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La demanda y oferta

agregadas

Mankiw capítulo 33

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Introducción

 La actividad económica fluctúa en el tiempo. A veces es


alta, otras baja. Cuando la actividad es baja las
empresas contratan menos factores de producción
(trabajo y capital)

 Recesión o contracción: periodo de disminución de


las rentas reales y de aumento del desempleo.
 Depresión: recesión grave

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Tres características clave de las
fluctuaciones económicas

2. Las fluctuaciones (ciclos) son irregulares e


impredecibles.

 Hablar de ciclos da la idea (equivocada) de que son


estables y predecibles. No lo son.

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 La economía está en permanente
crecimiento.

 Cuando pensamos en ciclos de producto,


hay que imaginarse fluctuaciones irregulares
alrededor de una tendencia creciente.

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Tres características clave de las
fluctuaciones económicas
1. La mayoría de las variables macroeconómicas
fluctúan conjuntamente.

 Fluctúan juntos el PIB real, utilidades de las firmas, gasto


en consumo, inversión, etc.

 Variables procíclicas: variables que aumentan cuando el


PIB real crece.
 Variables contracíclicas: variables que caen cuando el PIB
real crece.
 Variables acíclicas: variables cuyas fluctuaciones no tienen
que ver con las del PIB real.

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Tres características clave de las
fluctuaciones económicas
 Con lo anterior estamos diciendo que los
grandes agregados macroeconómicos, en su
mayoría, son, procíclicas o contracíclicas.

 Sin embargo, a pesar de que se mueven en la


misma dirección, la magnitud de las
fluctuaciones es distinta. Por ejemplo, la
inversión es fuertemente procíclica.

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Tres características clave de las
fluctuaciones económicas
1. Cuando disminuye la producción también
disminuye el empleo (aumenta el desempleo)

 Naturalmente, si la creación de riqueza disminuye, la


demanda por bienes cae, la producción de las firmas
también, y así, estas contratan menos trabajo. En
consecuencia, el desempleo aumenta.

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Fluctuaciones económicas de
corto plazo
 Ya sabemos que el crecimiento de largo plazo de las
economías se explica por factores reales, principalmente
la acumulación de factores productivos (trabajo, capital)
a través de la inversión, y muy importantemente
también, por las mejoras de productividad.

 También sabemos que la cantidad de dinero es neutral


en el largo plazo (teoría monetaria clásica).

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Fluctuaciones económicas de
corto plazo

 ¿Cómo explicamos las fluctuaciones de


producto de corto plazo?

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Modelo básico de la oferta y
demanda agregada
 Se usa para explicar las fluctuaciones de corto plazo del producto
respecto de su tendencia de largo plazo.

 Curva de oferta agregada (OA): cantidad de bienes y servicios


que se producen y venden a cada nivel de precios.

 Curva de demanda agregada (DA): cantidad de bienes y servicios


que son demandados, por los hogares, firmas y estado, a cada
nivel de precios.

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Modelo básico de la oferta y
demanda agregada

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Modelo básico de la oferta y
demanda agregada

 Comentario: en este gráfico interactúa el


nivel de precios (variable nominal) y el
producto (variable real).

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Modelo básico de la oferta y
demanda agregada
 Aunque parece igual, este modelo tiene
fundamentos distintos que el modelo básico de un
mercado competitivo que vimos antes en el curso.
 En un mercado particular, el consumo del bien (i.e. la demanda)
está condicionada por el hecho de que si el precio del bien es
alto, el consumidor va a consumir otro bien (va a sustituir). En el
modelo agregado, cuando se observa la demanda por todos los
bienes, no existe esta posibilidad de sustitución.
 La oferta, en el modelo de un sector, puede aumentar la cantidad
producida contratando más trabajadores, esos trabajadores
tendrían que venir de otra industria. En este modelo, no pueden
contratarse más trabajadores.

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Modelo básico de la oferta y
demanda agregada

 La demanda agregada está dada por:

Y = C + G + I + NX

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La curva de demanda
agregada (DA)

¿Qué explicaría un desplazamiento de la curva de DA?

