6/2 3$5$ 3$57,&,3$17(6 '2&80(172 '( 5()(5(1&,$  GH GLFLHPEUH  62/2 (63$f2/

&RPLVLyQ (FRQyPLFD SDUD $PpULFD /DWLQD \ HO &DULEH &(3$/

&(/$'( 'LYLVLyQ GH 3REODFLyQ

5HXQLyQ GH ([SHUWRV HQ 5HGHV GH $SR\R 6RFLDO D 3HUVRQDV $GXOWDV 0D\RUHV (O 5RO GHO (VWDGR OD )DPLOLD \ OD &RPXQLGDG
&RQ HO DSR\R ILQDQFLHUR GHO )RQGR GH 3REODFLyQ GH ODV 1DFLRQHV 8QLGDV \ GHO *RELHUQR GH ,WDOLD

6DQWLDJR GH &KLOH  DO  GH GLFLHPEUH GH 

5('(6'($32<262&,$/$/$63(5621$60$<25(6

0$5&2 &21&(378$/
'RFXPHQWR ERUUDGRU '5$)7

(VWH GRFXPHQWR IXH SUHSDUDGR SRU -RVp 0LJXHO *X]PiQ ,QYHVWLJDGRU GH &(/$'( \ 3XQWR )RFDO GH (QYHMHFLPLHQWR &(3$/ 6DQGUD +XHQFKXDQ &RQVXOWRUD GH &(/$'( \ 9HUyQLFD 0RQWHV GH 2FD ,QYHVWLJDGRUD 8QLYHUVLGDG 1DFLRQDO $XWyQRPD GH 0p[LFR /DV RSLQLRQHV H[SUHVDGDV HQ HVWH GRFXPHQWR TXH QR KD VLGR VRPHWLGR D UHYLVLyQ HGLWRULDO VRQ GH OD H[FOXVLYD UHVSRQVDELOLGDG GH ORV DXWRUHV \ SXHGHQ QR FRLQFLGLU FRQ ODV GH OD 2UJDQL]DFLyQ 'RFXPHQWR 3UHOLPLQDU 6H SURKtEH FLWDU VLQ DXWRUL]DFLyQ GH ORV DXWRUHV

,1752'8&&,21

/D WHQGHQFLD KDFLD XQ HQYHMHFLPLHQWR UiSLGR GH OD SREODFLyQ ODWLQRDPHULFDQD \ GHO &DULEH HV XQ KHFKR \D UHFRQRFLGR (Q ODV SUy[LPDV GpFDGDV QR VyOR DXPHQWDUi HO Q~PHUR GH DGXOWRV PD\RUHV VLQR WDPELpQ TXH VX SHVR HQ OD SREODFLyQ WRWDO VH LQFUHPHQWDUi QRWDEOHPHQWH *X]PiQ  /R TXH FRPSOLFD HVWDV WHQGHQFLDV QR HV VRODPHQWH VX FDUiFWHU LQHOXGLEOH VLQR TXH VH SURGXFHQ HQ XQ FRQWH[WR HQ HO FXDO HQ OD PD\RUtD GH QXHVWURV SDtVHV VH FDUHFH GH LQVWLWXFLRQHV SUHSDUDGDV SDUD FXEULU ODV QHFHVLGDGHV GH OD GHPDQGD FUHFLHQWH TXH VH JHQHUDUi FRQ HO FUHFLPLHQWR GH OD SREODFLyQ GH DGXOWRV PD\RUHV (Q OD PD\RUtD GH ORV SDtVHV GH $PpULFD /DWLQD HO VLVWHPD GH SHQVLRQHV QR FXEUH D WRGD OD SREODFLyQ R OR TXH DSRUWD HV LQVXILFLHQWH SDU PDQWHQHU XQD FDOLGDG GH YLGD DFRUGH FRQ ODV H[LJHQFLDV GH UHFXUVRV UHTXHULGRV HQ HGDGHV DYDQ]DGDV 'H HVWH PRGR H[FOX\H GH ORV EHQHILFLRV GH OD SREODFLyQ PiV QHFHVLWDGD 3RU HOOR XQD SDUWH VLJQLILFDWLYD GH OD SREODFLyQ DGXOWD PD\RU GHEH VHJXLU WUDEDMDQGR X REWHQHU UHFXUVRV GH UHGHV IDPLOLDUHV R H[WUDIDPLOLDUHV *X]PiQ  $GHPiV ORV VLVWHPDV GH SURWHFFLyQ VRFLDO HVSHFLDOPHQWH DTXHOORV OLJDGRV D ODV QHFHVLGDGHV GH VDOXG VRQ LQH[LVWHQWHV R OLPLWDGRV \ HQ HVWRV FDVRV ODV UHGHV GH DSR\R IDPLOLDU \ RWUDV UHGHV SHUVRQDOHV R FRPXQLWDULDV FRQVWLWX\HQ OD HVWUXFWXUD GH DSR\R SULQFLSDO GH ODV SHUVRQDV GH HGDG ([LVWH FRQVHQVR GH TXH HO (VWDGR GHEH DVXPLU XQ URO PiV DFWLYR HQ PHMRUDU ODV FRQGLFLRQHV GH YLGD GH ORV DFWXDOHV DGXOWRV PD\RUHV SHUR WDPELpQ FUHDU FRQGLFLRQHV SDUD TXH ORV DFWXDOHV DGXOWRV MyYHQHV SXHGDQ OOHJDU D OD YHMH] FRQ LQGHSHQGHQFLD HFRQyPLFD \ EXHQDV FRQGLFLRQHV GH VDOXG TXH OHV SHUPLWDQ YLYLU OD YHMH] DGHFXDGD \ DFWLYDPHQWH GLVPLQX\HQGR DVt ORV FRVWRV SHUVRQDOHV VRFLDOHV \ HFRQyPLFRV GH ODV LQFDSDFLGDGHV WHPSUDQDV 6LQ HPEDUJR D~Q HQ HO PHMRU GH ORV HVFHQDULRV HV LPSHQVDEOH TXH HVWDV PHWDV SXHGDQ FXPSOLUVH VLQR VH FXHQWD FRQ XQD HVWUXFWXUD VRFLDO TXH SHUPLWD IDFLOLWH \ SRWHQFLH ODV UHGHV GH DSR\R H LQWHUFDPELR GH FDUiFWHU LQIRUPDO H[LVWHQWHV HQ WRGD VRFLHGDG \ TXH VH HVWUXFWXUH HQ WRUQR D ORV DSR\RV IDPLOLDUHV (O HVWXGLR GH ODV UHGHV GH DSR\R HV LPSRUWDQWH SRUTXH FRQVWLWX\HQ OD EDVH VREUH OD TXH VH GDQ ODV D\XGDV TXH ODV SHUVRQDV UHTXLHUHQ VRQ OD LQVWDQFLDV HQ GRQGH VH HVWUXFWXUDQ \ WRPDQ VHQWLGR ORV UROHV VRFLDOHV \ VRQ HO VRSRUWH GH DTXHOORV HVWtPXORV VRFLDOHV TXH SURPXHYHQ OD VHQVDFLyQ GH SHUWHQHQFLD \ JHQHUDQ OD LQWHJUDFLyQ VRFLDO /D H[LVWHQFLD GH UHGHV GH DSR\R HQ ODV HGDGHV DYDQ]DGDV SHUPLWH OD LQWHJUDFLyQ VRFLDO GH ODV SHUVRQDV \ HYLWDQ HO DLVODPLHQWR /DV LQYHVWLJDFLRQHV OOHYDGDV D FDER HQ GLYHUVDV SDUWHV GHO PXQGR VXEUD\DQ ORV HIHFWRV SRVLWLYRV GH OD LQWHJUDFLyQ VRFLDO H[SUHVDGD D WUDYpV GH ORV DSR\RV VRFLDOHV \ GHO GHVHPSHxR GH UROHV VLJQLILFDWLYRV HQ OD VRFLHGDG HQ OD FDOLGDG GH YLGD GH ODV SHUVRQDV \ HQ HVSHFLDO GH ODV DGXOWDV PD\RUHV 3LOOHPHU HW DO  (O SUHVHQWH GRFXPHQWR SUHVHQWD XQ PDUFR FRQFHSWXDO VREUH ODV UHGHV GH DSR\R \ OD LPSRUWDQFLD GH pVWDV HQ OD FDOLGDG GH YLGD GH ODV SHUVRQDV DGXOWDV PD\RUHV $O PLVPR WLHPSR WUDWD GH SRQHU DO GtD HO FRQRFLPLHQWR H[LVWHQWH HQ OD UHJLyQ VREUH ODV UHGHV GH DSR\R LQIRUPDOHV

,

5('(6 62&,$/(6 $63(&726 *(1(5$/(6

 &RQFHSWR GH 5HGHV 6RFLDOHV

(O HVWXGLR VREUH ODV UHGHV VRFLDOHV QDFH HQ ODV LQTXLHWXGHV GH DQWURSyORJRV VRFLDOHV HVSHFLDOPHQWH EULWiQLFRV (OL]DEHWK %RWW  PHQFLRQy HQ VX FHOHEUH )DPLOLD \ UHG VRFLDO TXH HO HQWRUQR VRFLDO LQPHGLDWR GH XQD IDPLOLD XUEDQD HVWi FRQVWLWXLGR PiV ELHQ SRU XQD UHG TXH SRU XQ JUXSR RUJDQL]DGR 8QD UHG HV XQD FRQILJXUDFLyQ VRFLDO HQ OD TXH DOJXQDV QR WRGDV ODV XQLGDGHV H[WHUQDV TXH OD FRPSRQHQ PDQWLHQHQ UHODFLRQHV HQWUH Vt $ SHVDU GH TXH %RWW FRQFOX\H HQ VX WUDEDMR TXH HO WHUPLQR UHG QR HV QXHYR QR IXH VLQR KDVWD OD

GpFDGD GH ORV VHWHQWD FXDQGR VH UHDOL]DURQ FRQ PD\RU UHJXODULGDG LQYHVWLJDFLRQHV \ GLVFXVLRQHV VREUH UHGHV VRFLDOHV HQWUH OD SREODFLyQ HQ JHQHUDO +DFLHQGR XQD UHYLVLyQ UiSLGD GH OD JpQHVLV GHO WpUPLQR UHG VRFLDO VH GLVWLQJXHQ GRV FRUULHQWHV VREUH HO XVR GHO FRQFHSWR OD DQJORVDMRQD \ OD ODWLQRDPHULFDQD GRQGH VREUHVDOHQ ORV WUDEDMRV UHDOL]DGRV HQ 0p[LFR /RPQLW] \ $UJHQWLQD 'DEDV (Q OD WUDGLFLyQ DQJORVDMRQD /RSDWD  GHILQtD D OD UHG LQIRUPDO FRPR XQ VLVWHPD GH DSR\R SULPDULR LQWHJUDGR DO GDU \ UHFLELU REMHWRV VHUYLFLRV DSR\R VRFLDO \ HPRFLRQDO FRQVLGHUDGR SRU HO UHFHSWRU \ SURYHHGRU FRPR LPSRUWDQWHV &REE  FLWDGR HQ &KDSSHOO  XELFDED D OD UHG VRFLDO FRPR OD LQVWDQFLD PHGLDGRUD SRU OD FXDO VH SURSRUFLRQDED DSR\R HPRFLRQDO LQIRUPDFLRQDO \ VHQWLPHQWDO (O SULPHU DSR\R LQWHQWDED FUHDU HQ HO LQGLYLGXR OD VHQVDFLyQ GH FXLGDGR \ DPRU (O LQIRUPDFLRQDO KDFtD TXH ODV SHUVRQDV VH VLQWLHUDQ HVWLPDGDV \ YDORUDGDV (O DSR\R VHQWLPHQWDO SURFXUDED JHQHUDU HQ HO LQGLYLGXR XQ VHQWLGR GH SHUWHQHQFLD D XQD UHG GH FRPXQLFDFLyQ \ REOLJDFLyQ PXWXD :DONHU \ FRODERUDGRUHV  GHILQLHURQ D ODV UHGHV VRFLDOHV FRPR OD VHULH GH FRQWDFWRV SHUVRQDOHV D WUDYpV GH ORV FXDOHV HO LQGLYLGXR PDQWLHQH VX LGHQWLGDG VRFLDO \ UHFLEH DSR\R HPRFLRQDO D\XGD PDWHULDO VHUYLFLRV H LQIRUPDFLyQ 0DJXLUH  VH UHILULy D ODV UHGHV FRPR IXHU]DV SUHYHQWLYDV TXH DVLVWHQ D ORV LQGLYLGXRV HQ FDVR GH HVWUpV SUREOHPDV ItVLFRV \ HPRFLRQDOHV *RWWOLHE  HVWDEOHFLy TXH WDOHV LQWHUDFFLRQHV WHQtDQ EHQHILFLRV HPRFLRQDOHV \ HIHFWRV HQ OD FRQGXFWD GH ORV LQGLYLGXRV 0X\ SRVWHULRUPHQWH VH GLVWLQJXLy HQWUH ORV DSR\RV VRFLDOHV \ ODV LQWHUDFFLRQHV VRFLDOHV D WUDYpV GH UHGHV VRFLDOHV DVXPLHQGR TXH ODV PLVPDV SXHGHQ WHQHU HIHFWRV QHJDWLYRV GHSUHVLYRV PDOWUDWR YLROHQFLD QHJOLJHQFLD SHUR WDPELpQ SRVLWLYRV 6H UHFRQRFLy TXH OD H[WHQVLyQ GH ORV FRQWDFWRV FRPR OD HVWUXFWXUD \ FRPSRVLFLyQ GH ORV PLVPRV QR HUD JDUDQWtD GH DSR\RV 3HDUOLQ  FLWDGR HQ &KDSSHOO  VRVWXYR TXH HO FRQFHSWR DSR\R VRFLDO HV PXOWLGLPHQVLRQDO HO FXDO VH FRQIRUPD SRU UHGHV VRFLDOHV JUXSRV GH DILOLDFLyQ H LQWHUDFFLyQ LQWHUSHUVRQDO /DV UHGHV VRFLDOHV SDUD 3HDUOLQ UHILHUHQ D WRGD OD JHQWH FRQ OD FXDO XQ LQGLYLGXR GHEH WHQHU FRQWDFWR R DOJ~Q WLSR GH LQWHUFDPELR *UXSR GH DILOLDFLyQ UHILHUH VROR D DTXHOODV UHODFLRQHV VRFLDOHV GH XQ LQGLYLGXR TXH OR LQFRUSRUD DFWLYDPHQWH D XQ JUXSR /D LQWHUDFFLyQ LQWHUSHUVRQDO LQFOX\H VyOR DILOLDFLRQHV DFWLYDV TXH LQYROXFUDQ UHODFLRQHV GH FRQWUDWR H LQWLPLGDG +RXVH \ .DKQ  FLWDGR HQ &KDSSHOO  SRU VX SDUWH GLVWLQJXHQ D ODV UHGHV VRFLDOHV GH ORV DSR\RV VRFLDOHV \ GH OD LQWHJUDFLyQ VRFLDO 3DUD HVWRV DXWRUHV ODV UHGHV VRFLDOHV VRQ HVWUXFWXUDV LGHQWLILFDEOHV D WUDYpV GH OD GHQVLGDG \ KRPRJHQHLGDG OR TXH UHSUHVHQWD XQD IRUPD GH UHODFLRQHV VRFLDOHV $SR\R VRFLDO HV GHILQLGR D WUDYpV GHO FRQWHQLGR IXQFLRQDO GH ODV UHODFLRQHV VRFLDOHV FRPR OR LQVWUXPHQWDO OD LQIRUPDFLyQ \ HO DSR\R HPRFLRQDO ,QWHUDFFLyQ VRFLDO VH UHILHUH D OD H[LVWHQFLD R FDQWLGDG GH UHODFLRQHV (Q $PpULFD /DWLQD VH GHVDUUROOy WDPELpQ XQD IXHUWH WUDGLFLyQ DQWURSROyJLFD VREUH UHGHV VRFLDOHV (O pQIDVLV HVWXYR FHQWUDGR HQ OD LPSRUWDQFLD GH OD UHGHV VRFLDOHV HQ ODV HVWUDWHJLDV GH UHSURGXFFLyQ VRFLDO GH DTXHOORV TXH VH HQFRQWUDEDQ HQ VLWXDFLyQ GHVYHQWDMRVD PLJUDQWHV VHFWRUHV SRSXODUHV MHIDWXUD IHPHQLQD GHVHPSOHDGRV PDGUHV VROWHUDV HQWUH RWURV (Q 0p[LFR /RPQLW] HQ VX FOiVLFR &yPR VREUHYLYHQ ORV PDUJLQDGRV  FRPHQ]y D LGHQWLILFDU ORV PHFDQLVPRV TXH SHUPLWHQ VXEVLVWLU D ORV JUXSRV PiV SREUHV 6X UHVSXHVWD IXHURQ ODV UHGHV GH LQWHUFDPELR GHVDUUROODGDV SRU ORV SREODGRUHV ODV TXH FRQVWLWX\HQ XQ PHFDQLVPR HIHFWLYR SDUD VXSOLU OD IDOWD GH VHJXULGDG HFRQyPLFD TXH SUHYDOHFH HQ OD EDUULDGD /RPQLW]   FLWDGR HQ (QUtTXH]  (O DSRUWH GH /RPQLW] IXH HO SULPHUR TXH UHXQtD PDWHULDO HPStULFR VREUH UHGHV VRFLDOHV HQ HO FRQWH[WR XUEDQR ODWLQRDPHULFDQR (Q SOHQD GLVFXVLyQ VREUH OD PDUJLQDOLGDG HQ OD UHJLyQ VXUJtD WDPELpQ HO FRQFHSWR GH HVWUDWHJLDV GH VREUHYLYHQFLD GHO FXDO H[LVWH XQD IXHUWH WUDGLFLyQ HQ OD UHJLyQ 7RUUDGR  \  *RQ]iOH] GH OD 5RFKD  (V SUHFLVDPHQWH D SDUWLU GH HVWH FRQFHSWR GH HVWUDWHJLDV GH GRQGH VH GHULYy OD GLPHQVLyQ GH ODV UHGHV VRFLDOHV FRQVWLWXLGDV D SDUWLU GHO SULQFLSLR GH UHFLSURFLGDG ORV UHFXUVRV PiV LPSRUWDQWHV GH OD JHQWH SREUH VLHPSUH KDQ VXUJLGR GH VX FDSDFLGDG SDUD FRQVHJXLU D\XGD GH RWUDV JHQWHV D FDPELR GH RIUHFHUOD HQ UHWRUQR 'H OD 3HxD   3HUR FRPR VXFHGLy FRQ 7RUUDGR TXH FDPELy HO WpUPLQR GH HVWUDWHJLDV GH VREUHYLYHQFLD IDPLOLDU TXH VH FHQWUDEDQ HQ ORV JUXSRV PiV YXOQHUDEOHV GH OD VRFLHGDG SRU HO GH HVWUDWHJLDV IDPLOLDUHV GH YLGD TXH LQYROXFUD DO UHVWR GH OD VRFLHGDG SDUD /RPQLW] ODV UHGHV VRFLDOHV QR VyOR SHUPLWHQ LGHQWLILFDU ORV YtQFXORV KRUL]RQWDOHV GH ORV
3

JUXSRV PiV GHVSURWHJLGRV VLQR WDPELpQ SHUPLWHQ XELFDU ORV YtQFXORV YHUWLFDOHV \ ODV UHODFLRQHV GH DSR\R H[LVWHQWHV HQWUH JUXSRV HPSUHVDULDOHV FRPXQLGDGHV FLHQWtILFDV \ HQ OR TXH HOOD GHQRPLQy UHGHV LQIRUPDOHV HQ VLVWHPDV IRUPDOHV 'H OD 3HxD  'H DOJXQD PDQHUD OD H[LVWHQFLD GH ODV UHGHV HYLGHQFLDQ TXH QR KD\ LJXDOGDG GH RSRUWXQLGDGHV SDUD WRGRV ORV JUXSRV VRFLDOHV \ TXH HQ OD E~VTXHGD GH EHQHILFLRV LQFOXVR HQWUH ORV PiV GHVSRVHtGRV ODV UHGHV VH HVWUXFWXUDQ \ UHHVWUXFWXUDQ SDUD FRQVHUYDU R DXPHQWDU ORV UHFXUVRV 'H OD 3HxD  &RPR FRQFOXVLyQ VREUH HO FDVR PH[LFDQR 'H OD 3HxD  VHxDOD TXH HQ 0p[LFR OD OH\ \ ODV JDUDQWtDV LQGLYLGXDOHV FRQVWLWX\HQ XQ YHUGDGHUR HVSDFLR ILFWLFLR OR TXH SHUPLWH D ORV LQGLYLGXRV KDELWDU XQ HVSDFLR LQWHOLJLEOH \ SUHYLVLEOH HQ ORV QHJRFLRV HQ ORV EDUULRV SRSXODUHV HQ OD XQLYHUVLGDG HQ OD SUiFWLFD SURIHVLRQDO \ SRU VXSXHVWR HQ OD SROtWLFD  VRQ ODV UHODFLRQHV GH FRQILDQ]D \ OHDOWDG LQFRUSRUDGDV HQ ODV UHGHV GH OD]RV KRUL]RQWDOHV \ YHUWLFDOHV 8QD SRVLFLyQ LQWHUHVDQWH TXH VH KD GHVDUUROODGR HQ 0p[LFR KD VLGR OD SODQWHDGD SRU *RQ]iOH] GH OD 5RFKD  TXLHQ KD WUDEDMDGR FXHVWLRQHV GH UHFLSURFLGDG HVWUDWHJLDV \ UHGHV VRFLDOHV HQWUH ORV VHFWRUHV PiV SREUHV GH *XDGDODMDUD 6X SRVWXUD FXHVWLRQD HO KHFKR GH WUDWDU GH HQFRQWUDU VROXFLRQHV D WUDYpV GH OD IDPLOLD \ ODV UHGHV DQWH OD DGYHUVLGDG HFRQyPLFD UHFXUUHQWH (OOD PHQFLRQD TXH KD\ XQD LGHD FRQVWDQWH TXH UHDILUPD HO KHFKR GH TXH OD IDPLOLD \ ODV UHGHV VRFLDOHV IXQMDQ FRPR DPRUWLJXDGRUDV GH ODV FULVLV HFRQyPLFDV ODV UHGHV VRFLDOHV DSDUHFHQ FRPR XQ UHIXJLR R VHJXUR FRQWUD HO GHVHPSOHR /RPQLW]  &KLDUHOOR  /R FLHUWR HV TXH ODV UHGHV VRFLDOHV VH EDVDQ HQ SULQFLSLRV GH UHFLSURFLGDG GLIHUHQFLDO /D UHFLSURFLGDG HV HO PHFDQLVPR EiVLFR HQ FXDOTXLHU WLSR GH LQWHUFDPELR VRFLDO (OOD SHUPLWH OD FRQWLQXLGDG \ OD SHUPDQHQFLD GH ODV UHODFLRQHV VRFLDOHV *RQ]iOH] GH OD 5RFKD PHQFLRQD TXH UHFLSURFDU XQ IDYRU XQD D\XGD HO DSR\R UHFLELGR HQ XQ PRPHQWR GLItFLO R HQ FXDOTXLHU PRPHQWR GH OD YLGD FRWLGLDQD HV GH KHFKR GHMDU OD SXHUWD DELHUWD D OD UHODFLyQ QR UHFLSURFDU LPSOLFD OR FRQWUDULR *RQ]iOH] GH OD 5RFKD UHWRPDQGR D 0LQJLRQH  DUJXPHQWDQ TXH ODV UHGHV VRFLDOHV DFW~DQ HQ FRQWH[WRV HVSHFtILFRV HQ JUXSRV VRFLDOHV HVSHFtILFRV VRQ GLIHUHQWHV SDUD KRPEUHV \ PXMHUHV FRPR OR KD PHQFLRQDGR OD OLWHUDWXUD DQJORVDMRQD TXH UHFXSHUD OD SHUVSHFWLYD GH JpQHUR (Q HVH VHQWLGR VH VHxDOD TXH ODV UHGHV GLVFULPLQDQ D ORV JUXSRV GRPpVWLFRV PyYLOHV GLIHUHQWHV WLSRV GH PLJUDFLyQ D ORV UHFLpQ HVWDEOHFLGRV \ D ORV TXH SDGHFHQ SUREOHPDV FUtWLFRV .QRGHO  HQ HO )RUR GH 21*V HQ 0DGULG VHxDOy HVWD FLUFXQVWDQFLD HQWUH ODV IDPLOLDV FRQ HQIHUPRV GH 6,'$ HQ 7DLODQGLD (Q $UJHQWLQD KD KDELGR WDPELpQ XQ LQWHUHVDQWH GHVDUUROOR VREUH ODV UHGHV VRFLDOHV (OLQD 'DEDV HQ  RUJDQL]y XQ (QFXHQWUR ,QWHUQDFLRQDO VREUH ODV UHGHV VRFLDOHV (O WH[WR SXEOLFDGR HQ FRDXWRUtD FRQ ' 1DMPDQRYLFK 5HGHV (O /HQJXDMH GH ORV YtQFXORV PXHVWUD XQ DEDQLFR GH SRVLELOLGDGHV GH DFFLyQ FRPXQLWDULR \ GH RUJDQL]DFLyQ GH OD VRFLHGDG FLYLO (O HQFXHQWUR IXH PXOWLGLVFLSOLQDULR \ ORV SDUWLFLSDQWHV GHO HQFXHQWUR HQ JHQHUDO IXHURQ SURIHVLRQDOHV GH ODV FLHQFLDV VRFLDOHV TXH KDQ LQWHUYHQLGR HQ FRPXQLGDGHV LQVWLWXFLRQHV FLYLOHV \ JXEHUQDPHQWDOHV DFDGpPLFRV HQWUH RWURV 1R KD\ XQ JUXSR HQ HVSHFLDO VREUH HO FXDO H[SUHVHQ VXV H[SHULHQFLDV SHUR SXHGH VHU VXVWDQFLDO SDUD HO HVWXGLR GH ORV DGXOWRV PD\RUHV /DV GHILQLFLRQHV SODQWHDGDV VREUH ODV UHGHV VRFLDOHV VRQ WDQ DEXQGDQWHV TXH VHUtD LPSRVLEOH UHVHxDUODV HQ HVWH HVSDFLR 6LQ HPEDUJR XQD REVHUYDFLyQ YDOLRVD HV MXVWDPHQWH OD TXH SODQWHD HO HVWXGLR GH ODV UHGHV FRPXQLWDULDV QR GHVGH OD SHUVSHFWLYD GHO LQGLYLGXR R OD IDPLOLD VLQR GHVGH OD PLVPD FRPXQLGDG 6REUH HO SDUWLFXODU 'DEDV UHODWD ORV PRYLPLHQWRV VRFLDOHV SHUVRQLILFDGRV HQ UHGHV FRPXQLWDULDV TXH GDQ VROXFLyQ D GHPDQGDV VRFLDOHV HVSHFtILFDV 3RU HMHPSOR ODV PXMHUHV GH GLIHUHQWHV EDUULRV GHO SDUWLGR GH /D 0DWDQ]D HQ HO FRQXUEDGR GH %XHQRV $LUHV WHQtDQ QHFHVLGDG GH RUJDQL]DUVH SDUD HO FXLGDGR GH VXV KLMRV PLHQWUDV VDOtDQ D WUDEDMDU \ FRQVWUX\HURQ XQD HVWUDWHJLD FRPXQLWDULD SDUD WDO HIHFWR /DV UHGHV FRPXQLWDULDV GHVGH OD SHUVSHFWLYD GHO JUXSR WLHQH LPSOLFDFLRQHV GLIHUHQWHV TXH VH SHUFLEHQ GH PDQHUD FROHFWLYD 3DUWH GH OD GLVFXVLyQ VREUH HPSRGHUDPLHQWR SXHGH WUDVODGDUVH D HVWD HVFDOD JUXSDO \ WLHQH VHQWLGR FXDQGR OD FRQVWUXFFLyQ VXEMHWLYD GH KDEHU SDUWLFLSDGR KDEHU ORJUDGR KDEHU FRPSDUWLGR DVXPH XQ VHQWLGR TXH VyOR SXHGH VHU SRVLEOH D WUDYpV GH OD H[SHULHQFLD FROHFWLYD 'DEDV SURSRUFLRQD QXPHURVRV HMHPSORV GH UHGHV FRPXQLWDULDV TXH GDQ VROXFLyQ D SUREOHPDV FRQFUHWRV FRPHGRUHV LQIDQWLOHV HGXFDFLyQ SRSXODU FRQ ODV FRPXQLGDGHV LQGtJHQDV JUXSRV GH DOFRKyOLFRV MXELODGRV GHVHPSOHDGRV SUR\HFWRV SURGXFWLYRV 6LQ GXGD PXFKRV
 8Q HVWXGLR FOiVLFR VREUH UHGHV VRFLDOHV HQ OD FODVH PHGLD OR FRQVWLWX\H HO WUDEDMR WLWXODGR (O FRPSDUDGUD]JR UHFLSURFLGDG GH IDYRUHV HQ OD FODVH PHGLD XUEDQD FKLOHQD /RPQLW] 

