vender o ttulo de crdito a um terceiro e justo que este ltimo obtenha um lucro,
correspondente ao juro do capital que adianta, no intervalo de tempo que falta para o
devedor liquidar o pagamento; assim, ele paga uma quantia menor que a fixada no ttulo de
crdito.
Em ambos os casos h um beneficio, definido pela diferena entre as duas quantidades. Esse
beneficio, obtido de comum acordo, recebe o nome de desconto. As operaes anteriormente
citadas so denominadas operaes de desconto, e o ato de efetua-las chamado descontar um
ttulo.
No regime de juros simples, os descontos de cada perodo so obtidos pela aplicao da taxa de
desconto (i) sempre o valor nominal ou futuro de um ttulo, fazendo com que os descontos tenham o
mesmo valor em todos os perodos. Assim, temos:
17
onde:
Dc= Desconto Comercial id= Taxa de Desconto do Ttulo
N= Valor Nominal n= prazo de desconto
J o valor descontado do ttulo, ou seja o seu valor lquido (valor que a empresa ir receber) j
operado o desconto dado pela expresso:
Vdc = N N . id .n
Onde:
Vdc = Valor Descontado Comercial (Valor Lquido do Ttulo aps o desconto)
Exemplo:
Determinar o Desconto Comercial e o Valor Lquido de um ttulo de valor nominal R$15.000,00,
descontado a uma taxa de 24%a.a., com prazo de antecipao de 8 meses.
Desconto Comercial
Dc = N x id x n
Dc = 15.000 x 0,02 x 8
Dc = 2.400
Valor Lquido do Ttulo
Vdc = N (1 id x n)
Vdc = 15.000 (1- 0,02 x 8)
Vdc = 15.000 (1- 0,16)
Vdc = 15.000 x 0,84 12.600
2.6 - TAXA DE DESCONTO X TAXA EFETIVA
A Taxa implcita de juros do Desconto Comercial (Por Fora)
O Desconto por fora admite uma taxa de juros superior quela declarada para a operao. Isto por
que o desconto por fora apurado sobre o valor nominal do ttulo.
Por exemplo, suponha um ttulo de valor nominal de $ 50.000,00 descontado num banco um ms
antes de seu vencimento taxa de 5% a.m.
Aplicando-se o mtodo do desconto comercial como tpico destas operaes tem-se:
Dc= N x id x n Dc = 50.000,00 x 0,05 x 1 Dc = 2.500,00
Vdc = N Dc Vdc = 47.500,00
Observe que a taxa de juros adotada de 5% ao ms no iguala O Vdc ao N. Ou seja, esta taxa, se
aplicada ao valor descontado de $47.500,00, no produz para o perodo de 1 ms, o montante de
$50.000,00. Veja.
18
Dc = N . id. n
Vdc = N - Dc
Vdc = N ( 1 id . n)
47.500,00 + 5% = 49.875,00
Logo, h uma taxa implcita de juros na operao, superior aos declarados 5% a.m., que conduz
Vdc e N a um mesmo resultado no perodo. Esta taxa implcita pode ser obtida. Considerando que a
taxa que est presente na operao deve levar Vdc a N no mesmo perodo de tempo do desconto
ento teremos a frmula:
ie =
id
1- id x n
A taxa efetiva em desconto comercial, a taxa implcita nestas operaes. No exemplo anterior, ao
utilizar uma taxa de desconto de 5% a.m., na verdade, a instituio financeira est tendo um ganho
de 5,26% a.m. em cada operao e, logicamente, esta a taxa que o cliente da instituio est
pagando, ou seja, ao optar por uma operao de desconto de 5% a.m., o cliente est pagando 5,26%
a.m.
A taxa de desconto comercial, tambm pode ser obtida pela taxa efetiva da instituio financeira.
Para isto, tem-se a frmula:
id =
ie
1+ ie x n
No exemplo anterior tem-se o clculo da taxa de desconto que dever ser usada para uma
rentabilidade (taxa efetiva de 5,26% a.m.).
Frmula Taxa de Desconto: Frmula Taxa efetiva:

ie =
id
1- id x n
LISTA 02
Atividade Avaliativa: 2 pontos

- Fazer os clculos com 6 casas decimais e arredondamento final 2 casas decimais.
id =
ie
1+ ie x n
19
Dada a taxa de desconto do exemplo anterior, calcule a taxa efetiva da operao:
ie =
id
ie =
0,05
ie =
0,0
5
= 0,052636 (x 100) 5,26% a.m
1- id x n 1- 0,05 x 1 0,9
5
Dada a taxa efetiva (5,26%) do exemplo anterior, calcule a taxa de desconto da
operao:
id
=
i id
=
0,0526
id=
0,052
6 = 0,04997 (x 100) id=
5,00% am 1+ ie
x n
1+ 0,0526
x 1
1,052
6
- A resposta de taxa dever ser dada na forma percentual.
- A resposta de tempo dever ser dada em perodos inteiros.

