Laboratorio 6

Gestin de Proyectos
V GDP2011I
Apellidos: ..
Nombre: Luis Enrique.
Fecha: ..

NOTA

Nmero de preguntas: Dos (2)

Duracin: 90 minutos
Ing. Luis Pea Mendoza MBA
30 de Mayo del 2011

Caso 1
Grupo emprendedor
Un grupo emprendedor dispone de la siguiente informacin:
Precio S/.
Volumen de ventas unidades

Enero
40.00
1,000

Febrero
43.00
1,100

Marzo
48.00
1,200

El estudio de mercado y la experiencia de mercados similares en las otras ciudades les

permite aproximar como mejor estimacin, que el 40% de los compradores pagar al contado y
que el 60% restante lo har al crdito 30 das vista.
La poltica de inventarios ms conservadora para este rubro de negocios considera mantener
un inventario final de productos listos para la venta, equivalente al 45% de las ventas estimadas
para el mes siguiente.
El costo de los materiales directos asciende a S/. 14,50 por unidad. Los proveedores permiten
pagar los insumos con un 65% al contado y el 35% a 30 das. La mano de obra directa se
estima en S/. 3.70 por unidad, los costos indirectos de fabricacin son S/. 280.
Adicionalmente, se considera fijo un monto estimado en gastos de administracin y ventas
mensual de S/. 806.00, y la parte variable corresponde a la comisin que se le paga a los
vendedores equivalente a 3% de los ingresos recibidos efectivamente por las ventas.
Se iniciar las operaciones con un aporte de los propietarios de S/. 6 700.
Por efectos didcticos no es necesario financiar el dficit de caja inicial
Se pide que elabore los siguientes presupuestos para el prximo trimestre:
a.
b.
c.

Presupuesto de caja.
Estado de ganancias y prdidas.
Balance general mensual.

pg.

Laboratorio 6
Gestin de Proyectos
V GDP2011I

Diciembre

Enero

Febrero

Marzo

Cantidad

40
1.000

43
1.100

48
1.200

$ ventas

40.000

47.300

57.600

16.000

18.920
24.000

23.040
28.380

16.000

42.920

0
51.420

Precio

Presupuesto ingresos
Contado (40%)
Crdito al da (60%)

Ingreso mensual

Diciembre
Total unidades vendidas
Inv.final

450

Inv.inicial
Programa de produccin
Costo material directo 14.50
Mat.directo pago contado 65%

450
6.525
4.241

Material directo 35% pago 30 das

Mano de obra directa
Costo indirectos de produccin
Presupuesto fabricacin

1.665
280
6.186

Gastos de venta variables

Gastos adm. y ventas
Egreso mensual

806
6.992

Enero

Febrero

Marzo

1.000
495
450
1.045

1.100
540
495
1.145

1.200
585
540
1.245

15.153
9.849
2.284
3.867
280
16.279
480
806
17.565

16.603
10.792
5.303
4.237
280
20.612
1.288
806
22.705

18.053
11.734
5.811
4.607
280
22.432
1.543
806
24.780

Flujo de caja proyectado

Diciembre
Ingreso mensual
Egreso mensual
Saldo mensual

6.700
-6.992
-292

Enero

16.000
-17.565
-1.565

Febrero

42.920
-22.705
20.215

Marzo

51.420
-24.780
26.640

pg.

Laboratorio 6
Gestin de Proyectos
V GDP2011I
Estado de Ganacias y
perdidas

pg.

