Corriere della Sera - Le agenzie di valutazione, protagoniste controverse

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Le agenzie di valutazione, protagoniste controverse

Se si trattasse di una tragedia greca, le agenzie di rating sarebbero il deus ex machina . Protagoniste degli ultimi scossoni ai mercati, con i loro giudizi sugli Stati - ma anche sulle aziende - cambiano il corso della storia. Standard & Poor's, Moody's e Fitch sono private ma svolgono un ruolo istituzionale: certificano se uno Stato fa default. Questo oligopolio ha scatenato reazioni in Europa. Dopo l'ultimo declassamento a livelli di spazzatura dei titoli di Stato portoghesi, Bruxelles ha accusato le tre agenzie anglosassoni di favorire la speculazione. In passato erano state accusate di giudizi troppo teneri sui titoli immobiliari legati ai subprime , perch guadagnavano bene dalle banche-clienti che li sfornavano. Ma tuttora gli investitori istituzionali costruiscono il portafoglio in base a un certo rischio e dunque scelgono i titoli corrispondenti secondo il rating che hanno. Se un'agenzia abbassa il rating di un titolo, sono costretti a disfarsene, se invece lo confermano sbagliando, lo tengono.

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11/07/2011 10.25