- Exerccios sobre Desconto simples -
1) Calcular o Desconto comercial das hipteses seguintes:
Valor Nominal Taxa Prazo/ Vencimento
a)R$12.500,00 37% a.a. 250 dias R=R$3.211,80
b)R$20.000,00 28% a.a. 8 meses R= R$3.733,33
2) O valor Nominal de um Ttulo 15 vezes o Desconto Comercial a 30% a.a. Qual ser o prazo de
antecipao, se o desconto comercial for de R$640,00? R= 80 dias
3) Se a taxa de desconto for de 30% a.a., qual ser o valor descontado comercial se o desconto de
um ttulo no valor de R$18.000,00 ocorrer 90 dias antes de seu vencimento?
R=R$16.650,00
4) Pelo Valor nominal de R$10.000,00 uma pessoa recebeu R$9.556,94 como sendo o valor
descontado comercial. Qual foi o prazo de antecipao, se a taxa de juros adotada foi de 29%a.a.?
R=55 dias
5) Uma Duplicata de Valor nominal de R$8.000,00 foi descontada 90 dias antes de seu vencimento,
a taxa de desconto de 23,5% a.a. Qual o desconto Comercial? Qual a taxa efetiva?
R= Dc=470,00 ie=24,96% ao ano
6) Se uma instituio deseja ganhar 36% a.a. (taxa efetiva), qual a taxa de desconto que dever ser
aplicada para operaes com prazo de:
a) 3 meses R= 33,02 %a.a. b) 6 meses R= 30,50 % a.a.
7) Uma duplicata de R$ 60.000,00 descontada 2 meses antes do vencimento. Sabendo-se que a
taxa de desconto comercial de 12% a.m., pede-se:
a) O desconto comercial R=14.400
b) O valor descontado comercial R= 45.600
c) a taxa efetiva de juros da operao R=15,78% a.m.
8) Para uma taxa de desconto comercial de 15% a.m., calcule a taxa efetiva de juros nos seguintes
prazos:
a) 1 ms b) 2 meses c) 3 meses
R=17,64% a.m. R= 21,42% a.m. R= 27,27% a.m.
9) Um banco oferece crdito financeiro cobrando 10% a.m. de taxa de desconto. Se uma empresa
necessita hoje de R$ 3.000,00 para pagar daqui a 2 meses, qual deve ser o valor da nota promissria
a ser descontada? R=R$3.600,00
10) Uma empresa necessita imediatamente de recursos para capital de giro. Das opes de crdito
abaixo, qual a melhor alternativa empresa?
a) Contrair emprstimos a uma taxa de 10% a.m. para pagar daqui a 2 meses. R= 8,33% a.m.
b) Descontar duplicatas com dois meses at o vencimento a uma taxa de desconto de 10% a.m.
20
R= 12,5% a.m. A melhor alternativa a primeira opo, pois tem taxa de desconta e taxa efetiva
com menores valores.
UNIDADE III JUROS COMPOSTOS
3.1 Fluxo de Caixa de Uma Operao
uma representao esquemtica onde no eixo horizontal representado o tempo; as setas para
cima indicam entradas de dinheiro e as setas para baixo representam sada de dinheiro.
Exemplo: Uma pessoa aplica R$ 5.000,00 num banco e recebe R$ 1.000,00 de juros aps 1 ano
O fluxo de caixa do aplicador :
6.000,00
0 1
5.000,00
Fluxo de caixa do banco :
5.000,00
0 1
6.000,00
3.2 Introduo aos Juros compostos
A diferena fundamental entre juros simples e compostos que no juro simples s o capital inicial
que rende juros ao longo da vida do investimento, ao passo que nos juros compostos, aps cada
perodo, os juros so incorporados ao capital e passam, por sua vez, a render juros.
o regime de capitalizao em que a taxa de juro incide sobre o montante obtido no perodo
anterior, para gerar juro no perodo atual. Portanto, em cada perodo de aplicao, os juros sero
calculados atravs do produto do montante anterior pela taxa de juro. (J = M . i)
Exemplo: Um capital de R$1.000,00 colocado a 20% ao ano, durante 4 anos, no final do 1 ano o
juro de R$200,00, que capitalizado, isto , somado ao capital de R$1.000,00 para, assim o
capital de R$1.200,00 produzir juros no 2 ano.
No final do 2 ano, o juro ser de R$240,00, ou seja, 20% de R$1.200,00.
No exemplo acima, os juros simples sero de R$200,00 em todos os anos.
Destra forma, o montante a juros simples cresce em progresso aritmtica, enquanto os juros
compostos cresce em progresso geomtrica.
O quadro abaixo mostra os montantes nos primeiros 4 anos de aplicao.
21
As setas voltadas para cima indicam entradas ( + ).
As setas voltadas para baixo indicam sidas ( - ).
Juros Simples Juros Compostos
n Juro por
perodo
J = C x i
Montante
C + J
Juro por perodo
J = M x i
Montante
C + J
1 1000 x 0,2 = 200 100+200 = 1200 1000 x 0,2 = 200 1.000 + 200 = 1200
2 1000 x 0,2 = 200 1200+200=1400 1200 x 0,2 = 240 1200 + 240 = 1440
3 1000 x 0,2 = 200 1400+200= 1600 1440 x 0,2 = 288 1440 + 288 = 1728
4 1000 x 0,2 = 200 1600+200=1800 1728 x 0,2 = 345,60 1728 + 345,6 = 2073,60
3.3 CLCULO DO MONTANTE COM JUROS COMPOSTOS
1 ano :
M1
= C ( 1 + i .)
2 ano :
M2
= M1 ( 1 + i ) = C ( 1 + i ). ( 1 + i.) = C ( 1 + i . n)
2
3 ano:
M3
= M2 ( 1 + i) = C ( 1 + i)
2
(1 +i) = C (1 +i)
3
4 ano:
M4
= M2 (1+i) = C(1+i)
3
(1 + i) = C ( 1 + i)
4
Observaes:
a) O fator (1 + i)
n
chamado de Fator de Acumulao de Capital para pagamento nico.
b) As Calculadoras financeiras permitem calcular diretamente qualquer uma das quatro
variveis, dados o valores das outras trs.
A simbologia usada a seguinte:
PV (Present Value): Valor Presente representa o capital C
FV (Future Value): Valor Futuro representa o montante M
i (interest rate): Representa a taxa de juros
n (number): representa do nmero de perodos
Pela HP
Na HP-12C, temos as seguintes funes financeiras.
n = Nmero de Perodos de uma operao
i = Taxa de Juros Por Perodo de Capitalizao
PV = Valor Presente ou Capital (Present Value)
22
M = C (1 + i)
n
PMT =Valor da prestao de uma srie uniforme (PayMenT)
FV = Valor Futuro ou Montante (Future Value)
Qualquer problema de matemtica financeira pode ser facilmente demonstrado por meio de um
diagrama de fluxo de caixa que a representao grfica de entradas e sadas de dinheiro ao longo
do tempo. Observe:
FV
i
n
PV
Onde:
Linha Horizontal representa a linha do tempo,
em que so destacadas as entradas e sadas de
dinheiro.
Assim, utilizando o exemplo anterior, temos:
FV =
i = 20% a.a
0 n= 4 anos
PV= - 1.000,00
Soluo:
Pressione Visor Significado
f (CLX) 0,00 Limpa todos os registradores
1000 CHS PV - 1.000,00 Introduz o valor do principal inicial (negativo conforme vimos no diagrama
de fluxo de caixa)
4 (i) 10,00 Indica a taxa de juros anual da operao
4 n 4,00 Indica o prazo anual em que o dinheiro ficou aplicado
FV 2073,60 Calcula o valor do montante formado (valor final)
Exemplo 2:
Uma pessoa toma $ 1.000,00 emprestados a juros de 2% a.m. pelo prazo de 10 meses, com
capitalizao composta. Qual o montante a ser devolvido?
FV = PV x (1 + i)
n
Pela HP
FV = 1.000 x (1 + 0,02)
10

FV = 1.000 x 1,02
10
FV = 1.000 x 1,218994
FV = 1.218,99

f (CLX) Limpa todos os registradores
1000 CHS PV Informa o capital
2 (i) Informa a taxa
10 n Informa o prazo
FV Solicita o montante
23
Houve uma sada de dinheiro na data focal
zero de $1000,00 (PV) Uma pessoa fez um
desembolso para aplicar o dinheiro),
representando uma sada de capital (PV negativo)
Aps 4 meses, o dinheiro foi devolvido com
juros totalizando um montante (FV), que ser
1218,99
Bem, utilizando a frmula de Valor Futuro, podemos chegar a frmula de Valor Presente:
FV = PV x (1 + i)
n
PV =
FV
Ou PV = FV (1 + i)
-n
(1 + i)
n
Exemplo 3:
Uma pessoa emprestou determinada quantia a juros de 2% a.m. aps 10 meses recebeu como
pagamento $ 1.218,99. Que quantia ela emprestou?
PV = PV = FV (1 + i)
-n
PV = 1218,99 (1 + 0,02)
-10
PV = 1218,99 (1,02)
-10
PV = 1218,99 x 0,820348
PV= 1.000
Pela HP-12C
f (CLX)
Limpa todos os
registradores
1218,99 CHS
FV
Informa o
montante
2 (i) Informa a taxa
10 n Informa o prazo
PV Solicita o capital
1.000,00
Exemplo 4
Um capital de $1.000,00 aplicado durante 10 meses produz um montante de $1218,99. Qual a taxa de
juros mensal?
PV x (1 + i)
n