Laboratorio 6
Gestin de Proyectos
V GDP2011I
Ingresos
Costo de ventas
Utilidad de operacion
Gastos administrativos y ventas
Gastos de ventas variables
Utilidad neta
Utilidad anterior
Utilidad acumulada

0
0,00
0,00
806
0
-806,00
0,00
-806,00
Diciembre

40.000,00
18.574,58
21.425,42
806,00
480,00
20.139,42
-806,00
19.333,42
Enero

47.300,00
20.332,17
26.967,83
806,00
1.287,60
24.874,23
19.333,42
44.207,65
Febrero

57.600,00
22.131,26
35.468,74
806,00
1.542,60
33.120,14
44.207,65
77.327,79
Marzo

Balance General
proyectado

caja
cxc
inventario
Activo
cxp
utilidad acum
capital
Pasivo

-292,25
0,00
8.470,00
8.177,75
2.283,75
-806,00
6.700,00
8.177,75

-1.857,63
24.000,00
9.194,42
31.336,79
5.303,38
19.333,42
6.700,00
31.336,79

18.357,28
28.380,00
9.981,25
56.718,52
5.810,88
44.207,65
6.700,00
56.718,52

44.997,18
34.560,00
10.788,99
90.346,16
6.318,38
77.327,79
6.700,00
90.346,16

pg.

Laboratorio 6
Gestin de Proyectos
V GDP2011I
Diciembre

Enero

Precio

Febrero
40

q Ventas A
q Ventas B

Marzo
43

1,000
0

$ ventas

48

1,100

1,200

40,000

47,300

57,600

16,000

18,920

23,040

24,000

28,380

42,920

51,420

Presupuesto ingresos
Contado (40%)

cxc

Crdito al da (60%)

cxc
34,560

Crdito 30 das (40%)

Crdito 60 das (40%)

Ingreso mensual

16,000

Diciembre

Enero

Total unidades vendidas

Inv.final

450

Inv.inicial
Programa de produccin

cxp

Febrero

Marzo

1,000

1,100

1,200

495

540

585

450

495

540

1,300

450

1,045

1,145

1,245

Costo material directo 14.50

6,525

15,153

16,603

18,053

Mat.directo pago contado 65%

4,241

9,849

10,792

11,734

cxp

2,284

5,303

5,811

6,318

3,867

4,237

4,607

Material directo 35%pago 30 das

Mano de obra directa

1,665

Costo indirectos de produccin

280

Presupuesto fabricacin

280

6,186

280

16,279

Gastos de venta variables

20,612

480

Gastos adm. y ventas

806

Egreso mensual

1,288

806

6,992

280
22,432
1,543

806

17,565

22,705

806
24,780

Flujo de caja proyectado

d

caja

e
16,000

42,920

51,420

-6,992

-17,565

-22,705

-24,780

Saldo mensual

-292

-1,565

20,215

26,640

Saldo acumulado

-292

-1,858

18,357

cxc

cxc in
cx out
saldo
s anterior
saldo acum

inventario

inventario inicial
(1)
produccion
materiales 14.50
mod 3.70
costos fijos de produccion
total
(2)
disponibilidad total
(3) = (1) + (2)
costo unitario promedio (4)
menos inventario final x
(4)

costo vtas

consumo (5) = (3) - (4)