GH HVWRV PRYLPLHQWRV FRPXQLWDULRV KDQ VXUJLGR HQ OD UHJLyQ ODWLQRDPHULFDQD FRPR HIHFWR GH ODV VHYHUDV FULVLV SROtWLFDV \ HFRQyPLFDV 3DUD 'DEDV ODV UHGHV FRPXQLWDULDV HQ DOJXQDV RFDVLRQHV VH JHVWDQ DOUHGHGRU GH XQD LQVWLWXFLyQ VHD HVWD XQ KRVSLWDO GLVSHQVDULR LJOHVLD R HVFXHOD WDO YH] PRWLYDGDV SRU HVWDV LQVWLWXFLRQHV R WDO YH] FRPR UHVSXHVWD D ODV LQVXILFLHQWHV DFFLRQHV GH VX SDUWH /DV LQVWLWXFLRQHV JXEHUQDPHQWDOHV \ D YHFHV WDPELpQ ODV QR JXEHUQDPHQWDOHV QR WLHQHQ FDSDFLGDG SDUD VROXFLRQDU ORV SUREOHPDV ORFDOHV PiV LPSRUWDQWHV GH KHFKR UHJXODUPHQWH FDUHFHQ GH OD FDSDFLGDG SDUD YHUODV /DV FRPXQLGDGHV D WUDYpV GH SURFHVRV LQWHUQRV GH GLDJQyVWLFR VRQ FDSDFHV GH GLVWLQJXLU \ GLVFXWLU FXiOHV VRQ VXV SULQFLSDOHV QHFHVLGDGHV 3DUD HOOR QR VyOR OR HYLGHQWH HV LPSRUWDQWH WDPELpQ DTXHOOR TXH VH SHUFLEH \ ODV FXHVWLRQHV TXH WLHQHQ VLJQLILFDGRV FRPSDUWLGRV 1R KD\ GXGD TXH HQ ORV SDtVHV PiV GHVDUUROODGRV GRQGH ODV GHPDQGDV SXHGHQ HVWDU PiV VDWLVIHFKDV OD LGHD GH UHG FRPXQLWDULD YLVWD GHVGH OD SHUVSHFWLYD FROHFWLYD HV DOJR H[WUDxR 'H KHFKR HQ OD OLWHUDWXUD DEXQGD PiV OD SHUVSHFWLYD GH UHG VRFLDO SHUR QR WLHQH OD PLVPD DFHSFLyQ TXH UHG FRPXQLWDULD OD GLIHUHQFLD PD\RU HV TXH HO LQGLYLGXR HV HO FHQWUR QR OD FRPXQLGDG 6LQ HPEDUJR HQ HVRV SDtVHV WDPELpQ VXUJHQ UHGHV FRPXQLWDULDV DKt GRQGH OD PDUJLQDFLyQ VH KDFH SUHVHQWH SRU HMHPSOR HQ (VWDGRV 8QLGRV ORV JUXSRV PLJUDQWHV GH RULJHQ JXDWHPDOWHFR R QLFDUDJHQVH VH RUJDQL]DQ SDUD SURFXUDU DSR\DUVH \ ORJUDU OD FLXGDGDQtD QRUWHDPHULFDQD 'DEDV  PHQFLRQD TXH ODV UHGHV WUDQVFLHQGHQ ORV OtPLWHV GH ODV HVWUXFWXUDV GH OR LQVWLWXLGR SDUD LQVWDODUVH GHVGH VX XQLGDG \ GLYHUVLGDG HQ HO LQWHULRU GH ODV VXEMHWLYLGDGHV GH ODV RUJDQL]DFLRQHV  (Q HVWH VHQWLGR OD H[SHULHQFLD GH 'DEDV HV TXH ODV UHGHV QR VyOR WLHQHQ XQ FRPSRQHQWH REMHWLYR GH UHDOL]DFLyQ GH XQD PHWD FRQFUHWD VLQR TXH OOHJDQ D IRUPDU SDUWH GH ORV LQGLYLGXRV SRU VHU XQD H[SHULHQFLD TXH ORV WUDQVFLHQGH HQ OR VXEMHWLYR /D LGHQWLGDG LQGLYLGXDO \ FROHFWLYD VH YLQFXODQ HQ FDGD SHUVRQD \ GHVSXpV HQWUH SHUVRQDV (VWD FRPXQLyQ URPSH FRQ OD SDUDGLJPiWLFD IRUPD GH UHODFLRQDUQRV VRFLDOPHQWH GH IRUPD LQGLYLGXDO VLQ OD PiV PtQLPD HPSDWtD FRQ ORV RWURV TXLHQHV WLHQHQ HO PLVPR SUREOHPD (Q UHDOLGDG OD LGHD GH WUDEDMDU HQ FROHFWLYR WLHQH XQ FLHUWR JUDGR GH VXEYHUVLyQ SRUTXH FXHVWLRQD SUHFLVDPHQWH HO LQGLYLGXDOLVPR VXSXHVWR LPSOtFLWR GH ODV UHODFLRQHV VRFLDOHV HQ HO FDSLWDOLVPR D SHVDU GH TXH ODV UHGHV FRPXQLWDULDV VRQ EDVWDQWH FRUGLDOHV FRQ HO VLVWHPD TXH OH SHUPLWH FUHFHU /D GHVHVWUXFWXUDFLyQ GH OR PDFUR FRQOOHYD XQD HVWUXFWXUDFLyQ GH OR PLFUR &UHHPRV TXH HVWD HV OD DVHYHUDFLyQ PiV LPSRUWDQWH GH 'DEDV SXHVWR TXH VH WUDWD GHO UHFRQRFLPLHQWR GH ORV DFWRUHV \ GH VX FDSDFLGDG GH WUDQVIRUPDFLyQ FRQFUHWD KLVWyULFD \ JHRJUiILFDPHQWH XELFDGD $TXt KD\ RWUR FRPSRQHQWH VXSHULRU OD LGHD GH LQWHUYHQFLyQ GH KDFHGRU GH FRQWULEX\HQWH D OD WUDQVIRUPDFLyQ GH OD UHDOLGDG (VWH SODQWHDPLHQWR HQ ODV UHGHV FRPXQLWDULDV SHUPLWH TXH HO DFWRU QR VHD XQ HVSHFWDGRU SDVLYR FRPR WUDGLFLRQDOPHQWH VH SLHQVD DO VXMHWR GHVGH ODV LQVWLWXFLRQHV /D LGHD GH DFWRU UHFXSHUD VX VHQWLGR (Q HVH VHQWLGR 'DEDV SURSRQH QR VyOR YHU OD UHG VLQR RSHUDU HQ HOOD GRWDUOD GH SRGHU VXILFLHQWH SDUD VROXFLRQDU VXV SURSLRV SUREOHPDV 7DO YH] HV MXVWR HVWD SHUVSHFWLYD GH UHG FRPXQLWDULD OD TXH PiV VH DSUR[LPH D XQ VLJQLILFDGR PiV DFDEDGR GHO WpUPLQR VRFLHGDG FLYLO SRUTXH UHYROXFLRQD OD FUHDFLyQ GH FRQRFLPLHQWR \D TXH HQ YH] GH SHQVDU HQ XQLGDGHV DLVODGDV HV QHFHVDULR SHQVDU HQ UHG 1R VyOR LPSOLFD HQ HOOR XQD UHYROXFLyQ HSLVWHPROyJLFD VLQR WDPELpQ GH WLSR RQWROyJLFR SRUTXH UHFXSHUDPRV HO VHQWLGR GHO VHU PLVPR FRPR XQ HQWH FROHFWLYR TXH YLYH \ DFW~D HQ JUXSR (Q VtQWHVLV QR H[LVWH XQ FRQFHSWR XQtYRFR VREUH UHGHV VRFLDOHV 3DUD HIHFWRV GH HVWH WUDEDMR HQWHQGHUHPRV TXH VRQ XQD SUDFWLFD VLPEyOLFDFXOWXUDO TXH LQFOX\H HO FRQMXQWR GH UHODFLRQHV LQWHUSHUVRQDOHV TXH LQWHJUDQ D XQD SHUVRQD FRQ VX HQWRUQR VRFLDO \ OH SHUPLWH PDQWHQHU R PHMRUDU VX ELHQHVWDU PDWHULDO ItVLFR \ HPRFLRQDO \ HYLWDU DVt HO GHWHULRUR UHDO R LPDJLQDGR TXH SRGUtD SURGXFLUVH FXDQGR VH SURGXFHQ GLILFXOWDGHV FULVLV R FRQIOLFWRV TXH DIHFWDQ DO VXMHWR &XDQGR VH KDEOD GH UHGHV VRFLDOHV HVWi LPSOtFLWD OD LGHD GHO LQWHUFDPELR GH DSR\RV TXH FRQVWLWX\H OD HVHQFLD GH OD H[LVWHQFLD GH ODV UHGHV 1R REVWDQWH KD\ TXH WHQHU SUHVHQWH TXH OD LPSRUWDQFLD GH ODV UHGHV GH UHODFLRQHV YDUtDQ HQ HO WLHPSR \ HQ HO HVSDFLR HQ FR\XQWXUDV HVSHFtILFDV SXHGHQ VHU PX\ LPSRUWDQWHV SHUR HQ RWUDV VRQ PHQRV UHOHYDQWHV 5REHUW  HQ 2OLYHLUD \ 6DOOHV  \ HQ HO FDVR GH $PpULFD /DWLQD VX YLQFXODFLyQ FRQ ODV HVWUDWHJLDV GH VREUHYLYHQFLD R HQ XQ VHQWLGR PDV DPSOLR VX SDSHO HQ ODV HVWUDWHJLDV GH UHSURGXFFLyQ VRFLDO   WLHQH XQD LPSRUWDQFLD IXQGDPHQWDO SDUD FRPSUHQGHU OD H[LVWHQFLD GH ORV JUXSRV PDV GHVSURWHJLGRV GH OD VRFLHGDG
(VWR VLJQLILFD TXH ODV QRUPDV GH VRFLDELOLGDG TXH ULJHQ ORV LQWHUFDPELRV >DO LQWHULRU GH ODV UHGHV@ YDUtDQ GH XQD FXOWXUD D RWUD 6REUH ODV GLIHUHQFLDV HQWUH HVWUDWHJLDV GH VREUHYLYHQFLD \ HVWUDWHJLDV GH UHSURGXFFLyQ VRFLDO \ OD XWLOLGDG GHO XVR GH HVWH XOWLPR FRQFHSWR YpDVH
 

/R DQWHULRU GHELGR TXH HQ JHQHUDO OD HVFDVH] GH UHFXUVRV \ OLPLWDFLRQHV GH SURWHFFLyQ VRFLDO HQ ODV VRFLHGDGHV ODWLQRDPHULFDQDV HV XQ KHFKR \ FRPR VH KD GHPRVWUDGR ODV UHGHV VREUHWRGR ODV UHGHV GH UHFLSURFLGDG GHVHPSHxDQ XQ SDSHO LPSRUWDQWH HQ ORV VHFWRUHV GHVIDYRUHFLGRV DO FUHDU XQ VLVWHPD LQIRUPDO GH VHJXULGDG VRFLDO SDUD OD VXSHUYLYHQFLD /RPQLW]  TXH WLHQGH D VDWLVIDFHU DTXHOODV QHFHVLGDGHV QR FXELHUWDV SRU HO VLVWHPD IRUPDO HVWDGR \ PHUFDGR 'H HVWH PRGR HO LQWHUFDPELR UHFLSURFR VXUJH HQ UHVSXHVWD D OD HVFDVH] \ VH FRQVWLWX\H HQ XQ VLVWHPD GH VROLGDULGDG PXWXD HVHQFLDO (Q SDODEUDV GH /RPQLW] LELG ODV UHGHV DFW~DQ FRPR XQ VHJXUR FROHFWLYR FRQWUD ODV DPHQD]DV GHO VLVWHPD IRUPDO \ FRPR XQD UHVHUYD GH UHFXUVRV  SDUWLFXODUPHQWH GXUDQWH ODV HPHUJHQFLDV  1R REVWDQWH HOOR HV SUHFLVR FRQVLJQDU TXH QR VROR OD QHFHVLGDG PDWHULDO HV OD PRWLYDFLyQ SULQFLSDO SDUD IRUPDU SDUWH GH XQD UHG /DV QHFHVLGDGHV GH RUGHQ HPRFLRQDO \ FRJQLWLYR WDPELpQ FXPSOHQ XQ SDSHO UHOHYDQWH VREUH WRGR SDUD ODV SHUVRQDV PD\RUHV
 +DFLD XQD 7LSRORJtD GH 5HGHV 6RFLDOHV

([LVWHQ GLIHUHQWHV IRUPDV GH FODVLILFDU ODV UHGHV VRFLDOHV (QWUH ORV FULWHULRV SDUD WLSLILFDU ODV UHGHV VH HQFXHQWUDQ HO WLSR GH LQWHUFDPELR \ ODV LQWHUFRQH[LRQHV HQWUH ORV PLHPEURV 'H DFXHUGR DO SULPHU FULWHULR VHJ~Q 3RODQ\L  \ 'DOWRQ  H[LVWLUtDQ WUHV WLSRV GH UHGHV GH DFXHUGR D ODV IRUPDV GH LQWHUFDPELR 5HGHV EDVDGDV HQ OD GH UHFLSURFLGDG HQ ODV FXDOHV VH SURGXFH XQ LQWHUFDPELR SDULWDULR GH ELHQHV \ VHUYLFLRV FRPR SDUWH LQWHJUDO GH XQD UHODFLyQ VRFLDO GXUDGHUD 5HGHV EDVDGDV HQ OD UHGLVWULEXFLyQ GH ELHQHV \ VHUYLFLRV TXH VH FHQWUDQ SULPHUR HQ XQ LQGLYLGXR R LQVWLWXFLyQ SDUD HQVHJXLGD GLVWULEXLUVH HQ OD FRPXQLGDG R VRFLHGDG \ ILQDOPHQWH 5HGHV EDVDGDV HQ HO PHUFDGR HQ ODV TXH ORV ELHQHV \ VHUYLFLRV VH LQWHUFDPELDQ HQ EDVH D OD OH\ GH RIHUWD \ GHPDQGD VLQ LPSOLFDFLRQHV VRFLDOHV GH ODUJR SOD]R 3RODQ\L LELG GHVWDFD OD UHFLHQWH GRPLQDFLyQ GHO LQWHUFDPELR GH PHUFDGR SRU VREUH RWUDV IRUPDV GH LQWHUFDPELR 6LQ HPEDUJR DJUHJD TXH HQ QLQJ~Q VLVWHPD VRFLDO VH H[FOX\H DOJ~Q WLSR GH LQWHUFDPELR PDV ELHQ FRH[LVWHQ XQRV FRQ RWURV (Q WpUPLQRV GH ODV LQWHUFRQH[LRQHV HQWUH ORV PLHPEURV VH GHVWDFD HO KHFKR TXH HO FRQFHSWR GH UHGHV KDFH UHIHUHQFLD D ODV LQWHUFRQH[LRQHV GHO VXMHWR FRQ RWURV PLHPEURV GH VX HQWRUQR VLQ TXH QHFHVDULDPHQWH LPSOLTXH TXH HVWDV SHUVRQDV FRQ OD FXDO HO VXMHWR VH UHODFLRQD WHQJDQ XQD HVWUXFWXUD GH UHG IXHUD GHO VXMHWR GH UHIHUHQFLD (Q HO FDVR GH ODV UHODFLRQHV IDPLOLDUHV OD IDPLOLD HV GH SRU VL XQD UHG PiV R PHQRV H[WHQGLGD HQ OD TXH ORV DFWRUHV SXHGHQ DFWXDU GH PDQHUD PiV R PHQRV DUWLFXODGD 6HJ~Q HO JUDGR GH LQWHUFRQH[LyQ SXHGHQ GHILQLUVH DO PHQRV GRV WLSRV GH WRSRORJtDV GH UHGHV GLVWLQWDV TXH HQ OD SUiFWLFD VXHOHQ VHU FRPSOHPHQWDULDV 5HGHV EDVDGDV HQ FRQWDFWRV SHUVRQDOHV VHPHMDQWH D OR TXH HQ OHQJXDMH LQIRUPiWLFR VH GHILQH FRPR UHGHV FRQ WRSRORJtD GH HVWUHOOD HQ TXH FDGD SHUVRQD VH UHODFLRQD FRQ LQGLYLGXRV VHSDUDGRV GH OD FRQVWHODFLyQ GH SRVLELOLGDGHV \D VHD GHQWUR GH OD IDPLOLD ORV DPLJRV \R OD FRPXQLGDG (VWD UHG WDPELpQ HV FRQRFLGD FRPR UHG HJRFpQWULFD GHELGR TXH VH EDVD HQ ODV UHODFLRQHV SHUVRQDOHV GH FDGD LQGLYLGXR IDYRUHFLHQGR ODV UHODFLRQHV GLiGLFDV 5HGHV EDVDGDV HQ FRQWDFWRV JUXSDOHV OD SHUVRQD VH UHODFLRQD QR FRQ PLHPEURV VHSDUDGRV GH VX HQWRUQR VLQR FRQ SHUVRQDV GH JUXSRV HVWUXFWXUDGRV HQ WRUQR D DJUXSDFLRQHV \R RUJDQL]DFLRQHV GH ODV FXDOHV IRUPD SDUWH (VWH WLSR GH UHG IDYRUHFH ODV UHODFLRQHV SROLGLiGLFDV \ VH EDVD HQ HO LQWHUFDPELR HQWUH WRGRV ORV SDUWLFLSDQWHV GH OD UHG VH DFHUFD D ODV UHGHV GH LQWHUFDPELR UHFLSURFR TXH HQ VL FRQVWLWX\HQ SHTXHxDV HVWUXFWXUDV FROHFWLYDV 3XHGHQ VHU GH WLSR GHPRFUiWLFDV HQ ODV TXH WRGRV YDOHQ OR PLVPR R SXHGHQ VHU UHGHV PDV R PHQRV GLULJLGDV SRU XQD R PiV SHUVRQDV

'LDJUDPD  5HGHV VHJ~Q WLSR GH LQWHUFRQH[LyQ

Redes basadas en contactos personales

P P

Redes basadas en contactos grupales

&DEH PHQFLRQDU TXH OD GHVDSDULFLyQ GH XQ PLHPEUR GH OD UHG WLHQHQ HIHFWRV PX\ GLVWLQWRV HQ DPERV WLSRV GH UHGHV &XDQGR VH SLHUGH D XQ PLHPEUR HQ ODV UHGHV EDVDGDV HQ FRQWDFWRV SHUVRQDOHV OD UHG VLJXH H[LVWLHQGR SDUD OD SHUVRQD OD TXH HYHQWXDOPHQWH LQFOXVR SXHGH VXVWLWXLUORD SRU RWURD GHVSXpV GH XQ FLHUWR SHUtRGR 2EYLDPHQWH OD SRVLELOLGDG GH VXVWLWXFLyQ \ HO SHVR GHO LPSDFWR GH OD SpUGLGD GH XQ IDPLOLDU R DPLJRD GHSHQGH GHO VHQWLPLHQWR DVRFLDGR D pVWRV \ GHO URO TXH MXJDED HQ OD YLGD GH OD SHUVRQD HQWUH RWURV IDFWRUHV 6LQ HPEDUJR HQ HO FDVR GH ODV UHGHV FROHFWLYDV OD SpUGLGD GH XQ PLHPEUR SXHGH FRQVWLWXLU OD GHVDSDULFLyQ GH OD UHG VL TXLHQ GHVDSDUHFH HV OD SHUVRQD TXH MXJDED HO URO GH DUWLFXODFLyQ GH OD UHG (Q FDPELR OD UHDUWLFXODFLyQ GH OD UHG DQWH OD SpUGLGD GH FRPSRQHQWHV GH pVWD SXHGH VHU PX\ VHQFLOOD HVSHFLDOPHQWH VL OD UHG VXSHUD XQ XPEUDO PtQLPR GH SHUVRQDV LQWHUFRQHFWDGDV
 5HGHV GH DSR\R VRFLDO \ FDSLWDO VRFLDO


([LVWHQ GLIHUHQWHV HQIRTXHV \ FRQFHSWRV GH FDSLWDO VRFLDO (Q HVWH GRFXPHQWR DGRSWDUHPRV OD GHILQLFLyQ GH &ROHPDQ  TXH HQWLHQGH HO FDSLWDO VRFLDO FRPR  ORV VHQWLPLHQWRV FRPSDUWLGRV GH SHUWHQHQFLD VRFLDO D UHGHV \ FRPXQLGDGHV SRU ORV FXDOHV HV SRVLEOH DFFHGHU D ORV UHFXUVRV GH WRGR WLSR TXH FLUFXODQ HQ WDOHV UHGHV \ FRPXQLGDGHV 6HJ~Q $WULD  H[LVWHQ GRV HMHV SULQFLSDOHV SDUD DERUGDU HO &DSLWDO 6RFLDO D FDSDFLGDG GH PRYLOL]DU UHFXUVRV SRU SDUWH GH XQ JUXSR VRFLDO HVSHFtILFR E GLVSRQLELOLGDG GH UHGHV VRFLDOHV /DV HVWUDWHJLDV SDUD GHVDUUROODU GHO FDSLWDO VRFLDO TXH LGHQWLILFD OD &(3$/  HQ FDGD XQR GH HVRV HMHV VRQ
 (VWH WHPD  KD VLGR GHVDUUROODGR JUDFLDV DO DSR\R GH -RUJH 5RGUtJXH] LQYHVWLJDGRU GHO UHD GH 3REODFLyQ \ GHVDUUROOR GH &(/$'('LYLVLyQ GH 3REODFLyQ &(3$/