1.218,99 = 1.000 x (1 + i)
10
1.218,99 / 1.000 = (1 + i)
10
1,21899 = (1 + i)
10
10
1,21899 = 1 + i
f (CLX) Limpa todos os registradores
1.000 CHS PV Informa o capital
1.218,99 FV Informa o montante
10 n Informa o prazo mensal
I Solicita a taxa mensal
2,00 % a.m.
24
1,02 = 1 + i
1,02 1 = i
i = 0,02 (x 100)
i = 2% a.m.
Exemplo 5
Durante quantos meses, um capital de $1.000,00 aplicado a 2% a.m. produz um montante de
$1.218,99
FV = PV x (1 + i)
n
1.218,99 = 1.000 x (1 + 0,02)
n

1.218,99 = 1.000 x (1,02)
n

1.218,99 / 1.000 = (1,02)
n

1,21899 = 1,02
n
(log)
log 1,21899 = log 1,02
n
log 1,21899 = n x log 1,02
0,086 = n x 0,008600
0,086 = 0,008600n
0,008600n = 0,086
n = 0,086 / 0,008600
n = 10 meses
f (CLX) Limpa todos os
registradores
1.000 (CHS)
(PV)
Informa o valor do capital
1.218,99 (FV) Informa o montante
2 i Informa a taxa
n Solicita o prazo da operao
10 meses
25
3.4 Quando usamos juros simples e juros compostos
A maioria das operaes envolvendo dinheiro utiliza juros compostos. Esto includas: compras a
mdio e longo prazo, compras com carto de crdito, emprstimos bancrios, as aplicaes
financeiras usuais como caderneta de poupana e aplicaes em fundos de renda fixa, etc.
Raramente encontramos uso para o regime de juros simples: o caso de operaes de curtssimo
prazo, e do processo de desconto simples de duplicatas.
Um exemplo simples de capitalizao composta o da caderneta de poupana, onde voc deposta
seu dinheiro em um ms esperando que no final do primeiro ms a mesma j apresente um
montante igual ao capital inicial mais o juro, que foram gerados sobre o capital inicial (este era o
nico montante anterior), observe que a partir do primeiro ms, mesmo que voc no deposite
nada na caderneta de poupana, o dinheiro l existente vai rendendo juros sobre o capital inicial e
sobre os juros que j esto na conta, sendo este processo conhecido como juros sobre juros ou
capitalizao composta.
A expresso que permite quantificar o total de juros resultante da aplicao de um capital C, a
uma taxa de juros i, durante n perodos, mostrada a seguir:
EXERCCIO RESOLVIDO 01
Calcule os juros pagos numa aplicao de R$5.000,00 por 6 meses, taxa de 2,5% ao ms, sob o
regime de juros compostos.
juros em 6 meses: J = 5.000 [(1 + 0,025)
6
- 1] = 798,47
EXERCCIO RESOLVIDO 02
Determinar o valor a ser resgatado ao final de 6 meses, considerando-se a aplicao de
R$10.000,00, hoje, a uma taxa de 2,5% ao ms.
Montante ao final de 6 meses: M = 10.000 ( 1 + 0,025)
6
= 11.596,93
J = C. [(1 + i)
n
- 1]
3.5 TAXAS EQUIVALENTES
Teremos aqui, que recorrer ao principio de equivalncia de taxas, onde: duas taxas referentes a
perodos distintos de capitalizao so equivalentes quando produzem o mesmo montante no
final de determinado tempo, pela aplicao de um mesmo capital inicial no regime de juros
compostos.
O conceito de taxas equivalentes est, portanto, diretamente ligado ao regime de juros compostos.
Assim, a diferena entre taxas equivalentes e taxas proporcionais se prende exclusivamente ao
regime de juros considerado. As taxas proporcionais se baseiam em juros simples, e as taxas
equivalentes se baseiam em juros compostos.
Do exposto podemos apresentar uma frmula genrica, que possa ser utilizada para qualquer
caso, ou seja:
Onde: iq = taxa para o perodo que quero
it = taxa para o perodo que tenho
q = prazo que quero
t = prazo que tenho
EXERCCIO RESOLVIDO 01
Qual a taxa trimestral equivalente taxa de1, 8%ao ms?
100 1
) 018 , 0 1 (
1
3

+
it
it= 5,49%ao trimestre
Observe: tratando-se de Juros Compostos, o que ocorre NO uma simples proporcionalidade.
Voc NO pode transformar as taxas a partir da regra de trs.
3.6 Taxas Equivalentes pela HP-12C Programao
27
100 1 (
) 1

1
]
1

+it
tenho
quero
iq
Para rodarmos o programa de taxas equivalentes em juros compostos na calculadora, primeiro
temos que entrar no modo programvel da HP-12C. Siga os seguintes passos na calculadora:
PASSOS PROGRAMA VISOR DA HP-12C INSTRUES
- f R/S 00-
acessando o modo
programvel
- f R 00-
limpando todos os programas
1 RCL i 01-45 12
linha 1 coluna 2
2 1 02- 1
passo 02
3 0 03- 0
passo 03
4 0 04- 0
passo 04
5

05- 10
passo 05; linha 1 coluna zero
6 1 06- 1
passo 06
7 + 07- 40
passo 07; linha 4 coluna zero
8 RCL 1 08- 45 1
passo 08; linha 4 coluna 5
9 RCL 2 09- 45 2
passo 09; linha 4 coluna 5
10

10- 10
passo 10
11 y
x
11- 21
passo 11; linha 2 coluna 1
12 1 12- 1
passo 12
13 - 13- 30
passo 13; linha 3 coluna zero
14 1 14- 1
passo 14
15 0 15- 0
passo 15
16 0 16- 0
passo 16
17 x 17- 20
passo 17; linha 2 coluna zero
18 F R/S
para sair do modo
programvel
Um dos modos de elaborarmos um programa de taxas equivalentes em juros compostos na HP-
12C consiste em registrar os dados do problema na mquina com o auxlio da tecla STO, por
exemplo. Os dados armazenados so chamados para as operaes atravs da tecla RCL.
Nessas condies, pra programarmos a frmula da taxa equivalente em juros compostos abaixo,
Onde: iq = taxa para o perodo que quero
it = taxa para o perodo que tenho
q = prazo que quero
t = prazo que tenho
Passos na calculadora HP-12c:
a taxa it taxa dada na tecla i
28
100 1 (
) 1