e
0

0
24,000

44,997
m

28,380

34,560

24,000

28,380

4,380

6,180

24,000

28,380

24,000

28,380

34,560

8,470.00

9,194.42

9,981.25

6,525.00

15,152.50

16,602.50

18,052.50

1,665.00

3,866.50

4,236.50

280.00

280.00

280.00

4,606.50
280.00

19,299.00

21,119.00

22,939.00

8,470.00

27,769.00

30,313.42

32,920.25

18.82
8,470.00
0.00

18.57

18.44

9,981.25

10,788.99

18,574.58

20,332.17

22,131.26

5,303
e

18.48

9,194.42

2,284

5,811
f

6,318
m

40,000.00

47,300.00

57,600.00

0.00

18,574.58

20,332.17

22,131.26

0.00

21,425.42

26,967.83

35,468.74

806
0
-806.00
0.00
-806.00
d

806.00

806.00

480.00

1,287.60

1,542.60

24,874.23

33,120.14

19,333.42

44,207.65

44,207.65

77,327.79

20,139.42
-806.00
19,333.42
e

-292.25
0.00

806.00

-1,857.63

18,357.28

44,997.18

24,000.00

28,380.00

34,560.00

8,470.00

9,194.42

9,981.25

10,788.99

8,177.75

31,336.79

56,718.52

90,346.16

2,283.75

5,303.38

5,810.88

6,318.38

-806.00

19,333.42

44,207.65

77,327.79

6,700.00

6,700.00

6,700.00

6,700.00

8,177.75

31,336.79

56,718.52

90,346.16

0.00

0.00

34,560

8,470.00

Balance General proyectado

caja
cxc
inventario
Activo
cxp
utilidad acum
capital
Pasivo
balance check

24,000

cxp

Estado de Ganacias y perdidas

Ingresos
Costo de ventas
Utilidad de operacion
Gastos administrativos y ventas
Gastos de ventas variables
Utilidad neta
Utilidad anterior
Utilidad acumulada

balance

6,700

Egreso mensual

egy p

Ingreso mensual

0.00

0.00

pg.

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V GDP2011I

Caso 2
Proyecto minero
Usted est diseando un Proyecto minero para explotar plomo y cuenta con la siguiente
informacin en U.S. $:
Estudios previos y definitivos
Organizacin y Supervisin
Terreno
Puesta en Marcha
Contingencias intangibles
Patentes
Edificaciones planta
Edificaciones administrativas
Maquinarias y Equipo de Planta
Imprevistos fabriles
Imprevistos no fabriles
Capital de trabajo permanente
Muebles de planta
Muebles de oficina

43,000
53,000
150,000
53,000
51,000
80,000
803,000
156,000
1350,000
160,000
52,000
255,444
60,000
45,000

Inversin :
Aporte propio: 1200,000 con costo de oportunidad (costo del dinero) del 18%
Prstamo: 3000,000 a una TEA del 15% (a pagarse en 7 aos, con dos de gracia parcial
incluidos en el periodo de pago y con amortizaciones de capital iguales semestrales
(Capitalizacin semestral)
Ventas: 150,000 TM en el primer ao, con un crecimiento de 10,000 TM a partir del ao 2,
siendo el precio de venta de US $ 80 x TM para los 5 aos operativos.
Costo de ventas: US. $ 4500,000 por ao, sin incluir la depreciacin fabril.
Gastos generales: US. $ 800,000 por ao, sin incluir las amortizaciones de intangibles y la
depreciacin no fabril.
Depreciacin: Mquinas = 20%; Edificios = 3%; otros activos = 10%.
Determinar para el Proyecto para los 5 aos operativos:
a. Presupuesto de ingresos
b. Presupuesto de depreciacin
c. Presupuesto de amortizacin de intangibles
d. Presupuesto de Costo de Produccin
e. Presupuesto de Gastos de Administracin y Gastos generales
f. Presupuesto de Gastos Financieros.

pg.

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V GDP2011I
PRESUPUESTO DE VENTAS ANUALES ( US$)
UNIDAD

TPA

AO
3

150,000

160,000

170,000

180,000

190,000

US$ x T
US$

80

80

80

80

80

12,000,000

12,800,000

13,600,000

14,400,000

15,200,000

Ventas Anuales (TPA) =

Incremento anual (TPA) =
Precio de Venta (US$/T)=

150,000
10,000
80

PR E S UP UE STO D E D E PR E C IAC ION DE ACTIVOS F IJOS TAN GIB LES

ACTIV O FIJO
TANGIBLE

IMPORTE
(US $)

%
DEP .