D &DSDFLGDG GH PRYLOL]DU UHFXUVRV DXPHQWDU OD FDSDFLGDG GH PRYLOL]DFLyQ GH XQ JUXSRV D WUDYpV GHO HPSRGHUDPLHQWR \ IRUWDOHFLPLHQWR GHO OLGHUD]JR GH JUXSR E 'LVSRQLELOLGDG GH UHGHV VRFLDOHV H[SDQGLU \ IRUWDOHFHU OD WUDPD R DOFDQFH GH ODV UHGHV VRFLDOHV GH XQ JUXSR HVSHFtILFR D WUDYpV GH OD DVRFLDWLYLGDG 7DO FRPR DSXQWD OD &(3$/ HQ HO 3DQRUDPD 6RFLDO  HO FDSLWDO VRFLDO QR HVWi LJXDOPHQWH GLVWULEXLGR HQ WRGD OD VRFLHGDG ([LVWHQ GLIHUHQFLDV TXH PDUFDQ GHVLJXDOGDGHV (QWUH HVWDV VH LGHQWLILFDQ EUHFKDV VRFLDOHV QLYHOHV GH HGXFDFLyQ QLYHO VRFLRHFRQyPLFR GLIHUHQFLDV DGVFULWDV JpQHUR HWQLD \ HGDG JHRJUiILFDV ]RQD GH UHVLGHQFLD (Q HO FDVR GH ODV SHUVRQDV DGXOWDV PD\RUHV HVWDV EUHFKDV HVWiQ D OD EDVH GH YXOQHUDELOLGDG GH HVWD SREODFLyQ 3DUD ILQHV DQDOtWLFRV HV SRVLEOH GLVWLQJXLU WUHV WLSRV GH FDSLWDO VRFLDO GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV D &DSLWDO VRFLDO LQGLYLGXDO (O FDSLWDO VRFLDO LQGLYLGXDO GH FDGD SHUVRQD PD\RU YLHQH GDGR SRU VXV YtQFXORV FRQ RWURV LQGLYLGXRV IDPLOLDUHV YHFLQRV DPLJRV GH WRGD OD YLGD GLULJHQWHV ORFDOHV \ GH RWURV QLYHOHV HWF SRQGHUDGRV SRU DOJ~Q FULWHULR GH FDOLGDG GH GLFKRV YtQFXORV OR TXH SHUPLWH HVWDEOHFHU HO PRQWR GH FDSLWDO VRFLDO GH FDGD DGXOWR PD\RU /R DQWHULRU OOHYD D SUHJXQWDU VREUH OD FDQWLGDG FDOLGDG \ GXUDELOLGDG GHO FDSLWDO VRFLDO LQGLYLGXDO 3RU HMHPSOR HO DFHUYR GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV HQ RWUDV IRUPDV GH FDSLWDO HFRQyPLFR ILQDQFLHUR HOHYD HO QLYHO GH FDSLWDO VRFLDO" +D\ GLIHUHQFLDV GH JpQHUR HQ HO DFHUYR GH FDSLWDO VRFLDO TXH WLHQHQ ORV $0" &yPR VH DGTXLHUH \ PDQWLHQH HO FDSLWDO VRFLDO D OR ODUJR GH OD YLGD" &XiO HV HO SDSHO GH OD YLGD ODERUDO FRPR IXHQWH GH YtQFXORV \ GH JHQHUDFLyQ GH FDSLWDO VRFLDO" 4Xp WLSR GH RWURV IDPLOLD DPLJRV HWF SUHGRPLQD HQ HO DFHUYR GH FDSLWDO VRFLDO" &yPR \ SDUD TXH VH XVD HO FDSLWDO VRFLDO" E &DSLWDO VRFLDO FRPXQLWDULR 1R HV SRVLEOH OLPLWDUVH H[FOXVLYDPHQWH DO FDSLWDO VRFLDO LQGLYLGXDO HO FDSLWDO VRFLDO FRPXQLWDULR TXH QR REVWDQWH VHU PiV LPSUHFLVR \ YDJR WDPELpQ HV FUXFLDO (O FDSLWDO VRFLDO FRPXQLWDULR SDUD ORV DGXOWRV PD\RUHV YLVWR GHVGH OD FRPXQLGDG FRPR VXMHWR HVWDUi GDGR SRU  /D H[LVWHQFLD GH UHGHV GH DSR\R GH GLVWLQWD QDWXUDOH]D IDPLOLDUHV QR IDPLOLDUHV FRPXQLWDULDV H LQVWLWXFLRQDOHV S~EOLFDV SULYDGDV QR JXEHUQDPHQWDOHV SRQGHUDGD SRU OD UHOHYDQFLD GH UHFXUVRV \ GH LQIOXHQFLD GH ODV PLVPDV OD GLIHUHQFLD HQWUH UHGHV SULYDGDV tQWLPDV \ S~EOLFDV HV FHQWUDO SDUD HIHFWRV GH PHGLU HVWD GLPHQVLyQ GHO FDSLWDO VRFLDO FRPXQLWDULR /D GLVWLQFLyQ UHOHYDQWH HV TXH OD PHGLFLyQ GHSHQGH GH ODV UHGHV HQ Vt \ QR GH ODV SHUVRQDV DGXOWDV PD\RUHV  /DV RSFLRQHV REMHWLYDV GH DFFHVR D WDOHV UHGHV FREHUWXUD HVWDELOLGDG FULWHULRV GH LQFOXVLyQ TXH WDPELpQ FRUUHVSRQGHQ D ODV UHGHV \ QR D ORV LQGLYLGXRV  /D YLQFXODFLyQ GH ORV LQGLYLGXRV FRQ ODV GLIHUHQWHV UHGHV DTXt FODUDPHQWH WLHQGHQ D VREUHSRQHUVH FDSLWDO VRFLDO LQGLYLGXDO \ FRPXQLWDULR  (O FOLPD GH FRQILDQ]D VROLGDULGDG \ UHFLSURFLGDG TXH ODV SHUVRQDV DGXOWDV PD\RUHV SHUFLEDQ HQ ORV GLIHUHQWHV FRQWH[WRV IDPLOLD YHFLQGDULR FLXGDG HWF HQ TXH VH PXHYHQ \ HQ YLUWXG GHO FXDO REWLHQHQ GLYLGHQGRV UHGXFHQ FRVWRV R ORJUDQ PHWDV F &DSLWDO FXOWXUDO HO FDSLWDO FXOWXUDO GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV HVWDUtD GDGR IXQGDPHQWDOPHQWH SRU HO UHFRQRFLPLHQWR GH VX SDSHO VRFLRFXOWXUDO YDOH GHFLU OD YDORUDFLyQ GH VX H[SHULHQFLD DSRUWH WUD\HFWRULD OR TXH SXHGH WHQHU GLVWLQFLRQHV GH JpQHUR VRFLRHFRQyPLFDV \ GH ORFDOL]DFLyQ 'H HVWH PRGR  HO FDSLWDO FXOWXUDO GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV VHUtD GH FDUiFWHU FRPXQLWDULR SXHV VH WUDWD GH OD YDORUDFLyQ VRFLDO KDFLD VX SHUVRQD \ JUXSR VRFLDO(O DVXQWR HQWRQFHV UDGLFD HQ FyPR IRUWDOHFHU HO FDSLWDO VRFLDO GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV WDQWR D QLYHO GH VX FDSDFLGDG GH PRYLOL]DU UHFXUVRV FRPR OD GLVSRQLELOLGDG \ VRVWHQLELOLGDG GH ODV UHGHV


3LHUUH %RXUGLH KD VLGR HO TXH PiV KD LQVLVWLGR HQ OD GLVWLQFLyQ HQWUH FDSLWDO VRFLDO \ FXOWXUDO 3DUD HVWH DXWRU OD FXOWXUD WDPELpQ HV  SHUR QR VyOR XQD IRUPD GH FDSLWDO TXH DO LJXDO TXH DTXHO HFRQyPLFR HVWDEOHFH GLIHUHQFLD HQ HO PHUFDGR \D TXH OD LQFRUSRUDFLyQ GH GLVWLQWDV SUiFWLFDV \ VDEHUHV HV FRQVLGHUDGD GH PD\RU MHUDUTXtD TXH OD LQFRUSRUDFLyQ GH RWURV (VWH FDSLWDO FXOWXUDO TXH VH DFXPXOD D WUDYpV GHO WLHPSR VH HQFXHQWUD GHVLJXDOPHQWH GLVWULEXLGR \ REWHQLGR GH VX OHJLWLPLGDG GH DOJXQDV LQVWDQFLDV GH SRGHU (O FDSLWDO FXOWXUDO H[LVWH HQ IRUPD LQFRUSRUDGD HV GHFLU KHFKR FXHUSR HQ ORV VXMHWRV D WUDYpV GH OD LQWHULRUL]DFLyQ GH GLVSRVLFLRQHV GXUDGHUDV TXH VH YD HVWDEOHFLHQGR HQ ORV GLIHUHQWHV JUXSRV SRU GRQGH WUDQVLWDPRV ([LVWH WDPELpQ HQ IRUPD REMHWLYDGD HV GHFLU WUDQVIRUPDGR HQ ELHQ FXOWXUDO WUDQVPLVLEOH OLEURV FXDGURV HWFpWHUD 3RU ~OWLPR H[LVWH HQ IRUPD LQVWLWXFLRQDOL]DGD \ FHUWLILFDGR SRU HO SRGHU HVWDWDO TXH RWRUJD YDOLGDFLyQ \ KDFH LQWHUFDPELDEOHV D VXV SRVHHGRUHV OD FUHGHQFLDO HGXFDWLYD
8

,, 5('(6 '( $32<2 62&,$/ < &$/,'$' '( 9,'$ (1 3(5621$6 $'8/7$6 0$<25(6

&RPR VH YHUi PiV DGHODQWH H[LVWH XQ F~PXOR GH HYLGHQFLDV HPStULFDV TXH VXEUD\DQ OD VLJQLILFDFLyQ TXH WLHQHQ SDUD ORV DGXOWRV PD\RUHV ODV UHGHV GH DSR\R SDUD VX FDOLGDG GH YLGD QR VRODPHQWH SRU ODV PHMRUtDV GH ODV FRQGLFLRQHV REMHWLYDV D TXH HVWDV SXHGHQ OOHYDU WDQWR HQ HO SODQR GH ORV DSR\RV PDWHULDOHV FRPR LQVWUXPHQWDOHV VLQR WDPELpQ SRU HO LPSDFWR VLJQLILFDWLYR GHO DSR\R HQ HO iPELWR HPRFLRQDO 6REUH HVWH ~OWLPR DVSHFWR ODV SHUFHSFLRQHV TXH GHVDUUROODQ ORV DGXOWRV PD\RUHV TXH SDUWLFLSDQ FRQ UHGHV UHVSHFWR DO GHVHPSHxR GH UROHV VRFLDOHV VLJQLILFDWLYRV HV FRQVLGHUDGR X HOHPQWR FODYH SDUD OD FRPSUHQVLyQ GHO HIHFWR GH SDUWLFLSDU HQUHGHV \ OD FDOLGDG GH YLGD 7RGDV ODV SHUVRQDV HVWiQ LQPHUVDV HQ P~OWLSOHV UHGHV VRFLDOHV PXFKDV GH HOODV GH DSR\R HIHFWLYR 'HVGH HO QDFLPLHQWR \ GXUDQWH WRGR HO FXUVR GH YLGD SDVDQ GH XQDV UHGHV D RWUDV IRUPDQGR SDUWH FUXFLDO GHO GHVDUUROOR LQGLYLGXDO +RJDQ  \  0XFKDV GH HVWDV UHGHV FDPLQDQ SDUDOHODPHQWH D ODV LQVWLWXFLRQHV TXH UHJXODQ HO WUiQVLWR HQ OD VRFLHGDG 6L ELHQ VX LPSRUWDQFLD QR VH SXHGH HVWLPDU VXSHULRU D OD GH OD IDPLOLD UHVLGHQFLDO OR FLHUWR HV TXH ORV LQGLYLGXRV FRPR ODV IDPLOLDV HVWiQ FRQHFWDGRV D P~OWLSOHV UHGHV VRFLDOHV VHD HQ IRUPD LQGLYLGXDO FRPR JUXSDO
 5HGHV GH $SR\R 6RFLDO GH 3HUVRQDV 0D\RUHV

(Q ORV ~OWLPRV DxRV VREUHWRGR HQ ORV SDtVHV GHVDUUROODGRV (VWDGRV 8QLGRV &DQDGi \ SDtVHV HXURSHRV KD KDELGR XQ LQFUHPHQWR GH LQYHVWLJDFLRQHV VREUH HO DSR\R VRFLDO TXH UHFLEHQ ODV SHUVRQDV PD\RUHV &DVVVHO  &REE  +HOOHU   2WURV DXWRUHV FLWDGRV HQ $QWRQXFFL \ -DFNVRQ  (O LQWHUpV SRU HO WHPD WRPD IXHU]D HQ OD GLVFXVLyQ GH OD PHGLGD HQ OD TXH ORV UHFXUVRV S~EOLFRV VRQ R QR VXILFLHQWHV SDUD VDWLVIDFHU OD GHPDQGD GH XQ JUXSR VRFLDO HQ FRQVWDQWH DXPHQWR GHPRJUiILFR 'XUDQWH DxRV OD FDWHJRUtD UHGHV VRFLDOHV IXH DVXPLGD FRPR LQGLFDGRU GH DSR\R 6L VH SHUWHQHFtD D XQD UHG VH HVWDED DSR\DGR /D LQYHVWLJDFLyQ JHURQWROyJLFD GHVPLQWLy TXH HVWR IXHUD DVt \ HPSH]y OD SUHRFXSDFLyQ SRU XQ DQiOLVLV PiV GHWDOODGR GH OD FDOLGDG IUHFXHQFLD HIHFWLYLGDG \ GLVSRQLELOLGDG HQ ORV DSR\RV $OJR TXH UHVXOWy VXPDPHQWH LPSRUWDQWH IXH OD FRQVWDWDFLyQ GH TXH SHUWHQHFHU D XQD UHG VRFLDO QR JDUDQWL]D QHFHVDULDPHQWH TXH HO DSR\R VHD FRQVWDQWH \D TXH pVWH SXHGH YDULDU HQ HO WLHPSR \ HQ HO FXUVR GH YLGD GH ORV LQGLYLGXRV 3RU HVR KR\ HQ GtD VDEHU VREUH OD FRQWLQXLGDG HQ OD D\XGD HQ OD HWDSD GH YHMH] HQ FDVRV GH HQIHUPHGDG R HQ FRQWH[WRV GH HVFDVH] HFRQyPLFD UHVXOWD IXQGDPHQWDO /DV YLUWXGHV \ OLPLWDFLRQHV REVHUYDGDV HQ ODV UHGHV VRFLDOHV PRVWUy OD QHFHVLGDG GH FRQVLGHUDU DGHPiV OD SHUFHSFLyQ TXH WLHQHQ ORV DGXOWRV PD\RUHV GH OR TXH GDQ \ UHFLEHQ HQ ODV UHGHV GH FXiQ LPSRUWDQWH FRQ pVWDV SDUD VX FDOLGDG GH YLGD
 $SR\RV VRFLDOHV

5RZH \ .DKQ DXWRUHV GH (QYHMHFLPLHQWR H[LWRVR  GHILQHQ HO DSR\R VRFLDO FRPR OD LQIRUPDFLyQ TXH FRQGXFH DO LQGLYLGXR D OD FRQYLFFLyQ GH TXH SHUWHQHFH D XQD UHG GH REOLJDFLRQHV UHFtSURFDV 1R REVWDQWH OR DQWHULRU HO WpUPLQR DSR\R VRFLDO QR VLHPSUH KD VLGR GHILQLGR ULJXURVDPHQWH \ VX XVR HV FRUULHQWH (O
 -D\   FLWDGR HQ 5RVHPEHUJ  KD PHQFLRQDGR TXH ODV UHGHV QR VyOR VRQ IRUPDGDV SRU LQGLYLGXRV VLQR WDPELpQ SRU IDPLOLDV FRPXQLGDGHV X RWURV DJUHJDGRV VRFLDOHV

 3DUWH GH OD SUHRFXSDFLyQ VH GHEH DO FRQRFLPLHQWR VREUH ORV HIHFWRV GHPRJUiILFRV GH OD WUDQVLFLyQ HSLGHPLROyJLFD TXH KD RFDVLRQDGR XQ LQFUHPHQWR HQ OD ORQJHYLGDG GH OD SREODFLyQ FRQ  DxRV \ PiV OD TXH UHTXHULUi PD\RU DWHQFLyQ PpGLFD LQVWLWXFLRQDO \ IDPLOLDU SDUD PDQWHQHU FLHUWR ELHQHVWDU
9

UHVXOWDGR KD VLGR XQD IDOWD GH HVSHFLILFLGDG HQ OD GHILQLFLyQ FRQ FRQVHFXHQFLDV SUiFWLFDV SDUD ODV SHUVRQDV PD\RUHV 6H FRQIXQGHQ ODV FDUDFWHUtVWLFDV HVWUXFWXUDOHV GH ODV UHGHV VRFLDOHV WDPDxR GH OD UHG GHQVLGDG GLVWULEXFLyQ KRPRJHQHLGDGKHWHURJHQHLGDG FRQ HO PLVPR LQWHUFDPELR GH DSR\R VRFLDO (Q HVWH GRFXPHQWR XVDUHPRV HO FRQFHSWR GH DSR\R VRFLDO SURSXHVWR SRU .KDQ \ $QWRQXFFL  FRPR ODV WUDQVDFFLRQHV LQWHUSHUVRQDOHV TXH LPSOLFDQ D\XGD DIHFWR \ DILUPDFLyQ &XHVWLRQHV FHQWUDOHV TXH LQFOX\H HO HVWXGLR GH ORV DSR\RV WLSR IXHQWH IUHFXHQFLD \ YDORUDFLyQ GH OD FDOLGDG GHO DSR\R $QWRQXFFL \ -DFNVRQ  (VWH FRQMXQWR GH WUDQVDFFLRQHV LQWHUSHUVRQDOHV TXH RSHUD HQ ODV UHGHV TXH WDPELpQ GHQRPLQDPRV FRQ HO WpUPLQR JHQpULFR GH WUDQVIHUHQFLDV VH SUHVHQWD FRPR XQ IOXMR GH UHFXUVRV DFFLRQHV H LQIRUPDFLyQ TXH VH LQWHUFDPELD \ FLUFXOD 6H FRQVLGHUDQ FXDWUR FDWHJRUtDV GH WUDQVIHUHQFLDV R DSR\RV PDWHULDOHV LQVWUXPHQWDOHV HPRFLRQDOHV \ FRJQLWLYRV 'LDJUDPD 
'LDJUDPD  7LSRV GH DSR\RV R WUDQVIHUHQFLDV

Materiales - dinero - alojamiento - comida - ropa - pago servicios

Instrumentales : - cuidado - transporte - labores del hogar

Emocionales - afectos ws - compaia - empatia - reconocimiento - escucha

Cognitivos : - intercambio de experiencias - informacion - consejos

LPSOLFDQ XQ IOXMR GH UHFXUVRV PRQHWDULRV GLQHUR HIHFWLYR GH IRUPD UHJXODU R QR UHPHVDV UHJDORV HWF \ QR PRQHWDULRV EDMR OD IRUPD GH RWUDV IRUPDV GH DSR\R PDWHULDO FRPLGDV URSD SDJR GH VHUYLFLRV HWF /RV DSR\RV LQVWUXPHQWDOHV SXHGHQ VHU HO WUDQVSRUWH OD D\XGD HQ ODERUHV GHO KRJDU \ HO FXLGDGR \ DFRPSDxDPLHQWR /RV DSR\RV HPRFLRQDOHV VH H[SUHVDQ SRU OD YtD GHO FDULxR OD FRQILDQ]D OD HPSDWtD ORV VHQWLPLHQWRV DVRFLDGRV D OD IDPLOLD OD SUHRFXSDFLyQ SRU HO RWUR HWF 3XHGHQ WRPDU GLVWLQWDV IRUPDV TXH YDQ GHVGH YLVLWDV SHULyGLFDV VHU HVFXFKDGR WUDQVPLVLyQ ItVLFD GH DIHFWRV HWF /RV DSR\RV FRJQLWLYRV VH UHILHUHQ DO LQWHUFDPELR GH H[SHULHQFLDV D OD WUDVPLVLyQ GH LQIRUPDFLyQ VLJQLILFDGR DO GDU FRQVHMRV TXH SHUPLWHQ HQWHQGHU XQD VLWXDFLyQ HWF %DUURV 
/RV DSR\RV PDWHULDOHV

 )XHQWHV GH DSR\R GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV

&I $QWRQXFFL \ -DFNVRQ  \ $ULDV 

10

(Q OD OLWHUDWXUD VH GLVWLQJXHQ ODV IXHQWHV IRUPDOHV \ ODV IXHQWHV LQIRUPDOHV GH DSR\R (O VLVWHPD IRUPDO GH DSR\R SRVHH XQD RUJDQL]DFLyQ EXURFUiWLFD XQ REMHWLYR HVSHFtILFR GH DSR\R HQ FLHUWDV iUHDV GHWHUPLQDGDV \ XWLOL]DQ SURIHVLRQDOHV R YROXQWDULRV SDUD JDUDQWL]DU VXV PHWDV 6iQFKH] $\HQGH]  (Q pVWH HO DSR\R HV UHFLELGR SRU ODV SHUVRQDV YtD SROtWLFDV S~EOLFDV WUDGXFLGDV HQ SURJUDPDV UHJXODUHV GH SUHVWDFLyQ GH VHUYLFLRV \ RWRUJDPLHQWR GH VXEVLGLRV WDOHV FRPR MXELODFLyQ \ DWHQFLyQ HQ VDOXG DXQTXH HQ FLHUWDV RFDVLRQHV SXHGHQ GDUVH WDPELpQ EDMR OD IRUPD GH DFFLRQHV HVSRUiGLFDV 7DPELpQ LQFOX\H ODV SUHVWDFLRQHV VRFLDOHV GH RULJHQ SULYDGR WDOHV FRPR ODV RWRUJDGDV SRU ORV KRJDUHV GH DQFLDQRV HVWDEOHFLGRV %DUURV  (Q HVWH VLVWHPD OD FDQWLGDG GH UHFXUVRV TXH FLUFXOD \ VX HIHFWLYLGDG HVWiQ DOWDPHQWH UHODFLRQDGDV FRQ HO JUDGR GH LQVWLWXFLRQDOLGDG H[LVWHQWH 6H REVHUYD SRU HMHPSOR TXH HQ SDtVHV PiV GHVDUUROODGRV OD GLVSRQLELOLGDG GH DSR\RV LQVWLWXFLRQDOHV WLHQGH D VHU DOWD FRQWUDULDPHQWH D OR REVHUYDGR HQ SDtVHV PHQRV GHVDUUROODGRV HQ ORV FXDOHV HO JUDGR GH FREHUWXUD LQVWLWXFLRQDO GH ORV VHUYLFLRV GLULJLGRV D OD SREODFLyQ PD\RU GH  DxRV HV UHVWULQJLGR 3HUR LQFOXVR DO LQWHULRU GH ORV SDtVHV VXHOHQ KDEHU HQRUPHV GLIHUHQFLDV WDO FRPR OR PXHVWUD *DUFtD \ 0DGULJDO  SDUD HO FDVR GH 0p[LFR (Q HO UHD 0HWURSROLWDQD GH 0RQWHUUH\ XQD SDUWH VLJQLILFDWLYD GH OD SREODFLyQ GLVSRQH GH SUHVWDFLRQHV VRFLDOHV SHQVLRQHV VDOXG \ RWUDV OR FXDO QR HV HO FDVR HQ RWURV (VWDGRV QR LQGXVWULDOL]DGRV GH 0p[LFR (O VLVWHPD LQIRUPDO HVWi FRQVWLWXLGR SRU ODV UHGHV SHUVRQDOHV \ SRU ODV UHGHV FRPXQLWDULDV QR HVWUXFWXUDGDV FRPR SURJUDPDV GH DSR\R 'LDJUDPD 
Diagrama 3: Fuentes de apoyo de personas mayores

Persona

Familia

Vecinos Amigos/as Comunidad

Estado

(Q JHQHUDO VH HQFXHQWUDQ LQFOXLGRV HQ ODV SULPHUDV OD IDPLOLD ORV DPLJRV \ YHFLQRV GH OD SHUVRQD DVt FRPR ODV RUJDQL]DFLRQHV FRPXQLWDULDV GH DSR\R 6H GLVWLQJXH GHO SULPHUR SRU VX QDWXUDOH]D SULQFLSDOPHQWH QR EXURFUiWLFD 6iQFKH]  (VWD IXHQWH HV XQ UHFXUVR HVHQFLDO HQ OD SURYLVLyQ GH DVLVWHQFLD DIHFWLYD LQVWUXPHQWDO &DQWRU  3HWHUV \ .DLVHU  HQ 6iQFKH]  ILQDQFLHUD \ SXHGH DFWXDU FRPR HQODFH FRQ ODV DJHQFLDV GH VHUYLFLRV 6iQFKH] \ 2QHWWR  (Q JHQHUDO VH KD GRFXPHQWDGR TXH HO VLVWHPD LQIRUPDO HV HO TXH PiV DVLVWHQFLD GD D ODV SHUVRQDV GH HGDG VREUHWRGR HQ XQ FRQWH[WR GH HVFDVH] GH UHFXUVRV S~EOLFRV \ GH GLVPLQXFLyQ GHO URO GHO (VWDGR 236  &UX] /RSH] HW DO  (OGHPLUH  %UDWKZDLWH  5DPRV  6DQFKH] $\HQGH]  %DUURV  $ULDV  /DV UHGHV LQIRUPDOHV SHUVRQDOHV VH HVWUXFWXUDQ VREUH OD EDVH GH FRQWDFWRV PDV R PHQRV IUHFXHQWHV \ GH UHODFLRQHV VLJQLILFDWLYDV GHVDUUROODGDV SRU XQ SHUtRGR PDV R PHQRV ODUJR HQ JHQHUDO GXUDQWH WRGD OD YLGD $QWRQXFFL $NL\DPD  6LQ OXJDU D GXGDV DO LQWHULRU GH OD IDPLOLD VH GHVDUUROODQ \ HVWDEOHFHQ YtQFXORV SULPDULRV HQWUH ORV LQGLYLGXRV \ GH pVWRV FRQ HO UHVWR GH OD VRFLHGDG /D SUHVHQFLD GHO DSR\R IDPLOLDU HV FRP~Q HQ WRGDV ODV VRFLHGDGHV LQFOXVR


