UFCD Clculo Financeiro e Actuarial

Formador: Antnio Pimenta Formanda: Ctia Vieira

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ndice
Trs Elementos Bsicos da Matemtica Financeira ....................................................... 2 Trs Regras que gerem as relaes entre o Capital, o Tempo e o Juro ............................ 2 Actualizao ou Desconto ............................................................................................. 3 Capitalizao em Regime de Juro Simples .................................................................... 3 Desconto por fora.......................................................................................................... 3 Capitalizao em Regime de Juro Composto ................................................................. 4 Equivalncia de Capitais ............................................................................................... 4 Capital nico ................................................................................................................ 4 Taxa efectiva ................................................................................................................ 5 Taxa de Juro Nominal ................................................................................................... 5 TAEG ........................................................................................................................... 5 TAEL ........................................................................................................................... 6 Taxa nominal e taxa real ............................................................................................... 6

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Trs Elementos Bsicos da Matemtica Financeira

Capital

Varivel que representa um valor e que est sempre associada a um momento no tempo, frequentemente o incio ou o fim do perodo de capitalizao Perodo ou quantidade de tempo em que decorre o processo de capitalizao Valor gerado pela passagem do tempo de um perodo de capitalizao sobre um capital, mas que s est disponvel no momento do seu vencimento

Tempo

Juro

Trs Regras que gerem as relaes entre o Capital, o Tempo e o Juro

1 A presena de capital e de tempo e ausncia de juro uma impossibilidade em matemtica financeira. Se h capital e tempo, tem que haver um juro. O juro zero pode ocorrer se e s se o capital for zero e/ou o prazo for zero. 2 Qualquer operao matemtica sobre dois ou mais capitais requer a sua homogeneizao no tempo. Dados dois capitais quaisquer (C e C), podem-se adicionar, subtrair ou estabelecer uma relao de grandeza entre eles (C > Cou C > C ou C = C) se e s se eles estiverem referidos ao mesmo momento. 3 Qualquer capital aplicado durante um determinado perodo de tempo (perodo de capitalizao), a uma dada taxa de juro, gera uma remunerao (juro), que o produto desse capital pela taxa de juro em vigor nesse perodo.

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Actualizao ou Desconto
o processo de clculo inverso capitalizao, pelo qual podemos calcular, em funo da taxa de juro, quanto vale num momento anterior, um capital vencvel num momento posterior.

Capitalizao em Regime de Juro Simples

No regime de juro simples o capital acumulado mantm-se constante, de perodo de capitalizao para perodo de capitalizao: os capitais iniciais e finais so iguais em todos os perodos de capitalizao ao longo do processo de capitalizao, como tal, o juro de cada perodo de capitalizao s varia se varia a taxa de juro. No h juros de juros. Tal acontece porque o juro, quando vencido, retirado do circuito de capitalizao, mantendo-se inalterado o capital inicial.

J=Cxixn

Desconto por fora

O desconto por fora, tambm designado por desconto comercial, corresponde ao juro produzido pelo valor nominal do capital durante o prazo que falta para o seu vencimento. DF = Cn x i x n

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Capitalizao em Regime de Juro Composto

No regime de juro composto o juro integrado no circuito de capitalizao. Desta forma, alm do capital, os juros tambm so capitalizados. Os juros so adicionados ao capital no momento do seu vencimento (habitualmente no final de cada perodo de capitalizao). Os juros, mal vencem, passam a ser considerados capital, havendo pois juros de juros.

S = C x (1 + i x n)
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Equivalncia de Capitais
Dois conjuntos de capitais dizem-se equivalentes num determinado momento, quando a soma dos valores actuais, referidos a esse momento, dos capitais que compem cada um dos conjuntos, forem iguais. A expresso da equivalncia depende do regime de capitalizao considerado, e designa-se por equao do valor.

Capital nico
Por capital nico (Ct), no momento t, entende-se o valor do capital vencvel no momento t, que substitui um conjunto de capitais C1, C2, Cn, vencveis nos momentos t1, t2, tn, para uma dada taxa de juro.

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Taxa efectiva
H lugar ao pagamento de juros de juros, correspondente ao regime de capitalizao de juros compostos, ou seja, o juro que vai ser gerado ao longo de, por exemplo, um ano, e independente de o perodo de capitalizao e o perodo de referncia da taxa de juro serem alterados para um ms ou um semestre, o capital acumulado no final do ano vai ser o mesmo. ianual = (1+imensal)12/1 - 1

Taxa de Juro Nominal

A converso do perodo de referncia das taxas de juro nominais faz-se pela regra da proporcionalidade: a uma taxa de juro anual nominal de 12% correspondem uma taxa semestral de 6%, uma taxa trimestral de 3%, uma taxa mensal de 1% e assim sucessivamente.

TAEG
(Emprstimos a efectuar por entidades financeiras)

uma taxa anual de encargos efectiva global (taxa de juro que o cliente paga e que engloba as despesas para cobrana dos reembolsos, encargos fiscais e despesas de concesso dos emprstimos).

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TAEL
(Remunerao de depsitos bancrios)

uma taxa anual efectiva lquida (taxa de juro paga ao cliente depois de descontadas comisses e impostos).

Taxa nominal e taxa real

O termo nominal pode estar relacionado com a no considerao do efeito da inflao na taxa de juro. A inflao est presente em praticamente todas as economias. O juro a pagar ou receber pode ser dividido em dois componentes: uma parte para compensar a perda de valor do dinheiro (inflao) e uma componente para remunerar a utilizao do capital e o risco dessa utilizao.

i = i+ + i

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