Terreno

AO
1

DEP RECIACION VALOR

TOTAL
RES IDUAL

150,000

0.00%

150,000

E dificaciones planta 803,000

3.00%

24,090

24,090

24,090

24,090

24,090

120,450

682,550

Edif. Ofic. A dminis 156,000

3.00%

4,680

4,680

4,680

4,680

4,680

23,400

132,600

M aquinaria y equipo1,350,000

20.00%

270,000

270,000

270,000

270,000

270,000

1,350,000

60,000

10.00%

6,000

6,000

6,000

6,000

6,000

30,000

30,000

Muebles planta

Muebles Ofic.A dm 45,000

10.00%

4,500

4,500

4,500

4,500

4,500

22,500

22,500

Imprevistos fabriles 160,000

10.00%

16,000

16,000

16,000

16,000

16,000

80,000

80,000

Imprev. No fabriles 52,000

10.00%

5,200

5,200

5,200

5,200

5,200

26,000

26,000

330,470

330,470

330,470

330,470

330,470

1,652,350

1,123,650

Deprec. Fabril

316,090

316,090

316,090

316,090

316,090

1,580,450

Deprec. No Fabril

14,380

14,380

14,380

14,380

14,380

71,900

Tota l

2,776,000

PR E S UP UE STO D E AMOR TIZAC ION D E ACTIVOS INTAN GIBLES

ACTIVO FIJO
INTANGIBLE

IMPORTE
(US $)

%
DEP .

43,000

10.00%

4,300

4,300

4,300

4,300

4,300

21,500

21,500

Puesta en M archa 53,000

10.00%

5,300

5,300

5,300

5,300

5,300

26,500

26,500

E studios P revios

AO

DEP RECIACION VALOR

TOTAL
RES IDUAL

Organizacin

53,000

10.00%

5,300

5,300

5,300

5,300

5,300

26,500

26,500

Patentes

80,000

10.00%

8,000

8,000

8,000

8,000

8,000

40,000

40,000

Contingencias

51,000

10.00%

5,100

5,100

5,100

5,100

5,100

25,500

25,500

Tota l

280,000

28,000

28,000

28,000

28,000

28,000

140,000

140,000

INV ERS ION REQUERIDA

ACTIVO TANGIBLE FABRIL
ACTIVO TANGIBLE NO FABRIL
ACTIVO TANGIBLE TOTAL

2,523,000
253,000
2,776,000

ACTIVO INTANGIBLE
CAP ITAL DE TRABAJO P ERMANENTE

280,000
255,444
3,311,444

pg.

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V GDP2011I
P R E S U P U E S T O D E C O S T O D E P R O D U C C IO N ( U S $)
R UBRO

A O
1

Cos to P roduc c in

4,500,000

4,500,000

4,500,000

4,500,000

5
4,500,000

D eprec iac in F abril

316,090

316,090

316,090

316,090

316,090

T ota l C o sto P rod u cci n

4,816,090

4,816,090

4,816,090

4,816,090

4,816,090

C os to de produc c in anual=

4,500,000

PR ES U PU ES TO D E GASTOS GEN E R ALE S ( U S$)

RUBRO

AO

G a s t o s A d m . Y V e n t a8 s0 0 , 0 0 0

8 0 0 ,0 0 0

8 0 0 ,0 0 0

8 0 0 ,0 0 0

8 0 0 ,0 0 0

D e p r e c ia c i n N o F a b1r 4il , 3 8 0

1 4 ,3 8 0

1 4 ,3 8 0

1 4 ,3 8 0

1 4 ,3 8 0

A m o r tiz a c i n In t a n g ib 2le8 s, 0 0 0

2 8 ,0 0 0

2 8 ,0 0 0

2 8 ,0 0 0

2 8 ,0 0 0

T o ta l G a s t o s G e n e r a 8le4s2 , 3 8 0

8 4 2 ,3 8 0

8 4 2 ,3 8 0

8 4 2 ,3 8 0

8 4 2 ,3 8 0

G a s to s A d m . Y V e n ta s =

8 0 0 ,0 0 0

pg.

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Gestin de Proyectos
V GDP2011I
P R E S U P U E S T O D E G A S T O S F IN A N C IE R O S (U S $ )
S E R V IC IO D E L A D E U D A

AO
1
2
3
4

P RE OP .
P RE OP .
P RE OP .
P RE OP .