3DUD ILQHV GH HVWH WUDEDMR ODV FODVLILFDPRV GH XQD PDQHUD PiV GHWDOODGD WDO FRPR SXHGH YHUVH HQ HO $QH[R ,

11

HQ ODV GHVDUUROODGDV (Q +RODQGD ODV SHUVRQDV PD\RUHV WLHQGHQ D HVWDU HQ FRQWDFWR KDEODGR DO PHQRV XQD YH] DO PHV FRQ OD PD\RU SDUWH GH ODV SHUVRQDV PiV FHUFDQDV GH OD IDPLOLD .QLSVFKHHU HW DO  5HVSHFWR DO DSR\R LQIRUPDO HQ OD IDPLOLD OD FRKDELWDFLyQ HV FRQVLGHUDGD FRPR XQD GH ODV IRUPDV PiV FRPXQHV GH DSR\R HQ ODV SHUVRQDV PD\RUHV WDQWR GH ORV KLMRV KDFLD HOORV FXDQGR pVWRV DFRJHQ D SDGUHV PD\RUHV GH HGDG HQ OD UHVLGHQFLD R GH ORV SDGUHV KDFLD ORV KLMRV FXDQGR ORV KLMRV QR FXHQWDQ FRQ UHFXUVRV VXILFLHQWHV SDUD LQGHSHQGL]DUVH  R QR GHVHDQ KDFHUOR R FXDQGR OD VLWXDFLyQ HFRQyPLFD HV SUHFDULD 'DWRV GH ,WDOLD PXHVWUDQ TXH D~Q HQ SDtVHV GHVDUUROODGRV H[LVWHQ SDWURQHV FXOWXUDOHV TXH FRQVLGHUDQ ORV DSR\RV LQWUDIDPLOLDUHV HVSHFLDOPHQWH HQWUH SDGUHV H KLMRV FHQWUDOHV HQ ODV YLGDV GH ODV SHUVRQDV 8Q   GH LWDOLDQRV FRQVLGHUD TXH OD PHMRU FRVD TXH XQR SXHGH KDFHU HQ OD YLGD HV D\XGDU D VXV SDGUHV DQFLDQRV 3DORPED  3HUR OD D\XGD GH OD IDPLOLD WDPELpQ VH GD VLQ TXH QHFHVDULDPHQWH H[LVWD OD FRKDELWDFLyQ HVSHFLDOPHQWH HQ FXDQWR DO DSR\R PDWHULDO \ HPRFLRQDO (Q XQ HVWXGLR UHDOL]DGR FRQ SHUVRQDV PD\RUHV GH RULJHQ LQGtJHQD HQ OD ]RQD GH /D $UDXFDQtD HQ HO VXU GH &KLOH VH GHWHFWy TXH SDUWH LPSRUWDQWH GH ORV LQJUHVRV GH ORV PD\RUHV SURYHQtDQ GH ODV UHPHVDV HQYLDGDV SRU ORV KLMRVDV TXH VH HQFRQWUDEDQ IXHUD GH KRJDU +XHQFKXDQ  &DEH VXEUD\DU VLQ HPEDUJR TXH FXDQGR VH KDEOD GH OD IDPLOLD VH SDUWH GH OD LGHD GH TXH pVWD GHEH VHU HO HVSDFLR SULYLOHJLDGR GH ORV DSR\RV H LQFOXVR VH FRQVLGHUD D pVWD SRU GHIHFWR FRPR OD LQVWDQFLD IXQGDPHQWDO GH DSR\R FXDQGR ORV VLVWHPDV IRUPDOHV QR IXQFLRQDQ R WLHQHQ XQD FREHUWXUD \ FDOLGDG PX\ EDMD (VWH VXSXHVWR HV UD]RQDEOH SHUR QR WRPD HQ FRQVLGHUDFLyQ DO PHQRV WUHV KHFKRV IXQGDPHQWDOHV TXH SRQHQ HQ GXGD OD FDSDFLGDG GH OD IDPLOLD SDUD DVXPLU UHVSRQVDELOLGDGHV TXH SXHGHQ VREUHSDVDUOD 3RU XQD SDUWH ORV FDPELRV GHPRJUiILFRV \ HQ SDUWLFXODU OD EDMD GH OD IHFXQGLGDG WHQGUiQ HIHFWRV VLJQLILFDWLYRVHVSHFLDOPHQWH HQ ODV SUy[LPDV GpFDGDV DO GLVPLQXLU HO Q~PHUR GH PLHPEURV SRWHQFLDOHV HVSHFLDOPHQWH KLMRV SHUR WDPELpQ KHUPDQRV GDGRUHV GH DSR\RV 3RU RWUD SDUWH HQ EXHQD PHGLGD ORV DSR\RV IDPLOLDUHV D PLHPEURV DGXOWRV PD\RUHV KDQ HVWDGR EDVDGRV IXQGDPHQWDOPHQWH HQ OD D\XGD IHPHQLQD /D PD\RU SDUWLFLSDFLyQ GH OD PXMHU HQ OD DFWLYLGDG HFRQyPLFD \ OD WHQGHQFLD KDFLD XQD PD\RU LQGHSHQGHQFLD GH pVWD HQ HO SODQR VRFLDO SRQHQ HQ GXGD OD FRQWLQXLGDG GH XQ PRGHOR GH FXLGDGR \ DSR\R LQVWUXPHQWDO GDGRV SRU ODV PXMHUHV GHO KRJDU /D VREUHFDUJD R IDOWD GH DSR\R KDFLD OD IDPLOLD SXHGH UHGXQGDU HQ GLILFXOWDGHV SDUD VHJXLU GHVDUUROODQGR WDOHV IXQFLRQHV 6iQFKH] $\HQGH]  DO UHVSHFWR DILUPD HV LPSUHVFLQGLEOH TXH OD SODQLILFDFLyQ GH ORV VHUYLFLRV VRFLDOHV \ GH VDOXG VH OOHYH D FDER HQ IRUPD TXH IDFLOLWH D ODV XQLGDGHV IDPLOLDUHV ODV IXQFLRQHV GH DSR\R TXH EULQGDQ D OD DQFLDQRV $ YHFHV HO PDOWUDWR D ODV SHUVRQDV GH HGDG DYDQ]DGD GHQWUR GHO iPELWR IDPLOLDU RFXUUH FRPR XQD UHDFFLyQ D XQD VLWXDFLyQ GLItFLO GH VREUHOOHYDU HPRFLRQDOPHQWH (Q HVWH FRQWH[WR SDUHFLHUD QHFHVDULR EULQGDU VRVWpQ D OD IDPLOLD H LQFOXLU D RWUDV SHUVRQDV VLJQLILFDWLYDV TXH H[SDQGDQ OD LQWHUDFFLyQ HQ OR DIHFWLYR H LQVWUXPHQWDO 6iQFKH] \ 2QHWWR  GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV )LQDOPHQWH VL ELHQ HV FLHUWR GH TXH DO PHQRV XQD GH ODV IRUPDV PiV FRPXQHV GH DSR\R IDPLOLDU OD FRKDELWDFLyQ GH ORV DGXOWRV PD\RUHV FRQ VXV IDPLOLDV QR SDUHFH KDEHU FDPELDGR VXVWDQFLDOPHQWH +DNNHUW \ *X]PiQ  HVWH SDWUyQ SXHGH PRGLILFDUVH HQ HO IXWXUR SURGXFWR GH FDPELRV HQ ORV SDWURQHV GH QXSFLDOLGDG \ GH ODV PD\RUHV QHFHVLGDGHV GH XQD SREODFLyQ GH OD FXDUWD HGDG FUHFLHQWH \ GHPDQGDQWH GH UHFXUVRV PpGLFRV FRVWRVRV /DV UHGHV GH DPLJRV \ YHFLQRV FRQVWLWX\HQ WDPELpQ IXHQWHV GH DSR\RV LPSRUWDQWHV $ SHVDU GH VX WUDVFHQGHQFLD SDUD OD FDOLGDG GH YLGD GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV HO URO GH ODV UHGHV GH DPLJRV QR KD VLGR VXILFLHQWHPHQWH GHVWDFDGR /RV YtQFXORV GH DPLVWDG HVWiQ HVWDEOHFLGRV SRU LQWHUHVHV FRPXQHV \ DFWLYLGDGHV FRPSDUWLGDV /RV DPLJRV FRPSDUWHQ FyGLJRV GH UHFLSURFLGDG HVSHFtILFRV < HVWRV FyGLJRV FDPELDQ HQ HO FXUVR GH YLGD GH ODV SHUVRQDV /RV DSR\RV GDGRV SRU OD UHG GH DPLJRV VRQ PiV S~EOLFRV TXH ORV TXH RSHUDQ DO LQWHULRU GH OD IDPLOLD SHUR PiV SHUVRQDOHV TXH ORV TXH YLHQHQ GHO VLVWHPD IRUPDO 7ULPEHUJHU  /D DXWRUD FLWDGD HQFXHQWUD TXH HV OD UHG GH DPLJRV PiV TXH OD H[LVWHQFLD GH VyOR XQ EXHQR R EXHQD DPLJRD TXH HV HVHQFLDO SDUD HO FXLGDGR IXHUD GHO iPELWR GHO KRJDU 3RU RWUD SDUWH ORV DSR\RV GLYHUJHQ VL YLHQHQ GDGDV SRU UD]RQHV GH DPLVWDG R YHFLQGDG 3RU HMHPSOR HO DSR\R GH ORV YHFLQRV HV FRQVLGHUDGR VLJQLILFDWLYR HQ ORV FDVRV GH SHUVRQDV DGXOWDV PD\RUHV TXH QR FXHQWDQ FRQ UHGHV GH DSR\R (Q HVWRV FDVRV ORV YHFLQRV SXHGHQ DVXPLU HQ DOJXQRV FDVRV HO URO GH OD IDPLOLD DXVHQWH

12

/RV DSR\RV GH ODV UHGHV FRPXQLWDULDV GLVWLQJXHQ DTXHOORV DSR\RV TXH SURYLHQHQ GH RUJDQL]DFLRQHV TXH GLULJHQ HVSHFtILFDPHQWH VX DFFLRQDU D ORV DGXOWRV PD\RUHV GH DTXHOODV TXH RUJDQL]DQ VXV DFWLYLGDGHV HQ IXQFLyQ GH RWURV SDUiPHWURV (Q HO SULPHU FDVR ODV SHUVRQDV DGXOWDV PD\RUHV UHFLEHQ DSR\R GH HVWDV RUJDQL]DFLRQHV EDMR OD IRUPD GH DSR\RV LQVWUXPHQWDOHV PDWHULDOHV R GH DSR\R HPRFLRQDO (Q HO FDVR GH ODV VHJXQGDV VH WUDWD GH HQWLGDGHV HQ ODV TXH ODV SHUVRQDV DGXOWDV PD\RUHV SDUWLFLSDQ DFWLYDPHQWH VLHQGR SDUWH GH VXV GHFLVLRQHV /DV RUJDQL]DFLRQHV GH DX[LOLR \ EHQHILFLHQFLD HQWUDQ HQ OD SULPHUD FDWHJRUtD /RV FOXEHV GH SHUVRQDV DGXOWDV PD\RUHV VRQ SDUWH GH OD VHJXQGD
 'LVSRQLELOLGDG \ VRVWHQLELOLGDG GH ODV UHGHV \ GH ORV DSR\RV

/D GLVSRQLELOLGDG GH SHUVRQDV TXH SXHGDQ VHU SDUWH GH ODV UHGHV GH DSR\R GHSHQGH GH IDFWRUHV GHPRJUiILFRV EDMD IHFXQGLGDG PLJUDFLyQ SDWURQHV GH IRUPDFLyQ \ GLVROXFLyQ GH XQLRQHV HWF \ QR GHPRJUiILFRV HVWDELOLGDG HQ HO HPSOHR QLYHO GH ELHQHVWDU GH RWURV PLHPEURV GH OD IDPLOLD HWF (Q FXDQWR D ORV IDFWRUHV QR GHPRJUiILFRV VH KD YLVWR TXH HQ FRQWH[WRV PiV SREUHV OD D\XGD IDPLOLDU HVWi OLPLWDGD SRU TXH ORV RWURV PLHPEURV GH OD PLVPD SXHGHQ HVWDU WDPELpQ QHFHVLWDGRV GH D\XGD R SRUTXH EXVFDQ DVFHQGHU VRFLDOPHQWH (VWH UHVXOWDGR QRV PXHVWUD TXH ORV PiV QHFHVLWDGRV SRGUtDQ VHU ORV TXH PHQRV FXHQWDQ FRQ DSR\RV SHUVRQDOHV R GLFKR GH RWUR PRGR TXH OD QR GLVSRQLELOLGDG GH UHGHV GH DSR\R SXHGH VHU XQD GH ODV IDFHWDV GH OD SREUH]D 1R VH WUDWD VRODPHQWH GH XQD PD\RU GLVSRQLELOLGDG FRPR FRQGLFLyQ SDUD XQ PD\RU DSR\R 6H WUDWD GH TXH ORV IDPLOLDUHV GH ORV FXDOHV HO VXMHWR SRWHQFLDOPHQWH GLVSRQH FRPR IXHQWH GH D\XGD HVWpQ HQ GLVSRVLFLyQ R HQ FDSDFLGDG GH D\XGDU (Q DOJXQRV FDVRV ORV VLVWHPDV IRUPDOHV OLPLWDQ \ HQ RWURV SRVLELOLWDQ OD D\XGD 3RU HMHPSOR HQ HO FDVR GH 0p[LFR XVDQGR GDWRV GH OD (QFXHVWD 1DFLRQDO VREUH OD 6RFLRGHPRJUDItD GHO (QYHMHFLPLHQWR  0RQWHV GH 2FD  HQFXHQWUD TXH XQ PD\RU Q~PHUR GH KLMRV YDURQHV SRU VHU pVWRV ORV TXH PiV SUREDEOHPHQWH HVWiQ HQ HO PHUFDGR ODERUDO DXPHQWD OD SUREDELOLGDG GH WHQHU DSR\R LQVWLWXFLRQDO (VWR VH H[SOLFDUtD SRUTXH ORV DVHJXUDGRV SXHGHQ LQFOXLU D SDULHQWHV SDGUHV WtRV HWF VL VH FRPSUXHED TXH VRQ GHSHQGLHQWHV GH pVWRV 4XHGDQ H[FOXLGRV DTXHOORV DGXOWRV PD\RUHV TXH QR WXYLHURQ KLMRV \ TXH QR WLHQHQ D KLMRV LQFRUSRUDGRV DO PHUFDGR ODERUDO /DV UHGHV GH DSR\R QR VRQ HQWHV LQPXWDEOHV \ SHUPDQHQWHV $ SHVDU GH OD FRQWLQXLGDG GH ODV UHODFLRQHV DIHFWLYDV GH ORV LQGLYLGXRV D OR ODUJR GH OD YLGD DGXOWD YHU $WFKOH\  WDPELpQ VH UHFRQRFH TXH ODV WUDQVLFLRQHV SRU ODV TXH SDVD XQD SHUVRQD TXH VH LQFUHPHQWDQ HQ ODV HGDGHV DYDQ]DGDV SXHGHQ FDXVDU IUDFWXUDV H LQWHUUXSFLRQHV HQ VX LQWHJUDFLyQ VRFLDO \ IDPLOLDU 3LOOHPHU HW DO  (QWUH ORV HYHQWRV TXH FDXVDQ R IRUPDQ SDUWH GH HVWDV WUDQVLFLRQHV HVWiQ HO UHWLUR GHO WUDEDMR OD PXHUWH GHO R GH OD FyQ\XJH R GH DOJ~Q IDPLOLDU GLUHFWR R GH DPLJRV FHUFDQRV OD DSDULFLyQ GH SUREOHPDV GH VDOXG LQYDOLGDQWHV $OJXQRV HVWXGLRV KDQ PRVWUDGR TXH ODV H[SHULHQFLDV WHPSUDQDV HQ OD YLGD VRQ IDFWRUHV LPSRUWDQWHV HQ OD GHWHUPLQDFLyQ GH ODV UHGHV GH DSR\R TXH VH WLHQHQ HQ OD WHUFHUD HGDG $TXHOODV SHUVRQDV TXH H[SHULPHQWDURQ HO GLYRUFLR GH VXV SDGUHV DQWHV GH ORV  DxRV R DTXHOORV FX\RV SDGUHV YLYLHURQ VHSDUDGRV SHUPDQHQWHPHQWH WLHQHQ UHGHV VRFLDOHV PDV SHTXHxDV \ WLHQGHQ D YLYLU VRORV .QLSVFKHHU & HW DO 
 &RPSOHPHQWDFLyQ HQWUH ODV UHGHV GH DSR\R IRUPDO H LQIRUPDO

3DUD ILQHV GH SROtWLFDV D IDYRU D ODV SHUVRQDV DGXOWDV PD\RUHV HV LPSRUWDQWH FRQVLGHUDU HV OD PHGLGD HQ TXH VH LQWHJUDQ FRPSOHPHQWDQ R FRQWUDGLFHQ ORV DSR\RV D ODV SHUVRQDV DGXOWDV PD\RUHV SURYHQLHQWHV GH ODV UHGHV IRUPDOHV \ GH ODV UHGHV LQIRUPDOHV 0RQWHV GH 2FD  KD HQFRQWUDGR HQ HVWXGLRV HQ SREODFLRQHV SREUHV GH 0p[LFR TXH FXDQGR ORV DSR\RV LQVWLWXFLRQDOHV GLVPLQX\HQ R GHVDSDUHFHQ OD UHG GH DSR\R LQIRUPDO IDPLOLD DPLJRV RWURV WLHQGH D DFWLYDUVH \ GHO PLVPR PRGR OD UHG LQIRUPDO GH DSR\R WLHQGH D GHVDFWLYDUVH FXDQGR H[LVWHQ DSR\RV LQVWLWXFLRQDOHV 6LQ HPEDUJR HQ FRQWH[WRV GH FULVLV JUDYHV HQ ODV TXH OD VLWXDFLyQ GH ORV DFWRUHV TXH LQWHUYLHQHQ HQ HVWDV UHGHV IDPLOLDUHV DPLJRV \ RWURV VXIUHQ PHUPDV H[WUHPDV HQ VXV SURSLRV UHFXUVRV HVWDV UHGHV LQIRUPDOHV SXHGHQ YHUVH VHULDPHQWH GDxDGDV GHMDQGR D ORV JUXSRV PiV YXOQHUDEOHV FRPR HV HO FDVR GH ORV PD\RUHV GH HGDG HQ XQD VLWXDFLyQ DOWDPHQWH SUHFDULD

13

(V OR TXH SODQWHD 5RFtR (QUtTXH] 5RVDV  HQ VX HVWXGLR GH FRQWH[WRV SREUHV XUEDQRV /D DXWRUD SRQH HQ GXGD OD KLSyWHVLV GHO WUDEDMR SLRQHUR GH /RPQLW] TXH SODQWHDED TXH HQ FRQWH[WRV SREUHV XUEDQRV OD FDSDFLGDG GH VREUHYLYHQFLD IDPLOLDU HVWi GHWHUPLQDGD SRU OD H[LVWHQFLD GH UHGHV GH LQWHUFDPELR TXH VHUtD HO PHFDQLVPR PiV HIHFWLYR SDUD VXSOLU OD IDOWD GH VHJXULGDG HFRQyPLFD &RQVLGHUD TXH HO SURFHVR GH HPSREUHFLPLHQWR HQ FRQWH[WRV GH H[FOXVLyQ ODERUDO \ FXDQGR ODV UHGHV GH DSR\R LQVWLWXFLRQDO JHQHUDGDV D WUDYpV GHO (VWDGR QR OOHJDQ VHUYLFLRV S~EOLFRV VHJXULGDG VRFLDO \ VDOXG KD PHUPDGR OD FDSDFLGDG GH TXH RSHUHQ HVWDV UHGHV R TXH DO PHQRV VH DFWLYHQ RSRUWXQDPHQWH (QWUH ORV IDFWRUHV TXH H[SOLFDQ HVWH KHFKR VH FXHQWDQ ORV HVFDVRV UHFXUVRV GH ORV SREUHV XUEDQRV OD GLVWDQFLD JHRJUiILFD FUHFLHQWH HO SURFHVR PLVPR GH FRQVROLGDFLyQ GH ORV EDUULRV \ OD E~VTXHGD GH PD\RU LQGHSHQGHQFLD GH ODV PXMHUHV  ODV PXMHUHV SUHILHUHQ OD DXWRQRPtD D~Q FXDQGR HPSHRUHQ VXV FRQGLFLRQHV GH YLGD (Q HVWH FRQWH[WR OD DXWRUD FRQVLGHUD TXH OD VLWXDFLyQ GH ORV DQFLDQRV SREUHV XUEDQRV HV SDUWLFXODUPHQWH YXOQHUDEOH 6XV UHGHV GH DSR\R GH KDQ GHVPHPEUDGR DO SDVR GHO WLHPSR 8QD GH ODV UD]RQHV SDUD HOOR HV TXH ODV SRVLELOLGDGHV GH DFWLYDU ODV UHGHV RSRUWXQDPHQWH VRQ PX\ EDMDV FXDQGR VH HV SREUH \ DQFLDQR HQ OD FLXGDG 3RU OR WDQWR ORV SDWURQHV GH LQWHUFDPELR GH DSR\R LQWUDIDPLOLDU VH YHQ DPHQD]DGRV HQ FRQWH[WRV GH SREUH]D 3DUD OD DXWRUD OD GLVWDQFLD HFRQyPLFD KDEOD WDPELpQ GH OD GLVWDQFLD JHRJUiILFD \ OD GLVWDQFLD VRFLDO KDFH GLItFLO TXH ORV DQFLDQRV SXHGDQ UHFLSURFDU HO DSR\R GH VXV KLMRV OR TXH OD FRQYLHUWH HQ XQD UHODFLyQ DVLPpWULFD $ SHVDU GH OR DQWHULRU VH GHVWDFD OD H[LVWHQFLD GH HVSDFLRV HVSHFtILFRV GH LQWHUDFFLyQ HQWUH ODV UHGHV IRUPDOHV \ ODV LQIRUPDOHV 8QR HV HO FDVR GH OD H[LVWHQFLD GH SHQVLRQHV GH YHMH] TXH SHUPLWH D DGXOWRV PD\RUHV VHU FRQWULEX\HQWHV FRQ RWURV PLHPEURV GHO KRJDU 3RU HMHPSOR VH KD PRVWUDGR HQ FRPXQLGDGHV LQGtJHQDV GH &KLOH TXH HO DSR\R UHFLELGR D WUDYpV GH ODV SHQVLRQHV DVLVWHQFLDOHV HV IXQGDPHQWDO SDUD TXH ORV PD\RUHV LQGtJHQDV SXHGDQ FRQVHUYDU VX DXWRQRPtD \ DXWRULGDG DO LQWHULRU GH OD FRPXQLGDG +XHQFKXDQ 
 *HQHUR \ UHGHV GH DSR\R GH SHUVRQDV PD\RUHV

(O Q~PHUR WLSR \ FDOLGDG GH ODV UHODFLRQHV IDPLOLDUHV \ SHUVRQDOHV VRQ FODUDPHQWH GLVWLQWDV HQWUH KRPEUHV \ PXMHUHV 3XHGH GHFLUVH TXH ODV GLIHUHQFLDV GH JpQHUR HQ HO FLFOR GH YLGD VH H[SUHVDQ FRQ PiV FODULGDG HQ ODV HGDGHV DYDQ]DGDV (VWH UHVXOWDGR WLHQH VX RULJHQ HQ ORV UROHV GLVWLQWRV TXH KRPEUHV \ PXMHUHV GHVHPSHxDQ HQ QXHVWUDV VRFLHGDGHV 3RU HMHPSOR OD SDUWLFLSDFLyQ ODERUDO IXHUD GHO KRJDU WUDGLFLRQDOPHQWH PiV SUHYDOHFLHQWH HQ KRPEUHV SXHGH OOHYDU D TXH ORV KRPEUHV HVWpQ PiV LQWHJUDGRV VRFLDOPHQWH HQ HO iPELWR H[WHUQR D OD IDPLOLD \R FRPXQLGDG PiV FHUFDQD SHUR DO PLVPR WLHPSR SHUPLWH D ODV PXMHUHV GHVDUUROODU UHODFLRQHV PiV FHUFDQDV HQ HO iPELWR GH OD IDPLOLD (Q DPERV FDVRV VLQ HPEDUJR OD OOHJDGD DO LQLFLR GH OD WHUFHUD HGDG LPSOLFD XQ PRPHQWR GH WUDQVLFLyQ FRLQFLGHQWH FRQ OD VDOLGD GH ORV KLMRV GH OD IDPLOLD TXH SXHGH WHQHU HIHFWRV QHJDWLYRV HQ DPERV (Q HO FDVR GH ODV PXMHUHV FRQ OD SpUGLGD GHO URO GH DSR\R \ FXLGDGR TXH VH OH DVLJQDED D OD PDGUH \ HQ HO FDVR GHO KRPEUH FRQ HO DOHMDPLHQWR R SpUGLGD GH ORV FRQWDFWRV HQ HO iPELWR ODERUDO /D IRUPD HQ TXH VH DVXPH HVWD WUDQVLFLyQ HV WDPELpQ GLVWLQWD HQWUH KRPEUHV \ PXMHUHV /D OLWHUDWXUD KD GLVWLQJXLGR GLIHUHQWHV WLSRV GH UHGHV GH DSR\R KDFLD HO DGXOWR PD\RU WDPELpQ KD VHxDODGR TXH HVWDV UHGHV VRQ GLIHUHQFLDOHV HQWUH KRPEUHV \ PXMHUHV \ TXH VXIUHQ PRGLILFDFLRQHV HQ HO FXUVR GH YLGD GH ORV LQGLYLGXRV \ HQ ODV HWDSDV GH FLFOR YLWDO GH ODV IDPLOLDV (Q OR TXH UHVSHFWD D ODV UHGHV GH DSR\R IDPLOLDU GH OD SREODFLyQ DGXOWD PD\RU HVWDV VH H[SUHVDQ GLIHUHQWHPHQWH HQ KRPEUHV \ PXMHUHV 3DUWH GH HVWDV YDULDFLRQHV WLHQHQ UHODFLyQ FRQ FDUDFWHUtVWLFDV VRFLRGHPRJUiILFDV FRPR HO HVWDGR FLYLO GH XQRV \ RWURV :HJQHU  FLWDGR HQ 6FRWW \ :HQJHU  KD PHQFLRQDGR TXH HO PDWULPRQLR WLHQH XQ HIHFWR GLIHUHQWH SDUD KRPEUHV \ PXMHUHV ,JXDOPHQWH HO Q~PHUR GH ORV KLMRV WLHQH XQD DFWXDFLyQ GLIHUHQFLDO FRQ UHVSHFWR DO SDGUH R OD PDGUH /D PRUWDOLGDG D WUDYpV GH ORV GLIHUHQFLDOHV HQ OD HVSHUDQ]D GH YLGD WDPELpQ WLHQH HIHFWRV GLIHUHQFLDOHV SXHVWR TXH ORV KRPEUHV DO WHQHU XQD YLGD PiV FRUWD YLYHQ OD YHMH] HQ FRPSDxtD OR TXH HQ DOJXQDV ODWLWXGHV VH FRPSOHPHQWD FXDQGR OD HGDG GH OD FyQ\XJH HV PX\ LQIHULRU /DV GLIHUHQFLDV GH JpQHUR PXHVWUDQ TXH ORV YDURQHV VROWHURV R YLXGRV WLHQHQ XQD UHG VRFLDO PiV UHGXFLGD TXH ODV PXMHUHV HQ FXDOTXLHUD GH HVDV FDWHJRUtDV