1
]
1

+it
tenho
quero
iq
o perodo da taxa que eu quero(q) na memria 1; e
o perodo da taxa que tenho na memria 2.
Para rodarmos o programa, devemos inserir os dados conforme o caso e acionarmos a tecla R/S
(Run/Stop). Por exemplo:
1) Dada taxa de 50% ao ano, calcule a taxa equivalente em juros compostos para 30 dias.
50 i
30 STO 1
360 STO 2
R/S ?
Taxa= 3,44% ao ms
2) Qual a taxa anual equivalente taxa de 3% ao ms?
3 i
12 STO 1
1 STO 2
R/S ?
Taxa= 42,57% ao ano
3) Qual a taxa trimestral equivalente taxa de 3% ao ms?
3 i
3 STO 1
1 STO 2
R/S ?
Taxa= 9,27% ao trimestre
4) Qual a taxa anual equivalente taxa de 6% ao trimestre?
6 i
12 STO 1
3 STO 2
R/S ?
Taxa= 26,25% ao ano
5) Qual a taxa mensal equivalente a 4,67% para 59 dias?
4,67 i
30 STO 1
59 STO 2
R/S ?
Taxa= 2,35% ao ms
3.7 TAXA EFETIVA
29
Taxa efetiva a taxa de juros que a unidade referencial de seu tempo coincide com a unidade de
tempo dos perodos de capitalizao. So exemplos de taxas efetivas:
2% ao ms, capitalizado mensalmente.
3% ao trimestre, capitalizado trimestralmente.
6% ao semestre capitalizado semestralmente
10% ao ano, capitalizado anualmente.
3.8 TAXA NOMINAL
Taxa Nominal a taxa de juros em que a unidade referencial de seu tempo no coincide com a
unidade de tempo dos perodos de capitalizao. A taxa nominal sempre fornecida em termos
anuais, e os perodos de capitalizao podem ser semestrais, trimestrais, mensais ou dirios. So
exemplos de taxas nominais:
12% ao ano, capitalizado mensalmente.
24% ao ano, capitalizado semestralmente.
10% ao ano, capitalizado trimestralmente.
18% ao ano, capitalizado diariamente.
A taxa nominal, apesar de bastante utilizada no mercado, no representa uma taxa efetiva e, por
isso, no deve ser usada nos clculos financeiros, no regime de juros compostos.
Toda taxa nominal traz em seu enunciado uma taxa efetiva implcita, que a taxa de juros a ser
aplicada em cada perodo de capitalizao. Essa taxa efetiva implcita sempre calculada de
forma proporcional, no regime de juros simples.
Nos exemplos anteriores, as taxas efetivas que esto implcitas nos enunciados das taxas
nominais so as seguintes:
12% ao ano, capitalizado mensalmente.
aoms
meses
% 1
12
% 12

24% ao ano, capitalizado semestralmente.
aosemestre
semestres
% 12
2
% 24

10% ao ano, capitalizado trimestralmente.

e aotrimestr
trimestres
% 5 , 2
4
% 10

30
18% ao ano, capitalizado diariamente.
aodia
dias
% 05 , 0
360
% 18

Devemos ento abandonar os valores das taxas nominais e realizar todos os clculos financeiros,
no regime de juros compostos, com os valores das taxas efetivas correspondentes, ou seja, 1% ao
ms, 12% ao semestre, 2,5% ao trimestre e 0,05% ao dia.
Conforme podemos observar, a taxa efetiva implcita de uma taxa nominal anual sempre obtida
no regime de juros simples. A taxa anual equivalente a essa taxa efetiva implcita sempre maior
que a taxa nominal que lhe deu origem, pois essa equivalncia sempre feita no regime de juros
compostos. Essa taxa anual equivalente ser tanto maior quanto maior for o nmero de perodos
de capitalizao da taxa nominal.
EXERCCIO RESOLVIDO
Determinar o montante acumulado no final de 2 anos, ao se aplicar R$1.000,00 taxa de 9% ao
ano, capitalizado mensalmente.
im =
12
% 9
= 0,75% ao ms.

C= 1.000
n = 2 anos= 24 meses
im = 0,75% ao ms.
M = C ( 1 + i )
n
M = 1.000( 1 + 0,0075)
24
M = 1.196,41
LISTA 03
31
Atividade Avaliativa: 2 pontos
- Fazer os clculos com 6 casas decimais e arredondamento final 2 casas decimais.
- A resposta de taxa dever ser dada na forma percentual.
- A resposta de tempo dever ser dada em perodos inteiros.

- Exerccios sobre capitalizao composta-
1) Qual o montante gerado por um capital de R$1.000,00, aplicados pelos prazos e taxas
abaixo:
a) 1% a.m. 12 meses M=1.126,82
b) 1.5% a.m. 3 anos M=1.709,13
c) 3% a.t. 18 meses M=1.194,05
d) 10% a.a. 120 meses M=2.593,74
e) 5% a.s. 5 anos M=1.628,89
2) Que juros receber uma pessoa que aplique $1.000,00, conforme as hipteses abaixo:
a) 2% a.m. 1 ano J=268,24
b) 1.5% a.t. 2 anos J=126,49
c) 7% a.s. 36 meses J=500,73
3) Certa pessoa pretende comprar uma casa por R$50.000,00 daqui a 06 anos. Quanto deve
aplicar esta pessoa hoje para que possa compartilhar a casa no valor e prazo estipulado, se
a taxa for:
a) 3% a.t. C=24.596,68
b) 1% a.m. C=24.424,80
c) 50% a.s. C=385,36
4) Para ter R$10.000,00 quanto devo aplicar hoje se as taxas e prazos so os seguintes:
a) 2,5% a.m. 1 semestre C=8.622,97
b) 15% a.q. 4 anos C=1.869,07
c) 50% a.d. 10dias C=173,41
5) Qual a taxa equivalente anual s seguintes taxas:
a) 1% a.m. ia=12,6825%aa.
b) 2% a.b. ia= 12,6162%a.a.
c) 5% a.t. ia=21,5506%aa.
d) 2,5% a.q. ia=7,6890%aa.
e) 8% a.s. ia= 16,64%aa.
6) Que taxas so equivalentes a 25% ao ano se os prazos respectivos forem:
a) 6 meses (semestral) is=11,8033% a.s.
32
b) 4 meses (quadrimestral) iq=7,7217% a.q.
c) 3 meses (trimestral) it=5,7371% a.t.
d) 2 meses (bimestral) ib=3,7890% a.b.
7) Qual ser a taxa de juros para 13 meses, nas hipteses:
A) 27% a.a. i=29,5549% para 13 meses
B) 6% a.s. i=13,4564% para 13 meses
C) 5% a.q. i=17,1831% para 13 meses
D) 10% a.t. i=51,1361% para 13 meses
8) Qual a taxa efetiva anual nas hipteses abaixo:
TAXA NOMINAL CAPITALIZAO
24% a.a. Mensal ia=26,8241% a.a.
28% a.a. Trimestral ia=31,0796% a.a.
21% a.a. Quadrimestral ia=22,5043% a.a.
9) Se o banco deseja ganhar 30%aa. como taxa efetiva, que taxa nominal anual dever pedir em
cada hiptese de capitalizao abaixo:
a) Mensal ia=26,5248% a.a. b) trimestral ia=27,1156% a.a.
10) Um stio posto venda por R$50.000,00 de entrada e R$ 100.000,00 em um ano. Como
opo o vendedor pede R$124.000,00 vista. Se a taxa de juros de mercado de 2,5% a.m., qual
a melhor alternativa? R= Melhor alternativa pagar vista
11)Um investidor aplicou R$5.000,00 por 30 meses a taxa de 10% a.a..Qual o montante por ele
recebido? M= R$6.345,26
12) Com finalidade de comprar um carro no valor de R$7.500,00, um rapaz aplica R$6.000,00
taxa de 3% a.m. Quanto tempo levou para obter o valor do carro?
n=7 meses e 16 dias
13) Uma aplicao em caderneta de poupana rende R$500,00 sobre um capital de R$8.000,00
em um ano e trs meses. Qual a taxa de rentabilidade anual?
ia=4,9695% ao ano
14) Uma empresa toma R$100.000,00 pelo prazo de 02 anos. Se a taxa do banco for de 28% a.a.,
com capitalizao trimestral, qual ser o montante devolvido? M=R$171.818,61