AO 1

1
2

AO 2

3
4

AO 3

5
6

AO 4

7
8

AO 5

9
10

DEUD A
A M O R T IZA C IO N (*) IN T ER ES ES
C A P IT A L
3 ,00 0,0 00. 00
0.00
21 7,1 41. 59
3 ,00 0,0 00. 00
0.00
21 7,1 41. 59
3 ,00 0,0 00. 00
0.00
21 7,1 41. 59
3 ,00 0,0 00. 00
0.00
21 7,1 41. 59
3 ,00 0,0 00. 00
300 ,00 0.0 0
21 7,1 41. 59
2 ,70 0,0 00. 00
300 ,00 0.0 0
19 5,4 27. 43
2 ,40 0,0 00. 00
300 ,00 0.0 0
17 3,7 13. 27
2 ,10 0,0 00. 00
300 ,00 0.0 0
15 1,9 99. 11
1 ,80 0,0 00. 00
300 ,00 0.0 0
13 0,2 84. 95
1 ,50 0,0 00. 00
300 ,00 0.0 0
10 8,5 70. 79
1 ,20 0,0 00. 00
300 ,00 0.0 0
86, 856 .64
90 0,0 00 .00
300 ,00 0.0 0
65, 142 .48
60 0,0 00 .00
300 ,00 0.0 0
43, 428 .32
30 0,0 00 .00
300 ,00 0.0 0
21, 714 .16

TOTAL

3,000, 000 .00

S ALDO
3, 000 ,00 0.0 0
3, 000 ,00 0.0 0
3, 000 ,00 0.0 0
3, 000 ,00 0.0 0
2, 700 ,00 0.0 0
2, 400 ,00 0.0 0
2, 100 ,00 0.0 0
1, 800 ,00 0.0 0
1, 500 ,00 0.0 0
1, 200 ,00 0.0 0
900 ,0 00.0 0
600 ,0 00.0 0
300 ,0 00.0 0
0.0 0

1,1 94 ,27 8.7 4

IN TE R E S E S P R E O P E R A TIV O S =
8 68, 56 6
D E U D A TO TA L
3,00 0, 000
TA S A D E IN TE R E S (TE A ) =
15 .00%
1/2
TA S A IN TE R E S S E M E S T.
7.2 4%(1+ 0.1 5)
-1
A M O R TIZA C IO N A O S
5
A M O R TIZ. S E M E S TR E S
10
P LA ZO D E G R A C IA =
2
P LA ZO G R A C IA S E M E S T.
4
(*) = D E V O L U C IO N D E L C A P ITA L E N P A R TE S IG U A L E S P R O P O R C IO N A LE S A L P LA ZO P R IN C IP A L

AO

A M O R T I ZA C IO N

IN T ER ES

CUO TA

600 ,000 .0 0

4 12 ,56 9.0 2

1 ,01 2,5 69 .02

600 ,000 .0 0

3 25 ,71 2.3 8

9 25,7 12 .38

600 ,000 .0 0

2 38 ,85 5.7 5

8 38,8 55 .75

600 ,000 .0 0

1 51 ,99 9.1 1

7 51,9 99 .11

600 ,000 .0 0

6 5, 142 .48

6 65,1 42 .48

1,1 94 ,27 8.7 4

pg.

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Gestin de Proyectos
V GDP2011I

Caso 3
Empresa Manufacturera
Una empresa manufacturera planea instalar una planta para producir y comercializar los
productos Rayo y Trueno, los cuales se producen en la misma lnea de produccin, con
diferentes mezclas de los insumos Arlita, Berlita y Cerlita. Las cantidades de los insumos
para producir una unidad de cada producto Rayo y Trueno estn determinadas en el
siguiente cuadro, como porcentaje en peso del producto final:
INSUMOS