14

/R PLVPR VXFHGH FRQ ODV UHGHV GH DPLJRV /D DPLVWDG WLHQH VLJQLILFDGRV GLIHUHQWHV SDUD KRPEUHV \ PXMHUHV HQ HGDG DYDQ]DGD WDPELpQ KD\ FRQWLQXLGDGHV \ GLVFRQWLQXLGDGHV HQ DPEDV 6XV REMHWLYRV VRQ GLIHUHQWHV \ ORV HIHFWRV SDUD FDGD TXLHQ FDPELDQ WDPELpQ GHSHQGLHQGR GHO OXJDU GH UHVLGHQFLD 6FRWW \ :HQJHU  KDQ VHxDODGR TXH ODV DPLVWDGHV GH ORV KRPEUHV VLJXHQ EDViQGRVH HQ ODV DFWLYLGDGHV FRPSDUWLGDV PLHQWUDV TXH ODV DPLVWDGHV GH ODV PXMHUHV VRQ PiV tQWLPDV H LQWHQVDV \ WLHQGHQ D FHQWUDUVH HQ OD FRQYHUVDFLyQ \ HO DSR\R PXWXR S  6H GLFH TXH KD\ XQD YHQWDMD SVLFROyJLFD HQWUH OD SREODFLyQ IHPHQLQD SHUR VHJXUDPHQWH HVWR UHVSRQGH D SURFHVRV GH VRFLDOL]DFLyQ GLIHUHQFLDOHV 2WURV HVWXGLRV TXH KDQ SURIXQGL]DGR HQ OD DPLVWDG GH ODV PXMHUHV HQ HGDGHV DYDQ]DGDV KDQ VHxDODGR TXH ODV PXMHUHV DGXOWDV PD\RUHV WLHQHQ GLQiPLFDV \ FHUFDQDV UHODFLRQHV FRQ VXV DPLJRV \ PDQWLHQHQ DPLVWDGHV SRU JUDQGHV SHULRGRV \ VRQ FDSDFHV GH IRUPDU QXHYDV FRQ OD HGDG 0DF5DH  5REHUWR  FLWDGRV HQ +LPHV \ 5HLG\  /DV UHODFLRQHV GH DPLVWDG VH GLFH SURORQJDQ OD LQGHSHQGHQFLD HQ OD YHMH] D WUDYpV GHO DSR\R HPRFLRQDO (OOR SDUHFH H[SOLFDUVH SRU OD PRWLYDFLyQ OD SpUGLGD GH WHQVLyQ \ HO IRPHQWR GH ORV HVWDGRV GH iQLPR VDOXGDEOHV 6HJ~Q RWURV DXWRUHV HO DSR\R RSFLRQDO SURYLVWR SRU ORV DPLJRV HV SUREDEOHPHQWH HO PiV DSUHFLDGR TXH HO FXLGDGR UHFLELGR REOLJDGDPHQWH SRU OD IDPLOLD $QWRQXFFL \ -DFNVRQ  FLWDGRV HQ +LPHV \ 5HLG\  $OJXQRV HVWXGLRV $UPVWURQJ  FLWDGR HQ +LPHV \ UHLG\  HQFXHQWUDQ TXH HQWUH ODV PXMHUHV OD UHFLSURFLGDG YLHQH D VHU PHQRV LPSRUWDQWH FRQ HO SDVR GH ORV DxRV 7DPELpQ HQFRQWUDURQ TXH HQWUH HVWD SREODFLyQ ORV QLYHOHV GH GLVFDSDFLGDG \ ODV QHFHVLGDGHV LQVWUXPHQWDOHV QR QHFHVDULDPHQWH URPSHQ FRQ ODV UHGHV GH DPLVWDG 6LQ GXGD PXFKRV GH HVWRV KDOOD]JRV UHPLWHQ D TXH ODV UHGHV GH DPLVWDG GLIHUHQFLDOHV HQWUH KRPEUHV \ PXMHUHV SHUR WDPELpQ DGTXLHUHQ VLJQLILFDGRV GLIHUHQWHV GHSHQGLHQGR GH OD HWDSD GH YLGD TXH VH H[SHULPHQWD ,QFOXVR WDPELpQ HQWUH VHFWRUHV VRFLRHFRQyPLFRV VH GLFH HQ HO VHFWRU SRSXODU ODV UHGHV VH FRQFHQWUDQ HQWUH ORV IDPLOLDUHV PLHQWUDV TXH HQ HO VHFWRU PHGLR ODV UHGHV QR VyOR WLHQHQ XQ FRPSRQHQWH IDPLOLDU VLQR TXH VH HVWDEOHFHQ SRU XQ PD\RU FRQWDFWR FRQ OD HVFXHOD HO WUDEDMR HQWUH RWURV 6L UHWRPDPRV ORV WpUPLQRV GH /RPQLW] HQWUH HO VHFWRU SRSXODU ORV YtQFXORV VHUtDQ PiV KRUL]RQWDOHV QR QHFHVDULDPHQWH LJXDOLWDULDV PLHQWUDV TXH HQ HO VHFWRU PHGLR VHUtDQ KRUL]RQWDOHV \ YHUWLFDOHV 7DPELpQ ODV UHGHV FRPXQLWDULDV VRQ GLIHUHQWHV SDUD KRPEUHV \ PXMHUHV :HQJHU  VHxDOD TXH PLHQWUDV SDUD ORV KRPEUHV DGXOWRV PD\RUHV OD IDPLOLD HV IXQGDPHQWDO D WUDYpV GH OD FyQ\XJH \ ORV KLMRV SDUD ODV PXMHUHV HQ HGDG DYDQ]DGD HV PiV SUREDEOH WHQHU DPLVWDGHV GH JUDQ FRQILDQ]D HQ FRQWUDVWH FRQ ORV YDURQHV GH ODV PLVPDV JHQHUDFLRQHV /DV GLIHUHQFLDV GH JpQHUR VRQ PiV UHOHYDQWHV HQ FRQWH[WRV UXUDOHV TXH XUEDQRV /D LQYHVWLJDFLyQ DQWURSROyJLFD KD VHxDODGR TXH ODV PXMHUHV HQ ODV iUHDV UXUDOHV DO FDVDUVH VXHOHQ DGKHULUVH D OD FRPXQLGDG GHO HVSRVR 0LHQWUDV TXH HQ iUHDV XUEDQDV ORV HVSRVRV HQWUDQ HQ ODV UHGHV IDPLOLDUHV \ FRPXQLWDULDV GH ODV HVSRVDV /D HYLGHQFLD LQGLFD TXH ORV WLSRV GH D\XGD RWRUJDGRV HQ HVWH WLSR GH UHGHV YDQ GHVGH OD LQIRUPDFLyQ FRQVHMR DSR\R HPRFLRQDO HVSRUiGLFDPHQWH DSR\R HFRQyPLFR HQ GLQHUR R HVSHFLH 1R HV PX\ IDFWLEOH HO DSR\R FRWLGLDQR VLQR FRQWDFWRV FRQ PHQRU IUHFXHQFLD (Q VRFLHGDGHV GRQGH H[LVWH OD FRQFHSFLyQ GH WLHPSR GH RFLR HVSHFtILFDPHQWH GRQGH OD SHUVRQD PD\RU \D QR WLHQH TXH WUDEDMDU \ FXHQWD FRQ DOJXQD HVWUDWHJLD GH VREUHYLYHQFLD HFRQyPLFD VH WLHQH WLHPSR SDUD SDUWLFLSDU HQ JUXSRV YROXQWDULRV 6FRWW \ :HQJHU  PHQFLRQDQ TXH SRU UHJOD JHQHUDO HQ ODV ]RQDV UXUDOHV ODV PXMHUHV WLHQGHQ D SDUWLFLSDU PiV HQ DFWLYLGDGHV FRPXQLWDULDV TXH ORV KRPEUHV 3DUD HO FDVR GH 0p[LFR QR H[LVWH HYLGHQFLD TXH FRQILUPH HVWD DVHYHUDFLyQ SHUR ODV RUJDQL]DFLRQHV FDPSHVLQDV GH FRPXQHURV MRUQDOHURV HVWiQ EiVLFDPHQWH FXELHUWDV SRU KRPEUHV 'H KHFKR HQ ODV $VDPEOHDV (MLGDOHV ODV PXMHUHV KDVWD KDFH SRFR GHILHQGHQ VXV GHUHFKRV FRPR SRVHHGRUDV GH WLHUUDV 6LQ HPEDUJR QR KD\ H[SHULHQFLDV GH LQYHVWLJDFLyQ TXH SUXHEHQ HVWR 6FRWW \ :HQJHU  WDPELpQ KDQ VHxDODGR TXH HQ ODV FLXGDGHV ORV KRPEUHV VRQ TXLHQHV SDUWLFLSDQ PiV (Q 0p[LFR OD H[SHULHQFLD LQGLFD TXH VRQ ODV PXMHUHV TXLHQHV SDUWLFLSDQ PiV $GHPiV GH TXH GHSHQGH GHO WLSR GH RUJDQL]DFLyQ \ GH ODV GHPDQGDV TXH VH HVWDEOHFHQ HQ ODV GLQiPLFDV JUXSDOHV ([LVWHQ RUJDQL]DFLRQHV SROtWLFDV GH DGXOWRV PD\RUHV FX\D SREODFLyQ PD\RULWDULD VRQ ORV YDURQHV PLHQWUDV TXH HQ RUJDQL]DFLRQHV GHGLFDGDV DO WUDEDMR FRPXQLWDULR SURPRFLyQ GH OD VDOXG \ DFWLYLGDGHV UHFUHDWLYDV OD SDUWLFLSDFLyQ GH ODV PXMHUHV HQ HGDG DYDQ]DGD HV PD\RULWDULR

15

(VWRV PLVPRV DXWRUHV VHxDODQ TXH ORV QLYHOHV GH SDUWLFLSDFLyQ HV GLIHUHQWH HQWUH ORV DGXOWRV PD\RUHV GH DFXHUGR D VX VHFWRU VRFLRHFRQyPLFR 7DQWR ORV KRPEUHV FRPR ODV PXMHUHV GH FODVH PHGLD VXHOHQ SDUWLFLSDU HQ JUXSRV YROXQWDULRV PL[WRV /RV KRPEUHV GH FODVH WUDEDMDGRUD WDPELpQ FXHQWDQ FRQ XQD WUDGLFLyQ GH SHUWHQHQFLD D JUXSRV DXQTXH HV SUREDEOH TXH HVWR VH DFHQW~H PiV HQ ODV ]RQDV XUEDQDV /RV FOXEHV GH DQFLDQRV UHVXOWDQ DQWH WRGR DWUDFWLYRV SDUD ODV SHUVRQDV GH FODVH WUDEDMDGRUD \ VXHOHQ DVLVWLU D VXV UHXQLRQHV FRQ ORV DPLJRV $QWH HVWD GLIHUHQFLDFLyQ HQ HO FRPSRUWDPLHQWR SRU FXHVWLRQHV GH JpQHUR DxDGHQ TXH OD GLQiPLFD HQ ORV FOXEHV PXFKDV YHFHV VH YH GLItFLO SDUD ORV YDURQHV VREUH WRGR FXDQGR KD\ SUHGRPLQDQFLD IHPHQLQD HQ GLFKDV RUJDQL]DFLRQHV :LOVRQ  $O UHVSHFWR KDEUtD TXH DxDGLU SDUD HO FDVR GH OD FLXGDG GH 0p[LFR TXH HQ RFDVLRQHV ODV RUJDQL]DFLRQHV FXPSOHQ FRQ FLHUWRV ILQHV TXH VH HQWLHQGHQ \ SHUFLEHQ FRPR DFWLYLGDGHV GH ODV PXMHUHV HQ HGDG DYDQ]DGD D HVWH WLSR GH RUJDQL]DFLRQHV ORV YDURQHV DGXOWRV PD\RUHV QR SDUWLFLSDQ ,JXDOPHQWH KD\ RUJDQL]DFLRQHV GH YDURQHV FRQ ILQHV SROtWLFRV \ GH QHJRFLDFLyQ GH FLHUWDV LQLFLDWLYDV OHJDOHV TXH VRQ SHUFLELGDV SRU ODV PXMHUHV PD\RUHV FRPR DFWLYLGDGHV GH ORV KRPEUHV 7DPELpQ H[LVWHQ GLIHUHQFLDV GH JHQHUR HQ OD SHUFHSFLyQ GH OD D\XGD SRU SDUWH GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV (Q XQ HVWXGLR UHDOL]DGR HQ (VSDxD &DPSR  VH HQFRQWUy TXH HQWUH ORV YDURQHV TXH FXLGDQ D YDURQHV HV PDV IUHFXHQWH TXH OD SHUVRQD TXH UHFLEH OD DWHQFLyQ QR VH FRQVLGHUD GH PX\ ELHQ FXLGDGD VL OD SHUVRQD DWHQGLGD HV XQ YDUyQ \ TXLHQ HMHUFH HO FXLGDGR HV XQD PXMHU RFXUUH OR FRQWUDULR 3RU WDQWR ORV YDURQHV VH FRQVLGHUDQ PHQRV HILFDFHV D OD KRUD GH SURSRUFLRQDU OD D\XGD (VWR HV FRQVHFXHQFLD GH OD FUHHQFLD VRFLDO GH TXH HO SDSHO GH TXLHQ SUHVWD D\XGD HV DOJR LQKHUHQWH D OD QDWXUDOH]D IHPHQLQD \ SRU WDQWR TXH OD PXMHU HVWD PXFKR PDV SUHSDUDGD TXH HO YDUyQ SDUD UHDOL]DU HVWDV WDUHDV &DUPHQ 'HOLD 6iQFKH]  VHxDOD DO UHVSHFWR TXH WUDGLFLRQDOPHQWH KD VLGR OD PXMHU TXLHQ KD SUHVWDGR DWHQFLyQ \ SURYLVWR GH FLXGDGDQRV D ORV PLHPEURV PDV QHFHVLWDGRV GH OD IDPLOLD /HWLFLD 5REOHV  YD PDV DOOi DILUPDQGR D SHVDU GH ORV GLVFXUVRV S~EOLFRV \ SULYDGRV GH TXH OD IDPLOLD HV OD UHVSRQVDEOH GHO FXLGDGR GH ORV DQFLDQRV FDVL VLHPSUH HV XQD PXMHU TXLHQ DVXPH GLFKD UHVSRQVDELOLGDG /D IHPLQL]DFLyQ GHO FXLGDGR KD FRQYHUWLGR XQD UHVSRQVDELOLGDG IDPLOLDU \ FRPXQLWDULD HQ XQ DVXQWR SULYDGR SRU HO TXH DOJXQDV PXMHUHV GH OD IDPLOLD VH FRQYLHUWHQ HQ FXLGDGRUDV SHUPDQHQWHV GH OR ODUJR GH VX YLGD $Vt OR GHPXHVWUD XQ HVWXGLR UHDOL]DGR HQ (VWDGRV 8QLGRV SDUD HO  XQD PXMHU SDVDED  DxRV FULDQGR \ FXLGDQGR GH VXV KLMRV \ VROR  DxRV HQ SURPHGLR DWHQGLHQGR D XQ SDGUH R XQD PDGUH +R\ HQ GtD HQ HO IXWXUR SDVDUD  DxRV FXLGDQGR GH XQ KLMR R KLMD \  DxRV DWHQGLHQGR D XQ SDGUH R XQD PDGUH :LQVHQVDOH  HQ 6iQFKH]  (VWR SODQWHD VHJ~Q 6iQFKH]  HO VXUJLPLHQWR GH OR TXH GH OR TXH HQ OLWHUDWXUD JHURQWROyJLFD VH FRQRFH FRPR JHQHUDFLyQ GHO PHGLR FRQVWLWXLGD SULQFLSDOPHQWH SRU PXMHUHV GH HGDG PHGLDQD WUDWDQGR GH EDODQFHDU ODV QHFHVLGDGHV GH VXV SDGUHV DQFLDQRV VXV KLMRVDV QLHWRVDV HVSRVR \ WUDEDMR 0RQWHV GH 2FD  DQDOL]D OD FRPSOHMD VLWXDFLyQ GH PXMHUHV SREUHV TXH YHQ OLPLWDGDV VXV UHGHV GH DSR\R IDPLOLDU \ H[WUDIDPLOLDU \ PXOWLSOLFDGDV VXV WDUHDV GH DSR\DU D RWURV 6X FRQGLFLyQ GH PXMHUHV HO WHQHU TXH VXPLU HO URO SHUPDQHQWH GH FXLGDGRUDV GH RWURV ODV KD OLPLWDGR HQ VXV SRVLELOLGDGHV GH FUHDU \ PDQWHQHU UHGHV H[WUDIDPLOLDUHV
 7LSR GH YtQFXORV 5HFLSURFLGDG GH ORV DSR\RV

&XDQGR VH KDEOD GH DSR\RV VH ILMD OD DFFLyQ HQ TXLHQ OD UHFLEH 3HUR YLVWR JOREDOPHQWH VH WUDWD GH XQ LQWHUFDPELR HQ TXH VH SURYHH \ VH UHFLEH DSR\R $TXt VH SDUWH GH OD KLSyWHVLV GH TXH ODV UHGHV GH DSR\R LQIRUPDOHV RSHUDQ VLHPSUH VREUH OD EDVH GHO LQWHUFDPELR GH ELHQHV VHUYLFLRV \ DSR\R HPRFLRQDO 1R VH WUDWD GH SURFHVRV HQWHUDPHQWH GHILQLGRV HQ TXH XQR GD DO RWUR HQ IXQFLyQ GH OR TXH UHFLEH GH pVWH VLQR HQ XQ FRPSOHMR VLVWHPD EDVDGR HQ QRUPDV \ YDORUHV TXH SUHPLDQ FLHUWDV FRQGXFWDV \ SHQDOL]DQ RWUDV \ HQ HO FXDO HO HTXLOLEULR KDFLD OD VXPD FHUR TXH FDUDFWHUL]DUtD D XQ LQWHUFDPELR EDODQFHDGR HV DOJR LQGHWHUPLQDGR HQWUH RWUDV UD]RQHV SRUTXH QR HV SRVLEOH HVWDEOHFHU XQ YDORU SUHFLVR GH OR LQWHUFDPELDGR $OJXQRV HVWXGLRV KDQ PRVWUDGR TXH ORV DGXOWRV PD\RUHV TXH WLHQHQ UHODFLRQHV GH LQWHUFDPELR GH DSR\RV WDQWR HQ GDU FRPR HQ UHFLELU WLHQHQ XQD PHMRU FDOLGDG GH YLGD .LP HW DO 

16

(V FRQYHQLHQWH SUHJXQWDUVH VL H[LVWH XQ EDODQFH HQWUH OR GDGR \ OR UHFLELGR VL HV IDFWLEOH GHWHUPLQDUOR \ TXH HIHFWRV WHQGUtD HQ OD VDQLGDG GHO YtQFXOR XQ PD\RU R PHQRU HTXLOLEULR 3RGHU GHWHUPLQDU HO EDODQFH HQWUH DSR\RV GDGRV \ UHFLELGRV HV XQD WDUHD PX\ GLItFLO SRU YDULDV UD]RQHV /D SULPHUD GH HOOD HV TXH ODV WUDQVIHUHQFLDV VRQ GH WLSR GLYHUVR HPRFLRQHV FXLGDGRV DSR\R PRQHWDULR \ OD PHGLGD GH VX HTXLYDOHQFLD QR HV IDFWLEOH (VWH KHFKR VLQ HPEDUJR QR LPSLGH TXH SXHGD FRQRFHUVH OD H[LVWHQFLD GH XQ GHVHTXLOLEULR HQ VLWXDFLRQHV H[WUHPDV (Q VHJXQGR OXJDU OD HYDOXDFLyQ TXH FDGD SHUVRQD KDJD GH OD LPSRUWDQFLD GH XQ DSR\R SXHGH VHU LQGHSHQGLHQWH GHO YDORU REMHWLYR GH HVH DSR\R 8Q VLPSOH DFWR GH FDULxR XQD VLPSOH SDODEUD GLFKD FRQ VLQFHULGDG XQ DEUD]R D~Q VLQ SDODEUDV SXHGH SDJDU PXFKRV DSR\RV PRQHWDULRV R LQVWUXPHQWDOHV (VWH KHFKR SRQH HQ HYLGHQFLD TXH OD SHUFHSFLyQ VXEMHWLYD GHO HTXLOLEULR SXHGH VHU PiV LPSRUWDQWH TXH OD VXPD \ UHVWD GH DSR\RV GDGRV \ UHFLELGRV &RPR OR KD VHxDODGR 2GGRQH &,7$5 HO EDODQFH GH OD UHFLSURFLGDG HQ ODV WUDQVIHUHQFLDV SXHGH VHU KHFKR HQ PRPHQWRV FODYHV GHO FXUVR GHO FLFOR GH YLGD \ QR HQ FDGD DFWR HVSHFLDOPHQWH FXDQGR VH WUDWD GH UHGHV IDPLOLDUHV 0RQWHV GH 2FD  OR SUHVHQWD DVt 'H KHFKR HQ ODV UHODFLRQHV GH DSR\R HQWUH HO DGXOWR PD\RU \ VX GHVFHQGHQFLD OD FRUUHVSRQGHQFLD GH D\XGDV SXHGH VHU HQ IRUPD LQPHGLDWD R HQ SOD]R GLIHULGR 3DUD OD DXWRUD ORV LQWHUFDPELRV GH UHGHV GH DSR\R SHUVRQDO QR IDPLOLDU RSHUDUtDQ PDV HQ OR LQPHGLDWR $ SHVDU GH HVWDV OLPLWDFLRQHV HQ HO FDVR GHO HVWXGLR ORQJLWXGLQDO UHDOL]DGR HQ +RODQGD .QLSVFKHHU HW DO  VH KD HVWXGLDGR HO FDPELR HQ HO EDODQFH HQWUH GDU \ UHFLELU SRU XQ SHUtRGR GH GRFH PHVHV HQ XQD VXEPXHVWUD YHULILFDQGR OD KLSyWHVLV FHQWUDO GH OD WHRUtD GHO LQWHUFDPELR (Q DOJXQRV FDVRV D SDUWLU GH XQ GHVEDODQFH XQ QXHYR EDODQFH DSDUHFH HQ WDQWR TXH HQ RWUDV OD UHODFLyQ FRQWLQ~D H[LVWLHQGR D SHVDU GHO PLVPR (O VHJXQGR WHPD PHQFLRQDGR HV HQ TXp PHGLGD HO HTXLOLEULR HQ HO LQWHUFDPELR GH DSR\RV SXHGH VHU XQ IDFWRU TXH LQIOX\D VREUH OD FDOLGDG GH ORV YtQFXORV \ IRUWDOH]FD ODV UHGHV FRQ TXH FXHQWDQ ODV SHUVRQDV DGXOWDV PD\RUHV $ XQ QLYHO JHQHUDO SXHGH DUJXPHQWDUVH TXH SDUD JDUDQWL]DU HO PDQWHQLPLHQWR HQ HO PHGLDQR \ ODUJR SOD]R GH FXDOTXLHU UHG GH DSR\R GHEH KDEHU FLHUWR JUDGR GH HTXLOLEULR HQ HO LQWHUFDPELR VHDQ HVWRV DSR\RV WDQJLEOHV R QR \ VHDQ pVWRV H[SUHVDGRV D WUDYpV GH DFWRV UHFtSURFRV R JHQHUDGRV SRU OD PLVPD SHUVRQD TXH GD HO DSR\R HO SODFHU GHULYDGR GHO DFWR PLVPR GH GDU ,QFOXVR SRGUtD DUJXPHQWDUVH TXH HV OD H[LVWHQFLD GH XQ LQWHUFDPELR OR TXH PDQWLHQH YLYRV ORV OD]RV GH DSR\R \ TXH OD UHG PDV VDQD HV DTXHOOD HQ OD FXDO KD\ VH WLHQGH D OD VXPD FHUR HQWUH OR GDGR \ OR UHFLELGR .LP HW DO  DQDOL]D OD OLWHUDWXUD UHODWLYD D OD LPSRUWDQFLD GHO EDODQFH HQWUH GDU \ UHFLELU 'H DFXHUGR D ORV DXWRUHV VH KDEUtD PRVWUDGR TXH FXDQGR VH WLHQH XQ LQWHUFDPELR UHFLSURFR GH DSR\RV KD\ HIHFWRV SVLFROyJLFRV SRVLWLYRV HQ ODV SHUVRQDV LQYROXFUDGDV OR FXDO QR VXFHGH FXDQGR HO LQWHUFDPELR QR HV EDODQFHDGR &XDQGR VH GD PDV GH OR TXH VH UHFLEH VH SURGXFH VHQWLPLHQWRV GH HVWDU VREUHFDUJDGR \ IUXVWUDGR $O RWUR H[WUHPR FXDQGR VH UHFLEH PiV GH OR TXH VH GD SRGUtD KDEHU XQD VHQVDFLyQ GH GHSHQGHQFLD \ HQGHXGDPLHQWR (Q HO FDVR GH ODV D\XGDV IDPLOLDUHV OD VLWXDFLyQ HV FRPSOHMD SRUTXH HQ HOOD RSHUDQ PHFDQLVPRV HPRFLRQDOHV \ GH REOLJDFLyQ GH DSR\R HQPDUFDGRV HQ ODV QRUPDV SURSLDV GH ODV UHODFLRQHV IDPLOLDUHV 7RPHPRV HO FDVR GHO DSR\R HFRQyPLFR GH ORV DEXHORV D ORV QLHWRV SDJR GH HVWXGLRV FRPSUD GH OLEURV URSD UHJDORV HWF /D UHWULEXFLyQ TXH pVWRV UHFLEHQ SRU GDU HVWH DSR\R PDWHULDO SXHGH H[SUHVDUVH EDMR OD IRUPD GH HPRFLRQHV SRU HMHPSOR GH OD VDWLVIDFFLyQ SHUVRQDO SRU ORJURV HGXFDWLYRV \ SHUVRQDOHV REWHQLGRV SRU ORV QLHWRV JUDFLDV D GLFKRV DSR\RV R VLPSOHPHQWH SRU ORV DJUDGHFLPLHQWRV SRU HO DSR\R HFRQyPLFR GDGR R EDMR OD IRUPD GH DSR\R LQVWUXPHQWDO VHUYLFLRV R FXLGDGRV FRPSDxtD FRUHVLGHQFLD YLVLWDV UHJXODUHV HWF (QWRQFHV HVWH LQWHUFDPELR QR VH GD QHFHVDULDPHQWH EDMR FULWHULRV GH LQWHUFDPELR HTXLOLEUDGR 'H KHFKR HO DEXHOR R DEXHOD SXHGHQ VHQWLUVH UHWULEXLGRDV LQGHSHQGLHQWHPHQWH GH TXH HO UHFHSWRU GH OD D\XGD OR UHFRQR]FD FRQ SDODEUDV HPRFLRQHV R DSR\R HQ VHUYLFLRV /DV FXOWXUDV ODWLQRDPHULFDQDV \ PXFKDV RWUDV FXOWXUDV SUHPLDQ HO DFWR GH GDU D QLYHO IDPLOLDU (Q HVWH FDVR OD UHWULEXFLyQ SXHGH REWHQHUVH SRU HO SXUR SODFHU TXH OH SURGXFH DO DEXHOR R DEXHOD YHU TXH SXHGH DSR\DU D VX QLHWR R QLHWD (VWH VHQWLPLHQWR GH JHQHURVLGDG DOWUXLVPR SHUPLWH D ODV JHQHUDFLRQHV PiV YLHMDV LQIOXLU HQ ODV PiV MyYHQHV \ FXLGDU GH VX GHVFHQGHQFLD SHUR DO PLVPR WLHPSR VH UHODFLRQD FRQ HO UHIRU]DPLHQWR GH OD DXWRHVWLPD \ OD LQGHSHQGHQFLD (O SRGHU DSR\DU D DOJXLHQ GD VHQWLGR D OD YLGD