33
UNIDADE IV - EQUIVALNCIA DE CAPITAIS A JUROS
COMPOSTOS
4.1 INTRODUO
Este captulo se reveste de importncia fundamental nas aplicaes prticas. O conceito de
equivalncia permite transformar formas de pagamentos (ou recebimentos) em outras
equivalentes e, conseqentemente, efetuar comparaes entre alternativas.
Consideremos o seguinte exemplo: um prdio vendido por R$5.000.000,00 vista ou ento a
prazo, em 3 parcelas mensais de R$1.700.000,00 cada uma, sem entrada. Qual a melhor
alternativa pra o comprador se ele pode aplicar seu dinheiro a juros compostos e taxa de 2%
a.m. e tem fundos suficientes para pagar vista?
Uma forma de resolver esta questo a seguinte: se ele pagar a prazo, aps 1 ms de aplicao
ele ter R$5.000.000,00 + 100.000,00, ou seja R$5.100.000,00. Pagando R$1.700.000,00 de
prestao, sobram-lhe R$3.400.000,00. Aplicando R$3.400.000,00 por mais um ms, ele ter no
final R$3.468.000,00; pagando a segunda prestao sobram-lhe R$1.768.000,00. Aplicando
finalmente R$1.768.000,00 por mais um ms, ele ter ao final R$1.803.360,00, o que d para
pagar a ltima prestao e ainda lhe sobram R$103.360,00. V-se que melhor pagar a prazo (se
no instante de pagar a ltima prestao ainda faltasse dinheiro, seria melhor pagar vista).
Problemas dessa natureza podem ser resolvidos desta forma. Contudo, imagine uma situao em
que o nmero de prestaes seja 12 ou 24. O trabalho seria enfadonho.
O Princpio de equivalncia de capitais fundamental na resoluo dos problemas de decises de
compra e investimentos. Diz-se que dois capitais com datas de vencimento determinadas so
equivalentes quando, levados a uma mesma data (data focal), mesma taxa de juros, tiverem
valores iguais. Assim, em juros compostos, dois capitais ou conjunto de capitais que sejam
equivalentes em determinada data tambm o sero em outra.
Exemplo:
Um bem pode ser pago em 30 dias por R$20.000,00. Qual o valor vista do bem, se a taxa
for de 25% a.m.?

FV= 20.000
i=25% a.m.
1
) 25 , 0 1 (
000 . 20
+
PV
= 16.000
0 1
PV=?
Assim, podemos afirmar que R$ 20.000 daqui a 30 dias
equivalente a R$ 16.000 hoje, a uma taxa de 25% a.m.
Pode-se afirmar tambm que para determinarmos ao valor
vista de um bem, basta encontrar o Valor Presente dos
pagamentos futuros.
34
4.2 - VALOR ATUAL DE UM CONJUNTO DE CAPITAIS
Consideremos os capitais
y0
,
y1
,
y2
.......
yn
, nas datas 0,1,2 ..... n, respectivamente. Chamamos
de valor atual na data 0 ( ou simplesmente valor atual) desse conjunto, a uma taxa de juros i ,
soma dos valores equivalentes desses capitais na data 0.
Em outras palavras, o valor atual do conjunto a soma dos valores atuais de cada capital, taxa i.
Portanto, o valor atual do conjunto o valor que, aplicado na data 0 `a taxa i, consegue gerara os
capitais
y0, y1,y2 ...... yn.
y0 y1 y2 yn
0 1 2 n
Chamando de V o valor atual, teremos:
) 1 ( ) 1 ( ) 1 ( ) 1 (
...... ..........
3 2 1
3 2 1
i i i i
n
yn y y y
yo V
+ + + +
+ + + +
Exemplo 1:
Uma empresa prev o pagamento de R$200.000,00 daqui a um ms e R$500.000,00 daqui a trs
meses. Quanto dever aplicar hoje a juros compostos taxa de 1,5% a.m. para fazer frente a essas
despesas?
200.000 500.000
0 1 2 3
O valor atual que dever ser aplicado hoje , por definio, o valor atual desse conjunto, ou seja:
) 015 , 0 1 ( ) 015 , 0 1 (
3 1
00 . 500 000 . 200
+ +
+ V
35
V= 197.044,33+ 478.158,66
V=675.202,99
Exemplo 2:
Uma loja vende um eletrodomstico da seguinte forma: Entrada de $6.000, mais duas parcelas
mensais de $12.000,00 cada. Se a loja opera a uma taxa de juros de 3% a.m. Determine seu preo
vista.
Temos,
6.000 12.000 12.000
0 1 2
PV = 6.000 +
2 1
) 03 , 1 (
000 . 12
) 03 , 1 (
000 . 12
+
PV = 28.961,64
Portanto, o preo vista de R$ 28.961,64
Pela HP:
Exemplo 3:
Um bem no valor de R$ 28.961,64, pode ser pago com uma entrada de R$ 6.000,00, mais duas
parcelas mensais, vencendo a primeira em 30 dias e a segunda em 60 dias. Considerando que a
segunda parcela de R$ 12.000,00, a taxa de juros de 3% a.m., determine o valor da primeira
parcela.
Considerando que pela equivalncia financeira de capitais, o Valor Presente de um bem dado
pelo valor atualizado de suas parcelas, temos:
Pressione Significado
OU
Pressione Significado
F (CLX) Limpe todos os registradores F (CLX) Limpe todos os registradores
6.000 (g) (cfo) Indica o fluxo de caixa 0 (Cash Flow 0) 6.000 (g) (cfo) Indica o fluxo de caixa 0 (Cash Flow 0)
12.000 (g) (cfj) Indica o fluxo de caixa seguinte 12.000 (g) (cfj) Indica o fluxo de caixa seguinte
12.000 (g) (cfj) Indica o fluxo de caixa seguinte 2 (g) (nj) O fluxo anterior acontece 2 vezes seguidas
3 (i) Indica a taxa mensal 3 (i) Indica a taxa mensal
(f) (NPV) Solicita o Valor Presente da srie (f) (NPV) Solicita o Valor Presente da srie
36
Po= 6.000 P1 P2= 12.000
0 1 2 (meses)
PV =
2
2
1
1
) 1 ( ) 1 ( i P i P Po + + + +