R: naturalmente, cualquier cosa que influya sobre los


componentes de la DA y sea distinto que el nivel
general de precios.

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La curva de demanda
agregada (DA)

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Desplazamientos de la DA
 El consumo. Puede aumentar porque la gente cambia su
disposición a ahorrar (ahorra menos) o porque cierto conjunto
de noticias positivas hicieron que sintiera que su riqueza es
mayor, por lo que aumentaron su consumo.

 La inversión. Muy importantemente, la incertidumbre política


puede condicionar la inversión. También, el desarrollo de
nuevas tecnologías puede incentivar la inversión. El
descubrimiento de yacimientos de recursos naturales genera
oportunidades de negocio, por lo que también aumenta la
inversión. La política impositiva y la política monetaria también
condicionan la inversión.

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Desplazamientos de la DA
 El gasto del estado. Recuerden que en Chile el gasto del
estado representa alrededor del 11% del PIB. Proyectos como
el plan AUGE desplazan la demanda agregada. Si el estado
decidiera doblarle el sueldo a los profesores, también estaría
desplazando la demanda agregada.

 Las exportaciones netas. Muchos eventos pueden,


exógenamente, cambiar el valor de las exportaciones netas,
desplazando a la DA. En Chile tenemos varios casos muy
ilustrativos:
 Salitre.
 Crisis Asiática.
 Cobre.

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La curva de oferta agregada
(OA)
 A diferencia del análisis de la DA, en el caso de la OA es
útil separar el análisis en distintos horizontes: corto y
largo plazo.

 La OA de largo plazo es vertical.


 La OA de corto plazo tiene pendiente positiva.

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La curva de oferta agregada
(OA)

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OA de largo plazo

 ¿Por qué es vertical la OA de largo plazo?

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OA de largo plazo
 La OA es el resumen de todos los bienes y
servicios producidos en la economía. Por la teoría
del crecimiento económico, nosotros sabemos
que esta cantidad está dada sólo por
condicionantes reales, no nominales. Así, el nivel
de precios no puede condicionar la OA de largo
plazo. O bien, determinada cantidad producida va
a ser independiente de cuál sea el nivel de
precios. Esta idea es también expresión de la
dicotomía clásica.

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OA de largo plazo

 El producto que identifica a la OA de largo plazo se conoce como


“producto natural”, “producto potencial” o “producto de pleno
empleo”.

 ¿Cómo podría explicarse el que cambie el producto natural (i.e.


que la OA se desplace?
 Cantidad de trabajo, mejoras tecnológicas, recursos

naturales, etc.

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Equilibrio de largo plazo

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Equilibrio de largo plazo

¿Cómo cambia el equilibrio de largo plazo en una


economía que tiene avances tecnológicos en producción y
una política monetaria expansiva?

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Equilibrio de largo plazo

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OA de corto plazo
 Hay 3 teorías que explican la pendiente positiva de la OA:

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OA de corto plazo

 Teoría de la rigidez de los salarios. Los salarios de la economía


se reajustan de acuerdo a la inflación esperada. Si el aumento de
precios es superior al que se espera (y que se usó para fijar los
reajustes), los salarios reales que pagan las firmas van a ser
menores. Así, el insumo “trabajo” va a hacerse más barato (en
términos reales) temporalmente, por lo que la firma va a tener
incentivos a aumentar la cantidad producida.

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OA de corto plazo
 Teoría de la rigidez de los precios. Los precios de venta de los
bienes y servicios producidos también se ajustan con lentitud
(“precios pegajosos”). Un aumento imprevisto del nivel de precios
hará, dado que muchas firmas no pueden ajustar su precio
inmediatamente, y como cae su precio real, que aumente la
cantidad demandada y producida de dicho bien, ya que
temporalmente se han hecho más barato en términos reales.

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OA de corto plazo
 Teoría de las percepciones erróneas. Al enfrentar una subida
del precio que cada firma vende, el gerente no sabe si esta
subida se debe exclusivamente a que subió el nivel general de
precios (en cuyo caso no debería aumentar la producción, porque
pronto va a tener que ajustar también el pago a los insumos de
producción) o si es que es un cambio de precios relativos (i.e.
aumentó la demanda por su bien (en cuyo caso sí debería
aumentar la cantidad producida). Esta confusión hace que actúe
como si la situación fuera intermedia, ajustando parcialmente la
cantidad producida.