17

(VWH SDWUyQ WDPELpQ VH REVHUYD HQ HO DSR\R H[WUDIDPLOLDU FRPR HV HO FDVR SRU HMHPSOR GH XQD WUDEDMDGRUD YROXQWDULD GH VDOXG TXH DSR\D D DGXOWRV PD\RUHV R GH XQ YHFLQR R YHFLQD TXH D\XGD D DQFLDQRV GHVYDOLGRV (Q HVWH FDVR OR TXH UHFLEH OD SHUVRQD TXH GD HO DSR\R HV XQ IOXMR GH HPRFLRQHV GHULYDGR GHO DFWR PLVPR GH GDU HV GHFLU HO GLVIUXWH TXH OH SURGXFH D\XGDU D ORV GHPiV DXQTXH QR VH H[SUHVH QHFHVDULDPHQWH HQ XQD UHWULEXFLyQ HVSHFtILFD GH SDUWH GHO TXH UHFLEH HO DSR\R R FXLGDGR 8Q FDVR GLIHUHQWH HV FXDQGR HV HO KLMR R KLMD QLHWR QLHWDTXLHQ DSR\D D VX SDGUH \R D VX PDGUH DEXHOR DEXHOD (Q HVWH FDVR HO IOXMR GH DSR\RV YD HQ VHQWLGR LQYHUVR (Q QXHVWUDV FXOWXUDV HV HVSHUDGR TXH ORV KLMRV UHWULEX\DQ HO DSR\R GDGR HQ HO SDVDGR FRQ OD FULDQ]D \ SRU HO DJUDGHFLPLHQWR GH KDEHU VLGR SURFUHDGRV (O DSR\R GH ORV KLMRV SXHGH GDUVH EDMR OD IRUPD GH FXLGDGRV DSR\R HPRFLRQDO R GLUHFWDPHQWH FRQ OD SHUPDQHQFLD GHO DEXHOR R DEXHOD FRPR GHSHQGLHQWHV HQ HO KRJDU 3HUR HVWH URO GH DSR\R IDPLOLDU FRQYHUWLGR HQ REOLJDFLyQ SXHGH HQWUDU HQ FRQWUDGLFFLyQ FRQ RWUDV QHFHVLGDGHV GH DSR\R DO LQWHULRU GH OD IDPLOLD JHQHUDQGR FRQVHFXHQFLDV QHJDWLYDV (Q XQ HVWXGLR HQ FRPXQLGDGHV UXUDOHV GH 0p[LFR EDVDGR HQ KLVWRULDV GH YLGD VH PXHVWUD TXH FXDQGR ORV KLMRV FRQWUDHQ PDWULPRQLR ODV H[SHFWDWLYDV GH ORV SDGUHV GH VHU D\XGDGRV GLVPLQX\H HQ ODV KLMDV SRUTXH GHSHQGHQ GH GHFLVLRQHV GH VXV PDULGRV \ HQ ORV KLMRV SRUTXH DVXPHQ VX QXHYD UHVSRQVDELOLGDG FRQ OD HVSRVD H KLMRV (V GHFLU TXH HQ HVWRV FDVRV OD D\XGD GHSHQGH HQ EXHQD PHGLGD GH OD YROXQWDG GHO KLMR R KLMD 0RQWHV GH 2FD  KD PRVWUDGR SDUD 0p[LFR TXH H[LVWH D\XGD PXWXD HQWUH JHQHUDFLRQHV \ JpQHURV SHUR OD HVWUXFWXUD GH UHODFLRQHV GH D\XGD EDVDGDV HQ GLIHUHQFLDV GH JpQHUR SRGUtD JHQHUDU GHVYHQWDMDV SDUD ODV SURSLDV PXMHUHV DO HQWUDU D VX SURSLD YHMH] (Q HVWD PLVPD OtQHD FDEH VXEUD\DU DOJXQRV UHVXOWDGRV GH ODV LQYHVWLJDFLRQHV VREUH ODV FRQVHFXHQFLDV QHJDWLYDV TXH SURGXFH HQ ORV PLHPEURV PiV MyYHQHV GH OD IDPLOLD HO WHQHU TXH DVXPLU SRU QHFHVLGDG GHVHR SUHVLyQ VRFLDO R IDPLOLDU X RWUD UD]yQ HO FXLGDGR GH IDPLOLDUHV DGXOWRV PD\RUHV GLVFDSDFLWDGRV R HQIHUPRV 3LOOHPHU DQG 6XLWRU  VHxDODQ TXH OD LQYHVWLJDFLyQ UHDOL]DGD VREUH ORV FXLGDGRUHV GH VDOXG IDPLOLDUHV HQ ODV ~OWLPDV GRV GpFDGDV PXHVWUD FRQ FODULGDG HO HOHYDGR ULHVJR GH HVWRV FXLGDGRUHV \ FXLGDGRUDV GH VXIULU LPSDFWRV QHJDWLYRV SRU VX WUDEDMR LQFOX\HQGR VWUHVV SVLFROyJLFR HQIHUPHGDG SHUGLGDV HFRQyPLFDV H LQWHUUXSFLyQ GH UHODFLRQHV VRFLDOHV 'HPiV HVWi GHFLU TXH HVWD GHPDQGD DXPHQWDUi HQ SDtVHV ODWLQRDPHULFDQRV SRU HO OLPLWDGR URO TXH MXHJD HO HVWDGR \ ODV IDOHQFLDV GH VLVWHPDV GH VDOXG \ VHJXULGDG VRFLDO GH EDMD FREHUWXUD 1R GHEH H[WUDxDU HQWRQFHV OD H[LVWHQFLD GH XQ SRWHQFLDO GH FRQIOLFWRV HQ HO LQWHUFDPELR GH UHFXUVRV PDWHULDOHV LQVWUXPHQWDOHV \ HPRFLRQDOHV TXH HQ PXFKRV FDVRV FRQVWLWX\H OD EDVH VREUH OD TXH RSHUD HO PDOWUDWR OD YLROHQFLD \ HO DEXVR DJUHVLRQHV YHUEDOHV LQWLPLGDFLyQ ULGLFXOL]DFLyQ PDOWUDWR ItVLFR DEDQGRQR DEXVR SDWULPRQLDO HWF KDFLD ODV SHUVRQDV PD\RUHV (Q XQ HVWXGLR UHDOL]DGR HQ XQD FRPXQD GH 6DQWLDJR GH &KLOH HQ  VH KD GHPRVWUDGR TXH HQ EXHQD PHGLGD HO PDOWUDWR D ODV PXMHUHV PD\RUHV VH SURGXFH DO LQWHULRU GH OD IDPLOLD VLHQGR UHVSRQVDEOHV SULQFLSDOHV ORV KLMRV KLMDV QXHUDV \HUQRV \ FyQ\XJHV /RZLFN \ $YDORV  2WUR GH ORV HOHPHQWRV D FRQVLGHUDU HV OD PHGLGD HQ TXH HV SHUFLELGD OD QHFHVLGDG GH UHFLSURFLGDG HQ ORV DSR\RV LQIRUPDOHV \ IRUPDOHV 'H DFXHUGR D /HH  FLWDGR SRU .UDXVH  OD DFWXDO FRKRUWH GH DGXOWRV PD\RUHV HQ (VWDGRV 8QLGRV DGKLHUH D OD LGHD GH UHFLSURFLGDG HQ ORV LQWHUFDPELRV \ QR TXLHUHQ HVWDEOHFHU DSR\RV D PHQRV TXH SXHGDQ UHFLSURFDU 'H HVWH PRGR SUHIHULUtDQ WHQHU DSR\RV IRUPDOHV HQ ORV FXDOHV QR VH UHTXLHUH GH UHFLSURFLGDG
 &DOLGDG GH YLGD GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV \ UHGHV GH DSR\R

/DV SUHRFXSDFLRQHV VREUH HO SUy[LPR PLOHQLR DFHUFD GH XQ SODQHWD GHPRJUiILFDPHQWH HQYHMHFLGR KDQ JHQHUDGR FRQVHQVR SDUD HVWXGLDU ODV FRQGLFLRQHV REMHWLYDV GH YLGD LQVWLWXFLRQDOHV FXOWXUDOHV \ VRFLDOHV TXH HQIUHQWDQ ORV DGXOWRV PD\RUHV SDUD WHQHU XQ QLYHO DFHSWDEOH HQ VX VREUHYLYHQFLD FRWLGLDQD (O VRVWHQLGR LQFUHPHQWR HQ OD HVSHUDQ]D GH YLGD KD OOHYDGR D OD SUHJXQWD GH Vt HVWRV DXPHQWRV HQ ORV DxRV GH YLGD YDQ DFRPSDxDGRV GH DXPHQWRV HQ ORV DxRV GH YLGD VDOXGDEOH

18

(VWDV SUHRFXSDFLRQHV VH UHODFLRQDQ FRQ OD QHFHVLGDG GH HVWXGLDU QR VRODPHQWH ORV VLVWHPDV GH SURWHFFLyQ VRFLDO FRQ TXH FXHQWDQ ODV SHUVRQDV PD\RUHV VX LQGHSHQGHQFLD ILQDQFLHUD \ VX HVWDGR GH VDOXG VLQR WDPELpQ OD DSUHFLDFLyQ LQGLYLGXDO \ YDORUDFLyQ GH HVWDV FRQGLFLRQHV HQ OR SHUVRQDO 3RU HOOR KD VXUJLGR FRQ IXHU]D ORV FRQFHSWRV GH ELHQHVWDU \ FDOLGDG GH YLGD GH ODV SHUVRQDV DGXOWDV PD\RUHV 1DWLRQDO 5HVHDUFK &RXQFLO  FRPR XQD FRPELQDFLyQ ySWLPD GH IDFWRUHV REMHWLYRV \ VXEMHWLYRV +D VLGR VHxDODGR SRU ORV GLIHUHQWHV DXWRUHV GH HVWH WHPD TXH HO FRQFHSWR GH FDOLGDG GH YLGD HV PXOWLGLPHQVLRQDO LQFOX\H IDFWRUHV VXEMHWLYRV \ REMHWLYRV (OOR LPSOLFD TXH KDEUi TXH GHEH FRQWHPSODU IDFWRUHV SHUVRQDOHV VDOXG DXWRQRPtD VDWLVIDFFLyQ HWF DVt FRPR IDFWRUHV VRFLRDPELHQWDOHV UHGHV GH DSR\R VHUYLFLRV VRFLDOHV HWF 1DWLRQDO 5HVHDUFK &RXQFLO  3DORPED  /DV LQYHVWLJDFLRQHV OOHYDGDV D FDER HQ GLYHUVDV SDUWHV GHO PXQGR VXEUD\DQ ORV HIHFWRV SRVLWLYRV GH OD LQWHJUDFLyQ VRFLDO H[SUHVDGD D WUDYpV GH ORV DSR\RV VRFLDOHV \ GHO GHVHPSHxR GH UROHV VLJQLILFDWLYRV HQ OD VRFLHGDG HQ OD FDOLGDG GH YLGD GH ODV SHUVRQDV \ HQ HVSHFLDO GH ODV DGXOWDV PD\RUHV 3LOOHPHU HW DO  /RV DXWRUHV VRVWLHQHQ TXH OD LQWHJUDFLyQ VRFLDO H[SUHVDGD HQWUH RWUDV YtDV SRU ORV DSR\RV VRFLDOHV SURPXHYHQ HO ELHQHVWDU HQWUH ODV SHUVRQDV DGXOWDV PD\RUHV \ VXV IDPLOLDV \ PHQFLRQDQ ODV YtDV D WUDYpV GH ODV FXDOHV HVWRV HIHFWRV VH SURGXFHQ 3RU XQD SDUWH SRU OD UHGXFFLyQ GH ORV VHQWLPLHQWRV GH DLVODPLHQWR H LQGLUHFWDPHQWH D WUDYpV GH OD SURPRFLyQ GH FRQGXFWDV VDOXGDEOHV TXH SURYRFD XQ DXPHQWR GH ORV UHFXUVRV \ RSFLRQHV UHODFLRQDGRV FRQ OD VDOXG \ HO ELHQHVWDU \ D WUDYpV GH ORV DSR\RV HPRFLRQDOHV GLUHFWRV (Q HO PRGHOR SURSXHVWR SRU $QWRQXFFL \ -DFNVRQ  QR HV XQ DSR\R HVSHFtILFR OR TXH DIHFWD OD FDOLGDG GH YLGD VLQR OD DFXPXODFLyQ GH FRPXQLFDFLRQHV GH RWURV LQGLYLGXRV TXH WUDQVPLWHQ D OD SHUVRQD HQ FXHVWLyQ OD LGHD GH TXH HV  R VLJXH VLHQGR XQD SHUVRQD FDSD] YDOLRVD H LPSRUWDQWH (VWD FRPXQLFDFLyQ HV LQWHUQDOL]DGD \ YDOLGDGD SRU OD SHUVRQD (V HQ HO FDPSR GH OD VDOXG GRQGH OD UHODFLyQ HQWUH UHGHV GH DSR\R \ FDOLGDG GH YLGD KD VLGR PiV DQDOL]DGD $QWRQXFFL \ $NL\DPD  HQ XQ EDODQFH GH ODV HYLGHQFLDV HPStULFDV HQ HVWD iUHD FRQFOX\HQ TXH ODV SHUVRQDV TXH VH HQFXHQWUDQ PiV DSR\DGDV SXHGHQ KDFHU IUHQWH D ODV HQIHUPHGDGHV HVWUpV \ RWUDV GLILFXOWDGHV GH OD YLGD HQ PHMRUHV FRQGLFLRQHV 7DPELpQ FRQFOX\HQ TXH ODV UHODFLRQHV GH FDOLGDG SXHGHQ WHQHU HIHFWRV HQ ORV QLYHOHV GH GHSUHVLyQ \ WDPELpQ LPSDFWDQ OD IUHFXHQFLD GH HQIHUPHGDGHV \ OD UHVSXHVWD LQPXQROyJLFD 9DULRV KDOOD]JRV HSLGHPLROyJLFRV KDQ GRFXPHQWDGR OD UHODFLyQ SRVLWLYD HQWUH DSR\R VRFLDO \ OD PRUELOLGDGPRUWDOLGDG XWLOL]DQGR PHGLGDV UHODWLYDPHQWH JUDQGHV GH DSR\R VRFLDO %HUNPDQ  %OD]HU  REVHUYy TXH OD PRUWDOLGDG HVWDED LQYHUVDPHQWH UHODFLRQDGD FRQ HO DSR\R VRFLDO HQ XQ HVWXGLR ORQJLWXGLQDO GH LQGLYLGXRV GH PDV GH VHWHQWD DxRV 7DPELpQ VH KD GRFXPHQWDGR VREUH OD UHODFLyQ SRVLWLYD HQWUH DSR\R VRFLDO \ VDOXG ItVLFD LQFOX\HQGR OD VDOXG HVSHFLILFD GH ORV DQFLDQRV .DKQ  .DVO \ %HUNPDQ  3DUNHV \ 3LOLVXN  HQ $QWRQXFFL \ -DFNVRQ  /R PLVPR RFXUUH FRQ OD VDOXG PHQWDO +HDY\  6iQFKH]  DO KDFHU UHIHUHQFLD D OD VLWXDFLyQ GH ORV PD\RUHV GLVFDSDFLWDGRV QRV VHxDOD TXH OD IDPLOLD DPLJRV \ YHFLQRV SURYHHQ DSUR[LPDGDPHQWH HO  GH ORV VHUYLFLRV GH DSR\R TXH QHFHVLWDQ ORV DQFLDQRV LPSHGLGRV \ TXH LQYHVWLJDFLRQHV DFHUFD GH OD IDPLOLD \ ORV DQFLDQRV KDQ GHPRVWUDGR DPSOLDPHQWH TXH OD IDPLOLD HV OD TXH SURYHH OD PD\RU SDUWH GH ORV VHUYLFLRV GH FXLGDGR GH OD VDOXG D DQFLDQRV FRQ GLVFDSDFLGDG ItVLFD \ PHQWDO 7RZQVHQG  HQ 6iQFKH]  0LJXHO .UDVVRLHYLWFK  SRU VX SDUWH KD PHQFLRQDGR TXH HV XQ KHFKR GHPRVWUDGR TXH ODV SHUVRQDV TXH UHFLEHQ XQ PD\RU DSR\R VRFLDO HQ WpUPLQRV GH FRQYHUVDFLRQHV WHOHIyQLFDV \ YLVLWDV FRQ DPLJRV IDPLOLDUHV YHFLQRV \ SDUWLFLSDFLyQ HQ DFWLYLGDGHV VRFLDOHV JR]DQ GH PHMRU VDOXG (O LPSDFWR SRVLWLYR HQ OD VDOXG HV PD\RU FXDQGR OD DFWLYLGDG TXH UHDOL]D HO DQFLDQR HV VLJQLILFDWLYD \ QR VH OLPLWD D XQD DVLVWHQFLD SDVLYD (VWD LQIRUPDFLyQ HV FRQVLVWHQWH FRQ DOJXQRV KDOOD]JRV HQ ORV FXDOHV VHxDODQ OD UHODFLyQ QHJDWLYD HQWUH UHGHV VRFLDOHV \ PRUWDOLGDG %HUNPDQ \ 6\PH  FLWDGR HQ &KDSSHOO  R OD UHODFLyQ QHJDWLYD HQWUH KRVSLWDOL]DFLyQ \ UHGHV VRFLDOHV /XEEHQ HW DO  FLWDGR HQ &KDSSHOO 

19

6LQ HPEDUJR DQRWD HO PLVPR DXWRU TXH HV QHFHVDULR VXEUD\DU TXH OD HIHFWLYLGDG GHO DSR\R VRFLDO FRPR SRWHQFLDGRU GH OD FDOLGDG GH YLGD GHSHQGH GH OD LQWHUSUHWDFLyQ \ YDORUDFLyQ VXEMHWLYD TXH FDGD SHUVRQD KDFH GH HVWH DSR\R 8Q DSR\R LQQHFHVDULR QR GHVHDGR R HUUyQHR D~Q FXDQGR VHD ELHQLQWHQFLRQDGR SXHGH WHQHU HIHFWRV GDxLQRV DO SURGXFLU GHSHQGHQFLDV \ DIHFWDU QHJDWLYDPHQWH OD DXWRHVWLPD (Q XQ HVWXGLR UHDOL]DGR HQ 6DQWLDJR GH &KLOH HQ PD\RUHV GH  D ORV TXH YLYHQ HQ VX SURSLR KRJDU O~FLGRV D WUDYpV GH HQWUHYLVWDV HQ SURIXQGLGDG \ JUXSRV GH GLVFXVLyQ VH KD HQFRQWUDGR TXH OD SHUWHQHQFLD D XQD RUJDQL]DFLyQ GH DGXOWRV PD\RUHV FRQWULEX\H DO LQWHUFDPELR GH LQIRUPDFLyQ SDUD FXLGDUVH PHMRU SURSRUFLRQDQ FRPSDxtD \ DIHFWRV \ FRQWULEX\HQ DO PHMRUDPLHQWR GH ODV UHODFLRQHV IDPLOLDUHV SXHV ODV SHUVRQDV PD\RUHV VH KDFHQ PiV LQGHSHQGLHQWHV %DUURV  $OJXQRV DXWRUHV 0pQGHV GH /HyQ HW DO  KDQ PRVWUDGR TXH QR WRGDV ODV UHODFLRQHV VRFLDOHV WLHQHQ XQ HIHFWR SRVLWLYR HQ OD VDOXG 3RU HMHPSOR OD LQWHJUDFLyQ VRFLDO FRQ DPLJRV WHQGUtD HIHFWRV SRVLWLYRV FRQWUD OD GLVFDSDFLGDG OR TXH QR VXFHGHUtD HQ HO FDVR GH ODV UHODFLRQHV IDPLOLDUHV &RQ ORV DPLJRV HVWR VH H[SOLFDUtD SRU OD PRWLYDFLyQ TXH EULQGD OD FRPSDxtD GH SDUHV \ TXH GD VHQWLGR GH YLYLU 3RVLEOHPHQWH D HVWR VH DJUHJXH TXH HO WHQHU DPLJRV SXHGH LPSOLFDU HVWDU DFWLYR WUDVODGDUVH PRYHUVH OR FXDO HV XQ IDFWRU TXH UHWDUGD OD DSDULFLyQ GH FLHUWDV GLVFDSDFLGDGHV 3RU HO ODGR GH OD IDPLOLD VH PHQFLRQDQ ORV SRVLEOHV HIHFWRV GHO SURFHVR GH FRQGLFLRQDPLHQWR TXH SXHGH SURGXFLUVH 5HFLELU DSR\RV HQ ODV WDUHDV GLDULDV SXHGH KDFHU TXH OD SHUVRQD DGXOWD PD\RU VH YD\D GHELOLWDQGR JUDGXDOPHQWH \ SLHUGD VX KDELOLGDG SDUD UHDOL]DU FLHUWDV WDUHDV $GLFLRQDOPHQWH SXHGH DXPHQWDU VX VHQWLGR GH GHSHQGHQFLD PLQDQGR DVt OD DXWRHVWLPD

,9 5('(6 '( $32<2 62&,$/ '( /$6 3(5621$6 0$<25(6 $/*81$6 (9,'(1&,$6 (03,5,&$6

'H OD LQYHVWLJDFLyQ VREUH UHGHV VRFLDOHV VH GHVSUHQGHQ FDWHJRUtDV ~WLOHV SDUD HQWHQGHU OD FRPSOHMLGDG GH ORV VLVWHPDV GH DSR\R GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV
 7DPDxR GH OD UHG

(O WDPDxR GH OD UHG GH DSR\R QR HV FRQVWDQWH HQ WRGDV ODV HWDSDV GH OD YLGD (QWUH ORV IDFWRUHV TXH LQWHUYLHQHQ HQ HO WDPDxR GH OD UHG GH DSR\R HQ OD YHMH] VH HQFXHQWUD HO HIHFWR GH OD PRUWDOLGDG HQ OD JHQHUDFLyQ GH FRQWHPSRUiQHRV ORV FDPELRV GH GRPLFLOLR OD SHUGLGD GH OD SDUHMD R OD MXELODFLyQ 6HJ~Q $ULDV  HQ XQ HVWXGLR UHDOL]DGR HQ OD FLXGDG GH 0DU GHO 3ODWD $UJHQWLQD HO WDPDxR SURPHGLR >GH ODV UHGHV GH DSR\R GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV@ HV GH  SHUVRQDV FRQ XQD GHVYLDFLyQ VWDQGDU GH  >DXQTXH@ YDUtD GHVGH D  D  SHUVRQDV (Q &KLOH HO WDPDxR PiV IUHFXHQWH GH OD UHG GH DSR\R GH SHUVRQDV PD\RUHV  GHO *UDQ 6DQWLDJR HV GH  D  SHUVRQDV 6RVD \ +XHQFKXDQ  OR PLVPR TXH HQ FLXGDG GH 0p[LFR DXQTXH HQ XQD SURSRUFLyQ PHQRU  +DP \ 3DOPD HW DO  &LIUDV EDVWDQWH PHQRUHV D OD UHJLVWUDGD SRU /RPQLW]  HQ VX HVWXGLR HQ XQD EDUULDGD GH OD &LXGDG GH 0H[LFR GRQGH HO WDPDxR SURPHGLR GH OD UHG GH XQD IDPLOLD QXFOHDU DOFDQ]DED D FHUFD GH  SHUVRQDV 6H SRGUtD LQIHULU SRU WDQWR TXH ODV UHGHV GH DSR\R GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV VRQ PDV UHGXFLGDV TXH HQ DQWHULRUHV HWDSDV GH OD YLGD  5RZH \ .DKQ  FLWDGR HQ .UDVVRLHYLWFK  DUJXPHQWDQ TXH FXDQWR PiV H[WHQVD \ GLYHUVD HV OD UHG GH DSR\R VRFLRHPRFLRQDO MyYHQHV YLHMRV IDPLOLDUHV DPLJRV PD\RU HV VX HILFDFLD $ HOOR VH VXPD TXH XQD UHG GHPDVLDGR UHGXFLGD SXHGH UHVXOWDU HQ XQD H[FHVLYD SUHVLyQ VREUH ODV SHUVRQDV TXH SURSRUFLRQDQ DSR\RV $QWRQXFFL \ -DFNVRQ 