USO DE
INSUMOS

Arlita

Berlita

Cerlita

TOTAL

RAYO
TRUENO

20%
30%

30%
30%

50%
40%

100%
100%

El montaje y puesta en marcha de la operacin se dar durante lo que resta del ao cero 0.
Se proyecta que en el ao 1 no habr inventario inicial de materias primas, ni de producto
terminado. Durante dicho ao se vendern 20,000 kgs. del producto Rayo y 15,000 kgs. del
producto Trueno y las ventas se incrementaran anualmente a una tasa de 10% y 15%
respectivamente.
El precio de venta de Rayo es de $10 por kg, y el de Trueno es de $15 por kg. El costo de
la Arlita es de $4 por kg, el de Berlita y Cerlita es de $6 y $8 por kg respectivamente, y la
planta incurre gastos fijos de $100,000 por ao.
Es poltica de la empresa mantener en stock suficiente producto terminado como para cubrir un
mes de ventas. Para determinar el stock final, se divide la venta del ao que termina entre 12.
De igual manera, para los insumos se mantienen un stock final para un mes de produccin,
dividiendo el requerimiento para produccin de cada insumo durante el ao que termina entre
12.
Nota: Para la determinacin de sus clculos, trabaje con nmeros enteros.
Conociendo esto, se pide:
Proyectar las ventas (en unidades) de los productos Rayo y Trueno para los aos
1 al 3 .
b. Proyectar el programa de produccin en cantidades para cada producto para los aos
del 1 al 3.
c. Calcular las cantidades de insumos Arlita, Berlita y Cerlita requeridas para la
produccin de los aos del 1 al 3
d. Calcular las cantidades de los insumos Arlita, Berlita y Cerlita a ser compradas en
cada
a.

pg.

10

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V GDP2011I
Presupuestos

USO DE INSUMOS
Rayo
Trueno

INSUMOS
Berlita
30%
30%

Arlita
20%
30%

Cerlita
50%
40%

Total
100%
100%

A. Proyectar la ventas en unidades para lo productos del 2010 al 2012

Ventas
RAYO
TRUENO

2010
20,000
15,000

2011
22,000
17,250

2012
Tasa de incremento de ventas %
24,200
10%
19,838
15%

B. Proyectar el programa de produccin en cantidades para cada producto del 2010al 2012
Sock final =Ventas / 12

Produccin =Saldo final +Ventas - Saldo inicial

STOCKPT
RAYO
Stock inicial
Produccin
Stock final

2010

2011

2012

21,667
1,666.67

1,667
22,167
1,833.33

1,833
24,383
2,016.67

TRUENO
Stock inicial
Produccin
Stock final

16,250
1,250

1,250
17,438
1,438

1,438
20,053
1,653

C. Proyectar el requerimiento de materiales (arlita, berlita, cerlita) para produccion del 2010al 2012
Requerimiento de Arlita =Produccin Rayo * %de Arlita en Rayo +Produccin de Trueno * % de Arlita en Trueno
Requerimiento de Berlita =Produccin Rayo * % de Berlita en Rayo +Produccin de Trueno * %de Berlita en Trueno
Requerimiento de Cerlita =Produccin Rayo * % de Cerlita en Rayo +Produccin de Trueno * %de CErlita en Trueno

REQ. MPPRODUCC.
ARLITA
BERLITA
CERLITA

2010

2011

2012

9,208

9,665

10,893

11,375

11,881

13,331

17,333

18,058

20,213

D. Proyectar el las cantidades de insumos arlita, berlita, cerlita a ser compradas del 2010al 2012
Sock final =Requerimiento Produccion/ 12
Compras =Saldo final +Requerimiento Produccion - Saldo inicial
STOCKMP
Stock inicial
Compras
Stock final

2010
ARLITA
9,976
767.36

Stock inicial
Compras
Stock final
Stock inicial
Compras
Stock final

2011

2012

767
9,703
805.38

805
10,995
908

BERLITA
12,323
948

948
11,923
990

990
13,452
1,111

CERLITA
18,778
1,444

1,444
18,119
1,505

1,505
20,392
1,684

pg.