28.961,64 =
2 1
1
) 03 , 0 1 ( 000 . 12 ) 03 , 0 1 ( 000 . 6

+ + + +P
28.961,64 = 942596 , 0 000 . 12 0,970874 000 . 6
1
+ + P
28.961,64 = 15 , 311 . 11 0,970874 000 . 6
1
+ + P
28.961,64 = 15 , 311 . 11 03 , 1
1
+ P
28.961,64 - 11.311,15=
1
0,970874 P
17.650,49 = 0,970874P1
P1=
0,970874
11.650,49
P1 = 12.000
OU
4.3- Anlise de Alternativas de Pagamento pelo Valor Atual
Dadas vrias alternativas de pagamento, o melhor aquela de menor valor atual. Vejamos,
porqu:
Um bem vendido por:
a) R$ 1.000,00 a vista
b) R$ 1.050,00 daqui a 1 ms.
Considerando que a taxa de juros de mercado
1
de 6% a.m. Qual a melhor opo?
PV (a vista) = 1.000,00
PV (a prazo) = Valor atual de 1050,00
Assim,
Isto se significa que, se optar por pagar a prazo, o
comprado poder aplicar no mercado o valor
correspondente ao bem (1.000,00). No final de 1
ms ele ter 1.060,00 (1.000 + 6%). O suficiente
para pagar o valor a prazo do bem e ainda lhe
1
Taxa de juros de mercado a taxa de remunerao pela aplicao de recursos no mercado financeiro
Pressione Resultado
OU
Pressione Resultado
F (CLX) F (CLX)
6.000 (g) (cfo) 12.000 (CHS) FV
0 (g) (cfj) 3 (i) (2 (n)
12.000 (g) (cfj) PV 11.311,15
3 (i) 6.000 (+) 17.311.15
(f) (NPV) 17.311,15 28961,64 ( - ) - 11.650,49
28961,64 ( - ) - 11.650,49 PV
CHS PV 3 (i) 1(n)
3 (i) 1 (n) FV 12.000,00
FV 12.000,00
37
PV = 1050 (1 + 0,06)
-1
PV = 990,57
Interessa comprar a prazo, pois o PV menor
sobrar recursos.
Em resumo, melhor pagar a prazo, pois a taxa de
juros de mercado maior que a taxa do
financiamento
Exemplo
Um determinado produto est sendo vendido por R$ 1.800,00 vista, ou em 3 pagamentos mensais e
iguais de R$ 650,00. Estando atualmente em 3,3% a.m. as taxas de juros de mercado, pede-se avaliar a
melhor alternativa de compra:
a) PV ( vista) = 18.000,00
b) PV (a prazo) = Valor atual das parcelas de R$ 650,00
Assim,
PV = 650 ( 1 + 0,033)
-1
+ 650 ( 1 + 0.033)
-2
+ 650 ( 1 + 0,033)
-3
PV = 1.828,04
A venda a prazo, por apresentar um PV maior que o valor a vista, indica que a taxa de juros do
financiamento maior que a taxa de juros de mercado. Ou seja, se pagar o bem a prazo, se pagar um
juros maior do que o dinheiro investido. Interessa a compra a vista.
Vamos comprovar:
Pela HP podemos calcular a taxa de juros da operao
1.800 (CHS) G Cfo
650 (G) (CFj)
650 (G) (Cfj)
650 (G) (Cfj)
F (IRR) 4,11% a.m TAXA DO FINANCIAMENTO
Confirma-se um custo embutido na venda a prazo de 4,11% a.m., maior que os juros de mercado.
Soluo: claro que se voc aplica seu dinheiro a uma taxa de 3,3%, mais interessante pagar a vista
4.4 CONJUNTO DE CAPITAIS EQUIVALENTES
Consideremos os conjuntos de capitais:
y0, y1 , y2 .......... yn
, nas datas 0 , 1 , 2 ........ n, respectivamente.
x0, x1 , x2
.......... xm , nas datas 0 , 1 , 2 ........ m, respectivamente.
y0 y1 y2 yn

38
0 1 2 n

x0 x1 x2 xm
0 1 2 m
Dizemos que esses conjuntos so equivalentes a uma taxa de juros compostos i , se os seus
valores atuais forem iguais.
Assim, chamando de
V1
e
V2
os valores atuais desses dois conjuntos, devemos ter:
Exemplo:
Uma loja vende uma geladeira nas seguintes condies: entrada de R$1.000,00 mais uma parcela
de R$1.200,00, aps um ms.
Um cliente prope pagar uma entrada de R$600,00, mais duas prestaes mensais e iguais,
vencendo a primeira um ms aps a compra. Se a loja opera a uma taxa de juros de 3% ao ms,
qual o valor de cada parcela, de modo que as duas formas de pagamento sejam equivalentes?

1.000 1.200
1 forma
39
V1 = V2
0 1
600 x x
2 forma
0 1 2
V1 = V2
) 03 , 0 1 ( ) 03 , 0 1 ( ) 03 , 0 1 (
2 1 1
600
200 . 1
000 . 1
+ + +
+ + +
x x
1.000 + 1.165,05 = 600 + 0,970874 x + 0,942596 x
2.165,05 600 = 1,913470 x
1.565,05 = 1,913470 x
x =
913470 , 1
05 , 565 . 1

x = 817,91
LISTA 04
Atividade Avaliativa: 2 pontos
- EXERCCIOS SOBRE EQUIVALNCIAS DE CAPITAIS -
1) Um ttulo no valor nominal de R$8.500,00, com vencimento para 5 meses, trocado por
outro de R$7.934,84 com vencimento para 3 meses. Sabendo-se que a taxa de juros
corrente de mercado de 3,5% a.m., pergunta-se se a substituio foi vantajosa.
R. V= R$7.156,77 V=R$7.156,77 A substituio do ttulo no trouxe
vantagens, j que a troca no proporcionou valores diferentes.
2) Joo ir receber R$6.600,00 dentro de 1 ano, como parte de seus direitos na venda de um
barco. Contudo, necessitando de dinheiro, transfere seus direitos a um amigo que os
40
compra, entregando-lhe uma nota promissria no valor de R$ 6.000,00 com vencimento
para 6 meses. Joo fez um bom negcio, se a taxa de mercado for de 20% ao ano?
R. V=R$5.477,23 V=R$5.500,00 Joo no fez um bom negcio.
3) Considerando-se a taxa de juros de 4% ao ms, ser que R$8.000,00 hoje equivalente a
R$10.000,00 em 6 meses?
R. V=R$8.000,00 V=R$7.903,14 No so equivalentes
4) Uma dona de casa, prevendo suas despesas com as festas de fim de ano, resolve depositar
R$4.000,00 em 30/03/2004 e R$5.000,00 em 30/07/2004, em um banco que paga 8% ao
quadrimestre. Quanto possuir a dona de casa em 30/11/2004 ?
R. M=R$10.065,60
5) Um terreno posto a venda por R$100.000,00 vista ou, caso o comprador opte por
financiamento,as condies so as seguintes: R$50.000,00 no ato da compra mais duas
parcelas semestrais, sendo a primeira de R$34.000,00 e a segunda de R$35.000,00. Qual a
melhor alternativa para o comparador, se considerarmos que a taxa de juros corrente de
50% ao ano?
R. V=R$101.094,28 A melhor alternativa comprar vista
6) Certa pessoa contraiu uma dvida comprometendo-se a sald-la em dois pagamentos:
o primeiro de R$2.500,00 e segundo, 6 meses aps o primeiro, de R$3.500,00. Contudo,
no vencimento da primeira parcela, no dispondo de recursos o devedor props adiamento
de sua dvida. O esquema apresentado foi: pagamento de R$4.000,00 daqui a 3 meses
e o saldo restante em 9 meses. Se a taxa de juros considerada foi de 2,5%ao ms. Qual o
saldo restante?
R. Saldo restante= R$2.252,51
7) Um carro est venda por R$20.000,00 de entrada e R$20.000,00 aps 6 meses. Um
comprador prope pagar R$25.000,00 como sendo a segunda parcela, o que ser feito,
entretanto, aps 8 meses. Neste caso, quanto dever dar de entrada, se a taxa de juros de
mercado for de 2% ao ms?
R. Entrada= 16.422,16
8) Um conjunto de dormitrios vendido em uma loja por R$5.000,00 vista ou a prazo
em dois pagamentos trimestrais iguais, no exigindo entrada. Qual o valor dos
pagamentos, se a taxa de juros considerada for de 8%ao trimestre?
R. Pagamentos= 2.803,84
9) Um stio posto a venda em uma imobiliria por R$500.000,00 vista. Como alternativa,
a imobiliria prope: entrada de R$100.000,00, uma parcela de R$200.000,00 para 1 ano
e dois pagamentos iguais, vencendo o primeiro em 6meses e o segundo em 1 ano e meio.
Qual o valor destes pagamentos, se a taxa de juros adotada for de 5% ao ms?
41
R. Pagamentos=248.449,51
10) Na venda de um barco a loja Nutica oferece duas opes a seus clientes. .1)
R$30.000,00 de entrada mais duas parcelas semestrais, sendo a primeira de R$50.000,00 e
a segunda de R$100.000,00. 2) sem entrada, sendo o pagamento efetuado em quatro
parcelas trimestrais: R$40.000,00 nas duas primeiras, e R$50.000,00 nas duas ltimas.
Qual a melhor alternativa para o comprador, se considerarmos a taxa de juros de
mercado de 4% ao ms?
R. V1=131.975,43 V2= 133.531,63 A melhor alternativa a 1 opo
11) Uma loja vende um vestido por R$1.800,00 podendo este valor ser pago em trs
prestaes mensais iguais, sendo a primeira paga no ato da compra. Uma cliente prope o
pagamento o pagamento de R$1.000,00 como terceira parcela. De quanto deve ser as duas
primeiras parcelas se forem iguais e a taxa de juros adotada pela loja for de 8% ao ms?
R. Parcelas= 421,94