(O WDPDxR GH OD UHG HVWD HQ GLUHFWD UHODFLyQ FRQ HO WDPDxR GH OD UHG GH SDUHQWHVFR 8QD VRFLHGDG FRQ XQD WUDQVLFLyQ GHPRJUiILFD DYDQ]DGD ODV UHGHV GH DSR\R IDPLOLDU GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV WLHQGH D UHGXFLUVH FDGD YH] PDV HQ OD PHGLGD TXH ODV IDPLOLDV VRQ PDV SHTXHxDV GHELGR D OD EDMD IHFXQGLGDG
20

1R REVWDQWH HOOR QR KD\ FRQVHQVR UHVSHFWR HO WDPDxR RSWLPR GH OD UHG GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV R VL KD\ TXH FHQWUDUVH HQ OD FDOLGDG GH DSR\R PDV TXH HQ VX FDQWLGDG (O DVXQWR FODYH HQ HVWH XOWLPR VHQWLGR FDOLGDG YV FDQWLGDG HV FRPR ORJUDU TXH XQ LQGLYLGXR ORJUH GHVDUUROODU XQD PHMRU FDOLGDG GH LQWHUDFFLyQ HQ HVWD HWDSD GH OD YLGD D OD YH] TXH UHLQVHUWDUVH R WHMHU QXHYDV UHGHV /D SDUWLFLSDFLyQ HQ RUJDQL]DFLRQHV VRFLDOHV SDUHFLHUD VHU XQD RSRUWXQLGDG SDUD JHQHUDU R UHIRU]DU YtQFXORV HQWUH SHUVRQDV GH HGDG HOOR SRUTXH HQ JHQHUDO HO PDQWHQLPLHQWR GH UHODFLRQHV FRQ ODV SHUVRQDV GH OD PLVPD HGDG FRQ ODV TXH KDQ FRPSDUWLGR VXFHVRV GH OD YLGD JHQHUD XQD JUDQ JUDWLILFDFLyQ D SDUWLU GHO UHFRQRFLPLHQWR \ FRQILUPDFLyQ PXWXD DVt FRPR OD SRVLELOLGDG GH UHFRUGDU WLHPSRV SDVDGRV $ULDV  /D UHPLQLVFHQFLD HV XQ DVSHFWR IXQGDPHQWDO D WUDEDMDU HQ HVWH iPELWR 9LJXHUD  OR PLVPR TXH OD FRQVWLWXFLyQ GH QXHYRV DFWRUHV VRFLDOHV D SDUWLU GH ODV RUJDQL]DFLRQHV GH SHUVRQDV GH HGDG )DVVLR \ *ROSH  )DVVLR 

(

Q FXDQWR D OD GLVWULEXFLyQ GH OD UHG VH HQFXHQWUDQ YDULHGDG GH VLWXDFLRQHV (Q $UJHQWLQD SRU HMHPSOR $ULDV  QRV VHxDOD TXH PLHQWUDV HQ DOJXQRV FDVRV ORV YtQFXORV TXH FRQIRUPDEDQ OD UHG HUDQ SUHGRPLQDQWH HQWUH IDPLOLDUHV HQ RWURV HUDQ ORV DPLJRV R DXQ ORV SURIHVLRQDOHV IXQGDPHQWDOPHQWH GHO iUHD GH OD VDOXG  /R PLVPR VXFHGH HQ &KLOH %DUURV  HQ XQD LQYHVWLJDFLyQ UHDOL]DGD HQ FRPXQDV GHO *UDQ 6DQWLDJR HQFRQWUy TXH HO  GH ORV HQWUHYLVWDGRV SXHGH FRQWDU FRQ VX IDPLOLD HQ FDVR GH QHFHVLWDUOD FXDQGR UHTXLHUHQ GH DSR\R DFFHGHQ SULPHUR D OD SDUHMD  OH VLJXHQ ORV KLMRVD  PLHQWUDV TXH D ORV KHUPDQRV SUiFWLFDPHQWH QR UHFXUUHQ  /D IDPLOLD FXPSOH XQ SDSHO LPSRUWDQWH HQ HO DSR\R LQVWUXPHQWDO GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV HO FyQ\XJH \ ORV KLMRVDV VRQ ORV SULQFLSDOHV SURYHHGRUHV GH D\XGD HFRQyPLFD \ FXLGDGRV \ HV HO FyQ\XJH FRQ TXLpQ ORV DGXOWRV PD\RUHV FXHQWDQ LQFRQGLFLRQDOPHQWH \D TXH FRQ ORV KLMRV SXHGHQ KDFHUOR VyOR HQ XQ SOD]R EUHYH R IUHQWH D VLWXDFLRQHV HVSHFtILFDV %DUURV  (Q HO FDVR GH ODV YLXGDV OD LQYHVWLJDFLyQ GH &DUPHQ 'HOLD 6iQFKH]  WLWXODGD 6LVWHPD GH DSR\R LQIRUPDO GH YLXGDV PD\RUHV GH  DxRV HQ 3XHUWR 5LFR KDOOy TXH HO FRPSRQHQWH SULQFLSDO GH ORV VLVWHPDV GH DSR\R GH ODV SHUVRQDV GH HGDG DYDQ]DGD VRQ ODV KLMDV \ HQ VX DXVHQFLD ORV KLMRV KHUPDQDV QXHYDV DPLJRV \ YHFLQRV (O WLSR GH DSR\R TXH UHFLEHQ HQ PD\RU LPSRUWDQFLD \ IUHFXHQFLD HV HO DSR\R HPRFLRQDO LQVWUXPHQWDO HFRQyPLFR \ HQODFH FRQ LQVWLWXFLRQHV /D PLVPD DXWRUD HQ VX WUDEDMR WLWXODGR 6LVWHPD GH DSR\R \ IDPLOLDUHV GH SDFLHQWHV FRQ $O]KHLPHU UHIXHU]D HO SDSHO GH OD IDPLOLD HQ HO DSR\R GH ODV SHUVRQDV FRQ QHFHVLGDGHV HVSHFLDOHV VHxDODQGR DFWXDOPHQWH OD IDPLOLD HQ 3XHUWR 5LFR HVH SUHVHQWD FRPR HO SULQFLSDO SURYHHGRU GH FXLGDGRV DO DQFLDQRD &RPR VH GHGXFH HQ OD SUDFWLFD HO DSR\R IDPLOLDU FRQWLQXD VLHQGR OD IRUPD GH HVWUDWHJLD GH VREUHYLYHQFLD PDV XWLOL]DGD SRU OD PD\RUtD GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV HQ HO PXQGR \D VHD HQ HO FRQWH[WR GH IDPLOLDV H[WHQGLGDV R HQ OD FRUHVLGHQFLD SDGUHV FRQ KLMRV DGXOWRV  SHUR ORV FDPELRV HFRQyPLFRV \ GHPRJUiILFRV KDQ WHQLGR XQ HIHFWR SURIXQGR HQ ODV HVWUXFWXUDV IDPLOLDUHV +$,  (OOR QRV OOHYD D UHIOH[LRQDU VREUH OD WUDGLFLRQDO GLV\XQWLYD HQ DSR\R VRFLDO IDPLOLD YV DPLJRV /RV DPLJRVDV HQ JHQHUDO FRUUHVSRQGHUtDQ VHJ~Q ORV HVWXGLRV GH %DUURV   D XQD IXHQWH VHFXQGDULD GH DSR\R D TXLHQHV VH UHFXUUH HQ EXVFD GH GHWHUPLQDGDV QHFHVLGDGHV  HO DSR\R FRJQLWLYR SULQFLSDOPHQWH  \ ODV FXDOHV DO SDUHFHU FREUDQ PD\RU LPSRUWDQFLD HQ SHUVRQDV TXH WLHQHQ HVFDVDV UHODFLRQHV IDPLOLDUHV 'LIHUHQFLDV GH JpQHUR HQ FXDQWR D OD LPSRUWDQFLD GDGD D ODV DPLVWDGHV LJXDOPHQWH KDQ VLGR GHWHFWDGDV HQ HVWRV HVWXGLRV ORV KRPEUHV PD\RULWDULDPHQWH GDQ PiV LPSRUWDQFLD D ODV UHODFLRQHV IDPLOLDUHV TXH D ODV GH VXV DPLJRV PLHQWUDV TXH OD PLWDG GH ODV PXMHUHV GDQ D DPEDV VLPLODU LPSRUWDQFLD ODV H[SOLFDFLRQHV GDGDV YHUVDQ VREUH HO KHFKR TXH ODV PXMHUHV WHQGUtDQ PiV WLHPSR SDUD FRPSDUWLU \ FRQYHUVDU FRQ ODV DPLVWDGHV TXH OD DPLVWDG HQWUH ORV KRPEUHV VHUtD PiV VXSHUILFLDO HQ FDPELR OD H[LVWHQWH HQWUH ODV PXMHUHV VHUtDQ PiV
 (Q UHODFLyQ D OR TXH ODV SHUVRQDV PD\RUHV FRQVLGHUDQ FRPR IDPLOLD LJXDOPHQWH HV QHFHVDULR KDFHU XQD DFODUDFLyQ 6HJ~Q %DUURV  GHQWUR GH ODV UHODFLRQHV IDPLOLDUHV VH GLVWLQJXH HQWUH DTXHOORV PLHPEURV TXH FRPSRQHQ HO Q~FOHR PiV SUy[LPR \ RWURV TXH VH FRQVLGHUDQ PiV ELHQ OHMDQRV 3URSRQHQ FRPR UHJOD JHQHUDO PLHQWUDV PiV VH YD DOHMDQGR HO SDUHQWHVFR WDPELpQ HO FDULxR (O Q~FOHR FHUFDQR HVWDUtD FRQIRUPDGR SRU ORV FyQ\XJHV VLHPSUH TXH HVWpQ YLYRV \ VH PDQWHQJDQ XQLGRV ORV KLMRV \ ORV QLHWRV $OJXQRV LQFOX\HQ ORV KHUPDQRV SHUR SDUD RWURV pVWRV VRQ YLVWRV FRPR FRQVWLWX\HQGR Q~FOHRV DSDUWH %DUURV 

'LVWULEXFLyQ GH OD UHG

21

SHUPDQHQWHV \ FRWLGLDQDV TXH OD PXMHU DO UHODFLRQDUVH FRQ VXV IDPLOLDUHV GHEH PRVWUDUVH IXHUWH \ VHU OD TXH DWLHQGH D ORV RWURV HQ FDPELR FRQ VXV DPLJDV SXHGH DFWXDU HQ IRUPD PiV UHODMDGD \ HVWR HV OR TXH VH YDORUD %DUURV  /DV LGHDV H[LVWHQWHV VREUH OD DPLVWDG GH DFXHUGR D OR KDOODGR SRU %DUURV LELG YDUtDQ GH DFXHUGR D HVWUDWR VRFLRHFRQyPLFR HQ ORV HVWUDWRV PiV EDMRV VH SHUFLEH XQ FLHUWR WHPRU IUHQWH D OD DPLVWDG VHxDOiQGRVH TXH pVWD WLHQH TXH VHU KDVWD SRU DKt QR PiV $ ORV DPLJRV KD\ TXH WHQHUORV OHMLWRV KD\ GHVFRQILDQ]D \ UHWLFHQFLD D HQWDEODU UHODFLRQHV GH DPLVWDG SURIXQGDV 6LQ HPEDUJR HQ OD PLVPD LQYHVWLJDFLyQ FLWDGD %DUURV  KDOOy TXH XQD IXHQWH LPSRUWDQWtVLPD GH DSR\R GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV GHO *UDQ 6DQWLDJR OD FRQVWLWX\HQ ORV DPLJRVDV FHUFDQRV
 'HQVLGDG GH OD UHG

H DFXHUGR D $ULDV  ODV UHGHV GH DSR\R VRFLDO GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV UHYHODQ XQD DOWD GHQVLGDG HQ JHQHUDO WRGRV ORV LQWHJUDQWHV GH ODV UHG VH FRQRFHQ LQWHUDFW~DQ \ VH IUHFXHQWDQ LQWHQVDPHQWH HVWR GD D OD PLVPD XQD JUDQ SRVLELOLGDG GH DFWLYDFLyQ DXWRRUJDQL]DFLyQ \ SXHVWD HQ PDUFKD GH ORV UHFXUVRV HQ PRPHQWRV HQ ORV TXH OD SHUVRQD HQ FXHVWLyQ UHTXLHUD GH VX D\XGD SHVH TXH RWURV DXWRUHV VHxDODQ OR FRQWUDULR +DOO \ :HOOPDQ OD GHQVLGDG GH OD UHG QR VH KD\D QHFHVDULDPHQWH DVRFLDGD D XQD PD\RU DSR\R R D XQD PHMRU VDOXG (Q OD PLVPD OLQHD :LOFR[  KDFHQ pQIDVLV HQ TXH OD GHQVLGDG GH OD UHG \ VX HIHFWLYLGDG GH DSR\R GHSHQGH GH ODV VLWXDFLRQHV TXH OH WRFD HQIUHQWDU ODV UHGHV GH DOWD GHQVLGDG TXH VXHOHQ HVWDU IRUPDGDV SRU ODV IDPLOLDV D\XGDQ D HQIUHQWDU FULVLV YLWDOHV QRUPDWLYDV PLHQWUDV TXH ODV UHGHV GH EDMD GHQVLGDG FRPR OR VRQ ORV DPLJRV D\XGDQ D HQIUHQWDU ODV FULVLV YLWDOHV QR QRUPDWLYDV $VLPLVPR OD GHQVLGDG GH OD UHG GH OD SHUVRQD PD\RU WLHQH TXH YHU FRQ OD SHUFHSFLyQ GHO DSR\R UHFLELGR ODV UHGHV GH DOWD GHQVLGDG SURGXFHQ QLYHOHV PDV HOHYDGRV GH DSR\R SHUFLELGR SHUR ODV UHGHV GH EDMD GHQVLGDG FRQGXFHQ D XQD PHMRU DGDSWDFLyQ D ORV VLVWHPDV GH OD YLGD 0LWFKHO \ 7ULFNHWW  $O SDUHFHU LQGHSHQGLHQWH GH OD GHQVLGDG GH OD UHG GH OD SHUVRQD PD\RU OD VLJQLILFDWLYR SDUHFLHUD VHU OD IXQFLRQDOLGDG GHO DSR\R
'



7LSRV GH DSR\RV TXH GDQ \ UHFLEHQ ODV SHUVRQDV PD\RUHV

/DV LQYHVWLJDFLRQHV GHPXHVWUDQ TXH ODV SHUVRQDV PD\RUHV UHFLEHQ \ GDQ DSR\R GH WRGR WLSR 8Q SDQRUDPD GH OD VLWXDFLyQ GH LQWHUFDPELR GH DSR\R VRFLDO HQ SHUVRQDV PD\RUHV GH OD GpFDGD GH ORV RFKHQWD HQ &KLOH OR HQFRQWUDPRV HQ 2VFDU 'RPtQJXH]  KDFLHQGR UHIHUHQFLD D VX LQYHVWLJDFLyQ WLWXODGD (VWXGLR GH ODV QHFHVLGDGHV GH OD SREODFLyQ DGXOWD PD\RU HQ ODV FLXGDGHV GH PiV GH FLHQ PLO KDELWDQWHV UHDOL]DGD HQ  GRQGH VH KDOOy TXH ODV IDPLOLDV HQ JHQHUDO EULQGDQ DSR\R HPRFLRQDO FRPSDxtD \ PDWHULDO D ODV SHUVRQDV PD\RUHV < VRQ ODV PXMHUHV PD\RUHV TXLpQHV PiV DSR\RV UHFLEHQ GH VXV IDPLOLDUHV HQ ORV PLVPRV DVSHFWRV (Q GDWRV DFWXDOL]DGRV DO UHVSHFWR HQFRQWUDPRV OD PLVPD VLWXDFLyQ OR TXH PiV UHFLEHQ ORV PD\RUHV GH OD &LXGDG GH 0p[LFR \ HQ HO *UDQ 6DQWLDJR &KLOH HV GLQHUR+DP 3DOPD HW DO  6RVD \ +XHQFKXDQ  $ VX YH] ORV PD\RUHV LJXDOPHQWH EULQGDQ DSR\R 3DUD HO DxR  HQ &KLOH XQ DOWR SRUFHQWDMH GH PD\RUHV EULQGDED DSR\R PDWHULDO LQFOXVLYH HV VXSHULRU HO DSR\R TXH GDEDQ HQ GLQHUR \ FDVD TXH HO TXH UHFLEHQ (Q HO *UDQ 6DQWLDJR \ &LXGDG GH 0p[LFR HQ FDPELR SDUD HO DxR  ODV SHUVRQDV PD\RUHV GDQ PiV VHUYLFLRV TXH GLQHUR 6RVD \ +XHQFKXDQ  +DP 3DOPD HW DO  (Q UHODFLyQ D OD YDORUDFLyQ GH ODV IXHQWHV GH DSR\R GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV %DUURV  SODQWHD TXH H[LVWHQ GLIHUHQFLDV VHJ~Q QLYHO VRFLRHFRQyPLFR HQ ORV HVWUDWRV EDMRV OD PHMRU FDOLILFDFLyQ OD REWLHQHQ HO FyQ\XJH R OD SDUHMD PLHQWUDV TXH HQ HO HVWUDWR PHGLR OD REWLHQHQ ORV KLMRV 0iV D~Q HQ ORV HVWUDWRV PHGLRV GHELGR SULQFLSDOPHQWH D OD RSLQLyQ GH ODV PXMHUHV TXLpQHV FRQVWLWX\HURQ ODV PD\RU SURSRUFLyQ GH ORV
22

HQWUHYLVWDGRVDV GH OD LQYHVWLJDFLyQ FLWDGD ORV SHRU HYDOXDGRV IXHURQ ORV FyQ\XJHV (VWD GLIHUHQFLD VH SXHGH GHEHU D TXH HQ HO HVWUDWR EDMR OR TXH HYDO~DQ HV OD FRPSDxtD OD D\XGD PDWHULDO \ HFRQyPLFD PLHQWUDV TXH HQ HO HVWUDWR PHGLR VH WLHQH HQ PHQWH DO HYDOXDU OD DILQLGDG HQ OD SDUHMD


/DV LQYHVWLJDFLRQHV VREUH FXLGDGRUHV VH KD FHQWUDGR HQ ODV FDUDFWHUtVWLFDV VRFLRGHPRJUiILFDV GHO FXLGDGRUD GH SHUVRQDV GHSHQGLHQWHV GHPHQWHV $O]KHLPHU HWF (Q JHQHUDO VH DSUHFLD XQD DOWD SDUWLFLSDFLyQ IHPHQLQD HQ HO FXLGDGR GH ODV SHUVRQDV PD\RUHV HQ HVSHFLDO KLMDV PXFKDV GH ODV FXDOHV QR UHFLEHQ QLQJ~Q WLSR GH UHWULEXFLyQ HFRQyPLFD SRU HO FXLGDGR GH OD SHUVRQD D VX FDUJR (Q XQ HVWXGLR UHDOL]DGR D FLXGDGRUHVDV GH SHUVRQDV PD\RUHV TXH VXIUHQ GH $O]KHLPHU HQ ORFDOLGDGHV UXUDOHV \ XUEDQDV GH OD 5HJLyQ GHO %LR %LR 9LGDO HW DO  VH HQFRQWUy TXH ORV FXLGDGRUHVDV HQ XQ  HUDQ IDPLOLDUHV GH HVWRV XQ  HUDQ KLMRVDV  HVSRVRVDV \  KHUPDQRV VROR XQ  FRUUHVSRQGH D RWURV FXLGDGRUHV FRPR VHU SHUVRQDV UHPXQHUDGDV DPLJRV R YHFLQRV (O  GH ORV FXLGDGRUHV VRQ GH VH[R IHPHQLQR \ HO SURPHGLR GH WLHPSR GH FXLGDGR HV GH  DxRV $O FRQVXOWiUVHOH DO FLXGDGRUD TXp VLJQLILFD HO SDFLHQWH SDUD HOHOOD HO  FRQVLGHUDED TXH HUD XQD VHU TXH QHFHVLWD D\XGD PLHQWUDV TXH HO  UHVSRQGLy TXH HUD XQ HQIHUPR \ FDUJD SDUD HOORV /DV GLIHUHQFLDV GH RSLQLyQ HQWUH FXLGDGRUHV GHO iUHD UXUDO \ XUEDQD WDPELpQ VH KLFLHURQ HYLGHQWHV HO FXLGDGRU UXUDO GHVWDFD HO VLJQLILFDGR DIHFWLYR TXH OR XQH DO SDFLHQWH \ UHFRQRFHQ HQ OD IDPLOLD FRPR XQ DJHQWH GDGRU GH FXLGDGR ORV FXLGDGRUHV XUEDQRV VLHQWHQ PD\RULWDULDPHQWH DO SDFLHQWH FRPR XQD REOLJDFLyQ \ TXH HO FXLGDGR OLPLWD VX VDWLVIDFFLyQ GH QHFHVLGDGHV SHUVRQDOHV (Q JHQHUDO OD LQYHVWLJDFLyQ GHWHFWy TXH HO FXLGDGR GH XQD SHUVRQD PD\RU FRQ XQD HQIHUPHGDG PHQWDO VLJQLILFD XQD DOWD FDUJD HPRFLRQDO \ TXH OD PD\RUtD GH ORV FXLGDGRUHV SUHVHQWDQ XQD FDUHQFLD DEVROXWD GH SUHSDUDFLyQ FRPR FXLGDGRUD /D VLWXDFLyQ GH ORV FXLGDGRUHVDV GH SHUVRQDV FRQ HQIHUPHGDGHV PHQWDOHV QRV UHPLWH D OD SURSXHVWD GH 6iQFKH]  HQ VX WUDEDMR WLWXODGR 6LVWHPDV GH DSR\R \ IDPLOLDUHV GH SDFLHQWHV GH $O]KHLPHU HQ HO TXH VH SODQWHD TXH HO DSR\R VRFLDO HQ HVWRV FDVRV SXHGH VHU HQWUHJDGR D OD SHUVRQD PD\RU LQGLUHFWDPHQWH D WUDYpV GH JUXSRV GH DSR\R TXH D\XGDQ D ORV IDPLOLDUHV D OLGLDU FRQ OD VLWXDFLyQ 8Q SXQWR GH YLVWD GLIHUHQWH H LQWHUHVDQWH D OD YH] HQ OD PHGLGD TXH VH UHFXUUH D OD FRPXQLGDG SDUD DIURQWDU GH PHMRU PDQHUD ODV GHPDQGDV GHO FXLGDGR GH ODV SHUVRQDV GH HGDG HQ VLWXDFLRQHV HVSHFLDOHV

(O URO GH ORV FXLGDGRUHV

9 &21&/86,21(6

(Q HVWH GRFXPHQWR VH KD SUHVHQWDGR XQD UHYLVLyQ FRQFHSWXDO GH ODV UHGHV VRFLDOHV \ HO URO TXH MXHJDQ HQ HO DSR\R GH ODV SHUVRQDV DGXOWDV PD\RUHV \ VX LPSDFWR HQ OD FDOLGDG GH YLGD 5HVXOWD HYLGHQWH OD WUDVFHQGHQFLD GHO WHPD SDUD OD UHJLyQ $ SDUWLU GHO PLVPR SXHGHQ VHxDODUVH DOJXQDV FRQFOXVLRQHV LPSRUWDQWHV  (Q SULPHU OXJDU HO WHPD HV GH DOWD FRPSOHMLGDG \ KD\ XQD FODUD QHFHVLGDG GH PD\RU LQYHVWLJDFLyQ WDQWR FXDQWLWDWLYD \ FXDOLWDWLYD VREUH ODV UHGHV VRFLDOHV HQ GLIHUHQWHV FRQWH[WRV (Q VHJXQGR OXJDU GHO PDUFR FRQFHSWXDO SXHGHQ GHULYDUVH LPSOLFDFLRQHV SDUD SROtWLFDV 5HVSHFWR D OD SULPHUD FRQFOXVLyQ HIHFWLYDPHQWH HO HVWXGLR GH UHGHV HV GH JUDQ FRPSOHMLGDG SRU YDULDV UD]RQHV (Q SULPHU OXJDU LPSOLFD OD QHFHVLGDG GH DQDOL]DU QR VyOR DO LQGLYLGXR VLQR D OD LQWHUDFFLyQ HQWUH LQGLYLGXRV /D PD\RU SDUWH GH ODV IXHQWHV GH LQIRUPDFLyQ GLVSRQLEOHV QR SHUPLWHQ KDFHUOR GH IRUPD FODUD \ ORV LQVWUXPHQWRV DQDOtWLFRV GLVSRQLEOHV VRQ D~Q OLPLWDGRV (Q VHJXQGR OXJDU QR VLHPSUH HV SRVLEOH GHWHUPLQDU FRQ SUHFLVLyQ ORV DSR\RV TXH VH GDQ HQ ODV UHGHV HVSHFLDOPHQWH ORV DSR\RV HPRFLRQDOHV $GHPiV GH OR DQWHULRU HQ QXHVWUD UHJLyQ OD LQYHVWLJDFLyQ VREUH HO WHPD HV D~Q OLPLWDGD )DOWDQ HVWXGLRV FXDQWLWDWLYRV FRPSDUDWLYRV WLSR HQFXHVWDV 6$%( IDOWDQ HVWXGLRV FXDOLWDWLYRV HM HWQRJUiILFRV TXH SHUPLWDQ GHWDOODU FyPR VH YLYHQ ODV UHGHV HQ FRQWH[WRV FRPXQLWDULRV \ HVWXGLRV GH VHJXLPLHQWR TXH SHUPLWDQ GHWHUPLQDU HQWUH RWUDV
23