11

Laboratorio 6
Gestin de Proyectos
V GDP2011I

Caso 4
Flujo de Caja
Un Empresario, estudi un negocio, hizo el correspondiente flujo de caja, calcul el Valor
presente Neto o Valor Actual Neto (VPN o VAN) y concluy que no le es conveniente. Como
est consciente de los vacos que tiene en este mbito, les pide a Uds. que lo revisen, que lo
corrijan y le den sus recomendaciones. El flujo de caja es el siguiente:
Montos expresados en dlares
Aos

Los activos que se compraron en el ao 0 y en el ao 2 se deprecian linealmente en 5 aos.

Lo primero que Uds. han identificado es que se han cometido los siguientes errores en el flujo
de caja del Empresario.

a. La depreciacin no est descontando impuestos (recordaron Uds. que les

sirve como crdito fiscal).
b. Cuando hay prdidas, a la empresa no se le da dinero (los impuestos no
se devuelven).
c.

Las prdidas del ejercicio anterior no se estn tomando en cuenta.

d. La ganancia (o prdida) de capital paga impuestos.

e. El valor de reventa de los activos no paga impuestos. (en el ao 4 se

venden activos por un valor de 1100 US$)
f.

La amortizacin de los prstamos no paga impuestos (es parte del flujo de

capital). Los intereses (gastos financieros) pagan impuestos.

Estn listos ya para dar una recomendacin!!

a).- Realizar el flujo de caja correcto.
b).- Realizar una recomendacin a partir de los nuevos resultados.
Trabajen por favor bajo este modelo, los va a ayudar

pg.

12

Laboratorio 6
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V GDP2011I

Aos

FLUJO OPERACIONAL
Ingresos operacionales
Costos operacionales
Depreciacin
Gastos financieros
Ganancia de capital
Perdida del ejercicio anterior
Utilidad antes de impuestos
Impuestos (15%)
Utilidad despus de impuestos
Depreciacin
Ganancia de capital
Perdida del ejercicio anterior
Flujo operacional

0
0

500
286
260
100,0

800
336
260
78,5

1000
386
360
54,8

(146,0)

146,0
(20,5)

(146,0)
260,0

(20,5)
260,0

20,5
178,7
26,8
151,9
360,0

114,0

146,0
385,5

20,5
532,4

1100
386
360
28,7
540
865,3
129,8
735,5
360,0
540
555,5

FLUJO DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO

Compras de activos
Capital de trabajo
Recuperacin capital de trabajo
Valor de reventa de activos
Prestamos
Amortizacin
Flujo de inversin y financiamiento
FLUJO DE FINANCIERO
FLUJO DE CAJA

1300
600

500
600
1100

1000
(900,0)

215,5
(215,5)

237,0
(737,0)

260,7
(260,7)

286,8
1.413,2

(900,0)

(101,5)

(351,5)

271,7

1.968,7

Solucin

1.300
= 260 .
5
500
La depreciaci n de los activos adquiridos en el perodo 2 es
= 100 .
5
La depreciaci n de los activos adquiridos en el perodo 0 es

El valor libro de los activos al final del horizonte (al final del cuarto perodo) va a ser
VL = 1.300 4260 + 500 2100 = 560.
Por lo tanto, la ganancia de capital va a ser 1.000 560 = 540.
El pago por prstamo corresponde a las cuotas. Del flujo de caja se ve que las cuotas son
fijas.

(1 + i) 4 1
1.000 = 315,5

(1 + i) 4 i
i = 0,1
Luego, tomando en cuenta que cuota = amortizacin + intereses,
Se calcula el VAN del proyecto.
VAN= -900- (101.5/1.1) (351.5/1.12) + (271.7/1.13) + (1968.7/1.14) =266
Como el VAN del proyecto es mayor que cero, el negocio es conveniente

pg.

13