12) Um imvel est venda por 4 parcelas semestrais de R$50.000,00, vencendo a primeira
em 6 meses. Um cliente prope a compra deste imvel, pagando-o em duas parcelas
iguais, uma no ato da compra e outra aps 1 ano. Qual o valor das parcelas, se a taxa de
juros adotada for de 20% ao semestre?
R. Parcelas=76.388,90
UNIDADE V SRIES PERIDICAS UNIFORMES
5.1 DEFINIES
A Matemtica Financeira define sries peridicas uniformes como operaes financeiras que se
representam por fluxo de caixa (srie de pagamentos ou de recebimentos que se estima ocorrer
em determinado perodo de tempo). Por exemplo, emprstimos e financiamentos de diferentes
tipos costumam envolver uma seqncia de desembolsos (pagamentos) peridicos de caixa.
As sries de pagamentos podem acontecer de diferentes formas:
Parcelamento em n vezes com o 1 pagamento em 30 dias.
1 pagamento vista e o restante parcelado em n vezes.
Parcelamento com carncia de 6 meses.
Desta forma, as sries de pagamentos so definidas como Antecipadas, Postecipadas e Diferidas.
42
As Sries Postecipadas so aquelas em que o 1 pagamento ocorre no final do 1 perodo e so
as mais comuns. Ex. Uma geladeira que pode ser paga em 5 parcelas mensais sem entrada.
As Sries Antecipadas so aquelas em que os pagamentos so feitos no incio de cada perodo.
Ex. Geladeira que pode ser paga em 5 parcelas mensais com entrada.
As Sries Diferidas so operaes em que h uma carncia para o incio do pagamento das
parcelas. Ex. Geladeira parcelada em 5 parcelas mensais, sendo o 1 pagamento para daqui a 3
meses.
5.2 CLASSIFICAO DAS SRIES PERIDICAS UNIFORMES:
5.2.1)Sries Uniformes Postecipadas (g) (end): pela conveno de final de perodo os valores
que ocorrem ao longo de cada perodo devem ser representados no final dos respectivos perodos,
conforme indicado no Diagrama Padro a seguir:
PMT PMT PMT PMT PMT
0 1 2 3 n-1 n
PV
Onde:
PMT = Valor de Cada Parcela (Pagamento)
n = nmero de parcelas
Para a calculadora HP-12C obedecer ao Diagrama padro, preciso ativar a funo azul END,
pressionando a tecla azul g e em seguida a tecla do nmero 8, que tem a funo azul END escrita
na sua face lateral inferior. O visor no indica que essa funo END est ativada.
Frmulas:
1
1
]
1

+
+
i
PMT PV
i
i
n
n
) 1 (
) 1 (
1



1
1
]
1

+
i
PMT FV
i
n
1
) 1 (
43
Exemplo 1:
Qual o valor vista de uma geladeira que pode ser paga em 5 parcelas de R$ 230,98 a uma taxa de 5%
a.m.?
PMT =
230,97
n= 5 meses
i = 5% a.m
PV=?
1
1
]
1

+
+
i
PMT PV
i
i
n
n
) 1 (
) 1 (
1
PV = 230,98
1
]
1

+
+
05 , 0 ) 05 , 0 1 (
1 ) 05 , 0 1 (
5
5
x
PV = 230,98 x [4,329379]
PV = 1.000,00
Pela HP
(f) (CLX)
230,98 CHS PMT
5 (i)
5 (n)
PV 1.000,00
Exemplo 2: Calcule o valor acumulado ao final de 4 meses a 4 aplicaes mensais sucessivas de R$
100,00 cada uma, sabendo-se que a taxa de aplicao de 2% a.m.
FV = PMT x
(1 + i )
n
- 1
i
FV = 100,00 x
(1 + 0,02 )
4
- 1
0,02
FV = 100,00 x
(1 + 0,02 )
4
- 1
0,02
FV = 100,00 x 4,121608
FV= 412,16
5.2.2) Sries Uniformes Antecipadas (g) (beg): pela conveno de incio de perodo, os valores
que ocorrem ao longo de cada perodo devem ser representados no incio dos respectivos
perodos. Esquematicamente, temos:
PMT1 PMT2 PMT3 PMT4
o 1 2 3
Para a calculadora HP-12C obedecer ao Diagrama padro, preciso ativar a funo azul BEG,
pressionando a tecla azul g e em seguida a tecla do nmero 7, que tem a funo azul BEGEND
escrita na sua face lateral inferior. Nesse caso o visor mostra a palavra BEGIN, abaixo do
nmero principal do visor, para informar que essa funo BEG est ativada.
Exemplo: Uma geladeira de 1.000,00 vendida em 5 parcelas iguais mensais, a uma taxa de 5%
a.m. Qual o valor das parcelas, considerando o 1 pagamento vista?
PMT1 PMT2 PMT3 PMT4
o 1 2 3
44
Calculadora HP 12c
(f) (CLX)
100 CHS
PMT
4 n
2 i
FV
412,16
Limpa os registros
Indica o valor das parcelas
mensais
Indica o n de parcelas
mensais
Indica a taxa mensal
Solicita o Valor Acumulado

'

+
1
1
]
1

+
+
) 1 (
1
) 1 (
) 1 (
i
i
PMT PV
i
i
n
n
1.000= PMT

'

+
1
1
]
1

+
+
) 05 , 0 1 (
05 , 0
1
) 05 , 0 1 (
) 05 , 0 1 (
5
5
1.000= PMT (4,329473) x (1,05)
1.000= PMT (4,545946)
PMT=219,97
Frmulas:

'

+
1
1
]
1

+
+
) 1 (
1
) 1 (
) 1 (
i
i
PMT PV
i
i
n
n

) 1 (
1
) 1 (
i
i
PMT FV
i
n
+
1
1
]
1

+
5.2.3) Sries Uniformes Diferidas: As sries diferidas so caracterizadas pela carncia
Exemplo: Uma geladeira de R$1.000,00 ser paga em 5 prestaes mensais iguais a juros
efetivos de 5% a.m. Considerando que foi estipulado um perodo de carncia de dois meses,
calcular o valor das prestaes.
PMT PMT PMT PMT PMT
0 1 2 3 4 5 6 7
Carncia= 2 meses
45
A Carncia indica o nmero de perodos em que no ocorrer pagamentos. Neste caso como a
carncia de 2 perodos, o pagamentos ser feito no perodo 3. Se o pagamento ocorrer no
perodo 4, a carncia atinge 3 perodos, e se ocorrer no perodo 5, a carncia atinge 4 perodos, e
assim sucessivamente. Em suma a matemtica financeira considera que os pagamentos so feitos
no final de cada perodo.
Soluo:
Neste caso, como as parcelas foram adiadas 2 meses frente (considerando comparao com
sries postecipadas), ns deveremos aplicar o fator de capitalizao frmula de recuperao de
capital:

'

1
1
]
1

+ +
+
) 1 ( ) 1 (
) 1 ( 1
1
i i
i
c n
n
i
PMT PV
1.000= PMT
) 05 , 0 1 ( ) 05 , 0 1 (
) 05 , 0 1 (
2 5
5
1
05 , 0
1
+ +
+

1
1
]
1

1.000= PMT (4,329473) x (0,907029)

1.000= PMT(3,926957)
PMT= 254,65
Observa-se que o valor das parcelas na operao diferida (com carncia) maior do que parcelas
Postecipadas e Antecipadas. Embora haja um prazo maior para comear a pagar o bem ou
servio, as taxas de juros j esto embutidas no valor a ser pago.
46
Onde:
PV = Valor Presente do bem ou
servio
PMT = Valor das Parcelas iguais e
peridicas
i= Taxa por perodo
n= Nmero de parcelas
Calculadora HP-12C
(f) (CLX)
(g) (end)
1000 CHS
PV
5 n
5 i
PMT
230,94
F clx
230,94 CHS
PV
5 (i) 2 (n)
Limpa os registros
Indica Srie Postecipada
Indica o valor do Bem
Indica o n. de parcelas mensais
Indica a taxa mensal
Solicita o Valor das Parcelas
Indica o valor das parcelas
postecipadas
Capitaliza pela taxa e perodo de
carncia
A HP-12C no oferece
opo para clculo de
parcelas diferidas, por
isso, parte-se do
pressuposto que as
parcelas diferidas, so na
verdade as parcelas
postecipadas acrescidas
de juros pelo perodo da
carncia.
Frmulas:

'

1
1
]
1

+ +
+
) 1 ( ) 1 (
) 1 (
1
1
i i
i
c n
n
i
PMT PV
1
1
]
1

+
i
PMT FV
i
n
1
) 1 (
LISTA 05
Atividade Avaliativa: 2 pontos
- Fazer os clculos com 6 casas decimais e arredondamento final 2 casas decimais.
- A resposta de taxa dever ser dada na forma percentual.
- A resposta de tempo dever ser dada em perodos inteiros
-Exerccios sobre Sries Peridicas Uniformes -
1) Qual o preo vista de uma mercadoria, cuja prestao mensal de R$200,00 se as taxas e
prazos abaixo forem consideradas:
a) 2,5% a.m. 18 meses R=2.870,70
b) 3,0% a.m. 18 meses R=2.750,75
c) 2,0% a.m. 24 meses R=3.782,87
d) 4,0% a.m. 24 meses R=3.049,39
47
2) Um terreno vendido por R$10.000,00 de entrada e 36 prestaes mensais de R$500,00,
sabendo-se que a taxa de juros corrente no mercado de 2,5% a.m., at que preo vale a pena
comprar o terreno vista? P=21.778,20
3) Calcular a prestao referente a uma mercadoria, cujo preo vista de R$10.000,00, caso
ocorram as seguintes hipteses sobre as taxas e respectivos prazos:
e) 2,5% a.m. 12 meses R=974,87
f) 3,0% a.m. 30 meses R=510,19
4) Um stio posto venda por R$300.000,00 vista, ou a prazo nas seguintes condies: 10%
de entrada e o restante em 50 meses, juros de 3% a.m. Qual o valor das prestaes?
R= 10.493,66

5)Uma empresa revendedora de automveis usados oferece o seguinte plano de venda de um
carro:
a) Entrada= R$2.000,00 mais 6 prestaes mensais de R$ 800,00 P=6.481,18
b) Entrada= R$1.000,00 mais 12 prestaes mensais de R$ 600,00 P=7.345,39
Sendo a taxa de mercado 2% a.m., qual a melhor alternativa? R= Alternativa a)
6)Na venda a prazo de um produto, cujo preo vista de R$320.000,00, uma loja cobra 21%
a.m.de juros. Calcule o valor da prestao a ser fixada, considerando-se as seguintes condies:
a) quatro prestaes mensais iguais, sem entrada R=125.962,33
b) idem, sendo a primeira no ato da compra R=104.101,12
c) 50% de entrada e o restante em 3 prestaes iguais R=77.147,91
7)Um apartamento vendido por R$60.000,00 vista ou por 5 0% de entrada e o restante em
60 meses, a taxa de juros de 12% a.a. Qual o valor das prestaes?
R= 658,04
8)O preo de uma fazenda de R$450.000,00 vista e como opo o proprietrio pede 20%
se entrada e o restante em 6 anos, em prestaes trimestrais. Os juros so de 12% a.a. Qual
o valor das prestaes trimestrais? R= 20.968,47
9)Que montante obter uma pessoa que deposita periodicamente R$100,00, conforme taxas e
prazos seguintes:
a) 1% a.m. 24 meses R= 2.697,34
b) 5% a.m. 60 meses R= 35.358,37
c) 20% a.s. 20 semestres R= 18.668,80
10)Quanto dever depositar mensalmente para que, ao fim de 5 anos, no se processando
nenhuma retirada, se tenha R$50.000,00. Considerar que a instituio paga 2,5% a.m. sobre o
saldo credor. R= 367,67
48
11) Se uma pessoa efetuar 60 depsitos mensais de R$200,00 em um banco em que a taxa de
juros de 2,5% a.m. sobre o saldo credor, quanto poder retirar em 60 meses? (Considerar 1
retirada 1 ms aps o ltimo depsito) R= 27.198,32
12) Em um anncio de uma loja de vendas a crdito informa-se que, pela compra de certo
televisor, o cliente pagar 12 prestaes mensais de R$119, 96, vencendo a primeira no fim
do 6 ms. Qual ser o preo vista deste aparelho, se a taxa de juros for de 3% a.m.?
P= 1.030,04
13) De quanto deve ser a prestao mensal de um eletrodomstico, cujo preo vista de
R$5.000,00, se a primeira prestao ocorrer trs meses aps a compra? Considerar a taxa de
juros de 2% a.m., em total de 22 prestaes. R= 294,09
14)Um clube vende ttulo de scio mediante uma entrada de R$500,00 e 36 prestaes
mensais de R$200,00. Para facilitar a venda, permite uma carncia de at 4 meses, para o
pagamento da 1 prestao. Qual o valor do ttulo, uma vez que a taxa de juros de mercado
de 2,5% a.m.? P= 4.768,19
15) Na venda de um carro a revendedora prope os seguintes planos:
a) Entrada de R$10.000,00 mais 24 prestaes de R$ 1.500,00 P= 34.087,69
b) Entrada de R$10.000,00 mais 24 prestaes de R$ 1.722,00 com carncia de 6 meses.
P= 32.495,47
Qual ser a melhor opo, se a taxa de juros vigente for de 3,5% a.m.?
(R= A melhor opo o plano b)
49