FDUDFWHUtVWLFDV FyPR FDPELDQ ODV UHGHV HQ HO FLFOR GH YLGD \ GH TXp PDQHUD DFRQWHFLPLHQWRV FUtWLFRV SXHGHQ DIHFWDU OD UHG \ ORV LQWHUFDPELRV TXH VH GDQ HQ HOOD /D VHJXQGD FRQFOXVLyQ VH UHODFLRQD FRQ ODV LPSOLFDFLRQHV SROtWLFDV GHO PDUFR GHVDUUROODGR $XQTXH KD\ DVSHFWRV GH ODV UHGHV VREUH ORV TXH QR HV SRVLEOH LQIOXLU GLUHFWDPHQWH D WUDYpV GH SROtWLFDV HO DQiOLVLV DQWHULRU PXHVWUD XQD YDULHGDG GH HVSDFLRV HQ ORV FXDOHV ODV LQWHUYHQFLRQHV GH SROtWLFDV VRQ SRVLEOHV \ QHFHVDULDV 3HUR DGHPiV VH UHTXLHUH DQDOL]DU OD PHGLGD HQ TXH ODV SROtWLFDV H[LVWHQWHV QR VHDQ FRQWUDULDV D OD PDQWHQFLyQ GH ODV UHGHV GH DSR\R \ VH SURWHMD D ORV PLHPEURV PiV YXOQHUDEOHV GH OD VRFLHGDG GH ORV DEXVRV \ YLROHQFLD TXH SXHGHQ JHQHUDUVH DO LQWHULRU HVSHFLDOPHQWH GH ODV UHGHV IDPLOLDUHV /RV DSR\RV LQIRUPDOHV QR YDQ D VXVWLWXLU D ORV DSR\RV IRUPDOHV SHUR SXHGHQ \ GHEHQ FRPSOHPHQWDUORV \ HV HQ HVWH HVSDFLR HQ GRQGH ODV SROtWLFDV SXHGHQ VHU GH JUDQ XWLOLGDG SHUPLWLU \ DPSOLDU ODV SRVLELOLGDGHV GH TXH HO VLVWHPD IRUPD VHD FRPSOHPHQWDGR SRU HO LQIRUPDO \ VH DSURYHFKH VX HQRUPH SRWHQFLDO

%,%/,2*5$)$ 35(/,0,1$5 $QWRQXFFL 7 \ -DFNVRQ -  $SR\R VRFLDO HILFDFLD LQWHUSHUVRQDO \ VDOXG XQD SHUVSHFWLYD GHO WUDQVFXUVR GH OD YLGD (Q ,QWHUYHQFLyQ SVLFROyJLFD \ VRFLDO *HURQWRORJtD FOtQLFD SS  %LEOLRWHFD GH SVLFRORJtD SVLTXLDWUtD \ VDOXG 6HULH 8QLYHUVLGDG (GLFLRQHV 0DUWtQH] 5RFD 6$ %DUFHORQD (VSDxD %DUURV &  9LYLHQGR HO (QYHMHFHU &XDGHUQRV GHO ,QVWLWXWR GH 6RFLRORJtD 3RQWLILFLD 8QLYHUVLGDG &DWyOLFD GH &KLOH 6DQWLDJR 'LFLHPEUH   S %DUURV &  $SR\R VRFLDO \ ELHQHVWDU GHO DGXOWR PD\RU 'RFXPHQWR ,QVWLWXWR GH 6RFLRORJtD 1R   3 8QLYHUVLGDG &DWyOLFD GH &KLOH 6DQWLDJR &KLOH %DUURV &  /DV SROtWLFDV VRFLDOHV SDUD ORV DGXOWRV PD\RUHV (Q 5HYLVWD GH 7UDEDMR 6RFLDO 1R  SS  (VFXHOD GH 7UDEDMR 6RFLDO 3 8QLYHUVLGDG &DWyOLFD GH &KLOH %DUURV &  6LWXDFLRQHV HVWUHVDQWHV TXH DIHFWDQ DO DGXOWR PD\RU \ IRUPDV GH HQIUHQWDUODV (Q (VWXGLRV 6RFLDOHV 1R WULPHVWUH  SS  &RUSRUDFLyQ GH 3URPRFLyQ 8QLYHUVLWDULD 6DQWLDJR GH &KLOH %DUURV &  5HODFLRQHV H LQWHUFDPELRV IDPLOLDUHV GHO DGXOWR PD\RU 3RQHQFLD SUHVHQWDGD HQ HO 6LPSRVLR $QWURSRORJtD GH OD 9HMH] ,9 &RQJUHVR &KLOHQR GH $QWURSRORJtD 8QLYHUVLGDG GH &KLOH 6DQWLDJR GH &KLOH QRYLHPEUH  %OD]HU '*  6RFLDO VXSSRUW DQG PRUWDOLW\ LQ DQ HOGHUO\ SRSXODWLRQ (Q $PHULFDQ -RXUQDO RI (SLGHPLRORJ\ 1R  SS  %RWW (  )DPLOLD \ UHG 6RFLDO 5ROHV QRUPDV \ UHODFLRQHV H[WHUQDV HQ ODV IDPLOLDV XUEDQDV FRUULHQWHV 7DXUXV +XPDQLGDGHV 0DGULG %UDWKZDLWH )6  9LGD VRFLDO GH ODV PXMHUHV GH  DxRV \ PiV HQ %DUEDGRV (Q /DV PXMHUHV GH HGDG PHGLD \ DYDQ]DGD HQ $PpULFD /DWLQD \ HO &DULEH 236$$53 :DVKLQJWRQ &DPSR 0-  $SR\R LQIRUPDO D ODV SHUVRQDV PD\RUHV \ HO SDSHO GH OD PXMHU FXLGDGRUHV (1 2SLQLRQHV \ DFWLWXGHV 1R  &HQWUR GH ,QYHVWLJDFLRQHV 6RFLROyJLFDV 0DGULG (VSDxD &KDSSHO 1  6RFLDO 6XSSRUW DQG $JLQJ %XWWHUZRUWKV 3HUVSHFWLYHV RQ ,QGLYLGXDO DQG 3RSXODWLRQ $JLQJ 6HULHV &DQDGD  SS &KLDUHOOR )  (FRQRPtD LQIRUPDO IDPLOLD \ UHGHV VRFLDOHV HQ 0LOOiQ 5HQp &RPS 6ROLGDULGDG \ SURGXFFLyQ LQIRUPDO GH UHFXUVRV ,QVWLWXWR GH ,QYHVWLJDFLRQHV 6RFLDOHV8QLYHUVLGDG 1DFLRQDO $XWyQRPD GH 0p[LFR
24

&UX] /RSH] 0 HW DO  7KH VXSSRUW QHHGV DQG UHVRXUFHV RI 3XHUWR 5LFDQ HOGHUV (Q  *HURQWRORJLVW   'DEDV ( \ 1DMPDQRYLFK '  5HGHV (O OHQJXDMH GH ORV YtQFXORV +DFLD OD UHFRQVWUXFFLyQ \ HO IRUWDOHFLPLHQWR GH OD VRFLHGDG FLYLO 3DLGyV $UJHQWLQD 'DEDV (  5HG GH UHGHV /DV SUiFWLFDV GH OD LQWHUYHQFLyQ HQ UHGHV VRFLDOHV 3DLGyV $UJHQWLQD 'H OD 3HxD *  3UHVHQWDFLyQ /DULVVD $GOHU /RPQLW] DQWURSyORJD ODWLQRDPHULFDQD HQ /RPQLW] /DULVVD 5HGHV VRFLDOHV FXOWXUD \ SRGHU (QVD\RV GH $QWURSRORJtD /DWLQRDPHULFDQD )/$&620p[LFR 0LJXHO QJHO 3RUU~D  'RPtQJXH] 2  &ULWHULRV GH WUDEDMR HQ HO SURJUDPD GHO DGXOWR PD\RU 8QLYHUVLGDG GH &KLOH )DFXOWDG GH 0HGLFLQD 3URJUDPD GHO $GXOWR 0D\RU 6DQWLDJR GH &KLOH (OGHPLUH '  $VLVWHQFLD PpGLFD SDUD ORV DQFLDQRV HQ .LQVWRQ -DPDLFD (Q /DV PXMHUHV GH HGDG PHGLD \ DYDQ]DGD HQ $PpULFD /DWLQD \ HO &DULEH 236$$53 :DVKLQJWRQ (QUtTXH] 5RVDV 5RFtR  5HGHV 6RFLDOHV \ (QYHMHFLPLHQWR HQ &RQWH[WRV GH 3REUH]D 8UEDQD GRFXPHQWR SUHVHQWDGR HQ OD 9, 5HXQLyQ 1DFLRQDO GH ,QYHVWLJDFLyQ 'HPRJUiILFD 6RFLHGDG 0H[LFDQD GH 'HPRJUDItD \ (O &ROHJLR GH 0p[LFR 0p[LFR )DVVLR $GULDQD  (QWUH OD H[FOXVLyQ \ OD LQFOXVLyQ 2UJDQL]DFLRQHV GH 3HUVRQDV GH (GDG HQ OD &LXGDG GH %XHQRV $LUHV 5HYLVWD 3HUVSHFWLYDV GH 7UDEDMR 6RFLDO 1R  8QLYHUVLGDG &DUGHQDO 6LOYD +HQULTXH] 6DQWLDJR GH &KLOH HQ SUHQVD *ROSH / \ )DVVLR $  2UJDQL]DFLRQHV GH SHUVRQDV GH HGDG HQ ODV FLXGDGHV GH %XHQRV $LUHV \ 0DU GHO 3ODWD 3RQHQFLD SUHVHQWDGD HQ HO 6LPSRVLR GH $QWURSRORJtD GH OD 9HMH] ,9 &RQJUHVR 1DFLRQDO GH $QWURSRORJtD 6RFLDO %XHQRV $LUHV $UJHQWLQD *RQ]iOH] GH OD 5RFKD 0  /RV UHFXUVRV GH OD SREUH]D )DPLOLDV GH EDMRV LQJUHVRV HQ *XDGDODMDUD *XDGDODMDUD -DO 0p[LFR (O FROHJLR GH -DOLVFR &,(6$6 *RXOGQHU $OYLQ :  7KH QRUP RI UHFLSURFLW\ $ SUHOLPLQDU\ 6WDWHPHQW HQ $PHULFDQ 6RFLRORJLFDO 5HYLHZ   +$,  (O LQIRUPH VREUH HO HQYHMHFLPLHQWR \ GHVDUUROOR 3REUH]D LQGHSHQGHQFLD \ ODV SHUVRQDV PD\RUHV HQ HO PXQGR KWWSZZZKHOSDJHRUJ +DNNHUW 5 \ *X]PiQ -0  (QYHMHFLPLHQWR GHPRJUiILFR \ DUUHJORV IDPLOLDUHV GH YLGD HQ $PpULFD /DWLQD HQ $UL]D 0DULQD \ 2UODQGLQD GH 2OLYHLUD &RRUGV ,PiJHQHV GH OD IDPLOLD HQ HO FDPELR GH VLJOR 8QLYHUVR IDPLOLDU \ SURFHVRV GHPRJUiILFRV FRQWHPSRUiQHRV ,,681$0 HQ SUHQVD +DP 5  &DOLGDG GH YLGD \ UHGHV GH DSR\R VRFLDO GH ODV SHUVRQDV HQ HGDGHV DYDQ]DGDV HQ &LXGDG GH 0p[LFR 'RFXPHQWR SUHVHQWDGR HQ OD 5HXQLyQ GH ([SHUWRV HQ 5HGHV GH $SR\R 6RFLDO D 3HUVRQDV 0D\RUHV &(3$/  DO  GH GLFLHPEUH 6DQWLDJR GH &KLOH +LPHV &K \ 5HLG\ (  7KH UROH RI )ULHQGV LQ FDUHJLYLQJ 5HVHDUFK RQ $JHLQJ 9RO  1R  -XO\  +RJDQ ' DQG (JJHEHHQ '  6RXUFHV RI (PHUJHQF\ +HOS DQG 5RXWLQH $VVLVWDQFH LQ 2OG $JH 6RFLDO )RUFHV 0DUFK   +XHQFKXDQ 6  &RQGLFLRQHV (FRQyPLFDV GH YLHMRV \ YLHMDV PDSXFKHV (Q 5HYLVWD GH 7UDEDMR 6RFLDO 8QLYHUVLGDG 1DFLRQDO $XWRQyPD GH 0p[LFR HQ SUHQVD /RPQLW] /  &yPR VREUHYLYHQ ORV PDUJLQDGRV (GLW 6LJOR ;;, /RPQLW] &  5HGHV 6RFLDO &XOWXUD \ 3RGHU HQVD\RV GH DQWURSRORJtD ODWLQRDPHULFDQD (GLWRULDO 0LJXHO $QJHO GH 3RUU~D 3ULPHUD (GLFLyQ 0p[LFR

25

/RPQLW] /  5HGHV VRFLDOHV FXOWXUD \ SRGHU (QVD\RV GH $QWURSRORJtD /DWLQRDPHULFDQD )/$&62 0LJXHO QJHO 3RUU~D 0p[LFR .KDQ 5/  $JLQJ DQG VRFLDO VXSSRUW (Q 0: 5LOH\ HGV $JLQJ IURP ELUWK WR GHDWK SS  %RXOGHU &2 :DVWYLHZ .KDQ 5/ \ $QWRQXFFL 7RQL  &RQYR\V RYHU WKH OLIH FRXUVH DWDFKPHQW UROHV DQG VRFLDO VXSSRUW (Q 3% %DOWHV \ 2 %ULP HGV /LIHVSDQ GHYHORSPHQW DQG EHKDYRLU 9RO  SS  %RVWRQ /H[LQJWRQ .QLSVFKHHU & 3 0 '\NVWUD 3 $ YDQ 7LOEXUJ 7 * GH -RQJ *LHUYHOG -  /HHIYRUPHQ HQ VRFLDOH QHWZHUNHQ YDQ RXGHUHQ (HQ VHOHFWLH YDQ EHYLQGLQJHQ XLW HHQ 1(6725VWXGLH >/LYLQJ DUUDQJHPHQWV DQG VRFLDO QHWZRUNV RI ROGHU DGXOWV $ VHOHFWLRQ RI ILQGLQJV IURP D 1HVWRUVWXG\@ 7LMGVFKULIW YRRU *HURQWRORJLH HQ *HULDWULH   .UDVVRLHYLWFK 0LJXHO  5HGHV 6RFLDOHV \ 9HMH] GRFXPHQWR SUHSDUDGR SDUD HO 9,, 6LPSRVLXP 0DFDULD TXH KDEOHQ ORV DQFLDQRV 8QLYHUVLGDG GH *XDGDODMDUD &HQWUR 8QLYHUVLWDULR GH &LHQFLDV GH OD 6DOXG  GH VHSWLHPEUH 0p[LFR 0HUWHQV :  +HDOWK DQG 0RUWDOLW\ 7UHQGV DPRQJ (OGHUO\ 3RSXODWLRQV 'HWHUPLQDQWV DQG ,PSOLFDWLRQV 3ROLF\ DQG 5HVHDUFK 3DSHUV ,QWHUQDWLRQDO 8QLRQ IRU WKH 6FLHQWLILF 6WXG\ RI 3RSXODWLRQ ,8663 YRO  0LQJLRQH (  6HFWRU LQIRUPDO \ HVWUDWHJLDV GH VREUHYLYHQFLD KLSyWHVLV SDUD HO GHVDUUROOR GH XQ FDPSR GH LQGDJDFLyQ HQ 0LOOiQ 5HQp &RPS 6ROLGDULGDG \ SURGXFFLyQ LQIRUPDO GH UHFXUVRV ,QVWLWXWR GH ,QYHVWLJDFLRQHV 6RFLDOHV81$0 0RQWHV GH 2FD 9  ([SHULHQFLD LQVWLWXFLRQDO \ VLWXDFLyQ VRFLDO GH ORV DQFLDQRV HQ OD FLXGDG GH 0p[LFR LQ 5RODQGR &RUGHUD \ $OLFLD =LFFDUGL&RRUGV /DV SROtWLFDV VRFLDOHV HQ 0p[LFR DO ILQ GHO PLOHQLR 'HVFHQWUDOL]DFLyQ GLVHxR \ JHVWLyQ &RRUGLQDFLyQ GH +XPDQLGDGHV)DFXOWDG GH (FRQRPtD ,,681$0 0LJXHO $QJHO 3RUU~D 0p[LFR  0RQWHV GH 2FD 9  )DFWRUHV TXH FRQGLFLRQDQ HO DSR\R LQVWLWXFLRQDO HQWUH OD SREODFLyQ FRQ  DxRV \ PiV HQ 0p[LFR 'RFXPHQWR SUHVHQWDGR D OD 9, 5HXQLyQ 1DFLRQDO GH OD ,QYHVWLJDFLyQ 'HPRJUiILFD 6RFLHGDG 0H[LFDQD GH 'HPRJUDItD $& (O &ROHJLR 'H 0p[LFR -XOLR $JRVWR  0RQWHV GH 2FD 9  5HODFLRQHV IDPLOLDUHV \ UHGHV VRFLDOHV (Q (QYHMHFLPLHQWR GHPRJUiILFR HQ 0p[LFR UHWRV \ SHUVSHFWLYDV SS  &RQVHMR 1DFLRQDO GH 3REODFLyQ &LXGDG GH 0p[LFR 0p[LFR 0RQWHV GH 2FD 9  3DUWLFLSDFLyQ RUJDQL]DFLyQ \ VLJQLILFDGR GH ODV UHGHV GH DSR\R FRPXQLWDULR HQWUH ODV PXMHUHV DGXOWDV PD\RUHV /D H[SHULHQFLD GH OD &RORQLD GH $UDJyQ HQ OD 'HOHJDFLyQ *XVWDYR $ 0DGHUR &LXGDG GH 0p[LFR 'RFXPHQWR SUHVHQWDGR HQ OD 5HXQLyQ GH ([SHUWRV HQ 5HGHV GH $SR\R 6RFLDO D 3HUVRQDV 0D\RUHV &(3$/  DO  GH GLFLHPEUH 6DQWLDJR GH &KLOH 1DWLRQDO 5HVHDUFK &RXQFLO  3UHSDULQJ IRU DQ $JLQJ :RUOG 7KH FDVH IRU &URVV1DWLRQDO 5HVHDUFK 1DWLRQDO $FHGHP\ 3UHVV :DVKLQJWRQ '& 236  (O UHWR GHO HQYHMHFLPLHQWR H $PpULFD /DWLQD UHVXOWDGRV GH OD HQFXHVWD GH QHFHVLGDGHV GH ORV DQFLDQRV HQ FLQFR SDtVHV :DVKLQJWRQ '& 236 3LOOHPHU .DUO 3K\OOLV 0RHQ DQG (ODLQH :HWKLQJWRQ 1LQD *ODVJRZ HGV   6RFLDO ,QWHJUDWLRQ LQ WKH 6HFRQG +DOI RI /LIH  -RKQV +RSNLQV 8QLYHUVLW\ 3UHVV   5DPRV/5  )DPLO\ VXSSRUW IRU ROGHU SHRSOH LQ 6DR 3DXOR %UDVLO 7UDEDMR SUHVHQWDGR HQ HO ;,9 ,QWHUQDWLRQDO &RQJUHHV RI JHURQWRORJ\ $FDSXOFR 0p[LFR 5REOHV /  (O IHQyPHQR GH ODV FXLGDGRUDV XQ HIHFWR LQYLVLEOH GHO HQYHMHFLPLHQWR (VWXGLRV 'HPRJUiILFRV \ 8UEDQRV 9RO  1R  (O &ROHJLR GH 0p[LFR 0p[LFR 5REOHV /  4XLpQHV FXLGDQ D ORV DQFLDQRV" XQD FXHVWLyQ GH PXMHUHV DQFLDQRV QR GH IDPLOLD 3RQHQFLD D SUHVHQWDU HQ HO 6LPSRVLR 9LHMRV \ 9LHMDV 3DUWLFLSDFLyQ &LXGDGDQtD H ,QFOXVLyQ 6RFLDO  &RQJUHVR ,QWHUQDFLRQDO GH $PHULFDQLVWDV  DO  GH -XOLR  6DQWLDJR GH &KLOH
26

5RVHPEHUJ )  5HJLRQDOLVPR IDFFLRQDOLVPR \ UHGHV VRFLDOHV HQ XQD FLXGDG SpUGLGD HQ OD FLXGDG GH 0p[LFR 7HVLV HQ $QWURSRORJtD 6RFLDO 0p[LFR (1$+ 6iQFKH] &  6LVWHPD GH DSR\R \ IDPLOLDUHV GH SDFLHQWHV GH $O]KHLPHU &RQIHUHQFLD 2ILFLQD GHO *REHUQDGRU SDUD $VXQWRV GH OD 9HMH] 6DQ -XDQ GH 3XHUWR 5LFR 9LGDO ' HW DO  (O VLJQLILFDGR GHO SDFLHQWH FRQ GHPHQFLD SDUD HO FXLGDGRU HQ XQD FRPXQLGDG XUEDQD \ UXUDO (Q 5HYLVWD GH 6HUYLFLR 6RFLDO 9RO  1R  'LFLHPEUH -XQLR  &RQFHSFLyQ &KLOH 6iQFKH] &  6LVWHPD GH DSR\R LQIRUPDO GH YLXGDV PD\RUHV GH  DxRV HQ 3XHUWR 5LFR (Q 0XMHUHV GH HGDG PHGLD \ DYDQ]DGD HQ $PpULFD /DWLQD \ HO &DULEH SS  2UJDQL]DFLyQ 3DQDPHULFDQD GH OD 6DOXG \ $VRFLDFLyQ $PHULFDQD GH 3HUVRQDV -XELODGDV :DVKLQJWRQ '& 6iQFKH] $\HQGH] 0  (O DSR\R VRFLDO LQIRUPDO (Q /D DWHQFLyQ GH ORV DQFLDQRV XQ GHVDItR SDUD ORV DxRV QRYHQWD $Q]ROD ( HW DO  3XEOLFDFLyQ FLHQWtILFD 1R  SS  2UJDQL]DFLyQ 3DQDPHULFDQD GH OD 6DOXG :DVKLQJWRQ '& $QWRQXFFL \ -DFNVRQ  :RQJ 5  7UDQVIHUHQFLDV LQWUDIDPLOLDUHV H LQWHUJHUDFLRQDOHV HQ 0p[LFR HQ (QYHMHFLPLHQWR 'HPRJUiILFR GH 0p[LFR 5HWRV \ 3HUVSHFWLYDV &RQVHMR 1DFLRQDO GH 3REODFLyQ 0p[LFR

27

7,326 '( 5('(6 < &20321(17(6 '( /$6 0,60$6

5HGHV GH DSR\R SHUVRQDO   )DPLOLDUHV  )DPLOLDUHV 5HODFLyQ YHUWLFDO (VSRVD HVSRVR SDGUH PDGUH DEXHOD DEXHOR KLMR KLMD QLHWRV QLHWDV ELVQLHWRV HWF PDGUH VXHJUD VXHJUR HWF  )DPLOLDUHV 5HODFLyQ KRUL]RQWDO +HUPDQDV KHUPDQRV FXxDGDV FXxDGRV  )DPLOLDUHV UHODFLyQ WUDQVYHUVDO 7tRV WtDV VREULQRV VREULQDV
 1R )DPLOLDUHV

$1(;2 ,

 6HPLIDPLOLDUHV &RPSDGUD]JR  $PLVWDGHV FRPSURPHWLGDV DPLJRV DV tQWLPRVDV  2WUDV DPLVWDGHV  2WUDV SHUVRQDV 5HGHV GH DSR\R FRPXQLWDULDV   2UJDQL]DFLRQHV GHO QLYHO FRPXQLWDULR QR S~EOLFDV FRQ DFWLYLGDGHV SURSLDV SULYDGDV 21* YROXQWDULDGR UHOLJLRVDV HWF
 ,QVWLWXFLRQHV S~EOLFDV R DGVFULWDV DO VHFWRU S~EOLFR GHO QLYHO FRPXQLWDULR OLJDGDV D SUR\HFWRV \ DFWLYLGDGHV FRPXQLWDULDV

2UJDQL]DFLRQHV H ,QVWLWXFLRQHV S~EOLFDV GH JUDQ DOFDQFH OLJDGDV FRQ SROtWLFDV QDFLRQDOHV

8QD DJUXSDFLyQ SRVLEOH GH ODV UHGHV GH DSR\R SRGUtD WRPDU OD IRUPD VLJXLHQWH 5HG FHQWUDGD HQ OD H[LVWHQFLD GH FyQ\XJH 5HGHV EDVDGDV HQ OD]RV IDPLOLDUHV KLMRV QLHWRV KHUPDQRV HWF 5HGHV GH DPLJRV FROHJDV YHFLQRV 5HGHV EDVDGDV HQ OD SDUWLFLSDFLyQ  LQWHJUDFLyQ D RUJDQL]DFLRQHV FRPXQLWDULDV

 *DUFtD \ 0DGULJDO  FLWDQ D /DZWRQ \ 0RVV  TXLHQHV VHxDODQ TXH ORV KLORV GH OD UHG ORV LQWHJUDQ ORV LQGLYLGXRV FRQ TXLHQHV ORV DGXOWRV PD\RUHV PDQWLHQHQ UHODFLRQHV LQGLYLGXDOL]DGDV OR TXH VLJQLILFD FRQWDFWRV FDUD D FDUD

28