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Dos causas de las fluctuaciones
económicas

 Vamos a examinar dos causas naturales:


 Desplazamientos de la DA.
 Desplazamientos de la OA.

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Desplazamientos de la DA como
causa de las fluctuaciones

 Imaginemos que de pronto aparecen noticias que hacen cundir el


pesimismo respecto de la evolución futura de la economía.

 Naturalmente, este pesimismo hará que el consumo privado e


inversión caigan, porque la gente querrá ahorrar para el futuro y los
inversionistas entenderán que si el futuro de la economía es malo la
gente no gastará y, en consecuencia, las inversiones serán menos
rentables.

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Desplazamientos de la DA como
causa de las fluctuaciones

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Desplazamientos de la DA como
causa de las fluctuaciones
 Si estamos en un equilibrio de largo plazo inicial, en el punto A, el
influjo de las nuevas (y malas) noticias desplaza la DA desde la
inicial DA1 hasta DA2.

 Dadas las expectativas, las empresas van a reducir la cantidad


producida (¡esta es la idea de la oferta agregada de corto plazo!),
reduciendo también la cantidad de trabajo contratada (generando
así desempleo).

 El pesimismo que generó el traslado inicial de la demanda se


confirma con la reacción de las firmas (y su producción).

 El equilibrio de corto plazo está en el punto B.

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Desplazamientos de la DA como
causa de las fluctuaciones

 ¿Cómo pueden las autoridades reaccionar ante este hecho?

 Tienen dos posibilidades:


 No hacer nada.
 Desplazar la demanda agregada.

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Desplazamientos de la DA como
causa de las fluctuaciones
 Si no hacen nada:

 La recesión pasa sola:

 Cuando cae la producción bajan los precios. Como los salarios se fijan
de acuerdo a las expectativas de inflación, la próxima negociación
salarial fijará salarios más bajos, reduciéndose así los costos reales de
producción.

 Así, la oferta agregada se desplaza de OA1 a OA2.

 En el nuevo equilibrio de largo plazo, en el punto C, el producto es el


mismo, pero el nivel de precios menor.

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Desplazamientos de la DA como
causa de las fluctuaciones

 Si la autoridad reacciona para desplazar la DA (usando la política


monetaria o fiscal):

 Hace que la DA vuelva de DA2 a DA1.

 Se retorna al equilibrio inicial, en el punto A.

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Desplazamientos de la OA como
causa de las fluctuaciones

 Una segunda causa que puede generar fluctuaciones económicas


es el desplazamiento de la oferta agregada.

 Por ejemplo, si un año hay sequía y el precio de la electricidad


aumenta mucho, los costos de producción también va a aumentar,
contrayéndose así (i.e. desplazándose hacia arriba) la oferta
agregada de corto plazo.

 Esto traerá como consecuencia una subida en los precios y


disminución del producto.

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Desplazamientos de la OA como
causa de las fluctuaciones

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Desplazamientos de la OA como
causa de las fluctuaciones

 Este tipo de situaciones, cuando hay inflación y caída en el


producto, se conocen como estanflación, ya que el producto “se
estanca”.

 ¿Cómo pueden reaccionar las autoridades económicas?

 Hay dos opciones:


 No hacer nada .
 Aumentar la demanda agregada.

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Desplazamientos de la OA como
causa de las fluctuaciones

 La decisión no es fácil. La decisión depende de cuál sea la


valoración relativa de la sociedad entre los costos generados
por la inflación y los costos de tener un menor producto.

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Desplazamientos de la OA como
causa de las fluctuaciones

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Desplazamientos de la OA como
causa de las fluctuaciones

 Si la autoridad no reacciona, el equilibrio es B.


 Si la autoridad aumenta la demanda agregada, el equilibrio es
C.

 La autoridad enfrenta un trade off de corto plazo entre producto e


inflación !

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